Kovalev Valery Viktorovich - Doctor en Ciencias Económicas, Profesor.
Nacido el 12 de julio de 1948. Graduado de la Universidad Estatal de Leningrado en 1972. Especialidad: "Contabilidad, control y análisis de la actividad económica".
Desde 1999, ha sido profesor en el Departamento de Teoría del Crédito y Gestión Financiera de la Universidad Estatal de San Petersburgo. Miembro del Consejo Metodológico de Contabilidad del Ministerio de Finanzas de la Federación Rusa. Miembro del Consejo de Presidencia del Instituto contadores profesionales radiofrecuencia Miembro de la Asociación de Contadores de San Petersburgo y la Región de Leningrado.
Área de interés científico: gestión financiera, análisis financiero, contabilidad.
En 1992-2004 realizó presentaciones en varios congresos internacionales y conferencias sobre contabilidad y finanzas en Austria, Bélgica, Gran Bretaña, Italia, Países Bajos, Estados Unidos, Francia, etc. En 1994-96. participó en programas de reciclaje bajo los auspicios del British Council, TACIS y la Fundación Nacional para la Formación de Personal Financiero y de Gestión de la Federación Rusa como profesor en el módulo "Gestión Financiera". Organizador y participante de los programas en cascada de varios niveles "Formación de formadores" en el campo de la contabilidad, la gestión financiera y la auditoría, financiados por el Know How Fund e implementados en 1995-99. junto con ICAS en las universidades de Moscú, San Petersburgo, Novosibirsk, Ekaterimburgo.
Libros (3)
Curso de Gestión Financiera
El libro es un curso universitario sobre una disciplina relativamente nueva y de desarrollo dinámico dedicada a la descripción de la lógica, los principios y las técnicas de la gestión financiera. organización comercial. La presentación de los temas del curso se da de acuerdo con la interpretación del autor de su estructura y contenido. La gestión financiera se considera en el libro de texto como una implementación aplicada de las ideas clave de la teoría neoclásica de las finanzas aplicadas a la empresa.
Está destinado a estudiantes de último año, estudiantes de posgrado y profesores de universidades económicas, investigadores y profesionales especializados en gestión financiera y contabilidad.
Taller de análisis y gestión financiera
Dado puntos clave temas principales, preguntas para discusión, tareas y situaciones en el curso "Gestión financiera". El manual contiene una de las opciones programa de trabajo curso universitario, tablas financieras y fórmulas básicas necesarias para resolver problemas. Se incluyen preguntas y tareas de prueba para controlar el conocimiento de los estudiantes, así como recomendaciones para la prueba.
Para profesores y estudiantes de universidades económicas. Los materiales del libro pueden ser utilizados por los profesionales en preparación para aprobar los exámenes de calificación en contabilidad, auditoría y gestión financiera.
BOLETÍN DE LA UNIVERSIDAD DE SAN PETERSBURGO
Ser. 5. Asunto. 1
BREVEMENTE SOBRE NUEVOS LIBROS
Kovalev VV Gestión financiera: teoría y práctica. M.: Prospekt, 2006. 1016 p.
Los primeros libros sobre gestión financiera que aparecieron en ruso. mercado educativo, fueron obras traducidas de autores estadounidenses. En 1992-1997 Editorial "Finanzas y Estadísticas" publicó una serie literatura educativa sobre contabilidad y auditoría IMSTS de ocho libros, entre los que se encontraba el trabajo del famoso especialista estadounidense J. Van Horn "Fundamentals of Financial Management" (1996). En 1997, al lector ruso se le ofrecieron dos obras traducidas más: 1) Brigham Yu, GapenskyL. Gestión financiera: Curso completo: En 2 volúmenes (St. Petersburg: School of Economics) y 2) Braley R., Myers S. Principios Finanzas corporativas(M.: Olimp-Business). En los mismos años, aparecieron los trabajos de autores rusos: V. A. Lyalin, E. S. Stoyanova y otros, dedicados a los problemas de gestión de las finanzas de la empresa. Hasta la fecha, el círculo de especialistas nacionales involucrados en esto, que se ha convertido en un área muy de moda y popular de las ciencias financieras y económicas, se ha expandido significativamente. Desafortunadamente, los títulos de los libros de texto y monografías de autores rusos no siempre se corresponden con su contenido. Debemos estar de acuerdo con la opinión del Prof.
V. V. Kovaleva que muchos trabajos de carácter educativo y educativo-metódico no resisten las críticas y no corresponden en absoluto en el contenido a la lógica de la disciplina "Gestión financiera". Por regla general, son viejos libros de texto sobre finanzas del período del socialismo desarrollado, que solo cambiaron el título, pero no el contenido, o folletos con un conjunto ecléctico de temas, incluida una descripción muy superficial y no sistematizada de algunos nuevos. instrumentos financieros y métodos de análisis.
La monografía fundamental bajo revisión se destaca significativamente en este contexto. El autor propuso un enfoque original para formular la esencia de la gestión financiera, su estructuración y contenido. El enfoque, denominado por el autor objetual-procedimental, parte de una clara identificación de: a) objetos de atención gerente financiero yb) la parte procesal de sus actividades. El autor define la gestión financiera como un sistema de acciones para optimizar modelo financiero empresas Y dado que el mejor modelo financiero de una empresa es su información y su núcleo esencial, el balance, se hace posible dar una definición más sustantiva: la gestión financiera es un sistema de acciones para optimizar el balance de la empresa. Es a partir del balance que es posible identificar clara y consistentemente los objetos de atención del administrador financiero, o sea, reproducir la estática de la gestión financiera de la empresa. En cuanto al aspecto procedimental de su actividad, que refleja la dinámica de la gestión financiera, aquí, por regla general, la atención se centra en dos aspectos: inversión y financiero. Como para mí-
© B. I. Sokolov, S. V. Sokolova, 2007
Según el autor, la comprensión más completa y adecuada del campo de actividad de un administrador financiero se puede obtener formulando cinco preguntas clave que determinan la esencia misma de su trabajo: 1. ¿Es la posición de la empresa en los mercados de bienes? y factores de producción favorables y qué medidas contribuyen a su no deterioro? 2. ¿Los flujos de efectivo aseguran el ritmo de pago y la disciplina de liquidación? 3. ¿La empresa opera efectivamente en promedio? 4. Dónde invertir recursos financieros con la mayor eficiencia? 5. ¿De dónde provendrán los recursos financieros necesarios?
El enfoque propuesto determinó la lógica de estructuración del libro. Hay siete secciones principales en el trabajo. La primera sección (capítulos 1-8) está dedicada a una introducción a la teoría de las finanzas. Las secciones dos a seis (capítulos 9-23) revelan la esencia de las preguntas clave formuladas por el autor que determinan el aspecto procedimental de las actividades del administrador financiero. En la última sección (capítulos 24-25) se consideran las especificidades de las decisiones financieras en situaciones atípicas, a las que el autor atribuye la inflación, los cambios en la forma jurídica, la prequiebra y los aspectos internacionales de las actividades de la empresa.
En la monografía prof. V. V. Kovaleva presenta los temas y aspectos de la teoría y la práctica de la gestión financiera, considerados de manera insuficiente en la literatura especial nacional. En primer lugar, cabe destacar el enfoque del autor sobre la definición de la categoría "finanzas" (p. 29), que es fundamentalmente diferente del utilizado tradicionalmente por los especialistas rusos. Bajo esta luz, el aspecto histórico afectado del desarrollo es interesante. ciencia financiera(p. 53-74), demostrando las características de la formación de la teoría neoclásica de las finanzas.
Parece razonable que la gestión financiera como dirección científica y práctica independiente se formó en la intersección de tres ciencias: la teoría neoclásica de las finanzas, la contabilidad y la teoría general gestión (pág. 7885). Cabe destacar la idea del autor de que el inicio del camino hacia la gestión financiera práctica de la empresa, por supuesto, se encuentra en la contabilidad (p. 14). De hecho, la idea de flujo de efectivo se da con mayor claridad precisamente en la contabilidad: comprender la lógica del movimiento de fondos en las cuentas le permite comprender con bastante claridad las consecuencias de una transacción financiera en particular y, como resultado, tomar decisiones informadas de una naturaleza financiera. El documento trata en detalle temas tan poco estudiados como valor razonable(págs. 285-303), fondo de comercio (págs. 303-328), instrumentos financieros (págs. 124-152), apalancamiento operativo y financiero (págs. 514-544), modelización de los ingresos inflacionarios de una empresa (págs. 908-919 ), etc.
Un interesante apartado está dedicado a los ingresos, beneficios y rentabilidad de la empresa. La monografía propone considerar el principal indicador estimado, el beneficio, en el contexto de tres enfoques: económico, empresarial y contable. Además de los indicadores de beneficio contable bien conocidos por el lector ruso, el libro analiza los indicadores formados en el contexto de la gestión orientada al valor de la empresa (en particular, el valor económico agregado). La esencia de las ideas del autor en esta dirección se presenta al generalizar las tesis, reflejando los aspectos gerenciales de la formación y evaluación del final. resultado financiero(págs. 509-512). Se llama la atención del lector sobre la multiplicidad de indicadores de ganancias y su significado desigual en el contexto de los intereses de varias personas interesadas en las actividades de esta empresa.
Una parte importante del monográfico está dedicada a la gestión del patrimonio de la empresa. Al mismo tiempo, los criterios para evaluar inversiones reales (págs. 605-659), métodos de gestión capital de trabajo(p. 666-698), Métodos de fundamentación analítica de las transacciones con activos financieros (p. 699-762).
En la mayoría de los libros de especialistas rusos, casi no se presta atención a la gestión de la estructura de capital y el costo de las fuentes de financiamiento de la empresa. En el trabajo en revisión, este aspecto de la actividad de un administrador financiero se considera con gran detalle.
De considerable interés son los materiales del trabajo dedicado a la relación entre ganancias y dividendos (págs. 872-880), y el autor llama la atención sobre los detalles de reflejar las ganancias en los estados financieros de la empresa y la relación entre las ganancias netas y retenidas. , por un lado, y dividendos, por el otro.
En la sección dedicada a las peculiaridades de la gestión financiera en situaciones atípicas, se llama la atención sobre el método de modelado de simulación del autor en la evaluación. Posibles problemas con solvencia (pp. 946-948).
Cualquier monografía voluminosa, escrita con profundo conocimiento de la materia e interés, debe contribuir al surgimiento de discusiones que son de gran importancia para el desarrollo de la ciencia fundamental.
Cabe señalar que la definición de finanzas del autor original necesita una justificación y un desarrollo más claros. La característica fundamental de la categoría "finanzas" debe incluir un aspecto temporal. En este caso, sería bastante comprensible distinguir entre los conceptos estrechamente relacionados de "circulación de dinero-mercancías" (contramovimiento simultáneo de equivalentes), "crédito" (movimiento multitemporal de valores) y "finanzas" (movimiento unidireccional de valores). valores).
Una monografía tan fundamental abre nuevos horizontes científicos y permite empezar a desarrollar nuevas áreas, como la gestión financiera en el sector público de la economía, la gestión financiera en organizaciones sin ánimo de lucro. Al respecto, utilizando la lógica del autor, se puede afirmar con seguridad: si el núcleo esencial del modelo financiero de una empresa es el balance, entonces para el modelo financiero del estado o municipio es un presupuesto
Los materiales dedicados a los instrumentos financieros novedosos parecen estar fuera del contexto del libro, sería recomendable dar ejemplos de la política de dividendos de las empresas rusas en el trabajo.
Los comentarios introductorios hechos para las discusiones subsiguientes de ninguna manera restan valor a los méritos del libro: sin duda representa el fenómeno más significativo en la literatura financiera y económica de principios de siglo y hace una contribución significativa a la creación, reconocimiento y desarrollo de la escuela nacional de análisis aplicado y gestión financiera.
Se debe llamar la atención del lector sobre el hecho de que el libro reseñado describe las ideas del autor en el campo del análisis y la gestión financiera, expresadas por primera vez por él a principios de la década de 1990 y desarrolladas consistentemente durante más de diez años. Por lo tanto, en la monografía, una serie de disposiciones (por ejemplo, el análisis de la presentación de informes en el trabajo de un gerente financiero, los postulados y principios de la contabilidad financiera como base para comprender su lógica, etc.) se presentan en una versión concisa. e impliquen el uso de otras obras del autor, estamos hablando, en primer lugar, sobre los libros: "Análisis y Contabilidad Financiera: Fundamentos Conceptuales" (M.: Finanzas y Estadística, 2004); "Estados financieros. Análisis informes financieros(Fundamentos de la ciencia del equilibrio)" (M.: Prospekt, 2005); " el analisis financiero: Métodos y Procedimientos (Moscú: Finanzas y Estadísticas, 2001). Una buena adición a la monografía es el trabajo del autor “Obra práctica de análisis y gestión financiera. Apuntes de clase con tareas y pruebas” (M.: Finanzas y estadísticas, 2006), que, en particular, presenta pruebas que permiten al lector
estudiando a fondo la disciplina "Gestión Financiera", para comprobar el nivel y grado de comprensión de las materias consideradas.
La aplicación práctica más importante de una investigación científica tan fundamental es educativa. Y aquí es apropiado señalar que la monografía en revisión fue escrita en base a los resultados de la investigación del autor realizada por él junto con colegas en el Departamento de Teoría del Crédito y Gestión Financiera de la Universidad Estatal de San Petersburgo; es un elemento integral del bloque de literatura científica y educativa sobre problemas financieros, circulación monetaria, crédito, banca.
Se puede encontrar información suficientemente completa sobre los desarrollos científicos y educativos del departamento en el sitio web www.tcfm.ru.
B. I. Sokolov, Doctor en Economía ciencias, prof. Departamento de Teoría del Crédito y Gestión Financiera, Facultad de Economía, Universidad Estatal de San Petersburgo;
S. V. Sokolova, Doctora en Economía ciencias, prof. Departamento de Gestión y Planificación de Procesos Socioeconómicos, Facultad de Economía, Universidad Estatal de San Petersburgo.
Descripción: El libro contiene una descripción de las principales categorías y métodos de análisis financiero en términos de economía de mercado. Describe los principios de análisis en términos de inflación, métodos para predecir la posible quiebra de una empresa, considera el contenido y el procedimiento para usar instrumentos financieros tradicionales y nuevos.
La segunda edición incluye preguntas sobre cómo calcular el interés, evaluar la rentabilidad de los instrumentos financieros y medir los riesgos. Dado nuevo sistema indicadores. El libro está destinado a contadores, auditores, gerentes financieros, trabajadores científicos y prácticos, así como a estudiantes de universidades económicas.
INTRODUCCIÓN
1. INTRODUCCIÓN A LA GESTIÓN FINANCIERA
1.1. Las finanzas, su papel y funciones en el proceso de reproducción social
1.2. Sistema de gestión financiera en la empresa.
1.3. La estructura de las fuentes de financiación de la empresa.
1.4. Instrumentos financieros
1.5. Mercados financieros
1.6. Regulación estatal mercado papeles valiosos
1.7. Instituciones financieras en el mercado de valores
2. MÉTODOS Y TÉCNICAS DE ANÁLISIS Y PRONÓSTICOS FINANCIEROS
2.1. La esencia del análisis financiero en una economía de mercado
2.2. La evolución de los enfoques para el análisis de los estados financieros
2.3. Clasificación de métodos y técnicas de análisis financiero
2.4. Los principales tipos de modelos utilizados en análisis y pronósticos financieros
2.5. Elementos de la teoría de la modelización y análisis de sistemas factoriales
3. ESTADOS FINANCIEROS Y SU ANÁLISIS
3.1. La evolución de la información financiera en Rusia
3.2. Estado financiero consolidado
3.3. Principios básicos y secuencia de análisis condición financiera empresas
3.4. Un ejemplo de una metodología para analizar la situación financiera
3.5. Análisis de Inflación y Estados Financieros
3.6. Previsión de las actividades financieras y económicas de la empresa.
3.7. Métodos para predecir la posible quiebra de una empresa.
4. FUNDAMENTOS DE MATEMÁTICAS FINANCIERAS
4.1. La lógica de las transacciones financieras en una economía de mercado
4.2. Tipos de interés y métodos de su cálculo.
4.3. El concepto de valor presente
4.4. Tipos de flujos de efectivo
4.5. Estimación del flujo de efectivo con recibos desiguales
4.6. Valoración de la anualidad
4.7. Análisis de la disponibilidad de recursos para el consumo en condiciones de mercado
5. VALORACIÓN DE VALORES Y TOMA DE DECISIONES DE INVERSIÓN FINANCIERA
5.1. modelo básico valoración de activos financieros
5.2. Valoración de títulos de deuda
5.3. Valoración de valores de renta variable
5.4. Rentabilidad de un activo financiero: tipos y valoración
5.5. El concepto de riesgo y los métodos para su evaluación.
5.6. Riesgo de la cartera de inversiones
5.7. Principios de formación de carteras de inversión
5.8. Modelo para evaluar la rentabilidad de los activos financieros
5.9. Indicadores en el mercado de valores
6. TOMA DE DECISIONES SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN
6.1. Desarrollo de opciones para proyectos de inversión.
6.2. Métodos de evaluación de proyectos de inversión
6.3. Un ejemplo del uso de los métodos descritos.
6.4. Análisis de proyectos alternativos
6.5. Análisis comparativo proyectos de diversa duracion
6.6. Análisis de proyectos de inversión en términos de inflación y riesgo
6.7. Optimización de la distribución de la inversión en múltiples proyectos
7. ANÁLISIS DE PRECIOS Y ESTRUCTURA DE CAPITAL
7.1. Estimación del apalancamiento de la producción
7.2. Estimación del apalancamiento financiero
7.3. Fundamentos de la teoría de la estructura de capital
8. POLÍTICA DE PAGO DE DIVIDENDOS
8.1. Política de dividendos y la posibilidad de elegir
8.2. Factores que determinan la política de dividendos
8.3. Procedimiento de pago de dividendos
8.4. Tipos de pagos de dividendos y sus fuentes
8.5. Política de dividendos y regulación del precio de las acciones
9. ANÁLISIS Y GESTIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO
9.1. Política de empresa en el ámbito de un capitán de facturación
9.2. Tipos de estrategia de financiación del activo circulante
9.3. Componentes del capital de trabajo
9.4. Gestión de efectivo y equivalentes de efectivo
9.5. Análisis y gestión de cuentas por cobrar e inventarios
9.6. Formas tradicionales de financiación a corto plazo
9.7. Nuevos instrumentos de financiación a corto plazo
10. FUENTES DE FINANCIAMIENTO Y FORMAS DE EMISIÓN DE NUEVOS VALORES
10.1. Instrumentos de financiación tradicionales
10.2. Las principales formas de aumentar el capital.
10.3. Modelos de equilibrio para la gestión de las fuentes de financiación
10.4. Nuevos instrumentos de financiación a largo plazo
10.5. Fuentes de financiación extranjeras
11. LA INFLACIÓN Y SU IMPACTO EN LA TOMA DE DECISIONES FINANCIERAS
11.1. Economía en condiciones de cambiarla: conceptos básicos y evaluación.
11.2. Clasificación de los métodos contables y análisis del impacto de la inflación
11.3. Metodología para la revalorización de la información sobre fluctuaciones en los tipos de cambio
11.4. Métodos para la revaluación de los informes sobre las fluctuaciones en los precios de los productos básicos
11.5. Modelado de ingresos y gastos indirectos de una empresa bajo la influencia de la inflación
11.6. El impacto de la inflación en la distorsión de los datos de presentación de informes
11.7. Decisiones financieras ante la inflación
APLICACIONES
Estados financieros anuales
El sistema de indicadores para la evaluación de las actividades económicas y financieras
Cuadros financieros
Ejemplos proporciones de control formularios anuales Estados financieros(para 1996)
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El libro es un curso en profundidad sobre una disciplina relativamente nueva y en desarrollo dinámico dedicada a describir la lógica, los principios y las técnicas de gestión de las finanzas de una organización comercial. Se esboza el enfoque del autor sobre la estructuración y el contenido esencial del curso. Se caracteriza detalladamente la evolución de la gestión financiera, se describe su relación con la teoría financiera y contable neoclásica, los principios de análisis y planificacion Financiera, se dan modelos para evaluar activos financieros, criterios para evaluar proyectos de inversión y métodos para administrar el capital de trabajo, se esbozan los conceptos básicos de las teorías de un mercado de capitales eficiente, inversión de cartera y estructura de capital. Para estudiantes de último año, estudiantes de posgrado y profesores de universidades económicas, investigadores y profesionales especializados en gestión financiera y contabilidad.
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M.: 2002. - 560 págs.
El libro contiene una descripción de la lógica, métodos y procedimientos para analizar las actividades financieras y económicas de una empresa en una economía de mercado. Se dan los métodos de análisis realizados de forma repetitiva y en situaciones atípicas. Se caracterizan el contenido y las capacidades analíticas de los informes, teniendo en cuenta el nuevo Plan de Cuentas, disposiciones contables y recomendaciones. estándares internacionales informes financieros.
Está destinado a estudiantes de último año, estudiantes de posgrado y profesores de universidades económicas, científicos y profesionales que se especializan en el campo de la contabilidad, la auditoría, el análisis y la gestión financiera.
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CONTENIDO
Introducción .................................................. . ........ 7
1. ANÁLISIS EN EL SISTEMA DE GESTIÓN DEL SUJETO EMPRESARIAL .......... 15
1.1. Actividades financieras de una entidad económica en el contexto del medio ambiente ........................................... ...... 15
1.2. Análisis Economico: esencia, tipos, contenido....... 21
1.3. Análisis financiero: evolución, esencia, interpretaciones....... 33
1.4. El análisis en el trabajo de un contador ............................. 44
1.5. El análisis en el trabajo de un administrador financiero .......................... 47
1.6. análisis en el trabajo Analista financiero.................. 49
1.7. Análisis en el trabajo del auditor ............................................. 49
2. CONCEPTO Y HERRAMIENTAS CIENTÍFICAS PARA EL ANÁLISIS DE LAS ACTIVIDADES FINANCIERAS Y ECONÓMICAS DE UNA EMPRESA ................................. ........ 58
2.1. La lógica de construir las bases conceptuales para el análisis de las actividades financieras y económicas de la empresa .......... 58
2.2. Clasificación de métodos y técnicas para analizar las actividades financieras y económicas de una empresa .......... 63
2.3. Los principales tipos de modelos utilizados en el análisis y la previsión .................................. ...................... sesenta y cinco
3. ANÁLISIS FACTORIAL EN EL SISTEMA DE ANÁLISIS DE LAS ACTIVIDADES FINANCIERAS Y ECONÓMICAS DE LA EMPRESA................................. .................................... 69
3.1. Factores y reservas para aumentar la eficiencia productiva ........................................... .................... .69
3.2. La lógica del análisis factorial ................................ 73
3.3. Modelos de análisis factorial rígidamente deterministas ..... 76
3.4. Modelos estocásticos de análisis factorial ............................. 82
3.5. Tareas típicas análisis factorial determinista... 85
4. MÉTODOS Y TÉCNICAS PARA EL ANÁLISIS DE LAS ACTIVIDADES FINANCIERAS Y ECONÓMICAS DE LA EMPRESA ................................. ......................... 89
4.1. Métodos de análisis no formalizados ....................... 89
4.1.1. Desarrollo de un cuadro de mando ....................... 89
4.1.2. Método de comparación.................................. 93
4.1.3. Creación de tablas analíticas ................................ 95
4.1.4. Detalle de recepción................................................. .. 97
4.1.5. Métodos evaluaciones de expertos.......................... 98
4.1.6. Métodos de lectura y análisis de estados financieros.. 98
4.2. Métodos elementales de análisis microeconómico ....... 100
4.2.1. Equilibrar el método de vinculación .......... 100
4.2.2. Recepción de números de porcentaje .......................... 101
4.2.3. Métodos de análisis factorial determinista ..... 102
4.3. Métodos tradicionales estadísticas económicas .......... 106
4.3.1. Método de promedios y valores relativos ............ 106
4.3.2. Método de agrupación.................................. 109
4.3.3. Métodos elementales para el procesamiento de series de tiempo.... 111
4.3.4. Método de índice.................................. 114
4.4. Métodos matemáticos y estadísticos para estudiar las relaciones ...... 118
4.4.1. Análisis de correlación.................................. 119
4.4.2. Análisis de regresión ................................ 121
4.4.3. Métodos de análisis factorial moderno .......... 128
4.4.4. Análisis de varianza ....................................... 130
4.4.5. análisis de conglomerados............................... 130
4.4.6. Métodos para procesar conjuntos espacio-temporales de indicadores ........................... 131
4.5. Métodos de la teoría de la decisión ............................................... 134
4.5.1. Simulación...................... 134
4.5.2. Método de construcción del árbol de decisión ............ 137
4.5.3. Programación Lineal.................................. 141
4.5.4. Análisis de sensibilidad ............................. 142
4.6. Métodos de cálculo financiero .......................... 144
4.6.1. La lógica de las transacciones financieras en la economía de mercado......................................... ...................... 144
4.6.2. Operaciones de acumulación y descuento ............... 145
4.6.3. flujo de caja y su valoración ................................. 150
5. REPORTE CONTABLE EN EL SISTEMA DE APOYO INFORMATIVO PARA LA GESTIÓN DE LAS ACTIVIDADES DE LA EMPRESA .............. 155
5.1. Los estados financieros como medio de comunicación .... 155
5.2. Aspectos psicológicos de la contabilidad, la auditoría y el análisis .................................. .......... 163
5.3. Soporte de información sistemas de gestión empresarial como base para la realización de procedimientos analíticos .................................. .......................... ...... 176
5.4. Principios de la regulación contable en Rusia ............................................... ...................... .... 181
5.5. Características de los actos normativos desde la posición del usuario informante ....................................... ....... 188
5.6. Consolidación y consolidación de estados financieros................................... 194
5.7. La composición del informe y sus elementos vertebradores ..... 198
5.8. Tipos de balanzas y la posibilidad de su uso en el análisis ........................................... ......................... ..... 206
5.9. Interpretación económica de las principales partidas de los estados financieros .................................. ..... 209
5.9.1. Balance general.................................... 210
5.9.2. Cuenta de Pérdidas y Ganancias .......................... 233
5.9.3. Estado de flujos de capital ............................. 240
5.9.4. Informe de tráfico Dinero............... 240
5.10. Evolución de los Estados Contables en Rusia ............ 243
6. BASES METODOLÓGICAS PARA EL ANÁLISIS DE LAS ACTIVIDADES FINANCIERAS Y ECONÓMICAS DE UNA ORGANIZACIÓN COMERCIAL ................................. ........ 251
6.1. La evolución de los enfoques para la evaluación analítica de las actividades de la empresa .................................. ............ 251
6.2. El contenido y los procedimientos para un análisis integral de las actividades económicas y financieras ........................... 256
6.3. Principios básicos y lógica del análisis financiero de las actividades de la empresa ....................................... 270
6.4. Análisis exprés de las actividades económicas y financieras ........................................... ... .275
6.5. La lógica de realizar un análisis profundo de las actividades económicas y financieras .................................. 283
6.5.1. Base de información para el análisis en profundidad de las actividades financieras y económicas ...... 284
6.5.2. Procedimientos para el análisis en profundidad de las actividades económicas y financieras ....................... 290
7. EVALUACIÓN Y ANÁLISIS DEL POTENCIAL ECONÓMICO DE UNA ORGANIZACIÓN COMERCIAL ..................................... ...................... .......... 294
7.1. Evaluación y análisis del potencial de la propiedad................... 294
7.2. Evaluación y análisis de liquidez y solvencia...... 302
7.3. Factor de riesgo en la evaluación y gestión de la liquidez y solvencia.................................................. .......................... 317
7.4. Evaluación y análisis estabilidad financiera............... 321
7.5. Riesgo y apalancamiento como características del potencial económico de una empresa.................................... ............ 330
7.6. Evaluación del nivel y la importancia del apalancamiento operativo .... 336
7.7. Evaluación del nivel y la importancia del apalancamiento financiero ...... 338
8. EVALUACIÓN Y ANÁLISIS DEL DESEMPEÑO DE LAS ACTIVIDADES FINANCIERAS Y ECONÓMICAS DE UNA ORGANIZACIÓN COMERCIAL ................................ ........ 341
8.1. Evaluación y análisis Actividad de negocios organización comercial .................................................. 341
8.1.1. Seguimiento y análisis de la implementación de los objetivos planificados .... 342
8.1.2. Análisis de la dinámica de la actividad financiera y económica ........................................... ...... 346
8.1.3. Evaluación de la efectividad del uso de los recursos de una organización comercial .................................. 349
8.1.4. Generalización de indicadores para evaluar la efectividad del uso de los recursos .................................. ..... 359
8.2. Beneficio: esencia, tipos, evaluación .......................... 362
8.2.1. Enfoques económicos y contables para determinar el beneficio ............................................... ...... 362
8.2.2. Tipos de beneficio ............................................. 367
8.3. Evaluación y análisis de la rentabilidad de las actividades económicas y financieras ....................................... ....... 378
8.3.1. Indicadores para evaluar el retorno de la inversión ...... 380
8.3.2. Indicadores para evaluar la rentabilidad de las ventas .......... 385
8.3.3. Modelado y análisis factorial beneficio y rentabilidad ................................................ 386
9. LA EMPRESA Y EL MERCADO DE CAPITAL ............................................... .. 392
9.1. Los mercados financieros y su papel para la empresa ....................... 392
9.2. Principales indicadores del mercado de valores ............................. 402
10. ANÁLISIS EN EL SISTEMA DE PLANIFICACIÓN FINANCIERA ................................ 409
10.1. Tipos de planes, contenido y secuencia de su desarrollo ........................................ ...... 409
10.2. Pronósticos y procedimientos analíticos en el desarrollo de planes ............................................... ..... 412
10.2.1. Presupuestos operativos................................. 415
10.2.2. Presupuesto financiero.................................. 416
10.3. Cálculo del Volumen de Ventas Crítico ................................ 417
10.4. Pronóstico basado en dependencias proporcionales ............................................... ........ 423
11. FUNDAMENTACIÓN ANALÍTICA DE LAS DECISIONES FINANCIERAS SOBRE ACTIVO, CAPITAL Y PASIVO DE LA EMPRESA .... 426
11.1. Análisis y gestión del activo no corriente ........... 426
11.2. Justificación analítica de las decisiones de inversión ............................................... .......... 427
11.2.1. Inversiones: esencia, tipos ............... 427
11.2.2. Lógica y contenido de las decisiones de inversión ............................................... .................... 429
11.2.3. Criterios para la evaluación de proyectos de inversión ....... 438
11.3. Análisis y gestión de stocks y costes de producción ........................................... .... 446
11.4.Análisis y gestión de liquidaciones ....................................... 451
11.5. Justificación analítica de las decisiones relativas a los activos financieros .................................. ................... 454
11.5.1. Uso de indicadores de costos .......... 456
11.5.2. Uso de indicadores de rentabilidad .......... 464
11.6. Análisis y gestión de caja ............................. 471
11.6.1. Cálculo del ciclo financiero ....................... 472
11.6.2. Análisis de flujo de caja ............... 475
11.6.3. Análisis predictivo de flujos de efectivo ............................. 476
11.6.4. Determinación del nivel óptimo de fondos ............................................... ................... 486
11.7. Sustanciación analítica de decisiones financieras en relación con fuentes de financiamiento a largo plazo ..... 486
11.7.1. Justificación de la estructura objetivo de las fuentes de financiación .................................. .... 487
11.7.2. Justificación de la política en el sistema de relaciones “empresa-propietarios” .................................. ........ 489
11.7.3. Justificación de la política en el sistema de relaciones "empresa-propietarios-terratenientes" ............................... 492
12. TEMAS ESPECIALES DE ANÁLISIS FINANCIERO .......................... 494
12.1. Peculiaridades del Análisis en Condiciones Inflacionarias ...................... 494
12.1.1. El concepto de inflación y su valoración ....................................... 494
12.1.2. Distorsión de los datos de notificación en términos de inflación .................................. .... 497
12.1.3. Justificación analítica de la política de depreciación ........................................... .. 502
12.1.4. Sustanciación analítica del sistema de liquidaciones con contrapartes ........................................... ..... 510
12.2. Análisis de la solvencia del prestatario...................................... 512
12.3. Pronosticar una estructura de balance insatisfactoria ............................................... ........... .. 515
12.4. Aspectos Internacionales del Análisis Financiero ....................... 520
Glosario................................................. ...... 527
Índice .................................................. ............. 545
Solicitud................................................. ..... 549
Lectura recomendada ............................................. 554
