В даний час багато підприємств змушені приділяти все більше уваги на проблеми, пов'язані з формуванням та підвищенням ефективності використання своїх фінансових ресурсів шукати нові джерела для покращення свого стану, тому розгляд даної теми є актуальним.
Успішність розвитку кожної організації залежить від цього, наскільки вона вміє керувати своїми наявними ресурсами за умов сучасного ринку, оскільки її ефективність залежить лише від обсягу використовуваних і залучуваних ресурсів а й від цього вона вміє розпоряджатися ними.
Можна виділити 3 види основних ресурсів організації:
- матеріальні ресурси;
- людські ресурси;
- фінансові ресурси.
Розглянемо докладніше що собою становлять фінансові ресурси організації. Фінанси є основою системи підприємництва. Фінансові ресурси - це кошти, що є у розпорядженні підприємства та призначені для здійснення поточних витратта витрат з розширеного відтворення, для виконання фінансових зобов'язань та економічного стимулювання працюючих. Фінансові ресурси скеровуються також утримання та розвитку об'єктів невиробничої сфери, споживання, накопичення, у спеціальні резервні фонди та інших.
Зазначимо, що фінансові ресурси підприємств спочатку створюються від доходів, що надходять у результаті формування акціонерного капіталу, виробничо-підприємницької діяльності, продажу та здачі в оренду свого майна, збору пайових та статутних внесків, підтримки держави, отримання страхових відшкодувань. Всі вищезазначені ресурси надалі використовуються на виплату податків, оплату праці, придбання основних та оборотних коштів, повернення боргів та здійснення витрат майбутніх періодів.
Докладніше джерела формування фінансових ресурсів розглянуті малюнку 1.
Рисунок 1 Джерела формування фінансових ресурсів
Фінансові ресурси можуть формуватися за рахунок:
- власні кошти;
- позикових грошових коштів.
Власні кошти включають:
- статутний капітал;
- Додатковий капітал;
- нерозподілений прибуток.
Підприємство насамперед намагається використати внутрішні (власні) джерела фінансування.
p align="justify"> Формування фінансових ресурсів відбувається в момент заснування підприємства, коли утворюється статутний капітал. Статутний капітал є майно підприємства, що створюється з допомогою вкладів засновників. Тому варто зазначити, що ефективне використання статутного капіталу, його організація, а також управління ним є одним із головних завдань фінансової службипідприємства.
Додатковий капітал може включати результати переоцінки основних фондів, кошти на поповнення оборотних фондів, емісійний дохід, безоплатно отримані грошові та матеріальні цінностіна виробничі цінності.
Нерозподілений прибуток являє собою прибуток, отриманий у певному періоді і не спрямований у процесі його розподілу на споживання власниками та персоналом. Також це прибуток, яка може використовуватися для реінвестування у виробництво. Підприємство, яке використовує лише власні фінансові ресурси, має найвищу фінансову стійкість.
Для покриття потреби в основних та оборотні фондиу ряді випадків для підприємства стає необхідним залучення позикового капіталу. Його використання може допомогти підняти фінансовий потенціал розвитку підприємства, а також можливість приросту фінансової рентабельності підприємства. Але дуже великий обсяг позикового капіталу може призвести до того, що підприємство піддасться фінансового ризикучи загрозу банкрутства.
До позикового капіталу можна віднести банківський кредит, фінансовий лізинг, товарний (комерційний) кредит, емісія облігацій та інші.
Позиковий капітал поділяється на:
- короткостроковий;
- довгостроковий.
Відмінною рисою позикового капіталу є те, що його можна отримати від інших організацій чи фізичних осіб на умовах подальшого повернення коштів, як правило, зі сплатою відсотків за тимчасове користування майном.
Як правило, позиковий капітал строком погашення до одного року відноситься до короткострокового, а від одного року та більше року – до довгострокового. Питання про те, як фінансувати ті чи інші активи підприємства – за рахунок короткострокового чи довгострокового капіталу необхідно обговорювати у кожному конкретному випадку. Ефективність вкладення позикового капіталу визначається ступенем віддачі основних чи оборотних коштів.
Таким чином, підсумовуючи, слід зазначити, що, ефективне формуванняфінансових ресурсів надалі можуть дозволити підприємству своєчасно інвестувати кошти у нове виробництво, забезпечувати розширення та технічне оснащення підприємства, фінансувати наукові дослідження та їхню розробку.
Вступ
1.1 Поняття та структура фінансових ресурсів на підприємстві 5
1.2 Фінансові ресурси у кругообігу основних виробничих
1.3 Фінансовий аспект формування та використання оборотних
коштів 14
2 Джерела формування фінансових ресурсів 19
1.4 Види джерел фінансових ресурсів 20
1.5 Структура власного капіталу підприємства 22
1.6 Склад позикового капіталу підприємства 23
Висновок 26
Список використаних джерел 28
Додатки 29
Вступ
З переходом російської економіки на ринкові основи господарювання перед підприємцями постала проблема забезпечення фінансовими ресурсами. Якщо за планової економіки підприємства могли розраховувати на допомогу держави з її системою перерозподілу фінансових ресурсів, то в сучасних умовахгосподарювання вирішення питання виживання та процвітання знаходиться в власних рукахпідприємства.
Метою нашої курсової є вивчення фінансових ресурсів та їх джерел. Предмет розгляду – це самі фінансові ресурси як економічна категорія. Завдання полягає у розгляді фінансових ресурсів у кругообігу основного та оборотного капіталу; видів джерел формування фінансових ресурсів, власного та позикового капіталу.
Фінансові ресурси підприємства - це грошові доходи та надходження, що знаходяться в розпорядженні суб'єкта господарювання та призначені для виконання фінансових зобов'язань, здійсненню витрат на розширене відтворення та економічному стимулюванню працюючих. Розрізняють два основні види фінансових ресурсів, необхідні діяльності підприємства. Довгострокові фінансові засобиу вигляді основних фондів (капіталу) та короткострокові (поточні) фінансові кошти для кожного виробничого циклу, тобто до моменту отримання прибутку від продажу продукції. Також із визначення фінансових ресурсів випливає, що за походженням вони поділяються на внутрішні (власні) та зовнішні (залучені). У свою чергу внутрішні у реальній формі представлені у стандартній звітності у вигляді чистого прибуткута амортизації, а у перетвореній формі - у вигляді зобов'язань перед службовцями підприємства.
Чистий прибуток є частиною доходів комерційного підприємства, що утворюється після вирахування із загальної суми доходів обов'язкових платежів - податків, зборів, штрафів, пені, неустойок, частини відсотків та інших обов'язкових виплат. Чистий прибуток залишається у розпорядженні організації та розподіляється за рішеннями її керівних органів.
Зовнішні чи залучені фінансові ресурси поділяються також на дві групи: власні та позикові. Такий поділ зумовлено формою капіталу, де він вкладається зовнішніми учасниками у розвиток цієї підприємства: як підприємницький чи як позичковий капітал. Відповідно результатом вкладень підприємницького капіталу є утворення залучених власних фінансових ресурсів, результатом вкладень позичкового капіталу- позикові кошти.
1 Фінансові ресурси як економічна категорія
1.1 Поняття та структура фінансових ресурсів на підприємстві
Самостійність комерційних організацій у прийнятті рішень передбачає залучення фінансових ресурсів із різних джерел та формування прийнятної для організації структури капіталу. Потреба джерелах фінансування виникає в кожної організації усім стадіях її життєвого циклу. Тому проблеми вибору способів та форм мобілізації фінансових ресурсів, оцінки їх прийнятності для організації, управління структурою капіталу набувають для фінансових менеджерів першочергового значення.
Для розвитку виробництва, збільшення обсягів випуску та підвищення конкурентоспроможності продукції необхідно оновлення основних фондів, а отже, і джерел довгострокових інвестицій. На тлі постійного скорочення державних асигнувань та обмежених можливостей для самофінансування основний акцент повинен бути зроблений на використанні виробничому процесізовнішні фінансові ресурси. Таким чином, управління фінансовими ресурсами та капіталом організації є однією з найважливіших ланок системи фінансового менеджменту.
Незважаючи на велику кількість робіт, присвячених управлінню капіталом організацій, на сьогоднішній день багато проблем фінансування комерційної організації не отримали достатньо теоретичного та практичного висвітлення. У роботах вітчизняних вчених поки що не представлена повна і цілісна концепція, яка б об'єднувала всі напрями цього процесу і враховувала специфіку формування та використання фінансових ресурсів російських організацій реального сектора економіки. Так, на думку автора, потребують подальшої розробки питання класифікації джерел фінансування, визначення та практичного застосуваннякритеріїв оптимізації структури капіталу російських організацій
Актуальність цієї проблеми, а також недостатня розробка її окремих сторін визначили вибір тем пропонованих статей, присвячених деяким теоретичним та практичним аспектам управління структурою капіталу організації.
Їхньою метою є дослідження сутності фінансових ресурсів та їх співвідношення з капіталом організації на основі відтворювального підходу; елементів процесу управління капіталом російських організацій із використанням програмних продуктівта розгляд можливих шляхів удосконалення цього процесу.
Фінанси як система економічних відносинсуспільства пов'язані з опосередкуванням кругообігу фондів коштів у процесі відтворення. Кругообіг фондів визначає освіту та розподіл (перерозподіл) сукупного суспільного продукту та національного доходу та формування на цій основі фондів фінансових ресурсів різного призначення.
На мікрорівні фінансові відносини виникають набагато раніше початку первинного розподілу створеного продукту. Дані відносини проявляються під час створення організації та виявляють себе акумулюванням фінансових ресурсів з метою фінансування наміченого заходу. Надалі фінансові відносини супроводжують весь процес створення нової вартості або розподілу та перерозподілу вже наявної. В умовах ринкової економіки успішність діяльності організації залежить не тільки від правильно обраної політики управління власне виробництвом та матеріальними потоками, а й значною мірою від обґрунтованої стратегії управління її фінансовими ресурсами та капіталом.
Фінансові ресурси, будучи матеріальними носіями фінансових відносин, опосередковують обмінні та розподільчі процеси, виражені цими відносинами при розподілі вартості суспільного продукту (первинний розподіл), перерозподіл через бюджети різних рівнів, позабюджетні фонди, фонди страхування Фінансові ресурси організацій перебувають у безперервному русі. Завдяки постійній зміні функціональних форм фінансових ресурсів у процесі їх кругообігу (грошова – товарна – продуктивна – товарна – грошова) забезпечується, зрештою, повернення авансованих фінансових коштів з деяким приростом. У зв'язку з цим вважаємо, що неправомірно до фінансових ресурсів відносити лише грошові доходи та надходження, які спрямовуються на цілі розширеного відтворення. Просте відтворення - основа розширеного відтворення - позбавляється цим джерелом фінансування і, отже, ставиться під сумнів сам факт існування. Тому є справедливим висловлювання Л.Н. Павлової у тому, що «фінансування і кредитування підприємств – це сукупність форм і методів, принципів та умов фінансового забезпечення простого та розширеного відтворення за обмеженого обсягу фінансових коштів» .
Аналогічної точки зору дотримується В.Є.Леонтьєв, який зазначає, що «фінансові ресурси підприємства є сукупністю капіталу, майна та інших коштів підприємства, виражені в грошовій формі, які знаходяться у розпорядженні цього підприємства, використовуються або можуть бути використані ним у процесі фінансово - господарської діяльностідля виконання своїх функцій».
Фінансові ресурси - грошові доходи, надходження та накопичення, що знаходяться в розпорядженні організацій та держави, призначені для здійснення витрат за простим та розширеним відтворенням, виконання зобов'язань перед фінансово-кредитною системою. Виходячи з цього визначення, основним джерелом фінансових ресурсів на макрорівні є вартість валового національного продукту, яка використовується на відшкодування витрачених у процесі кругообігу факторів виробництва. Для визначення ступеня насиченості реального виробництва фінансовими ресурсами використовується показник відношення капіталізації до внутрішнього валового продукту. В умовах економічних кризяк фінансові ресурси може бути й частина національного багатства. Таким чином, з точки зору призначення фінансові ресурси на макрорівні можна поділити на дві групи:
- Спрямовуються на просте відтворення (на відшкодування витрачених факторів виробництва);
Спрямовані на розширене відтворення (інвестиційні).
Перша група формується за рахунок частини валового національного продукту, що спрямовується на відшкодування витрачених оборотних коштів, та частини амортизаційного фонду; друга - за рахунок амортизаційного фонду, прибутку та коштів, що мобілізуються на фінансовому ринку.
Процес формування та використання фінансових ресурсів є одним із ключових аспектів розвитку соціально-економічної системи, що визначають кінцеву ефективність всього суспільного відтворення. Для дослідження теоретичних засад даного процесунеобхідно провести розмежування понять «фінансові ресурси» та «капітал» організації, визначити загальне та особливе у процесі їх відтворення. У рамках фінансового менеджменту капітал можна визначити як особливим чином організовану частину фінансових ресурсів, залучених суб'єктом господарювання на правах власності або в тимчасове користування з метою їх нарощування шляхом інвестування в певні активи.
З погляду супідрядності категорій «фінансові ресурси» і «капітал» можна навести таке трактування сутності останньої.
Капітал - найвищий стан фінансових ресурсів, коли ці ресурси, функціонуючи у господарській діяльності, приносять прибуток. Звісно ж, що капітал - сукупність фінансових ресурсів, перетворених у процесі ділового обороту суб'єктів господарювання на матеріальні, нематеріальні та фінансові активи. Це вища форма організації фінансових ресурсів, яку відрізняють ознаки безперервного руху та рентабельності. Щоб не порушувати відтворювальний процес, необхідно будь-яку економічну зміну розглядати з позиції динаміки кругообігу фінансових ресурсів і з урахуванням цих змін будувати політику управління капіталом. Подібно до того, як базою розширеного відтворення є просте, основою кругообігу капіталу організації виступає кругообіг її фінансових ресурсів. Кругообіг фінансових ресурсів на відміну кругообігу капіталу включає не три стадії, а чотири. На першій стадії свого кругообігу фінансові ресурси перетворюються на грошовий капітал (обмін). На цій стадії організації задіяні різні джерела фінансування, які грають роль механізму трансформації фінансових ресурсів у капітал. На другій стадії кругообігу фінансових ресурсів відбувається їх розподіл за двома рівнями:
на відшкодування витрачених у попередньому виробничому циклі факторів виробництва;
На розширення виробництва.
На третій стадії кругообігу капітал частково трансформується у матеріально-продуктивну форму (у форму основних та оборотних фондів), а фінансові ресурси виступають їх вартісною характеристикою, яка кількісно збігається з величиною основного та оборотного капіталу. У цьому частина капіталу зберігається у грошової форми з метою підтримки ліквідності організації. Ця стадія кругообігу фінансових ресурсів за тривалістю цілком адекватна стадії кругообігу капіталу, але відрізняється за якісними характеристиками.
На четвертій стадії кругообігу фінансових ресурсів реалізується вартісний еквівалент виробленої продукції (робіт, послуг), коли організація отримує зовнішній грошовий потікяк виручки від. На цій стадії кругообіг фінансових ресурсів кожної конкретної організації може виходити за межі, коли її тимчасово вільні кошти, а також комерційні кредити надаються іншим економічним суб'єктам.
Звісно ж, що дві стадії кругообігу фінансових ресурсів ставляться до процесу формування капіталу, третя і четверта – до його використання. Відповідно, поєднуючи відтворювальний підхід до визначення сутності фінансових ресурсів організації та комплексну систему управління ними, можна останню подати в такий спосіб (Додаток А).
1.2 Фінансові ресурси у кругообігу основних виробничих фондів
Матеріально-технічною основою процесу виробництва будь-якому підприємстві є основні виробничі фонди. В умовах ринкової економіки початкове формування основних фондів, їх функціонування та розширене відтворення здійснюється за безпосередньою участю фінансів, за допомогою яких утворюються та використовуються грошові фонди цільового призначення, що опосередковують придбання, експлуатацію та відновлення засобів праці.
Початкове формування основних фондів на новостворюваних підприємствах відбувається за рахунок основних засобів, що є частиною статутного фонду. Основні кошти - це кошти, інвестовані в основні фонди виробничого та невиробничого призначення. У момент придбання основних фондів та прийняття їх на баланс підприємства величина основних фондів кількісно збігається із вартістю основних фондів. Надалі, принаймні участі основних фондів у виробничому процесі, їх вартість роздвоюється: одна її частина, що дорівнює зносу, переноситься на готову продукцію, інша – виражає залишкову вартість діючих основних фондів.
Зношена частина вартості основних фондів, перенесена на готову продукцію, у міру реалізації останньої поступово накопичується у грошовій формі у спеціальному амортизаційному фонді. Цей фонд формується за допомогою щорічних амортизаційних відрахувань та використовується для простого та частково – розширеного відтворення основних фондів. Напрямок амортизації на розширене відтворення основних фондів обумовлено специфікою її нарахування та витрачання: нараховується вона протягом усього нормативного терміну служби основних фондів, а необхідність її витрачання настає лише після фактичного їх вибуття. Тому до моменту заміни основних фондів, що вибули з експлуатації, нарахована амортизація є тимчасово вільною і може використовуватися як додаткове джерело розширеного відтворення. Крім того, використанню амортизації на розширене відтворення сприяє науково-технічний прогрес, в результаті якого деякі види основних фондів можуть здешевлюватися, в дію вводяться більш досконалі та продуктивніші машини та обладнання.
Розмір амортизаційного фонду щорічно розраховується шляхом множення балансової вартості основних фондів на норму амортизації. Економічно обґрунтовані норми амортизації мають велике значення. Вони дозволяють, з одного боку, забезпечити повне відшкодування вартості основних фондів, що вибувають з експлуатації, а з іншого – встановити справжню собівартість продукції, складовим елементом якої виступають амортизаційні відрахування. З погляду комерційного розрахунку однаково погано як заниження норм амортизації (бо може призвести до нестачі фінансових ресурсів, необхідні простого відтворення основних фондів) , і їх необгрунтоване завищення, що викликає штучне подорожчання продукції і на зниження рентабельності виробництва. Норми амортизації періодично переглядаються, оскільки змінюються терміни служби основних фондів, прискорюється процес перенесення їх вартості на продукт, що виготовляється під впливом науково-технічного прогресута інших факторів. Також періодично провадиться і переоцінка основних фондів; її мета полягає в тому, щоб привести балансову вартість основних фондів у відповідність до діючих цін та умов відтворення. На думку автора, у цих економічних умовах (передусім автор має на увазі інфляцію) і під час проведення економічних реформ (наприклад, приватизації) така переоцінка має проводитися частіше.
У практиці господарювання застосовуються різні методиобчислення амортизаційного фонду: лінійний, регресивний, прискореної амортизації. При цьому норми амортизації встановлюються або у відсотках до балансової вартості основних фондів, або у твердих сумах на одиницю виробленої продукції; іноді вони залежить від обсягу виконаних робіт.
При лінійному методі обчислення амортизаційних сум відбувається за фіксованими нормами протягом усього терміну продуктивного використання основних фондів. Застосування рівномірного методу нарахування амортизації за умов стабільних ціни основні види засобів праці було виправданим. Але в умовах зростання цін, особливо за новою технікою, доцільний перехід на регресивний метод, при якому найбільш висока норма амортизації встановлюється на початку амортизаційного періоду, а потім вона поступово знижується. Автор вважає, що в умовах інфляції перехід до регресивного методу обчислення амортизації сприяє своєчасному накопиченню фінансових ресурсів, необхідних оновлення основних фондів.
Ще з січня 1991 р. відповідно до Положення про порядок нарахування амортизації за основними фондами народному господарствібагатьом суб'єктам господарювання дозволено застосовувати метод прискореної амортизації. До них відносяться підприємства, що виробляють кошти обчислювальної техніки, прогресивні види матеріалів, приладів та обладнання, продукцію на експорт, а також здійснюють масову заміну зношеної та морально застарілої техніки. Названі підприємства отримали право обчислювати амортизаційні відрахування за збільшеною, але не більше ніж у два рази нормою амортизації. Це означає, що вони визначають новий розрахунковий термін служби своїх основних фондів, який дозволяє забезпечити повне перенесення вартості, що амортизується, протягом короткого відрізка часу. Для малих підприємств передбачені ще більш сприятливі умови щодо відшкодування вартості знарядь праці: у перший рік експлуатації машин і обладнання вони зможуть списати додатково як амортизаційні відрахування до 20% первісної вартості основних фондів (з терміном служби понад 3 роки). Цей захід спрямований на те, щоб стимулювати оновлення виробничого апарату на основі новітніх досягнень науки і техніки, що є просто необхідним через неконкурентоспроможність більшості вітчизняних промислових товарів.
У зв'язку з змінами цін на машини, обладнання та транспортні засобита кошторисних цін на будівельно-монтажні роботи, а також з метою підвищення частки амортизаційних відрахувань у загальній величині власних джерел фінансових ресурсів підприємств, що забезпечують відтворення основних фондів, з 1 січня 1992 р. запроваджено індексацію амортизаційних відрахувань по всіх підприємствах та організаціях незалежно від форм власності . Для визначення індексованої величини амортизаційних відрахувань за основними фондами, введеними в експлуатацію до 1 січня 1992 р., використовується коефіцієнт 2,0, на який множаться амортизаційні відрахування, розраховані на основі чинних норм амортизації та балансової вартості основних фондів на 1 січня 1992 року.
Механізм формування та використання амортизаційних відрахувань, будучи важливою ланкою загальної системи відтворення основних фондів, одночасно є інструментом реалізації державної структурної політики в галузі виробничих інвестицій. Досягнення структурних зрушень здійснюється насамперед через норми амортизації.
Нараховані амортизаційні відрахування через фонд виробничого розвитку використовуються повне відновлення основних фондів. Відбувається воно у формі капітальних вкладень, за допомогою яких не лише завершується кругообіг авансованої раніше вартості, а й здійснюється додаткове інвестування коштів у зв'язку з розширенням виробництва та вдосконаленням його матеріально-технічної бази. Розширене відтворення може бути забезпечене лише з допомогою амортизаційних відрахувань, оскільки вони призначені головним чином просте відтворення. Тому у значній частині капітальні вкладення забезпечуються з національного доходу, причому у капітальні витрати реінвестуються насамперед власні фінансові ресурси підприємства; сюди прямує також акціонерний і пайовий капітал, мобілізований на фінансовому ринку, залучаються кредитні ресурси, а окремих випадках, спеціально обумовлених у рішеннях уряду – бюджетні асигнування і позабюджетних фондів.
У складі власних фінансових ресурсів підприємства, що використовуються на капітальні вкладення, важливе місце посідає прибуток. У Останнім часомспостерігається тенденція збільшення абсолютного розміру та частки прибутку у джерелах фінансування капітальних вкладень. На думку автора, цю тенденцію необхідно розвивати, оскільки її прогресивність полягає в тому, що джерела відтворення основних фондів безпосередньо пов'язуються з результатами виробничої діяльності. У результаті посилюється матеріальна зацікавленість підприємств у досягненні найкращих результатів виробництва, оскільки саме від них залежить своєчасність та повнота формування фінансових джерел капітальних витрат.
Поряд із прибутком для фінансування капітальних вкладень використовуються також кошти, що мобілізуються в самому будівництві (прибуток та економія з будівельно-монтажних робіт, що виконуються господарським способом, мобілізація внутрішніх ресурсівта ін), доходи від реалізації вибулого майна, кошти фондів соціального розвиткута житлового будівництва.
1.3 Фінансовий аспект формування та використання оборотних коштів
p align="justify"> Для виробництва продукції підприємству поряд з основними фондами необхідні оборотні виробничі фонди, що включають до свого складу виробничі запаси (сировина, матеріали, паливо, тара та ін), залишки незавершеного виробництва та витрати майбутніх періодів. Споживання в процесі виробництва оборотні фонди вступають у сферу обігу вже у товарній формі (у вигляді готової продукціїскладі й у відвантаженні) , яка потім – принаймні реалізації готової продукції – перетворюється на грошову форму (кошти у розрахунках, кошти у касі підприємства міста і з його рахунках банку) . Товарна та грошова форма ресурсів, що знаходяться у сфері обігу, відноситься до фондів обігу.
Задля більшої безперебійного процесу виробництва та реалізації продукції кожне підприємство має мати одночасно і оборотними виробничими фондами, і фондами обращения. Тому в момент введення в експлуатацію воно потребує такої величини коштів у складі сформованого статутного фонду, яка б забезпечила йому придбання матеріальних оборотних фондів і була достатньою для обслуговування процесу виробництва та реалізації продукції. Кошти, авансовані в оборотні виробничі фонди та фонди обігу, складають оборотні кошти підприємства. Об'єднання оборотних фондів та фондів обігу в одному понятті засноване на економічній сутності оборотних коштів, покликаних забезпечити безперервність всього відтворювального процесу, у ході якого фонди обов'язково проходять як стадію виробництва, так і стадію обігу.
Оборотні кошти забезпечують поточні потреби підприємства. Характерна особливість оборотних засобів у тому, що з нормальному провадженні господарську діяльність де вони залишають виробничу сферу: оборотні кошти не витрачаються, а авансуються у різні види поточних витрат підприємства. Обслуговуючи кругообіг виробничих фондів (Д-Т… П… Т1-Д1) , оборотні кошти (Д) набувають різних функціональних форм: матеріальну (Т) , виробничу (П) , товарну (Т1) , повертаючись після закінчення кожного виробничого циклу до своєї вихідної Фінансової (Д1) формі.
Ритмічність, злагодженість і висока результативність роботи підприємства багато в чому залежить від його забезпеченості оборотними засобами. Наприклад, брак коштів, авансованих для придбання матеріальних запасів, може призвести до скорочення виробництва, невиконання виробничої програми. Зайве відволікання коштів у запаси, що перевищують дійсну потребу, призводить до омертвлення ресурсів, неефективного їх використання. Тому дуже важливо правильно розрахувати оптимальну потребу підприємства у оборотних коштах. Вона визначається шляхом нормування, основна мета якого – забезпечити максимальний обсяг виробництва та реалізації продукції за мінімум оборотних коштів.
Для формування оборотних коштів підприємство використовує як власні, і позикові ресурси. Власні кошти відіграють головну роль в організації кругообігу фондів, оскільки підприємства, що працюють на засадах комерційного розрахунку, повинні мати певну майнову та оперативну самостійність для того, щоб вести справу рентабельно і нести відповідальність за прийняті рішення. Водночас залучення позикових коштів також дуже важливе, бо скорочує загальну потребу господарства в оборотних коштах, стимулює прагнення ефективного їх використання.
По суті оборотні кошти – не фінансова, а загальноекономічна категорія; у зв'язку з цим величина грошових коштів, що знаходяться в обороті підприємства, не може бути віднесена до фінансових ресурсів. Тим не менш, саме фінансові відносини утворюють вихідну основу існування фонду оборотних коштів, а фінансові ресурси – основу для початкового формування та подальшої зміни його розміру. Фінансові відносини у сфері функціонування оборотних коштів виникають у трьох випадках: - під час утворення статутного фонду підприємства; - у процесі використання фінансових ресурсів збільшення власних оборотних средств; - при інвестуванні надлишку оборотних коштів у цінні папери.
Формування власних оборотних засобів відбувається в останній момент організації підприємства, коли створюється його статутний фонд. Джерела формування тут майже ті ж, що і в основних засобів: акціонерний капітал, пайові внески, стійкі пасиви, бюджетні кошти (у державному секторі), кошти, що перерозподіляються (якщо зберігається вертикальна система управління).
Надалі початкова величина власних оборотних засобів може змінюватись в залежності від обсягу, умов та результатів господарської діяльності на даному підприємстві. Успішне виконання виробничої програми, економія матеріальних та фінансових ресурсів, підвищення якості продукції, безперебійна її реалізація тощо. все це позначається на стані оборотних коштів, їх збереження та ефективному використанні.
Наявність власних оборотних коштів, їх збереження, співвідношення між власними та позиковими оборотними коштами характеризують ступінь фінансової стійкості підприємства, його становище на фінансовому ринку, можливість додаткової мобілізації фінансових ресурсів за допомогою випуску цінних паперів. В умовах адміністративно-командної системи управління фінансовою стійкістю суб'єкта господарювання не приділялося належної уваги, оскільки існуюча на той час система державної фінансової допомогиза жодних обставин не допускала його банкрутства. Надаючи бюджетні асигнування на капітальні вкладення, списуючи прострочену заборгованість підприємств банкам, дозволяючи виділяти господарствам галузеві фінансові ресурси заповнення нестачі оборотних коштів, держава не допускала, щоб підприємство опинилося у становищі неспроможного боржника навіть за низької ефективності виробництва та наявності величезних втрат від безгосподарно.
З переходом до ринку становище змінюється докорінно. Прийняті 1992 р. законодавчі акти «Про банкрутство» і «Про заставу» покладають підприємство все міру відповідальності користування які у його розпорядженні ресурсів. У умовах питання оптимального використання оборотних засобів, платоспроможності, фінансової стійкості набувають великого значення.
Платоспроможність підприємства визначається його можливістю своєчасно та повністю виконувати платіжні зобов'язання, які з торгових, кредитних та інших операцій фінансового характеру. Платоспроможність безпосередньо впливає на форми та умови комерційних угод, у тому числі на можливість отримання кредиту та умови його надання (на який термін, під які відсотки і т.д.) . Платоспроможність визначається за допомогою спеціальної системи коефіцієнтів, що враховують реальні та потенційні фінансові ресурси підприємства, співвідношення між його платежами та поточними грошовими надходженнями.
Платоспроможність у сфері боргових зобов'язань підприємства висловлює його ліквідність; остання відбиває здатність підприємства у будь-який момент здійснювати необхідні витрати. Ліквідність залежить від величини заборгованості, а також від обсягу ліквідних коштів, до яких відносяться готівка, ресурси на рахунках у банках, цінні папери та елементи оборотних коштів, що легко реалізуються. Нездатність підприємства погасити свої боргові зобов'язання перед кредиторами та бюджетом призводить до банкрутства. При цьому підставами для визнання державного підприємства банкрутом є не лише невиконання ним протягом трьох місяців своїх фінансових зобов'язань перед бюджетом, а й невиконання вимог юридичних та фізичних осіб, які мають до нього майнові претензії.
Оборотність оборотних коштів – це показник ефективності їх використання. Оборотність визначається часом, протягом якого кошти здійснюють повний оборот, починаючи від придбання виробничих запасів і закінчуючи надходженням грошей на рахунки підприємства; тривалість одного обороту виявляється у днях.
Чим швидше обертаються авансовані оборотні кошти, тим найкращий досягається результат – з допомогою однієї й тієї суми коштів виробляється і реалізується більше продукції. Важливим фактором прискорення оборотності оборотних коштів є економія матеріальних ресурсів, що використовуються у виробництві, скорочення їх витрати на одиницю продукції. Саме тому в сучасних умовах таке велике значення набуває розробка програм, спрямованих на більш раціональне використаннясировини, палива, електроенергії та інших матеріальних ресурсів, в яких передбачені заходи щодо посилення правил використання матеріальних цінностей, посилення економічного стимулювання та підвищення матеріальної відповідальностіза їхнє витрачання.
2 Джерела формування фінансових ресурсів
2.1 Види джерел фінансових ресурсів
Фінансові ресурси трансформуються у діловий оборот організації через відповідні джерела. Вони можуть бути розглянуті з двох поглядів. По-перше, як сукупність інструментів, використовуваних залучення фінансових ресурсів, необхідні обслуговування виробничих та інших витрат організації. Саме в такому тлумаченні визначаються джерела власних та позикових коштів у Методичні рекомендаціїз розробки фінансової політикипідприємства, затверджених наказом Міністерства економіки РФ від 01.10.1997 №118. Відповідно до цими рекомендаціями джерелами власні кошти можуть бути емісія акцій, реалізація непотрібного майна, основних фондів, чистий прибуток і амортизація, джерелами позикових коштів – банківські кредити і позики.
З іншого погляду, джерелами фінансових ресурсів може бути названа сукупність способів фінансового забезпечення діяльності організації, потенційно доступних і фактично використаних у процесі створення, становлення та розвитку організації, що забезпечують певну величину фінансових ресурсів.
Фінансування є процес, що включає виявлення альтернативних джерел фінансування, вибір конкретних джерел, організацію отримання та витрачання грошових чи матеріальних ресурсів залежно від виду джерел фінансування.
Джерела фінансування утворюють три основні групи: використані, доступні, потенційні. Перші – це сукупність таких джерел фінансування потреб організації, які використовуються формування їх капіталу. Доступні джерела – це джерела, які потенційно реальні для використання. «Набір» таких джерел, що ширше використовуються. Потенційні джерела – це, які теоретично можуть бути використані для функціонування комерційних організацій в умовах скоєних фінансово-кредитних та правових відносин.
На рівні окремої організаціївикористаними джерелами є статутний капітал, додатковий капітал, нерозподілений прибуток минулих років, накопичений амортизаційний фонд, прибуток від реалізації поточного періоду. Як доступні джерела виступає (крім спеціальних) ще й фонди спеціального призначення, утворені відповідно до статуту організації, резервний фонд та тимчасово вільні кошти контрагентів, які організація використовує у формі відстрочки платежу за надані товари, роботи, послуги. До потенційних джерел відносяться (крім використаних та доступних) ще й кошти, які можливо мобілізувати на фінансовому ринку, виходячи з можливостей суб'єкта господарювання (його організаційно-правової форми, існуючої структури капіталу, наявності кредитної історії, рівня кредитоспроможності тощо) ( Додаток Б).
Принципово всі джерела фінансових ресурсів підприємства можна у вигляді наступної послідовності:
- власні фінансові ресурси та внутрішньогосподарські резерви,
- позикові фінансові кошти,
- залучені кошти.
Власні та залучені джерела фінансування утворюють власний капітал підприємства. Суми, залучені за цими джерелами ззовні, зазвичай, не підлягають поверненню. Інвестори беруть участь у доходах від інвестицій на правах часткової власності. Позикові джерела фінансування утворюють позиковий капітал підприємства.
2.2 Структура власного капіталу підприємства
Підприємство - ця форма діяльності, метою якої є збільшення вартості вкладеного майна на користь власників цього майна. Вартість майна, інвестованого власником у підприємство, формує власний капітал цього підприємства. З моменту створення підприємство отримує значну незалежність від своїх власників, яких у принципі не цікавить способи, якими керівництво підприємства має намір збільшувати вартість капіталу, отриманого у своє розпорядження. Майновий стан підприємства у момент його створення має такий вигляд: активи = власний капітал.
Насамперед підприємство орієнтується на використання внутрішніхджерел фінансування
Власні внутрішні засоби включають:
· статутний капітал,
· Додатковий капітал,
· Нерозподілений прибуток.
Організація статутного капіталу, його ефективне використання, управління ним – одне з головних та найважливіших завдань фінансової служби підприємства. Статутний капітал – основне джерело власні кошти підприємства. Він є сумою коштів, наданих власниками задля забезпечення статутної діяльності підприємства. Сума статутного капіталу акціонерного товариства відображає суму випущених ним акцій, а державного та муніципального підприємства – величину статутного капіталу. Статутний капітал змінюється підприємством, зазвичай, за результатами його за рік після внесення змін до установчих документів.
Статутний капітал спочатку створюється як основа стартового капіталунеобхідного для заснування комерційної організації. При цьому власники або учасники комерційної організації формують його виходячи з власних фінансових можливостей і в розмірі, достатньому для виконання діяльності, заради якої вона створюється. Фонди власні кошти, що становлять відкладену до розподілу прибуток, формуються або вимушено, або усвідомлено – власники припускають, що розширення обсягів діяльності, що досягається таким чином, є більш вигідним розміщенням капіталу, ніж вилучення прибутку і спрямування його на споживання або в іншу сферу бізнесу.
Статутний капітал формується за початкового інвестування коштів. Його величина оголошується при реєстрації підприємства, а будь-які коригування розміру статутного (додаткова емісія акцій, зниження номінальної вартості акцій, внесення додаткових вкладів, прийом нового учасника, приєднання частини прибутку та ін.) допускаються лише у випадках та порядку, передбачених чинним законодавством та установчим законодавством та установчими документами.
Кількісно величина статутного капіталу підприємства є сумою номінальних цін придбаних акціонерами акцій, причому відповідно до російському законодавству номінальна вартість всіх звичайних акцій має бути однаковою.
Збільшити (зменшити) статутний капітал можна за рахунок випуску в обіг додаткових акцій (або вилучення з обігу якоїсь кількості), а також шляхом збільшення (зменшення) номіналу старих акцій. p align="justify"> Формування статутного капіталу може супроводжуватися утворенням додаткового джерела коштів - премії на акції. Це джерело утворюється у разі, коли в ході первинної емісії акції продаються за ціною, вищою від номіналу. При отриманні цих сум вони зараховуються на додатковий капітал.
До додаткового капіталу належать:
· Результати переоцінки основних фондів;
· Емісійний дохід акціонерного товариства;
· Безоплатно отримані грошові та матеріальні цінності на виробничі цілі;
· Асигнування з бюджету на фінансування капітальних вкладень;
· Кошти на поповнення оборотних фондів.
Прибуток служить основним джерелом коштів підприємства, що динамічно розвивається. У балансі вона присутня у явному вигляді як «нерозподілений прибуток звітного року» та «нерозподілений прибуток минулих років», а також завуальовано – у вигляді створених за рахунок прибутку фондів та резервів. В умовах ринкової економіки величина прибутку, що залишається у розпорядженні підприємства, залежить від багатьох факторів, основним з яких є співвідношення доходів та витрат.
Нерозподілений прибуток цей прибуток, отриманий у певному періоді і не спрямований у процесі його розподілу на споживання власниками та персоналом. Ця частина прибутку варта капіталізації, тобто. для реінвестування у виробництво. За своїм економічним змістом вона є однією з форм резерву власних фінансових ресурсів підприємства, що забезпечують його виробничий розвиток у майбутньому.
Прибуток є також основним джерелом формування резервного капіталу. Цей капітал призначений відшкодування непередбачених втрат і можливих збитків від господарську діяльність, тобто. є страховим за своєю природою.
2.3 Склад позикового капіталу
Для покриття потреби в основних та оборотних фондах у ряді випадків для підприємства стає необхідним залучення позикового капіталу. Така потреба може виникнути з незалежних від підприємства причин. Ними можуть бути необов'язковість партнерів, надзвичайні обставини, реконструкція та технічне переозброєння виробництва, відсутність достатнього стартового капіталу, наявність сезонності у виробництві, заготівлях, переробці, постачанні та збуті продукції та інші причини.
Таким чином, позиковий капітал , позикові фінансові кошти - це залучені для фінансування розвитку підприємства на основі грошові кошти та інше майно. Основними видами позикового капіталу є: банківський кредит, фінансовий лізинг, товарний (комерційний) кредит, емісія облігацій та інші.
Структура позикового капіталу неоднорідна. Важливе значення має термін залучення ресурсів. Залучені кошти підприємств – кошти, надані на постійній основі, за якими може здійснюватись виплата власникам цих коштів доходу, та які можуть не повертатися власникам. До них відносять: кошти, які отримують від розміщення акцій акціонерного товариства; пайові та інші внески членів трудових колективів, громадян, юридичних осібдо статутного фонду підприємства; кошти, що виділяються вищими холдинговими та акціонерними компаніями, державні кошти, що надаються на цільове інвестування у вигляді дотацій, грантів та пайової участі; кошти іноземних інвесторів у формі участі у статутний капітал спільних підприємствта прямих вкладень міжнародних організацій, держав, фізичних та юридичних осіб. Найбільш вигідними є довгострокові позики та кредити. Довгострокові джерела є повноцінним інвестиційним ресурсом, який може бути вкладений у масштабні проекти, здатні окупити витрати на момент погашення заборгованості. У фінансовій практиці вони називаються довгостроковим позиковим капіталом чи довгостроковими пасивами.
Позиковий капітал за строком поділяється на:
· короткостроковий;
· Довгостроковий.
Як правило, позиковий капітал строком до одного року відноситься до короткострокового, а більше року – до довгострокового. Питання, як фінансувати ті чи інші активи підприємства – з допомогою короткострокового чи довгострокового капіталу необхідно обговорювати у кожному даному випадку. Ефективність вкладення позикового капіталу визначається ступенем віддачі основних чи оборотних коштів.
За джерелами фінансування позиковий капітал поділяється на:
· банківський кредит;
· Розміщення облігацій;
· Позики юридичних осіб під боргові зобов'язання;
· Лізинг.
Довгостроковий банківський кредит, розміщення облігацій та позички юридичних є традиційними інструментами позикового фінансування.
Банківські кредити надаються підприємству виходячи з кредитного договору, кредит надається за умов платності, терміновості, повернення під забезпечення: гарантії, заставу нерухомості, заставу інших активів підприємства.
Багато підприємств, незалежно від форми власності, створюються з обмеженим капіталом. Це практично не дозволяє їм у повному обсязі здійснювати статутні види діяльності за рахунок власних коштів та призводить до залучення ними в обіг значних кредитних ресурсів.
Кредитуються як великі інвестиційні проекти, а й витрати на поточну діяльність: реконструкцію, розширення, переформування виробництв, викуп колективом орендованої власності та інші заходи.
Сутність лізингу полягає у наступному. Якщо підприємство немає вільних коштів у придбання устаткування, може звернутися у лізингову організацію. Відповідно до укладеного договору лізингова компанія повністю оплачує виробнику (або власнику) обладнання його вартість та здає в оренду підприємству-покупцю з правом викупу (при фінансовому лізингу) наприкінці оренди. Таким чином, підприємство отримує довгострокову позику від лізингової фірми, яка поступово погашається внаслідок віднесення платежів із лізингу на собівартість продукції. Лізинг дозволяє підприємству отримати устаткування, розпочати його експлуатацію, не відволікаючи від обороту. У ринковій економіці використання лізингу становить 25% - 30% загальної суми позикових коштів. Прийняття рішення щодо лізингу базується на співвідношенні величини лізингового платежу з платою за використання довгострокового кредиту, можливість отримання якого має підприємство.
Висновок
Отже, можна дійти невтішного висновку, що фінансові ресурси підприємства - це грошові доходи і надходження, які у розпорядженні суб'єкта господарювання і призначені до виконання фінансових зобов'язань, здійсненню витрат на розширеному відтворенню та економічному стимулюванню працюючих.
Формування фінансових ресурсів здійснюється за рахунок власних та прирівняних до них коштів, мобілізації ресурсів на фінансовому ринку та надходження коштів від фінансово банківської системиу порядку перерозподілу.
Початкове формування фінансових ресурсів відбувається у момент заснування підприємства, коли утворюється статутний фонд. Його джерелами в залежності від організаційно-правових форм господарювання виступають: акціонерний капітал, пайові внески членів кооперативів, галузеві фінансові ресурси (за збереження галузевих структур), довгостроковий кредит, бюджетні кошти. Величина статутного фонду показує розмір тих коштів - основних та оборотних - які інвестовані у процес виробництва.
Основним джерелом фінансових ресурсів на діючих підприємствах виступає вартість реалізованої продукції (наданих послуг), різні частини якої в процесі розподілу виручки набувають форми грошових доходів та накопичень. Фінансові ресурси формуються головним чином за рахунок прибутку (від основного та інших видів діяльності) та амортизаційних відрахувань. Поряд з ними джерелами фінансових ресурсів також виступають: - виручка від реалізації майна, що вибув, - стійкі пасиви, - різні цільові надходження (плата за утримання дітей у дошкільних закладахі т.д.), - мобілізація внутрішніх ресурсів у будівництві та ін.
Розгортаються процеси приватизації повсюдно державної власностіпризводять до того, що з'являються, і гратимуть важливу рольЩе одне джерело фінансових ресурсів - пайові та інші внески членів трудового колективу.
Значні фінансові ресурси, особливо по новоствореним та реконструйованим підприємствам, можуть бути мобілізовані на фінансовому ринку. Формами їх мобілізації є: продаж акцій, облігацій та інших видів цінних паперів, що випускаються цим підприємством, кредитні інвестиції.
У країнах із централізованою керованою економікою переважну частку становлять фінансові ресурси держави та муніципальних утворень, а країнах з ринковою економікою істотну частину фінансових ресурсів представляє підприємницький капітал, проте централізовані державні та муніципальні ресурси може бути значними. Місцеві ресурси утворюють окрему щодо самостійну частину фінансових ресурсів країни.
Нині зросла значення прибутків і амортизації у джерелах фінансування розширеного відтворення. У разі ринкових відносин близько 70% прибутку використовується самими підприємствами.
У разі розвитку ринкових відносин відбувається децентралізація фінансових ресурсів. Великі кошти перерозподіляються через автономні соціальні фонди ( Пенсійний фонд, Фонд соціального страхування, Фонд обов'язкового медичного страхування).
Скоротилися централізовані доходи, що акумульуються у державній бюджетній системі. Частка фінансових ресурсів у державному бюджеті нині знизилася до 40%. Різко скоротилися централізовані кошти капітальні вкладення. Отже, спостерігається тенденція значної децентралізації фінансових ресурсів господарства; подолання бюджетного дефіциту, удосконалюючи систему оподаткування та всі фінансові відносини з метою досягнення фінансової стабілізації.
Список використаних джерел
1. Федеральний закон"Про банкрутство" від 24.10.2005 № 133 - ФЗ.
2. Федеральний закон «Про заставу» від 30.12.2004 № 216 - ФЗ.
3. Положення про порядок нарахування амортизації за основними фондами.
4. Основи управління фінансами/Дж. К. Ван Хорн. - М.: Фінанси та статистика, 2007. - С.788.
5. Фінанси: Підручник для вузів/За ред. Проф. Л.А.Дробозіної. - М.: ЮНІТІ, 2000 - 527с.
6. Введення у фінансовий менеджмент / за ред. В.В.Ковальов. - М.: Фінанси та статистика, 2003. - 768с.
7. Фінанси підприємств: Підручник для вузів/Н.В.Колчина, Г.Б.Поляк, Л.П.Павлова та ін; - 2-ге вид., перероб. і доп.- М.: ЮНІТІ-ДАНА, 2002. - 447с.
8. Фінансові ресурси організацій (підприємств) / В. Є. Леонтьєв. - СПб.: Вид-во СПбГУЕФ, 2006. - 70с.
9. Лисенко І. А. "Фінанси підприємства: майно, фонди, податки", М., ІПІО "Приз", 2005. - 430с.
10. Микільський П. С. “ Економічні методирегулювання відтворення основних фондів”, “Книжка та бізнес”, 2007. – 270с.
11. Фінанси підприємств: Підручник/Л.Н.Павлова. - М.: Фінанси, ЮНІТІ, 2006. - 370с.
12. Джерела фінансування та формування капіталу акціонерного товариства: Автореф. дис. канд. екон. наук / А.В.Пілюга. - Саратов, 2006. - 509с.
13. Родіонова В. М. "Фінанси", М., "Фінанси та статистика", 2007. - 307с.
15. Сисоєва Є.Ф. Фінансові ресурси та капітал організації // Фінанси та кредит.- 2007.- №21. - С. 6-11.
Додаток А
Багаторівнева функціональна система управління капіталом організації в залежності від стадії кругообігу фінансових ресурсів
| Стадії кругообігу фінансових ресурсів |
|||
| І стадія - трансформація фінансових ресурсів у капітал |
II стадія - розподіл капіталу на цілі простого та розширеного відтворення |
III стадія - трансформація грошового капіталу в матеріально-продуктивну форму |
IV стадія – реалізація вартісного еквівалента виробленої продукції |
| Сутність стадії кругообігу фінансових ресурсів |
|||
| Залучення фінансових ресурсів для формування капіталу за рахунок різноманітних джерел фінансування |
Планування витрат на виробництво та реалізацію продукції, та формування фонду накопичення |
Амортизація основних фондів та формування поточних витрат на виробництво та реалізацію продукції |
Реалізація продукції та забезпечення припливу коштів у вигляді виручки від різних видівдіяльності |
| Вартісна інтерпретація стадії кругообігу фінансових ресурсів |
|||
| Формування ціни капіталу |
Формування та розподіл прибутку |
Величина основного та оборотного капіталу |
Оплата власного та позикового капіталу |
Додаток Б
Фінансові ресурси підприємства, як було зазначено, є сукупність всіх видів коштів, фінансових активів, які господарюючий суб'єкт має і може розпоряджатися. Їх формування проводиться у процесі створення підприємств та реалізації їх фінансових відносин під час здійснення господарської діяльності.
Під час створення підприємств джерела формування фінансових ресурсів залежить від форми власності, основі якої створюється підприємство. Так, при створенні державних підприємствфінансові ресурси формуються з допомогою бюджету, коштів вищих органів управління та інших. Під час створення колективних підприємств вони формуються з допомогою пайових (часткових) внесків засновників, добровільних внесків юридичних і фізичних осіб тощо. Всі ці внески (кошти) є статутний (початковий) капітал.
За джерелами освіти фінансові ресурси поділяються на власні (внутрішні) та залучені на різних умовах (зовнішній) та надходять у порядку перерозподілу (рис. 1.1).
Рисунок 1.1 – Склад фінансових ресурсів організації
Щоб підприємство могло здійснювати господарську діяльність, потрібна наявність відповідного фінансового забезпечення. Одним з основних джерел фінансових ресурсів підприємства є первісний капітал, який формується із вкладів засновників підприємства та набуває форми статутного капіталу. Отже, статутний капітал є зафіксованою в установчих документах загальною вартістю активів, які є внесками власників у капітал підприємства.
Наступні два елементи нерозривно пов'язані між собою: прибуток та амортизаційні відрахування. Початковий капітал, інвестований у виробництво, створює вартість, що виражається у ціні реалізованої продукції. Після реалізації продукції вона набуває грошової форми – форму виручки. Однак виручка - це ще не дохід, хоча і є джерелом відшкодування витрачених на виробництво продукції коштів та формування грошових фондів та фінансових резервів підприємства. Один із напрямів використання виручки – формування амортизаційного фонду. Він утворюється у вигляді амортизаційних відрахувань після того, як знос основних виробничих фондів та нематеріальних активів набуде грошової форми. Обов'язковою умовоюУтворення амортизаційного фонду є продаж вироблених товарів споживачеві та надходження виручки.
Як прибуток, так і амортизаційні відрахування є результатом кругообігу коштів, вкладених у виробництво, та власними фінансовими ресурсами підприємства, якими воно розпоряджається самостійно. Однак отриманий підприємством прибуток не залишається повністю у його розпорядженні: частина її у вигляді податків надходить до бюджету. Прибуток, що залишається у розпорядженні підприємства, є основним джерелом фінансування його потреб.
У процесі подальшої роботи фінансові ресурси підприємств можуть поповнюватися за рахунок додатково створюваних власних джерел, залучених та позикових коштів. При цьому до складу додатково формованих власних фінансових ресурсів (власного капіталу) входять: резервний капітал, додатковий вкладений капітал, інший додатковий капітал, нерозподілений прибуток, цільове фінансування та ін. Наприклад, резервний капітал є сумою резервів, створених за рахунок нерозподіленого прибутку підприємства в відповідно до чинного законодавства або установчих документів. Додатковий вкладений капітал – це сума перевищення вартості реалізації випущених акціонерним товариствомакцій над їх номінальною вартістю. Інший додатковий капітал показує вартість активів, одержаних безплатно підприємством від інших юридичних чи фізичних осіб, та інші види додаткового капіталу.
Залучені фінансові ресурси формуються за рахунок бюджетних асигнувань, мобілізації власних ресурсів у будівництві, коштів пайової участі, доходів від придбаних цінних паперів та інших фінансових активів. Для отримання додаткових доходів підприємства має право купувати цінні папери інших підприємств і держави, вкладати кошти у статутний капітал новостворених підприємств, надавати їх у позику іншим підприємствам на умовах повернення, терміновості та платності.
І нарешті, до складу позикових фінансових ресурсів входять довгострокові та короткострокові кредити банків, а також інші довгострокові фінансові зобов'язання, пов'язані із залученням позикових коштів, комерційний кредит та інші джерела.
Власний, позиковий та залучений капітал, який формує, з одного боку, фінансові ресурси підприємства та бере участь у фінансуванні їх активів, з іншого боку, він являє собою зобов'язання (довгострокові та короткострокові) перед конкретними власниками – державою, юридичними та фізичними особами.
Зі сказаного вище можна зробити висновок про те, що склад фінансових ресурсів, їх обсяги залежать від виду і розміру підприємства, роду його діяльності, обсягу виробництва. При цьому обсяг фінансових ресурсів тісно пов'язаний із обсягом виробництва, ефективною роботоюпідприємства. Чим більший обсяг виробництва та вища ефективність роботи підприємства, тим більша величина власних фінансових ресурсів, і навпаки. Отже, наявність у достатньому обсязі фінансових ресурсів, їх ефективне використання визначають хороше фінансове становище підприємства платоспроможність, фінансову стійкість, ліквідність. В зв'язку з цим найважливішим завданнямПідприємств є пошук резервів збільшення власних фінансових ресурсів та найбільш ефективне їх використання з метою підвищення ефективності роботи підприємства в цілому.
Подібна інформація.
Джерелами фінансування підприємства є власні та прирівняні до них кошти; кошти, що мобілізуються на фінансовому ринку; кошти, які у порядку перерозподілу (рис. 6).
Кошти, що мобілізуються на фінансовому ринку, є: кредитні інвестиції, доходи від продажу цінних паперів, державні субсидії.
Кредитні інвестиції це позикові кошти, що включають кредити банків, фінансові позички різних інвесторів, заборгованості кредиторам, є зовнішніми джереламифінансування діяльності.
Позикові кошти на довгостроковій основі (більше року) зазвичай залучаються для придбання основних засобів, а на короткостроковій (до року) для закупівлі товарів, ресурсів та поповнення оборотних коштів.
Мал. 6. Джерела формування фінансових ресурсів підприємства
Продаж власних цінних паперів, будучи засобом, що мобілізується на фінансовому ринку, дозволяє залучати необхідні інвестиції для забезпечення діяльності підприємства чи його розвитку.
Державні субсидії надаються підприємствам, які вирішують важливі соціальні проблеми, які з об'єктивних причин достатньою мірою не компенсуються доходами.
Власні та прирівняні до них кошти складаються з доходів та амортизаційних відрахувань.
Власні кошти підприємства та прирівняні до них – це фінансові ресурси, що належать підприємству на правах власності. Вони є основою для здійснення господарської діяльності та включають доходи від реалізації продукції, основних засобів та фінансових операцій, а також прирівняних до них амортизаційних відрахувань, що забезпечують приріст стійких пасивів.
Для поповнення власних джерел фінансування підприємство може отримати прибутки від продажу частини своїх основних засобів, якщо вони не використовуються або використовуються неефективно.
Доходи від фінансових операцій можуть бути отримані від надання у позику коштів, від розміщення вільних коштів на депозитах, за рахунок курсової різниці, при купівлі та продажу валюти.
Амортизація - це кошти, що відраховуються на відшкодування зносу основних фондів шляхом включення частини їх вартості у витрати на випуск продукції, отже, у ціну продукції. Амортизаційні відрахування здійснюються відповідно до встановлених законодавством нормативних термінів служби основних фондів та норм відрахувань. Вони залишаються у розпорядженні підприємства. Покликання амортизації – забезпечення простого відтворення.
Стійкі пасиви займають особливу увагу серед джерел фінансування діяльності підприємства. З позицій зобов'язань стійкі пасиви є зовнішніми джерелами, і з позицій можливості впливу менеджменту порядок їх сплати ставляться до внутрішнім джерелам, тому виділяють як окремого елемента фінансування діяльності підприємства.
Приріст стійких пасивів формуються з допомогою розстрочки сплати за зобов'язаннями. До нього відносяться: аванси покупців та замовників; заборгованість із заробітної плати працівникам підприємства та органам соціального страхування; резерви майбутніх витрат та платежів; тимчасово вільні кошти спеціальних фондів; приріст амортизаційних відрахувань; кредиторська заборгованість (ваші борги за ресурси, що вже використовуються), орендна плата.
Наприклад, заробітня платавходить у ціну кожної одиниці проданої продукції, але виплачується працівникам лише раз чи двічі на місяць, а період між виплатами використовується підприємством у своїх цілях. Також відбувається з податками та іншими обов'язковими платежами, що враховані в ціні товару, але сплачуються лише до певного терміну.
Кошти, що надходять у порядку перерозподілу, включають: кошти страхового відшкодування, а також дивіденди та відсотки за цінними паперами інших емітентів.
Кошти страхового відшкодування з'являються у підприємства лише за наявності страхування різних ризиків: угод, надзвичайних ситуацій тощо, як наслідок відшкодування страховими організаціями завданих підприємством збитків.
Дивіденди та відсотки цінних паперів з'являються у разі придбання підприємством акцій та інших цінних паперів інших емітентів.
Вибір джерел фінансування діяльності залежить від численних факторів: обсягу продажу, природи ринків, сфери діяльності, специфіки продукції, що випускається, характеру державного регулюваннята оподаткування, зв'язку з фінансовими ринкамита ін.
При управлінні фінансами необхідно пам'ятати, що збільшення амортизаційних відрахувань за рахунок зростання вартості основних фондів або вибору методу нарахування амортизації веде, за інших рівних умовахдо зниження прибутковості. Однак якщо при цьому підприємство залишається рентабельним, то загальна сума коштів амортизаційних відрахувань та чистого прибутку, що залишаються у його розпорядженні, зростає на більшу величину, ніж знижується прибуток.
