Tájékoztatási rendszer « Az ingatlanegyüttes kezelése, selejtezése» (a továbbiakban: rendszer) az Orosz Föderáció állami hatóságai számára készült, amelyek különféle jogi formákban végzik a könyvelést és az ingatlanok selejtezését. A rendszer a következő funkciókkal rendelkezik:
Telkek, ingatlanok és ingóságok kataszteri nyilvántartása a jogi, gazdasági és műszaki jellemzőkkel összefüggésben;
Ügyfélnyilvántartás vezetése - jogi személyek, magánszemélyek, egyéni vállalkozók, valamint vállalkozások és intézmények ingatlantárgyakkal kötött szerződések (és egyéb ügyletek) keretében;
Minden típusú ügylet lebonyolítása ingatlantárgyakkal, szerződéstervezetek, megrendelések, határozatok, aktusok és egyéb dokumentumok elkészítése;
Vagyonhasználati díjak számítása, büntetések, bírságok felhalmozása a kifizetők személyes számláján;
A Szövetségi Pénzügyminisztériumtól származó bevételek elemzése a fizetők személyes számláiról, a számlázási technológia (fizetési terminálok) használatának lehetőségéről, a bankokkal való interakcióról, valamint a GIS GMP-vel való interakcióról;
Az ingatlanegyüttes állapotának nyomon követése és elemzése;
Internetes portál a szerződő felek számára, ahol hozzáférhetnek a személyes számlákkal kapcsolatos információkhoz, elkészíthetik a fizetési bizonylatokat és sok minden mást.
A rendszer bevezetése lehetővé teszi a következők végrehajtását:
Az ingatlanok, ingó vagyontárgyak és földterületek teljes körű nyilvántartása, az adatok sértetlenségének és teljességének ellenőrzése;
Csökkentse a munkaerőköltségeket, a munkavállalókra nehezedő terheket és az „emberi tényező” kockázatát az ingatlanhasználati díjak kiszámításakor, a pénzügyi, számviteli bizonylatok elkészítésekor és kinyomtatásánál, a bizonylatok elemzésénél a személyes számlák vezetésének automatizálásával és a kifizetések elemzésével;
A Rendszer jogszabályi változásoknak megfelelő felállítása (szabályozási és referencia információk, módszerek és számítási paraméterek);
Ingatlanhasználatból származó bevétel növekedése a hátralékok gyors azonosítása és a követelések és perek lebonyolítási folyamatának automatizálása miatt;
Az ingatlanpotenciál tükröződése, dinamikája és szerkezete;
Az ingatlan- és földvagyon ellenőrzése, elemzése, a vagyonhasználat ellenőrzésének biztosítása;
Nyílt adatokra vonatkozó jogszabályok betartatása stb.
A FUNKCIONALITÁS LEÍRÁSA
"Az ingatlanobjektumok egységes nyilvántartásának vezetése" alrendszer
Az alrendszer az állami számvitel vagyontárgyak (telek, ingatlanok, ingóságok) képződési folyamatainak megvalósítását és megjelenítését szolgálja az önkormányzati felosztás lehetőségével, a keletkezési ill. állami regisztráció tulajdonosi jogok rájuk. Rendelkezik a jogi, gazdasági, műszaki és egyéb jellemzőkkel kapcsolatos adatok bevitelére/feltöltésére, a tulajdonjogok bejegyzésének tükrözésére, a műszaki és tulajdoni dokumentáció figyelembevételére, az objektumok változástörténetének megőrzésére.
Az alrendszer biztosítja az optimális gazdálkodási döntéseket az ingatlan elidegenítésével kapcsolatban annak bérbeadása, elidegenítése, gazdálkodási és üzemeltetési irányításba adása, használatba adása, ill. bizalomkezelés, gazdasági társaságok alapításában részesedésként közreműködve, hitelkötelezettségek biztosítékaként felhasználva.
"A szerződő felek nyilvántartásának vezetése" alrendszer
A szerződő felek (jogi személyek, magánszemélyek és egyéni vállalkozók) nyilvántartásának vezetése magában foglalja az Adminisztrációval jogviszonyba lépő személyekre vonatkozó információk tárolását. Információkat jelenítenek meg a szerződő féllel fennálló minden típusú jogviszonyról a vagyoni viszonyok területén (bérlet, ingatlanszerzés (elidegenítés) stb.), a tevékenység történetét megőrzik.
A nyilvántartásban vállalkozások és intézmények is szerepelnek. Adatgyűjtés történik az általuk átadott és megszerzett ingatlanról, elemzés készül a pénzügyi ill gazdasági aktivitás.
Az ellenőrzést a felszámolási eljárás, a szerződő felek csődjének minden szakaszában végzik az ingatlanok időben történő visszavonása és a tartozások behajtása érdekében.
"Tulajdontárgyak kezelése és selejtezése" alrendszer
Ez az alrendszer a tárgyak selejtezési folyamatainak (tranzakciók) megvalósítására és megjelenítésére szolgál: ingatlan átruházás bérbeadása, ingatlan nyilvántartásba vétele, ingyenes használat, kezelés és operatív irányítás, állandó (örökös) és térítésmentes határozott idejű használat, vagyonkezelés, raktározás, ingatlanszerzés, lakások és közösségi lakások helyiségeinek vétele/eladása.
Az alrendszer biztosítja a dokumentumtervezetek (megrendelések, határozatok, bérleti szerződések stb.) elkészítését, az objektumok vételárának kiszámítását.
Figyelemmel kísérik a dokumentumok sértetlenségét és teljességét, a dokumentumok elkészítésének ütemezését, a vagyonhasználat időzítését, a tranzakciók végrehajtására vonatkozó előírások betartását.
A rendszer fő eseményeiről (dokumentum végrehajtásának, dokumentum elkészítésének szükségessége stb.) emlékeztető rendszer biztosított.
"Személyi számlák kezelése és ingatlanhasználatból származó bevétel adminisztrációja" alrendszer
Az alrendszer szolgálja a személyi számlák vezetését, az ingatlanhasználati díjak számítását és elhatárolását, az előzetes számításokat (bérleti szerződéseknél), a fizetés ellenőrzését, a hátralék elemzését és a hátralékok csökkentését célzó intézkedések megtételét (kárigénylési munka), a pénzügyi és számviteli beszámolók elkészítését.
Az alrendszer tömeges és egyedi elszámolási nyomtatványok és fizetési formák (PD-4) elkészítését végzi a fizetőknek történő megküldésre.
Az alrendszer lehetőséget biztosít az önkormányzatoktól, az Orosz Föderációt alkotó egységektől származó információk összegyűjtésére, tárolására és feldolgozására.
Az Orosz Föderáció 2010. július 27-én kelt 210-FZ szövetségi törvényének végrehajtása „Az állami és önkormányzati szolgáltatások”, interakció a GIS GMP-vel.
"A fizetők személyes számláiról szóló bevételek (kifizetések) elemzése" alrendszer
Az alrendszer a Szövetségi Pénzügyminisztériummal való együttműködésre, a fizetésekkel kapcsolatos információk letöltésére és feldolgozására, valamint a banki struktúrákkal való interakcióra szolgál a fizetési megbízások letöltéséhez. Számlázási technológiát használnak a fizetések fizetési terminálokon keresztül történő beszedésére.
"A bérleti szerződés alapján adósokkal szembeni követelések és perek lefolytatása" alrendszer
Az alrendszer egyesíti a szakemberek munkáját az ingatlanhasználati díj számításának végrehajtásában és jogi szolgálat. Az alrendszer azonosítja a nem fizetőket, elkészíti az előírásokat, a tartozásfizetési igényeket és a keresetleveleket.
Az alrendszer a dokumentumok lebonyolításának határidejét emlékeztető és felhasználói értesítési rendszer segítségével szabályozza.
A peres eljárások a bírósági határozatok hatálybalépéséig folynak. A végrehajtói szolgálat tevékenységét ellenőrzik.
„Az ingatlanegyüttes állapotának nyomon követése” alrendszer és „Az ingatlangazdálkodás hatékonyságának elemzése” alrendszer
Az alrendszerek instrumentális támogatást nyújtanak az ingatlan használati állapotára vonatkozó analitikai anyagok kialakításához Ebben a pillanatban időre és a kiválasztott beszámolási időszakra vonatkozóan, amely az információ megjelenítésének szöveges és grafikus formáját egyaránt tartalmazza. Az analitikai anyagok képzése a felhasználó által megadott paramétereknek megfelelően automatizált módban történik.
Ezen alrendszerek keretében létrejöttek a vezetési tevékenység és a vezetői döntéshozatal információs és technológiai támogatásának mechanizmusai.
"Internet portál" alrendszer
Az alrendszer magában foglalja egy elektronikus portál létrehozását (a Hivatal vállalkozója), amely lehetővé teszi a felhasználó számára, hogy az alábbi információkat kapja meg:
Nyomtasson fizetési megbízást a tőketartozás, a késedelmi kamat, a tényleges felhasználású tartozás megfizetésére további adatok kézi megadása nélkül;
Tanúsítványok, egyeztetési aktusok, személyes számlák kivonatai és egyéb dokumentumok iránti kérelem elhagyásának lehetősége;
Hagyjon előzetes kérelmet a szerződések meghosszabbítására, a bérleti jog átruházására vagy a bérleti szerződés felmondására;
A közgazdasági irodalomban minden, amivel egy vállalkozás rendelkezik és amiben felhasznál termelési tevékenységek, a vállalkozás tulajdonának nevezik. Az Art. 132. § (1) bekezdése szerint „a vállalkozás jogtárgyként ismeri el a tevékenység végzésére szolgáló ingatlanegyüttest. vállalkozói tevékenység. A vállalkozás, mint ingatlanegyüttes szerkezete magában foglalja a tevékenységére szánt minden típusú ingatlant, ideértve a telkeket, épületeket, építményeket, berendezéseket, készleteket, nyersanyagokat, termékeket, követelési jogokat, tartozásokat, valamint az egyénre szabott megjelölésekhez való jogokat. a vállalkozás, annak termékei, munkája és szolgáltatásai (cégnév, védjegyek, szolgáltatási védjegyek), valamint egyéb kizárólagos jogok, hacsak jogszabály vagy szerződés másként nem rendelkezik.”
A vállalkozás vagyona magában foglal minden olyan vagyonfajtát, amely a gazdasági tevékenység végrehajtásához szükséges.
Általában a tárgyi és immateriális elemeket megkülönböztetik a vagyon összetételében.
Az anyagi elemek közé tartoznak a telkek, épületek, építmények, gépek, berendezések, alapanyagok, félkész termékek, készáru, készpénz.
Az immateriális elemek a vállalkozás élete során keletkeznek. Ide tartozik: a cég és a kör hírneve átlagos vásárlók, cégnév és használt védjegyek, vezetői készségek, személyzet képesítése, szabadalmaztatott gyártási módszerek, know-how, szerzői jogok, szerződések stb., amelyek értékesíthetők vagy átruházhatók.
A választott munkatéma relevanciája abban rejlik, hogy egy vállalkozás tulajdona különböző tudományterületek tanulmányozásának tárgya: jogtudomány. jogi szempontok tulajdonjogok és kötelezettségek fennállása, védelme, átruházása; a gazdasági tevékenység elemzésében a felhasználás eredményességét különféle fajták vállalati tulajdon; a közgazdaságtan során a vállalkozás vagyona olyan gazdasági, gazdasági erőforrásnak minősül, amelynek felhasználása biztosítja a vállalkozás tevékenységét; a számvitel tükrözi a vagyon mozgását és kialakulásának fő forrásait.
A vállalati vagyonkezelés elvei attól függően eltérőek szervezeti formák vállalkozások. Jelenleg Oroszországban a következő, törvényben jóváhagyott fő szervezeti és jogi formákat lehet megkülönböztetni:
1. Egyén bérmunka alkalmazásávalbérmunka nélkül
teljes 2. Betéti társaságokvegyes
nyitott 3. Részvénytársaságok zárt szövetségi 4. Állami önkormányzati5. Non-profit állami szervezetek
A munka célja: a vállalati vagyonkezelés alapelveinek és módszereinek meghatározása a gazdálkodás szempontjából.
A hatékony gazdálkodás előfeltétele a célok megléte. A vállalkozás gazdálkodó egységként történő irányításának céljai olyan pénzügyi és gazdasági mutatók, amelyek a vállalkozás jövőbeni tevékenységeinek előrejelzése alapján határozhatók meg. Célok csak akkor határozható meg, ha a vállalkozásnak kidolgozott üzleti terve van, amelyből az következik: hogyan, milyen időkeretben, és miért érhetők el bizonyos pénzügyi-gazdasági mutatók.
Bármely vállalkozás tulajdonosa csak a tervezett mutatók és az elért mutatók összehasonlításával tudja felmérni, hogy ingatlanát mennyire hatékonyan használják fel. Sajnos az elmúlt 10 évben az állam semmit sem tett gyakorlati lépések a gazdaság reálszektorában többé-kevésbé működő tervezési rendszer kialakítása érdekében.
Az állami vagyon kezelésében részt vevő testületek száma tetszőleges számú létrehozható, de egyértelmű célok és magas színvonalú tájékoztatás nélkül nem lehet gazdálkodni. Nincsenek tervek – nem lesznek konstruktív és következetes cselekvések bizonyos célok elérésére.
Munkafeladatok:
1. Az Orosz Föderációban a vállalati vagyonkezelés kérdéskörét szabályozó főbb jogi aktusok tanulmányozása a jelenlegi szakaszban.
2. Az állami és önkormányzati vagyongazdálkodás rendszerének tanulmányozása;
3. Ismertesse egy vállalkozás vagyonának válságellenes kezelését a csőd állapotában!
A munka oktatási és referencia irodalomból, valamint egyéb forrásokból: jogszabályok, folyóiratok, vállalati dokumentáció, szakvélemények, nyílt statisztikai információk alapján történt.
1. A vállalati vagyonkezelés típusai és formái
1. 1 A vállalkozások vagyonkezelésének jogi szabályozása
Az állami és önkormányzati egységes vállalkozásokról szóló szövetségi törvény az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvével (CC RF) összhangban meghatározza az állam jogállását. egységes vállalkozásés önkormányzati egységes vállalkozás (a továbbiakban: egységes vállalkozás), vagyonuk tulajdonosainak jogai és kötelezettségei. Számos egységes vállalkozás állami tulajdonban van. Az állami tulajdonú vállalatok olyan állami tulajdonú vállalatok, amelyek közvetlenül az állami szervek irányítása alatt állnak.
Az egységes vállalkozás vagyona az Orosz Föderáció, az Orosz Föderáció alanya vagy egy önkormányzat tulajdonában van.
Az egységes vállalkozás tulajdonát a következők alkotják:
Az ingatlan tulajdonosa által gazdasági irányítási jogon vagy operatív kezelési jogon egységes vállalkozás részére átruházott vagyon;
Egységes vállalkozás tevékenységéből származó bevétele;
Egyéb források, amelyek nem mondanak ellent a törvénynek.
Az egységes vállalkozás vagyona oszthatatlan, nem osztható fel hozzájárulások (részvények, üzletrészek) között, így az egységes vállalkozás alkalmazottai között sem.
A gazdasági vezetési és az operatív irányítási jogok közötti különbség abban rejlik, hogy az e jogok alanyait a tulajdonostól a rájuk ruházott vagyonra ruházott jogosítványok milyen tartalmat és terjedelmet kapnak.
Csak a speciális szervezeti és jogi formában létező jogi személyek - "vállalkozások" és "intézmények" lehetnek a gazdálkodási és operatív irányítási jogok alanyai.
A jelenlegi jogszabályok szerinti gazdasági irányítási jog alanya lehet egy állami vagy önkormányzati egységes vállalkozás (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 113-114. cikke), mint kereskedelmi szervezet típusa.
Az operatív irányítás jogának alanya lehet mind a kereskedelmi szervezetek kategóriájába tartozó egységes vállalkozások (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 115. cikke), mind a nem szervezetekhez tartozó intézmények (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 120. cikke). -profit struktúrák, valamint magántulajdonhoz tartozó vállalkozások.
Gazdasági irányítási jog, amelyet vagy a vállalkozás, mint kereskedelmi szervezet birtokol; vagy a tulajdonosa által engedélyezett vállalkozói tevékenységet folytató intézmény; ezért tágabb, mint az operatív irányítás joga, amely tevékenységük jellegénél fogva akár a nem kereskedelmi intézményeket, akár az állami tulajdonú vállalatokat megilleti.
Az Art. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 294. §-a szerint a gazdasági irányítás joga az állami vagy önkormányzati egységes vállalkozás joga a tulajdonos tulajdonának birtoklására, használatára és azzal való rendelkezésére a törvényben vagy más törvényben meghatározott korlátokon belül. jogi aktusok.
(1) bekezdése szerinti operatív irányítási jog. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 296. cikke - ez egy intézmény vagy állami tulajdonú vállalkozás joga, hogy a törvény által meghatározott korlátok között, a céloknak megfelelően birtokolja, használja és rendelkezzen a tulajdonos tulajdonában lévő ingatlanokkal. tevékenységéről, a tulajdonos feladatairól és az ingatlan rendeltetéséről.
Az alapító-tulajdonos csak három, jogszabályban meghatározott esetben (túlzott, használaton kívüli, vagy nem rendeltetésszerűen használt) jogosult az ingatlant az operatív kezelési jog alanyából kivonni és saját belátása szerint rendelkezni. Nincs más ingatlan, mint elkészült termékek, az állami vállalkozás a tulajdonos hozzájárulása nélkül nem jogosult rendelkezni vele.
1.2 Az állami vagyonkezelés feladatai és általános elvei
Az állami vagyonkezelés feladatai két fő blokkot foglalnak magukban: a stratégiai irányítást és az operatív irányítást.
A stratégiai menedzsment kérdései a következők:
Beruházási döntések;
Döntés a vállalkozások adósságkötelezettségeiről, különös tekintettel az államháztartásra (mind az adók, mind a kiadott kölcsönök és garanciák tekintetében);
Konkrét állami tulajdonú vállalatok fejlesztési irányok megválasztásának problémái.
Az operatív irányítás három fő feladatcsoportot foglal magában: tervezést, ellenőrzést és vezetői döntéshozatalt. Magas hatásfok megvalósításával biztosítható az állami vagyonnal való gazdálkodás, az egyik leggyakoribb koncepció modern menedzsment, - „gólmenedzsment”. A célok szerinti irányítás egyértelmű, mérhető és elérhető célok meglétét, valamint a kitűzött célok elérését biztosító stratégia és cselekvési terv meglétét jelenti. Az üzleti tervezés nem visszalépés, hanem professzionális jövőbetekintés. A célok és tervek hiánya felelőtlenséghez vezet a vállalkozások irányításában. Ha nincsenek célok és nincs mód ezek elérésére, akkor nincsenek egyértelmű kritériumok a menedzsment eredményességének értékelésére. Ennek eredményeként a tulajdonos (jelen esetben az állam) ellenőrzési eljárásai a legfontosabb irányítási funkciókból üres formalitássá válnak. Így egy olyan üzleti terv megléte, amely bizonyos célokat (pénzügyi és gazdasági mutatók formájában), valamint a vállalkozásfejlesztési stratégia és a működés főbb rendelkezéseit tartalmazza, a legfontosabb feltétele a célok szerinti irányítási rendszer kialakításának.
OROSZ PRIORITÁSOK
UDC: 338.121:656.2
ÁLLAMI ÉRDEKBIZTOSÍTÁS NAGY VÁLLALATOK INGATLANKOMPLESZEI KEZELÉSÉRE VONATKOZÓ MECHANIZMUS KIALAKÍTÁSÁNÁL*
V. O. FEDOROVICH, a közgazdaságtudomány doktora, a Magistracy Institute igazgatója E-mail: [e-mail védett] Novoszibirszki Állami Gazdasági és Menedzsment Egyetem
Racionális szervezeti és gazdasági mechanizmus kialakítása az ingatlankomplexum (ingatlan) kezelésére, biztosítva az állam és a többi résztvevő érdekeinek egyensúlyát vállalati kapcsolatok, kiemelt jelentőségű feladat, amely messze túlmutat csupán a fő részvényesi csoportok (tulajdonosok) gazdasági érdekein. A vállalatirányítás jelentőségének alábecsülése az állami részvételű ipari vállalatoknál aláássa a befektetési folyamatot, csökkenti a tőkefelhasználás hatékonyságát, hátráltatja a gazdasági növekedést, akadályozza a megtakarítások mozgósítását, lehetetlenné teszi a különböző típusú eszközök (ingatlan) jövedelmezőségének objektív elemzését. komplex) a vállalatok és kapitalizációjuk. És éppen ellenkezőleg, a helyesen megválasztott vállalatirányítási rendszer garantálja az állam gazdasági érdekeinek védelmét,
* A cikk a National Interests: Priorities and Security című folyóirat anyagai alapján készült. 2013. 26. szám (215).
a társaság üzleti tevékenységének pénzügyi átláthatósága, valamint a tulajdonosok és a hitelezők felé való elszámoltathatósága.
A modern, gyorsan növekvő társasági formációk elsősorban a vagyon összetételét és szerkezetét tekintve jelentősen eltérnek a hagyományos részvénytársaságoktól. A modern vállalati entitások teljes ingatlanegyüttese nagymértékben függ az emberi tényezőre fókuszált immateriális javak mennyiségétől és minőségétől. Ezek kereskedelmi márkák, saját fejlesztések (know-how), stratégiai megállapodások, szabadalmak. Az alkalmazottakkal és az üzleti partnerekkel az ilyen társaságok nagyon rugalmas, kölcsönösen előnyös szerződéseket kötnek, jelentős fokú gazdasági szabadsággal.
Az erősen integrált ipari vállalatok a befektetők széles köre számára vonzóak, ha dinamikusak, innovatívak és magas osztalékot fizetnek. Különböző üzletágak integrációja megfelelő mechanizmus kialakításával
A jó kormányzás javítja bármely modern vállalat versenyhelyzetét. A fejlesztés módjai jogszabályi keret a vállalatirányítás területén az üzleti szféra gazdasági érdekei határozzák meg. Ezek az érdekek a fő erőforrás-szolgáltatók közötti megbízható partnerségek kialakításában rejlenek, és közösek a résztvevők (tulajdonosok) és a hitelezők között. A vállalati kapcsolatokban érdekelt résztvevők fő problémáit a tárgyalások során oldják meg.
A részvényesek vagy főbb csoportjaik érdekeinek változatossága az ösztönzők, a kockázatokhoz való viszonyulás, a befektetési stratégiák preferálása és a finanszírozási források tekintetében meghatározza a nagyvállalatok ingatlanegyüttese kezelésének formálási módszereinek és módozatainak változatosságát. Így a kockázati tőkét felhasználó, gazdasági tevékenységükben az emberi tényezőre támaszkodó nagy kockázatú vállalatok irányítási szervezeti és gazdasági mechanizmusa nagyon eltérhet a régóta piacon lévő vállalatoktól.
Az ingatlanegyüttes kezelésének szervezeti és gazdasági mechanizmusát a társaság tőkeszerkezetének (vagyonának) sajátosságai mellett nagymértékben meghatározza a jogszabályok, az állami szabályozási rendszer és a kialakult üzleti gyakorlat. Ezek a feltételek szabják meg az integrált ipari nagyvállalatok vagyonának (tőkéjének) vállalati kezelésének intézményi határait.
Az ingatlangazdálkodás intézményi alapja:
A státuszjog (tulajdonjog) kialakulásának és utólagos védelmének szabályai, előírásai;
Önként elfogadott szabványok, nemzeti kódexek, amelyek szabályozzák az ingatlankomplexumok vállalaton belüli kezelésének rendszerét;
kultúra üzleti kapcsolatok meghatározott államok (területek) társadalmi normái, vallási meggyőződései és nemzeti sajátosságai alapján alakult ki.
Az ingatlanegyüttes hatékony kezelését biztosító szervezeti, gazdasági és pénzügyi mechanizmusok kialakítása során fontos megoldani azokat az intézményi jellegű problémákat, amelyek a tulajdonjog törvényi szintjén felmerülnek a szétválás során. .
felelősségek és vállalati ellenőrzési jogok. Ha a vállalati kontroll kívülálló modelljét a tulajdonosi szerkezet szórása jellemzi, akkor a bennfentes modell a tulajdon (és ezáltal a stratégiai menedzsment) egy vagy több tulajdonosra való koncentrálását jelenti. Az állam a vállalatirányítás mindkét rendszerének résztvevője lehet.
A kívülálló modellben résztvevők gazdasági érdekeinek egyensúlya az eltérő résztvevők (tulajdonos-részvényesek) és a társasági vezetők interakciója révén valósul meg, akiknek valódi gazdasági lehetőségeik vannak. A bennfentes modell problémái az irányító szereplő (vagy csoportjuk) és a kisebbségi szereplők (tulajdonosok) gazdasági érdekeinek egyensúlytalanságában rejlenek.
Foglalkozzunk az állam és a vállalati kapcsolatok más szereplőinek gazdasági érdekeit egyensúlyba hozó vagyongazdálkodási mechanizmus alapvető modelljeinek kialakítását befolyásoló főbb tényezőkkel. Ez a tulajdoni koncentráció, a motiváció, az anyagi ill erkölcsi ösztönzés termelésirányítás, az összeolvadások (akvizíciók) és szétválások folyamatának intézményi támogatása, a törzstőke képzési (jogosult) modellek, a részvények kereszttulajdonlása stb. és a kisvállalkozás (vállalkozás) és annak gazdasági növekedése.
Az ingatlankomplexum kezelésének szervezeti és gazdasági mechanizmusa a résztvevők (tulajdonosok) és az állam (és az állam is lehet az egyik tulajdonos), valamint a résztvevők és a termelésirányítás között felmerülő problémák megoldására irányul. A tulajdonosi és irányítási funkciók szétválasztásakor hagyományosan a versenyt tekintik a fő motivációnak az optimális irányítási és ellenőrzési mechanizmusok megtalálásában, amelyek minimalizálják a tranzakciós költségeket. De még az állami tulajdonforma dominanciájával járó piaci verseny sem oldja meg a gazdasági összeférhetetlenség problémáját a „résztvevők (tulajdonosok) – termelésirányítás”, valamint az „állam (tulajdonos) – állam” rendszerben. gazdasági tevékenység szabályozása" (állami adóhatóság) .
A közgazdasági irodalomban a vállalatirányítás problémáit két oldalról vizsgálják. Az első a részvényesek (tulajdonosok) és a résztvevők szűk körének fogalma. A részvényesek számára a legelfogadhatóbb a termelési menedzsment (felsõ vezetõk) teljes elszámoltathatósága a tulajdonosok, azaz a társaságban résztvevõk felé. Ennek érdekében olyan szervezeti és gazdasági mechanizmust alakítanak ki, amely lehetővé teszi a résztvevők (tulajdonosok) jogainak maximalizálását a következő eszközök kezelésében:
Keresztül kártérítési kifizetésekés opciók, a vezetők gazdasági motivációja a tulajdonosok gazdasági motivációjához kapcsolódik;
A tulajdonosok és jogaik intézményi védelmének erősítése érdekében bevezetik a bennfentes ügyletek tilalmát (korlátozását), szabályozzák a fúziók és szétválások piacát.
A részvényesek szempontjából a döntő értékelési szempont a tulajdonosok maximális bevétele, amelyet a társaság maximális konszolidált nyeresége határoz meg. Ebben az esetben a legegyszerűbb kritérium az piaci ár a részvények árának (tőzsdei árfolyamának) és számának szorzataként számítva a társaság ingatlanegyüttese. Ez a mutató lehetővé teszi a vállalat egésze gazdasági tevékenységei irányításának eredményességének átfogó értékelését.
Egy másik koncepció a személyek szélesebb körének gazdasági érdekeit veszi figyelembe - résztvevők (tulajdonosok), felsővezetők, hitelezők, személyzet és államhatalom(állami intézmények). Nem titok, hogy gazdasági célok a személyek (alanyok) megnevezett kategóriái jelentősen eltérhetnek. Így a tulajdonosok és a vezetők céljai az irányítási és tulajdonosi funkciók szétválasztásában legtöbbször nem esnek egybe. Ellentétben azokkal a résztvevőkkel, akik a vállalat értékét (tőkéjét) szeretnék növelni, a termelésirányításnál (közép- és felsővezetés) a fő dolog az aktuális anyagi javadalmazás, a személyzetnél - a bérek növekedése, amit az értékesítési volumen növelésével érnek el (megragadása). nagyobb piaci részesedés), valamint kockázatos beruházási projektek megvalósításával.
A résztvevők (tulajdonosok) és a termelésirányítási érdekek egyensúlyának problémája a "tökéletlen szerződések" (maradék ellenőrzési jogok) koncepciója alapján vizsgálható, bizonyítva egy ideális szerződés lehetetlenségét, ahol minden feltétel és körülmény biztosított - végül is a menedzsment
néha vegye be vezetői döntések előre nem látható körülmények és a szerződésekben nem meghatározott helyzetek esetén. Egyes esetekben a résztvevő fenntartja a „fennmaradó irányítás jogát”, ami élesen súlyosbítja az információs aszimmetria problémáját. Így a szintkülönbségek szakképzés a tulajdonosok és vezetők tudatossága pedig gyakran súlyos veszteségekhez vezet.
Az ingatlanegyüttes kezelésének szervezeti és gazdasági mechanizmusa az első modell keretében az intézményi környezettel való kapcsolatokat is magában foglalja, és lehetőséget ad a hitelezők, a személyzet és a kormányzati intézmények (hatóságok) gazdasági érdekeinek figyelembevételére. Ezen csoportok gazdasági érdekeinek integrálásával ez a modell lehetővé teszi a vállalat felső vezetőinek tevékenységének megfelelő értékelését, valós célokat biztosít számukra. Ebben az esetben a gazdasági hozzáadott érték értéke (EVA) komplex integrálmutatóként szolgálhat (1. táblázat).
Az ipari nagyvállalatok vagyonkezelését szolgáló szervezeti és gazdasági mechanizmus kialakításának különböző kutatók által javasolt koncepcionális alapjai az modern koncepció olyan társaság értékének kezelése, amelynek fő célja a társaság piaci értékének növekedésének biztosítása a részvények piaci értékének növelésével. A becslésként használt mutatók rendszerét folyamatosan fejlesztik. Modern információs technológia lehetővé teszi azok fogadását működési felügyelet módban. A külföldi és hazai szerzők alapvető elméleti és alkalmazott fejlesztéseinek eredményeinek általánosítása alapján egy szakaszos sémát javasolunk az ipari és közlekedési vállalatok vagyonkezelésének szervezeti és gazdasági mechanizmusának kialakítására, figyelembe véve az ipari és közlekedési vállalatok strukturális kapcsolatát. elemei (1. ábra).
Vezetéskor értékelés a vállalatok az üzleti érték közgazdasági kategóriáját használják. Legáltalánosabb formájában ez egy egyensúly ill névleges költség, azaz vagy a mérlegfőösszeg, vagy a szervezet eszközeinek értéke. A szervezet valós értéke azonban eltér a névértéktől, például a befektetett eszközök (beleértve az immateriális javakat) könyv szerinti értéke és piaci értéke közötti bizonyos eltérés miatt (például a jelentős idő miatt).
Asztal 1
Vállalati teljesítménymutatók különböző érdekelt csoportok számára
Résztvevők (tulajdonosok) Hitelezők Termelésirányítás (felsőbb vezetők)
Hozam saját tőke Abszolút likviditási mutató Termék jövedelmezősége. Az értékesítés jövedelmezősége
Egy részvényre jutó eredmény Gazdasági jellemző pénzáramlások határjövedelem
Az osztalék összegének és az eszközök értékének aránya A társaság felszámolási értéke Vagyonforgalmi mutatók
A társaság tőkésítésének és könyv szerinti értékének aránya Pénzügyi tőkeáttétel erőssége (financial leverage) Működési tőkeáttétel szintje (működési tőkeáttétel)
A társaság tőkésítési szintjének dinamikája Az adósságkötelezettségek aránya (szerkezete) a tőkésítéshez viszonyítva Követelések és kötelezettségek szerkezete, aránya
Az eszközarányos megtérülés és a konszolidált eredmény teljes összege A társaság pénzügyi stabilitása a termékek bér- és bérintenzitása, a személyi felhasználás hatékonysága
Ingatlan adóteher A kamatfizetések fedezettsége Beruházási projektek hatékonysága (megtérülési idők)
Növelje a sebességet részvénytőke Fizetőképesség A termelés, a gazdasági és pénzügyi tevékenységek hatékonysága
jótékony felhasználás). A vállalatok piaci értékének kiszámításakor általában két megközelítést alkalmaznak.
Az első megközelítés azt feltételezi, hogy a piaci érték megfelel az érdekelt felek által egy vállalati tulajdonosváltással kapcsolatos ügylet (szervezet adásvétele) során megállapított egyensúlyi árnak.
Egy vállalat piaci értéke relatív érték, amelyet számos tényező befolyásol. Vagyonelemeit átfogóan kell értékelni, mint önfejlődő mechanizmust, amelynek működését az eszközök állapota határozza meg, és a vállalat vezetőinek hatékonyságától függ. Ez gyakran a vállalat gazdasági értékének – a cégértéknek – kvantitatív értékelését alkalmazza, amelyet a vállalat eszközeinek valós ára és könyv szerinti értéke közötti különbség határozza meg.
A második megközelítés a fent leírt főbb rendelkezéseken alapul, azaz a vállalat piaci ára a pénzbeáramlások valószínűségi értékének közgazdasági értékelése miatt eszközeinek jövőbeni növekedéséhez igazodik. A gyakorlatban általában ez a diszkontált pénzáramlások összege a vállalat aktív befektetett eszközeinek hasznos élettartama alatt.
A hozzáadott gazdasági érték (EVA) a könyv szerinti érték plusz a jövőbeni EVA jelenértéke. Más szóval, ez a megtérülési ráta értéke mínusz a súlyozott átlag
a tőke értéke szorozva a befektetett tőke összegével.
A társasági ingatlanegyüttes értékkezelésének részeként az EVA mutatót használják az összeállításkor. tőkeköltségvetés, amikor a gazdasági tevékenység eredményességét külön elkülönítve értékeljük szerkezeti felosztások, leányvállalatok és leányvállalatok ( jogalanyok), valamint a társasági egység (csoport) egésze.
Az EVA használatának fő közgazdasági gondolata, hogy bármely társasági társaság alaptőkéje legalább akkora hozamot hozzon, mint egy hasonló kockázatú befektetés az állami vagy vállalati részvény (kötvény) piacon.
A minden szint költségvetésébe történő adó- és nem adóbefizetések kialakításához fűződő állami érdekek jellemzésére térjünk ki részletesebben a forgatókönyv-lehetőségekre. gazdasági magatartás az állami tulajdonforma törzstőkéjének szerkezetében erőfölénnyel vagy 100%-os részesedéssel rendelkező nagyvállalati formációk. Az állam gazdasági érdekei a bevételek összegének és időtartamának meghatározásához kapcsolódnak. Ez körülbelül az állami költségvetés adó- és nem adóbevételeiről, amelyek kifizetői (adóalanyai) a hatályos jogszabályok szerint valamennyi jogi személy, akik az Egységes Állami Vállalkozások és Szervezetek Nyilvántartásában (EGRPO) szerepelnek. A probléma gazdasági és jogi vetülete valamilyen módon összefügg
Az egyensúly biztosítása
a vállalati kapcsolatok alanyainak gazdasági érdekei
A vállalati kapcsolatok alanyainak gazdasági érdekei
Tulajdonosok
Hitelezők
Menedzserek
Gazdasági hozzáadott érték (EVA) Tőke hozzáadott érték (AMV)
Vállalatirányítási modell kialakítása
Tulajdonosi szerkezet, mint a vagyonkezelésben résztvevők (magán, állami, önkormányzati) gazdasági lehetőségeinek (jogosultságának) mennyiségi értékelése
100%-os állami tulajdon
Koncentrált tulajdonosi struktúra a domináns tulajdonos elkülönítésével (kisebbségi részvényesek csoportjának jelenléte)
Elosztási (szétszórt) tulajdonosi szerkezet jelentős számú "egyenlő" kisrészvényessel (egy részvény - egy szavazat)
bennfentes modell kívülálló modell
vállalatirányítás vállalatirányítás
Részvényes koncepció Résztvevői koncepció
Az Orosz Föderáció összevont költségvetése, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok konszolidált költségvetése
Társasági adó
adóbevétel
Jogi személyek ingatlanadója
Állami vagy önkormányzati vagyon használatából, illetve állami és önkormányzati szervezetek tevékenységéből származó bevétel
Nem adójellegű bevétel
Rizs. 1. A vagyongazdálkodás szervezeti és gazdasági mechanizmusának kialakulásának szakaszai
nagyvállalatok állami részvétellel
nagyvállalati struktúrák vállalati irányításának problémái.
Ezzel kapcsolatban a következő kérdésekre kell választ adni. Hogyan határozható meg az állam gazdasági érdeke egyenlő jogokkal minden tulajdonforma esetében? Hogyan lehet befolyásolni a nemzetgazdasági integrációs és dezintegrációs folyamatokat úgy, hogy a gazdasági hasznot a gazdasági
az alanyok tvenno aktivitása és a vagyonhasználatból volt a maximum? Milyen mérőszámokat kell használni?
A hatályos jogszabályok értelmében a költségvetési bevételek az Orosz Föderáció állami hatóságai, az Orosz Föderációt alkotó szervezet és a helyi hatóságok rendelkezésére álló, visszavonhatatlanul és ingyenesen átvett pénzeszközök.
önkormányzat. Általánosságban elmondható, hogy a költségvetési bevételek adó- és nem adóbefizetésekből, valamint ingyenes transzferekből keletkeznek. A célköltségvetési alapok bevételét külön kell figyelembe venni.
Az adóbevételek magukban foglalják az Orosz Föderáció adójogszabályai által előírt szövetségi, regionális és helyi adókat és illetékeket, valamint a büntetéseket és pénzbírságokat, a nem adóbevételek közé tartoznak az állami vagy önkormányzati tulajdon használatából származó bevételek (az adók és illetékek megfizetése után) , tól től fizetős szolgáltatások a szövetségi szervek joghatósága alá tartozó költségvetési intézmények végrehajtó hatalom, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok végrehajtó hatóságai, szervei önkormányzat stb.
Az Art. Az Orosz Föderáció költségvetési kódexének (BC RF) 42. cikke szerint az állami vagy önkormányzati tulajdon használatából származó bevétel magában foglalja:
Állami vagy önkormányzati tulajdonban lévő ingatlan ideiglenes birtoklásához és használatához vagy ideiglenes használatához bérleti díj formájában kapott pénzeszközök;
A számlán lévő költségvetési pénzeszközök egyenlege után kamat formájában kapott pénzeszközök hitelintézetek;
Az állami vagy önkormányzati vagyon vagyonkezelésbe történő átruházásából származó pénzeszközök;
Állami kölcsönök, költségvetési kölcsönök és költségvetési kölcsönök visszafizetéséből származó pénzeszközök, ideértve a költségvetési kölcsönök, költségvetési kölcsönök és állami és önkormányzati garanciák címzettjei részére a költségvetési hitelekkel kapcsolatos kötelezettségek biztosítékaként átruházott ingatlanok és egyéb biztosítékok értékesítéséből származó pénzeszközöket , költségvetési kölcsönök és állami és önkormányzati garanciák;
Más költségvetésnek, külföldi államnak vagy jogi személynek juttatott költségvetési források felhasználásának kifizetése visszatérítendő és kifizetett alapon;
A gazdasági társaságok és társas társaságok jegyzett (részvény)tőkéjének részvényeinek tulajdonítható nyereség, vagy az Orosz Föderáció, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok vagy önkormányzatok tulajdonában lévő részvények után járó osztalék;
Az Orosz Föderáció jogszabályai által biztosított egyéb bevétel az elhelyezett ingatlan használatából
az állami és önkormányzati tulajdonhoz tartozik.
Jövedelem költségvetési intézmény, a vállalkozói és egyéb bevételtermelő tevékenységből származó bevételeket teljes mértékben figyelembe veszik a költségvetési intézmény bevételeinek és kiadásainak becslésében, és a megfelelő költségvetés bevételében az állami vagy önkormányzati vagyon használatából származó bevételként, ill. fizetős szolgáltatások nyújtásából származó bevétel.
Az állam gazdasági érdekei, amelyeket a pénzügyi források (készpénz) megfelelő szintek költségvetéseibe történő beáramlásának mértéke és intenzitásaként (sebességeként) értelmeznek, az államot a vállalati kapcsolatok szabályozójaként jellemzik. táblázatban. Az 1. ábrán olyan indikátorcsoportokat mutattunk be, amelyek a befogadó államot a formáció egyenrangú résztvevőjeként jellemzik alaptőke- nagyvállalati formációk ingatlanegyüttese. Jellemezni gazdasági kapcsolatok Az állam mint a vállalati kapcsolatok szabályozója a gazdasági (vállalkozási) tevékenységek adózási rendszerének működésén keresztül, nézzük meg az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésébe befolyó összes bevétel és adóbevétel hétéves periódusának dinamikáját. 2) .
ábrán grafikusan bemutatott információs tömbök elemzésének célja. A 2-5. ábra célja a költségvetésbe befolyó adó- és nem adóbevételek közötti tendenciák és függőségek azonosítása. A feltüntetett bevételi összegek lehetővé teszik a nagyvállalatok ingatlanegyütteseinek tényleges használatának volumetrikus (mennyiségi) gazdasági értékelését a vonatkozó időszakokban.
A működési gazdasági értékelés az általános forgalmi adó és a jövedelemadó beszedésén keresztül jellemzi a vállalatok termelési, gazdasági és pénzügyi tevékenységének adózási rendszerét.
Stratégiai gazdasági értékelés készíthető az ingatlanadó beszedési rendszerének, a gazdasági forgalomban lévő ingatlanok (ingatlanegyüttesek) használati bérleti díjának, valamint az állami és önkormányzati ingatlanok értékesítéséből származó (beszámoló és tervezett) bevételek összegének elemzése alapján. ingatlanok, állami és önkormányzati szervezetek ingatlankomplexumainak szerkezetátalakítása és társaságosítása.
A társasági jogalanyok résztvevőinek gazdasági érdekei közötti egyensúly eléréséhez meg kell határozni a mennyiségek arányát
25 000 20 LLC
15 000 10 OOO
bizonyos típusú pénztárbizonylatok. Ez az érték lehetővé teszi a részt vevő szervezetek ingatlankomplexumainak és strukturális részlegeinek működésének hatékonyságának felmérését (3. ábra).
ábra elemzéséből. A 3. ábra azt mutatja, hogy az adó- és a nem adóbevételek között egyértelműen nagy összegű eltérés van szövetségi költségvetés RF, ami az ingatlanokból (ingatlankomplexumokból) származó állami bevételek alacsony "gazdasági súlyáról" tanúskodik.
Minőségértékeléshez gazdaságpolitika, amelyet az Orosz Föderáció kormánya a nagyvállalatok tőkéjében 100%-os vagy más, jól meghatározott állami vagy önkormányzati tulajdonrésszel rendelkező ingatlankomplexumok operatív és stratégiai hasznosítása tekintetében hajt végre, célszerű elemezni a az Orosz Föderáció költségvetésébe befolyó nem adóbevételek dinamikája,
16 000 14 000 12 000
6 000 4 000 2 000 0
ideértve az állami és önkormányzati tulajdonformákból származó vagyonegyüttesek gazdasági forgalomba hozatalából származó bevételek összegét. 2008 óta kifejezett változások voltak megfigyelhetők a szemléletben (4. ábra), amit a gazdasági társaságok ingatlanegyütteseinek gazdasági forgalomban való felhasználásának operatív és stratégiai értékelése is megerősít (5. ábra).
Gazdasági indokolás a privatizációs folyamatok állami szabályozásának, mint a strukturális változások kezelésének és a részvényes vagy 100%-os állami tulajdoni részesedéssel rendelkező társaságok tőkésítésének eszközeként való legitimitását a megfelelő bevételek azonos növekedési üteme bizonyítja (lásd 4. és 5. ábra). Ezt a cselekményt a szerző részletesebben tárgyalja a cikkekben.
Az aggregált volumetrikus pénzügyi mutatók kialakításával az állami gazdasági érdekek és a vállalati kapcsolatokban részt vevők ezen csoportjainak érdekeinek összehangolásának modelljét az ábra mutatja. 6.
Tekintsük az oroszországi vállalati kapcsolatok alanyainak gazdasági érdekeinek állami szabályozására szolgáló mechanizmus kialakítását. Jelenleg a finanszírozás (befektetés) forrásainak és formáinak megválasztása különösen fontos a vállalatok számára, stratégiai fejlesztés valamint a jelenlegi termelési és gazdasági tevékenységek. Szóljunk részletesebben a résztvevők-részvényesek (tulajdonjog-tulajdonosok), a hitelezők és a működő társasági csoportok (jogi személyek), azaz a leányvállalatok, az eltartott és kapcsolt szervezetek, valamint az állam, mint egyenrangú alany gazdasági érdekeinek megoszlásán. ezek a kapcsolatok egyrészt, másrészt azok szabályozója.
Rizs. 2. ábra: Az Orosz Föderáció konszolidált szövetségi költségvetése bevételeinek és adóbevételeinek teljes összegének dinamikája 2005-2011 között, milliárd rubel: I - az Orosz Föderáció konszolidált költségvetésének bevétele; II - adóbevételek
Rizs. 3. Az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének bevételi részének adó (I) és nem adó (II) bevételeinek dinamikája 2005-2011 között, milliárd rubel
A gyakorlat azt mutatja, hogy a részvényesek gazdasági érdekei az egyes társaságok tulajdonosi szerkezetébe integrálódva nem csak maguknak a csoportoknak a hosszú távú (stratégiai) és rövid távú (működési) finanszírozási forrásainak szerkezetében is jelentős eltéréseket okoznak. , hanem az egyes leányvállalatok és a vállalatokon belüli leányvállalatok esetében is.
A társasági kapcsolatok alanyai gazdasági érdekeinek állami szabályozását egy bizonyos gazdasági növekedés körülményei között a vagyongazdálkodás szervezeti és gazdasági mechanizmusa biztosítja. A vezetési funkciók és a gazdasági tevékenységek szintű megosztásával analóg módon államapparátus A vállalati szintű vezetés szintén fel van osztva a részvényesek (tulajdonjog birtokosai), az állami ellenőrzés (külső ellenőrzési szolgáltatások) és a funkciókra. jelenlegi vezetés termelési és gazdasági ill pénzügyi tevékenységek(termelésirányítás). Általános szabály, hogy a gyakorlatban mindezen entitások érdekei jelentős különbségeket mutatnak, különösen nyilvánvalóak a társaság résztvevői (részvényesek-befektetők) és vezetői között.
képviselők felsővezetői a vállalatok a saját érdekeik szerint járva igyekeznek a lehető legmagasabbat elérni bérekés hatósági jogkörükkel élve a vagyon egy részét kapcsolt szervezeteken keresztül saját személyes céljaikra lefoglalhatják. A vezetők a rendelkezésükre álló eszközökkel, a vonatkozó jogszabályokkal összhangban, szembeszállhatnak önmagukkal
tulajdonosok (részvényesek) a társaság által kapott maradékjövedelem (konszolidált nyereség) tekintetében.
Az ipari nagyvállalatok reformjából fakadó vagyoni viszonyok, valamint a korszerű, államilag szabályozott társasági viszonyok intézményi alapját három alapvető jogalkotási aktus határozza meg. Ezek az 1996. április 25-i szövetségi törvények, a 39-F3 „A piacon” értékes papírokat”, 1995. december 26-án kelt 208-FZ „Be részvénytársaságok”, 1999.03.05. 46-FZ „A jogok védelméről és a jogi
Rizs. 4. A nem adó jellegű bevételek (I) és az állami és önkormányzati vagyon használatából származó bevételek dinamikája (II)
2005-2011 között milliárd rubel
Rizs. 5. ábra A jövedelemadó (I) és az állami tulajdon használatából származó bevétel (II) dinamikája 2005-2011 között, milliárd rubel.
Rizs. 6. Az állam és a többi kulcsszereplő gazdasági érdekeinek egyensúlya
vállalati kapcsolatok
a befektetők érdekei az értékpapírpiacon”. A részvénytársaságokról szóló szövetségi törvény lehetővé tette, hogy Oroszországban kétszintű rendszert alakítsanak ki a nagyvállalatok (JSC) irányítására, amely általában egy igazgatóságból és egy igazgatóságból áll. Ezt a törvényt kellően szilárd jogi alapot teremt a komplex szervezeti struktúrák vagyonának hatékony vállalati kezeléséhez.
E törvény értelmében az igazgatótanács kisebbségi tagja blokkolhatja a gazdasági érdekeivel ellentétes ügyleteket. Így az alaptőke változásáról, az alapszabály módosításának elfogadásáról és a jelentősebb (azaz a társaság ingatlanegyüttesének könyv szerinti értékének felét meghaladó) ügyletekről a szavazatok háromnegyede szükséges. Általános találkozó részvényesek.
Az is elegendőnek tűnik, hogy megvédje a részvényesek jogait a forgalomban lévő részvények esetleges „felhígulásával” szemben. Az új (kiegészítő) részvénykibocsátást piaci értéken kell a másodlagos piacon forgalomba hozni. Az elhelyezésről szóló vonatkozó határozat meghozatalát a közgyűlés szavazatainak kétharmadával kell jóváhagyni. Maga a szavazási eljárás is szigorúan szabályozott, különösen akkor, ha a részvényesek száma meghaladja az 1000 főt. A törvény szerint minden részvényesnek szavazati joga van, melynek "súlya" a részvények számának és a megválasztandó igazgatósági tagok számának szorzatának felel meg. A külső ellenőrzésre is kellő figyelmet fordítanak
A termelésirányítási tevékenység mindenekelőtt egy kötelező külső audit, illetve az 500 fő feletti cégeknél. - az értékpapírok (társasági részvények) külső független nyilvántartója.
A befektetők jogainak védelméről szóló szövetségi törvény szabályozza az értékpapír-nyilvántartók, a letétkezelő intézmények és a kereskedők magatartási szabályait. Ez nagymértékben megkönnyíti az értékpapírok másodlagos piacon történő szabad értékesítésének (vásárlásának és eladásának) folyamatát. Ezen túlmenően a jelenlegi jogszabályok meglehetősen szigorú előírásokat határoznak meg a nyílt sajtóban közzéteendő pénzügyi információk mennyiségére vonatkozóan. Ez egy éves pénzügyi kimutatások(1. és 2. nyomtatvány), információk a társaság szempontjából jelentős eseményekről (a jegyzett tőke változásai, az igazgatóság összetétele, a vezető tisztségviselők, az alaptőke szerkezete).
A résztvevők gazdasági érdekeinek főbb vektorai, amelyeket a hatályos jogszabályok (jogalkotási és előírások RF) ábrán láthatók. 7.
Hadd jegyezzük meg az ábrán jelzetteket. 7 tantárgycsoportok gazdasági érdekeinek interakciójának irányai és szintjei.
1-2 - a résztvevők és a termelési menedzsment közötti kapcsolat, nagyrészt a tulajdon típusa (koncentrált vagy szétszórt) miatt, amely alapján a társasági jogi személy alaptőkéje kialakul. Itt vannak potenciális lehetőségek
Rizs. 7. Az állam gazdasági érdekei és a vállalati kapcsolatok egyéb alanyai közötti interakció fő irányai, amelyeket az Orosz Föderáció jelenlegi jogszabályai szabályoznak: 1 - résztvevők (tulajdonosok, azaz részvényesek);
2 - termelésirányítás (másodlagos és magasabb
vezetők); 3- hitelezők; 4 - személyzet (alkalmazottak); 5- állami szabályozó szervek
jogi személyek összeolvadása vagy felvásárlása, valamint a munkahely elvesztésével kapcsolatos kockázatok.
2-3 - a termelésirányítás és a hitelintézetek közötti kapcsolatok, amelyek gyakran nemcsak a hitelező és a hitelező viszonyát határozzák meg, amelyet a szervezet pénzügyi stabilitása és a vállalkozás likviditása szabályoz. közötti kapcsolatok felső vezetőkés a hitelező intézmény gyakran a résztvevők (tulajdonosok) és a hitelező, mint a gazdálkodó szervezet lehetséges intézményi tulajdonosa közötti kapcsolattá alakul (3-1. link a 7. ábrán).
2-4 - a társaság felsővezetői és munkatársai közötti kapcsolatok, amelyeket a szerződések rendszere, valamint az adminisztráció (felsőbb vezetők) és a társaság alkalmazottai között évente megkötött kollektív szerződés feltételei szabályoznak.
3-5 - kapcsolatok az állami intézmények (bank) és a kereskedelmi bankok között, vagy az Orosz Föderáció Központi Bankja és a kereskedelmi szervezetek között a hitelviszonyok szabályozása és a hitelintézetek adóztatása, beleértve a valutaszabályozást is.
4-5 - a munkaadók és a munkavállalók közötti, az állam által polgári és munkajogi jogszabályokon keresztül szabályozott kapcsolatok.
5-1 - a közintézmények (hatóságok) és a résztvevők közötti kapcsolatok
(tulajdonosok), amelyet a fent említett három jogalkotási aktus szabályoz.
5-3 - az állami intézmények (hatóságok) és a termelésirányítás közötti kapcsolatok, a polgári jog és a Vállalatirányítási Kódex szabályozza.
Ha figyelembe vesszük a gazdasági érdekek hatásának irányait a vállalati kapcsolatoknak az ábrán bemutatott öt alanya mindegyikére vonatkozóan. 7. alapján a bejövő befolyási irányokat mínusz előjellel, a kimenőt pedig plusz előjellel figyelembe véve lehetőség van a társasági kapcsolatokban szereplő partnerek gazdasági érdekeinek mérlegegyenlet összeállítására, amelyet figyelembe kell venni. gazdálkodásban és a vagyongazdálkodás szervezeti és gazdasági mechanizmusának felhasználásával igazítva.
A résztvevők (tulajdonosok) és a termelésirányítás (felsőbb vezetők) gazdasági érdekei közötti ellentmondásokat az ügynökök fogalmi elmélete vagy a hatáskör-átruházás koncepciója – ügynökségelmélet – veszi figyelembe. Ezzel egyidejűleg a tulajdonosok és a vezetők gazdasági érdekeit vizsgálják, és csoportosítják azok főbb ellentmondásait.
Kissé eltérő koncepcionális megközelítések képezik az érdekelt személyek elméletének (stake-holder theory) alapját, amely a vállalat működéséhez közvetlenül vagy közvetve kapcsolódó valamennyi entitás gazdasági érdekeinek összehangolásának módjait javasolja. E felfogás szerint bármely vállalat gazdasági tevékenységének célja nem a vállalat értékének maximalizálása (kapitalizáció növekedése), hanem az imázs javítása a társadalmi, ill. gazdasági helyzet csökkenti a környezeti kockázatokat. A vezetők információs aszimmetria hiányában minden érdekelt fél (tulajdonosok, hitelezők, személyzet stb.) figyelembevételével hozzák meg a vezetői döntéseket.
Próbáljuk meg reálisan felmérni a termelésirányítás lehetőségeit a vállalati kapcsolatok alanyainak gazdasági érdekeinek egyensúlyozására. Ehhez csoportokba soroljuk azokat a gazdasági nézeteltéréseket, amelyek potenciálisan lehetségesek az alanyok jogainak és kötelezettségeinek gyakorlása során, az Orosz Föderáció hatályos jogszabályai szerint (2. táblázat).
Az adatokat összegezve a táblázatban. A 2. ábrán a következő főbb ellentmondásokat különböztethetjük meg a vizsgált alanycsoportok gazdasági érdekeit illetően.
2. táblázat
A vagyongazdálkodás szervezeti és gazdasági mechanizmusának kialakítása során figyelembe vett főbb tantárgycsoportok gazdasági érdekei
Vállalati kapcsolatok tárgyai Gazdasági érdekek jellemzői A cél elérésére gyakorolt befolyás mértéke Felelősség
Tulajdonosok (résztvevők): többségi részvényesek (igazgatóság), kisebbségi részvényesek (igazgatóság) Stratégiai, hosszú távú Taktikai, operatív, rövid távú Magas Alacsony Korlátozott részvétel Korlátozott részvétel
Gyártásirányítás: Ügyvezető igazgató(vezérigazgató), felsővezetők (testület, adminisztráció), személyzet, alkalmazottak (kollektív tanács, szakszervezet) Taktikai és rövid távú (amplitúdó), egyéni Operatív, rövid távú, kollektív (csoport) Taktikai csoport és operatív egyén Magas ( részben korlátozott) Közepes (korlátozott) Alacsony, minimális Magas egyéni Közepes egyéni Alacsony
Állam - résztvevő (részvényes) Stratégiai, társadalmi-gazdasági fókusz Magas, tulajdonosi szerkezet által korlátozott Magas, részvételi korlát
Az állam stratégiai szabályozó és fiskális hatóság, amely a makrogazdasági referenciaértékekre összpontosít Magas Magas
Érdeklődők(beleértve a kapcsolt vállalkozásokat is) Taktikai és középtávú Korlátozott vagy alacsony Alacsony, az ellenőrzési feltételektől függően
1. A gazdasági érdekek nézeteltérései a résztvevők (tulajdonosok) és a termelésirányítás (felsőbb vezetők) között meglehetősen jelentősek lehetnek. Így a tulajdonosok a maximális tőkésítésben és az osztalékfizetésben, a felsővezetőket pedig a magas anyagi javadalmazásban (bér, prémium, vezetői státusz) érdeklik. A dominancia a tulajdonkoncentráció mértékétől függ.
2. A társaság meghatározó részvényesei (többségi részvényesei) és egyéb részvényesei (kisebbségi részvényesei) összeférhetetlensége főszabály szerint a részvények piaci értékének dinamikájával összefüggésben nyilvánul meg: a többségi részvényesek már régóta -lejáratú érdekeltségei vannak, a kisebbségi részvényeseknek rövid lejáratúak. Ami a beruházásokat illeti, egyesek számára a stratégiai, mások számára az operatív innováció a meghatározó. Például az International Finance Corporation szerint a visszatartott (nettó) nyereségből allokált részesedés nemzeti társaságok Az osztalékfizetés RF-je 21%-ra nőtt, míg a 10 millió dollárnál kisebb árbevételű regionális vállalatok kevesebb mint 30%-ánál és a 10 millió dollár feletti árbevételű vállalatok több mint 50%-ánál történtek ilyen kifizetések.
3. A felsővezetők és a munkatársak (alkalmazottak), valamint a tulajdonosok és a munkavállalók közötti nézeteltérések megoldása többnyire szerződéses alapon történik.
munkára történő felvételnél (felvételnél), a jövőben - szakszervezetek, polgári és munkaügyi jogszabályok segítségével.
4. A tulajdonosok és egyéb érintettek (leányvállalatok, kormányzati szervek) érdekeinek eltérései.
A gyakorlat azt mutatja, hogy az ingatlankomplexum kezelésének racionális szervezeti és gazdasági mechanizmusa hozzájárul a vállalati kapcsolatok racionalizálásához az entitások irányítási hierarchiájának minden szintjén, ami végső soron racionalizálja az üzleti folyamatokat és hozzájárul a nemzetgazdasági beruházások növekedéséhez. Ugyanakkor a kvantitatív gazdasági értékelést, amely átfogóan és meglehetősen objektíven veszi figyelembe az állam és a vállalati kapcsolatok egyéb alanyainak gazdasági érdekeit, és tükrözi az ingatlanegyüttes kezelési mechanizmusának hatékonyságát, két azonos és széles körben elérhető. használt mutatók - a saját tőke hozzáadott értéke (piaci hozzáadott érték, MÁV) és gazdasági hozzáadott érték (gazdasági hozzáadott érték, EVA).
A fejlett kapitalista országokban aktívan tanulmányozzák a vállalati kapcsolatok tárgyai közötti gazdasági ellentmondások feloldásának problémáját. Hagyományosan angol-amerikai és német-japán vállalatirányítási modellek léteznek. Az elsőben a hangsúly a tőkepiacok jogi szabályozásán van
a tulajdonosok (résztvevők), valamint a jogi személyek, mint a gazdasági forgalom egyenrangú résztvevőinek üvöltő védelme. Ugyanakkor a részvényesek kisebbségi csoportjainak jogai egyformán védve vannak (szórt tulajdonosi szerkezet esetén). A képviselő-testületben való részvételre speciális rendszerek is vonatkoznak alkalmazottak(a társaság személyzete), ezen a mechanizmuson keresztül a személyzet gazdasági érdekeit veszik figyelembe.
A német-japán vállalatirányítási modellben (Németország, Japán, Ausztria, Hollandia, Belgium, Franciaország, Olaszország stb.) kétszintű irányítási rendszerek - az igazgatóság és a felügyelőbizottság, amely független igazgatókat - valamennyi képviselőt tömörít. a gazdasági kapcsolatok alanyai. Az orosz, a legfiatalabb vállalatirányítási modell a gyakorlatban meglehetősen jelentős jogokat rögzít, amelyek kifejezik az ügyvezető igazgatók vállalati kapcsolatainak valamennyi alanya érdekeit (egy OJSC elnöke, az igazgatóság elnöke, tábornok (ügyvezető igazgató). fordulni szükséges Speciális figyelem Németország tapasztalatairól, ahol a munkavállaló részvételének mértéke a tulajdonosi, irányítási és termelési folyamatok meghatározza motivációját, érdeklődését a társasági tevékenység végeredménye iránt (amely nemcsak ezen alanycsoportok gazdasági érdekeinek egyensúlyához járul hozzá, hanem megfelel a gazdasági és társadalmi igazságosság elveinek is).
Tekintsünk több olyan szituációs modellt, amelyek a modern vállalati kapcsolatok gyakorlatára jellemzőek, és lehetővé teszik, hogy beszéljünk a gazdasági érdekek integrálásának lehetőségéről a nagyvállalatok ingatlanegyüttesének kezelésében.
A tulajdonosok rendelkezésére áll egy hatékony eszköztár, melynek segítségével lehetőség nyílik a vezetők vezetői döntéseinek korrekciójára. Ezek a belső és külső ellenőrzési mechanizmusok, független személyek bevonása az igazgatóságba, a tulajdonosi szerkezet megváltoztatása - egyesülések (felvásárlások) vagy szétválások esetén. Egyes esetekben a tulajdonosok és a vezetők érdekeinek viszonylagos összehangolása a pénzbeli kompenzáció mechanizmusán keresztül lehetséges. A relativitás a felelősség mértékének köszönhető, amelyet a tulajdonosok és vezetők gazdálkodási döntéseik eredményeként felmerülő költségének meghatározott összegével mérnek.
Bonyolítja a vizsgált helyzetet, egy harmadik alany megjelenése - a szóvivő eléggé ellenszenves.
megosztott gazdasági érdekeltségek - a hitelező (hosszú lejáratú hitelfelvétel esetén a hitelező minősül befektetőnek), mint a társaság adósságkötelezettségeinek birtokosa. Konfliktushelyzet esetén (a tulajdonosok és a hitelezők gazdasági érdekei közötti eltérés) a társaság csődjének veszélye valóságossá válik. Ha azonban egy vállalat adósságkötelezettségeinek kockázata csekély, vagy nincs kockázata, a hitelezőket nem érdekli sem a megtérülési ráta, sem magának a vállalatnak a piaci értéke (tőkésítése). Ha ez a kockázat továbbra is fennáll, akkor a tulajdonosoknak mindig vannak bizonyos előnyei a hitelezőkkel szemben. Az ilyen előnyök a jogi szférában rejlenek, mivel a részvényekre vonatkozó követelések gazdasági és jogi természetüknél fogva maradékkövetelések, és a hitelviszonyt megtestesítő kötelezettségek értékének csökkenése esetén a részvénykötelezettségek értéke egy ideig változatlan marad.
Az is előfordulhat, hogy a termelési vezetés olyan vezetői döntéseket hoz, amelyek lehetővé teszik (a jelenlegi jogszabályok keretein belül), hogy a társaság vagyonát saját hatáskörébe utalja, ezzel erősítve gazdasági pozícióját. Ha a vezetők a tulajdonosok érdekében cselekszenek, akkor nemteljesítési kockázat esetén érdekeltek lehetnek abban, hogy hitelforrásokat utaljanak át a társaság tulajdonosai felé, például az alábbi módokon:
Közvetlen befektetési források (kölcsönök) a legkockázatosabb, magas hozamú eszközökbe. A nyereség elérése esetén a tulajdonosok maradnak a nyertesek, ellenkező esetben a hitelezők vállalják a veszteség kockázatát;
A bevont pénzügyi forrásokból finanszírozott költségek aktiválásának csökkentése (többlet részvénykibocsátás). A vonzást általában addig hajtják végre, amíg az így kapott nyereség (nettó jelenérték) nem egyenlő az erre vonzott összeggel. pénzügyi források(befektetések). Ha ugyanakkor további pénzeszközök hitelek felhasználására kerül sor, akkor az adósságkötelezettségek piaci értékének növekedése egyfajta „tőkévé” válik a befektetés ezen részére. Az adósságkötelezettségek törlesztésekor ebben az esetben csökken a befektetés;
Meglehetősen aktív hitelpolitikát folytatott a társaság tulajdonosai által kölcsönzött pénzeszközök részleges kifizetésére. Ez segít az adósságkötelezettségek piaci értékének csökkentésében és a megtakarításban
egy vállalat tőkésítési szintjének csökkenése (bár gyakran csökkenése). A tulajdonosok által kapott osztalék összege ugyanakkor nagyrészt kompenzálja részvényeik értékének csökkenését;
Információk elrejtése a hitelezők elől kapcsolatban pénzügyi stabilitás vállalatok. A szerkezetátalakítási eljárás elhúzásával vagy a jogszabályi hiányosságok kihasználásával a vezetők a lehető legnehezítik a társaság csődeljárását és reorganizációját. Az adósságkötelezettségek korszerkezetének konzerválásából és a kockázatnövekedésből adódó (nagyon relatív) gazdasági hasznot a tulajdonosok a hitelezők rovására kapják meg. A tulajdonosi és vezetői érdekek összehangolásának problémájának megoldása megköveteli a vezetői döntések minőségének kvantitatív mérésére szolgáló megközelítések és módszerek felkutatását. A tulajdonosok potenciálisan készek és képesek megfelelően fizetni a vezetők vezetési döntéseiért, ha vannak olyan mutatók, amelyek lehetővé teszik számukra, hogy adott fokú objektivitással hatékonyan mérjék és értékeljék vezetői hozzájárulásukat. Ilyen mutató lehet az egy törzsrészvényre jutó eredmény összege, a társaság kapitalizációja, a jövedelmezőség pozitív dinamikája, a gazdasági hozzáadott érték szintje vagy a saját tőke hozzáadott értéke.
A működési stratégiai gazdasági értékelés helyesen megválasztott kritériumai növelik a szakmai motivációt vezetőség a vállalat kapitalizációját növelő pénzügyi bevételek generálása, nem pedig szervezeti ál-átszervezések és kockázatos, alacsony hozamú befektetések. Az orosz gazdaságot jelenleg az állam pozíciójának erősödése jellemzi. Ez a szabályozásban nyilvánul meg a gazdasági ill pénzügyi kapcsolatok makroszinten az állami tulajdon arányának növelésében a gazdaság különösen jelentős ágazataiban. A pénzügyi piacok állami szabályozása, a nagy ipari és közlekedési vállalatok szerkezetátalakítási folyamatai befolyásolják az alaptőke szerkezetét, a résztvevők gazdasági érdekeinek egyensúlyát, valamint a gazdasági tevékenységek stratégiai és jelenlegi finanszírozásának forrásait. A gyakorlatban ez célzott állami programok végrehajtásával (a gazdaság meghatározott ágazatainak hitelezése), a tőzsdei árak szabályozásával, az ipari nagyvállalatokban való állami részvétellel történik.
aktív formációk (holdingok) a hitelkamatláb-politikán keresztül (az állam részvétele a hitelintézetekben, az Orosz Föderáció Központi Bankja refinanszírozási kamatának kiigazítása stb.).
Mint fentebb említettük, a résztvevők (tulajdonosok) gazdasági érdekeinek összehangolása közvetlen hatással lehet a nagyvállalatok finanszírozási forrásainak szerkezetére is. V. B. Kondratiev három alapvető megközelítést vesz figyelembe, amelyek magyarázatot adnak a finanszírozás szerkezetének különbségeire. Az első megközelítés keretein belül a társaság tőkeszerkezete egy jól körülhatárolható optimális modell irányába látszik elmozdulni, ami a jelenlegi csődjog és az adózás mértéke, a vagyon összetételét és szerkezetét harmonizáló, a a befektetés kockázatának mértéke és a jövedelmezőség mértéke.
A második megközelítés a bennfentesek és kívülállók gazdasági érdekütközésének hatását jellemzi a forrásszerkezet optimálisságára. vállalati pénzügyek. Ebben az esetben úgy gondolják, hogy a vállalat vezetőinek vezetői jogkörének gyakorlásához kapcsolódó ügynöki költségek dominálnak.
A harmadik megközelítés keretein belül az orosz tökéletlenségével kapcsolatos problémákon van a hangsúly pénzpiac. Az információ bizonyos aszimmetriája és a tranzakciós költségek jelenléte korlátozza a termelésirányítás képességét a beruházási folyamat irányítására. A tulajdonosok, a hitelezők és a menedzsment gazdasági érdekeinek összeütközése közvetlen hatással lehet a társaság hatékonyságára és fejlesztési stratégiájára, megnehezítve a racionális finanszírozási struktúra kialakítását. Így az adósságfinanszírozás elemzése egyrészt ellenőrzést biztosít a termelésirányítás tevékenységei felett, másrészt az ügynöki költségek növekedéséhez vezet. Ez azzal magyarázható, hogy a hitelkockázatok növekedése hozzájárul a hitelezők és egyéb adósságkötelezettségek javadalmazásának arányának növekedéséhez, amelyet a társaság összes nyereséges befektetéséből származó nettó konszolidált nyereség felosztása során kapnak. A jövedelem újraelosztásának ilyen kilátása a valóságban hozzájárul ahhoz, hogy a tulajdonosok megtagadják a stratégiailag előnyös tőkebefektetéseket.
Első közelítésként azoknak a nagyvállalatoknak a pénzügyi szerkezete, amelyek fővárosában (vagy túlsúlyban) az állam
Az ajándéktárgyat a következő alapvető mutatók jellemezhetik:
A pénzügyi stabilitás mutatói (saját és kölcsön pénzt);
Fajsúly adósságkötelezettségek a tőkebefektetések finanszírozásának teljes összegében;
A rövid lejáratú kötelezettségek részesedése a vállalat összes kötelezettségéből;
Az adósságkötelezettségek készpénzzel való fedezettsége, azaz a bruttó folyó pénzeszközök adózás és értékcsökkenés előtti aránya az adósságkötelezettségek (hitelek) időszaki átlagos kamatlábaihoz viszonyítva.
A nagyvállalati jogalanyok valamennyi résztvevője (beleértve az államot is) érdekegyensúlyának elérése és az ingatlankomplexum racionális szerkezetének felépítésére való ösztönzés, amely biztosítja a pénzügyi források mozgósítását és optimális áramlását:
Valamennyi tulajdoni forma egyenlőségének legalizálása, a vonatkozó jogok bejegyzési módszereinek kidolgozása és az azt követő védelem;
A felek jogainak és kötelezettségeinek egyértelmű megosztása, a határozatok és az elfogadott rendelkezések egységessége a jogalkotási és szabályozási aktusok alapján;
A vállalati szektor következetes reformja a rendszeren keresztül szövetségi törvények, amely előírja a nagy gazdasági társaságok létrehozásának, csatlakozásának (egyesülésének) és szétválásának eljárását, valamint a tőzsde (értékpapírpiac) működéséről, a szervezetek csődjéről stb.
Átláthatóság az ingatlankomplexum kezelésében (a pénzügyi források elosztását megbízható és átlátható jelentés kíséri a társaság termelési és gazdasági tevékenységéről, valamint pénzügyi helyzetéről);
A vezetői jogkörök vállalaton belüli elosztásának rendszeres ellenőrzése, a döntéshozatali eljárások elemzése, a statisztikai és pénzügyi beszámolás szabályainak betartása.
Bibliográfia
1. Bocharova I. Yu. Vállalaton belüli érdekek a vállalatirányítás nemzeti modelljének kialakulásának körülményei között // A modern Oroszország gazdaságtudománya. 2005. No. 3. S. 116-123.
2. Kondratiev V. B. Vállalati menedzsment és befektetési folyamat. M.: Nauka, 2003.
3. Kungurov Yu. A., Fedorovich V. O. Pénzügyi menedzsment a nagy ipari komplexumok reformjának feltételei között. Novoszibirszk: SAFBD, 2009.
4. Orosz statisztikai évkönyv. 2012. Moszkva: Rosstat, 2012.
5. Fedorovich V. O. Nagyvállalatok: a termelési tényezők koncentrációja és a gazdasági növekedés Szibériai Pénzügyi Iskola. 2005. No. 1. S. 87-96.
6. Fedorovich V. O. A nagy ipari vállalatok vagyonkezelésének szervezeti és gazdasági mechanizmusának összetétele és felépítése Szibériai Pénzügyi Iskola. 2006. No. 2. S. 45-54.
7. Fedorovich V. O., Kontsypko N. V. Egy vállalat stratégiai pénzügyi megtakarításainak képzési és elosztási mechanizmusának tanulmányozása // A Tomszki Állami Egyetem közleménye. Gazdaság. 2012. No. 1. S. 135-144.
8. Fedorovich V. O., Kontsipko N. V. pénzügyi mechanizmus stratégiai pénzügyi megtakarítások kialakítása az ipari nagyvállalatoknál // Bulletin of NSUE 2012. No. 3. P. 83-93.
9. Fedorovich V. O., Kungurov Yu. A., Fedorovich T. V. A legnagyobb vállalatok kapitalizációja: az orosz nemzetgazdaság strukturális átalakulásának gazdasági értékelése // Pénzügy és hitel. 2008. No. 18. S. 32-38.
10. Fedorovich V. O., Fedorovich T. V. Állami tulajdon: strukturális változások kezelése és nagyvállalatok kapitalizációja // EKO. 2006. No. 7. S. 28-41.
11. Fedorovich V. O., Fedorovich T. V. Információs modellek menedzsment elemzése nagyvállalatokban (csoportokban) // Siberian Financial School. 2005. No. 3. S. 18-27.
12. Fedorovich V. O., Fedorovich T. V. Strukturális átalakulások Oroszország ipari komplexumában // Szibériai pénzügyi iskola. 2005. No. 3. S. 73-78.
13. Fedorovich T. V., Kungurov Yu. A., Fedorovich V. O. Az állami szektor szerkezetátalakítása: atomenergetikai ipari holding létrehozása. 2008. No. 7. S. 16-29.
14. Fedorovich T. V., Fedorovich V. O. A szinergiahatás pénzügyi és befektetési összetevőinek szétválasztása és szerepük a vállalkozás rendszerszintű hatékonyságának javításában // Gazdasági elemzés: elmélet és gyakorlat. 2008. No. 21. S. 24-33.
15. Shcherbakova O. N. Jelentkezés modern technológiák működő vállalat üzletének értékének becslése // Pénzügyi menedzsment. 2003. No. 1. S. 105-121.
16. Ross S. The Economic Theory of Agency: The Principal's Problem // American Economic Review, 1973. 63. évf., május.
Az állami tőke részvételével működő vállalkozások és szervezetek jellemzői között, amelyek a jelenlegi piaci viszonyok között akadályozzák hatékony működésüket, leggyakrabban:
a vállalatirányítási rendszer elégtelensége;
a vállalatvezetők alacsony szintű felelőssége az alapítókkal szemben a meghozott döntések következményeiért,
A vállalkozás tulajdonának nem megfelelő megőrzése és nem hatékony felhasználása,
· tevékenységének gyenge pénzügyi és gazdasági eredményei;
· a vállalkozás, mint ingatlanegyüttes egységének bizonytalansága;
· a kereszttámogatások gyakorlata és a termelési költségek deformált szerkezete.
Módszertani fejlesztések a közigazgatás területén ingatlan komplexumok reformjaik pedig nagyrészt lemásolják a kereskedelmi szervezetek reformjait. De az állami tulajdonú vállalatoknál nem szabad hasonló eredményeket várni, mivel az állami vagyonkomplexum jelentős különbségekkel rendelkezik:
A szaporodási folyamatok nagy tehetetlensége, amelyet általában az okoz összetett szerkezet a termelési és kereskedelmi kapcsolatok, valamint a szerkezetátalakítási folyamat hatékonyságának meghatározása a vállalkozás kezdeti állapota szerint;
A nem termelési kiadások jelentős része, gyakran beleértve a nem alapvető eszközök karbantartásának költségeit is;
A működési célok széthúzása ipari vállalkozás mint önálló kereskedelmi egység és a tulajdonos (állami és területi hatóságok által képviselt) előtt álló feladatok;
Nem hatékony gazdálkodási módszerek, amelyek általában hagyományos és elavult formákat tartalmaznak: költségvetés, szankciórendszer támogatása, gazdasági mutatók normalizálása.
Az állami szervezetek és állami tulajdonú vállalatok innovatív fejlesztésének szisztematikus támogatásához a legfontosabb a beruházások beáramlása. A kormányzati hatóságok biztosíthatják az ellátást, ideértve az alábbiakat is állami garanciák, bankok vagy speciális alapok hosszú lejáratú, alacsony kamatozású kölcsönökhöz állami innovatív cégeknek. A kedvezményes adózás ugyanakkor helyi szinten kiegészítő támogatási intézkedésként alkalmazható.
A stratégiai menedzsment elemek regionális szintű vagyongazdálkodásban történő alkalmazása magában foglalja a döntéstámogató rendszerek alkalmazását, mind az egyes szervezetek szintjén, mind önkormányzati és regionális szinten. Így oldódnak meg a régió ingatlanforrásainak állapotának nyomon követése, hipotézisek tesztelése, a piaci viszonyok elemzése és előrejelzése, valamint a stratégiai választás elemző megalapozása.
