Informacinė sistema « Turto komplekso valdymas ir disponavimas» (toliau – Sistema) skirta naudoti Rusijos Federacijos valstybinėse institucijose, kurios vykdo apskaitą ir disponuoja turtu įvairiomis teisinėmis formomis. Sistema turi šias funkcijas:
Žemės sklypų, nekilnojamojo ir kilnojamojo turto kadastrinė registracija teisinių, ekonominių ir techninių charakteristikų kontekste;
Sandorio šalių registro tvarkymas – juridiniai asmenys, fiziniai asmenys, individualūs verslininkai, taip pat įmonės ir įstaigos sutarčių (ir kitų sandorių) su turto objektais kontekste;
Visų rūšių sandorių su turto objektais vykdymas, sutarčių, įsakymų, nutarimų, aktų ir kitų dokumentų projektų rengimas;
Mokesčių už naudojimąsi turtu apskaičiavimas, netesybų, baudų kaupimas asmeninėse mokėtojų sąskaitose;
Federalinio iždo departamento įplaukų iš asmeninių mokėtojų sąskaitų analizė, galimybė naudoti atsiskaitymo technologiją (mokėjimo terminalus), sąveika su bankais, taip pat sąveika su GIS GMP;
Turto komplekso būklės stebėjimas ir analizė;
Internetinis portalas, skirtas sandorio šalims gauti informaciją apie asmenines sąskaitas, paruošti mokėjimo kvitus ir kt.
Sistemos įdiegimas leis atlikti:
Pilna nekilnojamojo, kilnojamojo turto ir žemės inventorizacija, duomenų vientisumo ir išsamumo kontrolė;
Sumažinti darbo sąnaudas, naštą darbuotojams ir „žmogiškojo faktoriaus“ riziką skaičiuojant mokesčius už naudojimąsi turtu, rengiant ir spausdinant finansinius, buhalterinius dokumentus, analizuojant kvitus, automatizuojant asmeninių sąskaitų tvarkymą ir analizuojant mokėjimus;
Sistemos sukūrimas pagal teisės aktų pasikeitimus (reglamentinė ir informacinė informacija, metodai ir skaičiavimo parametrai);
Pajamų iš naudojimosi turtu padidėjimas dėl operatyvaus įsiskolinimo nustatymo ir pretenzijų bei ieškinių nagrinėjimo proceso automatizavimo;
Turto potencialo atspindys, jo dinamika ir struktūra;
Turto ir žemės išteklių stebėjimas ir analizė, turto naudojimo kontrolės užtikrinimas;
Atvirųjų duomenų teisės aktų vykdymas ir kt.
FUNKCIONALUMO APRAŠYMAS
Posistemis „Vieningo nuosavybės objektų registro tvarkymas“
Posistemis skirtas įgyvendinti ir atvaizduoti nuosavybės objektų (žemės sklypų, nekilnojamojo turto, kilnojamojo turto) jų valstybinės apskaitos formavimo procesus su galimybe padalinti pagal savivaldybes, atsiradimo ir valstybinė registracija nuosavybės teisės į juos. Jis turi funkcionalumą įvesti / įkelti duomenis apie teisines, ekonomines, technines ir kitas charakteristikas, atspindėti nuosavybės teisių registravimą, atsižvelgti į techninę ir nuosavybės dokumentaciją, tvarkyti objektų pasikeitimų istoriją.
Posistemis užtikrina optimalius valdymo sprendimus dėl disponavimo turtu, kai jis išnuomojamas, perleidžiamas, priskiriamas ūkiniam ir operatyviniam valdymui, perduodamas naudoti ar pasitikėjimo valdymas, prisidedant kaip dalis kuriant verslo įmones, naudojant kaip užstatą kreditiniams įsipareigojimams užtikrinti.
Posistemis „Sandorio šalių registro tvarkymas“
Sandorio šalių (juridinių asmenų, fizinių ir individualių verslininkų) registro tvarkymas apima informacijos apie asmenis, sudarančius teisinius santykius su Administracija, saugojimą. Rodoma informacija apie visų rūšių teisinius santykius su sandorio šalimi turtinių santykių srityje (turto nuoma, įsigijimas (susavinimas) ir kt.), saugoma veiklos istorija.
Į registrą taip pat įtrauktos įmonės ir įstaigos. Surenkami duomenys apie jų perduotą ir įsigytą turtą, atliekama analizė finansinių ir ekonominė veikla.
Kontrolė atliekama kiekviename likvidavimo procedūros, sandorio šalių bankroto etape, siekiant laiku atsiimti turtą ir išieškoti skolas.
Posistemis „Turto objektų valdymas ir disponavimas jais“
Šis posistemis naudojamas disponavimo objektais procesams (sandoriams) įgyvendinti ir rodyti: turto perdavimas nuomai, turto registravimas, neatlygintinas naudojimas, valdymas ir operatyvinis valdymas, nuolatinis (neterminuotas) ir neatlygintinas terminuotas naudojimas, patikėjimo valdymas, sandėliavimas, turto įsigijimas, butų ir kambarių komunaliniuose butuose pirkimas/pardavimas.
Posistemis numato dokumentų (įsakymų, nutarimų, nuomos sutarčių ir kt.) projektų rengimą, objektų pirkimo kainos apskaičiavimą.
Stebimas dokumentų vientisumas ir išsamumas, vykdomas dokumentų įforminimo laikas, turto panaudojimo laikas, sandorių vykdymo reglamentų laikymasis.
Numatyta priminimų sistema vartotojams apie pagrindinius Sistemos įvykius (būtiną atlikti dokumentą, parengti dokumentą ir pan.).
Posistemis „Asmens sąskaitų tvarkymas ir pajamų iš turto naudojimo administravimas“
Posistemis skirtas tvarkyti asmeninę apskaitą, skaičiuoti ir kaupti mokesčius už naudojimąsi turtu, atlikti preliminarius skaičiavimus (už nuomos sutartis), atlikti mokėjimo kontrolę, analizuoti įsiskolinimus ir imtis priemonių įsiskolinimams sumažinti (ieškinio darbai), rengti finansines ir buhalterines ataskaitas.
Posistemis vykdo masinį ir individualų atsiskaitymo formų ir mokėjimo formų (PD-4) paruošimą siųsti mokėtojams.
Posistemis suteikia galimybę rinkti, saugoti ir apdoroti informaciją iš savivaldybių, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų.
2010 m. liepos 27 d. Rusijos Federacijos federalinio įstatymo Nr. 210-FZ „Dėl valstybinio ir valstybinio aprūpinimo organizavimo“ įgyvendinimas. komunalinių paslaugų“, sąveika su GIS GMP.
Posistemis „Asmeninių mokėtojų sąskaitų įplaukų (mokėjimų) analizė“
Posistemis skirtas bendrauti su Federaliniu iždu, atsisiųsti ir apdoroti informaciją apie mokėjimus, taip pat sąveikauti su bankų struktūromis, kad atsisiųstų mokėjimo nurodymus. Mokėjimams per mokėjimo terminalus surinkti naudojama atsiskaitymo technologija.
Posistemis „Ieškinių ir ieškinių su skolininkais pagal nuomos sutartis vedimas“
Posistemis apjungia specialistų darbą įgyvendinant mokėjimo už naudojimąsi turtu apskaičiavimą ir teisinė paslauga. Posistemis identifikuoja nemokančius asmenis, rengia receptus, pretenzijas dėl skolų apmokėjimo, ieškinio pareiškimus.
Dokumentų įvykdymo terminus posistemis kontroliuoja naudodamas priminimų ir vartotojų pranešimų sistemą.
Bylinėjimasis vyksta iki teismų sprendimų įsiteisėjimo. Antstolių tarnybos veikla yra stebima.
Posistemis „Turto komplekso būklės stebėjimas“ ir posistemis „Turto valdymo efektyvumo analizė“
Posistemiai teikia instrumentinę pagalbą kuriant analitinę medžiagą apie turto naudojimo būklę Šis momentas laiko ir pasirinkto ataskaitinio laikotarpio, kuriame pateikiama tiek tekstinė, tiek grafinė informacijos pateikimo forma. Analitinės medžiagos formavimas organizuojamas automatizuotu režimu pagal vartotojo nurodytus parametrus.
Šių posistemių rėmuose sukurti valdymo veiklos ir valdymo sprendimų priėmimo informacinės ir technologinės paramos mechanizmai.
Posistemis „Interneto portalas“
Į posistemį įtrauktas elektroninio portalo (Tarnybos rangovo) sukūrimas, leidžiantis vartotojui gauti šią informaciją:
Atsispausdinti mokėjimo nurodymą pagrindinės skolos, delspinigių, skolos už faktinį naudojimą apmokėjimui, rankiniu būdu neįvesdamas jokių papildomų duomenų;
Galimybė palikti prašymą dėl pažymų, sutikrinimo aktų, išrašų iš asmeninių sąskaitų ir kitų dokumentų;
Palikti preliminarų prašymą dėl sutarčių pratęsimo, nuomos teisės perleidimo ar nuomos sutarties nutraukimo;
Ekonominėje literatūroje viskas, ką įmonė turi ir naudoja gamybinę veiklą, vadinamas įmonės nuosavybe. Vadovaujantis str. Civilinio kodekso 132 pirmos dalies „įmonė teisių objektu pripažįsta turtinį kompleksą, naudojamą vykdyti verslumo veikla. Įmonės, kaip turto komplekso, struktūra apima visų rūšių turtą, skirtą jos veiklai, įskaitant žemės sklypus, pastatus, statinius, įrangą, inventorių, žaliavas, gaminius, reikalavimo teises, skolas, taip pat teises į individualizuojančius pavadinimus. įmonei, jos gaminiams, darbams ir paslaugoms (įmonės pavadinimas, prekių ženklai, paslaugų ženklai) ir kitos išimtinės teisės, jeigu įstatymai ar sutartis nenustato kitaip.
Įmonės turtui priskiriamas visų rūšių turtas, reikalingas ūkinei veiklai vykdyti.
Paprastai turto kompozicijoje išskiriami materialūs ir nematerialūs elementai.
Medžiaginiai elementai yra žemės sklypai, pastatai, statiniai, mašinos, įrenginiai, žaliavos, pusgaminiai, gatavų prekių, grynaisiais.
Nematerialūs elementai sukuriami įmonės gyvavimo eigoje. Tai apima: firmos ir rato reputaciją nuolatinių klientų, įmonės pavadinimas ir naudojami prekių ženklai, valdymo įgūdžiai, personalo kvalifikacija, patentuoti gamybos metodai, know-how, autorinės teisės, sutartys ir kt., kurios gali būti parduodamos ar perleistos.
Pasirinktos darbo temos aktualumas slypi tame, kad įmonės turtas yra įvairių disciplinų studijų objektas: teisės studijos. teisinius aspektus nuosavybės teisių ir pareigų egzistavimas, apsauga, perėjimas; ūkinės veiklos analizėje panaudojimo efektyvumą Įvairios rūšys įmonės nuosavybė; vykdant ekonomiką, įmonės turtas laikomas ekonominiu, ūkiniu ištekliu, kurio naudojimas užtikrina įmonės veiklą; apskaita atspindi turto judėjimą ir pagrindinius jo susidarymo šaltinius.
Įmonės turto valdymo principai skiriasi priklausomai nuo organizacinės formosįmonių. Šiuo metu Rusijoje galima išskirti šias pagrindines įstatymų patvirtintas organizacines ir teisines formas:
1. Asmuo su samdomu darbuįmonių nenaudojant samdomos darbo jėgos
pilnas 2. Ribotos atsakomybės bendrijossumaišytas
atvira 3. Akcinės bendrovės uždaroji federalinė 4. Valstybinė savivaldybė5. Ne pelno visuomeninės organizacijos
Darbo tikslas: nustatyti pagrindinius įmonės turto valdymo principus ir metodus valdymo požiūriu.
Būtina efektyvaus valdymo sąlyga yra tikslų buvimas. Įmonės, kaip ūkio subjekto, valdymo tikslai yra finansiniai ir ekonominiai rodikliai, kuriuos galima nustatyti prognozuojant įmonės būsimą veiklą. Taikiniai gali būti nustatytas tik tada, kai įmonė turi parengtą verslo planą, iš kurio išplaukia: kaip, per kokį laikotarpį ir kodėl galima pasiekti tam tikrus finansinius ir ekonominius rodiklius.
Kiekvienos įmonės savininkas gali įvertinti, kaip efektyviai naudojamas jo turtas, tik palygindamas suplanuotus rodiklius su pasiektais. Deja, per pastaruosius 10 metų valstybė nieko nepadarė praktiniai žingsniai siekiant sukurti daugiau ar mažiau veikiančią planavimo sistemą realiame ūkio sektoriuje.
Įstaigų, užsiimančių valstybės turto valdymu, galite sukurti bet kokį skaičių, tačiau be aiškių tikslų ir kokybiškos informacijos valdyti neįmanoma. Jokių planų – nebus konstruktyvių ir nuoseklių veiksmų, nukreiptų į tam tikrus tikslus.
Darbo užduotys:
1. Išnagrinėti pagrindinius teisės aktus, reglamentuojančius įmonių turto valdymo Rusijos Federacijoje klausimus šiuo metu.
2. Išstudijuoti valstybės ir savivaldybių turto valdymo sistemą;
3. Apibūdinkite įmonės turto antikrizinį valdymą bankroto stadijoje.
Darbas atliktas remiantis informacija, gauta iš mokomosios ir informacinės literatūros bei kitų šaltinių: teisės aktų, periodinių leidinių, įmonės dokumentacijos, ekspertų išvadų, atviros statistinės informacijos.
1. Įmonės turto valdymo rūšys ir formos
1. 1 Įmonės turto valdymo teisinis reglamentavimas
Federalinis įstatymas „Dėl valstybės ir savivaldybių vieningų įmonių“ nustato valstybės teisinį statusą pagal Rusijos Federacijos civilinį kodeksą (CC RF). vienetinė įmonė ir savivaldybės vieninga įmonė (toliau – ir vieninga įmonė), jų turto savininkų teises ir pareigas. Įvairios vienetinės įmonės yra valstybinės įmonės. Valstybės įmonės yra valstybės įmonės, kurias tiesiogiai kontroliuoja valstybės institucijos.
Vieningos įmonės turtas priklauso Rusijos Federacijai, Rusijos Federacijos subjektui arba savivaldybei.
Vieningos įmonės turtą sudaro:
Turtas, šio turto savininko ūkinio valdymo arba operatyvaus valdymo teise priskirtas unitarinei įmonei;
Vieningos įmonės pajamos iš jos veiklos;
Kiti įstatymams neprieštaraujantys šaltiniai.
Vieningos įmonės turtas yra nedalomas ir negali būti paskirstomas įnašams (akjoms, pajamoms), taip pat tarp unitarinės įmonės darbuotojų.
Ūkio valdymo ir operatyvinio valdymo teisių skirtumas yra šių teisių subjektų iš savininko į jiems priskirtą turtą gautų įgaliojimų turinys ir apimtis.
Ūkio valdymo ir veiklos valdymo teisių subjektais gali būti tik specialiomis organizacinėmis ir teisinėmis formomis egzistuojantys juridiniai asmenys – „įmonės“ ir „įstaigos“.
Ūkio valdymo teisės subjektas pagal galiojančius teisės aktus gali būti valstybės ar savivaldybės vieninga įmonė (Rusijos Federacijos civilinio kodekso 113–114 straipsniai) kaip komercinės organizacijos rūšis.
Operatyvaus valdymo teisės subjektu gali būti tiek vienetinės įmonės (Rusijos Federacijos civilinio kodekso 115 straipsnis), priklausančios komercinių organizacijų kategorijai, tiek įstaigos (Rusijos Federacijos civilinio kodekso 120 straipsnis), priklausančios ne -pelno struktūros, taip pat privačiai nuosavybei priklausančios įmonės.
Ūkio valdymo teisė, priklausanti arba įmonei kaip komercinei organizacijai; arba jos savininko leidžiamą verslinę veiklą vykdanti įstaiga; todėl ji yra platesnė už operatyvaus valdymo teisę, kuri gali priklausyti arba nekomercinėms įstaigoms pagal veiklos pobūdį, arba valstybės valdomoms įmonėms.
Vadovaujantis str. Remiantis Rusijos Federacijos civilinio kodekso 294 straipsniu, ūkinio valdymo teisė yra valstybės ar savivaldybės vieningos įmonės teisė valdyti, naudoti savininko turtą ir juo disponuoti neperžengiant įstatymų ar kitų įstatymų nustatytų ribų. teisės aktų.
Operatyvaus valdymo teisė pagal 1 str. Rusijos Federacijos civilinio kodekso 296 straipsnis - tai institucijos ar valstybės įmonės teisė įstatymų nustatytais apribojimais pagal tikslus valdyti, naudoti jai priskirtą savininko turtą ir juo disponuoti. savo veiklą, savininko uždavinius ir turto paskirtį.
Steigėjas-savininkas turi teisę atsiimti turtą iš operatyvinio valdymo teisės subjekto tik trimis įstatymų numatytais atvejais (perteklinis, nenaudojamas ar nenaudojamas pagal paskirtį), ir disponuoti juo savo nuožiūra. Jokio kito turto, išskyrus gatavų gaminių, valstybės įmonė neturi teisės juo disponuoti be savininko sutikimo.
1.2 Valstybės turto valdymo uždaviniai ir bendrieji principai
Valstybės turto valdymo uždaviniai apima du pagrindinius blokus: strateginį valdymą ir operatyvinį valdymą.
Strateginio valdymo klausimai apima:
Investiciniai sprendimai;
Sprendimai dėl įmonių skolinių įsipareigojimų, ypač valstybės biudžetui (tiek dėl mokesčių, tiek dėl paskolų ir suteiktų garantijų);
Konkrečių valstybės valdomų įmonių plėtros krypčių pasirinkimo problemos.
Operatyvinis valdymas apima tris pagrindines užduočių grupes: planavimą, kontrolę ir valdymo sprendimų priėmimą. Didelis efektyvumas valstybės turto valdymas gali būti užtikrinamas įgyvendinant vieną iš labiausiai paplitusių koncepcijų modernus valdymas, – „tikslų valdymas“. Valdymas pagal tikslus suponuoja aiškių, išmatuojamų ir pasiekiamų tikslų buvimą, taip pat strategijos ir veiksmų planą, kuris užtikrins užsibrėžtų tikslų pasiekimą. Verslo planavimas – tai ne žingsnis atgal, o profesionalus žvilgsnis į ateitį. Tikslų ir planų trūkumas lemia neatsakingumą įmonių valdyme. Jei nėra tikslų ir nėra būdų jiems pasiekti, tai nėra ir aiškių valdymo efektyvumo vertinimo kriterijų. Dėl to kontrolės procedūros iš savininko (šiuo atveju valstybės) pusės iš svarbiausių valdymo funkcijų virsta tuščiu formalumu. Taigi verslo plano, apimančio tam tikrus tikslus (finansinių ir ekonominių rodiklių pavidalu), taip pat pagrindines įmonės plėtros strategijos ir veiklos nuostatas, buvimas yra svarbiausia sąlyga kuriant valdymo sistemą pagal tikslus.
RUSIJOS PRIORITETAI
UDC: 338.121:656.2
VALSTYBĖS INTERESŲ TEIKIMAS FORMUOJANT DIDŽIŲJŲ KORPORACIJŲ TURTO KOMPLEKSŲ VALDYMO MECHANIZMĄ*
V. O. FEDOROVICH, ekonomikos mokslų daktaras, Magistratų instituto direktorius El. [apsaugotas el. paštas] Novosibirsko valstybinis ekonomikos ir vadybos universitetas
Racionalaus organizacinio ir ekonominio turto komplekso (turto) valdymo mechanizmo, užtikrinančio valstybės ir kitų dalyvių interesų pusiausvyrą, suformavimas. įmonių santykiai, yra itin svarbus uždavinys, toli peržengiantis tik pagrindinių akcininkų (savininkų) grupių ekonominius interesus. Korporatyvinio valdymo svarbos neįvertinimas pramonės korporacijose, kuriose dalyvauja valstybė, kenkia investavimo procesui, mažina kapitalo panaudojimo efektyvumą, stabdo ekonomikos augimą, trukdo telkti santaupas, neleidžia objektyviai išanalizuoti įvairių rūšių turto (turto) pelningumo. korporacijų kompleksas ir jų kapitalizacija. Ir, priešingai, teisingai parinkta įmonių valdymo sistema garantuoja valstybės ekonominių interesų apsaugą,
* Straipsnis parengtas remiantis žurnalo „Nacionaliniai interesai: prioritetai ir saugumas“ medžiaga. 2013. Nr.26 (215).
korporacijos verslo veiklos finansinis skaidrumas ir atskaitomybė savininkams bei kreditoriams.
Šiuolaikinės sparčiai augančios įmonės labai skiriasi nuo tradicinių akcinių bendrovių, visų pirma turto sudėtimi ir struktūra. Visas šiuolaikinių įmonių turtinis kompleksas labai priklauso nuo nematerialiojo turto, orientuoto į žmogiškąjį faktorių, apimties ir kokybės. Tai komerciniai prekių ženklai, nuosavi kūrimai (know-how), strateginiai susitarimai, patentai. Su darbuotojais ir verslo partneriais tokios korporacijos sudaro labai lanksčias abipusiai naudingas sutartis su dideliu ekonominės laisvės laipsniu.
Labai integruotos pramonės korporacijos yra patrauklios daugeliui investuotojų, jei yra dinamiškos, novatoriškos ir moka didelius dividendus. Įvairių verslo krypčių integravimas sukuriant tinkamą mechanizmą
Geras valdymas pagerina bet kurios šiuolaikinės korporacijos konkurencinę padėtį. Būdai tobulėti teisinė bazėįmonių valdymo srityje lemia verslo bendruomenės ekonominiai interesai. Šie interesai slypi patikimų partnerysčių tarp pagrindinių išteklių tiekėjų užmezgimo srityje ir yra dalijami dalyvių (savininkų) ir kreditorių. Pagrindinės suinteresuotų įmonių santykių dalyvių problemos išsprendžiamos derybų metu.
Akcininkų ar pagrindinių jų grupių interesų įvairovė dėl paskatų, požiūrio į riziką, pirmenybės investavimo strategijoms ir finansavimo šaltiniams lemia stambių įmonių turto komplekso valdymo formavimo metodų ir būdų kintamumą. Taigi rizikos kapitalą naudojančiose ir savo ūkinėje veikloje žmogiškuoju faktoriumi besiremiančiose didelės rizikos korporacijų organizacinis ir ekonominis valdymo mechanizmas gali labai skirtis nuo ilgą laiką rinkoje veikiančių korporacijų.
Be korporacijos kapitalo struktūros (turto) specifikos, organizacinį ir ekonominį turto komplekso valdymo mechanizmą daugiausia lemia teisės aktai, valstybinio reguliavimo sistema ir nusistovėjusi verslo praktika. Šios sąlygos nustato institucines didelių integruotų pramonės korporacijų nuosavybės (kapitalo) valdymo ribas.
Turto valdymo institucinė bazė yra:
Statuso teisės (nuosavybės teisės) formavimo ir vėlesnės apsaugos taisyklės ir nuostatai;
Savanoriškai priimti standartai, nacionaliniai kodeksai, reglamentuojantys nuosavybės kompleksų valdymo sistemą įmonės viduje;
kultūra verslo santykiai sukurta remiantis socialinėmis normomis, religiniais įsitikinimais ir konkrečių valstybių (teritorijų) nacionaline specifika.
Formuojantis organizaciniams, ekonominiams ir finansiniams mechanizmams, užtikrinantiems efektyvų turto komplekso valdymą, svarbu išspręsti institucinio pobūdžio problemas, kylančias atskyrimo procese teisės į nuosavybę įstatymų leidybos lygmeniu. .
pareigas ir įmonės kontrolės teises. Jei autsaiderio įmonės kontrolės modeliui būdinga nuosavybės struktūros sklaida, tai vidinis modelis reiškia nuosavybės (taigi ir strateginio valdymo) koncentraciją vienam ar keliems savininkams. Valstybė gali būti abiejų įmonių kontrolės sistemų dalyvė.
Autsaiderio modelio dalyvių ekonominių interesų pusiausvyra pasiekiama skirtingų dalyvių (savininkų-akcininkų) ir korporacijos vyriausiųjų vadovų, turinčių realias ekonomines galimybes, sąveika. Insider modelio problemos slypi kontroliuojančiojo dalyvio (ar jų grupės) ir mažumos dalyvių (savininkų) ekonominių interesų disbalanse.
Apsistokime prie pagrindinių veiksnių, įtakojančių pagrindinių turto valdymo mechanizmo modelių formavimąsi, siekiant subalansuoti valstybės ir kitų įmonių santykių dalyvių ekonominius interesus. Tai yra nuosavybės, motyvacijos, materialinės ir moralinis stimuliavimas gamybos valdymas, institucinė pagalba susijungimų (įsigijimų) ir atskyrimo procesui, nuosavo (įstatinio) kapitalo formavimo modeliai, kryžminė akcijų nuosavybė ir kt. bei smulkusis verslas (verslumas) ir jo ekonominis augimas.
Turto komplekso valdymo organizacinis ir ekonominis mechanizmas yra skirtas spręsti problemas, kylančias tarp dalyvių (savininkų) ir valstybės (o valstybė taip pat gali būti viena iš savininkų), taip pat tarp dalyvių ir gamybos valdymo. Atskiriant nuosavybės ir kontrolės funkcijas, konkurencija tradiciškai laikoma pagrindine motyvacija ieškant optimalių valdymo ir kontrolės mechanizmų, minimalizuojančių sandorio išlaidas. Bet net ir rinkos konkurencija su valstybinės nuosavybės formos dominavimu neišsprendžia ekonominių interesų konflikto sistemoje „dalyviai (savininkai) – gamybos valdymas“, taip pat sistemoje „valstybė (savininkas) – valstybė“ problemos. ūkinės veiklos reguliavimas“ (valstybės – fiskalinė mokesčių institucija) .
Ekonominėje literatūroje įmonių valdymo problemos nagrinėjamos iš dviejų pozicijų. Pirmoji – akcininkų (savininkų) ir siauro dalyvių rato samprata. Akcininkams priimtiniausia yra visiška gamybos valdymo (aukščiausiųjų vadovų) atskaitomybė savininkams, t.y. korporacijos dalyviams. Tam formuojamas organizacinis ir ekonominis mechanizmas, leidžiantis maksimaliai padidinti dalyvių (savininkų) teises valdant šiuos įrankius:
Per kompensacinių išmokų ir opcionus, vadovų ekonominė motyvacija yra susieta su savininkų ekonomine motyvacija;
Stiprinant institucinę savininkų ir jų teisių apsaugą, įvedamas viešai neatskleistos informacijos sandorių draudimas (ribojimas), reguliuojama susijungimų ir skaidymosi rinka.
Akcininkų požiūriu lemiamas vertinimo kriterijus yra maksimalus savininkų pajamų dydis, nustatomas pagal maksimalų korporacijos konsoliduotą pelną. Šiuo atveju paprasčiausias kriterijus yra rinkos kaina bendrovės turto kompleksas, apskaičiuojamas kaip akcijų kainos (biržų kotiruotės) ir jų skaičiaus sandauga. Šis rodiklis leidžia kompleksiškai įvertinti visos korporacijos ūkinės veiklos valdymo efektyvumą.
Kita koncepcija atsižvelgia į platesnio rato asmenų ekonominius interesus – dalyvių (savininkų), aukščiausio lygio vadovų, kreditorių, personalo ir valstybės valdžia(valstybės institucijos). Ne paslaptis, kad ekonominius tikslusįvardintos asmenų (subjektų) kategorijos gali ryškiai skirtis. Taigi savininkų ir vadovų tikslai atskiriant kontrolės ir nuosavybės funkcijas dažniausiai nesutampa. Skirtingai nuo dalyvių, norinčių padidinti korporacijos vertę (kapitalą), gamybos valdymui (vidurinei ir aukščiausiajai vadovybei) pagrindinis dalykas yra dabartinis materialinis atlygis, personalui - darbo užmokesčio augimas, kuris pasiekiamas didinant pardavimų apimtis (fiksuojant). didesnę rinkos dalį), taip pat įgyvendinant rizikingus investicinius projektus.
Dalyvių (savininkų) ir gamybos valdymo interesų pusiausvyros problema gali būti nagrinėjama remiantis „netobulų sutarčių“ (liekamųjų kontrolės teisių) samprata, įrodančia idealios sutarties, kai yra numatytos visos sąlygos ir aplinkybės, neįmanoma. juk valdymas
kartais paimk valdymo sprendimai sutartyse nenurodytomis aplinkybėmis ir situacijomis. Kai kuriais atvejais dalyvis pasilieka tokias „likutinės kontrolės teises“, kurios smarkiai paaštrina informacijos asimetrijos problemą. Taigi, lygių skirtumai profesinis mokymas o savininkų ir vadovų sąmoningumas dažnai sukelia rimtų nuostolių.
Turto komplekso valdymo organizacinis ir ekonominis mechanizmas pagal pirmąjį modelį apima ir ryšius su institucine aplinka bei suteikia galimybę atsižvelgti į kreditorių, personalo ir valdžios institucijų (valdžios institucijų) ekonominius interesus. Integruojant šių grupių ekonominius interesus, šis modelis leidžia adekvačiai įvertinti korporacijos aukščiausių vadovų veiklą ir suteikia jiems realius tikslus. Šiuo atveju ekonominės pridėtinės vertės vertė (EVA) gali būti kompleksinis integralus rodiklis (1 lentelė).
Įvairių tyrinėtojų siūlomi konceptualūs stambių pramonės korporacijų turto valdymo organizacinio ir ekonominio mechanizmo formavimo pagrindai yra pagrįsti moderni koncepcija korporacijos vertės valdymas, kurio pagrindinis tikslas yra užtikrinti korporacijos rinkos vertės augimą didinant akcijų rinkos vertę. Rodiklių, kurie naudojami kaip įverčiai, sistema nuolat tobulinama. Modernus Informacinės technologijos leidžia juos gauti operatyvinio stebėjimo režimu. Remiantis pagrindinių užsienio ir šalies autorių teorinių ir taikomųjų tobulinimų rezultatų apibendrinimu, siūloma laipsniška pramonės ir transporto korporacijų nuosavybės valdymo organizacinio ir ekonominio mechanizmo formavimo schema, atsižvelgiant į jo elementai (1 pav.).
Kai diriguoja vertinimas korporacijos naudoja ekonominę verslo vertės kategoriją. Bendriausia forma tai yra pusiausvyra arba nominali kaina, t.y. balanso suma arba organizacijos turto vertė. Tačiau tikroji organizacijos vertė skiriasi nuo nominalios vertės, pavyzdžiui, dėl tam tikro ilgalaikio (įskaitant nematerialųjį turtą) buhalterinės vertės ir jo rinkos vertės neatitikimo (pavyzdžiui, dėl reikšmingo laiko).
1 lentelė
Įvairių suinteresuotųjų grupių įmonių veiklos rodikliai
Dalyviai (savininkai) Skolintojai Gamybos valdymas (aukščiausieji vadovai)
Derlius nuosavybės Absoliutaus likvidumo koeficientas Produkto pelningumas. Pardavimų pelningumas
Uždarbis už akciją Ekonominė charakteristika pinigų srautai Ribinės pajamos
Dividendų sumos ir turto vertės santykis Bendrovės likvidacinė vertė Turto apyvartumo rodikliai
Kapitalizacijos ir įmonės buhalterinės vertės santykis Finansinio sverto stiprumas (finansinis svertas) Veiklos sverto lygis (veiklos svertas)
Įmonės kapitalizacijos lygio dinamika Skolinių įsipareigojimų dalis (struktūra) santykinai su kapitalizacija Gautinų ir mokėtinų sumų struktūra, jų santykis
Turto grąža ir bendra konsoliduoto pelno suma Įmonės finansinis stabilumas Darbo užmokesčio ir produkcijos darbo užmokesčio intensyvumas, personalo panaudojimo efektyvumas
Nekilnojamojo turto mokesčių našta Palūkanų mokėjimo padengimo laipsnis Investicinių projektų efektyvumas (atsipirkimo laikotarpiai)
Padidinkite greitį akcinio kapitalo Mokumas Gamybos, ūkinės ir finansinės veiklos efektyvumas
naudingas naudojimas). Paprastai, nustatant korporacijų rinkos vertę, naudojami du metodai.
Pirmuoju metodu daroma prielaida, kad rinkos vertė atitinka pusiausvyros kainą, kurią suinteresuotosios šalys nustato sandorio, susijusio su korporacijos nuosavybės pasikeitimu (organizacijos pirkimu ir pardavimu), metu.
Korporacijos rinkos vertė yra santykinė vertė, kurią įtakoja daugybė veiksnių. Jos turtinės sudedamosios dalys turėtų būti vertinamos kompleksiškai kaip savaime besivystantis mechanizmas, kurio veiksmus lemia turto būklė ir priklauso nuo korporacijos vadovų efektyvumo. Gana dažnai tam naudojamas kiekybinis korporacijos ekonominės vertės – prestižo – įvertinimas, nustatomas pagal skirtumą tarp įmonės turto realios kainos ir buhalterinės vertės.
Antrasis metodas grindžiamas pagrindinėmis aukščiau aprašytomis nuostatomis, t. y. korporacijos rinkos kaina yra koreguojama atsižvelgiant į būsimo jos turto augimo sumą, ekonominiu būdu įvertinus tikimybinę pinigų įplaukų vertę. Praktikoje paprastai tai yra diskontuotų pinigų srautų suma per bendrovės aktyvaus ilgalaikio turto naudingo tarnavimo laiką.
Ekonominė pridėtinė vertė (EVA) yra buhalterinė vertė ir būsimos EVA dabartinė vertė. Kitaip tariant, tai yra grąžos normos vertė atėmus svertinį vidurkį
kapitalo vertė, padauginta iš investuoto kapitalo sumos.
Kaip korporacijų turto komplekso vertės valdymo dalis, EVA rodiklis naudojamas sudarant kapitalo biudžetas, vertinant ūkinės veiklos efektyvumą kaip atskirą izoliuotą struktūriniai padaliniai, dukterinės įmonės ir filialai ( juridiniai asmenys), ir visą įmonės subjektą (grupę).
Pagrindinė ekonominė EVA naudojimo idėja yra ta, kad bet kurio juridinio asmens akcinis kapitalas turėtų duoti bent tokią pat grąžą kaip investicija su panašaus lygio rizika vyriausybės ar įmonių akcijų (obligacijų) rinkoje.
Norėdami apibūdinti valstybės interesus formuojant mokestines ir nemokestines įmokas į visų lygių biudžetus, pakalbėkime išsamiau apie scenarijaus variantus. ekonominis elgesys stambios korporacijos, dominuojančios arba 100% dalyvaujančios valstybinės nuosavybės formos įstatinio kapitalo struktūroje. Valstybės ekonominiai interesai yra susiję su pajamų gavimo dydžių ir terminų nustatymu. Tai apie dėl valstybės biudžeto mokestinių ir nemokestinių pajamų, kurių mokėtojai (apmokestinimo subjektai) pagal galiojančius teisės aktus yra visi juridiniai asmenys, įregistruoti Vieningame valstybės įmonių ir organizacijų registre (EGRPO). Ekonominis ir teisinis šios problemos aspektas yra kažkaip susijęs su
Pusiausvyros užtikrinimas
korporatyvinių santykių subjektų ekonominiai interesai
Korporatyvinių santykių subjektų ekonominiai interesai
Savininkai
Skolintojai
Vadovai
Ekonominė pridėtinė vertė (EVA) Akcijų pridėtinė vertė (AMV)
Įmonės valdymo modelio sukūrimas
Nuosavybės struktūra kaip kiekybinis turto valdymo dalyvių (privačių, valstybės, savivaldybių) ekonominių galimybių (įgaliojimų) įvertinimas
Valstybės turtas 100 proc.
Koncentruota nuosavybės struktūra su dominuojančio savininko atskyrimu (smulkiųjų akcininkų grupės buvimas)
Paskirstymo (išsklaidytos) nuosavybės struktūra su dideliu „lygių“ smulkiųjų akcininkų skaičiumi (viena akcija – vienas balsas)
Insider modelis Autsaiderio modelis
įmonių valdymas įmonės valdymas
Akcininko samprata Dalyvio koncepcija
Rusijos Federacijos konsoliduotas biudžetas, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų konsoliduoti biudžetai
Pelno mokestis
mokesčių pajamų
Juridinių asmenų turto mokestis
Pajamos iš valstybės ar savivaldybės turto naudojimo arba iš valstybės ir savivaldybių organizacijų veiklos
Nemokestinės pajamos
Ryžiai. 1. Turto valdymo organizacinio ir ekonominio mechanizmo formavimosi etapai
didelės korporacijos, dalyvaujančios valstybės
didelių verslo struktūrų įmonių valdymo problemos.
Šiuo atžvilgiu reikia atsakyti į šiuos klausimus. Kaip nustatyti valstybės ekonominius interesus vienodomis teisėmis visoms nuosavybės formoms? Kaip paveikti integracijos ir dezintegracijos procesus šalies ūkyje, kad ekonominė nauda iš ekonominės
tvenno subjektų aktyvumas ir nuo turto naudojimo buvo maksimalus? Kokius rodiklius reikėtų naudoti?
Pagal galiojančius teisės aktus biudžeto pajamomis laikomos neatšaukiamai ir nemokamai gautos lėšos, kuriomis disponuoja Rusijos Federacijos valstybės institucijos, Rusijos Federaciją sudarantis vienetas, ir vietos valdžios institucijos.
savivalda. Apskritai biudžeto pajamos susidaro iš mokestinių ir nemokestinių mokėjimų bei neatlygintinų pervedimų. Atskirai atsižvelgiama į tikslinio biudžeto lėšų pajamas.
Į mokestines pajamas įeina federaliniai, regioniniai ir vietiniai mokesčiai ir rinkliavos, numatytos Rusijos Federacijos mokesčių teisės aktuose, taip pat baudos ir baudos, nemokestinės pajamos – pajamos iš valstybės ar savivaldybių turto naudojimo (sumokėjus mokesčius ir rinkliavas). , nuo mokamos paslaugos teikiamas biudžetinių įstaigų, priklausančių atitinkamai federalinių įstaigų jurisdikcijai vykdomoji valdžia, Rusijos Federaciją sudarančių subjektų vykdomosios valdžios institucijos, organai Vietinė valdžia ir tt
Pagal str. Rusijos Federacijos biudžeto kodekso (BC RF) 42 straipsnis į pajamas, gautas naudojant valstybės ar savivaldybių turtą, apima:
Lėšos, gautos nuomos būdu už laikiną valstybės ar savivaldybės nuosavybėn esantį turtą ir naudojimą arba laikiną naudojimą;
Lėšos, gautos palūkanų forma už biudžeto lėšų likučius sąskaitose kredito organizacijos;
Lėšos, gautos perdavus valstybės ar savivaldybės turtą patikėjimo teisei;
Lėšos iš valstybės paskolų, biudžetinių paskolų ir biudžetinių paskolų grąžinimo, įskaitant lėšas, gautas pardavus turtą ir kitą užstatą, pervestas biudžeto paskolų, biudžetinių paskolų ir valstybės bei savivaldybių garantijų gavėjams atitinkamoms vykdomosios valdžios institucijoms kaip įsipareigojimų dėl biudžetinių paskolų užtikrinimo priemonė. , biudžeto paskolos ir valstybės bei savivaldybių garantijos;
Apmokėjimas už kitų biudžetų, užsienio valstybių ar juridinių asmenų suteiktų biudžeto lėšų panaudojimą grąžintinai ir apmokėtai;
Pajamos iš pelno, priskirtinos ūkinių įmonių ir bendrijų įstatinio (akcinio) kapitalo akcijoms, arba dividendų už akcijas, priklausančias Rusijos Federacijai, Rusijos Federaciją sudarantiems subjektams ar savivaldybėms;
Kitos pajamos, numatytos Rusijos Federacijos teisės aktuose, gautos iš esančio turto naudojimo
priklausantis valstybės ir savivaldybių nuosavybei.
Pajamos biudžetinė įstaiga, gautos iš verslinės ir kitos pajamas duodančios veiklos, yra visapusiškai atsižvelgiama į biudžetinės įstaigos pajamų ir išlaidų sąmatą ir parodomos atitinkamo biudžeto pajamose kaip pajamos iš valstybės ar savivaldybės turto naudojimo, arba kaip pajamų iš mokamų paslaugų teikimo.
Valstybės ekonominiai interesai, interpretuojami kaip finansinių išteklių (pinigų) srauto į atitinkamų lygių biudžetus apimtis ir intensyvumas (greitis), charakterizuoja valstybę kaip korporacinių santykių reguliuotoją. Lentelėje. 1, buvo pateiktos rodiklių grupės, kurios charakterizuoja priimančiąją valstybę kaip lygiavertę formavimosi dalyvę įstatinis kapitalas- didelių įmonių darinių nekilnojamojo turto kompleksas. Apibūdinti ekonominius santykius Valstybės, kaip korporatyvinių santykių reguliuotojos, funkcionuojant ekonominės (verslinės) veiklos apmokestinimo sistemai, panagrinėkime septynerių metų bendrųjų pajamų ir mokestinių įplaukų į Rusijos Federacijos federalinį biudžetą dinamiką (1 pav. . 2) .
Informacijos masyvų analizės tikslas, grafiškai pateiktas pav. 2-5 yra nustatyti tendencijas ir priklausomybes tarp mokestinių ir nemokestinių pajamų į biudžetą. Nurodytos įplaukų sumos leidžia pateikti tūrinį (kiekybinį) ekonominį stambių juridinių asmenų nekilnojamojo turto kompleksų faktinio naudojimo atitinkamais laikotarpiais įvertinimą.
Operatyvinis ekonominis vertinimas apibūdina įmonių gamybos, ūkinės ir finansinės veiklos apmokestinimo sistemą per pridėtinės vertės ir pelno mokesčio surinkimą.
Strateginis ekonominis įvertinimas gali būti gautas remiantis nekilnojamojo turto mokesčio surinkimo sistemos, turto (turto kompleksų) naudojimo ūkinėje apyvartoje nuomos ir pajamų (ataskaitų ir planuojamų) iš valstybės ir savivaldybių turto pardavimo dydžių analize. turtas, valstybės ir savivaldybių organizacijų turto kompleksų restruktūrizavimas ir korporacija.
Norint pasiekti įmonių dalyvių ekonominių interesų pusiausvyrą, būtina nustatyti jų apimčių santykį
25 000 20 LLC
15 000 10 OOO
tam tikrų rūšių pinigų priėmimo kvitus. Ši reikšmė leidžia įvertinti dalyvaujančių organizacijų ir jų struktūrinių padalinių nuosavybės kompleksų funkcionavimo efektyvumą (3 pav.).
Iš analizės pav. 3 parodyta, kad tarp mokestinių ir nemokestinių pajamų yra aiškus didelio masto sumų neatitikimas federalinis biudžetas RF, o tai liudija apie mažą valstybės pajamų iš turto (turto kompleksų) „ekonominį svorį“.
Dėl kokybės įvertinimo ekonominė politika Rusijos Federacijos Vyriausybės vykdomą nekilnojamojo turto kompleksų, turinčių 100% ar kitą tiksliai apibrėžtą valstybės ar savivaldybės turto dalį didelių korporacijų kapitale, operatyvinio ir strateginio naudojimo požiūriu, patartina išanalizuoti nemokestinių pajamų į Rusijos Federacijos biudžetą dinamika,
16 000 14 000 12 000
6 000 4 000 2 000 0
įskaitant sumas iš valstybės ir savivaldybių nuosavybės formų organizacijų nuosavybės kompleksų panaudojimo ūkinėje apyvartoje. Nuo 2008 m. pastebimi ryškūs požiūrių pokyčiai (4 pav.), ką patvirtina ir tam tikras korporacinių subjektų nuosavybės kompleksų panaudojimo ekonominėje apyvartoje operatyvinių ir strateginių vertinimų atitikimas (5 pav.).
Ekonominis pagrindimas Privatizavimo procesų valstybinio reguliavimo, kaip įrankio struktūriniams pokyčiams valdyti ir įmonių kapitalizavimui nuosavu kapitalu arba 100% valstybės dalyvavimu nuosavybėn, teisėtumą įrodo vienodi atitinkamų pajamų augimo tempai (žr. 4 ir 5 pav.). Šį siužetą autorius išsamiau svarsto straipsniuose.
Valstybės ekonominių interesų ir šių įmonių santykių dalyvių grupių interesų derinimo modelis su agreguotų tūrinių finansinių rodiklių formavimu parodytas pav. 6.
Panagrinėkime Rusijos įmonių santykių subjektų ekonominių interesų valstybinio reguliavimo mechanizmo formavimąsi. Šiuo metu korporacijoms ypač svarbus yra finansavimo (investicijų) šaltinių ir formų pasirinkimas, siekiant užtikrinti tiek strateginė plėtra ir dabartinę gamybinę ir ūkinę veiklą. Pabandykime plačiau pasiskirstyti akcininkų-akcininkų (turtinių nuosavybės teisių turėtojų), kreditorių ir veikiančių įmonių grupių (juridinių asmenų), t.y. dukterinių įmonių, priklausomų ir susijusių organizacijų bei valstybės, kaip lygiaverčio subjekto, ekonominių interesų. šie santykiai, viena vertus, ir jų reguliatorius, kita vertus.
Ryžiai. 2 pav. Rusijos Federacijos konsoliduoto federalinio biudžeto bendros pajamų ir mokesčių įplaukų sumos dinamika 2005-2011 m., milijardai rublių: I - Rusijos Federacijos konsoliduoto biudžeto pajamos; II – mokestinės pajamos
Ryžiai. 3. Rusijos Federacijos federalinio biudžeto pajamų dalies mokestinių (I) ir nemokestinių (II) įplaukų dinamika 2005-2011 m., mlrd.
Praktika rodo, kad akcininkų ekonominiai interesai, integruoti į konkrečių juridinių asmenų nuosavybės struktūrą, sąlygoja gana didelius jų ilgalaikio (strateginio) ir trumpalaikio (veiklos) finansavimo šaltinių struktūros skirtumus ne tik pačių grupių. , bet ir atskirų dukterinių įmonių bei korporacijų filialų.
Korporacinių santykių subjektų ekonominių interesų valstybinis reguliavimas tam tikro ekonomikos augimo sąlygomis užtikrinamas organizacinio ir ekonominio turto valdymo mechanizmo pagalba. Analogiškai su valdymo funkcijų ir ūkinės veiklos padalijimu lygiu valstybės aparatas valdymas įmonės lygmeniu taip pat skirstomas į akcininkų (nuosavybės vardo turėtojų), viešosios kontrolės funkcijas (išorės audito paslaugos) ir funkcijas. dabartinis valdymas gamybinės ir ekonominės ir finansinė veikla(gamybos valdymas). Paprastai praktikoje visų šių subjektų interesai atskleidžia reikšmingus skirtumus, ypač akivaizdžius tarp korporacijos dalyvių (akcininkų-investuotojų) ir vadovų.
Atstovai vadovybė korporacijos, veikdamos savo interesais, stengiasi gauti kuo daugiau darbo užmokesčio ir naudodamiesi savo tarnybiniais įgaliojimais, per susijusias organizacijas jie gali areštuoti dalį turto savo asmeniniams tikslams. Vadovai taip pat gali jiems prieinamomis priemonėmis pagal galiojančius įstatymus prieštarauti patys
savininkai (akcininkai) pagal korporacijos gautas likutines pajamas (nepaskirstytas konsoliduotas pelnas).
Didžiųjų pramonės korporacijų reformos kylančių nuosavybės santykių institucinę bazę, taip pat šiuolaikinius valstybės reguliuojamus korporacinius santykius nustato trys pagrindiniai teisės aktai. Tai yra 1996 m. balandžio 25 d. federaliniai įstatymai Nr. 39-F3 „Rinkoje vertingų popierių“, 1995 m. gruodžio 26 d. Nr. 208-FZ „Dėl akcines bendroves“, 1999 03 05 Nr. 46-FZ „Dėl teisių apsaugos ir teisinės
Ryžiai. 4. Nemokestinių pajamų (I) ir pajamų iš valstybės ir savivaldybių turto naudojimo dinamika (II)
2005-2011 m. milijardai rublių
Ryžiai. 5 pav. Pelno mokesčio (I) ir pajamų iš valstybės turto naudojimo dinamika (II) 2005-2011 m., mlrd. rublių.
Ryžiai. 6. Valstybės ir kitų pagrindinių dalyvių ekonominių interesų pusiausvyra
įmonių santykiai
investuotojų interesus vertybinių popierių rinkoje“. Federalinis akcinių bendrovių įstatymas leido Rusijoje suformuoti dviejų pakopų didelių įmonių (JSC) valdymo sistemą, kurią paprastai sudaro direktorių valdyba ir direktorių valdyba. Šis įstatymas sukuria pakankamai tvirtą teisinį pagrindą efektyviam sudėtingų organizacinių struktūrų turto korporatyviniam valdymui.
Pagal šį įstatymą mažuma direktorių valdyboje gali blokuoti sandorius, kurie prieštarauja jų ekonominiams interesams. Taigi sprendimams dėl įstatinio kapitalo pakeitimų, įstatų pakeitimų priėmimo ir didelių (t. y. viršijančių pusę bendrovės turto komplekso balansinės vertės) sandorių reikia trijų ketvirtadalių balsų. visuotinis susirinkimas akcininkai.
Taip pat atrodo, kad pakanka apsaugoti akcininkų teises nuo galimo apyvartoje esančių akcijų „atskiedimo“. Nauja (papildoma) akcijų emisija turi būti pateikta antrinėje rinkoje rinkos verte. Atitinkamo sprendimo dėl paskyrimo priėmimui turi pritarti du trečdaliai visuotinio susirinkimo balsų. Griežtai reglamentuota ir pati balsavimo tvarka, ypač kai akcininkų skaičius viršija 1000 žmonių. Pagal įstatymą kiekvienas akcininkas turi balso teisę, kurios „svoris“ atitinka akcijų skaičių, padaugintą iš renkamų valdybos narių skaičiaus. Pakankamas dėmesys skiriamas ir išorinei kontrolei
gamybos valdymo veikla – tai visų pirma privalomas išorės auditas, o korporacijoms, kuriose dirba daugiau nei 500 darbuotojų. - išorinis nepriklausomas vertybinių popierių (įmonės akcijų) registratorius.
Federalinis investuotojų teisių apsaugos įstatymas reglamentuoja vertybinių popierių registratorių, saugojimo įstaigų ir prekybininkų elgesio taisykles. Tai labai palengvina pačią laisvo vertybinių popierių pardavimo (pirkimo ir pardavimo) procedūrą antrinėje rinkoje. Be to, dabartiniai teisės aktai nustato gana griežtus standartus dėl finansinės informacijos, kuri turi būti skelbiama atviroje spaudoje, kiekiui. Tai metinis finansinės ataskaitos(1 ir 2 formos), informacija apie reikšmingus bendrovei įvykius (įstatinio kapitalo pasikeitimai, valdybos sudėtis, vyriausieji vadovai, akcinio kapitalo struktūra).
Pagrindiniai dalyvių ekonominių interesų vektoriai, reguliuojami galiojančių teisės aktų (įstatymų ir reglamentas RF) parodyta fig. 7.
Pakomentuokime tai, kas nurodyta pav. 7 subjektų grupių ekonominių interesų sąveikos kryptys ir lygiai.
1-2 - dalyvių ir gamybos valdymo santykiai, daugiausia nulemti nuosavybės rūšies (koncentruotos arba išsklaidytos), kurios pagrindu formuojamas įmonės įstatinis kapitalas. Čia yra potencialių galimybių
Ryžiai. 7. Pagrindinės valstybės ekonominių interesų ir kitų korporacinių santykių subjektų sąveikos kryptys, reglamentuojamos galiojančiais Rusijos Federacijos teisės aktais: 1 - dalyviai (savininkai, t.y. akcininkai);
2 - gamybos valdymas (vidurinis ir aukštesnis
vadovai); 3- kreditoriai; 4 - personalas (darbuotojai); 5- valstybinės reguliavimo institucijos
juridinio asmens susijungimas ar įsigijimas ir su tuo susijusi darbo praradimo rizika.
2-3 - gamybos valdymo ir kredito organizacijų santykiai, dažnai lemiantys ne tik paskolos davėjo ir skolintojo santykius, reguliuojami organizacijos finansinio stabilumo ir verslo likvidumo. Santykiai tarp aukščiausio lygio vadovai o skolinančioji institucija dažnai išsivysto į santykius tarp dalyvių (savininkų) ir skolintojo kaip galimo juridinio asmens institucinio savininko (7 pav. 3-1 nuoroda).
2-4 - korporacijos aukščiausių vadovų ir personalo santykiai, reguliuojami sutarčių sistemos ir kolektyvinės sutarties sąlygų, kasmet sudaromos tarp administracijos (aukščiausių vadovų) ir samdomų korporacijos darbuotojų.
3-5 - santykiai tarp valstybės institucijų (bankininkystės) ir komercinių bankų arba tarp Rusijos Federacijos centrinio banko ir komercinių organizacijų kredito santykių reguliavimo ir kredito organizacijų apmokestinimo, įskaitant valiutos reguliavimą, srityje.
4-5 - darbdavių ir darbuotojų santykiai, reguliuojami valstybės civiliniais ir darbo teisės aktais.
5-1 - viešųjų institucijų (valdžios) ir dalyvių santykiai
(savininkai), reguliuojami trijų aukščiau paminėtų teisės aktų.
5-3 - valstybės institucijų (valdžios institucijų) ir gamybos valdymo santykiai, reglamentuojami civilinės teisės ir Įmonių valdymo kodekso.
Jei atsižvelgsime į ekonominių interesų poveikio kryptis kiekvienam iš penkių korporacinių santykių subjektų, pateiktų pav. 7, atsižvelgiant į įeinančias įtakos kryptis su minuso ženklu, o išeinančias su pliuso ženklu, galima sudaryti partnerių ekonominių interesų korporaciniuose santykiuose balanso lygtį, į kurią reikėtų atsižvelgti. valdyme ir koreguojamas naudojant organizacinį ir ekonominį turto valdymo mechanizmą.
Dalyvių (savininkų) ir gamybos valdymo (aukščiausiųjų vadovų) ekonominių interesų prieštaravimai nagrinėjami konceptualiojoje agentų teorijoje arba valdžios delegavimo sampratoje – agentūros teorijoje. Kartu tiriami savininkų ir vadovų ekonominiai interesai, klasifikuojamos jų pagrindinių prieštaravimų grupės.
Šiek tiek kitokie konceptualūs požiūriai sudaro suinteresuotųjų asmenų teorijos (suinteresuotųjų šalių teorijos) pagrindą, siūlančią būdus suderinti visų tiesiogiai ar netiesiogiai su korporacijos veikla susijusių subjektų ekonominius interesus. Pagal šią koncepciją bet kurios korporacijos ekonominės veiklos tikslas yra ne maksimizuoti korporacijos vertę (kapitalizacijos augimą), o gerinti jos įvaizdį gerinant socialinę ir ekonominė situacija personalą ir sumažinti pavojų aplinkai. Vadovai, nesant informacijos asimetrijos, priima valdymo sprendimus, atsižvelgdami į visas suinteresuotas šalis (savininkus, kreditorius, personalą ir kt.).
Pabandykime realiai įvertinti gamybos valdymo galimybes subalansuoti įmonių santykių subjektų ekonominius interesus. Tam pagal galiojančius Rusijos Federacijos teisės aktus suskirstome į grupes ekonominius nesutarimus, kurie potencialiai galimi įgyvendinant subjektų teises ir pareigas (2 lentelė).
Duomenų apibendrinimas lentelėje. 2, galime išskirti šiuos pagrindinius nagrinėjamų subjektų grupių ekonominių interesų prieštaravimus.
2 lentelė
Pagrindinių dalykų grupių ekonominiai interesai, į kuriuos atsižvelgiama formuojant organizacinį ir ekonominį turto valdymo mechanizmą
Korporatyvinių santykių subjektai Ekonominių interesų ypatumai Įtakos tikslo pasiekimui laipsnis Atsakomybė
Savininkai (dalyviai): pagrindiniai akcininkai (direktorių valdyba), smulkieji akcininkai (direktorių valdyba) Strateginis, ilgalaikis Taktinis, operatyvinis, trumpalaikis Aukštas Žemas Ribotas dalyvavimas Ribotas dalyvavimas
Gamybos valdymas: Vykdomasis direktorius(vyriausiasis vadovas), aukščiausi vadovai (valdyba, administracija), personalas, darbuotojai (kolektyvinė taryba, profesinė sąjunga) Taktinis ir trumpalaikis (amplitudė), individualus Operatyvinis, trumpalaikis, kolektyvinis (grupinis) Taktinė grupė ir operatyvinis asmuo Aukštas ( iš dalies ribotas) Vidutinis (ribotas) Žemas, minimalus Aukštas individualus Vidutinis individualus Žemas
Valstybė – dalyvis (akcininkas) Strateginis, socialinis ir ekonominis dėmesys Aukštas, ribotas nuosavybės struktūros Aukštas, ribotas dalyvavimo
Valstybė yra reguliavimo ir fiskalinė institucija Strateginė, orientuota į makroekonominius etalonus Aukštas Aukštas
Susidomėję žmonės(įskaitant filialus) Taktinis ir vidutinės trukmės Ribotas arba žemas Žemas, priklausomai nuo kontrolės sąlygų
1. Nesutarimai dėl ekonominių interesų tarp dalyvių (savininkų) ir gamybos valdymo (aukščiausiųjų vadovų) gali būti gana dideli. Taigi savininkus domina maksimali kapitalizacija ir dividendų išmokėjimas, o aukščiausio lygio vadovus – didelis materialinis atlygis (darbo užmokestis, priedai, vadovo statusas). Dominuojantys veiksniai priklauso nuo nuosavybės koncentracijos laipsnio.
2. Dominuojančių korporacijos akcininkų grupių (dauguma akcininkų) ir kitų akcininkų (smulkiųjų akcininkų) interesų konfliktas, kaip taisyklė, pasireiškia susijęs su akcijų rinkos vertės dinamika: pagrindiniai akcininkai jau seniai -termino interesus, smulkieji akcininkai turi trumpalaikius. Kalbant apie investicijas, vieniems lemiamos strateginės inovacijos, kitiems – veiklos. Pavyzdžiui, Tarptautinės finansų korporacijos duomenimis, nepaskirstytojo (grynojo) pelno dalis, skirta nacionalinės įmonės RF dividendų išmokoms padidėjo iki 21%, o tokie mokėjimai buvo atlikti mažiau nei 30% regioninių korporacijų, kurių pardavimai buvo mažesni nei 10 mln. USD, ir daugiau nei 50% įmonių, kurių pardavimai viršija 10 mln.
3. Nesutarimai tarp aukščiausio lygio vadovų ir personalo (darbuotojų), taip pat tarp savininkų ir darbuotojų daugiausia sprendžiami sutarties pagrindu.
priimant (įdarbinant) darbui, ateityje – pasitelkiant profesines sąjungas, civilinius ir darbo teisės aktus.
4. Savininkų ir kitų suinteresuotų šalių (filialų, valstybinių įstaigų) interesų skirtumai.
Praktika parodė, kad racionalus organizacinis ir ekonominis turto komplekso valdymo mechanizmas prisideda prie korporatyvinių santykių racionalizavimo visuose subjektų valdymo hierarchijos lygiuose, o tai galiausiai supaprastina verslo procesus ir prisideda prie investicijų į šalies ekonomiką augimo. Tuo pačiu kiekybinį ekonominį vertinimą, kuris visapusiškai ir gana objektyviai atsižvelgia į valstybės ir kitų korporacinių santykių subjektų ekonominius interesus ir atspindi turto komplekso valdymo mechanizmo efektyvumą, pateikia du identiški ir plačiai taikomi naudojami rodikliai - nuosavo kapitalo pridėtinė vertė (rinkos pridėtinė vertė, MAV) ir ekonominė pridėtinė vertė (ekonominė pridėtinė vertė, EVA).
Ekonominių prieštaravimų tarp korporatyvinių santykių subjektų sprendimo problema aktyviai tiriama išsivysčiusiose kapitalistinėse šalyse. Tradiciškai yra angloamerikietiški ir vokiečių-japoniški įmonių valdymo modeliai. Pirmajame akcentuojamas valstybinis kapitalo rinkų reguliavimas teisiniam
kaukianti savininkų (dalyvių), taip pat juridinių asmenų, kaip lygiaverčių ekonominės apyvartos dalyvių, apsauga. Kartu vienodai ginamos ir akcininkų mažumos grupių teisės (esant išskaidytai nuosavybės struktūrai). Taip pat yra specialios dalyvavimo atstovų valdyboje schemos darbuotojų(korporacijos personalas), per šį mechanizmą atsižvelgiama į personalo ekonominius interesus.
Vokietijos ir Japonijos įmonių valdymo modelyje (Vokietija, Japonija, Austrija, Olandija, Belgija, Prancūzija, Italija ir kt.) yra dviejų lygių valdymo sistemos – valdyba ir stebėtojų taryba, į kurią įeina nepriklausomi direktoriai – visų įmonių atstovai. ekonominių santykių subjektai. Rusiškas, jauniausias, įmonių valdymo modelis praktikoje įtvirtina gana reikšmingas teises, išreiškiančias visų vykdomųjų direktorių korporatyvinių santykių subjektų interesus (AAS prezidentas, direktorių valdybos pirmininkas, generalinis (vykdomasis direktorius). būtina pasukti Ypatingas dėmesys dėl Vokietijos patirties, kur darbuotojo dalyvavimo nuosavybės, valdymo ir gamybos procesai lemia jo motyvaciją, domėjimąsi galutiniais korporacijos veiklos rezultatais (kas ne tik prisideda prie šių subjektų grupių ekonominių interesų pusiausvyros, bet ir atitinka ekonominio bei socialinio teisingumo principus).
Panagrinėkime keletą situacinių modelių, būdingų šiuolaikinių įmonių santykių praktikai ir leidžia kalbėti apie galimybę integruoti ekonominius interesus valdant stambių įmonių turtinį kompleksą.
Savininkai turi veiksmingą priemonių rinkinį, kuriuo galima koreguoti vadovų valdymo sprendimus. Tai vidinės ir išorinės kontrolės mechanizmai, nepriklausomų asmenų panaudojimas valdybose, nuosavybės struktūros pakeitimas – korporacijos susijungimo (įsigijimo) ar skaidymo atveju. Kai kuriais atvejais santykinis savininkų ir valdytojų interesų derinimas įmanomas naudojant piniginės kompensacijos mechanizmą. Reliatyvumą lemia atsakomybės matas, matuojamas tam tikra išlaidų suma, kurią savininkai ir vadovai patiria dėl savo valdymo sprendimų.
Apsunkina nagrinėjamą situaciją, trečiojo subjekto pasirodymas – atstovas spaudai yra gana priešingas.
padalinti ekonominiai interesai - kreditorius (ilgalaikių skolinimosi atveju kreditorius laikomas investuotoju) kaip korporacijos skolinių įsipareigojimų turėtojas. Susidarius konfliktinei situacijai (savininkų ir kreditorių ekonominių interesų neatitikimui), korporacijos bankroto grėsmė tampa reali. Tačiau jei korporacijos skolinių įsipareigojimų rizika yra nedidelė arba jos nėra, kreditoriai mažai domisi nei pačios korporacijos grąžos norma, nei rinkos verte (kapitalizacija). Jei tokia rizika vis dar egzistuoja, savininkai visada turi tam tikrų pranašumų prieš kreditorius. Tokie pranašumai slypi teisinėje sferoje, nes reikalavimai į akcijas pagal savo ekonominę ir teisinę prigimtį yra liekamieji reikalavimai, o sumažėjus skolinių įsipareigojimų vertei, prievolių į akcijas vertė kurį laiką išlieka nepakitusi.
Taip pat gali būti, kad gamybos vadovybė priima vadybinius sprendimus, leidžiančius (dabar galiojančių teisės aktų ribose) korporacijos turtą perkelti į savo galių sritį, stiprinant jos ekonominę padėtį. Jei vadovai veikia savininkų interesais, tada, esant įsipareigojimų nevykdymo rizikai, jie gali būti suinteresuoti pervesti kredito išteklius korporacijos savininkams, pavyzdžiui, šiais būdais:
Tiesioginių investicijų ištekliai (paskolos) į rizikingiausią didelio pajamingumo turtą. Gaudami pelną savininkai lieka laimėtojais, priešingu atveju nuostolių riziką prisiima kreditoriai;
Pritrauktais finansiniais ištekliais finansuojamų išlaidų kapitalizavimo mažinimas (papildoma akcijų emisija). Paprastai pritraukimas vykdomas tol, kol dėl to gautas pelnas (grynoji dabartinė vertė) yra lygus už tai pritrauktai sumai. finansiniai ištekliai(investicijos). Jei tuo pačiu metu kaip papildomų lėšų naudojamos paskolos, tuomet skolinių įsipareigojimų rinkos vertės augimas tampa savotišku „kapitalu“ šiai investicijų daliai. Apmokant skolinius įsipareigojimus, tokiu atveju sumažėja investicijos;
Vykdęs gana aktyvią kredito politiką daliniam korporacijos savininkų pasiskolintų lėšų apmokėjimui. Tai padeda sumažinti skolinių įsipareigojimų rinkos vertę ir sutaupyti
korporacijos kapitalizacijos lygio sumažėjimas (nors dažnai ir mažėjimas). Tuo pačiu metu savininkų gaunamų dividendų suma didžiąja dalimi kompensuoja jų akcijų vertės sumažėjimą;
Slėpti informaciją nuo kreditorių apie finansinis stabilumas korporacijos. Vilkindami restruktūrizavimo procedūrą ar išnaudodami teisės aktų spragas, vadovai kuo labiau apsunkina įmonės bankroto ir reorganizavimo procedūras. Ekonominę naudą (labai santykinę) dėl skolinių įsipareigojimų amžiaus struktūros išsaugojimo ir rizikos padidėjimo savininkai gauna kreditorių nenaudai. Sprendžiant savininkų ir vadovų interesų derinimo problemą, reikia ieškoti požiūrių ir metodų, kaip kiekybiškai įvertinti valdymo sprendimų kokybę. Savininkai potencialiai yra pasirengę ir gali adekvačiai mokėti už vadovų valdymo sprendimus, jei yra rodiklių, leidžiančių efektyviai, tam tikru objektyvumu matuoti ir įvertinti savo valdymo indėlį. Tokie rodikliai gali būti pelno, tenkančio vienai paprastajai akcijai, dydis, korporacijos kapitalizacija, teigiama pelningumo dinamika, ekonominės pridėtinės vertės lygis arba nuosavo kapitalo pridėtinė vertė.
Teisingai parinkti veiklos strateginio ekonominio vertinimo kriterijai padidins profesinę motyvaciją įmonės valdymas gauti finansines pajamas, didinančias korporacijos kapitalizaciją, o ne organizacinius pseudoreorganizavimus ir rizikingas investicijas su maža grąža. Rusijos ekonomikai šiuo metu būdingas valstybės pozicijų stiprėjimas. Tai pasireiškia reguliuojant ekonominius ir finansinius santykius makrolygmeniu didinant valstybės nuosavybės dalį ypač reikšminguose ūkio sektoriuose. Valstybinis finansų rinkų reguliavimas, didelių pramonės ir transporto korporacijų restruktūrizavimo procesai turi įtakos įstatinio kapitalo struktūrai, dalyvių ekonominių interesų pusiausvyrai bei strateginio ir einamojo ekonominės veiklos finansavimo šaltiniams. Praktikoje tai vyksta įgyvendinant tikslines valstybės programas (kredituojant konkrečius ūkio sektorius), reguliuojant biržos kainas, valstybei dalyvaujant didelėse pramonės korporacijose.
aktyvios formacijos (holidos), taikant kredito normų politiką (valstybės dalyvavimas kredito įstaigose, Rusijos Federacijos centrinio banko refinansavimo normos koregavimas ir kt.).
Kaip minėta, dalyvių (savininkų) ekonominių interesų derinimas taip pat gali turėti tiesioginės įtakos stambių įmonių finansavimo šaltinių struktūrai. V. B. Kondratjevas svarsto tris pagrindinius požiūrius, paaiškinančius finansavimo struktūros skirtumus. Taikant pirmąjį metodą, atrodo, kad korporacijos kapitalo struktūra juda link aiškiai apibrėžto optimalaus modelio, o tai įmanoma pagal galiojančius bankroto teisės aktus ir apmokestinimo lygį, suderinantį turto sudėtį ir struktūrą, investicijų rizikos lygis ir pelningumo dydis.
Antrasis požiūris apibūdina savininkų ir pašalinių asmenų ekonominių interesų konflikto įtaką šaltinių struktūros optimalumui. įmonių finansai. Šiuo atveju manoma, kad vyrauja agentūros kaštai, susiję su korporacijos vadovų valdymo įgaliojimų įgyvendinimu.
Trečiojo požiūrio rėmuose akcentuojamos problemos, susijusios su rusų kalbos netobulumu finansų rinka. Tam tikra informacijos asimetrija ir sandorių kaštų buvimas riboja gamybos valdymo galimybes valdyti investicinį procesą. Savininkų, kreditorių ir vadovybės ekonominių interesų konfliktas gali turėti tiesioginės įtakos korporacijos veiklos efektyvumui ir jos plėtros strategijai, apsunkindamas racionalios finansavimo šaltinių struktūros formavimą. Taigi skolos finansavimo analizė, viena vertus, leidžia kontroliuoti gamybos valdymo veiksmus, bet, kita vertus, lemia agentūros kaštų augimą. Tai paaiškinama tuo, kad kredito rizikos augimas prisideda prie kreditorių ir kitų skolinių įsipareigojimų turėtojų atlygio dalies, kurią jie gauna paskirstydami grynąjį konsoliduotą pelną iš visų pelningų bendrovės investicijų, didėjimo. Tokia pajamų perskirstymo perspektyva realiai prisideda prie savininkų atsisakymo nuo strategiškai naudingų kapitalo investicijų.
Pirmas apytikslis – didelių įmonių, kurių sostinėje yra (ar vyrauja) valstybė, finansinė struktūra.
Dovanojamas turtas gali būti pavaizduotas šiais pagrindiniais rodikliais:
Finansinio stabilumo rodikliai (savo ir skolintų pinigų);
Specifinė gravitacija skoliniai įsipareigojimai bendroje kapitalo investicijų finansavimo sumoje;
Trumpalaikių įsipareigojimų dalis bendruose įmonės įsipareigojimuose;
Skolinių įsipareigojimų padengimo grynaisiais pinigais lygis, t. y. bendrųjų einamųjų pinigų, neatskaičius mokesčių ir nusidėvėjimo, santykis su vidutinėmis skolinių įsipareigojimų (kreditų) laikotarpio palūkanų normomis.
Visų stambių įmonių (taip pat ir valstybės) dalyvių interesų pusiausvyra ir paskata kurti racionalią turto komplekso struktūrą, užtikrinančią finansinių išteklių mobilizavimą ir optimalų srautą, turėtų būti:
Visų nuosavybės formų lygiateisiškumo įteisinimas, atitinkamų teisių registravimo ir tolesnės apsaugos metodų kūrimas;
Aiškus šalių teisių ir pareigų pasiskirstymas, sprendimų ir priimtų nuostatų nuoseklumas teisės aktų ir norminių aktų pagrindu;
Nuosekli verslo sektoriaus reforma per sistemą federaliniai įstatymai, nustatantis stambių juridinių asmenų steigimo, prisijungimo (susijungimo) ir atskyrimo tvarką, taip pat vertybinių popierių rinkos (vertybinių popierių rinkos) funkcionavimo, organizacijų bankroto ir kt. įstatymus;
Turto komplekso valdymo skaidrumas (lydi finansinių išteklių paskirstymą patikima ir skaidria korporacijos gamybinės ir ūkinės veiklos bei finansinės būklės ataskaitomis);
Reguliari vadovo galių paskirstymo įmonės viduje kontrolė, sprendimų priėmimo procedūrų analizė, statistinės ir finansinės atskaitomybės taisyklių laikymasis.
Bibliografija
1. Bocharova I. Yu. Įmonės vidaus interesai nacionalinio įmonių valdymo modelio formavimosi sąlygomis // Šiuolaikinės Rusijos ekonomikos mokslas. 2005. Nr. 3. S. 116-123.
2. Kondratjevas V. B. Įmonės valdymo ir investavimo procesas. M.: Nauka, 2003 m.
3. Kungurovas Yu. A., Fedorovich V. O. Finansų valdymas reformuojant didelius pramonės kompleksus. Novosibirskas: SAFBD, 2009 m.
4. Rusijos statistikos metraštis. 2012. Maskva: Rosstat, 2012 m.
5. Fedorovičius V. O. Didelės įmonės: gamybos veiksnių koncentracija ir ekonomikos augimas Sibiro finansų mokykla. 2005. Nr.1. S. 87-96.
6. Fedorovičius V. O. Didelių pramonės įmonių turto valdymo organizacinio ir ekonominio mechanizmo sudėtis ir struktūra Sibiro finansų mokykla. 2006. Nr. 2. S. 45-54.
7. Fedorovičius V. O., Kontsypko N. V. Korporacijos strateginių finansinių santaupų formavimo ir paskirstymo mechanizmo tyrimas // Tomsko valstybinio universiteto biuletenis. Ekonomika. 2012. Nr.1. S. 135-144.
8. Fedorovičius V. O., Kontsipko N. V. finansinis mechanizmas strateginių finansinių santaupų formavimas didelėse pramonės korporacijose // NSUE biuletenis 2012. Nr. 3. P. 83-93.
9. Fedorovičius V. O., Kungurovas Yu. A., Fedorovičius T. V. Didžiausių korporacijų kapitalizacija: ekonominis struktūrinių transformacijų Rusijos nacionalinėje ekonomikoje vertinimas // Finansai ir kreditas. 2008. Nr. 18. S. 32-38.
10. Fedorovich V. O., Fedorovich T. V. Valstybės turtas: struktūrinių pokyčių valdymas ir didelių įmonių kapitalizmas // EKO. 2006. Nr.7. S. 28-41.
11. Fedorovičius V. O., Fedorovičius T. V. Informaciniai modeliai valdymo analizė didelėse korporacijose (grupėse) // Sibiro finansų mokykla. 2005. Nr. 3. S. 18-27.
12. Fedorovičius V. O., Fedorovičius T. V. Struktūriniai pokyčiai Rusijos pramonės komplekse // Sibiro finansų mokykla. 2005. Nr. 3. S. 73-78.
13. Fedorovičius T. V., Kungurovas Yu. A., Fedorovičius V. O. Viešojo sektoriaus restruktūrizavimas: branduolinės energijos pramonės holdingo formavimas. 2008. Nr. 7. S. 16-29.
14. Fedorovich T. V., Fedorovich V. O. Sinergijos efekto finansinių ir investicinių komponentų atskyrimas ir jų vaidmuo gerinant sisteminį verslo efektyvumą // Ekonominė analizė: teorija ir praktika. 2008. Nr. 21. S. 24-33.
15. Ščerbakova O. N. Prašymas šiuolaikinės technologijos veikiančios įmonės verslo vertės įvertinimas // Finansų valdymas. 2003. Nr.1. S. 105-121.
16. Ross S. The Economic Theory of Agency: The Principal's Problem // American Economic Review, 1973. T. 63, gegužės mėn.
Tarp įmonėms ir organizacijoms, kuriose dalyvauja valstybės kapitalas, būdingų bruožų, kurie trukdo joms efektyviai veikti esamuose rinkos santykiuose, dažniausiai yra:
įmonės valdymo sistemos neefektyvumas;
žema įmonių vadovų atsakomybė steigėjams už priimtų sprendimų pasekmes,
prastai išsaugomas ir neefektyviai naudojamas įmonės turtas,
· silpni finansiniai ir ekonominiai savo veiklos rezultatai;
· įmonės, kaip turtinio komplekso, vienybės nesaugumas;
· kryžminio subsidijavimo praktika ir deformuota gamybos kaštų struktūra.
Metodologiniai pokyčiai viešojo administravimo srityje nuosavybės kompleksai o jų reformos iš esmės kopijuoja komercinių organizacijų reformas. Tačiau nereikėtų tikėtis panašių rezultatų valstybės valdomoms įmonėms, nes valstybės turto kompleksas turi didelių skirtumų:
Didelė reprodukcinių procesų inercija, kurią dažniausiai sukelia sudėtinga struktūra gamybinius ir komercinius santykius bei restruktūrizavimo proceso efektyvumo nustatymą pagal pradinę įmonės būklę;
Didelė dalis su gamyba nesusijusių išlaidų, dažnai įskaitant išlaidas nepagrindinio turto priežiūrai;
Veikimo tikslų nesutapimas pramonės įmonė kaip savarankiškas komercinis vienetas ir savininkui (atstovaujamam valstybės ir teritorinių institucijų) tenkančios užduotys;
Neefektyvūs valdymo metodai, kurie dažniausiai apima tradicines ir pasenusias formas: biudžetą, parama sankcijų sistemai, ekonominių rodiklių reguliavimas.
Sistemingai remiant inovatyvią valstybinių organizacijų ir valstybės valdomų įmonių plėtrą, svarbiausia yra investicijų įplaukos. Vyriausybės institucijos gali užtikrinti teikimą, įskaitant pagal valstybines garantijas, bankai ar specialūs fondai, skirti ilgalaikėms paskoloms su mažomis palūkanomis valstybės inovatyvioms įmonėms. Tuo pat metu lengvatinis apmokestinimas gali būti naudojamas kaip papildoma paramos priemonė vietos lygmeniu.
Strateginio valdymo elementų naudojimas valdant nekilnojamąjį turtą regioniniu lygmeniu apima sprendimų paramos sistemų naudojimą tiek atskiros organizacijos, tiek savivaldybių ir regionų lygmeniu. Taip sprendžiami regiono turto išteklių būklės stebėjimo, hipotezių tikrinimo, rinkos sąlygų analizės ir prognozavimo, strateginio pasirinkimo analitinio pagrindimo uždaviniai.
