Какъв е разходният стандарт. Тестове за самоподготовка за изпит по раздел „Място и роля на оценяването във финансово-кредитния сектор

Общоприетите стандарти за стойност в бизнес оценката представляват набор от изисквания за оценка.

Има четири основни стандарта за бизнес оценка:

· разумна пазарна стойност;

· разумна цена;

· инвестиционни разходи;

· вътрешна (фундаментална) стойност.

Всички тези стандарти предполагат, че оценката се извършва въз основа на така наречените безплатни, а не принудителни (включително чрез определени административни намеси) сделки за придобиване на бизнес или негови дялове.

По-специално, от купувача не може да се изисква да възстанови капиталови инвестиции в инвестиционни проекти на предприятието, които са започнали по-рано в интерес на получаване на последващи значителни положителни потоци. При условията на безплатна транзакция купувачът на предприятие (пакет от неговите акции) е готов да плати за него (съответния пакет от акции) максималната сума, точно толкова, колкото той самият може да получи от печалбата за целия период от дейността на придобития бизнес ( парични потоци) придобито предприятие.

Основните разлики между тези стандарти са следните.

Стандартът за разумна пазарна стойност предполага, че оценката на бизнес (инвестиционен проект) се прави на базата на информация (за собственост, текущи и прогнозни условия на пазара на продажби и закупени ресурси и др.), която е еднакво достъпна за всеки потенциален купувач и продавач на бизнеса, на всеки инвеститор. Бизнес възможностите на всеки потенциален инвеститор (по-специално финансиране на проекти, продажби) също се считат за равни и неограничени.

Стандартът за разумна стойност включва оценяване на бизнес въз основа на определена информация, която е еднакво достъпна за конкретни купувачи и продавачи на бизнеса. Техните бизнес възможности също се приемат за еднакви.

Стандартът за инвестиционна стойност включва оценка на бизнес (инвестиционен проект) само въз основа на информираността и бизнес възможностите на конкретен инвеститор (следователно според този стандарт оценката на един и същ проект ще бъде различна за различните потенциални инвеститори).

Вътрешният (фундаментален) стандарт за стойност включва оценка на бизнес (проект) от трета страна независим оценителвъз основа на собствените си познания и представи за бизнес възможностите на инвеститора (което не изключва предоставянето на оценителя, по негово искане, на информацията, необходима за оценката, която той ще коригира).

Обикновено се смята, че най-обективната оценка на един бизнес (проект) като такъв (независимо кой ще ръководи бизнеса - изпълнява проекта) отговаря на стандарта за разумна пазарна стойност. В същото време стандартът за инвестиционни разходи се счита за най-практичен, което отчита, че на практика е трудно да се отдели оценката на проекта като такъв от неговите възможности. по възможно най-добрия начиноценят и осъзнаят, че даден инвеститор има. Въздействието на стандартите за бизнес оценка е най-голямо при прогнозиране на парични потоци (печалби и загуби) за даден проект. По отношение на определянето на дисконтовия процент, въздействието на тези стандарти е свързано със степента, в която търговската и финансова информация за нивото и променливостта на инвестиционния доход във въпросната индустрия е достъпна за различните субекти на оценка на проекта.

Ако оценката използва само публично достъпна информация от това естество, е по-вероятно оценката да отговаря на стандарта за разумна пазарна стойност. Ако се използва непублична информация, е по-вероятно оценката да отговаря на стандарта за инвестиционна стойност.

Стандартът за разумна пазарна стойност, въпреки че може да изглежда твърде теоретичен, вече се използва по света (главно в англосаксонските страни) за определяне на данъчната основа за данък върху имуществото във връзка с финансовите активи на предприятия, които имат дялове в затворени дъщерни дружества на баланса им. В същото време съответните закони изискват посочената данъчна основа да бъде разумната пазарна стойност на дъщерните затворени дружества, определена чрез специални методи за бизнес оценка, пропорционално намалена в съответствие с дела на компанията майка в дъщерната компания.

Това изискване означава, че западните корпорации-данъкоплатци са принудени - за да се предпазят от искове данъчен офис- да привлекат престижни оценителски фирми, най-често големи одиторски компании, в оценката на разумната пазарна стойност на техните затворени дъщерни дружества и контролните пакети в тях.

Стандартът за обоснована стойност е най-приложим в западната практика, когато миноритарните акционери оспорват по съдебен ред сделки, включващи закупуване на акции от тях от по-големи акционери на същите предприятия въз основа на искове срещу последните за неспазване на определения стандарт при подготовката от договорната продажна цена. Оплакването е, че мажоритарните акционери в такива случаи често не предоставят на контрагента по сделката (миноритарен акционер) информацията за истинските пазарни перспективи на предприятието и истинската пазарна стойност на имуществото му, от която самите те изхождат при определяне на максимално допустимите цени на акциите на дружеството. Доказана такава информационна асиметрия може да доведе до анулиране на въпросната транзакция.

Очевидно тази ситуация има директни аналогии във вътрешната практика, когато по-големи акционери и мениджъри на приватизирани предприятия, въз основа на подобна информационна асиметрия (често я засилват чрез разпространение на невярна информация за намалените перспективи на компанията), купуват малки пакети от акции от служители на приватизирани предприятия, на които също се забавя изплащането на заплатите.

Стандартът за инвестиционна стойност предполага, че даден бизнес се оценява въз основа на осведомеността за собствеността и пазарните перспективи (на пазарите за продажба и пазарите за закупени ресурси) на предприятието на неговия конкретен инвеститор (купувач или продавач). Бизнес възможностите на конкретен инвеститор също играят роля - активите, които той има извън сделката за покупко-продажба на предприятие (увеличаване на стойността му „в очите“ на такъв инвеститор), които могат да се използват за развитие на бизнеса, вместо да се отделят специални финансиране с цел тяхното придобиване или създаване на собствени сили. Важни са и творческите възможности (бизнес въображение) на инвеститора и др.

Точно както електрически ток ще тече между полюсите, когато между тях възникне потенциална разлика, така и транзакция за покупко-продажба на предприятие (пакет от неговите акции) ще се случи в условия, при които инвестиционната стойност на същото предприятие от гледна точка на продавача е по-ниска от неговата инвестиционна стойност от гледна точка на купувача.

Инвестиционната стойност на предприятието от гледна точка на външен инвеститор-купувач се нарича външна стойност на предприятието.

Инвестиционната стойност на едно предприятие от гледна точка на неговите настоящи мениджъри се нарича стойност на предприятието „както е“

Стандартът за вътрешна (фундаментална) стойност на предприятието изисква оценката на бизнеса да бъде направена не просто въз основа на информация от независим анализатор, който трябва да вземе предвид в тази оценка всички фактори, влияещи върху оценката, но и като вземе предвид фактът, че посоченият анализатор не е принуден да изисква информация от една от страните, заинтересовани от оценката (продавач или купувач на предприятието), като по този начин се излага на зависимост от нея.

Практически изводОт горното излиза, че независимият анализатор (оценител), за да отговаря на стандарта за вътрешна (фундаментална) стойност, трябва да има собствен опитработа в индустрията на въпросното предприятие и собствена независима информация за него.

Стандартът за вътрешна (фундаментална) стойност също така предполага, че въпросното предприятие трябва да бъде оценено чрез всички съществуващи методи за оценка на бизнеса - като крайната оценка се получава като среднопретеглена стойност на всички определени различни методиоценки (където тегловните коефициенти следва да бъдат специално обосновани коефициенти на доверие на оценителя в резултатите от прилагането на определен метод за оценка в конкретна ситуация на оценка).

Контролни въпросиза самотест

Избройте целите на оценката на разходите. финансова институция.

Какви са етапите на оценка на финансовите институции?

Назовете основните регулаторни правни актове, регулиращи оценката на стойността на финансовите институции в Руската федерация.

Избройте какво трябва да знае един оценител, за да определи пазарната стойност на финансовите институции?

Опишете стандартите за пазарна стойност на финансовите институции.

Литература

Оценка на бизнеса. Учебник за ВУЗ. С. В. Валдайцев. Москва: ЮНИТИ, 2007.

Оценка на бизнеса. Учебник за ВУЗ. В. Есипов, Г. Маховикова, В. Терехова. Питър: Книголюбител, 2006

Оценка на бизнеса: Учебник / Ред. Грязнова А.Г., Федотова М.А. – М.: Финанси и статистика, изд. второ, 2004 г.

Теоретична основапреструктуриране. А.Ф. Крюков. Учебник надбавка / Красноярск. състояние университет, 2009.

Панова Г.А. Анализ на финансовото състояние на търговска банка. Финанси и статистика, 2007 г.

Федерален закон „За оценителската дейност в Руската федерация“ № 135-FZ от 29 юли 1998 г. (с измененията. Федерални закониот 21 декември 2001 г. № 178-FZ от 21 март 2002 г. № 31-FZ от 14 ноември 2002 г. № 143-FZ от 10 януари 2003 г. № 15-FZ от 27 февруари 2003 г. № 29-FZ, 22 август 2004 г. № 122 -FZ).

Правила за лицензиране на оценъчни дейности (одобрени с постановление на правителството на Руската федерация от 11 април 2001 г. № 285).

Стандарти за оценка, задължителни за използване от субекти на оценителски дейности (одобрени с Указ на правителството на Руската федерация от 6 юли 2001 г. N 519)

Постановление на правителството на Руската федерация „За упълномощен органотносно контрола върху извършването на оценъчни дейности в Руската федерация" от 20 август 1999 г. № 932.

В този най-широк смисъл предметът на бизнес оценката се разбира по два начина.

Първото му разбиране се свежда до традиционното сега у нас (но не и исторически – виж карето по-долу) разбиране за оценка на бизнеса като оценка на една компания като юридическо лице. И за това разбиране - според традицията на икономиката, където се е извършвал само бизнес юридически лицаимайки определена собственост в техния баланс, типично е да се идентифицира оценката на бизнеса на фирмата с оценката на собствеността на тези фирми.

Второто - по-разпространено в света - разбиране за бизнес оценка е да се открие колко струват не фирмите, които печелят определени доходи, а правата на собственост, технологиите, конкурентните предимства и активите, материални и нематериални (последните не отразяват непременно съответните технологии и ползи), които правят възможно получаването на тези доходи.

Следователно, за да се обосноват използваните съотношения на обмен (и по този начин да се избегнат евентуални съдебни действия от страна на миноритарните акционери по-късно), е необходимо да се направи предварителна оценка на субектите, чиито акции се обменят.

Същият проблем възниква и се решава и при подготовката на сливания на дружества с размяна на дялове между съсобствениците на тези дружества или между самите дружества.

3) До бизнес оценка се прибягва при оценка на имуществената вноска в уставния капитал на новосъздадени дружества, ако имуществото е внесено под формата на пакети от акции, които след това подлежат на оценка.

4) И накрая, оценката на предприятието също може да бъде полезна във връзка с тях отворени компании,чиито акции се търгуват на борсата и дори са високо ликвидни (като „сините чипове“).

Особено внимание се обръща на оценката на активите при ликвидация на предприятие, при оценка на холдингово дружество, ремонт и строителни организации. Това се обяснява с факта, че ликвидираното предприятие по правило не генерира доходи и не е възможно да се оцени по метода на доходите. Самите холдинги не извършват директно производствени дейности, а приходите се получават основно от дъщерните им фирми.

А за започване на работа и последващо функциониране на ремонтни и строителни организации е важно да се свържат различни активи. При оценката на активите на предприятията е необходимо да се помни, че стойността на активите много рядко съвпада със стойността на акциите на това предприятие. Затова се използват специални методи за превръщане на стойността на активите в стойност на акциите.

В този случай те използват информацията, съдържаща се в учредителните документи, удостоверяващи правото на собственост върху това предприятие.

Информация

Оценъчната дейност се състои в получаване на представа за стойността на оценявания обект или размера на дела на собственика в определен момент. Пазарната стойност е най-вероятната цена, на която даден обект може да бъде отчужден отворен магазинв конкурентна среда, ако страните действат разумно, разполагайки с цялата необходима информация и при условие че размерът на сделката не е повлиян от извънредни обстоятелства. Инвестиционната стойност включва оценка на стойността на дадено предприятие за конкретен инвеститор или група от инвеститори.

Инвестиционната стойност се определя въз основа на индивидуалните инвестиционни изисквания. Разходите за възпроизвеждане са разходите за възпроизвеждане на точно копие на бизнес или друг актив, дори ако има по-икономични аналози.

Съществуват следните основни стандарти за оценка на бизнеса: опции за отговор

Това изискване определя, че западните корпорации-данъкоплатци са принудени - за да се предпазят от претенции на данъчния инспекторат - да включват престижни оценителски фирми, най-често играни от големи одиторски компании, в оценката на разумната пазарна стойност на техните дъщерни затворени дружества и контрол залози в тях..

Стандарт за разумни разходиНай-приложимо е в западната практика, когато миноритарните акционери протестират по съдебен път сделка, включваща закупуване на акции от тях от по-големи акционери на същите предприятия въз основа на искове срещу последните относно неспазване на посочения стандарт при изготвянето на договорната покупко-продажна цена.

· доходен подход;

· пазарен подход;

· имуществен (разходен) подход.

Сериозна грешка при оценката на бизнеса е използването на подход за оценка, който е неадекватен за определяне на стойността, произтичащ от настоящата конкретна социално-икономическа ситуация с въпросното предприятие.

По този начин, ако едно предприятие е градообразуващо предприятие (монопсонист на местния пазар на труда и също така поема разходите за поддържане на местната инженерна и социална инфраструктура на малък отдалечен град или село), тогава естественото определяне на неговата стойност ( целта на оценката) като правило ще бъде да се оцени предприятието като действащо.

Възстановителната цена е цената за създаване на предприятие, което има еквивалентна полезност на оценяваното, но е построено в нов архитектурен стил, използвайки модерни и модерни материали, конструкции и оборудване. Ликвидационната стойност или стойността на принудителна продажба е сумата пари, която реалистично може да бъде реализирана от продажбата на имот в твърде кратък период от време, за да позволи адекватен маркетинг, както е определено от пазарната стойност. Стойността на обезпечението е оценка на предприятието по пазарна стойност за целите на ипотечното кредитиране.
Балансовата стойност е стойността на строителството или придобиването на имот. Балансовата стойност може да бъде първоначална или възстановителна стойност. Първоначалната цена се отразява в счетоводните документи към момента на въвеждане в експлоатация.

внимание

Здравейте, в тази статия ще се опитаме да отговорим на въпроса „Кои са следните основни стандарти за бизнес оценка?“ Можете също така да се консултирате с адвокати онлайн безплатно директно на уебсайта.

Подробно обсъждане на бизнес оценката се съдържа в стандарта за бизнес оценка на Американското дружество на оценителите, приет от Комитета по бизнес оценка през юни 1991 г. Според американските стандарти бизнес оценката е процес на изготвяне на становище или определяне на стойността на бизнес или дела на акционерите в неговия капитал.

Това се отнася до разходите за съществуващо (функциониращо) предприятие.

Земята е интегрална частнашия живот и нашето съществуване. Поради изключителното си значение той винаги е под голямото внимание на юристи, географи, социолози и икономисти.

Възстановителната цена е цената на възпроизвеждане на предварително създадени дълготрайни активи в съвременни условия, се определя в процеса на преоценка на дълготрайните активи.

Въпрос 3. Стандарти за оценка на бизнеса, информационна база за оценка.

Стандарти за оценка– правила за оценяване, задължителни за ползване от субектите на оценителската дейност, разработени и утвърдени в съответствие със закона (Таблица 4).

Наред със стандартите за оценка, одобрени със заповеди на Министерството на икономическото развитие на Руската федерация, руските оценители вземат предвид международните и европейските стандарти.

Разходни стандарти

Общоприетите стандарти за стойност в бизнес оценката представляват набор от изисквания за оценка.

Има четири основни стандарта за бизнес оценка;

· разумна пазарна стойност;

· разумна цена;

· инвестиционни разходи;

· вътрешна (фундаментална) стойност.

Начинът, по който всяка от тези дисциплини гледа на земята и нейното използване, до голяма степен ще определи съдбата на народите по света.

МЕЖДУНАРОДНИ СТАНДАРТИ ЗА ОЦЕНКА (IVS 1 - 4)

Оценката на бизнеса ви позволява да оцените пазарната стойност на собствения (уставния) капитал на затворени предприятия или отворени акционерни дружества с недостатъчно ликвидни акции. В съответствие с Федералния закон „За акционерните дружества“ в редица случаи трябва да се извърши оценка на пазарната стойност акционерен капиталнезависими оценители.

Депозит от $10 000 се депозира в сметката при 12% годишно. Каква сума ще има в сметката в края на втората година?

Максималната стойност на един обект се определя от най-ниската цена, на която може да бъде закупен друг обект с еквивалентна полезност - това е.....

Панова Г.А. Анализ на финансовото състояние на търговска банка. Финанси и статистика, 2007 г.

Федерален закон „За оценителската дейност в Руската федерация“ № 135-FZ от 29 юли 1998 г. (изменен с федерални закони от 21 декември 2001 г. № 178-FZ от 21 март 2002 г. № 31-FZ от 14 ноември 2002 г. № 143-FZ, от 10 януари 2003 г. № 15-FZ, от 27 февруари 2003 г. № 29-FZ, 22 август 2004 г. № 122-FZ).

Стандарти за оценка, задължителни за използване от субекти на оценителски дейности (одобрени с постановление на правителството на Руската федерация от 6 юли 2001 г.

Ето защо днес има както национални, така и международни стандарти за бизнес оценка.

Международни стандарти за оценяване

В резултат на дългогодишно и ползотворно сътрудничество между представители на водещи оценителски фирми и банки беше разработен специален инструмент за бизнес оценка. Нарича се Международни стандарти за оценка. Това е доста сериозен документ, който установява система от взаимосвързани стандарти за оценка.
Глобалната система предоставя следните основни стандарти за бизнес оценка:

изчисляване на пазарна стойност;
обосновка и изчисляване на отчетна стойност;
определяне на инвестиционната стойност;
изчисляване на фундаментална (присъща) стойност.

В съответствие с международните стандарти бизнесът се оценява като действащо предприятие.

Те включват: харта, меморандум за асоцииранеи удостоверение за регистрация на предприятие, удостоверения за собственост на акции, недвижими имоти и парцели; документи, които предоставят описание и физически характеристики на активите на предприятието и формулират ограничителни условия за собствеността, използването и разпореждането с активите на предприятието.

Също така е важно за оценителя да изясни механизма за облагане на имуществото и печалбите на дадено предприятие. поземлен имот, където се намира предприятието, трябва да включва описание на всички негови характеристики - площ, форма, релеф, ориентация на обекта и помощните сгради, описание на съседни обекти, пътища за достъп, паркинги и др.

стойността на обекта за данъчни цели;
специална цена;

Пазарната стойност в Международните стандарти за оценка се разбира като приблизителната стойност, за която имотът се очаква да смени собственика си на датата на оценката в резултат на търговска сделка между желаещ купувач и желаещ продавач след адекватен маркетинг; се приема, че всяка страна е действала компетентно, предпазливо и без принуда.

Съдържа основни счетоводни записи в съответствие със сметкоплана за счетоводна финансова и икономическа дейност на организациите и методически препоръкиотносно счетоводното отчитане на нематериалните активи.

Стандартът за инвестиционна стойност включва оценка на предприятие (инвестиционен проект) само въз основа на информираността и бизнес възможностите на конкретен инвеститор (следователно според този стандарт оценката на един и същ проект ще бъде различна за различните потенциални инвеститори) .

Стандартът на вътрешната (фундаментална) стойност включва оценката на предприятие (проект) от независим оценител на трета страна въз основа на неговите собствени познания и разбиране на бизнес възможностите на инвеститора (което не изключва предоставянето на оценител по негово искане , с информацията, необходима за оценката, която той ще коригира.) Класификация на стандартите за стойност на предприятието, като се вземат предвид пълнотата и надеждността на информацията, необходима за оценката и нейната наличност за различен кръг от пазарни участници, тя може да бъде отразена в Фиг.

Основните причини несъмнено могат да бъдат разликите в оценките за бъдещата доходност; разлики във възприятията за риск; различна данъчна ситуация; съвместимост с други обекти, притежавани или контролирани от собственика.

Стойност за данъчни цели Стойността на оценявания обект, определена за изчисляване на данъчната основа и изчислена в съответствие с разпоредбите на нормативните правни актове (включително инвентарна стойност). Стойност на изхвърляне Стойност на обекта, който се оценява.

равна на пазарната стойност на материалите, които включва, като се вземат предвид разходите за обезвреждане на оценяваните обекти. Рециклируемите материални активи са активи, които са достигнали крайно състояние поради износване или екстремно събитие и са загубили първоначалната си полезност.

Като информация от този вид можем да включим макроикономически и индустриални показатели (ниво на инфлация, темп на икономическо развитие на страната, условия на конкуренция в индустрията и др.)

Макроикономически данни - информация за това как промените в макроикономическата ситуация, характеризиращи инвестиционния климат в страната, влияят или ще се отразят на дейността на предприятието.

Макроикономически се отнася до следната информация:

– за етапите на икономическия цикъл;

– икономическа и политическа стабилност;

– социални фактори: заетост и жизнен стандарт на населението;

– лихвени проценти и тяхната динамика;

– данъчно законодателство и тенденции в неговото изменение и др.

Оценителят трябва да вземе предвид общите макроикономически модели на икономическо развитие, когато анализира конкретно предприятие и прави прогнози.

В този случай стойността на акциите след прогнозата се определя като продажната цена на този пакет акции в определено времев бъдеще.

Изчисляването на брутния приход, тоест приходите от продажбата на продукти (работи, услуги), се извършва, като правило, при оценка на предприятия, които предоставят услуги на комисионна основа. Това са рекламни, медицински, консултантски предприятия, издателства и застрахователни агенции и др. При закупуването на такива предприятия, дори ако печалбата е подценена или несъществуваща, инвеститорът е готов да плати цена, равна на обема на продажбите за няколко години в с цел контролиране на голям дял от пазара на този тип продукти и влияние върху нивото на цените.

В същото време, естествено, той планира да превърне нерентабилното предприятие в печелившо.

Важен показател за оценка на предприятието са неговите активи.

Доказана такава информационна асиметрия може да доведе до анулиране на въпросната транзакция.

Тестови въпроси за самопроверка

Избройте целите на оценяването на финансовите институции.

Какви са етапите на оценка на финансовите институции?

Избройте какво трябва да знае един оценител, за да определи пазарната стойност на финансовите институции?

Опишете стандартите за пазарна стойност на финансовите институции.

Литература

Оценка на бизнеса. Учебник за ВУЗ. С. В. Валдайцев. Москва: ЮНИТИ, 2007.

Оценка на бизнеса. Учебник за ВУЗ. В. Есипов, Г. Маховикова, В. Терехова.

Питър: Книголюбител, 2006

Оценка на бизнеса: Учебник / Ред. Грязнова А.Г., Федотова М.А. – М.: Финанси и статистика, изд. второ, 2004 г.

Теоретични основи на преструктурирането. А.Ф. Крюков. Учебник надбавка / Красноярск.

Основните разлики между тези стандарти са следните.

1. Стандартът за разумна пазарна стойност предполага, че оценката на бизнес (инвестиционен проект) се прави на базата на информация (за имущество, текущи и прогнозни условия на пазара на продажби и закупени ресурси и др.), която е еднакво достъпна за всеки потенциален купувач и продавач на бизнеса, за всеки инвеститор. Бизнес възможностите на всеки потенциален инвеститор (по-специално финансиране на проекти, продажби) също се считат за равни и неограничени.
16 |§ 3. Вид частична пазарна стойност е стойността на обект на оценка с ограничен пазар, под която се разбира стойността на обекта на оценка. чиято продажба на свободния пазар е невъзможна или изисква допълнителни разходи в сравнение с разходите, необходими за продажбата на свободно търгувани стоки на пазара.

В този случай се предполага, че ще бъде създаден нов обект, който по свой начин е функционални характеристикиблизък аналог на оценявания обект.

Разходите за възпроизвеждане са сумата от разходите в пазарни ценисъществуващи към датата на оценката, необходими за създаване на обект, идентичен с обекта на оценка Използване на идентични материали и технологии.

Отчитане на износването на обекта, който се оценява. За разлика от предишния тип стойност, има създаване на точно копие на оценявания обект, но на различни текущи цени.

Тази стойност по-точно характеризира текущата стойност на обекта, но определянето й често е невъзможно поради промени в технологията, материалите и др.

Например, по време на периоди на спад в бизнес дейността, размерът на получената печалба намалява, вероятността от фалит се увеличава и стойността на бизнеса намалява

Основните източници на макроикономическа информация са: правителствени програми и прогнози, периодичен икономически печат, аналитични прегледи. информационни агенции, данни от Федералната служба за държавна статистика, законодателство на Руската федерация, руски агенции.

Външната информация, в допълнение към макроикономическата информация, включва информация за индустрията: състоянието и перспективите за развитие на индустрията, в която работи оценяваното предприятие. Условията на конкуренция в индустрията, пазарите на продажби и възможни вариантиизползване на произведени продукти; фактори, влияещи върху потенциалния обем на произвежданите продукти и динамиката на търсенето им.

Накратко за същността и понятието бизнес

Днес е невъзможно да си представим бизнес живота на нашето общество без да използваме термина „бизнес“. Но до сравнително наскоро този термин се използва изключително рядко в речника на гражданите на социалистическите страни и дори тогава, като правило, в отрицателна конотация. Но с прехода на икономиката към механизми на пазарно регулиране и с възстановяването на институцията на частната собственост, тази дума започна да се използва все по-често от нашите съграждани.

Бизнесът се отнася до тези видове дейности, които не противоречат на държавното законодателство и са насочени към получаване на печалба чрез извършване на каквато и да е работа, предоставяне на собственост или права на собственост, производство и продажба на стоки и предоставяне на услуги.

Тази професия се отнася до различни видове производствени, търговски или финансови дейности.

Появата на PBU 14/2007 „Отчитане на нематериални активи“ е свързана предимно с въвеждането на част четвърта от Гражданския кодекс на Руската федерация, която регулира правата върху резултатите от интелектуалната дейност и средствата за индивидуализация. В тази връзка счетоводните стандарти са приведени в съответствие с нормите на гражданското законодателство. В книгата подробно се разглежда счетоводната методология в търговски организацииобекти интелектуална собственосткато се вземе предвид PBU 14/2007 „Отчитане на нематериални активи“. Съдържа основни счетоводни статии в съответствие със сметкоплана за счетоводно отчитане на финансово-икономическата дейност на организациите и методически препоръки за счетоводно отчитане на нематериални активи. Представен от голям бройчислени примери, които ясно показват счетоводната методология на нематериалните активи в търговските организации. Обърнато е голямо внимание на разпоредбите на Данъчната и...

Целта на тази книга е да запознае читателя с практически техники и методи за оценка на стойността на нематериални активи. Понастоящем има известна липса на литература по тези въпроси, поради което е необходимо да се подготви настоящата публикация. Представената работа под формата на отговори на въпроси излага основите на теорията и практиката за оценка на стойността на нематериалните активи. По-специално, ние разгледахме законодателна основаоценка на стойността на нематериалните активи, дадени са основните подходи и методи за оценка, разкрити са основите на финансовите изчисления, необходими за оценката на имуществото. Тази работа е адресирана до оценители, финансисти, ръководители на организации, както и всички, които се интересуват от въпроси на оценката на имотите. Книгата може да се използва в учебен процесуниверситети, в обучението на специалисти в областта на оценката на имоти.

Инвестицията е от съществено значение за устойчивия дългосрочен растеж на всяка компания и инвеститорите се нуждаят от надеждна информация. Без индикатори, които отразяват най-важните компоненти на стойността на компанията, мениджърите не могат да вземат решения, които биха допринесли най-много за нейния икономически растеж. Съществуващите методи за оценка на компанията не вземат предвид нематериалните активи. И това е стабилно клиентска база, търговска маркаи имиджа на компанията, нейните интелектуални ресурси, компетенции, знания и опит, общи морални ценности и норми, процеси на управление. Авторите на Weightless Wealth се опитват да сложат край на многогодишното пренебрегване на нематериалните активи в счетоводството. В новата икономика не капиталът или физическите ресурси определят или осигуряват стойност на вашата компания. конкурентно предимство. Това, което наистина дава стойност на една компания, са нейните нематериални активи - марки, мрежи, компетентност, знания, умения, корпоративна идентичност...

Тази книга представлява първата цялостна научна основапроучване, изследващо естеството и въздействието на нематериалните активи. Книгата дава оценка на значението на нематериалните активи като условие за успешното функциониране на корпорациите, икономическия растеж и социалното благополучие като цяло. Комбинирайки анализ на казуси и примери от реалния живот със съвременната икономическа теория, Барух Лев хвърля нова светлина върху естеството на една от фундаменталните и същевременно една от най-слабо разбраните движещи сили, влияещи върху представянето на бизнеса и икономическия растеж. Целевата аудитория на тази публикация са практикуващи бизнес оценители и топ мениджъри на компании.

Поредицата от книги „Финансова оценка: Приложения и модели“ (FV) е изчерпателен, пълен текст за бизнес оценката, представен по достъпен начин. FV съдържа множество примери и техники за подпомагане на управлението на проекти за оценка, както и бързи съвети (NB!), които подчертават важни и често противоречиви въпроси в бизнес оценката. За първи път John Wiley & Sons успя да ангажира 30 видни и високо уважавани професионалисти в областта на оценката, за да обсъдят и да се споразумеят относно подходящите методи за оценка, да представят колективно възгледи и позиции относно концепциите за оценка и най-важното, да приложат подходящи методи за бизнес оценка на практика. Авторите идват от цяла Съединените щати и са членове на професионални оценителски и финансови асоциации, включително AICPA, ASA, SFA, IBA и NACVA. Поредицата от книги "Финансова оценка: приложения и модели" е насочена към групи...

Разглеждат се структурата и обектите на интелектуалната собственост в съответствие с разпоредбите на Парижката конвенция и руското законодателство, фондовете на нематериалните активи на предприятието и методологията за тяхната оценка. Разкрива се организацията на използване и планиране на ефективността на нематериалните активи. За студенти и студенти от курсове за повишаване на квалификацията, ръководители и специалисти на предприятия.

В систематизиран вид е представена системно-дейностната концепция за интелектуалната дейност. Разкрива се субектно-обектната същност на иновациите; показани са посоките на комерсиализация на обекти на интелектуална собственост; дадено правно основаниерегулиране на собствеността върху резултатите от интелектуалната дейност. Разглеждат се класификацията на обектите на интелектуална собственост, техните характеристики (нематериалност, полезност, уникалност, спешност, износване и др.), както и възможността за пълноценното им участие в пазарните отношения. Методическите инструменти, които осигуряват включването на продуктите на интелектуалния труд в икономическото обращение, включват видове стойности, използвани на пазара (пазарни и непазарни), подходи, принципи на стойността и технология (процес) на оценка. Учебникът е изготвен в съответствие с учебната програма по дисциплината ДС. 1.3 "Оценка на нематериални активи и интелектуална собственост." Предназначен за студенти, които учат...

В ръководството, в съответствие с действащите в момента регламенти, изложи първични документии счетоводно отчитане на нематериални активи, дълготрайни активи, капитал, материални, финансови инвестиции(инвестиции) и други нетекущи активи, поставени в раздел 1 на активовия баланс, както и методиката на одита. Всяка глава разглежда примери и предоставя практическо упражнение, чието решение ви позволява да консолидирате теоретичния материал. За висши и средни студенти образователни институцииизучаване на счетоводство и одит, както и да се подготви за изпит за придобиване на свидетелство за квалификация професионален счетоводител, одитор и финансов мениджър.

Методика за идентифициране и оценка на „скрити” и „въображаеми” активи и пасиви. Използва се за оценка на пазарната стойност на организация (бизнес) Книгата е разширено и преработено издание на две изследвания, публикувани преди това от автора: Методология за идентифициране и оценка на „скрити“ активи и Методология за идентифициране и оценка на „въображаеми“ активи. Въпросите за подобряване на методите и техниките за пазарна оценка на стойността на функциониращ бизнес с помощта на счетоводни, данъчни и управленско счетоводство, както и въпроси за подобряване на методите и техниките за идентифициране и оценка на активи и пасиви, които или са отразени в счетоводството, но действително липсват, или не са включени в счетоводството, но действително са налични. Методиката ще представлява интерес за практикуващи оценители, както и за преподаватели, специализанти и студенти по икономически специалности: счетоводство, предприемаческа дейност, финанси и кредит, бизнес оценка.

Представяме на вашето внимание превод на второто издание на „Наръчник за бизнес оценка”. Към днешна дата англоезичното му издание се ползва с безусловен авторитет сред професионалистите в оценителския бизнес. Авторите на книгата са признати авторитети в бизнес оценката. Изданието представя практическия опит на американски специалисти в областта на оценката на малкия бизнес в различни области. Целевата аудитория на тази публикация са практикуващи бизнес оценители и топ мениджъри на компании. Книгата ще представлява интерес за студенти по икономика и читатели, интересуващи се от съвременни публикации за бизнес оценка. Целта, преследвана от издателите на тази книга, е да разширят разбирането на читателя за практическите методи за оценка на бизнеса.

Оценката на бизнеса се извършва с помощта на три подхода: печеливш, сравнителен и разходен. Всеки подход ви позволява да подчертаете специалните характеристики на обекта.

Приходният подход поставя дохода като основен фактор, определящ стойността на даден обект. Колкото по-голям доход носи обектът на оценка, толкова по-голяма е стойността на пазарната му стойност при равни други условия. Тук значение има продължителността на периода за получаване на евентуален доход, степента и вида на съпътстващите го рискове. този процес. Доходният подход е изчисляването на текущата стойност на бъдещите доходи, които ще възникнат в резултат на използването на имуществото и евентуалната му по-нататъшна продажба. В този случай се прилага принципът на очакването.

Подходът на доходите обикновено е най-подходящата процедура за оценяване на бизнес, но може също да е препоръчително да се използват сравнителният и разходният подход. В някои случаи разходите и сравнителният подход могат да бъдат по-точни или по-ефективни. В много случаи всеки от трите подхода може да се използва за проверка на оценките на разходите, получени от другите подходи.

Фигура 1 представя основните методи за оценка на доходния подход.

Фигура 1 - Методи на доходния подход

Според метода на капитализация на дохода пазарната стойност на бизнеса се определя по формулата:

където D е нетният доход на бизнеса за годината

R - норма на капитализация

Методът на дисконтираните парични потоци се основава на прогнозиране на тези парични потоци от даден бизнес, които след това се дисконтират с дисконтов процент, който съответства на изискваната норма на възвръщаемост на инвеститора.

Методът на капиталовия пазар се основава на използването на пазарни цени на акции на подобни компании. Инвеститор, действащ на принципа на заместване, може да инвестира или в тези компании, или в компанията, която се оценява. Следователно данните за компания, чиито акции се търгуват публично, със съответните корекции, трябва да служат като ориентир за изчисляване на цената на компанията. Този методизползвани за оценка на миноритарни (неконтролиращи) дялове.

Сравнителният подход е особено ефективен, когато има активен пазар за сравними имоти. Точността на оценката зависи от качеството на събраните данни, тъй като използвайки този подход, оценителят трябва да събере надеждна информация за последните продажби на сравними имоти. Тези данни включват: икономически характеристики, време на продажба, местоположение, условия на продажба и условия на финансиране. Ефективността на този подход намалява, ако: има малко транзакции; моментът на тяхното извършване и моментът на оценяване са разделени от дълъг период от време; пазарът е в ненормално състояние, защото бързите промени на пазара водят до изкривяване на показателите. Сравнителният подход се основава на прилагането на принципа на заместването. За сравнение се избират обекти, които се конкурират с оценявания бизнес. Между тях обикновено има разлики, така че данните трябва да бъдат съответно коригирани. Измененията са на принципа на приноса.

Разходният подход е най-приложим за оценка на предприятия с разнородни активи, включително финансови, а също и когато бизнесът не генерира устойчив доход. Препоръчително е да се използват методи на разходния подход при оценка на специални видове бизнес (хотели, мотели и др.) И застраховане. Събраната информация включва данни за оценяваните активи (цени на земята, строителни спецификации и др.), данни за нивата на заплатите, материалните разходи, разходите за оборудване, печалбите и режийните разходи на строителите на местния пазар и др. Необходимата информация зависи от спецификата на оценявания обект. Разходният подход е труден за прилагане при оценка на уникални обекти, които имат историческа стойност, естетически характеристики или остарели обекти.

Разходният подход се основава на принципите на: заместване, най-добро и най-добро използване, баланс, икономическа стойност, икономическо разделение.

Фигура 2 представя основните методи за оценка на разходния подход за разглеждане.

Фигура 2 - Методи за оценка на разходния подход

разходи бизнес икономически финансови

Трите подхода са взаимосвързани. Всеки от тях включва използването на различни видове информация, получена от пазара. Например основата на разходния подход са данни за текущи пазарни цени на материали, труд и др.; за приходния подход - сконтови проценти и коефициенти на капитализация, които също се изчисляват въз основа на пазарни данни.

Въз основа на избора на подход пред оценителя се отварят различни перспективи. Въпреки че тези подходи се основават на данни, събрани от един и същ пазар, всеки от тях се занимава с различен аспект на пазара. На перфектен пазарвсички подходи трябва да водят до еднакъв размер на разходите. Повечето пазари обаче са несъвършени; предлагането и търсенето не са в баланс. Потенциалните потребители може да бъдат дезинформирани и производството да е неефективно. Поради тези, както и други причини, с тези подходи могат да се получат различни показатели за разходите.

Методът на транзакцията анализира цените на придобиване на контролни пакети в подобни компании.

Методът на индустриалните коефициенти ви позволява да изчислите прогнозната стойност на даден бизнес, като използвате формули, извлечени от статистиката на индустрията.

Пазарната стойност на даден бизнес се определя по метода на нетните активи като разликата между сумите на пазарните стойности на всички активи на предприятието и сумите на неговите пасиви.

Методът на ликвидационната стойност на предприятието означава изчисляване на тази стойност като разлика между общата стойност на активите на предприятието и разходите за неговата ликвидация.

Основните видове разходи са:

1. Пазарна стойност. Най-вероятната цена, на която обектът може да бъде отчужден на свободния пазар в конкурентна среда, когато страните по сделката действат разумно, разполагайки с цялата необходима информация и цената на сделката не се влияе от извънредни обстоятелства.

Пазарната стойност се определя в случаите, когато:

Предлага се сделка за отчуждаване на оценявания имот, включително при определяне на изкупната цена, при отнемане на оценявания имот при липса на държавно регулирани цени или за държавни нужди;

При определяне на стойността на акциите в обращение, придобити от дружеството по решение обща срещаакционери или по решение на съвета на директорите (надзорния съвет) на дружеството;

Обект на оценка е обект на обезпечение, включително и при ипотека;

При извършване на непарични вноски в уставния (дялов) капитал, при определяне на стойността на имущество, получено безплатно;

При определяне на себестойността ценни книжа, които или не се търгуват на търгове на организатори на търговия на пазара на ценни книжа, или се търгуват на търгове на организатори на търговия на пазара на ценни книжа за по-малко от шест месеца;

При определяне на началната продажна цена на имущество в производство по несъстоятелност.

2. Инвестиционни разходи. Стойността на даден имот за определен инвеститор или клас инвеститори за заявени инвестиционни цели. Тази субективна концепция свързва конкретен имот с конкретен инвеститор, група инвеститори или организация, която има конкретни инвестиционни цели и/или критерии. Инвестиционната стойност на обекта на оценка може да бъде по-висока или по-ниска от пазарната стойност на този обект на оценка.

Инвестиционната стойност се определя в следните случаи:

Ако се очаква сделка да бъде завършена с обект на оценка в присъствието на един контрагент;

Ако обектът на оценка се разглежда като принос към инвестиционен проект;

При обосновка или анализ на инвестиционни проекти;

При прилагане на мерки за реорганизация на предприятието.

3. Ликвидационна стойност. Най-вероятната цена, на която обектът може да бъде отчужден в срок, недостатъчен за привличане на достатъчен брой потенциални купувачи, или при условия, при които продавачът е принуден да извърши сделка за отчуждаване на имота.

Ликвидационната стойност се определя, когато имуществото на предприятие в несъстоятелност се продава на явен търг, имуществото е иззето в резултат на съдебно производство или на митницата. Ликвидационната стойност може да се определи в допълнение към пазарната стойност при кредитиране срещу имущество.

4. Стойност при изхвърляне. Най-вероятната цена, на която оценяваният обект може да бъде отчужден като съвкупност от елементи и материали, съдържащи се в него, ако е невъзможно да продължи използването му без допълнителни ремонти и подобрения. Стойността на изваждане се определя в края на периода полезно използванеобекта на оценка или при наличие на значителни щети, ако по-нататъшното използване на обекта на оценка по предназначение е невъзможно.

5. Разходи за замяна (цена за възпроизвеждане и замяна) - сумата от разходите по пазарни цени, съществуващи към датата на оценката, за създаване на обект, идентичен на обекта на оценка, като се използват идентични материали и технологии, или за създаване на обект, подобен на обект на оценка, като се използват съществуващи към датата на оценка материали и технологии.

Разходите за подмяна се определят:

При изчисляване на данъчната основа за данък общ доход и данък имущество;

За цели данъчно счетоводствопри внасяне на дълготраен актив като вноска в уставния капитал;

При преоценка на ДМА за счетоводни цели;

Като част от разходния подход към оценката на имотите.

Възстановителната цена може да бъде определена при застраховане на имущество.

6. Специална стойност - стойност, допълнителна към пазарната стойност, която може да възникне поради физическа, функционална или икономическа връзкаобект на собственост с някакъв друг обект на собственост. Специална стойност е допълнителна стойност, която може да съществува повече за купувач със специален интерес, отколкото за пазара като цяло. По-специално може да се изчисли специален разход за целите на определянето синергичен ефектпо време на реорганизация на предприятието.

Основните разходни стандарти са:

1. Стандартът за разумна пазарна стойност предполага, че оценката на бизнес или инвестиционен проект се извършва на базата на информация (за имоти, текущи и прогнозни условия на пазара на продажби и закупени ресурси), която е еднакво достъпна за всеки потенциален купувач и продавач на бизнеса, на всеки инвеститор, чиито бизнес възможности в областта на проектното финансиране също се считат за равни и неограничени. Стандартът за разумна пазарна стойност се счита за твърде теоретичен, но въпреки това се използва в световната практика (главно в англосаксонските страни) за определяне на данъчната основа за данък върху имуществото във връзка с финансовите активи на предприятия, които имат дялове в затворени дъщерни дружества в техния баланс.

2. Стандартът за справедлива стойност включва оценяване на бизнес въз основа на информация, която е еднакво достъпна за конкретни купувачи и продавачи на бизнеса. Предоставената информация трябва да бъде неутрална, а бизнес възможностите на участниците в бизнеса трябва да бъдат еднакви. Стандартът за оправдана стойност е най-приложим в западната практика, когато миноритарните акционери оспорват в съда сделки, включващи закупуване на акции от тях от по-големи акционери на същите предприятия въз основа на представянето на ненадеждна информация за истинските пазарни перспективи на предприятието и истинската пазарна стойност на имуществото му. Тази ситуация е характерна и за Русия, когато по-големи акционери и мениджъри на приватизирани предприятия, въз основа на информационна асиметрия, купуват малки пакети акции от служители на приватизирани предприятия.

3. Стандартът за инвестиционна стойност включва оценка на бизнес или инвестиционен проект само въз основа на познаване на собствеността, пазарни перспективи на предприятието на пазарите на продажби, закупени ресурси, бизнес възможности (наличие на ресурси за развитие на бизнеса, бизнес въображение и творческите възможности) на конкретния си инвеститор. Освен това оценката на един и същи проект ще бъде различна за различните потенциални инвеститори. В съответствие с този стандарт инвестиционната стойност на предприятието от гледна точка на външен инвеститор-купувач е външна стойност, а от позицията на съществуващите мениджъри е балансова стойност.

4. Стандартът за присъща (фундаментална) стойност изисква оценката на бизнес или инвестиционен проект да се извършва от трета страна, независим оценител въз основа на неговите собствени познания и възприятия за бизнес способностите на инвеститора. Това означава, че независим анализатор или оценител, за да отговаря на стандарта за вътрешна (фундаментална) стойност, трябва да има собствен опит в индустрията на въпросното предприятие и собствена независима информация за него. Стандартът за вътрешна (фундаментална) стойност също предполага, че анализираното предприятие трябва да бъде оценено чрез всички съществуващи методи за бизнес оценка, за да се получи окончателна оценка.

В заключение отбелязваме, че в световната практика се смята, че най-обективната оценка на бизнеса отговаря на стандарта за разумна пазарна стойност, тъй като не зависи от мнението на инвеститора, който ще реализира проекта.

Най-голямото влияние на стандартите се взема предвид при определяне на дисконтовия процент за прогнозиране на паричните потоци, както и на печалбите и загубите за проекта. Това се дължи на факта, че за различните обекти на оценка не винаги е налична търговска и финансова информация за нивото и променливостта на доходите от инвестиции във въпросната индустрия. Ако при оценката се използва публично достъпна информация, тя отговаря на стандарта за разумна пазарна стойност; ако е поверителна, тогава оценката се извършва в съответствие със стандарта за инвестиционна стойност.

Ролята на оценката на RS на бизнес (фирма) в икономиката

Причините за необходимостта от оценка на МС в модерна икономика, отнасят се:

· Оценката на RS позволява на продавача или купувача да „предложи“ продукт на най-реалистичната цена, тъй като RS взема предвид не само индивидуалните разходи и очаквания, но и ситуацията на пазара като цяло, пазарните очаквания, общите тенденции на икономическото развитие , и оценката на пазара за даден обект.

· Познаването на пазарната стойност позволява на собственика на даден обект да оптимизира производствения процес, ако е необходимо, като предприеме редица мерки, насочени към увеличаване на пазарната стойност на обекта, поддържайки разликата между индивидуалната (вътрешна) и пазарната стойност, ако последният е надвишен.

· Периодичната пазарна оценка позволява да се подобри ефективността на управлението и следователно да се предотврати фалит и разорение.

· Оценката на разходите помага на купувача-инвеститор да вземе правилното инвестиционно решение.

· Оценката в макроикономически аспект е един от лостовете за управление и регулиране на икономиката от страна на държавата (оценката е от особено значение при управлението на държавната и общинската собственост).

Разходите на компанията (бизнеса)е характеристика, която отразява ефективността на фирмата. Зависи от редица фактори.

Двигател на стойността– характеристики на дейностите, от които зависи ефективността на функционирането и развитието на предприятието.

За да се определят правилно факторите за създаване на стойност (VCF), трябва да се спазват следните принципи:

1) FSS трябва да бъде пряко свързан със създаването на стойност с необходимите подробности изобщо нива на организацията,

2) FSS трябва да се определи като целеви индикатори и да се измерва с помощта на финансов и оперативен ключ показатели за ефективност,

3) FSS трябва да се показва като постигнат на този моментниво на ефективност и дългосрочни перспективи за растеж.

Видове стойности, използвани в бизнес оценката. Разходни стандарти.

В зависимост от целите на оценката и пълнотата на оценяваните права върху бизнеса, различните видове стойност могат да бъдат комбинирани в две групи:

· Разменна стойност като израз на разменна стойност – характеризира способността на един стопански обект да бъде разменен срещу пари или други стоки, има обективен характер и е в основата на покупко-продажбата на бизнес, прехвърлянето му като обезпечение, включително лихва и др. .

· Стойността в употреба като израз на потребителската стойност - определя се от полезността на даден бизнес обект (размера на получения доход) за определен вариант на неговото използване, има субективен характер, отразявайки съществуващите възможности за използване на обекта от конкретен собственик, несвързани с покупко-продажба на обекта и други пазарни сделки.

В световната практика се появиха определени концепции за бизнес стойност и стандарти за бизнес разходи:

1. Разумна пазарна стойност (стандартна) - това е най-вероятната цена, която може да бъде получена за дадено предприятие в даден момент (в дадена икономическа ситуация) при типични условия:

· Пълна информираност на страните за състоянието на предприятието;

· Оптимално време за покупко-продажба;

· Купувачът и продавачът действат без натиск и не са под форсмажорни обстоятелства;

· Купувачът и продавачът използват кредитните условия, преобладаващи към момента на продажбата ( преференциални кредитине се използват).

2. Ако типичните условия не са изпълнени, получената цена просто се извиква пазарна стойност .

3. Разумна цена (стандартна) – стойността на неконтролиращото участие в капитала на затворени акционерни дружества без отстъпка за ликвидност.

4. Инвестиционни разходи (стандартни) – разходите на предприятието за реализиране на конкретен инвестиционен проект. В този случай използването на дадено предприятие (за даден проект) не винаги е оптимално (просто към този момент няма по-подходящо предприятие за изпълнение на планирания проект) и следователно инвестиционните разходи, като правило е малко по-висока от разумната пазарна стойност.

5. Вътрешна или основна стойност (стандарт) е аналитична оценка на стойността на предприятието, която се определя не само въз основа на резултатите от текущата му дейност, но и като се вземат предвид:

· Наличие, състав и комплектност на оборудването по технологичните вериги;

· Наличие, състав, квалификация и опит на ръководители и специалисти;

· Перспективи за развитие на предприятието (печалба) като цялостен комплекс.

Това е най-реалистичната и обективна оценка на стойността на едно предприятие. На фондовия пазар експертите правят разлика между обменния курс и вътрешната стойност на акциите. Вътрешната (или реалната) стойност на акцията се определя от присъщата (или фундаменталната) стойност на предприятието. Има смисъл да се купуват акции на дадена компания, ако присъщата стойност е по-висока от обменния курс, и да се продават, ако съотношението на цените е обратно.

6. Оперативни разходи на предприятието е цената на функциониращо предприятие, което има собствен капитал, инвентар, постоянен труд, нематериални активи (патенти, репутация - делова репутация, престиж, връзки и др.) и не са под заплаха от фалит.

7. Ликвидационна стойност - Това нетен размер, които собственикът може да получи при ликвидация и продажба на активи.

8. Балансова стойност - определя се в баланса като сума на активите му минус натрупаната амортизация, както и сумите на краткосрочните и дългосрочните задължения на предприятието.

Този или онзи тип стойност на предприятието се определя в зависимост от формулираната цел на оценката. Освен това видът на себестойността определя набора от методи, чрез които тя може да бъде определена.

Следващата стъпка след идентифициране на необходимия стандарт на стойност, който отразява целта на оценката, е изборът на необходимите процедури и методи за оценка.