A hosszú távú befektetések fedezeti szerkezeti együtthatója. Pénzügyi biztonság felmérése

Egy cég vagy vállalat stabilitása vagy instabilitása úgy határozható meg, hogy elemezzük, mennyire függ attól külső források finanszírozást, van-e saját forrása és azt hozzáértően gazdálkodik-e, és el tudja-e osztani úgy, hogy ne legyenek felesleges mellékkiadások és bírságok.

Az ilyen adatokra jellemzően egy adott szervezet termékeinek és szolgáltatásainak szállítóinak, vásárlóinak vagy felhasználóinak van szükségük ahhoz, hogy megértsék, a vállalkozás fenntartható-e, és képes-e hatékony és eredményes együttműködést biztosítani partnerei számára.

A „pénzügyi stabilitás” (Pénzügyi stabilitás) kifejezésnek számos definíciója létezik, mi a legteljesebbnek tartottat kínáljuk:

A FinU pénzügyileg független vállalkozás, amely hatékonyan kezeli tőkéjét. Megjegyezhető az is, hogy a pénzintézetek alatt a cég könyvelésének állapotát értjük, és azt, hogy tudják-e garantálni a szervezet stabilitását. A stabilitás mértéke szerint 4 szakasz különböztethető meg.

Először is, a cég abszolút stabilitása. Ez azt jelenti, hogy minden kölcsönvett forrás (BF) teljes mértékben fedezni tudja a saját tőkét (SC), ami azt jelenti, hogy a vállalkozás teljesen független a hitelezőktől. A képlet jelölésében ez a következőképpen fejezhető ki:

A második a normál stabilitás. Ha a készleteket normál forrásból fedezik, a rövidítés NIP. Képlet:

NIP = SC + LC + áruk és szolgáltatások kölcsöneinek kifizetése

Harmadszor, instabil társaság. Ez a szakasz akkor következik be, amikor a tartalékok fedezésére a szokásos források nem elegendőek, és további forrásokat kell keresni.

SK< ЗС < НИП

És az utolsó, negyedik válság. A hiteltartozások és a fennálló hitelek a harmadik szakasz feltételeihez hozzáadódnak.

NPC< ЗС

Hogyan határozható meg a pénzügyi stabilitás?

A FinU bizonyos markerek, az úgynevezett FinU együtthatók kiszámításával rögzíthető. Ezek a mutatók a vállalkozás forrásbázisának látható és rejtett növekedését, pozícióját fejezik ki a költségvetés termelési és egyéb gazdasági szükségleteket célzó kiadási képességének arányán keresztül.

A pénzintézeteknek többféle típusa létezik, például az alábbi együtthatók: pénzügyi függőség, tőkemozgatóképesség és -koncentráció, hitelek szerkezete és felhalmozása, hosszú távú befektetési arány és mások.

Miért pont ezeket az értékeket veszik figyelembe egy cég sikerének meghatározásához? Mert a KFinU megmutatja, hogy a vállalat mennyire támaszkodik kölcsönzött forrásokra, képes-e megbirkózni pénzügyi kockázatok egymaga. Az arányok helyes és pontos számítása segít megszervezni egy adott vállalkozás munkáját oly módon, hogy elkerülhető legyen a válság abban az esetben, ha a hitelezők visszakövetelik pénzeszközeiket.

Hosszú távú befektetési szerkezeti együttható (KSDV)

Ha konkrétan erről az együtthatóról beszélünk, akkor a következő hipotézis logikájára támaszkodunk - „a hosszú távra (több mint 12 hónapra) felvett kölcsönt a vállalkozás tárgyi eszközeire és egyéb pénzügyi befektetésekre fordítjuk.” Így a KSDV meghatározza a hosszú lejáratú hitelekből álló tőkerészt a szervezet befektetett eszközében.

Minimális értéke azt jelezheti, hogy a vállalkozás nem tud hosszú lejáratú hitelhez jutni, legmagasabb értéke pedig vagy biztosítékok és garanciák kibocsátását, vagy a külső tőkével szembeni túlzott alárendeltséget. Ebben az esetben a hosszú távú befektetési struktúra együttható értékének növekedése rossz jel.

A hosszú távú befektetési struktúra együttható kiszámításának képlete a következő:

KSDV = DP/WAP

Magyarázat:

DP – hosszú távú felelősség

VAP - a vállalkozás befektetett eszközei.

Következtetés

Természetesen csak a hosszú távú befektetési szerkezet aránya alapján nehéz lesz következtetést levonni, hiszen a fenti mutatók mindegyike teljesen más-más oldalról határozza meg az üzleti vagyont. Ezen túlmenően ezekre a mutatókra nincsenek egységes táblázatos szabályozási szabványok. Értékeik számos feltétellel korrelálnak, mint például az iparág, amelyben a vállalat működik, milyen feltételekkel kapták a kölcsönt, honnan szerzi a szervezet pénzeszközeit, a pénzeszközök forgalmát, a hírnevet és még sok mást.

A befektetés fedezettsége egy pénzügyi mutató, amely megmutatja, hogy a szervezet eszközeinek mekkora részét finanszírozzák fenntartható forrásokból: saját tőkeés hosszú lejáratú kötelezettségek. A mutató másik neve a hosszú távú pénzügyi függetlenségi mutató.

A beruházás fedezettségi arányának számítása

Befektetési fedezettségi mutató = (Tőke+F1)/F1,

Ahol
Saját tőke = a mérleg „Tőke és tartalékok” rovatának összege plusz az alapítók tartozása alaptőke;
F1 – „Hosszú lejáratú kötelezettségek összesen” mérlegsor;
F1 – teljes mérleg (azaz a szervezet eszközeinek teljes összege).

A mutató normál értéke

Ha az arány közel 1 vagy több, akkor ez azt jelzi, hogy a vállalkozás tevékenységébe történő hosszú távú befektetések teljes mértékben fedezik a saját tőkével és a hosszú törlesztési idővel kölcsönzött forrásokkal. Ha az érték kisebb, mint 0,7-0,8, akkor előfordulhat, hogy a szervezet nem tudja kifizetni a hitelezőket azért, mert rövid lejáratú kölcsönöket vett igénybe és vonzott. rövid idő készpénz kinti vásárláshoz forgóeszközök(épületek, berendezések stb.), amelyek később pénzbeli megtérülést hoznak. Ebben az esetben a befektetőnek elemeznie kell a fizetőképesség egyéb mutatóit a stabilitás érdekében Pénzügyi helyzet szervezetek.

Az anyagi biztonság megítélése a legteljesebben jellemzi pénzügyi helyzet vállalkozások szempontjából:

• pénzügyi források biztosítása (FR)
• a DF elhelyezésének és hatékony felhasználásának megvalósíthatósága
• pénzügyi kapcsolatok más szervezetekkel (befektetők, hitelezők)
• fizetőképesség és pénzügyi stabilitás.

A pénzügyi biztonság értékelésére választott mutatórendszer a vállalkozás pénzügyi helyzetét tükrözi hosszú távon. azaz képes-e hosszú ideig fenntartani fizetőképességét – legalábbis egy adott projekt megvalósítására szánt időtartamig. Ez jellemzi a vállalkozás általános pénzügyi szerkezetét, valamint a hitelezőktől és befektetőktől való függésének mértékét. Ezért a pénzügyi biztonság elemzését gyakran nevezik hosszú távú fizetőképesség elemzésnek.

A vállalkozás pénzügyi biztonságának felmérésének fő feladata, hogy meghatározza tevékenysége kölcsönforrásoktól való függésének mértékét és elégségességét. saját tőke adott eszközstruktúrában.

A pénzügyi biztonság értékelésének fő kritériumai

Pénzügyi stabilitás. Megmutatja, hogy a vállalkozás rendelkezik-e elegendő szavatolótőkével az összes kötelezettség fedezésére, és választ ad arra a kérdésre: hány hrivnya/kopejka szavatolótőke számol el minden hrivnya felvett forrás után.

Kfu = SK/O

Kfu– pénzügyi stabilitási együttható
Sk saját tőke (figyelembe véve az 1. Pénzügyi Alap biztosítékait, tartalékait és pénzeszközeit)
RÓL RŐL– kötelezettségek (ideértve a halasztott bevételeket is)

Ezt az arányt fordított sorrendben is kiszámíthatja (O/Sk), de ebben az esetben a pénzügyi stabilitás csökkenését ennek az aránynak a növekedése jelzi, nem pedig a csökkenés, mint az előző képletben. Néha ezt az inverz mutatót együtthatónak nevezik pénzügyi tőkeáttétel.

Így vagy úgy, ez a mutató már önmagában is sokat mond. Így azokban az esetekben, amikor a saját tőke többszörösen meghaladja a kötelezettségeket, akkor a pénzügyi biztonság megítélésekor csak erre az eredményre szorítkozhatunk. Különösen akkor, ha az elemzőnek összetettebb, az elemzés más szakaszaihoz kapcsolódó, az adott vállalkozás szempontjából kritikus területeket reprezentáló feladatokkal kell szembenéznie.

Pénzügyi függetlenség (pénzügyi autonómia). Egy másik elnevezés a tőkekoncentrációs mutató. A vállalkozás tulajdonosainak részesedését tükrözi a befektetett, valamint a tevékenységébe újra befektetett pénzeszközök teljes összegében:

Kfa = Sk/Wb

Kfa– a pénzügyi autonómia együtthatója
Sk
Wb- egyenleg pénzneme

A fordított sorrendben számított mutatót (Wb/Sk) pénzügyi függőségi együtthatónak nevezzük. Ennek megfelelően a pénzügyi autonómia mutatójának növekedése kedvező, míg a pénzügyi függőségi mutató növekedése kedvezőtlen tendenciákat tükröz.

A saját tőke manőverezhetősége. Megmutatja, hogy a saját tőke mekkora részét használják folyó tevékenységek finanszírozására (azaz mobil formában), és mekkora részét aktiválják befektetett eszközökben. Vagyis meghatározza a szabadon mozgatható tőke hányadát, mivel azt nem tőkebefektetésbe fektetik be, hanem folyó tevékenységben használják fel:

Kmsk = (Sk + Do – Vna)/(Sk + Do)

• Kmsk
• Sk– saját tőke (figyelembe véve a biztosítékokat, tartalékokat és a Központi Alap pénzeszközeit)
• Előtt- hosszú távú feladatok
• Vna– befektetett (tőke)eszközök.

A saját tőke manőverezhetőségi együtthatójának kiszámítására szolgáló képlet a következőképpen mutatható be:

Kmsk = (Ta – To)/(Sk + Do)

• Kmsk– a saját tőke manőverezhetőségi együtthatója
• Ta– forgóeszközök (ideértve a halasztott kiadásokat is)
• Hogy– rövid lejáratú kötelezettségek (ideértve a halasztott bevételeket is)
• Sk– saját tőke (figyelembe véve a biztosítékokat, tartalékokat és a Központi Alap pénzeszközeit)
• Előtt- hosszú távú feladatok.

A képlet számlálója (mind a formában: (Sk + Do – Vna), mind a formában: (Ta – To) a saját forgótőke (forgótőke) összegét jelenti. De általában a képlet az arányt jelöli forgó (működő) tőke hosszú távú 2 szavatolótőke forrása (mind a jelenlegi, mind a hosszú lejáratú). Ezért feltételezhetjük, hogy javul az állam működő tőke gyors növekedéstől függ saját forgótőke magassághoz képest szavatolótőke-források(saját tőke és hosszú lejáratú kötelezettségek), hiszen itt van egy jól ismert kapcsolat: minél kevesebb befektetett eszközzel és egyéb befektetett eszközzel rendelkezik egy vállalkozás, annál nagyobb a saját forgótőkéje. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a vállalkozásoknak törekedniük kell a tőkevagyon arányának csökkentésére a rendelkezésükre álló összes forrásból.

A képlet számlálójában és nevezőjében a hosszú lejáratú kötelezettségek összege hozzáadódik a saját tőke összegéhez. Ez az összeg kizárható, ha nem fogadjuk el azt az álláspontot, hogy a hosszú lejáratú kötelezettségek hosszú lejáratú jellegüknél fogva az elemzés időpontjában teljes mértékben a vállalkozás rendelkezésére állnak, így nem áll fenn kockázat. kritikus likviditási állapotba kerül, mivel nem valószínű, hogy a hitelezők azonnali visszafizetést követelnek. Egyszerűen fogalmazva, a hosszú lejáratú kötelezettségek szerepelnek ebben a képletben, mivel az agilitási mutatót abból a feltételezésből számítják ki, hogy hosszú lejáratú hitelek tárgyi eszközök vásárlása céljából adják ki a vállalkozásnak.

Az agilitás szintje a vállalkozás tevékenységeinek jellegétől függ. Így a tőkeintenzív iparágakban normál szintje alacsonyabb legyen az anyagintenzív iparágakhoz képest. Azaz nem lehet egyértelműen kijelenteni, hogy minél magasabb az agilitási együttható, annál jobb az anyagi helyzet. Ugyanakkor nem tagadható, hogy a forgóeszközök saját tőkével történő biztosítása a stabilitás bizonyos garanciája.

A befektetés fedezettsége. Megmutatja a stabil forrásokból – saját tőkéből és hosszú lejáratú hitelekből – finanszírozott eszközök arányát.

Kpi = (Sk+Do)/Wb

• KPI – befektetési fedezettségi mutató
• ВБ – egyenleg pénzneme

Ez egy olyan mutató, amely a rövid lejáratú kötelezettségek (ideértve a halasztott bevételeket is) a mérleg devizaneméhez viszonyított arányának fordítottja, 3 azaz két mutató együttesen egyet ad.

Hosszú távú befektetési szerkezet együtthatója. Megmutatja, hogy a tárgyi eszközök mekkora részét finanszírozzák hosszú távon kölcsön pénzt. Feltételezhető, hogy a hosszú lejáratú hitelek és kölcsönök teljes egészében kifejezetten erre a célra érkeztek.

Ksdv = Do/Vna

• Ksdv – hosszú távú befektetési szerkezeti együttható
• Előtte – hosszú távú kötelezettségek
• VNA – befektetett eszközök

A hosszú lejáratú befektetések szerkezetének túl magas mutatója a tőkebefektetések indokolatlan késedelmére vagy az ilyen célú hosszú lejáratú hitelek idő előtti megszerzésére utalhat, és mindkettő azt jelenti, hogy a hitelek kamatfizetési költsége emelkedik. . A hosszú lejáratú hitelfelvételi együttható szorosan összefügg a hosszú távú befektetési szerkezet együtthatójával (lásd az alábbi 7. pontot).

Pénzügyi függőségi mutató. A pénzügyi függetlenség mutatójával fordított mutató (lásd a 2. pontot). Egy másik név az adósságtőke-koncentrációs mutató. Megmutatja a kölcsönzött (vonzott) tőke arányát a vállalkozás rendelkezésére álló teljes forrásösszegben.

Kfz = O/Wb

• Kfz – pénzügyi függőség együtthatója
• О – a kötelezettségek teljes összege (beleértve a halasztott bevételeket is)
• ВБ – egyenleg pénzneme

A pénzügyi függőség együtthatóját akkor célszerű kiszámítani, ha az ellenkező mutatót, a pénzügyi autonómia együtthatóját nem számítjuk ki. Elég kiszámolni egyet közülük. A kedvező tendenciákat a pénzügyi autonómia mutatójának növekedése, míg a kedvezőtleneket a pénzügyi függőségi ráta növekedése tükrözi.

Hosszú távú tőkeáttételi mutató. Megmutatja, hogy a befektetett eszközök képzési forrásainak mekkora része származik saját tőkéből, és mekkora része - hosszú lejáratú kölcsönzött forrásokból. Meghatározza a vállalkozás kockázatát, amikor kölcsönzött forrásokat használ fel. A hitelkockázat meghatározása szempontjából fontos, ezért a hitelszerződések gyakran tartalmaznak olyan feltételeket, amelyek a vállalkozás kölcsöntőkéjének maximális hányadát szabályozzák, az aránnyal kifejezve:

Kdpz = Do/(Sk + Do)

• Kdpz – hosszú lejáratú hitelfelvételi mutató
• Előtte – Hosszú lejáratú kötelezettségek
• SK – saját tőke (figyelembe véve a fedezetet, a tartalékokat és a Központi Alap pénzeszközeit).

Ennek a mutatónak a növekedése a hitelezőktől való fokozott függőséget jelent. A hosszú lejáratú kötelezettségek és a saját tőke összegét (a képlet nevezője) néha tőkésítésnek nevezik.

1. Emelt tőkeszerkezeti együttható. Képet ad a vonzott tőke szerkezetéről, tükrözve, hogy annak mekkora része esik a hosszú lejáratú kötelezettségekre, azaz azon kötelezettségek hányadára, amelyektől a vállalkozás mentes a jelenlegi időszakban.

   Kspk = Előtte/O

   • Kspk – a vonzott tőke szerkezetének együtthatója
   • Előtte – hosszú távú kötelezettségek
   • O – az összes kötelezettség teljes összege (beleértve a halasztott bevételeket is).

2. Saját tőke aránya. A forgóeszközöknek tulajdonítható (a forgóeszközökben megtestesülő) saját tőke hányadát mutatja. A szavatolótőke-források volumene és a befektetett eszközök könyv szerinti értéke közötti különbözet ​​aránya a vállalkozás rendelkezésére álló összes működő tőke értékéhez képest.

   Koss = (Sk – Vna)/Oa

   • Koss – saját tőke arány
   • SK – saját tőke (figyelembe véve a biztosítékokat, tartalékokat és a Központi Alap pénzeszközeit)
   • BNA – a befektetett eszközök könyv szerinti értéke
   • Оа – forgóeszközök bekerülési értéke (beleértve a halasztott kiadásokat is).

Biztonsági érdeklődés.

Egyes potenciális hitelezők megkövetelik a kamatfedezeti mutató kiszámítását a hitelfelvevő adósságszolgálati képességének megerősítése érdekében. Arányként számítják ki nettó nyereség a kamatfizetéshez, és megmutatja, hogy a haszon hányszor tudja fedezni a hitelhez szükséges kamatösszegeket. Vagyis hányszor szerepel a kamat a haszonösszegben. Természetesen a hitelezők teljes nyugalma érdekében ez a mutató mindig kiszámítható, de valójában ez nem garancia arra, hogy az adósságszolgálati kötelezettségeket szigorúan betartják. Hiszen a nyereséget nem csak kamatfizetésre fordítják. Ezért a szerző nem fordít figyelmet erre a mutatóra speciális figyelemés nem szerepel azon kritériumok listáján, amelyek alapján egy vállalkozás pénzügyi biztonsága megítélhető.

A pénzügyi biztonság abszolút mutatói.

Ezek olyan mutatók, amelyek az eszközök biztonságát jellemzik a keletkezésük forrásaival.

A tartalékképzés forrásait három mutató határozza meg:

1. Forgó (működő) tőke rendelkezésre állása (OK), a saját tőke (SC) és a befektetett eszközök könyv szerinti értékének (Vna) különbözeteként. Ugyanakkor időnként célszerű a hosszú lejáratú kötelezettségeket a saját tőkéhez hozzáadni, abból a feltételezésből kiindulva, hogy a hosszú lejáratú kölcsönök révén csak tárgyi eszközöket szereztek be. 4 Ebben az esetben (ha a hosszú lejáratú kötelezettségeket is figyelembe vesszük) a nagyságszámítási képlet működő tőke leegyszerűsített formában a forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek összege (Ta - To) különbözeteként ábrázolható. De nem szabad elfelejteni, hogy a forgóeszközöknek tartalmazniuk kell a jövőbeli kiadásokat is, és a rövid lejáratú kötelezettségeknek tartalmazniuk kell a jövőbeli bevételeket.
2. A készletképzés hosszú távú forrásainak (Is) rendelkezésre állása a forgótőke (Ok) és a hosszú lejáratú kötelezettségek (To) összegeként. Bár ideális esetben a hosszú lejáratú kötelezettségeket nem szabad bevonni a tartalékképzésbe. Az „ideális eset” az, amikor a hosszú lejáratú hiteleket és kölcsönöket kizárólag tárgyi eszközök beszerzésére vonzzák.
3. A tartalékképzés összes forrásának értéke (Ifz), a hosszú távú és rövid távú (jelenlegi) források összegeként (Isz + To).

Így minden további mutató az előző alapján kerül meghatározásra.

A tartalékképzéshez szükséges források rendelkezésre állásának ez a három mutatója a tartalékok képzésének forrásaival való ellátásának három mutatójának felel meg:

1. A forgó (működő) tőke többlet (+) vagy hiány (–) (I/Nok), mint a forgótőke mennyisége (Ok) és a készletek bekerülési értéke (W) különbözete.
2. A saját és hosszú lejáratú kölcsönzött készletképzési források (I/Nssi) többlete (+) vagy hiánya (–), mint a saját és hosszú lejáratú kölcsönforrások rendelkezésre állásának mutatója (Isz) és a készletköltség különbsége. készletek (Z).
3. A tartalékképzés fő forrásai (I/Noi) összértékének többlete (+) vagy hiánya (–), mint az általános tartalékképzési források (IFZ) értékének mutatója és a tartalékok költsége közötti különbség (Z).

A pénzügyi biztonság mutatóinak becsült értékei.

A nemzetközi gyakorlatban nincsenek egységes normatív kritériumok a pénzügyi biztonság mutatóinak figyelembevételére. Különböző tankönyvek és módszerek javasolnak bizonyos szabványokat, de még senki sem indokolta meg pontosan, hogy a pénzügyi biztonság egyik vagy másik mutatója miért egyenlő ezzel az értékkel.

Empirikus megfigyelések szerint tehát a pénzügyi stabilitási együtthatónak meg kell haladnia az egyet, a pénzügyi függetlenségi együtthatónak meg kell haladnia a 0,5-öt, vagy legalább ezzel az értékkel egyenlőnek kell lennie, és a tőkearánynak a pénzügyi stabilitási együtthatóhoz hasonlóan egynél nagyobbnak kell lennie. Semmi esetre sem szabad elhamarkodott következtetéseket levonni, még akkor sem, ha kiderül, hogy mindhárom együttható nem felel meg a normatívaknak. A szükséges és/vagy elégséges tőkehányad ugyanakkor nem csak vállalkozásonként egyedi, időszakonként külön-külön is megállapítható, mert előfordulhat, hogy egyes tevékenységi folyamatok nem ismétlődnek meg különböző időszakokban. A saját tőke aránya a finanszírozási forrásokban nem lehet a lehető legnagyobb, az adott eszközszerkezethez képest optimálisnak kell lennie.

Minden vállalkozás meghatározza a saját kritériumait, attól függően iparági hovatartozás vállalkozás, tőkeszerkezete, hitelfeltételei, tőkeintenzitása, anyagintenzitása, a termelésbe bevont tőke forgási üteme és egyéb tényezők. Ezért ezeknek a mutatóknak az értéke a tevékenységet befolyásoló tényezőktől függően változhat konkrét vállalkozás. Egy adott vállalkozás elemzése során kiszámított összes pénzügyi biztonsági mutatót összehasonlítjuk hasonló szabványos és iparági átlagmutatókkal. Ugyanakkor gyakran előfordul, hogy egy adott vállalkozás pénzügyi biztonsági mutatóinak tényleges értékei alacsonyabbak a normatív és iparági átlagoknál, de ez nem akadályozza meg, hogy a sikeres piaci szereplők közé kerüljön.

A pénzügyi stabilitás meghatározása

A pénzügyi helyzetet általában a következőképpen határozzák meg:

• fenntartható
• instabil
• válság.

Egy vállalkozás pénzügyi helyzete akkor tekinthető stabilnak, ha az elemzés kimutatta, hogy képes finanszírozni tevékenységét és időben teljesíteni a kifizetéseket.

A pénzügyi helyzet instabilitása mélyreható elemzés nélkül is megítélhető: ezt bizonyítják a fizetési késések bérek, a lejárt hitelek és más hitelezőkkel szembeni lejárt tartozások folyamatos jelenléte, valamint az adók tekintetében. Ezek a külső tünetek beszédesen jelzik a helyzet bizonytalanságát, az elemzés csak megerősíti a diagnózist.

Pénzügyi válságra akkor lehet következtetést levonni, ha annak instabilitási jellemzői mellett a jövedelmezőség dinamikája folyamatosan csökken.

Ha az összes fent felsorolt ​​jellemző megléte esetén a mérlegben felhalmozott fedezetlen veszteségek összege eléri a saját tőke összegét, a vállalkozás csődöt jelent.

A gazdálkodó pénzügyi helyzetének instabilként való elismerése megköveteli a fizetőképesség-megtérülési ráta kiszámítását (lásd a „Likviditás és fizetőképesség felmérése” című fejezetet). Egy vállalkozás pénzügyi helyzetének stabilnak való elismerése azonban nem mentesíti az elemzőt ennek az együtthatónak a kiszámítása alól, amelyet ebben az esetben a fizetőképesség elvesztésének együtthatójának nevezünk. A fizetőképesség helyreállítási együttható esetében 6 hónapos időszakot vesznek figyelembe; a fizetőképesség elvesztésének együtthatója esetében – 3 hónap.

Formálisan egy pénzügyi helyzet stabilitása/instabilitása a következőképpen határozható meg:

Hangsúlyozni kell, hogy a táblázat csak formai feltételeket ad egy vállalkozás pénzügyi helyzetének stabilként vagy instabilként való elismerésére. Ezért vezessenek az ilyenek formai jellemzők Nem javasolt a pénzügyi biztonságot a főbb mutatóktól elkülönítve értékelni.

1 TF – célzott finanszírozás.

2 Term Hosszú távú források A jelen leírásban a saját tőke, a tartalékok, a biztosítékok és a hosszú lejáratú kötelezettségek együttes jelölésére kerül sor. Azok. ezt a kifejezést úgy kell érteni, mint az összes kötelezettség mínusz a rövid lejáratú kötelezettségeket.

3 Ezt az inverz együtthatót jelentésének nyilvánvalósága miatt itt nem mutatjuk be.

4 Lásd fent a Pénzügyi biztonság értékelési kritériumainak kézikönyve (3) bekezdésének magyarázatát.

Bármely vállalkozás nyereséget hozhat a tulajdonosnak. De vajon előre megjósolható-e minden siker és kudarc? saját üzlet? Biztosan nem valószínű, hogy ez megtörténik, de természetesen vannak mutatók, amelyek alapján meghatározhatod, hogy céged milyen irányba fejlődik. Az egyik a pénzügyi stabilitás, melynek köszönhetően a vállalkozó lehetőséget kap arra, hogy megtudja, mennyire független szervezete anyagilag...

A pénzügyi stabilitás fogalma

A pénzügyi stabilitás a vállalkozás általános fenntarthatóságának részesedése, amely szemlélteti a fenntartani kívánt források rendelkezésre állását. hatékony munkavégzés a pénzügyi áramlások egyensúlyát és mindazokat a tényezőket, amelyek miatt egy vállalkozás pénzügyileg függetlennek tekinthető. Azt mondhatjuk, hogy a pénzügyi stabilitás a vállalkozás hosszú távú fizetőképességének bizonyítéka. Ennek meghatározása és értékelése fontos szakasz pénzügyi elemzés bármely céggel kapcsolatban. Ellenkező esetben maga a tulajdonos nem fogja észrevenni, hogy hatalmas veszteségeket szenved el.

A pénzügyi stabilitási mutatók típusai

Bármely vállalkozás pénzügyi stabilitása könnyen meghatározható a megfelelő mutató - a pénzügyi stabilitási együttható - kiszámításával. Ez az érték jellemzi a dinamikát és az állapotot pénzügyi források szervezettség arra vonatkozóan, hogy a vállalat költségvetése mennyiben képes fedezni a termelési folyamat és egyéb célok költségeit. Pénzügyi stabilitási mutató a következő variációkban mutatjuk be:

Pénzügyi függőségi ráta;
- saját tőke koncentrációs mutatója;
- a saját tőke manőverezhetőségi együtthatója;
- a hosszú távú befektetések szerkezetének együtthatója;
- az adósságtőke koncentrációs mutatója;
- az adósságtőke-struktúra együtthatója;
- hosszú lejáratú hitelfelvételi arány;
- a saját tőke és a felvett források aránya.

Pontosan miért pénzügyi stabilitási együttható értéke lehetővé teszi a cég sikerének előrejelzését? A lényeg az, hogy ez az érték illusztrálja, hogyan konkrét üzlet a kölcsönzötttől függ Pénz szabadon rendelkezhet-e tőkéje felett, kiküszöbölve annak kockázatát, hogy a fizetés elmulasztása esetén büntetés vagy magas kamat fizetése miatt ne legyen. Azt lehet mondani a pénzügyi stabilitási együttható kiszámítása segít a vállalatnál végzett munka megfelelő megtervezésében és a nem tervezett pénzeszközök kifizetésével járó kockázatok elkerülésében.

Tőkekoncentráció aránya

Ez a mutató határozza meg a tulajdonos által a társaság tevékenységébe fektetett pénzeszközök arányát. Minél magasabb ez a pénzügyi stabilitási együttható egy vállalkozásnál, annál kevésbé lesz függő a külső hitelezőktől. Ezt az értéket a következő képlet segítségével számítjuk ki

KKSK = SK / VB,
ahol SK a saját tőke, a WB a bank pénzneme.

Pénzügyi függőségi mutató

Ez a pénzügyi stabilitási mutató a társaság tevékenységét az alapján jellemzi, hogy eszközeit milyen mértékben finanszírozzák kölcsönből. Ha arányuk túl nagy, akkor magának a vállalkozásnak a fizetőképessége csökken. Ennek eredményeként a vállalat csekély pénzügyi stabilitásra tesz szert, ami viszont minimális lehetőséget biztosít nemcsak hitel megszerzésére, hanem a partnerek bizalmára is.
Figyelembe kell venni azonban, hogy a társaság saját tőkéjének túl nagy hányada nem tekinthető optimálisnak, hiszen amikor a vállalkozás meghaladja a hitelforrás költségeit, akkor elégtelen forrás esetén hitelt lehet felvenni. Éppen ezért minden vállalkozás feladata a pénzügyi függőségi mutató optimális értékének kiszámítása. A mutató értékének meghatározásához a következő képletet kell használni:

KFZ = VB / SK
ahol a WB a bank pénzneme, az SC a saját tőke.

Tőke mozgékonysági mutatója

Ez a mutató határozza meg a vállalkozás tulajdonosának mobil formában lévő szavatolótőke forrásainak arányát. Ebben az esetben az ajánlott értéke 0,5 vagy több. A manőverezési együttható a következő képlettel számítható ki:

KMSK = SOS / SK
ahol az SK a saját tőke, az SOS a saját tőke működő tőke.

Természetesen ennek az együtthatónak az értéke közvetlenül függ a típustól vállalkozói tevékenység. Például az anyagintenzív termelésben ez a szám magasabb, mint a tőkeintenzív iparágakban.

Az adósságtőke koncentrációs mutatója

Ennek a mutatónak a számítása lényegében megegyezik. Ennek az együtthatónak a meghatározására szolgáló képlet a következő:

KKZK = ZK / VB
ahol a ZK a kölcsöntőke, amely a társaság rövid és hosszú távú kötelezettségei; VB – mérleg pénzneme.

Hosszú távú befektetési szerkezet együtthatója

A hosszú távú befektetési szerkezet együtthatója lehetővé teszi a hosszú lejáratú kötelezettségek részesedésének meghatározását a vállalat teljes eszközállományában. Ha ennek a mutatónak az értéke alacsony, akkor azt kell feltételezni, hogy a vállalat nem tud hosszú lejáratú hiteleket és hiteleket vonzani. Ha ez az arány túl magas, az azt jelenti, hogy a cég tud fedezetet és pénzügyi garanciát nyújtani, vagy túlságosan függ a külső befektetőktől. A hosszú távú befektetési szerkezet együtthatóját a következő képlet segítségével számítjuk ki:

KSDB = DP / VOA
ahol a DP a hosszú lejáratú kötelezettség, a SAI a befektetett eszközök.

Hosszú távú tőkeáttételi mutató

A hosszú lejáratú hitelfelvételi ráta lényege, hogy a befektetett eszközök fordulónapi képzési forrásainak egy részét meghatározza, amely a hosszú lejáratú kölcsöntőkére és a saját tőkére esik. Ha ez a mutató túl magas, akkor a vállalkozás a vonzott tőkétől függ. Ez azt eredményezi, hogy a jövőben a tulajdonos fizet nagyszámú hitelek és hitelek felhasználására szolgáló pénzeszközök. A hosszú lejáratú hitelfelvételi ráta kiszámítása a következő képlettel történik:

KDP = DP / DP + SK
ahol a DP hosszú lejáratú kötelezettség; Az SK a cég saját tőkéje.

Az adósság tőkeszerkezeti mutatója

Ez az együttható lehetővé teszi a társaság kölcsöntőkéjének kialakulásának forrásainak meghatározását. A vállalkozás forgó- és befektetett eszközei képződésének meghatározása ezen múlik, mivel a befektetett eszközök helyreállítására vagy beszerzésére gyakran hosszú lejáratú kölcsönt vesznek fel, a rövid lejáratú hiteleket pedig a folyó tevékenységre. a vállalkozás és a forgóeszközök beszerzése. Az adósságtőke-struktúra együttható értékének meghatározásához a következő képletet használjuk:

KSZK = DP / ZK
ahol a DP a hosszú lejáratú kötelezettség, a ZK a kölcsöntőke.

Adósság/részvény arány

Ha ennek a mutatónak az értéke meghaladja az 1-et, akkor a vállalkozás kölcsönzött forrásoktól függőnek minősül. Megengedett értékét gyakran a vállalat sajátos munkakörülményeinek figyelembevételével határozzák meg. Mindenekelőtt a működő tőke forgási sebességét veszik figyelembe. Ezért javasolt a vevőállomány és az anyagi forgóeszköz forgalmi ütemének egy meghatározott időszakra történő kiegészítése is meghatározni. Ha megállapítást nyer, hogy a kintlévőségek gyorsabban forognak, mint a forgótőke, ez azt jelenti, hogy a pénz nagy intenzitással áramlik be a vállalkozásba - a vállalat tőkéje növekszik. Ezekben az esetekben tekinthető úgy, hogy a saját tőke és a kölcsöntőke aránya meghaladhatja az 1 értéket. Ezt a mutatót a következő képlet alapján számítják ki:

KS/Z = ZK / SK
ahol ZK kölcsöntőke, SK a vállalkozás saját tőkéje.

Utószó helyett...

Mint látható, a fenti mutatók kiszámítása meghatározza a vállalat általános stabilitását modern körülmények között. Egyetértek, vállalkozása eredményének előrejelzése biztosan jó szolgálatot tehet!

1. Tőkekoncentráció aránya. Jellemzi a vállalkozás tulajdonosainak tulajdoni hányadát a tevékenységére előlegezett teljes összegben. Minél magasabb ennek az együtthatónak az értéke, annál stabilabb, pénzügyileg stabilabb és függetlenebb a külső hitelezőktől a vállalkozás. Ezen együttható mellett a bevont alapok koncentrációs együtthatója is - összegük 1 (vagy 100%).

2. Pénzügyi függőségi ráta. A sajáttőke-koncentráció arányának fordított mutatója. Ennek a mutatónak a dinamikus növekedése a kölcsönzött források arányának növekedését jelenti a vállalkozás finanszírozásában. Ha az értéke egyre (vagy 100%-ra) csökken, az azt jelenti, hogy a tulajdonosok teljes mértékben finanszírozzák vállalkozásukat. Az 1,25-ös értéke azt jelenti, hogy a vállalkozás eszközeibe fektetett minden 1,25 rubel után 25 kopekka jár. kölcsönzött

3. Saját tőke mozgékonysági mutatója. Megmutatja, hogy a saját tőke mekkora részét használják fel finanszírozásra, pl. forgótőkébe fektetett, és amely aktiválásra kerül. Az érték az iparágtól és a vállalkozás hatókörétől függően változhat.

4. Hosszú távú befektetési szerkezet együtthatója. A hosszú távú finanszírozási forrásokat (tőkésített forrásokat) figyelembe veszik. Az érvelés logikája azon a feltételezésen alapul, hogy a hosszú lejáratú kölcsönöket és kölcsönöket állóeszközök és egyéb tőkebefektetések. Az arány azt mutatja, hogy a tárgyi eszközök és egyéb befektetett eszközök mekkora részét finanszírozzák külső befektetők.

5. Hosszú lejáratú hitelfelvételi arány. A tőkeszerkezetet jellemzi. Ennek a mutatónak a növekedése a dinamikában negatív tendencia, a társaság egyre inkább függ a külső befektetőktől.

6. Saját és kölcsöntőke aránya. A pénzügyi stabilitás legáltalánosabb értékelése. 0,178-nak megfelelő értéke azt jelenti, hogy a vállalkozás eszközeibe fektetett szavatolótőke minden rubelére 17,8 kopejka kölcsöntőke jut. Ennek a mutatónak a növekedése a dinamikában a vállalkozás növekvő függőségét jelzi a külső befektetőktől és hitelezőktől, pl. a pénzügyi stabilitás némi csökkenéséről.