A forgóeszközök, más néven működő tőkék azok a pénzeszközök, amelyeket a vállalat napi tevékenységei elvégzésére használ fel, és amelyeket teljes egészében a vállalaton belül fogyasztanak el. termelési ciklus. Általában készletre és készpénzre osztják őket. Egyszer vesznek részt a gyártási folyamatban, értéküket teljesen átírják a termelési költségbe, megváltoztatják természetes és anyagi formájukat.

A forgótőke-gazdálkodás fő célja annak meghatározása optimális hangerőés szerkezetek működő tőke, valamint finanszírozási forrásaikról. E cél eléréséhez a menedzsernek kompromisszumot kell találnia a forgótőke mennyisége és a likviditásvesztés kockázata között. A likviditás fenntartásához a vállalkozásnak magas forgótőkével kell rendelkeznie, a jövedelmezőség növelése érdekében pedig csökkentenie kell a forgóeszköz-készleteket, hogy megakadályozza a fel nem használt forgóeszközök jelenlétét.

A forgóeszköz-gazdálkodás elvei nagyon hasonlóak a forgóeszközök egyik összetevőjét képező vevőkövetelés kezelésének elveihez. A forgóeszközöket folyamatosan mozgásban kell tartani, és minél gyorsabban mozognak (azaz minél gyorsabban forognak), annál kevesebb lesz a finanszírozásához szükséges összeg.

A forgótőke-gazdálkodásnak három fő modellje van.

Agresszív vezetési modell. A vállalkozás nem korlátozza a forgóeszközök növelését, jelentős készpénzzel, nyersanyag- és készterméktartalékkal, jelentős vevőtartalékkal rendelkezik - ebben az esetben fajsúly A forgóeszközök az összes eszköz összetételében magasak, a forgóeszköz forgási ideje pedig hosszú. A forgóeszközök ilyen kezelési politikája nem tudja biztosítani az eszközök gazdasági jövedelmezőségének növekedését, de gyakorlatilag kiküszöböli a technikai fizetésképtelenség kockázatának növelését.

Konzervatív modell. A vállalkozás visszafogja a forgóeszközök növekedését - így a forgóeszközök aránya az összes eszközösszegben alacsony, a forgóeszköz forgási ideje pedig rövid. Ezt a politikát a vállalkozások a helyzet kellő bizonyossága mellett követik, amikor az értékesítés volumene, a bevételek és kifizetések ütemezése, a készletek szükséges mennyisége és elfogyasztásuk pontos ideje stb. előre ismert, vagy ha szigorú gazdaságosság szükséges.

A forgóeszközök ilyen kezelési politikája biztosítja az eszközök magas gazdasági jövedelmezőségét, de a termékek értékesítése során előre nem látható helyzetek vagy számítási hibák esetén a technikai fizetésképtelenség fokozott kockázatával jár.

Mérsékelt modell. A vállalkozás közbenső, „centrista” pozíciót tölt be - a forgóeszközök a vállalkozás összes eszközének körülbelül a felét teszik ki, a forgóeszköz forgási ideje átlagos időtartamú. Ebben az esetben és gazdasági jövedelmezőség vagyon és a technikai fizetésképtelenség kockázata átlagos szinten van.

A rövid lejáratú kötelezettségek kezelésének mérsékelt politikáját a rövid lejáratú hitel átlagos szintje jellemzi a vállalkozás teljes kötelezettségeinek összegében.

A mérsékelt forgótőke-gazdálkodási politika kompromisszumot jelent az agresszív és a konzervatív modell között.

1.6 A pénzeszközök kezelésének elmélete

1.7 Miller-Or és Baumol modellek

1.8 Likviditáskezelés

1.9 Készletgazdálkodási elmélet

Felhasznált irodalom jegyzéke

1. Forgótőke-gazdálkodás

A működő tőke rövid élettartammal jellemezhető tőke, amely egy termelési ciklus alatt részt vesz és teljesen elhasználódik.

A működő tőke olyan munkatárgyak értékkifejezése, amelyek egyszer részt vesznek a termelési folyamatban, értéküket teljesen átírják a termelési költségekbe, és megváltoztatják fizikai formájukat.

A forgótőke a következőket tartalmazza:

Anyagi forgótőke;

Készpénz;

Rövid távú pénzügyi befektetések;

Pénzeszközök a jelenlegi településeken.

1.1 A működő tőke szerkezete

Tőkestruktúra - a vállalkozás különböző hosszú távú finanszírozási forrásaiból származó források szerkezete. A különböző gazdálkodó szervezetekben a forgótőke összetétele és szerkezete nem azonos, mivel a tulajdonosi formától és a szervezet sajátosságaitól függ. gyártási folyamat, beszállítókkal és vásárlókkal való kapcsolatok, termelési költségstruktúrák, pénzügyi helyzetés egyéb tényezők.

A forgótőke szerkezete az egyes elemek részesedése a teljes összetételében. A működő tőke szerkezete tükrözi a működési ciklus sajátosságait.

A forgótőke nagysága és szerkezete befolyásolja forgalmukat és a pénzügyi ciklus időtartamát.

A működő tőke hatékony kezelése lehetővé teszi azok optimális szintjének meghatározását.

A szerkezet tanulmányozása az alapja a forgótőke összetételének jövőbeni változásainak előrejelzésének.

Gyártásban való részvétel alapján alkuképes termelési eszközök a készletben lévő alapokra és a gyártási folyamatban (vagy a termelésben) lévő alapokra vannak felosztva, és az értékesítés alapján tartalmazzák elkészült termékek raktárban, szállított áruk, készpénz és számlák.

A működő tőke jellemző összetételét és elhelyezését az 1. ábra mutatja be.

1. ábra – A vállalkozás működő tőkéjének összetétele és szerkezete

1.2 Áramlási ciklus Pénz

A cash flow a pénzeszközök valós idejű mozgása, valójában a cash flow a vállalat pénzbevételeinek és kifizetéseinek összege közötti különbség egy bizonyos időszakra vonatkozóan, mivel erre az időszakra vesszük a pénzügyi évet.

A pénzforgalmi menedzsment a készpénzforgalom elvén alapul. Például a készpénzt készletekké, követelésekké és vissza készpénzzé alakítják, lezárva a vállalat forgótőke-ciklusát. Amikor a pénzforgalom csökken vagy teljesen blokkolódik, akkor a fizetésképtelenség jelensége következik be. Egy vállalkozás akkor is pénzhiányt tapasztalhat, ha formálisan nyereséges marad (például megsértik a vállalat ügyfelei fizetési feltételeit). Pontosan ez okozza a csőd szélén álló nyereséges, de nem likvid cégek problémáit.

A pénzáramlási ciklus - az az idő, amely alatt a pénz áthalad a működőtőke-számlákon, és újra készpénzzé válik - mérhető, és ezt pénzforgalmi ciklusnak nevezik. A ciklus elején a szervezet pénzt fektet be forgóeszközökbe, és a ciklus akkor ér véget, amikor a pénzt visszafizetik a szállított árukért és szolgáltatásokért. Pontosabban, a cash flow ciklus időtartama egyenlő átlagos időtartama forgóeszközök vagy készletek forgalma, plusz a szállított árukért vagy szolgáltatásokért fizetett átlagos fizetési késedelem (követelések) mínusz a tartozás átlagos fizetési késedelme. A pénzforgalmi ciklus időtartamának kiszámítása a forgótőkét kezelő vezető legfontosabb feladata. Egy másik kihívás a pénzeszközök áramlásának felgyorsítása és kiáramlásuk lassítása.

A cash flow ciklust a következők határozzák meg:

A készletforgalom átlagos időtartama + Átlagos kifejezés kintlévőségek fizetési késedelme – Átlagos számlák fizetési késedelme = Napok száma a tervezési időszakban x (Átlagos készletmennyiség / Készletfelhasználás a termelésben + Átlagos kintlévőség fizetési késedelem / Értékesítési volumen – Átlagos fizetési késedelem számlák/költségek).

Ebben az esetben a készletek átlagos mennyisége megegyezik a mutatók számtani átlagával a tervezési időszak elején és végén; a követelések átlagos fizetési késedelme megegyezik a tervezési időszak eleji és végi követelések számtani átlagával; a tartozások átlagos fizetési késedelme megegyezik a tervezési időszak elején és végén a tartozások számtani átlagával.

A vezetőnek a különböző cash flow-k ciklusidejét befolyásoló lépései a következők:

Készletfinanszírozás, hitelek biztosítása, vagyonfelesleg felszámolása + Faktoring, fogyasztói hitelezési politika szigorítása, követelésbehajtási eljárások hatékonyságának növelése – Gyakoriságváltás rendszeres fizetések, késedelmes számlák fizetése.

1.3 A forgóeszköz-gazdálkodás alapelvei

A forgótőke-kezelés a forgóeszközök és források kezelése a rövid távú likviditás maximalizálása érdekében.

A forgótőke-gazdálkodás fő célja a forgótőke optimális mennyiségének és szerkezetének, valamint finanszírozási forrásainak meghatározása.

A forgótőke-kezelés fő elvei a következők:

Racionalizálás, amely lehetővé teszi a szükséges forgótőke-mennyiség gazdaságos megteremtését, és ezáltal feltételeket biztosít funkcióik sikeres végrehajtásához.

A forgótőke felhasználása szigorúan rendeltetésszerű.

A forgótőke biztonságának, ésszerű felhasználásának, forgalmának gyorsításának biztosítása.

1.4 A kumulatív forgótőke-szükséglet fogalma

Minden típusú gazdálkodó szervezet tőkét igényel, pl. épületekben, gépekben és berendezésekben, készletekben, követelésekben és egyéb, a gazdálkodó szervezet működéséhez szükséges eszközökben megtestesülő pénzben. hatékony irányítás bármilyen üzlet. Általános szabály, hogy ezeket az eszközöket nem egyszerre szerzik meg, hanem fokozatosan, egy idő alatt formálódnak. A halmozott (növekvő) tőkeszükséglet a vállalkozás összes költsége a szükséges eszközök beszerzéséhez. gazdasági aktivitás.

A finanszírozás tőkeszükségletének számítása forgóeszközök két módszerrel hajtható végre: kumulatív és választható.

Kumulatív módszer - a keresletet szorzás határozza meg teljes időtartama pénzeszközök forgóeszközökbe történő átirányítása egy működési ciklus alatt (napokban), azok átlagos napi költségén

A forgótőke összegének kiszámítását a következő példa segítségével mutatjuk be.

A vállalkozásnál a szükséges gyártási anyag készlet tárolási ideje 25 nap. Az anyagszállítási feltételek szerint a szállítók 10 napos halasztott fizetést biztosítanak.

A gyártási folyamat a vállalkozásnál 20 napig tart, azaz. Ez a késztermékek előállításához szükséges idő. A késztermékeket 5 napon belül értékesítik a fogyasztóknak. Az értékesítési volumen növelése érdekében a társaság akár 15 napos kereskedelmi hitel formájában árut kínál ügyfeleinek.

A fő kiadási tételek átlagos napi kifizetése a következő: anyagok beszerzése (50 ezer rubel), a személyzet bére (150 ezer rubel) és a rezsiköltségek (80 ezer rubel). Ebben az esetben a személyi költségek a gyártási folyamat kezdetétől kezdődnek.

Kérdés: mi a cég forgótőke-szükséglete?

Számítás: Először is a „tőkelekötés” időtartamát a napok számának összeadásával határozzuk meg, az anyagok megvásárlásának pillanatától kezdve a pénz vevőktől való kézhezvételéig. eladott áruk(munkák és szolgáltatások):

A „tőkekötés” időtartama napokban, figyelembe véve a szállított áruk halasztott fizetési határidejét, 55 nap (65 nap - 10 nap).

Az anyagok, a személyzeti bérek és a rezsiköltségek átlagos napi kifizetéseinek hozzáadásával az átlagos napi kifizetések teljes összege: 50 + 150 + 80 = 280 ezer rubel.

A fenti számítások elvégzése után megtalálják a szükséges forgótőke összegét, amely 15 400 ezer rubel (55 nap x 280 ezer rubel) lesz.

1.5 A követeléskezelés elmélete

A követelések képződésének folyamatát két tényező hatása határozza meg:

− az áruk hitelre történő értékesítéséből származó bevétel nagysága;

− az áru eladása és a fizetés kézhezvétele között eltelt idő.

Küldje el a jó munkát a tudásbázis egyszerű. Használja az alábbi űrlapot

Diákok, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik a tudásbázist tanulmányaikban és munkájukban használják, nagyon hálásak lesznek Önnek.

Közzétéve: http://www.allbest.ru/

• Bevezetés
• 2.4 Pénzügyi helyzet elemzése és gazdasági hatékonyság a vállalkozás forgótőkéjének felhasználása
• 3. fejezet Javaslatok kidolgozása a JSC Globus forgótőke-gazdálkodásának hatékonyságának javítására
• 3.1 A forgótőke-gazdálkodás problémái egy vállalkozásban
• 3.2 A forgótőke-kezelési folyamat fejlesztése
• Következtetés
• A felhasznált források listája

Bevezetés

Minden egyes, másoktól elkülönült szervezet, termelést és kereskedelmi tevékenység, bizonyos tőkével kell rendelkeznie, ami egy kombináció anyagi javak valamint a vállalkozási tevékenység végzéséhez szükséges készpénz, pénzügyi befektetések és jogok megszerzésének költségei.

A piacra való átállással és a különböző tulajdonformájú vállalkozások megalakulásával kapcsolatban egy új fogalom jelent meg a számvitelben - a vállalati tőke.

A tőke egy nagyon tág jelentésű fogalom, általánosságban minden olyan dolog alatt értendő, ami képes bevételt termelni, vagy az emberek által áruk és szolgáltatások előállítására létrehozott erőforrásokat.

Ha a tőkét egy vállalkozás által felhalmozott és a forgalomban elérhető tulajdonnak tekintjük, akkor arról beszélünk a forgótőkéről.

Ennek céljaira tézis Ezt a „működő tőke” gazdasági kategóriát használják.

A forgótőke-gazdálkodás a cég sikeres tevékenységének alapja és a pénzügyi igazgató szakmai alkalmasságának próbája.

Az értekezés témájának relevanciáját az magyarázza, hogy Oroszország számára az utóbbi években ez a munkaterület egyre fontosabbá vált - mivel a közeli tartalékok már kimerültek, és eredetibb kezelési módszerekhez kell folyamodni. azt.

A vagyonkezelés sürgető probléma az orosz vállalkozások számára, amelynek megoldása a különböző tudományok és tudományok ismereteitől függ akadémiai diszciplínák- vállalkozásfinanszírozás, menedzsment, vezetői számvitel stb.

menedzsment forgótőke dinamikája

A forgótőke-kezelési politikának biztosítania kell a kompromisszumok keresését a likviditásvesztés kockázata és a vállalkozás hatékonysága között. Kettőt kell eldönteni fontos feladatokat: a fizetőképesség biztosítása és az eszközök elfogadható mennyiségének, szerkezetének és jövedelmezőségének biztosítása.

A forgóeszközök különböző szintjei eltérő hatást gyakorolnak az eredményre, ez a körülmény határozza meg a vállalati vagyonkezelés elemzésének és elveinek eltérő megközelítését.

Egy vállalkozás üzleti tevékenységét a forgóeszközök forgalmi mutatói jellemzik. A forgalom nemcsak az üzleti tevékenységhez szükséges forgótőke mennyiségét határozza meg, hanem a készletek birtoklásával és tárolásával kapcsolatos költségek mértékét is. Ez viszont kihat a termelési költségekre és végső soron a gazdaság pénzügyi eredményeire.

A forgótőke forgalmának felgyorsítása az ezek iránti igény csökkenéséhez (abszolút forrásfelszabadulás) vagy a termékek, munkák, szolgáltatások termelési volumenének növekedéséhez (relatív forrásfelszabadulás) vezet, ami végső soron a pénzeszközök növekedéséhez vezet. árbevétel és nyereség.

A forgótőke forgalmának lassulása miatt szükség van a források további bevonására a gazdasági körforgásba, mert A forgalom minden egyes napjának biztosítása bizonyos mennyiségű forrást igényel.

A dolgozat célja a forgótőke-gazdálkodás helyzetének elemzése a példa segítségével konkrét vállalkozásés ajánlások kidolgozása az irányítás javítására.

A cél elérése érdekében a dolgozat a következő feladatokat tartalmazza:

a forgótőke-gazdálkodás elméleti alapjainak tanulmányozása, beleértve a tőkekezelési modelleket;

teljesítmény gazdasági jellemzők az elemzett vállalkozás;

a vállalkozás forgótőkéjének dinamikájának elemzése;

a vállalkozás működőtőkéjének felhasználásának gazdasági hatékonyságának elemzése;

tartalékok meghatározása a működő tőke hatékonyságának növelésére;

az elhangzott javaslatok gazdasági hatékonyságának számítása.

A tanulmány tárgya a JSC Globus tevékenysége.

A CJSC Globus részt vesz különféle típusok tevékenységek, amelyek közül a fő a termelés cukrászda valamint ezek nagy- és kiskereskedelme.

A CJSC Globus bejegyzésére 2004. szeptember 9-én került sor. 432035, Ulyanovsk, Gaya Ave., 100.

A vállalkozás nem tartozik a kisvállalkozások közé. Alaptőke társadalom 10 ezer rubel. Nincsenek leányvállalatai vagy függő vállalatai.

A tanulmány tárgya egy vállalkozás vállalkozási vagyonkezeléssel kapcsolatos gazdálkodási tevékenysége.

A kutatás elméleti alapja: Törvények, Kormányrendeletek, korszerű tudományos irodalom a vizsgált témában.

A szakdolgozat gyakorlati részének befejezéséhez a pénzügyi kimutatások CJSC "Globus", során készített elsődleges számviteli dokumentumok állami regisztráció vállalkozások, számviteli nyilvántartások és pénzügyi kimutatások 2009-2010-re, valamint előrejelzések 2011-re.

1. fejezet. Elméleti alap forgótőke menedzsment

1.1 A működő tőke lényege

Főváros - gazdasági kategória; áruk és szolgáltatások előállítására, valamint bevételszerzésre használt emberi erőforrások. A tőke pénztőke és reáltőke formájában jelenik meg: a tőke vállalati szinten a termelésben felhasznált anyagi javak (dolgok) és pénz teljes mennyisége; főre és fordítottra osztva.

A tőke álló- és forgótőkére való felosztása azon az alapon történik, hogy különbséget tesznek a tőkeállomány és a tőkeáramlás között.

A forgótőke (flow) a tőke azon része, amelyet forgótőke képzésére irányítanak, és egy termék értékesítéséből származó bevétel részeként visszatérnek egy termelési ciklus során.

A "forgótőke" kifejezés (a hazai számvitelben a forgótőke szinonimája) a vállalkozás mobil eszközeire utal, amelyek készpénzben vannak, vagy az év vagy egy termelési ciklus során készpénzre válthatók.

A nettó forgótőke a forgóeszközök (forgóeszközök) és a rövid lejáratú kötelezettségek (szállítói kötelezettségek) különbsége, és azt mutatja meg, hogy a forgóeszközök milyen mértékben vannak fedezve hosszú távú forrásokból (1. ábra). Ennek a mutatónak analógja a hazai gyakorlat- a saját forgótőke mértéke.

Az állótőke (állomány) a tőke azon része, amelynek célja a termelési állóeszközök kialakítása, és értékének több termelési cikluson át a termékek bekerülési értékébe történő átvitele.

A tőkét tehát tekinthetjük egy vállalkozás által felhalmozott és forgalomban lévő vagyonnak.

1. ábra. - Az eszközök és a fedezet forrásai közötti kapcsolat logikája

Nagyon fontos a tőke álló- és forgótőkére való felosztása. Ismerni kell a tőkeszerkezetet. A tőke összes elemének összetételét és megfelelőségét teljes volumenében reprezentálja.

A disszertáció céljaira a tőke álló- és forgótőkére való felosztását vizsgáljuk, amely a mérlegben való megjelenéséhez kapcsolódik.

Adjuk meg a működő tőke következő definícióit.

Átruházható főváros - rövid élettartammal jellemezhető tőkeelemek; amelynek költsége azonnal beleszámít egy új termék létrehozásának költségeibe (például anyagok; alapanyagok; eladásra szánt termékek; pénz).

Átruházható főváros - olyan munkatárgyak értékkifejezése, amelyek egyszer részt vesznek a termelési folyamatban, értéküket teljesen átírják a termelési költségekbe, és megváltoztatják természetes anyagi formáját.

A pénzeszközök forgalomba hozatalában részt vevő gazdasági társaságok forgótőkéje piacgazdaság, szervesen egységes komplexum.

A forgótőke lényegét gazdasági szerepük, a szaporodási folyamat biztosításának igénye határozza meg, ideértve mind a termelési, mind a cirkulációs folyamatot. A termelési folyamatban ismétlődően részt vevő állóeszközökkel ellentétben a forgótőke csak egy termelési ciklusban működik, és a termelési felhasználás módjától függetlenül teljes mértékben átadja értékét a készterméknek.

William Collins a forgóeszközök lényegét a következőképpen határozza meg: "...egy cég rövid lejáratú forgóeszközei, amelyek a termelési időszak során gyorsan megfordulnak." Kanke A.A., Koshevaya I.P. A vállalkozás pénzügyi és gazdasági tevékenységének elemzése: Oktatóanyag. - 2. kiadás, rev. és további - M.: ID FÓRUM: INFRA-M, 2007. - p. 98

A forgótőkére hasonló definíciót ad a közgazdaságtudományok doktora, I. A. Blank professzor.

G. Schmalen pontosabban írja le azt a folyamatot, amelyet a forgótőke biztosít véleménye szerint a technikai eszközök szerzőinek. hatékony irányítás a működő tőkét úgy határozza meg, mint „a vállalat által a mindennapi működésébe fektetett pénzeszközöket az egyes működési ciklusok során”. Kanke A.A., Koshevaya I.P. Egy vállalkozás pénzügyi-gazdasági tevékenységének elemzése: Tankönyv. - 2. kiadás, rev. és további - M.: ID FÓRUM: INFRA-M, 2007. - p. 88

Átruházható főváros - forgalomban lévő termelési alapokká és forgalmi alapokká előlegezett alapok, amelyek biztosítják a termelési és a forgalmi folyamatot egyaránt.

A termékek előállítási és értékesítési folyamatában részt vevő vállalkozás forgótőkéje (forgóeszközei) folyamatos kört alkot. Ebben az esetben a pénzeszközök a forgalmi szférából a termelési szférába és vissza, egymás után forgalmi alapok és termelési eszközök formájában kerülnek át. Így a működő tőke három egymást követő fázison áthaladva megváltoztatja természetes és anyagi formáját.

Az első fázisban (D - T) a forgótőkét, amely kezdetben készpénz formája van, készletté alakítják, azaz. a forgalmi szférából a termelési szférába kerüljenek.

A második fázisban (T.P.T.) a forgótőke közvetlenül részt vesz a termelési folyamatban, és folyamatban lévő gyártás, félkész termékek és késztermékek formájában jelenik meg.

A forgótőke-forgalom harmadik szakasza (T - D) ismét a forgalom szférában zajlik. A késztermékek értékesítése következtében a működő tőke ismét készpénz formájában jelenik meg.

A befolyt készpénzbevétel és az eredetileg elköltött pénzeszközök (D-D) különbözete határozza meg a vállalat készpénz-megtakarításának mértékét. Így egy teljes kört (D - T.P. T - D,,) készítve a forgótőke minden szakaszában időben párhuzamosan működik, ami biztosítja a termelési és forgalmi folyamatok folyamatosságát. fázisok.

Ellentétben az állótőkével, amely ismételten részt vesz a termelési folyamatban, a forgótőke csak egy termelési ciklusban működik, és teljes mértékben átadja értékét a teljes előállított terméknek.

1.2 A forgótőke gazdálkodási célú besorolása

A forgótőke az év vagy egy termelési ciklus során legalább egyszer megfordul, ha az utóbbi meghaladja az évet. A tőkeforgalom ebben az esetben az átalakulást jelenti pénzügyi források, amely ciklikusan fordul elő egy szervezetben.

A működési ciklus a forgótőke teljes mennyiségének teljes forgalmának időszaka, amely során az egyes típusaikban változás következik be.

A szervezet forgótőkéjének mozgása a működési ciklus során négy fő szakaszon megy keresztül, amelyek egymás után változtatják formáit:

1. Az első szakaszban a pénzeszközöket (beleértve a rövid távú pénzügyi befektetések formájában lévő helyettesítőiket is) áruvásárlásra használják fel, pl. bejövő készletek.

2. A második szakaszban a közvetlen eredményeként beérkező készletek termelési tevékenységek késztermék-készletekké alakulnak át.

3. A harmadik szakaszban a késztermékek készleteit értékesítik a fogyasztóknak, és a fizetés esedékessége előtt vevőkövetelésekké alakítják át.

4. A negyedik szakaszban összegyűjtött, i.e. a kifizetett kintlévőségek ismét készpénzzé alakulnak, melynek egy része magas likviditású rövid lejáratú pénzügyi befektetések formájában tárolható a termeléshez szükségessé.

A működési (kereskedelmi) ciklus legfontosabb jellemzője, amely jelentősen befolyásolja a forgótőke felhasználás volumenét, szerkezetét és hatékonyságát, az időtartama .

Ez magában foglalja azt az időtartamot, amely attól a pillanattól kezdődik, amikor a szervezet pénzt költ az anyagi forgótőke bejövő készleteinek beszerzésére, egészen addig, amíg az általa értékesített termékekért az adósoktól pénzt kap.

Az alapvető képlet, amellyel a szervezet működési ciklusának időtartamát kiszámítják:

POT = DA + MZ + GP + DZ, (1,1)

ahol a POC a szervezet működési ciklusának időtartama, napokban;

PO DA - a készpénz forgótőke átlagos egyenlegének forgási ideje (beleértve a rövid távú pénzügyi befektetések formájában megjelenő helyettesítőit is), napokban;

PO MH - a forgótőke részeként a nyersanyag-, anyag- és egyéb anyagi termelési tényezők készleteinek forgalmának időtartama napokban;

PO GP - a késztermék-készletek forgalmának időtartama, napokban;

PO DZ - a követelések behajtásának időtartama, napokban.

A működési cikluson belüli működő tőke kezelésének folyamatában két fő összetevő van:

a szervezet termelési ciklusa;

egy szervezet pénzügyi ciklusa (vagy pénzforgalmi ciklusa).

Ipari ciklus szervezetek A termelési folyamat kiszolgálására felhasznált forgótőke anyagi elemeinek teljes forgalmának időszakát jellemzi, attól a pillanattól kezdve, amikor az árut a szervezet átveszi, és a vevőkhöz történő szállítás pillanatáig tart.

A szervezet termelési ciklusának időtartamát a következő képlet határozza meg:

PPV = SM + NC + GP, (1,2)

ahol a PPV a szervezet termelési ciklusának időtartama, napokban;

POSM - az alapanyagok, anyagok és félkész termékek átlagos készletének forgási ideje, napokban;

PONZ - a folyamatban lévő munka átlagos mennyiségének forgalmi ideje, napokban;

A POGP a késztermékek átlagos készletének forgási periódusa napokban.

Pénzügyi ciklus A szervezet készpénzforgalmi ciklusa a forgótőkébe fektetett pénzeszközök teljes forgásának időszaka, amely a kapott árukért járó számlák visszafizetésétől kezdődik és az áruk értékesítésével kapcsolatos követelések beszedésével végződik.

Egy szervezet pénzügyi ciklusának (vagy pénzforgalmi ciklusának) időtartamát a következő képlet határozza meg:

PFC = PPC + PODZ - POCZ, (1.3)

ahol PFC a szervezet pénzügyi ciklusának (pénzforgalmi ciklusának) időtartama napokban;

PPT - a szervezet termelési ciklusának időtartama napokban;

PODZ - a követelések átlagos forgási ideje, napokban;

POKZ - a tartozás átlagos forgalmi időszaka, napokban.

A forgóeszközök besorolása az alábbi főbb jellemzők szerint alakítható ki. Scserbakov, V.A. Egy szervezet forgótőkéjének kezelése / V.A. Scserbakov. - M.: Közgazdaságtan, 2009. - p. 75

A pénzügyi források jellege szerint:

bruttó forgóeszközök;

nettó forgóeszközök;

saját forgóeszközök.

Típus szerint:

nyersanyagok, anyagok, félkész termékek készletei;

késztermék-készletek;

saját forgóeszközök;

monetáris eszközök;

egyéb típusú forgóeszközök.

A működési folyamatban való részvétel jellege szerint:

a szervezet termelési ciklusát szolgáló forgóeszközök;

a szervezet pénzügyi (pénzforgalmi) ciklusát kiszolgáló forgóeszközök.

Működési időszak szerint:

a forgóeszközök állandó része;

forgóeszközök változó része.

Tekintsük ezt a besorolást részletesebben.

Által karakter pénzügyi források képződés :

BAN BENskarlátvörös átruházható eszközök(vagy általában forgótőke) - jellemzi azok összvolumene, amely mind a saját tőke, mind a kölcsöntőke rovására alakult ki. A szervezet mérlegének részeként ezek a vagyon második és harmadik részének összegeként jelennek meg.

Higaz átruházható eszközök(vagy nettó forgótőke) - jellemezze volumenének azt a részét, amely saját és hosszú lejáratú kölcsöntőke rovására képződik.

NOA = OA – KFO, (1,4)

ahol NOA a szervezet nettó forgóeszközeinek összege;

KFO - a szervezet rövid távú aktuális pénzügyi kötelezettségei;

VAL VELnyilvános átruházható eszközök(vagy saját forgótőke) - jellemezze ezeknek azt a részét, amely a szervezet saját tőkéjének rovására jön létre.

A szervezet saját forgóeszközeinek összegét a következő képlet alapján számítják ki:

SOA = OA - DZK - KFO, (1,5)

ahol a SOA a szervezet saját forgóeszközeinek összege;

OA - a szervezet bruttó forgóeszközeinek összege;

DZK - hosszú távú kölcsöntőke, a szervezet forgóeszközeibe fektetett;

KFO - a szervezet rövid távú (jelenlegi) pénzügyi kötelezettségei.

Ha a szervezet nem használ hosszú lejáratú kölcsöntőkét a forgótőke finanszírozására, akkor a saját és a nettó forgótőke összege megegyezik.

Által faj átruházható eszközök :

Zapas nyersanyagok anyagokat És félkész termékek. Az ilyen típusú forgóeszközök a szervezet termelési tevékenységét támogató készletek formájában beérkező anyagáramlások volumenét jellemzik.

Zapas kész Termékek. Ez a fajta forgótőke jellemzi a kimenő anyagáramlás volumenét az értékesítésre szánt gyártott termékek készletei formájában. A gyakorlatban a folyamatban lévő termelés mennyiségét általában hozzáadják az ilyen típusú forgótőkéhez (a befejezettségi együttható értékelésével az egyes terméktípusok egészére). A folyamatban lévő munka ciklusának jelentős volumene és időtartama miatt a folyamatban elszigetelődik pénzügyi menedzsment egy külön típusú működő tőke.

Debitorskaya adósság. Jellemzi a szervezet javára fennálló tartozás összegét, amelyet jogi és pénzügyi kötelezettségek jelentenek magánszemélyekáruk, munkák, szolgáltatások, kiadott előlegek stb.

Dkedves eszközök. Ezek a gyakorlatban nemcsak a készpénzmaradványokat foglalják magukban a nemzeti és külföldi valuta(minden formájukban), hanem a rövid lejáratú pénzügyi befektetések összegét is, amelyek a készpénz forgótőke átmenetileg szabad egyenlege (ún. spekulatív pénzmaradvány) befektetési felhasználásának minősülnek.

Prochie fajtái átruházható eszközök. Ide tartoznak a fent tárgyaltakban nem szereplő forgóeszközök, amennyiben azok teljes összegükben megjelennek (halasztott ráfordítások stb.).

Által karakter részvétel V működőképes folyamat :

RÓL RŐLgyöngyöket eszközök, szolgáló ipari ciklus szervezetek(alapanyag-, anyag- és félkésztermék-készletek; folyamatban lévő termelés mennyisége; késztermék-készletek).

RÓL RŐLgyöngyöket eszközök, szolgáló pénzügyi (pénzügyi) ciklus szervezetek(követelések stb.).

Által időszak működőképes átruházható főváros :

Pállandó Rész átruházható eszközök. Állandó részét jelenti, amely nem függ a szervezet működési tevékenységének szezonális és egyéb ingadozásaitól, és nem kapcsolódik a szezonális tárolásra, korai szállításra és meghatározott célokra szolgáló készletek készleteinek kialakításához.

Pideiglenes Rész átruházható eszközök. Változó részét képezi, amely a termékek termelési és értékesítési volumenének szezonális növekedésével, a szervezet gazdasági tevékenységének bizonyos időszakaiban a szezonális tároláshoz szükséges készletek képzésének szükségességével, korai szállítással, kijelölt célokra. Ez a fajta forgótőke általában magában foglalja annak maximális és középső részét.

Egy szervezet forgótőkéjének felhasználásának kezelése a működési ciklus kialakításának sajátosságaihoz kapcsolódik.

1.3 A forgótőke-gazdálkodás elvei és modelljei

A forgóeszközök kezelési politikája magában foglalja az egyes forgótőke-kategóriák meghatározott szintjeire vonatkozó stratégiai döntések megválasztását és azok finanszírozási módját.

A forgóeszköz-gazdálkodási politika célkitőzése, hogy meghatározza a forgóeszközök mennyiségét, szerkezetét, fedezetének forrásait és azok arányát, amelyek elegendõek a hosszú távú termelés és hatékonyság biztosításához. pénzügyi tevékenységek vállalkozások. E tényezők és a teljesítménymutatók közötti kapcsolat meglehetősen nyilvánvaló. A hitelezőkkel szembeni kötelezettségek krónikus be nem tartása szünethez vezethet gazdasági kapcsolatok minden ebből következő következménnyel.

A megfogalmazott célmeghatározás stratégiai jellegű.

Az elmélet három alternatív stratégiát vesz figyelembe azzal kapcsolatban általános szinten működő tőke. Csak abban különböznek egymástól, hogy a vállalat mekkora forgótőke-mennyiséget tart szükségesnek egy adott termelési szint fenntartásához.

Stratégiák menedzsment átruházható eszközök :

Óvatos, laza stratégia viszonylag nagy mennyiségű készpénzt, készleteket és forgalomképes értékpapírokat foglal magában. Az értékesítés volumenét ugyanakkor ösztönzi az ügyfeleknek nyújtott hitelek politikája, amely magas követelésszinthez vezet.

Korlátozó stratégia azt feltételezi, hogy készpénz értékpapír, a készletek és a vevőállomány minimálisra csökken.

Mérsékelt stratégia a körültekintő és a korlátozó jelenlegi vagyonkezelési stratégia keresztezését jelenti.

A pénzügyi ciklus időtartamára gyakorolt ​​hatása szempontjából a korlátozó politika elősegíti a forgóeszközök forgalmának felgyorsítását, és ennek következtében a pénzeszközök forgási idejét. Az óvatos politika többet tesz lehetővé magas szintek forgótőke biztosítási állománya és hosszabb forgalmi időszakai

A működő tőke mennyiségére vonatkozó stratégia megválasztása a pénzügyi vezető döntéseitől függ. Nem kevésbé fontos a forgóeszközök finanszírozásának kérdése.

A pénzgazdálkodás elméletében van egy másik megközelítés, amely szerint négy viselkedési modellt különböztetnek meg: ideális; agresszív; konzervatív; kompromisszum.

Egyik vagy másik finanszírozási stratégiai modell megválasztása a hosszú lejáratú kötelezettségek értékének megállapításán és a hosszú lejáratú kötelezettségek és a befektetett eszközök közötti különbségként a nettó forgótőke összegének kiszámításán alapul.

OK = DP-VA, (1,6)

Következésképpen minden viselkedési stratégiának megvan a maga alapvető egyensúlyi egyenlete.

A modellek közötti különbséget az határozza meg, hogy milyen finanszírozási forrásokat választanak a forgóeszközök változó részének fedezésére.

A modellek átgondolásának megkönnyítése érdekében a következő jelöléseket vezettük be:

VA - befektetett eszközök;

TA - forgóeszközök (TA = MF + HF);

SP - a forgóeszközök rendszerrésze;

HF - a forgóeszközök változó része;

KZ - rövid lejáratú kötelezettségek;

DZ - hosszú lejáratú kölcsöntőke;

SK - saját tőke;

DP - hosszú lejáratú kötelezettségek (DP = SK + DZ);

OK - nettó forgótőke (OK = TA-KZ).

Az ideális modell felépítése a „forgóeszközök” és a „rövid lejáratú kötelezettségek” kategóriák lényegén és ezek kölcsönös megfeleltetésén alapul. Az „eszmény” kifejezés ebben az esetben nem olyan eszményt jelent, amelyre törekedni kell, hanem csak a vagyon és a fedezetforrások kombinációját jelenti gazdasági tartalmuk alapján.

A modell azt jelenti, hogy a forgóeszközök értékben egybeesnek a rövid lejáratú kötelezettségekkel, azaz. a nettó forgótőke nulla.

A való életben ilyen modell gyakorlatilag soha nem fordul elő. Emellett likviditási szempontból ez a legkockázatosabb, mivel kedvezőtlen feltételek mellett (például az összes hitelezőt egyszerre kell kifizetni) a vállalkozás szembesülhet azzal, hogy befektetett eszközeinek egy részét el kell adnia folyószámlák fedezésére. Ennek a stratégiának a lényege, hogy a hosszú lejáratú kötelezettségek a befektetett eszközök szintjén kerülnek megállapításra, i. az alapvető mérleg egyenlet (modell) így fog kinézni:

DP = VA, (1,7)

Az agresszív modell azt jelenti, hogy a hosszú lejáratú kötelezettségek fedezetként szolgálnak a befektetett eszközökre és a forgóeszközök rendszerszintű részére, azaz. az üzleti tevékenység végzéséhez szükséges minimum.

Ebben az esetben a nettó forgótőke pontosan egyenlő ezzel a minimummal:

OK = MF, (1,8)

A forgóeszközök változó részét teljes mértékben fedezik a rövid lejáratú szállítói kötelezettségek.

Likviditási szempontból ez a stratégia is nagyon kockázatos, mivel a való életben lehetetlen a minimális forgóeszközökre korlátozni magát.

Az alapvető egyensúlyegyenlet (modell) így fog kinézni:

DP = VA + SC, (1,9)

A konzervatív modell azt feltételezi, hogy a forgóeszközök változó részét hosszú lejáratú kötelezettségek is fedezik. Ebben az esetben nincs rövid lejáratú szállítói kötelezettség, és nem áll fenn a likviditás elvesztésének kockázata.

A nettó forgótőke értéke megegyezik a forgóeszközökkel:

OK = TA, (1,10)

Természetesen a modell mesterséges.

Ez a stratégia magában foglalja a hosszú lejáratú kötelezettségek meghatározását a következő alapmérlegegyenlet (modell) által megadott szinten:

DP = VA + MF + HF, (1,11)

A kompromisszumos modell a legreálisabb. Ebben az esetben a befektetett eszközöket, a forgóeszközök rendszerszintű részét és a forgóeszközök változó részének körülbelül a felét a hosszú lejáratú kötelezettségek fedezik.

A nettó forgótőke nagysága megegyezik a forgóeszközök rendszerrészének és változó részének felével

OK = MF + 0,5 HF, (1,12)

BAN BEN egyéni pillanatok a gazdálkodónak lehetnek többlet forgóeszközei, ami negatívan befolyásolja a nyereséget, de ez a likviditásvesztés kockázatának megfelelő szinten tartása miatti kifizetésnek minősül.

A stratégia magában foglalja a hosszú lejáratú kötelezettségek megállapítását az alábbi mérleg szerinti alapegyenlet (modell) által meghatározott szinten:

DP = VA + MF + 0,5 HF, (1,13)

A megfogalmazott cél stratégiai jellegű, de nem kevésbé fontos a működő tőke olyan mértékű fenntartása, amely optimalizálja a jelenlegi tevékenységek irányítását.

A napi tevékenység szempontjából a vállalkozás legfontosabb pénzügyi-gazdasági jellemzője a likviditása, pl. a rövid lejáratú számlák időben történő visszafizetésének képessége. Minden vállalkozás számára a megfelelő likviditási szint az egyik a legfontosabb jellemzőket a gazdasági tevékenység stabilitása. A likviditásvesztés nemcsak többletköltségekkel jár, hanem a gyártási folyamat időszakos leállásával is.

A gyakorlatban a forgótőke-gazdálkodás a forgóeszközök kezeléséből és a rövid lejáratú kötelezettségek kezeléséből áll.

A forgótőke-gazdálkodás hatékonyságának számos mutatója van:

fedezeti mutató (vagy folyó likviditás) mint a forgótőke és a rövid lejáratú kötelezettségek aránya;

gyors folyó mutató (a számlálóban a készlet mennyiségét a forgóeszközök legkevésbé likvid összetevőjeként levonjuk, és elosztjuk a rövid lejáratú kötelezettségekkel);

Oroszországban az abszolút likviditási mutatót számítják ki (a számláló csak készpénzt tartalmaz, amelyet elosztanak a rövid lejáratú kötelezettségekkel);

a nettó forgótőke a forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek különbözete.

A forgóeszközök megfelelő kezeléséhez tudnia kell:

a forgóeszközök összege;

a nettó (saját) forgótőke összege;

működő tőke szerkezete (százalékban);

forgótőke egyes elemeinek forgalma;

forgóeszközök megtérülése;

a pénzügyi ciklus időtartama (és ennek következtében a működési ciklus, mivel a termelési ciklus nem csökkenthető jelentősen).

A forgóeszközök kezelésével kapcsolatos kérdések megoldása során meg kell különböztetni a termelési, a pénzügyi és a működési ciklus fogalmait, amelyek fogalmait jelen tézis 1.2. pontja mutatja be.

A racionális vagyongazdálkodás nem a kockázatok minimalizálását jelenti, hanem a forgóeszközök hiányával és a forgótőke-többlettel járó kockázatok ügyes egyensúlyozását.

A működő tőke optimális szintje lehetővé teszi a profit maximalizálását elfogadható likviditási és kereskedelmi kockázat mellett. A likviditáskezelés magában foglalja a likvid források bevételének és felhasználásának oly módon történő megtervezését, hogy rövid távú kötelezettségeit a megfelelő időben ki tudja fizetni.

A forgóeszköz-gazdálkodás elvei hasonlóak a forgóeszközök egyik összetevőjét képező vevőkövetelés kezelésének elveihez.

A forgóeszközöket folyamatosan mozgásban kell tartani, és minél gyorsabban mozognak (azaz minél gyorsabban forognak), annál kevesebb lesz a finanszírozásához szükséges összeg. Ami a kötelezettségeket illeti (a rövid lejáratú kötelezettségek egyik legfontosabb összetevője), akkor aranyszabály kezelése (és kezelése) - az adósság törlesztési idejének lehetséges maximális növelése, a megállapított kötelezettség sérelme nélkül. üzleti kapcsolatok. Ha a cég, akinek tartozol, nyugodtan veszi a halasztott fizetést, akkor helyesen jársz el. Hasonló szabály: fizessen időben, de ne korábban, a rövid lejáratú kötelezettségek egyéb összetevőire is vonatkozik: ügyfélelőlegekre, rövid lejáratú hitelekre, adókra. Tulajdonképpen az ilyen kompromisszumok vagy az optimum keresése - "ne fizessen a szállítónak, ameddig csak lehetséges, de ne haragítsa fel", "tartson minimális pénzt (készletet, árut a raktárban), de ne feledje, biztosítási tartaléknak kell lennie" - ez a forgótőke-kezelési tőke művészete.

Minél kevesebb forgótőkére van szüksége egy vállalatnak (a likviditás és az üzletmenet folytonosságának veszélyeztetése nélkül), annál több pénz szabadul fel más célokra.

2. fejezet A CJSC Globus forgótőke-gazdálkodási helyzetének elemzése

2.1 A JSC Globus szervezeti és gazdasági jellemzői

A CJSC Globus bejegyzésére 2004. szeptember 9-én került sor. a 432035, Ulyanovsk, Gaya Ave., 100. címen. A társaság jegyzett tőkéje 10 ezer rubel.

A vállalkozás fő tevékenysége édesipari termékek gyártása és értékesítése.

Az Uljanovszki „Globus” édességgyár egy modern, dinamikusan fejlődő vállalkozás folyékony, keresett termékekkel: cukor, vaj, kombinált sütemény; puding; karamella; cukorkák felvert testtel; fondant cukorkák; grillezett ételek; mézeskalács; drazsé.

A vállalkozás termelési struktúrája a következő:

A fő termelés 5 műhelyből áll:

Az 1. számú műhely 2 részleggel rendelkezik - félkész termékek és édességek, fondant típusú édességek, praliné fajtájú édességek, karamell, karamel és drazsék gyártására.

A 2. számú üzlet egy kiskereskedelmi üzlet (elit bolt), amely a következő termékek előállítására szakosodott: deponált cukorkák, őrölt fajták, mint a "Madártej", grillezett fajták, mint a "Meteorite", csokoládéban tartósított gyümölcsök.

A 3. számú műhely mályvacukor előállítására specializálódott.

A 4. számú műhely gofri, ostyatestű édességek és keleti édességek gyártására szolgál.

5. számú műhely félkész termékek gyártására.

Szervezeti struktúra A vállalkozást az alapító testület hagyta jóvá, és a következőképpen néz ki.

Rizs. - 2 A ZAO Globus vállalkozás szervezeti felépítése

A vizsgált vállalkozás gazdasági jellemzőinek bemutatására az elmúlt öt évre vonatkozó számviteli beszámolókat használtam mérleg és eredménykimutatás formájában.

A leginformatívabb kimutatás az eredménykimutatás, amely alapján következtetést lehet levonni a vállalkozás jövedelmezőségére vonatkozóan.

Elemzés pénzügyi eredmény a szervezet eredménykimutatáson alapuló tevékenysége ( alkalmazások A-B) a 2.1.

Az elemző táblázat tanúsága szerint a cég öt éve nyereségesen működik, növelve az áruk és szolgáltatások értékesítéséből származó bevételeket. 2008 óta A tanulmányi évek bevételének növekedési üteme 2008-ban 110,6%, 2009-ben 102,8% volt. 2010-ben pedig 118,0%.

2.1. táblázat

A JSC Globus 2006-2010 közötti pénzügyi eredményeinek elemzése. (millió rubel)

A jelző neve						Növekedési üteme, %
Áruk, munkák és szolgáltatások értékesítéséből származó bevétel
Az eladott áruk költsége
Bruttó profit
Értékesítési költségek
Értékesítésből származó bevétel
Egyéb kiadások egyenlege
Adózás előtti profit
Adók és díjak a nyereségből
Nettó nyereség

A bruttó profit is nő, 2010 kivételével. 2010-ben bruttó nyereség 2009-hez képest 14,9%-kal csökkent a termelési költségek növekedése miatt.

A vizsgált vállalkozás 2007-2009. évi értékesítéséből származó nyereség. 2007-ben folyamatosan 3,9%-kal, 2008-ban 11,1%-kal nőtt. és 15,3%-kal 2009-ben. 2010-ben Növekedése azonban mindössze 1,6%-ot tett ki, mivel a termelési költségek emelkedése és az értékesítés költségeinek emelkedése befolyásolta. Annak ellenére, hogy a Globus CJSC termékei keresettek az Uljanovszk régió vásárlói körében, és a szomszédos régiókba is szállítják őket, a fogyasztói kereslet csökkenését befolyásolta a lakosság jövedelmi szintjének a pénzügyi válság miatti csökkenése. 2008-2009, amelynek hatása 2010-ben is érezhető volt.

A 3. ábra egy diagramot mutat be, amely a Globus CJSC profitnövekedési ütemét szemlélteti az elemzett időszakban.

3. ábra. - A JSC Globus profitdinamikája 2006-2010 között, %

A 2.1. táblázat adatai, valamint a vállalkozás mérlegei alapján átlagértékek számítása ( alkalmazások V-D), a Globus CJSC jövedelmezőségi mutatóit a vizsgált időszakra számítottuk (2.2. táblázat).

2.2. táblázat

A JSC Globus 2006-2010 közötti jövedelmezőségi mutatóinak elemzése.

Mutatók						Növekedési üteme, %
A szavatoló tőke átlagos összege,
2. Az állóeszközök éves átlagos költsége, millió rubel.
Átlagos vagyon, millió rubel.
Áruk, termékek, munkák, szolgáltatások értékesítéséből származó bevétel millió rubel.
Az eladott termékek ára,
Értékesítési nyereség, millió rubel.
Adózás előtti profit,
Nettó nyereség, millió rubel.
Termék jövedelmezősége, %
Az eladások megtérülése, %
Eszközarányos megtérülés, %
Tőkearányos megtérülés, %
A vállalkozás teljes jövedelmezősége, %
tőkehozam, %

Szinte minden öt évre számított jövedelmezőségi mutató nőtt a vizsgálat éveiben, amint azt a diagram is mutatja (4. ábra).

4. ábra. - A JSC Globus jövedelmezőségi mutatóinak dinamikája 2006-2010 között, %

Azonban 2010 az árbevétel megtérülése csökkent, és 87,1%-ot tett ki 2009-hez képest. Az eszközarányos megtérülés is csökkent, és 2010-ben 97,1%-ot tett ki. A saját tőke megtérülése volt

94,1% 2009-hez képest A vállalkozás összesített jövedelmezősége 86,1% 2009-hez képest, a tőkejövedelmezőség is csökkent, és mindössze 71,4% volt.

Mint látjuk, a korábbi évek pozitív tendenciái ellenére 2010. A vállalkozásnál számos pénzügyi-gazdasági tevékenységét jellemző mutató csökkent.

A problémák jelenlétének közvetett bizonyítéka lehet a vállalkozás alkalmazotti létszámának dinamikája, nevezetesen a fluktuáció. A 2.3. táblázat a vállalati személyzet mozgását jellemző mutatók számítását mutatja be.

2.3. táblázat

A JSC Globus alkalmazotti létszámának dinamikája 2006-2010 között.

Mutatók						Eltérés, +,-
Alkalmazottak száma év elején, fő.
férfiak, személyek nők, személyek
Évente átvehető, fő.
Teljesen kirúgták, emberek.
beleértve saját kérésére is
Elfogadási arány
Felőrlődési ráta
Konverziós ráta

Amint a számítások azt mutatják, a forgalmi ráták értékei nagymértékben változnak a tanulmány éveiben, ami közvetve megerősíti a problémák jelenlétét a vállalkozásnál.

Így arra a következtetésre jutunk, hogy a vizsgált vállalkozásnál 2010. olyan problémák merültek fel, amelyek részletesebb elemzést igényelnek. És mivel a vállalkozás pénzügyi helyzete érintett nagy mennyiség tényezők, köztük a forgóeszköz forgalom, elemezni kell, hogy milyen tényezők befolyásolták a romlást Pénzügyi helyzet vállalkozások 2010-ben

2.2 A CJSC Globus forgótőkéjének dinamikája 2006-2011 között. pl. tényezők és előrejelzések 2012-2013-ra.

A CJSC Globus forgó- és befektetett eszközeinek változásának dinamikáját öt év alatt mérlegadatok alapján elemezzük és a 2.4. táblázat formájában mutatjuk be.

2.4. táblázat

A CJSC Globus forgó- és befektetett eszközeinek változásának dinamikájának elemzése 2006-2010 között.

Mutatók						Növekedési üteme, %
Befektetett eszközök,
Forgóeszközök,

A 2.4. táblázatból jól látható, hogy a 2006-2010 közötti időszakra. a vállalkozás befektetett eszközeinek értéke 13 929 ezer rubellel nőtt. (171706 - 157777), vagy 8,8%-kal (171706/157777 x 100 = 108,8). Pozitívan a forgótőke növekedése összegben a vizsgálat éveiben. A 2.4. táblázat adataiból azonban jól látható, hogy a teljes tőke szerkezetében a forgótőke nagy részt foglal el, ezért számítsuk ki a vállalkozás befektetett és forgótőkéjének részesedését, és mutassuk be a szerkezetet diagram segítségével. (5. ábra).

5. ábra. - A CJSC Globus tőkeszerkezete 2006-2010 között.

Amint azt korábban feltételezhettük, a diagram egyértelműen megmutatta, hogy a tőkeszerkezetben a legnagyobb részesedést a forgótőke foglalja el, részesedése a vizsgálat éveiben némileg csökken a nem működő tőke javára. Ez azt jelzi, hogy a cég nem végez tőkebefektetések, nagy valószínűséggel nem vonz hosszú lejáratú hiteleket a megvalósításukhoz.

A tőkeszerkezet racionalitására vonatkozó következtetések levonásához figyelembe kell venni a működő tőke dinamikáját a vizsgált öt év során.

Tekintsük részletesebben a forgótőke dinamikáját a 2.5. táblázatban.

2.5. táblázat

A CJSC Globus forgóeszközeinek dinamikájának és szerkezetének elemzése 2006-2010. (ezer rubel.)

Mutatók						Növekedési üteme, %
az összes %-ában
A vásárolt értéktárgyak áfája
az összes %-ában
Követelések (12 hónapon túl)
az összes %-ában
Követelések (kevesebb, mint 12 hónap)
az összes %-ában
Rövid távú pénzügyi befektetések
az összes %-ában
Készpénz
az összes %-ában
Egyéb forgóeszközök
az összes %-ában

A 2.5. táblázatból látható, hogy a forgóeszközök legnagyobb részesedése a 2006-2008 közötti időszakban. rövid lejáratú követeléseket foglal el. A vevőállomány aránya 2006-ban 55,9%, 2007-ben 52,8%, 2008-ban 55,8% volt. 2009-ben a rövid lejáratú adósság aránya csökkent és 35,8%-ot tett ki, ugyanakkor a rövid lejáratú pénzügyi befektetések növekszenek, amelyek aránya 15,7%, összesen pedig 26 000 ezer rubel. Ez aktiválást jelez üzleti tevékenység Vállalati menedzsment.

2010-ben a rövid lejáratú követelések aránya 35,7%, azaz gyakorlatilag nem változik. Ez a formáció rosszul átgondolt megközelítésére utalhat árazási szabály, amelyben nincs kiválasztva a potenciálisan fizetőképes vásárlók, és késések vannak a forrásbeérkezésben.

Ez a helyzet negatívan befolyásolja a vállalkozás tevékenységét, és a vállalkozás forgótőkéjének a termelésből és a gazdasági forgalomból való elzárását okozza.

A 6. ábra a vizsgált vállalkozás működőtőke-struktúráját mutatja be.

6. ábra - A CJSC Globus forgótőkéjének szerkezete 2006-2010 között.

A társaság öt évből négyben végez rövid lejáratú pénzügyi befektetéseket, ezek részesedése a forgótőke összetételében a vizsgálat évenként változó és 2007-ben 10%, 2008-ban 7%, 2009-ben 15,7%. 2010-ben pedig 9,3%.

Pozitív tény a készpénz viszonylag stabil részesedése a forgóeszközök szerkezetében, ami pozitívan befolyásolhatja a vállalkozás fizetőképességét.

A tartalékok aránya 2009-2010-ben kismértékben nőtt, a 2008-as 35,2%-ról. 2009-ben 43,3%-ra 2010-ben pedig 43,8%, ami negatívan befolyásolhatja a forgóeszköz forgalmát. Ezért a tartalékok állapota a kutatás tárgya (2.6. táblázat).

2.6. táblázat

A tartalékok dinamikájának és szerkezetének elemzése

JSC "Globus" 2006-2010. (ezer rubel.)

Mutatók						Növekedési üteme, %
Nyersanyagok
az összes %-ában
Elkészült termékek
az összes %-ában
Nincs befejezve. Termelés
az összes %-ában
Áruk szállítva
az összes %-ában

A 2.6. táblázat adatai szerint jelentős változások mennek végbe a tartalékok szerkezetében. A forgótőkén belül a nyersanyagok aránya, ha lassan is, de nő. A késztermékek aránya jelentősen megváltozott. Ha 2006-ban késztermékek 63567,0 ezer rubel, 99,9%-ot tettek ki a tartalékok szerkezetében, majd 2007-ben. összege csaknem felére csökkent, és 31905,0 ezer rubelt tett ki. 2008-2010-ben összességében a késztermékek gyakorlatilag változatlanok, de a szerkezetben részesedése 2008-ban 60,7%, 2009-ben 49,8%, 2010-ben 45,5% volt.

A működő tőke szerkezetében a befejezetlen termelés és a szállított áruk aránya is jelentősen változott.

A befejezetlen termelés aránya csökkent 2007-hez képest. és 2008-ban 25,4%-ot, 2009-ben 21,9%-ot, 2010-ben pedig 21,9%-ot tett ki. kismértékben emelkedett, és a teljes működő tőke 24,2%-át tette ki.

A kiszállított áruk részaránya a szerkezetben a vizsgálat évei során növekszik, és 2008-ban 13,5%-ot tett ki. a 2007-es 5,5%-hoz képest 2009-ben részarányuk már 28%, 2010-ben pedig 30%. Ez a dinamika pozitívnak tekinthető, mivel feltételezi a már leszállított termékek kifizetéséhez szükséges pénzeszközök beérkezését, ami a szállítás kezdetével jár. Újévi ünnepek, amikor a termékek kiszállítása növekszik, és a pénzeszközök beérkezése 3-5 napot késik.

A diagramon (7. ábra) látható, hogyan változott a tartalékok szerkezete 2010-ben. 2006-hoz képest

7. ábra. - A CJSC Globus tartalékok szerkezetének dinamikája 2006-2010.

Általánosságban elmondható, hogy a struktúra kismértékben változott, a bekövetkezett változások nem nevezhetők pozitívnak, figyelni kell a forgóeszközök alacsony készpénz-arányára, valamint a források jelentős készletekbe és kintlévőségekbe történő eltérítésére.

Emiatt figyelembe vesszük a vállalkozás követeléseinek dinamikáját és szerkezetét a vizsgált időszakra vonatkozóan.

A 2.7. táblázatban a vevőállomány növekedési ütemét számoljuk.

2.7. táblázat

A CJSC Globus 2006-2010 közötti követeléseinek dinamikájának és szerkezetének elemzése. (ezer rubel.)

Mutatók						Növekedési üteme, %
Követelések (12 hónapon túl)
beleértve a vásárlókat is
Követelések (12 hónapig)
beleértve a vásárlókat is

Amint a 2.7 táblázatból látható, a társaság a vevőállomány csökkentésén dolgozik, mivel 2006-hoz képest. a rövid lejáratú vevőállomány 88 200,0 ezer rubelről csökkent. legfeljebb 61250,0 ezer rubel. 2010-ben A hosszú lejáratú kintlévőségeknek elenyésző a részaránya az adósságszerkezetben, amit a vállalkozás tevékenységi típusa magyaráz. A vásárlók viszonylagosan fizetik a termékszállítást rövid idő. Az adósság túlnyomó részét az ügyfelekkel való elszámolások teszik ki.

Vezetett előzetes elemzés azt jelzi, hogy a vállalkozás pénzügyi irányítása nem alkalmaz olyan eszközöket, amelyek javítják a vállalkozás pénzügyi helyzetét, így feltételezhetjük, hogy a következő 2012-2013. a helyzet jelentős változáson nem megy keresztül.

2.3 A forgóeszköz-elemek mozgásának és felhasználásának elszámolásának szervezése

A forgóeszköz-elemek mozgásának elszámolását az elemzett vállalkozás számviteli osztálya végzi az alábbiak szerint.

A vállalkozás a Számlaterv használati útmutatójában foglaltaknak megfelelően él az anyagi javak számviteli áron történő átvételének elszámolási lehetőségével.

Az anyagátvétel elszámolásának lehetőségét a számviteli politika rögzíti.

Könyvelésárak- árak, amelyeket a szervezet feltételesen határoz meg önállóan a termelési költségek elszámolásának egyszerűsítése érdekében. Csajkovszkaja, L.A. Számvitel és adózás: tankönyv. pótlék / L.A. Csajkovszkaja. - M.: "Exam" kiadó, 2006. - p. 326

Ebben az esetben az anyagok beszerzésének minden költsége ugyanazon a számlán jelenik meg 10 „Anyagok”

Az anyagok analitikus elszámolása a raktárterületeken (raktárak) és a könyvelési osztályon történik.

A raktárakban a nyilvántartást pénzügyileg felelős személyek speciális kártyákon vezetik, amelyeket a könyvelési osztályon nyitnak meg minden egyes anyagnévre és típusra. A kártyákon az anyagilag felelős személyek tükrözik az anyagok átvételével és felhasználásával kapcsolatos műveleteket.

A Számlatükör használati útmutatója szerint a késztermékek elszámolása a 43. „Késztermékek” számlán történik elszámolási áron, a 40. „Késztermékek kiadása” számla használata nélkül.

A könyveléskor Által könyvelés árak standard és tervezett költségek felhasználása.

A standard költséget a szervezetben megállapított normák és szabványok alapján állapítják meg.

Tervezett költség a piaci árak, értékesítési árak, az előző időszak adatai vagy a szervezet mérlegelése szerint egyéb mutatók alapján megállapított érték.

A kedvezményes áron történő elszámolásnál a tervezett (standard) költség eltérései keletkeznek a tényleges önköltségtől, amelyet a hónap végén le kell írni.

A termékek értékesítése az ügyfelekkel kötött megállapodások szerint, vagy azon keresztül történik kiskereskedelem. A termékek kiszállítása a raktárból az értékesítési részlegtől kapott megrendelés alapján történik. A küldeményt fuvarlevelek dokumentálják (12. számú TORG nyomtatvány). A számviteli osztály számlát és fizetési felszólítást is kiállít.

Hasonló dokumentumok

A forgótőke lényege, szerkezete. A forgótőke-gazdálkodási folyamat tartalma és alapvető módszerei. A Bashkirgaz LLC forgótőke-gazdálkodásának hatékonyságának elemzése. Javaslatok a forgótőke-gazdálkodás javítására.

szakdolgozat, hozzáadva: 2012.10.07


A forgótőke lényege és osztályozása. A forgótőke-gazdálkodási politika, típusai és jellemzői. A pénzügyi szükségletek fedezésére irányuló műveletek szabályai. A szervezet saját tőkéjének számítási módszerei és gazdálkodása hatékonyságának felmérése.

tanfolyami munka, hozzáadva 2014.01.18


A lényeg meghatározása, a szerkezet tanulmányozása és a tanulmányozás módszertani alapjai a vállalkozás forgótőkéjének kezelése. Az OJSC "ATZ" forgótőke-kezelési folyamatának átfogó elemzése. Intézkedések a forgótőke-gazdálkodás hatékonyságának javítására.

tanfolyami munka, hozzáadva 2011.11.05


A forgótőke közgazdasági tartalma és szerkezete, felhasználása hatékonyságának mutatói. Az "Invorm" LLC vállalkozás forgótőkéjének felhasználásának elemzése. Javaslatok kidolgozása a forgótőke-gazdálkodás hatékonyságának javítására.

tanfolyami munka, hozzáadva 2015.08.02


Egy vállalkozás forgótőkéjének elemzésének és kezelésének elméleti vonatkozásai. A Krasnodartorgtekhnika LLC forgótőkéjének elemzése 2007-2009 között. A gazdálkodás hatékonyságának javításának főbb irányai, ajánlások a vizsgálat eredményei alapján.

szakdolgozat, hozzáadva: 2011.02.16


A vállalkozás forgótőke képzésének lényege és fő forrásai. Egy vállalkozás forgótőkéjének kialakítására és felhasználására vonatkozó modell elemzése a Taima JSC példáján. A forgótőke-gazdálkodás optimalizálása kölcsönzött források bevonásával.

tanfolyami munka, hozzáadva 2010.09.28


A működő tőke fogalma, besorolása, gazdasági egység. Az Energoraion Chulman LLC vállalkozás jellemzői: pénzügyi helyzet elemzése; dinamikája, szerkezete, forgóeszköz-képzési forrásai, felhasználási hatékonysága.

szakdolgozat, hozzáadva: 2012.08.07


A forgótőke értelme és lényege. A "Pharmacia" Állami Egységes Vállalat pénzügyi és gazdasági tevékenységének elemzése. Egy adott vállalkozás forgótőkéjének tervezésének, elemzésének és kezelésének módszertana a készletezés és gyakorlati alkalmazása szempontjából.

szakdolgozat, hozzáadva: 2011.08.19


A működőtőke felhasználás hatékonyságának mutatói. Mutatók számítása pénzügyi stabilitás vállalkozás, készletei és pénzáramlásai. Tartalékok az „ULIS-GRUP” forgóeszköz-felhalmozási források bővítésére.

szakdolgozat, hozzáadva 2011.10.24


Egy vállalkozás forgótőke-gazdálkodásának lényege, kialakulásának forrásai és politikája. Alapvető különbségek az adósság és saját tőke, használatuk módjai. A nettó forgótőke és annak hitelfinanszírozási modelljének elemzése.

A forgóeszközök kezelési politikája magában foglalja az egyes forgótőke-kategóriák meghatározott szintjeire vonatkozó stratégiai döntések megválasztását és azok finanszírozási módját.

A forgóeszköz-gazdálkodási politika célkitőzése, hogy meghatározza a forgóeszközök mennyiségét, szerkezetét, fedezetének forrásait, valamint azok arányát, amely elegendő a vállalkozás hosszú távú termeléséhez és hatékony pénzügyi tevékenységéhez. E tényezők és a teljesítménymutatók közötti kapcsolat meglehetősen nyilvánvaló. A hitelezőkkel szembeni kötelezettségek krónikus be nem tartása a gazdasági kapcsolatok megszakadásához vezethet, ennek minden következményével együtt.

A megfogalmazott célmeghatározás stratégiai jellegű.

Az elmélet három alternatív stratégiát vesz figyelembe a működőtőke általános szintjére vonatkozóan. Csak abban különböznek egymástól, hogy a vállalat mekkora forgótőke-mennyiséget tart szükségesnek egy adott termelési szint fenntartásához.

A forgóeszközök kezelésének stratégiái:

Óvatos, laza stratégia viszonylag nagy mennyiségű készpénzt, készleteket és forgalomképes értékpapírokat foglal magában. Az értékesítés volumenét ugyanakkor ösztönzi az ügyfeleknek nyújtott hitelek politikája, amely magas követelésszinthez vezet.

Korlátozó stratégia feltételezi, hogy a készpénz, az értékpapírok, a készletek és a követelések minimálisra csökkennek.

Mérsékelt stratégia a körültekintő és a korlátozó jelenlegi vagyonkezelési stratégia keresztezését jelenti.

A pénzügyi ciklus időtartamára gyakorolt ​​hatása szempontjából a korlátozó politika elősegíti a forgóeszközök forgalmának felgyorsítását, és ennek következtében a pénzeszközök forgási idejét. A körültekintő politika lehetővé teszi a működőtőke magasabb szintű biztonsági készletét és hosszabb forgalmi időszakokat

A működő tőke mennyiségére vonatkozó stratégia megválasztása a pénzügyi vezető döntéseitől függ. Nem kevésbé fontos a forgóeszközök finanszírozásának kérdése.

A pénzgazdálkodás elméletében van egy másik megközelítés, amely szerint négy viselkedési modellt különböztetnek meg: ideális; agresszív; konzervatív; kompromisszum.

Egyik vagy másik finanszírozási stratégiai modell megválasztása a hosszú lejáratú kötelezettségek értékének megállapításán és a hosszú lejáratú kötelezettségek és a befektetett eszközök közötti különbségként a nettó forgótőke összegének kiszámításán alapul.

OK = DP-VA, (1,6)

Következésképpen minden viselkedési stratégiának megvan a maga alapvető egyensúlyi egyenlete.

A modellek közötti különbséget az határozza meg, hogy milyen finanszírozási forrásokat választanak a forgóeszközök változó részének fedezésére.

A modellek átgondolásának megkönnyítése érdekében a következő jelöléseket vezettük be:

VA - befektetett eszközök;

TA - forgóeszközök (TA = MF + HF);

SP - a forgóeszközök rendszerrésze;

HF - a forgóeszközök változó része;

KZ - rövid lejáratú kötelezettségek;

DZ - hosszú lejáratú kölcsöntőke;

SK - saját tőke;

DP - hosszú lejáratú kötelezettségek (DP = SK + DZ);

OK - nettó forgótőke (OK = TA-KZ).

Az ideális modell felépítése a „forgóeszközök” és a „rövid lejáratú kötelezettségek” kategóriák lényegén és ezek kölcsönös megfeleltetésén alapul. Az „eszmény” kifejezés ebben az esetben nem olyan eszményt jelent, amelyre törekedni kell, hanem csak a vagyon és a fedezetforrások kombinációját jelenti gazdasági tartalmuk alapján.

A modell azt jelenti, hogy a forgóeszközök értékben egybeesnek a rövid lejáratú kötelezettségekkel, azaz. a nettó forgótőke nulla.

A való életben ilyen modell gyakorlatilag soha nem fordul elő. Emellett likviditási szempontból ez a legkockázatosabb, mivel kedvezőtlen feltételek mellett (például az összes hitelezőt egyszerre kell kifizetni) a vállalkozás szembesülhet azzal, hogy befektetett eszközeinek egy részét el kell adnia folyószámlák fedezésére. Ennek a stratégiának a lényege, hogy a hosszú lejáratú kötelezettségek a befektetett eszközök szintjén kerülnek megállapításra, i. az alapvető mérleg egyenlet (modell) így fog kinézni:

DP = VA, (1,7)

Az agresszív modell azt jelenti, hogy a hosszú lejáratú kötelezettségek fedezetként szolgálnak a befektetett eszközökre és a forgóeszközök rendszerszintű részére, azaz. az üzleti tevékenység végzéséhez szükséges minimum.

Ebben az esetben a nettó forgótőke pontosan egyenlő ezzel a minimummal:

OK = MF, (1,8)

A forgóeszközök változó részét teljes mértékben fedezik a rövid lejáratú szállítói kötelezettségek.

Likviditási szempontból ez a stratégia is nagyon kockázatos, mivel a való életben lehetetlen a minimális forgóeszközökre korlátozni magát.

Az alapvető egyensúlyegyenlet (modell) így fog kinézni:

DP = VA + SC, (1,9)

A konzervatív modell azt feltételezi, hogy a forgóeszközök változó részét hosszú lejáratú kötelezettségek is fedezik. Ebben az esetben nincs rövid lejáratú szállítói kötelezettség, és nem áll fenn a likviditás elvesztésének kockázata.

A nettó forgótőke értéke megegyezik a forgóeszközökkel:

OK = TA, (1,10)

Természetesen a modell mesterséges.

Ez a stratégia magában foglalja a hosszú lejáratú kötelezettségek meghatározását a következő alapmérlegegyenlet (modell) által megadott szinten:

DP = VA + MF + HF, (1,11)

A kompromisszumos modell a legreálisabb. Ebben az esetben a befektetett eszközöket, a forgóeszközök rendszerszintű részét és a forgóeszközök változó részének körülbelül a felét a hosszú lejáratú kötelezettségek fedezik.

A nettó forgótőke nagysága megegyezik a forgóeszközök rendszerrészének és változó részének felével

OK = MF + 0,5 HF, (1,12)

Egyes pontokon előfordulhat, hogy a vállalkozás többlet forgóeszközzel rendelkezik, ami negatívan befolyásolja a nyereséget, de ez a likviditásvesztés kockázatának megfelelő szinten tartásáért fizetett kifizetésnek minősül.

A stratégia magában foglalja a hosszú lejáratú kötelezettségek megállapítását az alábbi mérleg szerinti alapegyenlet (modell) által meghatározott szinten:

DP = VA + MF + 0,5 HF, (1,13)

A megfogalmazott cél stratégiai jellegű, de nem kevésbé fontos a működő tőke olyan mértékű fenntartása, amely optimalizálja a jelenlegi tevékenységek irányítását.

A napi tevékenység szempontjából a vállalkozás legfontosabb pénzügyi-gazdasági jellemzője a likviditása, pl. a rövid lejáratú számlák időben történő visszafizetésének képessége. Minden vállalkozás számára a megfelelő likviditási szint a gazdasági tevékenység stabilitásának egyik legfontosabb jellemzője. A likviditásvesztés nemcsak többletköltségekkel jár, hanem a gyártási folyamat időszakos leállásával is.

A gyakorlatban a forgótőke-gazdálkodás a forgóeszközök kezeléséből és a rövid lejáratú kötelezettségek kezeléséből áll.

A forgótőke-gazdálkodás hatékonyságának számos mutatója van:

fedezeti mutató (vagy folyó likviditás) mint a forgótőke és a rövid lejáratú kötelezettségek aránya;

gyors folyó mutató (a számlálóban a készlet mennyiségét a forgóeszközök legkevésbé likvid összetevőjeként levonjuk, és elosztjuk a rövid lejáratú kötelezettségekkel);

Oroszországban az abszolút likviditási mutatót számítják ki (a számláló csak készpénzt tartalmaz, amelyet elosztanak a rövid lejáratú kötelezettségekkel);

a nettó forgótőke a forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek különbözete.

A forgóeszközök megfelelő kezeléséhez tudnia kell:

a forgóeszközök összege;

a nettó (saját) forgótőke összege;

működő tőke szerkezete (százalékban);

forgótőke egyes elemeinek forgalma;

forgóeszközök megtérülése;

a pénzügyi ciklus időtartama (és ennek következtében a működési ciklus, mivel a termelési ciklus nem csökkenthető jelentősen).

A forgóeszközök kezelésével kapcsolatos kérdések megoldása során meg kell különböztetni a termelési, a pénzügyi és a működési ciklus fogalmait, amelyek fogalmait jelen tézis 1.2. pontja mutatja be.

A racionális vagyongazdálkodás nem a kockázatok minimalizálását jelenti, hanem a forgóeszközök hiányával és a forgótőke-többlettel járó kockázatok ügyes egyensúlyozását.

A működő tőke optimális szintje lehetővé teszi a profit maximalizálását elfogadható likviditási és kereskedelmi kockázat mellett. A likviditáskezelés magában foglalja a likvid források bevételének és felhasználásának oly módon történő megtervezését, hogy rövid távú kötelezettségeit a megfelelő időben ki tudja fizetni.

A forgóeszköz-gazdálkodás elvei hasonlóak a forgóeszközök egyik összetevőjét képező vevőkövetelés kezelésének elveihez.

A forgóeszközöket folyamatosan mozgásban kell tartani, és minél gyorsabban mozognak (azaz minél gyorsabban forognak), annál kevesebb lesz a finanszírozásához szükséges összeg. Ami a szállítóállományt (a rövid lejáratú kötelezettségek egyik legfontosabb összetevője) illeti, kezelésének (és kezelésének) aranyszabálya az, hogy a fennálló üzleti kapcsolat veszélyeztetése nélkül maximalizálják a tartozás visszafizetési idejét. Ha a cég, akinek tartozol, nyugodtan veszi a halasztott fizetést, akkor helyesen jársz el. Hasonló szabály: fizessen időben, de ne korábban, a rövid lejáratú kötelezettségek egyéb összetevőire is vonatkozik: ügyfélelőlegekre, rövid lejáratú hitelekre, adókra. Tulajdonképpen az ilyen kompromisszumok vagy az optimum keresése - "ne fizessen a szállítónak, ameddig csak lehetséges, de ne haragítsa fel", "tartson minimális pénzt (készletet, árut a raktárban), de ne feledje, biztosítási tartaléknak kell lennie" - ez a forgótőke-kezelési tőke művészete.

Minél kevesebb forgótőkére van szüksége egy vállalatnak (a likviditás és az üzletmenet folytonosságának veszélyeztetése nélkül), annál több pénz szabadul fel más célokra.

Mert hatékony irányítás A működő tőke különféle módszereket, modelleket és irányítási stratégiákat alkalmaz.

Először is határozzuk meg, mi az a „módszer”.

Tágabb értelemben a módszer a cselekvés, a cselekvés módja, egy technika.

A mi helyzetünkben a gazdálkodási módszer a forgótőke kezelésének olyan módja, amely a leghatékonyabb felhasználást éri el, és ennek eredményeként a vállalkozás a kockázat minimalizálása mellett a profit maximalizálására törekszik.

Ami a vezetési stratégiát illeti, tág értelemben ez „a nyilvánosság irányításának művészete, politikai harc, valamint általában a helyes és messzemenő előrejelzéseken alapuló vezetési tervezés művészete."

A forgótőke-gazdálkodási stratégia a hosszú távú gazdálkodást jelenti, amely azon forgótőke mennyiségének meghatározásán alapul, amelyet a vállalat szükségesnek tart egy adott termelési szint fenntartásához.

Egyes közgazdászok forgótőke-kezelési modelleket azonosítanak. Polyak G.B., Kraeva T.A, Akodis I.A. A következő négy fő modellt különböztetjük meg:

– ideális;

- agresszív;

– konzervatív;

– mérsékelt.

Már maga az „ideális” név is azt sugallja, hogy gyakorlatilag rendkívül ritka. Grafikusan a forgóeszközök és források kezelésének ideális módszerét a 18. ábra mutatja be.

18. ábra – Ideális modell forgóeszközök és források kezelésére

A forgóeszközöket teljes egészében rövid lejáratú kötelezettségek fedezik. Ez a módszer likviditási szempontból kockázatos. Szélsőséges helyzet (a hitelezők többségével való teljes elszámolás szükségessége) esetén a társaság kénytelen lesz eladni tárgyi eszközeinek egy részét a folyószámlák fedezetére.

Az agresszív gazdálkodási modellt a forgótőke részarányának többlete az állótőke arányánál, valamint a forgóeszközök hosszú forgási ideje jellemzi. A szervezet nagy nyersanyag-, anyag-, késztermék-tartalékkal és jelentős vevőtartalékkal rendelkezik. Ez grafikusan kifejezhető a 19. ábrán látható módon.

19. ábra – Agresszív modell forgóeszközök és források kezelésére

A rövid lejáratú hitel nem csak a forgóeszközök változó részét (átmeneti forgóeszközszükséglet), hanem a tartós forgóeszközök egy részét is finanszírozza. Nyilvánvalóan minél nagyobb a rövid lejáratú hitel részaránya az állandó működőtőke finanszírozásában, annál agresszívebb pénzügyi politika. A forgótőke agresszív kezelési módszerével a vállalat hitelkamat-fizetési költségei nőnek, ami csökkenti a gazdasági jövedelmezőséget és a likviditás elvesztésének kockázatát jelenti.

A konzervatív modellt (20. ábra) a forgóeszközök alacsony aránya a szervezet eszközeiben, a rövid forgási időszak és a rövid lejáratú kötelezettségek teljes hiánya jellemzi. Minden forgótőke-szükségletet hosszú lejáratú kötelezettségek fedeznek.

Mint látható, a forgóeszközök aránya viszonylag alacsony. Ennek megfelelően a rövid lejáratú finanszírozás részesedése a vállalkozás összes kötelezettségének összértékében csekély. A rövid lejáratú hitel a vállalkozás változó forgóeszközeinek csak egy részét fedezi. A fennmaradó forgótőke-szükségletet állandó kötelezettségek fedezik. Ilyen politika Pénzügyi vezető az értékesítési mennyiségek mélyreható tanulmányozása, a kölcsönös elszámolások egyértelmű megszervezése, valamint az alapanyag-beszállítókkal kialakított kapcsolatok tárgyát választja. A konzervatív módszer hozzájárul az eszközök megtérülésének növekedéséhez. Ugyanakkor kockázati elemeket tartalmaz előre nem látható helyzetekre a számításokban vagy a termékek értékesítése során.

20. ábra – Konzervatív modell a forgóeszközök és források kezelésére

A forgóeszközök és források mérsékelt kezelési modelljére jellemző, hogy a forgóeszközök a szervezet teljes eszközállományának felét teszik ki. A befektetett eszközöket, a forgótőke rendszerszintű részét és a forgóeszközök változó részének mintegy felét a hosszú lejáratú kötelezettségek fedezik. A nettó forgótőke nagysága megegyezik a működő tőke állandó részének és változó részének felével. Ez a modell a legreálisabb. Grafikusan a forgóeszközök és források kezelésének ezt a modelljét a 21. ábra mutatja be.

21. ábra – Mérsékelt modell a forgóeszközök és források kezelésére

A forgótőke-gazdálkodás mérsékelt pénzügyi politikája kompromisszum az agresszív és a konzervatív modell között. Ebben az esetben minden paramétert (gazdasági jövedelmezőség, forgalom, likviditás) átlagolunk.

A forgóeszközök méretének, összetételének és szerkezetének átfogó felmérése alapján a pénzügyi vezető átfogó forgóeszköz-gazdálkodási politikát határozhat meg a vállalkozás termelési tevékenységének minden egyes időszakára.

A forgótőke-gazdálkodás általános modelljein kívül azonban léteznek speciális irányítási módszerek és irányelvek a forgótőke egyes részeinek kezeléséhez.

Tekintsük a forgóeszközök összetevőinek kezelésének jellemzőit. A készletgazdálkodás problémája az egyik legfontosabb a forgóeszköz-gazdálkodás területén. A termelési tartalék a termelés folytonosságának biztosítása és a termelés leállításának kockázatának kiküszöbölése érdekében kerül kialakításra. Másrészt a vállalatnál felmerülnek a kapcsolódó költségek raktári költségek, a befektetésekbe vagy egyéb tevékenységekbe fektethető pénzeszközök befagyasztása.

A készletgazdálkodási politika a vállalat forgóeszköz-kezelésére vonatkozó átfogó politika része, amely a készletek készleteinek általános méretének és szerkezetének optimalizálását, karbantartási költségeik minimalizálását és mozgásuk hatékony ellenőrzését jelenti.

A készletgazdálkodási politika kialakítása több egymást követő munkaszakaszra terjed ki, amelyek közül a legfontosabbak:

Az előző időszak készletkészleteinek elemzése;

Az állományképzési célok meghatározása;

A jelenlegi készletek fő csoportjai méretének és szerkezetének optimalizálása;

A forgótőke terhére képzett készletkészletek összmennyiségének optimalizálása;

Építkezés hatékony rendszerek a készletek mozgásának ellenőrzése a vállalkozásban.

A készletgazdálkodási feladatok lényege az alábbi döntésben rejlik egy adott gazdasági helyzetre vonatkoztatva: mikor kell raktározni és mennyit raktározni annak érdekében, hogy a meglévő igényeket időben és mennyiségben elégítsük ki, ugyanakkor biztosítsuk a minimumot. az erőforrások egyes tételei tárolásának és szállításának teljes költségéből. A következő elemeket használják bemeneti adatként a készletgazdálkodási modellekben: a kereslet időbeli intenzitása, a készlet-utánpótlás megszervezése, a tárolt erőforrások egyes kötegeinek tárolásának és szállításának egységköltségei, és esetenként a hiány miatti egységköltségek.

A készletkezelés során több módszer különböztethető meg.

Az EOQ (gazdaságos rendelési mennyiség) módszer az optimális rendelési méret módszere, amely a készlettel kapcsolatos költségek tárolási és rendelési költségekre való felosztásán alapul, lehetővé teszi annak meghatározását. optimális méretés az alapanyagok beszerzésének ütemezése.

A tárolási költségeket és a rendelési költségeket hozzáadva azt kapjuk teljes költség a készlet fenntartására.

Grafikailag így fog kinézni (22. ábra).

22. ábra – Optimális rendelési mennyiség módszer

Az ábrán látható, hogy a rendelési mennyiség növekedésével a tárolási költségek nőnek. Ezzel szemben a rendelési költségek a rendelési tétel méretének növekedésével csökkennek. Az összköltség kezdetben csökkenni fog, de amint elér egy bizonyos értéket, újra növekedni kezd.

Az a pont, ahol teljes költség elérik minimális értéküket, meghatározza az optimális rendelési mennyiséget (EOQ).

Az ABC módszer azt jelenti, hogy a nyersanyag- és készletkészleteket fontosságuk szerint három kategóriába sorolják egyes fajok a készletek egységértékétől függően a készletek teljes mennyiségében és a késztermékek bekerülési értékében. Ezt grafikusan szemlélteti a 23. ábra.

23. ábra – A készletek osztályozása

A normál megvalósítása technológiai folyamat lehetetlen az összes szükséges alapanyag rendelkezésre állása nélkül, de a legértékesebb készlettípusok első legfontosabb kategóriáira koncentrálva a legnagyobb pénz- és időmegtakarítás érhető el. Az A kategóriás készletekre napi, míg a legkevésbé értékes nyersanyagokra és a C kategóriás készletekre havi készletszámlálást lehet alkalmazni.

Szempontból pénzügyi menedzsment A leltározás fontos a valós adatok mérlegadatokkal való egyeztetéséhez, a sérült, kihasználatlan vagy nem használt eszközök selejtezése céljából.

Az anyagok XYZ-elemzése magában foglalja azok jelentőségének felmérését a fogyasztás gyakoriságától függően. Ha figyelembe vesszük bizonyos típusú anyagok hosszú távú felhasználását, megállapíthatjuk, hogy ezek között vannak olyan anyagok, amelyeknek állandó és stabil kereslete van; olyan anyagok, amelyek fogyasztása bizonyos, például szezonális ingadozásoknak van kitéve, és végül olyan anyagok, amelyek fogyasztása véletlenszerű. Ezért az A, B és C osztályokon belül is eloszthatók az anyagok fogyasztásuk kiszámíthatóságának mértéke szerint. Ehhez az osztályozáshoz az X, Y, Z szimbólumokat használjuk.

Az X osztályba azok az anyagok tartoznak, amelyek iránt a kereslet állandó vagy véletlenszerű kisebb ingadozásoknak van kitéve, és ezért előre jelezhető nagy pontosság. Az ilyen anyagok aránya az általános nómenklatúrában általában nem haladja meg az 50-55%-ot.

Az Y osztályba azok az anyagok tartoznak, amelyek fogyasztása időszakosan fordul elő, vagy csökkenő vagy növekvő tendenciát mutat; Előrejelzésük átlagos pontossággal lehetséges. Részesedésük a teljes nómenklatúrában körülbelül 30%.

A Z osztályba azok az anyagok tartoznak, amelyeknél nem azonosítható fogyasztási minta, így fogyasztásuk előrejelzése lehetetlen (a teljes nómenklatúra 15%-át teszik ki).

Az XYZ elemzés szolgál kiegészítő a gyártási anyagok tervezésének javítását célzó döntések előkészítésekor.

Az ipari készletek kezelésének következő módszere a keresletfüggő készletek kezelésére vonatkozik. Mint fentebb említettük, az ilyen készletek iránti kereslet teljes mértékben attól függ, hogy más típusú nyersanyagokra és anyagokra van szükség. Például a készletek, például gumiabroncsok, akkumulátorok, fényszórók és egyéb alkatrészek iránti kereslet teljes mértékben attól függ, hogy hány járművet tervezünk gyártani és értékesíteni. Két módszer létezik a kereslettől függő készletkezelésre: az anyagszükséglet tervezése és a gyűjtőhelyre történő szállítás (más néven éppen időben történő szállítás).

Anyagszükséglet tervezése. A keresletfüggő készletek kezelésére speciális számítógépes rendszereket fejlesztettek ki. Az összes ilyen rendszert „anyagszükséglet tervezés” általános néven egyesítik. Az anyagszükséglet-tervezés alapgondolata, hogy ha ismertek bizonyos számú késztermék előállításának készletszükséglete, akkor az egyes készlettípusok igénye meghatározható. Innen tudjuk kiszámítani, hogy az egyes típusokból mekkora tartaléknak kell folyamatosan rendelkezésre állnia. Az anyagszükséglet tervezése különösen fontos az igényes komplex termékek gyártásánál nagy mennyiség heterogén összetevők a végtermék előállításához.

Just in time (JIT) szállítás – a készletet pontosan abban a pillanatban vásárolják meg és állítják gyártásba, amikor arra szükség van.

Az összeszereléskor történő szállítás egy modern technika a keresletvezérelt raktárkészlet kezelésére. Ez a megközelítés Japánból származik, és ma már a japán gyártási filozófia fő része.

A JIT azt jelenti, hogy a gyártási folyamatot úgy kell megszervezni, hogy a nyersanyagok a szükséges időpontban kerüljenek a termelési helyszínre, és készáru azonnal elküldjük a vevőnek vagy fogyasztónak.

A készletkezelés másik módszere az autópályadíj. Ez egy készletkezelési művelet, melynek során a feldolgozó térítésmentesen kapja meg az alapanyagokat feldolgozásra, majd késztermékként visszaküldi a tulajdonoshoz. A tulajdonos csak a munkáért, vagyis az alapanyagok feldolgozásának szolgáltatásáért fizet a feldolgozónak. Főleg akkor alkalmazzák, ha a vállalkozásnak nincs vagy nincs elég forrása bármilyen alapanyag beszerzésére.

A készletgazdálkodási módszerek fenti leírása és a B. melléklet alapján kiemeljük a pozitív ill negatív oldalai a főbb modellek alkalmazhatósága és hierarchiájuk felépítése a készletgazdálkodás elméletében és gyakorlatában a bonyolultsági szintnek és a felhasználási sorrendnek megfelelően. Az eredményeket a 14. táblázat formájában mutatjuk be.

Így az első szakaszt előkészítőnek fogjuk nevezni, mert A benne alkalmazott módszerek lehetővé teszik a készletek összességének előzetes előkészítését az irányítási folyamathoz, költség, mennyiség, fogyasztási gyakoriság és egyéb paraméterek alapján csoportokra bontva és a legjelentősebbeket.

A második szakasz a fő. Belül ezt a szakaszt A méretoptimalizálás folyamata közvetlenül a fő azonosított csoportok esetében történik. Ehhez javasoljuk a legelterjedtebb EOQ (Economic rendelési mennyiség) modell használatát - egy gazdaságilag indokolt rendelési méret modellt, amely a készletek beszerzésének és tárolásának teljes működési költségének minimalizálásán alapul.

Az utolsó, harmadik szakaszt (végső) általában olyan összetett termékek előállítására használják, amelyek nagyszámú heterogén komponenst igényelnek a végtermék előállításához. Követelménytervező rendszerek és anyagok felhasználásán alapul. Példa az egyikre modern technikák A függő igényű készletkezelés az összeszerelés időpontjában történő szállítás – JIT „just in time”.

14. táblázat - A készletkezelés főbb módszereinek és modelljeinek hierarchiája bonyolultsági szint és alkalmazási sorrend szerint

	Módszer neve, modell			Pozitív	Negatív
1. szakasz (előkészítő)		ABC módszer		A készlet strukturálása megtörténik, lehetővé téve, hogy minden egyes típushoz válasszon irányítási modellt. Innovatív módszerek, amelyek különféle területeken alkalmazhatók funkcionális területek tevékenységek	Előfordulhat, hogy nem kellően odafigyelnek az alacsony értékű, de olykor a termékpaletta jelentős részét kitevő termékekre
		XYZ módszer			A legtöbb figyelemállandó igényű anyagoknak szentelték, nagy pontossággal előre jelezték
2. szakasz (fő)		Szállítási kötegoptimalizálási modellek (növekvő nehézségi szint)	Statikus egyelemes determinisztikus modell hiány nélkül	A legpontosabb megoldás a matematikai modellezési módszerek alkalmazása	- szükséges az eladások tökéletes előrejelzése és egyenletes időbeli eloszlása Igényes, sok időt és erőforrást igényel, célszerű ott használni, ahol a legnagyobb hatást hozzák Gondoskodik a biztonsági készlet rendelkezésre állásáról
			Statikus egyelemes determinisztikus modell hiányossággal
			Sztochasztikus egyelemes modell véletlenszerű igényekkel stb.
3. szakasz (döntő)		JIT – „éppen időben”		Lehetővé teszi a tartalékok szinte nulla felhasználását	- a vállalkozások földrajzi koncentrációjának szükségessége Házassággal szembeni érzékenység (nagy a valószínűsége a teljes folyamat bénulásának) Magas szintű munkaszervezés szükséges

Ez a hierarchia lehetővé teszi a hatékony készletgazdálkodás gyakorlatának rendszerezését, erőforrás-megtakarítást biztosítva minden szakaszban.

Áttérve a követeléskezelési politikára, megjegyzendő, hogy ez a forgóeszközök kezelésére vonatkozó átfogó politika részét képezi. marketingpolitika A vállalkozás célja a termékértékesítés volumenének bővítése volt, és ennek az adósságnak a teljes méretének optimalizálása és a kellő időben történő behajtás biztosítása.

A kintlévőségkezelés magában foglalja:

A pénzeszközök forgalmának ellenőrzése a településeken, amely lehetővé teszi a forgalom felgyorsítását, és ezáltal a következő követelések időben történő felszámolását;

A potenciális fogyasztók kiválasztása, azok, akik potenciálisan a későbbi kintlévőségek forrását jelentik;

A kintlévőségek keletkezésének időpontja szerinti rangsorolása és a behajthatatlan követelések ellenőrzése, a kétes tartozások és a nemfizetés miatti tényleges veszteségek adatainak elemzése;

A vevőállomány szerkezetének elemzése;

Az ügyfél tényleges pénzügyi helyzetének elszámolása, az áruszállítás, a munkavégzés, a szolgáltatásnyújtás maximális összegének időszakos felülvizsgálata;

A követelések összegénél kisebb összegű biztosíték előzetes átvétele; kis számú fogyasztót megcélozva.

Egyes források egy megközelítést hirdetnek a vevőkövetelések elfogadható összegének a gazdálkodó szállítói tartozásai szintjén történő értékelésére. Nem tűnik azonban helyénvalónak az ilyen típusú adósságokat párhuzamos összefüggésekben vizsgálni. A tartozást a vállalkozásnak vissza kell fizetnie, függetlenül a követelések meglététől és mennyiségétől.

Újdonság a kintlévőségek árának megállapítása az adós tartozásfizetési kötelezettsége alapján. A hazai gyakorlatban még nem halmozódott fel tapasztalat a kétes tartozások tartalékának (árának) kiszámításában.

A követeléskezelés módszerei közül az értékpapírosítás figyelhető meg. Gazdasági érzék Ez a módszer abból áll, hogy a cég az ügyfelek tartozásait váltókkal formalizálja, majd azokat fizetési eszközként használja.

Ezen a módszeren kívül létezik egy olyan módszer is, amelyben a vállalat közvetlenül, kedvezményesen értékesíti adósságait. A kedvezmény összegét a felek megállapodása alapján állapítják meg, és az adósságvásárló bevételét képezi. Ebben az esetben ennek megfelelő háromoldalú megállapodást kötnek, amely szerint a tartozási kötelezettséget átirányítják a tartozások vevőjéhez, aki viszont vállalja, hogy a tartozások „árát” kifizeti a hitelezőnek.

A készpénzvagyon-kezelési politika a vállalkozás forgóeszköz-kezelésére vonatkozó átfogó politika része, amely a teljes egyenleg nagyságának optimalizálását jelenti a folyamatos fizetőképesség és a hatékony tárolás érdekében.

A készpénzkezelés a következőket tartalmazza:

A pénzeszközök forgási idejének kiszámítása;

Elemzés pénzáramlásokés annak előrejelzése;

A források optimális szintjének meghatározása;

Pénzügyi költségvetések összehasonlítása.

A készpénzkezelés két ellentétes tendencián alapul:

A jelenlegi fizetőképesség fenntartása elegendő mennyiségű számlát és készpénzt jelent;

A szabad pénzeszközök befektetése további nyereséghez vezet.

A pénzforgalmi elemzés a jelentési időszak szerint a következő területeken történik:

Aktuális (fő)tevékenységek, pl. termékértékesítésből, előlegből, szállítói számlák kifizetéséből, bérfizetésből, költségvetéssel való elszámolásból, kölcsönökre és kölcsönökre fizetett (kapott) kamatokból stb. származó bevétel bevétele;

Befektetési tevékenység – tárgyi eszközök, immateriális javak beszerzésével vagy eladásával, beruházási projektekben való részvétellel, befektetési portfóliókezeléssel stb. kapcsolatos pénzeszközök mozgása;

Pénzügyi tevékenység - hosszú lejáratú kölcsönök és kölcsönök felvétele, hosszú távú pénzügyi befektetések, korábban felvett kölcsönök adósságának törlesztése, osztalék kifizetése;

Egyéb tranzakciók alapokkal.

A pénzforgalmi elemzés két módszer egyikével történik:

1) közvetlen módszer, amely a pénzeszközök beáramlásának (bevételek, előlegek stb.) és kiáramlásának (számlák fizetése, kölcsönök és kölcsönök visszafizetése stb.) kiszámításán alapul;

2) indirekt módszer, a cash flow-kkal kapcsolatos tranzakciók azonosítása és elszámolása, valamint a nettó eredmény következetes korrekciója alapján.

A pénzáramlások elemzése lehetővé teszi a vállalkozás likviditásának megítélését, valamint a nyereség és a pénzáramlások dinamikájának okait.

A cash flow előrejelzés a lehetséges pénzbeáramlási és -kiáramlási források kiszámítását jelenti a beszámolási időszak cash flow-inak elemzéséhez hasonló séma szerint, de csak az előrejelzési időszakra. Az előrejelzés statisztikai adatok és a tényleges adatok elemzése alapján történik.

A következő pénzkezelési módszereket különböztetjük meg:

1. A pénzáramlások szinkronizálása.

2. A pénzeszközök útközbeni felhasználása.

3. Pénzbevételek gyorsítása.

4. Tér-idő optimalizálás.

5. A kifizetések ellenőrzése.

Az előrejelzések megbízhatóságának növelésére, valamint a készpénzbevételek és a készpénzes kifizetések lehető legjobb kombinálásának biztosításával a vállalat minimálisra csökkentheti a folyószámla egyenlegét. Ennek ismeretében az ellátásban részt vevő cégek segédprogramok, olajtársaságokés más cégek megállapodnak a szállítókkal a fizetendő összegek átutalásáról, a vevőkkel pedig az adósság behajtásáról a feletti állandók szerint. bizonyos időszak"fizetési ciklusok". Ez segít a pénzáramlások szinkronizálásában, és segít csökkenteni a számlaegyenleget, csökkenteni a banki hiteleket, csökkenteni a kamatköltségeket és növelni a nyereséget.

A készpénz (float) a vállalat folyószámláján lévő és a banki okmányok szerint vezetett pénzeszközök egyenlege közötti különbség.

Ennek eredményeként a bankszámlán egy bizonyos ideig a hitelezőkkel való elszámolásokhoz szükséges további pénzösszeg lesz, amelyet fel lehet használni. Ha ennél a cégnél az adósokkal való munka jobban megalapozott, mint a hitelezőké, akkor a társaság számviteli bizonylatai negatív egyenleget, míg a működését irányító bank dokumentumai pozitív egyenleget mutatnak. Így a vállalatnak meg kell próbálnia úgy megtervezni a kifizetéseket és a tartozások behajtását, hogy képes legyen a többletkészlet felhasználására.

A készpénzfelvétel gyorsításának egyik módja az ütemezett fizetések sorrendjében történő elszámolási rendszer, utólagos elfogadással. Lehetővé teszi a pénzeszközök automatikus átutalását a vevő számlájáról az eladó számlájára meghatározott napokon.

A forrásbeszedési folyamat felgyorsítása csak az egyik oldala ezen vagyonkezelésnek, míg a fizetések ellenőrzése a másik, hasonlóan fontos oldala, hiszen kézzelfogható eredményt csak a bevételek és a kiadások hozzáértő gazdálkodásával lehet elérni.

Az ellenőrzés egyik módja a hitelezőkkel való elszámolás centralizálása. Ez lehetővé teszi, hogy helyesen értékelje a bejövő pénzáramlásokat a vállalat egésze számára, és elkészítse a szükséges kifizetések ütemezését. Emellett lehetővé válik a hitelezőkkel történő elszámolások és a tranzitban lévő pénzeszközök mozgásának hatékonyabb ellenőrzése.

A rövid távú menedzsment pénzügyi befektetések magában foglalja a leglikvidebb értékpapírok kiválasztását és befektetését stb.

Minden vállalkozás hosszú távú tevékenysége során alkalmaz egyik vagy másik irányítási stratégiát.

Három alternatív forgótőke-kezelési stratégiát szoktak mérlegelni. Főleg abban különböznek, hogy a vállalat mekkora forgótőke-mennyiséget tart szükségesnek egy adott termelési szint fenntartásához.

Az óvatos, laza stratégia viszonylag magas készpénz-, készlet- és forgalomképes értékpapír-mennyiséget feltételez. Az értékesítés volumenét ugyanakkor ösztönzi az ügyfeleknek nyújtott hitelek politikája, amely magas követelésszinthez vezet.

A korlátozó stratégia azt feltételezi, hogy a készpénzt, az értékpapírokat, a készleteket és a követeléseket csökkentik minimális méret. Az ilyen intézkedésekhez folyamodó társaság nagy kockázatot jelent annak, hogy fizetésképtelenségbe kerül, ha az ügyfelek nem fizetik ki időben tartozásaikat.

A mérsékelt forgótőke-kezelési stratégia valahol az óvatos és a korlátozó stratégia között van. Ez a stratégia magában foglalja az eszközök és kötelezettségek élettartamának összehangolására szolgáló módszer alkalmazását (cash flow szinkronizálási módszer).

Grafikusan ezek a stratégiák a 24. ábrán ábrázolhatók.

24. ábra – Forgótőke-kezelési stratégiák.

A pénzügyi ciklus időtartamára gyakorolt ​​hatása szempontjából a korlátozó politika elősegíti a forgótőke forgalmának felgyorsítását, és ennek következtében a pénzeszközök forgási idejét. A körültekintő politikák magasabb forgótőke-tartalékot és hosszabb forgalmi időszakot tesznek lehetővé. A mérsékelt stratégia azt feltételezi, hogy a megfelelő forrás birtokában a vállalat racionálisabban használja fel azokat, igyekszik kevesebb kockázatot vállalni. Egy ilyen stratégia fő célja annak a kockázatának minimalizálása, hogy a vállalat ne tudja kifizetni kötelezettségeit, amikor azok esedékesek.

Így a forgótőke-gazdálkodási módszereket figyelembe véve nem csak jelenlétről beszélhetünk közös módszerek menedzsment, hanem a forgótőke egyes elemeinek kezeléséhez kapcsolódó egyediek is. Mindezek a módszerek valamilyen mértékben tükrözik a működőtőke kezelésének és felhasználásának hatékonyságát modern körülmények között.

A vállalkozás forgótőke-gazdálkodása, mint alapvető funkciója meghatározza a forgótőke megszervezését, beleértve: a forgótőke összetételének és szerkezetének meghatározását; a vállalkozás forgótőke-szükségletének megállapítása; forgóeszköz-képzés forrásainak meghatározása. Emellett javasolt a forgótőke időbeli változásainak, okainak és következményeinek vizsgálata és elemzése; a forgalomhoz képest, a működőtőke-felhasználás gazdasági hatékonysági mutatóival.

Az egyes forgóeszközök felhasználásának céljai és jellege jelentős megkülönböztető jellegzetességek. Ezért a nagy mennyiségű forgóeszközzel rendelkező vállalkozásoknál önálló politikát dolgoznak ki az egyes eszköztípusok kezelésére, amely az általános politikának van alárendelve.

Összefoglalva tehát elképzelhetjük a közgazdaságtant - matematikai modell a forgótőke kezelése, miközben a termelési ciklus során egyidejűleg biztosítja a maximális jövedelmezőség feltételeit és összetevőinek minimális szintjét (értékben kifejezve) (50. képlet).

R=F1(X1+X2+X3+X4+X5+X6) max ; (50)

З= F2 (X1+X2+X3+X4+X5+X6) min ,

ahol: R – tőkemegtérülés;

Z – költségek;

X1 – nyersanyagok és kellékek (rubelben);

X2 – a folyamatban lévő termelés költségei (rubelben);

X3 – késztermékek (rubelben);

X4 – adósok;

X5 – rövid távú pénzügyi befektetések;

X6 – készpénz.

A modell korlátozásokat vezet be a működő tőke összetevőire:

1. a nyersanyag- és anyagkészletekre vonatkozó korlátozás:

X1 ≥ C1, ahol C1 a tartalékok összege egy adott iparág vállalkozásának termelési ciklusához;

2. a folyamatban lévő költségek korlátozása:

X2≤ C2, ahol C2 egy vállalkozás folyamatban lévő termelési költségeinek összege egy adott iparágban;

3. A késztermékek mennyiségének korlátozása:

X3 ≥ C3, ahol C3 a vállalkozás termelési ciklusa során előállított késztermékek mennyisége;

4. a követelések mennyiségének korlátozása:

X4 ≤ C4, ahol C4 az iparág termelési ciklusa során fennálló vevőállománya;

5. a rövid távú pénzügyi befektetések volumenének korlátozása:

X5≤ C5, ahol C5 a rövid lejáratú pénzügyi adósság mennyisége az iparág termelési ciklusa során;

6. készpénz mennyiségi korlát:

X6≤ C6, ahol C6 a folyószámlákon lévő pénzeszközök összege a termelési ciklus során.

Ennek a modellnek a tanulmányozása azonban jelentős nehézségekkel jár, mivel a korlátozások jobb oldalán néhány együtthatót normák alapján kell kiszámítani. A disszertáció kutatásának részeként a készletgazdálkodás kérdésköre, mint a vállalkozás forgótőke-struktúrájának meghatározó eleme kerül részletesebb vizsgálatra.

A fejezet zárásaként meg kell jegyezni, hogy a forgótőke a forgó termelési eszközökbe fektetett vállalati alapok és a forgalmi alapok, amelyek értéküket egy működési ciklus alatt teljesen átadják a késztermékeknek.

A forgótőke menedzsment a rendszer irányító elemének (vállalkozásvezető) befolyásának folyamata kezelt elem(forgótőke) a vállalkozás céljainak megfogalmazásához és megvalósításához szükséges különféle módszerekkel, műveletekkel és eljárásokkal.

A forgótőke-gazdálkodásnak nem csak általános, hanem privát módszerei is vannak. Az irányítási stratégiák pedig attól függően változnak, hogy a vállalat mekkora forgótőke-mennyiséget tart szükségesnek egy adott termelési szint fenntartásához, iparágától függően.