Аналіз ефективності використання обігового капіталу підприємства. Аналіз оборотного капіталу підприємства Основне призначення коштів, авансованих в оборотні виробничі фонди, полягає у забезпеченні безперервного та ритмічного процесу виробництва

Надіслати свою гарну роботу до бази знань просто. Використовуйте форму нижче

Студенти, аспіранти, молоді вчені, які використовують базу знань у своєму навчанні та роботі, будуть вам дуже вдячні.

Розміщено на http://www.allbest.ru/

Вступ

Розділ 1. Оборотний капітал організації

1.1 Сутність та склад оборотного капіталу, основи його організації

1.2 Джерела формування оборотного капіталу та фінансування його приросту

1.3 Аналіз та ефективність використання оборотного капіталу

Розділ 2. Практична частина з прикладу «ВАТ Северсталь»

2.1 Аналіз джерел формування оборотного капіталу

2.2 Аналіз використання оборотних засобів підприємства

2.3 Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства

Розділ 3. Аналіз ефективності механізму управління оборотними коштами та обґрунтування напрямів його вдосконалення

Висновок

Список літератури

Програми

Вступ

Актуальність управління оборотним капіталом організації полягає в тому, що будь-якому суб'єкту господарювання для успішної роботиНеобхідно раціонально використовувати оборотні кошти в такий спосіб, щоб після покриття всіх витрат компанія мала позитивний результат.

Основні напрями оборотного капіталу для підприємства потребує специфічних підходів до управління ним. Ефективне управління оборотним капіталом підприємства та позиковими засобами дозволяє вирішувати завдання технічного та технологічного оновлення виробництва та підвищення конкурентоспроможності підприємства, рентабельності його діяльності.

p align="justify"> Процеси становлення ринкових відносин в Росії істотно змінили характеристики та умови управління оборотним капіталом підприємства, що зумовило необхідність застосування нових методів і підходів до управління.

Завдання курсової роботи:

Вивчити що таке оборотний капітал організації

Розглянути управління оборотним капіталом у практичній частині на прикладі ВАТ «Сєвєрсталь»

Мета курсової: вивчити управління оборотним капіталом організації.

Розділ 1. Оборотний капітал організації

1.1 Сутність та склад оборотного капіталу, основи його організації

Оскільки однією з важливих частин короткострокової фінансової політики підприємства є політика управління оборотним капіталом, це обґрунтовує необхідність розгляду складу, структури оборотного капіталу та особливостей його організації на підприємствах і в організаціях.

Отже, будь-яка комерційна організація (підприємство), яка веде виробничу чи іншу комерційну діяльність, повинна мати певне реальне, тобто функціонуюче майно або активний капітал у вигляді основного та оборотного капіталу. Поняття оборотний капітал тотожно оборотним коштам і є однією з складових частин майна господарюючого суб'єкта, необхідну нормального здійснення та розширення його діяльності.

Під оборотними коштами слід розуміти актив балансу, що розкриває предметний склад майна підприємства, зокрема, його оборотні та поточні активи (матеріальні оборотні кошти, дебіторську заборгованість, вільні кошти), а під оборотним капіталом – пасив балансу, що показує, яка величина коштів (капіталу ) вкладена у господарську діяльність підприємства (власний та позиковий). Інакше оборотний капітал - це величина на формування оборотних активів предприятия.Бланк, И.А. Основи фінансового менеджменту: навчальний посібник/І.А. бланк. - 2-ге вид., перероб і доп. – К.: Ельга, Ніка – Центр, 2011. – 624 с.

Оборотний капітал - це засоби, які обслуговують процес господарської діяльності, що беруть участь одночасно і в процесі виробництва, і в процесі реалізації продукції. У забезпеченні безперервності та ритмічності процесу виробництва та обігу полягає основне призначення оборотних коштів підприємства.

За функціональним призначенням, чи ролі у процесі виробництва та обігу, оборотні кошти підприємства поділяються на оборотні виробничі фонди та фонди обігу. Виходячи з цього поділу, оборотний капітал можна охарактеризувати як кошти, вкладені в оборотні виробничі фонди та фонди обігу та здійснюють безперервний кругообіг у процесі господарської діяльності.

Оборотні виробничі фонди обслуговують сферу виробництва. Вони матеріалізуються в предметах праці (сировина, матеріалах, паливі та ін.) і частково в засобах праці у вигляді малоцінних і швидкозношуваних предметів (МШП) і втілюються у виробничих запасах, незавершеному виробництві, напівфабрикатах власного виготовлення.

p align="justify"> Таким чином, оборотні виробничі фонди обслуговують сферу виробництва, повністю переносять свою вартість на новостворений продукт, при цьому змінюють свою первісну форму. І все це – протягом одного виробничого циклу чи кругообігу.

Об'єднання оборотних виробничих фондів та фондів звернення до єдиної категорії - оборотні кошти обумовлено тим, що:

Процес виробництва - це єдність процесу виробництва та процесу реалізації продукції. Елементи оборотного капіталу безперервно переходять із сфери виробництва у сферу обігу та знову повертаються у виробництво.

Елементи оборотних фондів та фондів обігу мають однаковий характер руху, кругообігу, що становить безперервний процес.

Авансування означає, що використані кошти повертаються підприємству після завершення кожного виробничого циклу або кругообігу, що включає: виробництво продукції - її реалізацію - отримання виручки від продукції. Саме з виручки від відбувається відшкодування авансованого капіталу та її повернення до вихідної величині. Таким чином, оборотний капітал, призначений для забезпечення безперервності процесу виробництва та реалізації продукції, може бути охарактеризований як сукупність коштів, авансованих для створення та використання оборотних виробничих фондів та фондів обігу.

Термін «оборотний капітал» відноситься до мобільних активів підприємства, які є грошима або можуть бути звернені до них протягом року або одного виробничого циклу.

Оборотні засоби можуть бути охарактеризовані з різних позицій, проте основними характеристиками є їх ліквідність, обсяг та структура. Оскільки економічна сутність оборотних коштів визначається їх роллю у забезпеченні безперервності процесу відтворення, у ході якого оборотні фонди та фонди звернення проходять як сферу виробництва, так і сферу обігу, при цьому перебуваючи у постійному русі, оборотні кошти здійснюють безперервний кругообіг, який відображається у постійному поновленні процесу виробництва

Кругообіг – не одиничний процес. Це процес, який відбувається постійно і є оборот капіталу. Завершивши один кругообіг, оборотний капітал входить у новий, тобто кругообіг відбувається безперервно і відбувається постійна зміна форм авансованої вартості. Разом з тим на кожний момент кругообігу оборотний капітал функціонує одночасно на всіх стадіях, забезпечуючи безперервність процесу виробництва. Авансована вартість різними частинами одночасно перебуває у багатьох функціональних формах - фінансової, продуктивної, товарної.

Для фінансових служб підприємства кругообіг оборотних коштів важливий для оцінки тривалості виробничого та фінансового циклів та управління ними. Період обороту виробничих запасів з моменту їх надходження у виробництво, незавершене виробництво та готова продукція до моменту її відвантаження формують виробничий цикл, у той час як фінансовий цикл, що охоплює процес як виробництва, так і реалізації продукції, починається з оплати сировини, матеріалів та інших товарів. -матеріальних цінностей та закінчується отриманням грошей від покупця.

Оборотні кошти підприємства існують у сфері виробництва та у сфері обігу. Оборотні виробничі фонди та фонди звернення поділяються на різні елементи, що становлять матеріально-речову структуру оборотних коштів.

Оборотні виробничі фонди підприємств, фірм складаються з трьох частин: виробничі запаси; незавершене виробництво та напівфабрикати власного виготовлення; витрати майбутніх періодів.

Виробничі запаси – це предмети праці, підготовлені для запуску у виробничий процес; складаються з сировини, основних та допоміжних матеріалів, палива, пального, покупних напівфабрикатів та комплектуючих виробів, тари та тарних матеріалів, запасних частин для поточного ремонту основних фондів.

Незавершене виробництво та напівфабрикати власного виготовлення - це предмети праці, що вступили у виробничий процес: матеріали, деталі, вузли та вироби, що перебувають у процесі обробки чи збирання, а також напівфабрикати власного виготовлення, не закінчені повністю виробництвом в одних цехах підприємства, фірми, що підлягають подальшій обробці в інших цехах того самого підприємства, фірми.

Структура оборотних фондів, як і структура фондів звернення залежить від галузевої власності підприємств, характеру та особливостей організації виробничої діяльності, умов постачання та збуту, розрахунків із споживачами та постачальниками. Отже, виходячи з вище викладеного можна уявити склад і структуру оборотних засобів фірми так.

Зазначені елементи оборотних засобів групуються по-різному. Зазвичай виділяють дві групи, що різняться за рівнем планування: нормовані та ненормовані оборотні кошти.

1.2 Джерела формування оборотного капіталуа й фінансування його приросту

Серед джерел формування оборотних коштів виділяють власні, позикові та залучені кошти. Загальний обсяг власних оборотних засобів встановлюється підприємством самостійно. Зазвичай він визначається мінімальною потребою коштів для утворення необхідних запасів та для забезпечення запланованих обсягів виробництва та реалізації продукції, а також для здійснення розрахунків у встановлені терміни. Васильєва, Л.С. Фінансовий аналіз: підручник/Л.С. Васильєва, М.В. Петрівська. - 2-ге вид., перераб. та дод. – К.: КНОРУС, 2010. – 816 с.

В процесі фінансового плануванняпідприємство враховує приріст і скорочення нормативів власних оборотних засобів, визначених як різниця між нормативами наприкінці початку планованого періоду. Приріст нормативу власних оборотних коштів фінансується насамперед рахунок власних ресурсів.

Поряд із прибутком для поповнення власних оборотних коштів використовуються так звані стійкі пасиви, які прирівнюються до власних коштів. Стійкими називаються пасиви, які постійно використовуються підприємством у обороті, хоча не належать йому. Як стійкі пасиви служать нормальна, переходить з місяця на місяць заборгованість із заробітної плати та відрахувань по соціальному страхуванню, залишок коштів ремонтного (резервного) фонду, кошти споживачів за заставами за тару, резерв майбутніх платежів. Оскільки ці кошти постійно перебувають у обороті підприємства та їх розмір протягом року суттєво коливається, як джерело формування прирівняних оборотних коштів використовується їхня мінімальна сума в цьому році. Протягом року потреба підприємств у оборотних коштах може змінюватись, тому недоцільно повністю формувати оборотні кошти за рахунок власних джерел. Це призвело б до утворення надлишків оборотних коштів у окремі моментита послаблення стимулів до їх економічного використання.

Підприємство тому використовує на фінансування оборотних коштів позикові кошти. Додаткова потреба у оборотних коштах, обумовлена тимчасовими потребами, забезпечується короткостроковими кредитами банку.

Крім власних та позикових коштів у обороті підприємства знаходяться залучені кошти. Це кредиторська заборгованість всіх видів, і навіть кошти цільового фінансування до їх використання за прямим призначенням.

1.3 Аналіз та ефективність використання оборотного капіталу

Додаткова потреба у власних і прирівняних до них кошти визначається шляхом порівняння сукупного нормативу на запланований рік сукупним нормативом минулого року. Джерела фінансування цієї потреби встановлюються в процесі складання фінансового плану організації. У тих випадках, коли в планованому році потреба підприємства в оборотних коштах зменшується і у зв'язку з цим скорочується норматив оборотних коштів, утворюється їх надлишок. Надлишок оборотних активів може бути використаний для нових інвестицій або направлений у фінансовий резерв фірми. Якщо ж потреба в оборотних коштах зростає, а норматив залишається на попередньому рівні, то утворюється нестача оборотних активів. власного капіталу;збільшення нерозподіленого прибутку; збільшення частки позикового капіталу; збільшення кредиторської заборгованості.

З усіх перерахованих факторів, що формують величину оборотних найбільш реальним для їх приросту є нерозподілений прибуток організації, що в умовах економічної кризи вкрай проблематично для вітчизняних виробників. Ковальов, В. В Ковальов. - М: ТК Велбі, Вид-во "Проспект", 2010 - 1016 с.

У сучасних умовахбагато підприємств відчувають нестачу оборотних коштів, що зумовлено: внутрішніми ознаками (недоліки у роботі підприємства, відсутність планування оборотних засобів і т.д.); зовнішніми ознаками (зміна цін, інфляція, спадвиробництва, нестабільність нормативно-правової бази та податкового законодавства).

Витрати та ризики, пов'язані з нестачею оборотних коштів :

Збільшення тривалості операційного циклу;

Зниження обсягу продажу через недостатні запаси готової продукції;

Додаткові витрати на вирішення питань додаткового фінансування.

Витрати та ризики, пов'язані з надлишком оборотних коштів:

Запаси можуть зіпсуватись фізично чи морально застаріти;

Збільшуються витрати на зберігання надлишків запасів;

Боржники можуть відмовитися платити чи збанкрутувати;

Збільшується податок на майно;

Інфляція значно зменшує реальну вартість дебіторської заборгованості та коштів.

Отже, проблема оптимізації оборотних засобів є однією з найважливіших, від вирішення якої залежить рівень ліквідності комерційної організації. В даний час комерційна організація повинна вибирати або оборотність, або ліквідність, оскільки величина активів має протилежний вплив на зазначені коефіцієнти.

Ефективність використання оборотного капіталу:

Підприємство має прагнути підвищення ефективності використання оборотного капіталу. Це необхідно з метою максимізації ефективності господарської діяльності підприємства загалом. Використання оборотних засобів характеризують три коефіцієнти: оборотності, оборотності в днях та завантаження.

Коефіцієнт оборотності оборотних засобів показує, скільки оборотів здійснюють оборотні кошти за аналізований період (квартал, півріччя, рік). Визначається за формулою Коб = VP/Оср, де Vfi -обсяг реалізації продукції за звітний період; Оср – середній залишок оборотних коштів за звітний період.

Тривалість одного обороту днями показує, який термін підприємству повертаються його оборотні кошти як виручки від продукції: Д = Т/Коб чи Д = Т х Оср/VP, де Т- Число днів у звітному періоді.

Коефіцієнт завантаження коштів у обороті характеризує суму оборотних засобів, авансованих на 1 крб. виручки від продукції. Таким чином, цей показник є оборотною фондомісткістю, або витрати оборотних засобів для отримання 1 руб. реалізованої продукції: Кз = Оср / VP х 100, де Кз - коефіцієнт завантаження коштів в обороті (тобто величина, обернена коефіцієнту оборотності), коп.; 100 - коефіцієнт переведення рублів у копійки.

Що менше Кз, то ефективніше використовуються оборотні кошти для підприємства, краще його фінансове положення.

Вивільнення оборотних коштів у результаті прискорення їх оборотності визначається за формулою ДО = Оо - Опл, де ДО - сума оборотних коштів, що вивільняються, Оо - потреба в оборотних коштах в плановому періоді (за умови відсутності прискорення їх оборотності), руб.; Опл - потреба в оборотних коштах у плановому періоді з урахуванням прискорення їх оборотності, руб.

Вивільнення оборотних засобів може бути абсолютним та відносним.

Абсолютне вивільнення має місце, якщо фактичні залишки оборотних коштів менші за норматив або залишки попереднього періоду при збереженні або перетворенні обсягу реалізації за аналізований період.

Відносне вивільнення оборотних засобів має місце у тих випадках, коли прискорення їх оборотності відбувається одночасно зі зростанням обсягу випуску продукції, причому темпи зростання обсягу виробництва випереджає темпи зростання залишків оборотних коштів.

Як показники ефективності використання оборотного капіталу можуть розглядатися показники ефективності використання матеріальних ресурсів. Це з тим, що виробничі запаси підприємства становлять, зазвичай, значну частку оборотного капіталу.

Шляхи підвищення ефективності використання оборотного капіталу:

1. нормування оборотних коштів;

2. зниження собівартості продукції;

3. оптимізація виробничих запасів;

4. оптимізація доставки сировини та матеріалів;

5. оптимізація зберігання та доставки готової продукції;

6. управління дебіторської заборгованістю;

7. управління грошима;

8. скорочення виробничого циклу;

9. зниження потреби в інвентарі. Незамайкін, В.М., Юрзінова, Л.Л. Фінанси організацій: менеджмент та аналіз: навчальний посібник/В.М.

Розділ 2. Практична частина на прикладі«ВАТ «Северсталь»»

ВАТ «Сєвєрсталь») - один з найбільших інтегрованих заводів з виробництва

Основні види продукції - це арматура, катанка, коло, куточок, швелер, шестигранник, суднова сталь, сталь для мостобудування, будівництва будівель і споруд, сталь для судин, що працюють під тиском, електротехнічна сталь, оцинкована сталь, оцинкована сталь з полімерним покриттям , автолист, гнуті профілі, двошарова плакована сталь, трубна заготовка.

Клієнтська база підприємства налічує понад 40 тисяч російських та зарубіжних компаній, що працюють в основних секторах промисловості, таких як будівництво, автомобілебудування, ПЕК, машинобудування, суднобудування та інші.

Підприємство веде активну роботу з розширення сортаменту реалізованої металопродукції, вимогливо підходить до забезпечення її якості, рівень якого підтверджується як міжнародними (ABS, Bureau Veritas, Det Norske Veritas, Germanischer Lloyd's, Lloyd's Register), так і російськими (Російський , Російський Річковий Регістр, ГОСТ Р) сертифікатами.

У 2012-2013 роках на ЧерМК освоєно 54 нові види продукції для стратегічно важливих галузейросійської економіки. При цьому акцент робиться на розробці в секторі продуктів із високою доданою вартістю. В 2013 році найбільша кількістьНВП було розроблено для автовиробників, у тому числі компаній, що локалізують виробництво в РФ, а також для паливно-енергетичного комплексу та суднобудування.

У 2010-2013 роках розробки співробітників Нижегородського металургійного комбінату удостоєні премій Уряду Російської Федераціїу галузі науки та техніки.

Число працюючих на підприємстві – понад 400 осіб. Зростання виробничих потужностей, конкурентна ситуація на ринку молочної продукції, нестабільність сьогоднішньої економіки зумовили необхідність вивести автоматизацію підприємства на більш високий рівень.

2.1 Аналіз джерел формування оборотного капіталу

Джерела формування оборотних засобів та їх розмір істотно впливають на рівень ефективності використання оборотних коштів. Надлишок оборотних засобів означає, що частина капіталу підприємства не діє і не дає доходу. Водночас недолік оборотного капіталу гальмуватиме хід виробничого процесу, уповільнюючи швидкість господарського обороту коштів підприємства.

Питання джерелах формування оборотних засобів важливий ще з однієї позиції. Кон'юнктура ринку постійно змінюється, тому потреби підприємства у оборотних коштах нестабільні. Покрити ці потреби лише за рахунок власних джерел стає практично неможливо. Тому основним завданням управління процесом формування оборотних засобів є забезпечення ефективності залучення позикових коштів.

p align="justify"> Формування оборотних коштів відбувається в момент створення організації, коли формується її статутний капітал. Джерелом формування у разі служать інвестиційні кошти засновників організації. Надалі мінімальна потреба організації у оборотних коштах покривається рахунок власних джерел: прибутку, статутного капіталу, додаткового капіталу, резервного капіталу, фонду накопичення і цільового фінансування. Проте з низки об'єктивних причин (інфляція, зростання обсягів виробництва та інших.) в організації виникають тимчасові додаткові потреби у оборотних коштах. Коли покрити ці потреби власними джерелами неможливо, фінансове забезпечення господарської діяльності здійснюється за рахунок позикових джерел: банківських та комерційних кредитів, позик, інвестиційного податкового кредиту, відкладених податкових зобов'язань, інвестиційного вкладу працівників організації, залучених джерел – кредиторської заборгованості, а також джерел, прирівняних до власним коштам, про стійких пасивів.

Таким чином, джерелами формування оборотних коштів є: оборотний капітал; ліквідність; платоспроможність.

власні кошти;

кошти, прирівняні до власних;

позикові кошти;

залучені засоби.

За рахунок власних джерел формується, як правило, мінімальна стабільна частина обігових коштів. Наявність власних оборотних засобів дозволяє організації вільно маневрувати, підвищувати результативність та стійкість своєї діяльності.

Статутний капітал є сукупність вкладів (розрахованих в грошах) акціонерів у майно під час створення підприємства задля забезпечення своєї діяльності у розмірах, визначених установчими документами.

Резервний капітал - це кошти, які на покриття загальних балансових збитків за відсутності інших можливостей їх відшкодування. Розмір резервного капіталу, розмір обов'язкових відрахувань до нього з чистого прибутку визначаються чинним законодавством та статутом товариства.

Формування інших фондів на підприємстві, зокрема фонду накопичення (розміри відрахувань, порядок використання), може бути передбачено у статуті чи облікової політикипідприємства.

Додатковий капітал показує приріст вартості майна внаслідок переоцінок основних засобів та незавершеного будівництва організації, вироблених за рішенням уряду: отримані кошти та майно у сумі перевищення їх величини над вартістю переданих за них акцій. Додатковий капітал може бути використаний на збільшення статутного капіталу, погашення балансових збитків за звітний рік, а також розподіл між засновниками підприємства ін. При цьому порядок використання додаткового капіталу визначається власниками, як правило, відповідно до установчих документів при розгляді результатів звітного року.

Нерозподілений прибуток - це чистий прибуток (або його частина), не розподілений у вигляді дивідендів між акціонерами (засновниками) та не використаний на інші цілі. Зазвичай ці кошти використовуються на накопичення майна суб'єкта господарювання або поповнення його оборотних коштів у вигляді вільних грошових сум, тобто в будь-який момент готових до нового обороту.

Цільове фінансування - це кошти, що надходять від інших організацій та осіб, бюджетні кошти, призначені для здійснення заходів цільового призначення.

У економічній літературі до категорії джерел додається поняття джерел, прирівняних до власним. Підставою для такої пропозиції стало вивчення накопиченого нашою наукою та практикою досвіду щодо планування фінансування оборотних коштів.

Деякі ресурси, хоч і не належать підприємству, постійно через умови розрахунків перебувають у його обороті, є стійкими пасивами. Такі кошти є джерелом формування оборотних коштів у сумі їх мінімального залишку. До них, зокрема, належать:

мінімальна заборгованість із заробітної плати працівникам організації;

мінімальна заборгованість із відрахувань на соціальні потреби (єдиного соціального податку);

мінімальна заборгованість з податків та зборів;

мінімальний залишок резерву майбутніх витрат;

мінімальна заборгованість з авансів покупцям.

Позикові кошти є переважно кредити банку та позики, з допомогою яких задовольняються тимчасові додаткові потреби у оборотних коштах. Банківські кредити надаються у вигляді інвестиційних (довгострокових) чи короткострокових кредитів. Призначення банківських кредитів - фінансування витрат, пов'язаних із придбанням основних та поточних активів, а також фінансування сезонних потреб організації, тимчасове заповнення нестачі власних оборотних коштів, здійснення розрахунків та податкових платежів.

Поряд із банківськими кредитами джерелами фінансування оборотних коштів є також комерційні кредити інших організацій, оформлені у вигляді позик, векселів, товарного кредиту та авансового платежу.

Інвестиційний податковий кредит надається організації органами державної влади і є тимчасовим відстроченням податкових платежів організації.

Відстрочене податкове зобов'язання - це та частина відстроченого податку на прибуток, яка повинна призвести до збільшення податку на прибуток, що підлягає сплаті до бюджету наступного за звітним або наступних звітних періодах.

Інвестиційний внесок (внесок) працівників - це грошовий внесок працівника у розвиток економічного суб'єкта під певний відсоток.

Залучені кошти у вигляді кредиторської заборгованості надаються підприємству у тимчасове користування постачальниками та підрядниками.

При аналізі джерел формування оборотного капіталу необхідно розглянути способи фінансування оборотних активів, основними з яких є: самофінансування, фінансування через механізми ринку капіталу, банківське кредитування, бюджетне кредитування та взаємне фінансування суб'єктів господарювання.

Самофінансування - фінансування діяльності з допомогою власні кошти, що у розпорядженні організації. Це - прибуток, що залишається у розпорядженні організації, та амортизаційні відрахування за основними засобами та нематеріальними активами.

Однак фінансування діяльності за рахунок власних джерел не завжди можливе та доцільне. Тому для розвитку бізнесу та спрямування коштів для формування та ефективності використання оборотного капіталу необхідно залучати додаткові джерела фінансування. Таким джерелом є ринок капіталу. При цьому варіантами мобілізації ресурсів є:

пайове фінансування (організація здійснює додатковий продаж акцій і цим збільшує кількість власників чи існуючі власники вносять додаткові вклади);

боргове фінансування (організація продає термінові цінні папери (облігації), які надають право їх власникам на довгострокове отримання поточного доходу та повернення наданого капіталу відповідно до умов даної облігаційної позики).

Це джерело фінансування може забезпечити інвестиційними ресурсами організацію у довгостроковому плані за умови, що інвестори отримуватимуть прогнозовані доходи від вкладень капіталу.

Банківське кредитування одна із найпоширеніших джерел фінансування діяльності. Отримання банківського кредиту переважно залежить від правильності обгрунтування організацією-позичальником необхідності отримання кредиту. Банківське кредитування може здійснюватися на фінансування поточної, фінансової та інвестиційної діяльності.

За бюджетного фінансування організація може отримувати кошти з бюджетів різного рівня. До бюджетного фінансування відносять кошти, які отримують організація на певні цілі. Кошти бюджетного фінансування можуть бути спрямовані на здійснення поточної діяльності та інвестиційних проектів.

У процесі функціонування організації мають численні господарські зв'язки, вони постачають одна одній сировину, матеріали, продукцію за умов оплати з відстрочкою платежу, цим хіба що фінансують друг друга. Взаємне фінансування дозволяє здійснювати короткострокове фінансування поточної діяльності.

Узагальнюючи викладене, необхідно звернути увагу на важливість аналітичного обґрунтування процесів фінансування оборотних активів. Якість вирішення цього питання безпосередньо впливає на фінансовий стан і можливість «виживання» підприємства. Відсутність в економічній літературі чітко сформульованих критеріїв для оцінки процесу формування оборотних коштів, безперечно, ускладнює практичну роботу з аналізу на підприємствах. Тому в процесі аналізу джерел формування оборотного капіталу необхідно оцінювати потребу підприємства в оборотних коштах та порівнювати її з величиною наявних фінансових джерел. Крім того, аналіз джерел формування оборотного капіталу повинен включати не лише оцінку їх динаміки, а й розгляд їхньої структури як загалом за видами джерел, так і деталізацію внутрішньої структури окремих джерел за компонентами. При визначенні доцільності залучення того чи іншого фінансового джерела необхідно порівнювати показники рентабельності вкладень даного виду та вартості (ціни) цього джерела.

Потреба підприємства у власних та залучених коштах є об'єктом планування, і тут велика роль належить нормуванню оборотних коштів. Тому питання аналізу потреби підприємства в оборотних коштах та джерелах їх формування на основі всебічно обґрунтованих норм та нормативів є нині актуальними.

2.2 Аналіз використання оборотних коштів підприємства

Ефективність використання оборотних коштів характеризується системою економічних показників, передусім оборотністю оборотних засобів. Оборотність оборотних засобів характеризується поруч взаємозалежних показників: тривалістю одного обороту днями, кількістю оборотів за певний період (коефіцієнт оборотності), сумою зайнятих для підприємства оборотних засобів на одиницю продукції (коефіцієнт завантаження).

Тривалість одного обороту обігових коштів обчислюється за такою формулою:

О = З:Т/Д,

де - тривалість обороту, дні;

З - залишки оборотних коштів (середні або на певну дату), руб.;

Т – обсяг товарної продукції, руб.;

Д - число днів у аналізованому періоді, дні.

Зменшення тривалості одного обороту свідчить про поліпшення використання оборотних засобів.

Кількість оборотів за певний період, або коефіцієнт оборотності оборотних коштів (К), обчислюється за такою формулою:

Чим вище за даних умов коефіцієнт оборотності, краще використовуються оборотні кошти.

Коефіцієнт завантаження коштів у обороті (Кз), зворотний коефіцієнту оборотності, визначається за такою формулою:

Крім зазначених показників також може бути використаний показник віддачі обігових коштів, що визначається ставленням прибутку від реалізації продукції підприємства до залишків обігових коштів. Показники оборотності оборотних засобів можуть розраховуватися за всіма оборотними засобами, що беруть участь в обороті, та за окремими елементами. Зміна оборотності коштів виявляється шляхом зіставлення фактичних показників із плановими чи показниками попереднього періоду. Через війну порівняння показників оборотності оборотних засобів виявляється її прискорення чи уповільнення. При прискоренні оборотності оборотних коштів з обороту вивільняються матеріальні ресурси та джерела їхньої освіти, при уповільненні в оборот залучаються додаткові кошти. Вивільнення оборотних засобів унаслідок прискорення їх оборотності може бути абсолютним та відносним. Абсолютне вивільнення має місце, якщо фактичні залишки оборотних коштів менші за норматив або залишки попереднього періоду при збереженні або перевищенні обсягу реалізації за аналізований період. Відносне вивільнення оборотних коштів має місце у тих випадках, коли прискорення їх оборотності відбувається одночасно зі зростанням обсягу випуску продукції, причому темп зростання обсягу виробництва випереджає темп зростання залишків оборотних коштів.

2.3 Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства

Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань організації її активами, термін перетворення яких на гроші відповідає терміну погашення зобов'язань.

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем їх ліквідності та розташованих у порядку зменшення ліквідності, з зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за строками їх погашення та розташованими в порядку зростання строків.

Залежно від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення на кошти, активи підприємства поділяються на такі групи:

· А1 - найбільш ліквідні активи: короткострокові фінансові вкладення та кошти;

· А2 - швидкореалізовані активи: короткострокова дебіторська заборгованість;

· А3 - повільно реалізовані активи: запаси та ПДВ, довгострокова дебіторська заборгованість, інші оборотні активи;

· А4 - важко реалізовані активи: необоротні активи.

Таблиця 1 Аналіз ліквідності балансу

	На початок періоду	На кінець періоду		На початок періоду	На кінець періоду



Швидкореалізовані активи (А2)			Короткострокові пасиви (П2)
			Довгострокові пасиви (П3)
Важкореалізовані активи (А4)			Постійні пасиви (П4)


Найбільш ліквідні активи (А1)			Найбільш термінові зобов'язання (П1)
Швидкореалізовані активи (А2)			Короткострокові пасиви (П2)
Повільно реалізовані активи (А3)			Довгострокові пасиви (П3)
Важкореалізовані активи (А4)			Постійні пасиви (П4)

Для ліквідності підприємства треба зіставити здійснені розрахунки груп активів та груп зобов'язань. Баланс вважається ліквідним за умови одночасного дотримання наступних співвідношень:

А1? П1; А3? П3; А2? П2; А4? П4.

Таблиця 2 Баланс ліквідності підприємства

Для оцінки платоспроможності організації використовуються три відносних показники ліквідності, що відрізняються набором ліквідних коштів, що розглядаються як покриття короткострокових зобов'язань.

Аналіз показав, що баланс ліквідний, оскільки більша частина умови виконується і у 2012 та у 2013 роках.

Розділ 3.Аналіз ефективності механізму управління оборотними коштами та обґрунтування направлінь його вдосконалення

Управління активами здійснюється бухгалтерією, яка займається підготовкою проектів поточних планів з усіх видів діяльності відповідно до замовлень споживачів продукції, робіт (послуг) та укладених договорів, а також обґрунтувань та розрахунків до них. Також ведеться здійснення інвестиційної політики та управління активами підприємства, визначається оптимальна їх структура, готуються пропозиції щодо заміни, ліквідації активів, здійснюється управління портфелем цінних паперів; організується розробка нормативів оборотних засобів та заходів щодо прискорення їх оборотності.

Ефективність діяльності підприємства великою мірою залежить від правильного визначення потреби у оборотних коштах. За нормованими оборотними засобами (за виробничими запасами, за готовою продукцією, по незавершеному виробництву) для підприємства розраховуються нормативи. Розробляються плани закупівель матеріалів (матеріали виражені у натуральному вираженні) та фінансові плани (виробничі запаси виражені у вартісному вираженні). Для основного виробництва встановлюється норматив - споживання протягом місяця. Для складів, які забезпечують технічну підготовку виробництва – норматив – квартальне споживання. Для готової продукції та незавершеного виробництва нормативи встановлюються відповідно до замовлень споживачів продукції та укладених договорів.

Запаси для підприємства займають найбільший питома вагау структурі активів. Найбільшу питому вагу у структурі запасів займають сировину та матеріали, НЗП та готова продукція. Надлишки запасів для підприємства розпродаються.

Існуюча політика управління запасами на підприємстві недостатньо ефективна: частка запасів у структурі активів має тенденцію до збільшення, тривалість обороту запасів у днях не задовольняє рекомендоване значення. Ковальов, В.В., Волкова, О.М. Аналіз господарську діяльність підприємства: підручник/ В.В. Ковальов, О.М. Волкова. – К.: Велбі, 2010. – 424 с.

Для контролю за дебіторською заборгованістю в бухгалтерії розроблено та діє спеціальна програма. кожне структурний підрозділ, отримавши роздрук дебіторів і провівши взаєморозрахунок, негайно інформує про це. Терміни погашення авансованих сум за готову продукцію не перевищують трьох місяців.

Рентабельність оборотних активів - похідний показник від рентабельності продажів та оборотності оборотних активів.

Висновок

В економічній науці оборотні кошти - одна з найважливіших і водночас складних економічних категорій.

Однією з основних складових оборотного капіталу є виробничі запаси підприємства, завдання фінансового менеджера – виявити результат та витрати пов'язані зі зберіганням запасів та провести розумний баланс.

Дебіторська заборгованість – ще один важливий компонент оборотного капіталу. Одним із завдань фінансового менеджера з управління дебіторською заборгованістю є визначення ризику неплатоспроможності покупців.

Кошти та їх еквіваленти - найбільш ліквідна частина оборотного капіталу. Вибираючи між готівкою та цінними паперами, фінансовий менеджер вирішує завдання, яке вирішує менеджер із виробництва.

Короткострокові зобов'язання (пасиви) - це зобов'язання підприємства перед своїми постачальниками, банками державою і т.д., що плануються до погашення протягом найближчих 12 міс. Одні підприємства можуть вирішувати свої проблеми короткострокового фінансування шляхом застави наявних активів, інші - за рахунок їх часткового розпродажу.

Фінансове планування виробничо-фінансової діяльності організації невід'ємна частинакожної організації. Оцінка фінансового стануОрганізації є першим етапом фінансового планування, оскільки вона дає висновок про можливість ліквідації організації на основі порівняння ліквідаційної вартості організації та поточної ринкової вартості організації. Прогноз агрегованої бухгалтерської звітності проводиться на основі додаткових даних звіту про прибутки та збитки та бухгалтерського балансу.

Список літератури

1. Фінансовий менеджмент: теорія та практика: підручник / за ред.Е.С. Стоянової. - 6-те вид. - М: Вид-во "Перспектива", 2011. - 656 с.

2. Васильєва, Л.С. Фінансовий аналіз: підручник/Л.С. Васильєва, М.В. Петрівська. - 2-ге вид., перераб. та дод. – К.: КНОРУС, 2010. – 816 с.

3. Іонова, А.Ф., Селезньова, Н. І Фінансовий менеджмент: навчальний посібник/А.Ф. Іонова, Н.І. Селезньова. – К.: Проспект, 2012. – 592 с.

4. Іонова, А.Ф., Селезньова, Н.М. Фінансовий аналіз: підручник/А.Ф. Іонова, Н.М. Селезньова. – М.: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2012. – 624

5. Ковальов, В. У Фінансовий менеджмент: теорія та практика: навчальний посібник / В.В. Ковальов. - М: ТК Велбі, Вид-во "Проспект", 2010 - 1016 с.

6. Ковальов, В.В. Курс фінансового менеджменту: навчальний посібник/В.В. Ковальов. - 2-ге вид., перераб. та дод. - М: Проспект, 20011 - 480 с.

7. Ковальов, В.В., Волкова, О.М. Аналіз господарську діяльність підприємства: підручник/ В.В. Ковальов, О.М. Волкова. – К.: Велбі, 2010. – 424 с.

8. Ковальова, А.М. Фінанси фірми: підручник/А.М. Ковальова, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай. - 4-те вид. – М.: ІНФРА-М, 2013. – 522 с.

9. Кольчина, Н.В. Фінансовий менеджмент: навчальний посібник/Н.В. Кольчина, О.В. Португалова, Є. Ю Макєєва; за ред. Н.В. Кольчиною. – М.: ЮНІТІ-ДАНА, 2012. – 464 с.

10. Крейніна, М.М. Фінансовий менеджмент: навчальний посібник/М.М. Крейніна. - 2-ге вид. – М.: Видавництво: Справа та Сервіс, 2012. – 400 с.

11. Кузнєцов, Б.Т. Фінансовий менеджмент: навчальний посібник/Б.Т. Ковалів. – М.: ЮНІТІ-ДАНА, 2011. – 415 с.

12. Маркар'ян, Е.А. Фінансовий аналіз: навчальний посібник/Е.А. Маркар'ян. – К.: КНОРУС, 201. – 224 с.

13. Ромашова, І.Б. Фінансовий менеджмент. Ділові ігри: навчальний посібник/І.Б. Ромашова. – К.: КНОРУС, 2012. – 336 с.

14. Селезньова, Н. Н, Іонова, А.Ф. Управління фінансами. Завдання, ситуації, тести, схеми: навчальний посібник для вузів/Н. Н Селезньова, А.Ф. Іонова. - М: Вид-во "Проспект", 2013. - 176 с.

Програми

Додаток 1

Результати розрахунку приросту чи зменшення необхідного власного оборотного капіталу за роками прогнозного та першого року постпрогнозного періоду (цифри умовні)

Найменування параметру	Ретроспективний період	Прогнозний період	Постпрогнозний період
	на початок 2012 р.	на кінець 2012 р.	2013 р.	2014 р.	2015 р.	2016 р.
Виторг, тис. руб.
Частка необхідного власного оборотного капіталу виручці
Необхідний власний оборотний капітал, тис. руб.
Зменшення (приріст) власного оборотного капіталу, тис. руб.

Додаток 2

Порівняльний аналітичний баланс активів підприємства за 2012-2013 роки.

Найменування статей балансу	Коди рядків	Горизонтальний аналіз, тис.р.	Вертикальний аналіз, %


Основні засоби
Разом у розділі 1
2.Оборотні (поточні) активи
в тому числі:
витрати майбутніх періодів

Грошові кошти
Разом у розділі 2


1. Необоротні (довгострокові) активи Основні засоби
Разом у розділі 1
2.Оборотні (поточні) активи
в тому числі: сировина, матеріали та інші аналогічні цінності
витрати майбутніх періодів
Дебіторська заборгованість (на протязі 12 міс.)
Грошові кошти
Разом у розділі 2

Розміщено на Allbest.ru

Подібні документи

Склад та джерела формування оборотного капіталу. Нормування оборотних засобів. Метод прямого рахунку, аналітичний та коефіцієнтний. Аналіз тривалості обороту капіталу у ВАТ "Птахофабрика "Ювілейна". Показники ліквідності організації.

курсова робота , доданий 14.01.2015

Поняття, склад та класифікація оборотного капіталу, його роль у виробництві. Цілі, завдання та інформаційні джерела аналізу оборотного капіталу. Аналіз ефективності та інтенсивності використання оборотного капіталу, прискорення його оборотності.

курсова робота , доданий 09.12.2015

Оборотний капітал підприємства, його склад та структура, джерела формування. Оцінка ефективності використання оборотного капіталу, визначення потреби у ньому. Загальна характеристикапідприємства, розрахунок складу та структури оборотного капіталу.

курсова робота , доданий 27.01.2012

Поняття, склад та структура оборотного капіталу організації, його функції та значення. Визначення показників, що характеризують ефективність використання оборотного капіталу, з прикладу ТОВ "Електрика". Резерви прискорення оборотності обігових коштів.

курсова робота , доданий 11.11.2010

Оборотні кошти та їх економічний зміст. Джерела формування та контроль використання оборотного капіталу. Показники платоспроможності та фінансової стійкості. Показники ефективності використання оборотного капіталу та прибутковості.

курсова робота , доданий 23.07.2011

курсова робота , доданий 23.08.2012

Поняття, склад та структура оборотного капіталу. Нормування матеріальних ресурсів. Показники та шляхи поліпшення використання оборотних коштів. Види стратегії фінансування поточних активів. Компоненти обігового капіталу. Дебіторська заборгованість.

курсова робота , доданий 09.09.2008

Теоретичні та організаційні засади оборотності оборотного капіталу. Характеристика ТОВ "Агрофірма "Розгуляй", оцінка основних фінансово-економічних показників діяльності підприємства, аналіз ефективності використання оборотного капіталу.

курсова робота , доданий 14.11.2013

Сутність та склад оборотних коштів. Джерела формування оборотного капіталу, визначення потреби у ньому. Сукупність коштів та оборотних виробничих фондів, підвищення ефективності використання оборотного капіталу підприємства.

курсова робота , доданий 17.06.2011

Економічна сутність, зміст, джерела формування та ефективність використання оборотного капіталу підприємства. Організаційно-економічна характеристика сучасної організації ВАТ "ЛіМа". Забезпечення сталої платоспроможності підприємства.

Федеральне агентство з освіти

Новосибірський державний університет економіки та управління

Кафедра бухгалтерського обліку

Курсова робота з КЕАХД

на тему: Аналіз оборотного капіталу організації

Новосибірськ 2010

Вступ	3
1. Характеристика оборотного капіталу організації	6
	6
	9
2. Методика аналізу оборотного капіталу організації	11
	11
	14
2.3. Розрахунок та оцінка оборотності оборотних коштів	16
	19
3. Резерви підвищення ефективності використання оборотних коштів	24
Висновок	27
	33

Вступ

В умовах ринкової економіки особливо ретельного аналізу вимагають зміни складу та динаміки оборотних коштів як найбільш мобільної частини капіталу, від стану яких значною мірою залежить фінансовий стан підприємства. При цьому слід мати на увазі, що стабільна структура оборотного капіталу свідчить про стійкий, добре налагоджений процес виробництва та збуту продукції.

Наявність у підприємства власного оборотного капіталу, його склад і структура, швидкість обороту та ефективність використання багато в чому визначають фінансовий стан суб'єкта господарювання та стійкість його положення на фінансовому ринку, А саме: платоспроможність, ліквідність, можливості подальшої мобілізації фінансових ресурсів

Ефективне використання оборотного капіталу відіграє значну роль у забезпеченні нормалізації роботи економічного суб'єкта, підвищенні рівня рентабельності виробництва та залежить від багатьох факторів. До зовнішніх факторів, як правило, відносять загальну економічну ситуацію: податкове законодавство, умови отримання кредитів та відсоткові ставки за ними, можливість цільового фінансування, участь у програмах, які фінансуються з бюджету. Названі чинники визначають рамки, у яких будь-який економічний суб'єкт може скористатися внутрішніми резервами раціонального руху оборотних засобів.

Отримання прибутку сьогодні – це результат правильних рішень про пропорції вкладення капіталу оборотні кошти, прийнятих ще початку операційної діяльності підприємства. Від, як використовуються оборотні виробничі фонди, залежить величина прибутку підприємства, отже, і його розвиток.

Оборотний капітал бере участь у процесі виробництва та одна із основних питань управління для підприємства. Раціональне та економне використання оборотних фондів є першочерговим завданням підприємства. У зв'язку з цим особливого значення набуває дослідження проблем, пов'язаних з підвищенням ефективності використання оборотних коштів підприємств, оскільки незалежно від форм власності, галузевих та технологічних особливостей, масштабів виробництва, рух вартості ресурсів та їх кругообіг стають можливими лише завдяки обслуговуванню цих процесів оборотними засобами. .

Ефективне використання оборотного капіталу грає значну роль забезпеченні нормалізації роботи підприємства, підвищенні рівня рентабельності виробництва. В умовах ринкової економіки стабільна його структура свідчить про стійкий, добре налагоджений процес виробництва та збуту продукції.

В даний час негативний вплив на зміну ефективності використання оборотних коштів та уповільнення їх оборотності надають розрив господарських зв'язків, порушення договірної та платіжно-розрахункової дисципліни та зниження доступу до кредитів унаслідок високих банківських відсотків. У зв'язку з цим особливого значення набуває дослідження проблем, пов'язаних з підвищенням ефективності використання оборотних коштів підприємств, оскільки незалежно від форм власності, галузевих та технологічних особливостей, масштабів виробництва рух вартості ресурсів та їх кругообіг стають можливими лише завдяки обслуговуванню цих процесів оборотними засобами.

Усе сказане вище зумовлює важливість проведення аналізу оборотного капіталу. Завданнями комплексного економічного аналізу стану та використання оборотного капіталу організації є:

1) визначення обсягу оборотних засобів, необхідні забезпечення безперервності господарську діяльність організації;

2) перевірка відповідності запасів матеріальних цінностей встановленим нормативам та виявлення у складі виробничих запасів зайвих та непотрібних організації матеріалів;

3) забезпечення безпеки оборотних засобів, тобто. виявлення та зведення до мінімуму втрат оборотних коштів;

4) забезпечення використання оборотних коштів за цільовим призначенням;

5) визначення впливу організації матеріально-технічного постачання та повноти використання матеріальних ресурсів на найважливіші показники роботи організації (обсяг випуску продукції, собівартість, продуктивність праці та ін.);

6) обґрунтування ефективності використання оборотних коштів за рахунок прискорення їх оборотності та умовного вивільнення з обороту;

7) обґрунтування оптимальної потреби у матеріальних ресурсах;

8) виявлення резервів підвищення ефективності використання оборотних засобів та ін.

Метою даної курсової є дослідження методики аналізу оборотного капіталу. Виходячи з цієї мети, можна поставити такі завдання:

1) дати характеристику поняття оборотного капіталу, його економічної сутності та складу;

2) охарактеризувати джерела, з допомогою яких формується оборотний капітал;

3) визначити джерела надання інформації, необхідні аналізу оборотного капіталу;

4) показати методику розрахунку та оцінки величини власних оборотних коштів;

5) розкрити методику розрахунку потреби в оборотних коштах;

6) показати методику розрахунку та оцінки показників оборотності оборотних коштів;

7) показати методику розрахунку та оцінки показників ефективності використання оборотних коштів;

8) виявити резерви підвищення ефективності використання обігових коштів.

При написанні даної курсової роботи використовувалися роботи вітчизняних фахівців у галузі фінансового та економічного аналізу: Іонов А.Ф. та Селезньової Н.М., Васильєвої Л.С., Гіляровської Л.Т. та інших авторів.

1. Характеристика оборотного капіталу організації

1.1. Характеристика, склад та економічна сутність оборотного капіталу

Під виробничим чи операційним циклом розуміється проміжок часу від придбання запасів досі надходження грошей від продажу продукції.

У процесі обороту виробничих фондів та фондів обігу відбуваються стадії кругообігу:

1-ша стадія кругообігу – кругообіг фондів починається з авансування вартості у грошовій формі на придбання сировини, матеріалів, палива та інших засобів виробництва. Через війну кошти приймають форму виробничих запасів, здійснюється перехід із сфери звернення у сферу виробництва, вартість сировини авансується у виробництво;

2-я стадія кругообігу відбувається в процесі виробництва, де створюється новий продукт за допомогою робочої сили, створюється знову вартість, авансована вартість змінює свою форму - з продуктивної форми вона переходить у товарну форму;

3-тя стадія кругообігу – реалізація виробленої готової продукції і на отримання коштів. Оборотні кошти знову переходять із сфери виробництва у сферу обігу.

Різниця між сумою грошових коштів, витрачених на виготовлення та реалізацію продукції та отриманих від реалізації виробничої продукції, становить грошові накопичення підприємства.

Кругообіг може відбуватися тільки за наявності певної авансованої вартості у грошовій формі. Вступаючи в кругообіг, вона не залишає його, послідовно змінюючи свої функціональні форми. Зазначена вартість у грошовій формі є оборотними коштами організації. Вони є вартісною категорією, на відміну товарно-матеріальної цінностей, оборотні кошти не витрачаються, не витрачаються, не споживаються, а авансуються, повертаючись після закінчення одного кругообігу та вступаючи до наступного кругообігу.

Схема складу оборотного капіталу виробничого підприємствапредставлена малюнку 1.1.

Малюнок 1.1. Склад оборотного капіталу виробничого підприємства

Виробничі запаси – це предмети праці, підготовлені для запуску виробничого процесу. До них відноситься сировина, основні та допоміжні матеріали, паливо, пальне, покупні напівфабрикати та комплектуючі вироби, тара, тарні матеріали, запасні частини для поточного ремонту основних фондів тощо. У підприємствах це товарні запаси, тобто. товари, які на час підбиття балансу закуплені, але ще не продані.

Незавершене виробництво та напівфабрикати власного виготовлення – це предмети праці, які вступили у виробничий процес: матеріали, деталі, вузли та вироби, що перебувають у процесі обробки чи збирання, а також напівфабрикати власного виготовлення, які не закінчені повністю.

Витрати майбутніх періодів - це нематеріальні елементи оборотних фондів, що включають витрати на підготовку та освоєння нової продукції, які виробляються в даному періоді (квартал, рік), але відносяться на продукцію майбутнього періоду (наприклад, витрати на конструювання та розробку технології нових видів виробів, перестановку обладнання, навчання персоналу та ін.).

Запаси готової продукції – це запаси готової продукції складі підприємства у очікуванні реалізації чи накопичення необхідної транспортної норми чи партії.

Товари відвантажені, але не сплачені споживачем – це товари, відвантажені споживачеві згідно з договором про постачання і які він зобов'язується сплатити після отримання та перевірки замовленої партії.

Дебіторська заборгованість – нормальна заборгованість клієнтів щодо оплати отриманого товару. Ця заборгованість може виникати під час продажу товарів у кредит (товарні дебітори) або в результаті видачі грошових позик (грошові дебітори).

Цінні папери та інші короткострокові фінансові вкладення включаються в оборотний капітал, якщо йдеться про активи, що легко реалізуються, які не призначені для тривалого володіння. Подібні активи часто становлять ліквідні резерви підприємства.

Кошти включають кошти фірми на банківських рахунках, а також касову готівку.

Також оборотні кошти класифікують за такими ознаками:

· Особливості планування та організації;

· Джерела формування;

· Ступінь ліквідності.

Залежно від особливостей планування та організації оборотні кошти поділяються на нормовані та ненормовані. До нормованих належать елементи оборотних засобів, мінімальні запаси яких можна розрахувати з достатньою мірою точності. До ненормованих відносять незакінчену продукцію, готову продукцію, що є складі, відвантажену і неоплачену продукцію, гроші у касі і рахунку підприємства та інших. Усе це елементи оборотних засобів, мінімальні запаси яких важко визначити.

За джерелами формування оборотні кошти поділяються за власні, позикові і залучені та інших. Власні оборотні кошти – утворюються з допомогою статутного капіталу та прибутку організації. Позикові кошти – це найчастіше банківські позички. Крім того, підприємство в ряді випадків може залучити кошти інших організацій на певний проміжок часу. Наприклад, підприємство отримало попередню оплату товарів (робіт, послуг) тощо.

За рівнем ліквідності (швидкості перетворення на кошти) в оборотному капіталі виділяють:

· Абсолютно ліквідні кошти, серед яких – кошти та короткострокові фінансові вкладення без короткострокових позик;

· Швидко реалізовані оборотні кошти - короткострокові позики іншим організаціям, короткострокова дебіторська заборгованість, товари відвантажені;

· Повільно реалізовані оборотні кошти (включають запаси без товарів відвантажених та довгострокову дебіторську заборгованість).

Як свідчить статистика, найбільша питома вага в оборотних засобах промисловості припадає на виробничі запаси, а в їхньому складі сировина, основні матеріали та покупні напівфабрикати, незавершене виробництво. На частку виробничих запасів та незавершеного виробництва промислових організаціяхприпадає близько 80% від загальної величини оборотних коштів.

У запасах торгово-посередницьких організацій переважають товари складі, товари у дорозі, а транспортної організації – паливо і пальне, запасні частини на ремонту, інструменти та господарський інвентар. Також і для будь-якої організації, що володіє своєю специфікою, якийсь із видів оборотних коштів буде переважним у складі запасів.

Джерелами інформації проведення комплексного аналізу оборотних коштів є:

· бухгалтерська звітністьорганізації (форми №1, 2, 4, 5);

· План матеріально-технічного постачання;

· Контракти на поставку сировини та матеріалів;

· Форми статистичної звітності про наявність та використання матеріальних ресурсів;

· Оперативні дані відділу матеріально-технічного постачання;

· Відомості аналітичного бухгалтерського обліку про надходження, витрати та залишки матеріальних ресурсів та ін.

1.2. Джерела формування оборотного капіталу організації

Джерелами формування оборотних коштів є власні, позикові та додатково залучені кошти.

Позикові оборотні кошти, з допомогою яких задовольняються додаткові потреби у оборотних коштів, надаються підприємству як короткострокових банківських кредитів чи кредиторську заборгованість.

Кредити під оборотні кошти використовуються на поповнення запасів сировини, матеріалів та витрат, пов'язаних із сезонним процесом виробництва; тимчасове заповнення нестачі власних оборотних засобів; здійснення розрахунків та опосередкування платіжного обороту.

Банківські кошти мають характер інвестиційних (довгострокових) кредитів чи короткострокових позичок. Вони призначені для фінансування витрат, пов'язаних із придбанням основних та поточних активів, зростання товарно-матеріальних запасів, зростання дебіторської заборгованості, податкових платежів та інших екстраординарних витрат.

Поряд із банківськими кредитами джерелами фінансування можуть виступати комерційні кредити інших підприємств та організацій, оформлені як позики, векселі, товарний кредит та авансовий платіж. Короткострокові позички можуть надаватися: урядовими установами, фінансовими компаніями, комерційними банками, факторинговими компаніями.

Інвестиційний податковий кредит є тимчасовим відстроченням податкових платежів підприємства. Для отримання інвестиційного податкового кредиту підприємство укладає кредитну угоду із податковим органом за місцем реєстрації підприємства.

Інвестиційний внесок працівника – це фінансовий внесок працівника у розвиток економічного суб'єкта під певний відсоток. Інтереси сторін оформлюються угодою сторін.

Потреби організації у оборотних коштах можуть покриватися з допомогою випуску звернення боргових цінних паперів (облігацій). Облігація засвідчує факт позики між власником облігації та особою, яка емітувала документ.

Оптимальне співвідношення власних, позикових та залучених джерел оборотних засобів сприяє зміцненню фінансового стану організації.

2. Методика аналізу оборотного капіталу організації

2.1. Розрахунок та оцінка величини власних оборотних коштів та чистих активів

Наявність власних оборотних коштів (СОС) визначається за даними бухгалтерського балансу як різницю між власним капіталом та необоротними активами. При цьому величина власного капіталу підприємства для різних цілей визначається двома методами:

1) при оцінці критеріїв неплатоспроможності (банкрутства) організації вона приймається у розмірі підсумку Ш розділу балансу «Капітал та резерви» за вирахуванням підсумку I розділу балансу «Необоротні активи»:

СОС = стор 490 - стор 190;

2) при проведенні економічного аналізу величина власного капіталу визначається як сума підсумку III розділу балансу «Капітал та резерви», рядки 640 «Доходи майбутніх періодів» та рядки 650 Резерви майбутніх витрат та платежів», за вирахуванням підсумку I розділу балансу «Необоротні активи»:

СОС = стор 490 + стор 640 + стор 650 - стор 190.

У процесі аналізу розглядається динаміка власних оборотних засобів, визначаються абсолютні та відносні відхилення від плану та фактичних даних минулих років. Надалі під час аналізу фінансової стійкості проводиться порівняння величини власних оборотних засобів із потребою підприємства у запасах. Порівняння темпів зростання цих показників дозволяє судити про забезпеченість підприємства власними обіговими коштами.

Для визначення частки власних коштів у формуванні оборотних активів підприємства розраховуються такі показники.

1. Коефіцієнт забезпеченості підприємства власними оборотними засобами:

розрахунок коефіцієнта забезпеченості власними коштами здійснюється за такою формулою:

Кобесп = (III - I) / I,

Кобесп = (III + стор. 640, 650 - I) / II,

де III – результат розділу III пасиву балансу «Капітал і резерви»;

I – результат розділу I активу балансу «Необоротні активи»;

II – результат розділу II активу балансу «Оборотні активи»;

стор. 640 – «Доходи майбутніх періодів»

стор. 650 - "Резерви майбутніх витрат".

Якщо значення цього коефіцієнта менше 0,1, структура балансу може бути визнана незадовільною, а підприємство неплатоспроможним.

2. Коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними коштами визначається так:

Кобз = (III - I) / стор 210,

Кобз = (III + стор 640, 650 - I) / стор 210,

де I – результат розділу I активу балансу «Необоротні активи»;

стор 210 – «Запаси».

Вважається, що коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними коштами має змінюватися не більше 0,6 – 0,8, тобто. 60 – 80% запасів підприємства мають формуватися із джерел.

3. Коефіцієнт маневреності:

км = (III - I) / III,

Км = (III + стор 640, 650 - I) / (III + стор 640, 650).

Цей коефіцієнт показує, яка частина власні кошти перебуває у мобільної формі, що дозволяє щодо вільно маневрувати цими засобами.

Оптимальним вважається значення коефіцієнта 0,5.

Коефіцієнти аналізуються в динаміці, порівнюються зі встановленими нормативами та можуть бути використані при проведенні комплексної оцінкифінансової стійкості підприємства

Для комплексної оцінки ліквідності балансу визначають абсолютну величину чистого оборотного капіталу, який є перевищенням поточних активів над поточними пасивами.

Показник чистого оборотного капіталу визначається як різницю між поточними оборотними активами та поточними короткостроковими зобов'язаннями. У свою чергу, поточні оборотні активи розраховуються як різницю підсумку розділу II балансу «Оборотні активи» (стор. 290) та податку на додану вартість за придбаними цінностями (стор. 220).

Поточні короткострокові зобов'язання – це сума наступних показників розділу V балансу «Короткострокові зобов'язання»:

Позики та кредити (стор. 610);

Кредиторська заборгованість (стор. 620);

Заборгованість перед учасниками (засновниками) щодо виплати доходів (стор. 630);

Інші короткострокові зобов'язання (стор. 660).

Разом алгоритм розрахунку чистого оборотного капіталу наступний:

(Стор. 290-Стор. 220) - (Стор. 610 + 620, 630, 660).

Абсолютна величина чистого оборотного капіталу як міра ліквідності може бути використана лише у співвідношенні з такими показниками, як:

Розмір активів;

Обсяг реалізації тощо.

Чистий оборотний капітал у літературі часто називається працюючим капіталом (WorkingCapital). Динаміка його величини та склад вирішальною мірою визначають:

Поточний фінансовий стан організації, його здатність відповідати за зобов'язаннями перед бізнесовими партнерами, державою, засновниками, своїми працівниками;

Здатність забезпечувати стабільність виробництва та постачання.

Ознаками неблагополуччя стану чистого оборотного капіталу є затримки в оплаті постачальників та виплаті заробітної плати; штрафні санкції постачальників та погіршення умов постачання (строки, ціни, порядок платежу); штрафні санкції за несвоєчасні виплати до бюджету та позабюджетних фондів; зниження ділової активності та невиконання зобов'язань перед замовниками; зростання короткострокових банківських кредитів та збільшення залежності від банку.

Оборот чистого працюючого капіталу показує, скільки разів протягом року поточні активи використовувалися для генерації доходу. Наприклад, при обсязі середньорічної реалізації 4100 д. е. та чистому оборотному капіталі 525 д. е. він становить 4100/5252 = 7,8 обороту.

Чим швидше оборот чистого працюючого капіталу (кошти - запаси – незавершене виробництво - дебітори - кошти) при постійному обсязі продажів, тим вищий фінансовий результат діяльності.

Прискорити оборот чистого працюючого капіталу можна за рахунок обсягу реалізації та чистого оборотного капіталу.

Так, щоб збільшити обсяг реалізації, слід дізнатися краще про пріоритети цільових замовників; продавати продукцію та послуги відповідно до пріоритетів замовників; проводити послідовну політику якісного покращення портфеля замовлень; вести контроль за виконанням контрактів та виключити затримки у виставленні рахунків.

Оборот чистого працюючого капіталу може бути прискорений шляхом підвищення оборотності запасів, незавершеного виробництва; покращення показника покриття незавершеного виробництва; скорочення періоду інкасації дебіторську заборгованість.

Прискорення оборотності запасів (матеріали, комплектуючі на складі та матеріали, комплектуючі в процесі переміщення, незавершене виробництво, готова продукція на складі) передбачає достатній та регулярно відновлюваний складський запас для забезпечення ритмічного виробництва, більш ефективного здійснення процесу закупівлі, наявність достатнього запасу готової продукції для забезпечення коротких термінівпостачання, ритмічності виробництва. З цією метою необхідно проводити систематично ревізію складських запасів, забезпечити поточну звітність про стан складу. Бажано також поділити запаси на групи за критерієм швидкості обороту; розробити нормативи запасів за групами матеріалів. Важливу роль грає продаж неліквідів за максимально доступними цінами. У разі складання бюджету доцільно налагодити планування закупівель на тиждень, місяць, квартал; проводити аналіз постачальників та умов постачання.

Щоб прискорити оборотність незавершеного виробництва, необхідно насамперед впроваджувати прогресивні форми виробництва, планувати та здійснювати контроль за рухом матеріальних потоків та робочої сили щодо виконання контрактів, вести контроль та відповідальність за простої як з вини виконавців, так і через непідготовленість робочих площ.

Покриття незавершеного виробництва показує, яку частину незавершеного виробництва виставлені рахунки замовнику, т. е., яка частина незавершеного виробництва профінансована замовником. Щоб збільшити покриття незавершеного виробництва, слід скоротити цикл та виключити затримки у виставленні рахунків, у контрактах мають бути зазначені не лише ціна, а й терміни виставлення рахунків, а також передбачати у контрактах максимально часте виставлення рахунків.

Для скорочення часу інкасації дебіторської заборгованості слід встановити тижневу звітність про стан дебіторської заборгованості, запровадити заохочення за збирання заборгованості, заохочувати збільшення частки контрактів із сприятливими умовами платежу.

Таким чином, управління чистим оборотним капіталом зводиться до:

Оптимізації виробничих та складських запасів;

Ретельного відбору замовників та контролю за дебіторською заборгованістю;

Ретельного відбору постачальників та отримання пільгових умов постачання;

Складання та виконання графіка платежу та надходжень.

Власний оборотний капітал пов'язані з формуванням фінансово-експлуатаційних потреб підприємства. У поточній діяльності підприємство відчуває потребу у коштах. Різниця між коштами, іммобілізованими в запасах (МОЗ) та дебіторською заборгованістю (ДЗ) з одного боку, та кредиторською заборгованістю постачальникам (КЗ) з іншого боку, називається фінансово-експлуатаційними потребами (ФЕП).

ФЕП = МОЗ + ДЗ - КЗ = II - стор. 250 - стор. 260 - стор. 620.

Для підприємства сприятлива відстрочка платежу від постачальників із зарплати від держави.

На фінансово-експлуатаційні потреби впливають:

· Тривалість виробничого циклу;

· Темпи виробництва (величина ФЕП буде змінюватися зі зміною обороту);

· Величина доданої вартості (що менше додана вартість, тим більше кредит постачальників може компенсувати дебіторську заборгованість).

Негативні фінансово-експлуатаційні потреби на короткий період можуть бути додатковим джерелом фінансування.

2.2. Методика розрахунку потреби в оборотних коштах

Оборотні засоби забезпечують безперервність процесу виробництва, тому склад та обсяг потреби визначається потребами виробництва та обігу.

Розрахунок потреби у оборотних коштах ведеться залежно від часу перебування в сфері виробництва та звернення.

Час перебування у сфері виробництва – період процесу виробництва, де оборотні кошти є запаси.

Час обігу оборотних коштів – період, що вони перебувають у вигляді залишків нереалізованої продукції, коштів у касі підприємства, на рахунках банку і розрахунках з суб'єктами господарювання.

Загальний час обороту оборотних коштів (тривалість одного обороту визначається):

у загальному випадку

Тоб = ОбС: Vр (їжак)

Тоб = ОБС: Vр × Д,

де Тоб - час обороту оборотних коштів;

ОБС - оборотні кошти;

Vр(їжак) – щоденний обсяг реалізації;

Vр - обсяг реалізації;

Д – тривалість звітний період.

Що менше час обороту, то ефективніше використовуються оборотні кошти. За слабкої ділової активності кожен рубль поточних активів генерує менше виручки та прибутку. Внаслідок чого необхідно залучати додаткові кошти для господарського обороту і насамперед за рахунок прибутку.

З наведених вище визначень часу загального обороту видно, що швидкість обороту характеризує рівень виробничого споживання коштів. Чим ця швидкість вища, тим менша потреба підприємства в оборотних коштах.

Іншим параметром служить кількість оборотів оборотних коштів, що визначається ставленням:

Коб ОбС = Vр: ОбСср,

де Коб ОбС - кількість оборотів оборотних коштів;

Vр - обсяг реалізації;

ОбСр - середньорічна величина оборотних коштів.

Цей показник називається "коефіцієнтом оборотності оборотних коштів".

Завданням нормування є визначення потреби у ресурсах, необхідні формування мінімально необхідного обсягу оборотних средств . Розрахунок нормативів оборотних засобів проводиться щорічно, а також у разі змін у планах випуску та (або) у технологічних процесах (нові види сировини, способи обробки тощо). Норма оборотних засобів характеризує співвідношення необхідних запасів матеріальних та грошових коштів та відповідного показника діяльності об'єднання, підприємства.

Розрахунок нормативів оборотних засобів виконується трьома методами:

Аналітичним, або дослідно-статистичним методом. Наявні товарно-матеріальні цінності коригуються з їхньої фактичні запаси, виключаючи непотрібні цінності;

Коефіцієнтним методом - шляхом коригування зведеного нормативу попереднього періоду на заплановані зміни обсягу випуску та прискорення оборотності оборотних коштів;

Шляхом прямого рахунку, коли нормативи визначено за оборотними коштами загалом і за кожним елементом (сировина й у запасах, незавершене виробництво, готова продукція складі, і навіть загальний норматив оборотних засобів).

Основним є метод прямого рахунку. Загальний норматив власних оборотних засобів розраховується у розмірі їх мінімальної потреби для функціонування виробництва та реалізації розрахунків у встановлені терміни.

Нормування оборотних коштів полягає в:

розроблення та встановлення норм запасів усіх оборотних коштів за окремими елементами, вираженими в днях;

Розробці нормативів власних оборотних засобів загалом і з кожному елементу в грошах.

Норматив власних оборотних коштів залежить від таких вартісних об'ємних (кількісних) показників:

Обсягів виробництва та реалізації продукції;

Витрат на виробництво, зберігання та реалізацію продукції;

Матеріальних витрат з окремих видів товарно-матеріальних цінностей.

2.3. Розрахунок та оцінка показників оборотності

На тривалість знаходження коштів у обороті впливають чинники зовнішнього та внутрішнього характеру.

Чинники зовнішнього характеру - це сфера діяльності підприємства, галузева приналежність, масштаби підприємства, економічна ситуація в країні та пов'язані з нею умови господарювання підприємства.

Внутрішні фактори - цінова політика підприємства, структура активів, методика оцінки запасів.

Для оцінки оборотності оборотного капіталу застосовуються такі показники.

1. Коефіцієнт оборотності оборотного капіталу:

Коб = В: СО,

де Коб – коефіцієнт оборотності (в оборотах);

В - прибуток від реалізації; продукції, робіт, послуг (тис. руб.);

СО – середня величина оборотного капіталу (тис. руб.).

За даними бухгалтерської звітності цей показник можна розрахувати так:

Коб = В: 0,5 (стор. 290 бал. п.р. + стор. 290 бал. к. р.).

p align="justify"> Коефіцієнт оборотності показує кількість оборотів, що здійснюються оборотним капіталом за певний період часу, і характеризує обсяг реалізованої продукції на 1 рубль, вкладений в оборотні кошти.

2. Тривалість одного обороту оборотного капіталу:

Тоб = CОt: В,

де Тоб - тривалість періоду обігу оборотного капіталу (в днях);

СО – середня величина оборотного капіталу;

t – звітний період (щодня);

У – прибуток від реалізації продукції.

3. Коефіцієнт закріплення оборотних коштів:

Кз = ЗІ: У.

p align="justify"> Коефіцієнт закріплення (або завантаження) оборотних засобів - показник, зворотний коефіцієнту оборотності, використовується для планування і показує величину оборотних коштів на 1 рубль реалізованої продукції.

Торгові організації при розрахунку показників оборотності використовують показник реалізації товарів у продажних цінах.

Прискорення оборотності капіталу сприяє скороченню потреби в оборотному капіталі (абсолютне вивільнення), приросту обсягів продукції (відносне вивільнення) та зростання одержуваного прибутку. В результаті покращується фінансове становище підприємства, зміцнюється платоспроможність.

Основними факторами, що впливають на величину та швидкість обороту оборотних коштів підприємства, є:

масштаб діяльності підприємства (малий бізнес, середній, великий);

характер бізнесу чи діяльності, т. е. галузева приналежність підприємства (торгівля, промисловість, будівництво тощо. буд.);

Тривалість виробничого циклу (кількість та тривалість технологічних операцій з виробництва продукції, надання послуг, робіт);

Кількість та різноманітність споживаних видів ресурсів;

Географія споживачів продукції та географія постачальників та суміжників;

система розрахунків за товари, роботи, послуги;

Платоспроможність клієнтів;

Якість банківського обслуговування;

Темпи зростання виробництва та реалізації продукції;

Частка доданої вартості в ціні товару;

Облікова політика підприємства;

Кваліфікація менеджерів;

інфляція.

Величину абсолютної економії (залучення) оборотного капіталу можна розрахувати двома способами.

1. Вивільнення (залучення) оборотних коштів з обороту визначається за формулою

ΔСО = СО1 – СО0 × Крп,

де ΔСО – величина економії (-) (залучення) (+) оборотного капіталу;

СО1, СО0 – середня величина оборотного капіталу підприємства за звітний та базисний період;

Kрп - коефіцієнт зростання продукції (у відносних одиницях).

2. Вивільнення (залучення) оборотних коштів у результаті зміни тривалості обороту визначається за формулою

ΔСО = (Тоб1 - Тоб0) × Водн,

де Тоб0, Тоб1 - тривалість одного обороту обігових коштів (щодня);

Водн – одноденна реалізація продукції.

Розмір приросту обсягу продукції з допомогою прискорення оборотних засобів визначається шляхом ланцюгових підстановок:

ΔVр = (Тоб1 - Тоб0) × СО1.

Вплив оборотності оборотного капіталу на збільшення прибутку ΔР можна розрахувати за формулою:

ΔР = Р0× Коб1 / Коб0– Р0,

де Р0 - прибуток за базисний період;

Коб1, Коб0 - коефіцієнти оборотності оборотних коштів за звітний та базисний періоди.

Нерідко в аналітичних цілях потрібно визначення приватних показників оборотності, причому замість загальної суми оборотних активів застосовують окремі складові елементи. Приватні показники оборотності розраховуються за особливим оборотом. У цьому ролі особливого обороту використовують показники для матеріальних запасів – величину їхньої витрати виробництва, для незавершеного виробництва – надходження товарів складу, для готової продукції – відвантаження, для відвантаженої продукції – її реалізація.

Абсолютне вивільнення (завантаження) коштів з обороту є сумою величин двох зазначених факторів.

Загальну суму абсолютного вивільнення оборотних коштів, чи його завантаження оборот, можна визначити за даними другого розділу бухгалтерського балансу. Різниця загальної величини оборотних активів на початок і кінець року (кварталу, місяця) покаже загальну зміну в обороті підприємства за аналізований період

p align="justify"> Велике значення для ефективності використання оборотних коштів має розрахунок величини відносного вивільнення оборотних коштів (ОВ), яка визначається як різниця між величиною оборотних коштів базового періоду (ОСб), перерахованих (скоригованих) за оборотом реалізації продукції та послуг аналізованого (звітного) періоду (Вотч) , та фактичною величиною оборотних коштів у аналізованому (звітному) періоді (ОСвідч):

ОВ = ОСб × Вотч / Вбаз - ОСотч,

де Вбаз, Вотч - оборот щодо реалізації продукції та послуг відповідно в базовому та звітному періодах.

Відносне вивільнення показує, наскільки фактична величина оборотних коштів (ОСотч) менша (більша) тієї їх величини, яка була б потрібна підприємству в аналізованому періоді, виходячи з умов їх використання в базовому році (кварталі, місяці). З цією метою базова величина оборотних коштів (ОСбаз) коригується на темпи зростання (зниження) обсягу реалізації.

2.4. Розрахунок та оцінка ефективності використання оборотних коштів

Ефективність використання оборотних коштів характеризується двома факторами:

· Зростанням оборотності оборотного капіталу;

· Зниженням потреби в оборотних коштах на 1 рубль обсягу продукції, що випускається.

Зростання оборотності капіталу сприяє економії цього капіталу (скорочення потреби в оборотному капіталі); приросту обсягів продукції і на кінцевому рахунку, збільшення одержуваного прибутку.

Через війну прискорення обороту вивільняються речові елементи оборотних засобів, менше потрібно запасів сировини, матеріалів, палива, закладів незавершеного виробництва та ін., отже, вивільняються і фінансові ресурси, раніше вкладені у ці запаси і заділи. Вивільнені фінансові ресурси відкладаються на розрахунковий рахунок підприємств, у результаті поліпшується їх фінансове становище, зміцнюється платоспроможність.

За результатами оборотності розраховують суму економії оборотних коштів (абсолютне чи відносне вивільнення) чи їх додаткового залучення.

Для визначення величини відносної економії (перевитрати) оборотного капіталу може бути використано два підходи.

При першому підході ця величина перебуває як різниця між фактично що мала місце у звітному періоді величиною оборотного капіталу та його величиною за період, що передує звітному, наведеному до обсягів виробництва, що мали місце у звітному періоді:

ΔОбС = ОбС1 – ОбС0 × Тр,

де ОбС1 - величина оборотних коштів підприємства на кінець звітного року роботи;

ОбС0 – величина оборотних засобів підприємства наприкінці базисного року;

Тр - коефіцієнт зростання продукції.

У цьому вся виразі ОбС0 – значення величини оборотного капіталу – перераховується з допомогою Тр – коефіцієнта зростання продукції. В результаті виходить значення величини оборотних коштів, які були б потрібні підприємству при збереженні постійними обсягів виробництва. Отримане значення можна порівняти з фактичним значенням цього показника у звітному періоді.

При другому підході розрахунку величини відносної економії оборотних коштів виходять із порівняння оборотності оборотних коштів у різні звітні періоди:

ΔОбС = В / 360 (Коб1 - Коб0),

де В/360 – одноденна реалізація;

Коб1 – оборотність оборотного капіталу у другому звітному періоді, дні;

Коб0 – оборотність оборотного капіталу першому звітному періоді, дні.

У цьому вся виразі (Коб1 – Коб0) – різниця у оборотності оборотних засобів наводиться до обсягу реалізованої продукції з допомогою коефіцієнта одноденної реалізації (В / 360).

Для визначення величини приросту обсягу продукції за рахунок збільшення оборотності оборотних коштів (за інших рівних умов) скористаємося залежністю В – обсягу реалізації продукції підприємства – від ОБС – величини необхідних для функціонування підприємства оборотних засобів:

В = Коб × ОБС,

де Коб - кількість оборотів оборотних коштів, тобто коефіцієнт оборотності оборотних коштів, який дорівнює

Коб = В / Оср.

У ринковій економіці головним обмежувачем є фінанси. Якщо є фінансові ресурси, інші ресурси, необхідних забезпечення зростання обсягів реалізації продукції, може бути придбано.

Позначимо через ΔВ приріст продукції з допомогою прискорення оборотності оборотних засобів. Для визначення його величини можна скористатися методом ланцюгових підстановок.

Враховуючи, що зміна числа оборотів є інтенсивним фактором, що впливає на приріст (зменшення) обсягів реалізації продукції, розрахунки проводяться таким чином:

ΔВ = ΔКоб × ОбС1,

де ΔКоб = Коб1 - Коб0 - збільшення за звітний період числа оборотів оборотних коштів.

Оборотний капітал забезпечує оборот всіх ресурсів для підприємства. Потреба сукупному оборотному капіталі (поточних оборотних активах) поруч із масштабами виробництва визначається часом його оборота. Скорочення цього часу дозволяє підвищити ефективність використання оборотних засобів, збільшити їхню віддачу (рентабельність).

Кругообіг оборотного капіталу пов'язаний із здійсненням всього комплексу господарських операцій з:

Купівлі сировини та матеріалів, комплектуючих виробів. У цих операцій утворюється кредиторська заборгованість;

Оплаті праці, коли також утворюється нормальна кредиторська заборгованість

Оплату послуг сторонніх організацій та кредитних платежів;

відвантаження та реалізації продукції і на послуг, у яких виникає дебіторська заборгованість;

Сплати податків та розрахунків із податковими органами.

З цією метою при проведенні аналізу ефективності використання оборотних коштів проводять аналіз залежності рентабельності оборотних коштів від показників оборотності оборотних коштів та рентабельності продажів (Rпр), який розраховують як співвідношення прибутку від реалізації продукції (Пр) до обсягу реалізованої продукції (Вр):

Rпр = Пр / Вр;

Rоб = П / Ос,

тобто рентабельність оборотних коштів прямо пропорційна рентабельності продажів та оборотності оборотних коштів. Цей висновок має велике значення для розробки стратегії підприємства щодо підвищення фінансової ефективності оборотних коштів.

При аналізі ефективності використання оборотного капіталу необхідно дослідити всі складові операційного циклу та фінансового циклу, виявити та реалізувати резерви прискорення оборотності оборотних коштів. Операційний цикл (Оц) вимірюється часом повного обороту всіх коштів підприємства, включаючи кошти у вигляді кредиторської заборгованості з постачання сировини та матеріалів.

Фінансовий цикл (Фц) вимірюється часом від оплати сировини та матеріалів до моменту повернення коштів у вигляді виручки за реалізовану продукцію:

Оц = Фц + Ткз = Тз + Тдз + Ткз;

Фц = Оц - Ткз = Тз + Тдз,

де Оц - тривалість операційного циклу;

Фц - тривалість фінансового циклу;

Тз - час обігу коштів, включених у запаси (складські, незавершене виробництво, готова продукція та ін);

Тдз - час обігу дебіторської заборгованості;

ТКЗ - час звернення кредиторської заборгованості.

Прискорення обігу оборотних активів та скорочення часу фінансового циклу залежить, таким чином, від багатьох факторів, пов'язаних насамперед з:

· Скороченням часу обігу коштів, включених у запаси:

Тз = Середня величина запасів/Одноденний оборот за собівартістю;

· Скороченням часу звернення дебіторської заборгованості:

Тдз = Середня дебіторська заборгованість / Одноденний оборот реалізації продукції

Час операційного циклу залежить, крім того, від скорочення часу обігу кредиторської заборгованості:

Ткз = Середня кредиторська заборгованість / одноденний оборот щодо постачання матеріалів.

Всі фактори, що впливають на ефективність використання оборотних активів підприємства, можна, таким чином, об'єднати у три великі блоки:

1) виробничо-технологічні, що впливають на запаси;

2) організаційно-розрахункові, що визначають величину дебіторської заборгованості;

3) кредитно-організаційні, що визначають обсяг залучення в обіг ресурсів у вигляді кредиторської заборгованості.

Аналітична робота на підприємстві має бути спрямована на виявлення можливостей прискорення обороту за цими найважливішими напрямами. Крім того, необхідно максимально враховувати те, що завершенням обороту ресурсів виступає акт продажу товарів та отримання виручки (її зарахування на розрахунковий рахунок).

Очевидно, що ефективність господарської діяльності, стійкий фінансовий стан можуть бути досягнуті лише за достатнього та узгодженого контролю за рухом прибутку, оборотного капіталу та грошових коштів.

Основним джерелом інформації для проведення аналізу взаємозв'язку прибутку, руху оборотного капіталу та грошових коштів є баланс, додаток до балансу, звіт про прибуток та збитки. Особливістю формування інформації у цих звітах є метод нарахування, а не касовий метод. Це означає, що отримані доходи чи понесені витрати можуть відповідати реальному «припливу» чи «відпливу» коштів для підприємства.

У звіті може бути показана достатня величина прибутку, і тоді оцінка рентабельності буде високою, хоча водночас підприємство може відчувати гостру нестачу коштів на своє функціонування. І навпаки, прибуток може бути незначним, а фінансовий стан підприємства – цілком задовільним. Показані у звітності підприємства дані про формування та використання прибутку не дають повного уявлення про реальний процес руху грошових коштів. Наприклад, для підтвердження сказаного достатньо зіставити величину балансового прибутку, показаного у звіті про прибутки та збитки, з величиною зміни коштів у балансі. Прибуток є лише одним із факторів (джерел формування) ліквідності балансу. Іншими джерелами є: кредити, позики, емісія цінних паперів, вклади засновників та ін.

Тому в деяких країнах нині віддається перевага звіту про рух коштів як інструмент аналізу фінансового стану фірми. Такий підхід дозволяє більш об'єктивно оцінити ліквідність фірми в умовах інфляції та з урахуванням того, що при складанні інших форм звітності використовується метод нарахування, тобто він передбачає відображення витрат незалежно від того, отримані чи сплачені відповідні грошові суми.

Основним фінансовим критерієм ефективності використання оборотних коштів є їх рентабельність (Rос), що розраховується як відсоткове співвідношення валового прибутку (Р) до середньої вартості оборотних коштів (ОС) за аналізований період:

Rос = Р / ОС × 100% = Прибуток до оподаткування / 0,5 (стор. 290поч. - стор 290кон. балансу).

Цей показник характеризує величину прибутку, що припадає на карбованець функціонуючих оборотних коштів, тобто їх фінансову рентабельність; може розраховуватися як щодо величини власних оборотних коштів, і їх загальної величини.

З метою найповнішого відображення реальної рентабельності оборотних активів підприємства у чисельнику дробу доцільно брати величину прибутку-нетто (очищеного від усіх податків та інших виплат до бюджету). Такий показник відбиває реальну фінансову ефективність використання оборотного капіталу підприємства. Що цей показник, то краще.

Рентабельність оборотних коштів прямо пропорційна рентабельності продажів та оборотності оборотних коштів. Цей висновок має велике значення для вироблення стратегії підприємства щодо підвищення фінансової ефективності оборотних коштів. Підприємство має два шляхи вирішення цього завдання: або зростання рентабельності продажів, або збільшення оборотності оборотних коштів. Обидва ці напрями дають максимальний ефект у їх оптимальному поєднанні у конкретних умовах діяльності підприємства. У цьому слід враховувати, що оборотні кошти виступають найактивнішою частиною загального капіталу підприємства міста і від ефективного використання великою мірою залежить загальна рентабельність використання капіталу підприємства у целом. І що більше частка оборотного капіталу його загальному обсязі, то більш відчутно вплив цього чинника. Насправді підвищення рівня фінансової ефективності використання оборотних коштів є важливим резервом зростання фінансової стійкості підприємств і корпорацій.

3. Шляхи та резерви підвищення ефективності використання оборотних коштів

Фінансове становище, ліквідність і платоспроможність організації більшою мірою залежить від рівня ділової активності, оптимальності використання оборотного капіталу, оцінки його величини та структури. У зв'язку з тим, що оборотні кошти формують основну частку ліквідних активів фірми, їх величина має бути достатньою для забезпечення ритмічної та рівномірної роботи організації та, як наслідок, отримання прибутку.

Використання оборотних коштів у господарській діяльності має здійснюватися на рівні, що мінімізує час та максимізує швидкість обігу оборотного капіталу та перетворення його на реальну грошову масу для подальшого фінансування та придбання нових оборотних коштів. Потреба фінансуванні пропорційно залежить від швидкості обороту активів.

Що нижча оборотність оборотних коштів, то більше вписувалося потреба у залученні додаткових джерел фінансування, оскільки в організації відсутні свої кошти реалізації господарську діяльність. Таким чином, показники оборотності оборотного капіталу тісно пов'язані з платоспроможністю та ліквідністю структури бухгалтерського балансу.

Основні резерви прискорення оборотності оборотних засобів з урахуванням особливостей кожної стадії кругообігу наведено у таблиці 3.1.

Як очевидно з таблиці 3.1, підвищення ефективності оборотних засобів може бути досягнуто внаслідок на вироблену продукцію, систему планування і організацію виробництва. Значні резерви є й у сфері організації виробництва та праці. Велике значення також має правильне використання економічних стимулів. На стадії виробництва існують три основних напрями економії матеріалів за рахунок скорочення питомих витрат: удосконалення конструкції виробів, скорочення відходів при обробці (за рахунок використання досконаліших технологій) та ліквідація шлюбу, що має призвести до зниження матеріаломісткості продукції.

Таблиця 3.1

Резерви прискорення оборотності оборотних коштів

Резерви	Об'єкт впливу	Отримуваний результат
Зменшення матеріаломісткості продукції, що випускається	Виготовлена продукція	Зменшення потреби в матеріалах, сировині, комплектуючих виробах, скорочення частки обігових коштів у виробничих запасах
Скорочення тривалості виробничого циклу виготовлення продукції	Вироблена продукція та	Скорочення частки оборотних коштів у незавершеному виробництві
Удосконалення порядку планування та формування оборотних коштів	Техніко-організаційний рівень виробництва	Підвищення точності розрахунку нормативів оборотних коштів та посилення контролю за їх величиною
Удосконалення системи матеріально-технічного постачання	Техніко-організаційний рівень виробництва	Скорочення нормативу обігових коштів у виробничих запасах
Автоматизація та механізація вантажно-розвантажувальних та складських робіт	Техніко-організаційний рівень виробництва	Скорочення нормативу оборотних засобів у виробничих запасах та готової продукції на складі фірми
Удосконалення системи збуту продукції	Система маркетингу	Скорочення нормативу обігових коштів у готовій продукції
Впровадження оптимальних методів у витрачання матеріалів	Організація та технологія виробництва	Зменшення потреби в матеріалах та сировині

Тепер розглянемо етапи оптимізації оборотного капіталу.

1. Оптимізація обсягу оборотного капіталу. Якщо величина оборотного капіталу занижена, то підприємство постійно відчуватиме брак коштів, мати низький рівень ліквідності, перебої у виробничому процесі, втрату прибутку. Навпаки, що більше перевищення поточних активів над поточними зобов'язаннями, то вище ліквідність підприємства, проте, збільшення величини оборотних засобів проти оптимальної потреби у яких призводить до уповільнення їх оборотності і знижує величину прибутку. Тому оптимізація обсягу оборотного капіталу має виходити із обраного типу політики формування оборотних активів, забезпечуючи заданий рівень співвідношення ефективності їх використання та ризику. Процес оптимізації відбувається з урахуванням результатів аналізу оборотного капіталу попередньому періоді. на даний етапнадає прямий вплив запланований обсяг виробництва. Результатом є оптимальний обсяг оборотного капіталу майбутній період.

2. Оптимізація співвідношення постійної та змінної частин оборотного капіталу. Потреба окремих видах оборотних активів та його сума загалом значно коливається залежно від сезонних та інших особливостей здійснення операційної діяльності. Тому в процесі управління оборотними активами слід визначати їх сезонну (або циклічну) складову, яка є різницею між максимальною та мінімальною потребою в них протягом року. Оптимізація співвідношення постійної та змінної частин оборотного капіталу будується на основі результатів аналізу динаміки рівня оборотних коштів.

3. Оптимізація структури обігового капіталу. У процесі оптимізації вирішується завдання визначення такої структури оборотного капіталу, що забезпечує найбільше значення прибутків та рентабельності оборотних коштів. Крім того, ця структура має забезпечувати фінансову стійкість підприємства, що безпосередньо пов'язане із вибором джерел фінансування оборотних коштів. Результатом виконання цієї функції є:

· Оптимальний обсяг та структура оборотного капіталу, які є кількісним обґрунтуванням прийняття рішень для фінансового менеджера в процесі планування та оперативного управління оборотним капіталом;

· Розраховані максимальні значення прибутку та рентабельності оборотного капіталу, які були отримані в результаті оптимізації оборотного капіталу.

Висновок

Оборотним капіталом називається частина капіталу, яка змінює свою натурально-речову форму і повністю переносить свою вартість на готову продукцію протягом одного виробничого циклу.

Основне завдання оборотного капіталу у тому, щоб забезпечити безперервність, безперебійність виробничо-господарську діяльність. Тому розмір оборотного капіталу підприємства, його склад та структура повинні забезпечувати виконання цього завдання весь той час, поки із сировини виробляється продукція та продається у сфері обігу.

Оборотний капітал організації, здійснюючи кругообіг, обслуговує і сферу виробництва, і звернення. При цьому натурально-речова форма оборотного капіталу постійно змінюється. Відповідно до виконуваних функцій натурально-речовий склад оборотного капіталу поділяється на оборотні виробничі фонди та фонди обігу. До оборотних виробничих фондів належать: виробничі запаси, незавершене виробництво, витрати майбутніх періодів, готова продукція складі. Фонди звернення включають: товари відвантажені, але не оплачені, дебіторську заборгованість, кошти та кошти у розрахунках, цінні папери та короткострокові вкладення.

У процесі обороту виробничих фондів та фондів обігу відбуваються стадії кругообігу. Кругообіг фондів починається з авансування вартості у грошовій формі на придбання сировини, матеріалів, палива та інших засобів виробництва. Через війну кошти приймають форму виробничих запасів, здійснюється перехід із сфери звернення у сферу виробництва, вартість сировини авансується у виробництво. Друга стадія кругообігу відбувається в процесі виробництва, де створюється новий продукт за допомогою робочої сили, створюється знову вартість, авансована вартість змінює свою форму - з продуктивної форми вона переходить у товарну форму. Третя стадія кругообігу – реалізація виробленої готової продукції і на отримання коштів. Оборотні кошти знову переходять із сфери виробництва у сферу обігу.

Джерелами формування оборотних засобів є власні, позикові та додатково залучені кошти.

За рахунок власних джерел формується мінімальна стабільна частина обігових коштів. Наявність власних оборотних засобів дозволяє підприємству вільно маневрувати, підвищувати результативність та стійкість своєї діяльності.

p align="justify"> Формування оборотних коштів відбувається в момент організації підприємства, при створенні його статутного капіталу. Джерелом освіти у разі служать інвестовані кошти засновників підприємства. Надалі мінімальна потреба підприємства у оборотних коштах покривається з власних джерел: прибутку, статутного капіталу, фонду накопичення та цільового фінансування. Проте з низки об'єктивних причин (інфляції, зростання обсягів виробництва, затримок у оплаті рахунків клієнтів та інших.) в підприємства виникають тимчасові додаткові потреби у оборотних коштах, покрити які з допомогою власних джерел невозможно.

У цих випадках фінансове забезпечення господарської діяльності йде за рахунок залучення позикових джерел: банківських та комерційних кредитів, позик, інвестиційного податкового кредиту, інвестиційного вкладу працівників підприємства, облігаційних позик та інших джерел, прирівняних до власних коштів, про стійких пасивів. Кошти, які не належать підприємству, але постійно перебувають у його обороті, є джерелом формування оборотних коштів в обсязі їх мінімального залишку. До них відносяться: мінімальна перехідна з місяця на місяць заборгованість з оплати праці працівникам організації, резерви на покриття майбутніх видатків, мінімальна перехідна заборгованість перед бюджетом та позабюджетними фондами, кошти кредиторів, отримані як передплата за продукцію (роботи, послуги), кошти покупців за заставами за зворотну тару, перехідні залишки фонду споживання тощо.

При аналізі оборотного капіталу оцінюється потреба підприємства у оборотних коштах та порівнюється з величиною наявних фінансових джерел. Причому аналіз оборотних засобів відстежує як динаміку, а й структури загалом за видами джерел, деталізацію внутрішньої структури окремих елементів.

Доцільність залучення конкретного фінансового джерела проводиться на основі зіставлення показників рентабельності вкладень даного виду та вартості (ціни) джерела. Особливо це актуально для позикових коштів.

Змінюваність пріоритетів у кон'юнктурі ринку тягне у себе зміну потреби підприємства у оборотних коштах, роблячи їх нестабільними. У зв'язку із чим покрити ці потреби виключно за рахунок власних джерел практично неможливо. Досвід показує, що найчастіше використання позикових коштів виправданіше, ніж власних.

Інформація про розміри власних джерел коштів представлена в основному в розділі балансу «Капітал та резерви» та додатку до річного балансу. Інформація про позикові та залучені джерела коштів представлена у пасиві балансу у розділі «Короткострокові зобов'язання», а також у додатку до річного балансу. Загалом виділяють такі джерела інформації щодо аналізу оборотного капіталу: бухгалтерська звітність організації (форми № 1, 2, 4, 5), план матеріально-технічного постачання, контракти на поставку сировини і матеріалів, форми статистичної звітності про наявність і використання матеріальних ресурсів, оперативні дані відділу матеріально-технічного постачання, відомості аналітичного бухгалтерського обліку про надходження, витрату та залишки матеріальних ресурсів та ін.

У процесі аналізу оборотного капіталу розглядається динаміка власних оборотних засобів, визначаються абсолютні та відносні відхилення від плану та фактичних даних минулих років. Надалі під час аналізу фінансової стійкості проводиться порівняння величини власних оборотних засобів із потребою підприємства у запасах. Порівняння темпів зростання цих показників дозволяє судити про забезпеченість підприємства власними обіговими коштами.

Другим етапом аналізу є оцінка чинників, які впливають рівень власних оборотних засобів. Як фактори виступають структурні елементи, що формують як розділ III балансу «Капітал і резерви», так і необоротні активи підприємства. Для визначення частки власних коштів у формуванні оборотних активів підприємства розраховуються такі показники: коефіцієнт забезпеченості підприємства власними оборотними коштами, коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними коштами, коефіцієнт маневреності. p align="justify"> Коефіцієнти аналізуються в динаміці, порівнюються зі встановленими нормативами і можуть бути використані при проведенні комплексної оцінки фінансової стійкості підприємства.

Для комплексної оцінки ліквідності балансу визначають абсолютну величину чистого оборотного капіталу (його також часто називають чистим працюючим капіталом), який є перевищенням поточних активів над поточними пасивами. Динаміка його величини та склад вирішальною мірою визначають: поточний фінансовий стан організації, його здатність відповідати за зобов'язаннями перед партнерами по бізнесу, державою, засновниками, своїми працівниками; здатність забезпечувати стабільність виробництва та поставок. Ознаками неблагополуччя стану чистого оборотного капіталу є затримки в оплаті постачальників та виплаті заробітної плати; штрафні санкції постачальників та погіршення умов постачання (строки, ціни, порядок платежу); штрафні санкції за несвоєчасні виплати до бюджету та позабюджетних фондів; зниження ділової активності та невиконання зобов'язань перед замовниками; зростання короткострокових банківських кредитів та збільшення залежності від банку.

Оборот чистого працюючого капіталу показує, скільки разів протягом року поточні активи використовувалися для генерації доходу. Чим швидше оборот чистого працюючого капіталу (кошти - запаси – незавершене виробництво - дебітори - кошти) при постійному обсязі продажів, тим вищий фінансовий результат діяльності. Прискорити оборот чистого працюючого капіталу можна за рахунок обсягу реалізації та чистого оборотного капіталу.

Управління чистим оборотним капіталом зводиться до: оптимізації виробничих та складських запасів; ретельного відбору замовників та контролю за дебіторською заборгованістю; ретельного відбору постачальників та отримання пільгових умов постачання; складання та виконання графіка платежу та надходжень.

В основі управління оборотним капіталом організації лежить визначення оптимального обсягу та структури поточних оборотних активів, джерел їх покриття та співвідношення між ними, що забезпечують стабільну та ефективну діяльність підприємства. Оборотні засоби забезпечують безперервність процесу виробництва, тому склад та обсяг потреби визначається потребами виробництва та обігу. Розрахунок потреби у оборотних коштах ведеться залежно від часу перебування в сфері виробництва та звернення. Що менше час обороту, то ефективніше використовуються оборотні кошти. За слабкої ділової активності кожен рубль поточних активів генерує менше виручки та прибутку. Внаслідок чого необхідно залучати додаткові кошти для господарського обороту і насамперед за рахунок прибутку.

Усі оборотні кошти діляться на нормовані та ненормовані. До нормованих відносяться оборотні виробничі фонди (матеріали, незавершене виробництво) та частина фондів обігу – готова продукція на складі. Завданням нормування є визначення потреби у ресурсах, необхідні формування мінімально необхідного обсягу оборотних средств. Норма оборотних засобів характеризує співвідношення необхідних запасів матеріальних та грошових коштів та відповідного показника діяльності об'єднання, підприємства. Розрахунок нормативів оборотних засобів виконується трьома методами: аналітичним, чи дослідно-статистичним методом; коефіцієнтним методом; шляхом прямого рахунку. Основним є метод прямого рахунку. Загальний норматив власних оборотних засобів розраховується у розмірі їх мінімальної потреби для функціонування виробництва та реалізації розрахунків у встановлені терміни.

На тривалість знаходження коштів у обороті впливають чинники зовнішнього та внутрішнього характеру. Чинники зовнішнього характеру - це сфера діяльності підприємства, галузева приналежність, масштаби підприємства, економічна ситуація в країні та пов'язані з нею умови господарювання підприємства. Внутрішні фактори - цінова політика підприємства, структура активів, методика оцінки запасів. Для оцінки оборотності оборотного капіталу використовують такі показники: коефіцієнт оборотності оборотного капіталу, тривалість одного обороту оборотного капіталу, коефіцієнт закріплення оборотних коштів.

Прискорення оборотності оборотних коштів дозволяє зменшити потребу в них і використовувати засоби, що вивільняються, для вирішення інших завдань підприємства. Збільшення коефіцієнта оборотності оборотних коштів, що дорівнює кількості оборотів оборотних коштів протягом року, означає зменшення потреб організації в оборотних коштах.

p align="justify"> Коефіцієнт закріплення (величина зворотна коефіцієнту оборотності) характеризує частку оборотних коштів, що припадають на 1 рубль реалізованої продукції. У успішно працюючій організації він повинен мати тенденцію до зменшення.

Тривалість одного обороту оборотного капіталу – це показник, що дорівнює кількості днів здійснення одного обороту оборотних коштів. Чим менший час обороту, тим менша потреба організації у своїх нормованих оборотних коштах. Засоби, що вивільняються, можуть бути використані для розвитку інших галузей виробництва або вирішення соціальних завдань, а також для зростання обсягів виробництва без залучення додаткових коштів.

Ефективність використання оборотних коштів характеризується двома чинниками: зростанням оборотності оборотного капіталу; зниженням потреби в оборотних коштах на 1 рубль обсягу продукції, що випускається. За результатами оборотності розраховують суму економії оборотних коштів (абсолютне чи відносне вивільнення) чи їх додаткового залучення.

Ефективність використання оборотних засобів полягає у прискоренні їх оборотності, а й у зниженні собівартості продукції з допомогою економії натурально-речових елементів оборотних продуктивних фондів і витрат звернення. Оскільки узагальнюючими показниками ефективності роботи промислових підприємств є величина прибутку та рівень загальної рентабельності, слід визначити вплив використання оборотних коштів на ці показники.

Кругообіг оборотного капіталу пов'язаний із здійсненням всього комплексу господарських операцій з: купівлі сировини та матеріалів, комплектуючих виробів; оплаті праці; оплаті послуг сторонніх організацій та кредитних платежів; відвантаження та реалізації продукції і на послуг, у яких виникає дебіторська заборгованість; сплати податків та розрахунків із податковими органами. З цією метою при проведенні аналізу ефективності використання оборотних засобів проводять аналіз залежності рентабельності оборотних коштів від показників оборотності оборотних коштів та рентабельності продажів, що розраховують як співвідношення прибутку від реалізації продукції до обсягу реалізованої продукції.

Підвищення ефективності оборотних засобів може бути досягнуто в результаті на вироблену продукцію, систему планування та організацію виробництва. Значні резерви є й у сфері організації виробництва та праці. Велике значення також має правильне використання економічних стимулів. На стадії виробництва існують три основних напрями економії матеріалів за рахунок скорочення питомих витрат: удосконалення конструкції виробів, скорочення відходів при обробці (за рахунок використання досконаліших технологій) та ліквідація шлюбу, що має призвести до зниження матеріаломісткості продукції.

На стадії реалізації слід звернути увагу на показник частки готової продукції в загальній величині оборотних коштів. Як показує практика, висока питома вага готової продукції складі характерний для неплатоспроможних підприємств (до 60% вартості оборотних активів). З метою досягнення ефективності економічної діяльностінеобхідно домагатися зниження цього показника.

Керівники організації з метою підвищення ефективності його діяльності повинні організувати постійний моніторинг дотримання нормативів та динаміки у часі фактичних питомих витрат та оборотності обігових коштів. Справа в тому, що матеріальні витрати в багатьох випадках мають значну питому вагу в загальних виробничих витратах, які, своєю чергою, суттєво впливають на прибуток.

Список використаних джерел

1. Аналіз фінансово-економічної діяльності підприємства/За ред. А.І.Любушина. - М.: ЮНІТІ-ДАНА, 2000. - 312с.

2. Баканов М.І та ін. Теорія економічного аналізу. - М.: Фінанси та статистика, 2000. - 416 с.

3. Васильєва Л.С., Петровська М.В. Фінансовий аналіз. - М.: КНОРУС, 2007. - 816 с.

4. Гіляровська А.Т. Комплексний економічний аналіз господарську діяльність. - М.: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2006. - 360 с.

5. Єфімова О. В. Фінансовий аналіз. - М.: Бухгалтерський облік, 2001. - 402 с.

6. Іонова А.Ф., Селезньова Н.М. Фінансовий аналіз. - М.: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2007. - 624 с.

7. Ковальов А.І. та ін Аналіз фінансового стану підприємства. - М.: Центр економіки та маркетингу, 2000. - 408 с.

8. Ковальов В.В., Волкова О.М. Аналіз господарську діяльність підприємства. - М.: ТОВ "ТК Велбі", 2002 - 523 с.

9. Комплексний економічний аналіз господарської діяльності/О.І. Алексєєва, Ю.В. Васльєв, А.В. Малєєва, Л.І. Ушвицький. - М.: КНОРУС, 2009. - 688 с.

10. Комплексний економічний аналіз підприємства / За ред. Н.В. Войтоловського, А.П. Калініної, І.І. Мазуровий. - СПб.: Пітер, 2009. - 576 с.

11. Крейніна М.М. Фінансове становище підприємства: Методи оцінки. - М.: ДИС, 2000 - 325 с.

12. Мокій М.С. Економіка організації (підприємства). - М.: видавництво «Іспит», 2005. - 224 с.

13. Савицька Г.В. Аналіз господарську діяльність підприємства. - М.: ІНФРА-М, 2002. - 413 с.

14.Стоянова Є.С., Биков Є.В. Управління обіговим капіталом. - М.: Перспектива, 2000. - 156 с.

15. Чернов В.А. Економічний аналіз - М.: ЮНІТІ-ДАНА, 2009. - 639 с.

Склад, структура та класифікація оборотного капіталу організації. Коротка характеристика ВАТ "МАГЕ", бухгалтерський облік оборотного капіталу. Оцінка можливості реалізації запропонованих заходів щодо ефективного використання оборотного капіталу.

Надіслати свою гарну роботу до бази знань просто. Використовуйте форму нижче

Вступ

1.1 Склад, структура та класифікація оборотного капіталу організації

2.2 Бухгалтерський облік оборотного капіталу

2.3 Методика аналізу складу та структури оборотного капіталу

2.4 Методика аналізу ефективності використання оборотного капіталу

Глава 3. Аналіз ефективності використання оборотного капіталу ВАТ «МАГЕ»

3.1 Аналіз складу та структури оборотного капіталу за 2009-2011 рр.

3.2 Аналіз ефективності використання оборотного капіталу ВАТ «МАГЕ»

Висновок

бібліографічний список

ВСТУП

Актуальність цього дослідження полягає в тому, що в умовах ринкової економіки особливо ретельного аналізу вимагають зміни складу та динаміки оборотних активів як найбільш мобільної частини капіталу, від стану яких значною мірою залежить фінансовий стан підприємства. При цьому слід мати на увазі, що стабільна структура оборотного капіталу свідчить про стійкий, добре налагоджений процес виробництва та збуту продукції. Ефективне використання оборотного капіталу відіграє значну роль у забезпеченні нормалізації роботи економічного суб'єкта, підвищенні рівня рентабельності виробництва та залежить від багатьох факторів. До зовнішніх факторів, як правило, відносять загальноекономічну ситуацію: податкове законодавство, умови отримання кредитів та відсоткові ставки за ними, можливість цільового фінансування, участь у програмах, які фінансуються з бюджету. Названі чинники визначають рамки, у яких будь-який економічний суб'єкт може скористатися внутрішніми резервами раціонального руху оборотних засобів.

Отримання прибутку сьогодні – це результат правильних рішень про пропорції вкладення капіталу в оборотні кошти, прийняті ще до початку операційної діяльності підприємства. Від, як використовуються оборотні виробничі фонди, залежить величина прибутку підприємства, отже, і його розвиток. Оборотний капітал бере участь у процесі виробництва та одна із основних питань управління для підприємства. Загально відомо, що з нормального функціонування кожного господарюючого суб'єкта оборотні кошти є насамперед кошти, використовувані підприємством придбання оборотних фондів і звернення. Раціональне та економне використання оборотних фондів є першочерговим завданням підприємства. У зв'язку з цим особливого значення набуває дослідження проблем, пов'язаних з підвищенням ефективності використання оборотних коштів підприємств, оскільки незалежно від форм власності, галузевих та технологічних особливостей, масштабів виробництва, рух вартості ресурсів та їх кругообіг стають можливими лише завдяки обслуговуванню цих процесів оборотними засобами. .

Нині негативний вплив зміну ефективності використання оборотних засобів і уповільнення їх оборотності надають розрив господарських зв'язків; порушення договірної та платіжно-розрахункової дисципліни та зниження доступу до кредитів внаслідок високих банківських відсотків - у зв'язку з цим особливого значення набуває дослідження проблем, пов'язаних із підвищенням ефективності використання оборотних коштів підприємств, оскільки незалежно від форм власності, галузевих та технологічних особливостей, масштабів виробництва рух вартості ресурсів та їх кругообіг стають можливими лише завдяки обслуговуванню цих процесів оборотними засобами.

У вищевикладеному полягає актуальність теми справжньої випускної кваліфікаційної роботи«Облік та аналіз оборотного капіталу організації» (на прикладі ВАТ «МАГЕ»).

Методологічні засади дипломної роботиз'явилися нормативні документи з обліку оборотних активів, а також праці вітчизняних та зарубіжних активів на тему дослідження.

Методи дослідження: лінійний, вертикальний, коефіцієнтний аналіз.

Об'єкт дослідження – відкрите акціонерне товариство «МАГЕ».

Предмет дослідження – облік та аналіз оборотного капіталу організації (на прикладі ВАТ «МАГЕ»).

Метою цієї випускної кваліфікаційної роботи є закріплення отриманих знань бухгалтерського обліку та аналізу діяльності оборотного капіталу підприємства.

Для досягнення мети поставлено такі завдання:

Склад, структура та класифікація оборотного капіталу організації.

Джерела формування оборотного капіталу та ефективність його використання.

Бухгалтерський облік оборотного капіталу

Методика аналізу складу та структури оборотного капіталу

Методика аналізу ефективності використання

Практична значимість справжньої випускної кваліфікаційної роботи полягає у можливості реалізації запропонованих заходів щодо ефективного використання оборотного капіталу діяльності ВАТ «МАГЕ». Предмет дослідження: система управління обіговим капіталом. Практична значимість справжньої випускної кваліфікаційної роботи полягає у можливості реалізації запропонованих заходів щодо ефективного використання оборотного капіталу діяльності ВАТ «МАГЕ».

оборотний капітал

Глава 1 Теоретичні основи оборотного капіталу

1.1 Склад, структура та класифікація оборотного капіталу підприємства

Капітал - це кошти, які має суб'єкт господарювання для здійснення своєї діяльності з метою отримання прибутку Кондраков, Н. П. Бухгалтерський облік: підручник / Кондраков Н. П. - М.: ІНФРА, 2010.- С. 43 .

Оборотний капітал можна визначити як складову продуктивного капіталу, яка включає частину постійного капіталу (сировину, матеріали, паливо, незавершене виробництво) і весь змінний капітал. Інакше висловлюючись, в оборотний капітал входить вартість предметів праці (постійний капітал) і змінний капітал, витрачається для придбання робочої сили в. У цьому постійний має властивість самозростання з допомогою отримання додаткової вартості, а змінний - може лише відтворюватися колишньому обсязі.

Сучасні західні підходи фінансового менеджменту в основі своїй спираються на концепцію поточних активів - оборотного капіталу підприємства, розглядаючи і основний капітал як фонди, ресурси для вкладення з метою отримання доходу, фонди, вкладені в підприємство у вигляді акціонерного капіталу (статутного фонду) або інших форм довгострокового фінансування, тобто розглядають продуктивний капітал просто як гроші, абстрагуючись від матеріальних форм існування капіталу та його руху1.

Отже, оборотний капітал - це кошти, що обслуговують процес діяльності, що беруть участь одночасно і в процесі виробництва, і в процесі реалізації продукції.

Особливістю оборотного капіталу і те, що не витрачається, не споживається, а авансується у різні види поточних витрат господарюючого суб'єкта. Метою авансування є створення необхідних матеріальних запасів, доробків незавершеного виробництва, готової продукції та умов для її реалізації. Таким чином, оборотний капітал, призначений для забезпечення безперервності процесу виробництва та реалізації продукції, може бути охарактеризований як сукупність коштів, авансованих для створення та використання оборотних виробничих фондів та фондів обігу.

За функціональним призначенням, чи ролі у процесі виробництва та обігу, оборотний капітал підприємства поділяється на оборотні виробничі фонди та фонди обігу. Виходячи з цього поділу оборотний капітал можна охарактеризувати як кошти, вкладені в оборотні виробничі фонди та фонди обігу та здійснюють безперервний кругообіг у процесі господарської діяльності.

Оборотні виробничі фонди підприємств складаються з трьох частин:

Виробничі запаси - це предмети праці, необхідні для початку виробничого процесу, що складаються з сировини, основних та допоміжних матеріалів, палива, пального, запасних частин та комплектуючих виробів;

Незавершене виробництво (предмети праці, що вступили у виробничий процес: матеріали, деталі, вузли та вироби) та напівфабрикати власного виготовлення;

Витрати майбутніх періодів - це нематеріальні елементи оборотних виробничих фондів, які включають витрати на підготовку та освоєння нової продукції.

Поруч із переліченими речовими елементами, задіяними у виробничих запасах чи незавершеної продукції, оборотні виробничі фонди представлені також витратами майбутніх періодів, необхідні створення закладів, установки нового устаткування тощо.

Інший елемент оборотних коштів – фонди обігу. Вони безпосередньо беруть участь у процесі виробництва. Їх призначення полягає у забезпеченні ресурсами процесу обігу, в обслуговуванні кругообігу коштів підприємства та досягненні єдності виробництва та обігу. Фонди обігу включають: готову продукцію на складах, товари в дорозі, кошти та кошти у розрахунках із споживачами продукції, зокрема, дебіторську заборгованість. Хохлов В.В. Особливості управління оборотними капіталами російських підприємств. - М: вища школа, 2009 р.-С. 34

Об'єднання оборотних виробничих фондів та фондів звернення до єдиної категорії - оборотні кошти зумовлено тим, що, по-перше, процес відтворення - це єдність процесу виробництва та процесу реалізації продукції. Елементи оборотного капіталу безперервно переходять із сфери виробництва у сферу обігу та знову повертаються у виробництво. По-друге, елементи оборотних фондів та фондів обігу мають однаковий характер руху, кругообігу, що становить безперервний процес.

Фінансовий стан підприємства та його стійкість значною мірою залежать від того, яке майно має підприємство, в які активи вкладено капітал, і який дохід вони йому приносять.

Кошти підприємства можуть використовуватись як у його внутрішньому обороті, так і за його межами (дебіторська заборгованість, довгострокові та короткострокові фінансові вкладення, кошти на рахунках).

Великий вплив на фінансове становище підприємства надає склад і структура позикових коштів, тобто. співвідношення довгострокових, середньострокових та короткострокових фінансових зобов'язань.

Залучення позикових коштів у оборот підприємства – явище нормальне. Це сприяє тимчасовому покращенню його фінансового стану за умови, що вони не заморожуються на тривалий час в обігу та своєчасно повертаються. Інакше може виникнути прострочена кредиторська заборгованість, що, зрештою, призводить до виплати штрафів та погіршення фінансового стану.

Оборотний капітал може перебувати у сфері виробництва (запаси, незавершене виробництво, витрати майбутніх періодів) та у сфері обігу (готова продукція на складах та відвантажена покупцям, кошти в розрахунках, короткострокові фінансові вкладення, готівка в касі та на рахунках у банках, товари та ін). Капітал може функціонувати у грошовій та матеріальній формах. У період інфляції перебування коштів у грошовій формі призводить до зниження їхньої купівельної спроможності, т.к. вони не переоцінюються через інфляцію.

Залежно від ступеня схильності до інфляційних процесів всі статті балансу класифікуються на монетарні та немонетарні. Монетарні активи - статті балансу, що відображають кошти та зобов'язання у поточній грошовій оцінці. Тому вони не підлягають переоцінці. До них відносяться кошти, депозити, короткострокові фінансові вкладення, кошти в розрахунках. Немонетарні активи - основні засоби, незакінчене капітальне будівництво, виробничі запаси, незавершене виробництво, готова продукція, товари на продаж. Реальна їх вартість змінюється з часом та зміною цін і тому потребує переоцінки.

Залежно від ступеня ризику вкладення капіталу розрізняють оборотний капітал з:

Мінімальним ризиком вкладень (кошти, короткострокові фінансові вкладення);

Малим ризиком вкладень (дебіторська заборгованість за вирахуванням сумнівних боргів, виробничі запаси за вирахуванням залежалих, залишки готової продукції за вирахуванням попитом, що не користується, незавершене виробництво);

Високим ризиком вкладень (сумнівна дебіторська заборгованість, залежалі запаси, готова продукція, що не користується попитом).

З правових позицій капітал слід розглядати як співвідношення майна та зобов'язань, що виникають при формуванні цього майна.

З фінансової точки зору капітал підприємства повинен визначатися як співвідношення майна підприємства і його боргів, що змінюється в часі. Тому базою для розробки принципів обліку капіталу підприємства має бути об'єктивна правова основа, а для обчислення, оцінки та аналізу стану та руху капіталу необхідно частіше використовувати фінансові підходи.

Бізнес у будь-якій сфері діяльності починається з певної суми готівки, за рахунок якої купується необхідна кількість ресурсів, організується процес виробництва та продукції.

На першій стадії авансований та інвестований капітал використовується для придбання засобів виробництва, предметів праці та робочої сили, це виробляється у грошовій формі, у сфері обігу. На другій стадії, у процесі виробництва компоненти першої стадії перетворюються на товар, причому вартість цього товару перевищує вартість його складових частин, оскільки містить, крім авансованого капіталу, і додаткову вартість. Тому рух коштів у процесі кругообігу у першій та другій стадіях відбивається у вигляді витрат. У третій стадії, реалізації - у вигляді доходів. Так що виникає у процесі виробництва додаткова вартість виявляється у формі доходу, принесеного капіталом. Цей процес можна визначити як нашарування операційного прибутку на авансований, інвестований капітал у процесі кругообігу.

Кругообіг - процес, що відбувається постійно і є оборот капіталу. Завершивши один кругообіг, оборотний капітал входить у новий, тобто. кругообіг відбувається безперервно і відбувається постійна зміна форм авансованої вартості. Разом з тим на кожний момент кругообігу оборотний капітал функціонує одночасно на всіх стадіях, забезпечуючи безперервність процесу виробництва. Авансована вартість різними частинами одночасно перебуває у багатьох функціональних формах - фінансової, продуктивної, товарної.

Прискорення кругообігу вивільняє (мобілізує) кошти. При цьому між обсягом капіталу та часом його обороту існує пряма залежність. Що довше триває період обороту, то більше вписувалося сума що у обороті коштів. Отже, чим швидше капітал зробить кругообіг, тим більше підприємство отримає і реалізує продукції при одній сумі капіталу за певний відрізок часу. Затримка руху коштів у будь-якій стадії веде до уповільнення оборотності капіталу, вимагає додаткового вкладення коштів і може спричинити значне погіршення фінансового становища. Абрютіна, М.С. Аналіз фінансово-економічної діяльності підприємства/М.: Справа та сервіс, 2008. -З 67.

Цільовою установкою управління оборотним капіталом є визначення його обсягу та структури, джерел їх покриття та співвідношення між ними, достатнього для забезпечення довгострокової виробничої та ефективної фінансової діяльності підприємства. Угруповання активів підприємства представлено малюнку 1.

При низькому рівні оборотного капіталу виробнича діяльність не підтримується належним чином, звідси – можлива втрата ліквідності, періодичні збої у роботі та низький прибуток. При певному оптимальному рівні оборотного капіталу прибуток стає максимальним. Подальше підвищення величини оборотних коштів призведе до того, що підприємство матиме тимчасово вільні, бездіяльні поточні активи, а також зайві витрати фінансування, що спричинить зниження прибутку.

Мал. 1 - Угруповання активів підприємства

Незважаючи на важливу ролькапіталу як субстанції, що формує бізнес у процесі додатку до капіталу праці та підприємницької ініціативи вивченню питань формування, руху та відтворення капіталу в дослідженнях сучасних спеціалістівне приділяється належної уваги. Найчастіше капітал сприймається лише щось похідне, що грає другорядну роль, але в перше місце виноситься процес діяльності підприємства. В цьому випадку природно принижується роль капіталу, адже саме капітал є основою виникнення та здійснення діяльності підприємства, оскільки доходи підприємству приносить саме капітал у процесі його функціонування, руху, а не сама по собі діяльність підприємства. Тільки капіталу властива властивість приносити дохід. Так відбувається не через його рідкість, а через те, що капітал є матеріальною субстанцією, механізмом, здатним приносити дохід, оскільки він рухає працю та ідеї, втілюючи їх у підприємницькій ініціативі.

1.2 Джерела формування оборотного капіталу та ефективність його використання

У ході аналізу джерел формування капіталу визначається їх величина, вивчається структура та динаміка, проводиться оцінка балансових співвідношень між окремими групами джерел капіталу. Джерела, використовувані підприємствами на формування капіталу, поділяються на власні, позикові і безоплатно отримані.

До власних відносять кошти, вкладені у підприємство власниками чи учасниками (статутний капітал), нерозподілений прибуток та створені підприємством фонди власних коштів. У той самий час, оскільки джерела формування капіталу мають різну природу, то й принципи оцінки їхньої вартості мають бути різними.

Статутний капітал, що відображається в балансі, є мінімальним авансованим капіталом для створення та започаткування роботи підприємства, інакше його можна називати стартовим капіталом. Формування статутного капіталу підприємства можливе як у вигляді коштів, так і у формі матеріальних та нематеріальних активів. Він є частиною величини власного капіталу, внесеної засновниками (учасниками) на момент створення підприємства. p align="justify"> Величина формованого статутного капіталу визначається, як правило, можливостями власників - засновників і необхідними умовами для здійснення даного виду бізнесу. У цьому мінімальна сума статутного капіталу підприємства встановлюється відповідно до вимог російського законодавства.

Вартість внеску власників до статутного капіталу підприємства повинна оцінюватися за номіналом суми внеску та відображати реально авансовану у підприємство суму. Тому облік статутного капіталу має здійснюватися за номінальною вартістю акцій чи внеску засновників до статутного капіталу підприємства. Фонди власні кошти підприємства також ставляться до власного капіталу власників підприємства міста і створюються з їхньої вирішенню, маючи у своїй різні причини формування. За природою формування фонди поділяють на дві категорії: обов'язкові фонди (резервні) і створювані з метою перерозподілу прибутку збільшення власного капіталу, споживання чи інвестування.

Резервний капітал створюється за рішенням власників у розмірі, відображеному в установчих документах відповідно до вимог законодавства, за рахунок використання чистого прибутку, та призначається для покриття можливих збитків та втрат, що виникли внаслідок надзвичайних (незапланованих) обставин.

Додатковий капітал відображає розміри збільшення поточного капіталу в результаті переоцінок основних засобів, виникнення емісійного доходу, а також для обліку збільшення капіталу підприємства за рахунок безоплатно отриманого майна. Кошти додаткового капіталу можна використовувати збільшення статутного капіталу, на покриття збитків підприємства, на розподіл засновникам. Додатковий капітал не використовується для поточного споживання підприємством та служить для підтримки певного рівня величини капіталу підприємства. Облік фондів та нерозподіленого прибутку, сформованих підприємством, слід проводити в балансовій оцінці, при цьому вони повинні показуватися в облікових регістрах за фактичною, поточною вартістю для підприємства.

До позикових джерел капіталу необхідно віднести всі залучені підприємством кошти, незалежно від цього, звідки вони отримано і за якою ціною. Позиковими джерелами капіталу є: банківські кредити, позики, надані іншими інвесторами, фінансування з державного бюджету та тимчасово залучені кошти кредиторів. Вони мають відображатися в обліку за поточною вартістю на момент одержання коштів.

Тимчасово залучені кошти (кредиторська заборгованість) виникають у межах що утворюється товарного кредиту залежно та умовами оплати та сумлінності партнерів, і навіть при затримках у праці співробітників підприємства та інших. Даний вид джерел капіталу оцінюється за поточної вартості на даний момент возникновения.

Загальна структура джерел капіталу підприємства може бути представлена за допомогою схеми, наведеної на малюнку 2.

Джерело формування капіталу підприємства - авансований капітал - дає підприємству абстрактне право розпорядження активами. При цьому за ознакою власності джерела капіталу поділяються на власні та позикові. З метою проведення зовнішнього, фінансового аналізу, капітал при наявному поділі його на власний та залучений, необхідно оцінювати в єдності джерел його освіти, загалом як залучений капітал.

Отже, джерелами формування оборотних засобів є власні, позикові та додатково залучені кошти. За рахунок власних джерел формується, як правило, мінімальна стабільна частина обігових коштів. Наявність власних оборотних коштів дозволяє організації вільно маневрувати, підвищувати результативність та стійкість своєї діяльності.

Безоплатно отримані підприємством кошти проявляються у формі фінансування з бюджетів різного рівня, а також у вигляді спонсорської допомоги різних організацій, фінансової допомоги, отриманої від установ. Ковальов, В.В. Фінансовий аналіз: Управління капіталом. Вибір інвестицій. Аналіз звітності. / - М.: Фінанси та статистика, 2009, -С.32

Мал. 2 – Схема структури джерел капіталу

p align="justify"> Формування оборотних коштів відбувається в момент створення організації, коли формується її статутний фонд. Джерелом у разі служать інвестиційні кошти засновників організації. Надалі мінімальна потреба організації у оборотних коштах покривається за рахунок власних джерел: прибутку, статутного капіталу, резервного капіталу, фонду накопичення та цільового фінансування. Проте з низки об'єктивних причин (інфляція, зростання обсягів виробництва, затримки в оплаті рахунків клієнтів та інших.) в організації виникають тимчасові додаткові потреби у оборотних коштах. Коли покрити ці потреби за рахунок власних джерел неможливо, фінансове забезпечення господарської діяльності супроводжується залученням позикових джерел: банківських та комерційних кредитів, позик, інвестиційного податкового кредиту, інвестиційного вкладу працівників організації, облігаційних позик, а також джерел, прирівняних до власних коштів, так званих стійких пасивів. Це кошти, які не належать організації, але постійно перебувають у її обороті. Ці кошти є джерелом формування оборотних засобів у сумі їх мінімального залишку. До них відносяться: мінімальна перехідна з місяця на місяць заборгованість з оплати праці працівникам організації, резерви на покриття майбутніх видатків, мінімальна перехідна заборгованість перед бюджетом та позабюджетними фондами, кошти кредиторів, отримані як передплата за продукцію (роботи, послуги), кошти покупців за заставам за зворотну тару, що переходять залишки фонду споживання.

Позикові кошти є переважно коротко-термінові кредити банку, з допомогою яких задовольняються тимчасові додаткові потреби у оборотних коштах. Основними напрямами залучення кредитів на формування оборотних коштів є: кредитування сезонних запасів сировини, матеріалів і витрат, що з сезонним процесом виробництва; тимчасове заповнення нестачі власних оборотних засобів; здійснення розрахунків та опосередкування платіжного обороту. Берднікова, Т.Б. Аналіз та діагностика фінансово-господарської діяльності підприємства: навчальний посібник. / - М: ІНФРА-М, 2008.-З 69

Банківські кредити надаються у формі інвестиційних (довгострокових) кредитів або короткострокових позичок. Призначення банківських кредитів - фінансування витрат, що з придбанням основних та поточних активів, і навіть фінансування сезонних потреб організації, тимчасового зростання товарно-матеріальних запасів, дебіторську заборгованість, податкових платежів, екстраординарних витрат. Короткострокові позички можуть надаватися урядовими установами, фінансовими компаніями, комерційними банками, факторинговими компаніями.

Поряд з банківськими кредитами джерелами фінансування обігових коштів є також комерційні кредити інших організацій, оформлені у вигляді позик, векселів, товарного кредиту, авансового платежу.

Інвестиційний податковий кредит надається організації органами державної влади і є тимчасовим відстроченням податкових платежів організації. Для отримання інвестиційного податкового кредиту організація укладає кредитну угоду із податковим органом за місцем реєстрації організації.

Інвестиційний внесок працівників - це грошовий внесок працівника у розвиток економічного суб'єкта під певний відсоток. Інтереси сторін оформлюються договором чи положенням про інвестиційний внесок.

Потреби організації у оборотних коштах можуть покриватися за рахунок випуску в обіг боргових цінних паперів чи облігацій. Облігація засвідчує відносини позики між її власником та особою, яка емітувала документ. Облігації припускають терміновість, повернення і платність з фіксованою, плаваючою або рівномірно зростаючою купонною ставкою, а також з нульовим купоном (безвідсоткові облігації). Виплата доходу за безвідсотковими облігаціями провадиться один раз при погашенні цінних паперів за викупною ціною. За термінами позики облігації класифікуються на короткострокові (1-3 роки), середньострокові (3-7 років), довгострокові (7-30 років). Облігації організації є високоприбутковими цінними паперами, хоча надійність їх нижча, ніж в інших цінних паперів.

Слід також виділити інші джерела формування оборотних засобів, до яких належать кошти організації, які тимчасово не одержуються за цільовим призначенням (фонди, резерви та ін.).

Правильне співвідношення між власними, позиковими та залученими джерелами освіти оборотних коштів відіграє важливу роль у зміцненні фінансового стану організації.

Визначення доцільності залучення того чи іншого фінансового джерела проводиться на основі порівняння показників рентабельності вкладень даного виду та вартості (ціни) даного джерела. Особливо актуальною є ця проблема для позикових коштів.

У процесі кругообігу оборотних засобів джерела їх формування, як правило, не різняться, але це не означає, що система формування оборотних засобів не впливає на швидкість та ефективність використання оборотних засобів. Надлишок оборотних коштів свідчить про те, що частина капіталу організації не діє і не приносить доходу. Недолік його гальмує перебіг виробничого процесу, уповільнюючи швидкість господарського обороту коштів організації.

Питання джерелах формування оборотних засобів важливий ще й оскільки кон'юнктура ринку постійно змінюється, отже, потреби організації у оборотних коштах не стабільні. Покрити їх лише за рахунок власних джерел часто-густо практично неможливим. Привабливість роботи організації за рахунок власних джерел виходить на другий план. Досвід показує, що у більшості випадків ефективність використання позикових коштів виявляється вищою, ніж власних. У разі основним завданням управління процесом формування оборотних засобів стає забезпечення ефективності залучення позикових коштів.

На закінчення відзначимо, що серед показників структури джерел капіталу необхідно виділити такі:

Структуру окремих джерел капіталу та їх динаміку за період:

величину власних джерел;

Величину довгострокових позикових джерел;

Величину короткострокових позикових джерел.

Вартість, середньозважена вартість та структура вартості джерел капіталу.

Сукупний показник вартості джерел капіталу.

Показник ефекту фінансового важеля, те саме, як і “гіринг”, але у разі розглядається як інструмент управління капіталом, а чи не просто як показник структури джерел капіталу.

Від того, наскільки оптимальне співвідношення власного та позикового капіталу, багато в чому залежить фінансове становище підприємства та його стійкість.

Досягнутий внаслідок прискорення оборотності ефект виражається насамперед збільшення випуску продукції без додаткового залучення фінансових ресурсів. Крім того, за рахунок прискорення оборотності капіталу відбувається збільшення суми прибутку, оскільки зазвичай до вихідної грошової форми він повертається із збільшенням. Якщо виробництво та реалізація продукції є збитковими, то прискорення оборотності коштів веде до погіршення. фінансових результатівта «проїдання» капіталу.

Звідси випливає: треба прагнути як прискорення руху капіталу всіх стадіях кругообігу, до максимальної віддачі, що виявляється у збільшенні суми прибутку однією карбованець капіталу. Підвищення дохідності капіталу досягається раціональним та економним використанням усіх ресурсів, недопущенням їх перевитрати, втрат усім стадіях кругообігу. Через війну капітал повернеться до свого вихідного стану більшої сумі, тобто. із прибутком. Таким чином, ефективність використання капіталу характеризується його прибутковістю (рентабельністю) - ставленням сум балансового прибутку до середньорічної суми сукупного капіталу.

Ефективне використання оборотного капіталу відіграє велику роль у забезпеченні нормалізації роботи підприємства, підвищенні рівня рентабельності виробництва та залежить від безлічі факторів. У сучасних умовах величезний негативний вплив на зміну ефективності Баришніков, Н. П. Бухгалтерський облік, звіт, оподаткування. / - М: Філінь, 2008,.-с. 74 використання оборотних коштів та уповільнення їх оборотності надають фактори: порушення договірної та платіжно-розрахункової дисципліни; високий рівень податкового навантаження; зниження доступу до кредитів унаслідок високих банківських відсотків. Усі перелічені чинники є об'єктивними і, безумовно, впливають використання оборотного капіталу підприємства.

Разом з тим підприємства мають внутрішні резерви підвищення ефективності використання оборотних коштів. Заходи з пошуку таких резервів входять у завдання фінансових служб. Це:

Раціональна організація виробничих запасів (ресурсозбереження, оптимальне нормування);

Перебування оборотних засобів у незавершеному виробництві (використання нових технологій, особливо безвідходних, оновлення виробничого апарату, застосування сучасних більш дешевих конструкційних матеріалів);

Ефективна організація звернення (удосконалення системи розрахунків, раціональна організація збуту, наближення споживачів продукції до її виготовлювачів, систематичний контролю над оборотністю коштів у розрахунках).

Наявність у підприємства власного оборотного капіталу, його склад та структура, швидкість обороту та ефективність використання багато в чому визначають фінансовий стан господарюючого суб'єкта та стійкість його становища на фінансовому ринку, а саме:

Платоспроможність, тобто можливість погашати у строк свої боргові зобов'язання;

Ліквідність, тобто. здатність будь-якої миті здійснювати необхідні витрати;

Можливість подальшої мобілізації фінансових ресурсів.

Управління оборотним капіталом важливе у вирішенні ключової проблеми фінансового стану: досягнення оптимального співвідношення між зростанням рентабельності виробництва (максимізацією прибутку на вкладений капітал) та забезпеченням стійкої платоспроможності, яка є зовнішнім проявом фінансової стійкості підприємства. Винятково важливим завданням є забезпеченість запасів та витрат підприємства джерелами їх формування та підтримання раціонального співвідношення між власним оборотним капіталом та позиковими ресурсами, що спрямовуються на поповнення оборотних коштів.

Ефективність використання капіталу визначається результатами від його функціонування та зв'язком із витратами, необхідними для отримання цих результатів. Нині під ефективністю використання капіталу, зазвичай, мається на увазі величина прибутку, отриманої однією карбованець вкладеного капіталу.

Оскільки стан капіталу процесі діяльності підприємства постійно змінюється, на думку, крім показника величини одержуваного прибутку, ефективність функціонування капіталу має визначатися і загальним показником - величиною приросту капіталу період. Тому в якості основних критеріїв при оцінці ефективності використання капіталу необхідно застосовувати кілька показників, а саме: прибуток, що отримується підприємством за звітний період, зміна показників фінансового стану в цілому, показників ділової активності підприємства та величину приросту капіталу підприємства за період.

p align="justify"> При визначенні ефективності використання капіталу слід використовувати як методи фінансово-інвестиційного аналізу, так і методи комплексного аналізу капіталу.

Вплив величини капіталу інші показники діяльності підприємства можна побачити з допомогою схеми, наведеної малюнку 3.

Основними завданнями аналізу ефективності функціонування капіталу є:

визначення впливу прибутку на капітал;

встановлення приросту капіталу;

Оцінка впливу фінансове становище підприємства стану показників капіталу.

Розміщено на http://www.allbest.ru

Мал. 3 - Взаємний зв'язок величини капіталу та інших показників діяльності підприємства

Узагальнюючим показником ефективності використання оборотного капіталу є показник його рентабельності, що розраховується як співвідношення прибутку від продукції до величини оборотного капіталу:

РОК = ПРП/СІК*100%, (1)

де РОК – рентабельність;

ПРП - прибуток від продукції;

СІК - оборотний капітал.

Цей показник характеризує величину прибутку, одержуваної за кожен карбованець оборотного капіталу, і відбиває фінансову ефективність роботи підприємства, оскільки саме оборотний капітал забезпечує оборот всіх ресурсів для підприємства.

Тривалість одного обороту (оборотність оборотного капіталу) у днях визначається розподілом оборотного капіталу СОК на одноденний оборот, який визначається як відношення обсягу реалізації до тривалості періоду в днях або як відношення тривалості періоду до кількості оборотів КОБ:

ОБОК = СІК: РП / Д = (СОКД) / РП = Д / КОБ, (2)

де ОБОК - оборотність оборотного капіталу;

РП – обсяг реалізації;

Д - тривалість періоду на днях;

КОБ – кількість оборотів.

Швидкість обороту характеризує прямий коефіцієнт оборотності (кількість оборотів) за певний період - рік, квартал. Цей показник відбиває кількість кругообігів, що здійснюються оборотними коштами підприємства, наприклад, протягом року. Він розраховується як частка від поділу обсягу реалізованої продукції на оборотний капітал, який береться як середня сума оборотних коштів:

КОБ = РП/СІК (3)

Прямий коефіцієнт оборотності показує величину реалізованої продукції, що припадає на 1 карбованець оборотних коштів. Збільшення цього коефіцієнта означає зростання кількості оборотів і веде до того що, що: зростає випускати продукцію чи обсяг реалізації за кожен вкладений карбованець оборотних засобів; на той же обсяг продукції потрібна менша величина обігових коштів.

Зворотний коефіцієнт оборотності чи коефіцієнт завантаження оборотних засобів показує величину оборотних коштів, що витрачаються за кожен карбованець реалізованої продукції:

КЗ = СОБ / РП = 1 / КОБ, (4)

де КЗ – коефіцієнт завантаження;

СВБ - величина оборотних коштів.

Для характеристики джерел формування запасів та витрат виділяють кілька показників.

Власні оборотні кошти (СОС) - абсолютний показник, що є різницею між власним капіталом і необоротними активами:

СОС = стор.490 - стор.190 (за даними форми 1) (5)

Власні та довгострокові позикові кошти (СДОС) - визначається як різниця між власними та довгостроковими позиковими коштами та необоротними активами:

СДОС = СОС + стор.510 (за даними форми 1) (6)

Загальна величина основних джерел формування запасів та витрат підприємства (ООС) – абсолютний показник, що характеризує достатність нормальних джерел формування запасів та витрат.

На думку різних авторів цей показник розраховується по-різному. Одні автори (Шеремет А.Д., Савицька Г.В.) вважають, що його треба обчислювати додаванням до попереднього показника величини короткострокових кредитів та позикових коштів та розраховується за формулою (7). Інші автори, такі як Ковальов В.В. і Борисов Л.Н., вважають, що загальна величина основних джерел формування запасів і витрат, крім також попереднього показника та величини короткострокових кредитів і позик включає частину кредиторської заборгованості (залучення товарних кредитів і авансів під роботи та замовлення) і розраховується за формулою (8):

ОС = СДОС + стор.610 (7)

ООС = СДОС + стор.610 + стор.621 + стор.622 стор.627 (8)

* - формули заповнюються за даними форми 1

Запаси та витрати (ЗІЗ) - абсолютний показник, що характеризує наявність у підприємства запасів та витрат у незавершеному стані для ведення нормальної фінансово-господарської діяльності:

ЗІЗ = стор.210 (за даними форми 1)

Одним із показників, що характеризують фінансове становище підприємства, є його платоспроможність – це можливість своєчасно погашати свої платіжні зобов'язання. Для оцінки платоспроможності підприємства використовують показники ліквідності.

Ліквідність балансу - можливість суб'єкта господарювання звернути активи в готівку та погасити свої платіжні зобов'язання, а точніше - це ступінь покриття боргових зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких на готівку відповідає терміну погашення платіжних зобов'язань.

Ефективність використання капіталу характеризується його прибутковістю (рентабельністю). Для характеристики інтенсивності використання капіталу розраховуються коефіцієнти його оборотності.

Основні показники рентабельності розраховані у таблиці 1.

Аналіз ділової активності та рентабельності полягає в дослідженні рівнів та динаміки різноманітних фінансових коефіцієнтівоборотності та рентабельності, які є відносними показниками фінансових результатів.

Таблиця 1

Показники рентабельності

Найменування показника	Спосіб розрахунку	Пояснення

Рентабельність продажів	Прибуток від продажу / Виторг продажів	Показує, скільки прибутку припадає на одиницю реалізованої продукції
2. Рентабельність	Прибуток від продажу/	Показує, скільки прибутку
основний діяльності	Повна собівартість	припадає на один карбованець витрат
3. Загальна рентабельність всього капіталу	Балансовий (чистий) прибуток/ Середній розмір капіталу (валюта балансу)	Показує ефективність використання всього капіталу
4. Рентабельність власного капіталу	Балансовий (чистий) прибуток/ Середній розмір власного капіталу	Показує ефективність використання власного капіталу
5. Строк окупності власного капіталу	Середній розмір власного капіталу/ Чистий прибуток	Показує за скільки років власники окуплять свої вкладення за існуючого рівня прибутковості
6. Рентабельність інвестиційного капіталу	Балансовий (чистий) прибуток/ Середня вартість власного капіталу та довгострокових зобов'язань	Показує ефективність використання капіталу, вкладеного у діяльність організації на тривалий час
7.Фондорентабельність	Балансовий (чистий) прибуток/ Середня вартість необоротних активів	Показує ефективність використання основних засобів та інших необоротних активів

Ділова активність характеризує результати та ефективність поточної основної діяльності. Оцінка ділової активності проводиться на якісному та кількісному рівні. Основні показники ділової активності розраховані у таблиці 2.

Взаємозв'язок між показниками рентабельності сукупного капіталу та його оборотності виражається так:

Таблиця 2

Показники ділової активності

Найменування показника	Спосіб розрахунку	Пояснення
1. Продуктивність праці або виробітку на одного працівника	Виручка від продажів/середньооблікова чисельність працівників	Характеризує ефективність використання трудових ресурсів.
2. Фондовіддача	Виторг від продажів/ Основні засоби	Характеризує ефективність використання основних засобів
3.Оборотність запасів, в оборотах	Собівартість та витрати звернення / середовищ. виробництв. запаси	Характеризує тривалість проходження запасами всіх стадій виробництва та реалізації
4.Оборотність дебіторської заборгованості	Виторг продажів/ Середня дебіторська заборгованість	Характеризує швидкість погашення дебіторської заборгованості підприємства
5.Оборотність кредиторської заборгованості	Собівартість та витрати звернення/ серед.кред.заборгованість	Характеризує швидкість погашення кредиторської заборгованості підприємства
6.Оборотність власного капіталу	Виторг продажів/ Середня вартість капіталу	Характеризує швидкість оборотності власного капіталу підприємства

Для характеристики джерел формування запасів визначають три основні показники:

Наявність власних оборотних коштів - як різниця між капіталом і резервами (розділ III пасиву) і необоротними активами (розділ I активу); характеризує чистий оборотний капітал:

СОС = IIIр П - Iр А, (10)

де СОС – власні оборотні кошти;

IIIр П - розділ III пасиву балансу;

Ір А - розділ I активу балансу;

Наявність власних та довгострокових позикових джерел формування запасів та витрат (ЦД) - визначається шляхом збільшення попереднього показника на суму довгострокових пасивів:

СД = СОС + IVpП; (11)

де IVpП - розділ IV пасиву балансу.

Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат (ОІ) - розраховується шляхом збільшення попереднього показника на суму короткострокових позикових коштів - стор. 610 розділу V пасиву:

ОІ = ЦД + КЗС (12)

де КЗЗ – короткострокові позикові кошти.

Три показники наявності джерел формування запасів відповідають три показники забезпеченості запасів джерелами їх формування:

Надлишок "плюс" або нестача "мінус" власних оборотних коштів (ДСОС) - Фс:

ДСОС = СОС-3, (13)

де 3 - запаси (рядок 210 розділу II активу балансу);

Надлишок "плюс" або недолік "мінус" власних та довгострокових позикових джерел формування запасів та витрат (АСД) - Фт:

ДСД = СД-3; (14)

Надлишок "плюс" або недолік "мінус" загальної величини основних джерел формування запасів (ДОЯ) - Ф0:

Дої = ОІ - 3. (15)

Виявлення надлишків (або недоліків) джерел коштів на покриття запасів і витрат дозволяє, своєю чергою, визначити тип фінансової ситуації у організації.

1.3 Кругообіг капіталу як основне джерело

Кругообіг капіталу, рух самозростаючої вартості у сфері виробництва та обігу, у ході якого капітал приймає три функціональні форми (грошову, продуктивну та товарну) та проходить три стадії. Наприкінці цього процесу капітал повертається до своєї первісної форми. Перша стадія руху промислового капіталу - перетворення грошового капіталу (Д) на продуктивний, тобто покупка товарів (Т) - засобів виробництва (Cn) і робочої сили (Р), - виражається формулою Д-Т< . Первую стадию капитал проходит в сфере обращения. Именно акт купли специфического товара -- рабочей силы превращает деньги в капитал, который возвращается к владельцу в размере, превышающем первоначальную капитальную стоимость на величину прибавочной стоимости. Денежный капитал выражает, т. о., отношения между двумя классами буржуазного общества: рабочими, которые лишены средств производства и вынуждены продавать свою рабочую силу, и капиталистами -- собственниками средств производства. Условием превращения денег в капитал является наличие на рынке специфического товара -- рабочей силы. На первой стадии К. к. возрастания стоимости не происходит. Вторая стадия К. к. -- превращение производительного капитала в товарный -- совершается в сфере производства и выражается формулой... П.... Характеризуется возрастанием капитальной стоимости. Функция капитала в этой форме заключается в производстве стоимости и прибавочной стоимости. Средства производства становятся вещественным носителем постоянного капитала, рабочая сила -- переменного капитала. Стоимость вновь созданного в процессе производства товара уже включает прибавочную стоимость. Третья стадия -- превращение товарного капитала в денежный -- выражается формулой Т"--Д" и происходит в сфере обращения. Функцией товарного капитала является процесс реализации, т. е. превращение произведённой стоимости и прибавочной стоимости из товарної формиу грошову. Перетворенням товарного капіталу на грошову форму завершується До. до.: капітал починає новий кругообіг у своїй початковій формі - грошової. Кожен індивідуальний капітал у кожен момент одночасно перебуває у трьох своїх різних функціональних формах і трьох різних стадіях. Кругообіг промислового капіталу є, т. о., єдність трьох кругообігів. Рух промислового капіталу не обмежується поодиноким кругообігом. Безперервне повторення До. до. утворює оборот капіталу. Безперервність До. до. визначається умовами капіталістичного відтворення та його законами. Грошовий капітал, що є вихідною формою промислового капіталу, здійснює кругообіг за такою формулою: Д - Т - ... П ... Т "- Д". Безперервність кругообігу грошового капіталу необхідна умовабезперервності виробництва додаткової вартості. Основна функція продуктивного капіталу - експлуатація найманих робітників для додаткової вартості. Формула його кругообігу П... Т"-Д" --Т"... П". Для безперервного руху промислового капіталу необхідна також безперебійність функціонування товарного капіталу: Т" --Д" --Т... П... Т". Змістом кругообігу товарного капіталу є насамперед процес реалізації, тобто продажу товару з прибутком для капіталіста Але цей процес не може відбутися без реалізації товарів як споживчих цін Якщо вироблені товари не задовольняють суспільні потреби, вони не можуть бути продані з прибутком для капіталіста, і процес кругообігу може бути перерваний на першій стадії Аналіз промислового капіталу в єдності всіх трьох його кругообігів, вперше вироблений К. Марксом, дає повну характеристику К. до. і розкриває умови безперервності його руху. Маркс К. та Енгельс Ф., Соч., 2 видавництва, т. 24, с.60) В силу антагоністичного характеру капіталістичного виробництва ця безперервність постійно порушується і супроводжується кризами, носить циклічний характер (див. Економічні кризи). Оскільки грошовий, продуктивний і товарний капітали виконують різні функції у русі промислового капіталу, вони можуть відокремлюватися в самостійні види капіталу. На певній щаблі розвитку капіталізму від промислового капіталу відокремлюються грошовий капітал як позичкового капіталу і товарний капітал як торгового капіталу. Відокремлення цих форм капіталу ускладнює рух промислового капіталу та загострює протиріччя капіталістичного відтворення.

Глава 2. Методологія обліку та аналізу оборотного капіталу ВАТ «МАГЕ»

2.1 коротка характеристикаВАТ «МАГЕ»

Морська арктична геологорозвідувальна експедиція була заснована в Мурманську в 1972 з метою вивчення геологічної будови та визначення перспектив нафтогазоносності Арктичного шельфу Російської Федерації. У 1994 році компанія була перетворена на акціонерне товариство.

З 1973 року ВАТ «МАГЕ» року планомірно виконує регіональні геолого-геофізичні дослідження на шельфах Арктичних морів, у Світовому океані та Антарктиці.

Тільки період з 2004 по 2011 роки ВАТ «МАГЕ» на замовлення Уряди Росії виконало регіональні геофізичні дослідження обсягом близько 65000 пог. км, що включають сейсморозвідувальні роботи МОВ ОГТ 2Д, МПВ, диференціальні гідромагнітні та надводні гравіметричні спостереження. Роботи, що охопили північну частину Баренцевого моря, південну акваторію Карського моря, море Лаптєвих, Біле море, дозволили виявити нові перспективні в нафтогазоносному відношенні площі та об'єкти і, безсумнівно, зроблять свій внесок у вирішення завдання відтворення ресурсної бази країни. Ці масштабні дослідження продовжуються до теперішнього часу.

Поняття оборотного капіталу, склад та структура оборотних коштів підприємства. Організаційно-правова та фінансово-економічна характеристика ТОВ "Маслово". Джерела формування оборотного капіталу підприємства, оцінка ефективності використання.

курсова робота , доданий 10.02.2014

Поняття та склад оборотного капіталу. Призначення оборотного капіталу та її роль виробництві. Чинники підвищення ефективності використання оборотного капіталу. Економічна характеристика господарську діяльність у ВАТ "Знаменський цукровий завод".

дипломна робота , доданий 02.11.2015

Сутність та основні джерела формування оборотного капіталу підприємства. Аналіз моделі формування та використання оборотного капіталу підприємства на прикладі АТ "Тайма". Оптимізація управління оборотним капіталом шляхом залучення позикових коштів.

курсова робота , доданий 28.09.2010

Характеристика, склад та економічна сутність оборотних коштів. Організаційно-правова та фінансова характеристика підприємства. Склад та структура оборотного капіталу організації. Джерела фінансування, аналіз ефективності використання.

курсова робота , доданий 22.02.2014

Поняття обігового капіталу, його класифікація, економічна сутність. Характеристика підприємства ТОВ „Енергорайон Чульман”: аналіз фінансового стану; динаміка, структура, джерела формування обігового капіталу, ефективність використання.

дипломна робота , доданий 07.08.2012

Сутність, склад та джерела формування оборотного капіталу організації. Вивчення показників фінансово-господарську діяльність ВАТ "ТГК-9". Аналіз динаміки та структури оборотних коштів. Планування попиту, виручки та дебіторської заборгованості.

курсова робота , доданий 17.01.2014

Аналіз складу та динаміки оборотного капіталу організації на прикладі ЗАТ "Мегамарт". Ефективність використання обігового капіталу. Правове забезпечення діяльності. Аналіз фінансового становища. Оцінка динаміки та структури активів та пасивів балансу.

курсова робота , доданий 27.01.2014

Теоретичні основи вивчення забезпеченості та ефективності використання оборотного капіталу. Організаційно-економічна характеристика стану ТОВ "Черемушинське АТП". Аналіз фінансового становища. Забезпеченість підприємства обіговими коштами.

Необхідність аналізу та оцінки оборотного капіталу банком-кредитором

Загалом можна сказати, що оборотні активи обслуговують поточну діяльність підприємства, і від стану залежить весь операційний цикл, безперебійність і безперервність роботи підприємства. Тому аналіз змін структури оборотних активів є обов'язковим етапом оцінки платоспроможності підприємства-позичальника.

Необхідність аналізу оборотних коштів підприємства-позичальника обумовлена тим, що цей вид активів насамперед забезпечує платоспроможність підприємства. Проблеми в управлінні оборотними коштами позичальника призводять до виникнення наступних ризиків, які мають бути відомі банку-кредитору:

Недостатність коштів. Підприємство повинне мати кошти для ведення поточної діяльності, на випадок непередбачених витрат та на випадок ймовірних ефективних капіталовкладень. Нестача коштів у потрібний момент пов'язана з ризиком переривання виробничого процесу, можливим невиконанням зобов'язань або з втратою можливого додаткового прибутку.

Недостатність своїх кредитних можливостей. Цей ризик пов'язані з тим, що з продажу товарів у кредит покупці можуть оплатити протягом кількох днів і навіть місяців, у результаті на підприємстві утворюється дебіторська заборгованість. В результаті виникає іммобілізація власного оборотного капіталу, а перевищення нею певної межі може призвести також до втрати ліквідності і навіть зупинення виробництва.

Недостатність виробничих запасів. Підприємство повинно мати достатню кількість сировини та матеріалів для проведення ефективного процесу виробництва; готової продукції має вистачати виконання всіх замовлень тощо. Неоптимальний обсяг запасів пов'язані з ризиком додаткових витрат чи зупинки виробництва.

Надмірний обсяг оборотного капіталу. Оскільки його величина прямо пов'язана із витратами фінансування, то підтримка зайвих активів скорочує доходи. Можливі різні причини утворення зайвих активів: неходові та залежалі товари, звичка «мати про запас» та ін.

Провівши аналіз, банк-кредитор повинен враховувати, що найбільш суттєвим явищем, що потенційно несе у собі ризик нездатності позичальника до обслуговування отриманого кредиту, належить таке:

високий рівень кредиторської заборгованості;

Неоптимальне поєднання між короткостроковими та довгостроковими джерелами позикових коштів;

Висока частка довгострокового позикового капіталу.

Аналіз ефективності використання оборотного капіталу суб'єктів господарювання

Ефективність використання оборотних засобів характеризується наступною системою економічних показників:

Оборотність оборотних коштів;

Коефіцієнт завантаження коштів у обороті;

показник віддачі оборотних коштів;

Коефіцієнти ліквідності;

рентабельність поточних активів;

Розрахунок ступеня фінансової стійкості залежно від ступеня забезпеченості запасів та витрат різними видамиджерел;

Узагальнюючий аналіз стану оборотних засобів підприємства.

Розглядаючи оборотність оборотних коштів, слід зазначити, що фінансове становище підприємства безпосередньо залежить від того, наскільки швидко кошти, вкладені в активи, перетворюються на реальні гроші, тобто від оборотності оборотних коштів.

Тривалість одного обороту обігових коштів обчислюється за такою формулою:

де - тривалість обороту, дні;

З – залишки оборотних засобів (середні чи певну дату), крб.;

Т - обсяг товарної продукції, руб.;

Д – число днів у аналізованому періоді, дні.

Зменшення тривалості одного обороту свідчить про поліпшення використання оборотних засобів.

Кількість оборотів за певний період, або коефіцієнт оборотності оборотних коштів (КО), обчислюється за формулою:

Для оцінки платоспроможності у короткостроковій перспективі розраховують такі показники:

Коефіцієнт покриття (загальний). Дає загальну оцінку ліквідності активів, показуючи, скільки рублів поточних активів підприємства посідає одне карбованець поточних зобов'язань. Логіка обчислення цього показника у тому, що це підприємство погашає короткострокові зобов'язання переважно з допомогою поточних активів; отже, якщо поточні активи перевищують за величиною поточні зобов'язання, підприємство може розглядатися як таке, що успішно функціонує (принаймні теоретично). Розмір перевищення і визначається коефіцієнтом покриття.

де А1 - найбільш ліквідні активи - кошти підприємства та;

А2 – швидко реалізовані активи – дебіторська заборгованість та інші активи;

А3 – активи, що повільно реалізуються, – запаси (без витрат майбутніх періодів бухгалтерського балансу форми № 1), а також статті з розділу I активу балансу «Довгострокові фінансові вкладення» (зменшені на величину вкладення до статутних фондів інших підприємств);

П1 – найбільш термінові зобов'язання – кредиторська заборгованість, інші пасиви, і навіть позички, не погашені терміном;

П2 – короткострокові пасиви – короткострокові кредити та позикові кошти.

Значення показника може значно варіювати за галузями та видами діяльності, а його розумне зростання в динаміці зазвичай сприймається як сприятлива тенденція. У західній обліково-аналітичній практиці наводиться критичне нижнє значення показника – 2; проте це лише орієнтовне значення, що вказує на порядок показника, але не на його точне нормативне значення.

Якщо коефіцієнт покриття високий, це може бути пов'язані з уповільненням оборотності коштів, вкладених у запаси, невиправданим зростанням дебіторську заборгованість.

Постійне зниження коефіцієнта означає зростання ризику неплатоспроможності. Доцільно цей показник порівнювати із середніми значеннями за групами аналогічних підприємств.

Проте це показник дуже укрупнений, оскільки у ньому враховується ступінь ліквідності окремих елементів оборотного капіталу.

p align="justify"> Коефіцієнт швидкої ліквідності (суворої ліквідності) є проміжним коефіцієнтом покриття і показує, яка частина поточних активів за мінусом запасів і дебіторської заборгованості, платежі по якій очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати, покривається поточними зобов'язаннями.

Коефіцієнт швидкої ліквідності розраховується за такою формулою:

Він допомагає оцінити можливість погашення фірмою короткострокових зобов'язань у разі її критичного становища, коли можливості продати запаси. Цей показник рекомендується в межах від 0,8 до 1,0, але може бути надзвичайно високим через невиправдане зростання дебіторської заборгованості.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності визначається ставленням найбільш ліквідних активів до поточних зобов'язань та розраховується за формулою:

Цей коефіцієнт є найбільш жорстким критерієм платоспроможності та показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити найближчим часом. Величина його має бути не нижче 0,2. Якщо підприємство зараз на 20–25% може погасити свої борги, його платоспроможність вважається нормальною.

p align="justify"> Коефіцієнт забезпеченості власними коштами характеризує ту частину власного капіталу підприємства, яка є джерелом покриття поточних активів підприємства (тобто активів, що мають оборотність менше одного року). Це розрахунковий показник, залежить як від структури активів, і від структури джерел коштів.

Показник має особливо важливе значення для підприємств, що займаються комерційною діяльністюта іншими посередницькими операціями. За інших рівних умов зростання цього у динаміці сприймається як позитивна тенденція.

Основним і незмінним джерелом збільшення власних оборотних засобів є прибуток. Рентабельність поточних активів показує, скільки рублів чистого прибутку посідає 1 рубль поточних активів.

Рентабельність поточних активів розраховується за такою формулою:

де Р ТА - рентабельність поточних активів,

ЧП – чистий прибуток підприємства,

АІІ – середня величина розділу ІІ балансу підприємства – оборотні активи.

Найбільш узагальнюючим показником фінансової стійкості підприємства є надлишок чи нестача джерел коштів на формування запасів і витрат. Цей надлишок або недолік утворюється в результаті різниці величини джерел коштів та величини запасів та витрат.

Наявність власних оборотних коштів Е С. Цей показник розраховується за такою формулою:

Е С = К + П Д - АВ

де К - капітал та резерви;

П Д - довгострокові кредити та позики;

А В – необоротні активи.

Загальна величина основних джерел формування запасів та витрат ЕО.

Е О = Е С + М

де М - короткострокові кредити та позики.

З вищеперелічених показників розраховуються показники забезпеченості запасів і витрат джерелами формування.

Надлишок (+) або недолік (-) власних оборотних коштів ±Е С:

±Е С = Е С – З

де З - Запаси.

Надлишок (+) або недолік (-) загальної величини основних джерел для формування запасів та витрат ±Е О:

±Е О = Е О – З

За рівнем фінансової стійкості підприємства можливі чотири типи ситуацій:

Абсолютна стійкість фінансового становища. Ця ситуація можлива за наступної умови:

З< Е С + М

Нормальна стійкість фінансового становища, що гарантує платоспроможність підприємства. Вона можлива за умови:

Нестійке фінансове становище пов'язане з порушенням платоспроможності та виникає за умови:

З = Е С + М + І О

де І Про – джерела, що послаблюють фінансову напруженість (тимчасово вільні кошти, залучені кошти, кредити банку тимчасове поповнення оборотних засобів та інші позикові кошти).

Кризовий фінансовий стан:

З > ЕС + М

Узагальнюючий аналіз стану оборотних коштів підприємства пропонується виконувати шляхом зведення показників оцінки в єдину таблицю, де кожному показнику надається свій бал і за їх сумою визначається рейтинг. Далі визначається відхилення отриманої суми балів від максимально можливого значення, і робляться відповідні висновки (Таблиця 1) .

найменування показника	Мінімальне значення	Середнє значення	Максимальне значення
найменування показника	значення	значення	Значення


2. Поточна ліквідність
3. Термінова ліквідність
4. Абсолютна ліквідність

Цікавими є підходи до оцінки оборотних коштів, запропоновані у роботі Л.Ю. Філобоковий

- (К1, вагове значення 8);

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами (К2, вагове значення 8);

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (К3, вагове значення 7);

Коефіцієнт мобільності оборотного капіталу (К4, вагове значення 7);

Частка реального чистого оборотного капіталу поточних активах (К5, вагове значення 6);

Рентабельність оборотного капіталу (К6, вагове значення 3);

Коефіцієнт оборотності оборотного капіталу (К7, вагове значення 5);

Коефіцієнт оборотності виробничих запасів (К8, вагове значення 1-3);

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (К9, вагове значення 1-3);

Рентабельність чистого грошового потоку (К10, вагове значення 9).

Інтегрований показник, що оцінює оборотний капітал, розраховується за формулою

Де К - вагові коефіцієнти, Хij - відношення значення приватного показника до його максимального значення за загальною сукупністю досліджуваних підприємств.

Т.б. Купріянова у своїй дисертаційній роботі, присвяченій розробці рекомендацій щодо управління оборотним капіталом, також пропонує використовувати інтегральний показник, коефіцієнти для розрахунку якого наведені нижче:

Коефіцієнт оборотності оборотних коштів (вагове значення 20);

Коефіцієнт поточної ліквідності (вагове значення 20);

Коефіцієнт маневреності власні кошти (вагове значення 15);

Коефіцієнт забезпеченості поточних активів власними оборотними коштами (вагове значення 10);

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (вагове значення 10);

Коефіцієнт співвідношення позикових та власних коштів (вагове значення 10);

Коефіцієнт рентабельності оборотного капіталу (вагове значення 10).

Аналіз стану оборотного капіталуВАТ «Підприємство А»

Проведемо аналіз оборотного капіталу ВАТ «Підприємство А» з використанням вищенаведених методичних підходів ( Таблиця 2) .

Таблиця 2. Аналіз змін у оборотному капіталі філіїВАТ «Підприємство А»

Найменування статей
Найменування статей


в тому числі:

готова продукція та товари для перепродажу
витрати майбутніх періодів




у тому числі покупці та замовники
Короткострокові фінансові вкладення
Грошові кошти
Інші оборотні активи
РАЗОМ у розділі II

Як бачимо, за аналізований період обсяг оборотного капіталу ВАТ «Підприємство А» зріс на 534 205 тис. рублів.

У складі оборотного капіталу відбулося зростання наступних статей:

Кошти – на 981 404 тис. рублів;

Інші оборотні активи - на 44 232 тис. рублів.

За рештою статей відбулося зниження.

Аналіз структури оборотного капіталу філії ВАТ «Підприємство А» представлений у таблиці 3 .

Таблиця 3.Аналіз структури оборотного капіталу ВАТ «Підприємство А»

Найменування статей
Найменування статей


в тому числі:
сировина, матеріали та інші аналогічні цінності
витрати майбутніх періодів
Податок на додану вартість за придбаними цінностями
Дебіторська заборгованість (платежі за якою очікуються більш як через 12 місяців після звітної дати)
у тому числі покупці та замовники
Дебіторська заборгованість (платежі за якою очікуються протягом 12 місяців після звітної дати)
у тому числі покупці та замовники
Короткострокові фінансові вкладення
Грошові кошти
Інші оборотні активи
РАЗОМ у розділі II

Найбільш висока часткау структурі оборотного капіталу короткострокова дебіторська заборгованість – 49,87% у 2011 році. Слід зазначити, що, порівняно з 2009 роком, частка цієї статті знизилася на 9,48%.

За аналізований період відбулося деяке зниження частки запасів – з 21,75% у 2009 році до 17,50% у 2011 році.

Частка коштів зросла за аналізований період із 9,22% у 2009 році до 25,74% у 2011 році, що свідчить про зростання високоліквідних статей у структурі оборотного капіталу ВАТ «Підприємство А».

Також спостерігається зростання частки інших оборотних активів – з 2,74% у 2009 році до 3,27% у 2011 році.

У цілому нині зростання оборотного капіталу ВАТ «Підприємство А» за аналізований період відбулося з допомогою зростання коштів та інших оборотних активів.

Для того щоб охарактеризувати основні етапи обігу коштів у ході виробничої діяльності підприємства, проаналізуємо фінансовий та операційний цикли. на малюнку 1 представлено етапи обігу коштів ВАТ «Підприємство А» у 2011 році.

Малюнок 1. Етапи обігу коштів ВАТ «Підприємство А»

1 – Надходження сировини; 2 - Відвантаження готової продукції; 3 – Оплата сировини; 4 – отримання від покупців

Логіка представленої схеми ось у чому. Операційний цикл характеризує загальний час, протягом якого фінансові ресурси омертвлені в запасах та дебіторській заборгованості.

Фінансовий цикл, або цикл обігу готівки, є час, протягом якого кошти абстрактні з обороту, тобто фінансовий цикл менше на середній час обігу кредиторської заборгованості.

Скорочення операційного та фінансового циклів у динаміці розглядається як позитивна тенденція. Розрахунки цих показників зробимо в таблиці 4.

Тривалість фінансового циклу – це час, протягом якого кошти абстрактні з обороту. У філії ВАТ «Підприємство А» його тривалість зросла за аналізований період на 11 днів – з 6 днів у 2009 році до 17 днів у 2011 році, що є негативною тенденцією, оскільки відбулося зростання періоду обігу дебіторської заборгованості.

Таблиця 4. Аналіз операційного та фінансового циклів ВАТ «Підприємство А»

Показники

1. Час звернення кредиторську заборгованість, днів (стор. 620 ф. № 1)	Собівартість
2. Час обігу виробничих запасів, днів (стор. 210+220+270 ф. № 1)	Собівартість
3. Час звернення дебіторську заборгованість, днів (стор. 230+240 ф. № 1)	ДЗср.*365/Виручка
4. Тривалість операційного циклу підприємства, днів
5. Тривалість фінансового циклу підприємства, днів

Операційний цикл характеризує час, протягом якого фінансові ресурси знерухомлені в запасах та дебіторській заборгованості. Його тривалість на підприємстві також зросла - з 37 днів у 2009 році до 54 днів у 2011 році, що можна охарактеризувати як негативну тенденцію.

А, щоб оцінити платоспроможність підприємства міста і проаналізувати ліквідність балансу, необхідно визначити рівень покриття зобов'язань підприємства активами, термін перетворення яких у кошти відповідає терміну погашення зобов'язань.

Залежно від ступеня ліквідності, тобто можливості та швидкості перетворення на кошти, активи підприємства поділяються на групи. Проаналізуємо ліквідність балансу ВАТ «Підприємство А». Для цього згрупуємо активи балансу за рівнем ліквідності, а пасиви балансу за ступенем терміновості зобов'язань у порядку зменшення, використовуючи таблицю 5 .

Таблиця 5. Аналіз ліквідності балансу ВАТ «Підприємство А»

	Показник

	Найбільш ліквідні активи (стор. 250 + стор. 260)
	Активи, що швидко реалізуються (стор. 230 + стор. 240 + стор. 270)
	Повільно реалізовані активи (стор. 210 + стор. 220)
	Важкореалізовані активи (стор. 190)

	Короткострокові зобов'язання (стор. 620)
	Короткострокові кредити та позики (стор. 610 + 630 + 640 +660)
	Довгострокові пасиви (стор. 590)
	Постійні пасиви (стор. 490 - стор. 252)

Розглянемо співвідношення статей активу та пасиву балансу ВАТ «Підприємство А» за 2009–2011 роки:

Зіставлення найбільш ліквідних (А 1) та швидкореалізованих активів (А 2) з найбільш терміновими зобов'язаннями (П 1) та короткостроковими пасивами (П 2) дозволяє оцінити поточну ліквідність.

Як бачимо, за аналізований період у ВАТ «Підприємство А» дотримується лише друга нерівність – перевищення швидкореалізованих активів над короткостроковими пасивами, що свідчить про достатність швидкої ліквідності. Так як першої нерівності (перевищення найбільш ліквідних активів над найбільш терміновими зобов'язаннями) не дотримується, то не виконується норматив абсолютної ліквідності.

Порівняння активів, що повільно реалізуються, з довгостроковими пасивами відображає перспективну ліквідність, яка також недостатня.

Виконання четвертої нерівності (перевищення постійних пасивів над постійними активами) свідчить про дотримання мінімальної умови фінансової стійкості – наявності у підприємства власних оборотних коштів. За аналізований період у ВАТ «Підприємство А» ця умова не виконується.

Для найбільш докладного аналізу розрахуємо показники ліквідності балансу ВАТ «Підприємство А» таблиці 6 .

Таблиця 6. Аналіз показників ліквідності балансу філіїВАТ «Підприємство А»

найменування показника	Формула розрахунку	Норматив

Коефіцієнт поточної ліквідності
Коефіцієнт швидкої ліквідності
Коефіцієнт абсолютної ліквідності
Розмір власних оборотних коштів	стор 190 ф.№1
Коефіцієнт маневреності власних оборотних коштів	стор 260 / (стор 490 - стор 190) ф. №1
Частка оборотних коштів у активах	стор 290 / стор 300 ф. №1
Частка власних оборотних коштів у оборотних коштах	(стор. 490-стор. 190) / стор. 190
Частка запасів в оборотних коштах	(Стор. 210+ Стор.220) / Стор. 290
Частка власних оборотних коштів у покритті запасів та витрат	(Стор. 490 - Стор. 190) / (Стор. 210 + Стор. 220)

Аналіз даних, представлених у таблиці 6, показав:

Коефіцієнт поточної ліквідності ВАТ «Підприємство А» не відповідає нормативу у 2009 та 2011 роках;

Коефіцієнт швидкої ліквідності не відповідав нормативу у 2009 році – був нижчим за належне значення на 0,15 пункту та у 2009 році;

Коефіцієнт абсолютної ліквідності знаходився на рівні нижчому за норматив у 2009 році;

Величина власних оборотних коштів має негативне значення, яке у 2011 році становило мінус 3767852 тис. рублів;

Коефіцієнт маневреності власних оборотних коштів знизився протягом аналізованого періоду на 0,29 чи 209%, що свідчить у тому, що кошти повністю входять у складі власних оборотних засобів, та його частка становить 39%;

Частка оборотних коштів у активах зросла на 1% за аналізований період, що пов'язано зі зростанням коштів та інших оборотних активів;

Частка запасів в оборотних активах знизилася з 24% у 2009 році до 18% у 2011 році;

Запаси та витрати ВАТ «Підприємство А» за аналізований період не покриваються власними оборотними коштами.

Таким чином, за 2009–2011 роки показники ліквідності балансу ВАТ «Підприємство А» здебільшого не відповідають нормативним.

Проведемо розрахунок коефіцієнта забезпеченості власними коштами, використовуючи таблицю 7.

Таблиця 7. Аналіз платоспроможності ВАТ «Підприємство А»за 2009–2011 роки

найменування показника	Формула розрахунку	Норматив
Коефіцієнт поточної ліквідності
Коефіцієнт забезпеченості власними коштами

Як бачимо, у ВАТ «Підприємство А» за 2009–2011 роки достатній рівень власних коштів.

У разі ринкових відносин велика роль показників рентабельності. Аналіз рентабельності оборотного капіталу ВАТ «Підприємство А» представлений у таблиці 8.

Таблиця 8. Аналіз рентабельності оборотного капіталу філіїВАТ «Підприємство А»

Показники

1. Чистий прибуток, тис. руб.
2.Оборотні активи, тис. руб.
3.Рентабельність оборотних активів (п. 1 / п. 2) * 100,%
4. Дебіторська заборгованість, тис. руб.
5. Рентабельність дебіторську заборгованість (п. 1 / п. 4)*100, %
6. Запаси та витрати, тис. руб.
7. Рентабельність запасів та витрат (п. 1 / п. 6) * 100, %
8. Короткострокові фінансові вкладення, тис. руб.
9. Рентабельність короткострокових фінансових вкладень(п. 1 / п. 8) * 100%

Як показують дані, подані у таблиці 8, спостерігається зниження всіх показників рентабельності оборотних коштів унаслідок зниження чистого прибутку підприємства.

Так, рентабельність усіх оборотних активів знизилася за 2009–2011 роки з 15,82% до 2,51%, рентабельність запасів та витрат з 66,51% до 13,79%, рентабельність дебіторської заборгованості – з 24,69% до 4, 76%.

Проаналізуємо рентабельність всіх активів підприємства за допомогою факторної моделі на основі методу ланцюгових підстановок (Таблиця 9) :

Таблиця 9. Аналіз та оцінка рентабельності активів ВАТ «Підприємство А», тис. руб.

Показники

1. Прибуток від, Р
2. Виторг від продажів, N
3. Повна собівартість реалізованої продукції, Sп
4. Середні залишки запасів, включаючи ПДВ, З
5. Середні залишки оборотних активів, ОА
6. Середні залишки активів, А
Розрахункові дані – фактори
7. Виторг на 1 руб. собівартості (п. 2: п. 3), Х
8. Частка оборотних активів у формуванні активів (п. 5: п. 6), Y
9. Частка запасів у формуванні оборотних активів (п. 4: п. 5), Z
10. Оборотність запасів в оборотах (п. 3: п. 4), L
11. Рентабельність активів, rа
12. Зміна рентабельності активів до змінної бази
Оцінка впливу факторів на зміну рентабельності активів
13. Виторг на 1 руб. собівартості, Х
14. Частка оборотних активів у формуванні активів, Y
15. Частка запасів у формуванні оборотних активів, Z
16. Оборотність запасів в оборотах, L
Сукупний вплив усіх факторів

Результати вироблених розрахунків дозволяють дійти невтішного висновку у тому, що у всіх аналізованих періодах прибуток від реалізації була вищою собівартості. Найбільшого прибутку підприємство отримало у 2009 році.

Частка оборотних активів у формуванні активів протягом усього періоду, що досліджується, залишається практично незмінною.

Динаміка показника частки запасів у формуванні оборотних активів свідчить про те, що протягом трьох досліджуваних років відбувалося поступове зниження з 24% до 18%. Максимуму цей показник досяг у 2009 році.

Четвертий чинник моделі - оборотність запасів - показує, скільки оборотів протягом звітного року здійснюють запаси у процесі виробництва та реалізації продукції. Динаміка цього показника показує, що у організації склалися несприятливі обставини, сприяють зниженню ефективності використання запасів. Це і зрозуміло, якщо подивитися на динаміку показника виручки від продажу та запасів.

Виручка від продукції зростає меншими, ніж запаси, темпами. У 2011 році показник оборотності запасів знизився і становив 26,93 оборотів на рік, тобто приблизно 13,4 дні. Слід зазначити, що це показник на початку аналізованого періоду був лише на рівні 11,3 днів.

Вплив кожного окремого фактора на результативний показник можна визначити за допомогою факторного аналізу. Його результати представлені у заключній частині таблиці 3.6.

Отримані дані можна прокоментувати в такий спосіб.

У 2010 році порівняно з 2009 роком основним фактором, який вплинув на зростання рентабельності активів, був ціновий - частка виручки на 1 карбованець собівартості. Внаслідок його впливу рентабельність активів знизилася на 6%.

Загальний вплив факторів на зростання рентабельності оборотних активів у 2009–2010 роках становив мінус 7%.

У 2011 році фактор частки виручки на 1 карбованець собівартості перестав відігравати вирішальну роль у зміні результативного показника. У зв'язку з невеликим зростанням рентабельність активів зросла на 3%.

Зміна оборотності запасів мала негативний вплив і становила мінус 1%.

Також негативний вплив зростання рентабельності активів справило зниження частки запасів у формуванні оборотних активів. Внаслідок його впливу рентабельність активів знизилася на 1%.

Загальний вплив факторів на зростання рентабельності оборотних активів у 2010–2011 роках становив 1%.

Результати проведеного аналізу показують, що великий вплив зміну рівня ефективності виробництва надають зовнішні чинники. У той самий час в організації існують внутрішні резерви зростання ефективності виробництва, наприклад, з допомогою оптимізації структури активів, зростання їх оборотності тощо. Оскільки адміністрація підприємства неспроможна впливати зміну зовнішніх чинників, то найбільші зусилля необхідно спрямовувати використання саме внутрішніх резервів.

Отже, ми досить докладно за запропонованою методикою проаналізували вплив різних чинників зміну рівня рентабельності основний виробничої діяльності організації.

Проведемо узагальнюючий аналіз стану оборотного капіталу філії ВАТ «Підприємство А» шляхом зведення показників оцінки в єдину таблицю 10.

найменування показника
найменування показника	значення	значення	значення

1. Рентабельність поточних активів, %
2. Поточна ліквідність
3. Термінова ліквідність
4. Абсолютна ліквідність
5. Темп зростання найбільш ліквідних активів, %
6. Темп зростання активів, що швидко реалізуються, %
7. Темп зростання активів, що повільно реалізуються, %
8. Частка витрат фінансування оборотного капіталу у їх сумі, %

Рейтинг стану оборотного капіталу ВАТ «Підприємство А» за 2009–2011 роки зріс на 1 пункт, і його значення до 2011 року становило 23 пункти. Це значення відноситься до середнім, тобто стан оборотного капіталу в аналізованому періоді нормальне з тенденцією до поліпшення його структури.

Важливим при управлінні оборотним капіталом є нормування оборотних коштів, і контролю над виконанням розрахованих нормативів. Необхідність аналізу виконання нормативів виходить із того, що підприємство може вкласти значний обсяг коштів, наприклад, у запаси, що порушить його ліквідність.

Проведемо розрахунок потреби в оборотному капіталі ВАТ «Підприємство А» за наявними даними про обсяг продажу та період обороту оборотного капіталу (Таблиця 11) .

Таблиця 11. Розрахунок нормативу оборотного капіталуВАТ «Підприємство А»

найменування показника

Обсяг продажів (виторг від реалізації), тис. руб.
Середня величина оборотних активів фактична, тис. руб.
Період обороту оборотних коштів, днів
Коефіцієнт оборотності оборотних коштів
Потреба в оборотних коштах = Виторг звітного періоду / Оборотність оборотних коштів попереднього періоду
Відхилення фактичних значень від розрахункових

Як бачимо, загалом для підприємства наявний обсяг оборотних засобів перевищує розрахований норматив. У 2010 році перевищення становило 863572 тис. рублів, а в 2011 році - 1639643 тис. рублів.

Розглянемо, з допомогою яких статей оборотного капіталу відбулося перевищення нормативом. Для цього розрахуємо оборотність окремих статей оборотного капіталу (таб. 3.2) та потребу в оборотному капіталі ВАТ «Підприємство А» на 2010 та 2011 роки та проаналізуємо відхилення від фактичних даних (Таблиця 12) .

Таблиця 12. Розрахунок оборотності обігових коштів ВАТ «Підприємство А»

найменування показника

1. Виручка від реалізації
2. Середня величина оборотних активів
3. Середня величина запасів та витрат
4. Середня величина дебіторської заборгованості
5. Середня величина коштів та короткострокових фінансових вкладень
6. Оборотність оборотних активів (п. 1/п. 2)
7. Оборотність запасів та витрат (п. 1/п. 3)
8. Оборотність дебіторської заборгованості (п. 1/п. 4)
9. Оборотність грошових коштів та короткострокових фінансових вкладень (п. 1/п. 5)

Плановий обсяг фінансових потреб розраховується за такою формулою:

Таблиця 13. Розрахунок фінансових потреб ВАТ «Підприємство А»

Показники	Відхилення	Відхилення
Показники	Відхилення	Відхилення

1. Середня величина запасів та витрат
2. Середня величина дебіторської заборгованості
3. Середня величина коштів та короткострокових фінансових вкладень
4. Середня величина оборотних активів

Як бачимо, за всіма статтями оборотного капіталу фактичні значення вищі за розраховані нормативи. Отже, резервами підвищення ефективності використання оборотного капіталу ВАТ «Підприємство А» є:

Прискорення оборотності оборотного капіталу;

Підвищення рентабельності послуг.

Таким чином, в результаті проведеного аналізу можна зробити такі загальні висновки:

Спостерігається зниження господарського обороту ВАТ «Підприємство А» за 2009–2011 роки;

За аналізований період обсяг оборотного капіталу ВАТ «Підприємство А» зріс на 534205 тис. рублів;

У цілому нині зростання оборотного ВАТ «Підприємство А» за аналізований період стався з допомогою зростання коштів та інших оборотних активів;

У ВАТ «Підприємство А» тривалість фінансового циклу зросла за аналізований період на 11 днів – з 6 днів у 2009 році до 17 днів у 2011 році, що є негативною тенденцією, оскільки відбулося зростання періоду обігу дебіторської заборгованості;

Тривалість операційного циклу на підприємстві також зросла – з 37 днів у 2009 році до 54 днів у 2011 році, що можна охарактеризувати як негативну тенденцію;

За 2009–2011 роки показники ліквідності балансу ВАТ «Підприємство А» здебільшого не відповідають нормативним;

У 2009 році спостерігалася нормальна фінансова стійкість, оскільки величина запасів та витрат перевищувала величину власних оборотних коштів, проте покривалася основними джерелами для формування запасу та витрат;

Спостерігається зниження всіх показників рентабельності оборотних коштів унаслідок зниження чистий прибуток підприємства;

Стан оборотного капіталу аналізованому періоді можна оцінити як нормальне з тенденцією до поліпшення його структури.

Оцінити:

2 0

Сутність оборотних коштів

Визначення 1

Оборотні кошти включають фінансові ресурси компанії, які призначені для формування оборотних активів. Використання цих коштів здійснюється у межах кожного циклу відтворення протягом певного короткого проміжку часу. Як правило, такий проміжок часу не більше одного року.

Основне призначення оборотного капіталу, як і оборотних коштів, полягає у забезпеченні виробничого процесу через оснащення підприємства предметами праці, а також забезпеченні поточних платежів за спожиті ресурси та надання послуг підприємству іншими компаніями.

Оборотні та необоротні кошти відрізняються характером їх відтворення та способами перенесення вартості на новостворений продукт.

Особливості оборотного капіталу

Основна особливість оборотного капіталу полягає у невеликому терміні служби та ціні, яку відразу ж відносять на виробничі витрати. Такий капітал витрачається на купівлю сировини та матеріалів, виробів, що призначені для реалізації, а також напівфабрикатів та комплектуючих.

Оборотний капітал є вартісне вираження з різних предметів праці, оборот яких відбувається у процесі виробництва за один раз.

Всю свою ціну предмети праці переносять на випущену продукцію, створюючи її собівартість. Оборотний капітал можна як оборотних коштів, споживаних підприємством під час здійснення своєї діяльності.

Головна особливість оборотних засобів полягає в тому, що вони споживаються за один проміжок у звичайному виробничому циклі.

У складі оборотного капіталу можна назвати:

Виробничі запаси, що включають сировину та напівфабрикати, матеріали, паливо та електроенергію, комплектуючі та запасні частини, готову продукцію та витрати незакінченого виробництва,
Дебіторська заборгованість з терміном від року,
Кошти в касі та на рахунках,
Короткострокові фінансові інвестиції,
Інші оборотні активи.

Аналіз оборотного капіталу

У процесі аналізу оборотний капітал поділяють на оборотні промислові фонди та фонди обігу.

Оборотні фонди складаються з виробничих запасів, коштів, що у виробництві та витрат майбутніх періодів. Виробничі запаси можуть включати сировину і матеріали, паливо і напівфабрикати, підсобні речовини, малоцінні і швидкозношувані предмети.

Визначення 2

Фонди звернення включають нереалізовану продукцію, що знаходиться на складах, відвантажену, але не оплачену продукцію, товари для перепродажу, кошти в касі, на розрахунковому рахунку.

Основна мета аналізу оборотних коштів у тому, щоб визначити найбільш оптимальні розміри та чітку структуру оборотного капіталу.

Аналіз також піддається джерелам фінансування. Таким чином, оборотний капітал можна поділити на постійний та змінний капітал.

Постійний капітал включає оборотні активи, необхідність яких практично не змінюється протягом усіх виробничих циклів.

Постійний капітал складається з мінімального розміру поточних активів і є неодмінною умовою здійснення нормальної виробничої діяльності підприємства.

Змінний капітал складається з додаткового поточного активу, який необхідний здійснення різних непередбачених операцій.

Важливим показником аналізу є чистий оборотний капітал, що використовується під час здійснення фінансових розрахунків компанії. За допомогою чистого оборотного капіталу характеризується величина розміру капіталу, вільний від усіх короткострокових зобов'язань. Інша назва чистого оборотного капіталу - робочий капітал, необхідний стабільної підтримки фінансової стійкості підприємства.

У разі коли оборотні кошти перевищили величину короткострокових зобов'язань, можна говорити про те, що компанія легко здатна погасити свої зобов'язання. Таке підприємство має резерви для свого функціонування.

Власний оборотний капітал може свідчити у тому, яку частину оборотних активів компанія фінансує через кошти. Наявність обов'язкової та достатньої величини власного капіталу є найважливішою характеристикоюфінансової стійкості підприємства.

Зауваження 1

Суму власного капіталу можна встановити, віднімаючи від суми оборотних коштів суму короткострокових зобов'язань. За недостатньої кількості капіталу відбувається значне зменшення постійної частини активів, зростання змінної частини активів. Це може свідчити про збільшення фінансової залежності компанії, і навіть її нестійкості.

Стан цього показника також впливає коефіцієнт ліквідності, з допомогою якого характеризується співвідношення між вартістю оборотних активів і залученим капіталом.

Показники оборотного капіталу

Щоб оцінити оборотність оборотного капіталу використовують кілька показників. Найважливішим із показників є коефіцієнт оборотності, який відбиває швидкість обороту і показує кількість оборотів, яке здійснює оборотний капітал за період часу.

Формула коефіцієнта оборотності виглядає так:

$К = РП / ОС$

$КО$ - показник оборотності, обороти;
$ РП $ - Виручка від продажу готової продукції, робіт, послуг, руб.;
$ ОС $ - Середня величина оборотного капіталу, руб.

За допомогою тривалості одного обороту можна показати число днів, необхідне здійснення одного кругообігу. Це ставлення визначається формулою:

$ДО = Дкап / КО$

$ДО$ - тривалість одного обороту, дні;
$Дкап$ - кількість капітальних днів у розрахунковому періоді, дні.

Ще одним важливим показником є коефіцієнт закріплення оборотних коштів, який є зворотною величиною коефіцієнта оборотності. Коефіцієнт закріплення відбиває величину оборотних засобів, що міститься у кожному рублі реалізованої продукції. Цей показник розраховується за такою формулою.