AGENCIA FEDERAL PARA LA EDUCACIÓN
INSTITUCIÓN EDUCATIVA DEL ESTADO DE EDUCACIÓN SUPERIOR PROFESIONAL
INSTITUTO ECONÓMICO Y FINANCIERO DE CORRESPONDENCIA DE TODA RUSIA
Departamento de "Dinero, Crédito y Valores"
PRUEBA
disciplina: "Banca"
sobre el tema: "El mercado de capital de préstamo"
Introducción
Capítulo 1
Capítulo 2. Sistema crediticio, características de sus vínculos
Capítulo 3. Mercado de valores: concepto, estructura
Conclusión
Lista de literatura usada
Introducción
El modo de producción capitalista dicta la necesidad del surgimiento y desarrollo de un mercado de préstamo de capital. Dado que en el curso del proceso de reproducción, las empresas individuales, los individuos y otros participantes en las relaciones de mercado tienen capital temporalmente libre en efectivo. La búsqueda de ganancias obliga al capitalista a invertir el capital liberado temporalmente en los bancos de su país y en el extranjero para recibir ingresos en forma de intereses. Los bancos, a su vez, proporcionan estos fondos a otros participantes del mercado que necesitan fondos adicionales, más allá de lo que tienen puesto este momento, en un porcentaje mayor. Como resultado de la separación del capital dinerario del capital industrial, surge el capital de préstamo, que es el capital dinerario prestado en condiciones de devolución y pago. El préstamo de capital es una forma histórica especial de capital inherente al modo de producción capitalista. La esfera de movimiento del capital de préstamo está representada por el mercado de capital de préstamo.
Capítulo 1
El mercado de capital de préstamo es un sistema de relaciones económicas que asegura la acumulación de fondos libres, su transformación en capital de préstamo y su redistribución entre los participantes en el proceso de reproducción. Esta es una esfera específica de las relaciones mercantiles, en la que el objeto de la transacción es el capital dinerario prestado y se forma la demanda y la oferta del mismo.
En las condiciones del capitalismo anterior al monopolio, el mercado de préstamos de capital estaba poco desarrollado debido a la limitada oferta y demanda de capital monetario. Esto se debió a una serie de razones. El sistema crediticio aún no podía llevar a cabo de manera generalizada la acumulación de capital dinerario y el ahorro monetario de la población, ya que estaba representado principalmente por los bancos, mientras recién surgían otras formas de crédito e instituciones financieras. La demanda de capital monetario, principalmente a corto plazo, fue presentada por empresas individuales, mientras que el estado y la población recurrieron al mercado de capital de préstamo en muy raras ocasiones. Finalmente, el mercado de capital ficticio estaba apenas en su infancia.
El ímpetu para el desarrollo del mercado de capital de préstamo fue dado por el capitalismo monopolista. La creación de sociedades anónimas, la alta concentración y centralización de la producción, el desarrollo de nuevas industrias basadas en descubrimientos científicos y técnicos, el fortalecimiento del papel del estado en la economía y una serie de otras razones causaron una gran demanda. para préstamo de capital. El capitalismo de monopolio de Estado creó los requisitos previos para un mayor crecimiento del mercado de préstamos de capital. Los gobiernos de los países capitalistas participan activamente en la formación de la política económica, incluido el crédito. El estado influye en el mercado de préstamos de capital al establecer la tasa de descuento de los bancos centrales, regulando así la oferta y la demanda de préstamos de capital. La creación de las instituciones de crédito estatales ha llevado a que el Estado actúe en el mercado de capitales de préstamo tanto como comprador como vendedor. En el sistema moderno de capitalismo monopolista de Estado, el mercado de capitales de préstamo contribuye al crecimiento de la producción y el comercio, al movimiento de capitales dentro del país, a la transformación del ahorro monetario, a la venta de revolución científica y tecnológica, la renovación del capital fijo, la unificación del ahorro monetario individual disperso de la sociedad, el ahorro de los costes sociales, etc. Una característica del desarrollo del mercado de capitales de préstamos en la actualidad es el fortalecimiento de su papel en los procesos de internacionalización de la economía mundial a través de la migración de capitales.
Las funciones del mercado de capitales de préstamo están determinadas por su esencia y el papel que desempeña en el sistema de la economía capitalista, así como por las tareas en el proceso de reproducción. Hay cinco funciones principales del mercado de capital de préstamo:
1) atender la circulación de mercancías a través del crédito;
2) acumulación de ahorros monetarios (ahorros) de empresas, población, estado, así como clientes extranjeros;
3) la transformación de fondos monetarios directamente en capital de préstamo y su uso en forma de inversiones de capital o inversiones al servicio del proceso productivo.
Estas tres funciones comenzaron a utilizarse activamente en los países industrializados en la posguerra.
4) servir al estado y a la población como fuentes de capital para cubrir el gasto público y de consumo (dado el enorme papel del mercado de capitales de préstamos para cubrir los déficits presupuestarios y financiar el consumo final en forma de préstamos hipotecarios y de consumo en el marco de los préstamos estatales). capitalismo monopolista).
En los cuatro casos, el mercado actúa como una especie de intermediario en el movimiento de capitales.
5) aceleración de la concentración y centralización del capital para la formación de poderosos grupos financieros e industriales.
Estas funciones del mercado de capitales de préstamo están dirigidas a mantener el modo de producción capitalista, asegurando el funcionamiento del sistema económico del capitalismo monopolista de Estado.
Reflejando la acumulación y el movimiento del capital-dinero, el mercado de capital de préstamo está conectado orgánicamente con el movimiento del valor en su forma monetaria, con la formación y uso de diversos fondos monetarios en forma de recursos crediticios y valores. Por medio del mercado de capitales de préstamo como categoría económica, es posible medir y determinar el movimiento, volumen, dirección de los fondos monetarios destinados al desarrollo de la reproducción social capitalista, su impacto en las relaciones socioeconómicas.
La estructura moderna del mercado de capitales de préstamo se caracteriza por dos rasgos principales: temporal e institucional (Fig. 1).
| | | | | mercado de capitales de prestamos | | | | | | |
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| factor de tiempo | | | factor funcional-institucional |
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| mercado de dinero | préstamos a mediano plazo | préstamos a largo plazo | | | sistema de crédito | | mercado de acciones y bonos |
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| | | | | | | | | | | | primario | secundario | ||||
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Arroz. 1 - La estructura moderna del mercado de capitales de préstamo
El signo de tiempo caracteriza el período de tiempo por el cual se otorga un préstamo, crédito, préstamo y también se emiten valores. En consecuencia, se hace una distinción entre el mercado monetario, donde los préstamos y créditos se otorgan por un plazo de hasta un año, y directamente el mercado de capitales, donde los fondos se emiten por plazos más largos: de uno a cinco años (mercado de préstamos a mediano plazo) y de cinco años o más (mercado de préstamos a largo plazo). mercado de préstamos a plazo).
Sobre una base funcional e institucional, el mercado moderno de capital de préstamo implica la presencia de dos eslabones principales: el sistema crediticio (un conjunto de varias instituciones financieras) y el mercado de valores. Este último, a su vez, se divide en el mercado primario, donde se venden y compran nuevas emisiones de valores, la bolsa (secundaria), donde se compran y venden valores ya emitidos, y el mercado extrabursátil, donde se compran y venden valores. vendido que no se puede vender en el intercambio. El mercado de venta libre también se llama mercado callejero.
Los rasgos temporales y funcional-institucionales del mercado de capitales de préstamo son característicos de todos los países. Al mismo tiempo, el estado del mercado nacional se juzga sobre una base institucional, es decir, por la presencia de dos niveles principales: el sistema crediticio y el mercado de valores.
Los más desarrollados son los mercados de capitales de EE.UU., Europa Occidental, Canadá y Japón. Estos países tienen mercados de capital extensos y flexibles con dos niveles principales bien desarrollados y una extensa red de varias instituciones financieras. Al mismo tiempo, el mercado de capitales en los Estados Unidos se encuentra en una posición privilegiada, ya que se distingue por un sistema más extenso de instituciones crediticias y financieras, sus actividades de diversificación y un mercado de valores extenso y de tres etapas.
Capítulo 2. Sistema crediticio, características de sus vínculos
El sistema de crédito capitalista es un conjunto de bancos y otras instituciones crediticias y financieras que acumulan y movilizan capital e ingresos de dinero libre y otorgan préstamos, así como también emiten instrumentos crediticios de circulación.
El sistema de crédito moderno incluye dos conceptos principales:
1) un conjunto de relaciones de liquidación y pago de créditos, que se basan en ciertas formas y métodos específicos de préstamo (aspecto funcional). Este concepto suele estar asociado con el movimiento de capital de préstamo en forma de diversas formas de crédito.
2) un conjunto de instituciones financieras en funcionamiento (aspecto institucional). Esto significa que el sistema de crédito, a través de sus numerosas instituciones, acumula fondos libres y los dirige a las empresas, la población y el gobierno.
La esencia y funciones del crédito se realizan a través del sistema crediticio. Un préstamo es una forma de movimiento de capital de préstamo, es decir, capital de dinero que se presta por un cierto porcentaje sobre la base de reembolso. La esencia del préstamo se manifiesta en sus funciones: distribución, emisión, control. En el primer aspecto, el sistema crediticio está representado por el crédito bancario, de consumo, comercial, estatal, internacional. Todos estos tipos de crédito se caracterizan por formas específicas de relación y métodos de préstamo. Estas relaciones son implementadas y organizadas por instituciones especializadas que forman el sistema crediticio en el segundo sentido (institucional). Los bancos son el eslabón principal de la estructura institucional del sistema crediticio.
Hay tres eslabones principales en el sistema crediticio moderno:
I. El Banco Central y las instituciones estatales mixtas de crédito;
II. Sector bancario:
1) bancos comerciales;
2) cajas de ahorro;
3) bancos de inversión;
4) bancos hipotecarios;
5) bancos comerciales especializados;
6) casas bancarias.
tercero Sector asegurador:
1) compañías de seguros de vida;
2) compañías de seguros de propiedad y accidentes;
3) privado Fondos de la pensión.
IV. Entidades financieras y de crédito no bancarias especializadas:
1) sociedades de inversión;
2) sociedades financieras;
3) fundaciones caritativas;
4) asociaciones de ahorro y préstamo, sociedades de construcción;
5) cooperativas de ahorro y crédito;
6) casas de bolsa;
7) departamentos fiduciarios de los bancos comerciales.
Dicho esquema se denomina esquema de tres o cuatro niveles (a veces, el tercer y cuarto nivel se combinan en uno: instituciones financieras y de crédito no bancarias). Es típico de la mayoría de los países industrializados, principalmente de los EE. UU., los países de Europa occidental y Japón. El sistema crediticio estadounidense es el más desarrollado. Por lo tanto, todos los países industrializados se guían por él al formar su sistema crediticio. En el sistema crediticio de los países de Europa Occidental, los sectores bancario y de seguros han recibido el mayor desarrollo. Además, en Alemania el sector bancario se basa en bancos comerciales, de ahorro e hipotecarios. Francia se caracteriza por la división del eslabón bancario en bancos de depósito (comerciales), bancos comerciales que realizan funciones de inversión y cajas de ahorro.
El moderno sistema de crédito japonés se formó según el modelo estadounidense y tiene un sistema de tres niveles. El sector bancario más desarrollado se basa en bancos urbanos (comerciales), de ahorro y de inversión. En el sector especializado, sólo se han generalizado las compañías de seguros y de inversión.
Los sistemas de crédito de los países en desarrollo en su conjunto están poco desarrollados (principalmente estos son sistemas de crédito en los países en desarrollo de África). En la mayoría de estos países, existe un sistema de dos niveles, representado por el banco central nacional y el sistema bancario comercial. En un nivel superior se encuentran los sistemas crediticios de los países asiáticos y latinoamericanos. De particular interés son una serie de países asiáticos: Corea del Sur, Singapur, Tailandia, India, sistemas de crédito, que están bastante desarrollados, porque. tienen una estructura de tres niveles y están cerca en su nivel de los sistemas crediticios de los países de Europa Occidental. Varios países de América Latina también tienen sistemas crediticios de tres niveles: México, Brasil, Perú.
El sistema de crédito juega un papel crucial en el mantenimiento de la alta tasa de acumulación económica nacional, que es característica de la mayoría de los países industrializados. Sin embargo, en Estados Unidos esta cifra es algo menor que en otros países industrializados. Esto se debe principalmente al hecho de que los procesos de acumulación de capital-dinero en los Estados Unidos estuvieron influenciados por factores tales como las frecuentes fluctuaciones en la situación del mercado, una alta participación del gasto militar en el ingreso y presupuesto nacional, una caída en las compras el poder del dinero, una gran proporción de las inversiones en el ámbito no productivo y la estabilidad del mercado de valores hasta finales de los años 60.
El crédito ocupa un lugar importante en la solución del problema de venta de bienes y servicios en el mercado. El gran crecimiento de los préstamos hipotecarios residenciales y de consumo a la población amplió considerablemente el mercado de bienes de consumo duraderos y desempeñó un papel importante en el rápido desarrollo de las industrias y la construcción pertinentes.
El desarrollo de las relaciones crediticias en diversas formas y las actividades de los bancos en el escenario mundial también influyen en gran medida en la formación de condiciones internacionales para la reproducción. Estos factores contribuyeron al crecimiento del comercio internacional, que a su vez impulsó la producción.
Las crisis monetarias, que suelen acompañar a las crisis económicas cíclicas y las intensifican significativamente, se expresaron débilmente hasta finales de los años setenta y principios de los ochenta. Sus formas más agudas -la embestida de los depositantes en los bancos, la demanda masiva de préstamos, las quiebras bancarias- estuvieron prácticamente ausentes hasta el momento indicado. Esto se debió a muchos cambios profundos en la economía, en particular, un aumento en la elasticidad del sistema monetario en ausencia de un patrón oro, cambios en la estructura de las instituciones de crédito y el mercado de préstamos de capital y la regulación del monopolio estatal.
Al mismo tiempo, el sistema de crédito en el período de posguerra contribuyó en gran medida a una mayor concentración y monopolización de la economía, profundizando la brecha social y de propiedad entre los diferentes estratos de la sociedad. Más específicamente, se pueden señalar los siguientes factores. El negocio de acciones, que es una forma peculiar de negocio de crédito, ha sido la fuente de un enorme aumento en las fortunas personales de las personas más ricas de la sociedad durante las últimas dos décadas. Al mismo tiempo, la acumulación de los ahorros de los trabajadores por el sistema de crédito encadenó a este último al sistema capitalista existente y, por lo tanto, a menudo sirvió como una herramienta para la explotación financiera adicional. Esto último se hizo especialmente evidente y efectivo en relación con la inflación, que continuamente depreciaba los ahorros en términos de su poder adquisitivo real, especialmente en la década de 1970. El sistema crediticio también explotaba a los trabajadores como deudores al cobrar intereses extremadamente altos sobre los préstamos hipotecarios y de consumo.
Aunque el sistema crediticio no experimentó en el período 1980-1982. agudas crisis "tradicionales", como la de 1929-1933, la expansión crediticia de los bancos, el crecimiento de la superestructura crediticia, la expansión de los préstamos hipotecarios y de consumo requirieron que el gobierno tomara medidas urgentes para evitar una crisis en área de crédito, que estuvo íntimamente relacionado con la crisis del sistema monetario internacional.
En presencia de patrones generales de desarrollo, los sistemas crediticios de los países individuales tienen sus propias características. En el siglo 19 Inglaterra tenía el sistema crediticio más desarrollado y extenso. Estados Unidos es ahora un líder de este tipo en muchos aspectos. Otros países capitalistas a menudo buscan adoptar formas organizacionales y métodos de instituciones financieras estadounidenses, especialmente compañías de inversión y seguros, fondos de pensiones corporativos, organizaciones de crédito al consumo. Al mismo tiempo, una serie de países de Europa Occidental se caracterizan por instituciones públicas de crédito de mayor escala y carácter universal que en los Estados Unidos.
Los procesos de concentración del sector bancario, que condicionan en gran medida el desarrollo del sistema crediticio, presentan una serie de problemas en la posguerra. características importantes. También se están produciendo cambios significativos en las operaciones de los bancos y, en particular, en las formas de sus relaciones con la industria. Es característica una combinación de tendencias de universalización, es decir, expansión y combinación de funciones, y especialización, o asignación de tipos especiales de instituciones financieras con sus propias funciones específicas. Están especialmente extendidos en áreas como la captación de pequeños ahorros, el crédito con garantía de terrenos e inmuebles, el crédito al consumo, el crédito a los productores agropecuarios, las operaciones de financiación y liquidación en comercio exterior, las inversiones de capital y la colocación de valores de empresas industriales. Una de las tendencias más importantes de los últimos años en el desarrollo de los sistemas crediticios en países extranjeros desarrollados es el desdibujamiento de las diferencias entre ciertos tipos de bancos, entre bancos y organizaciones crediticias no bancarias. La tendencia mundial hacia la universalización de las actividades de los grandes bancos se combina con éxito con el mantenimiento de la especialización de una serie de entidades de crédito en determinados tipos de operaciones bancarias.
El eslabón principal del sistema crediticio es el sistema bancario, la totalidad de todos los bancos en la economía nacional. Hay un sistema bancario de uno y dos niveles. Para un sistema bancario de un solo nivel, un rasgo característico es que todos los bancos realizan funciones similares. En un sistema bancario de dos niveles, existe una estricta separación de funciones entre los bancos centrales y comerciales. En la actualidad, en casi todos los países con una economía de mercado desarrollada, el sistema bancario tiene dos niveles. El primer nivel del sistema bancario forma el banco central (o un conjunto de instituciones bancarias que realizan las funciones de un banco central, como el Sistema de la Reserva Federal de EE. UU.). Se le asigna legalmente el monopolio de la emisión de billetes nacionales y una serie de funciones especiales en el ámbito de la política monetaria. El Banco Central actúa como conductor oficial de la política monetaria. A su vez, la política monetaria, junto con la política presupuestaria, constituye la base de toda regulación estatal de la economía. Por tanto, el funcionamiento eficaz del banco central es una de las condiciones para el funcionamiento eficaz de una economía de mercado.
Los primeros bancos centrales surgieron hace más de 300 años. El Banco de Inglaterra, establecido en 1694, es considerado el primer banco emisor, ya que fue el primero en emitir billetes y descontar letras comerciales. Fue solo en el siglo XX que los bancos centrales ganaron ubicuidad y significado moderno.
Los bancos centrales pueden ser estatales, por acciones o tener una forma mixta de propiedad de capital, cuando parte del capital del banco central pertenece al estado, y parte está en manos de personas jurídicas y/o jurídicas. individuos. Independientemente de la forma de propiedad, históricamente se han desarrollado vínculos estrechos entre el banco central y el gobierno, que se han vuelto especialmente fuertes en la actualidad. Sin embargo, el banco central es legalmente independiente y tiene una relativa independencia del poder ejecutivo.
La tarea del banco central es asegurar la estabilidad del poder adquisitivo y tipo de cambio moneda nacional, estabilidad y liquidez del sistema bancario, eficiencia y confiabilidad del sistema de pagos. Para solucionar este problema, se asignan al banco central las siguientes funciones: emisión monopólica de billetes; regulación monetaria; economía exterior; función bancaria de los bancos; función bancaria del gobierno.
El Banco Central realiza sus funciones a través de operaciones bancarias: pasiva, con la ayuda de la cual se forman los recursos bancarios: la emisión de billetes (representa del 40 al 85% de todos los pasivos), la aceptación de depósitos de los bancos comerciales y la tesorería , operaciones para formar capital social; y activos - operaciones para su colocación: operaciones contables y de préstamo (representadas en forma de operaciones contables y préstamos a corto plazo al estado y bancos), inversiones en valores, operaciones con oro y divisas.
El segundo nivel del sistema bancario de dos niveles está ocupado por bancos comerciales. Concentran el grueso de los recursos crediticios, realizan una amplia gama de operaciones bancarias y servicios financieros para personas jurídicas y personas físicas. Las tareas de los bancos son garantizar una rotación ininterrumpida de efectivo y capital, otorgar préstamos a las empresas industriales, al estado ya la población, y crear las condiciones para la acumulación económica nacional. Las principales funciones de los bancos comerciales son: la movilización de fondos temporalmente libres y su transformación en capital; préstamos a las empresas, al Estado ya la población; emisión y colocación de valores; implementación de liquidaciones y pagos en la economía; creación de medios de pago; consultoría, suministro de información económica y financiera; ejecución de operaciones en efectivo ejecución del presupuesto federal y de los presupuestos de las repúblicas por cuenta del banco central.
Las operaciones pasivas de los bancos comerciales incluyen: aceptar depósitos, emitir valores propios, obtener préstamos interbancarios, préstamos en euromonedas, operaciones de reporto, abrir y mantener cuentas de clientes; operaciones activas incluyen - contabilidad y préstamo (formando cartera de prestamos banco), inversión (formando una cartera de inversión), efectivo y liquidación y otros.
El sistema crediticio moderno de los países capitalistas en la posguerra ha sufrido grandes cambios estructurales: ha disminuido el papel de los bancos y ha aumentado la influencia de otras instituciones crediticias y financieras (compañías de seguros, fondos de pensiones, sociedades de inversión, etc.). Esto se expresó tanto en el crecimiento del número total de nuevas instituciones financieras, como en el incremento de sus Gravedad específica en los activos totales de todas las instituciones financieras. Estos procesos evolutivos han afectado a muchos países en desarrollo.
Procesos importantes en el sistema crediticio moderno de los países capitalistas fueron:
Concentración y centralización del capital bancario;
Fortalecimiento adicional de la competencia entre diferentes tipos (tipos) de crédito e instituciones financieras;
Fusión continua de grandes instituciones crediticias y financieras con poderosas corporaciones y empresas industriales, comerciales y de transporte;
- la internacionalización de las actividades de las entidades financieras y de crédito y la creación de asociaciones y grupos financieros y de crédito internacionales.
El sistema de crédito funciona a través del mecanismo de crédito. Es, en primer lugar, un sistema de conexiones para la acumulación y movilización de capital dinerario entre las entidades de crédito y los diversos sectores de la economía; en segundo lugar, las relaciones asociadas a la redistribución del capital monetario entre las propias entidades de crédito en el marco del actual mercado de capitales, y en tercer lugar, las relaciones entre las entidades de crédito y los clientes extranjeros.
El mecanismo crediticio también incluye todos los aspectos de las actividades de préstamo, inversión, fundación, intermediación, asesoría, acumulación, redistribución del sistema crediticio representado por sus instituciones.
En la posguerra, el sistema crediticio ayudó a crear las condiciones para un aumento significativo de la producción, la acumulación de capital y el desarrollo del progreso científico y tecnológico. Gracias al crédito, en sus diversas formas, hay una movilización de capital monetario y una gran concentración de inversiones de capital en sectores clave, técnicamente los más progresistas de la economía. Sólo los bancos y las compañías de seguros poderosos pueden llevar a cabo operaciones de crédito en la escala necesaria para financiar grandes instalaciones industriales, de transporte y de otro tipo modernas. Los fondos públicos involucrados en la financiación de inversiones de capital también llegan a menudo a la economía en forma de crédito.
La etapa de monopolio del capitalismo condujo al surgimiento de nuevas instituciones crediticias y financieras, que comenzaron a desarrollarse rápidamente después de la crisis de 1929-1933. Hubo una delimitación más completa de funciones entre varias instituciones financieras dentro del sistema crediticio. Las compañías de seguros (principalmente de vida), los fondos de pensiones, las sociedades de inversión, las asociaciones de ahorro y préstamo y otras instituciones especializadas han crecido rápidamente y han ocupado las posiciones más importantes en el mercado de capital de préstamo. Se han convertido en la principal fuente de capital a largo plazo en el mercado monetario, desplazando a los bancos comerciales en este ámbito.
Sin embargo, la disminución de la participación de los bancos comerciales no significa una disminución de su papel en la economía. Continúan desempeñando las funciones más importantes del sistema crediticio: operaciones de liquidación, depósito y emisión de cheques, financiamiento a corto y mediano plazo, así como cierta parte de financiación a largo plazo.
Las instituciones financieras y de crédito desempeñan sus funciones en la economía en tres áreas principales: 1) proporcionar capital de préstamo a la industria y al estado; 2) acumulación de capital dinerario libre y ahorro monetario de la población; 3) posesión de capital ficticio. Una amplia red de instituciones crediticias y financieras especializadas hizo posible la captación gratuita de capitales y ahorros en efectivo y los puso a disposición de las corporaciones comerciales e industriales y del Estado. Así, el desarrollo del sistema crediticio fue uno de los requisitos previos más importantes para asegurar una tasa relativamente alta de acumulación de capital, lo que contribuyó al crecimiento de la producción y la implementación de la revolución científica y tecnológica.
Capítulo 3. Mercado de valores: concepto, estructura
El mercado de valores es un conjunto de relaciones económicas que se dan entre diversas entidades económicas en torno a la movilización y colocación de capitales libres en el proceso de emisión y circulación de valores.
Una característica del mercado de valores es que circula un producto específico: valores, que en sí mismos no tienen valor. Sin embargo, son títulos de propiedad, detrás de ellos están los bienes inmuebles, que básicamente determinan el valor de valores específicos.
El mercado de valores realiza una serie de funciones que se pueden dividir en dos grupos:
1) funciones generales de mercado inherentes a cada mercado:
Función comercial, es decir, lucrar con las operaciones en este mercado;
Función de precio, que asegura el proceso de formación de precios de mercado, su constante movimiento;
Función de información: el mercado produce y comunica a sus participantes información de mercado sobre los objetos de comercio y sus participantes;
Función reguladora: la creación de reglas para el comercio y la participación en él, el procedimiento para resolver disputas entre los participantes, establecer prioridades, órganos de control o gestión;
2) características específicas que lo distinguen de otros mercados:
La función redistributiva asegura la redistribución de fondos entre sectores y áreas de actividad del mercado y la financiación del déficit presupuestario;
Precio y riesgos financieros, que se hizo posible gracias al surgimiento de una clase de valores derivados: futuros y contratos de subasta.
Una de las principales funciones del mercado de valores es movilizar fondos de inversionistas con el fin de organizar y expandir la producción. Así, la existencia del mercado de valores contribuye a la formación de una economía eficiente y racional.
El mercado de valores se puede clasificar según varios criterios, según los cuales la estructura del mercado se puede presentar desde diferentes puntos de vista.
Según las etapas de emisión y circulación de valores, se distinguen mercados primarios y secundarios. El mercado primario es el mercado en el que una entidad vende valores a los primeros propietarios. Este tipo de actividad se denomina colocación de valores. Debido a esto, la empresa capta recursos financieros para los fines de su desarrollo. La característica más importante del mercado primario es la divulgación completa de la información a los inversores, lo que les permite tomar una decisión informada sobre un valor para invertir dinero. Toda actividad en el mercado primario sirve para divulgar información: elaboración del folleto de emisión, su registro y control por parte de las autoridades estatales desde el punto de vista de la exhaustividad de los datos presentados, publicación del folleto y de los resultados de suscripción, etc.
El mercado secundario es el mercado donde se negocian los valores, es decir los inversores se venden valores entre sí. En el mercado secundario no hay acumulación de fondos para la empresa, sino una redistribución de fondos entre los inversores.
Ambos conceptos están íntimamente relacionados. Sin un mercado primario de valores, que suministre valores bursátiles para la circulación, no puede haber mercado secundario. Sin un mercado secundario completo, es imposible hablar del funcionamiento efectivo del mercado primario y, en general, del mercado de valores. El mercado secundario, al crear un mecanismo para realizar transacciones con valores, aumenta la confianza de los inversionistas en el mercado de valores, estimula su deseo de adquirir valores bursátiles y contribuye a una acumulación más completa de los recursos de la sociedad en aras de una reproducción ampliada.
Dependiendo de la disponibilidad de reglas comerciales establecidas, se distinguen los mercados organizados y no organizados.
Según la organización de la negociación de valores, se distinguen los mercados bursátiles y extrabursátiles. El mercado cambiario es un mercado de valores organizado, cuyas operaciones de compra y venta se realizan en la bolsa con estricto apego a las reglas establecidas. En el mercado cambiario, se negocian valores de los emisores más confiables, que se admiten en la bolsa solo después de pasar un determinado procedimiento de selección, y sus actividades son monitoreadas constantemente por la bolsa. El mercado extrabursátil es la negociación de valores sin pasar por la bolsa de valores.
Según el momento de ejecución de las transacciones, se distingue un mercado de contado con ejecución inmediata dentro de uno o dos días hábiles y urgente, con un vencimiento superior a dos días hábiles.
El mercado de valores cumple el papel de regulador de los flujos de inversión y permite dotar a la sociedad de una estructura óptima de utilización de los recursos: a través de él se lleva a cabo la redistribución del ahorro monetario en industrias que aseguren la mayor rentabilidad de la inversión. Además, los mercados de valores permiten garantizar el carácter masivo del proceso de inversión, permitiendo que cualquier entidad económica (incluidas aquellas con un potencial de inversión nominalmente pequeño) realice inversiones, tanto financieras como reales, al comprar acciones de una nueva emisión.
Conclusión
En el sistema moderno de capitalismo monopolista de Estado, el mercado de capitales de préstamo contribuye al crecimiento de la producción y el comercio, al movimiento de capitales dentro del país, a la transformación del ahorro monetario, a la implementación de la revolución científica y tecnológica, a la renovación de los recursos fijos capital, la unificación de los ahorros monetarios individuales dispersos de la sociedad, el ahorro de los costes sociales, etc.
El sistema crediticio juega un papel importante en el mantenimiento de una alta tasa de acumulación económica nacional. Al mismo tiempo, el sistema de crédito en el período de posguerra contribuyó en gran medida a una mayor concentración y monopolización de la economía, profundizando la brecha social y de propiedad entre los diferentes estratos de la sociedad.
En una economía de mercado, el mercado de valores es el principal mecanismo de redistribución del ahorro monetario. A través del mercado de valores se acumulan ahorros monetarios de las personas jurídicas, de las personas físicas y del Estado, que se destinan a la producción e inversión improductiva de capital. El mercado de valores crea un mecanismo de mercado para el libre, aunque regulado, flujo de capital hacia los sectores más eficientes de la economía.
Lista de literatura usada
1. Banca: Libro de texto / Ed. O. I. Lavrushin. - M.: "Finanzas y estadísticas", 1998.
2. Dinero, crédito, bancos: Libro de texto / Ed.E.F. Zhukov. - M.: UNITI, 2005.
3. Dinero. Crédito. Bancos. Valores. Taller: Proc. manual para universidades / ed. profe. E. F. Zhukov. – M.: UNITI-DANA, 2001.
4. Finanzas. Rotación de dinero. Crédito: Libro de texto / Ed. profe. GB Polo. - M.: UNITI, 2001.
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1. Esencia y funciones del mercado de capitales de préstamo
2. El crédito como forma de movimiento de capital de préstamo
3. Esencia del interés judicial
4. Las entidades de crédito en la infraestructura del mercado financiero
5. Regulación de las actividades de los bancos comerciales
1. Esencia y funciones del mercado de capitales de préstamo
Capital de préstamo - este es dinero prestado por un cierto porcentaje, sujeto a reembolso.
El capital de préstamo surgió sobre la base de la circulación del capital industrial, y es una forma especial e independiente de capital separado de él, caracterizada por un circuito diferente al del capital industrial y comercial.
Principal fuentes de préstamo capital:
capital dinerario liberado en el proceso de reproducción; fondo de depreciación de las empresas;
fondos liberados en el proceso de venta de productos y costos de materiales;
efectivo generado como resultado del desfase entre la recepción de dinero por la venta de bienes y el pago de salarios;
beneficio destinado a la renovación y expansión de la producción;
ingresos en efectivo y ahorros de todos los segmentos de la población;
los ahorros de dinero del estado en forma de fondos de posesión propiedad del Estado;
ingresos de actividades industriales, comerciales y financieras del gobierno;
saldos positivos de los bancos centrales y locales.
mercado de capitales de prestamos - una esfera específica de las relaciones mercantiles, donde el objeto de la transacción es el capital dinerario prestado y se forman la demanda y la oferta del mismo.
CON punto de vista funcional El mercado de capital de préstamo es un sistema de relaciones de mercado que asegura la acumulación de fondos libres, su transformación en capital de préstamo y su redistribución entre los participantes en el proceso de reproducción.
CON punto de vista institucional El mercado de capitales de préstamo es un conjunto de instituciones financieras, bolsas de valores a través de las cuales se realiza el movimiento de capital de préstamo.
La esencia del mercado de capitales de préstamo se manifiesta en su funciones :
servicio de circulacion de mercancias a través de crédito;
acumulación de ahorro de dinero(ahorros) de las empresas, la población, el Estado, así como los prestamistas extranjeros (mantenimiento de las fuentes de capital de préstamo);
transformación de fondos en efectivo directamente en capital de préstamo para su uso en forma de crédito en la esfera de la producción social;
servicio de las empresas, la población y el estado como consumidores de capital de préstamo;
aceleración de la concentración y centralización del capital para la formación de poderosos grupos financieros e industriales.
La estructura moderna del mercado de capitales de préstamo se caracteriza por dos rasgos principales:
temporario;
institucional.
Por signo temporal distinguir:
mercado de dinero es un mercado que ofrece préstamos por períodos que van desde unas pocas semanas hasta un año.
mercado capital - este es un mercado donde los fondos se emiten por períodos más largos: de uno a cinco años (mercado de préstamos a mediano plazo) y de cinco años o más (mercado de préstamos a largo plazo).
Por rasgo funcional-institucional el mercado moderno de capital de préstamo implica la presencia de dos eslabones principales:
sistema de crédito - un conjunto de varias instituciones financieras.
mercado de acciones y bonos es el mercado donde se venden los valores.
Los instrumentos del mercado de capitales de préstamo son:
instrumentos del mercado monetario;
instrumentos del mercado de valores.
Instrumentos del mercado monetario – obligaciones, por regla general, a corto plazo (menos de un año), que generalmente se emiten para la venta con descuento.
Los siguientes principales instrumentos del mercado monetario:
letras del Tesoro - emitido por el estado como una obligación de pagar una cierta cantidad de dinero;
billetes de cambio (letras comerciales) - emitidas por empresas como instrumentos de deuda en pago de bienes y servicios como una obligación de pagar una cierta cantidad de dinero;
certificados de depósito - estos son certificados que confirman la colocación de un depósito con el emisor y son un objeto para negociar, similar a una libreta de ahorro emitida por un banco al hacer un depósito en una cuenta bancaria individual.
Instrumentos del mercado de valores son valores . Los valores son documentos monetarios que certifican el derecho de propiedad o la relación de préstamo del emisor que emitió el papel en relación con su propietario.
Introducción
1. El concepto de mercado de capitales de préstamo y su estructura
2. Sistema bancario
Conclusión
Introducción
Una parte integral de la economía de mercado es el sistema monetario del estado. Es a ella a quien se le debe dar un papel especial en la organización de las relaciones de mercado en el país.
La transición a una economía de mercado requiere cambios radicales en la esfera monetaria. Hay una necesidad obvia de implementar métodos fundamentalmente nuevos en la gestión de la circulación monetaria del país, el mecanismo de crédito y otras palancas económicas. El sistema monetario es de naturaleza transitoria, está influenciado por fenómenos de crisis en la economía, sufre una reestructuración y un colapso radicales y tiene una serie de deficiencias significativas en sus actividades.
Las leyes aprobadas que regulan las actividades del sistema monetario sentaron las bases para la creación de un sistema bancario de dos niveles. El proceso de conversión está en marcha, pero hasta ahora muy lentamente. Los bancos centrales de las repúblicas están funcionando y la red de bancos comerciales se está ampliando. Sin embargo, la adopción de leyes sobre la creación de un sistema bancario es sólo el primer paso, se necesita una política estatal consistente en esta área.
La reforma del sistema crediticio en el contexto de la transición al mercado va en varias direcciones, interconectadas: la primera es la mejora del trabajo de los Bancos Centrales y su interacción con los bancos comerciales; el segundo es la creación de nuevas estructuras de mercado en el sistema crediticio; tercero, formas de encontrar el uso efectivo de estas palancas en la esfera monetaria.
En cualquier dirección, hay una serie de problemas sin resolver hasta la fecha. Pero hay que tener en cuenta que durante mucho tiempo en nuestro país se creó un espacio económico único, basado en la división social del trabajo, la especialización y la cooperación productiva. Dentro de los límites de este espacio, también se formó un sistema monetario unificado.
Hoy, lo que se necesita no es su destrucción, sino una transformación cualitativa "suave", para que este sistema reorganizado contribuya de todas las formas posibles al desarrollo de los procesos creativos en la economía nacional. Con la transición hacia nuevas formas económicas de relación, la relevancia e importancia de los problemas asociados al capital de préstamo es extremadamente creciente. Esto se explica por el hecho de que la actividad de inversión, el ahorro, que sirven como indicadores principales y un vínculo entre el mercado financiero y la esfera real de gestión, dependen del capital del préstamo, la tasa de su interés.
En una situación de crisis, durante los procesos inflacionarios, el valor y la importancia del capital de préstamo aumenta considerablemente.
El préstamo de capital y el crédito es uno de los componentes de las relaciones financieras que aseguran la vida y el funcionamiento de una economía de mercado.
Bajo la influencia de muchos factores, el crédito y las relaciones financieras están experimentando una serie de cambios, por lo tanto, un estudio constante de la experiencia mundial en el mercado de préstamos de capital y crédito es de gran interés para formar una posición que ayude a determinar pasos fructíferos en una economía de mercado moderna y difícil.
Con el desarrollo de las relaciones de mercado en nuestro país, el surgimiento de empresas de diversas formas de propiedad (tanto privadas como estatales, públicas), el problema de una regulación clara de las relaciones financieras y crediticias de las entidades comerciales es de particular importancia.
Las empresas de todas las formas de propiedad necesitan cada vez más atraer fondos prestados para llevar a cabo sus actividades y obtener ganancias. La forma más común de recaudar fondos es obtener un préstamo en virtud de un contrato de préstamo.
Un préstamo es un movimiento de capital de préstamo otorgado en un préstamo sobre una base de reembolso por una tarifa en forma de interés. La necesidad de un préstamo se debe a las leyes de circulación y rotación del capital en el proceso de reproducción. En algunas áreas, se liberan fondos gratuitos, que actúan como fuentes de capital de préstamo, en otras, se necesitan. Es sobre esta base, en beneficio mutuo de los participantes en el proceso de reproducción, que nace, existe y se desarrolla el capital de préstamo.
¿De qué fuentes se forma el capital de préstamo? Primero, de los fondos liberados de la circulación de capital. A saber:
fondos para la restauración del capital fijo en forma de depreciación;
· parte del capital de trabajo en efectivo, liberado debido a un desajuste entre el momento de la recepción de los ingresos y la ejecución de los costos;
Beneficios acumulados para la expansión y renovación de la producción.
En segundo lugar, de los ingresos monetarios y del ahorro de la población. En el período de posguerra, la tendencia general de los países desarrollados es el uso activo del ahorro en forma de depósitos, seguros y compra de valores. Esto fue resultado de un ligero aumento de los salarios, así como de un cambio en la estructura del consumo. Ha aumentado la proporción de gastos en bienes duraderos, construcción de viviendas y educación, lo que requiere la acumulación preliminar de fondos.
En tercer lugar, de los ahorros de dinero del estado, cuyo valor depende del tamaño de la propiedad estatal y la parte del producto nacional bruto redistribuido a través del presupuesto estatal.
El capital de préstamo es un tipo de mercancía, cuyo valor de uso consiste en la capacidad de funcionar como capital (edificios, estructuras, equipos, bienes) y generar ingresos en forma de ganancia. Parte de esta ganancia se utiliza para pagar el capital del préstamo y actúa como su precio o interés del préstamo.
El capital de préstamo aparece en forma de dinero, pero existen diferencias significativas entre estas categorías. El préstamo de capital difiere cualitativamente del dinero en que es una forma de valor que aumenta por sí mismo. El dinero como equivalente de valor no da un aumento de valor. También difieren cuantitativamente. La masa de capital de préstamo excede la cantidad de dinero en circulación, ya que una unidad monetaria actúa repetidamente como capital de préstamo.
Por lo tanto, la característica principal del capital de préstamo como categoría económica es la transferencia de valor para uso temporal con el fin de realizar su cualidad específica: la capacidad de obtener una ganancia en forma de interés. El interés del préstamo actúa como el precio del capital prestado. Su naturaleza económica está determinada por las relaciones de producción. El interés es el pago por el valor de uso del capital prestado, mientras que los precios de las mercancías ordinarias son la expresión monetaria de su valor.
Los bancos son una característica integral de la economía monetaria moderna, sus actividades están estrechamente relacionadas con las necesidades de reproducción. Al estar en el centro de la vida económica, al servicio de los intereses de los productores, los bancos median en los vínculos entre la industria y el comercio, la agricultura y la población. Los bancos no son un atributo de una sola región económica o de un solo país, el alcance de sus actividades no tiene límites geográficos ni nacionales, es un fenómeno planetario con un poder financiero colosal, un capital monetario significativo. Sin embargo, al tener un gran poder en todo el mundo, los bancos en Rusia han perdido su alto papel original. Y solo los dos últimos años han comenzado a tener un papel destacado.
Los bancos nacionales, como toda nuestra economía, tuvieron mala suerte en muchos aspectos. Desafortunadamente, durante bastante tiempo, el pensamiento administrativo, a menudo poco profesional, reemplazó al enfoque económico. Como resultado, las verdaderas funciones económicas de las instituciones de crédito se transformaron de las principales a las secundarias. A lo largo de nuestra historia, los bancos han sido tantas veces ignorados, su propósito económico reducido hasta tal punto que aún ahora, al organizar la transición al mercado, no les prestamos la atención que merecen. En otras palabras, el estilo de comando de administrar la economía nacional se ha introducido de manera tan persistente en nuestras mentes durante tanto tiempo y de manera persistente, y los bancos han sido tan acorralados, han perdido su autoridad y propósito, que en la actualidad la necesidad de restaurar su verdadero papel no suena lo suficientemente convincente.
Puede decirse que en nuestra sociedad apenas comienza a tomar forma una comprensión del lugar que deben ocupar los bancos en el sistema económico de gestión económica. Toda nuestra teoría de los bancos es un recuento real de qué tipo de bancos existen en el país, qué operaciones realizan al mismo tiempo. La sociedad necesita una comprensión cabal, más profunda de la esencia del banco, se necesita su concepto, la clarificación de su objeto social.
Las actividades de las instituciones bancarias son tan diversas que su naturaleza real es incierta. En la sociedad moderna, los bancos se dedican a una amplia variedad de tipos de operaciones. No sólo organizan la circulación del dinero y las relaciones crediticias; a través de ellos se realizan operaciones de financiación de la industria y la agricultura, de seguros, de compra y venta de valores y, en algunos casos, de intermediación y administración de inmuebles. Las instituciones de crédito actúan como consultoras, participan en la discusión de los programas económicos nacionales, llevan estadísticas y tienen sus propias empresas auxiliares.
En mi trabajo, intentaré revelar el concepto de mercado de capital de préstamo, interés de préstamo, el sistema bancario de la Federación Rusa; considerar su estructura y condición; analizar qué son los Bancos Centrales (BC) y los bancos comerciales, qué funciones cumplen; Consideremos las tendencias en el desarrollo del sistema bancario en Rusia, así como la política crediticia y monetaria del Banco Central.
1. El concepto de mercado de capitales de préstamo y su estructura
El aumento en la acumulación de capital-dinero bajo el capitalismo condujo al desarrollo del mercado de préstamos de capital. Bajo la influencia de la oferta y la demanda, hay un movimiento de capital de préstamo: el capital acumulado en forma de dinero se convierte directamente en capital de préstamo.
El mercado de capitales de préstamo como categoría económica expresa relaciones socioeconómicas que están determinadas por las leyes de la gestión capitalista, que en última instancia forman su esencia, es decir, conexiones y relaciones tanto dentro del propio mercado como en interacción con otras categorías económicas.
El capital dinerario se libera en el proceso de reproducción. Va allí en forma de préstamo de capital a través del mercado y luego regresa al acreedor (bancos y otras instituciones financieras).
La esencia del mercado de capital de préstamo no depende de qué tipo de capital monetario se utilice en él: propio o ajeno, acumulado, es decir, no importa si el banquero realiza su negocio sólo con su propio capital o sólo con capital depositado en él.
El papel económico del mercado de capital de préstamo radica en su capacidad para combinar fondos pequeños y dispares en interés de toda la acumulación capitalista. Esto permite que el mercado influya activamente en la concentración y centralización de la producción y el capital.
El papel cada vez mayor del mercado de capital de préstamo en la economía se manifiesta en tres áreas principales: la provisión de capital de préstamo al sector privado, el estado y la población, así como a los prestatarios extranjeros; acumulación de capital dinerario libre y ahorro monetario de la población; concentración de capital ficticio. La acumulación y asociación de capital monetario individual la realizan no sólo las instituciones financieras privadas, sino también el mercado de valores.
Una característica importante del mercado de capital de préstamo es la mayor influencia en el proceso de internacionalización de la economía mundial al garantizar la migración de capital.
El mercado de capitales de préstamo cumple una función macroeconómica. En la economía capitalista moderna, el capital-dinero se acumula principalmente en forma de capital-dinero prestado. Por lo tanto, la acumulación de capital-dinero es importante no en sí misma como un proceso separado, sino principalmente desde el punto de vista de su impacto en todo el curso de la reproducción capitalista, es decir, en el aspecto macroeconómico. En este sentido, la acumulación de capital-dinero interactúa estrechamente con la acumulación real, que es un proceso completamente diferente. La mayor parte del capital monetario se forma a partir de los ahorros de la población, y su tamaño juega un papel importante en la formación de la tasa nacional de acumulación real, la participación de la inversión de capital en el producto nacional bruto y el ingreso nacional.
Enormes masas de capital dinerario acumuladas y movilizadas a través de los mercados de capital de préstamo crean una cierta ilusión de que el volumen de capital dinerario es potencialmente igual al volumen de capital de préstamo. Esta apariencia surge principalmente en aquellos países donde existe un sistema crediticio extenso.
La estructura moderna del mercado de capitales de préstamo se caracteriza por dos rasgos principales: temporal e institucional (Fig. 1 y 2).
Temporalmente, distinguen entre el mercado de dinero, en el que se otorgan préstamos por un período de varias semanas a un año, y el mercado de capitales en sí, donde se emiten fondos por períodos más largos: de uno a cinco años (el mercado de préstamos a mediano plazo) y de cinco o más años (mercado de préstamos a largo plazo).
Sobre una base funcional e institucional, el mercado moderno de capital de préstamo implica la presencia de dos eslabones principales: el sistema crediticio (un conjunto de varias instituciones financieras) y el mercado de valores.
Los rasgos temporales y funcional-institucionales del mercado de capitales de préstamo son característicos de todos los países. Al mismo tiempo, el estado del mercado nacional se juzga sobre una base institucional, es decir, por la presencia de dos niveles principales: el sistema crediticio y el mercado de valores.
Los más desarrollados son los mercados de capitales de EE.UU., Europa Occidental y Japón. Estos países tienen mercados de capital extensos y flexibles con dos niveles principales bien desarrollados y una extensa red de varias instituciones financieras.
Conclusión: El mercado de capitales de préstamo contribuye al crecimiento de la producción y el comercio, el movimiento de capitales dentro del país, la transformación del ahorro monetario en inversiones, la implementación de la revolución científica y tecnológica y la renovación del capital fijo. En este sentido, el mercado media las diversas fases de la reproducción, es una especie de soporte para la esfera material de producción, de donde extrae recursos monetarios adicionales.
Fig.1 Estructura institucional del mercado de capitales de préstamo
Arroz. 2 Estructura funcional (operativa) del mercado de capitales de préstamo
Capital de préstamo e interés de préstamo
Para definir el mercado de capitales moderno, es necesario referirse al concepto de capital de préstamo como categoría económica. El capital de préstamo es dinero prestado por un cierto porcentaje sujeto a reembolso. La forma de movimiento del capital de préstamo es un préstamo. El capital de préstamo es una categoría histórica especial de capital que surge y se desarrolla bajo las condiciones del modo de producción capitalista.
Las principales fuentes de capital de préstamo son el capital monetario (efectivo) liberado en el proceso de reproducción. Éstas incluyen:
· fondo de depreciación de la empresa, destinado a la renovación, expansión y restauración de los activos de producción;
parte del capital de trabajo en efectivo, liberado en el proceso de venta de productos y costos de materiales;
efectivo generado como resultado del desfase entre la recepción de dinero por la venta de bienes y el pago de salarios;
las ganancias van a mejorar y expandir la producción;
ingresos en efectivo y ahorros de todos los segmentos de la población;
·ahorro monetario del estado en forma de fondos provenientes de la propiedad de bienes del estado, ingresos de las actividades industriales, comerciales y financieras del gobierno, así como saldos positivos de los presupuestos central y local.
El capital de préstamo siempre aparece en forma de dinero. Sin embargo, esto no significa que los conceptos de dinero y capital de préstamo sean idénticos. El capital dinerario no siempre adopta la forma de capital de préstamo. Como una de las formas funcionales del capital industrial, toma la forma de préstamo sólo cuando es libre para su propietario. Si, por el contrario, el capitalista activo utiliza el producto de la venta de bienes para pagar nuevos elementos materiales del capital circulante o fijo o para pagar los salarios de los trabajadores, entonces el dinero no se utiliza como capital de préstamo, sino como dinero. capital.
El préstamo de capital existe en forma de dinero. Sin embargo, no es dinero y difiere del dinero cualitativa y cuantitativamente. La diferencia cualitativa es que el dinero, cualquiera que sea la función que realice, no genera plusvalía por sí mismo. El capital de préstamo es un valor que aporta plusvalía en forma de interés sobre los préstamos. La diferencia entre capital de préstamo y dinero en términos cuantitativos es que la cantidad de capital proporcionado para préstamos excede la cantidad de dinero en circulación. Esto se debe a dos razones:
En primer lugar, la misma unidad monetaria puede funcionar varias veces como capital de préstamo (por ejemplo, el capitalista A hizo un depósito de 10 mil dólares en el banco, el banco entregó este dinero como préstamo al capitalista B, para pagar bienes comprado al capitalista D, y este último depositó dinero en el banco. Como resultado de estas dos operaciones solamente, el capital de préstamo se duplicó en comparación con la cantidad de dinero en efectivo.). En este caso, la diferencia cuantitativa entre el efectivo y la masa de capital de préstamo está enteramente determinada por la velocidad de circulación del dinero en las funciones de los medios de circulación y de pago. Esto, a su vez, depende del grado de desarrollo del sistema crediticio.
En segundo lugar, una parte importante del capital prestado realiza su movimiento y se acumula sin utilización de efectivo en base a operaciones de crédito.
Cuáles son las características del préstamo de capital:
1. El capital de préstamo, que debe ser devuelto al prestatario al final del préstamo, sigue siendo siempre el capital del propietario, el prestatario no invierte en la producción, como lo hace un capitalista industrial o comercial. El capital de préstamo sólo se otorga para uso temporal con el fin de obtener ganancias en forma de interés de préstamo. Se diferencia de la función de capital en que es capital de propiedad.
2. Los prestatarios de capital de préstamo lo "venden" como mercancía a capitalistas industriales y comerciales a cambio de intereses de préstamo. Estos últimos, a su vez, adquieren sobre él medios de producción y fuerza de trabajo, como resultado de cuya explotación reciben plusvalía en forma de ganancia, parte de la cual reembolsa el interés del préstamo y el préstamo mismo. Así, el capital de préstamo, como resultado de la circulación, puede actuar bajo la forma de una mercancía capaz de obtener una ganancia como resultado de la explotación del trabajo asalariado.
3. El capital de préstamo no cambia su forma monetaria, a diferencia del capital comercial e industrial. Su movimiento no cambia su estructura. Cuando un préstamo se otorga en efectivo, se devuelve al prestatario en la misma forma, pero en una cantidad diferente incrementada por el monto de los intereses del préstamo (ganancia en efectivo).
4. La presencia de una determinada forma de enajenación en el capital prestado en forma de transferencia unilateral de valor. Es decir, la devolución del capital prestado se produce después de un cierto período de tiempo, y no inicialmente, como sucede con los bienes que se intercambian por una cantidad de dinero al comprar y vender. Por eso las contradicciones entre capital y trabajo alcanzan su punto más alto en el capital de préstamo.
5. Generación de dinero por dinero, es decir la capacidad de obtener sin costos visibles y enlaces intermedios de crecimiento (interés) en un préstamo, independientemente del proceso de producción y la circulación de mercancías.
6. Obtener ganancias en forma de intereses de préstamos, es decir, esa parte de la plusvalía que los capitalistas de producción (en funcionamiento) devuelven a los capitalistas de préstamo para el uso del capital de préstamo.
El interés de préstamo es una especie de precio del valor prestado para uso temporal (capital de préstamo).
La existencia del interés del préstamo se debe a la presencia de relaciones mercancía-dinero, que a su vez están determinadas por las relaciones de propiedad. El interés de préstamo surge cuando un propietario transfiere a otro cierto valor para uso temporal, por regla general, con el fin de su consumo productivo.
Para un acreedor que rechaza el consumo actual poder, el propósito de la transacción es recibir ingresos sobre el valor prestado; el empresario también atrae fondos prestados para racionalizar la producción, incluido el aumento de las ganancias, de los cuales debe pagar intereses.
Basado en el principio de igual rendimiento de los fondos invertidos, entonces un rublo de fondos prestados representa la cantidad de ganancia correspondiente al rendimiento de las inversiones propias. El choque de intereses del propietario de los fondos y el empresario que los pone en circulación conduce a la división de las ganancias de los fondos invertidos entre el prestatario y el prestamista. La participación de estos últimos actúa en forma de interés de préstamo.
El desarrollo de las relaciones de mercado en Rusia determinó la transformación de las funciones de interés de préstamo inherentes al sistema de economía planificada administrativamente: la función estimulante y la función de distribución de beneficios en una función reguladora interpretada más ampliamente.
En la economía de transición, aún no se han creado los requisitos previos que permitan al interés realizar esta función en su totalidad. Si el nivel de interés de los préstamos se forma sobre la base de la relación entre la demanda y la oferta de crédito, que es típica de una economía de mercado, debería reflejar claramente el cambio en la situación económica. Los incentivos para la inversión adicional con crédito continuarán siempre que la tasa de rendimiento esperada sea mayor o igual a la tasa de interés actual. Sin embargo, este esquema hoy en día no se corresponde plenamente con las condiciones económicas reales. A pesar de la formación del mercado del nivel de interés del préstamo, una serie de razones (inflación, características de la regulación monetaria, el subdesarrollo del mercado monetario, las formas de regulación estatal de ciertos sectores de la economía utilizadas) no permiten que el interés se realice por completo. la función reguladora.
Al mismo tiempo, en las condiciones de la economía rusa moderna, existen elementos separados de regulación económica asociados con el interés del préstamo. Esto se manifiesta en el papel que juega el interés en el ámbito económico:
· Mediante el tipo de interés se equilibra la relación entre la oferta y la demanda de crédito. Promueve una combinación racional de fondos propios y prestados. En las condiciones de formación del mercado del nivel de interés del préstamo, atraer fondos prestados a la circulación es beneficioso solo si el préstamo cubre las necesidades adicionales temporales y necesarias. Cualquier uso excesivo del crédito reduce el nivel general de rendimiento de la inversión;
· La tasa de pago de los recursos establecida por el Banco de Rusia, junto con el coeficiente de reserva requerido y las condiciones para la emisión y circulación de valores gubernamentales, se está convirtiendo gradualmente en un medio eficaz para administrar los bancos comerciales. Sin recurrir a la regulación directa de la política de tasas de interés de este último, el Banco de Rusia determina la unidad de la política de tasas de interés en toda la economía, estimulando un aumento o disminución de las tasas de interés;
· Mediante los intereses se regula el volumen de depósitos captados por el banco. El crecimiento de las necesidades de préstamos de la economía debería cubrirse con un aumento correspondiente de los depósitos bancarios como fuentes de préstamo. Esto da lugar a un aumento de los tipos de interés de los depósitos hasta un importe que equilibra la oferta y la demanda de depósitos por parte de la entidad de crédito. Por el contrario, con una reducción en las necesidades de la economía por préstamos, los ingresos del banco por préstamos otorgados disminuirán. Podrá aumentar las ganancias al reducir el volumen de operaciones pasivas. Así, una disminución en la entrada de recursos al sistema crediticio es una reacción a una disminución en la necesidad de fondos prestados por parte de la economía;
· La política de tipos de interés de un banco comercial ya está dirigida a la gestión adecuada de la liquidez de su balance. La diferenciación del nivel de interés de los préstamos para operaciones activas en función de la liquidez de las inversiones conduce a la correspondencia de la demanda de un préstamo riesgoso por parte de los prestatarios con los requisitos de liquidez del balance del banco. De manera similar, se rastrea el papel de los intereses en las operaciones de depósito como un incentivo para atraer los fondos más estables a la rotación de una entidad de crédito.
El interés del préstamo puede tomar diferentes formas, su clasificación está determinada por una serie de características, que incluyen formas de crédito, tipos de operaciones de una institución de crédito, tipos de inversiones con un préstamo, términos de préstamo.
Como ejemplo, podemos citar las siguientes clasificaciones de formas de interés de préstamo (Fig. 3 y 4).
La presencia de diversas formas de interés de préstamo en la práctica determina la variedad de tasas de interés.
Teniendo en cuenta la evaluación moderna del mecanismo de formación del nivel de interés del préstamo, se debe tener en cuenta lo siguiente.
Bajo las condiciones de los mecanismos de mercado en la esfera de las relaciones crediticias, el nivel de interés de los préstamos tiende a la tasa de ganancia promedio en la economía. Dado el libre flujo de capital, se precipitará hacia esa industria, esa esfera de inversión de fondos, que asegurará la mayor ganancia. Si el nivel de ingresos en el sector manufacturero de la economía es superior al interés del préstamo, habrá una transferencia de fondos de la esfera monetaria a la productiva y viceversa.
Al formar el nivel de mercado de los intereses de los préstamos, la desviación de su valor de la tasa de rendimiento promedio se ve afectada por factores tanto macroeconómicos como privados que subyacen a la política de tipos de interés de los préstamos individuales.
Factores macroeconómicos:
· la relación entre la oferta y la demanda de fondos prestados, que en una economía libre se equilibra con la tasa de interés. Si la demanda de fondos prestados cae, como sucede durante una recesión económica, y la oferta de recursos permanece sin cambios, las tasas de interés caen. La tendencia inversa ocurre, por ejemplo, en el caso de una disminución en el volumen de préstamos a la economía por parte del Banco de Rusia: se reduce la oferta de fondos prestados, lo que, con una demanda constante, provoca un aumento en las tasas de interés;
· el nivel de desarrollo de los mercados monetarios y de valores. Los parámetros más importantes del mercado de valores y del mercado monetario dependen directamente el uno del otro. Por ejemplo, las inversiones en valores son tradicionalmente una alternativa a los depósitos bancarios. Con el crecimiento de la rentabilidad de las operaciones con valores, las instituciones financieras se ven obligadas a ajustar las tasas en consecuencia. Cuanto más desarrollado está el mercado de valores, más fuerte se manifiesta esta dependencia;
· las migraciones internacionales de capitales, el estado de las monedas nacionales, el estado de la balanza de pagos. La balanza de pagos caracteriza la balanza comercial, las operaciones no comerciales y los movimientos de capital. La entrada o salida de fondos por estas partidas de la balanza de pagos afecta el volumen y la estructura de la oferta monetaria, el estado de los mercados y las expectativas psicológicas. Como resultado, hay un movimiento de las tasas de interés, acumulando la influencia de estos factores;
El factor de riesgo es inherente a cualquier operación de crédito. La naturaleza y el nivel de los riesgos varían dependiendo de las operaciones específicas, pero si riesgos internos son más mitigables, los riesgos externos a menudo son inmanejables. Se tienen en cuenta al fijar el nivel de los tipos de interés, principalmente en operaciones internacionales;
· Política monetaria del Banco de Rusia. En la aplicación de su política monetaria, el Banco de Rusia busca proporcionar incentivos crecimiento económico, mitigación de las fluctuaciones cíclicas de la economía, contención de la inflación, equilibrio relaciones economicas exteriores. Los principales instrumentos de la política monetaria son la política contable del Banco de Rusia, la regulación del coeficiente de reserva bancaria requerida y las operaciones de mercado abierto. Mediante el uso de estos instrumentos se regula el volumen de la oferta monetaria en circulación y, en consecuencia, el nivel de las tasas de interés del mercado;
· La depreciación inflacionaria del dinero (expectativas inflacionarias) es un factor significativo que afecta el nivel de las tasas de interés. Una disminución en el poder adquisitivo del dinero durante el período de uso de un préstamo o circulación de un valor conduce a una disminución en la cantidad real de fondos prestados que se devuelven al prestamista. El prestamista busca compensar tal disminución aumentando el monto de la tarifa del préstamo;
impuestos. El sistema tributario afecta la cantidad de ganancias que quedan a disposición de la empresa. Así, al cambiar el procedimiento de recaudación de impuestos, tasas impositivas, aplicando un sistema de beneficios, el Estado dinamiza ciertos procesos económicos. Este sistema también es válido para el mercado monetario. Por ejemplo, en la etapa de formación del mercado de valores gubernamentales, los ingresos recibidos por transacciones con ellos no se incluían en la base imponible. Por lo tanto, era atractivo para un inversionista comprar GKO con un rendimiento de, por ejemplo, 30 % anual, cuando las tasas en otros segmentos del mercado eran de alrededor de 40 % anual.
Los factores privados están determinados por las condiciones específicas de la actividad del prestamista, su posición en el mercado de recursos crediticios, la naturaleza de las operaciones y el grado de riesgo. Además, la formación del nivel de las formas individuales de interés del préstamo tiene sus propias características.
EN Rusia moderna Las características del interés del préstamo están determinadas por el estado de la economía, principalmente el mercado monetario, así como la política monetaria del estado.
Mencionemos las principales características del interés del préstamo en la Rusia moderna.
En primer lugar, este es un alto nivel de interés del préstamo, que se forma como resultado de la interacción de los factores discutidos anteriormente. Actualmente, existe una tendencia constante a la baja en las tasas de interés.
La estructura de tipos de interés en Rusia se corresponde prácticamente con la internacional. Sin embargo, teniendo en cuenta el nivel de inflación y, lo que es más importante, la dificultad de su previsión real en Rusia, podemos concluir que prácticamente no hay préstamos a largo plazo y, en consecuencia, tasas de interés en instrumentos de deuda a largo plazo.
En nuestro país, el mecanismo de utilización de tasas de interés flotantes no se ha generalizado, principalmente por la falta de reconocimiento de indicadores del mercado monetario que pudieran ser utilizados como base flotante para dichas tasas. Actualmente, se utilizan otros métodos para asegurar el riesgo de tasa de interés. Por lo tanto, el emisor de una obligación de deuda a largo plazo tiene la oportunidad de determinar la tasa de cupón para una obligación de deuda dentro de un período de tiempo específico de acuerdo con el prospecto aprobado. Por ejemplo, la tasa de interés de los cupones durante el primer año de circulación de un bono a tres años se acuerda en el momento de la emisión, y para el segundo y tercer año se anuncia cuando el emisor cumple una oferta de recompra de títulos, digamos , un año después de la emisión.
Actualmente, el Estado utiliza el interés en escala limitada como una herramienta para estimular ciertos procesos económicos. Un ejemplo es el procedimiento para estimular la producción agrícola por parte del estado subsidiando las tasas de interés de los préstamos recibidos por los productores agrícolas en los bancos rusos. En las condiciones en que se reembolsa a las empresas con cargo al presupuesto parte de los costos de pago de intereses, los productores agrícolas reciben condiciones preferenciales de crédito.
Los bancos comerciales, que son los principales sujetos de las relaciones crediticias en Rusia, se caracterizan por una disminución gradual del margen de interés. Esto está determinado por las tendencias generales en la reducción de las tasas de interés, el aumento de la competencia en el sistema bancario y el desarrollo del mercado monetario y crediticio y del mercado de valores.
Conclusión: Por lo tanto, podemos concluir que los fondos temporalmente libres que surgen sobre la base de la circulación de capital industrial y comercial, las acumulaciones monetarias del sector personal y el estado forman fuentes de capital de préstamo.
En general, el fortalecimiento del papel de los intereses de los préstamos en la economía y su transformación en un elemento efectivo de regulación económica están directamente relacionados con el estado de la situación económica del país y el progreso de las reformas. Las relaciones económicas modernas se caracterizan por el fortalecimiento del papel del interés de préstamo como resultado de la manifestación de su función reguladora.
1.2 Demanda y oferta de capital de préstamo
La esencia del movimiento del capital de préstamo se manifiesta más plenamente en el proceso de su transferencia del prestamista al prestatario y viceversa. De hecho, en este caso, el propietario del capital (acreedor) vende al prestatario no el capital en sí, sino el derecho a su uso temporal.
Muchos economistas consideran el préstamo de capital como un tipo de mercancía, cuyo valor de consumo está determinado por la capacidad de ser productivamente realizado por el prestatario, proporcionándole ganancias (parte de las cuales se utilizan para el pago posterior de los intereses del préstamo).
La demanda de dinero y su oferta son las cantidades más difíciles de predecir, ya que no pueden ser cuantificadas de forma absolutamente precisa y definitiva por los participantes en la rotación monetaria. En consecuencia, todos los demás valores son relativos tanto desde el punto de vista de la previsión como desde el punto de vista de la regulación de la circulación monetaria.
El aumento de la demanda de dinero por parte de los participantes en la rotación monetaria está determinado por:
mayor crecimiento de la economía;
Disminución de la inflación y expectativas inflacionarias;
Crecimiento de la confianza en el sistema bancario.
La demanda de dinero se forma depende de los motivos que guían al participante de la circulación de dinero.
El primer tipo (principal) de necesidad de dinero, es decir. en el stock de dinero (motivo transaccional), asegura el funcionamiento económico corriente de uno u otro participante en la rotación del dinero. Para un individuo, esta es una reserva de dinero para compras hasta el próximo ingreso. Para las empresas, la reserva de dinero está destinada a asegurar la compra de materiales, el pago de salarios y la ejecución de otros gastos hasta que se reciban los próximos recibos de efectivo por la venta de bienes y la prestación de servicios. Para el estado, el stock de dinero son las reservas de divisas, que permiten proporcionar a sus residentes fondos para la liquidación de actividades económicas en el extranjero.
El segundo tipo de necesidad de dinero (motivo de precaución) permite al participante de la rotación de dinero crear una reserva de fondos para reducir los riesgos ante la incertidumbre y suavizar las inevitables brechas de efectivo.
El tercer tipo de necesidad de dinero (motivo especulativo) surge debido al hecho de que el dinero moderno en sí mismo no puede servir como depósito de valor. Una cierta parte de los ingresos de un participante en la circulación de dinero debe utilizarse como medio de pago: recursos crediticios que generan ingresos en forma de intereses. Esta demanda se realiza mediante la adquisición de activos intangibles (financieros) por parte de los participantes en la rotación de dinero. Dichos activos pueden ser bonos, acciones, así como instrumentos financieros derivados.
La oferta monetaria está determinada por la interacción de tres variables:
1. base monetaria del banco central;
2. tasa de interés en el mercado de dinero;
3. la norma de reserva obligatoria.
La base monetaria del banco central incluye las reservas obligatorias y el efectivo. Esta base la proporcionan los activos del banco central: oro y reservas de divisas, valores en su cartera, préstamos a los bancos.
La tasa de interés en el mercado de dinero de corto plazo se forma en gran parte debido a la optimización de la relación de las reservas del sistema bancario con sus depósitos. La relación entre el efectivo en circulación y los depósitos del sistema bancario influye en la determinación de la relación de encaje legal.
La oferta monetaria también se ve afectada por:
Facturación minorista;
recepción de impuestos y tasas de la población;
ingresos por depósitos bancarios;
Producto de la venta de valores;
reservas de oro y divisas (especialmente en presencia de un déficit presupuestario estatal);
el estado de la balanza de pagos del país;
el balance del banco central.
La oferta monetaria está formada por todos los participantes en la rotación monetaria. Pero el sistema bancario tiene un impacto directo en la oferta monetaria a través de:
organización de un flujo de caja más económico y sostenible;
· realizar operaciones en varios segmentos del mercado financiero para influir en la estructura de la rotación de dinero;
Reducir o aumentar la emisión de dinero y otros medios de pago.
Según el nivel de desarrollo de la economía del país, las características nacionales y las capacidades financieras, el flujo de efectivo sostenible está garantizado por un sistema rígidamente centralizado de unidades especializadas del banco central o del sistema bancario en su conjunto. Se les confían las funciones de establecer un flujo de efectivo que funcione bien.
Conclusión: Una desaceleración en el desarrollo económico y una disminución en la demanda de dinero por parte de los agentes económicos no excluyen las consecuencias inflacionarias negativas del crecimiento de la oferta monetaria en el contexto de mantenimiento del entorno económico externo, y se requieren esfuerzos para equilibrar la oferta y la demanda de dinero. La oferta monetaria debe equilibrarse con la demanda económicamente justificada de dinero.
2. Sistema bancario
Las actividades de las instituciones bancarias son tan diversas que su naturaleza real es incierta. En la sociedad moderna, los bancos se dedican a una amplia variedad de tipos de operaciones. No sólo organizan la circulación del dinero y las relaciones crediticias. A través de ellos se realizan operaciones de financiación de la economía nacional, de seguros, de compraventa de valores, de intermediación, de administración de inmuebles y otras tantas. Las instituciones de crédito realizan consultas, participan en la discusión de los programas económicos nacionales, llevan estadísticas y tienen sus empresas subsidiarias.
Un banco es una empresa comercial autónoma e independiente.
Por supuesto, un banco no es una planta, no es una fábrica, pero, como cualquier empresa, tiene su propio producto. El producto del banco es principalmente la formación de medios de pago (oferta monetaria), así como una variedad de servicios en forma de préstamos, garantías, garantías, consultas, administración de propiedades. Las actividades del banco son productivas.
En condiciones de mercado, los bancos son un eslabón clave que alimenta la economía nacional con recursos monetarios adicionales. Los bancos modernos no solo comercian con dinero, al mismo tiempo son analistas de mercado. Por su ubicación, los bancos están más cerca del negocio, de sus necesidades, de las condiciones cambiantes del mercado. Así, el mercado inevitablemente pone al banco entre los elementos fundamentales y clave de la regulación económica.
Hasta la fecha, el Banco se define como una empresa financiera que concentra temporalmente fondos libres (depósitos), los proporciona para uso temporal en forma de préstamos (préstamos, préstamos), media en pagos mutuos y liquidaciones entre empresas, instituciones o individuos, regula circulación de dinero en el país, incluida la emisión (emisión) de dinero nuevo. En pocas palabras, los bancos son organizaciones creadas para recaudar fondos y colocarlos en su propio nombre en términos de reembolso, pago y urgencia.
El sistema bancario es una combinación de varios tipos de bancos nacionales e instituciones de crédito que operan en el marco de un mecanismo monetario común. Incluye el Banco Central, una red de bancos comerciales y otros centros de crédito y liquidación. El Banco Central conduce la emisión estatal y la política monetaria, regula la economía y es el núcleo del sistema de reservas. Los bancos comerciales realizan diversos tipos de operaciones y servicios bancarios.
Por lo tanto, podemos decir que la función principal del sistema bancario es mediar en el movimiento de fondos de los acreedores a los prestatarios y de los vendedores a los compradores.
En la creación de una nueva economía de mercado para Rusia con varias formas de propiedad, el papel del sistema bancario es excelente, con su ayuda, se lleva a cabo la redistribución y movilización de capital, se regulan los pagos en efectivo, se median los flujos de mercancías, etc. . Los bancos están llamados a realizar muchas funciones especiales. También incluyen liquidación y transacciones en efectivo, préstamo, inversión, almacenamiento y gestión de efectivo y otros fondos, es decir, esos servicios de los que una persona de negocios no puede prescindir hoy.
Keynes comparó el sistema bancario con el sistema circulatorio del cuerpo y el capital, con la sangre que alimenta sus diversas partes. Creía que el estado, al regular el flujo de recursos financieros con la ayuda de los bancos, podía influir en la economía nacional y brindar apoyo a aquellas industrias que estaban rezagadas con respecto al desarrollo general.
Por lo tanto, nos acercamos a una comprensión más profunda del papel del sistema bancario, es decir, a que su tarea más importante es la creación y funcionamiento del mercado de capitales, como eslabón principal de la economía nacional, que determina su desarrollo en su conjunto.
El sistema bancario es una entidad tan integral que asegura su desarrollo sostenible. Como conjunto de elementos, se puede representar como los siguientes bloques y sus elementos. (Figura 5)
Arroz. 5 Estructura del sistema bancario ruso
Los bloques y elementos presentados del sistema bancario forman una unidad, reflejando los detalles del todo, y actúan como portadores de sus propiedades.
La tarea de activar el desarrollo del sector bancario, la necesidad participación estatal en este proceso, así como el curso de implementación en 2002 de la Estrategia para el Desarrollo del Sector Bancario de la Federación Rusa (en adelante, la Estrategia) orientan al Gobierno de la Federación Rusa y al Banco de Rusia hacia el desarrollo y adopción de medidas adicionales para potenciar el papel de los bancos en el desarrollo económico del país, su transparencia, la seguridad de los acreedores y depositantes. Esto está en línea con las disposiciones de la Estrategia, que establece que el desarrollo de la banca puede plantear nuevas tareas, cuya solución requerirá la clarificación de los enfoques desarrollados.
Una de las condiciones más importantes para el desarrollo económico dinámico es la creación de una base de recursos sostenibles para el crecimiento económico basada principalmente en fuentes internas, así como la reducción de la dependencia de la economía de las condiciones económicas externas. El sector bancario es uno de los instrumentos clave para solucionar este problema. A través de los bancos, la acumulación de recursos financieros de la población, las empresas, su redistribución por sectores de la economía.
La tarea principal para el futuro cercano es crear condiciones que mejoren la eficiencia del sector bancario y fortalezcan su papel funcional en la economía. La reducción del riesgo es un componente importante para resolver este problema. bancario, el costo de los productos y servicios bancarios, principalmente de crédito, para la economía real y la población; aumento en los plazos y reducción en el costo de los recursos captados por los bancos; mejorando la calidad del capital (fondos propios), reduciendo los costes de las entidades de crédito.
Las medidas propuestas por el Gobierno de la Federación Rusa y el Banco de Rusia contribuirán al fortalecimiento y desarrollo del sector bancario en su conjunto. Al mismo tiempo, la estructura del sector bancario es heterogénea. Varios grupos de bancos operan en el sector bancario (según la estrategia de desarrollo, el perfil de riesgos aceptados, la clientela atendida, las fuentes de formación de la base de recursos). En este sentido, las medidas propuestas tendrán un impacto diferenciado en las actividades de las instituciones de crédito, incluso desde el punto de vista del logro de objetivos específicos de la política de Estado definidos para el futuro próximo.
Conclusión: Las direcciones más importantes para el desarrollo del sector bancario fueron la expansión de la red de sucursales en todo el país, el establecimiento de vínculos con instituciones bancarias del exterior cercano, el deseo de ingresar a los mercados financieros de Occidente. El dinamismo de cambios en el sector bancario es creciente, lo que está asociado a la inestabilidad del mercado crediticio, mayor competencia interbancaria y estratificación entre las instituciones bancarias.
La confiabilidad del banco es el componente principal de la base sobre la cual se preservan y aumentan los fondos de los Accionistas y Clientes.
2.1. Banco Central y sus funciones
El Banco Central combina las características de una institución bancaria ordinaria (comercial) y una agencia gubernamental, con ciertas funciones de poder en el campo de la organización de la circulación monetaria. El banco central se caracteriza por un alto nivel de independencia de otras estructuras estatales. En su mayor parte, informa directamente al Parlamento oa una comisión especial formada por el Parlamento. El jefe del banco central es designado por el jefe de estado o parlamento. El gobierno, por regla general, de acuerdo con la legislación bancaria de los países desarrollados de Occidente, tiene derecho a seleccionar un candidato para este alto puesto. El banco central generalmente se establece en la forma sociedad Anónima con poderes especiales. En la mayoría de los casos, su capital pertenece al estado: pero los bancos comerciales y otras instituciones financieras pueden ser accionistas.
El grado de independencia de los bancos centrales no es el mismo, desde el Banco Federal Alemán más independiente hasta el Banco de Francia, que depende completamente del gobierno. Los bancos de Inglaterra y Rusia ocupan una posición intermedia en esta serie. En este caso, es esencial una distinción legislativa clara entre las finanzas públicas y el sistema bancario, es decir, limitar la capacidad del gobierno para utilizar los fondos del banco central.
Como agente del gobierno en asuntos fiscales, el banco central lo asesora, administra algunas de las cuentas de depósito y fondos del gobierno, emite y retira dinero en nombre del gobierno, administra las reservas nacionales de divisas y actúa en nombre del gobierno en los mercado internacional de divisas, es un depositario de oro y un administrador de la deuda estatal (emite bonos del gobierno, paga intereses sobre ellos, los paga).
El banco central ayuda al gobierno a determinar el mejor momento para emitir bonos, su precio, rendimiento y otras características que hacen que la emisión sea atractiva para los inversores, el mejor lugar para colocar bonos. Para afrontar con éxito esta tarea, el banco debe contar con información precisa y oportuna sobre el estado de la economía, el movimiento de los recursos crediticios, etc. A pesar de los esfuerzos por estar lo más informado posible, el banco a veces se ve obligado a tomar decisiones antes de que las estadísticas confirmen el presunto evento. Por lo tanto, realiza su propia investigación, cuyos resultados suelen publicarse y son de gran interés para científicos, economistas, gerentes, empleados de una institución financiera.
El banco central administra los depósitos del gobierno (incluso si están en bancos comerciales). Casi todos los gastos e ingresos del gobierno pasan por cuentas del banco central. Los saldos que devengan intereses se mantienen en cuentas de bancos comerciales. El banco central también mantiene una cuenta para invertir los ingresos del gobierno en valores (generalmente del propio gobierno) y una cuenta para mantener reservas de divisas.
El banco central emite dinero y lo distribuye entre los bancos comerciales, retira de circulación los billetes viejos y las monedas gastadas. El dinero nuevo se emite a los bancos comerciales a pedido que refleja sus necesidades de efectivo, mediante un asiento de débito en las cuentas de los bancos comerciales en el banco central.
Otro deber del banco central, como agente del gobierno, es controlar y proteger el tipo de cambio de la moneda nacional. El Banco está autorizado para comprar y vender oro, plata, moneda extranjera, abrir cuentas en los bancos centrales de otros países, actuar como agente de bancos centrales extranjeros y como depositario de sus activos.
El tipo de cambio es el precio de la moneda nacional en el mercado internacional de divisas o la proporción en que se cambia por las monedas de otros países. El precio está determinado por el equilibrio de la oferta y la demanda. Para operar con divisas, el banco central debe tener cuentas de divisas en los bancos centrales de los respectivos países. Cuando el gobierno decide invadir el mercado de divisas para cambiar el tipo de cambio de la moneda nacional (ahora son muy raras tales invasiones), si el objetivo es evitar que el tipo de cambio caiga, el banco central retira una cantidad del cuenta de divisas y compra con ella moneda nacional, modificando así el equilibrio entre oferta y demanda. Por el contrario, el banco central compra divisas si se toma la decisión de frenar el crecimiento del tipo de cambio de la moneda nacional. En el primer caso, la invasión está limitada por la presencia de moneda nacional en las cuentas del gobierno, en el segundo, por la presencia de moneda extranjera.
El banco central también actúa como depositario, custodio del oro propiedad del gobierno de un país determinado. También puede almacenar oro propiedad de bancos centrales extranjeros y otras instituciones financieras. El banco central compra y vende oro utilizando una cuenta de divisas. El oro suele venderse a bancos centrales y gobiernos de otros países, así como a organismos internacionales. instituciones financieras como el Fondo Monetario Internacional.
Una de las tareas más importantes de un banco central es gestionar la deuda pública, es decir, cambiar deliberadamente esa parte del mismo, que está representada por bonos directos y garantizados en circulación (los bonos directos son bonos emitidos por el propio gobierno, y los bonos garantizados son bonos emitidos bajo garantía del gobierno por corporaciones estatales). Administrar significa determinar las propiedades de los bonos, las condiciones de su emisión y el lugar de colocación. Esta deuda pública, que está creciendo rápidamente en muchos países desarrollados, es un déficit presupuestario acumulativo (el exceso del gasto presupuestario sobre los ingresos para todos los años). Como asesor financiero del gobierno, el banco central no solo debe recopilar e interpretar información económica, sino también sentir cambios en la demanda de valores, en la entrada de fondos al mercado de valores, en el nivel de interés y liquidez en el mercado de valores, en la actitud de los inversores ante los nuevos lanzamientos, etc. Para obtener una imagen completa, el banco central consulta con los bancos comerciales, otros inversores y agentes de inversión.
La gestión de la deuda pública debe estar vinculada a los objetivos del gobierno (no en conflicto con, por ejemplo, la política fiscal). Para el banco central, esto puede ser un problema grave. Por un lado, el gobierno no puede quedarse sin efectivo y, por otro lado, conseguirlo puede estar asociado a la necesidad de debilitar la lucha contra el déficit presupuestario, con la consecuente caída de la confianza en la moneda nacional.
Conclusión: Por lo tanto, el Banco de Rusia tiene una doble naturaleza jurídica. Es a la vez un organismo de la administración pública de especial competencia y una persona jurídica que realiza actividades económicas.
2.2. Los bancos comerciales y su papel en la formación de la oferta monetaria
El término "banco comercial" surgió en las primeras etapas del desarrollo de la banca, cuando los bancos prestaban servicios principalmente al comercio (comercio), transacciones de trueque y pagos. Los comerciantes eran la principal clientela. Los bancos financiaban el transporte, el almacenamiento y otras operaciones relacionadas con el intercambio de mercancías. Con el desarrollo de la producción industrial, surgieron operaciones de crédito a corto plazo del ciclo productivo: préstamos para reposición de capital de trabajo, acopio de materias primas y productos terminados, pago de salarios, etc. Los plazos de los préstamos aumentaron gradualmente, parte de los recursos bancarios comenzaron a utilizarse para inversiones en activos fijos y valores. En otras palabras, el término "banco comercial" ha perdido su significado. Denota el carácter "empresarial" del banco, su orientación al servicio de todo tipo de agentes económicos, independientemente de su tipo de actividad.
El sistema bancario actual es una de las estructuras más importantes e integrales de una economía de mercado. Históricamente, el desarrollo de los bancos y la producción y circulación de productos básicos se produjo en paralelo y estuvieron estrechamente entrelazados. Al mismo tiempo, los bancos, actuando como intermediarios en la redistribución del capital, aumentan significativamente la eficiencia general de la producción.
Los bancos comerciales pertenecen a una categoría especial de empresas comerciales denominadas intermediarios financieros. Atraen capital, ahorro de la población y otros fondos liberados en el curso de la actividad económica, y los proporcionan para uso temporal a otros agentes económicos que necesitan capital adicional. Los bancos crean nuevos requisitos y obligaciones que se convierten en mercancías en el mercado de dinero. Por lo tanto, al aceptar depósitos de clientes, un banco comercial crea una nueva obligación, un depósito, y al emitir un préstamo, un nuevo requisito para el prestatario. Este proceso de creación de nuevas obligaciones es la esencia de la intermediación financiera.
Entre otras cosas, los bancos se dividen según el campo de actividad.
Los bancos de inversión (en Gran Bretaña - casas de emisión, en Francia - bancos comerciales) se especializan en operaciones de emisión y fundación. En representación de las empresas estatales que necesitan inversiones a largo plazo y recurren a la emisión de acciones y bonos, los bancos de inversión asumen la determinación del tamaño, las condiciones, el período de emisión, la elección del tipo de valores, así como la responsabilidad de su colocación y organización de la circulación secundaria. Las instituciones de este tipo garantizan la compra de valores emitidos adquiriéndolos y vendiéndolos por cuenta propia u organizando sindicatos bancarios para ello, otorgan préstamos a compradores de acciones y bonos. Aunque la participación de los bancos de inversión en los activos del sistema crediticio es relativamente pequeña, juegan un papel crucial en la economía debido a su conocimiento y conexiones fundacionales.
Las cajas de ahorro (en los EE. UU., cajas de ahorro mutuas, en Alemania, cajas de ahorro) son, por regla general, pequeñas instituciones de crédito de importancia local, que se unen en asociaciones nacionales y generalmente están controladas por el estado, y a menudo pertenecen a él. Las operaciones pasivas de las cajas de ahorro incluyen la recepción de depósitos del público en cuentas corrientes y otras. Las operaciones activas están representadas por créditos de consumo e hipotecarios, créditos bancarios, compra de valores privados y gubernamentales. Las cajas de ahorro emiten tarjetas de crédito.
Los bancos hipotecarios son instituciones que otorgan préstamos a largo plazo garantizados por bienes inmuebles (terrenos, edificios, estructuras). Las operaciones pasivas de estos bancos consisten en la emisión de bonos hipotecarios. Un préstamo hipotecario es un préstamo a largo plazo emitido por hipotecas, bancos comerciales, compañías de seguros y de construcción y otras instituciones financieras y de crédito garantizados por terrenos y edificios para fines industriales y residenciales.
Bancos de crédito al consumo: un tipo de bancos que operan principalmente a través de préstamos recibidos de bancos comerciales y la emisión de préstamos a corto y mediano plazo para la compra de bienes duraderos costosos, etc.
Además, hay bancos innovadores, industriales y propios.
Hoy en día, un banco comercial puede ofrecer a un cliente hasta 200 tipos de diversos productos y servicios bancarios. La amplia diversificación de las operaciones permite a los bancos conservar clientes y seguir siendo rentables incluso en un entorno económico muy desfavorable. Debe tenerse en cuenta que no todas las operaciones bancarias están presentes y se utilizan a diario en la práctica de una institución bancaria en particular (por ejemplo, liquidaciones internacionales u operaciones de fideicomiso), pero existe un cierto conjunto básico sin el cual un banco no puede existir y funcionar. normalmente. Tales operaciones de diseño del banco incluyen:
aceptar depósitos;
· implementación de pagos y liquidaciones en efectivo;
emisión de préstamos.
Además de estas operaciones básicas, existen una serie de operaciones (leasing, factoring, etc.).
Depósito. Más del 90% de la necesidad total de fondos para llevar a cabo operaciones activas, el banco cubre a expensas de los fondos prestados. Tradicionalmente, la mayor parte de estos fondos son depósitos, es decir, dinero depositado en el banco por clientes - personas físicas y empresas, mantenido en sus cuentas y utilizado de acuerdo con el régimen de cuentas y la legislación bancaria.
En la mayoría de los países, la clasificación de las cuentas de depósito se basa en dos puntos: el plazo del depósito hasta el momento del retiro y la categoría del depositante.
Funciones de liquidación. Mecanismo de pago - la estructura de la economía, que media el "metabolismo" en el sistema económico. Los métodos de pago se dividen en efectivo y no efectivo. El volumen de negocios a gran escala está dominado por pagos y liquidaciones que no son en efectivo, y en el campo del comercio minorista, la mayor parte de las transacciones están mediadas por efectivo, a pesar de que en las últimas décadas se han introducido activamente formas de pago que no son en efectivo. Existe una amplia variedad de tipos de pagos que no son en efectivo.
Acuerdos de crédito. En la práctica de los bancos, se hace una distinción entre préstamos comerciales y préstamos personales. Estas categorías corresponden a varios tipos de contratos de préstamo que determinan las condiciones para la concesión de un préstamo, su reembolso, etc.
Arrendamiento. Este formulario es aplicable a la financiación de alquileres a largo plazo de equipos costosos. De acuerdo con el contrato de arrendamiento, el arrendatario recibe equipo para uso a largo plazo sujeto a pagos periódicos al propietario del equipo. Los arrendadores pueden ser empresas industriales con sus propias empresas de arrendamiento, así como empresas de arrendamiento especializadas.
Las tarifas de arrendamiento se calculan sobre la base de los costos de producción, intereses e impuestos.
Factorización. El banco factor compra los créditos de una empresa y luego recibe los pagos correspondientes. En este caso, estamos hablando, por regla general, de derechos circulantes a corto plazo derivados de entregas de mercancías. Hay tres participantes en la operación de factoring: el factor, el acreedor original y el deudor que recibe bienes del cliente con pago aplazado. El factor lleva toda la contabilidad, asume la responsabilidad de advertir al deudor sobre los pagos, realiza el cobro de las reclamaciones y también asume todos los riesgos asociados con la recepción completa y oportuna de los pagos. Los gastos del cliente consisten en una comisión y una tarifa de factor, que consiste en intereses sobre el anticipo y el beneficio de la empresa de anticipo.
Operaciones con valores. La cartera de inversiones del banco está estrictamente estructurada por ley. Esto significa que el estado establece la tasa de interés, según la cual una cierta parte (hasta el 90%) debe consistir en valores estatales, el resto, empresas privadas. La colocación primaria de todos los tipos de títulos públicos se realiza por orden de subasta, donde se satisfacen en primer lugar las solicitudes que ofrezcan el precio (tasa) más alto, y la circulación secundaria se realiza en el mercado extrabursátil. El mercado es creado por un grupo de firmas distribuidoras que están activas en la compra y venta de bonos del gobierno. En una recesión económica, el gobierno, a través del banco central, trata de estimular la actividad económica y compra bonos del gobierno a los comerciantes, aumentando sus cuentas de reserva. En condiciones de auge inflacionario, el Estado vende sus obligaciones a los comerciantes y, por lo tanto, reduce su liquidez. Los bonos corporativos corren mucho más riesgo que los bonos del gobierno. Los bancos compran solo valores de alta calidad de acuerdo con la evaluación de las agencias de crédito del riesgo asociado con ellos.
Conclusión: Los bancos comerciales juegan un papel importante en la economía de cualquier país. Y el número de bancos no siempre significa calidad, como vemos en Rusia.
2.3. Política crediticia y monetaria del Banco Central
Los bancos centrales administran todo el sistema crediticio del país, están diseñados para regular el crédito y la circulación monetaria, controlar y estabilizar el movimiento del tipo de cambio de la moneda nacional, suavizar las fluctuaciones en el nivel de actividad comercial, precios y empleo, estimular el crecimiento de la economía nacional sobre una base financiera sólida. El banco central actúa como agente del gobierno. En este caso, asesora al gobierno en áreas como gestión de la deuda nacional, política cambiaria y monetaria. Además, es el representante del gobierno en las transacciones financieras de este último. La función principal del banco es desarrollar e implementar la política monetaria. Esta es su función más importante.
Los principales instrumentos de política monetaria son:
· tasa de descuento oficial - una tasa del Banco Central que cambia relativamente raramente, a la cual está listo para descontar letras o otorgar préstamos a otros bancos como prestamista de último recurso;
Reservas obligatorias: parte de los recursos de los bancos depositados a pedido de las autoridades en una cuenta sin intereses en el Banco Central;
· operaciones en el mercado abierto - operaciones del Banco Central para la compra y venta de letras comerciales y del tesoro, bonos del gobierno y otros valores, así como operaciones a corto plazo con valores con la realización de una transacción inversa posterior;
· supervisión bancaria razonable - varios métodos de control sobre el funcionamiento de los bancos en términos de garantizar su seguridad basada en la recopilación de información, el requisito de cumplir con ciertos índices de saldo;
· control sobre el mercado de capitales - el procedimiento para la emisión de acciones y bonos, incluidas las reglas estándar-requisitos, el orden de emisión, el límite oficial de endeudamiento externo en relación con el autofinanciamiento, cuotas de emisión de bonos, etc.;
· admisión a los mercados - regulación de apertura de nuevos bancos, autorización de operaciones a instituciones bancarias extranjeras;
· depósitos especiales - parte del aumento de los depósitos o préstamos de los bancos comerciales retirados a cuentas sin intereses en el Banco Central;
· Restricciones cuantitativas - techos de tasas, restricción directa de préstamos, "congelación" periódica de las tasas de interés;
· intervención cambiaria - la compra y venta de moneda para influir en el tipo de cambio y, en consecuencia, la oferta y la demanda de la unidad monetaria;
gestión de la deuda pública. La emisión de bonos gubernamentales neutraliza la liquidez de los bancos, vincula sus fondos, por lo que la escala de la deuda pública, la técnica de su emisión, la forma de colocación son de gran importancia para el control de la circulación monetaria;
focalización: establecer objetivos para el crecimiento de uno o más indicadores de la oferta monetaria;
regulación de las operaciones bursátiles y de futuros mediante el establecimiento de un margen obligatorio;
· Normas de inversión obligatoria en valores gubernamentales para bancos e instituciones de inversión.
Todas estas herramientas solo pueden ser efectivas si están estrechamente vinculadas a la política fiscal y la legislación.
Conclusión: El desempeño por parte del Banco de Rusia de sus funciones principales implica la necesidad de control y supervisión sobre las actividades de las instituciones de crédito. El Banco de Rusia combina la implementación de la política monetaria con la supervisión del trabajo de las instituciones de crédito, siendo, de hecho, el único organismo de supervisión del país.
Conclusión
El mercado de capitales de préstamo contribuye al crecimiento de la producción y el comercio, el movimiento de capitales dentro del país, la transformación del ahorro monetario en inversiones, la implementación de la revolución científica y tecnológica y la renovación del capital fijo. En este sentido, el mercado media las diversas fases de la reproducción, es una especie de soporte para la esfera material de producción, de donde extrae recursos monetarios adicionales.
Así, podemos concluir que los fondos temporalmente libres que surgen sobre la base de la circulación del capital industrial y comercial, las acumulaciones monetarias del sector personal y el estado forman fuentes de capital de préstamo.
En un contexto de recuperación económica, suficiente estabilidad económica, el crédito actúa como factor de crecimiento. Al redistribuir enormes masas de efectivo y mercancías, el crédito alimenta a las empresas con recursos adicionales.
En general, el fortalecimiento del papel de los intereses de los préstamos en la economía y su transformación en un elemento efectivo de regulación económica están directamente relacionados con el estado de la situación económica del país y el progreso de las reformas. Las relaciones económicas modernas se caracterizan por el fortalecimiento del papel del interés de préstamo como resultado de la manifestación de su función reguladora.
Una desaceleración del desarrollo económico y una disminución de la demanda de dinero por parte de los agentes económicos no excluyen las consecuencias inflacionarias negativas del crecimiento de la oferta monetaria en el contexto de mantenimiento de la coyuntura económica externa, y se requieren esfuerzos para equilibrar la oferta de dinero y la demanda de los mismos. La oferta monetaria debe equilibrarse con la demanda económicamente justificada de dinero.
Las direcciones más importantes para el desarrollo del sector bancario fueron la expansión de la red de sucursales en todo el país, el establecimiento de vínculos con instituciones bancarias del extranjero cercano, el deseo de ingresar a los mercados financieros de Occidente. El dinamismo de cambios en el sector bancario es creciente, lo que está asociado a la inestabilidad del mercado crediticio, mayor competencia interbancaria y estratificación entre las instituciones bancarias.
La confiabilidad del banco es el componente principal de la base sobre la cual se preservan y aumentan los fondos de los Accionistas y Clientes.
Así, el Banco de Rusia tiene una doble naturaleza jurídica. Es a la vez un organismo de la administración pública de especial competencia y una persona jurídica que realiza actividades económicas.
La característica principal del estatus legal del Banco de Rusia en la actualidad es que la implementación de sus derechos administrativos y actividades económicas están sujetas a la solución de una y la misma tarea: la gestión del sistema crediticio.
Las funciones administrativas se pueden dividir condicionalmente en organizativas (organización y gestión de la circulación monetaria) y la función de proteger la circulación civil, los intereses de los depositantes y otros acreedores de los bancos comerciales.
Los bancos comerciales juegan un papel importante en la economía de cualquier país. Y el número de bancos no siempre significa calidad, como vemos en Rusia.
El desempeño sistemático por parte del banco de sus funciones sienta las bases sobre las que descansa la estabilidad de la economía del país en su conjunto. Y aunque la ejecución de cada tipo de operación se concentra en departamentos especiales del banco y la lleva a cabo un equipo especial de empleados, están entrelazados. Por lo tanto, los bancos tienen una capacidad única para crear medios de pago que se utilizan en la economía para organizar la circulación y liquidación de mercancías. Estamos hablando de abrir y mantener cheques y otras cuentas que sirven como base para transacciones que no son en efectivo. La economía no puede existir y desarrollarse sin un sistema de liquidaciones monetarias que funcione bien. De ahí la gran importancia de los bancos como organizadores de estos asentamientos.
El desempeño por parte del Banco de Rusia de sus funciones principales implica la necesidad de control y supervisión de las actividades de las instituciones de crédito. El Banco de Rusia combina la implementación de la política monetaria con la supervisión del trabajo de las instituciones de crédito, siendo, de hecho, el único organismo de supervisión del país.
Anexo 1
ORGANIZACIONES DE CRÉDITO
(para el comienzo del año)
| 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | |
| Número de instituciones de crédito registradas en la Federación Rusa | 2126 | 2003 | 1828 | 1668 | 1518 | 1409 |
| incluidos los que tienen derecho a realizar operaciones bancarias (operativas) | 1311 | 1319 | 1329 | 1329 | 1299 | 1253 |
| Número de sucursales de instituciones de crédito operativas en la Federación Rusa | 3793 | 3433 | 3326 | 3219 | 3238 | 3295 |
| de ellos: | ||||||
| Sberbank de Rusia | 1529 | 1233 | 1162 | 1045 | 1011 | 1009 |
| bancos con 100% de participación extranjera en el capital autorizado | 7 | 9 | 12 | 15 | 16 | 29 |
| Capital autorizado registrado de instituciones de crédito operativas, miles de millones de rublos | 207,4 | 261,0 | 300,4 | 362,0 | 380,5 | 444,4 |
| Número de instituciones de crédito titulares de licencias (permisos) que otorgan derecho a: | ||||||
| para atraer depósitos de la población | 1239 | 1223 | 1202 | 1190 | 1165 | 1045 |
| por transacciones en moneda extranjera | 764 | 810 | 839 | 845 | 839 | 827 |
| para licencias generales | 244 | 262 | 293 | 310 | 311 | 301 |
| para operaciones con metales preciosos | 163 | 171 | 175 | 181 | 182 | 184 |
| Número de instituciones de crédito con participación extranjera en el capital autorizado, facultadas para realizar operaciones bancarias | 130 | 125 | 126 | 128 | 131 | 136 |
| incluido: | ||||||
| con 100% de participación extranjera | 22 | 23 | 27 | 32 | 33 | 41 |
| con participación extranjera del 50 al 100% | 11 | 12 | 10 | 9 | 9 | 11 |
AGRUPACIÓN DE INSTITUCIONES DE CRÉDITO OPERATIVAS POR EL VALOR DEL CAPITAL AUTORIZADO REGISTRADO
(para el comienzo del año)
capital autorizado, millones de rublos
Literatura
1. Lavrushin O.I. Dinero. Crédito. Banks.: Libro de texto / M.: Knorus, 2006
2. P.N. Gusakov Relaciones monetarias y crediticias internacionales: libro de texto. para universidades / M.: INFRA-M, 2006
3. Zhukov E. F. Teoría general del dinero y el crédito: libro de texto / M .: Unity, 2000
4. Anuario estadístico ruso, 2006
5. Kovalev AP Finanzas. Rotación de dinero. Crédito: libro de texto / R-on-D: Phoenix, 2001
6. Yanova V. V. Economía: libro de texto / M .: Examen, 2007
Capital de préstamo: un conjunto de mercados en los que se lleva a cabo la redistribución de fondos entre prestamistas y prestatarios. Bajo capital de préstamo significa una cierta cantidad de dinero proporcionada por su dueño a otra persona a interés. El movimiento de capital de préstamo se llama crédito. La redistribución de los recursos monetarios en el mercado ocurre con la participación de intermediarios, que son organizaciones como bancos, fondos de inversión. prestatarios la mayoría de las veces son empresas que carecen de capital para implementar sus tareas. Además, los individuos y el gobierno pueden ser prestatarios; este último es necesario para cubrir el déficit presupuestario.
Préstamo: fuentes de formación
El capital de préstamo se forma a partir del dinero liberado en el proceso de reproducción, a saber:
- Beneficios de la organización.
- Parte temporalmente no reclamada del capital de trabajo.
- cargos por depreciación.
- ahorro de los ciudadanos.
- Fondos públicos destinados específicamente al préstamo.
Según las estadísticas, la mayor contribución al capital de préstamo la realizan los ahorros de los consumidores comunes. Si los ciudadanos acumulan una gran cantidad, van al banco a abrir un depósito. A partir de los fondos almacenados en depósitos, los bancos forman préstamos.
Demanda y oferta de capital
Demanda de capital de préstamo- la totalidad de todos los fondos que los prestatarios desean recibir al interés ofrecido por los prestamistas, suministro de capital es la cantidad de ahorro que los prestamistas pueden ofrecer a los prestatarios potenciales en forma de préstamo. La cantidad de oferta está influenciada por factores tales como el ciudadano y la tasa de interés, también llamada el precio del ahorro. en los gráficos, por regla general, está marcado como Sc:
En el gráfico, puede ver que la curva Sc no es muy elástica con respecto al precio de los ahorros; en otras palabras, no importa qué tasa ofrezcan los bancos sobre los depósitos, la mayoría de los ciudadanos seguirán manteniendo el dinero en depósitos bancarios, porque de esta manera aumentar el capital es la forma más familiar y menos riesgosa.
El programa combinado de oferta y demanda de capital de préstamo se vería así:
El punto de intersección muestra la tasa activa de equilibrio (r0) y la cantidad óptima de capital invertido (Q0).
Además de los factores descritos anteriormente, la oferta y la demanda de capital de préstamo está influenciada por lo siguiente:
- El monto de la deuda pública.
- Intensidad de los procesos económicos inflacionarios.
- mercado de divisas.
- El propósito de la política monetaria del país.
- Dependencia de la producción de la estacionalidad.
- El estado de la economía mundial.
Las tendencias del mercado
En los últimos años, han surgido varias tendencias distintas en el mercado de capital de préstamos:
- 1. Liberalización de actividades. El mercado se ha vuelto menos regulado, como resultado de lo cual Número grande nuevos jugadores y se intensificó.
- 2. . Con el tiempo, han aparecido muchas empresas internacionales, incluso en países en desarrollo. La globalización del mercado de capitales de préstamo otorga a las entidades económicas toda una lista de ventajas, por ejemplo, les permite reducir la velocidad de las transacciones, elegir las condiciones más favorables y reducir el riesgo a través de la diversificación internacional. La globalización es en cierta medida una consecuencia de la liberalización.
- 3. Ampliación del kit de herramientas fue causado por la necesidad de encontrar nuevas formas de minimizar el riesgo. Los nuevos instrumentos financieros incluyen, por ejemplo, swaps de tasas de interés de crédito, opciones sobre deudas incobrables, opciones sobre diferenciales de crédito. Los derivados se pueden combinar con los tradicionales: en la práctica crediticia del mundo moderno, los derivados de tasas de interés a menudo se adjuntan a contratos estándar, diseñados para proteger al prestatario de cambios adversos en las tasas de interés.
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- prestatarios - en la persona de personas jurídicas y personas físicas, así como estados que experimentan una escasez temporal de recursos financieros.
Con base en lo anterior, la estructura moderna del mercado de capitales de préstamo se caracteriza por dos rasgos principales;
- temporario;
- institucional.
De forma transitoria, se distingue entre el mercado monetario, en el que se conceden préstamos a corto plazo (hasta 1 año), y el mercado de capitales, en el que se conceden préstamos a medio plazo (de 1 a 5 años) y a largo plazo. (a partir de 5 años o más) se emiten.
Sobre una base institucional, el mercado de capitales de préstamos moderno supone la existencia de un mercado (capital social o mercado de valores) y un mercado de capitales de deuda (sistema crediticio y bancario). Además, el mercado de valores se divide en el mercado primario, donde se venden y compran las emisiones de valores, y el mercado secundario (cambio), donde se venden y compran los valores previamente emitidos. Existe un mercado de valores extrabursátil (callejero) donde se venden valores que, por una razón u otra, no pueden venderse en la bolsa.
Ambos signos del mercado de capital de préstamo son típicos de todos los países desarrollados, sin embargo, por supuesto, el estado del mercado nacional se juzga por el segundo signo (institucional), en particular por la presencia y el grado de desarrollo de sus dos niveles principales:
— sistema crediticio y bancario;
Hay cinco funciones principales del mercado de capital de préstamo:
- el primero - el servicio de circulación de mercancías a través del crédito;
- el segundo - la acumulación de ahorros monetarios de personas jurídicas, personas naturales y el estado, así como clientes extranjeros;
- el tercero - la transformación de fondos monetarios directamente en capital de préstamo y su uso en forma de inversiones de capital para servir al proceso de producción;
- cuarto - servir al Estado ya la población como fuentes de capital para cubrir el gasto público y de consumo;
- el quinto - la aceleración de la concentración y centralización del capital para la formación de poderosos grupos financieros e industriales.
También se debe tener en cuenta que:
- en primer lugar, las primeras tres funciones comenzaron a usarse activamente en los países industrializados solo en el período de posguerra;
- en segundo lugar, en las primeras cuatro funciones, el mercado actúa como una especie de intermediario en el movimiento de capitales;
- en tercer lugar, todas las funciones tienen por objeto garantizar el funcionamiento eficaz del sistema de economía regulada por el Estado.
Las funciones del mercado de capitales de préstamo están determinadas por su esencia y el papel que desempeña en el sistema de gestión pública.
4. Características del desarrollo del mercado de capitales de préstamo
El nivel de desarrollo de los mercados nacionales de capitales de préstamo está determinado por una serie de factores, entre los que se encuentran:
- desarrollo económico del país;
- tradiciones de funcionamiento en el país del mercado de crédito y del mercado de valores;
- el nivel de acumulación de producción en el país;
El liderazgo incondicional entre los factores anteriores pertenece al primero, es decir, el nivel de desarrollo económico del país.
Es obvio que los tres centros mundiales de desarrollo económico corresponden en mayor medida a este criterio: EE.UU.; Europa Oriental; Japón.
En estos países, existen poderosos mercados desarrollados y capital de préstamo, aunque para ser justos, debe señalarse que incluso entre los mercados de capital de préstamo en estos países existen ciertas diferencias.
El más poderoso es el mercado de capitales de préstamo de los Estados Unidos. Se distingue por la ramificación, la presencia de dos eslabones poderosos: el sistema crediticio y el mercado de valores, un alto nivel de acumulación de capital y una amplia internacionalización.
Y en la actualidad, la situación en el mercado de capitales de EE. UU. determina en gran medida la situación del mercado en el mercado de capitales global.
— gravitación a la estructura de los mercados de capitales de préstamo de los países de Occidente.
Esto se explica por el hecho de que la mayoría de los países en desarrollo fueron colonias de países europeos durante mucho tiempo, así como por la influencia económica y financiera de largo plazo de los Estados Unidos en América Latina, que en gran medida predeterminó el desarrollo de la estructura. de los mercados de capitales nacionales de la mayoría de los países en desarrollo.
5. Formación del mercado de capital de préstamo en Rusia
La transformación de la economía rusa de un comando administrativo a un mercado requirió la creación de un mercado de capital de préstamo en Rusia para atender las necesidades de la economía. Sin embargo, el verdadero desarrollo del mercado de capitales crediticios en el país es posible con el correspondiente desarrollo de otros mercados, tales como:
- el mercado de los medios de producción;
- mercado de bienes de consumo;
- el mercado laboral;
- Mercado inmobiliario.
Todos estos mercados necesitan dinero, que es proporcionado por el mercado de capital de préstamo.
Cabe señalar que ciertos elementos del mercado de capital de préstamo en Rusia existen desde hace mucho tiempo:
— Creación y garantía integral del mercado de valores estatal;
2. El mecanismo de funcionamiento del sistema crediticio.
3. Formas de crédito.
4. El problema de la competencia precio y no precio en el mercado crediticio.
5. Regulación estatal de las entidades financieras y de crédito.
6. Problemas de formación del sistema crediticio en Rusia.
1. La estructura del sistema crediticio de los países occidentales.
- bancos comerciales especializados.
3. Sector parabancario:
— sociedades de inversión;
— sociedades financieras;
- Las compañías de seguros;
- fundaciones benéficas;
— asociaciones de ahorro y préstamo;
- las cooperativas de crédito.
La estructura similar del sistema de crédito es típica de la mayoría de los países industrialmente desarrollados modernos. Sin embargo, según el grado de desarrollo de ciertos eslabones estructurales del sistema crediticio, los países difieren significativamente entre sí.
Así, el más desarrollado es el sistema crediticio estadounidense, por el que se guían los países industrializados a la hora de formar su sistema crediticio.
En el sistema crediticio de los países de Europa Occidental, los sectores bancario y de seguros han recibido el mayor desarrollo. Además, en Alemania el sector bancario se basa en bancos comerciales, de ahorro e hipotecarios. Francia se caracteriza por la división del eslabón bancario principalmente en depósitos comerciales, bancos de negocios, que realizan las funciones de inversión, y cajas de ahorro.
El sistema de crédito moderno de Japón se formó en el período de posguerra principalmente sobre el modelo estadounidense y, en consecuencia, tiene un sistema de tres niveles. mayor desarrollo recibió el sector bancario basado en bancos urbanos (comerciales), de ahorro y de inversión. En el sector parabancario, solo se han generalizado las compañías de seguros y de inversión.
Los sistemas crediticios de la mayoría de los países en desarrollo por lo general están subdesarrollados. Tienen un sistema crediticio de dos niveles, representado por el banco central nacional y el sistema de bancos comerciales. Sin embargo, cabe señalar que varios países asiáticos, así como países latinoamericanos (Corea del Sur, Singapur, Tailandia, India, México, Brasil, Perú) tienen una estructura de tres niveles bastante desarrollada y están cerca en su nivel de sistemas crediticios en Europa occidental.
2. El mecanismo de funcionamiento del sistema crediticio.
El sistema de crédito moderno es una combinación de varias instituciones financieras que operan en el mercado de capital de préstamo. A través del sistema crediticio se realizan la esencia y funciones del crédito.
La esencia del crédito se manifiesta en sus funciones. A su vez, la función del crédito es una manifestación de su esencia, una expresión de la finalidad social del crédito. El crédito realiza tres funciones principales:
- distributivo;
- emisión;
- control.
función de distribución - la distribución de dinero sobre una base retornable. Se implementa en el proceso de proporcionar fondos a empresas y organizaciones en los términos de reembolso y pago.
La función de emisión es la creación de medios crediticios de circulación y sustitución del efectivo. Se manifiesta en el hecho de que los medios de pago se crean en el proceso de préstamo, es decir, junto con el efectivo, entra en circulación dinero en forma distinta al efectivo.
La función de control es el control sobre la eficiencia de las actividades de las entidades económicas. Se manifiesta en el control integral de la actividad económica de la entidad que recibió el préstamo.
Los préstamos bancarios a personas jurídicas se llevan a cabo con estricta observancia de los principios de préstamo, que son la base, elemento principal sistemas crediticios. Los principios del préstamo reflejan la esencia y el contenido del préstamo, así como los requisitos de las leyes básicas en el campo de las relaciones crediticias.
Hay cinco principios básicos de préstamo:
- urgencia;
- devolver;
- pago;
- diferenciación;
- seguridad de los préstamos.
La urgencia del préstamo significa que el préstamo debe ser reembolsado en un plazo estrictamente definido. La urgencia del préstamo es una condición necesaria para el reembolso del préstamo. El período de préstamo especificado en el contrato es el tiempo máximo para que el prestatario mantenga los fondos. La violación del término desvirtúa la esencia del préstamo, pierde su verdadero propósito.
Reembolso significa que después del final del período del préstamo, los fondos deben ser devueltos. El crédito como categoría económica difiere de otras categorías de relaciones entre mercancías y dinero en que el movimiento de dinero aquí ocurre en términos de reembolso.
El pago del préstamo significa que el prestatario debe pagar al banco una cierta tarifa por el uso temporal de los fondos prestados por el banco. En la práctica, este principio se implementa utilizando el mecanismo de interés bancario.
El interés bancario es una tarifa que recibe el prestamista del prestatario por el uso de los fondos prestados.
La tasa de interés depende de los siguientes factores:
- Demanda de crédito de personas jurídicas y personas físicas;
- la tasa pagada por el banco a sus clientes en cuentas de depósito de varios tipos;
- el plazo del préstamo, es decir, cuanto mayor sea el plazo del préstamo, mayor será el riesgo y, en consecuencia, el importe de los intereses del préstamo;
- el grado de seguridad del préstamo, es decir, cuanto menor sea la seguridad del préstamo, mayor será el valor del interés del préstamo;
- el nivel de inflación en el país y la estabilidad de la circulación monetaria.
El valor real de los intereses del préstamo se establece en la práctica, teniendo en cuenta la totalidad de los factores antes mencionados.
La diferenciación de los préstamos significa que los bancos no deben tener el mismo enfoque para resolver el problema de otorgar un préstamo a los clientes que lo solicitan. Con base en el trabajo preliminar realizado para evaluar la solvencia de los posibles prestatarios, el banco selecciona a los más confiables entre ellos y solo con ellos realiza un trabajo adicional para concluir un contrato de préstamo.
La seguridad de los préstamos como principio del préstamo significa que los bienes, valores y garantías del prestatario permiten al prestamista estar seguro de que la devolución de los fondos emitidos se realizará en tiempo. Para garantizar el reembolso oportuno del préstamo, los prestamistas en virtud del acuerdo designan una prenda, garantía o garantía bancaria, así como las obligaciones en otras formas previstas por la ley.
3. Formas de crédito
En el proceso de préstamo, se utilizan varias formas de crédito. En condiciones de mercado, se implementan las siguientes formas de crédito:
- comercial;
- banca;
- consumidor;
- hipoteca;
- interbancario;
- estado;
- internacional.
Un préstamo comercial es un préstamo que los vendedores de bienes y los compradores dejan en forma de mercancía en forma de aplazamiento o pago a plazos por los bienes vendidos o los servicios prestados. Esta forma de crédito se utiliza para acelerar la venta de bienes.
Se emite un préstamo en forma de pagaré, una factura pagada a través de un banco comercial. La peculiaridad de este crédito es el hecho de que el capital de préstamo se fusiona aquí con el capital industrial. La tarea principal es acelerar el proceso de venta de bienes para obtener el beneficio contenido en ellos. También debe tenerse en cuenta que el interés de un préstamo comercial está incluido en el precio de los bienes y el monto del pagaré.
Un préstamo bancario es un préstamo otorgado en forma de préstamos en efectivo por bancos comerciales y otras instituciones de crédito a personas jurídicas y personas físicas, así como al estado y clientes extranjeros. Un préstamo bancario excede los límites de un préstamo comercial en tamaño, términos, direcciones, es decir, tiene un alcance más amplio.
Un préstamo bancario se clasifica según el período de uso y el tipo de prestatario.
Un préstamo de consumo es un préstamo otorgado companías comerciales y las instituciones de crédito no bancario especializadas a la población para la adquisición de bienes duraderos con pago a plazos.
Dicho préstamo se otorga tanto en efectivo como en forma de mercancía. El plazo de uso de los fondos de crédito es de hasta tres años, y el porcentaje para su uso es del 10 al 25%.
Préstamo hipotecario: un préstamo emitido para la adquisición o construcción de viviendas o la compra de terrenos. Por lo general, lo proporcionan los bancos y las instituciones financieras no bancarias especializadas. El interés del préstamo es del 15 al 30%. El préstamo hipotecario más desarrollado en Inglaterra, EE. UU., Canadá.
Un préstamo interbancario es un préstamo que los bancos se otorgan entre sí cuando algunos bancos tienen escasez, mientras que otros tienen un exceso de recursos crediticios. Cabe señalar que el tamaño de dichos préstamos en una economía de funcionamiento estable es bastante significativo.
Una variedad de crédito interbancario en las relaciones entre entidades comerciales es un préstamo intereconómico.
Préstamo estatal: un préstamo en el que el prestatario es el estado o las autoridades locales, y el préstamo en sí toma la forma de un préstamo estatal, implementado a través del Banco Central y las instituciones financieras y de crédito.
El crédito internacional — el crédito que cubre las relaciones económicas entre el estado y las organizaciones económicas internacionales. Hay crédito internacional en forma de crédito comercial y bancario.
El sistema de crédito moderno incluye dos conceptos principales:
- un conjunto de relaciones de crédito y liquidación y pago basadas en ciertas formas y métodos de préstamo;
— un conjunto de instituciones financieras y de crédito operativas.
El primer concepto suele estar asociado al movimiento de capital de préstamo en forma de diversas formas de crédito, y el segundo significa que el sistema crediticio, a través de sus diversas instituciones, acumula temporalmente fondos prestados libres y dirigidos a personas jurídicas, así como la estado.
El sistema de crédito funciona a través de un mecanismo de crédito, el cual es:
- en primer lugar, un sistema de conexiones para la acumulación y movilización de capital monetario entre las entidades de crédito y los diversos sectores de la economía;
— en segundo lugar, las relaciones relacionadas con la redistribución del capital dinerario entre las propias entidades de crédito en el marco del actual mercado de capitales;
- en tercer lugar, la relación entre las entidades de crédito y los clientes extranjeros. El mecanismo crediticio también incluye todos los aspectos de las actividades de préstamo, inversión, financiación, intermediación y redistribución del sistema crediticio frente a sus instituciones.
El sistema de crédito juega un papel importante:
- en el mantenimiento de una alta tasa de acumulación económica nacional, que es típica de la mayoría de los países industrializados;
- en la solución del problema de la venta de bienes y servicios en el mercado;
- en la formación de condiciones internacionales para la reproducción.
En presencia de patrones generales de desarrollo, los sistemas crediticios de países individuales se caracterizan por sus propios
peculiaridades En el siglo 19 Inglaterra tenía el sistema crediticio más desarrollado y extenso. Estados Unidos es ahora un líder de este tipo en muchos aspectos. Otros países occidentales a menudo buscan adoptar las formas y métodos organizacionales de las instituciones financieras estadounidenses, especialmente las compañías de inversión y seguros, los fondos de pensiones y las organizaciones de crédito al consumo. Para varios países
Europa Occidental, sin embargo, se caracteriza por instituciones públicas de crédito de mayor escala y carácter universal que en los Estados Unidos.
4. El problema de la competencia de precios y no precio en el mercado crediticio
El desarrollo de un sistema de crédito multinivel eleva la competencia a un nuevo nivel, cambiando sus formas y métodos. Sin embargo, cabe señalar que las posibilidades de competencia de precios para las entidades financieras, crediticias y bancarias son bastante limitadas. Esto se debe a una serie de restricciones objetivas que existen en el mercado crediticio. En primer lugar, esta es la presencia de un indicador financiero y crediticio como la tasa de descuento (o tasa de refinanciamiento), es decir, la tasa de interés a la que el Banco Central compra las obligaciones de deuda de los bancos y las empresas. Por supuesto, este indicador es bastante condicional, sin embargo, los precios de los recursos comprados por las instituciones financieras y los préstamos emitidos por ellas se ubican alrededor de este indicador. Además, en varios países, la fijación de tasas de interés sobre los depósitos a plazo y de ahorro está regulada por ley y, en general, está prohibido el pago de intereses sobre las cuentas corrientes. Todo esto obliga a los bancos comerciales a recurrir a la no competencia de precios, es decir, a ofrecer a sus clientes condiciones que tengan en cuenta no sólo el interés material de los clientes. Cabe señalar que las cajas de ahorro de los países industrializados tienen grandes ventajas sobre las comerciales, ya que sus tipos de interés no están controlados por ley. Esto, por supuesto, permite pagar un mayor interés por los depósitos, lo que otorga importantes ventajas a las cajas de ahorros a la hora de captar ahorros de la población;
Las compañías de seguros y los fondos de pensiones también utilizan ampliamente métodos sin competencia de precios (términos especiales de los contratos, términos flexibles de las pólizas de seguro que pueden satisfacer ciertas necesidades del cliente).
En materia de préstamos y concesión de créditos, la competencia entre entidades financieras tiene un carácter específico. En cualquier grupo de instituciones financieras de crédito, la tasa de interés de los préstamos es fijada por el llamado "liderazgo en yenes", es decir, está determinada por un pequeño grupo de monopolios bancarios.
5. Regulación estatal de las entidades financieras y de crédito
La regulación estatal de las instituciones financieras y de crédito es uno de los elementos más importantes en el desarrollo y formación del sistema crediticio.
Las principales direcciones de la regulación estatal son:
— política del Banco Central en relación con las instituciones financieras y de crédito;
— política fiscal del estado;
- participación del Estado en entidades de crédito mixtas o estatales;
— regulación legislativa actividades de diversas instituciones del sistema crediticio y financiero.
En la mayoría de los países industrializados, la política del Banco Central se extiende principalmente a los bancos comerciales y de ahorro y se lleva a cabo de las siguientes formas.
1. La política contable del Banco Central consiste en contabilizar y redescontar las letras de cambio comerciales recibidas de los bancos comerciales, que a su vez las reciben de los industriales, comerciales y compañías de transporte. El Banco Central emite recursos crediticios para el pago de las facturas y fija la denominada tasa de descuento. La política general generalmente se combina con la regulación estatal de las tasas de interés sobre depósitos y préstamos.
2. La segunda forma es la determinación por el Banco Central de la norma de encaje legal para los bancos comerciales. El significado de esta forma de regulación radica en que los bancos comerciales están obligados a mantener parte de sus recursos crediticios en cuentas libres de interés en el Banco Central. Al cambiar el coeficiente de reserva, el Banco Central amplía o limita la expansión crediticia de los bancos comerciales en el mercado crediticio del país.
3. La tercera forma de regulación son las operaciones del Banco Central en el mercado abierto con organismos estatales a través de su compra y venta a instituciones de crédito y financieras. Al mismo tiempo, todas las instituciones financieras y de crédito, de acuerdo con la legislación, están obligadas a comprar una cierta parte de los bonos del gobierno del Banco Central, financiando así el déficit del presupuesto estatal.
4. La cuarta forma de regulación es la incidencia directa del Banco Central sobre el sistema crediticio a través de instrucciones directas, directivas, órdenes y cartas, así como la aplicación de sanciones por su incumplimiento.
Los principales métodos de política monetaria del Banco Central de Rusia se formulan en el art. 35 de la Ley del Banco de Rusia:
— tipos de interés de las operaciones del Banco de Rusia;
— normas de reservas obligatorias depositadas en el Banco de Rusia;
- operaciones de mercado abierto;
— refinanciación de bancos;
— regulación de la moneda;
— establecer puntos de referencia para el crecimiento de la oferta monetaria;
- restricciones cuantitativas directas.
Con respecto a las tasas de interés de las operaciones del Banco de Rusia, la ley establece que el Banco de Rusia puede establecer una o más tasas de interés para diferentes tipos de operaciones o seguir una política de tasas de interés sin fijar la tasa de interés.
El sistema de refinanciación se refiere a las formas, el procedimiento, las condiciones, los términos y los límites de los préstamos del Banco de Rusia a los bancos e instituciones de crédito para regular la liquidez del sistema bancario.
Las tasas de interés del Banco de Rusia son las tasas mínimas a las que realiza sus operaciones. El cambio en la tasa de refinanciamiento es un cambio en el precio de los recursos crediticios adicionales proporcionados por el Banco Central a los bancos comerciales. El Banco Central de Rusia utiliza activamente la tasa de refinanciación como instrumento de su política monetaria.
Los coeficientes de reservas obligatorias representan las normas de deducciones obligatorias de los bancos comerciales de los recursos prestados a una cuenta de reserva en el Banco Central.
Su finalidad es doble: por un lado, el papel de freno de la emisión por parte de los bancos comerciales, y por otro, un instrumento para la regulación actual de la liquidez en el mercado de dinero. Un aumento de los requisitos de reserva conduce a una reducción de los recursos crediticios de los bancos ya un aumento de los préstamos. El mecanismo de utilización del encaje legal es el mismo que el de las tasas de refinanciamiento. En caso de necesidad de restricción crediticia, los índices de reserva aumentan y durante la expansión crediticia disminuyen. El monto de las reservas requeridas, el procedimiento para su depósito en el Banco de Rusia lo establece la Junta Directiva del Banco Central de la Federación Rusa.
Las operaciones en el mercado abierto significan la compra y venta por parte del Banco de Rusia de pagarés comerciales y otros, bonos del gobierno y otros valores que devengan intereses.
La esencia de este instrumento es la compra o venta de valores por parte del Banco Central de la Federación Rusa a sus expensas. Al comprar valores, el Banco Central aumenta la cantidad de dinero en circulación, al venderlos saca de circulación algunos de ellos.
En la actualidad, las operaciones de mercado abierto se están volviendo cruciales debido a que se trata de una herramienta regulatoria más flexible en comparación con la política de tasa de interés y la política de encaje legal. Esto, por supuesto, muestra la preferencia por los métodos de mercado para regular la economía sobre los administrativos.
La refinanciación se refiere a los préstamos del Banco de Rusia a los bancos comerciales, incluida la contabilidad y el redescuento de los pagarés. La principal forma de préstamo a los bancos comerciales del Banco Central de la Federación Rusa en la actualidad es un préstamo de empeño garantizado por valores gubernamentales.
Bajo intervenciones cambiarias se entiende como la compra-la-venta por parte del Banco de Rusia de moneda extranjera contra la rusa en los mercados interbancarios o cambiarios para influir en el tipo de cambio del rublo y la demanda y oferta total de dinero en la economía. Al regular el tipo de cambio, el Banco Central de la Federación Rusa afecta las exportaciones, las importaciones, el comercio exterior y los precios internos, y muchos otros parámetros de la economía rusa.
Bajo limitación cuantitativa directa el establecimiento del Banco Central de la Federación Rusa de niveles máximos de tasas para ciertos tipos de operaciones y transacciones, restricción directa de préstamos, congelación de tasas de interés, regulación directa de tipos específicos de crédito para bancos e instituciones de crédito.
De acuerdo con la Ley del Banco Central de la Federación Rusa, este último tiene derecho a aplicar restricciones cuantitativas directas en casos excepcionales, con el fin de llevar a cabo una política monetaria estatal unificada y solo después de consultar con el Gobierno de Rusia.
Como ya se señaló, las principales áreas de regulación estatal de las instituciones financieras y de crédito, además del mecanismo del Banco Central, incluyen las siguientes:
1. Política fiscal estatal. Consiste en cambiar las tasas impositivas sobre las utilidades recibidas por las instituciones financieras. Así, un aumento en las tasas impositivas puede contribuir a una disminución en las operaciones de préstamo y un aumento en las tasas de interés. Por el contrario, la reducción de las tasas impositivas conduce a la expansión de tales operaciones y a la reducción de las tasas de interés.
2. Participación del Estado en las actividades de las instituciones financieras y de crédito. A través de este método, el estado tiene un impacto bastante efectivo en el funcionamiento de todo el sistema crediticio del país. Este método está bastante extendido en Europa occidental y los países en desarrollo.
3. La influencia significativa en la regulación del sistema de crédito es proporcionada por medidas legislativas realizadas por el gobierno central y los gobiernos locales. Desarrollan paquetes de leyes y reglamentos que rigen Varias áreas actividades de las instituciones financieras y de crédito.
Así, la regulación estatal del sistema crediticio es un mecanismo complejo, hasta cierto punto efectivo y bastante contradictorio, que ha atravesado un gran número de difíciles etapas de adaptación y serios cambios estructurales en su desarrollo.
6. Problemas de formación del sistema crediticio en Rusia.
La creación de un sistema crediticio moderno en Rusia estuvo precedida por un largo período histórico, que está determinado por las condiciones socioeconómicas específicas para el desarrollo de nuestro país.
Durante más de setenta años de historia, el sistema crediticio de Rusia ha pasado por varias etapas de su desarrollo, pero las características principales de todo el período pasado fueron la orientación hacia métodos administrativos de gestión de la economía, la máxima concentración de recursos financieros y poder. funciones en agencias gubernamentales y total inconsistencia con los sistemas crediticios de los países industrializados.
En la última etapa del funcionamiento del comando administrativo, el sistema de crédito de la URSS se veía así:
- Banco Estatal de la URSS;
- Stroybank de la URSS;
— Banco de comercio exterior;
— sistema Gostrudsberkass;
— Gosstrakh e Ingosstrakh.
Es decir, el mercado crediticio de la URSS estaba dominado por seis monopolistas absolutos que se repartían este mercado entre ellos.
Cabe señalar que el funcionamiento administrativo y de mando a largo plazo del sistema crediticio mostró su baja eficiencia. La mayoría de los préstamos a las empresas no fueron devueltos y los bancos prácticamente cumplieron la función de no prestar, sino financiar a las empresas. En estas condiciones, a mediados de los 80. se hizo un intento de formar un sistema crediticio de dos niveles en el país, sin embargo, bastante específico.
En el nivel superior estaba el Banco Estatal de la URSS, liberado de funciones inusuales para él. En el segundo nivel había cinco bancos especializados. El sistema de instituciones de crédito no bancarias volvió a ser prácticamente inexistente.
Como respuesta a las consecuencias negativas de esta reforma bancaria, comenzaron a crearse bancos comerciales y cooperativos en el país, principalmente a partir del ahorro monetario de diversas industrias y de la población.
A fines de 1990, el Soviet Supremo de la URSS adoptó una ley que finalmente estableció un sistema bancario de dos niveles en la forma del Banco Central de la Federación Rusa, la Caja de Ahorros y los bancos comerciales, que recibió un estatus independiente en el campo de la captación de depósitos, políticas de crédito e intereses.
En la actualidad, la estructura del sistema crediticio ruso es la siguiente:
1. El Banco Central de Rusia.
2. Sistema bancario:
- bancos comerciales;
— Banco de Ahorros de Rusia;
- otros bancos especializados.
3. Entidades financieras y de crédito especializadas:
- Las compañías de seguros;
— fondos de pensiones no estatales;
— sociedades de inversión;
— empresas financieras y constructoras. Por supuesto, la nueva estructura del sistema crediticio refleja en mayor medida las necesidades de una economía de mercado civilizada.
Al mismo tiempo, el proceso de formación del sistema crediticio reveló ciertos problemas y falencias en todos sus eslabones estructurales. Los principales incluyen los siguientes:
- la existencia de pequeños bancos comerciales que, debido a una base financiera débil, no pueden hacer frente a las necesidades de los clientes;
- la posición de monopolio e irrestricto en el mercado bancario continúa ocupando la Caja de Ahorros;
- la ausencia de una ley sobre la propiedad de la tierra como base para la creación de bancos hipotecarios;
- falta de condiciones reales para el desarrollo del mercado de valores corporativos como base para el funcionamiento de los bancos de inversión;
—ausencia de una base legislativa real para regular el mercado de instituciones no bancarias especializadas.
Todos estos problemas obstaculizan significativamente el desarrollo del sistema crediticio de Rusia en su rápido acercamiento al estado de los sistemas crediticios de los países industrializados.
Preguntas de control
1. ¿Cuál es la estructura del sistema crediticio de los países occidentales?
2. Describir el mecanismo de funcionamiento del sistema crediticio.
3. ¿Cuál es el problema de la competencia de precios y no precios en el mercado crediticio?
4. Mencione las principales formas de crédito.
5. ¿Cuál es la necesidad de una regulación estatal de las instituciones financieras y de crédito?
6. ¿Cuáles son los problemas de formación del sistema crediticio en Rusia?
Tema 17. Sistema bancario
1. El concepto de sistema bancario, sus elementos y propiedades.
2. Formas de desarrollo y reforma del sistema bancario de Rusia.
1. El concepto de sistema bancario, sus elementos y propiedades
Si los bancos, las instituciones de crédito y las organizaciones económicas que realizan operaciones bancarias individuales operan en un número suficiente en un país, generalmente hablan de la presencia de un sistema bancario en el país.
Sin embargo, esto no es del todo cierto, porque cualquier sistema: debe contener todos los elementos necesarios en determinadas proporciones;
- no debe contener elementos innecesarios, innecesarios;
- entre los elementos del sistema debe llevarse a cabo interacción efectiva, como resultado de lo cual se realizan todas las funciones necesarias del sistema, que es incomparablemente más rico que la simple suma de las funciones de sus elementos individuales;
- los elementos del sistema se definen, limitan y complementan entre sí;
- como regla general, un sistema ingresa a otro sistema más amplio, donde también interactúa con otros elementos y realiza su propia función especial.
Con respecto a la banca, estos principios generales significan lo siguiente.
1. El país cuenta con un número suficiente de bancos operativos y otras instituciones de crédito.
2. El país no cuenta con:
- bancos que no han iniciado operaciones;
— no previsto por la legislación de las organizaciones dedicadas a actividades bancarias;
— entidades de crédito que realizan operaciones bancarias sin licencia estatal.
3. Hay un mecanismo que realiza solo su inherente responsabilidades funcionales establecidos por el Banco Central del país.
4. En el país operan una variedad de tipos económicamente viables de bancos comerciales y otras instituciones de crédito.
5. Los bancos y otras instituciones de crédito interactúan de diversas formas:
- con la clientela;
— con el Banco Central del país y otros organismos el poder del Estado y gestión;
— entre sí y con organizaciones de apoyo.
El sistema bancario, como parte integral, está incluido en un gran sistema -el sistema crediticio del país, y el sistema crediticio- en sistema económico países. Esto significa que las actividades y el desarrollo de los bancos deben considerarse en estrecha relación con la producción, circulación y consumo de bienes materiales e inmateriales. En sus actividades prácticas, los bancos se entretejen orgánicamente en el mecanismo general para regular la vida económica, interactuando estrechamente con los sistemas presupuestario e impositivo, el sistema de precios y las condiciones de la actividad económica extranjera.
Los bancos que operan en el país pueden tener una organización de uno o dos niveles. La opción de un solo nivel es válida cuando no hay banco central en el país, o solo hay un banco central. Por supuesto, en este caso es demasiado pronto para hablar del sistema bancario.
El sistema bancario como elemento de una economía de mercado civilizada solo puede tener dos niveles. El primer nivel superior es el banco central. El segundo nivel, más bajo, son los bancos comerciales y las instituciones de crédito. La necesidad de crear un sistema de bancos de dos niveles se debe a la naturaleza contradictoria de las relaciones de mercado que, por un lado, requieren la libertad empresarial y la disposición de los recursos financieros privados, que es proporcionada por elementos del nivel inferior: comercial. bancos, y por otro lado, la necesidad de una cierta regulación estatal, que requiere una institución especial en forma de banco central.
El banco central del país es el principal eslabón del sistema bancario de cualquier estado. Es un intermediario entre el estado y la economía. La mayoría de las veces, el banco central es propiedad del estado. Llevando a cabo sus actividades a nivel macro, refleja el interés nacional, sigue una política no en interés de esta o aquella región, este o aquel grupo de sectores de la economía nacional, sino en interés del estado en su conjunto.
Tradicionalmente, el banco central realiza cuatro funciones principales:
— lleva a cabo la emisión monopólica de billetes de banco;
- es un banco de bancos;
- es un banquero del gobierno;
— lleva a cabo la regulación monetaria y la supervisión bancaria.
Cabe señalar que todas las funciones del banco central están interconectadas. Al prestar al estado ya los bancos, el banco central crea así instrumentos crediticios de circulación. Llevar a cabo la emisión y el pago de las obligaciones del gobierno, afecta el nivel de interés del préstamo. Las funciones enumeradas del banco central crean requisitos previos reales para que realice las funciones de regular todo el sistema monetario del país y, por lo tanto, regular la economía. La función de regulación monetaria y supervisión bancaria es en la etapa actual la función más importante del banco central.
Los bancos comerciales representan el segundo nivel del sistema bancario. Concentran la parte empresarial de los recursos crediticios y atienden directamente a personas jurídicas y personas naturales. Los bancos comerciales son el principal eslabón del sistema bancario del país. Según el nivel de especialización, los bancos comerciales se dividen en:
- universal, es decir, realizando prácticamente todo tipo de operaciones bancarias;
- especializado, es decir, realizando, por una u otra razón, una especialización en determinados tipos de operaciones bancarias.
Las principales funciones de los bancos comerciales son:
- movilización de fondos temporalmente libres de personas jurídicas y personas físicas y su transformación en capital;
- préstamos a personas jurídicas y personas físicas, así como al estado;
- Servicios de liquidación y caja para clientes. Los bancos comerciales en la mayoría de los países occidentales están realizando actualmente varias operaciones para satisfacer las necesidades financieras de todo tipo de clientes, desde el depositante individual hasta una gran empresa. Los grandes bancos realizan hasta 300 tipos de operaciones y servicios para sus clientes: mantenimiento de cuentas de depósito, emisión de préstamos diversos, compra y venta de valores, operaciones por poderes, almacenamiento de valores, etc. Gracias a esto, los bancos comerciales están constantemente e indisolublemente vinculados. con casi todas las partes del proceso reproductivo.
Una manifestación concreta de las funciones bancarias son las operaciones de un banco comercial.
2. Formas de desarrollar y reformar el sistema bancario de Rusia.
1998 fue el año más dramático para el sistema bancario ruso. La crisis financiera asestó el golpe más duro a los bancos comerciales y reveló las debilidades del sistema bancario ruso, que, por supuesto, necesita una reforma sustancial.
Después del 17 de agosto de 1998, el Banco de Rusia tomó una serie de medidas urgentes para crear condiciones favorables para la reestructuración y recapitalización del sistema bancario, prohibiendo, en particular, el pago del capital autorizado en moneda extranjera y limitando la parte del pago en activos tangibles. Simultáneamente, el Banco de Rusia comenzó a resolver tareas a largo plazo. El principal es la reestructuración de todo el sistema bancario de Rusia.
Los principales objetivos de la reestructuración son destacar un núcleo viable del sistema bancario, aumentar su capital, mejorar la calidad de los activos y crear una base de recursos a largo plazo para un servicio al cliente de alta calidad.
El programa se basa en la agrupación de los bancos en función de su situación financiera real y del papel que desempeñan en la economía regional. Todos los bancos se dividieron en cuatro grupos.
Primer grupo— bancos que operen de manera estable con una base de capital a largo plazo que no experimenten dificultades significativas para administrar la liquidez actual y que puedan operar sin apoyo estatal adicional.
Segundo grupo - bancos regionales de trabajo estables, que se convertirán en la columna vertebral del futuro sistema bancario regional de Rusia.
Tercero grupo: grandes bancos individuales que han perdido su capital y no pueden continuar sus operaciones bancarias de forma independiente, algunos no son recomendables para cerrar debido a los altos costos y consecuencias económicas y sociales.
A cuatro el grupo incluye bancos arruinados y poco prometedores, sujetos incondicionalmente al cierre. Entre ellos se incluyeron más de 300 bancos.
De fundamental importancia es la cuestión de la estructura del sistema bancario ruso. Por supuesto, es importante para el país contar con una "gama" completa de bancos que respondan a las necesidades reales de una economía de mercado. Para ello es necesario:
— liquidar el monopolio de Sberbank en el trabajo con los fondos de la población;
- crear un marco legislativo y legal y condiciones reales para la formación de un sistema parabancario, que incluya toda la gama de instituciones para trabajar con los fondos de la población bajo el control legislativo incondicional del estado;
- crear bancos especializados en el país, como un banco de desarrollo, un banco de exportación-importación, un banco agrícola, un banco hipotecario y un banco de cooperación crediticia;
- crear condiciones que no permitan privilegios para bancos individuales, incluidos los creados con la participación del estado;
- crear condiciones para apoyar la red regional de bancos como condición para el desarrollo de las fuerzas productivas de las regiones.
Una dirección importante en el desarrollo del sistema bancario en el futuro es la restauración de la confianza en el sistema bancario, ya que una de las consecuencias más severas de la crisis de 1998 fue la pérdida de confianza de la población, y en un aspecto más amplio, de todos los inversionistas en el sistema bancario. Como resultado, el mercado interbancario ha sido destruido, los recursos de los bancos han disminuido drásticamente y la cantidad de efectivo de la población ha aumentado considerablemente, lo que provoca una presión adicional sobre el tipo de cambio del rublo.
Relacionado con el tema anterior está la cuestión de aumentar la atención de los bancos para limitar los riesgos de mercado. Por supuesto, el negocio bancario se encuentra entre los diez tipos de actividad humana más peligrosos y riesgosos. Por lo tanto, es necesario mejorar el procedimiento actual para regular los riesgos de mercado, en particular, para tener en cuenta la evaluación cuantitativa de los riesgos de mercado al calcular el índice de adecuación de capital del banco.
La implementación de todas estas medidas restablecerá la actividad del sistema bancario ruso y creará las condiciones para intensificar su trabajo con el sector real de la economía, aumentará la responsabilidad de los gerentes y accionistas bancarios por el resultado de sus actividades de gestión bancaria.
Preguntas de control
1. Definir el concepto de sistema bancario.
2. Mencione los principales elementos y propiedades del sistema bancario.
3. ¿Cuáles son las formas de desarrollo del sistema bancario en Rusia?
Tema 18. Mercado de valores
1. Conceptos básicos del mercado de valores.
2. Valores estatales y municipales.
3. Valores corporativos.
4. Organización del mercado de valores. Bolsa.
1. Conceptos básicos del mercado de valores
Un elemento importante de una economía de mercado que funcione eficazmente es el mercado de valores, que, como elemento, está incluido en el sistema del mercado financiero.
Es bien sabido que el mercado financiero se divide en dos partes:
— mercado de capital social;
- mercado de capitales de deuda.
El mercado de capital de préstamo está representado en una economía de mercado por el sistema crediticio y bancario del país.
El mercado de capitales accionarios es un mercado de valores, es decir, aquella parte del mercado financiero que brinda la posibilidad de una pronta transferencia de fondos a diversos sectores de la economía y promueve la inversión. Así, la tarea clave del mercado de valores es atraer inversiones que determinen las posibilidades de desarrollo económico a largo plazo. Además, el mercado de valores es uno de los instrumentos más importantes de la política presupuestaria del Estado.
El objeto principal que funciona en este mercado es un valor. En la literatura económica moderna, hay muchas definiciones de este concepto. Sin embargo, la mayoría de los economistas están de acuerdo en que un valor es un documento especialmente diseñado que expresa las relaciones de propiedad entre las partes, lo que confirma el derecho de su propietario a cualquier propiedad o su equivalente monetario.
Hay una serie de clasificaciones de valores:
- valores nominativos, cuyos datos sobre el propietario se inscriben en un registro especial, y valores al portador, es decir, transferidos a otra persona sin identificación;
- valores a plazo, es decir, valores con un vencimiento específico y valores perpetuos que no contienen un vencimiento específico;
- valores documentarios, cuyo titular se establece sobre la base de la presentación de un certificado emitido, y valores no documentarios, cuyo propietario se establece sobre la base de una inscripción en el sistema de registro;
— valores gubernamentales emitidos por el gobierno federal; valores de los sujetos de la Federación, emitidos por los sujetos de la Federación; valores municipales emitidos por autoridades locales; corporativo, producido por empresas y organizaciones.
El procedimiento para la emisión de valores se denomina emisión. Los valores son de emisión, es decir, cuya colocación requiere un prospecto de emisión y el registro de la emisión por parte de las autoridades reguladoras, y los valores de no emisión, cuya colocación no requiere un prospecto de emisión.
La emisión se lleva a cabo sobre la base de una decisión de emitir un documento registrado en la autoridad estatal de registro de valores y que contiene datos suficientes para establecer el alcance de los derechos garantizados por el valor.
Los principales tipos de valores son acciones y bonos, pero también pertenecen a este mercado otros instrumentos financieros.
Las acciones se denominan valores de renta variable, que confirman la contribución de su propietario al capital de la sociedad anónima y, sobre esta base, dan derecho a votar en una asamblea de accionistas y a recibir parte de las ganancias de la sociedad anónima en la forma de dividendos. Las acciones se dividen en ordinarias y preferentes, que a diferencia de las ordinarias, no dan a su titular derecho a voto en una asamblea de accionistas, pero para las cuales se fija un dividendo fijo.
Se denominan bonos títulos valores de emisión que garantizan el derecho del tenedor a recibir bonos del emisor por el plazo estipulado por éstos del valor nominal y un porcentaje fijo de este valor, es decir, los bonos son obligaciones de deuda que expresan relaciones de préstamo.
Una letra es un valor que determina la relación de un préstamo. El proyecto de ley contiene una obligación incondicional del prestatario de pagar la cantidad especificada en el proyecto de ley. En este caso, la factura se redacta en papel con estricto apego a las normas legalmente establecidas. Hipotecas (títulos hipotecarios) - títulos que reflejan la relación de prenda. Las hipotecas certifican el derecho a recibir obligaciones dinerarias garantizadas con hipoteca inmobiliaria.
Los valores derivados son valores que certifican el derecho del propietario a comprar (vender) valores emitidos por un tercero dentro de los términos y condiciones especificados en el certificado y la decisión de emitir estos valores derivados.
2. Valores estatales y municipales
Los valores estatales y municipales se emiten en forma de bonos u otros valores que acrediten el derecho de sus dueños a recibir fondos del emisor en la forma prescrita por los términos de la emisión.
Los valores gubernamentales son parte de la deuda pública. Si estos valores están denominados en rublos, entonces son parte de la deuda interna, y si están en moneda extranjera, entonces externa.
El mercado de valores gubernamentales está representado principalmente por bonos gubernamentales a corto plazo (GKO), bonos de préstamos federales (OFZ), bonos de préstamos de ahorro del gobierno (OGSS) y bonos de préstamos en moneda extranjera nacional (OVVZ).
En los últimos años, los GKO han sido el segmento más grande del mercado de valores ruso en términos de colocación inicial y volumen de negocios secundario.
Los bonos nacionales en moneda extranjera son emitidos por el Ministerio de Hacienda y son un instrumento de deuda pública denominado en moneda extranjera.
Los bonos de los sujetos de la Federación se consideran los segundos en términos de confiabilidad después de los valores emitidos por el centro federal, y el rendimiento de ellos incluso superó el rendimiento de los GKO.
Los bonos municipales se han desarrollado en varios estados debido a la provisión de importantes beneficios fiscales. El emisor de este tipo de bonos es el municipio, que tiene derecho a emitir obligaciones de deuda.
Cabe señalar, sin embargo, que históricamente los bonos municipales no se han desarrollado en todos los países, lo que, por supuesto, está asociado a los esquemas existentes para atraer recursos a los presupuestos de las ciudades y territorios, mediante la obtención de préstamos bancarios o la emisión de bonos municipales.
3. Valores corporativos
Los valores corporativos emitidos se emiten en forma de acciones y bonos. En los países occidentales desarrollados, la emisión de valores corporativos es el mecanismo más importante para atraer fondos por parte de las personas jurídicas. Los valores corporativos emitidos por empresas en una industria atraen temporalmente capital libre de otras industrias, lo que contribuye al flujo de capital sin obstáculos y su uso efectivo en los proyectos industriales más rentables.
Al crear una sociedad anónima, sus fundadores reciben acciones en una cantidad proporcional a los fondos aportados al capital autorizado de la empresa.
Al comprar acciones, el inversor recibe el derecho a votar en la gestión de la sociedad anónima y el derecho a recibir dividendos en función de los resultados del trabajo de la empresa durante el año.
Sin embargo, el inversionista también está interesado en la posibilidad de recibir ganancias del crecimiento en el valor de mercado de las acciones.
Cabe decir que el precio de una acción es un indicador integrado que refleja el atractivo de inversión de una empresa, teniendo en cuenta una gran cantidad de factores: la situación en la industria, la situación en la economía del país, la condición financiera y económica de la empresa, la situación en el mercado de productos de la empresa y su pronóstico de desarrollo, etc.
Atracción de recursos financieros adicionales estructura corporativa también es posible colocando bonos. Los bonos corporativos son un título de deuda que permite al emisor recaudar fondos para la implementación de proyectos de inversión tanto a corto como a largo plazo. La colocación de un préstamo en condiciones de servidumbre puede ser una forma más rentable y sencilla para que una empresa atraiga recursos que obtener un préstamo bancario.
Las empresas también pueden emitir letras de cambio, pero esta especie no se emiten valores y se utiliza principalmente para liquidaciones mutuas. Las letras de cambio sólo pueden emitirse en forma documentaria.
La tarea más importante que enfrenta el mercado de valores corporativos es crear un mecanismo efectivo para movilizar suficientes recursos para la inversión productiva. En este sentido, la tarea prioritaria es desarrollar el mercado de bonos corporativos, incluidos los denominados en moneda nacional, así como desarrollar un mecanismo que haga atractiva la colocación adicional de acciones de emisores rusos, con el objetivo de atraer recursos adicionales a la producción.
4. Organización del mercado de valores. Bolsa
La emisión de valores se realiza bajo estricto control por parte de los órganos reguladores del mercado de valores. La circulación de valores, es decir, la compra y venta entre inversores, incluso por mediación de instituciones de inversión, se realiza a precios de mercado. Los valores emitidos ingresan al mercado de valores, donde continúan circulando. Hay mercados de valores primarios y secundarios. Los valores de nueva emisión se venden en el mercado primario. La facturación de venta libre se vende aquí. Los valores en este mercado son adquiridos directamente por los compradores, generalmente grandes instituciones financieras especiales (compañías de seguros e inversión, varios fondos, etc.) y la población.
En el mercado secundario circulan valores tanto anteriores como adicionales. Existen dos variedades organizativas principales de los mercados secundarios de valores: un mercado de valores organizado y regulado por el estado, representado por sistemas de negociación bursátiles y extrabursátiles organizados, así como un mercado de valores no organizado (espontáneo). En el mercado secundario, el papel principal lo juega la bolsa de valores oficial.
Una bolsa de valores es un organismo cuyo objeto exclusivo de actividad es asegurar las condiciones necesarias para la normal circulación de los valores, la determinación de sus precios de mercado (precios que reflejan el equilibrio entre la oferta y la demanda de valores) y la adecuada difusión de información sobre los mismos. , manteniendo un alto nivel de profesionalismo de los participantes en el mercado de valores.
El término "intercambio" proviene de un lugar de la ciudad de Brujas, donde se reunían comerciantes frente a la casa del rico Van der Burze, con el escudo de armas de la familia del cual había tres bolsas. Monedero en holandés - "Burze". En el siglo XVI. en la ciudad de Amberes apareció la primera bolsa de valores, donde se negociaban bonos. Luego hubo una bolsa de valores en Amsterdam para acciones. En el siglo 17 hubo una división de las bolsas de mercancías y de valores.
La bolsa está llamada a proporcionar las condiciones para la circulación normal y civilizada de valores. Aquí se determinan sus precios de mercado, se proporciona información completa y confiable sobre la calidad, confiabilidad y liquidez de los valores negociables. Todos los valores que ingresan a la bolsa pasan por el procedimiento de cotización (admisión de valores a cotización en bolsa). El propósito de la cotización es admitir solo valores de alta calidad para negociar en bolsa. La bolsa registra los precios de las acciones y bonos (cotizaciones) que se han desarrollado en el proceso de compra y venta. El precio al que se concluyen las transacciones con valores se denomina tasa.
La bolsa de valores en la Federación Rusa se crea en forma de sociedad anónima cerrada y debe tener al menos tres miembros. Los miembros de la bolsa de valores pueden ser participantes profesionales del mercado, cuyas tareas principales incluyen la implementación de operaciones con valores. Las operaciones en la bolsa de valores sólo pueden ser realizadas por sus miembros. La bolsa de valores tiene derecho a establecer requisitos mínimos obligatorios para las instituciones de inversión necesarios para unirse a la bolsa, requisitos de calificación para los representantes de los miembros en la negociación de la bolsa.
En los mercados de valores organizados se elaboran índices bursátiles. Los índices bursátiles son métodos para medir los cambios en los precios de las acciones en comparación con los promedios. Al calcular los índices, se tienen en cuenta las acciones de muchas empresas y se compilan índices compuestos e índices industriales. De los índices bursátiles del mundo, los más conocidos, calculados en el mercado cambiario. - Standard & Poor's 5000, índice Dow Jones e índice de la Bolsa de Valores de Nueva York, extrabursátiles - Índice NASDAQ.
De los índices bursátiles rusos, se puede nombrar el índice de la Bolsa de divisas interbancaria de Moscú (MICEX), el índice AK & M, y de los extrabursátiles: el índice del Sistema de comercio ruso (RTS).
La decisión de comprar valores se toma sobre la base de un análisis, cuyo propósito es evaluar las cualidades de inversión de los valores y su comparabilidad con el riesgo. Se utilizan los siguientes métodos de análisis: análisis fundamental y técnico, análisis utilizando calificaciones e índices bursátiles, formación de una cartera de acciones.
Preguntas de control
1. Definir los conceptos básicos del mercado de valores.
2. Determinar las características de los valores estatales, municipales y corporativos.
3. Describe el mecanismo de la bolsa de valores.
Tema 19. Sistema monetario y financiero mundial y mercado de divisas
2. Evolución del sistema monetario mundial.
3. Sistemas monetarios regionales.
4. El sistema monetario de Rusia en la transición a una economía de mercado.
5. Principios de organización y estructura del mercado cambiario.
1. Sistema monetario mundial
El sistema monetario es una combinación de dos elementos principales: el mecanismo monetario y las relaciones monetarias.
El mecanismo monetario se entiende como las normas jurídicas y las instituciones que las representan a nivel nacional e internacional.
Las relaciones monetarias incluyen las comunicaciones cotidianas entre personas jurídicas y personas físicas,
