З якими науками пов'язаний фінансовий менеджмент. Методи фінансового менеджменту

1. Менеджмент як сфера діяльності

2. Функції менеджменту

3. Суб'єкти та об'єкти менеджменту

4. Ролі та завдання менеджерів

Структурними елементами економіки є організації, які забезпечують виробництво товарів та послуг для населення. Діяльність цих організацій передбачає певну систему управління. У процесі пошуку способів підвищення ефективності управлінських функцій, виникли різні теорії та концепції управління, на основі яких сформувалися його принципи та методи.

Управління є цілеспрямованою дією суб'єкта на об'єкт з метою змінити його стан чи поведінку у зв'язку зі зміною обставин, ситуації, виникненням певної проблеми. Сфери управління: політична, економічна, соціальна.

Управління підприємством - це система цілеспрямованого на виробничо - господарську діяльність і соціальні процесиу колективі.

Менеджмент- це вид діяльності, змістом якої є вплив на колектив працівників чи окремих виконавців з метою координації їх дій для виконання поставлених завдань та досягнення поставленої мети.

Менеджмент як наука- це галузь наукових знань, де використовуються об'єктивні закони та закономірності, що відображають причинно-наслідкові зв'язки у сфері управлінської діяльності.

Терміни «менеджмент» та «управління» часто використовують у вітчизняній практиці як синоніми.

Управлінська діяльність передбачає виконання певних функцій. Кожна функція орієнтована вирішення специфічних проблем, із якими стикається організація своєї діяльності.

Функції менеджменту- сукупність дій та операцій, які здійснює менеджмент організації з метою узгодження спільної діяльностіїї працівників у процесі досягнення цілей.

Виділяють загальні та конкретні (специфічні) функції.

Загальні функціїта менеджменту в залежності від стадії управління:

1. планування;

2. організація;

3. мотивація;

4. Контроль.

Конкретні функції менеджменту відповідно до завдань управління:

1. інноваційний менеджмент

2. фінансовий менеджмент;

3. маркетинговий менеджмент

4. менеджмент персоналу;

5. операційний менеджмент (виробничий).

Конкретні функції реалізуються через загальні. Таким чином, послідовне та взаємопов'язане здійснення функцій менеджменту забезпечує процес управління організацією, метою якого є ефективне функціонування та розвиток організації.

Менеджмент як вид діяльності охоплює як технічний аспект функціонування організації - виробничі процеси, а й соціальні - людей, оскільки організація є соціотехнічною системою. Елементи, на які спрямована ця діяльність, утворюють об'єкти менеджменту.

Об'єкт менеджменту (управління)- виробничо-господарська організація та її зовнішнє оточення.

Функції управління здійснює суб'єкт менеджменту яким може бути одна людина або група людей. Суб'єкт менеджменту (Управління) - напрямний управлінських дій.

Від суб'єкта менеджменту слід відрізняти суб'єкт управлінської діяльності, яким може бути лише фізична особа, Індивід. Суб'єкт управлінської діяльності - Особа, що реалізує управлінські відносини.

Через управлінські відносини менеджери (суб'єкти управлінської діяльності) впливають поведінка працівників організації.

Менеджер- спеціаліст, який професійно займається управлінською діяльністю у конкретній галузі функціонування підприємства.

Американський економіст Г. Мінцберг виділив десять управлінських ролей менеджерів, які об'єднав у три групи:

1. міжособистісні ролі: номінальний керівник, лідер, посередник;

2. інформаційні ролі: нервовий центр, розповсюджувач інформації, представник;

3. Завершальні ролі: підприємець, ліквідатор відхилень, розпорядник ресурсів, укладач угод.

Менеджери можуть виконувати всі ролі, незалежно від посад. Мова йделише про навантаженні одних ролей над іншими та про їх смислове навантаження.

Особливою є роль підприємця, менеджер, який виконує цю роль, керується у своїй роботі не тільки чужими цілями, використовуючи наявні ресурси для їх досягнення, а сам шукає можливості покращення діяльності організації, ініціюючи в ній зміни та беручи на себе відповідальність за їхні наслідки. Свідоме ухвалення ризику, пов'язаного з впровадженням інновації, уподібнює такого менеджера підприємцю.

Поділ управлінського праці організації є основою класифікації управлінського персоналу. Розрізняють такі види поділу праці управлінців:

· Професійно-кваліфікаційне;

· функціональне;

· Структурне.

Професійно-кваліфікаційний поділ працівраховує види та складність виконуваних робіт. За цими критеріями поділяють управлінський персонал керівників, фахівців, технічних виконавців.

Керівники очолюють колектив, приймають рішення, відповідають за результати роботи. Саме їх називають менеджерами. Залежно від того, які підрозділи вони очолюють – основні виробничі чи функціональні, розрізняють лінійних менеджерів(директори, начальники цехів, майстри, бригадири) та функціональних менеджерів (головний економіст, начальник відділу маркетингу, кадрів та ін.).

Фахівці аналізують інформацію про стан організації та умови її діяльності та готують варіанти рішень для керівників відповідного рівня. До них належать економіст, бухгалтер, технолог, маркетолог, юрист тощо.

Технічні виконавці обслуговують діяльність фахівців та керівників, звільняють їх від рутинної роботи, виконують інформаційно-технічні операції.

Функціональний розподіл праціґрунтується на формуванні груп працівників апарату управління, що виконують однакові функції менеджменту, зокрема планування ( плановий відділ), мотивації (відділ праці та заробітної плати), контролю (бухгалтерія, відділ контролю за якістю). Очолюють ці служби функціональні менеджери, а до їх складу входять спеціалісти відповідної спеціальності.

Структурний поділ праціздійснюється відповідно до масштабів та сфери діяльності організації та відображає систему ієрархічних відносин у ній. За цим критерієм виділяють керівників трьох рівнів управління: верхнього, середнього та низового.

Керівники верхнього рівня мають найбільшу владу та несуть відповідальність за всю організацію (директори та їх заступники). Вони розробляють стратегію, цілі та завдання, формують політику та представляють організацію за її межами.

Керівники середнього рівня розробляють плани загальних завдань, вносять пропозиції щодо покращення роботи очолюваного ними підрозділу та організації загалом, координують роботу керівників нижчої ланки.

Керівники низового рівня (менеджери-контролери) відповідають за виконання виробничих завдань, використання ресурсів, контролюють роботу виконавців. Вони вирішують переважно оперативні завдання.

Згідно з дослідженнями англійського економіста Майкла Армстронга успішним керівникамвластиві такі якості:

· Вміння оперувати основними факторами (виділяти головне, що визначає);

· володіння відповідними професійними знаннями;

· Вміння аналізувати, приймати рішення та вирішувати проблеми;

· Вміння відстежувати ситуацію;

· Здатність швидко відновлювати фізичні та душевні сили:

· Випереджальна активність;

· Здатність до творчості;

· Збалансовані навички та бажання вчитися;

· Соціальні (комунікативні) навички та здібності;

· Знання самого себе.

У той же час успішна діяльність менеджерів забезпечується:

· Створенням ефективних систем та механізмів управління;

· правильним визначенням цілей та пріоритетів у роботі;

· Формуванням злагодженого колективу, досягненням взаємодії між працівниками та координацією їх діяльності;

· вмілою організацією роботи людей, створенням спонукальних мотивів, підтримкою їхнього ентузіазму;

· Постійним удосконаленням методів, способів і прийомів виконання управлінських операцій.

Все це дозволяє менеджерам сформувати умови, за яких керована ними організація буде здатна гнучко реагувати на зміни довкілля, досягаючи поставлених цілей.

Запитання для самоконтролю:

1. Мета вивчення курсу "Менеджмент".

2. Сутність менеджменту та його функції.

3. Подібні риси та відмінності між поняттями "менеджмент" та "управління".

4. Поняття "об'єкт" та "суб'єкт" управління.

5. Характеристика та ролі менеджерів.

Вступ

Сутність фінансового менеджменту

1 Роль фінансового менеджменту в управлінні організацією

2 Цілі фінансового менеджменту

3 Функції фінансового менеджменту

Основні поняття та сутність фінансового менеджменту

Висновок

Список використаної літератури

Вступ

Фінансовий менеджмент спрямований на управління рухом фінансових ресурсіві фінансових відносин, що виникають між суб'єктами господарювання в процесі руху фінансових ресурсів. Питання, як майстерно керувати цими рухом та відносинами, становить зміст фінансового менеджменту. Фінансовий менеджмент є процес вироблення мети управління фінансами та здійснення впливу на фінанси за допомогою методів та важелів фінансового механізму для досягнення поставленої мети. Один з ефективних методівє застосування тіста Хаскеля, що дозволяє в стислі термінивиявити слабкі сторониу фінансовому менеджменті.

Таким чином, фінансовий менеджмент включає стратегію і тактику управління. Під стратегією у разі розуміються загальний напрям і спосіб використання коштів задля досягнення поставленої мети. Цьому способу відповідає певний набір правил та обмежень для прийняття рішень. Стратегія дозволяє сконцентрувати зусилля варіантах рішення, не суперечать прийнятої стратегії, відкинувши й інші варіанти. Після досягнення мети стратегія як напрямок та засіб її досягнення припиняє своє існування. Нові мети ставлять завдання розробки нової стратегії. Тактика - це конкретні методи та прийоми для досягнення поставленої мети у конкретних умовах. Завданням тактики управління є вибір найбільш оптимального рішення та найбільш прийнятних у цій господарській ситуації методів та прийомів управління.

1. Сутність фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент - це управління фінансами компанії, спрямоване на досягнення стратегічних та тактичних цілей функціонування цієї компанії на ринку.

Основні питання фінансового менеджменту пов'язані з формуванням капіталу підприємства та забезпеченням максимально ефективного його використання.

В даний час поняття «фінансовий менеджмент» передбачає різні аспекти управління фінансами підприємства. Ціла низка напрямів фінансового менеджменту отримала поглиблений розвиток і виділилася у відносно самостійні наукові та навчальні дисципліни:

вищі фінансові обчислення;

фінансовий аналіз;

інвестиційний аналіз;

ризик-менеджмент;

антикризове управління;

оцінка вартості підприємства.

коротка історіяфінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент як науковий напрямокзародився на початку минулого століття в США і на перших етапах становлення розглядав переважно питання, пов'язані з фінансовими аспектамистворення нових фірм та компаній, а згодом - управління фінансовими інвестиціями та проблеми банкрутства.

Прийнято вважати, що початок даного напряму було покладено Г. Марковицем, який розробив наприкінці 1950-х років. теорію портфеля, на основі якої У. Шарп, Дж. Лінтнер та Дж. Моссін через кілька років створили модель оцінки прибутковості фінансових активів (CAPM), що пов'язує ризик та прибутковість портфеля фінансових інструментів. Подальший розвитокцій галузі призвело до розробки концепції ефективного ринку, створення теорії арбітражного ціноутворення, теорії ціноутворення опціонів та інших моделей оцінки ринкових інструментів. Приблизно в цей час почалися інтенсивні дослідження в галузі структури капіталу та ціни джерел фінансування. Основний внесок у цьому розділі було зроблено Ф. Модільяні та М. Міллером. Рік опублікування їхньої роботи «Вартість капіталу. Корпоративні фінанси. Теорія інвестицій» 1958, вважається зарубіжним, коли ФМ виділився як самостійна дисципліна з прикладної мікроекономіки. Теорію портфеля і теорію структури капіталу можна назвати ядром фінансового менеджменту, оскільки дозволяють відповісти на два основні питання: звідки взяти і куди вкласти гроші.

1.1 Роль фінансового управління в управлінні організацією

Менеджмент - це система управління певним об'єктом, що включає сукупність принципів, методів, форм та прийомів управління. Вироблення управлінських рішеньзаснована на зборі, передачі та обробці необхідної інформації.

Формування фінансових ресурсів, їх ефективне розміщення та використання неможливе без чіткої та грамотної системи управління фінансами компанії.

У сучасних умовахпереходу до ринкової економікиуправління фінансами є найскладнішим і відповідальним ланкою у системі управління різними аспектами діяльності підприємства, виконує сполучну роль і визначальним у результаті становище підприємства над ринком, його конкурентоспроможність, стійкість, прибутковість.

Управління фінансами здійснюється за допомогою фінансового механізму, який можна визначити як систему дії фінансових методів, що виражається в організації, плануванні та стимулюванні використання фінансових ресурсів.

Виділяють чотири основні елементи фінансового механізму:

Державне нормативно-правове регулювання фінансової діяльностіпідприємства.

Ринковий механізм регулювання фінансової складової діяльності підприємства.

Внутрішній механізм регулювання фінансової діяльності підприємства (статут, фінансова стратегія, внутрішні нормативи та вимоги).

Система конкретних прийомів та методів, що використовуються на підприємстві у процесі аналізу, планування та контролю фінансової діяльності.

Фінанси є системою економічних відносин, пов'язаних з формуванням, розподілом та використанням грошових коштіву процесі їх кругообігу. Ринкове середовище, розширення самостійності прийняття управлінських рішень призвели до різкого підвищення значущості фінансового менеджменту в управлінні будь-якої господарською структурою.

Поняття "менеджмент" можна розглядати з трьох сторін:

як систему економічного управліннякомпанією;

як орган управління;

як форму підприємницької діяльності.

Розвиток ринкових відносин у нашій країні, що дав можливість підприємствам самостійно приймати управлінські рішення та розпоряджатися кінцевим результатом діяльності, разом із кардинальною зміною банківської системи, появою фінансового ринку, впровадженням нових форм власності, удосконаленням системи бухгалтерського обліку, призвело до усвідомлення значущості фінансового менеджменту як наукової дисципліни та можливості використання його теоретичних та практичних результатів в управлінні російськими підприємствамита організаціями.

1.2 Цілі фінансового менеджменту

Основні цілі фінансового менеджменту:

підвищення ринкової вартості акцій компанії;

збільшення прибутку;

закріплення компанії на конкретному ринку або розширення існуючого ринкового сегмента;

уникнення банкрутства та великих фінансових невдач;

підвищення добробуту працівників та/або управлінського персоналу;

внесок у розвиток науки та техніки.

У процесі реалізації поставленої мети фінансовий менеджмент спрямований на вирішення наступних завдань:

Досягнення високого фінансової стійкостікомпанії у процесі її розвитку. Це завдання реалізується шляхом формування ефективної політики фінансування господарської та інвестиційної діяльності компанії, управління формуванням фінансових ресурсів за рахунок різних джерел, оптимізації фінансової структурикапіталу підприємства.

Оптимізація грошових потоків підприємства. Це завдання досягається шляхом ефективного управлінняплатоспроможністю та абсолютною ліквідністю. При цьому вільний залишок грошових активів має бути мінімізований для того, щоб знизити ризик знецінення зайвих коштів.

Забезпечення максимізації прибутку підприємства. Це завдання реалізується за допомогою управління формуванням фінансових результатів, оптимізації розміру та складу фінансових ресурсів необоротних та оборотних активівпідприємства, збалансованості грошових потоків.

Мінімізація фінансових ризиків. Це завдання досягається шляхом розробки ефективної системивиявлення ризиків, якісної та кількісної оцінки фінансових ризиків, визначення шляхів їхньої мінімізації, розробки політики страхування.

Деякі цілі та критерії управління фінансами компанії

ЦіліПідвищення добробуту власників компаніїЗакріплення на ринку, фінансова рівновагаМаксимізація поточного прибуткуЕкономічне зростанняКритеріїПідвищення ринкової вартості акцій. Підвищення рентабельності власного капіталу Позитивна динаміка та стабільність показників ліквідності, фінансової незалежності та стійкості Зростання показників рентабельності обороту та активів. Зростання показників ділової активностіПозитивна динаміка та стабільність темпів зростання капіталу, обороту та прибутку. Зріст економічної рентабельності. Стабільність показників фінансової стійкості

1.3 Функції фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент включає такі аспекти діяльності:

організацію та управління відносинами підприємства у фінансовій сферіз іншими підприємствами, банками, страховими компаніями, бюджетами всіх рівнів;

формування фінансових ресурсів та їх оптимізацію;

розміщення капіталу та управління процесом його функціонування;

аналіз та управління грошовими потокамикомпанії.

Фінансовий менеджмент включає стратегію і тактику управління.

Стратегія управління - загальний напрямок та спосіб використання коштів для досягнення поставленої мети. Даним способомвідповідає певний набір правил та обмежень прийняття рішень. Тактика управління - це конкретні методи та прийоми досягнення поставленої мети в рамках певних умов господарської діяльностірозглянутого підприємства.

Функції фінансового менеджменту:

Функція планування:

розробка фінансової стратегіїкомпанії; формування системи цілей та основних показників її діяльності на довгостроковий та короткостроковий період; проведення довгострокового та короткострокового фінансового планування; складання бюджету підприємства;

формування цінової політики; прогноз продажів; аналіз економічних факторів та кон'юнктури ринку;

податкове планування

Функція формування структури капіталу та розрахунку його ціни:

визначення загальної потреби фінансових ресурсів задля забезпечення діяльності організації; формування та аналіз альтернативних джерел фінансування; формування оптимальної фінансової структури капіталу, що забезпечує вартість підприємства;

розрахунок ціни капіталу;

формування ефективного потоку реінвестованого прибутку та амортизаційних відрахувань.

інвестиційний аналіз;

Функція розробки інвестиційної політики:

формування найважливіших напрямів вкладення капіталу підприємства; оцінка інвестиційної привабливості окремих фінансових інструментів, відбір найефективніших із них;

формування інвестиційного портфеля та управління ним.

Функція управління оборотним капіталом:

виявлення реальної потреби в окремих видах активів та визначення їх вартості, виходячи з передбачуваних темпів зростання компанії;

формування структури активів, що відповідає вимогам ліквідності підприємства;

підвищення ефективності використання оборотного капіталу;

контроль та регулювання грошових операцій; аналіз грошових потоків;

Функція аналізу фінансових ризиків:

виявлення фінансових ризиків, властивих інвестиційній та фінансово-господарській діяльності компанії;

аналіз та прогнозування фінансових та підприємницьких ризиків;

Функція оцінки та консультації:

формування системи заходів щодо профілактики та мінімізації фінансових ризиків;

координація та контроль виконання управлінських рішень у рамках фінансового менеджменту;

організація системи моніторингу фінансової діяльності, реалізації окремих проектів та управління фінансовими результатами;

коригування фінансових планів, бюджетів окремих підрозділів;

проведення консультацій з керівниками підрозділів компанії та розробка рекомендацій з фінансових питань.

Інформаційне забезпечення фінансового менеджменту

Конкретні показники цієї системи формуються за рахунок зовнішніх та внутрішніх джерел, які можна розділити на такі групи:

Показники, що характеризують загальноекономічний розвиток країни (використовуються при прийнятті стратегічних рішень у сфері фінансової діяльності).

Показники, що характеризують кон'юнктуру фінансового ринку (використовуються для формування портфеля фінансових інвестицій, здійсненні короткострокових вкладень).

Показники, що характеризують діяльність конкурентів та контрагентів (використовуються при прийнятті оперативних управлінських рішень).

Нормативно-регулюючі показники.

Показники, що характеризують результати фінансової діяльності підприємства (бухгалтерський баланс, звіт про прибутки та збитки).

Нормативно планові показники.

2. Основні поняття та сутність фінансового менеджменту

У сучасної економікифінансові потоки є основним об'єктом управління будь-якому підприємстві, оскільки кожне господарське рішення прямо чи опосередковано пов'язані з рухом коштів. Тому більшості управлінців так чи інакше доводиться взаємодіяти з фінансовими службамиу процесі реалізації своїх функціональних завдань.

У зв'язку з цим знання основ фінансового менеджменту сьогодні необхідне кожному керівнику середнього та вищої ланкиуправління для більш глибокого та комплексного розуміння проблем, що стоять перед його підприємством, та ефективного виконання своїх функцій.

Фінанси - це специфічна сфера економічних відносин, пов'язаних із формуванням, розподілом (перерозподілом) та використанням фондів грошових коштів.

Гроші як матеріальна основа фінансових відносин грають найважливішу рольу ринковій економіці, висловлюючи та узгоджуючи інтереси її учасників, а також виступаючи як загальний вартісний еквівалент.

Під фондом коштів розуміється їх відокремлена частина, має цільове призначення. Кошти, що у таких фондах, називаються фінансовими ресурсами.

В даний час управління фінансовими ресурсами є одним з основних та пріоритетних завдань, що стоять перед будь-яким підприємством. Пріоритетність цього напряму в системі цілей управління підприємством обумовлена тим, що фінанси є єдиним видом ресурсів, здатним трансформуватися безпосередньо і з найменшим інтервалом часу в будь-якій іншій: кошти та предмети праці, робочу силуі т. п. Раціональність, доцільність та ефективність подібної трансформації багато в чому визначають економічний добробут підприємства, а також усіх зацікавлених у його функціонуванні суб'єктів: власників, працівників, контрагентів, держави, суспільства загалом.

Ключова роль фінансових ресурсів у ринковій економіці обумовлює необхідність виділення функцій управління ними самостійну сферу діяльності - фінансовий менеджмент.

Фінансовий менеджмент - це управління фінансовими ресурсами та фінансовою діяльністю господарюючого суб'єкта, спрямоване на реалізацію його стратегічних та поточних цілей.

Будучи широким та багатогранним за своїм змістом, фінансовий менеджмент може розглядатися у різних контекстах:

як наукова дисципліна;

як систему управління фінансами господарського об'єкта;

як вид підприємницької діяльності.

Фінансовий менеджмент як наукова дисципліна є системою теоретичних знань, концепцій, моделей і розроблених на їх основі прикладних методів, прийомів, інструментів, що застосовуються в процесі прийняття управлінських рішень.

Теорія та практика фінансового менеджменту перебувають у безперервному розвитку, реагуючи на різні зміни, що відбуваються в економічному середовищі.

Найважливішими теоретичними положеннями сучасної наукиуправління фінансами є:

Концепція грошових потоків;

Концепція тимчасової цінності грошей;

Концепція ризику та прибутковості;

гіпотеза про ефективність ринків;

Портфельна теорія та моделі ціноутворення активів;

Теорії структури капіталу та дивідендної політики;

Теорія агентських відносин та ін.

Розглянемо сутність перелічених положень, спираючись деякі відомі життєві мудрості.

Концепція грошових потоків

Будь-яка фірма (компанія, корпорація і т.д.), незалежно від роду та масштабів діяльності, у фінансовому відношенні є якоюсь «чорною скринькою», або «апаратом», для виробництва грошей. У найпростішому випадку на вхід такого апарату подається певна грошова сума або розподілений у часі потік таких сум, отриманих із одного або кількох джерел.

Обсяг коштів, що знімається з виходу апарату, залежить від різних факторів, у тому числі від властивостей і характеристик його елементів, від ефективності реалізації процесів, що протікають у ньому, від стану навколишнього середовища і т.п. Однак очевидно, що вкладати кошти в подібний апарат має сенс тільки в тому випадку, якщо в результаті грошові потоки на виході перевищуватимуть вхідні, причому в обсязі, достатньому для покриття всіх витрат, пов'язаних із функціонуванням згаданого апарату та задоволенням цілей одержувача. Відповідно, різниця між вихідними та вхідними грошовими потоками за відповідний період часу буде результатом, отриманим від роботи цього апарату (обладнання, підприємства, бізнесу).

Таким чином, цінність апарату визначається тими грошовими потоками (cash flows), які він може створювати для своїх поточних або потенційних власників. Відомий афоризм говорить: "Грошей ніколи не буває багато!"

Концепція тимчасової цінності грошей

"Час гроші!" Хто з нас у житті хоч раз не вимовляв цієї фрази, можливо, не замислюючись особливо над її суттю. Тим часом принцип тимчасової цінності грошей (time-value of money) є одним із фундаментальних у фінансовому менеджменті. Відповідно до цього принципу гроші, які ми маємо в різні моменти часу, мають неоднакову цінність. Більше того, у бізнесі та в повсякденному житті час отримання грошей відіграє не меншу роль, ніж самі розміри грошових сум. Наприклад, рубль сьогодні цінніший, ніж рубль, який надійде через деякий час, оскільки його вже можна витратити на задоволення поточних потреб або вкласти (інвестувати) з перспективою отримання додаткового доходу в майбутньому.

Повернімося до нашої метафори із апаратом для виробництва грошей. Якою б не була величина вихідного грошового потоку, вона буде отримана тільки через певний періодчасу. Однак гроші, необхідні для отримання зазначеного потоку, необхідно закласти в апарат вже зараз. Ухвалюючи рішення про доцільність подібних вкладень, потрібно вміти оцінювати майбутні грошові потоки з позиції поточного моментучасу, тобто. визначати їхню сучасну вартість (present value - PV). Для оцінки сучасної, або поточної вартості майбутніх сум фінансисти використовують спеціальну методику, відому як дисконтування грошових потоків.

Концепція ризику та прибутковості

Підприємницька діяльність у умовах ринку нерозривно пов'язані з ризиком. Відомо, що «хто не ризикує, той не виграє!». Проте що вищий ризик тієї чи іншої операції, то вище шанси отримання як корисних, а й негативних результатів.

Концепція ризику та прибутковості акцентує увагу менеджера на необхідності оцінки як можливих результатів господарської операції, а й ризиків, що з їх отриманням. Згідно з цією концепцією прийняття ризику виправдане лише в тому випадку, якщо передбачуваний дохід є можливим і прийнятним і при цьому настання ризикової події не призведе до негативних наслідків для бізнесу. Таким чином, досягти значних результатів, забезпечити процвітання фірми в майбутньому можна лише правильно оцінюючи ризики, вживаючи своєчасних і адекватних заходів щодо їх зниження.

4. Портфельна теорія та моделі ціноутворення активів

Сутність теорії інвестиційного портфеля досить точно відображена у відомому життєвому принципі: «Не клади всі яйця в один кошик!» Його прояв у сфері бізнесу полягає в тому, що розподіл коштів за різними активами, підприємствами та видами діяльності, тобто формування їх інвестиційного портфеля, як правило, пов'язане з меншим сукупним ризиком порівняно з їх концентрацією в одному напрямку. Наприклад, вкладення грошей одночасно в нафтовий бізнес та в роздрібну торгівлюбуде менш ризиковим, ніж вкладення тієї ж суми в один із цих видів діяльності, оскільки зниження грошових надходжень від одного з них може бути компенсовано їх зростанням від іншого.

У свою чергу, різні моделі ціноутворення активів (САРМ, APT та ін.) дозволяють виявити основні фактори ризику інвестиційного портфеля та оцінити їх вплив на його вартість та прибутковість.

Теорії структури капіталу та дивідендної політики

Де взяти і як краще поділити? - це вічне питання хвилювало людство в усі часи та епохи, за будь-якого соціально-політичного ладу і продовжує залишатися актуальним досі. Фінансового менеджера ніщо людське не чуже, і серед найважливіших проблем, з якими йому доводиться стикатися, основними є: з яких джерел фірма має отримати необхідний їй капітал? Чи слід їй вдаватися до позикових коштів чи достатньо обмежитися власними ресурсами? Пошук науково обгрунтованих відповіді ці дуже непрості питання становить предмет досліджень теорії структури капіталу. Вивчення фундаментальних положень цієї теорії дозволяє краще зрозуміти фактори, які необхідно враховувати у процесі прийняття рішень щодо фінансування діяльності фірми.

Не менш важливою та тісно взаємопов'язаною з попередньою є проблема розподілу отриманого прибутку, що розглядається в рамках дивідендної політики. Ключова проблема дивідендної політики полягає у відшуканні оптимального співвідношення між виплатами на користь власників фірми, що надали капітал, і тією частиною прибутку, яка спрямовується на подальший розвиток бізнесу.

Теорія агентських відносин

«Своя сорочка ближче до тіла!» Це відоме прислів'я є нагадуванням про те, що, вступаючи в економічні відносини, суб'єкти завжди прагнуть діяти у своїх інтересах, при цьому їхні інтереси можуть не збігатися. Під агентськими розуміються відносини двох учасників, один із яких (замовник, принципал) передає іншому (агенту) свої функції. З позиції управління фінансами найважливішими агентськими відносинами є відносини між власниками та менеджерами, а також між кредиторами та акціонерами. Наприклад, у бізнесі часто виникають ситуації, коли власники капіталу делегують ухвалення управлінських рішень найманим менеджерам (агентам). Проте менеджери з метою збереження свого робочого місця, розвитку кар'єри, зростання заробітної плати тощо можуть приймати рішення, які вигідні особисто їм, на шкоду інтересам власників бізнесу. Економісти називають конфлікти, що виникають із відносин «принципал-агент», агентськими проблемами, чи агентськими конфліктами. Теорія агентських відносин вивчає сутність та причини виникнення подібних конфліктів, а також розробляє методи та інструменти, що дозволяють долати чи знижувати їх негативні наслідки.

З практичної точки зору фінансовий менеджмент може розглядатися як система управління грошима підприємства та їх джерелами.

Як і будь-яка система управління, вона включає об'єкт і суб'єкт, тобто керовану та керуючу підсистеми:

Об'єктом управління тут є кошти підприємства та їх джерела, а також фінансові відносини, що виникають між ним та іншими учасниками господарської діяльності, різними ланками фінансової системи.

Суб'єктами управління у системі фінансового менеджменту виступають власники, фінансові менеджери, відповідні служби та організаційні структури, що становлять його керуючу підсистему. У цьому головним суб'єктом управління є власник підприємства.

У загальному випадку у складі керуючої підсистеми можна виділити правове, організаційне, методичне, кадрове, інформаційне, технічне та програмне забезпечення.

Функціонування будь-якої системи управління в економіці здійснюється в рамках чинного правового забезпечення, до якого належать закони Російської Федерації, укази Президента Російської Федерації, постанови Уряду Російської Федерації, нормативні актиміністерств та відомств, ліцензії, а також статутні документи, положення та інструкції, що регламентують роботу конкретного підприємства:

Організаційне забезпеченнязадає загальну структуру системи управління фінансами на конкретному підприємстві, а також визначає в її рамках функції та завдання відповідних служб, підрозділів та окремих спеціалістів.

Основу методичного забезпечення фінансового менеджменту складає комплекс загальноекономічних, аналітичних та спеціальних прийомів, методів та моделей, покликаних забезпечити ефективне управління фінансовими ресурсами господарського об'єкта.

Центральним елементом системи фінансового управління є кадрове забезпечення, тобто. група людей ( фінансові директори, менеджери і т.п.), яка за допомогою спеціальних прийомів, інструментів та методів забезпечує вироблення та здійснення цілеспрямованих керуючих впливів на об'єкт.

Управління будь-яким економічним об'єктомнерозривно пов'язано з обміном інформацією між його структурними елементами та довкіллям. Своєчасність, повнота, точність і достовірність цієї інформації є одним із ключових факторів, що визначають успіх у сучасному бізнесі. У цьому найважливішим і невід'ємним елементом сучасної системиуправління фінансами є її інформаційне забезпечення.

У широкому значенні до інформаційне забезпеченняу фінансовому менеджменті можна віднести будь-яку інформацію, що використовується в процесі прийняття управлінських рішень, яка залежно від джерел формування може бути поділена на внутрішню та зовнішню. До внутрішньої відноситься інформація, одержувана в процесі функціонування підприємства різними підрозділами: бухгалтерією, відділами виробництва, матеріально-технічного постачання, збуту, маркетингу та ін.

Оскільки подібна інформація виникає, циркулює та споживається всередині підприємства, вона має бути завжди доступна фінансовому менеджеру у повному обсязі та з будь-яким ступенем деталізації. Обсяги, форми, ступінь деталізації та періодичність її одержання визначаються відповідними положеннями та інструкціями, що регламентують роботу конкретного підприємства.

За безумовної важливості внутрішньої інформаціїдля фінансового управління господарським об'єктом успішність та ефективність його функціонування в умовах ринку багато в чому визначаються здатністю адаптації до зовнішньому середовищі. У зв'язку з цим значна частка інформаційних потреб фінансового менеджера припадає на зовнішню по відношенню до об'єкта управління інформацію: дані про ринкову кон'юнктуру, постачальників, покупців, конкурентів, процентні ставки, макроекономічні індикатори, котирування цінних паперів, зміни у законодавстві тощо.

Доступність, об'єктивність та своєчасність отримання такої інформації залежатиме від різних факторів, до найважливіших з яких слід віднести рівень розвитку інформаційного ринку та його інфраструктури, а також використовуване технічне забезпеченняі професійну підготовкуменеджера в області інформаційних технологій.

З розвитком форм організації бізнесу фінансовий менеджмент перетворився на самостійний вид підприємницької діяльності. Відділення власності від управління сприяло появі та розвитку фірм, що спеціалізуються на професійному фінансовому управлінніпідприємствами.

Висновок

фінансовий менеджмент ризик прибутковість

Метою фінансового менеджменту є максимізація прибутку, добробуту підприємства за допомогою раціонального фінансової політики. Завдання фінансового менеджменту:

Забезпечення найефективнішого використання фінансових ресурсів.

Оптимізація фінансового обороту.

Оптимізація витрат.

Забезпечення мінімізації фінансового ризику для підприємства.

Оцінка потенційних фінансових можливостейпідприємства.

Забезпечення рентабельності підприємства.

Завдання у сфері антикризового управління.

Забезпечення поточної фінансової стабільності підприємства.

Основними засадами фінансового менеджменту є:

Фінансова самостійність підприємства.

Самофінансування підприємства.

Матеріальна зацікавленість підприємства.

Матеріальна відповідальність.

Забезпечення ризику фінансовими резервами.

Список використаної літератури

1.Ковальов В.В. Введення у фінансовий менеджмент. - М.: Фінанси та статистика, 2009.

2.Фінансовий менеджмент: теорія та практика: Підручник / За ред. О.С. Стоянової. - М: Перспектива, 2007.

.Крейніна М.М. Фінансовий менеджмент. - М.: Справа та сервіс, 2009.Надішліть заявку із зазначенням теми прямо зараз, щоб дізнатися про можливість отримання консультації.

Сутність фінансового менеджменту.

Фінансовий менеджмент є важливою частиною менеджменту, чи форму управління процесами фінансування підприємницької діяльності.

Фінансовий менеджмент, або управління фінансами підприємства, означає управління грошовими коштами, фінансовими ресурсами у процесі їх формування, розподілу та використання з метою отримання оптимального кінцевого результату.

Фінансовий менеджмент є управління фінансами підприємства, спрямоване на оптимізацію прибутку, максимізацію курсу акцій, максимізацію вартості бізнесу, чистого прибуткуна акцію, рівня дивідендів, чистих активів у розрахунку на одну акцію, а також на підтримку конкурентоспроможності та фінансової стійкості суб'єкта господарювання.

Фінансовий менеджмент як наука управління фінансами спрямовано досягнення стратегічних і тактичних цілей господарюючого суб'єкта.

Фінансовий менеджмент як система управління складається з двопідсистем:

1) керована підсистема (об'єкт управління)

2) керуюча підсистема (суб'єкт управління).

Фінансовий менеджмент реалізує складну систему управління сукупно-вартісною величиною всіх коштів, що у відтворювальному процесі, і капіталом, що забезпечує фінансування підприємницької діяльності.

Об'єктом управлінняє сукупність умов здійснення грошового обороту та руху грошових потоків, кругообігу вартості, руху фінансових ресурсів та фінансових відносин, що виникають у внутрішньому та зовнішньому середовищі підприємства. Тому об'єкт управління включаються такі елементи:

1) Фінансовий оборот;

2) фінансові ресурси;

3) Кругообіг капіталу;

4) Фінансові відносини.

Суб'єкт управління- сукупність фінансових інструментів, методів, технічних засобіва також фахівців, організованих у певну фінансову структуру, які здійснюють цілеспрямоване функціонування об'єкта управління. Елементами суб'єкта управління є:

1) кадри (підготовлений персонал);

2) Фінансові інструменти та методи;

3) Технічні засоби управління;

4) Інформаційне забезпечення.

Мета фінансового менеджменту- є вироблення певних рішень для досягнення оптимальних кінцевих результатів та знаходження оптимального співвідношення між короткостроковими та довгостроковими цілями розвитку підприємства та прийнятими рішеннями у поточному та перспективному фінансовому управлінні.

Головною метою фінансового менеджменту є забезпечення зростання добробуту власників підприємства у поточному та перспективному періоді. Ця мета отримує конкретний вираз у забезпеченні максимізації ринкової вартості бізнесу (підприємства) та реалізує кінцеві фінансові інтереси його власника.

Завдання, Розв'язувані за допомогою менеджменту: - поточні; - Стратегічні.

Фінансові стратегічні завдання- максимізація прибутку підприємства, забезпечення інвестиційної привабливості підприємства, забезпечення фінансової стійкості у довгостроковому періоді.

Поточні цілі (завдання)- забезпечення збалансованості надходження коштів (платоспроможності та ліквідності підприємства), забезпечення достатнього рівня рентабельності та продажу за рахунок гнучкої цінової політики та зниження витрат.

Рентабельність- Показник конкурентоспроможності підприємства на короткому проміжку часу. Рентабельність капіталу – це стратегічний показник.

До поточних завдань також відноситься уникнення банкрутства та великих фінансових невдач.

Усі завдання тісно пов'язані між собою, і вирішуються у межах фінансової політики підприємства.

Фінансова політика складається з наступнихелементів (частин):

1. облікова політика;

2. кредитна політика - політика у відносинах із банками, чи стосовно кредитам взагалі;

3. політика щодо управління витратами (метод регулювання витрат, класифікація витрат, частка постійних витрат у собівартості);

4. податкова політика та податкове планування, (необхідно мінімізувати податкові платежі але не на шкоду іншим напрямам, виробництвам);

5. дивідендна політика;

6. політика управління грошима (зокрема оборотними активами);

7. інвестиційна політика (найбільш ефективна з фінансової точки зору).

Основні завдання фінансового менеджменту:

1). Забезпечення формування достатнього обсягу фінансових ресурсів відповідно до потреб підприємства та його стратегії розвитку.

2). Забезпечення ефективного використання фінансових ресурсів у розрізі основних напрямів діяльності підприємства.

3). Оптимізація грошового обігу та розрахункової політики підприємства.

4). Максимізація прибутку за допустимого рівня фінансового ризику та сприятливої політики оподаткування.

5). Забезпечення постійної фінансової рівноваги підприємства у процесі його розвитку, тобто забезпечення фінансової стійкості та платоспроможності.

На практиці фінансовий менеджмент приймає рішення з розрахунку рентабельності можливих капіталовкладення та вибору проекту довгострокових інвестицій.

Виникає потреба у визначенні загальної вартості капіталу бізнесу. Вартість капіталускладається з вартості фінансування, що визначається з урахуванням середньо-зваженої вартості позики, та вартості акцій та цінних паперів. Ця вартість капіталу є основою для визначення облікового курсу, що використовується при розрахунках поточної вартості майбутнього припливу грошових коштів і рентабельності капіталовкладень.

Фінансовий менеджер має вміти визначити раціональну схему фінансування організації, т. е. вибрати відповідні стратегічні напрями.

Фінансовий менеджмент включає:процес планування рішень, спрямованих на максимізацію добробуту підприємців. Фінансові менеджери вирішують завдання з контролю та регулювання грошових операцій, придбання фондів, мобілізації та розподілу фінансового капіталу, а також урахування співвідношення між ризиком та прибутком: При виконанні своїх обов'язків фінансовий менеджерстикається з бухгалтерським обліком та фінансовою інформацією.

Метою будь-якої організації, як правило, є:

1) максимізація акціонерної власності;

2) максимізація прибутку;

3) максимізація управлінської винагороди;

4) соціальна ответственность.

Фінансові менеджери повинні знати ціноутворення товарів, продукції, робіт та послуг, планування та аналіз відхилень від нормативних витрат, як керувати фондами та оптимізувати ставку доходів

До обов'язків фінансового менеджера входить:

Фінансовий аналіз та планування;

визначення кількості фондів, потрібних організації;

Ухвалення інвестиційних рішень;

Виділення коштів на певне нерухоме майно (майно, що перебуває у власності організації);

прийняття рішень щодо фінансування та структури капіталу (отримання позичок на сприятливих умовах, тобто за зниженою процентною ставкою або з дуже невеликими обмеженнями);

Управління фінансовими ресурсами;

Управління готівкою, дебіторською заборгованістю та товарно-матеріальними запасами з метою отримання більшого прибутку без невиправданих ризиків;

Визначення політики бухгалтерського обліку, підготовка бухгалтерської звітності, внутрішня ревізія, система та порядок обліку та ін;

захист майна (страхування, встановлення надійного внутрішнього контролю);

Визначення податкової політики та методики, підготовка податкової звітності, планування податку;

Підтримка зв'язків із інвесторами;

Російський державний гуманітарний університет

Інститут Економіки Управління та Права

Факультет Управління

Фінансовий менеджмент » Реферат з дисципліни

Особливості фінансового управління як науки.

Виконав студент ФУ,

5 групи, Айдієв Гасан

Москва 2009

Вступ………………………………………………………………………………….…………………………………………… ……………………………………………………………………3

2. Області управлінської науки і практики найбільш тісно пов'язані з фінансовим менеджментом…………………………….......……………….4

3 . Цілі, завдання та принципи фінансового менеджменту………………………………………………………...………………………………………………… ………………………………………………………………………………..5

4. Функції фінансового менеджмента….…………………………………………………………….………………………………………………… ……………………………………………………………………….6

5. Контур управління фінансовим станом организации…..…………………………………………………………………….………………………………… ………………………………………………...………………………………...7

Заключение….……………………………………………………………………………………...……………………………… ………………………………………………………………….12

Список використаної літератури…………………………………………………………………………………….…………………………………… ……………….………………………………………………...…13

Вступ.

Якщо слідувати дослівному перекладу англійського слова “менеджмент” (керувати) – фінансовий менеджмент – управління фінансами, тобто. процес управління грошовим обігом, формуванням та використанням фінансових ресурсів підприємств. Це також система форм, методів та прийомів за допомогою яких здійснюється управління грошовим обігом та фінансовими ресурсами. Слід зазначити, що термін “фінансове управління” стосовно фінансового менеджменту буде дещо неточним, т.к. фінансове управління одна із методів управління, а чи не всеохоплюючою системою управління фінансами.

Фінансовий менеджмент – мистецтво управління фінансами підприємств – впевнено входить до вітчизняну практикугосподарювання, використовуючи багатий арсенал методів, накопичених ринковою економікою. Цю сферу економіки складають як досить вагомі досягнення, так і досить суттєві економічні катастрофи. Якщо розглядати досягнення, то найбільше Нобелівських премій було присуджено за розробки ефективних методів фінансового менеджменту. До катастроф ж можна віднести катастрофи “місцевого” рівня кожного суб'єкта господарювання – їх банкрутства, причому, якщо закордонна практика базується саме на погано організованих і непрацездатних підприємствах, то вітчизняний перелік організацій – банкрутів насамперед складають колишні державні підприємства (переважно з військово- промислового комплексу), які після переведення економіки в ринкове русло не змогли організувати ефективну роботуі випускати продукцію, що користується попитом. До глобальних катастроф можна віднести потрясіння, що стосуються всієї держави (варто згадати серпневу кризу Росії 1998 р., коли наслідки торкнулися кожної людини в країні та іноземних клубів кредиторів), а також і всієї світової фінансової системи в цілому (криза в країнах Азії, наслідки якої відчувалися і з іншого боку планети).

Вітчизняний фінансовий менеджмент, на відміну західного, “відстоявся” в умовах ринкової економіки, характеризується динамізмом своїх підходів і методів (власне як і все в Росії характеризується динамізмом і непередбачуваністю), що визначаються швидкими змінами зовнішніх та внутрішніх умов господарювання підприємств. Ті управлінські рішення, які вчора забезпечували підприємству фінансовий успіх, можуть призвести до протилежного результату. У зв'язку з цим мистецтво управління фінансами підприємства вимагає на сучасному етапі своєчасного коригування його фінансової ідеології та стратегії, постійного пошуку нових методичних прийомів обґрунтування управлінських рішень, нових фінансових інструментів реалізації цих рішень.

Однак, незважаючи на високий динамізм фінансового менеджменту, йому притаманні свої стабільні принципи, без знання яких досить ризиковано прийняття рішень в умовах російської ринкової економіки. Це стосується принципів формування структури капіталу та складу активів, методів управління грошовими потоками та фінансовими ризиками, механізмом фінансового управління в умовах кризового розвитку підприємства Знання та практичне використаннясучасних принципів та механізмів, методів ефективного управління фінансовою діяльністю підприємств дозволяє забезпечити їх відносно безболісний перехід до нової якості економічного розвитку у ринкових умовах.

Перехід до ринкової економіки та застосування нових форм в управлінні фінансами сприяли народженню нової спеціальності у сфері управління – фінансового менеджера. Керівник фінансової служби підприємства (фінансовий менеджер) має бути високоосвіченим, творчим, мислячим спеціалістом з широким кругозіром, знаючим та вміючим застосовувати у своїй роботі результати розвитку таких наук як: фінанси, статистика, бухгалтерський облік, фінансовий та економічний аналіз, ціноутворення, оподаткування та ін. .

Будь-який бізнес починається з постановки та відповіді на три ключові питання:

1. Якими мають бути величина та оптимальний склад активів підприємства, що дозволяють досягти поставлених перед підприємством цілей та завдань?

2. Де знайти джерела фінансування і яким має бути їх оптимальний склад?

3. Як організувати поточне та перспективне управління фінансовою діяльністю, що забезпечує платоспроможність та фінансову стійкість підприємства?

Вирішуються ці питання у рамках фінансового менеджменту – однією з ключових підсистем загальної системи управління підприємством.

Існує ціла низка визначень фінансового менеджменту, зокрема під фінансовим менеджментом розуміють:

Систему управління формуванням, розподілом та використанням фінансових ресурсів господарюючого суб'єкта та ефективним кругообігом його коштів

Систему взаємовідносин між різними суб'єктами щодо залучення та використання фінансових ресурсів

Науку та практику управління фінансами підприємств, спрямовану на досягнення його тактичних та стратегічних цілей

Управління фінансовими ресурсами та майном підприємства

Управління системою грошових відносин (фінансами), що виражаються в освіті доходів (грошових фондів та ресурсів), здійсненні витрат (розподіл та перерозподіл фондів, ресурсів), контролю ефективності названих процесів

Управління активами та пасивами підприємства з метою підтримки платіжного балансу та забезпечення необхідної ліквідності підприємства

Управління фінансовими потоками підприємства.

Фінансовий менеджмент як наука - це система принципів, методів розробки та реалізації управлінських рішень, пов'язаних із формуванням, розподілом та використанням фінансових ресурсів підприємству та організації обороту його коштів.

Наведені визначення дуже ємні, оскільки включають управління залученням коштів, забезпечення збуту, прискорення розрахунків, фінансове планування, управління запасами та витратами та інші питання, якими займаються фінансові менеджери підприємств.

Фінансовий менеджмент безпосередньо пов'язаний з управлінням фінансовим станом підприємства (ФСП).

Фінансовий стан підприємства - його економічний стан, що характеризується системою показників, що відбивають наявність, розміщення та використання фінансових ресурсів підприємства, необхідні його господарську діяльність.

Фінансовий стан підприємства - найважливіша характеристикайого діяльності. Воно визначає конкурентоспроможність, потенціал у бізнесі, оцінює ступінь гарантованості економічних інтересів підприємства та його партнерів. З погляду здатності підприємства своєчасно сплачувати податки фінансовий стан підприємства цікавить і податкові органи. Фінансовий стан підприємства є головним критерієм для банків при вирішенні питання про доцільність та умови видачі кредиту. На фінансове становище підприємства впливають всі компоненти менеджменту, які умовно можна розділити управління фінансами, персоналом, виробництвом, маркетингом, НДДКР,1 логістикою. Будучи результатом взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин підприємства його фінансовий стан визначається всією сукупністю виробничо-господарських факторів. У цьому застосовують як абсолютні, і відносні показники (фінансові коефіцієнти - див. далі).

Щодо фінансового менеджменту використовують поняття: фінансове управління, управління фінансами та управління фінансовим станом. З деякими припущеннями ці поняття вважатимуться тотожними. Однак останнє все ж таки здається більш широким і ємним, тому що передбачає інтегрованість різних компонент менеджменту і вказівку на зворотний зв'язок в управлінні.

Доцільно розрізняти фінансовий менеджмент у вузькому значенні слова, як управління фінансовими ресурсами або фінансовими потоками (традиційне розуміння) та фінансовий менеджмент у широкому розумінні, як фінансове управління або управління фінансовим станом підприємства, тобто управління підприємством в цілому, взаємопов'язання всіх компонентів (областей) менеджменту із позиції досягнення бажаного фінансового результату.

Таким чином, фінансовий менеджмент можна визначити як цілеспрямовану діяльність суб'єкта управління (вищого керівництва підприємства та його фінансових служб), спрямовану на досягнення бажаного фінансового стану керованого об'єкта (підприємства) інакше кажучи, управління підприємством для досягнення намічених фінансових результатів та їх ефективності. Отже, під фінансовим менеджментом можна розуміти фінансове управління підприємством, тобто управління з погляду досягнення бажаного фінансового результату чи управління фінансовим станом підприємства.

2. Області управлінської науки та практики найбільш тісно пов'язані з фінансовим менеджментом.

У фінансовий менеджмент насамперед входять такі галузі управлінської науки та практики:

Фінансовий та управлінський облік;

Інвестиційний та фінансовий аналіз;

Фінансове планування (бюджетування);

Фінансовий менеджмент пов'язаний із такими дисциплінами:

Стратегічний менеджмент;

Маркетинг;

Бухгалтерський облік;

Управління персоналом та ін.

У цьому стратегічний менеджмент формує довгострокове, передусім, якісно певний опис галузі, напрямів, механізмів і розвитку організації у цілому, системи взаємовідносин усередині організації, і навіть її позиції у навколишньому середовищі, що забезпечує підтримку конкурентоспроможності і що призводить організацію до її довгостроковим цілям. Дуже важливо, що, виходячи з обраної стратегії, організація отримує єдиний напрямок розвитку, можливість концентрації ресурсів у цьому напрямі, з розвитку своїх ключових компетенцій, знижує ризики розвитку.

— це управління фінансами підприємства, спрямоване досягнення стратегічних і тактичних цілей функціонування цієї компанії над ринком.

В даний час поняття «фінансовий менеджмент» передбачає різні аспекти управління фінансами підприємства. Ціла низка напрямів фінансового менеджменту отримала поглиблений розвиток і виділилася відносно самостійні наукові та навчальні дисципліни:

вищі фінансові обчислення;
інвестиційний аналіз;
ризик-менеджмент;
антикризове управління;
оцінка вартості підприємства.

Коротка історія фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент як науковий напрямок зародився на початку минулого століття в США і на перших етапах становлення розглядав переважно питання, пов'язані з фінансовими аспектами створення нових фірм і компаній, а згодом — управління фінансовими інвестиціями та проблеми банкрутства.

Прийнято вважати, що початок цього напряму було започатковано Г. Марковицем, який розробив наприкінці 1950-х років. теорію портфеля, на основі якої У. Шарп, Дж. Лінтнер та Дж. Моссін через кілька років створили модель оцінки прибутковості фінансових активів (CAPM), що пов'язує ризик та прибутковість портфеля фінансових інструментів. Подальший розвиток цієї галузі призвело до розробки концепції ефективного ринку, створення теорії арбітражного ціноутворення, теорії ціноутворення опціонів та інших моделей оцінки ринкових інструментів. Приблизно в цей час почалися інтенсивні дослідження в галузі структури капіталу та ціни джерел фінансування. Основний внесок у цьому розділі було зроблено Ф. Модільяні та М. Міллером. Рік опублікування їхньої роботи «Вартість капіталу. Корпоративні фінанси. Теорія інвестицій» 1958, вважається зарубіжним, коли ФМ виділився як самостійна дисципліна з прикладної мікроекономіки. Теорію портфеля і теорію структури капіталу можна назвати ядром фінансового менеджменту, оскільки дозволяють відповісти на два основні питання: звідки взяти і куди вкласти гроші.

Роль фінансового менеджменту в управлінні організацією

Управління фінансами здійснюється за допомогою фінансового механізму, який можна визначити як систему дії фінансових методів, що виражається в організації, плануванні та стимулюванні використання.

Виділяють чотири основні елементи фінансового механізму:

Державне нормативно-правове регулювання фінансової складової діяльності підприємства.
Ринковий механізм регулювання фінансової складової діяльності підприємства.
Внутрішній механізм регулювання фінансової діяльності підприємства (статут, фінансова стратегія, внутрішні нормативи та вимоги).
Система конкретних прийомів та методів, що використовуються на підприємстві у процесі аналізу, планування та контролю фінансової діяльності.

являють собою систему економічних відносин, пов'язаних із формуванням, розподілом та використанням коштів у процесі їх кругообігу. Ринкове середовище, розширення самостійності прийняття призвели до різкого підвищення значущості фінансового управління в управлінні будь-якою господарською структурою.

Поняття "менеджмент" можна розглядати з трьох сторін:

як систему економічного управління фірмою;
як орган управління;
як форму підприємницької діяльності.

Розвиток ринкових відносин у нашій країні, що дав можливість підприємствам самостійно приймати управлінські рішення та розпоряджатися кінцевим результатом діяльності, разом з кардинальною зміною, появою, впровадженням нових форм власності, удосконаленням системи бухгалтерського обліку, призвело до усвідомлення значущості фінансового менеджменту як наукової дисципліни та можливості використання теоретичних та практичних результатів в управлінні російськими підприємствами та організаціями.

Цілі фінансового менеджменту

Основні цілі фінансового менеджменту:

підвищення ринкової вартості акцій компанії;
збільшення прибутку;
закріплення компанії на конкретному ринку чи розширення існуючого ринкового сегмента;
уникнення банкрутства та великих фінансових невдач;
підвищення добробуту працівників та/або управлінського персоналу;
внесок у розвиток науки та техніки.

У процесі реалізації поставленої мети фінансовий менеджмент спрямований на вирішення наступних завдань:

1. Досягнення високої фінансової стійкості підприємства у процесі її развития. Це завдання реалізується шляхом формування ефективної політики фінансування господарської та інвестиційної діяльності компанії, управління формуванням фінансових ресурсів за рахунок різноманітних джерел, оптимізації фінансової структури капіталу компанії.

2. Оптимізація грошових потоків підприємства.Це завдання досягається шляхом ефективного управління платоспроможністю та абсолютною ліквідністю. При цьому вільний залишок грошових активів має бути мінімізований для того, щоб знизити ризик знецінення зайвих коштів.

3. Забезпечення максимізації прибутку підприємства.Це завдання реалізується за допомогою управління формуванням фінансових результатів, оптимізації розміру та складу фінансових ресурсів необоротних та оборотних активів компанії, збалансованості грошових потоків.

4. Мінімізація фінансових ризиків. Це завдання досягається шляхом розробки ефективної системи виявлення ризиків, якісної та кількісної оцінки фінансових ризиків, визначення шляхів їхньої мінімізації, розробки політики страхування.

Деякі цілі та критерії управління фінансами компанії

Підвищення добробуту власників компанії

Закріплення на ринку, фінансова рівновага

Максимізація поточної
прибутку

Економічне зростання

Критерії

Підвищення ринкової вартості
акцій.

Підвищення рентабельності власного капіталу

Позитивна динаміка та стабільність показників ліквідності, фінансової незалежності та стійкості

Зростання показників рентабельності обороту та
активів.

Зростання показників ділової активності

Позитивна динаміка та стабільність темпів зростання капіталу, обороту та
прибутку.

Зростання економічної рентабельності.

Стабільність показників фінансової
стійкості

Функції фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент включає такі аспекти діяльності:

організацію та управління відносинами підприємства у фінансовій сфері з іншими підприємствами, банками, страховими компаніями, бюджетами всіх рівнів;
формування фінансових ресурсів та їх оптимізацію;
розміщення капіталу та управління процесом його функціонування;
аналіз та управління грошовими потоками підприємства.

Фінансовий менеджмент включає в себе стратегію та тактику управління.

Стратегія управління— загальний напрямок та спосіб використання коштів для досягнення поставленої мети. Даному способу відповідає певний набір правил та обмежень прийняття рішень. Тактика управління— це конкретні методи та прийоми досягнення поставленої мети в рамках певних умов господарської діяльності підприємства, що розглядається.

Функції фінансового менеджменту:

Функція планування:

розробка фінансової стратегії компанії; формування системи цілей та основних показників її діяльності на довгостроковий та короткостроковий період; проведення довгострокового та короткострокового фінансового планування; складання бюджету підприємства;
формування цінової політики; прогноз продажів; аналіз економічних факторів та кон'юнктури ринку;

Функція формування структури капіталу та розрахунку його ціни:

визначення загальної потреби фінансових ресурсів задля забезпечення діяльності організації; формування та аналіз альтернативних джерел фінансування; формування оптимальної фінансової структури капіталу, що забезпечує вартість підприємства;
розрахунок ціни капіталу;
формування ефективного потоку реінвестованого прибутку та амортизаційних відрахувань.
інвестиційний аналіз;

Функція розробки інвестиційної політики:

формування найважливіших напрямів вкладення капіталу підприємства; оцінка інвестиційної привабливості окремих фінансових інструментів, відбір найефективніших із них;
формування інвестиційного портфеля та управління ним.

Функція управління оборотним капіталом:

виявлення реальної потреби в окремих видах активів та визначення їх вартості, виходячи з передбачуваних темпів зростання компанії;
формування структури активів, що відповідає вимогам ліквідності підприємства;
підвищення ефективності використання обігового капіталу;
контроль та регулювання грошових операцій; аналіз грошових потоків;

Функція аналізу фінансових ризиків:

виявлення фінансових ризиків, властивих інвестиційній та фінансово-господарській діяльності компанії;
аналіз та прогнозування фінансових та підприємницьких ризиків;

Функція оцінки та консультації:

формування системи заходів щодо профілактики та мінімізації фінансових ризиків;
координація та контроль виконання управлінських рішень у рамках фінансового менеджменту;
організація системи моніторингу фінансової діяльності, реалізації окремих проектів та управління фінансовими результатами;
коригування фінансових планів, бюджетів окремих підрозділів;
проведення консультацій з керівниками підрозділів компанії та розробка рекомендацій з фінансових питань.

Інформаційне забезпечення фінансового менеджменту

Конкретні показники цієї системи формуються за рахунок зовнішніх та внутрішніх джерел, які можна поділити на такі групи:

Показники, що характеризують загальноекономічний розвиток країни (використовуються при прийнятті стратегічних рішень у сфері фінансової діяльності).
Показники, що характеризують кон'юнктуру фінансового ринку (використовуються для формування портфеля фінансових інвестицій, здійсненні короткострокових вкладень).
Показники, що характеризують діяльність конкурентів та контрагентів (використовуються при прийнятті оперативних управлінських рішень).
Нормативно-регулюючі показники.
Показники, що характеризують результати фінансової діяльності підприємства (бухгалтерський баланс, звіт про прибутки та збитки).
Нормативно планові показники.