Основні засади організації корпоративних фінансів коротко. Принципи організації корпоративних фінансів

Принципи організації фінансів підприємств та корпорацій тісно пов'язані з цілями та завданнями їх діяльності. До принципів організації фінансів корпорацій можна віднести:

Саморегулювання господарської діяльності;

Самоокупність та самофінансування;

Розподіл джерел формування оборотних коштівна власні та позикові;

Наявність фінансових резервів.

Принцип саморегулювання полягає у наданні підприємствам (корпораціям) повної самостійності у прийнятті та реалізації рішень з виробничого та науково-технічного розвитку на основі наявних матеріальних, трудових та фінансових ресурсів. Для залучення додаткових фінансових ресурсів корпорації випускають емісійні цінні папери (акції та облігації) та беруть участь у роботі фондових бірж.

Принцип самоокупності передбачає, що кошти, вкладені у розвиток корпорації, окупляться за рахунок чистого прибуткута амортизаційних відрахувань. Ці кошти покликані забезпечувати мінімум нормативної економічної ефективностіщо належить підприємству (корпорації) власного капіталу. При самоокупності підприємство фінансує за рахунок власних джерел просте відтворення та вносить податки до бюджетної системи. Реалізація цього принципу практично потребує рентабельної роботи всіх підприємств та ліквідації збитків.

На відміну від самоокупності самофінансування передбачає як рентабельну роботу, а й формування на комерційній основіфінансових ресурсів, які забезпечують як просте, а й розширене відтворення, і навіть доходів бюджетної системи. Принцип самофінансування передбачає посилення матеріальної відповідальностіпідприємств (корпорацій) за дотримання договірних зобов'язань, кредитно-розрахункової та податкової дисципліни. Для здійснення принципу самофінансування необхідне сполюбство низки умов:

Нагромадження власного капіталу обсягом, достатньому покриття витрат як по поточної, а й у інвестиційної діяльності;

вибір раціональних напрямів для вкладення капіталу;

Постійне поновлення основного капіталу;

Гнучке реагування на потреби товарного та фінансового ринків.

Застосування принципу самофінансування є важливим чинником запобігання банкрутству суб'єкта господарювання і створює можливість для ефективного використання фінансового менеджменту.

Розподіл джерел формування оборотних засобів на власні та позикові визначається особливостями технології та організації виробництва в окремих галузях господарства. У галузях із сезонним характером виробництва підвищується частка позикових джерел формування оборотних коштів (наприклад, торгівля, харчова промисловість, сільське господарство). У галузях з несезонним характером виробництва (наприклад, важка промисловість, транспорт, зв'язок) у складі джерел освіти оборотних засобів переважають власні оборотні кошти.

Освіта фінансових резервів необхідне забезпечення стійкої роботи підприємств (корпорацій) за умов можливих коливань ринкової кон'юнктури, збільшеної матеріальної відповідальності за невиконання своїх зобов'язань перед партнерами. В акціонерних товариствах фінансові резерви формують відповідно до статуту підприємства із чистого прибутку. Реалізація зазначених принципів на практиці повинна здійснюватися при розробці фінансової політики та організації системи управління фінансами суб'єктів господарювання, що забезпечує їх фінансову стійкість, платоспроможність, дохідність (прибутковість) та ділову активність.

Корпоративні фінанси – це сукупність економічних відносин, що виникають у процесі формування, розподілу та використання фондів грошових коштів, що утворюються в процесі виробництва та реалізації продукції, робіт і послуг.

Значення корпоративних фінансівполягає в тому, що з одного боку, саме в цій ланці фінансової системи створюється основна частина національного багатства суспільства та валовий національний продукт; з іншого боку, саме у рамках корпоративних фінансів утворюється головне джерелодоходів державного бюджету – податкові платежі юридичних осіб; в той же час, саме тут закладається основа для розвитку технологій, науково-технічного прогресу, оскільки саме тут формується основна маса виробничих, господарських та фінансових відносинтовариства; і безперечним є той факт, що саме тут створюються основні робочі місця, які є головним джерелом доходу для іншої ланки фінансової системи - фінансів домашніх господарств (населення).

Особливістю корпоративних фінансів є наявність виробничих фондів, функціонування яких і визначає особливості фінансових відносин, що виникають.

Корпоративні фінанси виконують наступні функції:

· розподільну- що виражається у розподілі грошових фондів між різними стадіями виробництва та споживання (наприклад, залучені кошти до статутного фонду направляються на придбання обладнання та закупівлю сировини, які у свою чергу беруть участь у виробництві нового виду продукції, після реалізації якого надходять гроші направляються на подальше виробництво і наприклад виплату заробітної плати); *

· Контрольну- за допомогою корпоративних фінансів здійснюється контроль не тільки за процесом формування, розподілу та використання грошових фондів, але і за процесом виробництва та реалізації, дотриманням технологій виробництва, питаннями постачання, дотримання умов трудового законодавстваі т.д.

В основі організації корпоративних фінансів закладено такі принципи:

· Принцип комерційного розрахунку:

o самоокупність - окупність коштів, вкладених. Принцип самоокупності передбачає, що, вкладені у розвиток корпорації, окупляться з допомогою чистий прибуток і амортизаційних відрахувань. Ці кошти покликані забезпечувати мінімум нормативної економічної ефективності власного капіталу, що належить підприємству (корпорації).

o самофінансування - повна окупність витрат як з виробництва, а й розширенню виробничо-технічної бази. При цьому залучення банківських позик розглядається як здатність компанії повернути не тільки отриманий кредит, а й відсотки за обслуговування. При самоокупності підприємство фінансує за рахунок власних джерел просте відтворення та вносить податки до бюджетної системи. Реалізація цього принципу практично потребує рентабельної роботи всіх підприємств та ліквідації збитків. Принцип самофінансування передбачає посилення матеріальної відповідальності підприємств (корпорацій) за дотримання договірних зобов'язань, кредитно-розрахункової та податкової дисципліни. Сплата штрафних санкцій за порушення умов господарських договорів, а також відшкодування заподіяних збитків іншим організаціям не звільняє підприємство (без згоди споживачів) від виконання зобов'язань щодо постачання продукції (робіт, послуг). Для здійснення принципу самофінансування необхідне дотримання низки умов:

§ накопичення власного капіталу обсягом, достатньому покриття витрат як по поточної, а й у інвестиційної діяльності;

§ вибір раціональних напрямів для вкладення капіталу;

§ постійне оновлення основного капіталу;

§ гнучке реагування на потреби товарного та фінансового ринків.

Розглянемо ці умови докладніше. Зміст першої умови полягає у відокремленні коштів, для фінансування поточної та інвестиційної діяльності. Ці грошові коштиконцентруються на розрахункових рахунках суб'єкта господарювання до подальшого їх розподілу. З позиції управління фінансами важливо здійснювати періодизацію готівки, тобто розподіл її за часом знаходження в реальному обороті на короткострокові та довгострокові кошти.

Друга умова має на увазі визначення таких шляхів вкладення капіталу, що призводять до зміцнення фінансового станупідприємства та підвищення його конкурентоспроможності на товарному та фінансовому ринках. Дотримання цієї умови пов'язане з оцінкою рівня самофінансування, розробкою критеріїв подібної оцінки, з аналізом руху капіталу за видами діяльності підприємства.

Третя умова самофінансування полягає у забезпеченні нормального процесу оновлення основного капіталу. Збільшення вартості основних засобів в результаті їх переоцінки вигідне для підприємства, оскільки при цьому не виробляють жодних додаткових виплат формі дивідендів та відсотків, а обсяг власного капіталу збільшується.

Четверта умова самофінансування передбачає здійснення такої фінансової політики, коли підприємство може нормально функціонувати за умов жорсткої конкуренції на товарному та фінансовому ринках. Така політика спрямовано зниження витрат виробництва звернення і збільшення прибутку. Самофінансування, що базується на високих ієнах, сприяє збільшенню грошової маси і стає генератором інфляційних процесів у народному господарстві. Тому підвищення рівня самофінансування суб'єкти господарювання зобов'язані чітко реагувати на потреби ринку у відповідних товарах (послугах). Механізм реагування на потреби ринку передбачає спеціалізацію, диверсифікацію та концентрацію виробництва. Орієнтація цього механізму має бути пов'язана з податковою, ціновою та інвестиційною політикою держави. Застосування принципу самофінансування є важливим чинником запобігання банкрутству суб'єкта господарювання і створює можливість для ефективного використання фінансового менеджменту.

· Принцип плановості обов'язковий. Забезпечує відповідність обсягу продажу та витрат, інвестицій потребам ринку, обліку кон'юнктури, а наших умовах і платоспроможного попиту, тобто. можливості здійснення нормальних розрахунків Цей принцип найповніше реалізується під час впровадження сучасних методіввнутрішньофірмового фінансового планування(бюджетування) та контролю; План Реалізація Факт

· Принцип поділу оборотних коштів на власні та позикові. Розподіл джерел формування оборотних засобів на власні та позикові визначається особливостями технології та організації виробництва в окремих галузях господарства. У галузях із сезонним характером виробництва підвищується частка позикових джерел формування оборотних засобів (торгівля, харчова промисловість, сільське господарство та ін.). У галузях з несезонним характером виробництва (важка промисловість, транспорт, зв'язок) у складі джерел освіти оборотних коштів переважають власні оборотні кошти.

· Створення фінансових резервів. Освіта фінансових резервів необхідне забезпечення стійкої роботи підприємств (корпорацій) за умов можливих коливань ринкової кон'юнктури, збільшеної матеріальної відповідальності за невиконання своїх зобов'язань перед партнерами. В акціонерних товариствах фінансові резерви формують у законодавчому порядку із чистого прибутку. В інших суб'єктів господарювання їх освіту регламентовано установчими документами.

· Принцип демографічної централізації – стиль управління, менеджмент

Дохід як основне джерело покриття витрат. Чинники його визначальні

Дохід - являє собою сукупність готової продукціївідвантаженої на бік, обсяг виконаних робіт та наданих послуг підтвердженням яких є виписані рахунки-фактури, товарно-транспортні документи та просто накладні.

Відповідно до МСФЗ дохід відбивається у звітності за принципом нарахування, в обліку також використовується касовий метод. Значення доходу як результат фінансово-господарську діяльність господарюючого суб'єкта, а й як економічного показникав цілому полягає в наступному:

· Своєчасне надходження коштів в оплату за відвантажену продукцію забезпечує повну та своєчасну

· Оплату поточних та довгострокових витрат компанії, що забезпечує безперебійність процесу виробництва та реалізації продукції;

· Наявність доходу підтверджує відновлення витрачених на виробництво коштів, завершення основного циклу виробництва та створення необхідних умовдля поновлення наступного кругообігу коштів;

· Наявність доходу дозволяє судити про роль даної компанії на даному ринку, доцільності її створення і перспективи на майбутнє;

· Своєчасне надходження коштів у рамках отриманого доходу забезпечує своєчасність розрахунків з бюджетом (своєчасні виплати заробітної плати вчителям, лікарям та пенсій пенсіонерам та ін), з працівниками компанії (висока продуктивність їх праці), з постачальниками (а значить, відсутність збоїв та в їх виробництвах) тощо.

До складу доходів компанії входить:

· Дохід від реалізації товарів (робіт, послуг);

· Дохід від приросту вартості при реалізації будівель, будівель, а також активів, що не підлягають амортизації;

· Доходи від списання зобов'язань;

· Доходи за сумнівними зобов'язаннями;

· Доходи від здачі майна в оренду;

· Доходи від зниження розмірів створених провізії банків;

· Доходи від поступки вимоги боргу;

· Доходи від перевищення вартості вибулих фіксованих активів над балансовою вартістю активів;

· Доходи, одержувані при розподілі доходу від спільної часткової власності;

· Безоплатно отримане майно, виконані роботи, надані послуги;

· Дивіденди; винагороди;

· Перевищення сум позитивної курсової різниці над сумою негативної курсової різниці;

· Виграші.

Основними факторами, що визначають дохід, є:

· Виробничі: обсяг виробництва, якість продукції, асортимент, ритмічність випуску, технології виробництва, сезонність виробництва;

· Збутові: ритмічність відвантаження, терміни документообігу, форми розрахунків, умови доставки, реклама, супутні послуги тощо;

· Не залежать від діяльності підприємства: політичні фактори, природно-кліматичні, правові та інші.

фінансовий корпоративний дохідвитрата

Склад та структура витрат, що включаються до собівартості продукції

Витрати - це витрати компанії, спрямовані на організацію її виробничої, господарської та комерційної діяльності. Витрати виробництва та реалізацію продукції займають найбільший питома вагау всіх витратах компанії. Вони складаються з витрат, пов'язаних із використанням у процесі виробництва продукції (робіт, послуг) основних фондів, сировини, матеріалів, комплектуючих виробів, палива та енергії, праці та інших витрат. Від формування цієї групи витрат залежить величина прибутку. Витрати виробництво та реалізацію продукції (робіт, послуг) відшкодовуються після завершення кругообігу коштів з допомогою виручки від продукції (робіт, послуг).

Витрати виробництва різноманітні і класифікуються за певними ознаками, основними у тому числі є - спосіб віднесення собівартість, зв'язок з обсягами виробництва, ступінь однорідності витрат.

Залежно від способів віднесення на собівартість продукції витрати поділяються на прямі й опосередковані, у своїй під прямими витратами розуміються витрати, які можна прямо і безпосередньо включені у собівартість. Його витрати на сировину, основні матеріали, покупні напівфабрикати, основна заробітна плата виробничих робітників та ін.

До непрямих витратвідносяться витрати, пов'язані з виробництвом різних виробів, а тому їх не можна прямо віднести на собівартість певного видупродукції. Це витрати на утримання та експлуатацію обладнання, утримання та ремонт будівель, заробітну плату АУП тощо.

Залежно від зв'язку витрат з обсягом виробництва виділяються умовно-постійні та умовно-змінні витрати. До умовно-постійних відносяться витрати, загальна величина яких суттєво не змінюється при зменшенні або збільшенні обсягу випуску продукції, внаслідок чого змінюється їхня відносна величина на одиницю продукції. Це витрата на опалення та висвітлення приміщень, заробітна плата АУП, амортизаційні відрахування, адміністративно-господарські витрати тощо. Умовно-змінні витратизалежить від обсягу виробництва, вони зростають чи зменшуються відповідно до зміною обсягу випуску продукції. До них відносяться витрати на сировину та основні матеріали, технологічне паливо, основну заробітну плату робітників.

В основі калькуляції собівартості продукції використовують класифікацію витрат за рівнем однорідності витрат. Так, елементні витрати мають єдиний економічний зміст для цієї ланки незалежно від їхнього призначення.

Це матеріальні витрати, заробітна плата, амортизація, витрати на реалізацію, невиробничі платежі та інші витрати. Співвідношення між цими елементами витрат є структурою витрат за виробництво продукції. Комплексні витрати містять кілька елементів витрат, тобто. різноманітні за складом, але єдині за економічним призначенням. Це загальноцехові витрати, втрати від шлюбу та інші.

До складу витрат, що відносяться на собівартість продукції, відносяться всі види витрат, пов'язані з виробництвом цього виду продукції, та підтверджені відповідними документами, крім: витрат на відрядження та представницькі витрати; витрати на виплати винагород, як відсотків за кредит, дисконту чи купона; витрати на виплачені сумнівні зобов'язання; витрати на науково-дослідні, проектні, розвідувальні, дослідно-конструкторські та геолого-пошукові роботи, благодійна та спонсорська допомога, штрафи та пені та подібні витрати. Частина з зазначених витратвідноситься на відрахування у вигляді витрат періоду, та зменшують оподатковуваний дохід, а частина покривається за рахунок прибутку.

Витрати компанії, що не включаються до собівартості продукції та відносяться на відрахування

До витрат підприємства, які не включаються до собівартості продукції і на відрахування відносять витрати, зумовлені як витрати періоду. Значення цієї групи витрат у тому, що, попри те, що де вони входять у собівартість продукції, вони зменшують розмір оподатковуваного доходу, отже, і суму корпоративного прибуткового податку підлягає сплаті до бюджету. До складу цих витрат включають:

· Компенсації при службових відрядженнях та за представницькими витратами в межах норм, встановлених Урядом Республіки Казахстан;

· Витрати з виплати винагород за отриманими позиками (у тому числі фінансовий лізинг), крім кредитів, отриманих на будівництво, а також з виплати дисконту або купона за борговими цінних паперівта щодо виплати винагород за вкладами (депозитами) у межах, встановлених Податковим КодексомРК;

· Витрати з виплати сумнівних зобов'язань, які раніше були визнані доходом (непогашена кредиторська заборгованість);

· Витрати зі списання сумнівних вимог, що виникли в результаті реалізації товарів (робіт, послуг) і не задоволені протягом трьох років з моменту виникнення вимоги або банкрутства дебітора (не погашена дебіторська заборгованість);

· Витрати по відрахуванням до резервних фондів, що здійснюються надрокористувачами з ліквідації наслідків розробки при її завершенні, а також банками та іншими організаціями, що здійснюють банківські операції зі створення провізії за сумнівними та безнадійними активами (надані кредити, розміщені депозити, дебіторська заборгованість, умовні лише цими суб'єктами);

· Витрати на науково-дослідні, проектні, розвідувальні та дослідно-конструкторські роботи, крім придбання основних засобів та інших витрат капітального характеру;

· Витрати з виплати страхових премій за договорами страхування, крім накопичувального, в межах встановлених норм, а також обов'язкові та інші внески, що здійснюються банками учасниками системи колективного гарантування вкладів;

· Витрати на соціальні виплати з тимчасової непрацездатності, по оплаті відпустки у зв'язку з вагітністю та пологами, щодо відшкодування шкоди, заподіяної на виробництві, за відрахуваннями до Державного фонду соціального страхування, добровільні професійні пенсійні внески у межах норм;

· Витрати на геологічне вивчення та підготовчі роботи до видобутку природних ресурсів відносяться на відрахування у вигляді амортизаційних відрахувань за нормами надрокористувача, що не перевищує 25%;

· Перевищення сум негативної курсової різниці над сумою позитивної курсової різниці;

· штрафи та пені, пов'язані з отриманням сукупного річного доходу, за винятком тих, що підлягають внесенню до державного бюджету;

· сплачені у поточному періоді податки, крім податків, що виключаються до визначення СГД (наприклад, ПДВ, податки на власність, індивідуальний прибутковий податок, соціальний), корпоративного прибуткового податку, податку на чистий дохід, що сплачується нерезидентами та податку на надприбуток, що сплачується надрокористувачами.

Ці витрати відносяться на відрахування, за наявності документів, що підтверджують ці витрати за умови, що вони були здійснені для отримання сукупного річного доходу цього податкового періоду.

Ці витрати поєднує те, що:

· їх не можна віднести на собівартість конкретного виду продукції; -

· Вони пов'язані з отриманням сукупного річного доходу загалом і є виробничою, правовою чи соціальною необхідністю; -

· Деякі з них відносяться до витрат, які носять довгостроковий характер; -

· Вони не стабільні за величиною; -

· Не постійні; -

· Вони окупаються протягом тривалого часу.

Система розподілу та використання прибутку

Прибуток як економічна категорія відбиває чистий дохід, створений у сфері матеріального виробництвав процесі підприємницької діяльності. Формування прибутку внаслідок процесу виробництва та реалізації продукції свідчить про визнання суспільної корисності цієї продукції. Прибуток є результатом перевищення отриманого доходу від виробництва та реалізації продукції, робіт і послуг над витратами, вкладеними у виробництво та реалізацію цієї продукції. Прибуток виконує такі функції: характеризує економічний ефект; підтверджує доцільність даного бізнесу; відображає кінцевий фінансовий результат- Вказує те, що в результаті було досягнуто; виконує стимулюючу функцію, оскільки саме вона є джерелом самофінансування; служить джерелом формування бюджетів різних рівнів, як вигляді податків, і у вигляді різної спонсорської допомоги чи інших напрямів перерозподілу.

Об'єктом розподілу для підприємства є балансовий прибуток. Під розподілом прибутку розуміється її направлення до державного бюджету та за статтями використання на підприємстві. Законодавчо розподіл прибутку регулюється у тій його частині, яка надходить до бюджетів різних рівнів у вигляді податків та інших обов'язкових платежів. Визначення напрямів витрачання прибутку, що залишається у розпорядженні підприємства, структури статей її використання перебуває у компетенції підприємства.

У основі розподілу прибутку закладено такі принципи:

· прибуток, одержуваний підприємством у результаті виробничо-господарського та фінансової діяльності, розподіляється між державою та підприємством як господарюючим суб'єктом;

· Прибуток для держави надходить до державного бюджету у вигляді податків, ставки яких не можуть бути довільно змінені. Склад та ставки податків, порядок їх обчислення та внесків до бюджету встановлюється законодавчо. З прибутку до бюджету сплачується корпоративний прибутковий податок, податок на чистий дохід, що сплачується нерезидентами, податок на надприбуток, що сплачується надрокористувачами, а також штрафи, пені та неустойки, нараховані у дохід державного бюджету;

· Величина прибутку підприємства, що залишилася у його розпорядженні після сплати податків, не повинна знижувати його зацікавленості в зростанні обсягу виробництва та поліпшенні результатів фінансово-господарської діяльності; *

· прибуток, що залишається у розпорядженні підприємства, в першу чергу, спрямовується на накопичення, що забезпечує його подальший розвиток, і лише в решті її частини на споживання.

На підприємстві розподілу підлягає чистий прибуток, тобто. прибуток, що залишився у розпорядженні підприємства після сплати податків. Розподіл чистого прибутку відображає процес формування фондів та резервів підприємства для фінансування потреб виробництва та розвитку соціальної сфери.

Розподіл чистого прибутку є одним із напрямків внутрішньофірмового планування. Порядок розподілу та використання прибутку на підприємстві фіксується у статуті підприємства та визначається дивідендною політикою, що розробляється відповідними підрозділами економічних служб та затверджується керівним органом підприємства (правлінням, радою директорів, зборами акціонерів). Відповідно до статуту або положень дивідендної політики на підприємстві можуть складатися кошториси витрат, що фінансуються з прибутку, або утворюватися фонди спеціального призначення: фонд виробничого та науково-технічного розвитку, фонд соціального розвитку, фонд матеріального заохочення Весь прибуток, що залишається у розпорядженні підприємства, поділяється на дві частини. Перша збільшує майно підприємства та бере участь у процесі накопичення. Друга характеризує частку прибутку, що використовується споживання. При цьому, як правило, не весь прибуток, який спрямовується на накопичення, використовується повністю. Залишок прибутку, не використаного на збільшення майна, має важливе резервне значення і може бути використаний надалі для покриття можливих збитків, фінансування різних витрат. Нерозподілений прибуток свідчить про фінансової стійкостіпідприємства, про наявність внутрішнього джерела для подальшого розвитку.

Корпоративні фінанси - це сукупність економічних відносин, що виникають у процесі формування, розподілу та використання фондів грошових коштів, що утворюються в процесі виробництва та реалізації продукції, робіт і послуг.

Значення корпоративних фінансів полягає в тому, що з одного боку, саме в цій ланці фінансової системи створюється основна частина національного багатства суспільства та валовий національний продукт; з іншого боку, саме у рамках корпоративних фінансів утворюється головне джерело доходів державного бюджету – податкові платежі юридичних осіб; в той же час, саме тут закладається основа для розвитку технологій, науково-технічного прогресу, оскільки саме тут формується переважна більшість виробничих, господарських та фінансових відносин суспільства; і безперечним є той факт, що саме тут створюються основні робочі місця, які є головним джерелом доходу для іншої ланки фінансової системи - фінансів домашніх господарств (населення).

Корпоративні фінанси виконують такі функції:

Розподільчу - що виражається у розподілі грошових фондів між різними стадіями виробництва та споживання (наприклад, залучені кошти до статутного фонду спрямовуються на придбання обладнання та закупівлю сировини, які у свою чергу беруть участь у виробництві нового виду продукції, після реалізації якого надходять гроші спрямовуються на подальше виробництво та наприклад, виплату заробітної плати);

Контрольну - за допомогою корпоративних фінансів здійснюється контроль не лише за процесом формування, розподілу та використання грошових фондів, а й за процесом виробництва та реалізації, дотриманням технологій виробництва, питаннями постачання, дотримання умов трудового законодавства тощо.

В основі організації корпоративних фінансів закладено такі принципи:

принцип комерційного розрахунку:

самоокупність - окупність коштів, вкладених. Принцип самоокупності передбачає, що, вкладені у розвиток корпорації, окупляться з допомогою чистий прибуток і амортизаційних відрахувань. Ці кошти покликані забезпечувати мінімум нормативної економічної ефективності власного капіталу, що належить підприємству (корпорації).

самофінансування - повна окупність витрат як з виробництва продукції, а й розширенню виробничо-технічної бази. При цьому залучення банківських позик розглядається як здатність компанії повернути не тільки отриманий кредит, а й відсотки за обслуговування. При самоокупності підприємство фінансує за рахунок власних джерел просте відтворення та вносить податки до бюджетної системи. Реалізація цього принципу практично потребує рентабельної роботи всіх підприємств та ліквідації збитків. Принцип самофінансування передбачає посилення матеріальної відповідальності підприємств (корпорацій) за дотримання договірних зобов'язань, кредитно-розрахункової та податкової дисципліни. Сплата штрафних санкцій за порушення умов господарських договорів, а також відшкодування заподіяних збитків іншим організаціям не звільняє підприємство (без згоди споживачів) від виконання зобов'язань щодо постачання продукції (робіт, послуг). Для здійснення принципу самофінансування необхідне дотримання низки умов:

накопичення власного капіталу обсягом, достатньому покриття витрат як по поточної, а й у інвестиційної діяльності;

вибір раціональних напрямів вкладення капіталу;

постійне оновлення основного капіталу;

гнучке реагування на потреби товарного та фінансового ринків.

Розглянемо ці умови докладніше. Зміст першої умови полягає у відокремленні коштів, для фінансування поточної та інвестиційної діяльності. Ці кошти концентруються на розрахункових рахунках суб'єкта господарювання до подальшого їх розподілу. З позиції управління фінансами важливо здійснювати періодизацію готівки, тобто розподіл її за часом знаходження в реальному обороті на короткострокові та довгострокові кошти.

Друга умова має на увазі визначення таких шляхів вкладення капіталу, які призводять до зміцнення фінансового стану підприємства та підвищення його конкурентоспроможності на товарному та фінансовому ринках. Дотримання цієї умови пов'язане з оцінкою рівня самофінансування, розробкою критеріїв подібної оцінки, з аналізом руху капіталу за видами діяльності підприємства.

Четверта умова самофінансування передбачає здійснення такої фінансової політики, коли підприємство може нормально функціонувати за умов жорсткої конкуренції на товарному та фінансовому ринках. Така політика спрямовано зниження витрат виробництва звернення і збільшення прибутку. Самофінансування, що базується на високих ієнах, сприяє збільшенню грошової маси та стає генератором інфляційних процесів у народному господарстві. Тому підвищення рівня самофінансування суб'єкти господарювання зобов'язані чітко реагувати на потреби ринку у відповідних товарах (послугах). Механізм реагування на потреби ринку передбачає спеціалізацію, диверсифікацію та концентрацію виробництва. Орієнтація цього механізму має бути пов'язана з податковою, ціновою та інвестиційною політикою держави. Застосування принципу самофінансування є важливим чинником запобігання банкрутству суб'єкта господарювання і створює можливість для ефективного використання фінансового менеджменту.

Принцип плановості – обов'язковий. Забезпечує відповідність обсягу продажу та витрат, інвестицій потребам ринку, обліку кон'юнктури, а наших умовах і платоспроможного попиту, тобто. можливості здійснення нормальних розрахунків Цей принцип найповніше реалізується під час впровадження сучасних методів внутрішньофірмового фінансового планування (бюджетування) та контролю;

План Реалізація Факт

Принцип поділу оборотних коштів на власні та позикові. Розподіл джерел формування оборотних засобів на власні та позикові визначається особливостями технології та організації виробництва в окремих галузях господарства. У галузях із сезонним характером виробництва підвищується частка позикових джерел формування оборотних засобів (торгівля, харчова промисловість, сільське господарство та ін.). У галузях з несезонним характером виробництва (важка промисловість, транспорт, зв'язок) у складі джерел освіти оборотних коштів переважають власні оборотні кошти.

Створення фінансових резервів. Освіта фінансових резервів необхідне забезпечення стійкої роботи підприємств (корпорацій) за умов можливих коливань ринкової кон'юнктури, збільшеної матеріальної відповідальності за невиконання своїх зобов'язань перед партнерами. В акціонерних товариствах фінансові резерви формують у законодавчому порядку із чистого прибутку. В інших суб'єктів господарювання їх освіту регламентовано установчими документами.

Сукупність зв'язків формується в умовах освіти, перенаправлення та цільового використаннягрошової маси, що виникає як закономірний результат виробництва та реалізації товарів чи надання послуг.

Будучи важливим ланкою цілісної системи, вони:

грають роль фундаменту побудови джерела доходів, здатного субсидувати державний бюджет;
є "нульовою точкою координат" при створенні валового національного продукту;
готують ґрунт для майбутньої науково-технічної революції.

Не викликає сумнівів і той факт, що корпоративні фінанси, крім усього перерахованого вище, також виконують і функцію донора - саме з їх допомогою відбувається наповнення «гаманця» домашніх господарств (по суті, здійснюється спонсорування населення шляхом збільшення кількості вакансій).

Вирішення конкретних завдань

Економічні відносини на рівні корпорацій нагадують роботу складного механізму – поломка однієї-єдиної деталі може спровокувати зупинку всього агрегату. Для запобігання подібному сценарію, серед іншого, необхідно вирішити два завдання. А саме - грамотно розподілити та проконтролювати їхнє освоєння суб'єктами.

Якщо говорити конкретно, то корпоративні фінанси (це правило актуально для будь-яких типів міжгосподарських та міжвиробничих зв'язків) повинні:

структурувати оборотний фондтаким чином, щоб ні на стадії виготовлення, ні на стадії споживання не було простоїв, спричинених нестачею коштів або дефіцитом витратних матеріалів(Приклад зворотної ситуації: залучені інвестиції витрачені на придбання нової технологічної лінії, проте несвоєчасна купівля сировини для неї призвела до затримки заробітної плати та уповільнення модернізації);
не лише вести моніторинг ланцюжка «формування, розподілу та застосування грошей», а й стежити за дотриманням норм Трудового Кодексу, впритул займатися проблемою оптимізації наявних потужностей тощо.

Основні принципи

Корпорація є організацією, яка користується правами юридичного лиця. Її сила і міць - в об'єднанні безлічі пайових капіталів, що знаходяться в управлінні у невеликої групи людей.

З погляду матеріально-грошових свобод та обов'язків, корпоративні фінанси - це:

повна самостійність, що виражається у покритті поточних витрат, як на підставі короткострокових бізнес-планів, так і довготривалих стратегій;
відкритий доступ до власного обігового резерву;
100% окупність (у т. ч. і з урахуванням модернізації);
можливість залучення банківської позики;
відповідальність за прорахунки та невдачі;
вибудовування відносин із державою (тобто контроль доходів та відрахувань до бюджету, аналіз загальних показників тощо).

Особливості корпоративних фінансів: чи завжди виправдано ставку на масштабну діяльність?

Наявність виробничих фондів - одне з основних умов зародження фінансових відносин. Однак, незважаючи на те, що частка господарського обороту корпорацій давним-давно перевалила за 80%, міжнародному ринкусьогодні присутні менше семи десятків організацій, які ведуть по-справжньому масштабну діяльність. Левова частка суб'єктів юридичного права – підприємства скромних розмірів.

Отже, корпоративні фінанси – це насамперед відокремлення власності від управління (з обов'язковою централізацією капіталу в руках директорів), а зовсім не надмірна концентрація потужностей. Крім того, треба розуміти, що поділ повноважень між керівництвом та власниками де-факто забезпечує стійкість господарсько-виробничої структури.

Нюанси взаємодії

Економічна модель, що спирається на корпоративні фінанси, - зовсім не заслуга окремо взятої країни. Так, США у якомусь сенсі послужили еталоном, але глобалізація стерла кордони, і тепер акціонерне товариствоі його засновники цілком можуть перебувати по різні боки Атлантики.

За останні 20-30 років відносини між учасниками не зазнали значних змін: як і раніше, мають місце дві великі, але не рівноправні групи, які інтегровані в корпоративний організм і не можуть існувати одна без одної. Їх склад наведено нижче:

менеджмент та великі акціонери;
«міноритарники», а також власники інших цінних паперів, ділові партнери, позичальники та органи місцевої (федеральної) влади.

Економічна інтеграція передбачає розвиток одного із трьох сценаріїв:

1. Вертикальне злиття, тобто об'єднання кількох компаній, задіяних у виробництві певного продукту (роль «товару» іноді приділяється послуги). Після укладання союзу всі етапи виготовлення/надання чогось йдуть один за одним у рамках функціональних можливостей однієї організації.

2.Горизонтальне комбінування- фінансові відносини встановлюються між однотипними підприємствами з метою підвищення пайової присутності на ринку та нарощування потужностей.

3. Конгломератна «співдружність»- у корпорацію вливаються різні технологічні лінії. Мета - розширити асортимент, щоб задовольнити попит та забезпечити вищу стабільність фінансових надходжень.

Базові правила обліку виручки

Обсяг продажів є кілька коштів чи інших благ, акумульованих за конкретний період: місяць, квартал, півріччя тощо (мається на увазі «матеріалізація» наданих послуг та/або дохід від реалізації виробленого товару).

Управління корпоративними фінансами - це, зокрема, і ведення бухгалтерського обліку. І тут можливі варіанти:

зокрема, заснований на тому, що позиціонує виручку як грошову масу, зафіксовану на рахунках підприємства в момент проведення звірочної операції (при бартерних відносинах матеріальна вигода від торгової діяльності найчастіше має форму продукту);
Схема нарахування, у свою чергу, передбачає, що контроль обороту здійснюється за фактом, тобто суми надходять у розпорядження компанії, коли у споживачів виникають фінансові зобов'язання і відразу ідентифікуються як прибуток.

Бухгалтерський облік визнає виручку як таку за умови, що:

її величина то, можливо конкретизована;
декларація про отримання детально прописано у договорі;
гарантовано зростання доходів корпорації за підсумками операції.

Роль трансфертних цін

Принципи корпоративних фінансів, що лежать в основі формування міцних економічних зв'язків, не можна розглядати окремо від питання трансфертного ціноутворення. Йдеться про так звану спеціальну вартість товарів (сировини, послуг), яка встановлюється для родинних установ (організацій). Простіше кажучи, все структурні філії, Прагнучи до кінцевої мети, оперують внутрішніми цінами на комплектуючі та інші типи ресурсів. Отже вирішується завдання підвищення прибутку як підрозділів, і всього підприємства у целом.

Відомості про трансфертних цінахпідпадають під визначення «комерційна таємниця», оскільки фактично встановлюють рівень «конкурентної межі» для підсумкового продукту, що випускається.

Чому такий важливий аналіз ліквідності?

Як раніше зазначалося, грамотна організація корпоративних фінансів передбачає своєчасну постановку «діагнозу» наявної звітності. Аналіз ліквідності - один із механізмів візуалізації «ступеня життєздатності» структури, що займається торговельною та/або виробничо-господарською діяльністю. Він дає уявлення про потенціал підприємства у розрізі короткострокових зобов'язань: зможе чи ні корпорація, реалізуючи доступні їй активи, виконати обіцянки, дані партнерам (кредиторам, замовникам).

Для попереднього аналізувикористовується спеціальна таблиця покриття та розрахункові формули коефіцієнтів поточної, швидкої та абсолютної ліквідності. Але повна діагностика потребує обліку великої кількостіпоказників і має проводитися високопрофесійними кадрами.

Фінансова стійкість

Система корпоративних фінансів потребує регулярного моніторингу. Навіть короткочасні перебої у надходженні оборотних засобів несуть загрозу добре налагодженій схемі роботи (особливо якщо у виробничому ланцюзі відсутні дублюючі структурні одиниці).

З фінансової погляду стійкість організації відповідає рівню її незалежності джерел «поповнення скарбниці». Таких, як відомо, існує два: власний капіталта залучені інвестиції. Структура активів та пасивів визначається або обчисленням коефіцієнтів (автономії, маневреності коштів та ін), або табличним порівнянням. Але в будь-якому випадку в ході аналізу має бути отримана відповідь на питання про величину фінансового ризику.

Докладніше про зовнішні та внутрішні джерела доходу

Розподіл оборотних ресурсів на зовнішні та внутрішні необхідний через специфіку окремих виробничих процесів. Зокрема, активи суб'єкта господарювання доцільно задіяти при цілорічному циклі виготовлення товарів та/або надання послуг; запуск сезонних технологічних ліній вигідніше здійснювати шляхом «запозичення» потужностей та засобів.

Якщо ж вироблення фінансової політики та її адаптація до правових реалій не супроводжується внесенням поправок на сферу діяльності та імпортно-експортний напрямок, то незалежно від надійності внутрішніх та зовнішніх джерелдоходу, ризик фінансової дестабілізації зростає, а ефективність управління знижується.

Саморегулювання – це добре чи дуже погано?

Сутність корпоративних фінансів часто сприймається з позиції капіталізації (масштабів виробництва). Однак на відміну від того ж одноосібного підприємництва криється дещо в іншому - у фактичному відділенні (юридичному та функціональному відокремленні) апарату управління від групи засновників. Тобто міноритарних акціонерів, по суті, зведено до мінімуму: вони лише голосують за членів керівного органу, які виробляють стратегію майбутнього та повертають мільярдами на користь корпорації. Оскільки учасники нижчої ланкиобмежені у інформації, вибори директорів, зазвичай, обмежуються підтримкою пропозицій, що виходять від діючих управляючих.

Висновок: абсолютне саморегулювання - справжнє благо для підприємства з безліччю структурних підрозділівБо цей механізм дозволяє уникнути внутрішньокорпоративної бюрократії. У той самий час зберігається висока ймовірність зловживань із боку «тимчасових, але незмінних» босів.

Вступ................................................. .................................................. .2

Глава I. Сутність корпоративних фінансів

1.1 Поняття та функції корпоративних фінансів....................................4

1.2 Управління фінансами організації………………….......................12

1.3 властивості корпоративних цінних бумаг...........................................16

Розділ II. Принципи організації корпоративних фінансів суб'єктів господарювання різних форм власності

2.1 основні засади організації корпоративних фінансів..........17

2.2 функції фінансів підприємства..................................................21

Висновок................................................. ..........................................23

Додаток а................................................ .....................................25

Додаток б................................................ ......................................26

Список використаної літератури........................................27

ВСТУП

У сучасній корпоративній практицізначна увага приділяється взаємодії між акціонерами та компанією, що формалізують корпоративні цінні папери. Регулювання відносин між емітентами, інвесторами, покупцями, продавцями та іншими зацікавленими особами, включаючи випуск, звернення, дотримання прав власності з корпоративних цінних паперів відбувається з урахуванням законодавства.

Сучасні тенденції розвитку світової та російської економіки свідчать про стрімкий розвиток корпоративних форм господарювання, важливості державних та недержавних корпорацій у формуванні фінансових ресурсів країни, їх ефективному перерозподілі, забезпеченні соціальної сфери. Це зумовлює необхідність виділення корпоративних фінансів у самостійну сферу дослідження.

Тема, що розглядається, є надзвичайно актуальною у зв'язку з тим, що корпоративніФінанси це, коротко кажучи, сукупність економічних відносин у процесі відтворення, внаслідок яких звернений у грошову форму новостворений суспільний продукт формується у грошові фонди різного призначення. Сутність фінансів у безперервному русі вартості суспільного продукту для формування цієї вартості в цільові фінансові фонди.

Особливістю корпоративних фінансів є наявність виробничих фондів, функціонування яких визначається особливістю виникаючих у фінансових відносин.

Самозародження фінансів відбувається саме на стадії матеріального виробництва, і це означає, що основним коренем фінансових відносин є саме фінанси корпорацій, підприємств, суб'єктів господарювання, що по суті два пера однієї і тієї ж птиці. Головне те, що фінанси підприємств є основою фінансових відносин загалом. За визначенням фінансів підприємств це: сукупність грошових відносин між підприємствами, їх робітниками, державою, позабюджетними фондамиі фінансовими інститутами. Таким чином, фінанси підприємств є основним джерелом фінансових коштівщо для державних фінансів, наприклад, у формі податкових надходжень, так і фінансів домогосподарств у формі заробітної плати. Слід зазначити, що це зв'язок двостороння, т.к. держава може надавати підприємствам різні субсидії або дотації, а також домашні господарства можуть впливати на формування фінансових ресурсів підприємства шляхом індивідуального інвестування, але, за обсягами, фінанси підприємств залишаються основним флагманом у фінансовій системібудь-якої країни. Тобто, формуючи визначення сутності фінансів підприємства можна сказати, що вони є основою у відносинах, що виникають у процесі виробництва та реалізації готової продукції, та перетворення їх у грошову форму з подальшим формуванням у цільові грошові фонди.