ФЕДЕРАЛЬНА АГЕНЦІЯ З ОСВІТИ
ДЕРЖАВНА ОСВІТАЛЬНА УСТАНОВА ВИЩОЇ ПРОФЕСІЙНОЇ ОСВІТИ
ВСЕРОСІЙСЬКИЙ ЗАТІВНИЙ ФІНАНСОВО-ЕКОНОМІЧНИЙ ІНСТИТУТ
Кафедра «Гроші, кредит та цінні папери»
КОНТРОЛЬНА РОБОТА
з дисципліни: «Банківська справа»
на тему: "Ринок позичкових капіталів"
Вступ
Розділ 1. Ринок позичкового капіталу
Глава 2. Кредитна система, характеристика її ланок
Розділ 3. Ринок цінних паперів: поняття, структура
Висновок
Список використаної літератури
Вступ
Капіталістичний спосіб виробництва диктує необхідність появи та розвитку ринку позичкових капіталів. Оскільки в процесі відтворення в окремих фірм, приватних осіб та інших учасників ринкових відносин виникають тимчасово вільний капітал у грошовій формі. Погоня за прибутком змушує капіталіста вкладати капітал, що тимчасово вивільняється, в банки своєї країни і за кордоном для отримання доходу у вигляді відсотків. Банки у свою чергу надають ці кошти іншим учасникам ринкових відносин, які потребують додаткових засобах, понад ті, які вони мають на Наразі, під вищий відсоток. У результаті відокремлення грошового капіталу від промислового виникає позичковий капітал, що є грошовим капіталом, відданим у позику на умовах повернення і платності. Позичковий капітал - це особлива історична форма капіталу, властива капіталістичного способу виробництва. Сферу руху позичкового капіталу представляє ринок позичкових капіталів.
Розділ 1. Ринок позичкового капіталу
Ринок позичкового капіталу – це система економічних відносин, які забезпечують акумуляцію вільних коштів, перетворення в позичковий капітал та її перерозподіл між учасниками процесу відтворення. Це специфічна сфера товарних відносин, у яких об'єктом угоди є грошовий капітал, що надається в позичку, і формується попит і пропозиція на нього.
У разі домонополістичного капіталізму ринок позичкового капіталу розвинений слабко внаслідок обмеженості пропозиції та попиту грошовий капітал. Це було з низкою причин. Кредитна система ще не могла широко здійснювати накопичення грошового капіталу та грошових заощаджень населення, оскільки вона була представлена в основному банками, а інші форми кредитно-фінансових установ лише зароджувалися. Попит на грошовий капітал, головним чином короткостроковий, висували окремі підприємства, тоді як держава і населення зверталися до ринку позичкового капіталу вкрай рідко. Зрештою, ринок фіктивного капіталу лише зароджувався.
Поштовх розвитку ринку позичкового капіталу дав монополістичний капіталізм. Створення акціонерних товариств, висока концентрація та централізація виробництва, розвиток нових галузей на базі науково-технічних відкриттів, посилення ролі держави в економіці та низку інших причин викликали величезний попит на позиковий капітал. Державно-монополістичний капіталізм створив передумови для подальшого зростання ринку позичкового капіталу. Уряди капіталістичних країн беруть активну участь у формуванні економічної політики, у тому числі кредитної. Держава впливає ринку позичкового капіталу у вигляді встановлення облікової ставки центральних банків, регулюючи в такий спосіб попит і пропозицію на позичковий капітал. Створення державних кредитних установ призвело до того, що держава виступає над ринком позичкового капіталу як і покупець як і продавець. У сучасній системі державно-монополістичного капіталізму ринок позичкового капіталу сприяє зростанню виробництва та товарообігу, руху капіталів усередині країни, трансформації грошових заощаджень, реалізації науково-технічної революції, оновленню основного капіталу, об'єднанню розкиданих індивідуальних грошових заощаджень суспільства, економії громадських витрат тощо. Особливістю розвитку ринку позичкового капіталу нині є посилення його у процесах інтернаціоналізації світового господарства у вигляді міграції капіталу.
Функції ринку позичкових капіталів визначаються його сутністю та роллю, яку він виконує у системі капіталістичного господарства, а також завданнями у процесі відтворення. Виділяють п'ять основних функцій ринку позикових капіталів:
1) обслуговування товарного звернення через кредит;
2) акумуляція грошових заощаджень (накопичень) підприємств, населення, держави, а також іноземних клієнтів;
3) трансформація грошових фондів безпосередньо у позичковий капітал та використання його у вигляді капіталовкладень чи інвестицій для обслуговування процесу виробництва.
Ці три функції стали активно використовуватися у промислово розвинених країнах у післявоєнний період.
4) обслуговування держави та населення як джерел капіталу для покриття державних та споживчих витрат (враховуючи величезну роль ринку позичкових капіталів у покритті бюджетних дефіцитів та фінансуванні кінцевого споживання у вигляді іпотечного та споживчого кредитування в рамках державно-монополістичного капіталізму).
У всіх чотирьох випадках ринок постає як своєрідний посередник у русі капіталу.
5) прискорення концентрації та централізації капіталу для утворення потужних фінансово-промислових груп.
Зазначені функції ринку позичкових капіталів спрямовано підтримку капіталістичного способу виробництва, забезпечення функціонування економічної системи державно-монополістичного капіталізму.
Відбиваючи накопичення та рух грошового капіталу, ринок позичкових капіталів органічно пов'язані з рухом вартості у її грошової форми, з утворенням та використанням різних грошових фондів як кредитних ресурсів, і цінних паперів. За допомогою ринку позичкових капіталів як економічної категорії можна виміряти та визначити рух, обсяг, напрямок грошових фондів, що йдуть на розвиток капіталістичного суспільного відтворення, вплив його на соціально-економічні відносини.
Сучасна структура ринку позичкових капіталів характеризується двома основними ознаками: тимчасовим та інституційним (рис. 1).
| | | | | Ринок позикових капіталів | | | | | | |
||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| тимчасовий фактор | | | функціонально-інституціональний фактор |
|||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| грошовий ринок | середньострокові кредити | довгострокові кредити | | | кредитна система | | ринок цінних паперів |
|||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | первинний | вторинний | ||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
Мал. 1 - Сучасна структура ринку позичкових капіталів
Тимчасовий ознака характеризує період часу, який надається позичка, кредит, позику, і навіть випускаються цінних паперів. Відповідно до цього розрізняють грошовий ринок, на якому надаються позички і кредити на період до одного року, і безпосередньо ринок капіталів, де кошти видаються на більш тривалі терміни: від року до п'яти років (ринок середньострокових кредитів) та від п'яти та більше років (ринок довгострокових кредитів).
За функціонально-інституційною ознакою сучасний ринок позичкових капіталів має на увазі наявність двох основних ланок: кредитної системи (сукупності різних кредитно-фінансових інститутів) та ринку цінних паперів. Останній своєю чергою поділяється на первинний ринок, де продаються і купуються нові емісії цінних паперів, біржовий (вторинний), де купуються і продаються раніше випущені цінних паперів, і позабіржовий ринок, де відбувається реалізація цінних паперів, які можуть бути продані біржі. Позабіржовий ринок ще називається вуличним.
Тимчасової та функціонально-інституційної ознаки ринку позичкових капіталів характерні для всіх країн. Разом про те про стан національного ринку судять за інституційною ознакою, тобто. за наявністю двох основних ярусів: кредитної системи та ринку цінних паперів.
Найбільш розвиненими є ринки капіталів США, країн Західної Європи, Канади та Японії. У цих країнах існують розгалужені, гнучкі ринки капіталів із добре розвиненими двома основними ярусами та розгалуженою мережею різних кредитно-фінансових інститутів. У той самий час ринок капіталу США перебуває у привілейованому становищі, оскільки його відрізняє розгалужена система кредитно-фінансових інститутів, їх диверсифікаційна діяльність, великий, триступінчастий ринок цінних паперів.
Глава 2. Кредитна система, характеристика її ланок
Капіталістична кредитна система - сукупність банків та інших. кредитно-фінансових установ, здійснюють акумуляцію і мобілізацію вільних фінансових капіталів і доходів і надання позичок, і навіть які випускають кредитні знаряддя обращения.
Сучасна кредитна система включає два основних поняття:
1) сукупність кредитно-розрахункових та платіжних відносин, що базуються на певних, конкретних формах та методах кредитування (функціональний аспект). Це, зазвичай, пов'язані з рухом позичкового капіталу вигляді різних форм кредиту.
2) сукупність функціонуючих кредитно-фінансових інститутів (інституціональний аспект). Це означає, що кредитна система через свої численні інститути акумулює вільні кошти та спрямовує їх підприємствам, населенню, уряду.
Через кредитну систему реалізуються сутність та функції кредиту. Кредит – це форма руху позичкового капіталу, тобто грошового капіталу, який віддається в позику за певний відсоток за умов повернення. Сутність кредиту проявляється у його функціях: розподільчої, емісійної, контрольної. У першому аспекті кредитна система представлена банківським, споживчим, комерційним, державним, міжнародним кредитом. Всім цим видам кредиту властиві специфічні форми відносин та методи кредитування. Реалізують та організують ці відносини спеціалізовані установи, що утворюють кредитну систему у другому (інституційному) розумінні. Провідною ланкою інституційної структури кредитної системи є банки.
У сучасній кредитній системі виділяються три основні ланки:
I. Центральний банк та змішані державні кредитні установи;
ІІ. Банківський сектор:
1) комерційні банки;
2) ощадні банки;
3) інвестиційні банки;
4) іпотечні банки;
5) спеціалізовані торгові банки;
6) банкірські будинки.
ІІІ. Страховий сектор:
1) підприємства страхування життя;
2) підприємства страхування майна та від нещасних випадків;
3) приватні пенсійні фонди.
IV. Спеціалізовані небанківські кредитно-фінансові інститути:
1) інвестиційні компанії;
2) фінансові компанії;
3) благодійні фонди;
4) ощадно-позичкові асоціації, будівельні товариства;
5) кредитні спілки;
6) брокерські фірми;
7) трастові відділи комерційних банків.
Така схема називається трьох-або чотириярусною (іноді третій і четвертий ярус об'єднують в один – небанківські кредитно-фінансові інститути). Вона є типовою більшість промислово розвинених країн - переважно для США, країн Західної Європи, Японії. Найбільш розвинена кредитна система США. Тому на неї орієнтуються всі промислово розвинені країни для формування своєї кредитної системи. У кредитній системі країн Західної Європи найбільшого розвитку набули банківський та страховий сектори. Причому у Німеччині банківський сектор базується на комерційних, ощадних та іпотечних банках. Для Франції характерно поділ банківської ланки на депозитні (комерційні) банки, ділові банки, що виконують функції інвестиційних, та ощадні банки.
Сучасна кредитна система Японії сформувалася за американським зразком і має триярусну систему. Найбільш розвинений банківський сектор, що базується на міських (комерційних), ощадних та інвестиційних банках. У спеціалізованому секторі широкого поширення набули лише страхові та інвестиційні компанії.
Кредитні системи країн у цілому розвинені слабо (переважно це кредитні системи у країнах Африки). У більшості цих країн існує двоярусна система, представлена національним центральним банком та системою комерційних банків. На вищому рівні знаходяться кредитні системи країн Азії та Латинської Америки. Особливо слід виділити низку азіатських держав: Південну Корею, Сінгапур, Таїланд, Індію, кредитні системи, яких досить розвинені, т.к. мають триярусну структуру та наближаються за своїм рівнем до кредитних систем країн Західної Європи. Триярусні кредитні системи має ряд країн латинської Америки – Мексика, Бразилія, Перу.
Кредитна система грає найважливішу роль підтримці високої норми народно-господарського накопичення, що притаманно більшості промислово розвинених країн. Однак у США цей показник дещо нижчий, ніж в інших промислово розвинених країнах. Це пояснюється насамперед тим, що на процеси накопичення грошового капіталу в США впливали такі фактори, як часті коливання кон'юнктури, висока частка військових витрат у національному доході та бюджеті, падіння купівельної спроможності грошей, велика питома вага інвестицій у невиробничу сферу, стійкість ринку цінних паперів до кінця 60-х років.
Кредит займає важливе місце у вирішенні проблеми реалізації товарів та послуг на ринку. Велике зростання споживчого та житлово-іпотечного кредитування населення значною мірою розширило ринок для споживчих товарів тривалого користування та відіграло помітну роль у швидкому розвитку відповідних галузей промисловості та будівництва.
На формування міжнародних умов відтворення великою мірою впливає також розвиток кредитних відносин у різних формах та діяльність банків на світовій арені. Ці чинники сприяли зростанню міжнародної торгівлі, що у свою чергу активізував виробництво.
Кредитно-грошові кризи, які зазвичай супроводжують циклічні економічні кризи та значно їх посилюють, були слабко виражені до кінця 70-х – початку 80-х років. Їх найбільш гострі форми - тиск вкладників на банки, масове запитання позичок, банкрутства банків - до вказаного часу фактично були відсутні. Це пояснювалося багатьма глибокими змінами в економіці, зокрема збільшенням еластичності кредитно-грошової системи в умовах відсутності золотого стандарту, змінами в структурі кредитних установ та ринку позичкових капіталів, державно-монополістичним регулюванням.
Водночас кредитна система у післявоєнний період багато в чому сприяла посиленню концентрації та монополізації економіки, поглибленню соціальної та майнової прірви між різними верствами суспільства. Більш конкретно можна зазначити такі фактори. Акціонерна справа, що є своєрідною формою кредитної справи, було протягом останніх двох десятиліть джерелом колосального зростання особистих станів найбагатших людей суспільства. У той же час акумуляція кредитною системою заощаджень трудящих приковувала останніх до існуючої капіталістичної системи і тому часто служила знаряддям додаткової фінансової експлуатації. Остання ставала особливо очевидною та ефективною у зв'язку з інфляцією, яка безперервно знецінювала заощадження щодо їх реальної купівельної спроможності, особливо у 70-ті роки. Кредитна система експлуатувала трудящих і як боржників, стягуючи надзвичайно високі відсотки за споживчими та іпотечними позиками.
Хоча кредитна система не переживала період 1980-1982 гг. гострих "традиційних" криз, як у 1929-1933 рр., кредитна експансія банків, зростання кредитної надбудови, набухання іпотечного та споживчого кредитів вимагали вживання державою термінових заходів для запобігання кризі в кредитній сфері, який був тісно пов'язаний із кризою міжнародної валютної системи.
За наявності загальних закономірностей розвитку кредитних систем окремих країн властиві свої особливості. У ХІХ ст. найбільш розвиненою і розгалуженою кредитною системою мала Англія. Нині таким лідером у багатьох відношеннях є США. Інші капіталістичні країни нерідко прагнуть запозичити організаційні формита методи американських кредитно-фінансових установ, особливо інвестиційних та страхових компаній, корпораційних пенсійних фондів, організацій споживчого кредиту. Для ряду країн Західної Європи водночас характерні державні кредитні установи більшого масштабу та універсального характеру, ніж у США.
Процеси концентрації у сфері банків, що багато в чому визначають розвиток кредитної системи, мають у післявоєнний період ряд важливих особливостей. Значні зміни відбуваються також в операціях банків та, зокрема, у формах їх зв'язків із промисловістю. Характерно поєднання тенденцій універсалізації, тобто. розширення та поєднання функцій, та спеціалізації, або виділення особливих видів кредитно-фінансових установ зі своїми специфічними функціями. Особливого поширення вони набули у таких сферах, як залучення дрібних заощаджень, кредит під заставу землі та нерухомості, споживчий кредит, кредит сільськогосподарським виробникам, операції з фінансування та розрахунків у зовнішній торгівлі, інвестування капіталу та розміщення цінних паперів промислових компаній. Одна з найважливіших тенденцій останніх років у розвитку кредитних систем розвинених розвинених країн - стирання відмінностей між окремими видами банків, між банками та небанківськими кредитними організаціями. Глобальна тенденція до універсалізації діяльності великих банків успішно поєднується зі збереженням спеціалізації низки кредитних інститутів на окремих видах банківських операцій.
Основною ланкою кредитної системи є банківська система - сукупність всіх банків національної економіки. Розрізняють одну-і дворівневу банківську систему. Для однорівневої банківської системи характерною рисою і те, що це банки виконують аналогічні функції. У дворівневій банківській системі існує суворий поділ функцій між центральним та комерційними банками. В даний час практично у всіх країнах з розвиненою ринковою економікою банківська система має два рівні. Перший рівень банківської системи утворює центральний банк (або сукупність банківських установ, що виконують функції центрального банку, наприклад, Федеральна резервна система США). За ним законодавчо закріплюються монополія на емісію національних грошових знаків та низку особливих функцій у сфері кредитно-грошової політики. Центральний банк виступає офіційним провідником грошово-кредитної політики. У свою чергу, грошово-кредитна політика, поряд із бюджетною, становить основу всього державного регулювання економіки. Тому ефективна діяльність центрального банку одна із умов ефективного функціонування ринкової економіки.
Перші центральні банки виникли понад 300 років тому. Першим емісійним банком вважається створений 1694 р. Банк Англії, оскільки він першим почав випускати банкноти та враховувати комерційні векселі. Повсюдне поширення та сучасне значення, центральні банки набули лише у XX столітті.
Центральні банки можуть бути державними, акціонерними або мати змішану форму власності на капітал, коли частина капіталу центрального банку належить державі, а частина знаходиться в руках юридичних та/або фізичних осіб. Незалежно від форми власності, історично між центральним банком та урядом виникли тісні зв'язки, що особливо посилилися в даний час. Однак, центральний банк є юридично самостійною особою і має відносну незалежність від виконавчої влади.
Перед центральним банком стоїть завдання забезпечення стабільності купівельної спроможності та валютного курсунаціональної грошової одиниці, стабільності та ліквідності банківської системи, ефективності та надійності платіжної системи. Для вирішення цього завдання на центральний банк покладаються такі функції: монопольна емісія банкнот; грошово-кредитне регулювання; зовнішньоекономічна; функція банку банків; функція банку уряду.
Центральний банк здійснює свої функції через банківські операції: пасивні, за допомогою яких утворюються банківські ресурси: емісія банкнот (її частку припадає від 40 до 85% всіх пасивів), прийом вкладів комерційних банків та казначейства, операції з утворення власного капіталу; та активні – операції з їх розміщення: обліково-позичні операції (представлені у вигляді облікових операцій та короткострокових позичок державі та банкам), вкладення у цінні папери, операції із золотом та іноземною валютою.
Другий рівень дворівневої банківської системи займають комерційні банки. Вони концентрують основну частину кредитних ресурсів, здійснюють у широкому діапазоні банківські операції та фінансові послуги для юридичних та фізичних осіб. Завдання банків полягають у забезпеченні безперебійного грошового обороту та обороту капіталу, кредитуванні промислових підприємств, держави та населення, створення умов для народногосподарського накопичення. Основними функціями комерційних банків є: мобілізація тимчасово вільних коштів та перетворення їх на капітал; кредитування підприємств, держави та населення; випуск та розміщення цінних паперів; здійснення розрахунків та платежів у господарстві; створення платіжних коштів; консультування, надання економічної та фінансової інформації; виконання операцій з касового виконання федерального бюджету та бюджетів республік за дорученням центрального банку.
До пасивних операцій комерційних банків ставляться: прийом вкладів, випуск власних цінних паперів, отримання міжбанківських кредитів, євровалютні кредити, операції репо, відкриття та ведення рахунків клієнтів; до активних операцій належать - обліково-позичні (формуючі кредитний портфельбанку), інвестиційні (що формують інвестиційний портфель), касові та розрахункові та інші.
Сучасна кредитна система капіталістичних країн у повоєнні роки зазнала серйозних структурних змін: знизилася роль банків та збільшився вплив інших кредитно-фінансових інститутів (страхових компаній, пенсійних фондів, інвестиційних компаній тощо). Це виявилося як у зростанні загальної кількості нових кредитно-фінансових інститутів, так і у збільшенні їх питомої вагиу сукупних активах усіх кредитно-фінансових інститутів. Такі еволюційні процеси торкнулися і багатьох країн, що розвиваються.
Важливими процесами в сучасній кредитній системі капіталістичних країн стали:
Концентрація та централізація банківського капіталу;
Подальше посилення конкуренції між різними типами (видами) кредитно-фінансових інститутів;
Продовження зрощування великих кредитно-фінансових інститутів із потужними промисловими, торговими, транспортними корпораціями та компаніями;
- інтернаціоналізація діяльності кредитно-фінансових інститутів та створення міжнародних фінансово-кредитних об'єднань та груп.
Кредитна система працює через кредитний механізм. Він є, по-перше, систему зв'язків з акумуляції та мобілізації грошового капіталу між кредитними інститутами та різними секторами економіки; по-друге, відносини, пов'язані з перерозподілом грошового капіталу між самими кредитними інститутами у межах чинного ринку капіталу, по-третє, відносини між кредитними інститутами та іноземними клієнтами.
Кредитний механізм включає також усі аспекти позичкової, інвестиційної, засновницької, посередницької, консультативної, акумуляційної, перерозподільної діяльності кредитної системи від імені її інститутів.
У післявоєнний період кредитна система сприяла забезпеченню умов значного зростання виробництва, накопичення капіталу та розвитку науково-технічного прогресу. Завдяки кредиту, у різних його формах, відбуваються мобілізація фінансового капіталу і велика концентрація капіталовкладень у ключових, технічно найпрогресивніших галузях економіки. Тільки потужні банки та страхові компанії можуть здійснювати кредитні операції у масштабах, необхідних для фінансування сучасних великих промислових, транспортних та інших об'єктів. Державні кошти, що у фінансуванні капіталовкладень, також часто надходять у господарство кредитної формі.
Монополістична стадія капіталізму зумовила появу нових кредитно-фінансових інститутів, які швидко розвивалися після кризи 1929-1933 гг. Відбулося повніше розмежування функцій між різними фінансовими інститутами всередині кредитної системи. Швидко зросли та зайняли найважливіші позиції на ринку позичкових капіталів страхові компанії (переважно компанії страхування життя), пенсійні фонди, інвестиційні компанії, ощадні асоціації та інші спеціалізовані установи. Вони стали основним джерелом довгострокового капіталу грошовому ринку, потіснивши у цій сфері комерційних банків.
Проте падіння частки комерційних банків значить зниження їхньої ролі економіки. Вони продовжують виконувати найважливіші функції кредитної системи: розрахункові операції, депозитно-чекову емісію, короткострокове та середньострокове фінансування, а також певну частину довгострокового фінансування.
Кредитно-фінансові установи здійснюють свої функції в економіці за трьома основними напрямами: 1) надання позичкового капіталу промисловості та державі; 2) акумуляція вільного грошового капіталу та грошових заощаджень населення; 3) володіння фіктивним капіталом. Широка мережа спеціалізованих кредитно-фінансових установ дозволила зібрати вільні грошові капітали та заощадження та надати їх у розпорядження торгово-промислових корпорацій та держави. Таким чином, розвиток кредитної системи стало однією з найважливіших передумов забезпечення щодо високої норми накопичення капіталу, що сприяло зростанню виробництва та реалізації науково-технічної революції.
Розділ 3. Ринок цінних паперів: поняття, структура
Ринок цінних паперів – це сукупність економічних відносин, що виникають між різними економічними суб'єктами щодо мобілізації та розміщення вільного капіталу у процесі випуску та обігу цінних паперів.
Особливістю ринку цінних паперів і те, що у ньому звертається специфічний товар - цінних паперів, які власними силами ніякої цінності немає. Однак вони є титулами власності, за ними стоять реальні активи, які в основному визначають вартість конкретних цінних паперів.
Ринок цінних паперів виконує ряд функцій, які можна поділити на дві групи:
1) загальноринкові функції, властиві кожному ринку:
Комерційна функція, тобто отримання прибуток від операцій цьому ринку;
Цінова функція, за допомогою якої забезпечується процес формування ринкових цін, їх постійний рух;
Інформаційна функція - ринок виробляє та доводить до своїх учасників ринкову інформацію про об'єкти торгівлі та її учасників;
Регулююча функція - створення правил торгівлі та участі у ній, порядок вирішення спорів між учасниками, встановлення пріоритетів, органів контролю чи управління;
2) специфічні функції, які відрізняють його від інших ринків:
Перерозподільна функція забезпечує перерозподіл коштів між галузями та сферами ринкової діяльності та фінансування дефіциту бюджету;
Функція страхування цінових та фінансових ризиківяка стала можливою завдяки появі класу похідних цінних паперів: ф'ючерсних та аукціонних контрактів.
Одна з основних функцій ринку цінних паперів полягає в мобілізації коштів інвесторів з метою організації та розширення виробництва. Таким чином, існування ринку цінних паперів сприяє формуванню ефективної та раціональної економіки.
Ринок цінних паперів можна класифікувати за різними ознаками, залежно від чого структура ринку може бути представлена з різних поглядів.
По стадіям випуску та обігу цінних паперів розрізняють первинний та вторинний ринки. Первинний ринок – це ринок, на якому підприємство продає цінні папери першим власникам. Такий вид діяльності називається розміщенням цінних паперів. За рахунок цього підприємство залучає фінансові ресурси з метою розвитку. Найважливішою рисою первинного ринку є повне розкриття інформації для інвесторів, що дозволяє зробити обґрунтований вибір цінних паперів для вкладення коштів. Вся діяльність на первинному ринку служить для розкриття інформації: підготовка проспекту емісії, його реєстрація та контроль державними органами з позицій повноти поданих даних, публікація проспекту та підсумків підписки тощо.
Вторинний ринок - це ринок, у якому відбувається звернення цінних паперів, тобто. інвестори продають цінні папери одне одному. На вторинному ринку немає акумуляції коштів для підприємства, а здійснюється перерозподіл коштів між інвесторами.
Обидва ці поняття тісно пов'язані. Без первинного ринку цінних паперів, що постачає для обігу фондові цінності, не може бути і вторинного ринку. Без повноцінного вторинного ринку не можна говорити про ефективне функціонування первинного ринку та загалом про ринок цінних паперів. Вторинний ринок, створюючи механізм реалізації операцій із цінними паперами, посилює довіру інвесторів до ринку цінних паперів, стимулює їхнє бажання купувати фондові цінності, сприяє повноцінному акумулюванню ресурсів суспільства на користь розширеного відтворення.
Залежно від наявності встановлених правил торгівлі розрізняють організований та неорганізований ринки.
По організації торгівлі цінними паперами розрізняють біржовий та позабіржовий ринки. Біржовий ринок - це організований ринок цінних паперів, операції, з купівлі-продажу яких здійснюються на біржі у відповідності до встановлених правил. На біржовому ринку ведеться торгівля цінними паперами найбільш надійних емітентів, які допускаються на біржу лише після проходження певної процедури відбору, та за їх діяльністю ведеться постійний контроль із боку біржі. Позабіржовий ринок – це торгівля цінними паперами, минаючи фондову біржу.
За термінами виконання угод розрізняють касовий ринок з негайним виконанням протягом одного-двох робочих днів і терміновий – з терміном виконання, що перевищує два робочі дні.
Ринок цінних паперів відіграє роль регулювальника інвестиційних потоків і дозволяє забезпечувати оптимальну для суспільства структуру використання ресурсів: через нього здійснюється перерозподіл грошових накопичень у галузі, що забезпечують найбільшу рентабельність вкладень. Крім того, ринки цінних паперів дозволяють забезпечувати масовий характер інвестиційного процесу, дозволяючи будь-яким економічним суб'єктам (у тому числі таким, що володіє номінально невеликим інвестиційним потенціалом), здійснювати інвестиції - як фінансові, так і реальні при купівлі акцій нового випуску.
Висновок
У сучасній системі державно-монополістичного капіталізму ринок позичкового капіталу сприяє зростанню виробництва та товарообігу, руху капіталів усередині країни, трансформації грошових заощаджень, реалізації науково-технічної революції, оновленню основного капіталу, об'єднанню розкиданих індивідуальних грошових заощаджень суспільства, економії суспільних витрат тощо.
Кредитна система грає найважливішу роль підтримці високої норми народно-господарського накопичення. Водночас кредитна система у післявоєнний період багато в чому сприяла посиленню концентрації та монополізації економіки, поглибленню соціальної та майнової прірви між різними верствами суспільства.
У ринковій економіці ринок цінних паперів є основним механізмом перерозподілу грошових нагромаджень. Через ринок цінних паперів акумулюються грошові накопичення юридичних, фізичних осіб та держави і прямують на виробниче та невиробниче вкладення капіталів. Фондовий ринок створює ринковий механізм вільного, хоч і регульованого, переливу капіталів найбільш ефективні галузі господарювання.
Список використаної літератури
1. Банківська справа: Підручник/За ред. О.І. Лаврушина. - М.: «Фінанси та статистика», 1998.
2. Фінанси, кредит, банки: Підручник / За ред.Е.Ф. Жукова. - М: ЮНІТІ, 2005.
3. Гроші. Кредит. Банки. Цінні папери. Практикум: Навч. посібник для вузів/За ред. проф. Є.Ф. Жукова. - М.: ЮНІТІ-ДАНА, 2001.
4. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит: Підручник/За ред. проф. Г.Б. Поляки. - М: ЮНІТІ, 2001.
Репетиторство
Потрібна допомога з вивчення якоїсь теми?
Наші фахівці проконсультують або нададуть репетиторські послуги з цікавої для вас тематики.
Надішліть заявкуіз зазначенням теми прямо зараз, щоб дізнатися про можливість отримання консультації.
1. Сутність та функції ринку позичкового капіталу
2. Кредит як форма руху позикового капіталу
3. Сутність суднового відсотка
4. Кредитні інститути в інфраструктурі фінансового ринку
5. Регулювання діяльності комерційних банків
1. Сутність та функції ринку позичкового капіталу
Позичковий капітал - Це кошти, віддані в позику за певний відсоток за умови повернення.
Позичковий капітал виник на основі кругообігу промислового капіталу, і являє собою особливу самостійну форму капіталу, що відокремилася від нього, що характеризується кругообігом, відмінним від кругообігу промислового і торгового капіталів.
Основні джерела позичкового капіталу:
грошові капітали, що вивільняються у процесі відтворення; амортизаційний фонд підприємств;
кошти, що вивільняються у процесі реалізації продукції та здійснення матеріальних витрат;
кошти, що утворюються внаслідок розриву між отриманням грошей від реалізації товарів та виплатою заробітної плати;
прибуток, що йде на оновлення та розширення виробництва;
грошові доходи та заощадження всіх верств населення;
грошові нагромадження держави у вигляді коштів від володіння державною власністю;
доходи від виробничої, комерційної та фінансової діяльності уряду;
позитивні сальдо центрального та місцевих банків.
Ринок позикових капіталів - Специфічна сфера товарних відносин, де об'єктом угоди є грошовий капітал, що надається в позику, і формується попит і пропозиція на нього.
З функціональної точки зоруринок позичкових капіталів – це система ринкових відносин, які забезпечують акумуляцію вільних коштів, перетворення в позичковий капітал та її перерозподіл між учасниками процесу відтворення.
З інституційної точки зоруринок позичкових капіталів є сукупність кредитно-фінансових установ, фондових бірж, якими здійснюється рух позичкового капіталу.
Сутність ринку позичкових капіталів проявляється у його функціях :
обслуговування товарного зверненнячерез кредит;
акумуляція грошових заощаджень(накопичень) підприємств, населення, держави, а також іноземних позикодавців (обслуговування джерел позичкового капіталу);
трансформація грошових фондівбезпосередньо у позичковий капітал для його використання у кредитній формі у сфері громадського виробництва;
обслуговування підприємств, населення та державияк споживачів позикового капіталу;
прискорення концентрації та централізації капіталудля створення потужних фінансово-промислових груп.
Сучасна структура ринку позичкових капіталів характеризується двома основними ознаками:
тимчасовим;
інституційним.
за тимчасовою ознакоюрозрізняють:
грошовий ринок - Це ринок, на якому надаються кредити на період від декількох тижнів до одного року.
ринок капіталів - Це ринок де кошти видаються на більш тривалі терміни: від року до п'яти років (ринок середньострокових кредитів) та від п'яти і більше років (ринок довгострокових кредитів).
за функціонально-інституційної ознакисучасний ринок позичкових капіталів має на увазі наявність двох основних ланок:
кредитної системи - Сукупність різних кредитно-фінансових інститутів.
ринок цінних паперів - Це ринок, де здійснюється реалізація цінних паперів.
Інструментами ринку позичкових капіталів є:
інструменти грошового ринку;
інструменти ринку цінних паперів.
Інструменти фінансового ринку - зобов'язання, як правило, короткострокові (менше одного року), які зазвичай випускаються у продаж зі знижкою.
Можна виділити такі основні інструменти грошового ринку:
казначейські векселі – випускаються державою як зобов'язання виплатити певну грошову суму;
переказні векселі (комерційні векселі) – випускаються компаніями як боргових інструментів у сплату за товари та послуги як зобов'язання виплатити певну грошову суму;
депозитні сертифікати – це сертифікати, що підтверджують розміщення депозиту в емітента та є об'єктом для торгівлі, аналогічно ощадній книжці, що видається банком при внесенні депозиту на індивідуальний банківський рахунок.
Інструментами ринку цінних паперівє цінні папери . Цінні папери – це грошові документи, що засвідчують майнове право або відносини позики емітента, що випустив папір по відношенню до її власника.
Вступ
1. Поняття ринку позичкового капіталу та його структура
2. Банківська система
Висновок
Вступ
Складовою ринкової економіки є грошово-кредитна система держави. Саме їй має бути відведена особлива роль організації ринкових відносин країни.
Перехід до ринкової економіки потребує радикальних перетворень у грошово-кредитній сфері. Очевидна необхідність реалізації нових методів під управлінням фінансовим оборотом країни, кредитним механізмом, іншими економічними важелями. Грошово-кредитна система носить перехідний характер, зазнає впливу кризових явищ в економіці, зазнає корінної перебудови та ломки, має ряд істотних недоліків у своїй діяльності.
У ухвалених законах, що регулюють діяльність грошово-кредитної системи, закладено основи створення дворівневої банківської системи. Процес перетворення йде, але поки що дуже повільно. Працюють Центральні банки республік, розширюється мережа комерційних банків. Однак ухвалення законів про створення банківської системи – це лише перший крок, потрібна послідовна державна політика у цій галузі.
Реформування кредитної системи за умов початку ринку йде у кількох напрямах, взаємозалежних між собою: перше - це вдосконалення роботи Центральних банків та його взаємодію Космосу з комерційними банками; друге – це створення нових ринкових структур у кредитній системі; третє - шляхи пошуку ефективного використання цих важелів у грошово-кредитній сфері.
У будь-якому напрямку існує ціла низка невирішених на сьогоднішній день проблем. Але слід враховувати, що протягом тривалого часу в нашій країні створювався єдиний економічний простір, заснований на суспільному розподілі праці, спеціалізації та кооперації виробництва. У межах цього простору сформувалася і єдина грошово-кредитна система.
Сьогодні ж необхідно не її руйнування, а "м'яке" якісне перетворення, щоб ця реорганізована система всіляко сприяла розвитку творчих процесів у народному господарстві. З переходом на нові економічні форми відносин надзвичайно зростає актуальність та важливість проблем, пов'язаних із позичковим капіталом. Це пояснюється тим, що від позичкового капіталу, норми його відсотка залежать інвестиційна діяльність, заощадження, які є основними показниками та сполучною ланкою фінансового ринку та реальної сфери господарювання.
У кризовій ситуації при інфляційних процесах цінність і важливість позичкового капіталу різко посилюється.
Позичковий капітал та кредит – це одна із складових частин фінансових відносин, що забезпечують життєдіяльність та функціонування ринкового господарства.
Під впливом багатьох факторів кредитні та фінансові відносини зазнають низки змін, тому постійне вивчення світового досвіду на ринку позичкового капіталу та кредиту становить великий інтерес для формування позиції, що сприяє визначити плідні кроки в непростій, сучасній ринковій економіці.
З розвитком у нашій країні ринкових відносин, появою підприємств різних форм власності (як приватної, так і державної, суспільної) особливого значення набуває проблема чіткого регулювання фінансово-кредитних відносин суб'єктів підприємницької діяльності.
У підприємств усіх форм власності дедалі частіше виникає потреба залучення позикових коштів, здійснення своєї діяльності та отримання прибутку. Найбільш поширеною формою залучення коштів є отримання кредиту за кредитним договором.
Кредит є рух позичкового капіталу, що надається в позику на умовах повернення за плату у вигляді відсотка. Необхідність кредиту обумовлена закономірностями кругообігу та обороту капіталу у процесі відтворення. На одних ділянках вивільняються вільні кошти, які є джерелами позичкового капіталу, інших - виникає потреба у них. Саме на цій основі, на взаємній вигоді учасників процесу відтворення народжується, існує та розвивається позичковий капітал.
З яких джерел формується позичковий капітал? По-перше, з коштів, що вивільняються з кругообігу капіталу. А саме:
· Засоби для відновлення основного капіталу у вигляді амортизації;
· Частина оборотного капіталу в грошовій формі, що вивільняється у зв'язку з розбіжністю часу надходження виручки та здійснення витрат;
· Прибуток, що накопичується для розширення та оновлення виробництва.
По-друге, з грошових доходів та заощаджень населення. У післявоєнний період загальною тенденцією розвинених країн стає активне використання заощаджень як вкладів, страховок, купівлі цінних паперів. Це стало результатом деякого підвищення заробітної плати, а також зміни у структурі споживання. Зросла частка витрат на предмети тривалого користування, на житлове будівництво, освіту, що потребує попереднього накопичення коштів.
По-третє, із грошових накопичень держави, величина яких залежить від розмірів держвласності та частки валового національного продукту, що перерозподіляється через держбюджет.
Позичковий капітал є своєрідним товаром, споживча вартість якого полягає у здатності функціонувати як капітал (будівлі, споруди, обладнання, товари) і приносити дохід у формі прибутку. Частина цього прибутку спрямовується на оплату позичкового капіталу і постає як його ціна або позичковий відсоток.
Позичковий капітал виступає у формі грошей, проте між цими категоріями є суттєві відмінності. Якісно відрізняється позичковий капітал від грошей тим, що є формою вартості, що самозростає. Гроші як вартісний еквівалент не дають приросту вартості. Розрізняються вони також кількісно. Маса позичкових капіталів перевищує кількість грошей у обігу, оскільки одна грошова одиниця багаторазово постає як позичковий капітал.
Отже, головною рисою позичкового капіталу як економічної категорії є передача вартості в тимчасове користування з метою реалізації його специфічної якості - здатності давати прибуток у вигляді відсотка. Позичковий відсоток постає як вартість позичкового капіталу. Його економічну природу визначають виробничі відносини. Відсоток є оплатою споживчої вартості позичкового капіталу, тоді як ціни звичайних товарів є грошовим виразом їх вартості.
Банки становлять невід'ємну межу сучасного грошового господарства, їхня діяльність тісно пов'язана з потребами відтворення. Перебуваючи у центрі економічного життя, обслуговуючи інтереси виробників, банки опосередковують зв'язки між промисловістю та торгівлею, сільським господарством та населенням. Банки - це атрибут не окремо взятого економічного регіону чи будь-якої однієї країни, сфера їхньої діяльності не має ні географічних, ні національних кордонів, це планетарне явище, що має колосальну фінансову силу, значний грошовий капітал. У всьому світі маючи величезну владу, банки в Росії, однак, втратили свою високу роль. І лише останні два роки почали відігравати визначну роль.
Вітчизняним банкам, як і всій нашій економіці, не пощастило у багатьох відношеннях. На жаль, упродовж досить тривалого часу адміністративне, найчастіше непрофесійне мислення підміняло економічний підхід. Через війну справжні економічні функції кредитних установ із основних перетворювалися на другорядні. За всю нашу історію банки так часто ігнорували, настільки знизили їхнє економічне призначення, що навіть зараз, організуючи перехід до ринку, ми не приділяємо їм такої уваги, якої вони заслуговують. Іншими словами, у нашій свідомості так довго і наполегливо впроваджувався командний стиль управління народним господарством, а банки настільки були загнані в кут, втратили свій авторитет і призначення, що наразі необхідність відновлення їхньої справжньої ролі не звучить з належною переконливістю.
Можна сказати, що в суспільстві ще тільки починає складатися розуміння того місця, яке повинні займати банки в економічній системі управління економікою. Вся наша теорія банків - це фактичний переказ того, які країни існують банки, які операції вони у своїй виконують. Суспільству потрібні докладні, більш глибокі ставлення до суті банку, необхідна його концепція, з'ясування громадського призначення.
Діяльність банківських установ настільки різноманітна, що й справжня сутність виявляється невизначеною. У суспільстві банки займаються найрізноманітнішими видами операцій. Вони не лише організовують грошовий обіг та кредитні відносини; через них здійснюється фінансування промисловості та сільського господарства, страхові операції, купівля-продаж цінних паперів, а в деяких випадках посередницькі угоди та управління майном. Кредитні установи виступають як консультанти, беруть участь в обговоренні народногосподарських програм, ведуть статистику, мають свої підсобні підприємства.
У роботі я спробую розкрити поняття ринку позичкового капіталу, позичкового відсотка, банківської системи РФ; розглянути їх будову та стан; розібрати що є Центральні Банки (ЦБ) і комерційних банків, які функції виконують; розглянемо тенденції розвитку банківської системи у Росії, і навіть кредитно – фінансову політику ЦБ.
1. Поняття ринку позичкового капіталу та його структура
Збільшення масштабів накопичення грошового капіталу умовах капіталізму зумовило розвиток ринку позичкових капіталів. Під впливом попиту та пропозиції відбувається рух позичкового капіталу: капітал, що накопичується у вигляді коштів, перетворюється безпосередньо на позичковий капітал.
Ринок позичкових капіталів як економічна категорія виражає соціально-економічні відносини, які визначаються законами капіталістичного господарювання, формують у результаті його сутність, тобто. зв'язки та відносини як усередині самого ринку, так і у взаємодії з іншими економічними категоріями.
Грошовий капітал вивільняється у процесі відтворення. Він прямує туди у вигляді позичкового капіталу через ринок, а потім знову повертається до кредитора (банків та інших кредитно-фінансових інститутів).
Сутність ринку позичкових капіталів залежить від цього, який грошовий капітал використовується у ньому: власний чи чужий, акумульований, тобто. не має значення, чи веде банкір свою справу лише за допомогою власного капіталу чи лише капіталу, депонованого в нього.
Економічна роль ринку позичкових капіталів полягає у його здатності об'єднати дрібні, розрізнені кошти на користь всього капіталістичного накопичення. Це дозволяє ринку активно впливати на концентрацію та централізацію виробництва та капіталу.
Зросла роль ринку позичкових капіталів економіки проявляється у трьох основних напрямах: надання позичкового капіталу приватному сектору, державі та населенню, і навіть іноземним позичальникам; акумуляція вільного грошового капіталу та грошових заощаджень населення; зосередження фіктивного капіталу. Акумуляція та об'єднання індивідуальних грошових капіталів здійснюється не лише приватними кредитно-фінансовими інститутами, а й ринком цінних паперів.
Важливою особливістю ринку позичкових капіталів є посилення впливу процес інтернаціоналізації світового господарства у вигляді забезпечення міграції капіталів.
Ринок позикових капіталів виконує макроекономічну функцію. У сучасній капіталістичній економіці грошовий капітал накопичується в основному у вигляді грошового позичкового капіталу. Тому накопичення грошового капіталу важливо не саме собою як відокремлений процес, перш за все з погляду його на весь хід капіталістичного відтворення, тобто. у макроекономічному аспекті. Щодо цього накопичення грошового капіталу тісно взаємодіє з реальним накопиченням, що представляє в цілому інший процес. Більшість грошового капіталу формується за рахунок заощаджень населення, а їх розміри відіграють значну роль в освіті загальнонаціональної норми реального накопичення, частки капіталовкладень у валовому національному продукті та національному доході.
Величезні маси грошового капіталу, акумулювані і мобілізовані через ринки позичкових капіталів, створюють певну ілюзію те, що обсяг грошового капіталу потенційно дорівнює обсягу позичкового капіталу. Ця видимість виникає насамперед у країнах, де існує розгалужена кредитна система.
Сучасна структура ринку позичкових капіталів характеризується двома основними ознаками: тимчасовим та інституційним (рис. 1 та 2).
За тимчасовою ознакою розрізняють грошовий ринок, на якому надаються кредити на період від декількох тижнів до одного року, і безпосередньо ринок капіталів, де кошти видаються більш тривалі терміни: від року до п'яти років (ринок середньострокових кредитів) і від п'яти і більше років (Ринок довгострокових кредитів).
За функціонально-інституційною ознакою сучасний ринок позичкових капіталів має на увазі наявність двох основних ланок: кредитної системи (сукупності різних кредитно-фінансових інститутів) та ринку цінних паперів.
Тимчасової та функціонально-інституційної ознаки ринку позичкових капіталів характерні для всіх країн. Разом про те про стан національного ринку судять за інституційною ознакою, тобто. за наявністю двох основних ярусів: кредитної системи та ринку цінних паперів.
Найбільш розвиненими є ринки капіталів США, країн Західної Європи та Японії. У цих країнах існують розгалужені, гнучкі ринки капіталів із добре розвиненими двома основними ярусами та розгалуженою мережею різних кредитно-фінансових інститутів.
Висновок: Ринок позичкових капіталів сприяє зростанню виробництва та товарообігу, руху капіталів у країні, трансформації грошових заощаджень у капіталовкладення, реалізації науково-технічної революції, оновленню основного капіталу. У цьому вся сенсі ринок опосередковує різні фази відтворення, є своєрідною опорою матеріальної сфери виробництва, звідки вона черпає додаткові фінансові ресурси.
Рис.1 Інституційна структура ринку позичкового капіталу
Мал. 2 Функціональна (операційна) структура ринку позичкового капіталу
Позичковий капітал та позичковий відсоток
Для визначення сучасного ринку капіталів необхідно звернутися до поняття позикового капіталу як економічної категорії. Позичковий капітал - це кошти, віддані в позику за певний відсоток за умови повернення. Формою руху позикового капіталу є кредит. Позичковий капітал є особливу історичну категорію капіталу, що виникає і розвивається в умовах капіталістичного способу виробництва.
Основними джерелами позичкового капіталу є грошові капітали (кошти), що вивільняються в процесі відтворення. До них відносяться:
В· амортизаційний фонд підприємства, призначений для оновлення, розширення та відновлення виробничих фондів;
· Частина оборотного капіталу в грошовій формі, що вивільняється в процесі реалізації продукції та здійснення матеріальних витрат;
· Грошові кошти, що утворюються в результаті розриву між отриманням грошей від реалізації товарів та виплатою заробітної плати;
· Прибуток, що йде на оновлення та розширення виробництва;
· Грошові доходи та заощадження всіх верств населення;
· Грошові накопичення держави у вигляді коштів від володіння державною власністю, доходи від виробничої, комерційної та фінансової діяльності уряду, а також позитивні сальдо центрального та місцевих бюджетів.
Позичковий капітал завжди виступає у формі грошового. Однак це не означає, що поняття грошового та позичкового капіталу тотожні. Грошовий капітал не завжди набуває форми позичкового. Він як одна з функціональних форм промислового капіталу набуває форми позикового лише тоді, коли виявляється вільним для свого власника. Якщо ж функціонуючий капіталіст отримані від товарів гроші використовує на оплату нових речових елементів оборотного чи основного капіталів чи виплати зарплати робочих, то гроші використовують як позичковий, бо як грошовий капітал.
Позичковий капітал існує у формі грошей. Однак він не є гроші і відрізняється від грошей якісно та кількісно. Якісна відмінність полягає в тому, що гроші, яку б функцію вони не виконували, самі по собі не приносять додаткової вартості. Позичковий капітал - це вартість, що приносить додаткову вартість у формі позичкового відсотка. Відмінність позичкового капіталу від грошей у кількісному відношенні полягає в тому, що маса капіталу, що надається в позику, перевищує кількість грошей у обігу. Це пояснюється двома причинами:
По-перше, одна й та сама грошова одиниця може кілька разів функціонувати як позичковий капітал. Д, а останній вніс гроші до банку (у результаті двох цих операцій позичковий капітал подвоївся порівняно з кількістю готівки.). В даному випадку кількісна відмінність між готівкою і масою позичкового капіталу цілком визначається швидкістю обігу грошей у функціях засобів обігу та платежу. Це, своєю чергою, залежить від рівня розвитку кредитної системи.
По-друге, значна частина позичкового капіталу здійснює свій рух та накопичується без використання готівки на основі кредитних операцій.
Які ж особливості позичкового капіталу:
1.Позичковий капітал, який має бути повернений позичальнику після закінчення терміну позички, завжди залишається капіталом власника, позичальник не вкладає капітал у виробництво, як це робить промисловий чи торговий капіталіст. Позичковий капітал лише надається у тимчасове користування з метою отримання прибутку у вигляді позичкового відсотка. Він відрізняється від капіталу-функції, що є капіталом власністю.
2. Позичальники позичкового капіталу «продають» його як товар промисловим та торговим капіталістам за позичковий відсоток. У свою чергу останні набувають на нього засобів виробництва та робочої сили, в результаті експлуатації якої отримують додаткову вартість у формі прибутку, частиною якої і погашається позичковий відсоток і сама позичка. Таким чином, позичковий капітал в результаті кругообігу, здатний виступати у формі товару, здатного приносити прибуток внаслідок експлуатації найманої праці.
3. Позичковий капітал не змінює, на відміну торгового і промислового капіталу своєї грошової форми. Його рух не змінює своєї структури. При наданні позички у грошовій формі, вона повертається до позичальника в тій же формі, але в іншому обсязі збільшився на суму позичкового відсотка (грошового приросту).
4.Наявність у позичкового капіталу специфічної форми відчуження як одностороннього переміщення вартості. Тобто повернення позичкового капіталу відбувається після певного проміжку часу, а не спочатку, як це відбувається з товаром, що обмінюється на суму грошей при купівлі-продажу. Ось чому найвищого ступеня у позичковому капіталі досягають протиріччя між капіталом та працею.
5. Породження грошей грошима, тобто. здатність отримання без видимих витрат і проміжних ланок приросту (відсотка) за позичкою незалежно, як від виробництва, і товарного звернення.
6.Отримання прибутку як позичкового відсотка, тобто. тієї частини додаткової вартості, яку виробничі (функціонуючі) капіталісти повертають позичковим капіталістам за використання позичкового капіталу.
Позичковий відсоток - своєрідна ціна позичається в тимчасове користування вартості (позикового капіталу).
Існування позичкового відсотка обумовлено наявністю товарно-грошових відносин, що у свою чергу визначаються відносинами власності. Позичковий відсоток виникає там, де один власник передає іншому певну вартість у тимчасове користування, як правило, з її продуктивного споживання.
Для кредитора, який відмовляється від поточного споживання матеріальних благ, мета угоди полягає у отриманні доходу на позичену вартість; підприємець залучає позикові кошти також із метою раціоналізації виробництва, зокрема збільшення прибутку, з якого він має сплатити відсотки.
Якщо з принципу рівного доходу вкладені кошти, то однією карбованець позикових коштів припадає величина прибутку, відповідна дохідності своїх вкладень. Зіткнення інтересів власника коштів та підприємця, що пускає їх в оборот, призводить до поділу прибутку на вкладені кошти між позичальником та кредитором. Частка останнього виступає у формі позичкового відсотка.
Розвиток ринкових взаємин у Росії визначило трансформацію функцій позичкового відсотка, властивих йому у системі адміністративно – планового господарства: стимулюючої функції та функції розподілу прибутку на ширше трактується регулюючу функцію.
У перехідній економіці ще створено передумови, які б відсотку реалізувати цю функцію повному обсязі. Якщо рівень позичкового відсотка складається на основі співвідношення попиту та пропозиції кредиту, що характерно для ринкового господарства, він має чітко відбивати зміну економічної кон'юнктури. Стимули до додаткових інвестицій із залученням кредиту зберігатимуться доти, доки очікувана рентабельність перевищує поточну норму відсотка чи дорівнює їй. Однак ця схема на сьогоднішній день не повністю відповідає реальним економічним умовам. Незважаючи на ринкове формування рівня позичкового відсотка, низка причин (інфляція, особливості грошово-кредитного регулювання, нерозвиненість грошового ринку, використовувані форми державного регулювання окремих галузей економіки) не дозволяють відсотку повною мірою реалізувати функцію, що регулює.
Разом про те за умов сучасної економіки Росії діють окремі елементи економічного регулювання, що з позичковим відсотком. Це проявляється у тій ролі, яку відіграє відсоток у економічній сфері:
· За допомогою норми відсотка врівноважується співвідношення попиту та пропозиції кредиту. Він сприяє раціональному поєднанню власних та позикових коштів. У разі ринкового формування рівня позичкового відсотка залучення оборот позикових коштів вигідно лише за покриття кредитом тимчасових і необхідних додаткових потреб. Будь-яке надмірне використання кредиту знижує загальний рівень рентабельності вкладень;
· Встановлювана Банком Росії ставка плати за ресурси поряд з нормою обов'язкових резервів та умовами випуску та обігу державних цінних паперів поступово стає ефективним засобом управління комерційними банками. Не вдаючись до прямому регулюванню відсоткової політики останніх, Банк Росії визначає єдність відсоткової політики у масштабах господарства, стимулюючи підвищення чи зниження відсоткові ставки;
· За допомогою відсотка здійснюється регулювання обсягу депозитів, що залучаються банком. Зростання потреб господарства у кредитах має бути покрите відповідним приростом банківських депозитів як джерела кредитування. Це веде до підвищення ставок депозитного відсотка до розміру, що врівноважує пропозицію депозитів та попиту на них з боку кредитної установи. Навпаки, при скороченні потреб господарства в кредитах знижуватимуться доходи банку від позичок, що надаються. Збільшити прибуток зможе при скороченні обсягу пасивних операцій. Отже, зменшення припливу ресурсів у кредитну систему – це реакція зниження потреб господарства в позикових коштах;
· Відсоткова політика комерційного банку вже сьогодні спрямована на відповідне управління ліквідністю його балансу. Диференціація рівня позичкового відсотка по активним операціям залежно від ліквідності вкладень призводить до відповідності попиту ризиковий кредит із боку позичальників вимогам ліквідності балансу банку. Аналогічно простежується роль відсотка за депозитними операціями як стимулу залучення найбільш стійких коштів у обіг кредитної установи.
Позичковий відсоток може мати різні форми, їх класифікація визначається низкою ознак, у тому числі формами кредиту, видами операцій кредитної установи, видами інвестицій із залученням кредиту, строками кредитування.
Як приклад можна навести такі класифікації форм позичкового відсотка (рис.3 та 4).
Наявність різних форм позичкового відсотка практично визначає різноманіття відсоткові ставки.
З урахуванням сучасної оцінки механізму формування рівня позичкового відсотка слід зазначити таке.
У разі дії ринкових механізмів у сфері кредитних відносин рівень позичкового відсотка прагне середньої норми прибутку на господарстві. За умови вільного переливу капіталу він спрямовуватиметься в ту галузь, ту сферу застосування коштів, яка забезпечить отримання найбільшого прибутку. Якщо рівень доходу у виробничому секторі економіки вищий за позичковий відсоток, то відбудеться переміщення коштів з грошової сфери у виробничу і навпаки.
p align="justify"> При формуванні ринкового рівня позичкового відсотка на відхилення його величини від середньої норми прибутку впливає як макроекономічні, так і приватні фактори, що лежать в основі проведення процентної політики окремих кредитів.
Макроекономічні фактори:
· Співвідношення попиту та пропозиції позикових коштів, яке в умовах вільної економіки врівноважується нормою відсотка. Якщо попит на позикові кошти падає, як це відбувається в умовах економічного спаду, а пропозиція ресурсів залишається незмінною, відсоткові ставки знижуються. p align="justify"> Зворотна тенденція виникає, наприклад, у разі зниження обсягів кредитування економіки з боку Банку Росії: пропозиція позикових коштів скорочується, що при незмінному попиті викликає зростання рівня відсоткових ставок;
· Рівень розвитку грошових ринків та ринків цінних паперів. Найважливіші параметри ринку цінних паперів і ринку знаходяться у прямій залежності друг від друга. Наприклад, вкладення цінних паперів традиційно є альтернативою банківським депозитам. У разі зростання прибутковості за операціями з цінними паперами фінансові інститути змушені відповідним чином коригувати ставки. Чим більше розвинений ринок цінних паперів, тим більше проявляється ця залежність;
· Міжнародна міграція капіталів, стан національних валют, стан платіжного балансу. Платіжний баланс характеризує сальдо торгових, неторговельних операцій та руху капіталу. Приплив чи відтік коштів за цими статтями платіжного балансу впливає обсяг і структуру грошової маси, стан ринків, психологічні очікування. В результаті відбувається рух процентних ставок, що акумулюють вплив зазначених факторів;
· Фактор ризику властивий будь-якій кредитній угоді. Характер і рівень ризиків змінюються залежно від конкретних операцій, але якщо внутрішні ризикипіддаються більшої мінімізації, то зовнішні ризики часто не піддаються управлінню. Вони враховуються при формуванні рівня відсоткових ставок насамперед щодо міжнародним операціям;
· Фінансово-кредитна політика Банку Росії. Проводячи свою грошово-кредитну політику, Банк Росії прагне забезпечити стимулювання економічного зростання, пом'якшення циклічних коливань економіки, стримування інфляції, збалансованість зовнішньоекономічних зв'язків. Основними інструментами грошово-кредитної політики є облікова політика Банку Росії, регулювання обов'язкової норми банківського резервування та операції у ринку. За допомогою використання зазначених інструментів регулюються обсяг грошової маси в обігу та відповідно рівень ринкових процентних ставок;
· Інфляційне знецінення грошей (інфляційні очікування) - суттєвий фактор, що впливає на рівень відсоткових ставок. Зниження купівельної спроможності грошей у період користування позикою, чи звернення цінних паперів призводить до зменшення реального розміру позикових коштів, повертаних кредитору. Компенсувати таке зменшення кредитор прагне у вигляді збільшення розміру і щодо оплати кредит;
· оподаткування. Система оподаткування впливає розмір прибутку, що залишається у розпорядженні підприємства. Таким чином, змінюючи порядок справляння податків, ставки оподаткування, застосовуючи систему пільг, держава стимулює певні економічні процеси. Ця система справедлива й у грошово-кредитного ринку. Наприклад, на етапі становлення ринку державних цінних паперів дохід, що отримується від здійснення операцій з ними, не включався до бази оподаткування. Отже, для інвестора було привабливим купувати ДКО з прибутковістю, наприклад, 30% річних, коли ставки на інших сегментах ринку становили близько 40% річних.
Приватні чинники визначаються конкретними умовами діяльності кредитора, його становищем над ринком кредитних ресурсів, характером операцій та ступенем ризику. Крім того, має свої особливості формування рівня окремих форм позикового відсотка.
У сучасної Росіїособливості позичкового відсотка визначаються станом економіки, передусім грошово-кредитного ринку, і навіть грошово-кредитної політикою держави.
Назвемо основні особливості позичкового відсотка у Росії.
Насамперед це високий рівень позичкового відсотка, який формується внаслідок взаємодії розглянутих вище факторів. Нині склалася стала тенденція зниження рівня відсоткові ставки.
Структура процентних ставок у Росії практично відповідає міжнародній. Проте з урахуванням рівня інфляції, а головне – складності його реального прогнозування у Росії, можна дійти невтішного висновку, що немає довгострокове кредитування, отже, і відсоткові ставки по довгостроковим борговим інструментам.
У нашій країні не набув широкого поширення механізму використання плаваючих процентних ставок, насамперед через недостатнє визнання індикаторів грошово-кредитного ринку, які могли б використовуватися як плаваюча основа таких ставок. В даний час застосовуються інші способи страхування відсоткового ризику. Так, емітент довгострокового боргового зобов'язання має можливість визначати ставку купона за борговим зобов'язанням у встановлений період часу відповідно до затвердженого проспекту емісії. Наприклад, відсоткова ставка за купонами протягом першого року обігу трирічної облігації прославляється при емісії, а за другим і третім оголошується при виконанні емітентом оферти на викуп цінних паперів, припустимо, через рік після випуску.
Держава нині в обмежених масштабах використовує позиковий відсоток як інструмент стимулювання певних економічних процесів. Як приклад можна навести порядок стимулювання сільськогосподарського виробництва із боку держави у вигляді субсидування відсоткові ставки за кредитами, одержуваним сільськогосподарськими товаровиробниками у російських банках. У разі, коли підприємствам відшкодовується з бюджету частина витрат за виплату відсотків, для сільськогосподарських товаровиробників встановлюються пільгові умови кредитування.
Для комерційних банків, є основними суб'єктами кредитних взаємин у Росії, характерно поступове зниження відсоткової маржі. Це визначається загальними тенденціями зменшення відсоткових ставок, посилення конкуренції у банківській системі та розвитку грошово-кредитного ринку та ринку цінних паперів.
Висновок: Отже, можна дійти невтішного висновку, що тимчасово вільні кошти, що виникають з урахуванням кругообігу промислового і торгового капіталу, грошові накопичення індивідуального сектора держави утворюють джерела позичкового капіталу.
У цілому нині посилення ролі позичкового відсотка економіки та перетворення їх у дієвий елемент економічного регулювання безпосередньо пов'язані зі станом економічної ситуації у країні та ходом реформ. Для сучасних економічних відносин характерно посилення ролі позикового відсотка як результату прояву його регулюючої функції.
1.2 Попит та пропозиція позичкового капіталу
Сутність руху позичкового капіталу найповніше проявляється у передачі його від кредитора до позичальнику і назад. Практично у своїй власником капіталу (кредитором) здійснюється продаж позичальнику не самого капіталу, а права його тимчасове використання.
Багато економісти розглядають позичковий капітал як своєрідний товар, споживча вартість якого визначається здатністю продуктивно реалізовуватися позичальником, забезпечуючи йому прибуток (частина якої і використовується для виплати позичкового відсотка).
Попит на гроші та їх пропозиція є найбільш важкопередбачуваними величинами, оскільки кількісно вони не можуть бути оцінені абсолютно точно та остаточно учасниками грошового обігу. Відповідно решта величин відносні як з погляду прогнозування, і з погляду регулювання грошового обороту.
Збільшення попиту гроші з боку учасників грошового обороту визначається:
· Подальшим зростанням економіки;
· Зниженням інфляції та інфляційних очікувань;
В· зростанням довіри до банківської системи.
Залежно від цього, якими мотивами керується учасник грошового обороту, формується попит гроші.
Перший (основний) вид потреби у грошах, тобто. у запасі грошей (трансакційний мотив) забезпечує поточне господарське функціонування того чи іншого учасника грошового обороту. Для індивіда – це запас грошей для покупок до отримання доходів. Для підприємств запас грошей призначений для забезпечення закупівель матеріалів, виплати заробітної плати та здійснення інших видатків до отримання наступних грошових надходжень від реалізації товарів та надання послуг. Для держави запас грошей – це валютні резерви, які дозволяють забезпечити своїх резидентів коштами на розрахунки зовнішньоекономічної діяльності.
Другий вид потреби в грошах (мотив обережності) дозволяє учаснику грошового обороту створювати резерв коштів для зниження ризиків за умов невизначеності та згладжування неминучих касових розривів.
Третій вид потреби в грошах (спекулятивний мотив) виникає в силу того, що сучасні гроші власними силами не можуть служити засобом збереження вартості. Певна частина доходів учасника грошового обороту має використовуватися як засіб платежу - кредитних ресурсів, які приносять дохід у вигляді відсотка. Цей попит реалізується при придбанні не матеріальних (фінансових) активів учасниками грошового обороту. Такими активами можуть бути облігації, акції та похідні фінансові інструменти.
Грошова пропозиція визначається взаємодією трьох змінних:
1. фінансову базу центрального банка;
2. ставкою відсотка на ринку;
3. нормою обов'язкового резервування.
Грошова база центрального банку включає обов'язкові резерви та готівку. Ця база забезпечується активами центрального банку: золотовалютними резервами, які у його портфелі цінними паперами, кредитами банкам.
Ставка відсотка на фінансовому короткостроковому ринку формується значною мірою завдяки оптимізації співвідношення резервів банківської системи до її депозитів. На визначення норми обов'язкового резервування впливає співвідношення готівки, що перебувають у обороті, та депозитів банківської системи.
На пропозицію грошей також впливає:
· Роздрібний товарообіг;
В· надходження податків і зборів від населення;
В· надходження за банківськими вкладами;
В· надходження від реалізації цінних паперів;
В· золотовалютні резерви (особливо за наявності дефіциту державного бюджету);
·Стан сальдо платіжного балансу країни;
·Стан балансу центрального банку.
Пропозицію грошей формують усі учасники грошового обігу. Але банківська система робить на пропозицію грошей прямий вплив за допомогою:
· Організації найбільш економічного, стійкого грошового обороту;
· Проведення операцій на різних сегментах фінансового ринку з метою впливу на структуру грошового обороту;
· Скорочення або збільшення емісії грошей та інших засобів платежу.
Залежно від рівня розвитку економіки країни, національних особливостей та фінансових можливостей забезпечення сталого грошового обігу здійснюється жорстко централізованою системою спеціалізованих підрозділів центрального банку чи банківської системи загалом. Там покладаються функції з налагодження добре функціонуючого грошового обороту.
Висновок: Уповільнення економічного розвитку та зниження попиту на гроші з боку економічних агентів не виключають негативних інфляційних наслідків зростання грошової маси в умовах збереження зовнішньоекономічної кон'юнктури, і для збалансованості пропозиції грошей та попиту на них потрібні зусилля. Грошова пропозиція має бути збалансована з економічно обґрунтованим попитом на гроші.
2. Банківська система
Діяльність банківських установ настільки різноманітна, що й справжня сутність виявляється невизначеною. У суспільстві банки займаються найрізноманітнішими видами операцій. Вони не лише організовують грошовий обіг та кредитні відносини. Через них здійснюється фінансування народного господарства, страхові операції, купівля-продаж цінних паперів, посередницькі угоди, управління майном та безліч інших операцій. Кредитні установи здійснюють консультування, беруть участь у обговоренні народногосподарських програм, ведуть статистику, мають свої підсобні підприємства.
Банк – це автономне, незалежне, комерційне підприємство.
Звісно, банк - це завод, не фабрика, але в нього, як і будь-якого підприємства, є свій продукт. Продуктом банку є насамперед формування платіжних коштів (грошової маси), і навіть різноманітні послуги як надання кредитів, гарантій, поручительств, консультацій, управління майном. Діяльність банку має продуктивний характер.
У разі ринку банки є ключовим ланкою, живить народне господарство додатковими фінансовими ресурсами. Сучасні банки не лише торгують грошима, водночас є аналітиками ринку. За своїм місцем розташування банки виявляються найближче до бізнесу, його потреб, кон'юнктурі, що змінюється. Таким чином, ринок неминуче висуває банк до основних, ключових елементів економічного регулювання.
На сьогоднішній день Банк визначається як фінансове підприємство, яке зосереджує тимчасово вільні кошти (вклади), надає їх у тимчасове користування у вигляді кредитів (позик, позик), посередничає у взаємних платежах та розрахунках між підприємствами, установами чи окремими особами, регулює грошовий обіг країни, включаючи випуск (емісію) нових грошей. Простіше кажучи банки - це організації, створені для залучення коштів та розміщення їх від свого імені на умовах повернення, платності та терміновості.
Банківська система - сукупність різних видів національних банків та кредитних установ, що діють у рамках загального грошово-кредитного механізму. Включає Центральний банк, мережу комерційних банків та інших кредитно-розрахункових центрів. Центральний банк проводить державну емісійну та валютну політику, регулює економіку та є ядром резервної системи. Комерційні банки здійснюють різні види банківських операцій та послуг.
Таким чином, можна сказати, що основна функція банківської системи – посередництво у переміщенні коштів від кредиторів до позичальників та від продавців до покупців.
У створенні Росії нової ринкової економіки з різноманітними формами власності роль банківської системи велика, з допомогою неї здійснюється перерозподіл і мобілізація капіталів, регулюються грошові розрахунки, опосередковуються товарні потоки тощо. Банки мають виконувати безліч спеціальних функцій. До них також відносяться проведення розрахункових і касових операцій, кредитування, інвестування, зберігання грошових та інших коштів та управління ними, тобто. ті послуги, без яких сьогодні не обійтися діловій людині.
Кейнс порівнював банківську систему з кровоносною системою організму, а капітали - з кров'ю, що живить різні його частини. Він вважав, що держава, регулюючи за допомогою банків рух потоків фінансових коштів, може впливати на національну економіку та надавати підтримку тим галузям, які відстають від загального розвитку.
Отже ми підходимо до глибшого розуміння ролі банківської системи, тобто. до того, що найважливіше її завдання - створення та функціонування ринку капіталу, як основної ланки національної економіки, що визначає загалом її розвиток.
Банківська система – це цілісне освіту, що забезпечує її сталий розвиток. Як сукупність елементів її можна подати у вигляді наступних блоків та їх елементів. (рис. 5)
Мал. 5 Структура банківської системи Росії
Подані блоки та елементи банківської системи утворюють єдність, відбиваючи специфіку цілого, і є носіями його властивостей.
Завдання активізації розвитку банківського сектора, необхідність державної участіу цьому процесі, а також хід реалізації у 2002 році її прозорості, захищеності кредиторів та вкладників. Це відповідає положенням Стратегії, якою передбачається, що розвиток банківської справи може висунути нові завдання, вирішення яких вимагатиме уточнення вироблених підходів.
Однією з найважливіших умов динамічного економічного розвитку є створення сталої ресурсної бази економічного зростання з опорою насамперед на внутрішні джерела, а також зниження залежності економіки від зовнішньоекономічної кон'юнктури. Банківський сектор є одним із ключових інструментів для вирішення цього завдання. Через банки відбувається акумулювання фінансових ресурсів населення, підприємств, їх перерозподіл у секторах економіки.
Основним завданням на найближчу перспективу є створення умов, що забезпечують підвищення ефективності банківського сектора, зміцнення його функціональної ролі економіки. Важливими компонентами вирішення цього завдання є зниження ризиків банківської діяльності, вартості банківських продуктів та послуг, насамперед кредитних, для реальної економіки та населення; збільшення строків та здешевлення вартості ресурсів, що залучаються банками; підвищення якості капіталу (власних коштів); скорочення витрат кредитних організацій.
Пропоновані Урядом Російської Федерації та Банком Росії заходи сприятимуть зміцненню та розвитку банківського сектора загалом. У той самий час структура банківського сектора неоднорідна. У банківському секторі функціонують різні групи банків (за стратегією розвитку, профілем прийнятих ризиків, клієнтурі, джерелами формування ресурсної бази). У зв'язку з цим заходи з числа запропонованих вплинуть на діяльність кредитних організацій, у тому числі з позицій досягнення конкретних цілей державної політики, визначеної на найближчу перспективу.
Висновок: Найважливішими напрямами розвитку банківського сектора стали розширення мережі філій по всій країні, встановлення зв'язків із банківськими установами близького зарубіжжя, прагнення вийти на фінансові ринки Заходу. Наростає динамізм змін у банківській сфері, що з нестабільністю кон'юнктури кредитного ринку, посиленням міжбанківської конкуренції, розшаруванням серед банківських установ.
Надійність банку - головна із складових тієї основи, на якій зберігаються та примножуються кошти Акціонерів та Клієнтів.
2.1. Центральний Банк та функції, які він виконує
Центральний банк поєднує у собі риси звичайного (комерційного) банківської установи та державного відомства, володіючи певними владними функціями у сфері організації грошово-кредитного звернення. Для центрального банку характерний високий рівень незалежності інших державних структур. Здебільшого він підзвітний безпосередньо парламенту чи освіченої парламентом спеціальної комісії. Керівника центрального банку призначає глава держави чи парламент. Уряду ж, як правило, згідно з банківським законодавством розвинених країн Заходу надається право підбору кандидатури на цю високу посаду. Центральний банк зазвичай створюється у формі акціонерного товариства, наділеного особливими повноваженнями. Найчастіше його капітал належить державі: але акціонерами може бути комерційних банків та інші фінансові установи.
Ступінь незалежності центральних банків неоднакова - від максимально незалежного Німецького Федерального банку до Банку Франції, що у повній залежності від уряду. Банки Англії та Росії займають у цьому ряду проміжне місце. Тут важливе значення має чітке законодавче розмежування державних фінансів, і банківської системи, тобто. обмеження повноважень уряду користуватися коштами центрального банку.
Як агент уряду у фіскальних справах центральний банк дає йому поради, управляє деякими депозитними рахунками та фондами уряду, від імені уряду випускає та вилучає з обігу гроші, управляє національними інвалютними резервами та виступає від імені уряду на міжнародному валютному ринку, є депозитарієм золота та керуючим державним боргом (випускає державні облігації, виплачує відсотки за ними, погашає їх).
Центральний банк допомагає уряду визначити найкращий момент для випуску облігації, їхню ціну, дохідність та інші характеристики, що забезпечують привабливість випуску для інвесторів, місце, де найкраще розмістити облігації. Щоб успішно справлятися з цим завданням, банк повинен мати точну та своєчасну інформацію про стан економіки, рух кредитних ресурсів тощо. Незважаючи на зусилля, щоб бути гранично поінформованим, банк іноді змушений приймати рішення до того, як статистика підтвердить передбачувану подію. Тому він проводить власні дослідження, результати яких зазвичай публікуються і є великим інтересом для вчених, економістів, менеджерів, працівників фінансових установ.
Центральний банк управляє урядовими депозитами (навіть якщо вони утримуються в комерційних банках). Майже всі урядові витрати та доходи проходять за рахунками центрального банку. Баланси, які дають відсоток, містяться на рахунках комерційних банків. Центральний банк також має рахунок для вкладення урядових доходів у цінні папери (зазвичай самого уряду) і рахунок, на якому знаходяться інвалютні запаси.
Центральний банк випускає гроші і розподіляє їх між комерційними банками, вилучає з обігу старі банкноти і монети, що стерлися. Нові гроші видаються комерційним банкам за заявками, що відображають їх потреби в готівці, шляхом дебітного запису на рахунках комерційних банків у центральному банку.
Ще одним обов'язком центрального банку як агента уряду є контроль та захист обмінного курсу національної валюти. Банк правомочний купувати і продавати золото, срібло, інвалюту, відкривати рахунки в центральних банках інших країн, виступати як агент іноземних центральних банків і як депозитарій їх активів.
Обмінний курс - це ціна національної валюти на міжнародному валютному ринку або пропорція, в якій вона обмінюється на валюти інших країн. Ціна визначається балансом попиту та пропозиції. Щоб торгувати валютою, центральний банк повинен мати валютні рахунки у центральних банках відповідних країн. Коли уряд вирішує вторгнутися на валютний ринок з метою змінити обмінний курс національної валюти (зараз такі вторгнення бувають дуже рідко), якщо мета – утримати обмінний курс від падіння, центральний банк знімає з інвалютного рахунку якусь суму та купує на неї національну валюту, змінюючи цим баланс попиту та пропозиції. І навпаки, центральний банк скуповує інвалюту, якщо ухвалено рішення сповільнити зростання обмінного курсу національної валюти. У першому випадку вторгнення лімітується наявністю національної валюти на урядових рахунках, у другому – наявністю інвалюти.
Центральний банк також виступає у ролі депозитарію, зберігача золота, що належить уряду цієї країни. Він може зберігати і золото, що належить іноземним центральним банкам та іншим фінансовим установам. Центральний банк купує та продає золото, використовуючи інвалютний рахунок. Продається золото зазвичай центральним банкам та урядам інших країн, а також міжнародним фінансовим організаціямтипу Міжнародного валютного фонду
Одне з найважливіших завдань центрального банку - управляти державним боргом, тобто. цілеспрямовано змінювати ту його частину, яка представлена прямими і гарантованими облігаціями, що перебувають в обігу (прямі облігації - це облігації, випущені самим урядом, а гарантовані - це облігації випущені під урядову гарантію державними корпораціями). Керувати означає визначати властивості облігацій, умови їх випуску та місце розміщення. Цей державний борг, що швидко зростає в багатьох розвинених країнах, є кумулятивним бюджетним дефіцитом (перевищення видаткової частини бюджету над дохідною за всі роки). Як консультант уряду у фінансових питаннях центральний банк повинен не лише збирати та інтерпретувати економічну інформацію, а й відчувати зміни у попиті на цінні папери, у припливі фондів на ринок цінних паперів, у рівні відсотка та ліквідності на ринку цінних паперів, щодо інвесторів до нових випускам тощо. Щоб отримати закінчену картину, центральний банк консультується з комерційними банками, іншими інвесторами та інвестиційними дилерами.
Управління державним боргом має бути пов'язане з цілями уряду (не суперечити, наприклад, з фіскальною політикою). Для центрального банку це може стати серйозною проблемою. З одного боку, уряд не можна залишити без готівки, а з іншого - отримання їх може бути пов'язане з необхідністю послабити боротьбу проти бюджетного дефіциту з падінням довіри до національної валюти, що випливає звідси.
Висновок: Таким чином, Банк Росії має подвійну правову природу. Він одночасно і орган державного управління спеціальної компетенції та юридична особа, яка здійснює господарську діяльність.
2.2. Комерційні банки та їх роль у формуванні грошової маси
Термін "Комерційний банк" виник на ранніх етапах розвитку банківської справи, коли банки обслуговували переважно торгівлю (commerce), товарообмінні операції та платежі. Основною клієнтурою були торговці. Банки кредитували транспортування, зберігання та інші операції, пов'язані з товарообміном. З розвитком промислового виробництва виникли операції з короткостроковому кредитуванню виробничого циклу: позички поповнення оборотного капіталу, створення запасів сировини й готових виробів, виплату зарплати тощо. Терміни кредитів поступово збільшувалися, частина банківських ресурсів почала використовуватися для вкладень у основний капітал, цінних паперів. Інакше висловлюючись, термін «комерційний банк» втратив сенс. Він означає «діловий» характер банку, його орієнтованість обслуговування всіх видів господарських агентів незалежно від їх діяльності.
Банківська система сьогодні - одна з найважливіших та невід'ємних структур ринкової економіки. Розвиток банків та товарного виробництва та обігу історично йшов паралельно і тісно переплітався. У цьому банки, виступаючи посередниками у перерозподілі капіталів, значно підвищують загальну ефективність виробництва.
Комерційні банки належать до особливої категорії ділових підприємств, які отримали назву фінансових посередників. Вони залучають капітали, заощадження населення та інші кошти, що вивільняються у процесі господарської діяльності, та надають їх у тимчасове користування іншим економічним агентам, які потребують додаткового капіталу. Банки створюють нові вимоги та зобов'язання, які стають товаром на грошовому ринку. Так, приймаючи вклади клієнтів, комерційний банк створює нове зобов'язання – депозит, а видаючи позику – нову вимогу до позичальника. Цей процес створення нових зобов'язань становить суть фінансового посередництва.
Крім іншого, банки поділяють за сферою діяльності.
Інвестиційні банки (у Великій Британії – емісійні будинки, у Франції – ділові банки) спеціалізуються на емісійно-установчих операціях. За дорученням підприємств про держави, які потребують довгострокових вкладеннях і вдаються до випуску акцій і облігацій, інвестиційні банки беруть він визначення розміру, умов, терміну емісії, вибір типу цінних паперів, і навіть обов'язки про їх розміщення та організації вторинного обращения. Установи цього гарантують купівлю випущених цінних паперів, купуючи і продаючи їх власним коштом чи організуючи при цьому банківські синдикати, надають покупцям акцій і облігацій позички. Хоча частка інвестиційних банків в активах кредитної системи порівняно невелика, вони завдяки їх поінформованості та засновницьким зв'язкам відіграють економіці найважливішу роль.
Ощадні банки (у США – взаємоощадні банки, у ФРН – ощадні каси) – це, як правило, невеликі кредитні установи місцевого значення, які об'єднуються в національні асоціації та зазвичай контролюються державою, а нерідко і належать їй. Пасивні операції ощадних банків включають прийом вкладів від населення поточні та інші рахунки. Активні операції представлені споживчим та іпотечним кредитом, банківськими позиками, купівлею приватних та державних цінних паперів. Ощадні банки випускають кредитні картки.
Іпотечні банки – установи, що надають довгостроковий кредит під заставу нерухомості (землі, будівель, споруд). Пасивні операції цих банків полягають у випуску іпотечних облігацій. Іпотечний кредит - це довгострокова позичка, що видається іпотечними, комерційними банками, страховими та будівельними товариствами та іншими фінансово-кредитними установами під заставу землі та будівель виробничого та житлового призначення.
Банки споживчого кредиту - тип банків, які функціонують в основному, за рахунок кредитів, отриманих у комерційних банках, та видачі короткострокових та середньострокових позичок на придбання дорогих товарів тривалого користування тощо.
Крім того виділяють інноваційні, галузеві та внутрішньовиробничі банки.
Сьогодні комерційний банк здатний запропонувати клієнту до 200 видів різноманітних банківських продуктів та послуг. Широка диверсифікація операцій дозволяє банкам зберігати клієнтів і залишатися рентабельними навіть за дуже несприятливої господарської кон'юнктури. Слід враховувати, що далеко не всі банківські операції повсякденно присутні та використовуються у практиці конкретної банківської установи (наприклад, виконання міжнародних розрахунків або трастові операції). Але є певний базовий набір, без якого банк не може існувати та нормально функціонувати. До таких конструюючих операцій банку відносять:
· Прийом депозитів;
· Здійснення грошових платежів та розрахунків;
· Видача кредитів.
Крім цих основних, існує ще ряд операцій (лізинг, факторинг і т.д.).
Депозит. Понад 90% всієї потреби у коштах реалізації активних операцій банк покриває з допомогою залучених коштів. Зазвичай основну частину цих коштів становлять депозити, тобто. гроші, внесені до банку клієнтами - приватними особами та компаніями, що зберігаються на їх рахунках та використовуються відповідно до режиму рахунку та банківського законодавства.
У більшості країн класифікація депозитних рахунків ґрунтується на обліку двох моментів: терміну депозиту до моменту вилучення та категорії вкладника.
Розрахункові функції. Платіжний механізм - структура економіки, яка опосередковує "обмін речовин" у господарській системі. Методи платежу поділяються на готівку та безготівкові. У великому обороті домінують безготівкові платежі та розрахунки, а сфері роздрібного товарообміну переважна більшість угод опосередковується готівкою, попри те, що останні десятиліття активно впроваджуються форми безготівкового розрахунку. Існує велика різноманітність видів безготівкових розрахунків.
Кредитні угоди. У практиці банків проводиться розмежування між комерційними позиками та персональними кредитами. Цим категоріям відповідають різні види кредитних угод, що визначають умови надання позики, її погашення тощо.
Лізинг. Ця форма застосовна для фінансування довгострокової оренди дорогого обладнання. Згідно з договором про лізинг орендар отримує у довгострокове користування обладнання за умови внесення періодичних платежів власнику обладнання. Орендодавцями може бути промислові підприємства, мають свої лізингові компанії, і навіть спеціалізовані лізингові компанії.
Ставки по лізингу розраховуються з витрат виробництва, відсотків, податків.
Факторинг. Банк-фактор купує вимоги будь-якої компанії і потім сам отримує платежі за ними. При цьому йдеться, як правило, про короткострокові вимоги, що звертаються, що виникають з товарних поставок. В операції факторингу є три учасники: фактор, початковий кредитор та боржник, який отримує від клієнта товари з відстроченням платежу. Фактор веде всю бухгалтерію, бере на себе обов'язки щодо попередження боржника про платежі, виконує інкасацію вимог, а також несе весь ризик, пов'язаний із повним та своєчасним надходженням платежів. Витрати клієнта складаються з комісійних та факторського збору, що складається із відсотків за наданий аванс та прибутки авансової компанії.
Операції із цінними паперами. Інвестиційний портфель банку суворо структурується законом. Це означає, що держава встановлює норму відсотка, згідно з якою певна частина (до 90%) має складатися із цінних паперів держави, решта – приватних підприємств. Первинне розміщення всіх видів цінних паперів уряду відбувається у порядку аукціонного продажу, де насамперед задовольняються заявки, що пропонують найвищу ціну (ставку). Вторинне звернення відбувається на позабіржовому ринку. Ринок створює група дилерських фірм, які ведуть активні операції з купівлі та продажу державних зобов'язань. У разі економічного спаду держава через центральний банк намагається стимулювати господарську активність і купує в дилерів державні зобов'язання, збільшуючи їх резервні рахунки. У разі інфляційного буму держава продає дилерам свої зобов'язання і тим самим скорочує їх ліквідність. Корпоративні облігації набагато більшою мірою, ніж державні схильні до ризику неплатежу. Банки купують лише висококласні папери відповідно до оцінки кредитними агентствами пов'язаного з ними ризику.
Висновок: Комерційні банки відіграють значну роль економіки будь-якої країни. І кількість банків який завжди означає якість, як бачимо з прикладу Росії.
2.3. Кредитно-грошова політика Центрального Банку
Центральні банки здійснюють керівництво всією кредитною системою країни, вони покликані регулювати кредит і грошовий обіг, контролювати та стабілізувати рух обмінного курсу національної валюти, згладжувати своїм впливом перепади на рівні ділової активності, цін та зайнятості, стимулювати зростання національної економіки на здоровій фінансовій основі. Центральний банк виступає як агент уряду. У цьому випадку він консультує уряд у таких галузях, як управління національним боргом, валютна та кредитно-грошова політика. Крім того, він є представником уряду у фінансових операціях останнього. Основна функція банку розробляти та проводити кредитно-грошову політику. Це найважливіша його функція.
Основними інструментами кредитно-грошової політики є:
· Офіційна облікова ставка - відносно ставка ЦБ, що рідко змінюється, за якою він готовий враховувати векселі або надавати кредити іншим банкам в якості кредитора останньої інстанції;
· Обов'язкові резерви - частина ресурсів банків, внесених на вимогу влади на безвідсотковий рахунок у ЦП;
· Операції на відкритому ринку - операції ЦП з купівлі-продажу комерційних та казначейських векселів, державних облігацій та інших цінних паперів, а також короткострокові операції з цінними паперами з вчиненням пізніше зворотної угоди;
· Розумний банківський нагляд - різні методи контролю за функціонуванням банків з точки зору забезпечення їхньої безпеки на основі збору інформації, вимоги дотримання певних балансових коефіцієнтів;
· Контроль за ринком капіталів - порядок випуску акцій та облігацій, включаючи стандартні правила-вимоги, черговість емісії, офіційна межа зовнішніх запозичень щодо самофінансування, квоти випуску облігацій та ін;
· Допуск до ринків - регулювання відкриття нових банків, дозвіл операцій іноземним банківським установам;
· Спеціальні депозити - частина приросту депозитів або кредитів комерційних банків, вилучена на безвідсоткові рахунки в ЦП;
· Кількісні обмеження - стелі ставок, пряме обмеження кредитування, періодичне "заморожування" відсоткових ставок;
· Валютні інтервенції - купівля-продаж валюти для впливу на курс і, отже, на попит та пропозицію грошової одиниці;
· Управління держборгом. Емісія держоблігацій нейтралізує ліквідність банків, пов'язує їх кошти, і тому масштаби держборгу, техніка його емісії, форма розміщення мають значення для контролю над грошовим зверненням;
· таргетування - встановлення цільових орієнтирів зростання одного чи кількох показників грошової маси;
· Регулювання фондових і ф'ючерських операцій шляхом встановлення обов'язкової маржі;
· Норми обов'язкового інвестування в державні цінні папери для банків та інвестиційних інститутів.
Всі ці інструменти можуть бути ефективними лише за умов тісної ув'язки з фіскальною політикою та законодавством.
Висновок: Виконання Банком Росії його основних функцій передбачає необхідність контролю та нагляду над діяльністю кредитних організацій. Банк Росії поєднує проведення грошово-кредитної політики з наглядом над роботою кредитних організацій, будучи, фактично, єдиним наглядовим органом країни.
Висновок
Ринок позичкових капіталів сприяє зростанню виробництва та товарообігу, руху капіталів у країні, трансформації грошових заощаджень у капіталовкладення, реалізації науково-технічної революції, оновленню основного капіталу. У цьому вся сенсі ринок опосередковує різні фази відтворення, є своєрідною опорою матеріальної сфери виробництва, звідки вона черпає додаткові фінансові ресурси.
Отже, можна дійти невтішного висновку, що тимчасово вільні кошти, що виникають з урахуванням кругообігу промислового і торгового капіталу, грошові накопичення індивідуального сектора держави утворюють джерела позичкового капіталу.
У разі економічного підйому, достатньої економічної стабільності кредит виступає чинником зростання. Перерозподіляючи великі грошові та товарні маси, кредит живить підприємства додатковими ресурсами.
У цілому нині посилення ролі позичкового відсотка економіки та перетворення їх у дієвий елемент економічного регулювання безпосередньо пов'язані зі станом економічної ситуації у країні та ходом реформ. Для сучасних економічних відносин характерно посилення ролі позикового відсотка як результату прояву його регулюючої функції.
Уповільнення економічного розвитку та зниження попиту гроші з боку економічних агентів не виключають негативних інфляційних наслідків зростання грошової маси за умов збереження зовнішньоекономічної кон'єктури, й у збалансованості пропозиції грошей і попиту них потрібні зусилля. Грошова пропозиція має бути збалансована з економічно обґрунтованим попитом на гроші.
Найважливішими напрямами розвитку банківського сектора стали розширення мережі філій по всій країні, встановлення зв'язків із банківськими установами близького зарубіжжя, прагнення вийти на фінансові ринки Заходу. Наростає динамізм змін у банківській сфері, що з нестабільністю кон'юнктури кредитного ринку, посиленням міжбанківської конкуренції, розшаруванням серед банківських установ.
Надійність банку - головна із складових тієї основи, на якій зберігаються та примножуються кошти Акціонерів та Клієнтів
Таким чином, Банк Росії має подвійну правову природу. Він одночасно і орган державного управління спеціальної компетенції та юридична особа, яка здійснює господарську діяльність.
Головною особливістю правового становища Банку Росії у час є те, що здійснення його адміністративних правий і господарську діяльність підпорядковані вирішенню однієї й тієї завдання - управлінню кредитної системою.
Адміністративні функції можна умовно поділити на організаторську (організацію та управління грошовим обігом) та функцію захисту громадянського обороту, інтересів вкладників та інших кредиторів комерційних банків.
Комерційні банки відіграють значну роль економіки будь-якої країни. І кількість банків який завжди означає якість, як бачимо з прикладу Росії.
Систематичне виконання банком своїх функцій створює той фундамент, на якому тримається стабільність економіки країни в цілому. І хоча виконання кожного виду операцій зосереджено у спеціальних відділах банку та здійснюється особливою командою співробітників, вони переплітаються між собою. Так, банки мають унікальну здатність створювати кошти платежу, які використовуються в господарстві для організації товарного обігу та розрахунків. Йдеться про відкриття та ведення чекових та інших рахунків, які служать основою безготівкового обороту. Господарство неспроможна існувати та розвиватися без добре налагодженої системи грошових розрахунків. Звідси велике значення банків як організаторів цих розрахунків.
Виконання Банком Росії його основних функцій передбачає необхідність контролю та нагляду над діяльністю кредитних організацій. Банк Росії поєднує проведення грошово-кредитної політики з наглядом над роботою кредитних організацій, будучи, фактично, єдиним наглядовим органом країни.
Додаток 1
КРЕДИТНІ ОРГАНІЗАЦІЇ
(на початок року)
| 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | |
| Число кредитних організацій, зареєстрованих на території Російської Федерації | 2126 | 2003 | 1828 | 1668 | 1518 | 1409 |
| у тому числі тих, хто має право на здійснення банківських операцій (діючих) | 1311 | 1319 | 1329 | 1329 | 1299 | 1253 |
| Число філій кредитних організацій, що діють на території Російської Федерації | 3793 | 3433 | 3326 | 3219 | 3238 | 3295 |
| з них: | ||||||
| Ощадбанку Росії | 1529 | 1233 | 1162 | 1045 | 1011 | 1009 |
| банків зі 100%-вою іноземною участю у статутному капіталі | 7 | 9 | 12 | 15 | 16 | 29 |
| Зареєстрований статутний капітал кредитних організацій, що діють, млрд. руб. | 207,4 | 261,0 | 300,4 | 362,0 | 380,5 | 444,4 |
| Число кредитних організацій, що мають ліцензії (дозволи), що надають право: | ||||||
| на залучення вкладів населення | 1239 | 1223 | 1202 | 1190 | 1165 | 1045 |
| на здійснення операцій в іноземній валюті | 764 | 810 | 839 | 845 | 839 | 827 |
| на генеральні ліцензії | 244 | 262 | 293 | 310 | 311 | 301 |
| на проведення операцій із дорогоцінними металами | 163 | 171 | 175 | 181 | 182 | 184 |
| Число кредитних організацій з іноземною участю у статутному капіталі, які мають право на здійснення банківських операцій | 130 | 125 | 126 | 128 | 131 | 136 |
| в тому числі: | ||||||
| зі 100%-вою іноземною участю | 22 | 23 | 27 | 32 | 33 | 41 |
| з іноземною участю від 50 до 100% | 11 | 12 | 10 | 9 | 9 | 11 |
ГРУПІРУВАННЯ ДІЙСНИХ КРЕДИТНИХ ОРГАНІЗАЦІЙ ПО ВЕЛИЧИНІ ЗАРЕЄСТРУВАНОГО СТАТУТНОГО КАПІТАЛУ
(на початок року)
статутний капітал, млн. руб.
Література
1. Лаврушін О.І. Гроші. Кредит. Банки.: підручник/М: Кнорус, 2006
2. Гусаков Н.П. Міжнародні валютно-кредитні відносини: навч. для вузів/М: ІНФРА-М, 2006
3. Жуков Є.Ф. Загальна теорія грошей та кредиту: підручник/М.: Юніті, 2000
4. Російський статистичний щорічник, 2006
5. Ковальов А.П. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит.: підручник / Р-на-Д.: Фенікс, 2001
6. Янова В.В. Економіка: підручник/М.: Іспит, 2007
Позичкових капіталів – сукупність ринків, у яких здійснюється перерозподіл коштів між позикодавцями і позичальниками. Під позичковим капіталоммається на увазі деяка сума грошей, що надається їх власником іншій особі під відсотки. Рух позичкового капіталу має назву кредит. Перерозподіл фінансових ресурсів над ринком відбувається із залученням посередників, якими виступають такі організації, як банки, інвестиційні фонди. ПозичальникамиНайчастіше є фірми, які мають брак капіталу для реалізації поставлених завдань. Крім того, позичальниками можуть бути фізичні особи та уряд - останньому потрібні для покриття дефіциту бюджету.
Позичковий: джерела формування
Позичковий капітал формується за рахунок грошей, що вивільняються в процесі відтворення, а саме:
- Прибули організації.
- Тимчасово незатребуваної частки обігових коштів.
- Амортизаційних відрахувань.
- Заощаджень громадян.
- Державні кошти, призначені саме для кредитування.
Згідно зі статистикою, найбільший внесок у позичковий капітал роблять накопичення рядових споживачів. Якщо у громадян накопичується велика сума, вони вирушають до банку для відкриття депозиту. Із коштів, що зберігаються на депозитах, банки формують позички.
Попит та пропозиція капіталу
Попит на позичковий капітал- сукупність всіх коштів, які позичальники бажають отримати під пропонований кредиторами відсоток, пропозиція капіталу -це сума заощаджень, які кредитори здатні запропонувати потенційним позичальникам як позики. На величину пропозиції впливають такі чинники, як громадянина та ставка відсотка, інакше називається ціною заощаджень.на графіках, як правило, відзначається як Sc:
На графіку можна помітити, що крива Sc малоеластична по відношенню до ціни заощаджень - інакше кажучи, яку б ставку за вкладами не пропонували банки, більшість громадян все одно зберігатиме гроші на банківських депозитах, тому що цей спосіб збільшити капітал є найбільш звичним і найменшим. ризикованим.
Об'єднаний графік попиту/пропозиції позичкового капіталу виглядатиме так:
Точка перетину показує рівноважну позичкову ставку (r0) і оптимальний розмір капіталу, що інвестується (Q0).
Крім описаних вище факторів на попит та пропозицію позичкового капіталу впливають такі:
- Розмір державного боргу.
- Інтенсивність інфляційних економічних процесів.
- ринку валют.
- Ціль кредитно-грошової політики країни.
- Залежність виробництва від сезонності.
- Стан світової економіки.
Тенденції ринку
Останніми роками сформувалося кілька виразних тенденцій ринку позичкових капіталів:
- 1. Лібералізація діяльності. Ринок став менше регулюватися, внаслідок чого з'явилося велике числонових гравців і загострилася.
- 2. . Згодом виникло безліч міжнародних корпорацій, зокрема у країнах, що розвиваються. Глобалізація ринку позичкового капіталу дає економічним суб'єктам цілий перелік переваг, наприклад, дозволяє знизити швидкість здійснення операцій, вибирати найвигідніші умови, знижувати ризик за рахунок міжнародної диверсифікації. Глобалізація є певною мірою наслідком лібералізації.
- 3. Розширення інструментаріюбуло викликано необхідністю пошуку нових способів мінімізації ризику. До нових фінансових інструментів відносяться, наприклад, кредитні – відсоткові свопи, опціони за неповерненими боргами, опціони за кредитними спредами. Похідні інструменти можуть комбінуватися з традиційними – у сучасній світовій практиці кредитування до стандартних договорів часто додаються процентні деривативи, покликані захистити позичальника від несприятливої зміни процентної ставки.
Будьте в курсі всіх важливих подій United Traders - підписуйтесь на наш
- Позичальники - в особі юридичних і фізичних осіб, а також держави, які відчувають тимчасовий недолік у фінансових ресурсах.
Виходячи з вищевикладеного, сучасна структура ринку позичкових капіталів характеризується двома основними ознаками;
- тимчасовим;
- Інституційним.
За тимчасовою ознакою розрізняють грошовий ринок, на якому надаються короткострокові кредити (до 1 року), і ринок капіталу, де видаються середньострокові (від 1 року до 5 років) і довгострокові кредити (від 5 років і більше).
За інституційною ознакою сучасний ринок позичкового капіталу передбачає наявність ринку (власне капіталу чи ринку цінних паперів) та ринку позикового капіталу (кредитно-банківської системи). Крім того, ринок цінних паперів поділяється на первинний ринок, де продаються та купуються емісії цінних паперів, та вторинний (біржовий) ринок, де продаються та купуються раніше випущені цінні папери. Існує небіржовий (вуличний) ринок цінних паперів, де реалізуються цінні папери, які з тих чи інших причин не можуть бути продані на біржі.
Обидві ознаки ринку позичкових капіталів характерні для всіх розвинених країн, проте, безумовно, про стан національного ринку судять за другою (інституційною) ознакою, особливо за наявністю і ступенем розвиненості його двох основних ярусів:
- Кредитно-банківської системи;
Виділяють п'ять основних функцій ринку позикових капіталів:
- Перша - обслуговування товарного звернення через кредит;
- друга - акумуляція грошових заощаджень юридичних, фізичних осіб та держави, а також іноземних клієнтів;
- Третя - трансформація грошових фондів безпосередньо в позичковий капітал і використання його у вигляді капіталовкладень для обслуговування процесу виробництва;
- четверта - обслуговування держави і населення як джерел капіталу для покриття державних та споживчих витрат;
- П'ята - прискорення концентрації та централізації капіталу для утворення потужних фінансово-промислових груп.
Необхідно відзначити також, що:
- По-перше, перші три функції стали активно використовуватися в промислово розвинених країнах лише в післявоєнний період;
- по-друге, у перших чотирьох функціях ринок виступає як своєрідний посередник у русі капіталу;
- По-третє, всі функції спрямовані на забезпечення ефективного функціонування системи держрегульованої економіки.
Функції ринку позичкових капіталів визначаються його сутністю і роллю, що він виконує у системі громадського хозяйствования .
4. Особливості розвитку ринку позичкових капіталів
Рівень розвитку національних ринків позичкових капіталів визначається низкою факторів, серед яких можна виділити:
- Економічний розвиток країни;
- Традиції функціонування в країні кредитного ринку та ринку цінних паперів;
- Рівень виробничого накопичення в країні;
Безумовне лідерство серед вищеназваних факторів належить першому, тобто рівню економічного розвитку країни.
Очевидно, що даному критерію в найбільшому ступені відповідають три світові центри економічного розвитку: США; Західна Європа; Японія.
У цих країнах існують потужні розвинені ринки і позичкових капіталів, хоча задля справедливості треба зазначити, що навіть між ринками позичкових капіталів цих країн існують певні відмінності.
Найбільш потужним є ринок позичкових капіталів США. Він відрізняється розгалуженістю, наявністю двох потужних ланок - кредитної системи і ринку ланцюгових паперів, високим рівнем накопичення капіталу, широкою інтернаціоналізацією.
І на даний час ситуація на ринку позичкових капіталів США значною мірою визначає кон'юнктурну ситуацію на світовому ринку капіталів.
- тяжіння до структури ринків позичкових капіталів країн Заходу.
Пояснюється це тим фактом, що більшість країн, що розвиваються, довгий час були колоніями європейських країн, а також тривалим економічним і фінансовим впливом США в Латинській Америці, що істотно і зумовило розвиток структури національних ринків капіталів більшості країн, що розвиваються. .
5. Формування ринку позичкових капіталів у Росії
Трансформація російської економіки від адміністративно-командної до ринкової зумовила необхідність створення в Росії ринку позичкових капіталів для обслуговування потреб господарства. Однак справжній розвиток ринку позичкових капіталів у країні можливий при відповідному розвитку інших ринків, таких як:
- ринок засобів виробництва;
- ринок предметів споживання;
- Ринок робочої сили;
- ринок нерухомості.
Всі ці ринки потребують коштів, які їм і надає ринок позичкових капіталів.
Необхідно відзначити, що окремі елементи ринку позикових капіталів у Росії існували давно:
- Створення і всіляку гарантію ринку державних цінних паперів;
2. Механізм функціонування кредитної системи.
3. Форми кредиту.
4. Проблема цінової та нецінової конкуренції на кредитному ринку.
5. Державне регулювання кредитно-фінансових інституцій.
6. Проблеми формування кредитної системи у Росії.
1. Структура кредитної системи країн Заходу
- Спеціалізовані торгові банки.
3. Парабанківський сектор:
- Інвестиційні компанії;
- Фінансові компанії;
- страхові компанії;
- Благодійні фонди;
- позиково-ощадні асоціації;
- Кредитні спілки.
Подібна структура кредитної системи є типовою для більшості сучасних промислово розвинених країн. Проте за рівнем розвиненості тих чи інших структурних ланок кредитної системи країни суттєво відрізняються одна від одної.
Так, найбільш розвиненою є кредитна система США, на яку орієнтуються промислово розвинені країни при формуванні своєї кредитної системи.
У кредитній системі країн Західної Європи найбільший розвиток отримали банківський та страховий сектори. Причому в Німеччині банківський сектор базується на комерційних, ощадних та іпотечних банках. Для Франції ж характерний поділ банківської ланки в основному на депозитні комерційні, ділові банки, які виконують функції інвестиційних, і ощадні банки.
Сучасна кредитна система Японії сформувалася в післявоєнний період в основному за американським зразком і, відповідно, має триярусну систему. Найбільший розвитокотримав банківський сектор, що базується на міських (комерційних), ощадних та інвестиційних банках. У парабанківському секторі широке поширення отримали лише страхові та інвестиційні компанії.
Кредитні системи більшості країн у цілому розвинені слабо. У них існує двоярусна кредитна система, представлена національним центральним банком і системою комерційних банків. Однак необхідно відзначити, що ряд азіатських країн, а також країн Латинської Америки (Південна Корея, Сінгапур, Таїланд, Індія. Мексика, Бразилія, Перу) має досить розвинену триярусну структуру і наближається за своїм рівнем до кредитних систем країн Західної Європи.
2. Механізм функціонування кредитної системи
Сучасна кредитна система є сукупність різних кредитно-фінансових інститутів, що функціонують на ринку позичкових капіталів. Через кредитну систему реалізуються сутність та функції кредиту.
Сутність кредиту проявляється у його функціях. У свою чергу, функція кредиту є проявом його сутності, виразом громадського призначення кредиту. Кредит виконує три основні функції:
- Розподільчу;
- емісійну;
- Контрольну.
Розподільна функція - розподіл грошових коштів на поворотній основі. Реалізується у процесі надання коштів підприємствам і організаціям за умов повернення і платности.
Емісійна функція - створення кредитних коштів обігу та заміщення готівки. Проявляється в тому, що в процесі кредитування створюються платіжні кошти, тобто поряд з готівкою в оборот входять гроші в безготівковій формі.
Контрольна функція - контроль за ефективністю діяльності економічних суб'єктів. Виявляється у всебічному контролі господарської діяльності суб'єкта, який отримав кредит.
Банківське кредитування юридичних осіб здійснюється при строгому дотриманні принципів кредитування, які являють собою основу, головний елементСистеми кредитування. Принципи кредитування відбивають сутність і зміст кредиту, а також вимоги основних законів у галузі кредитних відносин.
Виділяють п'ять основних засад кредитування:
- терміновість;
- Поворотність;
- Платність;
- Диференційованість;
- Забезпеченість позичок.
Терміновість кредитування означає, що кредит повинен бути повернутий у строго визначений термін. Терміновість кредитування є необхідною умовою повернення кредиту. Певний договором термін кредитування є граничним часом знаходження коштів у позичальника. Порушення терміну спотворює сутність кредиту, він втрачає своє справжнє призначення.
Повернення означає, що після закінчення терміну кредиту кошти мають бути повернені. Кредит як економічна категорія відрізняється від інших категорій товарно-грошових відносин тим, що рух грошей тут відбувається на умовах повернення.
Платність кредиту означає, що позичальник повинен внести банку певну плату за тимчасове користування запозиченими у банку коштами. Насправді цей принцип реалізується з допомогою механізму банківського відсотка.
Банківський відсоток є плату, одержувану кредитором від позичальника користування заемными засобами.
Розмір позичкового відсотка залежить від наступних факторов:
- Попиту на кредит з боку юридичних та фізичних осіб;
- Ставки, що сплачується банком своїм клієнтам за депозитними рахунками різного виду;
- Терміну позики, тобто чим вище термін позики, тим вище ризик, а отже, і величина позичкового відсотка;
- Ступеня забезпеченості позички, тобто чим нижче забезпеченість позички, тим вище величина позичкового відсотка;
- Рівень інфляції в країні і стабільності грошового обігу.
Реальна величина позичкового відсотка встановлюється на практиці з урахуванням сукупності всіх вищеназваних факторів.
Диференційованість кредитування означає, що банки не повинні однаково підходити до вирішення питання про видачу кредиту претендуючим на його отримання клієнтам. На основі попередньо проведеної роботи з оцінки кредитоспроможності передбачуваних позичальників банк відбирає з їх числа найбільш надійних і тільки з ними веде подальшу роботу з укладання кредитного договору.
Забезпеченість позичок як принцип кредитування означає, що наявні у позичальника майно, цінності та гарантії дозволяють кредитору бути впевненим у тому, що повернення виданих коштів буде здійснено у строк. Як забезпечення своєчасного повернення позики кредитори за договором призначають заставу, поруку або банківську гарантію, а також зобов'язання в інших формах, передбачених законодавством.
3. Форми кредиту
У процесі кредитування використовують різні форми кредиту. У разі ринку реалізуються такі форми кредиту:
- Комерційний;
- Банківський;
- Споживчий;
- Іпотечний;
- міжбанківський;
- Державний;
- міжнародний.
Комерційний кредит - кредит, що залишається в товарній формі продавцями товарів і покупцям у вигляді відстрочки або розстрочки платежу за продані товари або надані послуги. Ця форма кредиту застосовується з метою прискорення реалізації товарів.
Оформляється кредит як боргового зобов'язання — векселі, оплачуваного через комерційний банк. Особливістю цього кредиту є те, що позичковий капітал тут зливається з промисловим. Головне завдання – прискорення процесу реалізації товарів з метою отримання укладеного в них прибутку. Необхідно відзначити і той факт, що відсоток за комерційним кредитом входить у ціну товару та суму векселя.
Банківський кредит - кредит, що надається у вигляді грошових позичок комерційними банками та іншими кредитними установами юридичним і фізичним особам, а також державі та іноземним клієнтам. Банківський кредит перевищує межі комерційного кредиту за розмірами, термінами, напрямками, тобто він має ширшу сферу застосування.
Класифікують банківський кредит залежно від терміну використання та типу позичальника.
Споживчий кредит - кредит, що надається торговими компаніямиі спеціалізованими небанківськими кредитними інститутами населенню для придбання товарів тривалого користування з розстрочкою платежу.
Надається подібний кредит як у грошовій, так і товарної форми. Термін користування кредитними коштами - до трьох років, а відсоток за його використання - від 10 до 25%.
Іпотечний кредит - кредит, що видається на придбання або будівництво житла або купівлю землі. Його зазвичай надають банки і спеціалізовані небанківські кредитно-фінансові інститути. Відсоток за кредитом становить від 15 до 30%. Найбільш розвинений іпотечний кредит в Англії, США, Канаді.
Міжбанківський кредит - кредит, що надається банками один одному, коли в одних банків виникає недолік, а в інших - надлишок кредитних ресурсів. Слід зазначити, що розміри подібних кредитів в умовах стабільно функціонуючої економіки досить значні.
Різновидом міжбанківського кредиту у відносинах між господарюючими суб'єктами є міжгосподарський кредит.
Державний кредит - кредит, при якому позичальником виступають держава або місцеві органи влади, а сам кредит набуває вигляду державної позики, що реалізується через Центральний банк і кредитно-фінансові інститути.
Міжнародний кредит - кредит, що охоплює економічні відносини між державою та міжнародними економічними організаціями. Існує міжнародний кредит у вигляді комерційного, і банківського кредиту.
Сучасна кредитна система включає два основні поняття:
- Сукупність кредитно-розрахункових і платіжних відносин, що базуються на певних формах і методах кредитування;
- Сукупність діючих кредитно-фінансових інститутів.
Перше поняття зазвичай пов'язане з рухом позикового капіталу у вигляді різних форм кредиту, а друге означає, що кредитна система через свої різні інститути акумулює тимчасово вільні позикові кошти і спрямовуються юридичними фізичним особам, а також державі.
Кредитна система функціонує через кредитний механізм, що є:
- По-перше, систему зв'язків з акумуляції та мобілізації грошових капіталів між кредитними інститутами і різними секторами економіки;
- По-друге, відносини, пов'язані з перерозподілом грошового капіталу між самими кредитними інститутами в рамках діючого ринку капіталу;
— по-третє, відносини між кредитними інститутами та іноземними клієнтами. Кредитний механізм включає в себе також всі аспекти позичкової, інвестиційної, засновницької, посередницької, перерозподільної діяльності кредитної системи в особі її інститутів.
Кредитна система відіграє важливу роль:
- У підтримці високої норми народногосподарського накопичення, що характерно для більшості промислово розвинених країн;
— у вирішенні проблеми реалізації товарів та послуг на ринку;
- У формуванні міжнародних умов відтворення.
За наявності загальних закономірностей розвитку кредитних систем окремих країн властиві свої
особливості. У ХІХ ст. найбільш розвиненою і розгалуженою кредитною системою мала Англія. Нині таким лідером у багатьох відношеннях є США. Інші західні країни нерідко прагнуть запозичити організаційні форми та методи американських кредитно-фінансових установ, особливо інвестиційних та страхових компаній, пенсійних фондів, організацій споживчого кредиту. Для низки країн
Західної Європи водночас характерні державні кредитні установи більшого масштабу та універсального характеру, ніж у США.
4. Проблема цінової та нецінової конкуренції на кредитному ринку
Розвиток багаторівневої кредитної системи піднімає конкуренцію на новий щабель, змінюючи її форми і методи. Однак необхідно відзначити, що можливості цінової конкуренції для фінансово-кредитних і банківських інститутів носять досить обмежений характер. Пов'язано це з низкою об'єктивних обмежень, що існують на кредитному ринку. У першу чергу, це наявність такого фінансово-кредитного показника, як облікова ставка (або ставка рефінансування), тобто та відсоткова ставка, за якою Центральний банк скуповує боргові зобов'язання банків і корпорацій. Зрозуміло, цей показник носить досить умовний характер, проте навколо цього показника і розташовуються ціни на ресурси, що купуються кредитно-фінансовими інститутами, і кредити, що видаються ними. Крім того, у низці країн встановлення відсоткових ставок за терміновими та ощадними вкладами регулюється законодавством, а за поточними рахунками оплата відсотків взагалі заборонена. Усе це змушує комерційних банків вдаватися до нецінової конкуренції, т. е. пропонувати своїм клієнтам умови, які враховують як матеріальну зацікавленість клієнтів. Необхідно відзначити, що ощадні банки промислово розвинених країн мають великі переваги перед комерційними, оскільки ставки їх відсотка не контролюються законодавством. Це, безумовно, дозволяє виплачувати більш високий відсоток за вкладами, що дає значні переваги ощадним банкам у залученні заощаджень населення;
Страхові компанії та пенсійні фонди також широко використовують методи нецінової конкуренції (спеціальні умови контрактів, гнучкі умови страхових полісів, здатні задовольнити ті чи інші потреби клієнта).
Щодо позичок та надання кредитів конкуренція між кредитно-фінансовими інститутами носить специфічний характер. У будь-якій групі кредитно-фінансових інститутів процентна ставка за кредитами встановлюється так званим шляхом «лідерства в ієнах», тобто визначається невеликою групою банківських монополій.
5. Державне регулювання кредитно-фінансових інститутів
Державне регулювання кредитно-фінансових інститутів - один з найважливіших елементів розвитку та формування кредитної системи.
Основними напрямками державного регулювання є:
- Політика Центрального банку щодо кредитно-фінансових інститутів;
- Податкова політика держави;
- Участь держави в змішаних або державних кредитних інститутах;
— законодавче регулюваннядіяльності різних інститутів кредитно-фінансової системи.
У більшості промислово розвинених країн політика Центрального банку поширюється головним чином на комерційні та ощадні банки і здійснюється в наступних формах.
1.Облікова політика Центрального банку полягає в обліку та переобліку комерційних векселів, що надходять від комерційних банків, які у свою чергу, отримують їх від промислових, торгових та транспортних компаній. Центральний банк видає кредитні ресурси на оплату векселів та встановлює так звану облікову ставку. У тал політика зазвичай поєднується з державним регулюванням відсоткових ставок за вкладами і кредитами.
2.Другой формою є визначення Центральним банком норми обов'язкових резервів для комерційних банків. Сенс цієї форми регулювання полягає в тому, що комерційні банки зобов'язані зберігати частину своїх кредитних ресурсів на безвідсоткових рахунках у Центральному банку. Змінюючи норму резервування, Центральний банк розширює або обмежує кредитну експансію комерційних банків на кредитному ринку країни.
3. Третьою формою регулювання є операції Центрального банку на відкритому ринку з державними організаціями шляхом їх купівлі-продажу кредитно-фінансовим інститутам. При цьому всі кредитно-фінансові інститути, згідно із законодавством, зобов'язані купувати у Центрального банку певну частину державних облігацій, фінансуючи таким чином дефіцит державного бюджету.
4. Четвертою формою регулювання є прямий вплив Центрального банку на кредитну систему шляхом прямих інструкцій, директив, приписів та листів, а також застосування санкцій за їх порушення.
Основні методи грошово-кредитної політики ЦП Росії сформульовані у ст. 35 Закону про Банк Росії:
- Відсоткові ставки по операціях Банку Росії;
- Нормативи обов'язкових резервів, що депонуються в банку Росії;
- Операції на відкритому ринку;
- Рефінансування банків;
- Валютне регулювання;
- Встановлення орієнтирів зростання грошової маси;
- Прямі кількісні обмеження.
Щодо відсоткових ставок за операціями Банку Росії законом передбачається, що Банк Росії може встановлювати одну або кілька відсоткових ставок за різними видами операцій або проводити процентну політику без фіксації процентної ставки.
Під системою рефінансування розуміються форми, порядок, умови, строки та ліміти кредитування Банком Росії банків та кредитних установ для регулювання ліквідності банківської системи.
Процентні ставки Банку Росії представляють собою мінімальні ставки, за якими він здійснює свої операції. Зміна ставки рефінансування є зміною ціни додаткових кредитних ресурсів, що надаються Центральним банком комерційним банкам. Центральний банк Росії активно використовує ставку рефінансування як інструмент своєї грошово-кредитної політики.
Нормативи обов'язкових резервів є норми обов'язкових відрахувань комерційних банків від залучених ресурсів на резервний рахунок у Центральному банку.
Їхнє призначення двояке: по-перше, роль гальма емісії комерційними банками, по-друге, — інструмента поточного регулювання ліквідності на грошовому ринку. Підвищення норм резервування веде до скорочення кредитних ресурсів банків і до подорожчання кредитів. Механізм використання обов'язкових резервів той самий, як і ставки рефінансування. У разі потреби кредитної рестрикції норми резервування підвищуються, а при проведенні кредитної експансії - знижуються. Розмір обов'язкових резервів, порядок їх депонування в Банку Росії встановлюється Радою директорів ЦБ РФ.
Під операціями на відкритому ринку розуміється купівля продаж Банком Росії комерційних та інших векселів, державних облігацій та інших відсоткових цінних паперів.
Суть цього інструменту полягає в купівлі або продажу ЦБ РФ цінних паперів за свій рахунок. Купуючи цінні папери, Центральний банк збільшує кількість грошей в обігу, продаючи - вилучає частину їх з обігу.
Наразі операції на відкритому ринку набувають вирішального значення через те, що це — більш гнучкий інструмент регулювання порівняно з процентною політикою та політикою обов'язкових резервів. У цьому, безумовно, проявляється перевага ринкових методів регулювання економіки адміністративним.
Під рефінансуванням розуміється кредитування Банком Росії комерційних банків, зокрема облік та переоблік векселів. Основною формою кредитування комерційних банків ЦБ РФ сьогодні є лом-бардний кредит під заставу державних цінних паперів.
Під валютними інтервенціямирозуміється куп-ля-продаж Банком Росії іноземної валюти проти російської на міжбанківському або біржовому ринках для впливу на курс рубля і на сумарний попит і пропозицію грошей в економіці. Регулюючи валютний курс, ЦБ РФ впливає на експорт, імпорт, зовнішньоторговельні та внутрішні ціни та багато інших параметрів російської економіки.
Під прямим кількісним обмеженнямрозуміється встановлення ЦБ РФ максимальних рівнів ставок за окремими видами операцій та угод, пряме обмеження кредитування, заморожування відсоткових ставок, пряме регулювання конкретних видів кредиту для банків та кредитних установ.
Відповідно до Закону про ЦБ РФ останній вправі застосовувати прямі кількісні обмеження у виняткових випадках, з метою проведення єдиної державної грошово-кредитної політики і тільки після консультацій з Урядом Росії.
Як було зазначено, до основних напрямів державного регулювання кредитно-фінансових інститутів, крім механізму за Центральний банк, ставляться такі:
1. Податкова політика держави. Вона полягає у зміні податкових ставок на прибуток, одержуваний кредитно-фінансовими інститутами. Так, збільшення податкових ставок може сприяти зменшенню кредитно-позикових операцій та підвищення відсоткових ставок. Навпаки, зниження податкових ставок веде до розширення подібних операцій та зниження відсоткових ставок.
2. Участь держави у діяльності кредитно-фінансових установ. За допомогою цього методу держава надає досить ефективний вплив на функціонування всієї кредитної системи країни. Цей метод досить широко поширений у країнах Західної Європи та країнах, що розвиваються.
3. Істотний вплив на регулювання кредитної системи надають законодавчі заходи, що здійснюються центральним урядом та місцевими органами влади. Вони розробляють пакети законів та інструкцій, що регламентують різні сферидіяльності кредитно-фінансових інститутів.
Таким чином, державне регулювання кредитної системи являє собою складний, певною мірою ефективний і досить суперечливий механізм, що пройшов у своєму становленні велика кількість складних етапів адаптації і серйозних структурних змін.
6. Проблеми формування кредитної системи у Росії
Створенню сучасної кредитної системи Росії передував тривалий історичний період, який визначається специфічними соціально-економічними умовами розвитку нашої країни.
За більш ніж сімдесятирічної історії кредитна система Росії пройшла кілька етапів свого розвитку, але головними особливостями всього минулого періоду були орієнтація на адміністративні методи керівництва економікою, максимальна концентрація фінансових ресурсів і владних функцій у державних органівта повна невідповідність кредитним системам промислово розвинених країн.
На останньому етапі адміністративно-командного функціонування кредитна система СРСР виглядала наступним чином:
- Держбанк СРСР;
- Будбанк СРСР;
- Банк для зовнішньої торгівлі;
- Система Держтрудощадкас;
- Держстрах та Інгосстрах.
Тобто на кредитному ринку СРСР панували шість абсолютних монополістів, які поділили цей ринок між собою.
Слід зазначити, що тривале командно-адміністративне функціонування кредитної системи показало її низьку ефективність. Більшість кредитів підприємствам не поверталася, і банки практично виконували функцію не кредитування, а фінансування підприємств. У умовах у середині 80-х гг. була зроблена спроба сформувати в країні дворівневу кредитну систему, щоправда, досить специфічну.
На верхньому рівні знаходився Держбанк СРСР, звільнений від невластивих йому функцій. На другому рівні знаходилося п'ять спеціалізованих банків. Система небанківських кредитних інститутів знову практично була відсутня.
Як відповіді на негативні наслідки цієї банківської реформи в країні стали створюватися комерційні та кооперативні банки, в основному на базі грошових накопичень різних галузей промисловості та населення.
Наприкінці 1990 р. Верховна Рада СРСР прийняла закон, який остаточно встановив двоярусну банківську систему у вигляді ЦБ РФ, Ощадного банку і комерційних банків, які отримали самостійний статус у галузі залучення вкладів, кредитної та процентної політики.
В даний час структура кредитної системи Росії виглядає так:
1. Центральний банк Росії.
2. Банківська система:
- Комерційні банки;
- Ощадний банк Росії;
- Інші спеціалізовані банки.
3. Спеціалізовані кредитно-фінансові інститути:
- страхові компанії;
- Недержавні пенсійні фонди;
- Інвестиційні компанії;
- Фінансово-будівельні компанії. Безумовно, нова структура кредитної системи більшою мірою відображає потреби цивілізованого ринкового господарства.
У той же час процес становлення кредитної системи виявив певні проблеми та недоліки у всіх її структурних ланках. До основних можна віднести наступні:
- Існування дрібних комерційних банків, які через слабку фінансову базу не можуть впоратися з потребами клієнтів;
- монопольне, нічим не обмежене становище на банківському ринку продовжує займати Ощадливий банк;
- Відсутність закону про власність на землю в якості основи для створення іпотечних банків;
- Відсутність реальних умов для розвитку ринку корпоративних цінних паперів як основу для функціонування інвестиційних банків;
- Відсутність реальної законодавчої бази для регламентації ринку спеціалізованих не-банківських інститутів.
Всі ці проблеми істотно гальмують розвиток кредитної системи Росії у її якнайшвидшому наближенні до стану кредитних систем промислово розвинених країн.
Контрольні питання
1. Яка структура кредитної системи країн Заходу?
2. Охарактеризуйте механізм функціонування кредитної системи.
3. У чому полягає проблема цінової та нецінової конкуренції на кредитному ринку?
4. Назвіть основні форми кредиту.
5. У чому необхідність державного регулювання кредитно-фінансових інститутів?
6. Які проблеми формування кредитної системи, в Росії?
Тема 17. Банківська система
1. Поняття банківської системи, її елементи та властивості.
2. Шляхи розвитку та реформування банківської системи Росії.
1. Поняття банківської системи, її елементи та властивості
Якщо в країні в достатній кількості функціонують банки, кредитні установи, а також економічні організації, які виконують окремі банківські операції, то зазвичай говорять про наявність у країні банківської системи.
Однак це не зовсім так, тому що будь-яка система повинна містити всі необхідні елементи в певних пропорціях;
- У ній повинні бути відсутні зайві, непотрібні елементи;
— між елементами системи має здійснюватися ефективна взаємодіяв результаті чого реалізуються всі необхідні функції системи, яка незрівнянно багатша, ніж просто сума функцій її окремих елементів;
- Елементи системи визначають, обмежують і доповнюють один одного;
- Як правило, одна система входить в іншу, більш широку систему, де також взаємодіє з іншими елементами і виконує свою особливу функцію.
Щодо банківської діяльності ці загальні засади означають таке.
1. У країні в достатній кількості є діючі банки та інші кредитні установи.
2. У країні немає:
— банків, що не приступили до операцій;
- Не передбачених законодавством організацій, що здійснюють банківську діяльність;
- Кредитних організацій, що здійснюють банківські операції без державної ліцензії.
3. Діє механізм, що виконує тільки йому властиві функціональні обов'язки, встановлені Центральним банком країни
4. У країні діють найрізноманітніші економічно доцільні види комерційних банків та інших кредитних установ.
5. Банки та інші кредитні установи у різних формах взаємодіють:
- З клієнтурою;
- з Центральним банком країни та іншими органами державної владита управління;
- один з одним та допоміжними організаціями.
Банківська система в якості складової частини входить у велику систему - кредитну систему країни, а кредитна система - в економічну системукраїни. Це означає, що діяльність та розвиток банків слід розглядати в тісному зв'язку з виробництвом, зверненням та споживанням матеріальних та нематеріальних благ. У своїй практичній діяльності банки органічно вплетені в загальний механізм регулювання господарського життя, тісно взаємодіючи з бюджетною та податковою системами, системою ціноутворення, з умовами зовнішньоекономічної діяльності.
Діючі країни банки можуть мати одно- і дворівневу організацію. Однорівневий варіант діє, коли в країні немає центрального банку, або є лише один центральний банк. Безумовно, у цьому випадку говорити про банківську систему ще зарано.
Банківська система як елемент цивілізованої ринкової економіки може бути лише дворівневою. Перший, верхній рівень – центральний банк. Другий, нижній рівень - комерційні банки і кредитні установи. Необхідність створення дворівневої системи банків обумовлена суперечливим характером ринкових відносин, які, з одного боку, вимагають свободи підприємництва та розпорядження приватними фінансовими коштами, що забезпечується елементами нижнього рівня - комерційними банками, а з іншого боку, необхідністю певного державного регулювання, що потребує особливого інституту у вигляді центрального банку.
Центральний банк країни є головним ланкою банківської системи будь-якої держави. Він — посередник між державою та економікою. Найчастіше центральний банк є власністю держави. Здійснюючи свою діяльність на макрорівні, він відображає загальнонаціональний інтерес, проводить політику не в інтересах того чи іншого регіону, тієї чи іншої групи галузей народного господарства, а в інтересах держави в цілому.
Традиційно центральний банк виконує чотири основні функції:
- Здійснює монопольну емісію банкнот;
- є банком банків;
- є банкіром уряду;
- Здійснює грошово-кредитне регулювання та банківський нагляд.
Слід зазначити, що це функції центрального банку взаємопов'язані. Кредитуючи держава і банки, центральний банк створює цим кредитні знаряддя обращения. Здійснюючи випуск та погашення урядових зобов'язань, він впливає на рівень позичкового відсотка. Перелічені функції центрального банку створюють реальні передумови для виконання ним функцій регулювання всієї грошово-кредитної системи країни, а тим самим і регулювання економіки. Функція грошово-кредитного регулювання та банківського нагляду є на сучасному етапі найважливішою функцією центрального банку.
Комерційні банки представляють другий рівень банківської системи. Вони концентрують ділову частину кредитних ресурсів та безпосередньо обслуговують юридичних та фізичних осіб. Комерційні банки є основною ланкою банківської системи країни. За рівнем спеціалізації комерційні банки поділяються на:
- Універсальні, тобто здійснюють практично всі види банківських операцій;
- Спеціалізовані, тобто здійснюють в силу тих чи інших причин спеціалізацію на певних видах банківських операцій.
Основними функціями комерційних банків є:
— мобілізація тимчасово вільних коштів юридичних та фізичних осіб та перетворення їх на капітал;
- кредитування юридичних та фізичних осіб, а також держави;
- Розрахунково-касове обслуговування клієнтів. Комерційні банки більшості країн виконують нині різні операції задоволення фінансових потреб всіх типів клієнтів — від індивідуального вкладника до великої компанії. Великі банки здійснюють для своїх клієнтів до 300 видів операцій та послуг: ведення депозитних рахунків, видачу різноманітних кредитів, купівлю-продаж цінних паперів, операції з довіреності, зберігання цінностей і т. д. Завдяки цьому комерційні банки постійно і нерозривно пов'язані практично з усіма ланками відтворювального процесу.
Конкретним проявом банківських функцій є операції комерційного банку.
2. Шляхи розвитку та реформування банківської системи Росії
1998 став найбільш драматичним для російської банківської системи. Фінансова криза завдала найбільш серйозного удару по комерційних банків і виявив слабкі місця російської банківської системи, яка, безумовно, потребує істотного реформування.
Після 17 серпня 1998 р. Банк Росії вжив низку невідкладних заходів для створення сприятливих умов реструктуризації і рекапіталізації банківської системи, заборонивши, зокрема, оплату статутного капіталу валюті і обмеживши частку оплати матеріальними активами. Одночасно Банк Росії приступив до вирішення перспективних завдань. Головна їх — реструктуризація всієї банківської системи Росії.
Основні цілі реструктуризації - виділення життєздатного ядра банківської системи, збільшення її капіталу, поліпшення якості активів, створення довгострокової ресурсної бази для якісного обслуговування клієнтів.
В основу програми покладено угруповання банків залежно від їхнього реального фінансового стану та тієї ролі, яку вони грають в економіці регіонів. Усі банки були поділені на чотири групи.
Перша група- Стабільно працюють банки, що мають довгострокову капітальну базу, не відчувають значних труднощів в управлінні поточною ліквідністю і здатні працювати без додаткової державної підтримки.
Другагрупа - стабільно працюючі регіональні банки, які стануть опорою майбутньої регіональної банківської системи Росії.
Третягрупа - окремі великі банки, що втратили капітал і не мають можливості самостійно продовжувати банківські операції, деякі недоцільно закривати через високих економічних і соціальних витрат і наслідків.
До четвертоюгрупі відносяться безперспективні банки, що розорилися, безумовно підлягають закриттю. До них було віднесено понад 300 банків.
Принципово важливим є питання структури банківської системи Росії. Безумовно, у країні важливо мати повний «асортимент» банків, що відповідають реальним потребам ринкової економіки. З цією метою необхідно:
- Ліквідувати монополію Ощадбанку в роботі з коштами населення;
- Створити законодавчо-правову базу і реальні умови для формування парабанківської системи, що включає весь спектр інститутів по роботі з коштами населення під безумовним законодавчим контролем держави;
- Створити в країні спеціалізовані банки, такі як банк розвитку, експортно-імпортний банк, сільськогосподарський, іпотечний, банк кредитної кооперації;
- створити умови, що не допускають привілеїв для окремих банків, у тому числі створених за участю держави;
- Створити умови для підтримки регіональної мережі банків як умови розвитку продуктивних сил регіонів.
Важливим напрямом розвитку банківської системи в майбутньому є відновлення довіри до банківської системи, так як одним з найбільш важких наслідків кризи 1998 стала втрата довіри населення, а в ширшому аспекті - всіх інвестицій до банківської системи. В результаті цього зруйнований міжбанківський ринок, у банків різко скоротилися ресурси, а у населення різко зросла кількість готівки, що викликає додатковий тиск на курс рубля.
Пов'язаним із попереднім питанням є питання про підвищення уваги банків до обмеження ринкових ризиків. Безумовно, банківський бізнес входить до першої десятки найнебезпечніших і найнебезпечніших видів людської діяльності. Тому необхідно удосконалити чинний порядок регулювання ринкових ризиків, зокрема, врахувати кількісну оцінку ринкових ризиків при розрахунку коефіцієнта достатності капіталу банку.
Реалізація всіх цих заходів дозволить відновити діяльність банківської системи Росії і створити умови для активізації її роботи з реальним сектором економіки, підвищити відповідальність менеджерів і акціонерів банків за результат своєї діяльності з управління банком.
Контрольні питання
1. Визначте поняття банківської системи.
2. Назвіть основні елементи та властивості банківської системи.
3. Які шляхи розвитку банківської системи Росії?
Тема 18. Ринок цінних паперів
1. Основні поняття ринку цінних паперів.
2. Державні та муніципальні цінні папери.
3. Корпоративні цінних паперів.
4. Організація ринку цінних паперів. Фондова біржа.
1. Основні поняття ринку цінних паперів
Важливим елементом ринкової економіки, що ефективно функціонує, є ринок цінних паперів, який як елемент входить в систему фінансового ринку.
Загальновідомо, що фінансовий ринок розпадається на дві частини:
- ринок власного капіталу;
- Ринок позикового капіталу.
Ринок позикового капіталу представлений за умов ринкової економіки кредитно-банківською системою країни.
Ринок власного капіталу являє собою ринок цінних паперів, тобто ту частину фінансового ринку, яка забезпечує можливість оперативного переливу фінансових коштів у різні сектори економіки та сприяє активізації інвестицій. Таким чином, ключовим завданням ринку цінних паперів є залучення інвестицій, що визначають можливості довгострокового економічного розвитку. Крім того, ринок цінних паперів є одним із найважливіших інструментів державної бюджетної політики.
Основним об'єктом, що функціонує на даному ринку, є цінний папір. У сучасній економічній літературі існує безліч визначень цього поняття. Однак більшість економістів сходяться на думці, що цінний папір - це особливим чином оформлений документ, що виражає майнові відносини між сторонами, що підтверджує право її власника на якесь майно або його грошовий еквівалент.
Існує ряд класифікацій цінних паперів:
- Іменні цінні папери, дані про власника яких записані в спеціальний реєстр, і цінні папери на пред'явника, тобто передаються іншій особі без ідентифікації особи;
- Термінові цінні папери, тобто папери, що мають конкретний термін погашення, і безстрокові цінні папери, що не містять конкретного терміну погашення;
- Документальні цінні папери, власник яких встановлюється на підставі пред'явлення оформленого сертифіката, і бездокументарні цінні папери, власник яких встановлюється на підставі запису в системі ведення реєстру;
- Державні цінні папери, що випускаються федеральним урядом; цінних паперів суб'єктів Федерації, що випускаються суб'єктами Федерації; муніципальні цінні папери, що випускаються місцевими органами влади; корпоративні, що випускаються підприємствами та організаціями.
Процедуру випуску цінних паперів називають емісією. Цінні папери бувають емісійними, т. е. розміщення яких вимагає проспекту емісії та реєстрації випуску регулюючими органами, і неемісійними, розміщення яких не вимагає проспекту емісії.
Емісія здійснюється на підставі рішення про випуск документа, зареєстрованого в органі державної реєстрації цінних паперів і містить дані, достатні для встановлення обсягу прав, закріплених цінним папером.
Основними видами цінних паперів є акції та облігації, проте до цього ринку відносяться і інші фінансові інструменти.
Акціями називаються емісійні цінні папери, що підтверджують внесення їх власником коштів у капітал акціонерного товариства і на цій підставі дають право голосу на зборах акціонерів і на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів. Акції поділяються на звичайні та привілейовані, які на відміну від звичайних не дають її власнику права голосу на зборах акціонерів, але за якими встановлюється фіксований дивіденд.
Облігаціями називають емісійні цінні папери, що закріплюють право власника на отримання від емітента облігації на передбачений ними термін номінальної вартості та зафіксованого відсотка від цієї вартості, тобто облігації є борговими зобов'язаннями, що виражають відносини позики.
Вексель - цінний папір, що визначає відношення позики. Вексель містить нічим не обумовлене зобов'язання позичальника виплатити вказану у век-селі суму. При цьому вексель складається в паперовій формі у суворій відповідності до законодавчо встановлених норм. Заставні (іпотечні цінні папери) - цінні папери, що відображають відношення застави. Заставні засвідчують декларація про отримання грошових зобов'язань, забезпечених іпотекою майна.
Похідні цінні папери - папери, що засвідчують право власника на придбання (продаж) цінних паперів, емітованих третьою особою, у строки та на умовах, зазначених у сертифікаті та рішенні про випуск даних похідних цінних паперів.
2. Державні та муніципальні цінні папери
Державні та муніципальні цінні папери випускаються у вигляді облігацій або інших цінних паперів, що засвідчують право їх власників на отримання від емітента грошових коштів у порядку, передбаченому умовами емісії.
Державні цінних паперів становлять частину державного боргу. Що стосується, якщо ці цінних паперів номіновані у рублях, всі вони ставляться до частини внутрішнього боргу, і якщо у валюті — то зовнішнього.
Ринок державних цінних паперів представлений насамперед державними короткостроковими облігаціями (ДКО), облігаціями федеральної позики (ОФЗ), облігаціями державної ощадної позики (ОГСЗ) та облігаціями внутрішньої валютної позики (ОВВЗ).
Протягом останніх найбільшим сегментом російського ринку цінних паперів за обсягами первинного розміщення та обороту вторинних торгів були ДКО.
Облігації внутрішньої валютної позики випущені Мінфіном і є інструментом державного боргу, деномінованим у валюті.
Облігації суб'єктів Федерації вважаються вторими за надійністю після паперів, емітованих федеральним центром, а дохідність за ними навіть перевершувала дохідність ДКО.
Муніципальні облігації отримали розвиток у низці країн через надання істотних податкових льгот. Емітентом цього виду облігацій виступає муніципалітет, що має право випускати боргові зобов'язання.
Необхідно відзначити, однак, що історично муніципальні облігації отримали свій розвиток не в усіх країнах, що, безумовно, пов'язано зі сформованими схемами залучення ресурсів до бюджетів міст і територій - шляхом отримання банківських кредитів або випуску муніципальних облігацій.
3. Корпоративні цінні папери
Емісійні корпоративні цінні папери випускаються у вигляді акцій та облігацій. У розвинених західних країнах емісія корпоративних цінних паперів є найважливішим механізмом залучення юридичними особами грошових коштів. Корпоративні цінні папери, що випускаються підприємствами однієї галузі, залучають тимчасово вільні капітали інших галузей, що сприяє безперешкодному переливу капіталу та ефективного його використання у найбільш прибуткових галузевих проектах.
При створенні акціонерного товариства його засновники отримують акції у кількості, пропорційній внесеним до статутного капіталу товариства коштам.
Купуючи акції, інвестор отримує право голосу в управлінні акціонерним товариством і право отримання дивіденду за підсумками роботи товариства за рік.
Однак інвестора цікавить і можливість отримання прибутку від зростання курсової вартості акцій.
Слід сказати, що ціна акції представляє собою інтегрований показник, що відображає інвестиційну привабливість підприємства з урахуванням великої кількості факторів: ситуації в галузі, положення в економіці країни, фінансово-економічного стану підприємства, ситуації на ринку продукції підприємства та прогнозу її розвитку тощо.
Залучення додаткових фінансових коштів корпоративною структуроюможливо також шляхом розміщення облігацій. Корпоративні облігації є борговим цінним папером, що дозволяє емітен-ту залучати кошти для реалізації як короткострокових, так і довгострокових інвестиційних проектів. Розміщення облігаційної позики може бути для підприємства більш вигідним і простим способом залучення ресурсів, ніж отримання банківської позички.
Підприємства можуть випускати також векселі, але даний видцінних паперів не є емісійним і використовується головним чином для проведення взаєморозрахунків. Векселі можуть випускатися тільки в документарній формі.
Найважливішим завданням, що стоїть перед ринком корпоративних цінних паперів, є створення ефективного механізму з мобілізації достатньої кількості ресурсів для виробничого інвестування. У зв'язку з цим першочерговим завданням є розвиток ринку корпоративних облігацій, у тому числі і деномінованих у національній валюті, а також розробка механізму, що робить привабливим додаткове розміщення випусків акцій російських емітентів, спрямованих на залучення додаткових ресурсів у виробництво.
4. Організація ринку цінних паперів. Фондова біржа
Випуск цінних паперів здійснюється під жорстким контролем з боку органів, що регулюють ринок цінних паперів. Звернення цінних паперів, тобто купівля-продаж між інвесторами, у тому числі за посередництвом інвестиційних інститутів, здійснюється за ринковими цінами. Емітовані цінні папери надходять ринку цінних паперів, де відбувається їх подальше обращение. Розрізняють первинний та вторинний ринки цінних паперів. На первинному ринку реалізуються нововипущені цінні папери. Тут продається позабіржовий оборот. Цінні папери на цьому ринку купуються безпосередньо покупцями - зазвичай великими спеціальними кредитно-фінансовими інститутами (страховими та інвестиційними компаніями, різними фондами і т. д.) і населенням.
На вторинному ринку звертаються як раніше, і додатково випущені цінних паперів. Існує два основні організаційні різновиди вторинних ринків цінних паперів: організований ринок цінних паперів, регульований державою, представлений біржовими та організованими позабіржовими системами торгівлі, а також неорганізований (стихійний) ринок цінних паперів. На вторинному ринку головну роль відіграє офіційна фондова біржа.
Фондова біржа - це організація, винятковим предметом діяльності якої є забезпечення необхідних умов нормального обігу цінних паперів, визначення їх ринкових цін (цін, що відображають рівновагу між попитом і пропозицією на цінні папери) і належне поширення інформації про них , Підтримка високого рівня професіоналізму учасників ринку цінних паперів.
Термін «біржа» походить від місця в місті Брюг-ге, де збиралися купці перед будинком багатія Ван дер Бурзе, з фамільним гербом якого були три гаманці. Гаманець голландською — «бурзе». У XVI ст. у місті Антверпені з'явилася перша фондова біржа, де зверталися облігації. Потім у Амстердамі виникла фондова біржа для акцій. У XVII ст. стався поділ товарних і фондових бірж.
Біржа покликана забезпечувати умови нормального, цивілізованого обігу цінних паперів. Тут визначаються їх ринкові ціни, забезпечується достовірна всеосяжна інформація про якість, надійність, ліквідність обігуваних цінних паперів. Всі цінні папери, що надходять на біржу, проходять процедуру лістингу (допуску цінних паперів до біржових торгів). Метою лістингу є допуск до біржових торгів лише якісних цінних паперів. На біржі здійснюється реєстрація сформованих у процесі купівлі-продажу курсів акцій та облігацій (котирування). Ціна, за якою укладаються угоди з цінними паперами, називається курсом.
Фондова біржа в Російській Федерації створюється у формі закритого акціонерного товариства і повинна мати не менше трьох членів. Членами фондової біржі можуть бути професійні учасники ринку, в основні завдання яких входить здійснення операцій з цінними паперами. Операції на фондовій біржі можуть здійснюватись лише її членами. Фондова біржа вправі встановлювати мінімальні обов'язкові вимоги до інвестиційних інститутів, необхідні вступу до члени біржі, кваліфікаційні вимоги до представників членів на біржових торгах.
На організованих ринках цінних паперів складаються фондові індекси. Фондові індекси - методи вимірювання зміни цін на акції в порівнянні з середніми показниками. При розрахунку індексів враховуються акції багатьох компаній, причому складаються як зведені індекси, так і галузеві. Зі світових фондових індексів найбільш відомі, що розраховуються на біржовому ринку. - Standard & Poor's 5000, індекс Dow Jones та індекс Нью-Йоркської фондової біржі, на позабіржовому - індекс NASDAQ.
З російських біржових індексів можна назвати індекс Московської міжбанківської валютної біржі (ММВБ), індекс АК&М, із позабіржових — індекс Російської торгової системи (РТС).
Прийняття рішення про купівлю цінних паперів здійснюється на основі аналізу, метою якого є оцінка інвестиційних якостей цінних паперів та їх сумісність із ризиком. Застосовуються такі методи аналізу: фундаментальний та технічний аналіз, аналіз з використанням рейтингів та фондових індексів, формування фондового портфеля.
Контрольні питання
1.Визначте основні поняття ринку цінних паперів.
2.Визначте особливості державних, муніципальних та корпоративних цінних паперів.
3.Опишіть механізм функціонування фондової біржі.
Тема 19. Світова валютно-фінансова система та валютний ринок
2. Еволюція світової валютної системи.
3. Регіональні валютні системи.
4. Валютна система Росії у умовах початку ринкової економіки.
5.Принципи організації та структура валютного ринку.
1. Світова валютна система
Валютна система є сукупністю двох основних елементів - валютного механізму і валютних відносин.
Під валютним механізмом розуміються правові норми та інститути, що представляють їх на національному та міжнародному рівнях.
Валютні відносини включають повсякденні зв'язки, в які вступають юридичні та фізичні особи,
