Pracovný kapitál, tiež označovaný ako pracovný kapitál, sú peniaze, ktoré spoločnosť používa na vykonávanie svojich každodenných činností, ktoré sa úplne spotrebujú počas výrobného cyklu. Zvyčajne sa delia na zásoby a hotovosť. Raz sa zúčastňujú výrobného procesu, plne prenášajú svoju hodnotu do výrobných nákladov, menia svoju prírodno-materiálnu podobu.

Hlavným cieľom riadenia pracovného kapitálu je určiť optimálny objem a štruktúry pracovný kapitál a zdroje ich financovania. Na dosiahnutie tohto cieľa musí manažér nájsť kompromis medzi výškou pracovného kapitálu a rizikom straty likvidity. Na udržanie likvidity musí mať podnik vysokú úroveň pracovného kapitálu a na zvýšenie ziskovosti musí podnik znížiť svoj pracovný kapitál, aby sa predišlo nevyužitiu obežných aktív.

Princípy riadenia pracovného kapitálu sú veľmi podobné princípom riadenia pohľadávok, ktoré sú jednou zo zložiek obežného majetku. Obežné aktíva musia byť neustále v pohybe a čím rýchlejšie sa pohybujú (teda čím rýchlejšie sa obracajú), tým menšia bude suma potrebná na ich financovanie.

Existujú tri hlavné modely riadenia pracovného kapitálu.

Agresívny model riadenia. Podnik nekladie obmedzenia na zvyšovanie obežných aktív, má značnú hotovosť, zásoby surovín a hotových výrobkov, významné pohľadávky - v tomto prípade špecifická hmotnosť obežné aktíva v skladbe všetkých aktív sú vysoké a doba obratu pracovného kapitálu je dlhá. Takáto súčasná politika správy majetku nemôže zabezpečiť zvýšenú ekonomickú rentabilitu majetku, ale prakticky eliminuje otázku zvýšenia rizika technickej insolventnosti.

konzervatívny model. Spoločnosť obmedzuje rast obežných aktív - a potom je podiel obežných aktív na celkových aktívach nízky a doba obratu pracovného kapitálu je krátka. Takúto politiku podniky uplatňujú buď v podmienkach dostatočnej istoty situácie, keď objem predaja, načasovanie príjmov a platieb, požadovaný objem zásob a presný čas ich spotreby atď. vopred známe, alebo keď sú potrebné úsporné opatrenia.

Takáto súčasná politika správy aktív zabezpečuje vysokú ekonomickú návratnosť aktív, ale nesie so sebou zvýšené riziko technickej insolventnosti v prípade nepredvídaných situácií pri predaji produktov alebo v prípade chyby vo výpočtoch.

umiernený model. Podnik zaujíma medziľahlú, „centristickú“ pozíciu – kým obežné aktíva tvoria asi polovicu všetkých aktív podniku, obdobie obratu pracovného kapitálu má priemernú dĺžku trvania. V tomto prípade a ekonomická ziskovosť aktíva a riziko technickej insolventnosti sú na priemernej úrovni.

Mierna politika riadenia bežných záväzkov je charakterizovaná priemernou úrovňou krátkodobého úveru v celkových pasívach podniku.

Umiernená politika riadenia pracovného kapitálu je kompromisom medzi agresívnym a konzervatívnym modelom.

1.6 Teória hospodárenia s peniazmi

Modely 1,7 Miller-Ohr a Baumol

1.8 Riadenie likvidity

1.9 Teória riadenia zásob

Zoznam použitej literatúry

1. Riadenie pracovného kapitálu

Pracovný kapitál - kapitál charakterizovaný krátkou životnosťou, participujúci a plne vynaložený počas jedného výrobného cyklu.

Pracovný kapitál je hodnotovým vyjadrením predmetov práce, ktoré sa raz zúčastňujú výrobného procesu, plne prenášajú svoju hodnotu do výrobných nákladov, menia svoju prírodno-materiálnu formu.

Pracovný kapitál zahŕňa:

Materiálny pracovný kapitál;

hotovosť;

Krátkodobé finančné investície;

Finančné prostriedky v súčasných osadách.

1.1 Štruktúra pracovného kapitálu

Kapitálová štruktúra - štruktúra finančných prostriedkov podniku získaných z rôznych zdrojov dlhodobého financovania. V rôznych podnikateľských subjektoch nie je zloženie a štruktúra pracovného kapitálu rovnaké, pretože závisia od formy vlastníctva, špecifík organizácie. proces produkcie, vzťahy s dodávateľmi a zákazníkmi, štruktúry výrobných nákladov, finančný stav a ďalšie faktory.

Štruktúra pracovného kapitálu je podiel každého prvku na ich celkovom zložení. Štruktúra pracovného kapitálu odráža špecifiká prevádzkového cyklu.

Veľkosť a štruktúra pracovného kapitálu ovplyvňuje ich obrat a trvanie finančného cyklu.

Efektívne riadenie pracovného kapitálu umožňuje nastaviť ich optimálnu úroveň.

Štúdium štruktúry je základom pre predpovedanie budúcich zmien v zložení pracovného kapitálu.

Na základe účasti na výrobe, prevádzkovom kapitále výrobné aktíva sa delia na fondy v zásobách a fondy vo výrobnom procese (resp. vo výrobe) a na základe realizácie k nim patria hotové výrobky na sklade, odoslaný tovar, hotovosť a pohľadávky.

Typické zloženie a umiestnenie pracovného kapitálu je znázornené na obrázku 1.

Obrázok 1 - Zloženie a štruktúra pracovného kapitálu podniku

1.2 Prietokový cyklus Peniaze

Peňažný tok je pohyb peňažných prostriedkov v reálnom čase, v skutočnosti je peňažný tok rozdielom medzi sumami peňažných príjmov a platieb spoločnosti za určité časové obdobie, keďže za toto obdobie sa berie účtovný rok.

Riadenie peňažných tokov vychádza z koncepcie peňažného obehu. Peniaze sa napríklad premieňajú na zásoby, pohľadávky a späť na peniaze, čím sa uzatvára kolobeh pracovného kapitálu firmy. Keď je peňažný tok znížený alebo úplne zablokovaný, nastáva fenomén platobnej neschopnosti. Podnik môže pociťovať nedostatok finančných prostriedkov, aj keď formálne zostáva ziskový (napríklad sú porušené platobné podmienky zákazníkov spoločnosti). Práve s tým sú spojené problémy ziskových, no nelikvidných firiem, ktoré sú na pokraji bankrotu.

Cyklus peňažných tokov, čas, ktorý trvá, kým peniaze prejdú účtami pracovného kapitálu a znova sa stanú peniazmi, možno merať a nazýva sa cyklus peňažných tokov. Na začiatku cyklu organizácia investuje peniaze do obežných aktív a cyklus končí, keď sa peniaze vrátia ako platba za dodaný tovar a služby. Presnejšie povedané, trvanie cyklu peňažných tokov je stredného trvania obrat obežných aktív alebo zásob plus priemerné omeškanie platieb za dodaný tovar alebo služby (pohľadávky) mínus priemerné omeškanie platieb splatných záväzkov. Výpočet trvania cyklu peňažných tokov je kritickou úlohou manažéra, ktorý riadi pracovný kapitál. Ďalšou úlohou je nájsť spôsoby, ako zrýchliť tok financií a spomaliť ich odliv.

Cyklus peňažných tokov je určený:

Priemerná doba obratu zásob + Priemerný termín omeškania s úhradou pohľadávok - Priemerná doba omeškania s úhradou záväzkov = Počet dní v plánovanom období x (Priemerná zásoba / Spotreba zásob vo výrobe + Priemerné omeškanie úhrady pohľadávok / Objem tržieb - Priemerné omeškanie úhrady záväzky / náklady na tieto produkty).

Priemerný objem zásob sa zároveň rovná aritmetickému priemeru ukazovateľov na začiatku a na konci plánovacieho obdobia; priemerné oneskorenie platby pohľadávok sa rovná aritmetickému priemeru pohľadávok na začiatku a na konci plánovacieho obdobia; priemerné omeškanie s platbou splatných účtov sa rovná aritmetickému priemeru účtov splatných na začiatku a na konci plánovacieho obdobia.

Činnosti manažéra, ktoré ovplyvňujú čas cyklu rôznych peňažných tokov, sú nasledovné:

Financovanie zásob, zabezpečenie úveru, likvidácia prebytočných aktív + faktoring, sprísnenie politiky spotrebiteľských úverov, zefektívnenie postupu vymáhania pohľadávok – zmena frekvencie pravidelné platby, oneskorené platenie účtov.

1.3 Základné princípy správy obežných aktív

Riadenie pracovného kapitálu - riadenie obežných aktív a pasív s cieľom maximalizovať krátkodobú likviditu.

Hlavným cieľom riadenia pracovného kapitálu je určiť optimálny objem a štruktúru pracovného kapitálu, ako aj zdrojov ich financovania.

Hlavné princípy riadenia pracovného kapitálu sú:

Racionalizácia, ktorá vám umožňuje ekonomicky zdôvodniť požadované množstvo pracovného kapitálu a tým zabezpečiť podmienky pre úspešnú realizáciu svojich funkcií.

Využitie prevádzkového kapitálu je výlučne na zamýšľaný účel.

Zabezpečenie bezpečnosti, racionálneho využívania a zrýchlenia obratu pracovného kapitálu.

1.4 Pojem kumulatívnej požiadavky na pracovný kapitál

Všetky typy komerčných organizácií potrebujú kapitál, t.j. v peniazoch obsiahnutých v budovách, strojoch a zariadeniach, zásobách, pohľadávkach a iných aktívach, ktoré potrebuje obchodná organizácia na efektívne riadenie akékoľvek podnikanie. Všetky tieto aktíva sa spravidla nenadobúdajú naraz, ale vytvárajú sa postupne v priebehu času. Kumulatívna (rastúca) potreba kapitálu sú celkové náklady podniku na obstaranie majetku potrebného na to, aby ekonomická aktivita.

Výpočty kapitálových požiadaviek na financovanie obežný majetok možno vykonať dvoma spôsobmi: kumulatívnym a voliteľným.

Kumulatívna metóda – potreba sa určí vynásobením celkové trvanie presmerovanie prostriedkov do obežných aktív počas jedného prevádzkového cyklu (v dňoch) za ich priemerné denné náklady

Výpočet výšky pracovného kapitálu si uvedieme v nasledujúcom príklade.

V podniku je doba skladovania potrebných zásob výrobných materiálov 25 dní. Dodávatelia podľa dodacích podmienok materiálu poskytujú odklad platby o 10 dní.

Výrobný proces v podniku trvá 20 dní, t.j. Toto je čas potrebný na výrobu hotového produktu. Do 5 dní sa hotové výrobky predávajú spotrebiteľom. Za účelom zvýšenia predaja ponúka spoločnosť svojim zákazníkom tovar formou komerčného úveru až na 15 dní.

Sumy priemerných denných platieb za hlavné položky výdavkov sú: nákup materiálu (50 000 rubľov), odmena personálu (150 000 rubľov) a režijné náklady (80 000 rubľov). Osobné náklady zároveň začínajú od začiatku výrobného procesu.

Otázka: aká je potreba pracovného kapitálu tohto podniku?

Výpočet: Po prvé, obdobie „viazania kapitálu“ sa určí sčítaním počtu dní od momentu zakúpenia materiálov do momentu prijatia peňazí od zákazníkov za predaný tovar(práce a služby):

Lehota viazania kapitálu v dňoch, berúc do úvahy lehotu odkladu pre poskytnutý tovar, bude 55 dní (65 dní – 10 dní).

Pripočítaním priemerných denných platieb za materiál, platy zamestnancov a režijné náklady sa zistí celková výška priemerných denných platieb: 50 + 150 + 80 = 280 tisíc rubľov.

Po vykonaní vyššie uvedených výpočtov sa zistí výška potrebného pracovného kapitálu, ktorá bude 15 400 tisíc rubľov (55 dní x 280 tisíc rubľov).

1.5 Teória riadenia pohľadávok

Proces vzniku pohľadávok je spôsobený pôsobením dvoch faktorov:

− suma príjmov z predaja tovaru na úver;

− trvanie časového intervalu medzi okamihom predaja tovaru a okamihom prijatia platby za tovar.

Odoslanie dobrej práce do databázy znalostí je jednoduché. Použite nižšie uvedený formulár

Študenti, postgraduálni študenti, mladí vedci, ktorí pri štúdiu a práci využívajú vedomostnú základňu, vám budú veľmi vďační.

Hostené na http://www.allbest.ru/

• Úvod
• 2.4 Analýza finančnej situácie a ekonomická efektívnosť využitie pracovného kapitálu spoločnosti
• Kapitola 3 Vývoj odporúčaní na zlepšenie efektívnosti riadenia pracovného kapitálu CJSC "Globus"
• 3.1 Problémy riadenia pracovného kapitálu v podniku
• 3.2 Zlepšenie procesu riadenia pracovného kapitálu
• Záver
• Zoznam použitých zdrojov

Úvod

Každá organizácia funguje oddelene od ostatných, vedie výrobu a obchodná činnosť, musí mať určitý kapitál, ktorý je súborom hmotný majetok a hotovosť, finančné investície a náklady na nadobudnutie práv potrebných na vykonávanie hospodárskej činnosti.

V súvislosti s prechodom na trh a vznikom podnikov rôznych foriem vlastníctva sa v účtovníctve objavil nový pojem - kapitál podniku.

Kapitál je pojem, ktorý má veľmi široký význam, vo všeobecnosti sa ním rozumie všetko, čo dokáže generovať príjem, prípadne zdroje vytvorené ľuďmi na výrobu tovarov a služieb.

Ak kapitál považujeme za majetok akumulovaný podnikom a dostupný v jeho obehu, potom rozprávame sa o pracovnom kapitále.

Na účely tohto diplomovej práce Používa sa práve táto ekonomická kategória „pracovný kapitál“.

Riadenie pracovného kapitálu je základom úspechu spoločnosti a skúškou spôsobilosti pre finančného riaditeľa.

Relevantnosť témy diplomovej práce je vysvetlená skutočnosťou, že pre Rusko sa v posledných rokoch táto oblasť práce stala čoraz dôležitejšou - keďže blízke zásoby sú už vyčerpané a je potrebné uchýliť sa k originálnejším metódam. jej riadenia.

Správa aktív je pre ruské podniky naliehavým problémom, ktorého riešenie závisí od poznatkov v rôznych vedách a akademických disciplín- podnikové financie, manažment, manažérske účtovníctvo a pod.

riadenie dynamiky pracovného kapitálu

Politika riadenia pracovného kapitálu by mala poskytovať hľadanie kompromisov medzi rizikom straty likvidity a efektívnosťou podniku. Ide o riešenie dvoch dôležité úlohy: zabezpečenie solventnosti a zabezpečenie prijateľného objemu, štruktúry a rentability aktív.

Rôzne úrovne rôznych typov obežných aktív ovplyvňujú zisky rôznymi spôsobmi, je to práve táto okolnosť, ktorá určuje rôzne prístupy k analýze a princípom správy aktív podniku.

Podnikateľskú činnosť podniku charakterizujú ukazovatele obratu obežných aktív. Obrat závisí nielen od výšky pracovného kapitálu potrebného na hospodársku činnosť, ale aj od výšky nákladov spojených s držbou a skladovaním zásob. To následne ovplyvňuje výrobné náklady a v konečnom dôsledku aj finančné výsledky ekonomiky.

Zrýchlenie obratu pracovného kapitálu vedie k zníženiu ich potreby (absolútne uvoľnenie finančných prostriedkov) alebo k zvýšeniu objemu výroby, práce, služieb (relatívne uvoľnenie finančných prostriedkov), čo v konečnom dôsledku vedie k zvýšeniu výnosy z predaja a zisky.

Spomalenie obratu pracovného kapitálu si vyžaduje dodatočné prilákanie finančných prostriedkov do ekonomického obratu, tk. zabezpečenie každého dňa obratu si vyžaduje určitý objem finančných prostriedkov.

Cieľom diplomovej práce je na príklade analyzovať stav riadenia pracovného kapitálu konkrétny podnik a vypracovanie odporúčaní na zlepšenie jej riadenia.

Na dosiahnutie tohto cieľa práca predpokladá riešenie nasledujúcich úloh:

štúdium teoretických základov riadenia pracovného kapitálu vrátane modelov riadenia kapitálu;

výkon ekonomické charakteristiky analyzovaný podnik;

analýza dynamiky pracovného kapitálu podniku;

analýza ekonomickej efektívnosti využitia pracovného kapitálu podniku;

identifikácia rezerv na zvýšenie efektívnosti pracovného kapitálu;

výpočet ekonomickej efektívnosti navrhovaných návrhov.

Predmetom štúdia je činnosť CJSC "Globus".

CJSC "Globus" sa zaoberá rôzne druhyčinnosti, z ktorých hlavnou je výroba cukrovinky a ich veľkoobchod a maloobchod.

CJSC "Globus" bola zaregistrovaná 9. septembra 2004. na adrese 432035, Uljanovsk, Gai Ave., 100.

Spoločnosť nepatrí medzi malé podniky. Overený kapitál spoločnosť je 10 tisíc rubľov. Nemá žiadne dcérske spoločnosti a závislé spoločnosti.

Predmetom štúdia sú riadiace činnosti podniku, spojené s hospodárením s majetkom podniku.

Teoretickým základom štúdia sú: Zákony, nariadenia vlády, moderná vedecká literatúra k skúmanej téme.

Na vykonanie praktickej časti bola použitá diplomová práca finančné výkazy CJSC "Globus", primárne účtovné doklady vytvorené počas štátna registrácia podnikov, účtovných registrov a účtovných závierok za roky 2009 – 2010, ako aj prognózy na rok 2011.

Kapitola 1. Teoretický základ riadenie pracovného kapitálu

1.1 Podstata pracovného kapitálu

Kapitál - ekonomická kategória; človekom vytvorené zdroje používané na výrobu tovarov a služieb a vytváranie príjmov. Kapitál pôsobí vo forme peňažného kapitálu a reálneho kapitálu: na úrovni podniku je kapitálom celé množstvo hmotných statkov (vecí) a peňazí použitých vo výrobe; rozdelené na hlavné a obehové.

Rozdelenie kapitálu na fixný a obežný kapitál existuje aj z toho dôvodu, že sa rozlišuje medzi zásobou a tokom kapitálu.

Pracovný kapitál (tok) - časť kapitálu smerujúca k tvorbe pracovného kapitálu a vrátená ako súčasť príjmu z predaja produktu počas jedného výrobného cyklu.

Pojem „pracovný kapitál“ (jeho synonymum v domácom účtovníctve – pracovný kapitál) označuje mobilné aktíva podniku, ktoré sú peňažné prostriedky alebo sa na ne dajú premeniť v priebehu roka alebo jedného výrobného cyklu.

Čistý pracovný kapitál je definovaný ako rozdiel medzi obežnými aktívami (pracovný kapitál) a obežnými pasívami (záväzky) a ukazuje, do akej miery sú obežné aktíva kryté dlhodobými zdrojmi financií (obr. 1). Analóg tohto ukazovateľa v domáca prax- výška vlastného pracovného kapitálu.

Fixný kapitál (rezerva) - časť kapitálu zameraná na vytvorenie fixných výrobných aktív a prenesenie jeho hodnoty do výrobných nákladov počas niekoľkých výrobných cyklov.

Kapitál teda možno považovať za majetok nahromadený podnikom a dostupný v jeho obehu.

Obr.1. - Logika vzťahu medzi aktívami a zdrojmi ich krytia

Veľmi dôležité je delenie kapitálu na fixný a obehový. Musíte poznať štruktúru kapitálu. Predstavuje zloženie a súlad všetkých prvkov kapitálu v jeho celkovom objeme.

Pre účely tejto práce je uvažované rozdelenie kapitálu na fixný a obežný kapitál, spojené s jeho premietnutím do súvahy.

Uvádzame nasledujúce definície pracovného kapitálu.

obchodovateľné kapitál - prvky kapitálu charakterizované krátkou životnosťou; ktorých náklady sú okamžite zahrnuté do nákladov na vytvorenie nového produktu (napríklad materiál; suroviny; výrobky určené na predaj; peniaze).

obchodovateľné kapitál - hodnotové vyjadrenie predmetov práce, ktoré sa raz zúčastňujú výrobného procesu, plne prenášajú svoju hodnotu do výrobných nákladov, menia svoju prírodno-hmotnú podobu.

Pracovný kapitál podnikateľských subjektov podieľajúcich sa na obehu peňažných prostriedkov trhové hospodárstvo, je organicky integrovaný komplex.

Podstatu pracovného kapitálu určuje ich ekonomická úloha, potreba zabezpečiť reprodukčný proces, ktorý zahŕňa tak výrobný proces, ako aj obehový proces. Na rozdiel od dlhodobého majetku, ktorý sa opakovane zúčastňuje výrobného procesu, pracovný kapitál funguje len v jednom výrobnom cykle a bez ohľadu na spôsob výroby spotreby plne prenáša svoju hodnotu na hotový výrobok.

William Collins definuje podstatu pracovného kapitálu ako „... krátkodobý obežný majetok firmy, ktorý sa počas výrobného obdobia rýchlo mení.“ Kanke A.A., Koshevaya I.P. Analýza finančnej a ekonomickej činnosti podniku: Návod. - 2. vydanie, rev. a dodatočné - M.: ID FÓRUM: INFRA-M, 2007. - s. 98

Podobnú definíciu pracovného kapitálu uvádza aj doktor ekonómie, profesor Blank I.A.

G. Schmalen presnejšie popisuje proces, ktorý pracovný kapitál poskytuje, podľa jeho názoru autori inžinierskeho súboru nástrojov efektívne riadenie definovať pracovný kapitál ako „prostriedky investované spoločnosťou do jej bežných operácií počas každého prevádzkového cyklu“. Kanke A.A., Koshevaya I.P. Analýza finančnej a ekonomickej činnosti podniku: Učebnica. - 2. vydanie, rev. a dodatočné - M.: ID FÓRUM: INFRA-M, 2007. - s. 88

obchodovateľné kapitál - sú to prostriedky zálohované do prevádzkového kapitálu a obehových fondov, ktoré zabezpečujú výrobný proces aj obehový proces.

Pracovný kapitál (pracovný kapitál) podniku, ktorý sa podieľa na procese výroby a predaja výrobkov, tvorí nepretržitý obeh. Zároveň sa finančné prostriedky presúvajú zo sféry obehu do sféry výroby a naopak, pričom majú formu obehových fondov a obehových výrobných prostriedkov. Obežný majetok teda prechádza tromi po sebe nasledujúcimi fázami a mení svoju naturálno-hmotnú formu.

V prvej fáze (D - T) sa pracovný kapitál, ktorý mal pôvodne formu hotovosti, premieňa na zásoby, t.j. presunúť zo sféry obehu do sféry výroby.

V druhej fáze (T.P. T,) sa pracovný kapitál priamo podieľa na výrobnom procese a má formu nedokončenej výroby, polotovarov a hotových výrobkov.

Tretia fáza obehu pracovného kapitálu (C - D) prebieha opäť vo sfére obehu. V dôsledku predaja hotových výrobkov má pracovný kapitál opäť formu hotovosti.

Rozdiel medzi prijatými peňažnými príjmami a pôvodne vynaloženými peňažnými prostriedkami (D – D) určuje výšku úspor podniku v hotovosti. Tým, že sa vytvorí úplný obeh (D - T.P. T - D,), pracovný kapitál funguje vo všetkých fázach paralelne v čase, čo zabezpečuje kontinuitu procesu výroby a obehu. Obeh pracovného kapitálu je organickou jednotou jeho tri fázy.

Na rozdiel od fixného kapitálu, ktorý sa opakovane zúčastňuje výrobného procesu, obehový kapitál funguje len v jednom výrobnom cykle a plne prenáša svoju hodnotu na celý vyrobený produkt.

1.2 Klasifikácia pracovného kapitálu pre účely riadenia

Pracovný kapitál sa obráti aspoň raz za rok alebo za jeden výrobný cyklus, ak tento presiahne jeden rok. Kapitálový obrat v tomto prípade znamená transformáciu finančné zdroje ktorý sa v organizácii vyskytuje cyklicky.

Prevádzkový cyklus je obdobie úplného obratu celého objemu pracovného kapitálu, počas ktorého dochádza k obmene ich jednotlivých druhov.

Pohyb pracovného kapitálu organizácie v procese prevádzkového cyklu prechádza štyrmi hlavnými fázami, ktoré postupne menia svoje formy:

1. V prvej fáze sa finančné prostriedky (vrátane ich náhrad vo forme krátkodobých finančných investícií) používajú na nákup tovaru, t.j. prichádzajúcich zásob.

2. V druhej fáze prichádzajúce zásoby ako výsledok priamych výrobné činnosti prepočítané na zásoby hotových výrobkov.

3. V tretej fáze sa zásoby hotových výrobkov predávajú spotrebiteľom a pred ich zaplatením sa premieňajú na pohľadávky.

4. Vo štvrtej fáze sa zbierajú, t.j. zaplatené, pohľadávky sa opäť premieňajú na hotovosť, z ktorej časť je možné skladovať vo forme vysoko likvidných krátkodobých finančných investícií až do doby ich výroby.

Najdôležitejšou charakteristikou prevádzkového (obchodného) cyklu, ktorá výrazne ovplyvňuje objem, štruktúru a efektívnosť využitia pracovného kapitálu, je jeho trvanie .

Zahŕňa časové obdobie od okamihu, keď organizácia vynaloží peniaze na obstaranie prichádzajúcich zásob hmotného pracovného kapitálu, až do prijatia peňazí od dlžníkov za výrobky, ktoré predáva.

Základný vzorec, podľa ktorého sa počíta trvanie prevádzkového cyklu organizácie, je:

POC \u003d PO ÁNO + PO MZ + PO GP + PO DZ, (1.1)

kde POC je trvanie prevádzkového cyklu organizácie v dňoch;

ZAPNUTÉ ÁNO - doba obratu priemerného zostatku pracovného kapitálu (vrátane ich náhrad vo forme krátkodobých finančných investícií), v dňoch;

ON MZ - doba obratu zásob surovín, materiálu a ostatných hmotných faktorov výroby ako súčasti pracovného kapitálu v dňoch;

ON GP - trvanie obratu zásob hotových výrobkov v dňoch;

ON DZ - doba trvania inkasa pohľadávok, v dňoch.

V procese riadenia pracovného kapitálu v rámci prevádzkového cyklu existujú dve hlavné zložky:

výrobný cyklus organizácie;

finančný cyklus (alebo cyklus peňažných tokov) organizácie.

Priemyselný cyklu organizácií charakterizuje obdobie úplného obratu materiálnych prvkov pracovného kapitálu používaného na obsluhu výrobného procesu, počnúc okamihom príchodu tovaru do organizácie a končiac okamihom jeho odoslania zákazníkom.

Trvanie výrobného cyklu organizácie je určené nasledujúcim vzorcom:

PPC = SM PO + NC PO + GP PO, (1.2)

kde PPV je trvanie výrobného cyklu organizácie v dňoch;

POSM - doba obratu priemernej zásoby surovín, materiálov a polotovarov v dňoch;

PONZ - obdobie obratu priemerného objemu nedokončenej výroby v dňoch;

POGP - doba obratu priemernej zásoby hotových výrobkov v dňoch.

Finančné cyklu (cyklus hotovostného obratu) organizácie je obdobie úplného obratu prostriedkov investovaných do pracovného kapitálu, počnúc okamihom splatenia účtov splatných za prijatý tovar a končiac inkasom pohľadávok za predaj tovaru.

Trvanie finančného cyklu (alebo cyklu peňažných tokov) organizácie je určené nasledujúcim vzorcom:

PFC \u003d PPC + PDO - POKZ, (1.3)

kde PFC je trvanie finančného cyklu (cyklus hotovostného obratu) organizácie v dňoch;

PPV - trvanie výrobného cyklu organizácie v dňoch;

PODZ - priemerná doba obratu pohľadávok v dňoch;

POKZ - priemerná doba obratu záväzkov v dňoch.

Klasifikácia obežných aktív môže byť zostavená podľa nasledujúcich hlavných znakov. Shcherbakov, V.A. Riadenie pracovného kapitálu organizácie / V.A. Ščerbakov. - M.: Ekonomika, 2009. - s. 75

Podľa povahy finančných zdrojov:

hrubé obežné aktíva;

čisté obežné aktíva;

vlastný obežný majetok.

Podľa typov:

zásoby surovín, materiálov, polotovarov;

zásoby hotových výrobkov;

vlastný obežný majetok;

peňažné aktíva;

iné druhy obežného majetku.

Podľa povahy účasti na operačnom procese:

obežný majetok slúžiaci výrobnému cyklu organizácie;

obežný majetok slúžiaci finančnému (hotovostnému) cyklu organizácie.

Podľa doby prevádzky:

stála časť obežných aktív;

variabilná časť obežných aktív.

Pozrime sa na túto klasifikáciu podrobnejšie.

Autor: charakter finančné zdrojov tvorenie :

INšarlátový obchodovateľné aktíva(alebo obežný majetok vo všeobecnosti) - charakterizujte ich celkový objem, tvorený na úkor vlastného aj cudzieho kapitálu. Ako súčasť súvahy organizácie sa premietajú ako súčet druhej a tretej časti jej majetku.

Hpravda obchodovateľné aktíva(alebo čistý pracovný kapitál) - charakterizujú tú časť ich objemu, ktorá sa tvorí na úkor vlastného a dlhodobého cudzieho kapitálu.

CHOA \u003d OA – CFO, (1.4)

kde NVA - suma čistých obežných aktív organizácie;

KFO - krátkodobé bežné finančné záväzky organizácie;

Ssúkromné obchodovateľné aktíva(alebo vlastný pracovný kapitál) - charakterizujú tú ich časť, ktorá sa tvorí na úkor vlastného kapitálu organizácie.

Výška vlastného obežného majetku organizácie sa vypočíta podľa vzorca:

SOA \u003d OA – DZK – KFO, (1.5)

kde SOA je súčet vlastných obežných aktív organizácie;

OA - výška hrubého obežného majetku organizácie;

DZK - dlhodobo požičaný kapitál, investované do obežných aktív organizácie;

KFO - krátkodobé (bežné) finančné záväzky organizácie.

Ak organizácia nepoužíva na financovanie pracovného kapitálu dlhodobý vypožičaný kapitál, potom sú sumy vlastného a čistého pracovného kapitálu rovnaké.

Autor: typy obchodovateľné aktíva :

Wapasy suroviny, materiálov A polotovary. Tento typ obežných aktív charakterizuje objem prichádzajúcich materiálových tokov vo forme zásob, ktoré zabezpečujú výrobnú činnosť organizácie.

Wapasy hotový Produkty. Tento typ pracovného kapitálu charakterizuje objem odchádzajúcich materiálových tokov vo forme zásob vyrobených výrobkov určených na predaj. V praxi sa k tomuto druhu pracovného kapitálu zvyčajne pripočítava objem nedokončenej výroby (s posúdením koeficientu jeho dokončenia pre jednotlivé druhy výrobkov ako celku). Pri značnom objeme a trvaní cyklu rozpracovanej výroby je v procese izolovaná finančné riadenie do samostatného druhu pracovného kapitálu.

Dpohľadávky dlh. Charakterizuje výšku dlhu v prospech organizácie, reprezentovaný finančnými záväzkami zákonných a jednotlivcov na úhrady za tovar, práce, služby, zálohové platby a pod.

Dfinančné aktíva. V praxi zahŕňajú nielen hotovostné zostatky v národnej a zahraničná mena(vo všetkých ich formách), ale aj výšku krátkodobých finančných investícií, ktoré sú považované za formu investičného využitia dočasne voľného zostatku hotovostného pracovného kapitálu (tzv. špekulatívny hotovostný zostatok).

Piné druhy obchodovateľné aktíva. Ide o obežný majetok, ktorý nie je zahrnutý v uvedenom, ak je premietnutý do jeho celkovej výšky (výdavky budúcich období a pod.).

Autor: charakter účasť V operatívne proces :

Ona palube aktíva, podávanie priemyselný cyklu organizácií(zásoby surovín, materiálov a polotovarov; objem nedokončenej výroby; zásoby hotových výrobkov).

Ona palube aktíva, podávanie finančné (peňažné) cyklu organizácií(pohľadávky a pod.).

Autor: obdobie fungovanie obchodovateľné kapitál :

Pkonštantný Časť obchodovateľné aktíva. Ide o ich nemennú súčasť, ktorá nezávisí od sezónnych a iných výkyvov v prevádzkovej činnosti organizácie a nie je spojená s tvorbou zásob inventárnych položiek na sezónne uskladnenie, skoré dodanie a určený účel.

Ptehotná Časť obchodovateľné aktíva. Predstavuje ich premenlivú časť, ktorá je spojená so sezónnym nárastom objemu výroby a predaja výrobkov, potrebou tvorby zásob skladových položiek na sezónne uskladnenie, včasné dodanie a zamýšľaný účel v určitých obdobiach hospodárskej činnosti organizácie. . V rámci tohto druhu pracovného kapitálu sa zvyčajne rozlišuje ich maximálna a priemerná časť.

Riadenie využívania pracovného kapitálu organizácie je spojené so špecifickými črtami tvorby jej prevádzkového cyklu.

1.3 Princípy a modely riadenia pracovného kapitálu

Súčasná politika správy majetku zahŕňa výber strategických rozhodnutí ohľadom daných úrovní pre každú kategóriu obežných aktív a spôsobu ich financovania.

Cieľovým nastavením politiky riadenia pracovného kapitálu je určiť objem a štruktúru obežných aktív, zdroje ich krytia a pomer medzi nimi dostatočný na zabezpečenie dlhodobej produkcie a efektívnosti finančné aktivity podnikov. Vzťah medzi týmito faktormi a ukazovateľmi výkonnosti je celkom zrejmý. Chronické neplnenie záväzkov voči veriteľom môže viesť k zlomu ekonomické väzby so všetkými z toho vyplývajúcimi dôsledkami.

Stanovenie formulovaného cieľa má strategický charakter.

Teória zvažuje tri alternatívne stratégie pre všeobecná úroveň pracovný kapitál. Líšia sa len vo výške pracovného kapitálu, ktorú firma považuje za potrebnú na udržanie danej úrovne produkcie.

Stratégie zvládanie obchodovateľné aktíva :

Opatrná, uvoľnená stratégia znamená relatívne vysokú úroveň hotovosti, zásob a obchodovateľných cenných papierov. Objem predaja je zároveň stimulovaný politikou úverov poskytovaných kupujúcim, čo vedie k vysokej úrovni pohľadávok.

Reštriktívna stratégia predpokladá, že hotovosť cenné papiere zásoby a pohľadávky sú obmedzené na minimum.

mierna stratégia predstavuje kríženec medzi opatrnou a reštriktívnou stratégiou správy súčasných aktív.

Z hľadiska vplyvu na dĺžku finančného cyklu prispeje reštriktívna politika k zrýchleniu obratu obežných aktív a následne k skráteniu doby obehu finančných prostriedkov. Opatrná politika umožňuje ešte viac vysoké úrovne pracovný kapitál a dlhšie obdobia ich obehu

Voľba stratégie ohľadom objemu pracovného kapitálu závisí od rozhodnutí finančného manažéra. Rovnako dôležitá je aj otázka financovania obežných aktív.

V teórii finančného riadenia existuje ďalší prístup, podľa ktorého sa rozlišujú štyri modely správania: ideálne; agresívny; konzervatívny; kompromis.

Voľba jedného alebo druhého modelu stratégie financovania spočíva v stanovení hodnoty dlhodobých záväzkov a na jej základe vypočítaním hodnoty čistého pracovného kapitálu ako rozdielu medzi dlhodobými záväzkami a dlhodobými aktívami.

OK = DP-VA, (1,6)

Preto má každá stratégia správania svoju vlastnú základnú rovnovážnu rovnicu.

Rozdiel medzi modelmi je určený tým, ktoré zdroje financovania sa vyberajú na pokrytie rôznej časti obežných aktív.

Pre uľahčenie zvažovania modelov bol zavedený nasledujúci zápis:

VA - neobežný majetok;

TA - obežný majetok (TA = MF + HF);

MF - systémová časť obežných aktív;

VCh - rôzna časť súčasných aktívnych látok;

KZ - krátkodobé záväzky;

DZ - dlhodobý cudzí kapitál;

SC - vlastný kapitál;

DP - dlhodobé záväzky (DP = SK + DZ);

OK - čistý pracovný kapitál (OK = TA-KZ).

Konštrukcia ideálneho modelu vychádza zo samotnej podstaty kategórií „obežné aktíva“ a „krátkodobé pasíva“ a ich vzájomnej korešpondencie. Pojem „ideál“ v tomto prípade neznamená ideál, o ktorý sa treba snažiť, ale iba kombináciu aktív a zdrojov ich krytia na základe ich ekonomického obsahu.

Model znamená, že obežný majetok sa veľkosťou rovná krátkodobým záväzkom, t.j. čistý pracovný kapitál je nulový.

V reálnom živote sa takýto model takmer nikdy nenájde. Navyše z pozície likvidity je najrizikovejšia, keďže za nepriaznivých podmienok (napr. je potrebné vyplatiť naraz všetkých veriteľov) môže spoločnosť čeliť potrebe predať časť investičného majetku pokryť bežné účty splatné. Podstatou tejto stratégie je, že dlhodobé záväzky sú nastavené na úroveň neobežného majetku, t.j. základná bilančná rovnica (model) bude vyzerať takto:

DP = VA, (1,7)

Agresívny model znamená, že dlhodobé záväzky slúžia ako zdroje krytia pre neobežný majetok a systémovú časť obežného majetku, t.j. minimum potrebné na vykonávanie podnikateľskej činnosti.

V tomto prípade sa čistý pracovný kapitál presne rovná tomuto minimu:

OK = MF, (1,8)

Rôzna časť obežných aktív je plne krytá krátkodobými záväzkami.

Z hľadiska likvidity je táto stratégia tiež veľmi riziková, keďže v reálnom živote nie je možné obmedziť sa len na minimum obežných aktív.

Základná bilančná rovnica (model) bude vyzerať takto:

DP \u003d VA + MF, (1,9)

Konzervatívny model predpokladá, že rôzna časť obežných aktív je krytá aj dlhodobými záväzkami. V tomto prípade neexistujú žiadne krátkodobé záväzky a neexistuje riziko straty likvidity.

Čistý pracovný kapitál sa svojou veľkosťou rovná obežným aktívam:

OK =TA, (1,10)

Model je samozrejme umelý.

Táto stratégia predpokladá vytvorenie dlhodobých záväzkov na úrovni špecifikovanej nasledujúcou základnou bilančnou rovnicou (modelom):

DP \u003d VA + MF + HF, (1.11)

Kompromisný model je najrealistickejší. V tomto prípade je dlhodobými záväzkami krytý neobežný majetok, systémová časť obežných aktív a približne polovica variabilnej časti obežných aktív.

Čistý pracovný kapitál sa veľkosťou rovná súčtu systémovej časti obežných aktív a polovice ich variabilnej časti

OK \u003d MF + 0,5 HF, (1,12)

IN jednotlivé momenty podnik môže mať nadmerný obežný majetok, čo negatívne ovplyvňuje zisk, ale považuje sa to za platbu za udržiavanie rizika straty likvidity na primeranej úrovni.

Stratégia predpokladá vytvorenie dlhodobých záväzkov na úrovni špecifikovanej nasledujúcou základnou bilančnou rovnicou (modelom):

DP \u003d VA + MF + 0,5 HF, (1,13)

Formulované stanovenie cieľa má strategický charakter, no nemenej dôležité je aj udržanie pracovného kapitálu vo výške, ktorá optimalizuje riadenie súčasných aktivít.

Z hľadiska každodenných činností je najdôležitejšou finančnou a ekonomickou charakteristikou podniku jeho likvidita, t. schopnosť včas splatiť krátkodobé účty. Pre každý podnik je dostatočná úroveň likvidity jednou z nich najdôležitejšie vlastnosti stability hospodárskej činnosti. Strata likvidity je spojená nielen s dodatočnými nákladmi, ale aj s pravidelnými zastávkami vo výrobnom procese.

V praxi riadenie pracovného kapitálu pozostáva zo správy obežných aktív a zo správy obežných záväzkov.

Existuje niekoľko ukazovateľov efektívnosti riadenia pracovného kapitálu:

pomer krytia (alebo bežnej likvidity) ako pomer pracovného kapitálu ku krátkodobým záväzkom;

rýchlobežná likvidita (v čitateli sa odpočíta množstvo zásob ako najmenej likvidná zložka obežných aktív a vydelí sa krátkodobými záväzkami);

v Rusku sa počíta absolútny pomer likvidity (čitateľ obsahuje iba hotovosť, ktorá sa delí krátkodobými záväzkami);

čistý pracovný kapitál je definovaný ako rozdiel medzi obežnými aktívami a obežnými pasívami.

Pre kompetentnú správu obežných aktív potrebujete vedieť:

výška obežných aktív;

výška čistého (vlastného) pracovného kapitálu;

štruktúra pracovného kapitálu (v percentách);

obrat jednotlivých prvkov pracovného kapitálu;

ziskovosť obežných aktív;

trvanie finančného cyklu (a následne aj prevádzkového cyklu, keďže výrobný cyklus nemožno výrazne skrátiť).

Pri riešení problematiky správy obežných aktív je potrebné rozlišovať medzi pojmami výrobný, finančný a prevádzkový cyklus, ktorých pojmy sú uvedené v bode 1.2 tejto práce.

Racionálne riadenie aktív neznamená minimalizáciu rizík, ale zručné balansovanie medzi rizikami spojenými s nedostatkom obežných aktív a rizikami spojenými s nadbytkom obežných aktív.

Optimálna úroveň pracovného kapitálu vám umožňuje maximalizovať zisky s prijateľnou úrovňou likvidity a komerčného rizika. Riadenie likvidity zahŕňa plánovanie príjmu a použitia likvidných zdrojov tak, aby bolo možné v správnom čase splatiť svoje krátkodobé záväzky.

Princípy riadenia pracovného kapitálu sú podobné princípom správy pohľadávok, ktoré sú jednou zo zložiek obežných aktív.

Obežné aktíva musia byť neustále v pohybe a čím rýchlejšie sa pohybujú (teda čím rýchlejšie sa obracajú), tým menšia bude suma potrebná na ich financovanie. Čo sa týka záväzkov (jedna z najdôležitejších zložiek krátkodobých záväzkov), tak potom Zlaté pravidlo zaobchádzanie s ním (a jeho obeh) - maximálne možné zvýšenie splatnosti tohto dlhu bez toho, aby bola dotknutá prevažujúca obchodné vzťahy. Ak spoločnosť, ktorej dlhujete, pokojne prevezme vašu odloženú splátku, potom postupujete správne. Podobné pravidlo: plaťte včas, ale nie skôr – platí aj pre ostatné zložky krátkodobých záväzkov: preddavky klientov, krátkodobé úvery, dane. Vlastne z takýchto kompromisov či hľadania optima – „neplaťte dodávateľovi čo najdlhšie, ale nenahnevajte ho“, „držte minimum peňazí (zásoby, tovar na sklade), ale pamätajte, že musí existovať poistná rezerva“ - a umenie riadenia pracovného kapitálu pozostáva z kapitálu.

Čím menšie množstvo (bez toho, aby bola dotknutá likvidita a kontinuita podnikania) prevádzkového kapitálu požadované spoločnosťou, tým viac peňazí sa uvoľní na iné účely.

Kapitola 2 Analýza stavu riadenia pracovného kapitálu CJSC Globus

2.1 Organizačné a ekonomické charakteristiky CJSC "Globus"

CJSC "Globus" bola zaregistrovaná 9. septembra 2004. na adrese 432035, Ulyanovsk, Gay Ave., 100. Základné imanie spoločnosti je 10 tisíc rubľov.

Hlavnou činnosťou podniku je výroba a predaj cukrárskych výrobkov.

Cukrársky závod "Globus" v Uljanovsku je moderný dynamicky sa rozvíjajúci podnik s dopytom po tekutých výrobkoch: cukor, maslo, kombinované sušienky; suflé; karamel; sladkosti so šľahanými škrupinami; fondánové cukríky; praženie; perník; dražé.

Výrobná štruktúra podniku je nasledovná:

Štruktúra hlavnej produkcie zahŕňa 5 dielní:

Dielňa č.1 má 2 oddelenia - na výrobu polotovarov a na výrobu cukroviniek, fondánové druhy sladkostí, pralinkové druhy cukroviniek, karamel, karamel, dražé.

Maloobchodná dielňa č. 2 (elitná dielňa), sa špecializuje na výrobu: jigových odrôd sladkostí, šľahaných odrôd typu "Vtáčie mlieko", pražených odrôd typu "Meteorit", ovocia alkoholizovaného v čokoláde.

Workshop č.3 sa špecializuje na výrobu marshmallows.

Dielňa č.4 je určená na výrobu oblátok, cukríkov s oblátkovým korpusom, orientálnych cukríkov.

Dielňa č.5 na výrobu polotovarov.

Organizačná štruktúra spoločnosť schvaľuje zakladateľská rada a je nasledovná.

Ryža. - 2 Organizačná štruktúra podniku CJSC "Globus"

Na prezentáciu ekonomických charakteristík analyzovaného podniku boli použité účtovné výkazy vo forme súvah a výkazov ziskov a strát za posledných päť rokov.

Najinformatívnejší je výkaz ziskov a strát, na základe ktorého je možné vyvodiť záver o ziskovosti podniku.

Analýza finančné výsledkyčinnosti organizácie na základe výkazu ziskov a strát ( aplikácie A-B) je uvedená v tabuľke 2.1.

Ako dokazujú údaje analytickej tabuľky, spoločnosť už piaty rok hospodári so ziskom a zvyšuje tržby z predaja tovarov a služieb. Od roku 2008 miera rastu výnosov je 110,6 % v roku 2008, 102,8 % v roku 2009 podľa rokov výskumu. a 118,0 % v roku 2010.

Tabuľka 2.1

Analýza finančných výsledkov CJSC "Globus" za roky 2006-2010. (milión rubľov)

Názov indikátora						Tempo rastu, %
Príjmy z predaja tovarov, prác a služieb
Cena predaného tovaru
Hrubý zisk
Náklady na realizáciu
Výnosy z predaja
Ostatné výdavky zostatok
Zisk pred zdanením
Dane a poplatky zo zisku
Čistý zisk

Rastie aj hrubý zisk, okrem roku 2010. V roku 2010 hrubý zisk v porovnaní s rokom 2009 poklesol o 14,9 % v dôsledku zvýšenia výrobných nákladov.

Zisk z predaja analyzovaného podniku v rokoch 2007-2009. rástli stabilne o 3,9 % v roku 2007 a o 11,1 % v roku 2008. a o 15,3 % v roku 2009. V roku 2010 Jeho rast však predstavoval len 1,6 %, nakoľko bol ovplyvnený rastom nákladov na výrobu a rastom nákladov na jeho realizáciu. Napriek tomu, že produkty CJSC Globus sú medzi kupujúcimi v regióne Uljanovsk žiadané a sú dodávané aj do susedných regiónov, pokles spotrebiteľského dopytu bol ovplyvnený poklesom úrovne príjmov obyvateľstva v dôsledku finančnej krízy. rokov 2008-2009, ktorej efekt bol badateľný aj v roku 2010 .

Obrázok 3 zobrazuje diagram znázorňujúci mieru rastu ziskov CJSC "Globus" za analyzované časové obdobie.

Obr.3. - Dynamika zisku CJSC "Globus" za roky 2006-2010, %

Na základe údajov v tabuľke 2.1., ako aj výpočtu priemerných hodnôt na základe súvah podniku ( aplikácie C-D), boli vypočítané ukazovatele ziskovosti CJSC "Globus" pre skúmané časové obdobie (tabuľka 2.2).

Tabuľka 2.2

Analýza ukazovateľov ziskovosti CJSC "Globus" za roky 2006-2010.

Ukazovatele						Tempo rastu, %
Priemerný vlastný kapitál,
2. Priemerné ročné náklady na fixné aktíva, v mil.
Priemerná hodnota aktív, milióny rubľov
Výnosy z predaja tovaru, výrobkov, prác, služieb, milióny rubľov
cena predaného tovaru,
Zisk z predaja, milióny rubľov
zisk pred zdanením,
Čistý zisk, milióny rubľov
Ziskovosť produktu, %
Návratnosť predaja, %
Návratnosť aktív, %
Rentabilita vlastného kapitálu, %
Všeobecná ziskovosť podniku, %
Ziskovosť kapitálu, %

Takmer všetky vypočítané ukazovatele rentability za päť rokov sa zvýšili o roky štúdie, čo znázorňuje diagram (obr. 4).

Obr.4. - Dynamika ukazovateľov ziskovosti CJSC "Globus" za roky 2006-2010, %

Avšak v roku 2010 návratnosť tržieb klesla a v porovnaní s rokom 2009 dosiahla 87,1 %. Znížila sa aj rentabilita aktív, ktorá v roku 2010 dosiahla 97,1 %. Návratnosť vlastného kapitálu predstavovala

94,1 % v porovnaní s rokom 2009 Celková ziskovosť podniku je v porovnaní s rokom 2009 86,1 %, znížila sa aj návratnosť kapitálu a dosiahla len 71,4 %.

Ako môžete vidieť, napriek pozitívnym trendom z predchádzajúcich rokov, v roku 2010. v podniku sa znížilo množstvo ukazovateľov charakterizujúcich jeho finančnú a ekonomickú činnosť.

Nepriamy dôkaz o prítomnosti problémov môže slúžiť ako dynamika počtu zamestnancov podniku, konkrétne miera fluktuácie zamestnancov. V tabuľke 2.3 je uvedený výpočet ukazovateľov charakterizujúcich pohyb zamestnancov podniku.

Tabuľka 2.3

Dynamika počtu zamestnancov CJSC "Globus" za roky 2006-2010.

Ukazovatele						Odchýlky, +,-
Zoznam zamestnancov na začiatku roka, os.
muži, os. ženy, os.
Prijímané ročne, os.
Totálne vyhodení, ľudia
vrátane podľa želania
Miera prijatia
Miera odchodu do dôchodku
Prietok

Ako ukazujú výpočty, hodnoty koeficientov obratu sa v priebehu rokov štúdie značne líšia, čo nepriamo potvrdzuje existenciu problémov v podniku.

Dospeli sme teda k záveru, že v analyzovanom podniku v roku 2010. existujú problémy, ktoré si vyžadujú podrobnejšiu analýzu. A keďže finančná situácia podniku ovplyvňuje veľké množstvo faktorov, vrátane obratu pracovného kapitálu, je potrebné analyzovať, aké faktory ovplyvnili zhoršenie finančná situácia podniky v roku 2010

2.2 Dynamika pracovného kapitálu CJSC "Globus" v rokoch 2006-2011 roky, faktory a prognózy na roky 2012-2013.

Dynamiku zmien obežného a neobežného majetku CJSC Globus za päť rokov analyzujeme na základe súvahových údajov a uvedieme vo forme tabuľky 2.4.

Tabuľka 2.4

Analýza dynamiky zmien obežných a neobežných aktív CJSC "Globus" za roky 2006-2010.

Ukazovatele						Tempo rastu, %
Dlhodobý majetok,
obežný majetok,

Tabuľka 2.4 ukazuje, že za obdobie rokov 2006 - 2010. hodnota dlhodobého majetku podniku sa zvýšila o 13929 tisíc rubľov. (171706 - 157777), alebo o 8,8 % (171706/157777 x 100 = 108,8). pozitívny moment je navýšenie pracovného kapitálu vo výške za roky štúdia. Z údajov tej istej tabuľky 2.4 je však vidieť, že pracovný kapitál zaberá veľký podiel v štruktúre celkového kapitálu, preto vypočítame podiely dlhodobého a pracovného kapitálu podniku a štruktúru prezentujeme pomocou diagram (obr. 5).

Obr.5. - Kapitálová štruktúra CJSC "Globus" v rokoch 2006-2010.

Ako sa dalo predpokladať skôr, graf jasne ukázal, že najväčší podiel v kapitálovej štruktúre má pracovný kapitál, jeho podiel sa v priebehu rokov štúdie mierne znižuje v prospech nepracovného kapitálu. To naznačuje, že spoločnosť nie kapitálové investície, s najväčšou pravdepodobnosťou nepriťahuje dlhodobé pôžičky na ich realizáciu.

Na vyvodenie záverov o racionalite kapitálovej štruktúry je potrebné zvážiť dynamiku pracovného kapitálu za päť skúmaných rokov.

Pozrime sa podrobnejšie na dynamiku pracovného kapitálu v tabuľke 2.5.

Tabuľka 2.5

Analýza dynamiky a štruktúry obežných aktív CJSC "Globus" 2006-2010. (tisíc rubľov.)

Ukazovatele						Tempo rastu, %
v % z celku
DPH z nadobudnutých cenností
v % z celku
Pohľadávky (viac ako 12 minút)
v % z celku
Pohľadávky (menej ako 12 miliónov palcov)
v % z celku
Krátkodobé finančné investície
v % z celku
Hotovosť
v % z celku
Ostatné obežné aktíva
v % z celku

Ako vidno z tabuľky 2.5, najväčší podiel na obežných aktívach v období 2006-2008. obsadzuje krátkodobé pohľadávky. Podiel pohľadávok bol v roku 2006 55,9 %, v roku 2007 52,8 % a v roku 2008 55,8 %. V roku 2009 podiel krátkodobého dlhu sa znížil a dosiahol 35,8 %, zároveň sa zvyšujú krátkodobé finančné investície, ktorých podiel je 15,7 % a celkovo je to 26 000 tisíc rubľov. Toto indikuje aktiváciu obchodná činnosť riadenie podniku.

V roku 2010 podiel krátkodobých pohľadávok je 35,7 %, to znamená, že sa prakticky nemení. Môže to naznačovať nedomyslený prístup k formácii cenovej politiky, v ktorej nie je možnosť výberu potenciálne solventných kupujúcich a dochádza k oneskoreniam v prijímaní finančných prostriedkov.

Tento stav negatívne ovplyvňuje činnosť podniku a spôsobuje imobilizáciu pracovného kapitálu podniku z výrobného a ekonomického obratu.

Obrázok 6 zobrazuje štruktúru pracovného kapitálu analyzovaného podniku.

Obr.6 - Štruktúra pracovného kapitálu CJSC "Globus" v rokoch 2006-2010

Spoločnosť realizuje krátkodobé finančné investície na štyri roky z piatich, ich podiel na pracovnom kapitáli sa líši podľa ročníka štúdia a predstavuje 10 % v roku 2007, 7 % v roku 2008, 15,7 % v roku 2009. a 9,3 % v roku 2010.

Pozitívnou skutočnosťou je relatívne stabilný podiel peňažných prostriedkov v štruktúre obežných aktív, čo môže pozitívne ovplyvniť platobnú schopnosť podniku.

Podiel rezerv sa v rokoch 2009 – 2010 mierne zvýšil z 35,2 % v roku 2008. až 43,3 % v roku 2009 a 43,8 % v roku 2010, čo môže nepriaznivo ovplyvniť obrat pracovného kapitálu. Predmetom skúmania je preto stav zásob (tab. 2.6).

Tabuľka 2.6

Analýza dynamiky a štruktúry zásob

CJSC "Globus" na roky 2006-2010. (tisíc rubľov.)

Ukazovatele						Tempo rastu, %
Suroviny
v % z celku
Hotové výrobky
v % z celku
Nedokončené. výroby
v % z celku
Tovar odoslaný
v % z celku

Ako svedčia údaje z tabuľky 2.6, dochádza k výrazným zmenám v štruktúre zásob. Podiel surovín na pracovnom kapitáli rastie, aj keď pomaly. Podiel hotových výrobkov sa veľmi zmenil. Ak v roku 2006 hotové výrobky 63567,0 tisíc rubľov, predstavovali 99,9% v štruktúre rezerv, potom v roku 2007. jeho výška sa znížila takmer o polovicu a dosiahla 31905,0 tisíc rubľov. V rokoch 2008-2010 v celkovom vyjadrení sú hotové výrobky prakticky nezmenené, pričom v štruktúre bol ich podiel v roku 2008 60,7 %, v roku 2009 49,8 % a v roku 2010 45,5 %.

Výrazne sa zmenil aj podiel nedokončenej výroby a expedovaného tovaru v štruktúre pracovného kapitálu.

Podiel nedokončenej výroby sa v porovnaní s rokom 2007 znížil. a predstavoval 25,4 % v roku 2008, 21,9 % v roku 2009 a v roku 2010. mierne vzrástol a dosiahol 24,2 % z celkového prevádzkového kapitálu.

Podiel expedovaného tovaru v štruktúre sa v priebehu rokov štúdie zvyšuje a v roku 2008 dosahuje 13,5 %. v porovnaní s 5,5 % v roku 2007 V roku 2009 ich podiel je už 28 % av roku 2010 30 %. Túto dynamiku možno považovať za pozitívnu, keďže znamená príjem finančných prostriedkov na platbu za už odoslané produkty, s čím súvisí nástup novoročné sviatky keď sa zásielka produktov zvýši a príjem finančných prostriedkov sa oneskorí o 3 až 5 dní.

Diagram (obr. 7) ukazuje, ako sa v roku 2010 zmenila štruktúra zásob. v porovnaní s rokom 2006

Obr.7. - Dynamika skladovej štruktúry CJSC "Globus" 2006-2010.

Vo všeobecnosti sa štruktúra mierne zmenila a zmeny, ktoré nastali, nemožno nazvať pozitívnymi, treba venovať pozornosť nízkemu podielu hotovosti na obežných aktívach a výraznému odklonu prostriedkov do zásob a pohľadávok.

Z tohto dôvodu sa zamyslime nad dynamikou a štruktúrou pohľadávok spoločnosti za analyzované obdobie.

V tabuľke 2.7 vypočítame tempo rastu pohľadávok.

Tabuľka 2.7

Analýza dynamiky a štruktúry pohľadávok CJSC "Globus" 2006-2010. (tisíc rubľov.)

Ukazovatele						Tempo rastu, %
pohľadávky (viac ako 12 mesiacov)
vrátane kupujúcich
pohľadávky (do 12 mesiacov)
vrátane kupujúcich

Ako je zrejmé z tabuľky 2.7, spoločnosť pracuje na znížení pohľadávok v porovnaní s rokom 2006. krátkodobé pohľadávky sa znížili z 88200,0 tisíc rubľov. až 61250,0 tisíc rubľov. v roku 2010 Dlhodobé pohľadávky majú v štruktúre dlhu nevýznamný podiel, čo sa vysvetľuje druhom činnosti podniku. Kupujúci platia za dodanie produktov relatívne krátka doba. Väčšinu dlhu tvoria vyrovnania s kupujúcimi.

Zadržané predbežná analýza naznačuje, že finančný manažment v podniku nevyužíva nástroje, ktoré zlepšujú finančnú situáciu v podniku, preto môžeme predpokladať, že pre najbližšie obdobie 2012-2013. situácia sa výrazne nezmení.

2.3 Organizácia účtovníctva pohybu prvkov pracovného kapitálu a ich použitia

Účtovanie pohybu prvkov pracovného kapitálu vykonáva účtovné oddelenie analyzovaného podniku nasledovne.

V súlade s Pokynom pre aplikáciu účtovej osnovy podnik využíva možnosť účtovať príjem hmotného majetku v účtovných cenách.

Možnosť účtovania pre príjem materiálu je stanovená v účtovných zásadách.

účtovníctvoceny- ceny, ktoré si organizácia podmienečne stanovuje sama, aby sa zjednodušilo účtovanie výrobných nákladov. Čajkovskaja, L.A. Účtovníctvo a dane: učebnica. príspevok / L.A. Čajkovská. - M.: Vydavateľstvo "Skúška", 2006. - s. 326

V tomto prípade sú všetky náklady na nákup materiálu premietnuté na účet s rovnakým názvom 10 "Materiály"

Analytické účtovanie materiálov sa vykonáva v miestach skladovania (v skladoch) av účtovníctve.

V skladoch vedú evidenciu finančne zodpovedné osoby na špeciálnych kartách, ktoré sa otvárajú v účtovníctve pre každú položku a druh materiálu. V kartách hmotne zodpovedné osoby premietajú operácie o príjme a spotrebe materiálu.

Podľa Pokynov pre aplikáciu účtovej osnovy sa na účte 43 „Hotové výrobky“ účtujú hotové výrobky v diskontných cenách bez použitia účtu 40 „Výdaj hotových výrobkov“.

Pri účtovaní Autor: účtovníctvo ceny použiť štandardné a plánované náklady.

Normatívna nákladová cena je stanovená na základe noriem a štandardov stanovených v organizácii.

Plánované náklady - hodnota stanovená na základe trhových cien, predajných cien, údajov z predchádzajúceho obdobia alebo iných ukazovateľov podľa uváženia organizácie.

Pri účtovaní v diskontných cenách dochádza k odchýlkam plánovaných (normatívnych) nákladov od skutočných nákladov, ktoré je potrebné na konci mesiaca odpísať.

Predaj produktov sa uskutočňuje v súlade so zmluvami uzavretými s kupujúcimi alebo prostredníctvom maloobchod. Expedícia produktov zo skladu je realizovaná na základe objednávok z obchodného oddelenia. Zásielka sa vystavuje nákladným listom (tlačivo TORG č. 12). Aj v účtovníctve vypisujú faktúru, žiadosť o platbu.

Podobné dokumenty

Podstata a štruktúra pracovného kapitálu. Obsah a základné metódy procesu riadenia pracovného kapitálu. Analýza efektívnosti riadenia pracovného kapitálu v Bashkirgaz LLC. Odporúčania na zlepšenie riadenia pracovného kapitálu.

práca, pridané 10.7.2012


Podstata a klasifikácia pracovného kapitálu. Politika riadenia pracovného kapitálu, jej typy a vlastnosti. Pravidlá pre operácie na pokrytie finančných potrieb. Metódy výpočtu vlastného kapitálu organizácie a hodnotenia efektívnosti jej hospodárenia.

semestrálna práca, pridaná 18.01.2014


Definícia esencie, výskum a štúdium štruktúry metodologické základy riadenie pracovného kapitálu podniku. Komplexná analýza procesu riadenia pracovného kapitálu v ATZ OJSC. Opatrenia na zlepšenie efektívnosti riadenia pracovného kapitálu.

ročníková práca, pridaná 11.5.2011


Ekonomický obsah a štruktúra pracovného kapitálu, ukazovatele výkonnosti jeho použitia. Analýza využitia pracovného kapitálu podniku LLC "Inworm". Vypracovanie odporúčaní na zlepšenie efektívnosti riadenia pracovného kapitálu.

semestrálna práca, pridaná 8.2.2015


Teoretické aspekty analýzy a riadenia pracovného kapitálu podniku. Analýza pracovného kapitálu LLC "Krasnodartorgtekhnika" na roky 2007-2009. Hlavné smery na zlepšenie efektívnosti riadenia, odporúčania na základe výsledkov štúdie.

práca, pridané 16.02.2011


Podstata a hlavné zdroje tvorby pracovného kapitálu podniku. Analýza modelu tvorby a využitia pracovného kapitálu podniku na príklade JSC "Taima". Optimalizácia riadenia pracovného kapitálu prilákaním požičaných prostriedkov.

semestrálna práca, pridaná 28.09.2010


Pojem pracovný kapitál, jeho klasifikácia, ekonomický subjekt. Charakteristika podniku Energorayon Chulman LLC: analýza finančnej situácie; dynamika, štruktúra, zdroje tvorby pracovného kapitálu, efektívnosť využitia.

práca, pridané 08.07.2012


Význam a podstata pracovného kapitálu. Analýza finančnej a ekonomickej činnosti podniku GUP "Pharmacy". Metodika plánovania, analýzy a riadenia pracovného kapitálu daného podniku z hľadiska zásob a jej aplikácia v praxi.

práca, pridané 19.08.2011


Ukazovatele efektívnosti využitia pracovného kapitálu. Výpočet ukazovateľov finančná stabilita podniku, jeho zásob a peňažných tokov. Rezervy na rozšírenie zdrojov tvorby pracovného kapitálu "ULIS-GRUP".

práca, pridané 24.10.2011


Podstata, zdroje vzniku a politika riadenia pracovného kapitálu podniku. Zásadné rozdiely medzi požičanými a vlastný kapitál a ako ich používať. Analýza čistého pracovného kapitálu a modely jeho úverového financovania.

Súčasná politika správy majetku zahŕňa výber strategických rozhodnutí ohľadom daných úrovní pre každú kategóriu obežných aktív a spôsobu ich financovania.

Cieľovým nastavením politiky riadenia pracovného kapitálu je určiť objem a štruktúru obežných aktív, zdroje ich krytia a pomer medzi nimi, dostatočný na zabezpečenie dlhodobej produkcie a efektívnej finančnej činnosti podniku. Vzťah medzi týmito faktormi a ukazovateľmi výkonnosti je celkom zrejmý. Chronické neplnenie záväzkov voči veriteľom môže viesť k pretrhnutiu ekonomických väzieb so všetkými z toho vyplývajúcimi dôsledkami.

Stanovenie formulovaného cieľa má strategický charakter.

Vo vzťahu k celkovej úrovni pracovného kapitálu sa teoreticky zvažujú tri alternatívne stratégie. Líšia sa len vo výške pracovného kapitálu, ktorú firma považuje za potrebnú na udržanie danej úrovne produkcie.

Aktuálne stratégie správy majetku:

Opatrná, uvoľnená stratégia znamená relatívne vysokú úroveň hotovosti, zásob a obchodovateľných cenných papierov. Objem predaja je zároveň stimulovaný politikou úverov poskytovaných kupujúcim, čo vedie k vysokej úrovni pohľadávok.

Reštriktívna stratégia predpokladá, že hotovosť, cenné papiere, zásoby a pohľadávky sú obmedzené na minimum.

mierna stratégia predstavuje kríženec medzi opatrnou a reštriktívnou stratégiou správy súčasných aktív.

Z hľadiska vplyvu na dĺžku finančného cyklu prispeje reštriktívna politika k zrýchleniu obratu obežných aktív a následne k skráteniu doby obehu finančných prostriedkov. Obozretná politika umožňuje vyššiu úroveň bezpečnosti pracovného kapitálu a dlhšie obdobia obehu.

Voľba stratégie ohľadom objemu pracovného kapitálu závisí od rozhodnutí finančného manažéra. Rovnako dôležitá je aj otázka financovania obežných aktív.

V teórii finančného riadenia existuje ďalší prístup, podľa ktorého sa rozlišujú štyri modely správania: ideálne; agresívny; konzervatívny; kompromis.

Voľba jedného alebo druhého modelu stratégie financovania spočíva v stanovení hodnoty dlhodobých záväzkov a na jej základe vypočítaním hodnoty čistého pracovného kapitálu ako rozdielu medzi dlhodobými záväzkami a dlhodobými aktívami.

OK = DP-VA, (1,6)

Preto má každá stratégia správania svoju vlastnú základnú rovnovážnu rovnicu.

Rozdiel medzi modelmi je určený tým, ktoré zdroje financovania sa vyberajú na pokrytie rôznej časti obežných aktív.

Pre uľahčenie zvažovania modelov bol zavedený nasledujúci zápis:

VA - neobežný majetok;

TA - obežný majetok (TA = MF + HF);

MF - systémová časť obežných aktív;

VCh - rôzna časť súčasných aktívnych látok;

KZ - krátkodobé záväzky;

DZ - dlhodobý cudzí kapitál;

SC - vlastný kapitál;

DP - dlhodobé záväzky (DP = SK + DZ);

OK - čistý pracovný kapitál (OK = TA-KZ).

Konštrukcia ideálneho modelu vychádza zo samotnej podstaty kategórií „obežné aktíva“ a „krátkodobé pasíva“ a ich vzájomnej korešpondencie. Pojem „ideál“ v tomto prípade neznamená ideál, o ktorý sa treba snažiť, ale iba kombináciu aktív a zdrojov ich krytia na základe ich ekonomického obsahu.

Model znamená, že obežný majetok sa veľkosťou rovná krátkodobým záväzkom, t.j. čistý pracovný kapitál je nulový.

V reálnom živote sa takýto model takmer nikdy nenájde. Navyše z pozície likvidity je najrizikovejšia, keďže za nepriaznivých podmienok (napr. je potrebné vyplatiť naraz všetkých veriteľov) môže spoločnosť čeliť potrebe predať časť investičného majetku pokryť bežné účty splatné. Podstatou tejto stratégie je, že dlhodobé záväzky sú nastavené na úroveň neobežného majetku, t.j. základná bilančná rovnica (model) bude vyzerať takto:

DP = VA, (1,7)

Agresívny model znamená, že dlhodobé záväzky slúžia ako zdroje krytia pre neobežný majetok a systémovú časť obežného majetku, t.j. minimum potrebné na vykonávanie podnikateľskej činnosti.

V tomto prípade sa čistý pracovný kapitál presne rovná tomuto minimu:

OK = MF, (1,8)

Rôzna časť obežných aktív je plne krytá krátkodobými záväzkami.

Z hľadiska likvidity je táto stratégia tiež veľmi riziková, keďže v reálnom živote nie je možné obmedziť sa len na minimum obežných aktív.

Základná bilančná rovnica (model) bude vyzerať takto:

DP \u003d VA + MF, (1,9)

Konzervatívny model predpokladá, že rôzna časť obežných aktív je krytá aj dlhodobými záväzkami. V tomto prípade neexistujú žiadne krátkodobé záväzky a neexistuje riziko straty likvidity.

Čistý pracovný kapitál sa svojou veľkosťou rovná obežným aktívam:

OK =TA, (1,10)

Model je samozrejme umelý.

Táto stratégia predpokladá vytvorenie dlhodobých záväzkov na úrovni špecifikovanej nasledujúcou základnou bilančnou rovnicou (modelom):

DP \u003d VA + MF + HF, (1.11)

Kompromisný model je najrealistickejší. V tomto prípade je dlhodobými záväzkami krytý neobežný majetok, systémová časť obežných aktív a približne polovica variabilnej časti obežných aktív.

Čistý pracovný kapitál sa veľkosťou rovná súčtu systémovej časti obežných aktív a polovice ich variabilnej časti

OK \u003d MF + 0,5 HF, (1,12)

V určitých momentoch môže mať podnik nadmerný obežný majetok, čo negatívne ovplyvňuje zisk, ale považuje sa to za platbu za udržiavanie rizika straty likvidity na správnej úrovni.

Stratégia predpokladá vytvorenie dlhodobých záväzkov na úrovni špecifikovanej nasledujúcou základnou bilančnou rovnicou (modelom):

DP \u003d VA + MF + 0,5 HF, (1,13)

Formulované stanovenie cieľa má strategický charakter, no nemenej dôležité je aj udržanie pracovného kapitálu vo výške, ktorá optimalizuje riadenie súčasných aktivít.

Z hľadiska každodenných činností je najdôležitejšou finančnou a ekonomickou charakteristikou podniku jeho likvidita, t. schopnosť včas splatiť krátkodobé účty. Pre každý podnik je dostatočná úroveň likvidity jednou z najdôležitejších charakteristík stability hospodárskej činnosti. Strata likvidity je spojená nielen s dodatočnými nákladmi, ale aj s pravidelnými zastávkami vo výrobnom procese.

V praxi riadenie pracovného kapitálu pozostáva zo správy obežných aktív a zo správy obežných záväzkov.

Existuje niekoľko ukazovateľov efektívnosti riadenia pracovného kapitálu:

pomer krytia (alebo bežnej likvidity) ako pomer pracovného kapitálu ku krátkodobým záväzkom;

rýchlobežná likvidita (v čitateli sa odpočíta množstvo zásob ako najmenej likvidná zložka obežných aktív a vydelí sa krátkodobými záväzkami);

v Rusku sa počíta absolútny pomer likvidity (čitateľ obsahuje iba hotovosť, ktorá sa delí krátkodobými záväzkami);

čistý pracovný kapitál je definovaný ako rozdiel medzi obežnými aktívami a obežnými pasívami.

Pre kompetentnú správu obežných aktív potrebujete vedieť:

výška obežných aktív;

výška čistého (vlastného) pracovného kapitálu;

štruktúra pracovného kapitálu (v percentách);

obrat jednotlivých prvkov pracovného kapitálu;

ziskovosť obežných aktív;

trvanie finančného cyklu (a následne aj prevádzkového cyklu, keďže výrobný cyklus nemožno výrazne skrátiť).

Pri riešení problematiky správy obežných aktív je potrebné rozlišovať medzi pojmami výrobný, finančný a prevádzkový cyklus, ktorých pojmy sú uvedené v bode 1.2 tejto práce.

Racionálne riadenie aktív neznamená minimalizáciu rizík, ale zručné balansovanie medzi rizikami spojenými s nedostatkom obežných aktív a rizikami spojenými s nadbytkom obežných aktív.

Optimálna úroveň pracovného kapitálu vám umožňuje maximalizovať zisky s prijateľnou úrovňou likvidity a komerčného rizika. Riadenie likvidity zahŕňa plánovanie príjmu a použitia likvidných zdrojov tak, aby bolo možné v správnom čase splatiť svoje krátkodobé záväzky.

Princípy riadenia pracovného kapitálu sú podobné princípom správy pohľadávok, ktoré sú jednou zo zložiek obežných aktív.

Obežné aktíva musia byť neustále v pohybe a čím rýchlejšie sa pohybujú (teda čím rýchlejšie sa obracajú), tým menšia bude suma potrebná na ich financovanie. Čo sa týka záväzkov (jedna z najdôležitejších zložiek krátkodobých záväzkov), zlatým pravidlom pre nakladanie s nimi (a ich obeh) je maximálne predĺžiť splatnosť tohto dlhu bez toho, aby boli dotknuté existujúce obchodné vzťahy. Ak spoločnosť, ktorej dlhujete, pokojne prevezme vašu odloženú splátku, potom postupujete správne. Podobné pravidlo: plaťte včas, ale nie skôr – platí aj pre ostatné zložky krátkodobých záväzkov: preddavky klientov, krátkodobé úvery, dane. Vlastne z takýchto kompromisov či hľadania optima – „neplaťte dodávateľovi čo najdlhšie, ale nenahnevajte ho“, „držte minimum peňazí (zásoby, tovar na sklade), ale pamätajte, že musí existovať poistná rezerva“ - a umenie riadenia pracovného kapitálu pozostáva z kapitálu.

Čím menšie množstvo (bez toho, aby bola dotknutá likvidita a kontinuita podnikania) prevádzkového kapitálu požadované spoločnosťou, tým viac peňazí sa uvoľní na iné účely.

Pre efektívne riadenie pracovný kapitál využíva rôzne metódy, modely a stratégie riadenia.

Najprv si definujme, čo je to „metóda“.

V širšom zmysle je metóda spôsob, ako konať, konať nejakým spôsobom, technika.

V našej situácii je metóda riadenia spôsob riadenia pracovného kapitálu, ktorý dosahuje jeho najefektívnejšie využitie a v dôsledku toho sa spoločnosť snaží maximalizovať svoj zisk pri minimalizácii rizika.

Čo sa týka manažérskej stratégie, v širšom zmysle ide o „umenie viesť verejnosť, politický boj, ako aj vo všeobecnosti umenie plánovať vedenie založené na správnych a ďalekosiahlych prognózach.

Stratégia riadenia pracovného kapitálu je chápaná ako dlhodobé riadenie založené na určovaní výšky pracovného kapitálu, ktorú spoločnosť považuje za nevyhnutnú mať na udržanie danej úrovne produkcie.

Niektorí vedci-ekonómovia rozlišujú modely riadenia pracovného kapitálu. Polyak G.B., Kraeva T.A., Akodis I.A. Existujú štyri hlavné modely:

- ideálne;

- agresívny;

- konzervatívny;

- mierny.

Už samotný názov „ideálny“ napovedá, že je prakticky extrémne vzácny. Graficky je ideálny spôsob riadenia obežných aktív a pasív znázornený na obrázku 18.

Obrázok 18 - Ideálny model riadenia obežných aktív a pasív

Obežný majetok je plne krytý krátkodobými záväzkami. Táto metóda rizikové z hľadiska likvidity. V prípade extrémnej situácie (potreba úplného vyrovnania s väčšinou veriteľov) bude spoločnosť nútená predať časť svojho investičného majetku na krytie bežných záväzkov.

Agresívny model riadenia je charakterizovaný prebytkom podielu pracovného kapitálu nad podielom fixného kapitálu, ako aj dlhým obdobím obratu obežných aktív. Organizácia má veľké zásoby surovín, materiálov, hotových výrobkov, významné pohľadávky. Graficky to možno vyjadriť tak, ako je to znázornené na obrázku 19.

Obrázok 19 - Agresívny model riadenia obežných, aktív a pasív

Krátkodobým úverom sa financuje nielen variabilná časť obežných aktív (dočasná potreba pracovného kapitálu), ale aj časť stálych obežných aktív. Je zrejmé, že čím väčší je podiel krátkodobých úverov na financovaní trvalého pracovného kapitálu, tým je agresívnejší finančnej politiky. Pri agresívnom spôsobe riadenia pracovného kapitálu rastú náklady spoločnosti na platenie úrokov z úveru, čo znižuje ekonomickú ziskovosť a vytvára riziko straty likvidity.

Konzervatívny model (obrázok 20) ​​sa vyznačuje nízkym podielom obežných aktív na aktívach organizácie, krátkou dobou ich obratu, ako aj úplnou absenciou krátkodobých záväzkov ako pasív. Všetka potreba pracovného kapitálu je krytá dlhodobými záväzkami.

Ako vidno, podiel obežných aktív je pomerne nízky. V súlade s tým je podiel krátkodobého financovania na celkovej hodnote všetkých záväzkov podniku malý. Krátkodobým úverom je krytá len časť variabilných obežných aktív spoločnosti. Zvyšok potreby prevádzkového kapitálu je krytý trvalými záväzkami. Takáto politika Finančný manažér vyberá na základe hlbokého štúdia objemov predaja, jasnej organizácie vzájomných vyrovnaní, nadviazaných vzťahov s dodávateľmi surovín a materiálov. Konzervatívna metóda prispieva k rastu rentability aktív. Zároveň obsahuje prvky rizika pre prípad nepredvídaných situácií pri kalkuláciách alebo pri predaji produktov.

Obrázok 20 - Konzervatívny model riadenia obežných aktív a pasív

Pre umiernený model riadenia obežných aktív a pasív je typické, že obežné aktíva tvoria polovicu celkových aktív organizácie. Dlhodobý majetok, systémová časť pracovného kapitálu a približne polovica variabilnej časti obežného majetku je krytá dlhodobými záväzkami. Čistý pracovný kapitál sa veľkosťou rovná súčtu konštantnej časti pracovného kapitálu a polovice jeho variabilnej časti. Tento model je najrealistickejší. Graficky je tento model riadenia obežných aktív a pasív znázornený na obrázku 21.

Obrázok 21 - Stredný model riadenia obežných aktív a pasív

Umiernená finančná politika riadenia pracovného kapitálu je kompromisom medzi agresívnym a konzervatívnym modelom. V tomto prípade sa všetky parametre (ekonomická ziskovosť, obrat, likvidita) spriemerujú.

Na základe komplexného posúdenia veľkosti, zloženia a štruktúry obežných aktív môže finančný manažér stanoviť komplexnú politiku riadenia pracovného kapitálu pre každé konkrétne obdobie výrobných činností podniku.

Okrem všeobecných modelov riadenia pracovného kapitálu však existujú aj metódy súkromného riadenia a politiky súvisiace s riadením určitých častí pracovného kapitálu.

Zvážte vlastnosti správy zložiek obežných aktív. Problém riadenia zásob je jedným z najdôležitejších v oblasti správy bežného majetku. Výrobná zásoba sa tvorí s cieľom zabezpečiť kontinuitu výroby a eliminovať riziko zastavenia výroby. Na druhej strane spoločnosť znáša náklady spojené s skladovacie náklady zmrazenie finančných prostriedkov, ktoré by mohli byť investované do investícií alebo iných aktivít.

Politika riadenia zásob je súčasťou všeobecnej politiky riadenia obežného majetku podniku, ktorá spočíva v optimalizácii celkovej veľkosti a štruktúry zásob, minimalizácii nákladov na ich údržbu a zabezpečení efektívnej kontroly ich pohybu.

Vypracovanie politiky riadenia zásob zahŕňa niekoľko po sebe nasledujúcich fáz práce, z ktorých hlavné sú:

Analýza zásob inventárnych položiek v predchádzajúcom období;

Stanovenie cieľov tvorby rezerv;

Optimalizácia veľkosti a štruktúry hlavných skupín bežných zásob;

Optimalizácia celkového množstva zásob skladových položiek tvorených na úkor pracovného kapitálu;

Budovanie efektívne systémy kontrola pohybu zásob v podniku.

Podstata úloh riadenia zásob spočíva v nasledujúcom rozhodovaní vo vzťahu ku konkrétnej ekonomickej situácii: kedy a v akom množstve sa predzásobiť, aby bolo možné včas a v požadovanom množstve uspokojiť existujúce potreby a zároveň zabezpečiť minimum celkových nákladov na skladovanie a zásobovanie jednotlivých dávok zdrojov. Ako počiatočné údaje v modeloch riadenia zásob sa používajú tieto prvky: intenzita dopytu v čase, organizácia dopĺňania zásob, jednotkové náklady na skladovanie a zásobovanie jednotlivých dávok skladovaných zdrojov a niekedy aj jednotkové náklady v dôsledku nedostatku.

Existuje niekoľko spôsobov, ako spravovať zásoby.

Metóda EOQ (Ekonomické objednávacie množstvo) - metóda optimálnej veľkosti objednávky, založená na rozdelení nákladov spojených so skladovými zásobami, nákladov na skladovanie a nákladov na objednávku, umožňuje určiť optimálna veľkosť a podmienky obstarávania surovín a materiálov.

Pridaním nákladov na skladovanie a objednávanie dostaneme celkové náklady udržiavať zásoby.

Graficky to bude vyzerať takto (obrázok 22).

Obrázok 22 – Metóda optimálnej veľkosti objednávky

Z obrázku je vidieť, že s narastajúcim objemom objednávky rastú náklady na skladovanie. Naopak, náklady na zadanie objednávky klesajú s nárastom veľkosti objednávky. Celkové náklady sa spočiatku znížia, no po dosiahnutí určitej hodnoty začnú opäť rásť.

Bod, v ktorom celkové náklady dosiahnutie ich minimálnej hodnoty určuje optimálnu veľkosť objednávky (EOQ).

Metóda ABC znamená, že zásoby surovín a materiálov sú rozdelené do troch kategórií podľa stupňa dôležitosti určité typy zásob v závislosti od ich jednotkových nákladov v celkovom objeme zásob a v nákladoch na hotové výrobky. Graficky je to znázornené na obrázku 23.

Obrázok 23 - Klasifikácia zásob

Cvičenie normálne technologický postup je nemožné bez dostupnosti všetkých potrebných druhov surovín, ale sústredenie sa na prvé najdôležitejšie kategórie najcennejších druhov zásob vám umožňuje dosiahnuť najväčšie úspory peňazí a času. Zásoby kategórie A môžu podliehať dennej inventarizácii, zatiaľ čo najmenej cenné suroviny a zásoby kategórie C môžu podliehať mesačnej inventarizácii.

Z pohľadu finančné riadenie Inventarizácia je dôležitá pre porovnanie skutočných údajov s údajmi zo súvahy s cieľom zbaviť sa poškodeného, ​​nevyužitého alebo nevyužitého majetku.

XYZ analýza materiálov zahŕňa posúdenie ich významnosti v závislosti od frekvencie spotreby. Ak vezmeme do úvahy spotrebu určitých druhov materiálov počas dlhého obdobia, možno konštatovať, že medzi nimi sú materiály, ktoré majú stály a stabilný dopyt; materiály, ktorých spotreba podlieha určitým, napríklad sezónnym, výkyvom a napokon materiály, ktorých spotreba je náhodná. Preto v rámci každej z tried A, B a C možno materiály rozdeliť aj podľa miery predvídateľnosti ich spotreby. Na takúto klasifikáciu sa používajú symboly X, Y, Z.

Trieda X zahŕňa materiály, ktorých dopyt je konštantný alebo podlieha náhodným menším výkyvom, a preto ich možno predpovedať pomocou vysoká presnosť. Podiel takýchto materiálov vo všeobecnej nomenklatúre spravidla nepresahuje 50 - 55%.

Trieda Y zahŕňa materiály, ktorých spotreba sa vykonáva periodicky alebo má charakter klesajúceho alebo stúpajúceho trendu; Ich predpovedanie je možné s priemernou mierou presnosti. Ich podiel na celkovej nomenklatúre je asi 30 %.

Trieda Z zahŕňa materiály, pri ktorých nie je možné identifikovať pravidelnosť spotreby, preto nie je možné predpovedať ich spotrebu (tvoria 15 % z celkovej nomenklatúry).

XYZ analýza slúži pomocné prostriedky pri príprave rozhodnutí na zlepšenie plánovania materiálového zabezpečenia výroby.

Ďalší spôsob riadenia zásob sa týka riadenia zásob v závislosti od dopytu. Ako sme uviedli vyššie, dopyt po takýchto rezervách úplne závisí od potreby iných druhov surovín a materiálov. Napríklad dopyt po takých typoch zásob, ako sú pneumatiky, batérie, svetlomety a ďalšie komponenty, závisí výlučne od počtu áut, ktoré plánujeme vyrábať a predávať. Existujú dva spôsoby riadenia zásob v závislosti od dopytu: plánovanie požiadaviek na materiál a dodávka v čase montáže (známa aj ako dodávka just-in-time).

Plánovanie materiálových požiadaviek. Boli vyvinuté špeciálne počítačové systémy pre riadenie zásob so závislým dopytom. Všetky takéto systémy sa spájajú pod všeobecným názvom „plánovanie materiálových požiadaviek“. Základnou myšlienkou plánovania požiadaviek na materiál je, že ak poznáte potrebu zásob na výrobu určitého počtu jednotiek hotových výrobkov, môžete určiť požiadavku pre každý jednotlivý typ zásob. Z toho je možné vypočítať množstvo zásob každého typu, ktoré musia byť neustále k dispozícii. Plánovanie materiálových požiadaviek je obzvlášť dôležité pri výrobe zložitých výrobkov, ktoré vyžadujú Vysoké číslo na výrobu konečného produktu.

Just-in-time (JIT) dodávka - zásoby sú nakúpené a uvedené do výroby presne v momente, keď vznikne potreba.

Dodávka v čase montáže je moderná technika riadenia zásob so závislým dopytom. Tento prístup pôvodne vznikol v Japonsku a dnes je hlavnou súčasťou japonskej výrobnej filozofie.

JIT znamená, že výrobný proces musí byť organizovaný tak, aby suroviny a materiály boli dodané na miesto výroby v čase, keď sú potrebné, a hotové výrobky bezodkladne zaslané zákazníkovi alebo spotrebiteľovi.

Rovnaká metóda v riadení zásob je mýto. Ide o transakciu riadenia zásob, pri ktorej spracovateľ dostáva suroviny bezplatne na spracovanie a potom ich vracia majiteľovi ako hotový výrobok. Vlastník platí spracovateľovi len za prácu, teda službu pri spracovaní surovín. Používa sa najmä vtedy, ak podnik nemá alebo nemá dostatok finančných prostriedkov na nákup akéhokoľvek druhu suroviny.

Na základe vyššie uvedeného popisu metód riadenia zásob a prílohy B vyzdvihujeme pozitívne a negatívne stránky použiteľnosť hlavných modelov a hierarchizovať ich podľa úrovne zložitosti a postupnosti použitia v teórii a praxi riadenia zásob. Výsledky sú prezentované vo forme tabuľky 14.

Prvú etapu teda nazveme prípravnou. použité metódy umožňujú predbežne pripraviť celkový súbor rezerv pre proces riadenia ich rozdelením do skupín podľa nákladovosti, objemu, frekvencie čerpania a iných parametrov a identifikáciou najvýznamnejších.

Druhá etapa je hlavná. Ako súčasť tejto fáze sa bude vykonávať priamo procesom optimalizácie veľkosti hlavných identifikovaných skupín. K tomu navrhujeme použiť najbežnejší model EOQ (Economic ordering Množstvo) - model ekonomicky opodstatnenej veľkosti objednávky, založený na minimalizácii celkových prevádzkových nákladov na nákup a skladovanie zásob.

Posledná, tretia etapa (konečná) sa spravidla používa pri výrobe komplexných produktov, ktoré si vyžadujú veľké množstvo heterogénnych komponentov na výrobu konečného produktu. Je založená na použití systémov plánovania požiadaviek a materiálov. Príklad jedného z moderné metódy Riadenie zásob so závislým dopytom je dodávka v čase montáže – JIT „just in time“.

Tabuľka 14 - Hierarchia hlavných metód a modelov riadenia zásob podľa úrovne zložitosti a postupnosti aplikácie

	Názov metódy, modelu			pozitívne	negatívne
1. fáza (prípravná)		Metóda ABC		Akcie sú štruktúrované, čo vám umožňuje vybrať si model riadenia pre každý jednotlivý typ. Inovatívne metódy, ktoré možno použiť v rôznych funkčné oblastičinnosti	Existuje možnosť nedostatočnej pozornosti venovanej nízkej hodnote, ktorá však niekedy predstavuje významný podiel v nomenklatúre tovaru
		XYZ metóda			Najviac pozornosti materiálom s konštantným dopytom predpovedaným s vysokou presnosťou
2. fáza (hlavná)		Plánovanie modelov optimalizácie liniek (stupeň obtiažnosti sa zvyšuje)	Statický jednopoložkový deterministický model bez deficitu	Najpresnejšie zahŕňajú použitie metód matematického modelovania	- potrebujete dokonalú prognózu predajov a ich rovnomerné rozloženie v čase Sú starostlivé, vyžadujú veľa času a prostriedkov, je vhodné ich použiť tam, kde prinášajú najväčší efekt. Poskytuje bezpečnostnú zásobu
			Statický jednopoložkový deterministický model s deficitom
			Stochastický jednopoložkový model s náhodným dopytom atď.
3. fáza (finále)		JIT - "práve včas"		Umožňuje využiť rezervy takmer na nulu	- potreba sústrediť podniky na geografickom základe Citlivosť na manželstvo (je vysoká pravdepodobnosť paralyzovania celého procesu) Vyžaduje sa vysoká úroveň organizácie práce

Táto hierarchia vám umožní systematizovať prax efektívneho riadenia zásob a šetriť zdroje v každej fáze.

Pokiaľ ide o politiku správy pohľadávok, možno poznamenať, že je súčasťou celkovej súčasnej politiky správy majetku a marketingovej politiky podnik zameraný na rozšírenie objemu predaja výrobkov a spočívajúci v optimalizácii celkovej výšky tohto dlhu a zabezpečení jeho včasného vymáhania.

Správa pohľadávok zahŕňa:

Kontrola obratu finančných prostriedkov pri zúčtovaní, čo vám umožňuje urýchliť obrat a tým včas likvidovať ďalšie pohľadávky;

Výber potenciálnych spotrebiteľov, ktorí potenciálne predstavujú zdroj následných pohľadávok;

Poradie pohľadávok podľa podmienok ich vzniku a kontrola nedobytných pohľadávok, analýza údajov o pochybných pohľadávkach a skutočných stratách z dôvodu nezaplatenia;

Analýza štruktúry pohľadávok;

Vyúčtovanie skutočnej finančnej situácie klienta, periodická revízia maximálnej sumy za vydanie tovaru, vykonanie prác, poskytnutie služieb;

Predbežné prijatie zabezpečenia na sumu nižšiu, ako je výška pohľadávok; zameraný na malý počet spotrebiteľov.

Niektoré zdroje deklarujú prístup k posudzovaniu akceptovateľnej výšky pohľadávok na úrovni záväzkov podniku. Zdá sa však nekompetentné posudzovať tieto typy dlhov v paralelných súvislostiach. Záväzky musí podnik splatiť bez ohľadu na existenciu a objem pohľadávok.

Novinkou je otázka odhadu ceny pohľadávok v závislosti od povinností dlžníka zaplatiť dlh. V domácej praxi zatiaľ neboli získané skúsenosti s výpočtom rezervy (ceny) na pochybné pohľadávky.

Čo sa týka spôsobov správy pohľadávok, možno zaznamenať sekuritizáciu. ekonomický zmysel Tento spôsob spočíva v tom, že spoločnosť vystavuje dlhy kupujúcich zmenkami s ich následným použitím ako jedného z platobných prostriedkov.

Okrem tejto metódy existuje metóda, pri ktorej spoločnosť priamo predáva dlh so zľavou (diskont). Výška zľavy je stanovená dohodou zmluvných strán a je príjmom kupujúceho dlhu. V tomto prípade sa vypracuje vhodná trojstranná dohoda, podľa ktorej sa dlhový záväzok presmeruje na kupujúceho dlhu, ktorý sa následne zaviaže zaplatiť „cenu“ dlhov veriteľovi.

Politika správy hotovostných aktív je súčasťou celkovej politiky správy obežných aktív spoločnosti, ktorá spočíva v optimalizácii celkovej výšky ich zostatku s cieľom zabezpečiť stálu solventnosť a efektívne využitie v procese skladovania.

Správa hotovosti zahŕňa:

Výpočet doby obehu finančných prostriedkov;

Analýza peňažných tokov a jeho prognózovanie;

Stanovenie optimálnej úrovne finančných prostriedkov;

Porovnanie finančných rozpočtov.

Cash management je založený na dvoch protichodných trendoch:

Udržiavanie súčasnej platobnej schopnosti predpokladá dostatočné množstvo finančných prostriedkov na účtoch a po ruke;

Investovanie voľnej hotovosti vedie k dodatočnému zisku.

Analýza peňažných tokov sa vykonáva podľa účtovného obdobia v týchto oblastiach:

Aktuálna (hlavná) činnosť, t.j. príjem výnosov z predaja výrobkov, záloh, úhrada faktúr od dodávateľov, výplata miezd, zúčtovanie s rozpočtom, zaplatené (prijaté) úroky z úverov a pôžičiek a pod.;

Investičná činnosť - pohyb peňažných prostriedkov spojený s nadobudnutím alebo predajom dlhodobého majetku, nehmotného majetku, účasťou na investičných projektoch, správou investičného portfólia a pod.;

Finančné činnosti - získavanie dlhodobých pôžičiek a pôžičiek, dlhodobé finančné investície, splácanie dlhov z predtým prijatých úverov, vyplácanie dividend;

Ostatné hotovostné transakcie.

Analýza peňažných tokov sa vykonáva jednou z dvoch metód:

1) priama metóda založená na výpočte prílevu (výnosy, zálohy atď.) a odlevu (platba účtov, splácanie úverov a pôžičiek atď.) finančných prostriedkov;

2) nepriama metóda na základe identifikácie a účtovania transakcií peňažných tokov a konzistentných úprav čistého zisku.

Analýza peňažných tokov vám umožňuje posúdiť likviditu podniku a dôvody dynamiky ziskov a hotovosti.

Prognóza peňažných tokov znamená výpočet možných zdrojov prílevu a odlevu peňažných prostriedkov podľa schémy podobnej analýze peňažných tokov za vykazované obdobie, ale len za prognózované obdobie. Prognózy sú založené na štatistických údajoch a analýze skutočných údajov.

Existujú nasledujúce spôsoby riadenia hotovosti:

1. Synchronizácia peňažných tokov.

2. Použitie prostriedkov v tranzite.

3. Zrýchlenie hotovostných príjmov.

4. Časopriestorová optimalizácia.

5. Kontrola platieb.

Snahou zvýšiť spoľahlivosť prognóz a zabezpečením toho, aby sa hotovostné príjmy najlepšie skombinovali s hotovostnými platbami, môže firma znížiť zostatok na bežnom účte na minimum. S vedomím toho, spoločnosti poskytujúce komunálne služby, ropné spoločnosti a iné firmy rokujú s dodávateľmi o prevode splatných súm as kupujúcimi o vymáhaní dlhu v súlade s konštantami počas určité obdobie„platobné cykly“. Pomôže to synchronizovať peňažné toky, čo následne pomôže znížiť zostatky na účtoch, znížiť bankové úvery, znížiť úrokové náklady a zvýšiť zisky.

Hotovosť na ceste (float) je rozdiel medzi zostatkom finančných prostriedkov na bežnom účte spoločnosti a prechádzajúcimi bankovými dokladmi.

V dôsledku toho bude na bankovom účte na určitý čas dodatočná suma peňazí potrebná na vyrovnanie s veriteľmi, ktorú možno použiť. Ak je práca s dlžníkmi v tejto firme lepšia ako práca s veriteľmi, potom budú účtovné doklady spoločnosti vykazovať záporný zostatok, kým doklady banky, ktorá kontroluje jej činnosť, kladný zostatok. Preto by sa firma mala snažiť naplánovať platby a vymáhanie pohľadávok tak, aby bola schopná využiť prebytočné zásoby.

Jedným zo spôsobov, ako urýchliť príjem hotovosti, je zúčtovací systém v poradí plánovaných platieb s následným prijatím. Umožňuje automatický prevod prostriedkov z účtu kupujúceho na účet predávajúceho v určených dňoch.

Zrýchlenie procesu fundraisingu je len jedným z aspektov riadenia týchto aktív, kým kontrola platieb je ďalším rovnako dôležitým aspektom, keďže hmatateľné výsledky možno dosiahnuť len vtedy, ak sú príjmy aj výdavky dobre riadené.

Jedným zo spôsobov kontroly je centralizácia vyrovnania s veriteľmi. To vám umožní správne posúdiť prichádzajúce peňažné toky pre spoločnosť ako celok a zostaviť harmonogram potrebných platieb. Okrem toho je možné efektívnejšie kontrolovať vyrovnanie s veriteľmi a pohyb finančných prostriedkov v tranzite.

Manažment krátkodobého finančné investície zahŕňa výber a investovanie do najlikvidnejších cenných papierov atď.

Každý podnik v priebehu svojej činnosti dlhodobo používa jednu alebo druhú stratégiu riadenia.

Zvyčajne sa zvažujú tri alternatívne stratégie riadenia pracovného kapitálu. Líšia sa najmä výškou pracovného kapitálu, ktorú firma považuje za potrebnú na udržanie danej úrovne produkcie.

Opatrná, uvoľnená stratégia predpokladá relatívne vysoké úrovne hotovosti, zásob a obchodovateľných cenných papierov. Objem predaja je zároveň stimulovaný politikou úverov poskytovaných kupujúcim, čo vedie k vysokej úrovni pohľadávok.

Reštriktívna stratégia predpokladá, že hotovosť, cenné papiere, zásoby a pohľadávky sa znížia na minimálna veľkosť. Firma, ktorá sa uchýli k takýmto opatreniam, je vystavená veľkému riziku, že sa dostane do stavu platobnej neschopnosti, ak kupujúci nezaplatia svoje dlhy včas.

Umiernená stratégia riadenia pracovného kapitálu je krížom medzi opatrnou a reštriktívnou stratégiou. Táto stratégia zahŕňa použitie metódy párovania životnosti aktív a pasív (metóda synchronizácie peňažných tokov).

Graficky možno tieto stratégie znázorniť na obrázku 24.

Obrázok 24 - Stratégie riadenia pracovného kapitálu.

Z hľadiska vplyvu na dĺžku finančného cyklu prispeje reštriktívna politika k zrýchleniu obratu pracovného kapitálu a následne k skráteniu doby obehu finančných prostriedkov. Obozretná politika umožňuje vyššie úrovne poistenia pracovného kapitálu a dlhšie obdobia obehu. Umiernená stratégia predpokladá, že firma, ktorá má k dispozícii dostatok finančných prostriedkov, ich využíva racionálnejšie a snaží sa menej riskovať. Hlavným cieľom takejto stratégie je minimalizovať riziko, že firma nebude schopná splácať svoje záväzky v čase ich splatnosti.

Ak teda vezmeme do úvahy metódy riadenia pracovného kapitálu, môžeme hovoriť o prítomnosti nielen bežné metódy riadenie, ale aj individuálne, týkajúce sa riadenia jednotlivých prvkov pracovného kapitálu. Všetky tieto metódy do určitej miery odrážajú efektívnosť riadenia a využívania pracovného kapitálu v moderných podmienkach.

Riadenie pracovného kapitálu podniku ako základná funkcia určuje organizáciu pracovného kapitálu, vrátane: určovania zloženia a štruktúry pracovného kapitálu; stanovenie potreby prevádzkového kapitálu podniku; určenie zdrojov tvorby pracovného kapitálu . Okrem toho sa navrhuje študovať zmeny a analýzy pracovného kapitálu v dynamike, príčinách a dôsledkoch; v porovnaní s obratom, pomocou ukazovateľov ekonomickej efektívnosti použitia pracovného kapitálu.

Účely a povaha použitia určitých druhov obežných aktív sú významné charakteristické rysy. Preto sa v podnikoch s veľkým objemom použitého obežného majetku vyvíja samostatná politika riadenia ich jednotlivých druhov, ktorá podlieha všeobecnej politike.

Na záver teda môžeme predstaviť ekonomické - matematický model riadenie pracovného kapitálu pri súčasnom zabezpečení podmienok pre maximálnu rentabilitu a minimálnu úroveň jeho zložiek (v hodnotovom vyjadrení) počas výrobného cyklu (vzorec 50).

R=F1(X1+X2+X3+X4+X5+X6) max; (50)

Z= F2 (X1+X2+X3+X4+X5+X6) min ,

kde: R – návratnosť kapitálu;

Z - náklady;

X1 - suroviny a materiály (v rubľoch);

X2 - nedokončené náklady (v rubľoch);

X3 - hotové výrobky (v rubľoch);

X4 - dlžníci;

X5 - krátkodobé finančné investície;

X6 - hotovosť.

Model zavádza obmedzenia na zložky pracovného kapitálu:

1. obmedzenie zásob surovín a materiálov:

X1 ≥ C1, kde C1 je hodnota zásob pre výrobný cyklus podniku určitého odvetvia;

2. obmedzenie nákladov na nedokončenú výrobu:

X2≤ C2, kde C2 je hodnota nákladov na nedokončenú výrobu podniku určitého odvetvia;

3. obmedzenie objemu hotových výrobkov:

X3 ≥ C3, kde C3 je objem hotových výrobkov vyrobených počas výrobného cyklu podniku;

4. obmedzenie výšky pohľadávok:

X4 ≤ C4, kde C4 je objem pohľadávok v procese výrobného cyklu v odvetví;

5. obmedzenie objemu krátkodobých finančných investícií:

X5≤ C5, kde C5 je objem krátkodobého finančného dlhu v procese výrobného cyklu v odvetví;

6. obmedzenie výšky hotovosti:

X6≤ C6, kde C6 je množstvo hotovosti na bežných účtoch počas výrobného cyklu.

Štúdium tohto modelu však zahŕňa značné ťažkosti, pretože niektoré koeficienty na pravej strane obmedzení sa musia vypočítať na základe noriem. V rámci dizertačnej rešerše sa bude podrobnejšie zaoberať problematikou riadenia zásob ako prevažujúcej zložky v štruktúre pracovného kapitálu podniku.

Na záver tejto časti je potrebné poznamenať, že pracovný kapitál sú prostriedky podniku investované do pracovných a obehových fondov, ktoré svoju hodnotu prenášajú na hotové výrobky v plnej výške počas jedného prevádzkového cyklu.

Riadenie pracovného kapitálu je proces ovplyvňovania riadiaceho prvku systému (podnikového manažéra) na riadený prvok(pracovný kapitál) prostredníctvom rôznych metód, operácií a postupov, potrebných na formulovanie a realizáciu cieľov podniku.

Alokovať nielen všeobecné, ale aj súkromné ​​metódy riadenia pracovného kapitálu. A stratégie riadenia sa líšia v závislosti od množstva pracovného kapitálu, ktorý spoločnosť považuje za nevyhnutný na udržanie danej úrovne výroby, v závislosti od odvetvia.