7. Vlastné finančné zdroje podniku. Zloženie a podmienky vzniku.

Je potrebné zdôrazniť pojem „kapitál“ - časť finančných zdrojov investovaných do výroby a vytvárania príjmu po dokončení obratu.

Hlavný podiel v vlastné finančné zdroje tvorí zisk zostávajúci k dispozícii organizácii (podniku) a rozdelený na základe rozhodnutia riadiacich orgánov. V závislosti od finančnej politiky organizácie (podniku) možno zisk, ktorý má k dispozícii, použiť takto:

Zamerané na spotrebu v plnom rozsahu;

Plne investované do iných projektov, ktoré nesúvisia s činnosťami organizácie;

Preinvestované v plnej miere do rozvoja organizácie;

Distribuované v prvých troch smeroch.

Druhý najdôležitejší vlastný zdroj finančné zdroje slúžiť odpisy - peňažné vyjadrenie obstarávacej ceny odpisov dlhodobého výrobného majetku a nehmotného majetku. Majú dvojaký charakter, pretože sú zahrnuté vo výrobných nákladoch a následne v rámci výnosov z predaja výrobkov idú na bežný účet spoločnosti a stávajú sa interným zdrojom financovania jednoduchej aj rozšírenej reprodukcie. Oprávky tvoria odpisový fond určený na reprodukciu opotrebovaného investičného majetku.

Nie všetky zisky zostávajú k dispozícii organizácii (podniku), časť z nich vo forme daní a iných povinných platieb ide do rozpočtového systému. Zisk, ktorý má organizácia (podnik) k dispozícii, sa rozdeľuje rozhodnutím riadiacich orgánov na účely akumulácie a spotreby a rezerv. Zisk určený na akumuláciu slúži na rozvoj výroby a prispieva k rastu majetku podniku. Zisky určené na spotrebu sa používajú na riešenie sociálnych problémov.

8. Externé zdroje finančných zdrojov.

Finančné zdroje organizácie (podniku) - Ide o súhrn vlastných peňažných príjmov v peňažnej a bezhotovostnej forme a príjmov zvonku (prilákaných a vypožičaných), nahromadených organizáciou (podnikom) a určených na plnenie finančných záväzkov, financovanie bežných nákladov a nákladov spojených s rozvojom výroby.

Podľa zdrojov vzdelávania sa finančné zdroje delia na vlastné (interné) a získavané za rôznych podmienok (externé), mobilizované pre finančný trh a prichádzajúce v poradí prerozdeľovania.

Priťahoval, alebo externé, zdroje Tvorbu finančných zdrojov možno rozdeliť na vlastné, požičané, prijaté prerozdelením a rozpočtové prídely. Toto rozdelenie je určené formou kapitálovej investície. Na kapitálovom trhu existujú dve možnosti ako prilákať Peniaze: kapitálové a dlhové financovanie. Pri akciovom financovaní spoločnosť vydáva a umiestňuje svoje akcie na burze cenných papierov. Druhá možnosť zahŕňa emisiu a umiestnenie dlhopisov (cenné papiere na dobu určitú), t.j. poskytnutie kapitálu na základe emisie dlhopisov. Ak externí investori investujú peniaze ako podnikateľský kapitál, výsledkom takejto investície je vytvorenie prilákaných vlastných finančných zdrojov.

Podnikateľský kapitál predstavuje kapitál vložený do základného imania inej organizácie (podniku) za účelom dosiahnutia zisku alebo účasti na riadení organizácie (podniku).

Kapitál pôžičky prevedené organizácii (podniku) na dočasné použitie za platobných podmienok a splácania vo forme bankových úverov vystavených na rôzne obdobia, prostriedkov iných organizácií (podnikov) vo forme zmeniek, emisií dlhopisov.

Prostriedky získané na finančnom trhu zahŕňajú prostriedky z predaja vlastných akcií a dlhopisov, ako aj iných druhov cenných papierov.

Na finančné prostriedky prichádzajúce v poriadku prerozdelenie, zahŕňajú poistné náhrady za vzniknuté riziká, finančné zdroje pochádzajúce od koncernov, združení, materských spoločností, dividendy a úroky z cenných papierov iných emitentov, rozpočtové dotácie.

Rozpočtové prídely môžu byť použité ako nevratné, tak aj vratné. Spravidla sa alokujú na financovanie vládnych zákaziek, individuálnych investičných programov alebo ako krátkodobá vládna podpora pre organizácie (podniky), ktorých produkty majú celoštátny význam.

Finančné zdroje používa organizácia (podnik) v procese výrobnej a investičnej činnosti. Sú v neustálom pohybe a sú v peňažnej forme len vo forme hotovostných zostatkov na bežnom účte v komerčnej banke a v pokladni organizácie (podniku).

V prípade nedostatku vlastného finančné zdroje podnik môže využiť požičané a prilákané finančné zdroje.

Medzi vypožičané zdroje finančných prostriedkov patria:

a) pôžičky od finančných inštitúcií;

b) rozpočtové pôžičky;

c) komerčné pôžičky;

d) záväzky, neustále v obehu a iné.

Medzi zaujímavé zdroje finančných zdrojov patria:

1) prostriedky majetkovej účasti na bežných a investičných činnostiach;

2) prostriedky z emisie cenných papierov;

3) podiely a iné príspevky členov kolektívu práce, právnických osôb a fyzických osôb;

4) poistná náhrada;

5) príjem platieb za franchising, prenájom, predaj.

Požičané prostriedky zahŕňajú úvery od komerčných bánk a iné úverových inštitúcií, iné pôžičky. Získané finančné zdroje zahŕňajú prostriedky získané vydaním akcií, rozpočtové prostriedky a prostriedky z mimorozpočtových fondov, ako aj prostriedky od iných podnikov a organizácií získané na majetkovú účasť a na iné účely.

Všetky záväzky podniku sú tvorené z vypožičaných prostriedkov: interné (interné záväzky, odložené daňové platby atď.) a externé (bankové a komerčné úvery, emisie dlhopisov vlastný úver, finančný lízing). Podľa naliehavosti splácania sa zvyčajne delia na dlhodobé a krátkodobé záväzky.

Podľa doby používania sa kapitál podniku delí na konštantný a variabilný.

Konštantný kapitál sa tvorí z vlastného kapitálu podniku a jeho dlhodobých cudzích zdrojov.

Jedna z ústredných otázok finančné riadenie je riadenie kapitálových cien, ktoré je založené na hodnotení potreby zdrojov a analýze ceny jednotlivých finančných zdrojov, ktoré sú určované vlastnými záujmami podniku a zákonmi ponuky a dopytu na kapitálových trhoch.

Pri zvažovaní problematiky ceny kapitálu sa zdroje jeho tvorby zvyčajne delia na vnútorné a vonkajšie.

Vnútorné - vytvorené v priebehu činností podniku, platba za použitie ktorej môže prísť o priemerný trhový príjem z nerozdeleného zisku, rezervného a poistného kapitálu atď.

Externé - zdroje sa nakupujú na finančných trhoch a majú svoje vlastné podmienky príťažlivosti, termín a cenu. Cenou cudzích zdrojov môžu byť: úroky zaplatené za použitie bankových úverov; pokuty a sankcie za komerčné pôžičky; úroky z emitovaných dlhopisov; zľava na účty; dividendy vyplatené akcionárom.

Celkový objem finančných prostriedkov, ktorý je potrebné zaplatiť za použitie určitého objemu finančných prostriedkov, vyjadrený v percentách z tohto objemu, sa nazýva cena kapitálu.

Pojem cena kapitálu je jedným zo základných v teórii podnikového manažmentu. Neobmedzuje sa len na výpočet úrokov, ktoré je potrebné zaplatiť vlastníkom finančných zdrojov, ale charakterizuje aj rentabilitu vloženého kapitálu, ktorý musí podnik zabezpečiť, aby neznižoval jeho trhovú hodnotu.

Na pokrytie potrieb fixného a prevádzkového kapitálu je v niektorých prípadoch potrebné, aby podnik prilákal požičaný kapitál. Takáto potreba môže vzniknúť v dôsledku odchýlok v bežnom obehu finančných prostriedkov z dôvodov, ktoré sú mimo kontroly podniku:

Nepovinní partneri, mimoriadne okolnosti atď.;

Počas rekonštrukcie a technického dovybavenia výroby;

z dôvodu nedostatku dostatočného počiatočného kapitálu;

Z iných dôvodov.

Požičaný kapitál podľa doby použitia sa delí na dlhodobý a krátkodobý. Dlhodobé záväzky zahŕňajú kapitál so splatnosťou dlhšou ako jeden rok a do jedného roka sa klasifikujú ako krátkodobé záväzky. Prvky fixného kapitálu, ako aj najstabilnejšia časť pracovný kapitál(bezpečnostné zásoby, časť pohľadávok) musia byť financované z dlhodobého kapitálu. Zvyšok obežný majetok, ktorej hodnota závisí od toku tovaru, je financovaná krátkodobým kapitálom.

Hlavnými formami dlhodobých záväzkov sú dlhodobé pôžičky banky a dlhodobé požičané prostriedky(daňový úver dlh; dlh z vydaných dlhopisov; dlh na finančná asistencia, poskytovaná odplatne a pod.), ktorej lehota splatnosti ešte nenastala alebo splatila v ustanovenej lehote.

Krátkodobé finančné záväzky zahŕňajú krátkodobé bankové úvery a vypožičané prostriedky, rôzne formy záväzkov podniku (za tovary, práce a služby; za vydané zmenky; za prijaté preddavky; za zúčtovanie s rozpočtom a mimorozpočtovými fondmi; na mzdy; s dcérske spoločnosti; s inými veriteľmi) a iné krátkodobé záväzky.

Požičaný kapitál sa vyznačuje týmito pozitívnymi vlastnosťami:

1. Dostatočne široké možnosti príťažlivosti, najmä s vysokým úverový rating podnik, prítomnosť kolaterálu alebo záruky od ručiteľa;

2. Zabezpečenie rastu finančného potenciálu podniku, ak je potrebné výrazne rozšíriť jeho majetok a zvýšiť tempo rastu jeho objemu ekonomická aktivita;

3. Nižšie náklady v porovnaní s vlastný kapitál zabezpečením efektu „daňového štítu“ (odvádzanie nákladov na jeho udržiavanie zo základu dane pri platení dane z príjmov);

4. Schopnosť generovať zvýšenie finančnej ziskovosti (ukazovateľ návratnosti vlastného kapitálu).

Použitie vypožičaného kapitálu má zároveň tieto nevýhody:

1. Použitie tohto kapitálu generuje najnebezpečnejšie finančné riziká v hospodárskej činnosti podniku. Úroveň týchto rizík rastie úmerne s rastom špecifická hmotnosť použitie požičaného kapitálu;

2. Aktíva tvorené z cudzieho kapitálu generujú nižšiu mieru zisku, ktorá je znížená o výšku zaplatených úrokov z úveru vo všetkých jeho formách;

3. Vysoká závislosť nákladov na vypožičaný kapitál od výkyvov podmienok na finančnom trhu. V mnohých prípadoch, keď sa priemerná úroková miera úveru na trhu zníži, sa využívanie predtým prijatých úverov (najmä na dlhodobej báze) stáva pre podnik nerentabilné z dôvodu dostupnosti lacnejších alternatívnych zdrojov úverových zdrojov;

4. Zložitosť postupu prilákania, keďže poskytovanie úverových prostriedkov závisí od rozhodnutí iných podnikateľských subjektov, si v niektorých prípadoch vyžaduje primerané záruky alebo kolaterál tretích strán.

Vypožičané zdroje nie sú majetkom daného podniku a ich využívanie je preň spojené so stratou nezávislosti. Požičané prostriedky sú poskytované za podmienok naliehavosti, platby, splatenia, čo ich v konečnom dôsledku robí rýchlejšie v porovnaní s vlastných zdrojov, obrat. Požičané prostriedky zahŕňajú rôzne typy pôžičiek získaných od iných jednotiek kreditný systém(banky, investičné inštitúcie, vláda, podniky, domácnosti).

Priťahované zdroje sú finančné prostriedky, ktoré nepatria podniku, ale sú dočasne v jeho obehu. Tieto prostriedky pred vznikom sankcií (pokut alebo iných povinností voči vlastníkom) môže podnikateľ použiť podľa uváženia. Ide v prvom rade o stabilné záväzky – nedoplatky miezd voči zamestnancom, dlh voči rozpočtu a mimorozpočtové fondy, peňažné prostriedky veriteľov prijaté vo forme preddavkov atď.

Vzťah medzi týmito prvkami finančných zdrojov určuje finančná stabilita podnikateľský subjekt.

Ďalším znakom alokácie prvkov finančných zdrojov je naliehavosť použitia. Zdroje sa spravidla členia na: krátkodobé; strednodobý; dlhý termín.

Krátkodobé zdroje – doba ich platnosti je do roka. Určené na financovanie bežných činností podniku: založenie pracovný kapitál, krátkodobý finančné investície, vyrovnania s dlžníkmi.

Strednodobé zdroje - od jedného do 3 rokov - slúžia na výmenu jednotlivých prvkov investičného majetku, ich rekonštrukciu a opätovné vybavenie. V tomto prípade spravidla nie je cieľom zmeniť technológiu alebo úplne nahradiť zariadenie.

Dlhodobé zdroje - priťahujú sa spravidla na obdobie 3 až 5 rokov a používajú sa na financovanie dlhodobého majetku, dlhodobých finančných investícií a rizikového financovania. Minimálna lehota (3-5 rokov) týchto prostriedkov je podľa nášho názoru určená dobou platnosti dlhodobého majetku. Takto dlho sa v priemere používajú stroje a zariadenia v ekonomicky vyspelých krajinách. Po tomto období je ich používanie spojené s nadhodnotením nákladov na vyrobené výrobky (kvôli morálnemu a fyzickému opotrebovaniu). Keďže spodná časová hranica použitia týchto zdrojov je daná fungovaním strojov a zariadení, je logické sem vyčleniť ďalšiu skupinu zdrojov - na financovanie objektov nad rámec dlhodobého účelu, t.j. budovy, stavby. Časový limit môže byť 10-15 rokov alebo viac. Práve za tieto podmienky je možné získať hypotekárny úver.

Externé finančné zdroje– ide o druh podnikových zdrojov, ktorý sa vyjadruje vo forme prilákaného a vypožičaného kapitálu.

Pojem finančných zdrojov podniku

Podnikateľská činnosť zahŕňa hospodárenie s financiami, finančnými prostriedkami prostredníctvom ich vkladov a výdavkov s cieľom dosahovať v budúcnosti zisk. Na to musí mať podnikateľský subjekt kapitál, ktorý môže vzniknúť vďaka investovaným zdrojom rôzneho pôvodu.

Vlastný rozpočet podniku sa tvorí predovšetkým vďaka príspevkom účastníkov. V budúcnosti, ak sa uskutoční právnická osobačinnosť bude úspešná, zdroj formácie interné zdroje budú príjmy z takejto činnosti. Čistý zisk sa vypočítava zo sumy príjmov a výdavkov, ktoré zahŕňajú náklady na podnikanie a úhradu nevyhnutných platieb (dane, záväzky z úverov a pod.). Okrem toho je prevádzkový rozpočet podniku vyjadrený v odpisoch.

Externé finančné zdroje podniku

Napriek tomu, že vlastné zdroje môžu do určitej miery zabezpečiť činnosť konkrétneho podniku, nie je možné si to predstaviť moderné podmienky podnik, ktorý nie je podporovaný zdrojmi a príspevkami tretích strán. Externé zdroje tvorba finančných zdrojov zahŕňa prilákané a vypožičané prostriedky. Tvoria podnikateľský a úverový kapitál, resp.

Prvý je vyjadrený v investíciách do činností podniku tretími stranami, právnickými osobami alebo jednotlivcami. Niekedy subjekty s dostatkom zdrojov už uprednostňujú financovanie existujúce podnikanie namiesto vytvárania vlastného. Okrem toho sa investovanie do konkrétneho podniku môže uskutočniť za účelom spätného odkúpenia akcií a získania správcovských práv.

Úverový kapitál sa prevádza na podnikateľský subjekt len ​​na čas, pričom finančná organizácia má svoj vlastný prospech, vyjadrený vo forme úrokových platieb.

Pomer podnikateľského a úverového kapitálu

Stojí za zmienku, že v modernej ekonomickej situácii sa zdroje tvorby týchto typov kapitálu môžu prekrývať. To znamená, že finančné zdroje priťahované k činnostiam podniku často samotné pozostávajú z úverových fondov. To nie je vždy dobré, pretože obeh takýchto zdrojov je ťažký, pretože banky a iné finančné inštitúcie uprednostňujú prísnejšiu kontrolu nad vypožičanými prostriedkami.

Podstata navýšeného kapitálu

Pripomeňme, že podnikateľský kapitál tvorí vnútorné aj vonkajšie zdroje finančných zdrojov podniku. Čiastočne sa tieto prostriedky využívajú na tvorbu potrebných hmotných fondov na zabezpečenie činnosti podnikateľských subjektov. Ich ďalšou časťou je základné imanie, ktoré sa tvorí predajom akcií spoločnosti. V skutočnosti je to priťahovaný kapitál, ktorý pomáha podniku vykonávať finančné transakcie.

Podstata úverového kapitálu

Tieto zdroje možno považovať za prostriedok operatívnej regulácie hospodárskej činnosti. Keďže firma dostáva požičané peniaze len na krátke obdobie, určuje to jej likviditu a mieru obratu. Úverový kapitál môže byť tvorený prostredníctvom úverových úverov od bánk a nebankových subjektov a prostredníctvom predaja dlhopisov spoločnosti.

Externé finančné zdroje

Okrem vnútorných finančných zdrojov mobilizovaných v rámci hospodárskej činnosti, obchodné podniky akumulovať ich zvonku. Vonkajšie zdroje kombinujú rôzne príjmy prostredníctvom kanálov finančného trhu, vrátane zdrojov nerezidentov, rozpočtových a mimorozpočtových zdrojov, bezodplatných príjmov a iných zdrojov.

Zdroje finančného trhu

Finančný trh umožňuje organizáciám a podnikom v prípade potreby využiť jeho zdroje na mobilizáciu veľkých súm, zvyčajne na financovanie veľkých objemov investičných projektov, expanzia podnikania, jeho reštrukturalizácia a ďalšie potreby. Podniky sa spravidla obracajú na trh pri nedostatku vnútorných finančných zdrojov. Napríklad nerozdelený zisk a odpisy možno použiť na financovanie investícií, ale na veľkých projektov Ani zisk naakumulovaný za niekoľko rokov nestačí.

Organizácia môže akumulovať zdroje na trhu dvoma spôsobmi. Prvá zahŕňa pôžičky vydaním vlastných dlhových obligácií (dlhopisov) alebo získaním bankových úverov na trhu úverového kapitálu. Táto cesta sa nazýva dlhové financovanie. Druhou možnosťou, ako môže organizácia získať peniaze na trhu, je vydať akcie potvrdzujúce jej podiel na základnom imaní; potom hovoria o zdieľané (kapitál ) financovania. Druhý spôsob je samozrejme dostupný len pre akciové spoločnosti.

Akciové a dlhové financovanie prostredníctvom emisie cenných papierov na burze je priame financovanie organizácií. To znamená, že je financovaný priamo investormi, t.j. tí, ktorí si to kúpili cenné papiere. Získanie bankových úverov je nepriame financovanie; organizácia dostala peniaze od sprostredkovateľskej banky bez identifikácie zdroja, z anonymného súboru bankových zdrojov.

Primárny akciový trh ako zdroj získavania dodatočného externého financovania je najdôležitejším predmetom pozornosti finanční manažéri správcovia pasív (zdrojov) fondov, alebo v západnom štýle fundraiseri. Podmienky na sekundárnom trhu sú však dôležité aj pre podnik, ktorý sa snaží udržať cenu svojich cenných papierov a záujem o ne zo strany potenciálnych investorov. Deje sa tak buď nepriamo, vysielaním signálov na trh s pozitívnou dynamikou tržieb, aktív, ziskov, alebo priamymi metódami, najmä čiastočným odkúpením vlastných akcií, zvýšením výplaty dividend a pod.

V kontexte globalizácie je časť zdrojov finančného trhu cudzieho pôvodu. Najväčšie spoločnosti majú možnosť prilákať úvery od zahraničných bánk, od tých, ktoré sú spojené s účasťou na kapitále zahraničné spoločnosti, vydávajú eurobondy na nákup nerezidentmi, vydávajú americké depozitné potvrdenky (ADR) a globálne potvrdenky (GDR) na ich akcie pre zahraničných držiteľov.

Je potrebné poznamenať, že v Rusku sú tieto zdroje financovania v dôsledku prekážok vstupu na trh v podobe značných emisných nákladov a vysokých minimálnych emisných množstiev dostupné najmä veľké podniky. Emisia akcií a podnikových dlhopisov je pre nich čoraz dôležitejším zdrojom finančných zdrojov, ktoré sa využívajú na investície, expanziu podnikania a reštrukturalizáciu. Stredné a malé podniky zriedka využívajú trhové zdroje a ich potreba dodatočných zdrojov je relatívne malá.

Po kríze v roku 2008 sa v Rusku vydávalo ročne 8 – 9 tisíc emisií cenných papierov v hodnote 3,5 – 4 biliónov rubľov. Podniky využívajú bankové úvery oveľa aktívnejšie. Používajú sa na financovanie pracovného kapitálu, investícií, reštrukturalizácie a iné účely. K 1. januáru 2014 predstavovali úvery ruských bánk podnikom v reálnom sektore 22,5 bilióna rubľov, čo je 33 % HDP. Vo všeobecnosti je celkový podiel trhových zdrojov (bankové úvery a korporátne emisie) len 11 % pri financovaní investícií do fixného kapitálu, vrátane podielu akciového financovania – len 3 %.

Medzi trhové zdroje patria okrem akciového trhu aj pôžičky na peňažnom trhu, kde sa obchoduje s inými, krátkodobejšími nástrojmi, ako sú zmenky. Ich cieľom je financovanie pracovného kapitálu.

Prostriedky z materských organizácií a iné prerozdelenia

Tieto zdroje finančných prostriedkov sú výsledkom prerozdeľovania zdrojov na medzirezortnej úrovni – napríklad odvody z rezervných fondov ministerstiev a rezortov. Patrí sem aj prerozdelenie finančných zdrojov v rámci veľkých holdingov a finančných a priemyselných skupín. Vzhľadom na neformálnosť a neprehľadnosť informácií nie je možné v plnej miere posúdiť rozsah týchto finančných zdrojov.

Zdroje verejného sektora

Tieto zdroje sú netrhového charakteru. Na princípe samofinancovania, rozpočtové financovanie hospodárskych subjektov v trhových podmienkach je v zásade vylúčená alebo sa obmedzuje na podporu obmedzeného počtu podnikov určitého typu. V skutočnosti však podniky dostávajú rozpočtové dotácie, subvencie, dotácie, štátne záruky, rozpočtové pôžičky, účelové bezúročné pôžičky na najrôznejšie účely. Tieto zdroje plnia kompenzačnú úlohu, nahrádzajú nedostatok finančných prostriedkov na jednoduchú reprodukciu. To často nespravodlivo vyrovnáva finančná situáciaúspešné a neudržateľné obchodné organizácie; posledne menované sú zbavené vnútorných stimulov pre efektívne riadenie.

V mnohých prípadoch sú však rozpočtové zdroje primerané. Po kríze nariadenie vlády vo všetkých krajinách sa zintenzívnil, a to je prirodzené. V týchto podmienkach zintenzívnenie verejných investícií, spolufinancovanie s podnikaním efektívne projekty, podpora spoločensky významných a systémovo dôležitých podnikov je prirodzená a opodstatnená. V roku 2012 tvorili rozpočtové zdroje v štruktúre investícií cca 19 % všetkých zdrojov.

Zahraničná investícia

Finančné zdroje viacerých obchodných organizácií zahŕňajú zdroje nerezidentov vo forme priamych investícií, obchodných úverov a preddavkov. Portfóliové investície vzhľadom na ich ekonomický charakter (väčšinou špekulatívne) nemožno považovať za zdroje finančných zdrojov pre komerčné organizácie. Na roky 2012-2013 priame investície do ruskej ekonomiky dosiahli 138 miliárd USD Najatraktívnejším sektorom podľa štatistík je finančný sektor, ktorá predstavuje tretinu všetkých investícií; výrobné podniky dostávajú 2,5-krát menej. Aktivácia cudzích zdrojov závisí nielen od individuálnej atraktivity konkrétne podnikanie pre nerezidentov, ale aj na celkovú investičnú atraktivitu krajiny.

Na obrázku 8.2 je názorne znázornená štruktúra zdrojov finančných zdrojov obchodná organizácia.

• Do zdrojov prijatých prostriedkov z rozpočtu sa nezahŕňajú príjmy z predaja výrobkov vyrobených podľa vládne nariadenie; sú zahrnuté do príjmov.

Implementácia finančné vzťahy predpokladá, že podnik má finančné zdroje. Prirodzenou podmienkou fungovania podniku je však obmedzenie všetkých zdrojov, vrátane finančných, vo vzťahu k možnosti ich využitia. Preto sa úloha zabezpečenia finančných potrieb podniku považuje za prioritu finančného riadenia.

Finančné zdroje podniku- ide o súbor peňažných prostriedkov vo forme príjmov a externých príjmov určených na zabezpečenie prevádzkové náklady plnenie finančných záväzkov a vynaloženie nákladov na zabezpečenie rozšírenej reprodukcie a ekonomickej stimulácie pracovníkov. Tvorba finančných zdrojov sa uskutočňuje z rôznych zdrojov, ktoré sa delia na interné a externé. Interné zdroje sa tvoria na úkor vlastných a ekvivalentných zdrojov a sú spojené s obchodnými výsledkami. Externé zdroje predstavujú príjem zdrojov do podniku zvonku.

Počiatočná tvorba finančných zdrojov nastáva v čase založenia podniku, keď sa tvorí základné imanie (akcia alebo základné imanie).

Tieto prostriedky sa prevedú do podniku na dočasné použitie za podmienok platby a splatenia. V skladbe finančných zdrojov generovaných prerozdeľovaním v posledných rokoch narastá úloha rozvíjajúceho sa poistného trhu, ktorý spoločnosti zabezpečuje poistnú kompenzáciu rizík. Privatizácia, ktorá prebehla v krajine štátny majetok uviedli do života nové zdroje finančných prostriedkov vo forme akcií, akcií a iných vkladov zakladateľov, ako aj príjmy z cenných papierov vydaných inými podnikmi, príjmy z uloženia peňažných prostriedkov na vkladových účtoch v peňažných ústavoch, príjmy z prenájmu majetku.

Osobitná pozornosť by sa mala venovať výrazne zníženej úlohe rozpočtové prostriedky. V nedávnej minulosti zaujímali významné miesto vo finančných zdrojoch a podniky ich dostávali najčastejšie bezplatne. V súčasnosti zaberajú rozpočtové a odvetvové finančné zdroje čoraz menšiu úlohu v štruktúre finančných zdrojov podniku a sú určené na prísne obmedzený zoznam nákladov. Štruktúra finančných zdrojov podnikov nie je rovnaká a závisí od organizačnej a právnej formy podniku, ako aj od jeho druhu resp. odvetvová príslušnosť. Návod na použitie finančných zdrojov.

Keďže hlavnou úlohou komerčnej organizácie je maximalizovať zisk, neustále vyvstáva problém výberu smeru využívania finančných zdrojov: investície do rozšírenia hlavných činností komerčnej organizácie alebo investície do iných aktív. Ako je známe, ekonomický význam zisk je spojený s dosahovaním výsledkov z investícií do najziskovejších aktív.

Je možné rozlíšiť tieto hlavné smery využívania finančných zdrojov komerčnej organizácie:

Kapitálové investície.

Rozšírenie revolvingové fondy.

Vykonávanie výskumných a vývojových prác ( R&D).

Platenie daní.

Umiestnenie v cenných papieroch iných emitentov, bankových vkladoch a iných aktívach.

Rozdelenie zisku medzi vlastníkov organizácie.

Stimulácia zamestnancov organizácie a podpora ich rodinných príslušníkov.

Charitatívne účely.

Ak je stratégia obchodnej organizácie je spojená s udržiavaním a rozširovaním jej postavenia na trhu, vtedy sú nevyhnutné kapitálové investície (investície do fixných aktív (kapitálu)). Kapitálové investície sú jednou z najdôležitejších oblastí využívania finančných zdrojov komerčnej organizácie. IN ruské pomery Je veľmi dôležité zvýšiť objem kapitálových investícií kvôli potrebe aktualizovať zariadenia, zavádzať technológie šetriace zdroje a ďalšie inovácie, pretože percento nielen morálneho, ale aj fyzického opotrebovania zariadení je veľmi vysoké.
Investície do dlhodobého majetku obchodnej organizácie sa realizujú z týchto zdrojov: odpisy, zisk obchodnej organizácie, dlhodobé bankové úvery, rozpočtové úvery a investície, výnosy z umiestnenia akcií na finančnom trhu, výnosy z umiestnenia dlhodobé cenné papiere.

Okrem rozšírenej reprodukcie fixných aktív môže byť časť zisku organizácie použitá na rozšírenie pracovného kapitálu - nákup ďalších surovín. Na tento účel možno využiť aj krátkodobé bankové úvery, využiť prostriedky získané prerozdelením od hlavnej („materskej“) spoločnosti a pod.

Veľký význam pre rozvoj podnikania sa komerčná organizácia podieľa na vedeckom výskume. Skúsenosti zahraničné krajiny ukazuje, že organizácie, ktoré realizujú inovácie, sú menej vystavené riziku bankrotu a poskytujú vysoký stupeň ziskovosť. V dôsledku toho môže byť časť zisku obchodnej organizácie, ako aj prostriedky získané prostredníctvom účelového financovania (napríklad rozpočtové prostriedky) určené na realizáciu výskumu a vývojové práce (R&D).

Ako už bolo uvedené, zrážky zo ziskov možno smerovať do priemyselných a medziodvetvových fondov výskumu a vývoja. Takéto odpočty znižujú základ dane o daň z príjmov.

Zisk ako peňažný príjem obchodnej organizácie podlieha zdaneniu. Na zistenie základu dane pri dani zo zisku organizácie sa príjmy z predaja tovarov (práce, služby) a majetkových práv, ako aj neprevádzkové príjmy znížia o zodpovedajúce vynaložené výdavky.

Pre ďalšie úspory komerčná organizácia môže investovať nielen do vlastnej výroby, ale aj do iných aktív. Takýmito aktívami môžu byť akcie v základné imanie iné organizácie (vrátane akcií iných emitentov); dlhové cenné papiere (dlhopisy, zmenky vrátane štátnych a komunálnych cenných papierov); bankové vklady; prevod finančných prostriedkov iným organizáciám na základe úverových zmlúv; obstaranie majetku na ďalší prenájom a pod.

Tieto investície sa môžu líšiť z hľadiska trvania: od niekoľkých hodín (takéto služby ponúkajú banky pre krátkodobé investície) až po niekoľko rokov. Hlavnými princípmi umiestňovania dočasne voľných finančných zdrojov sú likvidita aktív (mali by sa kedykoľvek ľahko premeniť na platobné prostriedky) a diverzifikácia (v trhové podmienky nepredvídateľnosť investícií, tým väčšia je pravdepodobnosť úspory finančných prostriedkov, tým väčší je súbor aktív, do ktorých sa investuje).

Jeden z hlavných rozdielov Rozdiel medzi komerčnými organizáciami a neziskovými organizáciami je v tom, že zisk získaný komerčnými organizáciami je rozdelený medzi vlastníkov tejto organizácie. Akciové spoločnosti vyplácať dividendy vlastníkom kmeňových a prioritných akcií; partnerstvá, spoločnosti s s ručením obmedzeným rozdeliť zisk podľa podielu účasti na schválenom (skladovom) imaní. Zisk unitárne podniky, pokiaľ sa vlastník nerozhodne inak, môže prísť formou nedaňových príjmov do príslušného rozpočtu.

Finančné zdroje komerčnej organizácie môžu byť zdrojom výdavkov spojených so stimuláciou zamestnancov a podporou ich rodinných príslušníkov.

Finančné zdroje organizácií (zisky, výnosy) sa v súčasnosti využívajú aj na dobročinné účely.