Koeficient štruktúry krytia dlhodobých investícií. Posúdenie finančného zabezpečenia

Stabilita alebo nestabilita firmy alebo spoločnosti môže byť určená analýzou toho, ako závisí od externých zdrojov financovania, či má vlastné prostriedky a či s nimi kompetentne hospodári a či ich vie rozdeliť tak, aby nevznikali zbytočné vedľajšie náklady a penále.

Takéto údaje sú vo všeobecnosti potrebné pre dodávateľov, nákupcov alebo používateľov tovarov a služieb konkrétnej organizácie, aby pochopili, či je podnik udržateľný a či môže svojim partnerom poskytovať efektívnu a plodnú spoluprácu.

Existuje mnoho definícií pojmu „finančná stabilita“ (FinU), my vám ponúkame tú, ktorá sa považuje za najkompletnejšiu:

FinU je finančne nezávislá spoločnosť, ktorá efektívne spravuje svoj kapitál. Možno tiež poznamenať, že FinU sa chápe ako stav účtov spoločnosti, či môžu zaručiť stabilitu organizácie. Podľa stupňa stability možno rozlíšiť 4 stupne.

Po prvé, absolútna stabilita spoločnosti. To znamená, že všetky požičané prostriedky (LC) môžu byť plne kryté vlastným kapitálom (IC), čo znamená, že spoločnosť je absolútne nezávislá od veriteľov. Vo vzorcovom zápise to možno vyjadriť takto:

Druhým je normálna stabilita. Keď sú zásoby kryté z bežných zdrojov, skratka je NPC. Vzorec:

NIP = SC + AF + platby za úvery za tovary a služby

Tretia, nestabilná spoločnosť. Táto fáza nastáva, keď bežné zdroje krytia rezerv nestačia, musíte hľadať dodatočné prostriedky.

SC< ЗС < НИП

A posledná, štvrtá, kríza. K podmienkam tretej etapy sa pridávajú dlhy na úveroch a nesplatené úvery.

NPC< ЗС

Ako definovať finančnú stabilitu?

FinU je možné stanoviť pomocou výpočtu určitých markerov, takzvaných koeficientov FinU. Tieto ukazovatele vyjadrujú viditeľný a latentný rast a postavenie zdrojovej základne podniku prostredníctvom pomeru schopnosti rozpočtu pokryť výrobné náklady a ostatné ekonomické potreby.

Existuje niekoľko typov KFinU, napríklad také koeficienty ako: finančná závislosť, kapitálová manévrovateľnosť a jeho koncentrácia, štruktúra a akumulácia úverov, koeficient dlhodobého investovania a iné.

Prečo tieto hodnoty určujú úspech firmy? Pretože KfinU ukazuje, ako silne sa spoločnosť spolieha na požičané prostriedky, či je schopná sa s tým vyrovnať finančné riziká sám za seba. Správne a presné výpočty koeficientov pomôžu zorganizovať prácu konkrétneho podniku takým spôsobom, aby sa predišlo kríze, ak veritelia budú požadovať svoje prostriedky späť.

Ukazovateľ štruktúry dlhodobých investícií (KSDV)

Ak hovoríme konkrétne o tomto koeficiente, budeme sa spoliehať na logiku nasledujúcej hypotézy - "vypožičané prostriedky prijaté na dlhé obdobie (viac ako 12 mesiacov) budú smerované do investičného majetku podniku a iných finančných investícií." KSDV teda určuje časť imania, tvorenú dlhodobými úvermi, v dlhodobom majetku organizácie.

Jeho minimálna hodnota môže naznačovať neschopnosť podniku získať dlhodobý úver a najvyššia naznačuje buď vydanie kolaterálu a ručenia, alebo príliš silnú podriadenosť cudziemu kapitálu. V tomto prípade je zlým znamením zvýšenie hodnoty koeficientu štruktúry dlhodobých investícií.

Vzorec na výpočet koeficientu štruktúry dlhodobých investícií je nasledujúci:

KSDV = DP / VAP

Dešifrovanie:

DP - dlhodobá zodpovednosť

VAP - neobežný majetok podniku.

Záver

Samozrejme, bude ťažké urobiť záver len na základe koeficientu štruktúry dlhodobých investícií, pretože všetky vyššie uvedené koeficienty určujú aktíva podniku z úplne iných uhlov pohľadu. Navyše neexistujú jednotné tabuľkové normatívne normy pre tieto ukazovatele. Ich hodnoty korelujú s množstvom podmienok, ako je odvetvie, v ktorom spoločnosť pôsobí, za akých podmienok je pôžička prijatá, odkiaľ organizácia čerpá prostriedky, obrat prostriedkov, reputácia a mnohé ďalšie.

Pomer krytia investície je finančný pomer, ktorý ukazuje, koľko aktív organizácie je financovaných z udržateľných zdrojov: vlastné prostriedky a dlhodobé záväzky. Ďalším názvom pre ukazovateľ je koeficient dlhodobej finančnej nezávislosti.

Výpočet pomeru krytia investície

pomer krytia investícií = (vlastný kapitál + ​​F1)/F1,

Kde
Vlastné imanie = súčet časti zostatku „kapitál a rezervy“ plus dlh zakladateľov na príspevkoch do overený kapitál;
F1 – súvahový riadok „Dlhodobé záväzky spolu“;
F1 - celkový zostatok (t. j. celková výška majetku organizácie).

Normálna hodnota ukazovateľa

Ak je koeficient blízky 1 alebo viac, znamená to plné pokrytie dlhodobých investícií do činnosti podniku vlastnými prostriedkami a požičanými prostriedkami s dlhou dobou návratnosti. Ak je hodnota nižšia ako 0,7-0,8, je možná situácia, v ktorej organizácia nebude schopná vyplatiť veriteľov z dôvodu, že použila krátkodobé pôžičky a požičané prostriedky. krátka doba hotovosť na odkúpenie obežný majetok(budovy, zariadenia atď.), ktoré neskôr prinesú peňažné výnosy. V tomto prípade by mal investor analyzovať ďalšie ukazovatele solventnosti z hľadiska udržateľnosti finančná situácia organizácií.

Hodnotenie finančného zabezpečenia najplnšie charakterizuje finančný stav podniky v zmysle:

• dostupnosť finančných zdrojov (FR)
• účelnosť umiestnenia a efektívne využitie FR
• finančné vzťahy s inými subjektmi (investori, veritelia)
• solventnosť a finančnú stabilitu.

Systém ukazovateľov zvolený na hodnotenie finančného zabezpečenia odráža finančnú situáciu podniku dlhý termín. to znamená jeho schopnosť udržať si svoju platobnú schopnosť počas dlhého obdobia, aspoň počas obdobia určeného na realizáciu konkrétneho projektu. Charakterizuje všeobecnú finančnú štruktúru podniku a stupeň jeho závislosti od veriteľov a investorov. Preto sa analýza finančného zabezpečenia často nazýva analýza dlhodobej solventnosti.

Hlavnou úlohou pri posudzovaní finančného zabezpečenia podniku je určiť mieru závislosti jeho činnosti na požičaných zdrojoch a dostatku vlastného imania v danej štruktúre majetku.

Hlavné kritériá hodnotenia finančného zabezpečenia

Finančná stabilita. Ukazuje, či má podnik dostatok vlastných prostriedkov na pokrytie všetkých záväzkov, a odpovedá na otázku: koľko hrivien / kopejok vlastných prostriedkov pripadá na každú hrivnu požičaných prostriedkov.

Kfu \u003d Sk / O

kfu– ukazovateľ finančnej stability
Sk vlastný kapitál (vrátane kolaterálu, rezerv a fondov TF 1)
O– záväzky (vrátane výnosov budúcich období)

Tento pomer môžete vypočítať v opačnom poradí (O / Sk), ale v tomto prípade zvýšenie tohto pomeru bude znamenať zníženie finančnej stability, a nie zníženie, ako v predchádzajúcom vzorci. Táto inverzná hodnota sa niekedy označuje ako pomer. finančnú páku.

Tak či onak, ale tento ukazovateľ už sám o sebe veľa hovorí. Takže v prípadoch, keď vlastný kapitál občas prevyšuje záväzky, potom sa pri posudzovaní finančného zabezpečenia možno obmedziť len na tento výsledok. Najmä ak analytik stojí pred zložitejšími úlohami, ktoré súvisia s inými časťami analýzy a predstavujú pre tento podnik kritické oblasti.

Finančná nezávislosť (finančná autonómia).Ďalším názvom je pomer koncentrácie kapitálu. Odráža podiel vlastníkov podniku na celkovom množstve investovaných prostriedkov, ako aj reinvestovaných do jeho činností:

Kfa \u003d Sk / Wb

kfa– koeficient finančnej autonómie
Sk
wb- bilančná mena

Ukazovateľ vypočítaný v opačnom poradí (Wb / Sk) sa nazýva koeficient finančnej závislosti. Rast ukazovateľa finančnej autonómie teda odráža priaznivé trendy, zatiaľ čo rast ukazovateľa finančnej závislosti odráža nepriaznivé trendy.

Manévrovateľnosť vlastného kapitálu. Zobrazuje, aká časť vlastného kapitálu sa používa na financovanie bežných činností (t. j. je v mobilnej forme) a aká časť sa kapitalizuje do dlhodobého majetku. Inými slovami, určuje podiel kapitálu, s ktorým možno voľne manévrovať, pretože sa neinvestuje do kapitálových aktív, ale používa sa v bežných činnostiach:

Kmsk \u003d (Sk + To - Vna) / (Sk + To)

• kmsk
• Sk– vlastný kapitál (vrátane kolaterálu, rezerv a fondov centrálneho fondu)
• Predtým- dlhodobé povinnosti
• Vna– neobežný (kapitálový) majetok.

Vzorec na výpočet pomeru flexibility vlastného kapitálu môže byť reprezentovaný ako:

Kmsk \u003d (Ta - To) / (Sk + Do)

• kmsk– koeficient manévrovateľnosti vlastného kapitálu
• Ta– obežný majetok (vrátane nákladov budúcich období)
• To– krátkodobé záväzky (vrátane výnosov budúcich období)
• Sk– vlastný kapitál (vrátane kolaterálu, rezerv a fondov centrálneho fondu)
• Predtým- dlhodobé povinnosti.

Čitateľ vzorca (v tvare: (Sk + To - Vna), aj v tvare: (Ta - To) predstavuje hodnotu vlastného pracovného kapitálu (pracovného kapitálu). Vo všeobecnosti je však vzorec pomerom pracovného (pracovného) kapitálu na dlhodobý 2 na zdroj všetkých vlastných zdrojov (bežných aj neobežných). Preto môžeme predpokladať, že zlepšenie stavu pracovný kapitál závisí od rýchleho rastu vlastný pracovný kapitál v porovnaní s rastom zdrojov vlastných zdrojov(vlastný kapitál a dlhodobé pasíva), keďže tu platí známa závislosť: čím menej má firma fixných aktív a iných neobežných aktív, tým viac má vlastný pracovný kapitál. To však neznamená, že by sa podniky mali snažiť znižovať podiel kapitálových aktív na celkovom objeme prostriedkov, ktoré majú k dispozícii.

V čitateli a menovateli tohto vzorca sa k výške vlastného imania pripočítava výška dlhodobých záväzkov. Túto sumu možno vylúčiť, ak neprijmeme názor, že dlhodobé záväzky sú vzhľadom na ich dlhodobú povahu v čase analýzy úplne k dispozícii podniku, čo znamená, že neexistuje riziko dostať sa do stavu kritickej likvidity, keďže nie je pravdepodobné, že by tieto záväzky zo strany veriteľov vyžadovali okamžité splatenie. Zjednodušene povedané, dlhodobé záväzky sú zahrnuté v tomto vzorci, pretože faktor agilnosti je vypočítaný za predpokladu, že dlhodobé pôžičky spoločnosť vydala na nadobudnutie kapitálového majetku.

Úroveň flexibility závisí od charakteru podniku. Takže v kapitálovo náročných odvetviach by mala byť jeho bežná úroveň nižšia v porovnaní s úrovňou v materiálovo náročných odvetviach. To znamená, že nemožno jednoznačne tvrdiť, že čím vyšší koeficient manévrovateľnosti, tým lepšia finančná kondícia. Zároveň nemožno poprieť, že zabezpečenie obežných aktív vlastným imaním je istou zárukou stability.

Pomer krytia investície. Zobrazuje podiel aktív, ktoré sú financované z udržateľných zdrojov – vlastného kapitálu a dlhodobých úverov.

Kpi \u003d (Sk + To) / Wb

• KPI - pomer krytia investícií
• Wb - zostatková mena

Ide o ukazovateľ, ktorý je inverzný k pomeru krátkodobých záväzkov (vrátane výnosov budúcich období) k súvahe 3, t. j. dva ukazovatele spolu tvoria jeden.

Koeficient štruktúry dlhodobých investícií. Ukazuje, aká časť kapitálového majetku je financovaná dlhodobo požičané peniaze. Zároveň sa predpokladá, že na tieto účely boli v plnej výške prijaté dlhodobé úvery a pôžičky.

Ksdv \u003d To / Vna

• Ksdv - koeficient štruktúry dlhodobých investícií
• Predtým - dlhodobé záväzky
• Vna - neobežný majetok

Príliš vysoký ukazovateľ štruktúry dlhodobých investícií môže naznačovať neopodstatnené meškanie kapitálových investícií alebo predčasné prijímanie dlhodobých úverov na tieto účely a oboje znamená potenciálne riziko zvýšenia nákladov na splácanie úrokov z úverov. Pomer dlhodobých pôžičiek úzko súvisí s koeficientom štruktúry dlhodobých investícií (pozri odsek 7 nižšie).

Koeficient finančnej závislosti. Ukazovateľ, ktorý je opakom ukazovateľa finančnej nezávislosti (pozri bod 2). Ďalším názvom je pomer koncentrácie dlhového kapitálu. Zobrazuje podiel vypožičaného (prilákaného) kapitálu na celkovom objeme finančných prostriedkov, ktoré má podnik k dispozícii.

Kfz \u003d O/Wb

• Kfz - koeficient finančnej závislosti
• O - záväzky spolu (vrátane výnosov budúcich období)
• Wb - zostatková mena

Koeficient finančnej závislosti je vhodné vypočítať, ak sa nepočíta inverzný ukazovateľ - koeficient finančnej autonómie. Stačí vypočítať jeden z nich. Priaznivé trendy odrážajú rast koeficientu finančnej autonómie a nepriaznivé - rast koeficientu finančnej závislosti.

Pomer dlhodobých úverov. Ukazuje, aká časť zdrojov tvorby neobežných aktív pripadá na vlastný kapitál a aká časť na dlhodobé vypožičané prostriedky. Určuje riziko podniku pri použití požičaných prostriedkov. Je dôležitý pre určenie úverového rizika, preto úverové zmluvy často obsahujú podmienky upravujúce maximálny podiel cudzieho kapitálu spoločnosti vyjadrený pomerom:

Kdpz \u003d Pred / (Sk + Pred)

• Kdpz - koeficient dlhodobej príťažlivosti požičaných prostriedkov
• Predtým - Dlhodobé záväzky
• Sk - základné imanie (vrátane kolaterálu, rezerv a fondov Centrálneho fondu).

Rast tohto ukazovateľa znamená zvýšenú závislosť od veriteľov. Súčet dlhodobých záväzkov a vlastného imania (menovateľ vzorca) sa niekedy nazýva kapitalizácia.

1. Pomer kapitálovej štruktúry. Poskytuje predstavu o štruktúre prilákaného kapitálu, ktorá odráža, aká časť z neho pripadá na dlhodobé záväzky, t. j. podiel záväzkov, od ktorých je spoločnosť v bežnom období oslobodená.

   Kspk \u003d Pred / O

   • Kspk - pomer štruktúry prilákaného kapitálu
   • Predtým - dlhodobé záväzky
   • O - celková suma všetkých záväzkov (vrátane výnosov budúcich období).

2. Pomer vlastného imania. Zobrazuje podiel vlastného imania pripadajúceho na obežné aktíva (začlenené do obežných aktív). Predstavuje pomer rozdielu medzi objemom zdrojov vlastných zdrojov a účtovnou hodnotou dlhodobého majetku k hodnote všetkého pracovného kapitálu, ktorý má podnik k dispozícii.

   Koss \u003d (Sk - Vna) / Oa

   • Koss - pomer vlastného imania
   • Sk - vlastný kapitál (vrátane kolaterálu, rezerv a fondov Centrálneho fondu)
   • Vna - účtovná hodnota neobežného majetku
   • Oa - obstarávacia cena obežného majetku (vrátane nákladov budúcich období).

Zabezpečenie úrokov.

Niektorí potenciálni veritelia, aby potvrdili schopnosť dlžníka splácať dlh, vyžadujú výpočet pomeru úrokového krytia. Vypočítava sa ako pomer čistý zisk k výplatám úrokov a ukazuje, koľkokrát dokáže zisk pokryť požadovanú výšku úrokov za úver. Inými slovami, koľkokrát sa úrok zmestí do výšky zisku. Samozrejme, pre úplný pokoj veriteľov je možné tento ukazovateľ vždy vypočítať, ale v skutočnosti to nie je zárukou, že záväzky dlhovej služby budú prísne dodržiavané. Zisky totiž neslúžia len na platenie úrokov. Preto sa autor tomuto ukazovateľu nevenuje osobitnú pozornosť a nezahŕňa do zoznamu kritérií, podľa ktorých možno posudzovať finančné zabezpečenie podniku.

Absolútne ukazovatele finančného zabezpečenia.

Ide o ukazovatele charakterizujúce dostupnosť aktív so zdrojmi ich tvorby.

Zdroje tvorby zásob sú určené tromi ukazovateľmi:

1. Prítomnosť pracovného (pracovného) kapitálu (Ok), ako rozdiel medzi vlastným imaním (SK) a účtovnou hodnotou dlhodobého majetku (Vna). Zároveň je niekedy vhodné pridať do vlastného imania aj dlhodobé záväzky, ak vychádzame z predpokladu, že na úkor dlhodobých úverov bol obstaraný len kapitálový majetok. 4 V tomto prípade (ak sa berú do úvahy aj dlhodobé záväzky) vzorec na výpočet sumy pracovný kapitál možno v zjednodušenej forme vyjadriť ako rozdiel medzi súčtom obežných aktív a krátkodobých záväzkov (Ta - To). Zároveň však treba pamätať na to, že výdavky budúcich období by sa mali brať do úvahy ako súčasť obežných aktív a príjmy budúcich období ako súčasť krátkodobých záväzkov.
2. Prítomnosť dlhodobých zdrojov tvorby rezerv (Isz), ako súčet pracovného kapitálu (OK) a dlhodobých záväzkov (Až). Aj keď v ideálnom prípade by sa dlhodobé záväzky nemali podieľať na tvorbe zásob. „Ideálnym prípadom“ je, keď sú dlhodobé pôžičky a pôžičky lákané len na získanie kapitálových aktív.
3. Hodnota celkových zdrojov tvorby zásob (Isz), ako súčet dlhodobých a krátkodobých (bežných) zdrojov (Izs + To).

Každý ďalší ukazovateľ je teda určený na základe predchádzajúceho.

Tieto tri ukazovatele dostupnosti zdrojov tvorby zásob zodpovedajú trom ukazovateľom dostupnosti zásob so zdrojmi ich tvorby:

1. Prebytok (+) alebo nedostatok (-) pracovného (pracovného) kapitálu (I / Nok), ako rozdiel medzi výškou pracovného kapitálu (Ok) a hodnotou zásob (Z).
2. Prebytok (+) alebo nedostatok (-) vlastných a dlhodobých požičaných zdrojov tvorby rezerv (I/Nsz), ako rozdiel medzi ukazovateľom prítomnosti vlastných a dlhodobých požičaných zdrojov (Sl) a nákladmi na rezervy (Z).
3. Prebytok (+) alebo nedostatok (-) celkovej hodnoty hlavných zdrojov tvorby rezerv (I / Noi), ako rozdiel medzi ukazovateľom veľkosti celkových zdrojov tvorby rezerv (Ifz) a nákladmi na rezervy (Z).

Približné hodnoty ukazovateľov finančného zabezpečenia.

V medzinárodnej praxi neexistujú jednotné regulačné kritériá na posudzovanie ukazovateľov finančného zabezpečenia. Určité štandardy sú navrhnuté v rôznych učebniciach a metódach, ale nikto zatiaľ presne nezdôvodnil, prečo by sa ten či onen ukazovateľ finančného zabezpečenia mal rovnať práve tejto hodnote.

Podľa empirických pozorovaní by teda pomer finančnej stability mal presiahnuť 1, pomer finančnej nezávislosti by mal presiahnuť hodnotu 0,5 alebo aspoň rovnú tejto hodnote a pomer vlastného kapitálu by mal mať rovnako ako pomer finančnej stability hodnotu väčší ako jeden. V žiadnom prípade netreba robiť unáhlené závery, aj keby sa ukázalo, že všetky tri koeficienty nespĺňajú normatívne. Potrebný a/alebo dostatočný podiel kapitálu nie je len individuálny pre každý podnik, ale možno ho nastaviť aj samostatne pre každé obdobie, pretože v rôznych obdobiach sa niektoré procesy činnosti nemusia opakovať. Podiel vlastného kapitálu na zdrojoch financovania by nemal byť maximálny možný, mal by byť optimálny vo vzťahu k danej štruktúre majetku.

Každá spoločnosť si stanovuje vlastné kritériá v závislosti od odvetvová príslušnosť podnikov, štruktúra jeho kapitálu, úverové podmienky, kapitálová náročnosť, materiálová náročnosť, miera obratu kapitálu vloženého do výroby a ďalšie faktory. Preto sa hodnoty týchto ukazovateľov môžu líšiť v závislosti od faktorov ovplyvňujúcich aktivitu. konkrétny podnik. Všetky ukazovatele finančného zabezpečenia vypočítané pri analýze konkrétneho podniku sa porovnávajú s podobnými normatívnymi a odvetvovými priemernými ukazovateľmi. Zároveň sa často stáva, že skutočné hodnoty ukazovateľov finančného zabezpečenia daného podniku sú nižšie ako normatívny a odvetvový priemer, čo však nebráni tomu, aby sa zaradil medzi úspešných účastníkov trhu.

Stanovenie finančnej stability

Finančná situácia je zvyčajne definovaná ako:

• udržateľný
• nestabilná
• krízy.

Finančná pozícia podniku sa považuje za stabilnú, ak analýza preukázala jeho schopnosť financovať svoje činnosti a platiť včas.

Nestabilitu finančnej situácie možno posúdiť aj bez vykonania hĺbkovej analýzy: svedčia o tom oneskorenia platieb mzdy, neustála prítomnosť úverov po lehote splatnosti a dlhov po lehote splatnosti voči iným veriteľom, ako aj dane. Tieto vonkajšie príznaky výrečne svedčia o neistej situácii, rozbor potom už len potvrdí diagnózu.

Záver o finančnej kríze sa robí vtedy, ak za prítomnosti charakteristík jej nestability neustále klesá dynamika ziskovosti.

Ak pri všetkých ostatných vyššie uvedených charakteristikách výška nekrytých strát naakumulovaných v súvahe dosiahne výšku vlastného imania, na podnik je vyhlásený konkurz.

Uznanie finančnej situácie podniku ako nestabilnej si vyžaduje výpočet koeficientu obnovy platobnej schopnosti (pozri časť „Hodnotenie likvidity a platobnej schopnosti“). Uznanie finančnej situácie podniku ako stabilnej však nezbavuje analytika výpočtu tohto koeficientu, ktorý sa v tomto prípade bude nazývať koeficient straty solventnosti. Pre koeficient obnovenia platobnej schopnosti sa berie do úvahy obdobie 6 mesiacov; pre koeficient straty platobnej schopnosti - 3 mesiace.

Formálne možno stabilitu/nestabilitu finančnej situácie definovať takto:

Je potrebné zdôrazniť, že tabuľka uvádza len formálne podmienky pre uznanie finančnej pozície podniku ako stabilnej alebo nestabilnej. Preto sa riaďte formálne znaky izolovane od hlavných ukazovateľov na hodnotenie finančného zabezpečenia sa neodporúča.

1 TF - cieľové financovanie.

2 termín dlhodobé zdroje tu zavedené na označenie vlastného imania, rezerv, kolaterálu a dlhodobých záväzkov spolu. Tie. pod týmto pojmom treba rozumieť všetky záväzky mínus krátkodobé záväzky.

3 Tento recipročný koeficient tu vzhľadom na zjavnosť jeho hodnoty nie je uvedený.

4 Pozri vyššie vysvetlenie k odseku 3 Príručky kritérií hodnotenia finančného zabezpečenia.

Každý podnik môže priniesť zisk majiteľovi. Je však možné vopred predvídať všetky úspechy a neúspechy? vlastný biznis? Je nepravdepodobné, že sa to podarí, ale samozrejme existujú ukazovatele, pomocou ktorých môžete určiť, akým smerom sa vaša spoločnosť vyvíja. Jednou z nich je finančná udržateľnosť, vďaka ktorej má podnikateľ možnosť dozvedieť sa, ako je jeho organizácia finančne nezávislá...

Koncept finančnej stability

Finančná stabilita je podiel na celkovej stabilite podniku, čo ilustruje dostupnosť finančných prostriedkov určených na udržanie efektívnu prácu firmy, bilanciu finančných tokov a všetky tie faktory, vďaka ktorým je podnik považovaný za finančne nezávislý. Dá sa povedať, že finančná stabilita je dôkazom solventnosti spoločnosti z dlhodobého hľadiska. Práve jeho definovanie a vyhodnotenie je dôležitým krokom finančná analýza pre akúkoľvek firmu. V opačnom prípade si majiteľ sám nevšimne, ako utrpí obrovské straty.

Typy ukazovateľov finančnej stability

Finančnú stabilitu každého podniku možno ľahko určiť výpočtom zodpovedajúceho ukazovateľa - koeficientu finančnej stability. Táto hodnota charakterizuje dynamiku a stav finančné zdroje o tom, do akej miery je rozpočet firmy schopný pokryť náklady na výrobný proces a iné účely. Pomer finančnej stability prezentované v týchto variáciách:

Koeficient finančnej závislosti;
- pomer koncentrácie akcií;
- koeficient manévrovateľnosti vlastného kapitálu;
- koeficient štruktúry dlhodobých investícií;
- pomer koncentrácie dlhového kapitálu;
- pomer štruktúry cudzieho kapitálu;
- koeficient dlhodobej príťažlivosti požičaných prostriedkov;
- pomer vlastných a požičaných prostriedkov.

Prečo presne hodnota ukazovateľa finančnej stability umožňuje predpovedať úspech firmy? Faktom je, že táto hodnota ilustruje ako konkrétne podnikanie závisí od pôžičiek Peniazeči môže voľne disponovať so svojím kapitálom, s vylúčením rizika zaplatenia pokút za nesplatenie alebo vysoký úrok. Dá sa to povedať výpočet ukazovateľa finančnej stability pomáha správne naplánovať prácu v podniku a vyhnúť sa rizikám spojeným s neplánovanými platbami finančných prostriedkov.

Pomer koncentrácie akcií

Tento ukazovateľ určuje podiel finančných prostriedkov, ktoré do činnosti podniku vkladá jeho vlastník. Čím je tento koeficient finančnej stability podniku vyšší, tým je podnik menej závislý od externých veriteľov. Táto hodnota sa vypočíta pomocou nasledujúceho vzorca

KKSK \u003d SK / WB,
kde SC je vlastný kapitál, WB je mena banky.

Pomer finančnej závislosti

Tento pomer finančnej stability charakterizuje činnosť podniku na základe toho, do akej miery je jeho majetok financovaný požičanými prostriedkami. Ak je ich podiel príliš veľký, predpokladá sa, že platobná schopnosť samotného podniku sa zníži. V dôsledku toho spoločnosť získava malú finančnú stabilitu, čo zase vedie k minimálnej možnosti získať nielen úver, ale aj dôveru protistrán.
Je pravda, že je potrebné poznamenať, že príliš veľká hodnota podielu vlastných prostriedkov spoločnosti sa nepovažuje za optimálnu, pretože keď je podnikanie vyššie ako náklady na zdroj úverov, v prípade nedostatku finančných prostriedkov môže úver byť zadaný. Preto je úlohou každého podniku vypočítať optimálnu hodnotu koeficientu finančnej závislosti. Na určenie hodnoty tohto ukazovateľa sa používa nasledujúci vzorec:

KFZ = WB / SK
kde WB je mena banky, SC je vlastný kapitál.

Pomer spravodlivej manévrovateľnosti

Tento ukazovateľ určuje podiel zdrojov vlastných zdrojov majiteľa firmy v mobilnej forme. V tomto prípade je jeho odporúčaná hodnota 0,5 alebo viac. Koeficient ovládateľnosti možno vypočítať pomocou nasledujúceho vzorca:

KMSK = SOS / SK
kde SK - vlastný kapitál, SOS - vlastný pracovný kapitál.

Prirodzene, hodnota tohto koeficientu priamo závisí od typu podnikateľská činnosť. Napríklad v materiálovo náročnej výrobe je tento ukazovateľ vyšší ako v kapitálovo náročných odvetviach.

Pomer koncentrácie dlhového kapitálu

Výpočet tohto ukazovateľa je v podstate rovnaký. Vzorec na určenie tohto koeficientu je nasledujúci:

KKZK = ZK / VB
kde ZK je cudzí kapitál, čo sú krátkodobé a dlhodobé záväzky spoločnosti; VB je súvahová mena.

Pomer štruktúry dlhodobých investícií

Pomer štruktúry dlhodobých investícií umožňuje určiť podiel dlhodobých záväzkov na celkových aktívach podniku. Ak je hodnota tohto ukazovateľa nízka, treba predpokladať, že podnik nedokáže prilákať dlhodobé pôžičky a úvery. Ak je tento pomer príliš vysoký, znamená to, že spoločnosť je schopná poskytnúť kolaterál a finančné záruky, alebo je príliš závislá od vonkajších investorov. Výpočet koeficientu štruktúry dlhodobých investícií sa vykonáva podľa tohto vzorca:

KSDB = DP / VOA
kde DP - dlhodobé záväzky, BOA - neobežný majetok.

Pomer dlhodobých úverov

Podstatou koeficientu dlhodobého úverovania je schopnosť určiť časť zdrojov tvorby dlhodobého majetku ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka, ktorá pripadá na dlhodobé cudzie zdroje a vlastný kapitál. Ak je tento ukazovateľ príliš vysoký, potom je spoločnosť závislá od prilákaného kapitálu. To povedie k tomu, že v budúcnosti bude vlastník platiť veľké množstvo prostriedky na použitie pôžičiek a úverov. Výpočet pomeru dlhodobých úverov sa vypočíta podľa tohto vzorca:

KDP = DP / DP + SC
kde DP - dlhodobé záväzky; SC je vlastný kapitál firmy.

Pomer štruktúry dlhu

Tento pomer vám umožňuje určiť zdroje tvorby cudzieho kapitálu spoločnosti. Od toho závisí definícia tvorby obežného a dlhodobého majetku podniku, pretože dlhodobé vypožičané prostriedky sa často berú na obnovu alebo nadobudnutie dlhodobého majetku a krátkodobé pôžičky sa používajú na vykonávanie bežných činností. podniku a nadobudnúť obežný majetok. Na určenie hodnoty pomeru dlhovej kapitálovej štruktúry sa používa nasledujúci vzorec:

KSZK = DP / ZK
kde DP - dlhodobé záväzky, LC - cudzí kapitál.

Pomer dlhu k vlastnému kapitálu

Ak hodnota tohto ukazovateľa presiahne 1, potom sa spoločnosť považuje za závislú od vypožičaných prostriedkov. Často sa jeho prijateľná hodnota určuje s prihliadnutím na špecifické pracovné podmienky v podniku. V prvom rade berte do úvahy rýchlosť obratu pracovného kapitálu. Preto sa odporúča dodatočne určiť rýchlosť obratu pohľadávok a zásob za konkrétne časové obdobie. Ak sa zistí, že pohľadávky sa obracajú rýchlejšie ako prevádzkový kapitál, znamená to, že peniaze prúdia do podniku s veľkou intenzitou - dochádza k navyšovaniu kapitálu podniku. Práve v týchto prípadoch sa má za to, že pomer vlastných a vypožičaných prostriedkov môže presiahnuť hodnotu 1. Tento ukazovateľ sa vypočíta podľa tohto vzorca:

KS / Z = ZK / SK
kde ZK - cudzí kapitál, SC - vlastný kapitál podniku.

Namiesto doslovu...

Ako vidíte, výpočet vyššie uvedených ukazovateľov určuje celkovú stabilitu spoločnosti v r moderné podmienky. Súhlaste, predpovedanie výsledku vášho podnikania vám určite môže dobre poslúžiť!

1. Pomer koncentrácie akcií. Charakterizuje podiel majetku vlastníkov podniku na celkovom objeme prostriedkov zálohovaných na jeho činnosť. Čím vyššia je hodnota tohto ukazovateľa, tým je podnik finančne stabilnejší, stabilnejší a nezávislý od externých veriteľov. K tomuto koeficientu sa pripočítava koeficient koncentrácie prilákaných prostriedkov - ich súčet sa rovná 1 (alebo 100 %).

2. Koeficient finančnej závislosti. Indikátor inverzný k pomeru koncentrácie akcií. Rast tohto ukazovateľa v dynamike znamená zvýšenie podielu požičaných prostriedkov na financovaní podniku. Ak sa jeho hodnota zníži na jednu (alebo 100 %), znamená to, že vlastníci plne financujú svoj podnik. Jeho hodnota rovná 1,25 znamená, že na každých 1,25 rubľov investovaných do majetku podniku je 25 kopejok. požičal

3. Koeficient manévrovateľnosti vlastného kapitálu. Ukazuje, aká časť vlastného kapitálu sa použije na financovanie, t.j. prevádzkový kapitál, a ktorý je kapitalizovaný. Hodnota sa môže líšiť v závislosti od odvetvia a rozsahu podniku.

4. Koeficient štruktúry dlhodobých investícií. Zohľadňujú sa dlhodobé zdroje finančných prostriedkov (kapitalizované zdroje). Logika uvažovania vychádza z predpokladu, že dlhodobé pôžičky a pôžičky sa používajú na financovanie fixných aktív a iných kapitálové investície. Ukazovateľ ukazuje, aká časť dlhodobého majetku a ostatného dlhodobého majetku je financovaná externými investormi.

5. Ukazovateľ dlhodobých úverov. Charakterizuje štruktúru kapitálu. Rast tohto ukazovateľa v dynamike je negatívny trend, spoločnosť je čoraz viac závislá od externých investorov.

6. Pomer vlastných a požičaných prostriedkov. Najvšeobecnejšie hodnotenie finančnej stability. Jeho hodnota rovná 0,178 znamená, že na každý rubeľ vlastných prostriedkov investovaných do majetku podniku pripadá 17,8 kopejok požičaných prostriedkov. Rast tohto ukazovateľa v dynamike naznačuje nárast závislosti podniku od externých investorov a veriteľov, t.j. o určitom poklese finančnej stability.