Принципи організації корпоративних фінансів
Принципи організації фінансів підприємств та корпорацій тісно пов'язані з цілями та завданнями їх діяльності. До принципів організації фінансів корпорацій можна віднести:
Саморегулювання господарської діяльності;
Самоокупність та самофінансування;
Розподіл джерел формування оборотних коштівна власні та позикові;
Наявність фінансових резервів.
Принцип саморегулювання полягає у наданні підприємствам (корпораціям) повної самостійності у прийнятті та реалізації рішень з виробничого та науково-технічного розвитку на основі наявних матеріальних, трудових та фінансових ресурсів. Для залучення додаткових фінансових ресурсів корпорації випускають емісійні цінні папери (акції та облігації) та беруть участь у роботі фондових бірж.
Принцип самоокупності передбачає, що, вкладені у розвиток корпорації, окупляться з допомогою чистий прибуток і амортизаційних відрахувань. Ці кошти покликані забезпечувати мінімум нормативної економічної ефективності підприємства, що належить підприємству (корпорації) власного капіталу. При самоокупності підприємство фінансує за рахунок власних джерел просте відтворення та вносить податки до бюджетної системи. Реалізація цього принципу практично потребує рентабельної роботи всіх підприємств та ліквідації збитків.
На відміну від самоокупності самофінансування передбачає як рентабельну роботу, а й формування на комерційній основіфінансових ресурсів, які забезпечують як просте, а й розширене відтворення, і навіть доходів бюджетної системи. Принцип самофінансування передбачає посилення матеріальної відповідальностіпідприємств (корпорацій) за дотримання договірних зобов'язань, кредитно-розрахункової та податкової дисципліни. Для здійснення принципу самофінансування необхідне сполюбство низки умов:
Нагромадження власного капіталу обсягом, достатньому покриття витрат як по поточної, а й у інвестиційної діяльності;
вибір раціональних напрямів для вкладення капіталу;
Постійне поновлення основного капіталу;
Гнучке реагування на потреби товарного та фінансового ринків.
Застосування принципу самофінансування є важливим чинником запобігання банкрутству суб'єкта господарювання і створює можливість для ефективного використання фінансового менеджменту.
Розподіл джерел формування оборотних засобів на власні та позикові визначається особливостями технології та організації виробництва в окремих галузях господарства. У галузях із сезонним характером виробництва підвищується частка позикових джерел формування оборотних коштів (наприклад, торгівля, харчова промисловість, сільське господарство). У галузях з несезонним характером виробництва (наприклад, важка промисловість, транспорт, зв'язок) у складі джерел освіти оборотних засобів переважають власні оборотні кошти.
Освіта фінансових резервів необхідне забезпечення стійкої роботи підприємств (корпорацій) за умов можливих коливань ринкової кон'юнктури, збільшеної матеріальної відповідальності за невиконання своїх зобов'язань перед партнерами. В акціонерних товариствах фінансові резерви формують відповідно до статуту підприємства із чистого прибутку. Реалізація зазначених принципів на практиці має здійснюватися під час розробки фінансової політикита організації системи управління фінансами суб'єктів господарювання, що забезпечує їх фінансову стійкість, Платоспроможність, прибутковість (прибутковість) та ділову активність.
Принципи організації фінансів підприємств та підприємств тісно пов'язані з цілями та завданнями їх діяльності.
До принципам організації фінансів підприємствможна віднести такі:
1. саморегулювання господарську діяльність;
2. самоокупність та самофінансування;
3. розподіл джерел формування оборотних засобів на власні та позикові;
4. наявність фінансових резервів.
Принцип саморегулювання (самостійності)полягає у наданні підприємствам (корпораціям) повної самостійності у прийнятті та реалізації рішень з виробничого та науково-технічного розвитку, виходячи з наявних матеріальних, трудових та фінансових ресурсів.
Самостійністьзабезпечується державною гарантієюневтручання в оперативну та стратегічну діяльністьпідприємств, крім випадків, обумовлених законом. Якщо підприємство не порушує, наприклад, законодавство у сфері екології, воно має право вести виробничу діяльністьза обраною технологією Засновники можуть вибрати будь-який вид діяльності, дозволений законодавством. Потрібно лише пам'ятати, деякі види діяльності підлягають ліцензуванню. Ліцензування запроваджується для того, щоб у ризикованих сферах діяльності (будівництво, транспорт та інші), виконувались вимоги до рівня кваліфікації працівників та інші вимоги, що знижують ризик катастрофи. Вибір масштабів діяльності, місце та засоби реалізації планів залишається за підприємцями.
Принцип самоокупностіпередбачає фінансування простого відтвореннята сплату податків до бюджету за рахунок власних джерел підприємства.
Принцип самофінансуванняпередбачає рентабельну роботу, здатність підприємства забезпечувати себе всіма необхідними ресурсамияк для простого відтворення, але й розширення масштабів діяльності. Підприємство наділяється деякими ресурсами при створенні, потім прирощує свої ресурси в результаті своєї діяльності і має розраховувати лише на свої сили.
Матеріальна зацікавленість та відповідальністьвипливає із самої мети підприємницької діяльності- отримання прибутку. У процесі діяльності підприємство приймає він ряд зобов'язань – платити зарплату працівникам, податки державі, постачальникам за поставлену продукцію, банкам за отримані кредити тощо. Відповідальність має бути забезпечена фінансовими резервами. Підприємство відповідає за своїми зобов'язаннями всім своїм майном, а засновники фірми відповідають лише своїм вкладом у статутний капітал.
Принцип розподілу джерелформування ОЗ на власні та позикові передбачає різну їхню структуру залежно від галузевої приналежності підприємства. У діяльності компанії важливо навчитися розрізняти власні та позикові (залучені) кошти. Перші знаходяться у підприємства постійно і можуть бути використані у будь-який час та у будь-якому напрямку. Другі перебувають у розпорядженні підприємства тимчасово та мають бути повернені власнику в обумовлений термін. Залучати кошти від третіх осіб – нормальне явище у бізнесі, але використовувати їх треба ефективно, щоб вони принесли прибуток у розмірі, не нижчому від відсотків, які треба заплатити за їх використання. І зовсім неприпустимо витрачати позикові кошти споживання, оскільки у разі повернути їх стає проблемою.
Освіта фінансових резервівнеобхідне забезпечення стійкості роботи підприємств (підприємств), особливо у умовах ринку. Цей принцип має особливе значення для акціонерних товариств. Створення фінансових резервівдозволити підприємству підстрахувати свої ризики. У розвинених країнах прийнято за наявністю та розміром резервного капіталу судити про надійність партнера. Російське законодавство зобов'язує акціонерні товариствастворювати резервний фонд у необхідних розмірах, але не менше ніж 5 відсотків від статутного капіталу. Слід лише зазначити, що відрахування на резервний фонд акціонерні товариства можуть виробляти з прибутку після оподаткування. Безумовно, такий підхід знижує зацікавленість підприємств у створенні суттєвих резервів і суперечить світовій практиці заохочення резервування, що склалася.
Реалізація цих принципів на практиці повинна здійснюватися при розробці фінансової політики та організації системи управління фінансами суб'єктів господарювання. При цьому необхідно враховувати таке:
Сферу діяльності (комерційна та некомерційна);
Види (напрями) діяльності (експорт, імпорт);
Галузеву приналежність(Промисловість, сільське господарство тощо);
Організаційно-правові форми підприємницької діяльності.
Роль фінансів у діяльності організаційважко переоцінити. За допомогою фінансів вирішуються завдання створення та приросту капіталу, розподілу прибутку, перерозподіляються грошові потоки, здійснюються інвестиції. Як було зазначено вище, фінанси здійснюють контроль за рухом капіталу. Так у ході реалізації своїх завдань усі фірми приймають чотири основні типи фінансових рішень: пов'язані з інвестиціями; про структуру капіталу; пов'язані з управлінням оборотним капіталом; пов'язані з оцінкою ризику.
Для цілей здійснення своєї виробничо-господарської діяльності підприємство створює та використовує фінансові ресурси.
Фінансову роботуу корпораціях здійснюють фінансові служби.
Фінанси підприємств- це економічні, грошові відносини, що виникають в результаті руху грошей і утворюються на цій основі грошових потоків, пов'язані з функціонуванням створюваних на підприємствах фінансових фондів.
Принципи корпоративних фінансів є основними правилами, на яких базується діяльність підприємства, принаймні, її економічна частина. Строго кажучи, вони є принципами функціонування економічної економікизагалом і в цьому сенсі пов'язують фінанси підприємств з іншими ланками фінансової системи:
1. Забезпечення різноманіття та захисту права власності, наявність правового захисту та регламентація основних прав та обов'язків.Основним видом є приватна власність. У багатьох країнах вона захищається законом (Конституцією). Ще з давніх-давен застосовуються два основні способи захисту прав власності - витребування майна з незаконного володіння (т.зв. віндикаційний позов) або вимога про припинення порушень прав власника (т.зв. негаторний позов).
2. Присутність попиту та пропозиції на ринках (капіталу, праці, товарів тощо).Як правило, «прихід» коштів забезпечується продажем товарів (робіт, послуг), а витрата коштів пов'язана з заробітною платою, податками, закупівлею наступної партії товарів для продажу чи сировини для виробництва тощо. Таким чином, фінанси підприємства навряд чи здатні нормально функціонувати без попиту та пропозиції на відповідних ринках (товарних, сировинних, трудових тощо). Отже, одним із правил корпоративних фінансів є необхідність наявності таких ринків та вільного на них доступу.
3. Вільне ціноутворення на ринках, наявність конкуренції.Виробник чи продавець повинен боротися за контрагента чи покупця; причому сама боротьба має два важливі аспекти: (1) переконати споживача у необхідності придбати та (2) переконати його у своїй перевагі над конкурентами. Функція держави як гаранта правової захищеності суб'єктів господарювання у тому, щоб максимально знизити негативні наслідкитій чи іншій монополізації ринку, і навіть сприяти встановленню чистої конкуренції.
4. Свобода договору, волі сторін, прийняття рішень, самостійність у провадженні діяльності, підпорядкованість лише свого прибутку.
5. Правило самофінансування та самоокупності, ведення діяльності за свій страх та ризик.
Фінанси підприємств мають винятково важливе значення у структурі фінансової системи, бо саме вони становлять основу фінансової системи. Державний бюджет і фінанси фондів акумулюють і перерозподіляють величезні ресурси, проте вони все ж таки менше фінансів підприємств.
Фінанси ПП є основою фінансової системи держави. Стан фінансів ПП впливає на забезпеченість загальнодержавних та регіональних грошових фондів фінансовими ресурсами. Залежність пряма: чим міцніше та стійкіше фінансове положення, Тим забезпечені загальнодержавні та регіональні грошові фонди.
Фінанси підприємства виконують наступні функції:
1) розподільну (стимулюючу);
2) контрольну.
Розподільчафункція фінансів для підприємства у тому, що з допомогою формуються і застосовуються все грошові доходи і фонди, існуючі для підприємства. Виконуючи розподільчу функцію, фінанси обслуговують відтворювальний процес загалом, забезпечуючи його безперервність і впливаючи попри всі його стадії. Крім того, правильний розподіл коштів надає стимулюючий вплив на покращення роботи підприємства.
Здатність фінансів кількісно відображати перебіг відтворювального процесу дозволяє здійснювати його контроль. Основу контрольної функції становить рух фінансових ресурсів як у фондовій, так і не фондовій формах. Контрольнафункція реалізується подвійним чином:
Через фінансові показникиу бухгалтерському обліку, показники статистичної та оперативної звітності;
З допомогою фінансового впливу.
Але якщо в період централізованої системиуправління економікою підприємствам встановлювалися суворі межі діяльності з випуску продукції, прибутку, собівартості та інших показників, то в даний час вплив здійснюється за допомогою економічних важелів та стимулів (податки, пільги тощо).
Грошові фонди корпорацій
Фінансові відносинипідприємств можна об'єднати у 4 групи:
Відносини з іншими підприємствами та організаціями;
Відносини усередині підприємства;
Усередині об'єднань підприємств (з вищою організацією, усередині холдингу);
З фінансово-кредитною системою (бюджетами та позабюджетними фондами, банком, біржею).
Найважливіша сторона фінансової діяльностіпідприємств - формування та використання різних грошових фондів. Через них здійснюється забезпечення господарської діяльності необхідними грошима, а також розширеного відтворення, фінансування НТП, освоєння та впровадження нової техніки, економічне стимулювання, розрахунки з бюджетом, банками
Грошові фонди підприємств можна розбити на 4 групи:
1. Фонди власні кошти: статутний капітал, додатковий і резервний капітал, інвестиційний фонд, валютний фонд.
2. Фонди позикових коштів: кредити банків, комерційні кредити, факторинг, лізинг, кредитори.
3. Фонди залучених коштів: фонди споживання, розрахунки за дивідендами, доходи майбутніх періодів, резерви майбутніх витрат та платежів.
4. Оперативні грошові фонди: на виплату зарплати, дивідендів, для платежів до бюджету.
Фонди власні кошти грають вирішальну роль діяльності підприємств. При організації підприємств має сплатити статутний капітал, за рахунок якого формуються основні фонди та оборотні кошти. Статутний капітал- Це джерело власних коштів підприємств. Він виступає першим грошовим фондом, що відображається у розділі пасиву балансу підприємства.
У зв'язку з цим баланс ділиться на:
Актив (1. Необоротні активи, 2. Оборотні активи);
Пасив (3. Капітал та резерви, 4. Довгострокові пасиви, 5. Короткострокові пасиви).
Додатковий капітал включає результати переоцінки основних фондів, емісійний дохід АТ (продаж акцій понад їх номінальної вартості), безоплатно отримані грошові кошти та матеріальні цінностіна виробничі цілі, асигнування з бюджету на фінансування капітальних вкладень, надходження поповнення оборотних коштів.
Резервний капітал утворюється з допомогою відрахувань від прибутку на розмірі, визначеному статутом.
Інвестиційний фонд призначений у розвиток виробництва. У ньому концентруються амортизаційний фонд, фонд накопичення, позикові та залучені джерела.
Фонди залучених коштів мають двоїстий характер: з одного боку, ці кошти перебувають у обороті підприємства, з іншого – вони належать його працівникам (дивіденди та фонд споживання).
Корпоративні фінанси (КФ) – це економічні відносини, які встановлюються як на етапах створення, так і поділу та експлуатації грошових фондів, що утворюються від виробництва та продажу товарів та надання послуг.
Існує думка, що така галузь, як корпоративні фінанси, покликана відповісти на два фундаментальні питання. Перший – припустимо, у вас є якась ідея, в яку потрібно вкладати певні кошти. І тут постає питання того, як об'єктивно оцінити проект і прийняти правильне рішення, чи варто цей об'єкт інвестування в нього. Друге питання, якщо на перший ви відповіли позитивно, полягає в тому, звідки ці кошти брати і яким чином користуватись та організовувати свій капітал.
Значимість полягає в тому, що в цьому відділі системи фінансів акумулюється більша частина національних багатств та ВНП, крім того, корпоративні фінанси є основним шляхом отримання доходу держави – оподаткування. Звідси бере свій початок технічний прогрес, створення інноваційних технологій, що обумовлено утвореними зв'язками між різними сферамижиттєдіяльності суспільства. Слід зазначити, що у сфері КФ створюють робочі місця, що, своєю чергою, вважається основним доходом інших ланок системи фінансів, наприклад фінансів населення.
Особливість КФ полягає в наявності виробничих ресурсів, чиє функціонування і вказує на особливість відносин у цій сфері.
Функції корпоративних фінансів
КФ мають кілька функцій:
- Розподільна – виражається у розподілі коштів фондів на різні етапи виробничого процесу та споживчого (приклад: інвестовані гроші з фонду відправляють на купівлю техніки та матеріалів, потім з них виробляють новий видпродукції, далі його продають, а отриманий прибуток розподіляють на подальше виробництво та інші фінансові потреби, наприклад, виплата грошових винагород співробітникам.
- Контрольна – через корпоративні фінанси контролюється як процес роботи з грошовими фондами, а й виробництво та дотримання його технології, реалізація, дотримання федерального законодавства та ТК РФ, питання постачання.
Цілі та завдання підприємницької діяльності та активності корпорацій, а також деякі статутні документи близько співвідносяться з принципами організації фінансів.
Можна виділити такі принципи:
- Формування грошових резервів
- Самостійне регулювання госпдіяльності
- Поділ джерел фінансування на зовнішні та внутрішні
Пояснюючи перший принцип, слід зазначити, що він має на увазі окупність коштів, вкладених у зростання підприємства, через чистий прибуток та амортизаційні витрати. Такий підхід необхідний, щоб забезпечити мінімальну економічну ефективністьщо у власності грошових одиниць підприємства.
Якщо організація окупає сама себе, то й просте відтворення та платежі до податкової здійснюється за рахунок внутрішніх засобів. Для того, щоб цей принцип працював, потрібна ефективна робота всього підприємства та повна відсутність збитків.
Друга частина першого пункту, самофінансування, це не тільки робота підприємства на повну силу, а й створення фінансових ресурсів, які забезпечуватимуть безперервне виробництво у подвійному розмірі, та постачатимуть кошти до бюджетних сфер. Цей принцип тягне у себе велику фінансову відповідальність підприємства під час здійснення контрактів і договорів, позначається кредитних і податкових зобов'язаннях. Виплати зі штрафів за недотримання договорів, за непокриті збитки інших організацій, усе це не знімає з підприємства від планових поставок свого продукту.
Для того, щоб цей принцип функціонував, потрібно дотриматись кількох умовностей:
- Необхідно накопичити фінансові засобиу кількості, що покриє витрати не лише за нинішньою активністю організації, а й щодо інвестиційної;
- Вибрати найефективніші шляхи інвестування власних капіталовкладень;
- Оновлювати кошти;
- Реагувати відповідно до мінливих реалій ринку та попиту на товари.
Про кожну з умов докладніше:
- Перша умова полягає у володінні накопиченнями, спрямованими спеціально на поточну та інвестиційну діяльність. Такі кошти акумулюються на банківських рахунках підприємства для подальшого визначення шляхів їхнього витрачання.
- Необхідно зосередитись на тих проектах для інвестування коштів, які принесуть конкретну та гарантовану вигоду, посилять конкурентоспроможність та зміцнять фінансовий стан. Щоб дотриматися ця умова повною мірою, необхідно оцінити рівень самофінансування, розробити схеми подібних оцінок, проводити аналіз того, як рухається капітал за типами діяльності фірми.
- Умови для відновлення власних коштів мають бути забезпечені належним чином. Переоцінка основних засобів, як наслідок зростання їхньої собівартості, сприятливо, тому що в даному випадку відсутні будь-які додаткові виплати, а капітал зростає.
- Суть наступного пункту – проведення адекватної сучасному світуполітики. Необхідно, щоб за обраного методу управління, підприємство залишилося «на плаву» і може бути конкурентоспроможним. Встановлений курс повинен дозволити підприємству взагалі уникнути, або максимально зменшити витрати і забезпечити зростання прибутку. Підприємство, яке фінансує себе самостійно, зазвичай встановлює високі ціни на свій продукт, звідси – зростання грошових одиниць та спровоковані інфляційні процеси. Для цього, підприємствам необхідно оперативно реагувати на ринкову ситуацію, що змінюється в цілому, і на зростання попиту на той чи інший продукт, що передбачає мобільність і універсальність виробництва.
Підсумовуючи принцип самофінансування – це одна з умов збереження фірми від банкрутства і дає можливість використовувати фінансовий менеджмент.
Як утворити фінансовий резерв має бути обумовлено у статутних документів комерційної організації. Такі кошти необхідні стабілізації ринкової нестійкості, зростання штрафних санкцій за зрив договірних зобов'язань перед контрагентами.
Основна думка — надати можливість комерційним організаціям самостійно приймати рішення та реалізовувати плани щодо життєзабезпечення підприємства, сприяти науково-технічному прогресу ім'я у розпорядженні лише свої власні ресурси: трудові, фінансові, матеріальні
Фірма сама встановлює напрями власної діяльності та подальшого розвитку, апелюючи лише даними щодо попиту на вироблений продукт. База, на якій ґрунтуються усі плани – це договірні відносинизі споживачами та постачальниками. Фінансові планиспрямовані на забезпечення грошовими коштами діяльності, що знаходять своє відображення у бізнес-планах та гарантують інтерес бюджетного сектору економіки. Основне джерело оборотних коштів – чистий прибуток, рідко - кошти, що залучаються. Щоб отримати останнє, комерційна організація може, наприклад, здійснити емісію цінних паперівабо взяти участь у фондовій біржі.
Зовнішні та внутрішні джерела
Такий поділ ресурсів, у тому числі формуються власні кошти комерційної організації, пов'язані з деякою специфікою виробничих процесіврізних господарських сфер. При сезонному характері відтворення найчастіше залучаються кошти ззовні, інакше використовуються переважно кошти господарюючого суб'єкта.
Здійснення цих принципів практично має враховуватись ще при встановленні фінансової політики та організаційно-правової системи регулювання фінансів комерційної організації. Необхідно врахувати:
- Діяльність, її сферу, є вона комерційною чи некомерційною;
- Її напрями імпортує або експортує підприємство;
- До якої галузі належить корпорація: транспортна, сільськогосподарська, торгова, будівельна тощо;
- І звісно організаційно-правова форма.
Дотримуючись перерахованих принципів, керівництво підприємства досягне фінансово стійкої, платоспроможної, прибуткової та активної корпорації, якою буде легко керувати.
Відео — Принципи організації корпоративних фінансів
принципи,правила, процедури, стандарти, а також у звичаях, традиціях, манерах, ритуалах. Корпоративна культура - багатофакторна субстанція, і тому вона завжди індивідуальна, а отже, як правило, є одним із факторів, який надає організаціїіндивідуальні риси. Існує багато підходів до аналізу змістовної сторони тієї чи іншої корпоративноїкультури. Ф. Харріс та Р.
принципучовна людина - один голос. Правова форма організації,її права та обов'язки закріплюються у статуті. Статут - зведення правил, що регулюють діяльність організації,їхніх взаємин з іншими організаціямита громадянами та обов'язки у сфері підприємницької діяльності. Він приймається (схвалюється, затверджується) виключно засновником. Якщо як таких виступає група осіб,
принциплподіляй і володарюй). У процесі своєї діяльності корпорація прагне стандартизувати свою діяльність, не допустити внутрішньої конкуренції шляхом підтримки слабких та обмеження сильних. Так проявляється політика зрівнялівки. Домінує лояльність індивіда щодо організації,вітається послух та старанність. Суб'єктом інтересу у корпорації є сама
принципом:чим більше лмордоворотів, тим вища безпека. Однак наступні роки переконливо показали, що навіть охорона, набрана з колишніх співробітниківзнаменитого 9-го Управління КДБ СРСР, не забезпечує не тільки всього комплексу особистої безпеки (унікальність львів'ятки та її найвища ефективністьбазувалися на тому, що на неї працювали, постачали необхідну інформацію всі інші
принципи,що лежать в основі розробки такого документа. Починати треба з визначення організаційно-правовийформи підприємства. За своєю правовою конструкцією закриті акціонерні товариства та товариства з обмеженою відповідальністю спочатку мають більший ступінь захисту від ворожих поглинань, ніж відкриті акціонерні товариства, оскільки заздалегідь відоме і чисельно обмежене коло акціонерів.
принципівповернення, терміновості, платності, забезпеченості, цільового використаннякоштів. Банк Росії безпосередньо кредитує комерційні банки і здійснює керівництво банківською системоюкраїни Комерційні банки видають кредити суб'єктам господарювання, населенню. Функції по купателю і меншою мірою продавця грошей виконують також Ощадний банк РФ, його територіальні
принципів.Вони не є постійними і залежать від того чи іншого етапу розвитку економіки країни та намічених у ній перетворень. В даний час важливе значення має подальша послідовна децентралізація інвестиційного процесу на основі розвитку різноманітних форм власності, підвищення ролі внутрішніх (власних) джерел накопичень підприємств для фінансуванняїх
принципита норми міжнародного права: свобода торгівлі, міжнародні договори Росії. Міжнародні договори застосовуються до відносин, що регулюються цивільним законодавством безпосередньо, крім випадків, коли для їх застосування потрібне видання російського акту. Якщо міжнародним договором РФ встановлено правила, відмінні від передбачених цивільним законодавством, то
принципууправління. На багатьох підприємствах відсутня стратегія діяльності, внаслідок чого вони орієнтовані на короткострокові результати на шкоду середньостроковим. Керівництво який завжди належним чином знайоме з кон'юнктурою ринку; ефективність фінансовогоменеджменту та управління витратами виробництва досить низька. Низький рівень управління персоналом позначається на збільшенні
принциповонових видів продукції чи послуг малими серіями. Їх різновиди обумовлені умовами формування і є вен чурні фірми. Однією з форм технологічних нововведень є венчурний бізнес, який трактується як ризикований бізнес. Венчурний бізнес характерний для комерціалізації результатів наукових досліджень у наукомістких і насамперед у високотехнологічних
