Що є стандартом вартості. Тести для самостійної підготовки до екзамену з розділу «Місце та роль вартісної оцінки у фінансово-кредитній сфері

Загальноприйняті стандарти вартості в оцінці бізнесу є сукупністю вимог до оцінки.

Розрізняють чотири основні стандарти оцінки бізнесу:

· Обґрунтована ринкова вартість;

· Обґрунтована вартість;

· Інвестиційна вартість;

· Внутрішня (фундаментальна) вартість.

Усі зазначені стандарти припускають, що оцінка робиться для так звані вільні, не вимушені (зокрема тими чи іншими адміністративними втручаннями), угоди з придбання бізнесу чи його часткою.

Зокрема, покупцю не може бути пред'явлено вимогу про відшкодування капіталовкладень в інвестиційні проекти підприємства, започатковані раніше на користь отримання наступних значних позитивних потоків. В умовах вільної угоди покупець підприємства (пакету його акцій) готовий заплатити за нього (відповідний пакет акцій) по максимуму рівно стільки, скільки сам він за весь час експлуатації бізнесу, що купується, зможе отримати від прибутків ( грошових потоків) придбаного підприємства.

Основні відмінності вказаних стандартів зводяться до наступного.

Стандарт обґрунтованої ринкової вартості передбачає, що оцінка бізнесу (інвестиційного проекту) здійснюється на основі інформації (про майно, про поточну та прогнозну кон'юнктуру на ринку збуту та покупних ресурсів тощо), яка однаково доступна для будь-якого потенційного покупця та продавця бізнесу, для будь-якого інвестора. Ділові можливості будь-якого потенційного інвестора (зокрема, з фінансування проекту, з продажу) також вважаються рівними та необмеженими.

Стандарт обґрунтованої вартості передбачає оцінку бізнесу на основі рівнодоступної для конкретних покупців та продавців бізнесу зазначеної інформації. Їхні ділові можливості також передбачаються однаковими.

Стандарт інвестиційної вартості передбачає оцінку бізнесу (інвестиційного проекту) тільки на основі поінформованості та ділових можливостей конкретного інвестора (отже, відповідно до цього стандарту оцінка одного й того самого проекту буде різною для різних потенційних інвесторів).

Стандарт внутрішньої (фундаментальної) вартості передбачає оцінку бізнесу (проекту) стороннім незалежним оцінювачемна основі його власної інформованості та уявлень про ділові можливості інвестора (що не виключає надання оцінювачу на його вимогу необхідної для оцінки інформації, яку він коригуватиме).

Зазвичай вважається, що найбільш об'єктивна оцінка бізнесу (проекту) як такого (незалежно від того, хто вестиме бізнес – реалізовуватиме проект) відповідає стандарту обґрунтованої ринкової вартості. У той же час найбільш практичним вважається стандарт інвестиційної вартості, в якому враховується, що на практиці важко відокремити оцінку проекту від можливостей його найкращим способомоцінити та реалізувати, якими володіє конкретний інвестор. Вплив стандартів оцінки бізнесу найбільше позначається під час прогнозування грошових потоків (прибутків і збитків) у проекті. У частині визначення ставки дисконту вплив цих стандартів пов'язане з тим, якою мірою для різних суб'єктів оцінки проекту доступна комерційна та фінансова інформація про рівень і коливання доходу з інвестицій у галузі, що розглядається.

Якщо для оцінки використовується лише загальнодоступна інформація такого роду, то оцінка скоріше відповідає стандарту обгрунтованої ринкової вартості. Якщо використовується закрита для інших інформація, то оцінка відповідає стандарту інвестиційної вартості.

Стандарт обґрунтованої ринкової вартості, хоч і може здатися надто теоретизованим, вже застосовується у світі (переважно в англосаксонських країнах) для визначення бази оподаткування з податку з майна в частині фінансових активів підприємств, які мають на своєму балансі акції закритих дочірніх компаній. При цьому відповідні закони вимагають, щоб зазначеною базою оподаткування служила визначена спеціальними методами оцінки бізнесу обґрунтована ринкова вартість дочірніх закритих компаній, пропорційно зменшена відповідно до частки материнської фірми в дочірній компанії.

Зазначена вимога обумовлює те, що західні корпорації-платники податків змушені - щоб убезпечити себе від претензій податкової інспекції- залучати до оцінки обгрунтованої ринкової вартості своїх дочірніх закритих компаній, і контрольних пакетів у яких престижні оціночні фірми, у ролі найчастіше виступають великі аудиторські компанії.

Стандарт обґрунтованої вартості найбільш застосовний у західній практиці тоді, коли акціонери меншості опротестовують через суд угоди щодо скуповування від них акцій більшими акціонерами тих самих підприємств на підставі пред'явлення до останніх претензій щодо недотримання при підготовці договірної ціни купівлі-продажу зазначеного стандарту. Претензія полягає в тому, що акціонери більшості в таких випадках часто не надають контрагенту по угоді (акціонеру меншості) тієї інформації про справжні ринкові перспективи підприємства та справжню ринкову вартість його майна, з якої виходять самі при визначенні максимально допустимих цін на акції фірми. Доведена подібна інформаційна асиметрія може призвести до анулювання угоди, що розглядається.

Очевидно, що дана ситуація має прямі аналогії і у вітчизняній практиці, коли більші акціонери та менеджери приватизованих підприємств на основі подібної інформаційної асиметрії (часто посилюючи її поширенням хибної інформації про занижені перспективи фірми) скуповують дрібні пакети акцій у працівників приватизованих підприємств, яким до того ж А затримується виплата заробітної плати.

Стандарт інвестиційної вартості передбачає, що оцінка бізнесу здійснюється виходячи з поінформованості про майно та ринкові перспективи (на ринках збуту та ринках покупних ресурсів) підприємства конкретного його інвестора (покупця або продавця). Відіграють роль і ділові можливості конкретного інвестора - наявні у нього за рамками угоди з купівлі-продажу підприємства (що збільшують його вартість «в очах» такого інвестора) активи, які можуть бути використані для розвитку бізнесу замість виділення спеціального фінансування на цілі їх придбання або створення власними силами. Важливими є і творчі можливості (ділова фантазія) інвестора та ін.

Так само, як електричний струм піде між полюсами тоді, коли між ними виникне різниця потенціалів, так і угода з купівлі-продажу підприємства (пакета його акцій) відбудеться в умовах, коли інвестиційна вартість одного й того самого підприємства з точки зору продавця нижче, що його інвестиційна вартість з погляду покупця.

Інвестиційна вартість підприємства з погляду зовнішнього інвестора-покупця називається зовнішньою вартістю підприємства.

Інвестиційна вартість підприємства з погляду його чинних менеджерів називається вартістю підприємства «як є»

Стандарт внутрішньої (фундаментальної) вартості підприємства вимагає, щоб оцінка бізнесу проводилася не просто на основі інформації незалежного аналітика, який повинен врахувати в цій оцінці фактори, що впливають на оцінку, але також з урахуванням того, що зазначений аналітик не виявляється змушеним запитувати інформацію від однієї з зацікавлених в оцінці сторін (продавця чи покупця підприємства), тим самим піддаючи себе залежності від неї.

Практичним висновкоміз зазначеного вище виявляється те, що незалежний аналітик (оцінювач), щоб виконати стандарт внутрішньої (фундаментальної) вартості, повинен мати власний досвідроботи в галузі підприємства і власну незалежну інформацію про неї.

Стандарт внутрішньої (фундаментальної) вартості передбачає також, що підприємство, що розглядається, має бути оцінене всіма існуючими методами оцінки бізнесу - з отриманням підсумкової оцінки як середньозваженої з усіх певних різними методамиоцінок (де як вагові коефіцієнти повинні виступати спеціально обґрунтовані коефіцієнти довіри оцінювача до результатів застосування того чи іншого методу оцінки в конкретній оціночній ситуації).

Контрольні питаннядля самоперевірки

Перерахуйте цілі оцінки вартості фінансових інститутів.

Назвіть етапи оцінки фінансових інституцій.

Назвіть основні нормативні правові акти, що регулюють оцінку вартості фінансових інституцій у Російській Федерації.

Перерахуйте, що має знати оцінювач визначення ринкової вартості фінансових інститутів?

Охарактеризуйте стандарти ринкової вартості фінансових інституцій.

Література

Оцінка бізнесу. Підручник для вишів. С.В.Валдайцев. Москва: ЮНІТІ, 2007.

Оцінка бізнесу. Підручник для вишів. В. Єсипов, Г. Маховікова, В. Терехова. Пітер: Книголюб, 2006

Оцінка бізнесу: Підручник/За ред. Грязнова А.Г., Федотова М.А. - М.: Фінанси та статистика, вид. друге, 2004.

Теоретичні основиреструктуризації. А.Ф. Крюків. Навч. посібник / Краснояр. держ. ун-т, 2009.

Панова Г.А. Аналіз фінансового становища комерційного банку. Фінанси та статистика, 2007.

Федеральний Закон «Про оціночну діяльність у Російської Федерації» №135-ФЗ від 29.07.1998 (в ред. Федеральних законіввід 21.12.2001 №178-ФЗ, від 21.03.2002 №31-ФЗ, від 14.11.2002 №143-ФЗ, від 10.01.2003 №15-ФЗ, від 27.02.2003 №29-ФЗ. -ФЗ).

Положення про ліцензування оціночної діяльності (затверджено постановою Уряду Російської Федерації від 11.04.2001 №285).

Стандарти оцінки, обов'язкові застосування суб'єктами оціночної діяльності (затверджені постановою Уряди РФ від 6 липня 2001 р. N 519)

Постанова Уряду Російської Федерації «Про уповноваженому органіконтролю за здійсненням оціночної діяльності в Російській Федерації» від 20.08.1999 № 932.

У такому найбільш широкому значенні предмет оцінки бізнесу розуміється подвійно.

Перше його розуміння зводиться до традиційного зараз у нашій країні (але не історично – див. нижче вставку) розуміння оцінки бізнесу як оцінки фірми як юридична особа. Для цього розуміння також – за традицією економіки, де бізнесом займалися лише юридичні особи, що мають на балансі певне майно, – характерно ототожнення оцінки бізнесу фірм з оцінкою майна цих фірм.

Друге – більш поширене у світі – розуміння оцінки бізнесу полягає в тому, щоб з'ясувати, скільки коштують не фірми, які заробляють ті чи інші доходи, а права власності, технології, конкурентні переваги та активи, матеріальні та нематеріальні (останні не обов'язково відображають відповідні технології та переваги), які дозволяють заробляти дані доходи.

Отже, щоб обґрунтувати використовувані обмінні співвідношення (і цим уникнути згодом можливих судових позовів акціонерів меншини), необхідно попередньо оцінювати підприємства, чиї акції обмінюються.

Та ж проблема виникає і так само вирішується при підготовці злиття компаній з обміном акціями між співвласниками цих компаній або між компаніями.

3) До оцінки бізнесу вдаються при оцінці майнового внеску до статутних капіталів новостворюваних фірм, якщо вноситься майно у вигляді пакетів акцій, які тоді підлягають оцінці.

4) Нарешті, оцінка підприємств може виявитися корисною і стосовно відкритим компаніям,чиї акції звертаються на фондовому ринку і є високоліквідними (типу «блакитних фішок»).

Особливу увагу оцінці активів надають при ліквідації підприємства, при оцінці холдингової компанії, ремонтних та будівельних організацій. Це тим, що ліквідоване підприємство, зазвичай, не приносить доходу і оцінити його прибуткового методу неможливо. Холдинги самі, безпосередньо не здійснюють виробничу діяльність, і дохід отримують переважно їх дочірні підприємства.

А для початку роботи та подальшого функціонування ремонтних та будівельних організацій важливе поєднання різних активів. Оцінюючи активів підприємств необхідно пам'ятати, що вартість активів дуже рідко збігається з вартістю акцій цього підприємства. Тому для переведення вартості активів у вартість акцій застосовують спеціальні методи.

У цьому випадку використовують інформацію, що міститься в установчих документах, що засвідчують право власності цього підприємства.

Інфо

Оціночна діяльність полягає у отриманні ставлення до вартості об'єкта оцінки чи величині частки власника на конкретний час. Ринкова ціна - найбільш можлива вартість, за який даний об'єкт може бути відчужений на відкритому ринкув умовах конкуренції, якщо сторони діють розумно, маючи всю необхідну інформацію, і за умови, що на величині угоди не відбиваються будь-які надзвичайні обставини. Інвестиційна вартість передбачає оцінку вартості підприємства для конкретного інвестора чи групи інвесторів.

Інвестиційна вартість визначається на основі індивідуальних вимог щодо інвестицій. Вартість відтворення – це витрати на відтворення точної копії підприємства чи іншого активу, навіть якщо є економічніші аналоги.

Розрізняють такі основні стандарти оцінки бізнесу: варіанти відповіді

Зазначена вимога зумовлює те, що західні корпорації-платники податків змушені – щоб убезпечити себе від претензій податкової інспекції – залучати до оцінки обґрунтованої ринкової вартості своїх дочірніх закритих компаній та контрольних пакетів у них престижні оціночні фірми, в ролі яких найчастіше виступають великі аудиторські компанії. .

Стандарт обґрунтованої вартостінайбільш застосовний у західній практиці тоді, коли акціонери меншості опротестовують через суд угоди щодо скуповування від них акцій найбільшими акціонерами тих самих підприємств на підставі пред'явлення до останніх претензій з приводу недотримання при підготовці договірної ціни купівлі-продажу зазначеного стандарту.

· Дохідний підхід;

· ринковий підхід;

· Майновий (витратний) підхід.

Грубою помилкою в оцінці бізнесу є застосування підходу до оцінки, неадекватного визначення вартості, яке випливає з конкретної соціально-економічної ситуації, що склалася з аналізованим підприємством.

Так, якщо підприємство є містоутворюючим (монопсоністом на місцевому ринку праці, несе також витрати на утримання місцевої інженерної та соціальної інфраструктури невеликого віддаленого міста чи селища), то природним визначенням його вартості (метою оцінки) буде, як правило, оцінка підприємства як чинного.

Вартість заміщення - це витрати на створення підприємства, що має з оцінюваною еквівалентну корисність, але побудованого в новому архітектурному стилі, з використанням сучасних та прогресивних матеріалів, конструкцій, обладнання. Ліквідаційна вартість, або вартість при вимушеному продажу, — це грошова сума, яка реально може бути отримана від продажу власності у строки, надто короткі для проведення адекватного маркетингу відповідно до визначення ринкової вартості. Заставна вартість - оцінка підприємства за ринковою вартістю з метою іпотечного кредитування.
Балансова вартість – витрати на будівництво чи придбання об'єкта власності. Балансова вартість буває початковою та відновною. Початкова вартість відображається у бухгалтерських документах на момент введення в експлуатацію.

Увага

Здрастуйте, у цій статті ми постараємося відповісти на питання «Розрізняють такі основні стандарти оцінки бізнесу». Також Ви можете безкоштовно проконсультуватися у юристів онлайн прямо на сайті.

Детальний розгляд оцінки бізнесу міститься у стандарті з оцінки бізнесу Американського товариства оцінювачів, прийнятому Комітетом з оцінки бізнесу у червні 1991 р. За американськими стандартами оцінка бізнесу – це процес підготовки укладання чи визначення вартості підприємства чи частки акціонерів у його капіталі.

При цьому мають на увазі вартість чинного (функціонуючого) підприємства.

Земля є невід'ємна частинанашого життя та нашого існування. Завдяки своїй винятковій важливості вона завжди перебуває під пильною увагою юристів, географів, соціологів, економістів.

Відновна вартість – це вартість відтворення раніше створених основних засобів у сучасних умовах, визначається процесі переоцінки основних фондів.

Запитання 3. Стандарти оцінки бізнесу, інформаційна база оцінки.

Стандарти оцінки- правила оцінки, обов'язкові до застосування суб'єктами оціночної діяльності, що розробляються та затверджуються відповідно до законодавства (табл. 4).

Поряд із стандартами оцінки, затвердженими наказами Мінекономрозвитку РФ, російські оцінювачі враховують міжнародні та європейські стандарти.

Стандарти вартості

Загальноприйняті стандарти вартості в оцінці бізнесу є сукупністю вимог до оцінки.

Розрізняють чотири основні стандарти оцінки бізнесу;

· Обґрунтована ринкова вартість;

· Обґрунтована вартість;

· Інвестиційна вартість;

· Внутрішня (фундаментальна) вартість.

Від того, яким чином розглядає землю та варіанти її використання кожна з цих дисциплін, багато в чому залежить доля народів усього світу.

МІЖНАРОДНІ СТАНДАРТИ ОЦІНКИ (МСО 1 - 4)

Оцінка бізнесу дозволяє оцінити ринкову вартість власного (статутного) капіталу закритих підприємств чи відкритих акціонерних товариств із недостатньо ліквідними акціями. Відповідно до Федерального закону «Про акціонерні товариства» у ряді випадків має проводитися оцінка ринкової вартості акціонерного капіталунезалежними оцінювачами.

Внесок у 10.000 дол. внесено на рахунок під 12% річних. Яка сума буде на рахунку на кінець другого року?

Максимальна вартість об'єкта визначається найменшою ціною, за якою може бути придбаний інший об'єкт з еквівалентною корисністю - це.

Панова Г.А. Аналіз фінансового становища комерційного банку. Фінанси та статистика, 2007.

Федеральний Закон «Про оціночну діяльність у Російській Федерації» №135-ФЗ від 29.07.1998 (в ред. Федеральних законів від 21.12.2001 №178-ФЗ, від 21.03.2002 №31-ФЗ, від 14.11.2002 №143- , від 10.01.2003 №15-ФЗ, від 27.02.2003 (29-ФЗ, 22.08.2004 №122-ФЗ).

Стандарти оцінки, обов'язкові застосування суб'єктами оціночної діяльності (затверджені постановою Уряди РФ від 6 липня 2001 р.).

Тому на сьогоднішній день є як національні, так і міжнародні стандарти оцінки бізнесу.

Міжнародні стандарти оцінки

У результаті тривалого та плідного співробітництва представників провідних оціночних фірм та банків було розроблено спеціальний інструмент для оцінки бізнесу. Він отримав назву Міжнародних стандартів оцінки. Це досить серйозний документ, який встановлює систему взаємозалежних норм проведення оцінювання.
Світова система передбачає такі основні стандарти оцінки бізнесу:

розрахунок ринкової вартості;
обґрунтування та розрахунок балансової вартості;
визначення інвестиційної вартості;
розрахунок фундаментальної (внутрішньої) вартості.

Відповідно до Міжнародних стандартів, бізнес оцінюється як діюче підприємство.

До них відносяться: статут, установчий договірта свідоцтво про реєстрацію підприємства, свідоцтва про власність на пакети акцій, об'єкти нерухомості та земельні ділянки; документи, в яких дається опис та фізичні характеристики активів підприємства, формулюються обмежувальні умови на володіння, використання та розпорядження активами підприємства.

Для оцінювача важливим є також з'ясування механізму оподаткування майна та прибутку даного підприємства. земельної ділянки, де знаходиться підприємство, має включати опис всіх його характеристик – площі, форми, топографії, орієнтації ділянки та будівель інженерних комунікацій, опис сусідніх ділянок, під'їзних шляхів, стоянок тощо.

вартість об'єкта з метою оподаткування;
спеціальна вартість;

Під ринковою вартістю у Міжнародних Стандартах Оцінки розуміється розрахункова величина, яку передбачається перехід майна з рук у руки на дату оцінки внаслідок комерційної угоди між добровільним покупцем і добровільним продавцем після адекватного маркетингу; при цьому передбачається, що кожна зі сторін діяла компетентно, розважливо та без примусу.

Містить основні бухгалтерські проводки відповідно до Плану рахунків бухгалтерського обліку фінансово-господарської діяльності організацій та методичними рекомендаціямиз бухгалтерського обліку нематеріальних активів

Стандарт інвестиційної вартості передбачає оцінку підприємства (інвестиційного проекту) тільки на основі поінформованості та ділових можливостей конкретного інвестора (отже, відповідно до цього стандарту оцінка одного й того самого проекту буде різною для різних потенційних інвесторів).

Стандарт внутрішньої (фундаментальної) вартості передбачає оцінку підприємства (проекту) стороннім незалежним оцінювачем на основі його власної інформованості та уявлення про ділові можливості інвестора (що не виключає надання оцінювачу на його вимогу необхідної для оцінки інформації, яку він коригуватиме). Класифікація стандартів вартості підприємства з урахуванням повноти і достовірності необхідної з метою оцінки інформації та її доступності для різного кола учасників ринку може бути відображена в рис.

Основними причинами, безсумнівно, можуть бути розбіжності щодо оцінки майбутньої прибутковості; відмінності в уявленнях про рівень ризику; різна податкова ситуація; поєднання з іншими об'єктами, що належать власнику або контрольованими ним.

Вартість для цілей оподаткування вартість об'єкта оцінки, що визначається для обчислення податкової бази та розраховується відповідно до положень нормативних правових актів (у тому числі інвентаризаційна вартість). Утилізаційна вартість - вартість об'єкта оцінки.

рівна ринковій вартості матеріалів, які він включає, з урахуванням витрат на утилізацію об'єктів оцінки. Утилізовані матеріальні активи - це активи, які досягли граничного стану внаслідок повного зносу або надзвичайної події та втратили свою первісну корисність.

До інформації цього роду ми можемо віднести макроекономічні та галузеві показники (рівень інфляції, темпи економічного розвитку країни, умови конкуренції у галузі тощо).

Макроекономічні дані – інформація про те, як позначається чи позначиться на діяльності підприємства зміна макроекономічної ситуації, що характеризує інвестиційний клімат країни.

До макроекономічної відноситься наступна інформація:

- Про стадії економічного циклу;

– економічної та політичної стабільності;

– соціальних факторів: зайнятості та рівні життя населення;

- Процентні ставки та їх динаміці;

– податкове законодавство та тенденції його зміни та ін.

Загальні макроекономічні закономірності розвитку економіки оцінювач має враховувати під час аналізу конкретного підприємства міста і складанні прогнозів.

При цьому постпрогнозна вартість акцій визначається як ціна продажу цього пакета акцій у визначений часв майбутньому.

Розрахунок валової виручки, тобто виручки від продукції (робіт, послуг), здійснюється, зазвичай, в оцінці підприємств, які надають послуги на комісійних засадах. Це рекламні, медичні, консалтингові підприємства, видавництва та страхові агенції та ін. При купівлі таких підприємств, навіть якщо прибуток занижений чи його немає, інвестор готовий заплатити ціну, рівну обсягу реалізації за кілька років, щоб контролювати велику частку ринку цього виду продукції та впливати до рівня цін.

При цьому, природно, він планує перетворити збиткове підприємство на дохідне.

Важливим показником оцінки підприємства є його активи.

Доведена подібна інформаційна асиметрія може призвести до анулювання угоди, що розглядається.

Контрольні питання для самоперевірки

Перерахуйте цілі оцінки вартості фінансових інституцій.

Назвіть етапи оцінки фінансових інституцій.

Перерахуйте, що має знати оцінювач визначення ринкової вартості фінансових інститутів?

Охарактеризуйте стандарти ринкової вартості фінансових інституцій.

Література

Оцінка бізнесу. Підручник для вишів. С.В.Валдайцев. Москва: ЮНІТІ, 2007.

Оцінка бізнесу. Підручник для вишів. В. Єсипов, Г. Маховікова, В. Терехова.

Пітер: Книголюб, 2006

Оцінка бізнесу: Підручник/За ред. Грязнова А.Г., Федотова М.А. - М.: Фінанси та статистика, вид. друге, 2004.

Теоретичні засади реструктуризації. А.Ф. Крюків. Навч. посібник / Краснояр.

Основні відмінності вказаних стандартів зводяться до наступного.

1. Стандарт обґрунтованої ринкової вартості передбачає, що оцінка бізнесу (інвестиційного проекту) здійснюється на основі інформації (про майно, про поточну та прогнозну кон'юнктуру на ринку збуту та покупних ресурсів тощо), яка однаково доступна для будь-якого потенційного покупця та продавця бізнесу, для будь-якого інвестора. Ділові можливості будь-якого потенційного інвестора (зокрема, з фінансування проекту, з продажу) також вважаються рівними та необмеженими.
16 |§ 3. Різновидом часткової ринкової вартості є вартість об'єкта оцінки з обмеженим ринком, під яким розуміється вартість об'єкта оцінки. продаж якого на відкритому ринку неможливий або вимагає додаткових витрат порівняно з витратами, необхідними для продажу товарів, що вільно звертаються на ринку.

При цьому передбачається створення нового об'єкта, що є своїм функціональним характеристикамблизьким аналогом об'єкта, що оцінюється.

Вартість відтворення - це сума витрат у ринкових цінах, що існують на дату оцінки, необхідні для створення об'єкта, ідентичного об'єкту оцінки.Із застосуванням ідентичних матеріалів та технологій.

З урахуванням зносу об'єкта оцінки. На відміну від попереднього виду вартості є створення точної копії об'єкта, що оцінюється, але за іншими діючими цінами.

Ця вартість більш точно характеризує сучасну вартість об'єкта, проте її визначення часто виявляється неможливим через зміну технології, матеріалів тощо.

Наприклад, у періоди спаду ділової активності знижується розмір прибутку, збільшується ймовірність банкрутства, знижується вартість бізнесу

Основними джерелами макроекономічної інформації є: програми уряду та прогнози, періодичний економічний друк, аналітичні огляди інформаційних агенцій, дані Федеральної служби державної статистики, законодавство Російської Федерації, російські агенції.

Зовнішня інформація, крім макроекономічної інформації, включає галузеву: стан та перспективи розвитку галузі, в якій функціонує підприємство, що оцінюється. Слід відобразити умови конкуренції у галузі, ринки збуту та можливі варіантивикористання продукції, що виробляється; чинники, що впливають потенційний обсяг виробленої продукції і на динаміку попиту неї.

Коротко про сутність та поняття бізнесу

Сьогодні ділове життя нашого суспільства неможливо уявити без уживання терміну «бізнес». Але порівняно недавно в лексиконі громадян соціалістичних країн цей термін вживався вкрай рідко, та й те, як правило, в негативному підтексті. Але з переходом господарства на ринкові механізми регулювання та з відновленням інституту приватної власності це слово все частіше вживалося нашими співгромадянами.

Бізнесом називають такі види діяльності, що не суперечать законодавству держави, спрямовані на отримання прибутку шляхом виконання будь-яких робіт, надання майна або майнових прав, виробництва та реалізації товарів та надання послуг.

Під цим родом занять мають на увазі різні види виробничої, комерційної чи фінансової діяльності.

Поява ПБО 14/2007 "Облік нематеріальних активів" пов'язана насамперед із введенням у дію частини четвертої Цивільного кодексу Російської Федерації, що регламентує права на результати інтелектуальної діяльності та кошти індивідуалізації. У зв'язку з цим норми бухгалтерського обліку приведені у відповідність до норм цивільного законодавства. У книзі докладно розглянуто методологію бухгалтерського обліку в комерційних організаціяхоб'єктів інтелектуальної власностіз урахуванням ПБО 14/2007 "Облік нематеріальних активів". Містить основні бухгалтерські проводки відповідно до Плану рахунків бухгалтерського обліку фінансово-господарської діяльності організацій та методичних рекомендацій з бухгалтерського обліку нематеріальних активів. Представлено велика кількістьчислових прикладів, що наочно показують методику бухгалтерського обліку нематеріальних активів у комерційних організаціях. Велику увагу приділено положенням Податкового та...

Мета цієї книги - познайомити читача з практичними прийомами та методами оцінки вартості нематеріальних активів. В даний час спостерігається певний недолік у літературі з цих питань, у зв'язку з чим виникла потреба у підготовці цього видання. У поданій роботі як відповіді питання викладено основи теорії та практики оцінки вартості нематеріальних активів. Зокрема, розглянуто законодавчі засадиоцінки вартості НМА, наведено основні підходи та методи оцінки, розкрито основи фінансових обчислень, необхідних для проведення оцінки майна. Ця робота адресована оцінювачам, фінансистам, керівникам організацій, і навіть усім, хто цікавиться питаннями оцінки майна. Книга може бути використана в навчальному процесівузів, під час підготовки фахівців у галузі оцінки власності.

Важливою умовою сталого довгострокового зростання будь-якої компанії є інвестування, а інвесторам потрібна надійна інформація. Не маючи показників, що відбивають найважливіші складові вартості компанії, управляючі що неспроможні приймати рішення, які б сприяли її економічного зростання. Існуючі методи оцінки підприємств не враховують нематеріальних активів. А це – стабільна клієнтська база, торгова марката імідж компанії, її інтелектуальні ресурси, компетенції, знання та досвід, загальні моральні цінності та норми, управлінські процеси. Автори «Невагомого багатства» роблять спробу покласти край споконвічному ігноруванню нематеріальних активів у бухгалтерському обліку. У новій економіці не капітал та не фізичні ресурси визначають цінність вашої компанії та забезпечують їй конкурентна перевага. Що насправді надає компанії вартість, так це нематеріальні активи - бренди, мережі зв'язків, компетентність, знання, навички, корпоративна...

Ця книга є першим комплексним, постановленим на наукову основудослідження, присвячене вивченню характеру та впливу нематеріальних активів. У книзі наводиться оцінка важливості нематеріальних активів як умови успішної діяльності корпорацій, економічного зростання та суспільного благополуччя загалом. Поєднуючи аналіз на основі конкретних випадків з практики та приклади з реального життя з сучасною економічною теорією, Барух Лев проливає нове світло на природу однієї з основоположних і водночас однією з найменш вивчених рушійних сил, які впливають на результати ділової діяльності та забезпечують зростання економіки . Цільова аудиторія справжнього видання – практикуючі оцінювачі бізнесу та топ-менеджери компаній.

Серія книг "Фінансове оцінювання. Області застосування та моделі" (FV) - всеосяжний завершений текст з оцінки вартості бізнесу, викладений у доступній формі. FV містить численні приклади та методи, які сприятимуть управлінню оціночними проектами, а також короткі поради (NB!), що акцентують увагу на важливих і найчастіше спірних питаннях оцінки вартості бізнесу. Вперше для обговорення та узгодження відповідних методів оцінювання, колективного представлення поглядів та позицій щодо концепцій оцінки, а найголовніше – застосування відповідних методів оцінки вартості бізнесу на практиці видавництву John Wiley & Sons вдалося залучити 30 відомих та шанованих професіоналів у галузі оцінки. Автори зібрані з усіх Сполучених Штатів, є членами професійних оціночних та фінансових асоціацій, включаючи AICPA, ASA, SFA, IBA, а також NACVA. Серія книг "Фінансове оцінювання. Області застосування та моделі" націлена на групи...

Розглядаються структура та об'єкти інтелектуальної власності за положеннями Паризької конвенції та законодавством Росії, фонди нематеріальних активів підприємства та методика їх оцінки. Розкривається організація використання та планування ефективності нематеріальних активів. Для студентів вузів та слухачів курсів підвищення кваліфікації, керівників та спеціалістів підприємств.

У систематизованому вигляді викладено системно-діяльнісну концепцію інтелектуальної діяльності. Розкрито суб'єктно-об'єктну сутність інновацій; показано напрями комерціалізації об'єктів інтелектуальної власності; наведено правові засади, що регламентують право власності на результати інтелектуальної діяльності Розглядаються класифікація об'єктів інтелектуальної власності, їх особливості (нематеріальність, корисність, унікальність, терміновість, зношування та ін.), можливість їх повноправної участі в ринкових відносинах. Методичний інструментарій, що забезпечує залучення продуктів інтелектуальної праці в господарський оборот, включає види вартості (ринкові та неринкові), що використовуються на ринку, підходи, принципи вартості та технологію (процес) оцінки. Підручник підготовлений відповідно до програми навчання з дисципліни ДС. 1.3 "Оцінка нематеріальних активів та інтелектуальної власності". Призначений для студентів, які...

У посібнику, відповідно до чинних нині нормативними актами, викладаються первинна документаціята бухгалтерський облік нематеріальних активів, основних засобів, капітальних, матеріальних, фінансових вкладень(Інвестицій) та інших необоротних активів, розміщених у 1 розділі активу бухгалтерського балансу, а також методика аудиторських перевірок. У кожному розділі розглядаються приклади та наводиться практикум, рішення якого дозволяє закріпити теоретичний матеріал. Для студентів вищих та середніх навчальних закладів, які вивчають бухгалтерський облік та аудит, а також для підготовки до іспиту на отримання кваліфікаційного атестату професійного бухгалтера, аудитора та фінансового менеджера.

Методика виявлення та оцінки "прихованих" та "уявних" активів та зобов'язань. Застосовується для оцінки ринкової вартості організації (бізнесу) Книга являє собою доповнене та перероблене видання двох раніше опублікованих автором досліджень: Методика виявлення та оцінки "прихованих" активів та Методика виявлення та оцінки "уявних" активів. Розглянуто питання вдосконалення методик та прийомів ринкової оцінки вартості функціонуючого бізнесу з використанням даних бухгалтерського, податкового та управлінського обліку, а також питання вдосконалення методик і прийомів виявлення та оцінки активів та зобов'язань, які або відображені у бухгалтерському обліку, але фактично відсутні, або відсутні в обліку, але фактично є в наявності. Методика буде цікава практикуючим оцінювачам, а також викладачам, аспірантам та студентам економічних спеціальностей: бухгалтерський облік, підприємницька діяльність, фінанси та кредит, оцінка бізнесу.

До вашої уваги пропонується переклад другого видання "Посібники з оцінки бізнесу" ("Handbook of Business Valuation"). На сьогодні його англомовне видання має безумовний авторитет серед професіоналів оцінювального бізнесу. Авторами книги є визнані авторитети щодо оцінки бізнесу. У виданні подано практичний досвід фахівців США у сфері оцінки малого бізнесу різних напрямків. Цільова аудиторія справжнього видання – практикуючі оцінювачі бізнесу та топ менеджери компаній. Цікава книга буде студентам економічних спеціальностей та читачам, які цікавляться сучасними публікаціями про оцінку бізнесу. Ціль переслідувана видавцями цієї книги - розширити уявлення читача про практичні методи оцінки бізнесу.

Оцінку бізнесу здійснюють за допомогою трьох підходів: прибуткового, порівняльного та витратного. Кожен підхід дозволяє наголосити на особливих характеристиках об'єкта.

При дохідному підході в основу ставиться дохід як основний фактор, що визначає величину вартості об'єкта. Чим більший дохід, який приносить об'єкт оцінки, тим більша величина його ринкової вартості за інших рівних умов. Тут мають значення тривалість періоду отримання можливого доходу, ступінь та вид ризиків, що супроводжують даний процес. Прибутковий підхід - це обчислення поточної вартості майбутніх доходів, які виникнуть в результаті використання власності та можливого її подальшого продажу. У разі застосовується принцип очікування.

Прибутковий підхід, як правило, є найбільш підходящою процедурою для оцінки бізнесу, проте доцільно використовувати також порівняльний і витратний підходи. У деяких випадках витратний та порівняльний підходи можуть бути більш точними чи ефективнішими. У багатьох випадках кожен із трьох підходів може бути використаний для перевірки оцінки вартості, отриманої за інших підходів.

На малюнку 1 подано до розгляду основні методи оцінки прибуткового підходу.

Малюнок 1 - Методи доходного підходу

Відповідно до методу капіталізації доходів ринкова вартість бізнесу визначається за такою формулою:

де D - чистий прибуток бізнесу за рік

R – ставка капіталізації

Метод дисконтування грошових потоків ґрунтується на прогнозуванні цих потоків від даного бізнесу, які потім дисконтуються за ставкою дисконту, що відповідає необхідному інвестором ставці доходу.

Метод ринку капіталу ґрунтується на використанні ринкових цін акцій аналогічних компаній. Інвестор, діючи за принципом заміщення, може інвестувати або в ці компанії, або в компанію, що оцінюється. Тому дані про компанію, чиї акції перебувають у вільному продажу, при відповідних коригуваннях повинні бути орієнтиром для розрахунку ціни компанії. Цей методвикористовується з метою оцінки міноритарних (неконтрольних) пакетів акцій .

Порівняльний підхід є особливо ефективним, коли існує активний ринок порівнянних об'єктів власності. Точність оцінки залежить від якості зібраних даних, оскільки, застосовуючи даний підхід, оцінювач повинен зібрати достовірну інформацію про недавні продажі порівняних об'єктів. Ці дані включають: економічні характеристики, час продажу, місцезнаходження, умови продажу та умови фінансування. Дійсність такого підходу знижується, якщо: угод мало; момент їх здійснення та момент оцінки поділяє тривалий період часу; ринок перебуває у аномальному стані, оскільки швидкі зміни над ринком призводять до спотворення показників. Порівняльний підхід ґрунтується на застосуванні принципу заміщення. Для порівняння вибираються конкуруючі з оцінюваним бізнесом об'єкти. Зазвичай, між ними існують відмінності, тому необхідно провести відповідне коригування даних. В основу приведення поправок покладено принцип вкладу.

Витратний підхід найбільше застосовний для оцінки підприємств, що мають різнорідні активи, у тому числі фінансові, а також коли бізнес не приносить стійкий дохід. Методи витратного підходу доцільно використовувати і в оцінці спеціальних видів бізнесу (готелів, мотелів тощо), страхуванні. Інформація, що збирається, включає дані про оцінювані активи (ціни на землю, будівельні специфікації та ін.), дані про рівень зарплати, вартість матеріалів, витрати на обладнання, про прибуток і накладні витрати будівельників на місцевому ринку і т.д. Необхідна інформація залежить від специфіки об'єкта, що оцінюється. Витратний підхід складно застосовувати при оцінці унікальних об'єктів, що мають історичну цінність, естетичні характеристики, або застарілих об'єктів.

Витратний підхід заснований на принципах: заміщення, найкращого та найефективнішого використання, збалансованості, економічної величини, економічного поділу.

На малюнку 2 представлені для розгляду основні методи оцінки витратного підходу.

Малюнок 2 - Методи оцінки витратного підходу

вартість бізнес економічний фінансовий

Три підходи пов'язані між собою. Кожен їх передбачає використання різних видів інформації, одержуваної над ринком. Наприклад, базовими для витратного підходу є дані про поточні ринкові ціни на матеріали, робочу силу та ін; для прибуткового підходу - ставки дисконтування та коефіцієнтів капіталізації, які також розраховуються за даними ринку.

На основі вибору підходу перед оцінювачем відкриваються різні перспективи. Хоча ці підходи ґрунтуються на даних, зібраних на тому самому ринку, кожен з них пов'язаний з різним аспектом ринку. на досконалому ринкувсі підходи повинні призвести до однієї й тієї величини вартості. Однак більшість ринків недосконала, пропозиція та попит не перебувають у рівновазі. Потенційні користувачі можуть бути неправильно поінформовані, виробництво може бути неефективним. За цими, а також з інших причин при даних підходах можуть бути отримані різні показники вартості.

При способі угод аналізуються ціни придбання контрольних пакетів акцій подібних підприємств.

Метод галузевих коефіцієнтів дозволяє розраховувати орієнтовну вартість бізнесу за формулами, виведеними з урахуванням галузевої статистики.

Ринкова вартість бізнесу визначається шляхом чистих активів як різницю між сумами ринкових цін всіх активів підприємства міста і величинами його зобов'язань.

Метод ліквідаційної вартості підприємства означає розрахунок цієї вартості як різниці між сумарною вартістю активів підприємства і витратами на його ліквідацію.

Основними видами вартості є:

1. Ринкова вартість. Найбільш ймовірна ціна, за якою об'єкт оцінки може бути відчужений на відкритому ринку в умовах конкуренції, коли сторони угоди діють розумно, маючи в своєму розпорядженні всю необхідну інформацію, а на величині ціни угоди не відображаються будь-які надзвичайні обставини.

Ринкова вартість визначається у випадках, якщо:

Передбачається угода щодо відчуження об'єкта оцінки, у тому числі при визначенні викупної ціни, при вилученні об'єкта оцінки за відсутності державних регульованих цін або для державних потреб;

При визначенні вартості розміщених акцій товариства, які купують товариство за рішенням загальних зборівакціонерів або за рішенням ради директорів (наглядової ради) товариства;

Об'єкт оцінки виступає об'єктом застави, зокрема за іпотеки;

При внесенні негрошових вкладів до статутного (складеного) капіталу, при визначенні вартості безоплатно отриманого майна;

При визначенні вартості цінних паперів, які або звертаються на торгах організаторів торгівлі над ринком цінних паперів, або звертаються на торгах організаторів торгівлі над ринком цінних паперів менше, ніж шість місяців;

При ухваленні рішення про початкову ціну продажу майна у межах процедур банкрутства.

2. Інвестиційна ціна. Вартість майна для конкретного інвестора чи класу інвесторів за встановлених інвестиційних цілей. Це суб'єктивне поняття співвідносить конкретний об'єкт майна з конкретним інвестором, з групою інвесторів або організацією, що має певні цілі та/або критерії щодо інвестування. Інвестиційна вартість об'єкта оцінки може бути вищою або нижчою від ринкової вартості цього об'єкта оцінки.

Інвестиційна вартість визначається у випадках:

Якщо передбачається вчинення правочину з об'єктом оцінки за умов наявності єдиного контрагента;

Якщо об'єкт оцінки розглядається як вклад у інвестиційний проект;

При обґрунтуванні чи аналізі інвестиційних проектів;

При здійсненні заходів щодо реорганізації підприємства.

3. Ліквідаційна ціна. Найбільш ймовірна ціна, за якою об'єкт оцінки може бути відчужений за строк, недостатній для залучення достатньої кількості потенційних покупців, або в умовах, коли продавець змушений здійснити угоду щодо відчуження майна.

Ліквідаційна вартість визначається при продажу на відкритому аукціоні майна збанкрутілого підприємства, арешті майна в результаті судового розгляду або на митниці. Ліквідаційна вартість може визначатись додатково до ринкової вартості при кредитуванні під заставу майна.

4. Утилізаційна вартість. Найбільш ймовірна ціна, за якою об'єкт оцінки може бути відчужений як сукупність елементів і матеріалів, що містяться в ньому, при неможливості продовження його використання без додаткового ремонту та вдосконалення. Утилізаційна вартість визначається після закінчення терміну корисного використанняоб'єкта оцінки, або за наявності суттєвих пошкоджень, якщо подальше використання об'єкта оцінки за призначенням неможливе.

5. Відновна вартість (вартість відтворення та заміщення) - сума витрат у ринкових цінах, що існують на дату проведення оцінки, на створення об'єкта, ідентичного об'єкту оцінки, із застосуванням ідентичних матеріалів та технологій, або на створення об'єкта, аналогічного об'єкту оцінки, із застосуванням існуючих на дату проведення оцінки матеріалів та технологій.

Відновлювальна вартість визначається:

При розрахунку податкової бази з податку прибуток, з податку майно;

Для цілей податкового облікупри внесенні основного засобу як внесок до статутного капіталу;

При переоцінці основних засобів з метою бухгалтерського обліку;

У межах витратного підходу щодо оцінки имущества.

Відновлювальна вартість може визначатися при страхуванні майна.

6. Спеціальна вартість - вартість, додаткова по відношенню до ринкової вартості, яка може виникнути завдяки фізичній, функціональній або економічного зв'язкуоб'єкта майна з іншим об'єктом майна. Спеціальна вартість є додаткову вартість, яка може існувати більшою мірою для покупця, що має особливий інтерес, ніж для ринку в цілому. Зокрема, спеціальна вартість може розраховуватися з метою визначення синергетичного ефектупри реорганізації підприємства.

Основними стандартами вартості є:

1. Стандарт обґрунтованої ринкової вартості передбачає, що оцінка бізнесу або інвестиційного проекту проводиться на основі інформації (про майно, про поточну та прогнозну кон'юнктуру на ринку збуту та покупних ресурсів), яка однаково доступна для будь-якого потенційного покупця та продавця бізнесу, для будь-якого інвестора, ділові можливості якого у сфері фінансування проекту також вважаються рівними та необмеженими. Стандарт обґрунтованої ринкової вартості вважається занадто теоретизованим, проте застосовується у світовій практиці (переважно в англосаксонських країнах) для визначення бази оподаткування з податку на майно в частині фінансових активів підприємств, які мають на своєму балансі акції закритих дочірніх компаній.

2. Стандарт обґрунтованої вартості передбачає оцінку бізнесу на основі рівнодоступної інформації для конкретних покупців та продавців бізнесу. Надана інформація має бути нейтральною, ділові можливості учасників бізнесу – однаковими. Стандарт обґрунтованої вартості найбільш застосовний у західній практиці тоді, коли акціонери меншості опротестовують через суд угоди зі скупки в них акцій найбільшими акціонерами тих самих підприємств виходячи з пред'явлення недостовірної інформації про справжні ринкові перспективи підприємства міста і справжньої ринкової вартості його майна. Ця ситуація характерна і для Росії, коли більші акціонери та менеджери приватизованих підприємств на основі інформаційної асиметрії скуповують дрібні пакети акцій у працівників приватизованих підприємств.

3. Стандарт інвестиційної вартості передбачає оцінку бізнесу або інвестиційного проекту тільки на основі поінформованості про майно, ринкові перспективи підприємства на ринках збуту, покупних ресурсів, про ділові можливості (наявність ресурсів для розвитку бізнесу, ділова фантазія та творчі можливості) його конкретного інвестора. При цьому оцінка того самого проекту буде різною для різних потенційних інвесторів. Відповідно до цього стандарту інвестиційна вартість підприємства, з погляду зовнішнього інвестора-покупця, є зовнішньою вартістю, а з позиції діючих менеджерів – балансовою.

4. Стандарт внутрішньої (фундаментальної) вартості вимагає, щоб оцінка бізнесу або інвестиційного проекту проводилася стороннім незалежним оцінювачем на основі його власної інформованості та уявлень про ділові можливості інвестора. Це означає, що незалежний аналітик або оцінювач, щоб дотриматися стандарту внутрішньої (фундаментальної) вартості, повинен мати власний досвід роботи в галузі підприємства і власну незалежну інформацію про неї. Стандарт внутрішньої (фундаментальної) вартості передбачає також, що аналізоване підприємство має оцінити всі існуючі методи оцінки бізнесу для отримання підсумкової оцінки.

У висновку зазначимо, що у світовій практиці вважається, що найбільш об'єктивна оцінка бізнесу відповідає стандарту обґрунтованої ринкової вартості, оскільки вона не залежить від думки інвестора, який реалізовуватиме проект.

Найбільшою мірою вплив стандартів враховується щодо ставки дисконту для прогнозування грошових потоків, і навіть прибутків і збитків у проекті. Це пов'язано з тим, що для різних суб'єктів оцінки комерційна та фінансова інформація про рівень і коливання доходу інвестицій у галузі не завжди доступна. Якщо при оцінці використовується загальнодоступна інформація, вона відповідає стандарту обґрунтованої ринкової вартості, якщо вона має конфіденційний характер, то оцінка проводиться відповідно до стандарту інвестиційної вартості.

Роль оцінки РС бізнесу (компанії) економіки.

До причин, що викликають необхідність оцінки РС у сучасної економіки, відносяться:

· Оцінка РС дозволяє продавцеві або покупцю «виставити» товар за найбільш реальною ціною, так як РС враховує не тільки індивідуальні витрати та очікування, а й ситуацію на ринку в цілому, очікування ринку, загальноекономічні тенденції розвитку, оцінку даного об'єкта з боку ринку.

· Знання ринкової вартості дозволяє власнику об'єкта оптимізувати процес виробництва, при необхідності вживши низку заходів, спрямованих на збільшення ринкової вартості об'єкта, на збереження розриву між індивідуальною (внутрішньою) та ринковою вартістю у разі перевищення останньої.

· Періодична ринкова оцінка вартості дозволяє підвищити ефективність управління і, отже, запобігти банкрутству та розоренню.

· Покупцю-інвестору оцінка вартості допомагає ухвалити правильне інвестиційне рішення.

· Оцінка вартості в макроекономічному аспекті є одним із важелів управління та регулювання економіки з боку держави (особливе значення оцінка має при управлінні державної та муніципальної власності).

Вартість компанії (бізнесу)є характеристикою, що відбиває ефективність діяльності підприємства. Вона залежить від низки чинників.

Чинник створення вартості– характеристика діяльності, від якої залежить результативність функціонування та розвитку підприємства.

Для правильного визначення факторів створення вартості (ФСС) необхідно дотримуватись наступних принципів:

1) ФСС мають бути безпосередньо прив'язані до створення вартості з необхідною її деталізацією на всіх рівнях організації,

2) ФСС слід встановлювати як цільові індикатори та вимірювати, використовуючи як фінансові, так і операційні ключові. показники ефективності,

3) ФСС повинні відображати як досягнутий на Наразірівень ефективності, і довгострокові перспективи зростання.

Види вартості, що використовуються в оцінці бізнесу. Стандарти вартості.

Залежно від цілей оцінки, повноти оцінюваних прав на бізнес різні види вартості можуть бути об'єднані у дві групи:

· Вартість в обміні як вираз мінової вартості - характеризує здатність об'єкта бізнесу обмінюватися на гроші або на інші товари, носить об'єктивний характер і лежить в основі проведення операцій купівлі-продажу бізнесу, передачі його в заставу, зокрема під відсотки і т.д.

· Вартість у користуванні як вираз споживчої вартості - обумовлена корисністю об'єкта бізнесу (розміром одержуваного доходу) при певному варіанті його використання, носить суб'єктивний характер, відображаючи можливості експлуатації об'єкта, що склалися, конкретним власником, не пов'язані з купівлею продажем об'єкта та іншими ринковими операціями.

У світовій практиці склалися певні поняття вартості бізнесу та введені стандарти вартості бізнесу:

1. Обґрунтована ринкова вартість (стандарт) – це найімовірніша ціна, яку можна отримати за дане підприємство на даний момент часу (у цій економічній ситуації) за дотримання типових умов:

· Повна поінформованість сторін про стан справ на підприємстві;

· Оптимальний час купівлі та продажу;

· Покупець і продавець діють без натиску та не перебувають у форс-мажорних обставинах;

· Покупець і продавець використовують умови кредитування, що склалися на момент продажу ( пільгові кредитине використовуються).

2. За недотримання типових умов отримана ціна називається просто ринковою вартістю .

3. Обґрунтована вартість (стандарт) - Вартість неконтрольної частки в капіталі закритих акціонерних товариств без знижки на ліквідність.

4. Інвестиційна вартість (стандарт) - Вартість підприємства для реалізації конкретного інвестиційного проекту. У цьому випадку використання даного підприємства (під даний проект) не завжди оптимальне (просто на даний час немає більш відповідного підприємства для реалізації задуманого проекту), і тому інвестиційна вартість, як правило, дещо вища, ніж обґрунтована ринкова вартість.

5. Внутрішня чи фундаментальна вартість (стандарт) – це аналітична оцінка вартості підприємства, яка визначається не лише на основі результатів його поточної діяльності, а й з урахуванням:

· Наявності, складу та повноти обладнання в технологічних ланцюгах;

· Наявності, складу, кваліфікації та досвіду керівників та фахівців;

· Перспектив розвитку підприємства (отримання прибутку) як цілісного комплексу.

Це найбільш реальна та об'єктивна оцінка вартості підприємства. На фондовому ринку фахівці розрізняють курсову та внутрішню вартість акцій. Внутрішня (чи реальна) вартість акцій визначається внутрішньою (чи фундаментальною) вартістю підприємства. Акції даного підприємства має сенс купувати, якщо внутрішня вартість вища за курсову, а продавати – при зворотному співвідношенні цін.

6. Вартість чинного підприємства – це вартість функціонуючого підприємства, що має власний капітал, ТМЗ, постійну робочу силу, нематеріальні активи (патенти, «гудвілл» – Ділова репутація, престиж, зв'язки і т.д.) і не під загрозою банкрутства.

7. Ліквідаційна вартість – це чиста сума, яку власник може отримати при ліквідації та розпродажі активів.

8. Балансова вартість – визначається за балансовим звітом як сума його активів за вирахуванням накопиченого зносу, а також сум короткострокових та довгострокових зобов'язань підприємства.

Той чи інший вид вартості підприємства визначається залежно від сформульованої цілі оцінки. З іншого боку, вид вартості визначає той набір методів, з допомогою яких може бути визначена.

Наступним кроком після виявлення необхідного стандарту вартості відображає цілі оцінки - це вибір необхідних процедур та методів оцінки.