Надіслати свою гарну роботу до бази знань просто. Використовуйте форму нижче

Студенти, аспіранти, молоді вчені, які використовують базу знань у своєму навчанні та роботі, будуть вам дуже вдячні.

Розміщено на http://www.allbest.ru/

Вступ

Глава 1. Система управління грошовими потоками

1.2 Управління грошовими потоками на основі фінансового циклу

1.3 Аналіз руху грошових коштів

1.4 Прогнозування грошових потоків

Висновки з першого розділу

Глава 2. Фінансово-економічний аналіз діяльності ВАТ "Усть-Іжорський фанерний комбінат"

2.1 Загальна характеристикапідприємства ВАТ "Усть-Іжорський фанерний комбінат"

2.2 Аналіз основних фінансових показників

2.2.3 Аналіз забезпеченості власними коштами

2.2.4 Оцінка фінансової стійкості, ліквідності та ВАТ "Усть-Іжорський фанерний комбінат"

2.3 Аналіз руху коштів

Висновки з другого розділу

Глава 3. Удосконалення прогнозування грошових потоків на ВАТ "Усть-Іжорський фанерний комбінат"

3.1 Етапи прогнозування сукупного грошового потоку

3.2 Прогнозування грошового потоку підприємства з основної діяльності

3.3 Використання платіжного календаря з метою прогнозування грошових потоків

Висновки з третього розділу

Висновок

Список використаної літератури

ВСТУП

на даному етапістану економіки, для багатьох підприємств дуже важливим ставати правильний вибірстратегій та тактик свого розвитку. Забезпеченість підприємства власними коштами стало основним, першочерговим завданням для менеджерів організації.

В умовах конкуренції та нестабільної зовнішнього середовищанеобхідно оперативно реагувати на відхилення від нормальної діяльності підприємства. Управління грошовими потоками, а саме, прогнозування грошових потоків допоможе запобігти кризі грошових потоків. Добре підготовлене прогнозування потоку коштів допоможе спланувати передбачуваний потік коштів у часі, дозволяючи тим самим вчасно виявити недостачі та вжити заходів. Також прогнозування потоку коштів може допомогти визначити тенденції продажу, затримки виплат клієнтами, спланувати покупку основних активів.

Мета дипломної роботи – у ході аналізу виробничо-господарської діяльності досліджуваного підприємства розробити рекомендації щодо вдосконалення прогнозування грошових потоків.

Об'єкт дослідження – ВАТ "Усть-Іжорський фанерний комбінат". Предмет дослідження – процес руху коштів на підприємстві.

У дипломної роботидля виконання поставленої мети необхідно вирішити такі завдання:

вивчити теоретичні основиуправління грошових потоків;

визначити основні показники, що використовуються під час прогнозування грошових потоків;

на основі аналізу показників розробити рекомендації щодо покращення процесу прогнозування грошових потоків на підприємстві.

Практична значущість дипломного дослідження полягає у розробці конкретних пропозицій щодо вдосконалення прогнозування грошових потоків для підприємства.

Дипломна робота складається з вступу, трьох основних частин, висновків, бібліографії та додатків.

ГЛАВА 1.Система управління грошовими потоками

1.1 Поняття грошових потоків та їх класифікація
Велике значення під час проведення комплексного аналізу діяльності підприємства має те, що це фінансові результати мають аналізуватися з урахуванням даних про рух коштів для підприємства.
У будь-який момент часу на підприємстві відбувається приплив коштів від інвесторів, кредиторів, а також доходів, отриманих в результаті діяльності фірми, а також їх вибуття, розподіл на різні цілі та потреби підприємства: придбання основних засобів, створення товарних запасів, формування дебіторської заборгованості та інші.
Кошти - це найбільш ліквідна категорія активів, яка забезпечує підприємству найбільший ступінь ліквідності, а отже, і свободи вибору дій.
Грошовий потік – рух коштів у реальному часі. По суті, грошовий потік це різницю між сумами надходжень та виплат коштів підприємства за певний період часу, зазвичай за цей період приймається фінансовий рік.
Грошовий потік - сума чистого доходу, амортизаційних відрахувань та інших періодичних надходжень чи виплат, які збільшують величину коштів підприємства.
Класифікація грошових потоків:

1. За масштабами обслуговування господарських процесіврозрізняють:

2. За видами господарської діяльності розрізняють:

· З інвестиційної;

· З фінансової.

3. У напрямку руху коштів розрізняють:

· Позитивний;

· Негативний.

4. За варіантом напряму руху коштів розрізняють

· Стандартний (напрямок руху коштів змінюється не більше разу);

· Нестандартний (зміна напряму більше одного разу, інвестування коштів з наступним реінвестуванням доходу).

5. За методом обчислення обсягу:

· Валовий (включає всю сукупність надходжень та витрачання коштів у аналізованому періоді);

· Чистий (різниця між позитивним і негативним грошовим потоком у аналізованому періоді).

6. За характером грошового потоку по відношенню до підприємства:

· Внутрішні розрахунки;

· Зовнішні грошові потоки (всі грошові відносини, що виникають між підприємством і зовнішнім середовищем).

7. За рівнем достатності обсягу:

· Надлишковий;

· Дефіцитний.

8. За рівнем збалансованості обсягу:

· Збалансований (характеризує такий вид сукупного грошового потоку, за яким забезпечена збалансованість між обсягом позитивних та негативних потоків з урахуванням припливу грошових коштів);

· Незбалансований (не забезпечує припливу коштів).

9. За періодом часу:

· Короткостроковий (не більше одного року);

· Довгостроковий (більше одного року).

10. За формами використання коштів:

· готівка;

· Безготівкові.

11. За видом валюти, що використовується

· національна;

· Іноземна.

12. За значимістю формування конкретних результатів господарську діяльність:

· Пріоритетний (вид грошового потоку за окремими операціями або видами діяльності, який генерує високий рівеньформування чистого грошового потоку);

· Другорядний (не впливає на формування кінцевих результатів).

13. За передбачуваністю виникнення

· повністю;

· Недостатньо.

14. По можливості регулювання у процесі управління:

· піддається (може бути змінений за обсягом та за часом при прийнятті управлінських рішеньменеджерами підприємства);

· Не піддається.

15. По можливості забезпечення платоспроможності

· Ліквідний;

· Неліквідний.

16. За законністю здійснення:

· легальні;

· Нелегальні.

17. За методом оцінки у часі:

· Реальний (це порівнянна величина коштів, наведена за вартістю до теперішнього часу);

· Майбутній (це порівнянна величина коштів, наведена за вартістю до конкретного майбутнього).

18. По безперервності формування у аналізованому періоді:

· Регулярний (у процесі господарської діяльності);

· Дискретний (від разової господарської операції).

1.2 Управління грошовими потоками

В основі управління грошовими потоками лежить концепція грошового кругообігу, наприклад: спочатку гроші конвертуються в запаси, дебіторську заборгованість, а потім назад у гроші, замикаючи цикл руху коштів

Для забезпечення фінансової незалежності підприємство має мати достатню кількість власного капіталу. Для цього необхідно, щоби підприємство працювало прибутково. Для забезпечення цієї мети важливе значення має ефективне управлінняприпливом та відпливом коштів, оперативне реагування на відхилення від заданого курсу діяльності.

Управління грошовими потоками є одним із найважливіших напрямів діяльності фінансового менеджераі включає:

розрахунок часу обігу коштів (фінансовий цикл);

аналіз грошового потоку;

прогнозування грошового потоку

Ключовим моментом управління ліквідністю бізнесу є цикл грошового потоку (фінансовий цикл).

Фінансовий цикл є час, протягом якого кошти абстрактні з обороту .

Іншими словами, фінансовий цикл включає:

інвестування коштів у сировину, матеріали, напівфабрикати та комплектуючі вироби та інші активи для виробництва продукції;

реалізація продукції, надання послуг та виконання робіт;

отримання виручки від продукції, надання послуг, виконання.

У силу порядку, у якому проходять ці види діяльності, ліквідність підприємства перебуває під безпосереднім впливом тимчасових відмінностей у проведенні операцій із грошима кожному за виду діяльності.

Витрата грошей, реалізація продукції і на надходження грошей не збігаються в часі, в результаті виникає потреба або у більшому обсязі грошового потоку, або у використанні інших джерел коштів (капіталу та позик) для підтримки ліквідності.

Важливим моментом в управлінні грошовими потоками є визначення тривалості фінансового циклу, укладеного в інтервалі часу з придбання виробничих ресурсів до моменту надходження коштів за реалізований товар(малюнок 1).

З малюнка видно, що через можливе неузгодження по всьому технологічному ланцюжку фізичного руху виробничих ресурсів і коштів необхідно стежити за співвідношеннями компонентів операційного та фінансового циклів і всього циклу ділової активностіпідприємства.

Малюнок 1 - Етапи обігу коштів

При цьому слід пам'ятати, що схема періодизації потоків, що наводиться, є лише спрощеним хронологічним ланцюжком, який, в принципі, не можна спостерігати безпосередньо, а можна тільки визначати розрахунковим шляхом.

Логіка представленої схеми ось у чому. Операційний цикл характеризує загальний час, протягом якого фінансові ресурси омертвлені в запасах та дебіторській заборгованості. Оскільки підприємство оплачує рахунки з тимчасовим лагом, час, протягом якого кошти абстрактні з обороту, тобто фінансовий цикл, менший на середній час обігу кредиторської заборгованості. Скорочення операційного та фінансового циклів у динаміці розглядається як позитивна тенденція. Якщо скорочення операційного циклу може бути зроблено за рахунок прискорення виробничого процесута оборотності дебіторської заборгованості, то фінансовий цикл може бути скорочений як за рахунок даних факторів, так і за рахунок деякого уповільнення оборотності кредиторської заборгованості.

Тривалість фінансового циклу (ПФЦ) у днях обороту розраховується за такою формулою:

ПФЦ = ПОЦ - ВОК = ВООЗ + ВОД - ВОК, (1)

ВОД = СДЗ / ВИРр * Т, (2)

ВООЗ = СПЗ / ЗПП * Т, (3)

де: ПОЦ – тривалість операційного циклу;

ВОК – час звернення кредиторської заборгованості;

ВООЗ – час обігу виробничих запасів;

СДЗ-середня дебіторська заборгованість;

ЗПС-витрати на виробництво продукції;

ВИРр-виручка від;

СПЗ-середні виробничі запаси;

ВОД – час звернення дебіторської заборгованості;

Т - довжина періоду, яким розраховуються середні показники.

Розрахунок можна виконувати двома способами:

1. за всіма даними про дебіторську та кредиторську заборгованість;

2. за даними про дебіторську та кредиторську заборгованість, що безпосередньо належить до виробничого процесу.

ВОК = СКЗ / ЗПП * Т, (4)

де: СКЗ-середня кредиторська заборгованість

На основі формули (4) надалі можна оцінити характер кредитної політики підприємства, еквівалентність дебіторської та кредиторської заборгованості, специфічну для конкретного підприємстватривалість операційного циклу та його вплив на величину оборотного капіталупідприємства загалом, період відволікання з господарського обороту коштів.

Таким чином, центральним моментом розрахунку часу обігу коштів є тривалість фінансового циклу (ПФЦ).

Фінансовий цикл - інтервал часу з придбання виробничих ресурсів досі надходження коштів за реалізований товар.

Розрахунок ПФЦ дозволяє вказати шляхи прискорення оборотності коштів шляхом оцінювання впливу показників, що використовуються при визначенні ПФЦ.

1.3 Аналіз руху потоків коштів

Однією з основних умов нормальної діяльності підприємства є забезпеченість грошима, оцінити яку дозволяє аналіз грошових потоків.

Основне завдання аналізу грошових потоків полягає у виявленні причин нестачі (надлишку) коштів, визначенні джерел їх надходжень та напрямів використання.

Мета аналізу - виділити, наскільки можна, все операції, які зачіпають рух коштів.

При аналізі потоки коштів розглядаються за трьома видами діяльності: основна, інвестиційна та фінансова. Такий поділ дозволяє визначити, який питома вагадоходів, одержаних від кожної з видів діяльності. Такий аналіз допомагає оцінити перспективи діяльності підприємства. Основна діяльність - це діяльність підприємства, яка приносить йому основні доходи, а також інші види діяльності, які не пов'язані з інвестиціями та фінансами. Нижче наведено основні напрями припливу та відтоку коштів (таблиця 1). Оскільки основна діяльність є основним джерелом прибутку, вона має бути основним джерелом коштів.

Інвестиційна діяльність пов'язана з реалізацією та придбанням майна довгострокового використання.

Таблиця 1 - Основні напрями припливу та відтоку коштів за основною діяльністю

Відомості про рух грошових коштів, пов'язаних з інвестиційною діяльністю, відображають витрати на придбання ресурсів, які створять у майбутньому приплив коштів та отримання прибутку (див. таблицю 2).

Інвестиційна діяльність у цілому призводить до тимчасового відтоку коштів.

Фінансова діяльність - це діяльність, результатом якої є зміни у розмірі та складі власного капіталу та позикових коштівпідприємства.

Вважається, що підприємство здійснює фінансову діяльність, якщо воно отримує ресурси від акціонерів (емісія акцій та інших пайових паперів), повертає ресурси акціонерам (виплата дивідендів), бере позики у кредиторів та виплачує суми, які були отримані як позика. Інформація про надходження та витрачання коштів, пов'язаних з фінансовою діяльністюпідприємства дозволяє прогнозувати майбутній обсяг коштів, на який матимуть права постачальники капіталу підприємства

грошовий потік доход актив

Таблиця 2 - Основні напрями припливу та відтоку грошових коштів з інвестиційної діяльності

Напрями відтоку та припливу коштів з фінансової складової діяльності представлені у таблиці 3.

Таблиця 3 - Основні напрями припливу та відтоку грошових коштів у фінансовій діяльності

Фінансова діяльність покликана збільшувати кошти у розпорядженні підприємства для фінансового забезпечення основний та інвестиційної діяльності.

По кожному напряму діяльності необхідно підбити підсумки. Погано, коли з поточної діяльності переважатиме відтік коштів. Це свідчить, що отриманих коштів недостатньо у тому, щоб забезпечити поточні платежі підприємства. У цьому випадку нестача коштів для поточних розрахунків буде покрита позиковими ресурсами. Якщо до того ж спостерігається відтік коштів із інвестиційної діяльності, то знижується фінансова незалежність підприємства.

Однією з умов фінансового благополуччя підприємства є приплив коштів. Проте надмірна величина коштів говорить про те, що реально підприємство зазнає збитків, пов'язаних із знеціненням грошей, а також з упущеною можливістю їхнього вигідного розміщення. Це говорить про те, що необхідно управляти рухом грошових потоків, а для цього на першому етапі аналізується частка коштів у складі поточних зобов'язань, тобто визначається коефіцієнт абсолютної ліквідності за такою формулою:

К=(ДС+КФВ)/КО, (5)

Де: К-коефіцієнт оборотності;

ДС - кошти;

КФВ- короткострокові фінансові вкладення;

КО-короткострокові зобов'язання.

Цей коефіцієнт показує, яка частина поточної заборгованості може бути погашена дату складання балансу. Якщо фактичне значення коефіцієнта буде менше 0,2-0,3, це свідчить про дефіцит коштів для підприємства. У умовах поточна платоспроможність повністю залежатиме від надійності дебіторів.

Якщо під час аналізу з'ясується, що сума коштів у складі поточних зобов'язань зменшується, а поточні зобов'язання збільшуються, це негативна тенденція.

З другого краю етапі виробляється оцінка достатності коштів. Для цього визначають тривалість періоду їхнього обороту за формулою:

ДРПоп = СОДС * Т / ОДСп, (6)

Де: ДРПоп-тривалість розрахункового періоду одного обороту коштів;

СОДС-середні залишки коштів;

ОДСп- оборот коштів у період

Середні залишки коштів розраховуються за середньою хронологічною. Для розрахунку беруться дані про величину залишків початку і поклала край періоду за рахунками коштів. Для обчислення середнього обороту слід використовувати кредитовий оборот рахунком 51 за аналізований період. За рахунком 51 необхідно очистити кредитовий оборот внутрішніх оборотів.

Основним документом для аналізу руху грошових потоків є "Звіт про рух грошових коштів".

Для визначення потоків коштів використовується прямий і непрямий метод. Різниця з-поміж них полягає у різної послідовності процедур визначення величини потоку коштів.

Прямий спосіб грунтується на обчисленні припливу (виручка від продукції, робіт і надання послуг, аванси, отримані та інших.) і відпливу (оплата рахунків постачальників, повернення отриманих короткострокових позичок і позик та інших.) коштів, тобто вихідним елементом є виручка. Аналіз грошових коштів прямим методом дає можливість оцінити ліквідність підприємства, оскільки детально розкриває рух коштів на його рахунках та дозволяє робити оперативні висновки щодо достатності коштів для платежів за поточними зобов'язаннями, для інвестиційної діяльності та додаткових витрат.

Цьому методу притаманний серйозний недолік, - він не розкриває взаємозв'язку отриманого фінансового результату та зміни коштів на рахунках підприємства, тому застосовується непрямий метод аналізу, що дозволяє пояснити причину розбіжності між прибутком та коштами.

Непрямий метод заснований на аналізі статей балансу та звіту про фінансові результати, на обліку операцій, пов'язаних з рухом коштів, та послідовному коригуванні чистого прибуткутобто вихідним елементом є прибуток.

Непрямий метод дозволяє показати взаємозв'язок між різними видами діяльності підприємства, встановлює взаємозв'язок між чистим прибутком та змінами в активах підприємства за звітний період. Його суть полягає у перетворенні величини чистого прибутку на величину коштів. При цьому виходять із того, що є окремі видивитрат і доходів, які зменшують (збільшують) прибуток, не торкаючись величини коштів. У процесі аналізу у сумі зазначених витрат(доходів) здійснюють коригування чистого прибутку так, щоб статті витрат, не пов'язані з відпливом коштів, та статті доходів, що не супроводжуються їх припливом, не впливали на величину чистого прибутку.

Не викликають відтоку коштів господарські операції, пов'язані з нарахуванням амортизації основних засобів, нематеріальних активів, які зменшують величину фінансового результату. У цьому випадку зменшення прибутку не супроводжується скороченням коштів (для отримання реальної величини коштів сума нарахованого зносу повинна бути додана до чистого прибутку). При аналізі взаємозв'язку отриманого фінансового результату та зміни коштів слід враховувати можливість отримання доходів, що відображаються в обліку раніше реального отримання коштів (наприклад, при обліку реалізованої продукції з моменту її відвантаження).

Для цілей аналізу залучається інформація бухгалтерського балансу, форма №2 "Звіт про прибутки та збитки", а також дані головної книги. З її допомогою окремо визначається рух коштів у рамках поточної, інвестиційної та фінансової діяльності. Сукупний результат, що характеризує стан коштів для підприємства, складається із суми результатів руху коштів у кожному виду діяльності.

Аналіз починають з оцінки змін в окремих статтях активів підприємства та їх джерел.

Потім роблять коригування даних різних рахунків, які впливають розмір прибутку. Цей вплив може бути різноспрямованим. В основі коригування лежить балансове рівняння, що зв'язує початкове та кінцеве сальдо, а також дебетовий та кредитовий обороти.

Аналіз руху грошових потоків, дає можливість зробити більш обґрунтовані висновки про те:

У якому обсязі та з яких джерел були отримані грошові кошти, які напрями їх використання.

Чи достатньо коштів підприємства для інвестиційної діяльності.

Чи може підприємство розплатитися за своїми поточними зобов'язаннями.

Чи достатньо отриманого прибутку обслуговування поточної діяльності.

У чому пояснюються розбіжності величини отриманого прибутку та наявності коштів.

Усе це зумовлює значення такого аналізу та доцільність його проведення з метою оперативного та стратегічного фінансового планування діяльності підприємства.

1.4 Прогнозування грошового потоку

Успіх підприємства залежить з його здатності генерувати кошти задля забезпечення своєї діяльності. Сама важливе завданнякерівника (фінансового менеджера) - це прогнозування позитивних потоків коштів від основної діяльності та пошук найбільш вигідних джерел фінансування.

Прогнозування у фінансовому менеджменті- це передбачення певної події, розробка на перспективу змін фінансового стануоб'єкта загалом та його різних частин.

Особливістю прогнозування є альтернативність у побудові фінансових показників і параметрів, що визначає варіантність розвитку фінансового стану підприємства на основі тенденцій, що намітилися. Робота над прогнозом сприяє глибшому вивченню всіх сторін виробництва, що дозволяє успішніше вирішувати виникаючі питання.

Прогнозування може здійснюватись як на основі екстраполяції минулого в майбутнє з урахуванням експертної оцінкитенденції зміни, і прямого передбачення змін.

Прогноз потоку коштів - це звіт, в якому відображаються всі надходження та витрачання коштів у процесі очікуваних угод (операцій) за певний період.

Прогнозування потоку коштів дозволяє передбачити дефіцит або надлишок коштів ще до їх виникнення і дає можливість визначений часскоригувати поведінку фірми.

В економічній літературі можна зустріти твердження, що "прогноз" потоку коштів правильніше називати "бюджет". Однак, на думку низки економістів, таке твердження є помилковим.

Протягом року можуть виникати непередбачені обставини, які потребують негайної зміни планових показників, які б відповідали поточним обставинам. Отримані нові цифри не можна називати "бюджетом". Правильніше їх називати - "прогнози", яких може бути стільки, скільки потрібно залежно від обставин.

Таким чином, для економістів, які дотримуються цієї точки зору, прогноз потоку коштів - звіт, в якому відображаються всі надходження та витрачання коштів у процесі очікуваних угод (операцій) за певний період, а бюджет - оціночні результатискоординованого плану управління чи стратегії бізнесу на майбутній період.

Бюджет коштів - прогноз потоків готівки, викликаних інкасацією та виплатами.

Він розробляється на основі планування майбутніх готівкових надходжень та виплат підприємства за різні проміжки часу та показує момент та обсяг очікуваних надходжень та виплат коштів за звітний період.

Бюджет представляє виражену у вартісних показниках програму дій у сфері виробництва, закупівель сировини чи товарів, реалізації виробленої продукції тощо. У програмі дій має бути забезпечена тимчасова та функціональна координація (узгодження) окремих заходів.

Бюджет коштів можна скласти на будь-який період. Короткострокові прогнози зазвичай робляться на місяць, ймовірно тому, що при їх формуванні беруться до уваги сезонні коливання потоків готівки. Коли грошові потоки передбачувані, але вкрай мінливі, може знадобитися розробка бюджету більш короткі періоди з метою визначення максимальної потреби у коштах. З тієї ж причини за відносно слабких грошових потоків може бути виправдано складання бюджетів на квартал або навіть триваліший проміжок часу.

Чим віддаленіший період, який складається прогноз, тим менш точним стає прогноз. Витрати на підготовку щомісячного бюджету коштів зазвичай виправдані лише для прогнозів щодо найближчого майбутнього. Бюджет корисний лише стільки, скільки ми покладаємося на точність прогнозу під час його складання.

Бюджет коштів складається зазвичай із чотирьох основних розділів:

розділ надходжень, що включає залишок коштів на початок періоду, надходження коштів від клієнтів та інші статті надходження коштів;

розділ витрат грошових коштів, що відбиває всі види відтоків коштів на майбутній період;

розділ надлишку або дефіциту коштів - різниця між надходженням та витрачанням коштів;

фінансовий розділ, в якому детально представлені статті позикових коштів та погашення заборгованості на майбутній період.

Бюджет дозволяє:

отримати уявлення про сукупну потребу у коштах;

приймати рішення про раціональному використанніресурсів;

аналізувати значні відхилення за статтями бюджету та оцінювати їх вплив на фінансові показникипідприємства;

визначати потребу в обсягах та термінах залучення позикових коштів;

поспостерігати за зміною величини грошового потоку, який завжди повинен перебувати на рівні, достатньому для погашення зобов'язань у міру потреби.

Внаслідок цього можна контролювати приплив та відтік коштів, звертаючи особливу увагуна правильність відображення точного часу їх появи та їх взаємозв'язок із запланованою виробничою, інвестиційною та фінансовою діяльністю.

Процедури методики прогнозування виконуються в наступній послідовності:

1. Прогнозування фінансових надходжень за періодами.

2. Прогнозування відтоку коштів за періодами.

3. Розрахунок чистого грошового потоку (надлишок/недолік) за підперіодами.

4. Визначення сукупної потреби у короткостроковому фінансуванні у межах підперіодів.

Сенс першого етапу у тому, щоб розрахувати обсяг можливих грошових надходжень. Певна складність у такому розрахунку може виникнути у разі, якщо підприємство застосовує методику визначення виручки у міру відвантаження товарів. Основним джерелом надходження коштів є реалізація товарів, яка поділяється на продаж товарів за готівку та кредит. Насправді більшість підприємств відстежує середній період, який потрібно покупцям у тому, щоб оплатити рахунки. Виходячи з цього, можна розрахувати, яка частина виручки за реалізовану продукцію надійде в тому ж підперіоді, а яка наступного. Далі за допомогою балансового методу ланцюговим способом розраховують грошові надходження та зміну дебіторської заборгованості. Базове балансове рівняння має вигляд:

ДЗн + ВР = ДЗк + ДП (7)

де: ДЗн - дебіторська заборгованість за товари та послуги на початок підперіоду;

ДЗк – дебіторська заборгованість за товари та послуги на кінець підперіоду;

ВР - виторг від реалізації за підперіод;

ДП - грошові надходження у цьому підперіоді.

Точніший розрахунок передбачає класифікацію дебіторську заборгованість за термінами її погашення. Така класифікація може бути виконана шляхом накопичення статистики та аналізу фактичних даних щодо погашення дебіторської заборгованості за попередні періоди. Аналіз рекомендується робити за місяцями. Таким чином, можна встановити усереднену частку дебіторської заборгованості із строком погашення відповідно до 30 днів, до 60 днів, до 90 днів тощо. за наявності інших істотних джерел надходжень коштів (інша реалізація, позареалізаційні операції). Їхня прогнозна оцінка виконується методом прямого рахунку; одержана сума додається до суми грошових надходжень від реалізації за цей підперіод.

З другого краю етапі розраховується відтік коштів. Основним його складовим елементом є погашення кредиторської заборгованості. Вважається, що підприємство оплачує свої рахунки вчасно, хоча певною мірою може відстрочити платіж. Процес затримки платежу називається "розтягуванням" кредиторської заборгованості; відстрочена кредиторська заборгованість у разі виступає як додаткового джерелакороткострокового фінансування. У країнах із розвиненою ринковою економікоюІснують різні системи оплати товарів, зокрема, розмір оплати диференціюється залежно від періоду, протягом якого зроблено платіж. При використанні такої системи відстрочена кредиторська заборгованість стає досить дорогим джерелом фінансування, оскільки втрачається частина знижки, що надається постачальником. До інших напрямів використання коштів належить заробітня платаперсоналу, адміністративні та інші постійні та змінні витрати, а також капітальні вклади, виплати податків, відсотків, дивідендів

Третій етап є логічним продовженням двох попередніх: шляхом зіставлення прогнозованих грошових надходжень та виплат розраховується чистий грошовий потік.

На четвертому етапі розраховується сукупна потреба у короткостроковому фінансуванні. Сенс етапи полягає у визначенні розміру короткострокової банківської позички за кожним підперіодом, необхідною для забезпечення прогнозованого грошового потоку. При розрахунку рекомендується брати до уваги бажаний мінімум коштів на розрахунковому рахунку, який доцільно мати як страховий запас, а також для можливих непрогнозованих заздалегідь вигідних інвестицій.

Прогноз потоку коштів, являючи собою звіт про прибутки і збитки, складений з урахуванням касового способу, розкриває структуру планованих надходжень і витрат.

Складання звіту та прогнозу потоку коштів дозволяє:

1. Визначити необхідний обсяг коштів.

2. Прогнозувати обсяг продажу.

3. Прогнозувати надходження коштів.

4. Прогнозувати виплати коштів.

5. Визначити наявність вільних коштів наприкінці звітного периода.

6. Запобігти наявності невикористовуваного великого запасу коштів.

Прогноз потоку коштів, як і, як і звіт про рух коштів, становить інтерес як керівника підприємства, але й інвестора, оскільки вони мають можливість оцінити майбутню ліквідність підприємства, ефективність його роботи і здатність забезпечувати достатній обсяг коштів на виплати боргів та дивідендів. І керівник підприємства, і можливий інвестор, досліджуючи грошові потоки, отримує інформацію про:

1) можливості забезпечення грошима у майбутньому;

2) можливості заплатити за зобов'язаннями;

3) можливості виплатити дивіденди;

4) необхідність додаткового фінансування.

Прогноз руху коштів, чи план грошових надходжень і виплат - це документ, що дозволяє оцінити, скільки грошей потрібно вкласти у розвиток підприємства чи конкретний проект, причому роблячи це задля кращого, найгіршого і реального варіантів діяльності підприємства чи проекту. На перший рік рекомендується планувати виплати та надходження коштів помісячно, другий рік поквартально і далі на рік. Якщо зроблено помісячна розбивка прогнозу продажів, кошторисів витрат надходжень щодо кожного з видів діяльності, можна відразу починати складання детальних прогнозів за місяцями, першого року.

Гнучкість полягає в безперервному процесіпрогнозування грошових потоків, коли планові показники не розглядаються як щось, що не підлягає зміні, а постійно аналізуються та порівнюються з фактичними даними і тим самим створюють базу для контролю та внесення необхідних змін.

Бажані залишки наприкінці періоду, є величину резерву коштів покриття непередбачених витрат. У разі, якщо розмір резерву перевищує залишки коштів підприємства, виникає необхідність отримання додаткових кредитів і завдання прогнозування потоків коштів у тому, ніж допускати раптової нестачі коштів. Якщо фактична величина залишків коштів більша за резерв, необхідно прийняти рішення про перерозподіл або реінвестування грошових ресурсів для їх ефективного використання.

При складанні прогнозу руху грошових потоків використовуються надані службами підприємства дані та робочі листки на кожен місяць першого року за передбачуваними:

1) обсягу реалізації: за фактом та в кредит;

2) реєстрам рахунків дебіторів та надходженням від попередніх продажів у кредит та результатів зміни кредитної політики;

3) планованим закупівлям матеріалів;

4) рівнем заробітної плати з урахуванням індексації;

5) необхідним закупівлям обладнання;

6) реєстрам рахунків кредиторів та виплат до бюджету;

7) додаткового фінансування та його відшкодування. З якого джерела надійдуть кошти? Як і коли вони мають бути виплачені;

8) іншим можливим надходженням та виплатам коштів.

Найважливіше це те, що прогноз має бути робочим документом, який дозволяє вносити зміни, обґрунтовані тенденціями в попередній діяльності підприємства та впливом зовнішнього оточення.

Одне з найскладніших завдань вирішується при прогнозуванні та оцінці надходжень та виплат коштів від продажу за готівку (або за перерахуванням) та продажів у кредит. Обидва ці прогнози залежить від прогнозу обсягу продажів. Сам прогноз у свою чергу залежить від довкілля та планової діяльності компанії. Період, на який складаються прогнози, залежить від стабільності діяльності компанії, потреб управлінського апарату та ступеня впевненості управлінського апарату у своїх прогнозах.

Важливим документом під час прогнозування є "Робочий листок касового бюджету". Цей документ готується до складання прогнозу руху грошових потоків. У цьому документі аналізуються оцінки продажу за готівку та в кредит, порядок платежів, а також платежі із закупівель товарно-матеріальних запасів. За перші два місяці відбиваються фактичні, а не прогнозовані результати. Прогноз надходжень коштів розраховується за передбачуваним відсотком продажу за готівку. Передбачувані витрати на придбання товарно-матеріальних запасів та подальші виплати постачальникам повинні відображати політику закупівель та контролю товарно-матеріальних запасів на підприємстві. Складання прогнозу руху грошових потоків - це метод, який застосовується на підприємствах для трансформації своїх оперативних планів у фінансові потреби. Звичайний плановий обрій - бюджетний рік компанії, з помісячною розбивкою.

Сам прогноз руху грошових потоків і двох розділів.

Перший розділ включає чистий потік грошових надходжень, розрахованих за робочим листом, та різні статті виплат коштів. Цифра чистого потоку коштів дає інформацію про рівень коштів, які необхідні підтримки планованої діяльності. Другий (фінансовий) розділ прогнозу руху коштів показує вплив основний діяльності на плани підприємства. Увага керівника має бути зосереджена на трьох ключових змінних:

1. Чистий потік коштів.

2. Необхідне фінансування.

3. Вільні залишки коштів.

Отже, прогнозування грошових потоків підприємства сприяє визначенню формування додаткових інвестиційних ресурсів реалізації фінансових інвестицій, є джерелом прибутку.

Висновки з першого розділу

1. Грошовий потік - сума чистого доходу, амортизаційних відрахувань та інших періодичних надходжень чи виплат, які збільшують величину коштів підприємства.

2. Грошовий потік можна класифікувати, наприклад:

А. За масштабами обслуговування господарських процесів розрізняють:

· Фінансовий потік по підприємству в цілому;

· грошовий потік за окремими структурним підрозділам;

· Фінансовий потік за окремими господарським операціям.

Б. За видами господарської діяльності розрізняють:

· З операційної діяльності;

· З інвестиційної;

· З фінансової.

В. У напрямку руху коштів розрізняють:

· Позитивний;

· Негативний.

3. Управління грошовими потоками одна із найважливіших напрямів діяльності фінансового менеджера і включає у собі: розрахунок часу звернення коштів (фінансовий цикл); аналіз грошового потоку; прогнозування грошового потоку

4. Ключовим моментом управління ліквідністю бізнесу є цикл грошового потоку (фінансовий цикл).

Операційний цикл характеризує загальний час, протягом якого фінансові ресурси омертвлені в запасах та дебіторській заборгованості. Оскільки підприємство оплачує рахунки з тимчасовим лагом, час, протягом якого кошти абстрактні з обороту, тобто фінансовий цикл, менший на середній час обігу кредиторської заборгованості. Скорочення операційного та фінансового циклів у динаміці розглядається як позитивна тенденція. Якщо скорочення операційного циклу може бути зроблено за рахунок прискорення виробничого процесу та оборотності дебіторської заборгованості, то фінансовий цикл може бути скорочений як за рахунок даних факторів, так і за рахунок деякого уповільнення оборотності кредиторської заборгованості.

5. Основне завдання аналізу грошових потоків полягає у виявленні причин нестачі (надлишку) коштів, визначенні джерел їх надходжень та напрямів використання.

6. Для визначення потоків коштів використовується прямий і непрямий метод. Різниця з-поміж них полягає у різної послідовності процедур визначення величини потоку коштів.

7. Прогнозування у фінансовому менеджменті - це передбачення певної події, розробка на перспективу змін фінансового стану об'єкта загалом та його різних частин. Особливістю прогнозування є альтернативність у побудові фінансових показників і параметрів, що визначає варіантність розвитку фінансового стану підприємства на основі тенденцій, що намітилися. Робота над прогнозом сприяє глибшому вивченню всіх сторін виробництва, що дозволяє успішніше вирішувати виникаючі питання.

8. Прогнозування потоку коштів дозволяє передбачити дефіцит чи надлишок коштів ще до їх виникнення і дає можливість за певний час скоригувати поведінку фірми.

9. Процедури методики прогнозування виконуються у такій последовательности: Прогнозування фінансових надходжень за періодами. Прогнозування відтоку коштів за періодами. Розрахунок чистого грошового потоку (надлишок/недолік) за підперіодами. Визначення сукупної потреби у короткостроковому фінансуванні у межах підперіодів.

ГЛАВА 2. ФІНАНСОВО-ЕКОНОМІЧНИЙ АНАЛІЗ ДІЯЛЬНОСТІ ВАТ "УСТ-ІЖОРСЬКИЙ ФАНЕРНИЙ КОМБІНАТ"

2.1 Загальна характеристика підприємства ВАТ "Усть-Іжорський фанерний комбінат"

Рік заснування підприємства – грудень 1910 року.

Деревообробний (фанерний) завод при селі Усть-Іжора Санкт-Петербурзького повіту відкрито на підставі свідоцтва, виданого на ім'я інженера-технолога Хорвата Володимира Леонідовича, який був власником.

Річне виробництво фанери на той час становило близько 80 м3.

Виробництво полягало у виготовленні сирим гарячим способом фанери та деяких виробів із дерева.

Завод складався з дерев'яного одноповерхового виробничого корпусу та кам'яної будівлі котельні.

Кількість працюючих як у денну, так і в нічну зміну було по 40 осіб, а кількість обладнання - 28 одиниць.

Потужність заводу - одна турбодинамо в 90 л.сил (65 кВт) та 4 електромотори.

Площа ділянки заводської території становила близько 43 000 кв.

У 1914 році було збудовано одноповерхову кам'яну будівлю, яка існувала і по теперішній час, ділянка землі, відведена під завод, збільшилася до 52 000 кв.м.

1917 року завод був націоналізований Державою.

У 1926 році було здійснено прокладання вузькоколійної залізничної колії до заводу.

У 1929 році ліквідовано свою силову підстанцію у зв'язку з переходом на електропостачання від Волховбуду - первістка Ленінського плануГОЕЛРО.

У роки Великої Вітчизняної війни під артилерійським обстрілом напівзруйнований завод продовжував працювати, а з 1944 року почалося його відновлення.

1948 року підприємство досягає довоєнного випуску продукції, а 1949 року вперше зроблено експортні поставки фанери.

З 1951 завод став називатися Усть-Іжорським фанерним комбінатом.

У 60-70 роки побудовано та введено в експлуатацію нові цехи, вперше у фанерній промисловості введено комплекс очисних споруд, що діє за системою біологічного очищення, розроблено та впроваджено у виробництво прогресивні технології, механізовано ручну працю, освоєно виробництво нових видів продукції: пластики деревні шаруваті, фанера бакелізована, широкий спектр товарів народного споживання.

У роки перебудови комбінат зазнавав труднощів, занепав, але продовжував працювати.

У 1997р. Усть-Іжорський фанерний комбінат увійшов до складу холдингу "Звеза". З цього моменту розпочалося відродження комбінату.

В даний час комбінат спеціалізується на виробництві наступної продукції:

Фанера березова ФК та ФСФ, основні типорозміри; 1525х1525, 1220х2440 та 1525х3050 мм

Фанера ламінована, основні типорозміри: 1220х2440 та 1525х3050 мм

Площа: території – 325 457 кв.м. (32,5 га); забудови – 76 234 кв.м.

Корисна площа приміщень – 86 408 кв.м.

Динаміка обсягів виробництва ВАТ "УІФК" за останні роки представлена на малюнку 2.

Малюнок 2 - Динаміка обсягів виробництва ВАТ "УІФК"

Як очевидно з представленого малюнка загальна динаміка виробництва спрямовано бік збільшення його обсягів.

Ринки збуту продукції представлені малюнку 3.

Рисунок 3 - Ринки збуту продукції

Як очевидно з представленого малюнка, основним напрямом збуту підприємства є експорт. Основні показники діяльності підприємства представлені малюнку 4.

Таблиця основних показників діяльності підприємства

основні показники
виробництво
Виручка від продажу без ПДВ
Рентабельність продажів


Податки на прибуток
Чистий прибуток

Організаційна структура підприємства представлена в Додатку А. Усі подані дані були взяті з річних фінансових та внутрішньофірмових звітів.

2.2 Аналіз основних фінансових показників

2.2.1 Аналіз активів та пасивів

Оцінка розміщення та структури майна підприємства має першорядне значення у проведенні фінансового аналізу, оцінці його фінансового стану.

Як показали розрахунки активної частини балансу (Додаток Г), за останній звітний період активи компанії зменшилися на 130202 тис. руб., або на 6,26% в основному це сталося через зменшення обсягу оборотних активів на 168719 тис. руб. (30,64%), при цьому спостерігався приріст поза оборотних коштівна 38 517 тис. руб. (2,52%). Дані про зміни у складі майна показали збільшення зменшення оборотних активів на 30,64%, таким чином, питома вага найбільш ліквідних активів у загальній структурі майна організації зменшилась до 19,59%. Відповідно відбулося збільшення частки необоротних активів у загальній структурі майна підприємства, що вказує на відволікання коштів з основної виробничої діяльності. Приріст необоротних активів в аналізованому році був пов'язаний насамперед зі збільшенням статті балансу з незавершеного будівництва (на 14 453 тис. руб.). У свою чергу, зменшення обсягу оборотних активів відбулося в основному через зниження статті балансу по товарах відвантажених на 43,64% та величини дебіторської заборгованості 44,87% порівняно з попереднім періодом.

Зниження показника величини дебіторську заборгованість для підприємства, був із тим, що у звітному періоді, організація вирішила відмовитися від продажу товару з відстрочкою платежу.

У цілому нині, можна дійти невтішного висновку, що незначне збільшення внеоборотных актив і зниження оборотних, призвело до змін у структурі майна організації (рисунки 5,6). Вартість необоротних активів за звітний період у порівнянні з попереднім стала займати 80,41% у загальній структурі активів підприємства, тоді як у 2008 році цей показник був нижчим майже на 7% у загальній структурі активів підприємства.

Рисунок 5 – Структура активів на початок 2009 року

Рисунок 6 – Структура активів на кінець 2009 року

У структурі активів балансу необоротні активи значно стали переважати над оборотними проти попереднім періодом. Аналіз пасивної частини балансу (Додаток Д) показує, що відтік коштів у звітному періоді у сумі 130202 тис. руб., був пов'язаний з відмовою від короткострокових кредитів та позик та приведення цього показника до 0, зменшенням довгострокових позик на 310768 тис. руб. 47,92%). У цьому сталося збільшення власного капіталу 245525 тис. крб., це сталося переважно рахунок збільшення нерозподіленого прибутку на 248058 тис. крб. Отже, можна назвати зміни у структурі пасивів балансу організації (рисунок 7).

Малюнок-7 Структура пасивів на кінець 2009 року

Переважна більшість довгострокових джерел над короткостроковими у структурі позикових коштів є позитивним фактом, що характеризує поліпшення структури балансу та зменшення ризику втрати фінансової стійкості. Розрахунки були виконані на підставі даних бухгалтерського балансу (Додатки Б, В).

2.2.2 Оцінка ділової активності ВАТ "Усть-Іжорський фанерний комбінат"

Фінансове становище організації, його ліквідність і платоспроможність безпосередньо залежить від того, наскільки швидко кошти, вкладені в активи, перетворюються на реальні гроші. Поточне витрачання коштів та його надходження, зазвичай, не збігаються у часі - у результаті підприємства потреба у більшому чи меншому обсяг фінансування з метою підтримки платоспроможності. Чим нижчою є швидкість обороту оборотних активів, тим більша потреба у фінансуванні. Для обчислення показників оборотності зазвичай застосовуються такі формулы:

До оборотності активів = Виручка/Середня величина активів (8)

Коборачиваемости оборотних активів =Виручка/Середня величина оборотних активів (9)

Середня величина оборотних активів = (Він + Ок) / 2,

де Він, Ок - відповідно величина активів початку і поклала край періоду.

Інший характеристикою оборотності активів є величина, яка є тривалістю одного обороту в днях (То):

То = ТАК / В, (10)

де Д - тривалість аналізованого періоду; А – середня величина активів; В – виручка від продажу продукції.

Розрахунок оборотності активів ВАТ "Усть-Іжорський фанерний комбінат" наведено у таблиці 4.

Таблиця 4 - Аналіз оборотності активів ВАТ "Усть-Іжорський фанерний комбінат"

показники	попередній рік	звітній рік	зміна
Виторг, тис. руб.
Активи початку року, тис. крб.
Активи наприкінці року, тис. крб.
Середня величина активів, тис. руб.
Оборотні активипочатку періоду, тис. крб.
Середня величина оборотних активів, тис. руб.
До оборотності активів, кількість разів (стор.1: стор.4)
До оборотності оборотних активів, кількість разів (стор.1: стор.7)
Період обороту активів, дні 365: (стор1/стор.4)
Період обороту оборотних активів, дні 365: (стор1/стр.7)

Як випливає з даних таблиці 4, у аналізованому звітному році відбулося уповільнення оборотності активів. Так, коефіцієнт оборотності активів упав із 1,08р. до 0,99 грн. і, відповідно, період обороту активів зріс із 339 до 370 днів. Також значним стало зниження оборотності оборотних активів. p align="justify"> Коефіцієнт оборотності оборотних активів знизився з 5 до 4,26 рази, а тривалість періоду обороту оборотних коштів зросла з 78 до 86 днів. Можна припустити, що причиною зниження оборотності активів стало уповільнення швидкості обороту оборотних активів. Уповільнення оборотності оборотних активів призводить до зростання їх залишків. У умовах організація може виникнути потреба у додатковому фінансуванні. Для оцінки оборотності товарів та дебіторської заборгованості використовують формули (8) та (9), при розрахунку оборотності виробничих запасів та готової продукціїзастосовують близькі до них формули, що ґрунтуються на величині собівартості проданої продукції (замість виручки):

Подібні документи

Сутність бюджетування у діяльності підприємства. Напрями вдосконалення роботи підприємства у рамках прогнозування грошових потоків бюджету доходів та видатків. Складання прогнозного бюджету доходів та видатків "Агентство з бджільництва".

курсова робота , доданий 10.11.2016

Класифікація грошових потоків, завдання аналізу та етапи управління. Методика та інформаційне забезпеченняаналізу та оптимізації грошових потоків. Аналіз грошових потоків на прикладі ТОВ "Дженсен Рітейл". Висновки щодо стану руху коштів.

дипломна робота , доданий 25.08.2011

Необхідність, мета та завдання аналізу грошових потоків. Оцінка руху коштів. Показники грошових потоків підприємства. Можливості прямого та непрямого методіваналізу. Зміст та основні напрямки використання коефіцієнтного методу.

курсова робота , доданий 10.11.2009

Теоретичні підходи до поняття та сутності грошових потоків, основні методи аналізу та прогнозування. Оцінка грошових потоків організації ТОВ "Рубін", використовуючи різноманітні методи. Напрями підвищення ефективності управління грошовими потоками.

курсова робота , доданий 04.06.2011

Поняття та сутність грошових потоків. Методи управління та планування грошових потоків організації. Визначення оптимального рівня коштів. Види фінансових авуарів, що формуються у складі оборотних активів. Етапи управління фінансовими активами.

дипломна робота , доданий 13.01.2015

Поняття грошових потоків, їх класифікація та види. Принципи та методи управління грошовими потоками підприємства. Модель Міллера-Орра. Прямий і непрямий методи аналізу грошових потоків. Загальна характеристика організації ПАТ "П'ятигорський хлібокомбінат".

курсова робота , доданий 11.10.2011

Поняття та класифікація грошових потоків, методичні засадианалізу їхнього руху. Економічна характеристикапідприємства ВАТ "Ратон". Аналіз руху грошових потоків на основі прямого та непрямого методів. Шляхи оптимізації грошових потоків

курсова робота , доданий 18.10.2011

Аналіз суднобудівної галузі РФ. Особливості операційної, інвестиційної та фінансової діяльності підприємства, що визначають характер його грошових потоків. Аналіз ліквідності, платоспроможності та рентабельності, оцінка ділової активності підприємства.

курсова робота , доданий 10.04.2015

Методи складання звіту про рух коштів підприємства. Показники грошових потоків та фактори, що визначають їхню величину. Аналіз структури грошового потоку НВО "Центр". Оцінка платоспроможності підприємства з урахуванням вивчення грошових потоків.

курсова робота , доданий 25.11.2011

Класифікація грошових потоків. Аналіз діяльності ТОВ "Траст-Ал" на ринку лізингу. Дослідження заборгованості, активів, ліквідності та платоспроможності підприємства. Оптимізація та планування грошових потоків. Вдосконалення асортиментної політики.

Планування (прогнозування) грошових потоків організації

Планування грошових потоків охоплює три основні його види:

Стратегічне планування, в процесі якого прогноз руху грошових потоків оформляється у формі надходжень та витрат коштів за роками запланованого періоду та за видами діяльності;

Тактичне планування, у процесі якого розробляється план надходження та витрачання коштів;

Оперативне планування, у якого розробляється платіжний календар.

Прогноз руху грошових потоків - фінансовий документ, який у останні роки велике поширення. Він відображає рух грошових потоків по поточній, інвестиційній та фінансовій діяльності. Розмежування напрямів діяльності розробки прогнозу дозволяє підвищити результативність управління грошовими потоками, допомагає фінансовому менеджеру у оцінці використання коштів й у визначенні їх джерел. На додаток до вивчення звітної інформації прогнозні дані дозволяють оцінити майбутні потоки, отже, перспективи зростання організації та її майбутні фінансові потреби.

Фінансування інвестицій включається у прогноз після ретельного техніко-економічного обґрунтування та аналізу виробничих та фінансових інвестицій. При плануванні довгострокових інвестицій та джерел їх фінансування майбутні грошові потоки розглядаються з позиції тимчасової цінності грошей на основі методів дисконтування для отримання порівнянних результатів.

За допомогою прогнозу руху грошових потоків можна оцінити, скільки коштів необхідно вкласти в господарську діяльністьорганізації, синхронність надходження та витрачання коштів, а значить, перевірити майбутню ліквідність організації.

Після складання цього прогнозу визначають стратегію фінансування організації, суть якої полягає у наступному:

визначення джерел довгострокового фінансування;

формуванні структури та витрат капіталу;

вибір методів нарощування довгострокового капіталу;

Тактичне фінансове плануваннярозглядається як складова частина стратегічного плану і є конкретизацією його показників. Головна задачацього плану - перевірити реальність джерел надходження коштів (приток) та обґрунтування витрат (відтоків), синхронність їх виникнення, визначити можливу потребу у позикових коштах. Це документ, що дозволяє реально оцінити, скільки коштів та у якому періоді потрібно організації.

Середньостроковий план розробляється на рік з розбивкою по кварталах та підрозділах. Тактичний планформою відповідає стратегічному плануі є його розвитком і деталізацією.

Слід зазначити, що у результаті розробки середньострокового плану спостерігається дефіцит коштів, слід вживати таких заходів: знайти додаткові джерела фінансування (додаткова емісія акцій та облігацій, залучення довгострокових кредитів, цільове фінансування); знизити витрати організації, зокрема, здійснити продаж фінансових інструментівінвестування та відмовитися від фінансових інвестицій; прискорити продаж основних засобів, що не використовуються (здати їх в оренду); скоротити обсяг реальних інвестицій.

Якщо результаті розробки плану спостерігається надлишковий грошовий потік, доцільно таке: прискорити початок реалізації реальних інвестиційних проектів; активніше формувати портфель фінансових інвестицій; достроково погасити довгострокові банківські кредити; розширити операційну діяльність організації.

Особлива важливість синхронізації грошових потоків передбачає розробку як річного плану, а й короткострокового плану на короткі періоди часу (місяць, декаду), що зветься платіжний календар.

Платіжний календар - це план (бюджет) організації виробничо - фінансової складової діяльності, у якому календарно взаємопов'язані всі джерела грошових надходжень і витрати за певний період. Він повністю охоплює грошовий обіг організації; дає можливість ув'язати надходження коштів та платежі у готівковій та безготівковій формі; дозволяє забезпечити постійну платоспроможність та ліквідність.

Платіжний календар складається фінансовою службою; планові показники бюджету руху коштів концентруються і розбиваються за місяцями та дрібнішими періодами (15 днів, декаду). Терміни визначаються з періодичності основних платежів організації. Щоб платіжний календар був реальним, необхідно стежити за ходом виробництва та реалізації, станом запасів та дебіторської заборгованості.

У процесі складання платіжного календаря вирішуються такі:

організація обліку тимчасової стикування грошових надходжень та майбутніх витрат організації;

формування інформаційної бази про рух грошових приток та відтоків;

щоденний облік змін в інформаційній базі;

аналіз неплатежів та організація контрольних заходів щодо усунення їх причин;

розрахунок потреби в короткостроковому фінансуванні у разі тимчасової нестиковки грошових надходжень та зобов'язань та оперативне придбання позикових коштів;

розрахунок (за сумами та строками) тимчасово вільних коштів організації;

аналіз фінансового ринкуз позиції найбільш надійного та вигідного розміщення тимчасово вільних коштів.

Календар платежів складається з урахуванням реальної інформаційної бази про грошові потоки організації. Складовими елементами інформаційної бази грошових потоків є документальні джерела інформації, сума та строки платежів та надходження коштів. Документальними джерелами є: - договори з контрагентами, банками; акти звіряння розрахунків; акти здачі-приймання продукції (робіт, послуг); рахунки на оплату; митні декларації; платіжні доручення; документи про узгодження цін; графіки виплати заробітної плати; стан розрахунків з дебіторами та кредиторами; законодавчо встановлені терміни платежів із фінансових зобов'язань.

Кожен вид платежів та надходжень коштів має конкретну інформаційну ознаку (термін та суму) та документальні джерела, в яких відображені ці ознаки. Бажано щодня отримувати інформацію: про залишки коштів на кожному банківському рахунку, про витрачені кошти та середні залишки за день, про стан ринкових цінних паперівцієї організації. Також необхідно мати інформацію про плановані надходження та виплати на майбутній період. Вся ця інформація істотна, якщо організація хоче ефективно управляти грошовими потоками.

Оскільки складання платіжного календаря є трудомісткою процедурою, організації слід заздалегідь провести необхідні підготовчі заходи.

Почати слід із розробки реєстру платежів. Це передбачає визначення реєстру запланованих виплат; найменування статті бюджету, у межах якої буде здійснено платіж; джерела оплати (з якого розрахункового рахунку планується виплатити гроші за заявкою); авторизації (додаткова ознака, що відображає стан заявки: погоджена вона чи ні); факту виконання заявки (відмітка про те, сплачено заявку чи ні, а також дату платежу).

Потім слід встановити регламент збору та проходження заявок. Скласти скільки-небудь достовірний календар на найближчий тиждень не вийде, якщо в організації немає регламенту платежів. Він визначає правила заповнення заявок, порядок погодження та терміни. в які може бути подана заявка, та час, коли її буде виконано. Регламент проведення платежів затверджується наказом керівника організації та доводиться до відома всіх співробітників.

Наступний етап складання календаря – планування надходження до організації платежів. Найскладніше тут - спланувати в календарі суму коштів, що надходять за день. Найчастіше діють так. Надходження, заплановані у бюджеті руху коштів, ділять на кількість робочих днів на місяць і отриману цифру заносять у календар як вхідний грошовий потік одного дня.

Потім слід визначитися з пріоритетами, якщо грошей на оплату всіх рахунків немає. Сьогодні для багатьох організацій характерна ситуація, коли доступних коштів не вистачає для оплати всіх узгоджених заявок. Тому в кожній заявці мають бути зазначені пріоритет платежу та термін оплати за договором. Маючи в своєму розпорядженні ці дані, фінансовий директорзможе самостійно приймати рішення про перенесення тих чи інших виплат на пізніші терміни

І останнє: треба простежити за виконанням прийнятого календаря.

Після того, як календар складено, залишається його актуалізувати. Як правило, це робиться наприкінці дня на підставі виписки. Замість планових даних до календаря вносяться відомості про фактичні здійснені оплати, надходження і, найголовніше, залишки.

Висновок на чолі

Головною та основною метою фінансового менеджера є підвищення рівня багатства власників організації. Як правило, оцінити багатство власників можна за прибутком, який приносить діяльність організації. Однак важливо пам'ятати, що прибуток - це очікуваний для отримання фінансовий результатдіяльності організації. Реальні надходження та платежі, як правило, не збігаються за часом (і іноді – величиною) з доходами та витратами. Отже, не співпадатиме чистий фінансовий потік і прибуток. Адже саме чистий грошовий потік показує, яку суму грошей реально матиме власник організації

Прогнозування грошового потоку

Результати у будь-якій сфері бізнесу залежать від наявності та ефективності використання фінансових ресурсів, що прирівнюються до «кровоносної системи», що забезпечує життєдіяльність підприємства. Тому турбота про фінанси є відправним моментом та кінцевим результатом діяльності будь-якого суб'єкта господарювання. У разі ринкової економіки ці питання мають першорядне значення.

Прогнозування у фінансовому менеджменті – це передбачення певної події, розробка на перспективу змін фінансового стану об'єкта загалом та його різних частин.

Прогнозування може здійснюватися як з урахуванням екстраполяції минулого у майбутнє з урахуванням експертної оцінки тенденції зміни, і прямого передбачення змін.

Прогноз потоку коштів - це звіт у якому відображаються всі надходження та витрачання коштів у процесі очікуваних угод (операцій) за певний період.

Прогнозування потоку коштів дозволяє передбачити дефіцит або надлишок коштів ще до їх виникнення і дає можливість за певний час скоригувати поведінку фірми.

Протягом року можуть виникати непередбачені обставини, які потребують негайної зміни планових показників, які б відповідали поточним обставинам. Отримані нові цифри - "прогнози", яких може бути стільки, скільки потрібно залежно від обставин.

Таким чином, прогноз потоку коштів - звіт, в якому відображаються всі надходження та витрачання коштів у процесі очікуваних угод (операцій) за певний період, а бюджет - оціночні результати скоординованого плану управління чи стратегії бізнесу на майбутній період.

На думку інших економістів, оскільки більшість показників досить важко спрогнозувати з великою точністю, нерідко прогнозування грошового потоку зводиться до побудови бюджетів коштів.

Бюджет коштів – прогноз потоків готівки, викликаних інкасацією та виплатами.

Бюджет коштів складається зазвичай із чотирьох основних розділів:

розділ витрат грошових коштів, що відбиває всі види відтоків коштів на майбутній період;

розділ надлишку або дефіциту коштів - різниця між надходженням та витрачанням коштів;

фінансовий розділ, у якому детально представлені статті позикових коштів та погашення заборгованості на майбутній період.

Бюджет дозволяє:

отримати уявлення про сукупну потребу у коштах;

приймати рішення щодо раціонального використання ресурсів;

визначати потребу в обсягах та термінах залучення позикових коштів;

Внаслідок цього можна контролювати приплив і відтік коштів, звертаючи особливу увагу на правильність відображення точного часу їх появи та їх взаємозв'язок із запланованою виробничою, інвестиційною та фінансовою діяльністю.

Основними цілями прогнозування руху коштів є:

передбачати майбутній попит організації на кошти;

оцінити фінансові наслідки цього попиту;

визначити можливі способи дії та вибрати найкращий для задоволення попиту.

До прогнозування можна розпочати після завершення аналізу різних сценаріївта оцінки потоків коштів. Прогнозування руху коштів охоплює два основні сюжети:

вкладення вільних (надлишкових) коштів;

отримання короткострокових позик покриття дефіциту коштів.

Враховуючи різноманіття інструментів грошового ринку, куди можна вкласти надлишкові кошти, та безліч джерел короткострокових кредитів, менеджеру доводиться вирішувати завдання вибір інструментів, що забезпечують найбільший прибуток за мінімального ризику (для інвестування) та найменший відсоток (для запозичення).

У разі початку ринкових відносин контролю над рухом коштів набуває вирішальне значення, оскільки від цього залежить виживання підприємства, тому потрібно займатися прогнозуванням грошового потоку, складати і розробляти бюджети коштів. Все це дозволить поспостерігати за величиною грошового потоку, виявити нестачу або надлишок коштів ще до їх виникнення і дасть можливість скоригувати дії, що вживаються.

Висновок

Грошові потоки – один із центральних елементів життєдіяльності будь-якого підприємства. Управління ними є невід'ємною частиною управління усіма фінансовими ресурсами підприємства задля забезпечення мети підприємства - отримання прибутку.

Підсумовуючи, можна сказати, що успіх підприємства залежить від його здатності генерувати кошти для забезпечення своєї діяльності. Найважливіше завдання керівника (фінансового менеджера) - це планування позитивних потоків коштів від основної діяльності та пошук найвигідніших джерел фінансування.

У ринкових умовах управління грошима стає найбільш актуальною проблемою управління всім підприємством, тому що саме тут зосереджені основні шляхи отримання позитивних фінансових результатів.

Фінансове прогнозування за методом бюджетування

Необхідно скласти прогноз фінансової звітності підприємства ВАТ «Лідер» із застосуванням методу бюджетування. Оцінити зміну привабливості підприємства для акціонерів та інвесторів у запланованому періоді.

Вихідні дані для прогнозування:

Таблиця 1. Вихідний баланс підприємства ВАТ «Лідер», млн. руб.

Показник			На кінець року
АКТИВ
	Основні засоби та інші необоротні активи – всього, в тому числі:
		Обладнання та техніка (за балансовою вартістю)
		Амортизація
	Оборотні активи - всього, в тому числі:
		Запаси готової продукції
		Запаси сировини та матеріалів
		Дебіторська заборгованість
		Грошові кошти
		Баланс
ПАСИВ
	Джерела власних коштів - всього, в тому числі:
		Статутний (акціонерний) капітал
		Нерозподілений прибуток
	Довгострокові кредити
	Короткострокові зобов'язання - всього, в тому числі:
		Кредиторська заборгованість із податків
		Інша кредиторська заборгованість
		Баланс

Таблиця 2. Фінансово-економічний стан підприємства

ВАТ "Лідер" у звітному році, млн. руб.

Показник		Звітний період

Результати у будь-якій сфері бізнесу залежать від наявності та ефективності використання фінансових ресурсів, які прирівнюються до «кровоносної системи», що забезпечує життєдіяльність підприємства. Тому турбота про фінанси є відправним моментом та кінцевим результатом діяльності будь-якого суб'єкта господарювання. У разі ринкової економіки ці питання мають першорядне значення.

Прогнозування - це передбачення певної події, розробка на перспективу змін фінансового стану об'єкта загалом та його різних частин. Особливістю прогнозування є альтернативність у побудові фінансових показників і параметрів, що визначає варіантність розвитку фінансового стану підприємства на основі тенденцій, що намітилися. Робота над прогнозом сприяє глибшому вивченню всіх сторін виробництва, що дозволяє успішніше вирішувати виникаючі питання. Прогнозування може здійснюватися і на основі екстраполяції минулого в майбутнє з урахуванням експертної оцінки тенденцій та прямим передбаченням змін.

Прогнозування потоку коштів дозволяє передбачити дефіцит або надлишок коштів ще до їх виникнення і дає можливість за певний час скоригувати поведінку фірми. Протягом року можуть виникати непередбачені обставини, які потребують негайної зміни планових показників, які б відповідали поточним обставинам. Отримані нові цифри - "прогнози", яких може бути стільки, скільки потрібно залежно від обставин.

Таким чином, прогноз потоку коштів - звіт, в якому відображаються всі надходження та витрачання коштів у процесі очікуваних операцій (операцій) за певний період, а бюджет - оціночні результати скоординованого плану менеджменту чи стратегії бізнесу на майбутній період. На думку інших економістів, оскільки більшість показників досить важко спрогнозувати з великою точністю, нерідко прогнозування грошового потоку зводиться до побудови бюджетів коштів.

Бюджет коштів - прогноз потоків готівки, викликаних інкасацією та виплатами. Він розробляється на основі планування майбутніх готівкових надходжень та виплат підприємства за різні проміжки часу та показує момент та обсяг очікуваних надходжень та виплат коштів за звітний період. Бюджет представляє виражену у вартісних показниках програму дій у сфері виробництва, закупівель сировини чи товарів, реалізації виробленої продукції тощо. У програмі дій має бути забезпечена тимчасова та функціональна координація (узгодження) окремих заходів. Бюджет коштів можна скласти на будь-який період. Короткострокові прогнози зазвичай робляться на місяць, ймовірно тому, що при їх формуванні беруться до уваги сезонні коливання потоків готівки. Коли грошові потоки передбачувані, але вкрай мінливі, може знадобитися розробка бюджету більш короткі періоди з метою визначення максимальної потреби у коштах. З тієї ж причини за відносно слабких грошових потоків може бути виправдано складання бюджетів на квартал або навіть триваліший проміжок часу.

Бюджет коштів складається зазвичай із чотирьох основних розділів:

- розділ надходжень, що включає залишок коштів на початок періоду, надходження коштів від клієнтів та інші статті надходження коштів;
- Розділ витрат грошових коштів, що відображає всі види відтоків коштів на майбутній період;
- розділ надлишку або дефіциту коштів - різниця між надходженням та витрачанням коштів;
- фінансовий розділ, в якому детально представлені статті позикових коштів та погашення заборгованості на майбутній період.

Бюджет коштів дозволяє:

- отримати уявлення про сукупну потребу у коштах;
- ухвалювати рішення про раціональне використання ресурсів;
- аналізувати значні відхилення за статтями бюджету та оцінювати їх вплив на фінансові показники підприємства;
- визначати потребу в обсягах та термінах залучення позикових коштів;
- Спостерігати за зміною величини грошового потоку, який завжди повинен перебувати на рівні, достатньому для погашення зобов'язань у міру необхідності.

1) Прогнозування грошових надходжень за підперіодами;
2) Прогнозування відтоку коштів за подперіодами;
3) Розрахунок чистого грошового потоку за підперіодами;
4) Визначення сукупної потреби в короткостроковому фінансуванні в розрізі підперіодів.

Сенс першого етапу у тому, щоб розрахувати обсяг можливих грошових надходжень. Певна складність у такому розрахунку може виникнути у разі, якщо підприємство застосовує методику визначення виручки у міру відвантаження товарів. Основним джерелом надходження коштів є реалізація товарів, яка поділяється на продаж товарів за готівку та кредит. На практиці більшість підприємств відстежує середній період часу, який потрібно покупцям для того, щоб оплатити рахунки. Виходячи з цього можна розрахувати, яка частина виручки за реалізовану продукцію надійде в тому ж підперіоді, а яка в наступному. Далі за допомогою балансового методу ланцюговим способом розраховують грошові надходження та зміну дебіторської заборгованості.

Базове балансове рівняння має вигляд:

Д3 Н + ВР = ДЗ К + ДП (6)

де: Д3 Н - дебіторська заборгованість за товари та послуги на початок підперіоду;

Д3 К – дебіторська заборгованість за товари та послуги на кінець підперіоду;

ВР - виторг від реалізації за підперіод;

ДП - грошові надходження у цьому підперіоді.

Точніший розрахунок передбачає класифікацію дебіторську заборгованість за термінами її погашення. Така класифікація може бути виконана шляхом накопичення статистики та аналізу фактичних даних щодо погашення дебіторської заборгованості за попередні періоди. Аналіз рекомендується робити за місяцями. Таким чином, можна встановити усереднену частку дебіторської заборгованості з терміном погашення відповідно до 30 днів, до 60 днів, до 90 днів і т.д. рахунки; одержана сума додається до суми грошових надходжень від реалізації за цей підперіод.

З другого краю етапі розраховується відтік коштів. Основним його складовим елементом є погашення кредиторської заборгованості. Вважається, що підприємство оплачує свої рахунки вчасно, хоча певною мірою може відстрочити платіж. Процес затримки платежу називають "розтягуванням" кредиторської заборгованості; відстрочена кредиторська заборгованість у разі виступає як додаткового джерела короткострокового фінансування. У країнах із розвиненою ринковою економікою існують різні системи оплати товарів, зокрема, розмір оплати диференціюється залежно від періоду, протягом якого зроблено платіж. При використанні такої системи відстрочена кредиторська заборгованість стає досить дорогим джерелом фінансування, оскільки втрачається частина знижки, що надається постачальником. До інших напрямів використання коштів відносяться заробітна плата персоналу, адміністративні та інші постійні та змінні витрати, а також капітальні вкладення, виплати податків, відсотків, дивідендів.

Третій етап є логічним продовженням двох попередніх шляхом зіставлення прогнозованих грошових надходжень та виплат розраховується чистий грошовий потік

На четвертому етапі розраховується сукупна потреба у короткостроковому фінансуванні. Сенс етапу полягає у визначенні розміру короткострокової банківської позички за кожним підперіодом, необхідною для забезпечення прогнозованого грошового потоку. При розрахунку рекомендується брати до уваги бажаний мінімум коштів на розрахунковому рахунку, який доцільно мати як страховий запас, а також для можливих непрогнозованих заздалегідь вигідних інвестицій.

Основними цілями прогнозування руху коштів є:

- передбачення майбутнього попиту організації на кошти;
- Оцінка фінансових наслідків цього попиту;
- Визначення можливих способівПодії та вибір найкращого задоволення попиту.

До прогнозування можна розпочати після завершення аналізу різних сценаріїв та оцінки потоків коштів. Прогнозування руху коштів охоплює два основні сюжети:

- Вкладення вільних (надлишкових) коштів;
- Отримання короткострокових позик для покриття дефіциту коштів.

Таким чином, в умовах початку ринкових відносин контроль за рухом коштів набуває вирішального значення, оскільки від цього залежить виживання підприємства, тому необхідно займатися прогнозуванням грошового потоку, складати та розробляти бюджети коштів. Все це дозволить поспостерігати за величиною грошового потоку, виявити нестачу або надлишок коштів ще до їх виникнення і дасть можливість скоригувати дії, що вживаються. Бажано розмежовувати управління грошовими коштами, що приносять прямий дохід у формі відсотків, дивідендів та інших форм доходу (депозитні вклади, короткострокові фінансові вкладення) та не приносять прямий дохід (інші різновиди грошових активів). Складовим елементом управління потоком коштів є відповідне планування. Тому проведемо аналіз та оцінку процесу управління грошовими потоками на прикладі підприємства ТОВ «Конді», для виявлення резервів та розробки рекомендацій щодо підвищення ефективності управління грошовими потоками.