Obrtna sredstva, koja se nazivaju i obrtna sredstva, su ona sredstva koja preduzeće koristi za obavljanje svojih svakodnevnih aktivnosti, a koja se u potpunosti troše unutar proizvodni ciklus. Obično se dijele na zalihe i gotovinu. Jednokratno sudjeluju u procesu proizvodnje, potpuno prenose svoju vrijednost na trošak proizvodnje i mijenjaju svoj prirodni i materijalni oblik.

Osnovna svrha upravljanja obrtnim kapitalom je utvrđivanje optimalan volumen i strukture radni kapital, kao i izvore njihovog finansiranja. Da bi postigao ovaj cilj, menadžer mora pronaći kompromis između obima obrtnog kapitala i rizika od gubitka likvidnosti. Da bi održalo likvidnost, preduzeće mora imati visok nivo obrtnog kapitala, a da bi povećalo profitabilnost, preduzeće mora smanjiti zalihe obrtnog kapitala kako bi sprečilo prisustvo neiskorišćenih obrtnih sredstava.

Principi upravljanja obrtnim kapitalom su veoma slični principima upravljanja potraživanjima, koja su jedna od komponenti obrtnih sredstava. Obrtna sredstva moraju se održavati u stalnom kretanju, a što se brže kreću (odnosno što im se brži obrt), to će biti manji iznos potreban za njihovo finansiranje.

Postoje tri glavna modela upravljanja obrtnim kapitalom.

Agresivni model upravljanja. Preduzeće ne postavlja ograničenja za povećanje obrtnih sredstava, ima značajnu gotovinu, rezerve sirovina i gotovih proizvoda, značajna potraživanja - u ovom slučaju specifična gravitacija obrtna sredstva u sastavu svih sredstava su visoka, a period obrta obrtnih sredstava dug. Takva politika upravljanja obrtnom imovinom ne može osigurati povećanu ekonomsku isplativost imovine, ali praktično otklanja pitanje povećanja rizika tehničke nelikvidnosti.

Konzervativni model. Preduzeće sputava rast obrtnih sredstava - i tada je udeo obrtnih sredstava u ukupnom iznosu imovine nizak, a period obrta obrtnih sredstava kratak. Takvu politiku preduzeća sprovode ili u uslovima dovoljne izvesnosti situacije, kada je obim prodaje, vreme primanja i plaćanja, potreban obim zaliha i tačno vreme njihove potrošnje itd. unaprijed poznato, ili ako je potrebna stroga ekonomičnost.

Takva politika upravljanja obrtnom imovinom osigurava visoku ekonomsku isplativost sredstava, ali nosi povećan rizik od tehničke nelikvidnosti u slučaju nepredviđenih situacija prilikom prodaje proizvoda ili greške u proračunima.

Umjeren model. Preduzeće zauzima srednju, „centrističku” poziciju – sa obrtnom imovinom koja čini približno polovinu ukupne imovine preduzeća, period obrta obrtnih sredstava ima prosečno trajanje. U ovom slučaju i ekonomska isplativost imovina i rizik tehničke nelikvidnosti su na prosječnom nivou.

Umjerenu politiku upravljanja tekućim obavezama karakteriše prosječan nivo kratkoročnih kredita u ukupnom iznosu obaveza preduzeća.

Umjerena politika upravljanja obrtnim kapitalom predstavlja kompromis između agresivnog i konzervativnog modela.

1.6 Teorija upravljanja novčanim sredstvima

1.7 Miller-Or i Baumol modeli

1.8 Upravljanje likvidnošću

1.9 Teorija upravljanja zalihama

Spisak korišćene literature

1. Upravljanje obrtnim kapitalom

Obrtni kapital je kapital koji karakteriše kratak vek trajanja, učestvuje i potpuno se troši tokom jednog proizvodnog ciklusa.

Obrtni kapital je vrijednosni izraz predmeta rada koji jednokratno sudjeluju u procesu proizvodnje, u potpunosti prenose svoju vrijednost na trošak proizvodnje i mijenjaju svoj fizički oblik.

Obrtni kapital uključuje:

Materijalni obrtni kapital;

gotovina;

Kratkoročna finansijska ulaganja;

Sredstva u tekućim naseljima.

1.1 Struktura obrtnog kapitala

Struktura kapitala - struktura sredstava preduzeća dobijenih iz različitih izvora dugoročnog finansiranja. U različitim privrednim subjektima sastav i struktura obrtnih sredstava nisu isti, jer zavise od oblika svojine i specifičnosti organizacije. proizvodni proces, odnosi sa dobavljačima i kupcima, strukture troškova proizvodnje, finansijsko stanje i drugi faktori.

Struktura obrtnog kapitala je učešće svakog elementa u njegovom ukupnom sastavu. Struktura obrtnog kapitala odražava specifičnosti poslovnog ciklusa.

Veličina i struktura obrtnih sredstava utiče na njihov obrt i trajanje finansijskog ciklusa.

Efikasno upravljanje obrtnim kapitalom omogućava vam da uspostavite njihov optimalan nivo.

Proučavanje strukture je osnova za predviđanje budućih promjena u sastavu obrtnih sredstava.

Na osnovu učešća u proizvodnji, po dogovoru proizvodna sredstva dijele se na sredstva u zalihama i sredstva u procesu proizvodnje (ili u proizvodnji), a na osnovu prodaje uključuju gotovih proizvoda u skladištu, otpremljena roba, gotovina i potraživanja.

Tipičan sastav i plasman obrtnih sredstava prikazan je na slici 1.

Slika 1 – Sastav i struktura obrtnog kapitala preduzeća

1.2 Ciklus protoka Novac

Novčani tok je kretanje sredstava u realnom vremenu, u stvari, novčani tok je razlika između iznosa novčanih primanja i uplata preduzeća za određeni vremenski period, jer se za ovaj period uzima finansijska godina.

Upravljanje novčanim tokovima zasniva se na konceptu cirkulacije gotovine. Na primjer, gotovina se pretvara u zalihe, potraživanja i nazad u gotovinu, zatvarajući ciklus obrtnog kapitala kompanije. Kada se novčani tok smanji ili potpuno blokira, javlja se fenomen nelikvidnosti. Preduzeće može imati nedostatak sredstava čak i ako formalno ostaje profitabilno (na primjer, krše se uslovi plaćanja od strane klijenata kompanije). Upravo to uzrokuje probleme profitabilnih, ali nelikvidnih kompanija na ivici bankrota.

Ciklus novčanog toka – vrijeme potrebno da novac prođe kroz račune obrtnih sredstava i ponovo postane gotovina – može se izmjeriti i naziva se ciklus novčanih tokova. Na početku ciklusa, organizacija ulaže novac u obrtna sredstva, a ciklus se završava kada se novac vrati kao plaćanje za isporučena dobra i usluge. Tačnije, trajanje ciklusa novčanog toka je jednako prosječno trajanje promet obrtnih sredstava ili zaliha plus prosječno kašnjenje u plaćanju za isporučenu robu ili usluge (potraživanja) minus prosječno kašnjenje u plaćanju obaveza prema dobavljačima. Izračunavanje trajanja ciklusa novčanog toka najvažniji je zadatak za menadžera koji upravlja obrtnim kapitalom. Drugi izazov je pronaći načine da se ubrza protok sredstava i uspori njihov odliv.

Ciklus novčanog toka određen je:

Prosječno trajanje obrta zaliha + Prosječan termin kašnjenja u naplati potraživanja – Prosečno kašnjenje u naplati potraživanja = Broj dana u planskom periodu x (Prosečan obim zaliha / Potrošnja zaliha u proizvodnji + Prosečno kašnjenje u naplati potraživanja / Obim prodaje – Prosečno kašnjenje u plaćanju dugovanja/troškovi ovih proizvoda).

U ovom slučaju, prosječni obim zaliha jednak je aritmetičkom prosjeku indikatora na početku i kraju planskog perioda; prosječno kašnjenje u naplati potraživanja je jednako aritmetičkom prosjeku potraživanja na početku i na kraju planskog perioda; prosječno kašnjenje u plaćanju obaveza prema dobavljačima jednako je aritmetičkom prosjeku obaveza na početku i na kraju planskog perioda.

Menadžerove akcije koje utiču na vreme ciklusa različitih novčanih tokova su sledeće:

Finansiranje zaliha, osiguranje kredita, likvidacija viška imovine + faktoring, pooštravanje politike potrošačkih kredita, povećanje efikasnosti procedura naplate dugova – Promjena učestalosti redovna plaćanja, kašnjenje u plaćanju računa.

1.3 Osnovni principi upravljanja tekućim sredstvima

Upravljanje obrtnim kapitalom je upravljanje obrtnim sredstvima i obavezama kako bi se maksimizirala kratkoročna likvidnost.

Osnovni cilj upravljanja obrtnim sredstvima je utvrđivanje optimalnog obima i strukture obrtnih sredstava, kao i izvora njihovog finansiranja.

Glavni principi upravljanja obrtnim kapitalom su:

Racioniranje, koje omogućava ekonomično uspostavljanje potrebnog iznosa obrtnih sredstava i na taj način obezbjeđuje uslove za uspješno obavljanje njihovih funkcija.

Korištenje obrtnih sredstava je isključivo za njegovu namjenu.

Osiguravanje sigurnosti, racionalnog korištenja i ubrzanja obrta obrtnih sredstava.

1.4 Koncept kumulativnih zahtjeva za obrtnim kapitalom

Sve vrste poslovnih organizacija zahtevaju kapital, tj. u novcu sadržanom u zgradama, mašinama i opremi, zalihama, potraživanjima i drugoj imovini neophodnoj poslovnoj organizaciji da efektivno upravljanje bilo koji posao. Po pravilu, sva ova sredstva se ne stiču odjednom, već se formiraju postepeno tokom određenog vremenskog perioda. Kumulativna (rastuća) potreba za kapitalom su ukupni troškovi preduzeća za sticanje sredstava koja su mu potrebna ekonomska aktivnost.

Proračuni kapitalnih zahtjeva za finansiranje obrtna sredstva može se provesti na dvije metode: kumulativno i izborno.

Kumulativna metoda - potražnja se utvrđuje množenjem ukupno trajanje preusmjeravanje sredstava u obrtna sredstva tokom jednog radnog ciklusa (u danima) po njihovim prosječnim dnevnim troškovima

Proračun iznosa obrtnog kapitala prikazat ćemo na sljedećem primjeru.

U preduzeću rok skladištenja potrebne zalihe proizvodnog materijala je 25 dana. Prema uslovima isporuke materijala, dobavljači predviđaju odloženo plaćanje od 10 dana.

Proces proizvodnje u preduzeću traje 20 dana, tj. Ovo je vrijeme potrebno za proizvodnju gotovih proizvoda. U roku od 5 dana gotovi proizvodi se prodaju potrošačima. U cilju povećanja obima prodaje, kompanija kupcima nudi robu u obliku komercijalnog kredita do 15 dana.

Prosječna dnevna plaćanja za glavne stavke troškova su: nabavka materijala (50 hiljada rubalja), plate osoblja (150 hiljada rubalja) i režijski troškovi (80 hiljada rubalja). U ovom slučaju troškovi osoblja počinju od početka proizvodnog procesa.

Pitanje: kolika je potreba kompanije za obrtnim kapitalom?

Obračun: Prvo, period „vezivanja kapitala“ se utvrđuje sabiranjem broja dana, počevši od trenutka kupovine materijala pa do momenta prijema novca od kupaca za prodata roba(radovi i usluge):

Period „kapitalnog vezivanja“ u danima, uzimajući u obzir period odgode plaćanja za dostavljenu robu, iznosiće 55 dana (65 dana - 10 dana).

Sabiranjem prosečnih dnevnih plaćanja za materijal, plate osoblja i režijske troškove, dobija se ukupan iznos prosečnih dnevnih plaćanja: 50 + 150 + 80 = 280 hiljada rubalja.

Nakon izvršenja gore navedenih proračuna, utvrđuje se iznos potrebnog obrtnog kapitala koji će iznositi 15.400 hiljada rubalja (55 dana x 280 hiljada rubalja).

1.5 Teorija upravljanja potraživanjima

Proces formiranja potraživanja određen je djelovanjem dva faktora:

− obim prihoda od prodaje robe na kredit;

− dužina vremena između trenutka prodaje robe i trenutka prijema uplate za istu.

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod

Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.

Objavljeno na http://www.allbest.ru/

• Uvod
• 2.4 Analiza finansijskog stanja i ekonomska efikasnost korišćenje obrtnih sredstava preduzeća
• Poglavlje 3 Izrada preporuka za unapređenje efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom AD Globus
• 3.1 Problemi upravljanja obrtnim kapitalom u preduzeću
• 3.2 Unapređenje procesa upravljanja obrtnim kapitalom
• Zaključak
• Spisak korištenih izvora

Uvod

Svaka organizacija, koja posluje odvojeno od drugih, obavlja proizvodnju i komercijalne aktivnosti, mora imati određeni kapital, koji je kombinacija materijalna sredstva te novčana sredstva, finansijska ulaganja i troškovi za sticanje prava neophodnih za obavljanje poslovne djelatnosti.

U vezi sa prelaskom na tržište i formiranjem preduzeća različitih oblika svojine, u računovodstvu se pojavio novi koncept - kapital preduzeća.

Kapital je pojam koji ima vrlo široko značenje; općenito se podrazumijeva sve ono što je sposobno za stvaranje prihoda, ili resurse koje ljudi stvaraju za proizvodnju dobara i usluga.

Ako kapital posmatramo kao imovinu koju je preduzeće akumuliralo i dostupno u svom prometu, onda mi pričamo o tome o obrtnom kapitalu.

Za potrebe ovoga teza Upravo se koristi ova ekonomska kategorija „obrtni kapital“.

Upravljanje obrtnim kapitalom je osnova za uspješno djelovanje kompanije i test profesionalne podobnosti za finansijskog direktora.

Relevantnost teme diplomskog rada objašnjava se činjenicom da za Rusiju posljednjih godina ovo područje rada postaje sve relevantnije - budući da su obližnje rezerve već iscrpljene, pa je potrebno pribjeći originalnijim metodama upravljanja. to.

Upravljanje imovinom je gorući problem za ruska preduzeća, čije rješenje zavisi od znanja iz različitih nauka i akademske discipline- finansije preduzeća, menadžment, upravljačko računovodstvo, itd.

dinamika upravljanja obrtnim kapitalom

Politika upravljanja obrtnim kapitalom treba da obezbedi traženje kompromisa između rizika gubitka likvidnosti i efikasnosti preduzeća. Svodi se na odlučivanje dva važnih zadataka: osiguranje solventnosti i osiguravanje prihvatljivog obima, strukture i profitabilnosti imovine.

Različiti nivoi različitih vrsta obrtnih sredstava imaju različite efekte na dobit i upravo ta okolnost određuje različite pristupe analizi i principima upravljanja imovinom preduzeća.

Poslovnu aktivnost preduzeća karakterišu pokazatelji obrta obrtnih sredstava. Promet određuje ne samo iznos obrtnih sredstava potrebnih za poslovne aktivnosti, već i iznos troškova vezanih za posjedovanje i skladištenje zaliha. Zauzvrat, to utiče na troškove proizvodnje i, na kraju, na finansijske rezultate farme.

Ubrzanje obrta obrtnih sredstava dovodi do smanjenja potrebe za njima (apsolutno oslobađanje sredstava) ili do povećanja obima proizvodnje proizvoda, radova, usluga (relativno oslobađanje sredstava), što u konačnici dovodi do povećanja prihod od prodaje i dobit.

Usporavanje obrta obrtnih sredstava izaziva potrebu za dodatnim privlačenjem sredstava u privredni promet, jer Osiguravanje svakog dana prometa zahtijeva određeni iznos sredstava.

Svrha ovog rada je analizirati stanje upravljanja obrtnim kapitalom na primjeru konkretno preduzeće i razvoj preporuka za unapređenje upravljanja.

Da bi se postigao ovaj cilj, rad uključuje rješavanje sljedećih zadataka:

proučavanje teorijskih osnova upravljanja obrtnim kapitalom, uključujući modele upravljanja kapitalom;

performanse ekonomske karakteristike analizirano preduzeće;

analiza dinamike obrtnog kapitala preduzeća;

analiza ekonomske efikasnosti korišćenja obrtnih sredstava preduzeća;

utvrđivanje rezervi za povećanje efikasnosti obrtnih sredstava;

proračun ekonomske efikasnosti datih prijedloga.

Predmet studije je delatnost AD Globus.

CJSC Globus se bavi razne vrste djelatnosti, od kojih je glavna proizvodnja konditorskih proizvoda i njihovu trgovinu na veliko i malo.

CJSC Globus je registrovan 9. septembra 2004. godine. na adresi 432035, Uljanovsk, Gaya Ave., 100.

Preduzeće ne pripada malim preduzećima. Ovlašteni kapital društvo iznosi 10 hiljada rubalja. Nema podružnice ili zavisna preduzeća.

Predmet studije su aktivnosti upravljanja preduzećem koje se odnose na upravljanje imovinom preduzeća.

Teorijska osnova istraživanja je: Zakoni, Vladini propisi, savremena naučna literatura o temi koja se proučava.

Za završetak praktičnog dijela diplomskog rada koristio sam se finansijski izvještaji CJSC "Globus", primarni računovodstveni dokumenti kreirani tokom državna registracija preduzeća, računovodstvene registre i finansijske izvještaje za 2009-2010, kao i izvještaje o prognozama za 2011. godinu.

Poglavlje 1. Teorijska osnova upravljanje obrtnim kapitalom

1.1 Suština obrtnog kapitala

Kapital - ekonomska kategorija; ljudski resursi koji se koriste za proizvodnju dobara i usluga i stvaranje prihoda. Kapital se javlja u obliku novčanog kapitala i realnog kapitala: na nivou preduzeća kapital je celokupna količina materijalnih dobara (stvari) i novca koji se koriste u proizvodnji; podijeljena na glavnu i obrnutu.

Takođe, podjela kapitala na fiksni i obrtni kapital postoji na osnovu toga što razlikuju zalihe i tok kapitala.

Obrtni kapital (tok) je dio kapitala koji se usmjerava na formiranje obrtnih sredstava i vraća kao dio prihoda od prodaje proizvoda tokom jednog proizvodnog ciklusa.

Termin "obrtni kapital" (njegov sinonim u domaćem računovodstvu je obrtni kapital) odnosi se na pokretnu imovinu preduzeća koja su gotovina ili se mogu pretvoriti u gotovinu tokom godine ili jednog proizvodnog ciklusa.

Neto obrtni kapital se definiše kao razlika između obrtnih sredstava (kratka sredstva) i tekućih obaveza (obveze prema dobavljačima) i pokazuje u kojoj meri su obrtna sredstva pokrivena dugoročnim izvorima sredstava (Sl. 1). Analog ovog indikatora u domaća praksa- iznos sopstvenih obrtnih sredstava.

Stalni kapital (zalihe) je dio kapitala koji ima za cilj formiranje osnovnih proizvodnih sredstava i prenošenje njegove vrijednosti na trošak proizvoda kroz nekoliko proizvodnih ciklusa.

Dakle, kapital možemo smatrati imovinom koju je preduzeće akumuliralo i dostupno u njenom prometu.

Fig.1. - Logika odnosa između imovine i izvora njihovog pokrića

Podjela kapitala na stalna i obrtna je veoma važna. Potrebno je poznavati strukturu kapitala. Predstavlja sastav i usklađenost svih elemenata kapitala u njegovom ukupnom obimu.

Za potrebe ove teze razmatra se podjela kapitala na stalna i obrtna, povezana s njegovim odrazom u bilansu stanja.

Dajemo sljedeće definicije obrtnog kapitala.

Po dogovoru kapital - elementi kapitala koji karakteriše kratak vijek trajanja; čiji se trošak odmah uključuje u troškove stvaranja novog proizvoda (na primjer, materijali; sirovine; proizvodi namijenjeni prodaji; novac).

Po dogovoru kapital - vrednosni izraz predmeta rada koji jednom učestvuju u procesu proizvodnje, svoju vrijednost u potpunosti prenose na trošak proizvodnje i mijenjaju svoj prirodni materijalni oblik.

Obrtna sredstva privrednih subjekata koji učestvuju u prometu sredstava tržišnu ekonomiju, je organski ujedinjen kompleks.

Suština obrtnih sredstava određena je njihovom ekonomskom ulogom, potrebom da se obezbedi proces reprodukcije, uključujući i proces proizvodnje i proces cirkulacije. Za razliku od osnovnih sredstava, koja su više puta uključena u proces proizvodnje, obrtna sredstva djeluju samo u jednom proizvodnom ciklusu i, bez obzira na način proizvodne potrošnje, svoju vrijednost u potpunosti prenose na gotov proizvod.

William Collins definiše suštinu tekućih sredstava kao "...kratkoročna obrtna sredstva firme koja se brzo vraćaju tokom perioda proizvodnje." Kanke A.A., Koshevaya I.P. Analiza finansijskih i ekonomskih aktivnosti preduzeća: Tutorial. - 2. izdanje, rev. i dodatne - M.: ID FORUM: INFRA-M, 2007. - str. 98

Sličnu definiciju obrtnih sredstava daje i doktor ekonomskih nauka, profesor I. A. Blank.

G. Schmalen preciznije opisuje proces koji obrtni kapital obezbeđuje, po njegovom mišljenju, autori tehničkih alata efektivno upravljanje definiše obrtni kapital kao „sredstva koja kompanija ulaže u svoje svakodnevne operacije tokom svakog radnog ciklusa“. Kanke A.A., Koshevaya I.P. Analiza finansijskih i ekonomskih aktivnosti preduzeća: Udžbenik. - 2. izdanje, rev. i dodatne - M.: ID FORUM: INFRA-M, 2007. - str. 88

Po dogovoru kapital - to su sredstva predujmljena u prometne proizvodne fondove i prometne fondove, čime se obezbjeđuje i proces proizvodnje i prometni proces.

Obrtna sredstva (obrtna sredstva) preduzeća, koje učestvuje u procesu proizvodnje i prodaje proizvoda, čini neprekidan tok. U ovom slučaju sredstva se kreću iz sfere prometa u sferu proizvodnje i nazad, sukcesivno poprimajući formu opticajnih sredstava i prometnih proizvodnih sredstava. Dakle, prolazeći kroz tri uzastopne faze, obrtni kapital menja svoj prirodni i materijalni oblik.

U prvoj fazi (D - T) obrtna sredstva, koja u početku imaju oblik gotovine, pretvaraju se u zalihe, tj. preći iz sfere prometa u sferu proizvodnje.

U drugoj fazi (T.P.T.), obrtna sredstva su uključena direktno u proces proizvodnje i imaju oblik nedovršene proizvodnje, poluproizvoda i gotovih proizvoda.

Treća faza cirkulacije obrtnih sredstava (T - D) odvija se ponovo u sferi prometa. Kao rezultat prodaje gotovih proizvoda, obrtna sredstva ponovo poprimaju oblik gotovine.

Razlika između primljenih novčanih prihoda i početno utrošenih sredstava (D - D) određuje visinu novčane uštede preduzeća. Dakle, čineći zaokruženo kolo (D - T.P. T - D,), obrtna sredstva funkcionišu u svim fazama paralelno u vremenu, čime se obezbeđuje kontinuitet procesa proizvodnje i prometa.Promet obrtnih sredstava predstavlja organsko jedinstvo njegova tri faze.

Za razliku od osnovnog kapitala, koji je više puta uključen u proces proizvodnje, obrtni kapital djeluje samo u jednom proizvodnom ciklusu i u potpunosti prenosi svoju vrijednost na cjelokupni proizvedeni proizvod.

1.2 Klasifikacija obrtnog kapitala za potrebe upravljanja

Obrtni kapital se okreće najmanje jednom u toku godine ili jednog proizvodnog ciklusa, ako je ovaj duži od godinu dana. Promet kapitala u ovom slučaju znači transformaciju finansijskih sredstava, koji se ciklički javlja u organizaciji.

Operativni ciklus je period potpunog obrta cjelokupnog iznosa obrtnih sredstava, tokom kojeg dolazi do promjene njihovih pojedinačnih vrsta.

Kretanje obrtnog kapitala organizacije tokom radnog ciklusa prolazi kroz četiri glavne faze, sukcesivno menjajući svoje oblike:

1. U prvoj fazi sredstva (uključujući njihove zamjene u obliku kratkoročnih finansijskih ulaganja) koriste se za kupovinu dobara, tj. ulazne zalihe.

2. U drugoj fazi, ulazne zalihe kao rezultat direktnog proizvodne aktivnosti se pretvaraju u zalihe gotovih proizvoda.

3. U trećoj fazi, zalihe gotovih proizvoda se prodaju potrošačima i, prije dospijeća plaćanja, pretvaraju se u potraživanja.

4. U četvrtoj fazi, prikupljeno, tj. naplaćena potraživanja se ponovo pretvaraju u gotovinu, čiji se dio može uskladištiti u vidu visoko likvidnih kratkoročnih finansijskih ulaganja dok ne budu potrebni za proizvodnju.

Najvažnija karakteristika poslovnog (komercijalnog) ciklusa, koja značajno utiče na obim, strukturu i efikasnost korišćenja obrtnih sredstava, jeste njegova trajanje .

Uključuje vremenski period od trenutka kada organizacija potroši novac na nabavku ulaznih zaliha materijalnih obrtnih sredstava do prijema novca od dužnika za proizvode koje je prodala.

Osnovna formula po kojoj se izračunava trajanje radnog ciklusa organizacije je:

POTs = PO DA + BY MZ + BY GP + BY DZ, (1.1)

gdje je POC trajanje radnog ciklusa organizacije, u danima;

PO DA - period obrta prosječnog stanja novčanih obrtnih sredstava (uključujući njihove zamjene u obliku kratkoročnih finansijskih ulaganja), u danima;

PO MZ - trajanje obrta zaliha sirovina, materijala i drugih materijalnih faktora proizvodnje u sklopu obrtnih sredstava, u danima;

PO GP - trajanje prometa zaliha gotovih proizvoda, u danima;

PO DZ - trajanje naplate potraživanja, u danima.

U procesu upravljanja obrtnim kapitalom u okviru operativnog ciklusa postoje dvije glavne komponente:

proizvodni ciklus organizacije;

finansijski ciklus (ili ciklus novčanog toka) organizacije.

Industrial ciklus organizacije karakteriše period potpunog obrta materijalnih elemenata obrtnog kapitala koji se koriste za servisiranje proizvodnog procesa, počevši od trenutka kada je roba primljena u organizaciju i završava se momentom otpreme kupcima.

Trajanje proizvodnog ciklusa organizacije određuje se sljedećom formulom:

PPV = PO SM + BY NC + BY GP, (1.2)

gdje je PPV trajanje proizvodnog ciklusa organizacije, u danima;

POSM - period obrta prosječne zalihe sirovina, materijala i poluproizvoda, u danima;

PONZ - period prometa prosječnog obima radova u toku, u danima;

POGP je period obrta prosječne zalihe gotovih proizvoda, u danima.

Finansijski ciklus (ciklus gotovinskog obrta) organizacije je period potpunog obrta sredstava uloženih u obrtna sredstva, počevši od trenutka otplate obaveza za primljenu robu do naplate potraživanja za prodaju robe.

Trajanje finansijskog ciklusa (ili ciklusa novčanog toka) organizacije određuje se sljedećom formulom:

PFC = PPC + PODZ - POCZ, (1.3)

gdje je PFC trajanje finansijskog ciklusa (ciklus gotovinskog obrta) organizacije, u danima;

PPT - trajanje proizvodnog ciklusa organizacije, u danima;

PODZ - prosječni period prometa potraživanja, u danima;

POKZ - prosječan period prometa obaveza prema dobavljačima, u danima.

Klasifikacija obrtnih sredstava može se konstruisati prema sledećim glavnim karakteristikama. Ščerbakov, V.A. Upravljanje obrtnim kapitalom organizacije / V.A. Shcherbakov. - M.: Ekonomija, 2009. - str. 75

Po prirodi finansijskih izvora:

bruto obrtna sredstva;

neto obrtna sredstva;

sopstvena obrtna sredstva.

po vrsti:

zalihe sirovina, materijala, poluproizvoda;

zalihe gotovih proizvoda;

sopstvena obrtna sredstva;

novčana sredstva;

druge vrste obrtnih sredstava.

Po prirodi učešća u operativnom procesu:

obrtna sredstva koja služe proizvodnom ciklusu organizacije;

obrtna sredstva koja služe finansijskom (novčanom) ciklusu organizacije.

Po periodu rada:

stalni dio obrtnih sredstava;

varijabilni dio obrtnih sredstava.

Razmotrimo ovu klasifikaciju detaljnije.

By karakter finansijski izvori formiranje :

INgrimiz po dogovoru imovine(ili obrtna sredstva uopšte) - karakterišu njihov ukupan obim, formiran na teret i vlasničkog i pozajmljenog kapitala. Kao dio bilansa stanja organizacije, oni se odražavaju kao zbir drugog i trećeg dijela njene imovine.

Histinito po dogovoru imovine(ili neto obrtna sredstva) - karakterišu onaj dio njihovog obima koji se formira na račun sopstvenog i dugoročno pozajmljenog kapitala.

NOA = OA - KFO, (1.4)

gdje je NOA iznos neto obrtne imovine organizacije;

KFO - kratkoročne tekuće finansijske obaveze organizacije;

WITHjavnosti po dogovoru imovine(ili sopstveni obrtni kapital) - karakterišu onaj njihov deo koji se formira na teret sopstvenog kapitala organizacije.

Iznos vlastitih obrtnih sredstava organizacije izračunava se pomoću formule:

SOA = OA - DZK - KFO, (1.5)

gdje je SOA iznos vlastitih tekućih sredstava organizacije;

OA - iznos bruto obrtne imovine organizacije;

DZK - dugoročno pozajmljeni kapital, uložena u obrtna sredstva organizacije;

KFO - kratkoročne (tekuće) finansijske obaveze organizacije.

Ako organizacija ne koristi dugoročni pozajmljeni kapital za finansiranje obrtnog kapitala, tada su iznosi sopstvenog i neto obrtnog kapitala isti.

By vrste po dogovoru imovine :

Zapas sirovine materijala I poluproizvodi. Ova vrsta obrtnih sredstava karakteriše obim ulaznih materijalnih tokova u obliku zaliha koji podržavaju proizvodne aktivnosti organizacije.

Zapas spreman proizvodi. Ova vrsta obrtnog kapitala karakteriše obim izlaznih materijalnih tokova u vidu zaliha proizvedenih proizvoda namenjenih prodaji. U praksi se ovoj vrsti obrtnih sredstava obično dodaje obim radova u toku (sa procjenom koeficijenta njegove završenosti za pojedine vrste proizvoda u cjelini). Sa značajnim obimom i trajanjem ciklusa rada u toku, izoluje se u procesu finansijsko upravljanje u posebnu vrstu obrtnih sredstava.

Debitorskaya dug. Karakteriše iznos duga u korist organizacije, predstavljen finansijskim obavezama pravnih i pojedinci za plaćanja za robu, radove, usluge, izdate avanse itd.

Dnježan imovine. U praksi to ne uključuje samo gotovinska stanja u nacionalnom i strana valuta(u svim oblicima), ali i iznos kratkoročnih finansijskih ulaganja, koji se smatraju oblikom investicionog korišćenja privremeno slobodnog stanja novčanih obrtnih sredstava (tzv. špekulativni novčani bilans).

Prochie vrste po dogovoru imovine. To uključuje obrtna sredstva koja nisu uključena u one o kojima se govorilo gore, ako se odražavaju u njihovom ukupnom iznosu (odgođeni troškovi, itd.).

By karakter učešće V operativni proces :

Operle imovina, serving industrijski ciklus organizacije(zalihe sirovina, materijala i poluproizvoda; obim u toku; zalihe gotovih proizvoda).

Operle imovina, serving finansijski (monetarne) ciklus organizacije(potraživanja, itd.).

By period funkcioniranje po dogovoru kapital :

Pkonstantan dio po dogovoru imovine. Predstavlja njihov stalni dio, koji ne zavisi od sezonskih i drugih fluktuacija u poslovanju organizacije i nije povezan sa formiranjem zaliha sezonskog skladištenja, ranom isporukom i namenskom upotrebom.

Pvarijabla dio po dogovoru imovine. Predstavlja njihov promjenjivi dio, koji je povezan sa sezonskim povećanjem obima proizvodnje i prodaje proizvoda, potrebom za formiranjem, u određenim periodima ekonomske aktivnosti organizacije, zaliha zaliha zaliha za sezonsko skladištenje, ranu isporuku i namjene. Ova vrsta obrtnog kapitala obično uključuje njegov maksimalni i srednji dio.

Upravljanje korišćenjem obrtnog kapitala organizacije povezano je sa specifičnostima formiranja njenog radnog ciklusa.

1.3 Principi i modeli upravljanja obrtnim kapitalom

Politika upravljanja obrtnim sredstvima uključuje izbor strateških odluka u pogledu određenih nivoa za svaku kategoriju obrtnih sredstava i načina njihovog finansiranja.

Ciljna postavka politike upravljanja obrtnim kapitalom je da se utvrdi obim i struktura obrtnih sredstava, izvori njihovog pokrića i odnos između njih dovoljan da se obezbedi dugoročna proizvodnja i efikasnost. finansijske aktivnosti preduzeća. Odnos između ovih faktora i pokazatelja učinka je prilično očigledan. Hronično neispunjavanje obaveza prema poveriocima može dovesti do prekida ekonomske veze sa svim posledicama koje proizilaze.

Formulirana ciljna postavka je strateške prirode.

Teorija razmatra tri alternativne strategije u odnosu na opšti nivo radni kapital. Razlikuju se samo u iznosu obrtnog kapitala koji kompanija smatra potrebnim da ima za održavanje datog nivoa proizvodnje.

Strategije menadžment po dogovoru imovine :

Oprezna, opuštena strategija uključuje relativno visok nivo gotovine, zaliha i tržišnih vrijednosnih papira. Istovremeno, obim prodaje je stimulisan politikom kreditiranja kupaca, što dovodi do visokog nivoa potraživanja.

Restriktivna strategija pretpostavlja da gotovina vrijednosne papire, zalihe i potraživanja su svedeni na minimum.

Umjerena strategija predstavlja križ između oprezne i restriktivne strategije upravljanja tekućim sredstvima.

Sa stanovišta uticaja na trajanje finansijskog ciklusa, restriktivna politika će pomoći ubrzanju obrta obrtnih sredstava i, posljedično, smanjenju perioda opticaja sredstava. Oprezna politika dozvoljava više visoki nivoi osiguranje zaliha obrtnih sredstava, i duži periodi njihovog opticaja

Izbor strategije u pogledu obima obrtnog kapitala zavisi od odluka finansijskog menadžera. Ništa manje važno je pitanje finansiranja obrtnih sredstava.

U teoriji finansijskog upravljanja postoji još jedan pristup prema kojem se razlikuju četiri modela ponašanja: idealan; agresivan; konzervativan; kompromis.

Izbor jednog ili drugog modela strategije finansiranja svodi se na utvrđivanje vrednosti dugoročnih obaveza i na osnovu toga izračunavanje iznosa neto obrtnog kapitala kao razlike između dugoročnih obaveza i dugotrajne imovine.

OK = DP-VA, (1.6)

Prema tome, svaka strategija ponašanja ima svoju osnovnu jednadžbu ravnoteže.

Razlika između modela određena je izborom izvora finansiranja za pokrivanje različitog dijela obrtnih sredstava.

Radi praktičnosti razmatranja modela, uvedene su sljedeće oznake:

VA - dugotrajna imovina;

TA - obrtna sredstva (TA = MF + HF);

SP - sistemski dio obrtnih sredstava;

HF - varijabilni dio obrtnih sredstava;

KZ - kratkoročne obaveze;

DZ - dugoročni pozajmljeni kapital;

SK - akcijski kapital;

DP - dugoročne obaveze (DP = SK + DZ);

OK - neto obrtni kapital (OK = TA-KZ).

Izgradnja idealnog modela zasniva se na samoj suštini kategorija „kratka imovina“ i „tekuće obaveze“ i njihovoj međusobnoj korespondenciji. Pojam “ideal” u ovom slučaju ne označava ideal kojem se mora težiti, već samo kombinaciju sredstava i izvora njihovog pokrića na osnovu njihovog ekonomskog sadržaja.

Model znači da se obrtna sredstva po vrednosti poklapaju sa kratkoročnim obavezama, tj. neto obrtni kapital je nula.

U stvarnom životu, takav model se praktično nikada ne pojavljuje. Osim toga, iz perspektive likvidnosti, to je i najrizičnije, jer pod nepovoljnim uslovima (na primjer, potrebno je isplatiti sve povjerioce odjednom), preduzeće može biti suočeno s potrebom da dio svojih osnovnih sredstava proda pokrivanje tekućih obaveza. Suština ove strategije je da se dugoročne obaveze postavljaju na nivou dugotrajne imovine, tj. osnovna ravnotežna jednadžba (model) će izgledati ovako:

DP = VA, (1,7)

Agresivni model znači da dugoročne obaveze služe kao izvori pokrića dugotrajne imovine i sistemskog dijela obrtne imovine, tj. minimum potreban za obavljanje poslovnih aktivnosti.

U ovom slučaju, neto obrtni kapital je tačno jednak ovom minimumu:

OK = MF, (1.8)

Različiti dio obrtne imovine u potpunosti je pokriven kratkoročnim obavezama.

Sa stanovišta likvidnosti, ova strategija je takođe vrlo rizična, jer se u stvarnom životu nemoguće ograničiti na samo minimum obrtnih sredstava.

Osnovna jednadžba bilansa (model) će izgledati ovako:

DP = VA + SC, (1.9)

Konzervativni model pretpostavlja da je različit dio obrtne imovine pokriven i dugoročnim obavezama. U ovom slučaju nema kratkoročnih obaveza i nema rizika od gubitka likvidnosti.

Neto obrtna sredstva jednaka su vrijednosti obrtnim sredstvima:

OK =TA, (1.10)

Naravno, model je veštački.

Ova strategija uključuje postavljanje dugoročnih obaveza na nivo koji je dat sljedećom osnovnom bilansnom jednadžbom (modelom):

DP =VA + MF + HF, (1.11)

Kompromisni model je najrealniji. U ovom slučaju dugoročna imovina, sistemski dio obrtnih sredstava i približno polovina različitog dijela obrtne imovine pokriveni su dugoročnim obavezama.

Neto obrtni kapital jednak je po veličini zbiru sistemskog dijela obrtnih sredstava i polovine njihovog varijabilnog dijela

OK = MF + 0,5 HF, (1,12)

IN pojedinačnih trenutaka preduzeće može imati višak obrtnih sredstava, što negativno utiče na dobit, ali se to smatra plaćanjem za održavanje rizika gubitka likvidnosti na odgovarajućem nivou.

Strategija podrazumeva utvrđivanje dugoročnih obaveza na nivou koji je određen sledećom osnovnom bilansnom jednačinom (modelom):

DP = VA + MF + 0,5 HF, (1,13)

Formulirani cilj je strateške prirode, ali ništa manje važno je održavanje obrtnog kapitala u iznosu koji optimizira upravljanje tekućim aktivnostima.

Iz perspektive svakodnevnih aktivnosti, najvažnija finansijsko-ekonomska karakteristika preduzeća je njegova likvidnost, tj. mogućnost otplate kratkoročnih obaveza na vrijeme. Za svako preduzeće, adekvatan nivo likvidnosti je jedan od najvažnijih najvažnije karakteristike stabilnost ekonomske aktivnosti. Gubitak likvidnosti prepun je ne samo dodatnih troškova, već i povremenih zaustavljanja proizvodnog procesa.

U praksi se upravljanje obrtnim kapitalom sastoji od upravljanja obrtnom imovinom i upravljanja tekućim obavezama.

Postoji nekoliko indikatora efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom:

koeficijent pokrića (ili tekuće likvidnosti) kao odnos obrtnog kapitala i kratkoročnih obaveza;

brzi koeficijent tekućeg stanja (u brojiocu se iznos zaliha oduzima kao najmanje likvidna komponenta obrtne imovine i dijeli sa kratkoročnim obavezama);

u Rusiji se izračunava koeficijent apsolutne likvidnosti (brojilac sadrži samo gotovinu, koja je podijeljena kratkoročnim obavezama);

neto obrtni kapital se definiše kao razlika između obrtne imovine i tekućih obaveza.

Da biste pravilno upravljali obrtnom imovinom, morate znati:

iznos obrtne imovine;

iznos neto (sopstvenih) obrtnih sredstava;

struktura obrtnih sredstava (u procentima);

promet pojedinih elemenata obrtnih sredstava;

povrat na obrtna sredstva;

trajanje finansijskog ciklusa (i, posljedično, ciklusa poslovanja, budući da se proizvodni ciklus ne može značajno smanjiti).

Prilikom rješavanja pitanja upravljanja obrtnom imovinom potrebno je razlikovati koncepte proizvodnog, finansijskog i operativnog ciklusa, čiji su koncepti predstavljeni u stavu 1.2. ove teze.

Racionalno upravljanje imovinom ne podrazumeva minimiziranje rizika, već vešto balansiranje između rizika povezanih sa nedostatkom obrtnih sredstava i rizika povezanih sa viškom obrtnog kapitala.

Optimalni nivo obrtnog kapitala omogućava vam da maksimizirate profit uz prihvatljiv nivo likvidnosti i komercijalnog rizika. Upravljanje likvidnošću podrazumijeva planiranje prijema i korištenja likvidnih resursa na način da možete u pravo vrijeme izmiriti svoje kratkoročne obaveze.

Principi upravljanja obrtnim kapitalom su slični principima upravljanja potraživanjima koja su jedna od komponenti obrtnih sredstava.

Obrtna sredstva moraju se održavati u stalnom kretanju, a što se brže kreću (odnosno što im se brži obrt), to će biti manji iznos potreban za njihovo finansiranje. Što se tiče obaveza prema dobavljačima (jedna od najvažnijih komponenti tekućih obaveza), onda Zlatno pravilo tretman sa njim (i njegovim tretmanom) - maksimalno moguće povećanje roka otplate ovog duga bez prejudiciranja utvrđenog poslovni odnosi. Ako kompanija kojoj dugujete mirno vaše odloženo plaćanje, onda se ponašate ispravno. Slično pravilo: plaćajte na vrijeme, ali ne ranije, primjenjuje se i na ostale komponente tekućih obaveza: predujmove klijenata, kratkoročne kredite, poreze. Zapravo, takvi kompromisi ili traženje optimalnog - "nemojte plaćati dobavljaču što je duže moguće, ali ga nemojte ljutiti", "imajte minimum novca (inventar, roba u magacinu), ali zapamtite da postoji mora biti rezerva osiguranja" - je umjetnost upravljanja obrtnim kapitalom.

Što je kompaniji potrebno manje obrtnog kapitala (bez ugrožavanja likvidnosti i kontinuiteta poslovanja), više novca će se osloboditi za druge svrhe.

Poglavlje 2 Analiza stanja upravljanja obrtnim kapitalom CJSC Globus

2.1 Organizacione i ekonomske karakteristike JSC Globus

CJSC Globus je registrovan 9. septembra 2004. godine. na adresi 432035, Uljanovsk, Gaya Ave., 100. Ovlašteni kapital kompanije je 10 hiljada rubalja.

Osnovna delatnost preduzeća je proizvodnja i prodaja konditorskih proizvoda.

Uljanovska fabrika konditorskih proizvoda "Globus" je moderno poduzeće koje se dinamično razvija sa tekućim, traženim proizvodima: šećerom, puterom, kombinovanim kolačićima; souffle; karamela; bomboni sa tučenim tijelima; Fondant bomboni; hrana sa roštilja; gingerbread; dragee.

Proizvodna struktura preduzeća je sledeća:

Glavna proizvodnja obuhvata 5 radionica:

Radionica broj 1 ima 2 odjeljenja - za proizvodnju poluproizvoda i za proizvodnju konditorskih proizvoda, fondant sorti slatkiša, praline sorti slatkiša, karamela, karamela, dražeja.

Prodavnica broj 2 je maloprodajna radnja (elitna radnja), specijalizovana za proizvodnju: deponovanih sorti bombona, bućkanih sorti "Ptičije mleko", sorti na žaru kao "Meteorit", voća konzervisanog u čokoladi.

Radionica br. 3 specijalizovana je za proizvodnju marshmallowa.

Radionica br. 4 je namenjena za proizvodnju vafla, slatkiša sa oblatnim tijelima i orijentalnih slatkiša.

Radionica br. 5 za proizvodnju poluproizvoda.

Organizacijske strukture Preduzeće je odobreno od strane odbora osnivača i izgleda ovako.

Rice. - 2 Organizaciona struktura preduzeća ZAO Globus

Za prikaz ekonomskih karakteristika analiziranog preduzeća korišćeni su računovodstveni izveštaji u vidu bilansa stanja i bilansa uspeha za poslednjih pet godina.

Najinformativniji iskaz je bilans uspjeha, na osnovu kojeg se može zaključiti koliko je preduzeće profitabilno.

Analiza finansijski rezultati aktivnosti organizacije na osnovu bilansa uspjeha ( aplikacije A-B) prikazan je u tabeli 2.1.

Kako dokazuje analitička tabela, kompanija već pet godina posluje profitabilno, povećavajući prihode od prodaje roba i usluga. Od 2008 Stopa rasta prihoda za godine studija iznosila je 110,6% u 2008. godini, 102,8% u 2009. godini. i 118,0% u 2010. godini.

Tabela 2.1

Analiza finansijskih rezultata AD Globus za 2006-2010. (milion rubalja)

Naziv indikatora						Stopa rasta, %
Prihodi od prodaje roba, radova i usluga
Trošak prodate robe
Bruto profit
Troškovi prodaje
Prihodi od prodaje
Stanje ostalih troškova
Dobit prije oporezivanja
Porezi i naknade iz dobiti
Neto profit

Raste i bruto dobit, sa izuzetkom 2010. godine. Godine 2010 bruto dobit u odnosu na 2009 smanjen za 14,9% zbog povećanja troškova proizvodnje.

Dobit od prodaje analiziranog preduzeća u periodu 2007-2009. rastao je konstantno za 3,9% u 2007. godini, za 11,1% u 2008. godini. i za 15,3% u 2009. Godine 2010 Međutim, njen rast je iznosio svega 1,6%, jer je na njega uticalo povećanje troškova proizvodnje i povećanje troškova njegove prodaje. Unatoč činjenici da su proizvodi Globus CJSC traženi među kupcima u regiji Uljanovsk, a isporučuju se iu susjedne regije, na pad potrošačke potražnje utjecalo je smanjenje nivoa prihoda stanovništva zbog finansijske krize. 2008-2009, čiji je efekat bio primjetan i u 2010. godini.

Na slici 3 prikazan je dijagram koji ilustruje stopu rasta profita Globus CJSC za analizirani vremenski period.

Fig.3. - Dinamika dobiti AD Globus za 2006-2010, %

Na osnovu podataka u tabeli 2.1, kao i obračuna prosečnih vrednosti na osnovu bilansa stanja preduzeća ( aplikacije V-D), pokazatelji profitabilnosti Globus CJSC su izračunati za posmatrani period (tabela 2.2).

Tabela 2.2

Analiza pokazatelja profitabilnosti AD Globus za 2006-2010.

Indikatori						Stopa rasta, %
Prosječan iznos vlastitih sredstava,
2. Prosječni godišnji trošak osnovnih sredstava, miliona rubalja.
Prosječna imovina, milion rubalja.
Prihodi od prodaje robe, proizvoda, radova, usluga, milioni rubalja.
Troškovi prodatih proizvoda,
Dobit od prodaje, milion rubalja.
Dobit prije oporezivanja,
Neto dobit, milion rubalja.
Profitabilnost proizvoda, %
Povrat od prodaje, %
Povrat na imovinu, %
Povrat na kapital, %
Ukupna profitabilnost preduzeća, %
Povrat na kapital, %

Skoro svi izračunati pokazatelji profitabilnosti tokom pet godina porasli su tokom godina istraživanja, što pokazuje dijagram (slika 4).

Fig.4. - Dinamika pokazatelja profitabilnosti AD Globus za 2006-2010, %

Međutim, 2010 prinos od prodaje je opao i iznosi 87,1% u odnosu na 2009. godinu. Prinos na aktivu je također smanjen i iznosi 97,1% u 2010. godini. Povrat na kapital je bio

94,1% u odnosu na 2009. godinu Ukupna profitabilnost preduzeća je 86,1% u odnosu na 2009. godinu, profitabilnost kapitala je takođe smanjena i iznosi svega 71,4%.

Kao što vidimo, uprkos pozitivnim trendovima prethodnih godina, u 2010. U preduzeću je smanjen broj pokazatelja koji karakterišu njegove finansijske i ekonomske aktivnosti.

Indirektni dokaz prisustva problema može biti dinamika broja zaposlenih u preduzeću, odnosno stope fluktuacije osoblja. Tabela 2.3 prikazuje izračunavanje indikatora koji karakterišu kretanje osoblja preduzeća.

Tabela 2.3

Dinamika broja zaposlenih u AD Globus za 2006-2010.

Indikatori						Odstupanja, +,-
Broj zaposlenih na početku godine, ljudi.
muškarci, osobe žene, osobe
Prihvaćeno godišnje, osoba.
Totalno otpušteni ljudi.
uključujući i na sopstveni zahtev
Stopa prihvatanja
Stopa trošenja
Stopa obrtaja

Kao što pokazuju kalkulacije, vrijednosti stope fluktuacije uvelike variraju tokom godina istraživanja, što indirektno potvrđuje postojanje problema u preduzeću.

Tako dolazimo do zaključka da je u analiziranom preduzeću u 2010.g. pojavili su se problemi koji zahtijevaju detaljniju analizu. I pošto je finansijsko stanje preduzeća pogođeno velika količina faktore, uključujući i obrtni kapital, potrebno je analizirati koji su faktori uticali na pogoršanje finansijsku situaciju preduzeća u 2010

2.2 Dinamika obrtnog kapitala CJSC Globus u 2006-2011. npr. faktori i prognoze za 2012-2013.

Analiziraćemo dinamiku promena obrtne i dugotrajne imovine ZDD Globus tokom pet godina na osnovu podataka iz bilansa stanja i prikazati je u obliku tabele 2.4.

Tabela 2.4

Analiza dinamike promjena obrtne i dugotrajne imovine CJSC Globus za 2006-2010.

Indikatori						Stopa rasta, %
osnovna sredstva,
obrtna sredstva,

Iz tabele 2.4 jasno je da je za period 2006-2010. vrednost stalne imovine preduzeća porasla je za 13.929 hiljada rubalja. (171706 - 157777), ili za 8,8% (171706/157777 x 100 = 108,8). Pozitivno je povećanje obrtnog kapitala u iznosu tokom godina studija. Međutim, iz podataka u istoj tabeli 2.4 jasno je da u strukturi ukupnog kapitala obrtna sredstva zauzimaju veliki udeo, pa izračunajmo udeo dugotrajnog i obrtnog kapitala preduzeća i predstavimo strukturu koristeći dijagram (slika 5).

Sl.5. - Struktura kapitala CJSC Globus u 2006-2010.

Kao što se ranije moglo pretpostaviti, dijagram je jasno pokazao da najveći udio u strukturi kapitala zauzimaju obrtna sredstva, čiji se udio tokom godina istraživanja blago smanjuje u korist neobrtnih sredstava. Ovo ukazuje da kompanija ne sprovodi kapitalne investicije, najvjerovatnije, ne privlači dugoročne kredite za njihovu implementaciju.

Za izvođenje zaključaka o racionalnosti strukture kapitala potrebno je sagledati dinamiku obrtnog kapitala u pet proučavanih godina.

Razmotrimo detaljnije dinamiku obrtnih sredstava u tabeli 2.5.

Tabela 2.5

Analiza dinamike i strukture obrtnih sredstava CJSC Globus 2006-2010. (hiljadu rubalja.)

Indikatori						Stopa rasta, %
u % ukupnog
PDV na kupljene dragocjenosti
u % ukupnog
Potraživanja (preko 12 mjeseci)
u % ukupnog
Potraživanja (manje od 12 mjeseci)
u % ukupnog
Kratkoročna finansijska ulaganja
u % ukupnog
Cash
u % ukupnog
Ostala obrtna sredstva
u % ukupnog

Kao što se vidi iz tabele 2.5, najveće učešće u obrtnoj imovini u periodu od 2006-2008. zauzima kratkoročna potraživanja. Učešće potraživanja iznosilo je 55,9% u 2006. godini, 52,8% u 2007. godini i 55,8% u 2008. godini. Godine 2009 udio kratkoročnog duga je smanjen i iznosio je 35,8%, a istovremeno se povećavaju kratkoročna finansijska ulaganja, čiji je udio 15,7%, a ukupno iznosi 26.000 hiljada rubalja. Ovo ukazuje na aktivaciju poslovnu aktivnost upravljanje preduzećem.

Godine 2010 učešće kratkoročnih potraživanja je 35,7%, odnosno praktično se ne mijenja. To može ukazivati ​​na loše osmišljen pristup formaciji politika cijena, u kojoj nema selekcije potencijalno solventnih kupaca, a ima i kašnjenja u prijemu sredstava.

Ovakva situacija negativno utiče na delatnost preduzeća i izaziva imobilizaciju obrtnih sredstava preduzeća iz proizvodnje i privrednog prometa.

Slika 6 prikazuje strukturu obrtnog kapitala analiziranog preduzeća.

Slika 6 - Struktura obrtnog kapitala CJSC Globus u 2006-2010.

Preduzeće obavlja kratkoročna finansijska ulaganja četiri od pet godina, njihovo učešće u strukturi obrtnih sredstava varira po godinama istraživanja i iznosi 10% u 2007. godini, 7% u 2008. godini, 15,7% u 2009. godini. i 9,3% u 2010.

Pozitivna činjenica je relativno stabilno učešće gotovine u strukturi obrtnih sredstava, što može pozitivno uticati na solventnost preduzeća.

Udio rezervi je neznatno povećan u periodu 2009-2010, sa 35,2% u 2008. godini. do 43,3% u 2009 i 43,8% u 2010. godini, što može negativno uticati na obrtni kapital. Stoga je stanje rezervi predmet istraživanja (tabela 2.6).

Tabela 2.6

Analiza dinamike i strukture rezervi

AD "Globus" za 2006-2010. (hiljadu rubalja.)

Indikatori						Stopa rasta, %
Sirovine
u % ukupnog
Gotovi proizvodi
u % ukupnog
Nije završeno. proizvodnja
u % ukupnog
Roba poslana
u % ukupnog

Kao što svjedoče podaci u tabeli 2.6, u strukturi rezervi se dešavaju značajne promjene. Udio sirovina u obrtnom kapitalu raste, ali sporo. Udio gotovih proizvoda se značajno promijenio. Ako je 2006 gotovih proizvoda 63567,0 hiljada rubalja, činilo je 99,9% u strukturi rezervi, zatim u 2007. njegov iznos je smanjen za skoro polovinu i iznosio je 31905,0 hiljada rubalja. U 2008-2010 ukupno gledano, gotovi proizvodi su praktično nepromijenjeni, ali je u strukturi njihovo učešće u 2008. godini iznosilo 60,7%, u 2009. godini 49,8%, au 2010. godini 45,5%.

Značajno se promijenio i udio nedovršene proizvodnje i otpremljene robe u strukturi obrtnih sredstava.

Udio nedovršenih radova smanjen je u odnosu na 2007. godinu. i iznosio je 25,4% u 2008. godini, 21,9% u 2009. godini, au 2010. godini. je neznatno porasla i iznosila je 24,2% ukupnih obrtnih sredstava.

Udio otpremljene robe u strukturi raste tokom godina istraživanja i iznosi 13,5% u 2008. godini. u poređenju sa 5,5% u 2007 Godine 2009 njihov udio je već 28%, au 2010. godini 30%. Ova dinamika se može smatrati pozitivnom, jer pretpostavlja prijem sredstava za plaćanje za već otpremljene proizvode, što je povezano sa početkom Novogodišnji praznici, kada se pošiljka proizvoda poveća, a prijem sredstava kasni 3-5 dana.

Dijagram (Sl. 7) pokazuje kako se mijenjala struktura rezervi u 2010. godini. u odnosu na 2006

Fig.7. - Dinamika strukture rezervi CJSC Globus 2006-2010.

Generalno gledano, struktura se neznatno promijenila, a promjene koje su se desile ne mogu se nazvati pozitivnim, treba obratiti pažnju na nisko učešće gotovine u obrtnoj imovini i značajno preusmjeravanje sredstava u zalihe i potraživanja.

Iz tog razloga ćemo razmotriti dinamiku i strukturu potraživanja preduzeća za analizirani vremenski period.

U tabeli 2.7 izračunaćemo stopu rasta potraživanja.

Tabela 2.7

Analiza dinamike i strukture potraživanja CJSC Globus 2006-2010. (hiljadu rubalja.)

Indikatori						Stopa rasta, %
Potraživanja (preko 12 mjeseci)
uključujući kupce
Potraživanja (do 12 mjeseci)
uključujući kupce

Kao što se vidi iz tabele 2.7, kompanija radi na smanjenju potraživanja, od u odnosu na 2006. godinu. kratkoročna potraživanja su smanjena sa 88.200,0 hiljada rubalja. do 61250,0 hiljada rubalja. u 2010 Dugoročna potraživanja imaju neznatan udeo u strukturi duga, što se objašnjava vrstom delatnosti preduzeća. Kupci plaćaju dostavu proizvoda relativno kratko vrijeme. Najveći dio duga čine obračuni sa kupcima.

Provedeno preliminarne analize ukazuje da finansijski menadžment u preduzeću ne koristi alate koji poboljšavaju finansijsku situaciju u preduzeću, pa se može pretpostaviti da će za naredni period 2012-2013. situacija neće pretrpjeti značajne promjene.

2.3 Organizacija računovodstva kretanja elemenata obrtnog kapitala i njihova upotreba

Računovodstvo kretanja elemenata obrtnih sredstava vrši računovodstvo analiziranog preduzeća na sledeći način.

U skladu sa Uputstvom za korišćenje Kontnog plana, preduzeće koristi opciju računovodstva prijema materijalnih sredstava po obračunskim cenama.

Opcija obračuna prijema materijala utvrđena je računovodstvenom politikom.

Računovodstvocijene- cijene koje organizacija uslovno postavlja samostalno kako bi se pojednostavilo računovodstvo troškova proizvodnje. Čajkovska, L.A. Računovodstvo i oporezivanje: udžbenik. dodatak / L.A. Čajkovska. - M.: Izdavačka kuća "Ispit", 2006. - str. 326

U ovom slučaju, svi troškovi nabavke materijala iskazuju se na istom računu 10 “Materijali”

Analitičko knjigovodstvo materijala vrši se u skladišnim prostorima (skladištima) i u računovodstvenoj službi.

U skladištima, evidenciju vode materijalno odgovorna lica na posebnim karticama, koje se otvaraju u računovodstvu za svaki naziv i vrstu materijala. U karticama materijalno odgovorna lica iskazuju radnje na prijemu i utrošku materijala.

Prema Uputstvu za korišćenje kontnog plana, računovodstvo gotovih proizvoda vrši se na kontu 43 „Gotovi proizvodi“ po obračunskim cenama bez korišćenja računa 40 „Otpuštanje gotovih proizvoda“.

Prilikom računovodstva By računovodstvo cijene koristiti standardne i planirane troškove.

Standardni trošak se utvrđuje na osnovu normi i standarda utvrđenih u organizaciji.

Planirani trošak je vrijednost utvrđena na osnovu tržišnih cijena, prodajnih cijena, podataka iz prethodnog perioda ili drugih pokazatelja po diskrecionoj odluci organizacije.

Prilikom obračuna po diskontnim cijenama nastaju odstupanja planiranog (standardnog) troška od stvarnog troška, ​​koji se na kraju mjeseca mora otpisati.

Prodaja proizvoda se odvija u skladu sa ugovorima zaključenim sa kupcima ili preko maloprodaja. Proizvodi se otpremaju iz skladišta na osnovu narudžbi prodajnog odjela. Pošiljka je dokumentovana tovarnim listovima (TORG obrazac br. 12). Računovodstvo takođe izdaje račun i zahtjev za plaćanje.

Slični dokumenti

Suština i struktura obrtnih sredstava. Sadržaj i osnovne metode procesa upravljanja obrtnim kapitalom. Analiza efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom u Bashkirgaz LLC. Preporuke za unapređenje upravljanja obrtnim kapitalom.

teza, dodana 07.10.2012


Suština i klasifikacija obrtnih sredstava. Politika upravljanja obrtnim kapitalom, njene vrste i karakteristike. Pravila poslovanja za pokrivanje finansijskih potreba. Metode za izračunavanje vlasničkog kapitala organizacije i procenu efikasnosti njenog upravljanja.

kurs, dodan 18.01.2014


Definicija suštine, proučavanje strukture i proučavanje metodološke osnove upravljanje obrtnim kapitalom preduzeća. Sveobuhvatna analiza procesa upravljanja obrtnim kapitalom OJSC "ATZ". Mjere za poboljšanje efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom.

kurs, dodan 11.05.2011


Ekonomski sadržaj i struktura obrtnog kapitala, pokazatelji efikasnosti njegovog korišćenja. Analiza korišćenja obrtnih sredstava preduzeća DOO "Invorm". Izrada preporuka za poboljšanje efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom.

kurs, dodato 02.08.2015


Teorijski aspekti analize i upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća. Analiza obrtnog kapitala Krasnodartorgtehnika doo za 2007-2009. Glavni pravci za poboljšanje efikasnosti upravljanja, preporuke na osnovu rezultata studije.

rad, dodato 16.02.2011


Suština i glavni izvori formiranja obrtnog kapitala preduzeća. Analiza modela formiranja i korišćenja obrtnog kapitala preduzeća na primeru Taima dd. Optimizacija upravljanja obrtnim kapitalom privlačenjem pozajmljenih sredstava.

kurs, dodan 28.09.2010


Pojam obrtnog kapitala, njegova klasifikacija, privredni subjekt. Karakteristike preduzeća Energoraion Chulman doo: analiza finansijskog stanja; dinamika, struktura, izvori formiranja obrtnog kapitala, efikasnost korišćenja.

teza, dodana 07.08.2012


Značenje i suština obrtnog kapitala. Analiza finansijsko-ekonomske aktivnosti preduzeća Državno unitarno preduzeće "Farmacija". Metodologija planiranja, analize i upravljanja obrtnim sredstvima datog preduzeća u smislu inventara i njena primena u praksi.

teza, dodana 19.08.2011


Pokazatelji efikasnosti u korišćenju obrtnih sredstava. Izračunavanje indikatora finansijsku stabilnost preduzeće, njegove zalihe i novčani tokovi. Rezerve za proširenje izvora formiranja obrtnog kapitala "ULIS-GRUP".

teza, dodana 24.10.2011


Suština, izvori formiranja i politika upravljanja obrtnim kapitalom preduzeća. Fundamentalne razlike između duga i sopstveni kapital, načini njihovog korištenja. Analiza neto obrtnog kapitala i njegovog modela kreditnog finansiranja.

Politika upravljanja obrtnim sredstvima uključuje izbor strateških odluka u pogledu određenih nivoa za svaku kategoriju obrtnih sredstava i načina njihovog finansiranja.

Ciljna postavka politike upravljanja obrtnim kapitalom je da se utvrdi obim i struktura obrtnih sredstava, izvori njihovog pokrića i odnos između njih dovoljan da se obezbedi dugoročna proizvodnja i efikasna finansijska aktivnost preduzeća. Odnos između ovih faktora i pokazatelja učinka je prilično očigledan. Hronično neispunjavanje obaveza prema poveriocima može dovesti do prekida ekonomskih veza sa svim posledicama.

Formulirana ciljna postavka je strateške prirode.

Teorija razmatra tri alternativne strategije za ukupne nivoe obrtnog kapitala. Razlikuju se samo u iznosu obrtnog kapitala koji kompanija smatra potrebnim da ima za održavanje datog nivoa proizvodnje.

Strategije upravljanja obrtnom imovinom:

Oprezna, opuštena strategija uključuje relativno visok nivo gotovine, zaliha i tržišnih vrijednosnih papira. Istovremeno, obim prodaje je stimulisan politikom kreditiranja kupaca, što dovodi do visokog nivoa potraživanja.

Restriktivna strategija pretpostavlja da su gotovina, hartije od vrijednosti, zalihe i potraživanja svedeni na minimum.

Umjerena strategija predstavlja križ između oprezne i restriktivne strategije upravljanja tekućim sredstvima.

Sa stanovišta uticaja na trajanje finansijskog ciklusa, restriktivna politika će pomoći ubrzanju obrta obrtnih sredstava i, posljedično, smanjenju perioda opticaja sredstava. Razborita politika omogućava veći nivo sigurnosne zalihe obrtnog kapitala i duži period opticaja

Izbor strategije u pogledu obima obrtnog kapitala zavisi od odluka finansijskog menadžera. Ništa manje važno je pitanje finansiranja obrtnih sredstava.

U teoriji finansijskog upravljanja postoji još jedan pristup prema kojem se razlikuju četiri modela ponašanja: idealan; agresivan; konzervativan; kompromis.

Izbor jednog ili drugog modela strategije finansiranja svodi se na utvrđivanje vrednosti dugoročnih obaveza i na osnovu toga izračunavanje iznosa neto obrtnog kapitala kao razlike između dugoročnih obaveza i dugotrajne imovine.

OK = DP-VA, (1.6)

Prema tome, svaka strategija ponašanja ima svoju osnovnu jednadžbu ravnoteže.

Razlika između modela određena je izborom izvora finansiranja za pokrivanje različitog dijela obrtnih sredstava.

Radi praktičnosti razmatranja modela, uvedene su sljedeće oznake:

VA - dugotrajna imovina;

TA - obrtna sredstva (TA = MF + HF);

SP - sistemski dio obrtnih sredstava;

HF - varijabilni dio obrtnih sredstava;

KZ - kratkoročne obaveze;

DZ - dugoročni pozajmljeni kapital;

SK - akcijski kapital;

DP - dugoročne obaveze (DP = SK + DZ);

OK - neto obrtni kapital (OK = TA-KZ).

Izgradnja idealnog modela zasniva se na samoj suštini kategorija „kratka imovina“ i „tekuće obaveze“ i njihovoj međusobnoj korespondenciji. Pojam “ideal” u ovom slučaju ne označava ideal kojem se mora težiti, već samo kombinaciju sredstava i izvora njihovog pokrića na osnovu njihovog ekonomskog sadržaja.

Model znači da se obrtna sredstva po vrednosti poklapaju sa kratkoročnim obavezama, tj. neto obrtni kapital je nula.

U stvarnom životu, takav model se praktično nikada ne pojavljuje. Osim toga, iz perspektive likvidnosti, to je i najrizičnije, jer pod nepovoljnim uslovima (na primjer, potrebno je isplatiti sve povjerioce odjednom), preduzeće može biti suočeno s potrebom da dio svojih osnovnih sredstava proda pokrivanje tekućih obaveza. Suština ove strategije je da se dugoročne obaveze postavljaju na nivou dugotrajne imovine, tj. osnovna ravnotežna jednadžba (model) će izgledati ovako:

DP = VA, (1,7)

Agresivni model znači da dugoročne obaveze služe kao izvori pokrića dugotrajne imovine i sistemskog dijela obrtne imovine, tj. minimum potreban za obavljanje poslovnih aktivnosti.

U ovom slučaju, neto obrtni kapital je tačno jednak ovom minimumu:

OK = MF, (1.8)

Različiti dio obrtne imovine u potpunosti je pokriven kratkoročnim obavezama.

Sa stanovišta likvidnosti, ova strategija je takođe vrlo rizična, jer se u stvarnom životu nemoguće ograničiti na samo minimum obrtnih sredstava.

Osnovna jednadžba bilansa (model) će izgledati ovako:

DP = VA + SC, (1.9)

Konzervativni model pretpostavlja da je različit dio obrtne imovine pokriven i dugoročnim obavezama. U ovom slučaju nema kratkoročnih obaveza i nema rizika od gubitka likvidnosti.

Neto obrtna sredstva jednaka su vrijednosti obrtnim sredstvima:

OK =TA, (1.10)

Naravno, model je veštački.

Ova strategija uključuje postavljanje dugoročnih obaveza na nivo koji je dat sljedećom osnovnom bilansnom jednadžbom (modelom):

DP =VA + MF + HF, (1.11)

Kompromisni model je najrealniji. U ovom slučaju dugoročna imovina, sistemski dio obrtnih sredstava i približno polovina različitog dijela obrtne imovine pokriveni su dugoročnim obavezama.

Neto obrtni kapital jednak je po veličini zbiru sistemskog dijela obrtnih sredstava i polovine njihovog varijabilnog dijela

OK = MF + 0,5 HF, (1,12)

U nekim trenucima preduzeće može imati višak obrtnih sredstava, što negativno utiče na profit, ali se to smatra plaćanjem za održavanje rizika gubitka likvidnosti na odgovarajućem nivou.

Strategija podrazumeva utvrđivanje dugoročnih obaveza na nivou koji je određen sledećom osnovnom bilansnom jednačinom (modelom):

DP = VA + MF + 0,5 HF, (1,13)

Formulirani cilj je strateške prirode, ali ništa manje važno je održavanje obrtnog kapitala u iznosu koji optimizira upravljanje tekućim aktivnostima.

Iz perspektive svakodnevnih aktivnosti, najvažnija finansijsko-ekonomska karakteristika preduzeća je njegova likvidnost, tj. mogućnost otplate kratkoročnih obaveza na vrijeme. Za svako preduzeće, adekvatan nivo likvidnosti je jedna od najvažnijih karakteristika stabilnosti ekonomske aktivnosti. Gubitak likvidnosti prepun je ne samo dodatnih troškova, već i povremenih zaustavljanja proizvodnog procesa.

U praksi se upravljanje obrtnim kapitalom sastoji od upravljanja obrtnom imovinom i upravljanja tekućim obavezama.

Postoji nekoliko indikatora efikasnosti upravljanja obrtnim kapitalom:

koeficijent pokrića (ili tekuće likvidnosti) kao odnos obrtnog kapitala i kratkoročnih obaveza;

brzi koeficijent tekućeg stanja (u brojiocu se iznos zaliha oduzima kao najmanje likvidna komponenta obrtne imovine i dijeli sa kratkoročnim obavezama);

u Rusiji se izračunava koeficijent apsolutne likvidnosti (brojilac sadrži samo gotovinu, koja je podijeljena kratkoročnim obavezama);

neto obrtni kapital se definiše kao razlika između obrtne imovine i tekućih obaveza.

Da biste pravilno upravljali obrtnom imovinom, morate znati:

iznos obrtne imovine;

iznos neto (sopstvenih) obrtnih sredstava;

struktura obrtnih sredstava (u procentima);

promet pojedinih elemenata obrtnih sredstava;

povrat na obrtna sredstva;

trajanje finansijskog ciklusa (i, posljedično, ciklusa poslovanja, budući da se proizvodni ciklus ne može značajno smanjiti).

Prilikom rješavanja pitanja upravljanja obrtnom imovinom potrebno je razlikovati koncepte proizvodnog, finansijskog i operativnog ciklusa, čiji su koncepti predstavljeni u stavu 1.2. ove teze.

Racionalno upravljanje imovinom ne podrazumeva minimiziranje rizika, već vešto balansiranje između rizika povezanih sa nedostatkom obrtnih sredstava i rizika povezanih sa viškom obrtnog kapitala.

Optimalni nivo obrtnog kapitala omogućava vam da maksimizirate profit uz prihvatljiv nivo likvidnosti i komercijalnog rizika. Upravljanje likvidnošću podrazumijeva planiranje prijema i korištenja likvidnih resursa na način da možete u pravo vrijeme izmiriti svoje kratkoročne obaveze.

Principi upravljanja obrtnim kapitalom su slični principima upravljanja potraživanjima koja su jedna od komponenti obrtnih sredstava.

Obrtna sredstva moraju se održavati u stalnom kretanju, a što se brže kreću (odnosno što im se brži obrt), to će biti manji iznos potreban za njihovo finansiranje. Što se tiče obaveza prema dobavljačima (jedna od najvažnijih komponenti tekućih obaveza), zlatno pravilo za njihovo postupanje (i njihovo postupanje) je maksimiziranje roka otplate ovog duga bez ugrožavanja postojećeg poslovnog odnosa. Ako kompanija kojoj dugujete mirno vaše odloženo plaćanje, onda se ponašate ispravno. Slično pravilo: plaćajte na vrijeme, ali ne ranije, primjenjuje se i na ostale komponente tekućih obaveza: predujmove klijenata, kratkoročne kredite, poreze. Zapravo, takvi kompromisi ili traženje optimalnog - "nemojte plaćati dobavljaču što je duže moguće, ali ga nemojte ljutiti", "imajte minimum novca (inventar, roba u magacinu), ali zapamtite da postoji mora biti rezerva osiguranja" - je umjetnost upravljanja obrtnim kapitalom.

Što je kompaniji potrebno manje obrtnog kapitala (bez ugrožavanja likvidnosti i kontinuiteta poslovanja), više novca će se osloboditi za druge svrhe.

Za efektivno upravljanje Obrtni kapital koristi različite metode, modele i strategije upravljanja.

Prvo, hajde da definišemo šta je „metoda“.

U širem smislu, metoda je način djelovanja, činjenja nečega, tehnika.

U našoj situaciji, metod upravljanja je način upravljanja obrtnim kapitalom kojim se postiže njegova najefikasnija upotreba i, kao rezultat, preduzeće nastoji da maksimizira svoj profit uz minimiziranje rizika.

Što se tiče strategije upravljanja, u širem smislu to je „umetnost upravljanja javnošću, političke borbe, kao i općenito umjetnost planiranja liderstva zasnovanog na ispravnim i dalekosežnim prognozama.”

Strategija upravljanja obrtnim kapitalom se odnosi na dugoročno upravljanje zasnovano na određivanju obima obrtnih sredstava koje preduzeće smatra neophodnim za održavanje datog nivoa proizvodnje.

Neki ekonomisti identifikuju modele upravljanja obrtnim kapitalom. Polyak G.B., Kraeva T.A, Akodis I.A. Razlikuju se sljedeća četiri glavna modela:

– idealno;

– agresivan;

– konzervativna;

– umjereno.

Sam naziv "idealan" sugerira da je praktično izuzetno rijedak. Grafički, idealna metoda za upravljanje obrtnom imovinom i obavezama prikazana je na slici 18.

Slika 18 – Idealan model za upravljanje obrtnom imovinom i obavezama

Kratkoročna sredstva su u potpunosti pokrivena kratkoročnim obavezama. Ova metoda rizično sa stanovišta likvidnosti. U slučaju ekstremne situacije (potreba potpunog namirenja sa većinom povjerilaca), preduzeće će biti prinuđeno da proda dio svojih osnovnih sredstava za pokriće tekućih obaveza.

Agresivni model upravljanja karakteriše višak udela obrtnog kapitala nad udelom osnovnog kapitala, kao i dug period obrta obrtnih sredstava. Organizacija ima velike rezerve sirovina, materijala, gotovih proizvoda i značajna potraživanja. Ovo se može grafički izraziti kao što je prikazano na slici 19.

Slika 19 – Agresivni model upravljanja obrtnom imovinom i obavezama

Kratkoročnim kreditom se finansira ne samo varijabilni dio obrtnih sredstava (privremena potreba za obrtnim sredstvima), već i dio trajnih obrtnih sredstava. Očigledno, što je veći udio kratkoročnih kredita u finansiranju trajnih obrtnih sredstava, to je agresivniji finansijske politike. Agresivnim načinom upravljanja obrtnim kapitalom povećavaju se troškovi kompanije za plaćanje kamate na kredit, što smanjuje ekonomsku isplativost i stvara rizik od gubitka likvidnosti.

Konzervativni model (Slika 20) karakteriše nizak udeo obrtne imovine u imovini organizacije, kratak period obrta i potpuno odsustvo kratkoročnih obaveza kao obaveza. Svi zahtjevi za obrtnim kapitalom pokriveni su dugoročnim obavezama.

Kao što se može vidjeti, udio obrtnih sredstava je relativno nizak. Shodno tome, učešće kratkoročnog finansiranja u ukupnoj vrednosti svih obaveza preduzeća je malo. Kratkoročni zajam pokriva samo dio varijabilne obrtne imovine preduzeća. Sve preostale potrebe za obrtnim sredstvima pokrivaju se stalnim obavezama. Takva politika Financijski menadžer bira predmet dubinskog proučavanja obima prodaje, jasne organizacije međusobnih obračuna i uspostavljenih odnosa sa dobavljačima sirovina. Konzervativna metoda doprinosi rastu prinosa na imovinu. Istovremeno, sadrži elemente rizika u slučaju nepredviđenih situacija u kalkulacijama ili prilikom prodaje proizvoda.

Slika 20 – Konzervativni model upravljanja obrtnom imovinom i obavezama

Umjeren model upravljanja obrtnom imovinom i obavezama karakteriše činjenica da obrtna sredstva čine polovinu ukupne imovine organizacije. Dugoročna sredstva, sistemski dio obrtnih sredstava i približno polovina varijabilnog dijela obrtnih sredstava pokriveni su dugoročnim obavezama. Neto obrtni kapital jednak je po veličini zbiru stalnog dela obrtnog kapitala i polovine njegovog varijabilnog dela. Ovaj model je najrealniji. Grafički je ovaj model upravljanja obrtnom imovinom i obavezama prikazan na slici 21.

Slika 21 – Umjereni model upravljanja obrtnom imovinom i obavezama

Umjerena finansijska politika za upravljanje obrtnim kapitalom je kompromis između agresivnog i konzervativnog modela. U ovom slučaju, svi parametri (ekonomska isplativost, promet, likvidnost) su prosječni.

Na osnovu sveobuhvatne procene veličine, sastava i strukture obrtnih sredstava, finansijski menadžer može odrediti sveobuhvatnu politiku upravljanja obrtnim kapitalom za svaki konkretan period proizvodne aktivnosti preduzeća.

Međutim, pored opštih modela upravljanja obrtnim kapitalom, postoje specifične metode upravljanja i politike koje se odnose na upravljanje pojedinačnim delovima obrtnog kapitala.

Razmotrimo karakteristike upravljanja komponentama obrtne imovine. Problem upravljanja zalihama jedan je od najvažnijih u oblasti upravljanja tekućim sredstvima. Proizvodna rezerva se formira kako bi se osigurao kontinuitet proizvodnje i eliminisao rizik od zaustavljanja proizvodnje. S druge strane, kompanija snosi troškove povezane sa troškovi skladištenja, zamrzavanje sredstava koja bi se mogla uložiti u investicione ili druge aktivnosti.

Politika upravljanja zalihama je dio ukupne politike upravljanja obrtnom imovinom preduzeća, koja se sastoji od optimizacije ukupne veličine i strukture zaliha zaliha artikala, minimiziranja troškova njihovog održavanja i obezbjeđivanja efektivne kontrole njihovog kretanja.

Razvoj politike upravljanja zalihama obuhvata niz uzastopnih faza rada, od kojih su glavne:

Analiza zaliha zaliha u prethodnom periodu;

Određivanje ciljeva formiranja zaliha;

Optimizacija veličine i strukture glavnih grupa tekućih zaliha;

Optimizacija ukupnog iznosa zaliha formiranih na teret obrtnih sredstava;

Izgradnja efikasni sistemi kontrolu kretanja zaliha u preduzeću.

Suština zadataka upravljanja zalihama leži u sljedećoj odluci u odnosu na konkretnu ekonomsku situaciju: kada skladištiti i koliko skladištiti kako bi se blagovremeno i u potrebnoj količini zadovoljile postojeće potrebe i istovremeno osigurao minimum ukupnih troškova skladištenja i snabdijevanja pojedinačnih serija resursa. Kao ulazni podaci u modelima upravljanja zalihama koriste se sljedeći elementi: intenzitet potražnje tokom vremena, organizacija dopune zaliha, jedinični troškovi skladištenja i isporuke pojedinačnih serija uskladištenih resursa, a ponekad i jedinični troškovi zbog nestašica.

Prilikom upravljanja zalihama može se razlikovati nekoliko metoda.

Metoda EOQ (Ekonomska količina naručivanja) je metoda optimalne veličine narudžbe, zasnovana na podjeli troškova povezanih s zalihama na troškove skladištenja i troškove naručivanja, omogućava vam da odredite optimalna veličina i rokove nabavke sirovina.

Zbrajajući troškove skladištenja i troškove naručivanja, dobijamo ukupni troškovi za održavanje zaliha.

Grafički će to izgledati ovako (slika 22).

Slika 22 – Metoda optimalne količine narudžbe

Slika pokazuje da kako se obim narudžbe povećava, troškovi skladištenja rastu. Nasuprot tome, troškovi naručivanja se smanjuju kako se veličina serije narudžbe povećava. Ukupni troškovi će se u početku smanjiti, ali kada dostignu određenu vrijednost, ponovo će početi rasti.

Tačka u kojoj ukupni troškovi dostižu svoju minimalnu vrijednost, određuje optimalnu količinu narudžbe (EOQ).

ABC metoda podrazumijeva da se zalihe sirovina i zaliha dijele u tri kategorije prema važnosti pojedinačne vrste zalihe u zavisnosti od njihove jedinične vrijednosti u ukupnom obimu zaliha i u cijeni gotovih proizvoda. Ovo je grafički ilustrovano na slici 23.

Slika 23 – Klasifikacija zaliha

Implementacija normalnog tehnološki proces nemoguće je bez dostupnosti svih potrebnih vrsta sirovina, ali koncentriranje na prve najvažnije kategorije najvrednijih vrsta rezervi omogućava vam da postignete najveće uštede u novcu i vremenu. Zalihe kategorije A mogu biti predmet dnevnog popisivanja, dok najmanje vrijedne sirovine i zalihe kategorije C mogu biti predmet mjesečnog popisa.

Sa tačke gledišta finansijsko upravljanje inventar je važan za usklađivanje stvarnih podataka sa podacima bilansa stanja u svrhu zbrinjavanja oštećene, nedovoljno iskorištene ili neiskorištene imovine.

XYZ analiza materijala uključuje procjenu njihovog značaja u zavisnosti od učestalosti potrošnje. Ako posmatramo potrošnju određenih vrsta materijala tokom dužeg perioda, možemo utvrditi da među njima ima materijala koji imaju stalnu i stabilnu potražnju; materijali čija je potrošnja podložna određenim, na primjer sezonskim, fluktuacijama i, konačno, materijali čija je potrošnja nasumična. Dakle, unutar svake od klasa A, B i C, materijali se mogu raspodijeliti i prema stepenu predvidljivosti njihove potrošnje. Za ovu klasifikaciju koriste se simboli X, Y, Z.

Klasa X uključuje materijale za kojima je potražnja konstantna ili podložna nasumičnim manjim fluktuacijama, te se stoga mogu predvidjeti pomoću visoka tačnost. Udio takvih materijala u opštoj nomenklaturi, po pravilu, ne prelazi 50-55%.

Klasa Y uključuje materijale čija potrošnja se javlja periodično ili ima silazni ili uzlazni trend; Njihovo predviđanje je moguće sa prosječnim stepenom tačnosti. Njihov udio u ukupnoj nomenklaturi iznosi oko 30%.

Klasa Z uključuje materijale za koje se ne može utvrditi obrazac potrošnje, pa je nemoguće predvidjeti njihovu potrošnju (oni čine 15% ukupne nomenklature).

XYZ analiza služi pomoćni prilikom pripreme odluka za poboljšanje planiranja proizvodnog materijala.

Sljedeća metoda upravljanja industrijskim zalihama odnosi se na upravljanje zalihama zavisnim od potražnje. Kao što smo već rekli, potražnja za takvim zalihama u potpunosti zavisi od potrebe za drugim vrstama sirovina i materijala. Na primjer, potražnja za zalihama kao što su gume, baterije, farovi i druge komponente u potpunosti ovisi o broju vozila koje planiramo proizvesti i prodati. Postoje dvije metode za upravljanje zalihama zavisnim od potražnje: planiranje potreba za materijalom i isporuka na mjestu sklapanja (također poznata kao isporuka na vrijeme).

Planiranje materijalnih potreba. Razvijeni su specijalni kompjuterizovani sistemi za upravljanje zalihama zavisnim od potražnje. Svi takvi sistemi su objedinjeni pod opštim nazivom „planiranje potreba za materijalima“. Osnovna ideja planiranja materijalnih potreba je da ako su poznati zališni zahtjevi za proizvodnju određenog broja jedinica gotovih proizvoda, onda se može utvrditi potreba za svakim pojedinačnim tipom zaliha. Odavde možemo izračunati količinu rezervi svake vrste koja bi trebala biti stalno dostupna. Planiranje materijalnih potreba je posebno važno u proizvodnji složenih proizvoda koji zahtijevaju velika količina heterogene komponente za proizvodnju finalnog proizvoda.

Just in time (JIT) isporuka - zalihe se otkupljuju i stavljaju u proizvodnju tačno u trenutku kada se ukaže potreba.

Isporuka u trenutku sklapanja je moderna tehnika za upravljanje zalihama vođenim potražnjom. Ovaj pristup je nastao u Japanu i sada je glavni dio japanske proizvodne filozofije.

JIT znači da proces proizvodnje mora biti organiziran na način da se sirovine isporučuju na proizvodno mjesto u trenutku kada su potrebne, i gotovih proizvoda odmah poslati kupcu ili potrošaču.

Druga metoda u upravljanju zalihama je naplata putarine. To je operacija upravljanja zalihama u kojoj prerađivač besplatno prima sirovine za preradu i naknadno vraćanje vlasniku kao gotovih proizvoda. Vlasnik plaća prerađivaču samo za rad, odnosno uslugu prerade sirovina. Uglavnom se koristi ako preduzeće nema ili nema dovoljno sredstava za kupovinu bilo koje vrste sirovina.

Na osnovu gornjeg opisa metoda upravljanja zalihama i Dodatka B, istaći ćemo pozitivne i negativne strane primjenjivost glavnih modela i iscrtati njihovu hijerarhiju prema nivou složenosti i redoslijedu upotrebe u teoriji i praksi upravljanja zalihama. Rezultate predstavljamo u obliku tabele 14.

Stoga ćemo prvu fazu nazvati pripremnom jer Metode koje se koriste u njemu omogućavaju da se preliminarno pripremi ukupnost zaliha za proces upravljanja, dijeleći ih u grupe na osnovu troškova, obima, učestalosti potrošnje i drugih parametara i identifikujući one najznačajnije.

Druga faza je glavna. Unutar ovoj fazi Proces optimizacije veličine će se provoditi direktno za glavne identificirane grupe. Da bismo to učinili, predlažemo korištenje najčešćeg modela EOQ (Economic ordering quantity) – model ekonomski opravdane veličine narudžbe, zasnovan na minimiziranju ukupnih operativnih troškova kupovine i skladištenja zaliha.

Posljednja, treća faza (finalna) se po pravilu koristi u proizvodnji složenih proizvoda koji zahtijevaju veliki broj heterogenih komponenti za proizvodnju konačnog proizvoda. Zasniva se na upotrebi sistema i materijala za planiranje zahteva. Primjer jednog od moderne tehnike Upravljanje zalihama sa zavisnom potražnjom je isporuka u trenutku montaže - JIT “baš na vrijeme”.

Tabela 14 - Hijerarhija glavnih metoda i modela upravljanja zalihama prema nivou složenosti i redoslijedu primjene

	Naziv metode, model			Pozitivno	Negativno
1. faza (pripremna)		ABC metoda		Provodi se strukturiranje inventara, što vam omogućava da odaberete model upravljanja za svaki pojedinačni tip. Inovativne metode koje se mogu koristiti u raznim funkcionalne oblasti aktivnosti	Postoji mogućnost nedovoljne pažnje na niske vrijednosti, ali ponekad čine značajan udio u asortimanu proizvoda
		XYZ metoda			Najviše pažnje posvećen materijalima sa stalnom potražnjom, predviđenim sa velikom preciznošću
Faza 2 (glavna)		Modeli optimizacije serije isporuke (povećan nivo težine)	Statički jednostavni deterministički model bez nedostatka	Najpreciznije, uključuju korištenje metoda matematičkog modeliranja	- neophodno je savršeno predviđanje prodaje i njihova ujednačena distribucija tokom vremena Mukotrpni, zahtijevaju puno vremena i sredstava, preporučljivo ih je koristiti tamo gdje daju najveći učinak Osigurava dostupnost sigurnosnih zaliha
			Statički jednostavni deterministički model s nedostatkom
			Stohastički model jedne stavke sa slučajnom potražnjom, itd.
Faza 3 (finalna)		JIT - “baš na vrijeme”		Omogućava skoro nultu upotrebu rezervi	- potreba da se preduzeća koncentrišu geografski Osetljivost na brak (velika verovatnoća paralize celog procesa) Potreban je visok nivo organizacije rada

Ova hijerarhija će vam omogućiti da sistematizirate praksu efikasnog upravljanja zalihama, štedeći resurse u svakoj fazi.

Prelazeći na politiku upravljanja potraživanjima, može se primijetiti da je ona dio ukupne politike upravljanja obrtnom imovinom i marketinška politika preduzeća sa ciljem proširenja obima prodaje proizvoda i sastoji se u optimizaciji ukupne veličine ovog duga i obezbeđivanju njegove blagovremene naplate.

Upravljanje potraživanjima uključuje:

Kontrola prometa sredstava u obračunima, što vam omogućava da ubrzate promet i time blagovremeno likvidirate naredna potraživanja;

Odabir potencijalnih potrošača, onih koji potencijalno predstavljaju izvor naknadnih potraživanja;

Rangiranje potraživanja prema vremenu njihovog nastanka i kontrola nenaplativih potraživanja, analiza podataka o sumnjivim potraživanjima i stvarnim gubicima zbog neplaćanja;

Analiza strukture potraživanja;

Računovodstvo stvarnog finansijskog stanja klijenta, periodični pregled maksimalnog iznosa za isporuku robe, obavljanje poslova, pružanje usluga;

Preliminarni prijem kolaterala u iznosu manjem od iznosa potraživanja; ciljanje na mali broj potrošača.

Neki izvori deklarišu pristup procenjivanju prihvatljivog iznosa potraživanja na nivou obaveza preduzeća. Međutim, čini se neprikladnim razmatrati ove vrste dugova u paralelnim kontekstima. Preduzeće mora otplatiti obaveze prema dobavljačima bez obzira na prisustvo i obim potraživanja.

Novo je pitanje procjene cijene potraživanja u zavisnosti od obaveze dužnika da plati dug. U domaćoj praksi još nije stečeno iskustvo u obračunu rezerve (cijene) za sumnjive dugove.

Što se tiče načina upravljanja potraživanjima, može se uočiti sekjuritizacija. Ekonomski smisao Ovaj metod se sastoji u tome da preduzeće ozvaniči dugove kupaca menicama i zatim ih koristi kao jedno od sredstava plaćanja.

Pored ove metode postoji i metoda u kojoj kompanija direktno prodaje dugove uz popust. Visina diskonta se utvrđuje sporazumom stranaka i čini prihod kupca duga. U ovom slučaju sastavlja se odgovarajući tripartitni sporazum, prema kojem se dužnička obaveza preusmjerava na kupca dugova, koji se zauzvrat obavezuje da plati „cijenu“ dugova povjeriocu.

Politika upravljanja novčanim sredstvima dio je ukupne politike upravljanja obrtnom imovinom preduzeća, koja se sastoji od optimizacije ukupne veličine njihovog stanja kako bi se osigurala stalna solventnost i efikasno korištenje tokom skladištenja.

Upravljanje gotovinom uključuje:

Obračun vremena opticaja sredstava;

Analiza tok novca i njegovo predviđanje;

Određivanje optimalnog nivoa sredstava;

Poređenje finansijskih budžeta.

Upravljanje gotovinom se zasniva na dva suprotna trenda:

Održavanje tekuće solventnosti podrazumijeva dovoljan iznos sredstava na računima iu blagajni;

Ulaganje slobodnih sredstava dovodi do dodatnog profita.

Analiza novčanih tokova vrši se prema izvještajnom periodu u sljedećim oblastima:

Tekuće (glavne) aktivnosti, tj. primanja prihoda od prodaje proizvoda, avansa, plaćanja računa dobavljača, isplate plata, obračuna sa budžetom, plaćenih (primljenih) kamata na kredite i pozajmice i dr.;

Investiciona aktivnost – kretanje sredstava u vezi sa nabavkom ili prodajom osnovnih sredstava, nematerijalne imovine, učešćem u investicionim projektima, upravljanjem investicionim portfoliom itd.;

Finansijske aktivnosti - dobijanje dugoročnih kredita i pozajmica, dugoročna finansijska ulaganja, vraćanje dugova po ranije primljenim kreditima, isplata dividendi;

Ostale transakcije sa sredstvima.

Analiza novčanog toka vrši se pomoću jedne od dvije metode:

1) direktna metoda, zasnovana na obračunu priliva (prihoda, avansa i sl.) i odliva (plaćanje računa, otplata kredita i pozajmica i sl.) sredstava;

2) indirektna metoda, na osnovu identifikacije i računovodstva transakcija u vezi sa novčanim tokovima i dosljednog usklađivanja neto dobiti.

Analiza novčanih tokova nam omogućava da prosudimo likvidnost preduzeća i razloge dinamike profita i novčanih tokova.

Predviđanje novčanih tokova znači izračunavanje mogućih izvora priliva i odliva gotovine prema šemi sličnoj analizi novčanih tokova za izvještajni period, ali samo za period prognoze. Predviđanje se vrši na osnovu statističkih podataka i analize stvarnih podataka.

Razlikuju se sljedeće metode upravljanja novcem:

1. Sinhronizacija novčanih tokova.

2. Upotreba sredstava na putu.

3. Ubrzanje gotovinskih primanja.

4. Optimizacija prostora i vremena.

5. Kontrola plaćanja.

Pokušavajući da poveća pouzdanost prognoza i obezbedi da se gotovinski primici kombinuju sa gotovinskim uplatama na najbolji mogući način, kompanija može svesti stanje na tekućem računu na minimum. Znajući to, kompanije koje se bave pružanjem komunalne usluge, naftne kompanije i druge firme dogovaraju se sa dobavljačima o prenosu iznosa za plaćanje, a sa kupcima o naplati duga u skladu sa konstantama preko određenom periodu"ciklusi plaćanja". Ovo će pomoći u sinhronizaciji novčanih tokova i zauzvrat će pomoći u smanjenju stanja računa, smanjenju bankarskih kredita, smanjenju troškova kamata i povećanju profita.

Gotovina u prometu (float) je razlika između stanja sredstava prikazanog na tekućem računu kompanije i onog koji se drži prema bankovnim dokumentima.

Kao rezultat toga, na bankovnom računu će se nalaziti dodatni iznos novca za određeno vrijeme potrebno za obračun sa povjeriocima, koji se može iskoristiti. Ako je rad sa dužnicima u ovom preduzeću bolje uspostavljen nego kod povjerilaca, tada će knjigovodstveni dokumenti kompanije pokazivati ​​negativan saldo, dok će dokumenti banke koja kontroliše njeno poslovanje pokazivati ​​pozitivan saldo. Dakle, kompanija mora pokušati da isplanira plaćanja i naplatu dugova kako bi mogla iskoristiti višak zaliha.

Jedan od načina da se ubrza primanje gotovine je sistem poravnanja po redoslijedu planiranih plaćanja sa naknadnim prihvatanjem. Omogućava automatski transfer sredstava sa računa kupca na račun prodavca u određenim danima.

Ubrzavanje procesa prikupljanja sredstava samo je jedna strana upravljanja ovom imovinom, dok je kontrola naplate njena druga jednako važna strana, jer se opipljivi rezultati mogu postići samo kompetentnim upravljanjem i prihodima i rashodima.

Jedan od metoda kontrole je centralizacija obračuna sa poveriocima. Ovo vam omogućava da ispravno procijenite dolazne novčane tokove za kompaniju u cjelini i sastavite raspored potrebnih plaćanja. Osim toga, postaje moguće efikasnije kontrolisati obračune sa kreditorima i kretanje sredstava u tranzitu.

Upravljanje kratkoročnim finansijske investicije uključuje odabir i ulaganje u najlikvidnije hartije od vrijednosti itd.

Svako preduzeće u toku svojih aktivnosti na duži rok koristi jednu ili drugu strategiju upravljanja.

Obično se razmatraju tri alternativne strategije upravljanja obrtnim kapitalom. Razlikuju se uglavnom po iznosu obrtnog kapitala koji kompanija smatra potrebnim da ima za održavanje datog nivoa proizvodnje.

Oprezna, opuštena strategija pretpostavlja relativno visok nivo gotovine, zaliha i tržišnih vrijednosnih papira. Istovremeno, obim prodaje je stimulisan politikom kreditiranja kupaca, što dovodi do visokog nivoa potraživanja.

Restriktivna strategija pretpostavlja da se gotovina, vrijednosni papiri, zalihe i potraživanja svedu na minimalna veličina. Kompanija, pribjegavajući ovakvim mjerama, izlaže se velikom riziku da završi u stečaju ako kupci ne izmire svoje dugove na vrijeme.

Umjerena strategija upravljanja obrtnim kapitalom je negdje između oprezne i restriktivne strategije. Ova strategija uključuje korištenje metode koordinacije vijeka trajanja imovine i obaveza (metoda sinhronizacije novčanih tokova).

Grafički, ove strategije se mogu prikazati na slici 24.

Slika 24 – Strategije upravljanja obrtnim kapitalom.

Sa stanovišta uticaja na trajanje finansijskog ciklusa, restriktivna politika će pomoći da se ubrza obrt obrtnih sredstava i, posljedično, smanji period cirkulacije sredstava. Razborita politika omogućava veće nivoe rezervi obrtnog kapitala i duže periode opticaja. Umjerena strategija pretpostavlja da kompanija, imajući dovoljno sredstava, racionalnije ih koristi, pokušavajući da preuzme manje rizika. Osnovni cilj takve strategije je minimiziranje rizika da preduzeće neće moći da izmiri svoje obaveze kada dospeju.

Dakle, s obzirom na metode upravljanja obrtnim kapitalom, možemo govoriti ne samo o prisutnosti uobičajene metode upravljanja, ali i pojedinačnih koji se odnose na upravljanje pojedinim elementima obrtnih sredstava. Sve ove metode, u jednom ili drugom stepenu, odražavaju efikasnost upravljanja i korišćenja obrtnih sredstava u savremenim uslovima.

Upravljanje obrtnim kapitalom preduzeća kao osnovna funkcija određuje organizaciju obrtnih sredstava, uključujući: utvrđivanje sastava i strukture obrtnih sredstava; utvrđivanje potrebe preduzeća za obrtnim sredstvima; utvrđivanje izvora formiranja obrtnog kapitala. Pored toga, predlaže se proučavanje promjena i analiza obrtnih sredstava tokom vremena, uzroka i posljedica; u poređenju sa prometom, koristeći pokazatelje ekonomske efikasnosti korišćenja obrtnih sredstava.

Značajni su ciljevi i priroda upotrebe pojedinih vrsta obrtnih sredstava karakteristične karakteristike. Dakle, kod preduzeća sa velikim obimom korišćenih obrtnih sredstava razvija se samostalna politika upravljanja pojedinim vrstama imovine, koja je podređena opštoj politici.

Dakle, u zaključku, možemo zamisliti ekonomiju - matematički model upravljanje obrtnim kapitalom uz istovremeno osiguranje uslova za maksimalnu profitabilnost i minimalni nivo njegovih komponenti (vrednosno izraženo) tokom proizvodnog ciklusa (formula 50).

R=F1(X1+X2+X3+X4+X5+X6) max ; (50)

Z= F2 (X1+X2+X3+X4+X5+X6) min ,

gdje je: R – prinos na kapital;

Z – troškovi;

X1 – sirovine i materijal (u rubljama);

X2 – troškovi u toku (u rubljama);

X3 – gotovi proizvodi (u rubljama);

X4 – dužnici;

X5 – kratkoročna finansijska ulaganja;

X6 – gotovina.

Model uvodi ograničenja na komponente obrtnog kapitala:

1. ograničenje zaliha sirovina i zaliha:

X1 ≥ C1, gde je C1 iznos rezervi za proizvodni ciklus preduzeća u određenoj industriji;

2. ograničenje troškova u toku rada:

X2≤ C2, pri čemu je C2 iznos troškova u nedovršenoj proizvodnji preduzeća u određenoj industriji;

3. Ograničenje količine gotovih proizvoda:

X3 ≥ C3, gde je C3 obim gotovih proizvoda proizvedenih tokom proizvodnog ciklusa preduzeća;

4. ograničenje obima potraživanja:

X4 ≤ C4, gdje je C4 obim potraživanja tokom proizvodnog ciklusa za industriju;

5. ograničenje obima kratkoročnih finansijskih ulaganja:

X5≤ C5, gde je C5 obim kratkoročnog finansijskog duga tokom proizvodnog ciklusa industrije;

6. limit na iznos gotovine:

X6≤ C6, gdje je C6 iznos sredstava na tekućim računima tokom proizvodnog ciklusa.

Međutim, proučavanje ovog modela uključuje značajne poteškoće, jer se neki koeficijenti na desnoj strani ograničenja moraju izračunati na osnovu normi. U okviru istraživanja disertacije, detaljnije će biti razmotreno pitanje upravljanja zalihama kao dominantne komponente u strukturi obrtnih sredstava preduzeća.

U zaključku ovog odjeljka treba napomenuti da obrtna sredstva predstavljaju sredstva preduzeća uložena u prometna proizvodna sredstva i prometna sredstva, koja svoju vrijednost u potpunosti prenose na gotove proizvode tokom jednog radnog ciklusa.

Upravljanje obrtnim kapitalom je proces uticaja upravljačkog elementa sistema (menadžera preduzeća). upravljani element(obrtni kapital) kroz različite metode, operacije i procedure neophodne za formulisanje i realizaciju ciljeva preduzeća.

Ne postoje samo opšte, već i privatne metode upravljanja obrtnim kapitalom. A strategije upravljanja variraju u zavisnosti od iznosa obrtnog kapitala koji kompanija smatra neophodnim za održavanje datog nivoa proizvodnje, zavisno od svoje industrije.