Odoslanie dobrej práce do databázy znalostí je jednoduché. Použite nižšie uvedený formulár

Študenti, postgraduálni študenti, mladí vedci, ktorí pri štúdiu a práci využívajú vedomostnú základňu, vám budú veľmi vďační.

Hostené na http://www.allbest.ru/

Úvod

Kapitola 1. Systém riadenia peňažných tokov

1.2 Riadenie cash flow na základe finančného cyklu

1.3 Analýza pohybu Peniaze

1.4 Predpovedanie peňažných tokov

Závery k prvej kapitole

Kapitola 2

2.1 všeobecné charakteristiky JSC "Preglejka Ust-Izhora"

2.2 Analýza kľúčových finančných ukazovateľov

2.2.3 Analýza vlastného imania

2.2.4 Hodnotenie finančná stabilita, likvidita a JSC "Ust-Izhora Plywood Mill"

2.3 Analýza peňažných tokov

Závery k druhej kapitole

Kapitola 3

3.1 Kroky na predpovedanie celkového peňažného toku

3.2 Predpovedanie peňažného toku podniku pre hlavnú činnosť

3.3 Používanie platobného kalendára na predpovedanie peňažných tokov

Závery k tretej kapitole

Záver

Bibliografia

ÚVOD

Zapnuté tejto fáze stav ekonomiky, pre mnohé podniky je veľmi dôležité stať sa správna voľba rozvojové stratégie a taktiky. Bezpečnosť podniku vlastnými prostriedkami sa stala hlavnou prioritnou úlohou manažérov organizácie.

V konkurenčnom a nestabilnom prostredí vonkajšie prostredie je potrebné promptne reagovať na odchýlky od bežnej činnosti podniku. Riadenie peňažných tokov, konkrétne predpovedanie peňažných tokov, pomôže predchádzať kríze peňažných tokov. Dobre pripravená prognóza peňažných tokov pomôže naplánovať očakávaný peňažný tok v čase, čo vám umožní včas odhaliť nedostatky a prijať opatrenia. Prognóza peňažných tokov môže tiež pomôcť identifikovať trendy predaja, oneskorenia platieb zákazníkov a plánovať nákup hlavných aktív.

Cieľom diplomovej práce je vypracovať odporúčania na zlepšenie prognózovania peňažných tokov pri analýze výrobných a ekonomických činností skúmaného podniku.

Predmetom štúdie je JSC "Ust-Izhora Plywood Mill". Predmetom štúdia je proces cash flow v podniku.

IN diplomovej práce Na dosiahnutie tohto cieľa je potrebné vyriešiť nasledujúce úlohy:

preskúmať teoretický základ riadenie peňažných tokov;

určiť hlavné ukazovatele používané pri prognózovaní peňažných tokov;

Na základe analýzy ukazovateľov vypracovať odporúčania na zlepšenie procesu prognózovania peňažných tokov v podniku.

Praktický význam výskumu diplomovej práce spočíva vo vypracovaní konkrétnych návrhov na zlepšenie prognózovania peňažných tokov v podniku.

Práca pozostáva z úvodu, troch hlavných častí, záveru, bibliografie a aplikácií.

• KAPITOLA 1. Systém riadenia peňažných tokov
• 1.1 Pojem peňažných tokov a ich klasifikácia
• Pri vykonávaní komplexnej analýzy činností podniku je veľmi dôležité, aby sa všetky finančné výsledky analyzovali s prihliadnutím na údaje o peňažných tokoch v podniku.
• Spoločnosť má kedykoľvek prílev finančných prostriedkov od investorov, veriteľov, ako aj príjmy získané v dôsledku činnosti spoločnosti, ako aj ich nakladanie, distribúciu na rôzne účely a potreby podniku: získanie dlhodobého majetku, tvorba zásob, tvorba pohľadávok a iné.
• Hotovosť je najlikvidnejšou kategóriou aktív, ktorá poskytuje podniku najvyšší stupeň likvidity, a teda aj slobodu výberu akcií.
• Cash flow – cash flow v reálnom čase. Peňažný tok je v skutočnosti rozdiel medzi sumami peňažných príjmov a platieb podniku za určité časové obdobie, zvyčajne sa za toto obdobie berie finančný rok.
• Peňažný tok - súčet čistých príjmov, odpisov a iných periodických príjmov alebo platieb, ktoré zvyšujú objem peňažných prostriedkov spoločnosti.
• Klasifikácia peňažných tokov:

1. Podľa rozsahu služby obchodné procesy rozlišovať:

2. Podľa druhov hospodárskej činnosti sa rozlišujú:

o investíciách;

o finančnom.

3. Podľa smeru peňažného toku existujú:

pozitívny;

negatívne.

4. Podľa rozptylu smeru peňažného toku rozlišujú

štandard (smer pohybu finančných prostriedkov sa nezmení viac ako raz);

neštandardné (viackrát zmena smeru, investovanie prostriedkov s následným reinvestovaním výnosov).

5. Podľa spôsobu výpočtu objemu:

Brutto (zahŕňa súhrn príjmov a výdavkov finančných prostriedkov v sledovanom období);

netto (rozdiel medzi kladným a záporným peňažným tokom v sledovanom období).

6. Podľa povahy peňažného toku vo vzťahu k podniku:

· interné výpočty;

Externé peňažné toky (všetky peňažné vzťahy, ktoré vznikajú medzi podnikom a vonkajším prostredím).

7. Podľa úrovne dostatočnosti objemu:

· nadbytočný;

· nedostatok.

8. Podľa úrovne vyváženia hlasitosti:

Vyvážený (charakterizuje tento typ celkového peňažného toku, ktorý poskytuje rovnováhu medzi objemom pozitívnych a negatívnych tokov, berúc do úvahy prílev finančných prostriedkov);

· Nevyvážený (neposkytuje peňažný tok).

9. Podľa časového obdobia:

krátkodobé (nie viac ako jeden rok);

dlhodobé (viac ako jeden rok).

10. Podľa foriem použitia finančných prostriedkov:

· hotovosť;

bezhotovostne.

11. Podľa typu použitej meny

národný;

cudzie.

12. Významom tvorby konkrétnych výsledkov hospodárskej činnosti:

Priorita (typ peňažného toku pre jednotlivé transakcie alebo činnosti, ktoré generujú vysoký stupeň tvorba čistého peňažného toku);

sekundárne (nemá vplyv na tvorbu konečných výsledkov).

13. Podľa predvídateľnosti výskytu

· plne;

nedostatočné.

14. Ak je to možné, regulácia v procese riadenia:

prístupné (možno zmeniť objem a čas pri výrobe manažérske rozhodnutia podnikoví manažéri);

· Neprístupné.

15. Ak je to možné, zabezpečte si solventnosť

kvapalina;

nelikvidný.

16. Podľa zákonnosti implementácie:

právne;

Nelegálne.

17. Podľa spôsobu hodnotenia v čase:

súčasnosť (ide o porovnateľnú hotovosť, ktorá je poskytnutá za cenu súčasnej doby);

budúcnosť (ide o porovnateľnú hotovosť, hodnotovo upravenú ku konkrétnej budúcnosti).

18. Podľa kontinuity formovania v sledovanom období:

pravidelné (v priebehu hospodárskej činnosti);

Diskrétne (z jednorazovej obchodnej transakcie).

1.2 Riadenie peňažných tokov

Riadenie peňažných tokov je založené na koncepte peňažného obehu, napríklad: najprv sa peniaze premenia na zásoby, pohľadávky a potom späť na peniaze, čím sa uzavrie cyklus peňažných tokov.

Na zabezpečenie finančnej nezávislosti musí mať podnik dostatočný počet vlastného imania. Na to musí byť spoločnosť zisková. Na dosiahnutie tohto cieľa je to dôležité efektívne riadenie prílev a odliv financií, promptná reakcia na odchýlky od stanoveného priebehu činnosti.

Manažment cash flow je jednou z najdôležitejších činností finančný manažér a zahŕňa:

výpočet doby obehu finančných prostriedkov (finančný cyklus);

analýza peňažných tokov;

predpovedanie peňažných tokov.

Kľúčovým bodom riadenia likvidity podniku je cyklus peňažných tokov (finančný cyklus).

Finančný cyklus je čas, počas ktorého sú finančné prostriedky presmerované z obehu.

Inými slovami, finančný cyklus zahŕňa:

investovanie finančných prostriedkov do surovín, materiálov, polotovarov a komponentov a iných aktív na výrobu výrobkov;

predaj výrobkov, poskytovanie služieb a výkon prác;

príjem príjmov z predaja výrobkov, poskytovania služieb, výkonu práce.

Vzhľadom na poradie, v ktorom sa tieto činnosti uskutočňujú, je likvidita spoločnosti priamo ovplyvnená časovými rozdielmi v hotovostných transakciách pre každú činnosť.

Míňanie peňazí, predaj produktov a prijímanie peňazí sa časovo nezhodujú, v dôsledku čoho je na udržanie likvidity potrebné buď väčšie peňažné toky, alebo použitie iných zdrojov financií (kapitál a pôžičky).

Dôležitým bodom pri riadení peňažných tokov je určenie dĺžky trvania finančného cyklu, uzatvoreného v časovom intervale od okamihu obstarania výrobných zdrojov do okamihu prijatia finančných prostriedkov za predaný tovar(obrázok 1).

Z obrázku vyplýva, že z dôvodu možného nesúladu pozdĺž celého technologického reťazca fyzického pohybu výrobných zdrojov a finančných prostriedkov je potrebné sledovať pomer zložiek prevádzkového a finančného cyklu a celého cyklu. obchodná činnosť podnikov.

Obrázok 1 - Etapy obehu finančných prostriedkov

Zároveň treba pripomenúť, že daná schéma periodizácie toku je len zjednodušeným chronologickým reťazcom, ktorý v zásade nemožno pozorovať priamo, ale možno ho určiť iba výpočtom.

Logika prezentovanej schémy je nasledovná. Prevádzkový cyklus charakterizuje celkový čas, pri ktorej dochádza k umorovaniu finančných prostriedkov v zásobách a pohľadávkach. Keďže spoločnosť platí účty s časovým oneskorením, čas, počas ktorého sú prostriedky odvádzané z obehu, teda finančný cyklus, je kratší o priemerný čas obehu záväzkov. Skrátenie prevádzkového a finančného cyklu v dynamike vnímame ako pozitívny trend. Ak je možné zníženie pracovného cyklu vykonať zrýchlením proces produkcie a obratu pohľadávok môže byť finančný cyklus znížený jednak v dôsledku týchto faktorov, jednak v dôsledku určitého spomalenia obratu záväzkov.

Trvanie finančného cyklu (PFC) v dňoch obratu sa vypočíta podľa vzorca:

PFC \u003d POV - WQA \u003d WHO + WOD - WQA, (1)

WOD \u003d SDZ / VYRRr * T, (2)

WHO=SDR/FOR*T, (3)

kde: POC - trvanie prevádzkového cyklu;

VOK - čas obehu splatných účtov;

WHO - čas obehu zásob;

SDZ - priemerné pohľadávky;

ZPP - výrobné náklady;

VYRR - výnosy z predaja;

SDR - priemerné výrobné zásoby;

VOD - čas obehu pohľadávok;

T je dĺžka obdobia, za ktoré sa vypočítavajú priemery.

Výpočet je možné vykonať dvoma spôsobmi:

1. pre všetky údaje o pohľadávkach a záväzkoch;

2. podľa údajov o pohľadávkach a záväzkoch priamo súvisiacich s výrobným procesom.

WOK=RMS/ZPP*T, (4)

kde: SKZ - priemer záväzkov

Na základe vzorca (4) je v budúcnosti možné vyhodnotiť charakter úverovej politiky podniku, ekvivalenciu pohľadávok a záväzkov, špecifickú pre konkrétny podnik trvanie prevádzkového cyklu a jeho vplyv na hodnotu pracovný kapitál podniku ako celku obdobie odklonu od ekonomického obratu finančných prostriedkov.

Ústredným bodom pri výpočte doby obehu finančných prostriedkov je teda trvanie finančného cyklu (PFC).

Finančný cyklus je časový interval od okamihu získania výrobných zdrojov až po okamih prijatia finančných prostriedkov za predaný tovar.

Výpočet PFC umožňuje naznačiť spôsoby zrýchlenia obratu finančných prostriedkov vyhodnotením vplyvu ukazovateľov použitých pri určovaní PFC.

1.3 Analýza peňažných tokov

Jednou z hlavných podmienok normálneho fungovania podniku je dostupnosť finančných prostriedkov, ktorú možno posúdiť analýzou peňažných tokov.

Hlavnou úlohou analýzy peňažných tokov je identifikovať príčiny nedostatku (prebytku) finančných prostriedkov, určiť zdroje ich príjmov a smery použitia.

Účelom analýzy je zdôrazniť, ak je to možné, všetky transakcie ovplyvňujúce cash flow.

V analýze sa peňažné toky zvažujú pre tri typy činností: jadro, investovanie a financovanie. Toto rozdelenie nám umožňuje určiť, čo špecifická hmotnosť príjem získaný z každej z činností. Takáto analýza pomáha posúdiť vyhliadky podniku. Hlavnou činnosťou je činnosť podniku, ktorá mu prináša hlavný príjem, ako aj iné činnosti, ktoré nesúvisia s investíciami a financiami. Nižšie sú uvedené hlavné smery prílevu a odlevu finančných prostriedkov (tabuľka 1). Keďže hlavná činnosť je hlavným zdrojom zisku, mala by byť hlavným zdrojom hotovosti.

Investičná činnosť je spojená s predajom a nadobúdaním dlhodobého majetku.

Tabuľka 1 - Hlavné smery prílevu a odlevu finančných prostriedkov na hlavné činnosti

Informácie o peňažných tokoch spojených s investičnými aktivitami odrážajú náklady na získanie zdrojov, ktoré budú vytvárať budúce peňažné toky a zisky (pozri tabuľku 2).

Investičné aktivity majú vo všeobecnosti za následok dočasné odlivy hotovosti.

Finančné činnosti sú činnosti, ktorých výsledkom sú zmeny vo výške a zložení vlastného imania a požičané peniaze podniky .

Podnik sa považuje za vykonávajúci finančnú činnosť, ak prijíma zdroje od akcionárov (emisia akcií a iných majetkových cenných papierov), vracia zdroje akcionárom (výplata dividend), požičiava si peniaze od veriteľov a spláca sumy prijaté ako pôžičky. Informácie o príjme a výdaji finančných prostriedkov súvisiacich s finančné aktivity podnik vám umožňuje predpovedať budúci objem finančných prostriedkov, na ktoré budú mať nárok dodávatelia kapitálu podniku

aktívum z príjmu peňažných tokov

Tabuľka 2 - Hlavné smery prílevu a odlevu prostriedkov na investičné aktivity

Smery odlevu a prílevu finančných prostriedkov z finančnej činnosti sú uvedené v tabuľke 3.

Tabuľka 3 - Hlavné smery prílevu a odlevu peňažných prostriedkov z finančných činností

Finančná činnosť je určená na zvýšenie finančných prostriedkov, ktoré má podnik k dispozícii na finančnú podporu hlavných a investičných činností.

Pre každú oblasť činnosti je potrebné zhrnúť výsledky. Je zlé, keď v súčasných činnostiach budú dominovať odlivy hotovosti. To naznačuje, že prijaté prostriedky nestačia na zabezpečenie bežných platieb podniku. V tomto prípade bude nedostatok financií na bežné zúčtovanie pokrytý požičanými zdrojmi. Ak navyše dôjde k odlevu finančných prostriedkov z investičných aktivít, finančná nezávislosť podniku klesá.

Jednou z podmienok finančného blahobytu podniku je prílev finančných prostriedkov. Nadmerné množstvo hotovosti však naznačuje, že spoločnosť skutočne utrpí straty spojené so znehodnotením peňazí, ako aj stratenú príležitosť na ich ziskové umiestnenie. To naznačuje, že je potrebné riadiť pohyb peňažných tokov, a preto sa v prvej fáze analyzuje podiel finančných prostriedkov na zložení krátkodobých záväzkov, to znamená, že absolútny pomer likvidity je určený vzorcom:

K=(DS+KFV)/KO, (5)

Kde: K-obratový pomer;

DS - hotovosť;

KFV - krátkodobá finančné investície;

KO - krátkodobé záväzky.

Tento pomer ukazuje, aká časť súčasného dlhu môže byť splatená k súvahovému dňu. Ak je skutočná hodnota koeficientu nižšia ako 0,2 - 0,3, znamená to nedostatok finančných prostriedkov v podniku. Za týchto podmienok bude súčasná platobná schopnosť úplne závisieť od spoľahlivosti dlžníkov.

Ak sa počas analýzy ukáže, že množstvo hotovosti v zložení krátkodobých záväzkov klesá a bežné záväzky sa zvyšujú, ide o negatívny trend.

V druhej fáze sa hodnotí dostatočnosť finančných prostriedkov. Na tento účel určte trvanie obdobia ich obratu podľa vzorca:

DRPop=SODS*T/ODSp, (6)

Kde: DRPop - dĺžka zúčtovacieho obdobia jedného obratu finančných prostriedkov;

SODS - priemerné hotovostné zostatky;

ODSp- obrat prostriedkov za obdobie

Priemerné hotovostné zostatky sa vypočítavajú pomocou chronologického priemeru. Na výpočet sa berú údaje o výške zostatkov na začiatku a na konci obdobia na peňažných účtoch. Na výpočet priemerného obratu by ste mali použiť kreditný obrat na účte 51 za analyzované obdobie. Na účte 51 je potrebné zúčtovať kreditný obrat z interného obratu.

Hlavným dokumentom pre analýzu peňažných tokov je „Výkaz peňažných tokov“.

Na určenie peňažných tokov sa používajú priame a nepriame metódy. Rozdiel medzi nimi spočíva v odlišnej postupnosti postupov pri určovaní výšky peňažných tokov.

Priama metóda je založená na výpočte prílevu (príjmy z predaja výrobkov, prác a služieb, prijaté preddavky a pod.) a odlevu (úhrada dodávateľských faktúr, vrátenie prijatých krátkodobých úverov a pôžičiek a pod.) to znamená, že počiatočným prvkom sú príjmy. Analýza finančných prostriedkov priamou metódou umožňuje posúdiť likviditu podniku, pretože podrobne odhaľuje pohyb finančných prostriedkov na jeho účtoch a umožňuje vyvodiť operatívne závery týkajúce sa dostatku finančných prostriedkov na platby na bežné záväzky, na investície. činnosti a dodatočné náklady.

Táto metóda má vážnu nevýhodu - nezverejňuje vzťah medzi získaným finančným výsledkom a zmenou hotovosti v účtoch podniku, preto sa na vysvetlenie dôvodu nezrovnalosti medzi ziskom a hotovosťou používa nepriama metóda analýzy. .

Nepriama metóda je založená na analýze položiek súvahy a výkazu ziskov a strát, na účtovaní transakcií súvisiacich s pohybom finančných prostriedkov a dôslednej úprave čistý zisk, teda počiatočným prvkom je zisk.

Nepriama metóda umožňuje zobraziť vzťah medzi rôznymi druhmi činností podniku, stanovuje vzťah medzi čistým ziskom a zmenami v majetku podniku za vykazované obdobie. Jeho podstatou je prepočet výšky čistého zisku na sumu hotovosti. Vychádza z toho, že existujú určité typy výdavky a príjmy, ktoré znižujú (zvyšujú) zisk bez vplyvu na výšku hotovosti. Počas analýzy sumy uvedené výdavky(výnosy) vykonať úpravy čistého zisku tak, aby položky nákladov, ktoré nie sú spojené s odlevom finančných prostriedkov, a položky príjmov, ktoré nie sú sprevádzané ich prílevom, neovplyvňovali výšku čistého zisku.

Nespôsobujú odliv finančných prostriedkov obchodné transakcie spojené s výpočtom odpisov dlhodobého majetku, nehmotného majetku, ktoré znižujú hodnotu finančného výsledku. Pokles zisku v tomto prípade nie je sprevádzaný znížením peňažných prostriedkov (na získanie skutočnej výšky peňažných prostriedkov je potrebné k čistému zisku pripočítať výšku časovo rozlíšených odpisov). Pri analýze vzťahu medzi získaným finančným výsledkom a zmenou hotovosti je potrebné vziať do úvahy možnosť prijatia príjmu, ktorý sa odráža v účtovníctve pred skutočným prijatím finančných prostriedkov (napríklad pri účtovaní predaných výrobkov v čase ich zásielka).

Na účely analýzy sa používajú informácie zo súvahy, formulár č. 2 „Výkaz ziskov a strát“, ako aj údaje hlavnej knihy. S jeho pomocou sa v rámci bežnej, investičnej a finančnej činnosti samostatne zisťuje peňažný tok. Kumulatívny výsledok, ktorý charakterizuje stav finančných prostriedkov v podniku, je súčtom výsledkov pohybu finančných prostriedkov za každý druh činnosti.

Analýza začína hodnotením zmien jednotlivých položiek majetku podniku a ich zdrojov.

Potom sa vykonajú úpravy údajov rôznych účtov, ktoré ovplyvňujú výšku zisku. Tento vplyv môže byť viacsmerný. Úprava je založená na bilančnej rovnici, ktorá spája počiatočný a konečný zostatok, ako aj debetný a kreditný obrat.

Analýza peňažných tokov umožňuje vyvodiť informovanejšie závery o:

V akom objeme a z akých zdrojov boli prijaté finančné prostriedky prijaté, aké sú smery ich použitia.

Postačujú vlastné zdroje spoločnosti na investičnú činnosť.

Je spoločnosť schopná splácať svoje súčasné záväzky?

Je získaný zisk dostatočný na obsluhu bežných činností.

Čo vysvetľuje nesúlad medzi výškou získaného zisku a dostupnosťou finančných prostriedkov.

To všetko určuje dôležitosť takejto analýzy a vhodnosť jej implementácie pre účely operatívneho a strategického finančného plánovania podniku.

1.4 Predpovedanie peňažných tokov

Úspech podniku závisí od jeho schopnosti generovať hotovosť na podporu svojich činností. Najviac dôležitá úloha vedúceho (finančného manažéra) je prognózovanie kladných peňažných tokov z hlavnej činnosti a hľadanie najziskovejších zdrojov financovania.

Predpoveď v finančné riadenie- ide o predpoveď určitej udalosti, vývoja pre perspektívu zmien finančný stav objekt ako celok a jeho rôzne časti.

Charakteristickou črtou prognózovania je alternatívnosť konštrukcie finančných ukazovateľov a parametrov, ktorá určuje rozptyl vo vývoji finančnej situácie podniku na základe nových trendov. Práca na prognóze prispieva k hlbšiemu štúdiu všetkých aspektov výroby, čo umožňuje úspešnejšie riešiť vznikajúce problémy.

Prognózovanie je možné vykonávať aj na základe extrapolácie minulosti do budúcnosti, pričom sa berie do úvahy peer review trendy zmien, ako aj priama predikcia zmien.

Prognóza peňažných tokov je správa, ktorá odráža všetky príjmy a výdavky hotovosti v procese očakávaných transakcií (operácií) za určité obdobie.

Prognóza peňažných tokov vám umožňuje predvídať nedostatok alebo prebytok hotovosti skôr, ako sa vyskytnú, a umožňuje vám to určitý čas zmeniť správanie firmy.

V ekonomickej literatúre sa možno stretnúť s tvrdením, že „prognóza“ cash flow sa správnejšie nazýva „rozpočet“. Podľa niektorých ekonómov je však takéto tvrdenie mylné.

V priebehu roka môžu nastať nepredvídané okolnosti, ktoré si vyžadujú okamžitú zmenu plánovaných ukazovateľov, ktoré by zodpovedali aktuálnym okolnostiam. Výsledné nové čísla nemožno nazvať „rozpočtom“. Správnejšie by bolo nazývať ich „predpovede“, ktorých môže byť v závislosti od okolností toľko, koľko sa vyžaduje.

Pre ekonómov, ktorí sa držia tohto hľadiska, je teda prognóza peňažných tokov správa, ktorá odráža všetky príjmy a výdavky finančných prostriedkov v procese očakávaných transakcií (operácií) za určité obdobie a rozpočet - výsledky hodnotenia koordinovaný plán riadenia alebo obchodnú stratégiu do budúcnosti.

Hotovostný rozpočet – Predpoveď peňažných tokov spôsobených inkasovaním a vyplatením.

Vyvíja sa na základe plánovania budúcich peňažných príjmov a platieb podniku na rôzne časové obdobia a zobrazuje moment a objem očakávaných príjmov a platieb hotovosti za vykazované obdobie.

Rozpočet predstavuje program akcií vyjadrený v nákladových ukazovateľoch v oblasti výroby, nákupu surovín alebo tovaru, predaja vyrobených výrobkov a pod. Akčný program by mal zabezpečiť časovú a funkčnú koordináciu (koordináciu) jednotlivých aktivít.

Hotovostný rozpočet je možné zostaviť takmer na akékoľvek obdobie. Krátkodobé prognózy sa zvyčajne robia na mesiac, pravdepodobne preto, že sa pri ich tvorbe zohľadňujú sezónne výkyvy peňažných tokov. Ak sú peňažné toky predvídateľné, ale veľmi nestále, môže byť potrebné zostaviť rozpočet na kratšie obdobia, aby sa určila maximálna požiadavka na hotovosť. Z rovnakého dôvodu, pri relatívne slabých peňažných tokoch, môže byť odôvodnené rozpočítanie na štvrťrok alebo dokonca na dlhšie časové obdobie.

Čím vzdialenejšie je obdobie, na ktoré sa prognóza robí, tým je predpoveď menej presná. Náklady na prípravu mesačného hotovostného rozpočtu sú zvyčajne opodstatnené iba pri prognózach týkajúcich sa bezprostrednej budúcnosti. Rozpočet je užitočný len vtedy, ak sa pri jeho zostavovaní spoliehame na presnosť prognózy.

Hotovostný rozpočet sa zvyčajne skladá zo štyroch hlavných častí:

časť tržieb, ktorá zahŕňa zostatok hotovosti na začiatku obdobia, peňažné príjmy od odberateľov a ostatné položky peňažných príjmov;

časť o peňažných tokoch, ktorá odzrkadľuje všetky druhy peňažných tokov na nasledujúce obdobie;

rozdelenie prebytku alebo deficitu finančných prostriedkov - rozdiel medzi príjmom a výdajom finančných prostriedkov;

finančný úsek, ktorá podrobne uvádza položky požičaných prostriedkov a splátky dlhu na nasledujúce obdobie.

Rozpočet umožňuje:

získať predstavu o celkovej potrebe hotovosti;

robiť rozhodnutia o racionálne využitie zdrojov;

analyzovať významné odchýlky podľa rozpočtových položiek a posúdiť ich vplyv na finančné ukazovatele podniky;

určiť potrebu objemu a načasovania požičiavania;

sledovať zmenu výšky cash flow, ktorá by mala byť vždy na úrovni dostatočnej na splácanie záväzkov podľa potreby.

Vďaka tomu je možné otáčaním kontrolovať prílev a odliv financií Osobitná pozornosť o správnosti odrazu presného času ich vzniku a ich vzťahu k plánovanej výrobnej, investičnej a finančnej činnosti.

Postupy prognostickej techniky sa vykonávajú v nasledujúcom poradí:

1. Predpovedanie peňažných príjmov podľa období.

2. Predpovedanie odlivu hotovosti podľa období.

3. Výpočet čistého peňažného toku (prebytok/nedostatok) podľa čiastkových období.

4. Stanovenie celkovej potreby krátkodobého financovania v kontexte čiastkových období.

Zmyslom prvej etapy je vypočítať výšku možných peňažných príjmov. Určité ťažkosti pri takomto výpočte môžu nastať, ak spoločnosť použije metodiku na určenie výnosov pri expedícii tovaru. Hlavným zdrojom peňažných príjmov je predaj tovaru, ktorý sa delí na predaj tovaru za hotové a na úver. V praxi väčšina podnikov sleduje priemerný čas, ktorý zákazníkom trvá zaplatenie účtov. Na základe toho je možné vypočítať, aká časť tržieb za predané produkty príde v rovnakom čiastkovom období a aká časť v ďalšom. Ďalej pomocou bilančnej metódy sa hotovostné príjmy a zmeny pohľadávok počítajú reťazovo. Základná bilančná rovnica je:

DZn + VR = DZk + DP, (7)

kde: DZn - pohľadávky za tovary a služby na začiatku čiastkového obdobia;

DZK - pohľadávky za tovary a služby na konci čiastkového obdobia;

ВР - výnosy z predaja za čiastkové obdobie;

DP - príjmy v hotovosti v tomto čiastkovom období.

Presnejší výpočet zahŕňa klasifikáciu pohľadávok podľa doby splatnosti. Takúto klasifikáciu možno vykonať zhromaždením štatistík a analýzou skutočných údajov o splácaní pohľadávok za predchádzajúce obdobia. Analýza sa odporúča vykonávať mesačne. Takto je možné stanoviť priemerný podiel pohľadávok so splatnosťou do 30 dní, do 60 dní, do 90 dní atď. v prítomnosti iných významných zdrojov peňažných príjmov (iné predaje, neprevádzkové transakcie). Ich prediktívne hodnotenie sa vykonáva metódou priameho výpočtu; prijatá suma sa pripočíta k sume peňažných príjmov z predaja za toto čiastkové obdobie.

Druhým krokom je výpočet odlivu hotovosti. Jeho hlavnou zložkou je splácanie záväzkov. Má sa za to, že podnik platí svoje účty včas, hoci môže platbu do určitej miery oneskoriť. Proces oneskorenia platby sa nazýva „naťahovanie“ záväzkov; odložené účty splatné v tomto prípade vystupujú ako dodatočný zdroj krátkodobé financovanie. V krajinách s vyspelými trhové hospodárstvo Existujú rôzne platobné systémy za tovar, najmä výška platby je diferencovaná v závislosti od obdobia, počas ktorého sa platba uskutočňuje. V takomto systéme sa odložené účty stávajú dosť nákladným zdrojom financovania, pretože sa stráca časť zľavy poskytnutej dodávateľom. Iné použitie finančných prostriedkov zahŕňa mzda personálne, administratívne a iné fixné a variabilné náklady a kapitálové investície, platenie daní, úrokov, dividend.

Tretia etapa je logickým pokračovaním dvoch predchádzajúcich: porovnaním plánovaných peňažných príjmov a platieb sa vypočíta čistý peňažný tok.

V štvrtej fáze sa vypočítava celková potreba krátkodobého financovania. Zmyslom etáp je určiť veľkosť krátkodobého bankového úveru na každé čiastkové obdobie, potrebné na zabezpečenie projektovaného cash flow. Pri výpočte sa odporúča brať do úvahy želané minimum prostriedkov na bežnom účte, ktoré je vhodné mať ako poistnú rezervu, ako aj pre prípadné nepredvídateľné výhodné investície vopred.

Prognóza peňažných tokov, čo je výkaz ziskov a strát, zostavený na základe hotovostnej metódy, odhaľuje štruktúru plánovaných príjmov a výdavkov.

Vypracovanie správy a prognózy peňažných tokov vám umožňuje:

1. Určte požadovanú výšku finančných prostriedkov.

2. Prognóza objemu predaja.

3. Predpovedajte tok financií.

4. Predpovedajte hotovostné platby.

5. Určite dostupnosť voľnej hotovosti na konci vykazovaného obdobia.

6. Zabráňte tomu, aby ste mali veľký prebytok nevyužitej hotovosti.

Prognóza peňažných tokov, ako aj výkaz peňažných tokov, sú zaujímavé nielen pre vedúceho podniku, ale aj pre investora, pretože majú možnosť posúdiť budúcu likviditu podniku, jeho výkonnosť a schopnosť poskytnúť dostatok hotovosti na zaplatenie dlhu a dividend. Vedúci podniku aj potenciálny investor preskúmaním peňažných tokov získajú informácie o:

1) schopnosť poskytnúť hotovosť v budúcnosti;

2) schopnosť platiť záväzky;

3) schopnosť vyplácať dividendy;

4) potreba dodatočného financovania.

Prognóza peňažných tokov alebo plán peňažných príjmov a platieb je dokument, ktorý vám umožňuje odhadnúť, koľko peňazí musíte investovať do rozvoja podniku alebo konkrétneho projektu, a to pre to najlepšie, najhoršie a najviac. reálne možnosti pre podnik alebo projekt. Prvý rok sa odporúča plánovať platby a hotovostné príjmy na mesačnej báze, druhý rok štvrťročne a potom na rok. Ak sa urobí mesačný rozpis prognózy predaja, odhadov nákladov, príjmov pre každý typ činnosti, môžete okamžite začať zostavovať podrobné prognózy podľa mesiacov na prvý rok.

Flexibilita spočíva v nepretržitý proces predpovedanie peňažných tokov, kedy plánované ukazovatele nie sú považované za niečo, čo sa nedá zmeniť, ale sú neustále analyzované a porovnávané so skutočnými údajmi a vytvárajú tak základ pre sledovanie a uskutočňovanie potrebných zmien.

Požadované zostatky na konci obdobia predstavujú výšku hotovostnej rezervy na pokrytie nepredvídaných výdavkov. Ak veľkosť rezervy presahuje hotovostné zostatky podniku, je potrebné získať ďalšie úvery a úlohou predpovedania peňažných tokov je zabrániť náhlemu nedostatku hotovosti. Ak je skutočná výška hotovostných zostatkov väčšia ako rezerva, potom je potrebné prijať rozhodnutie o prerozdelení alebo reinvestícii peňažných zdrojov na ich efektívne využitie.

Pri zostavovaní prognózy peňažných tokov sa údaje a pracovné listy poskytované podnikovými službami používajú pre každý mesiac prvého roka podľa očakávaných:

1) objem predaja: v skutočnosti a na úver;

2) evidenciu pohľadávok a príjmov z predchádzajúcich predajov na úver a výsledkov zmien úverovej politiky;

3) plánované nákupy materiálu;

4) úroveň miezd, berúc do úvahy indexáciu;

5) potrebné nákupy vybavenia;

6) registre účtov veriteľov a platieb do rozpočtu;

7) dodatočné financovanie a jeho kompenzácia. Z akého zdroja budú financie pochádzať? Ako a kedy by sa mali platiť;

8) iné možné príjmy a platby finančných prostriedkov.

Najdôležitejšou vecou je, že prognóza by mala byť pracovným dokumentom, ktorý vám umožní vykonávať zmeny, odôvodnené trendmi v predchádzajúcich činnostiach podniku a vplyvom vonkajšieho prostredia.

Jeden z najťažších problémov sa rieši pri prognózovaní a vyhodnocovaní hotovostných príjmov a platieb z predaja za hotovosť (alebo prevodom) a predaja na úver. Obe tieto prognózy závisia od prognózy objemu predaja. Samotná predpoveď zase závisí od prostredia a plánovaných aktivít firmy. Obdobie, na ktoré sa prognózy robia, závisí od stability činnosti spoločnosti, potrieb riadiacich pracovníkov a miery dôvery riadiacich pracovníkov v ich prognózy.

Dôležitým dokumentom v prognózovaní je pracovný list peňažného rozpočtu. Tento dokument sa pripravuje pred prognózou peňažných tokov. Tento dokument analyzuje hotovostné a úverové odhady predaja, platobné postupy a platby za nákupy zásob. Prvé dva mesiace odrážajú skutočné, nie predpokladané výsledky. Prognóza peňažných tokov sa vypočítava z odhadovaného percenta hotovostného predaja. Odhadované náklady na obstaranie zásob a následné platby dodávateľom by mali odrážať zásady nákupu a kontroly zásob podniku. Predpovedanie peňažných tokov je technika, ktorú podniky používajú na transformáciu svojich prevádzkových plánov na finančné požiadavky. Zvyčajným horizontom plánovania je rozpočtový rok spoločnosti v členení podľa mesiacov.

Samotná prognóza peňažných tokov pozostáva z dvoch častí.

Prvá časť obsahuje čistý peňažný tok vypočítaný z pracovného hárka a rôzne položky hotovostných výplat. Údaj o čistom peňažnom toku poskytuje informácie o výške hotovosti, ktorá je potrebná na podporu plánovanej činnosti. Druhá (finančná) časť prognózy peňažných tokov zobrazuje vplyv hlavných činností na plány spoločnosti. Pozornosť manažéra by sa mala zamerať na tri kľúčové premenné:

1. Čistý peňažný tok.

2. Požadované financovanie.

3. Voľné hotovostné zostatky.

Predpovedanie peňažných tokov podniku tak pomáha určiť tvorbu dodatočných investičných zdrojov na realizáciu finančných investícií, ktoré sú zdrojom zisku.

Závery k prvej kapitole

1. Peňažný tok - suma čistého príjmu, odpisov a iných periodických príjmov alebo platieb, ktoré zvyšujú objem peňažných prostriedkov spoločnosti.

2. Peňažný tok možno klasifikovať napríklad:

A. Podľa rozsahu servisných obchodných procesov existujú:

peňažný tok podniku ako celku;

cash flow pre jednotlivca štrukturálne členenia;

cash flow pre jednotlivé obchodné transakcie.

B. Podľa druhu ekonomickej činnosti sú:

prevádzkové činnosti;

o investíciách;

o finančnom.

B. Podľa smeru peňažného toku existujú:

pozitívny;

negatívne.

3. Riadenie peňažných tokov je jednou z najdôležitejších činností finančného manažéra a zahŕňa: výpočet doby obehu peňažných prostriedkov (finančný cyklus); analýza peňažných tokov; predpovedanie peňažných tokov.

4. Kľúčovým bodom riadenia likvidity podniku je cyklus peňažných tokov (finančný cyklus).

Prevádzkový cyklus charakterizuje celkový čas, počas ktorého sú finančné zdroje mŕtve v zásobách a pohľadávkach. Keďže spoločnosť platí účty s časovým oneskorením, čas, počas ktorého sú prostriedky odvádzané z obehu, teda finančný cyklus, je kratší o priemerný čas obehu záväzkov. Skrátenie prevádzkového a finančného cyklu v dynamike vnímame ako pozitívny trend. Ak je možné zníženie prevádzkového cyklu dosiahnuť zrýchlením výrobného procesu a obratu pohľadávok, potom sa finančný cyklus môže znížiť tak v dôsledku týchto faktorov, ako aj v dôsledku určitého spomalenia obratu záväzkov.

5. Hlavnou úlohou analýzy peňažných tokov je identifikovať príčiny nedostatku (prebytku) finančných prostriedkov, určiť zdroje ich príjmov a smery použitia.

6. Na určenie peňažných tokov sa používajú priame a nepriame metódy. Rozdiel medzi nimi spočíva v odlišnej postupnosti postupov pri určovaní výšky peňažných tokov.

7. Prognózovanie vo finančnom riadení je predpoveď určitej udalosti, vývoja do budúcnosti zmien vo finančnom stave objektu ako celku a jeho rôznych častí. Charakteristickou črtou prognózovania je alternatívnosť konštrukcie finančných ukazovateľov a parametrov, ktorá určuje rozptyl vo vývoji finančnej situácie podniku na základe nových trendov. Práca na prognóze prispieva k hlbšiemu štúdiu všetkých aspektov výroby, čo umožňuje úspešnejšie riešiť vznikajúce problémy.

8. Prognózovanie toku finančných prostriedkov umožňuje predvídať deficit alebo prebytok finančných prostriedkov ešte skôr, ako k nim dôjde a umožňuje na určitý čas korigovať správanie spoločnosti.

9. Postupy metodiky prognózovania sa vykonávajú v nasledujúcom poradí: Prognózovanie peňažných príjmov podľa období. Predpovedanie odlivu hotovosti podľa období. Výpočet čistého peňažného toku (prebytok/nedostatok) podľa čiastkových období. Stanovenie celkovej potreby krátkodobého financovania v kontexte čiastkových období.

KAPITOLA 2

2.1 Všeobecné charakteristiky podniku OJSC "Ust-Izhora Plywood Plant"

Spoločnosť bola založená v decembri 1910.

Drevospracujúci (preglejkový) závod pri obci Usť-Izhora, okres Petrohrad, bol otvorený na základe osvedčenia vydaného na meno procesného inžiniera Khorvata Vladimira Leonidoviča, ktorý bol vlastníkom.

Ročná produkcia preglejky v tom čase bola asi 80 m3.

Výroba spočívala vo výrobe surovej horúcej preglejky a niektorých výrobkov z dreva.

Závod pozostával z drevenej jednoposchodovej výrobnej budovy a kamennej budovy kotolne.

Počet zamestnancov v dennej aj nočnej zmene bol 40 osôb a počet zariadení bol 28 jednotiek.

Výkon elektrárne je jedno turbodynamo 90 k (65 kW) a 4 elektromotory.

Plocha areálu závodu bola približne 43 000 m2.

V roku 1914 bola postavená jednoposchodová kamenná budova, ktorá existuje dodnes, pozemok pridelený pre závod sa zvýšil na 52 000 m2.

V roku 1917 bol závod znárodnený štátom.

V roku 1926 bola k závodu položená úzkorozchodná železničná trať.

V roku 1929 bola zlikvidovaná vlastná rozvodňa elektrickej energie v súvislosti s prechodom na elektrinu z Volkhovstroy, prvorod. Leninov plán GOELRO.

Počas Veľkej vlasteneckej vojny, počas ostreľovania, chátrajúci závod pokračoval v prevádzke a od roku 1944 sa začala jeho obnova.

V roku 1948 dosiahol podnik predvojnovú produkciu a v roku 1949 sa prvýkrát uskutočnili exportné dodávky preglejky.

Od roku 1951 sa závod stal známym ako závod na výrobu preglejky Ust-Izhora.

V 60-70 rokoch boli postavené a uvedené do prevádzky nové dielne, po prvýkrát v preglejkárskom priemysle komplex liečebné zariadenia pôsobiace na systém biologická liečba, boli vyvinuté a zavedené do výroby pokrokové technológie, mechanizovaná ručná práca, zvládnutá výroba nových druhov výrobkov: drevolaminátové plasty, pálené preglejky, široký sortiment spotrebného tovaru.

Počas rokov perestrojky mala rastlina ťažkosti, rozpadla sa, ale pokračovala v práci.

V roku 1997 Preglejka Ust-Izhora sa stala súčasťou holdingu Sveza. Od tohto momentu začalo oživenie závodu.

V súčasnosti sa závod špecializuje na výrobu nasledujúcich produktov:

Brezová preglejka FK a FSF, hlavné štandardné veľkosti; 1525x1525, 1220x2440 a 1525x3050 mm

Laminovaná preglejka, základné rozmery: 1220x2440 a 1525x3050 mm

Plocha: územia - 325 457 m2. (32,5 ha); budovy - 76 234 m2.

Úžitková plocha areálu - 86 408 m2.

Dynamika objemov výroby UIFK OJSC za posledné roky je znázornená na obrázku 2.

Obrázok 2 - Dynamika objemov výroby OAO UIFK

Ako vidno z prezentovaného obrázku, celková dynamika výroby smeruje k zvyšovaniu jej objemov.

Trhy predaja produktov sú znázornené na obrázku 3.

Obrázok 3 – Trhy predaja produktov

Ako je zrejmé z prezentovaného obrázku, hlavným smerom predaja produktov spoločnosti je export. Hlavné ukazovatele výkonnosti podniku sú uvedené na obrázku 4.

Tabuľka kľúčových ukazovateľov výkonnosti podniku

Hlavné faktory
výroby
Predaj prebieha bez DPH
Ziskovosť predaja
dane z príjmu
Čistý zisk

Organizačná štruktúra podniku je uvedená v prílohe A. Všetky prezentované údaje boli prevzaté z výročných finančných a vnútropodnikových správ.

2.2 Analýza kľúčových finančných ukazovateľov

2.2.1 Analýza aktív a pasív

Posúdenie umiestnenia a štruktúry majetku podniku má prvoradý význam pri vykonávaní finančnej analýzy, pri posudzovaní jeho finančnej situácie.

Ako ukazujú výpočty aktívnej časti súvahy (príloha D), za posledné vykazované obdobie sa aktíva spoločnosti znížili o 130 202 tisíc rubľov alebo o 6,26 %, čo bolo spôsobené najmä poklesom objemu bežných účtov. aktív o 168 719 tisíc rubľov. (30,64 %), pričom vonku došlo k nárastu pracovný kapitál za 38 517 tisíc rubľov. (2,52 %). Údaje o zmenách v skladbe majetku vykázali nárast poklesu obežných aktív o 30,64 %, čím sa podiel najlikvidnejších aktív na celkovej štruktúre majetku organizácie znížil na 19,59 %. V súlade s tým došlo k zvýšeniu podielu neobežného majetku na celkovej štruktúre majetku podniku, čo svedčí o odklone prostriedkov z hl. výrobné činnosti. Nárast neobežného majetku v analyzovanom roku súvisel predovšetkým so zvýšením súvahovej položky nedokončenej výroby (o 14 453 tisíc rubľov). Na poklese objemu obežných aktív sa zase podpísalo najmä zníženie súvahovej položky za odoslaný tovar o 43,64 % a výšky pohľadávok o 44,87 % v porovnaní s predchádzajúcim obdobím.

Pokles hodnoty pohľadávok v podniku bol spôsobený skutočnosťou, že v účtovnom období sa organizácia rozhodla odmietnuť predaj tovaru s odloženou platbou.

Vo všeobecnosti môžeme konštatovať, že mierny nárast neobežných aktív a pokles obežných aktív viedli k zmenám v celkovej štruktúre majetku organizácie (obrázky 5.6). Obstarávacia cena dlhodobého majetku za vykazované obdobie v porovnaní s predchádzajúcim začala v celkovej štruktúre majetku podniku tvoriť 80,41 %, pričom v roku 2008 bola táto hodnota v celkovej štruktúre majetku podniku takmer o 7 % nižšia.

Obrázok 5 - Štruktúra aktív na začiatku roka 2009

Obrázok 6 - Štruktúra majetku ku koncu roka 2009

V štruktúre bilančného majetku začal v porovnaní s predchádzajúcim obdobím výrazne prevládať neobežný majetok nad obežným majetkom. Analýza pasívnej časti súvahy (príloha D) ukazuje, že odliv finančných prostriedkov vo vykazovanom období vo výške 130 202 tisíc rubľov bol spojený s odmietnutím krátkodobých pôžičiek a úverov a znížením tohto ukazovateľa na 0, a pokles dlhodobých úverov o 310 768 tisíc rubľov (47,92 %). Zároveň došlo k zvýšeniu základného imania o 245 525 tisíc rubľov, čo bolo spôsobené najmä zvýšením nerozdeleného zisku o 248 058 tisíc rubľov. Môžeme si teda všimnúť zmeny, ktoré nastali v štruktúre pasív súvahy organizácie (obrázok 7).

Obrázok- 7 Štruktúra pasív ku koncu roka 2009

Prevaha dlhodobých zdrojov nad krátkodobými v štruktúre cudzích zdrojov je pozitívnou skutočnosťou, ktorá charakterizuje zlepšenie štruktúry súvahy a zníženie rizika straty finančnej stability. Výpočty sa uskutočnili na základe údajov zo súvahy (prílohy B, C).

2.2.2 Posúdenie obchodnej činnosti OAO "Ust-Izhora Plywood Mill"

Finančná pozícia organizácie, jej likvidita a solventnosť priamo závisia od toho, ako rýchlo sa prostriedky investované do aktív premenia na skutočné peniaze. Bežné výdavky finančných prostriedkov a ich príjmy sa spravidla časovo nezhodujú - v dôsledku toho podnik potrebuje viac alebo menej finančných prostriedkov, aby si udržal platobnú schopnosť. Čím nižšia je miera obratu obežných aktív, tým väčšia je potreba financovania. Na výpočet obratu sa tradične používajú tieto vzorce:

K obratu aktív = výnosy/priemerné aktíva (8)

Spoločný obrat obežných aktív \u003d Výnosy / Priemerná hodnota obežných aktív (9)

Priemerná hodnota obežných aktív \u003d (He + Ok) / 2,

kde On, Ok - hodnota aktív na začiatku a na konci obdobia.

Ďalšou charakteristikou obratu aktív je hodnota predstavujúca dobu trvania jedného obratu v dňoch (To):

Komu=ÁNO/V, (10)

kde D je trvanie analyzovaného obdobia; A - priemerná hodnota aktív; B - výnosy z predaja výrobkov.

Výpočet obratu aktív spoločnosti JSC "Ust-Izhora Plywood Mill" je uvedený v tabuľke 4.

Tabuľka 4 - Analýza obratu aktív OJSC "Ust-Izhora Plywood Mill"

	ukazovatele	minulý rok	vykazovaný rok	zmeniť
	Príjmy, tisíc rubľov
	Aktíva na začiatku roka, tisíc rubľov
	Aktíva na konci roka, tisíc rubľov
	Priemerná hodnota aktív, tisíc rubľov
	obežný majetok na začiatku obdobia tisíc rubľov
	Priemerná hodnota obežných aktív, tisíc rubľov.
	Do obratu aktív, koľkokrát (str. 1: str. 4)
	K obratu obežných aktív, koľkokrát (s. 1: s. 7)
	Obdobie obratu aktív, dni 365: (riadok 1/riadok 4)
	Obdobie obratu obežného majetku, dni 365: (riadok 1 / riadok 7)

Ako vyplýva z údajov v tabuľke 4, v analyzovanom sledovanom roku došlo k spomaleniu obratu aktív. Ukazovateľ obratu aktív tak klesol z 1,08r. do 0,99 rub. a preto sa doba obratu aktív zvýšila z 339 na 370 dní. Významný bol aj pokles obratu obežných aktív. Ukazovateľ obratu obežných aktív sa znížil z 5 na 4,26-násobok a doba obratu pracovného kapitálu sa zvýšila zo 78 na 86 dní. Možno predpokladať, že dôvodom poklesu obrátkovosti aktív bolo spomalenie tempa obrátkovosti obežných aktív. Spomalenie obratu obežných aktív vedie k zvýšeniu ich zostatkov. Za týchto podmienok môže organizácia potrebovať ďalšie finančné prostriedky. Na posúdenie obratu tovaru a pohľadávok sa používajú vzorce (8) a (9), pri výpočte obratu zásob a hotové výrobky použiť im blízke vzorce na základe hodnoty nákladov na predaný tovar (namiesto výnosov):

Podobné dokumenty

Podstata rozpočtovania v činnosti podniku. Pokyny na zlepšenie práce podniku v rámci prognózovania peňažných tokov rozpočtu príjmov a výdavkov. Vypracovanie predbežného rozpočtu príjmov a výdavkov „Agentúry pre včelárstvo“.

ročníková práca, pridaná 10.11.2016


Klasifikácia peňažných tokov, analytické úlohy a fázy riadenia. Metodika a Informačná podpora analýzy a optimalizácie peňažných tokov. Analýza peňažných tokov na príklade Jensen Retail LLC. Závery o stave cash flow.

práca, pridané 25.08.2011


Nevyhnutnosť, účel a ciele analýzy peňažných tokov. Odhadovaný peňažný tok. Ukazovatele peňažných tokov podniku. Možnosti priamej a nepriame metódy analýza. Obsah a hlavné smery použitia koeficientovej metódy.

ročníková práca, pridaná 10.11.2009


Teoretické prístupy k pojmu a podstate peňažných tokov, hlavné metódy analýzy a prognózovania. Odhad peňažných tokov organizácie LLC "Rubin" pomocou rôznych metód. Pokyny na zlepšenie efektívnosti riadenia peňažných tokov.

semestrálna práca, pridaná 06.04.2011


Pojem a podstata peňažných tokov. Metódy riadenia a plánovania peňažných tokov organizácie. Stanovenie optimálnej výšky finančných prostriedkov. Druhy držby hotovosti tvorené ako súčasť obežných aktív. Etapy správy majetku.

práca, pridané 13.01.2015


Pojem peňažných tokov, ich klasifikácia a druhy. Princípy a metódy riadenia peňažných tokov podniku. Model Miller-Orr. Priame a nepriame metódy analýzy peňažných tokov. Všeobecná charakteristika organizácie JSC "Pyatigorsk bakery".

ročníková práca, pridaná 11.10.2011


Pojem a klasifikácia peňažných tokov, metodologické základy analýzu ich pohybu. Ekonomická charakteristika JSC "Raton" podniky. Analýza peňažných tokov na základe priamych a nepriamych metód. Spôsoby, ako optimalizovať peňažné toky.

semestrálna práca, pridaná 18.10.2011


Analýza lodiarskeho priemyslu v Ruskej federácii. Vlastnosti prevádzkových, investičných a finančných činností podniku, ktoré určujú povahu jeho peňažných tokov. Analýza likvidity, solventnosti a rentability, hodnotenie podnikateľskej činnosti spoločnosti.

semestrálna práca, pridaná 4.10.2015


Metódy zostavovania výkazu peňažných tokov podniku. Ukazovatele peňažných tokov a faktory, ktoré určujú ich hodnotu. Analýza štruktúry peňažných tokov NPO "Centrum". Hodnotenie platobnej schopnosti podniku na základe štúdia peňažných tokov.

ročníková práca, pridaná 25.11.2011


Klasifikácia peňažných tokov. Analýza aktivít LLC "Trust-Al" na lízingovom trhu. Štúdium dlhu, majetku, likvidity a solventnosti podniku. Optimalizácia a plánovanie peňažných tokov. Zlepšenie sortimentnej politiky.

Plánovanie (prognózovanie) peňažných tokov organizácie

Plánovanie peňažných tokov zahŕňa tri hlavné typy:

Strategické plánovanie, pri ktorom sa zostavuje prognóza peňažných tokov vo forme peňažných príjmov a výdavkov podľa roku plánovaného obdobia a podľa druhu činnosti;

Taktické plánovanie, počas ktorého sa vypracuje plán príjmu a výdaja finančných prostriedkov;

Operatívne plánovanie, počas ktorého sa vypracúva splátkový kalendár.

Prognóza peňažných tokov je finančný dokument, ktorý sa v posledných rokoch rozšíril. Odráža pohyb peňažných tokov z bežnej, investičnej a finančnej činnosti. Diferenciácia činností pri vývoji prognózy umožňuje zvýšiť efektivitu riadenia peňažných tokov, pomáha finančnému manažérovi pri posudzovaní použitia finančných prostriedkov a pri určovaní ich zdrojov. Okrem skúmania informácií z výkazov vám prognózované údaje umožňujú odhadnúť budúce toky, a tým aj vyhliadky rastu organizácie a jej budúce finančné potreby.

Financovanie investícií je zahrnuté do prognózy po dôkladnej štúdii uskutočniteľnosti a analýze prevádzkových a finančných investícií. Pri plánovaní dlhodobých investícií a zdrojov ich financovania sa budúce peňažné toky posudzujú z hľadiska časovej hodnoty peňazí na základe diskontných metód, aby sa dosiahli úmerné výsledky.

Pomocou prognózy peňažných tokov môžete odhadnúť, koľko peňazí musíte investovať ekonomická aktivita organizácie, synchronizáciu príjmu a výdaja finančných prostriedkov, a teda kontrolovať budúcu likviditu organizácie.

Po zostavení tejto prognózy sa určí stratégia financovania organizácie, ktorej podstata je nasledovná:

identifikácia zdrojov dlhodobého financovania;

tvorba štruktúry a nákladov kapitálu;

výber spôsobov zvýšenia dlhodobého kapitálu;

taktický finančné plánovanie sa považuje za neoddeliteľnú súčasť strategického plánu a je špecifikáciou jeho ukazovateľov. hlavnou úlohou tohto plánu - skontrolovať reálnosť zdrojov finančných prostriedkov (prílevy) a zdôvodnenie výdavkov (výdavkov), synchronizáciu ich výskytu, určiť možnú potrebu požičaných finančných prostriedkov. Ide o dokument, ktorý umožňuje reálne posúdiť, koľko peňazí a v akom období bude organizácia potrebovať.

Strednodobý plán je vypracovaný na rok v členení podľa štvrťrokov a divízií. taktický plán zodpovedá forme strategický plán a slúži ako jeho vývoj a detailovanie.

Treba poznamenať, že ak v dôsledku vypracovania strednodobého plánu dôjde k nedostatku finančných prostriedkov, mali by sa prijať tieto opatrenia: nájsť dodatočné zdroje financovania (dodatočná emisia akcií a dlhopisov, prilákanie dlhopisov). -termínované pôžičky, cielené financovanie); znížiť náklady organizácie, najmä na predaj finančné nástroje investovanie a odmietanie finančných investícií; urýchliť predaj nevyužitého investičného majetku (prenajímať); znížiť reálne investície.

Ak v dôsledku vypracovania plánu dôjde k prebytku cash flow, je vhodné: urýchliť začiatok realizácie reálnych investičných projektov; aktívnejšie vytvárať portfólio finančných investícií; predčasné splatenie dlhodobých bankových úverov; rozšíriť činnosť organizácie.

Osobitný význam synchronizácie peňažných tokov zahŕňa vypracovanie nielen ročného plánu, ale aj krátkodobého plánu na krátke časové obdobia (mesiac, desaťročie), ktorý sa nazýva platobný kalendár.

Platobný kalendár je plán (rozpočet) na organizovanie výrobných a finančných činností, v ktorom všetky zdroje peňažných príjmov a výdavkov za určité časové obdobie súvisia s kalendárom. Plne pokrýva peňažný tok organizácie; umožňuje prepojenie príjmov a platieb v hotovostnej a bezhotovostnej forme; umožňuje zabezpečiť stálu solventnosť a likviditu.

Zostavuje sa splátkový kalendár finančnú službu; plánované ukazovatele rozpočtu peňažných tokov sú sústredené a členené podľa mesiacov a menších období (15 dní, desaťročie). Podmienky sú určené na základe frekvencie hlavných platieb organizácie. Aby bol splátkový kalendár reálny, je potrebné sledovať priebeh výroby a predaja, stav zásob a pohľadávok.

V procese zostavovania platobného kalendára sa riešia tieto úlohy:

organizácia účtovníctva pre dočasné dokovanie peňažných príjmov a budúcich výdavkov organizácie;

vytvorenie informačnej základne o pohybe príjmov a výdavkov peňažných prostriedkov;

denné účtovanie zmien v informačnej báze;

analýza neplatenia a organizácia kontrolných opatrení na odstránenie ich príčin;

výpočet potreby krátkodobého financovania v prípade dočasného nesúladu medzi peňažnými príjmami a záväzkami a rýchlym získaním požičaných prostriedkov;

výpočet (čo sa týka súm a termínov) dočasne voľných finančných prostriedkov organizácie;

analýza finančný trh z pozície najspoľahlivejšieho a najziskovejšieho umiestnenia dočasne voľnej hotovosti.

Platobný kalendár sa zostavuje na základe reálnej informačnej základne o peňažných tokoch organizácie. Základnými prvkami informačnej bázy peňažných tokov sú dokumentárne zdroje informácií, výška a načasovanie platieb a príjmov finančných prostriedkov. Dokumentárne zdroje sú: zmluvy s protistranami, banky; akty zmierenia osád; úkony dodania a prevzatia produktov (práce, služby); faktúry na úhradu; colné vyhlásenia; peňažné poukážky; dokumenty k dohode o cene; mzdové rozvrhy; stav vyrovnania s dlžníkmi a veriteľmi; zákonné lehoty na platby finančných záväzkov.

Každý typ platieb a príjmov finančných prostriedkov má špecifickú informačnú vlastnosť (termín a sumu) a dokumentárne zdroje, ktoré odrážajú tieto vlastnosti. Odporúča sa dostávať informácie na dennej báze: o stave prostriedkov na každom bankovom účte, o vynaložených prostriedkoch a priemerných zostatkoch za deň, o stave trhu cenné papiere túto organizáciu. Taktiež je potrebné mať informácie o plánovaných príjmoch a platbách na najbližšie obdobie. Všetky tieto informácie sú nevyhnutné, ak chce organizácia efektívne riadiť peňažné toky.

Keďže zostavenie platobného kalendára je dosť namáhavý postup, organizácia by mala vopred vykonať potrebné prípravné opatrenia.

Mali by ste začať s vývojom registra platieb. Ide o definovanie registra plánovaných platieb; názov rozpočtovej položky, v rámci ktorej sa platba uskutoční; zdroj platby (z ktorého bežného účtu sa plánuje vyplácať peniaze podľa aplikácie); oprávnenia (dodatočné funkcie odrážajúce stav žiadosti: či bola schválená alebo nie); skutočnosť vykonania žiadosti (poznámka, či bola žiadosť zaplatená alebo nie, ako aj dátum platby).

Potom je potrebné stanoviť pravidlá pre zbieranie a odovzdávanie žiadostí. Ak organizácia nemá splátkový kalendár, nebude možné zostaviť žiadny spoľahlivý kalendár na nasledujúci týždeň. Definuje pravidlá vypĺňania žiadostí, postup schvaľovania, ako aj termíny. v ktorom možno žiadosť podať a čas, kedy bude vykonaná. Predpisy na vykonávanie platieb schvaľuje príkaz vedúceho organizácie a dáva na vedomie všetkým zamestnancom.

Ďalšou fázou prípravy kalendára je plánovanie príjmov platobnou organizáciou. Najťažšie je tu plánovať v kalendári množstvo prichádzajúcich prostriedkov za deň. Najčastejšie fungujú nasledovne. Príjmy plánované v rozpočte peňažných tokov sa vydelia počtom pracovných dní v mesiaci a výsledná hodnota sa zapíše do kalendára ako došlý peňažný tok za jeden deň.

Potom by ste sa mali rozhodnúť o prioritách, ak nie sú peniaze na zaplatenie všetkých účtov. Dnes je pre mnohé organizácie úplne typické, že disponibilné prostriedky nestačia na zaplatenie všetkých dohodnutých žiadostí. Preto musí byť v každej žiadosti uvedená priorita platby a platobná lehota podľa zmluvy. S týmito údajmi finančný riaditeľ bude môcť samostatne rozhodnúť o presune niektorých platieb na neskorší termín

A ako posledné je potrebné sledovať realizáciu prijatého kalendára.

Po zostavení kalendára zostáva aktualizovať ho. Spravidla sa to robí na konci dňa na základe výpisu. Namiesto plánovaných údajov obsahuje kalendár informácie o skutočne uskutočnených platbách, príjmoch a hlavne o zostatkoch.

Záver kapitoly

Hlavným a hlavným cieľom finančného manažéra je zvyšovať úroveň bohatstva vlastníkov organizácie. Bohatstvo vlastníkov možno spravidla ohodnotiť podľa zisku, ktorý činnosť organizácie prináša. Je však dôležité mať na pamäti, že sa očakáva zisk. finančné výsledkyčinnosti organizácie. Skutočné príjmy a platby sa spravidla nezhodujú v čase (a niekedy v rozsahu) s príjmami a výdavkami. Čistý peňažný tok a zisk sa preto nezhodujú. Ale je to čistý peňažný tok, ktorý ukazuje, koľko peňazí bude vlastník organizácie skutočne mať

Predpovedanie peňažných tokov

Výsledky v akejkoľvek oblasti podnikania závisia od dostupnosti a efektívnosti použitia finančné zdroje, ktoré sú prirovnávané k "obehovému systému", ktorý zabezpečuje životnosť podniku. Starostlivosť o financie je preto východiskom a konečným výsledkom činnosti každého podnikateľského subjektu. V trhovom hospodárstve sú tieto otázky mimoriadne dôležité.

Prognóza vo finančnom riadení je predikcia určitej udalosti, vývoja do budúcnosti zmien vo finančnom stave objektu ako celku a jeho rôznych častí.

Charakteristickou črtou prognózovania je alternatívnosť konštrukcie finančných ukazovateľov a parametrov, ktorá určuje rozptyl vo vývoji finančnej situácie podniku na základe nových trendov. Práca na prognóze prispieva k hlbšiemu štúdiu všetkých aspektov výroby, čo umožňuje úspešnejšie riešiť vznikajúce problémy.

Prognózovanie je možné realizovať jednak na základe extrapolácie minulosti do budúcnosti s prihliadnutím na odborné posúdenie trendu zmien, ako aj priamou predikciou zmien.

Prognóza peňažných tokov je správa, ktorá odráža všetky príjmy a výdavky hotovosti v procese očakávaných transakcií (operácií) za určité obdobie.

Prognóza peňažných tokov vám umožňuje predvídať nedostatok alebo prebytok finančných prostriedkov ešte skôr, ako k nim dôjde, a umožňuje na určitý čas korigovať správanie spoločnosti.

V priebehu roka môžu nastať nepredvídané okolnosti, ktoré si vyžadujú okamžitú zmenu plánovaných ukazovateľov, ktoré by zodpovedali aktuálnym okolnostiam. Výsledné nové čísla sú „predpovede“, ktorých môže byť v závislosti od okolností toľko, koľko sa vyžaduje.

Prognóza peňažných tokov je teda správa, ktorá odráža všetky príjmy a výdavky finančných prostriedkov v procese očakávaných transakcií (operácií) za určité obdobie a rozpočet - odhadované výsledky koordinovaného plánu riadenia alebo obchodnej stratégie do budúcnosti.

Podľa mnohých iných ekonómov, keďže väčšinu ukazovateľov je ťažké predpovedať s veľkou presnosťou, často sa predpovedanie peňažných tokov obmedzuje na vytváranie peňažných rozpočtov.

Hotovostný rozpočet – Predpoveď peňažných tokov spôsobených inkasom a výplatou.

Vyvíja sa na základe plánovania budúcich peňažných príjmov a platieb podniku na rôzne časové obdobia a zobrazuje moment a objem očakávaných príjmov a platieb hotovosti za vykazované obdobie.

Rozpočet predstavuje program akcií vyjadrený v nákladových ukazovateľoch v oblasti výroby, nákupu surovín alebo tovaru, predaja vyrobených výrobkov a pod. Akčný program by mal zabezpečiť časovú a funkčnú koordináciu (koordináciu) jednotlivých aktivít.

Hotovostný rozpočet je možné zostaviť takmer na akékoľvek obdobie. Krátkodobé prognózy sa zvyčajne robia na mesiac, pravdepodobne preto, že sa pri ich tvorbe zohľadňujú sezónne výkyvy peňažných tokov. Ak sú peňažné toky predvídateľné, ale veľmi nestále, môže byť potrebné zostaviť rozpočet na kratšie obdobia, aby sa určila maximálna požiadavka na hotovosť. Z rovnakého dôvodu, pri relatívne slabých peňažných tokoch, môže byť odôvodnené rozpočítanie na štvrťrok alebo dokonca na dlhšie časové obdobie.

Čím vzdialenejšie je obdobie, na ktoré sa prognóza robí, tým je predpoveď menej presná. Náklady na prípravu mesačného hotovostného rozpočtu sú zvyčajne opodstatnené iba pri prognózach týkajúcich sa bezprostrednej budúcnosti. Rozpočet je užitočný len vtedy, ak sa pri jeho zostavovaní spoliehame na presnosť prognózy.

Hotovostný rozpočet sa zvyčajne skladá zo štyroch hlavných častí:

časť tržieb, ktorá zahŕňa zostatok hotovosti na začiatku obdobia, peňažné príjmy od odberateľov a ostatné položky peňažných príjmov;

časť o peňažných tokoch, ktorá odzrkadľuje všetky druhy peňažných tokov na nasledujúce obdobie;

rozdelenie prebytku alebo deficitu finančných prostriedkov - rozdiel medzi príjmom a výdajom finančných prostriedkov;

finančnej časti, v ktorej sú podrobne uvedené položky požičaných prostriedkov a splátky dlhu na nasledujúce obdobie.

Rozpočet umožňuje:

získať predstavu o celkovej potrebe hotovosti;

rozhodovať o racionálnom využívaní zdrojov;

analyzovať významné odchýlky v rozpočtových položkách a hodnotiť ich vplyv na finančnú výkonnosť podniku;

určiť potrebu objemu a načasovania požičiavania;

sledovať zmenu výšky cash flow, ktorá by mala byť vždy na úrovni dostatočnej na splácanie záväzkov podľa potreby.

Vďaka tomu je možné kontrolovať prílev a odliv finančných prostriedkov, pričom osobitnú pozornosť treba venovať správnemu odrazu presného času ich vzniku a ich vzťahu k plánovanej výrobe, investičným a finančným aktivitám.

Hlavnými cieľmi prognózovania peňažných tokov sú:

predvídať budúci dopyt organizácie po hotovosti;

posúdiť finančné dôsledky tohto dopytu;

identifikovať možné postupy a vybrať si ten najlepší, ktorý uspokojí dopyt.

Prognózu môžete spustiť po dokončení analýzy rôzne scenáre a odhady peňažných tokov. Prognóza peňažných tokov pokrýva dva hlavné oblasti:

investovanie voľnej (prebytočnej) hotovosti;

získanie krátkodobých pôžičiek na pokrytie nedostatku finančných prostriedkov.

Vzhľadom na rôznorodosť nástrojov peňažného trhu, do ktorých je možné investovať prebytočnú hotovosť, a na množstvo zdrojov krátkodobých pôžičiek, musí manažér vyriešiť problém výberu nástrojov, ktoré poskytujú najvyšší výnos s minimálnym rizikom (pre investovanie) a najnižším úrok (za požičanie).

V kontexte prechodu na trhové vzťahy sa kontrola nad pohybom finančných prostriedkov stáva kľúčovou, pretože od nej závisí prežitie podniku, preto je potrebné predpovedať peňažné toky, zostavovať a rozvíjať hotovostné rozpočty. To všetko vám umožní sledovať výšku peňažných tokov, identifikovať nedostatky alebo prebytky finančných prostriedkov skôr, ako k nim dôjde, a umožní korigovať prijaté opatrenia.

Záver

Peňažné toky sú jedným z ústredných prvkov života každého podniku. Ich riadenie je neoddeliteľnou súčasťou riadenia všetkých finančných zdrojov podniku na zabezpečenie cieľa podniku – dosahovanie zisku.

Ak to zhrnieme, môžeme povedať, že úspech podniku závisí od jeho schopnosti generovať hotovosť na podporu svojich aktivít. Najdôležitejšou úlohou manažéra (finančného manažéra) je plánovanie pozitívnych peňažných tokov z kľúčových činností a hľadanie najziskovejších zdrojov financovania.

V trhových podmienkach sa riadenie hotovosti stáva najnaliehavejším problémom riadenia celého podniku, pretože práve tu sa sústreďujú hlavné spôsoby dosiahnutia pozitívnych finančných výsledkov.

Finančné prognózovanie pomocou metódy rozpočtovania

Je potrebné urobiť prognózu účtovnej závierky podniku OJSC "Leader" pomocou metódy rozpočtovania. Posúdiť zmenu atraktivity podniku pre akcionárov a investorov v plánovacom období.

Počiatočné údaje pre prognózu:

Tabuľka 1. Počiatočná súvaha JSC "Leader", mil.

Index			Na konci roka
AKTÍVA
	Dlhodobý majetok a ostatný neobežný majetok – spolu, počítajúc do toho:
		Vybavenie a stroje (podľa účtovnej hodnoty)
		Odpisy
	Obežný majetok – celkom, počítajúc do toho:
		Zásoby hotových výrobkov
		Zásoby surovín a materiálov
		Pohľadávky
		Hotovosť
		Zostatok
ZODPOVEDNOSŤ
	Zdroje vlastných zdrojov - spolu, počítajúc do toho:
		Schválený (akciový) kapitál
		Nerozdelený zisk
	Dlhodobé pôžičky
	Krátkodobé záväzky – celk počítajúc do toho:
		Daňové záväzky
		Ostatné splatné účty
		Zostatok

Tabuľka 2. Finančná a ekonomická situácia podniku

JSC "Leader" vo vykazovanom roku, milióny rubľov

Index		Vykazované obdobie

Výsledky v akejkoľvek oblasti podnikania závisia od dostupnosti a efektívnosti využívania finančných zdrojov, ktoré sa rovnajú „obehovému systému“, ktorý zabezpečuje životnosť podniku. Starostlivosť o financie je preto východiskom a konečným výsledkom činnosti každého podnikateľského subjektu. V trhovom hospodárstve sú tieto otázky mimoriadne dôležité.

Prognóza je predpoveď určitej udalosti, budúceho vývoja zmien vo finančnej situácii objektu ako celku a jeho rôznych častí. Charakteristickou črtou prognózovania je alternatívnosť konštrukcie finančných ukazovateľov a parametrov, ktorá určuje rozptyl vo vývoji finančnej situácie podniku na základe nových trendov. Práca na prognóze prispieva k hlbšiemu štúdiu všetkých aspektov výroby, čo umožňuje úspešnejšie riešiť vznikajúce problémy. Prognózovanie je možné vykonávať na základe extrapolácie minulosti do budúcnosti s prihliadnutím na odborné posúdenie trendov a priamu predikciu zmien.

Prognóza peňažných tokov je správa, ktorá odráža všetky príjmy a výdavky hotovosti v procese očakávaných transakcií (operácií) za určité obdobie.

Prognóza peňažných tokov vám umožňuje predvídať nedostatok alebo prebytok finančných prostriedkov ešte skôr, ako k nim dôjde, a umožňuje na určitý čas korigovať správanie spoločnosti. V priebehu roka môžu nastať nepredvídané okolnosti, ktoré si vyžadujú okamžitú zmenu plánovaných ukazovateľov, ktoré by zodpovedali aktuálnym okolnostiam. Výsledné nové čísla sú „predpovede“, ktorých môže byť v závislosti od okolností toľko, koľko sa vyžaduje.

Prognóza peňažných tokov je teda správa, ktorá odráža všetky peňažné príjmy a výdavky v procese očakávaných transakcií (operácií) za určité obdobie a rozpočet sú odhadované výsledky koordinovaného plánu riadenia alebo obchodnej stratégie na budúce obdobie. Podľa mnohých iných ekonómov, keďže väčšinu ukazovateľov je ťažké predpovedať s veľkou presnosťou, často sa predpovedanie peňažných tokov obmedzuje na vytváranie peňažných rozpočtov.

Hotovostný rozpočet – Predpoveď peňažných tokov spôsobených inkasom a výplatou. Vyvíja sa na základe plánovania budúcich peňažných príjmov a platieb podniku na rôzne časové obdobia a zobrazuje moment a objem očakávaných príjmov a platieb hotovosti za vykazované obdobie. Rozpočet predstavuje program akcií vyjadrený v nákladových ukazovateľoch v oblasti výroby, nákupu surovín alebo tovaru, predaja vyrobených výrobkov a pod. Akčný program by mal zabezpečiť časovú a funkčnú koordináciu (koordináciu) jednotlivých aktivít. Hotovostný rozpočet je možné zostaviť takmer na akékoľvek obdobie. Krátkodobé prognózy sa zvyčajne robia na mesiac, pravdepodobne preto, že sa pri ich tvorbe zohľadňujú sezónne výkyvy peňažných tokov. Ak sú peňažné toky predvídateľné, ale veľmi nestále, môže byť potrebné zostaviť rozpočet na kratšie obdobia, aby sa určila maximálna požiadavka na hotovosť. Z rovnakého dôvodu, pri relatívne slabých peňažných tokoch, môže byť odôvodnené rozpočítanie na štvrťrok alebo dokonca na dlhšie časové obdobie.

Čím vzdialenejšie je obdobie, na ktoré sa prognóza robí, tým je predpoveď menej presná. Náklady na prípravu mesačného hotovostného rozpočtu sú zvyčajne opodstatnené iba pri prognózach týkajúcich sa bezprostrednej budúcnosti. Rozpočet je užitočný len vtedy, ak sa pri jeho zostavovaní spoliehame na presnosť prognózy.

Hotovostný rozpočet sa zvyčajne skladá zo štyroch hlavných častí:

• - časť tržieb, ktorá obsahuje stav hotovosti na začiatku obdobia, peňažné príjmy od odberateľov a ostatné položky pokladničných tržieb;
• - časť peňažných tokov, ktorá odráža všetky druhy peňažných tokov na nasledujúce obdobie;
• - rozdelenie prebytku alebo deficitu finančných prostriedkov - rozdiel medzi príjmom a výdajom finančných prostriedkov;
• - finančná časť, v ktorej sú rozpísané položky požičaných prostriedkov a splátky dlhu na najbližšie obdobie.

Hotovostný rozpočet vám umožňuje:

• - získať predstavu o celkovej potrebe hotovosti;
• - rozhodovať o racionálnom využívaní zdrojov;
• - analyzovať významné odchýlky v rozpočtových položkách a hodnotiť ich vplyv na finančnú výkonnosť podniku;
• - určiť potrebu objemov a podmienok pôžičky;
• - sledovať zmenu výšky cash flow, ktorá by mala byť vždy na úrovni dostatočnej na splácanie záväzkov podľa potreby.

Vďaka tomu je možné kontrolovať prílev a odliv finančných prostriedkov, pričom osobitnú pozornosť treba venovať správnemu odrazu presného času ich vzniku a ich vzťahu k plánovanej výrobe, investičným a finančným aktivitám. Postupy prognostickej techniky sa vykonávajú v nasledujúcom poradí:

• 1) Predpovedanie peňažných príjmov podľa čiastkových období;
• 2) Predpovedanie odlivu hotovosti podľa čiastkových období;
• 3) Výpočet čistého peňažného toku podľa čiastkových období;
• 4) Stanovenie celkovej potreby krátkodobého financovania v kontexte čiastkových období.

Zmyslom prvej etapy je vypočítať výšku možných peňažných príjmov. Určité ťažkosti pri takomto výpočte môžu nastať, ak spoločnosť použije metodiku na určenie výnosov pri expedícii tovaru. Hlavným zdrojom peňažných príjmov je predaj tovaru, ktorý sa delí na predaj tovaru za hotové a na úver. V praxi väčšina podnikov sleduje priemerné "časové obdobie, ktoré zákazníci potrebujú na zaplatenie účtov. Na základe toho je možné vypočítať, aká časť tržieb za predaj produktov príde v rovnakom čiastkovom období a ktoré v ďalšom.Ďalej pomocou bilančnej metódy reťazovým spôsobom vypočítať peňažné príjmy a zmenu pohľadávok.

Základná bilančná rovnica je:

D3 N + VR = DZ K + DP, (6)

kde: D3 N - pohľadávky za tovary a služby na začiatku čiastkového obdobia;

D3 K - pohľadávky za tovary a služby na konci čiastkového obdobia;

ВР - výnosy z predaja za čiastkové obdobie;

DP - príjmy v hotovosti v tomto čiastkovom období.

Presnejší výpočet zahŕňa klasifikáciu pohľadávok podľa doby splatnosti. Takúto klasifikáciu možno vykonať zhromaždením štatistík a analýzou skutočných údajov o splácaní pohľadávok za predchádzajúce obdobia. Analýza sa odporúča vykonávať mesačne. Takto je možné stanoviť priemerný podiel pohľadávok so splatnosťou do 30 dní, do 60 dní, do 90 dní atď. prijatá suma sa pripočíta k sume peňažných príjmov z predaja za toto čiastkové obdobie.

Druhým krokom je výpočet odlivu hotovosti. Jeho hlavnou zložkou je splácanie záväzkov. Má sa za to, že podnik platí svoje účty včas, hoci môže platbu do určitej miery oneskoriť. Proces oneskorenej platby sa nazýva „rozťahovanie“ záväzkov; odložené účty v tomto prípade slúžia ako dodatočný zdroj krátkodobého financovania. V krajinách s vyspelou trhovou ekonomikou existujú rôzne systémy platieb za tovar, najmä výška platby je diferencovaná v závislosti od obdobia, počas ktorého sa platba uskutočňuje. V takomto systéme sa odložené účty stávajú dosť nákladným zdrojom financovania, pretože sa stráca časť zľavy poskytnutej dodávateľom. Medzi ďalšie oblasti použitia fondov patria platy zamestnancov, administratívne a iné fixné a variabilné výdavky, ako aj kapitálové investície, platenie daní, úrokov, dividend.

Tretia etapa je logickým pokračovaním dvoch predchádzajúcich, porovnaním plánovaných peňažných príjmov a platieb sa vypočíta čistý peňažný tok.

V štvrtej fáze sa vypočítava celková potreba krátkodobého financovania. Zmyslom etapy je stanovenie výšky krátkodobého bankového úveru na každé čiastkové obdobie, potrebného na zabezpečenie projektovaného cash flow. Pri výpočte sa odporúča brať do úvahy želané minimum prostriedkov na bežnom účte, ktoré je vhodné mať ako poistnú rezervu, ako aj pre prípadné nepredvídateľné výhodné investície vopred.

Hlavnými cieľmi prognózovania peňažných tokov sú:

• - predvídanie budúceho dopytu organizácie po hotovosti;
• - posúdenie finančných dôsledkov tohto dopytu;
• - definícia možné spôsoby akcie a výber toho najlepšieho na uspokojenie dopytu.

Prognózovanie môže začať po dokončení analýzy rôznych scenárov a posúdenia peňažných tokov. Prognóza peňažných tokov pokrýva dva hlavné oblasti:

• - investovanie voľných (prebytočných) finančných prostriedkov;
• - získanie krátkodobých pôžičiek na pokrytie nedostatku finančných prostriedkov.

Vzhľadom na rôznorodosť nástrojov peňažného trhu, do ktorých je možné investovať prebytočnú hotovosť, a na množstvo zdrojov krátkodobých pôžičiek, musí manažér vyriešiť problém výberu nástrojov, ktoré poskytujú najvyšší výnos s minimálnym rizikom (pre investovanie) a najnižším úrok (za požičanie).

V podmienkach prechodu na trhové vzťahy sa teda kontrola nad pohybom finančných prostriedkov stáva kľúčovou, pretože od nej závisí prežitie podniku, preto je potrebné predpovedať peňažný tok, zostavovať a rozvíjať hotovostné rozpočty. To všetko vám umožní sledovať výšku peňažných tokov, identifikovať nedostatky alebo prebytky finančných prostriedkov skôr, ako k nim dôjde, a umožní korigovať prijaté opatrenia. Je žiaduce rozlišovať medzi správou fondov, ktoré prinášajú priame príjmy vo forme úrokov, dividend a iných foriem príjmov (vklady, krátkodobé finančné investície) a tými, ktoré neprinášajú priame príjmy (iné druhy peňažných aktív ). Neoddeliteľnou súčasťou riadenia peňažných tokov je vhodné plánovanie. Preto budeme analyzovať a hodnotiť proces riadenia peňažných tokov na príklade spoločnosti Kondi LLC s cieľom identifikovať rezervy a vypracovať odporúčania na zlepšenie efektívnosti riadenia peňažných tokov.