A modern piaci körülmények között egy vállalkozás nem nélkülözheti kölcsönzött és kölcsönzött forrásokat, azaz külső finanszírozási forrásokat. Érett, nagy múltú cégeknél a kölcsönzött források bevonása kedvezőbb tényezőnek számít, mint egy új részvénykibocsátás. Fontos, hogy a vállalkozás megőrizze pénzügyi stabilitását és rugalmas politikát tartson fenn a hitelek és kölcsönök tekintetében.
A külső pénzügyi források a következőkre oszthatók:
1. Hosszú lejáratú kötelezettségek- ezek olyan kötelezettségek, amelyeket 1 évet (12 hónapot) meghaladó határidőn belül kell visszafizetni. Ezek tartalmazzák: hosszú lejáratú hitelekés kölcsönök, beleértve a kötvényeket; 1 évnél hosszabb lejáratú számlák; hosszú lejáratú fizetendő számlák stb. A központi tervgazdaságban sokáig szinte az egyetlen kölcsöntőke típus maradt hosszú lejáratú hitelek . Piaci körülmények között szerepük erősen lecsökken, bizonyos jelentőségre tesznek szert kötvénykibocsátások . Ezekhez azonban csak a nagyvállalatok folyamodhatnak. Az új hosszú távú finanszírozási eszközök a következők: kedvezményes részvényvásárlási jogok, fedezeti ügyletek, jelzálogkölcsön, pénzügyi lízing és mások.
2. Rövid lejáratú kötelezettségek- olyan kötelezettségek, amelyeket forgóeszközök fedeznek, vagy új rövid lejáratú kötelezettségek képződése következtében törlesztésre kerülnek. 1 éven belül visszafizetik. A rövid lejáratú kötelezettségek között olyan tételek szerepelnek, mint pl rövid lejáratú bankhitelek, adósságlevelek - kölcsönök, adótartozás és halasztott adók (adójóváírás), fizetendő váltó, tárgyidőszakban fizetendő hosszú lejáratú kötelezettségek egy része.
3. Folyó számlák - Ez a vállalkozás által ideiglenesen bevonzott pénz, amelyet vissza kell adni azoknak a személyeknek, akiktől kölcsön vették, és akiknek még nem fizették ki. Ezt a forrást spontánnak is nevezik. A vállalkozás jelenlegi tevékenységének természetes eleme. A számlák főként a szállítóknak kifizetetlen kifizetések a szállított árukért, ki nem fizetett, halasztott adók, ki nem fizetett elhatárolások bér, meg nem fizetett biztosítási díjak, kifizetetlen tartozások, bankokkal szembeni tartozások, felhalmozott, de ki nem fizetett kamatok és osztalékok. Alapvetően olyan kötelezettségekről van szó, amelyek fizetési határideje már eljött, de a cég még nem fizette ki ezeket a tartozásokat, pl. ezeket az adósságokat a lehető leghamarabb vissza kell fizetni.
A fő külső források a bankok vagy nem banki hitelintézetek, egyéb kereskedelmi vállalkozások által nyújtott hitelek, adóhatóság. Vannak a következők hitel típusok:
· pénzügyi kölcsön- kölcsön banktól ill hitelintézet a visszaküldés, sürgősség, fizetés feltételeiről. A kölcsön kedvezményezettje a szerződésben foglaltak szerint vállalja, hogy a kapott kölcsön összegét a megállapított összegben visszafizeti és a kölcsön felhasználásáért kamatot fizet. A banki hitelezés olyan formát ölthet határozott lejáratú, szerződéses folyó, kedvezményes, átvevő kölcsön, faktoringés egyéb hitelformák.
· Kereskedelmi hitel - Videós fizetési halasztásként nyújtják egyik vállalkozástól a másikig, például a szállítók nyitott számla, váltóhitel, vállalati kölcsön formájában.
· adó hitel- a befektetési adókedvezményről szóló, 1993-ban életbe léptetett törvénynek megfelelően az állam nyújtja a vállalatoknak adóhalasztás formájában. Ezt a kölcsönt egy vállalkozás privatizáció során történő ingatlanvásárlására, kisvállalkozások részére vásárláskor, ill. berendezések üzembe helyezése stb.
A pénzforrásokkal kapcsolatos pénzügyi döntések nem csak belül születnek stratégiai menedzsment, hanem a vállalkozás aktuális tevékenysége, azaz finanszírozása során is működő tőke. A folyó tevékenységek közvetlen finanszírozása különféle típusú bankhitelek bevonásával történik, a közvetett finanszírozást a fizetendő számlák - kereskedelmi hitel - terhére végzik.
3. kérdés Összetétel és kialakítás saját tőke vállalkozások.
A pénzügyelmélet egyik kulcsfogalma a „tőke”. A tőkén leggyakrabban hosszú távú finanszírozási forrásokat értünk, és saját tőkére és kölcsöntőkére osztják. A saját tőke a vállalkozás tulajdonosainak tulajdonában lévő ingatlanok értékéből, a kölcsöntőkéből való részesedést jellemzi - a harmadik fél befektetők tulajdonában lévő ingatlan értékének részesedését. A társaság saját tőkéje jegyzett, pót- és tartaléktőkét, valamint célfinanszírozást, eredményből és eredménytartalékból képzett forrásokat tartalmaz. A kölcsöntőke magában foglalja a hosszú lejáratú hiteleket és kölcsönöket, beleértve a kötvényeket is.
Alaptőke - a létrehozáskor a fő finanszírozási forrás kereskedelmi vállalkozás. Ha a vállalkozás korlátolt felelősségű társaság (LLC), az alapítók költségén jön létre részvény-hozzájárulás formájában. Az alaptőkéhez való hozzájárulásként épületek, építmények, berendezések, egyéb értékek, tulajdonjogok, beleértve a szellemi tulajdont is.
A részvénytársaság (JSC) esetében a jegyzett tőke törzsrészvényekből és elsőbbségi részvényekből áll, ezek névértéke.
törzsrészvények (közös)- a társaság jegyzett tőkéjének fő összetevője. A következő jellemzők jellemzik őket: jogot adnak a társaság irányításában való részvételre a részvényesek közgyűlésén történő szavazással; nincs garantált jövedelem; nincs garancia arra, hogy a részvények eladásakor azok tulajdonosát nem éri veszteség; a társaság felszámolásakor a vagyonrész átvételének joga utoljára érvényesül.
Elsőbbségi részvények adja át a tulajdonosnak elővásárlási jog osztalékot kapni, leggyakrabban fix százalékos formában, valamint e részesedést kapni a felszámoláskor a társaság vagyonának egyenlegéből. Az elsőbbségi részvénytulajdonosok szavazati joggal nem rendelkeznek Általános találkozó részvényesek. Az elsőbbségi részvények hozama általában alacsonyabb, mint a törzsrészvényeké. Az elsőbbségi részvényekkel gyakrabban kereskednek a pénzügyi piacon, és kevésbé kockázatos befektetésnek tekintik őket. A forgalomba hozott részvények névértéke nem haladhatja meg az alaptőke 25%-át. A törzsrészvényekkel ellentétben az elsőbbségi részvényeknek van korlátozott időélet.
Extra tőke- a vállalkozás befektetett eszközeinek és immateriális javainak a felára, valamint az átértékelés (átértékelés) összege terhére jön létre.
Prémium részesedés- jövedelem Részvénytársaság, amely a részvények induló piaci forgalomba hozatalának ára és névértéke közötti különbség miatt alakul ki.
1. példa A promóció megvan névérték 500 rubel, a cég 10 000 részvényt helyez piacra 700 rubel áron.
A cég teljes bevétele = 10 000 x 700 = 7 000 000 (rubel)
Ebből az összegből 5 000 000 (= 10 000 x 500) rubel növeli a vállalkozás jegyzett tőkéjét, 2 000 000 pedig részvényprémium.
Részvényprémium \u003d 10 000 x (700 - 500) \u003d 2 000 000 (rubel)
2. példa A vállalkozás tárgyi eszközeinek kezdeti költsége 12 500 ezer rubel volt. Az átértékelés után az állóeszközök költsége 19 800 ezer rubel. A kiegészítő tőke (AC) növelése a következő lesz:
Változás a DC-ben = 19 800 000 - 12 500 000 = 7 300 000 (rubel)
Tartaléktőke- tükrözi a társaság saját tőkéjének a korábbi évek nyeresége miatti növekedését. Kötelező éves befizetéssel jön létre, amely részvénytársaságok esetében nem lehet kevesebb, mint a nettó nyereség 5%-a. Ezeket a levonásokat addig végezzük, amíg a tőke el nem ér egy bizonyos nagyságot. A tartaléktőke forrásai a következő időszakok veszteségeinek fedezésére, kötvények visszaváltására és egyéb forrás hiányában a társaság saját részvényeinek visszavásárlására szolgálnak.
Engedélyezett, pót- és tartaléktőke forma részvénytőke vállalkozások. Az alaptőke összege a saját tőke összegétől az eredménytartalék összegével tér el.
eredménytartalék- a társaság nyereségének ez az a része, amely adófizetés, osztalékfizetés, tartalék és egyéb források képzése, a korábbi évek veszteségei fedezete után a rendelkezésére áll. A felhalmozott eredményt újra befektetik a gazdálkodó eszközeibe, és a mérleg forrásoldalán jelenik meg. A nyereség fennmaradó része a következő részvényesek (részvényesek) közgyűléséig változatlan marad. A mérlegben kimutatott nyereség nem készpénz, és nem használható fel banki pénzeszközként. A cégnek egyrészt nagy a bevétele és a felhalmozott nyeresége, másrészt hiányzik a készpénz.
4. kérdés: A tőke ára.
A pénzügyi források felmérésekor határozza meg átlag ár tőke (értéke).
A tőke átlagos (súlyozott átlagára) (ACC) az a teljes pénzösszeg, amelyet bizonyos mennyiségű pénzügyi forrás felhasználásáért ki kell fizetni, százalékban kifejezve. Ez a pénzügyi források bevonásának költsége.
A beruházási projektek értékelésénél a tőke átlagárának értékét is felhasználják. A tőkeköltség alatt a minimális megtérülési rátát értjük – azt a megtérülést, amelyet a befektetők elvárnak, ha egy állandó kockázatú alternatív befektetési projektbe fektetnek be. Vagyis a tőke árának százalékos értéke az a százalékos hozam, amelyet a befektetők elvárnak a projekt megvalósítása során.
A tőkeköltség a súlyozott átlagérték - az adózás utáni költség, amelyet a vállalkozás saját és kölcsönzött finanszírozási forrásaiból kezel. P
SCC \u003d ∑ Ci x Uvi \u003d C1 x Uv1 + C2 x Uv2 + ... + Sp x Uvp, Ahol
Сi (С1, С2, …Сп)– az egyes forrásbevonási források átlagos költsége, százalékban kifejezve – az adott pénzügyi eszköz jövedelmezősége;
Uvi– fajsúly(részesedés) az egyes forrásokból.
Példa. Határozza meg a források arányát és a tőke átlagos árát! Elemezze a forrásvonzást a jelzett arányokban, és vonjon le következtetést, aminek köszönhetően csökkenthető a súlyozott átlagos tőkeköltség.
Bevezetés
Egyetlen vállalkozás sem létezhet saját pénzügyi források nélkül, mert, mint tudják, ezeknek az erőforrásoknak az egyik fő összetevője az alaptőke, amely meghatározza minimális méret vállalati tulajdon.
Először és előfeltétel bármely vállalkozás szokásos tevékenysége a saját tőke jelenléte.
Ahhoz, hogy egy vállalkozás normálisan működjön, gondosan elemezni kell pénzügyi tevékenységét, azonosítani kell a problémákat és meg kell találni a kiutakat. Valójában a vállalkozás pénzügyeinek alapját kell képeznie saját források, egyébként csak a bevont (kölcsön)pénzek alapján összeomlás és csőd fenyegeti. Végül is ebben az esetben a vállalat egyszerűen nem lesz képes visszafizetni kötelezettségeit, és továbbra is szabadon folytathatja termelési tevékenységét.
Sajnos jelenleg a legtöbb vállalkozás döntően kölcsönből működik, saját pénzügyi forrásai a teljes számának kevesebb mint 40-30%-át teszik ki. Fokozatosan ezek a gazdasági egységek lassan, sőt néha nagyon gyorsan „adósságba fulladnak” a hitelezőkkel, beszállítókkal stb.
Munkám célja saját pénzügyi forrásaink összetételének átgondolása, és ezek egy részének válsághelyzetben való kialakulásának problémáinak nyomon követése.
A válság idején, ha helyesen értékelik pénzügyi helyzet A vállalkozásról az alapoktól fogva elemezve ki lehet hozni a vállalkozást a hanyatlásból, sőt a jövedelmezőségét is növelni lehet.
A vállalkozás belső saját pénzügyi forrásai
A belső szavatolótőke-források a gazdasági tevékenység során alakulnak ki, és minden vállalkozás életében jelentős szerepet játszanak, mivel ezek határozzák meg önfinanszírozó képességét. Nyilvánvalóan olyan vállalkozás, amely teljes mértékben vagy nagymértékben képes fedezni pénzügyi szükségleteit belső források, kap jelentős versenyelőnyök valamint a további tőkebevonás költségeinek csökkentése és a kockázatok csökkentése révén kedvező növekedési lehetőségek.
Bármely kereskedelmi vállalkozás fő belső finanszírozási forrása a nettó nyereség, az értékcsökkenés, a fel nem használt eszközök értékesítése vagy lízingje stb.
BAN BEN modern körülmények között a vállalkozások önállóan osztják fel a rendelkezésükre álló nyereséget. Egy dinamikusan fejlődő vállalkozás fő forrása a profit. A mérlegben kifejezetten eredménytartalékként, de burkolt formában is - nyereségből képzett forrásként, tartalékként - van jelen. Olyan körülmények között piacgazdaság a nyereség nagysága sok tényezőtől függ, amelyek közül a fő a bevételek és a kiadások aránya. Ugyanakkor a jelenlegi szabályozó dokumentumok lehetőséget biztosítanak a nyereség bizonyos szabályozására a vállalkozás vezetése által. Ezek a szabályozási eljárások magukban foglalják:
Az eszközök befektetett eszközökhöz való hozzárendelése határának változtatása;
az állóeszközök gyorsított értékcsökkenése;
A kis értékű és kopó cikkekre alkalmazott értékcsökkenési módszer;
· az immateriális javak értékelésére és amortizációjára vonatkozó eljárás;
a résztvevők alaptőkéhez való hozzájárulásának értékelési eljárása;
a készletbecslés módszerének megválasztása;
a finanszírozásra igénybe vett bankhitelek kamatai elszámolásának rendjét tőkebefektetések;
a kétes adósságok tartalék képzésének eljárása;
Az eladott áruk bekerülési értékéhez való hozzárendelésének eljárása bizonyos fajták költségek;
A rezsiköltségek összetétele és felosztásának módja.
Profit -- a tartalék tőke (alap) képzésének fő forrása. Ez a tőke az előre nem látható veszteségek és a gazdasági tevékenységből eredő esetleges veszteségek kompenzálására szolgál, azaz biztosítási jellegű. Meghatározzák a tartaléktőke képzésének rendjét normatív dokumentumok az ilyen típusú vállalkozás tevékenységét szabályozó rendelkezéseket, valamint jogszabályi dokumentumait.
A nyereség ésszerű felhasználása magában foglalja az olyan tényezők figyelembevételét, mint a tervek további fejlődés vállalkozások, valamint a tulajdonosok, befektetők és munkavállalók érdekeinek tiszteletben tartása. Általánosságban elmondható, hogy minél több profitot fordítanak a gazdasági tevékenység bővítésére, annál kevésbé van szükség további finanszírozásra. A felhalmozott eredmény összege függ az üzleti tevékenység jövedelmezőségétől, valamint a vállalkozás által a tulajdonosoknak történő kifizetésekre vonatkozó politikától ( osztalékpolitika).
A nyereség újrabefektetésének előnyei a következők:
· a külső forrásból történő tőkebevonás költségeinek hiánya;
a tulajdonosok általi ellenőrzés fenntartása a vállalkozás tevékenysége felett;
emelés pénzügyi stabilitásés jobb lehetőségek külső forrásból történő forrásszerzésre.
A forrás használatának hátrányai viszont a korlátozott és változó értéke, az előrejelzés bonyolultsága, valamint a menedzsment által nem kontrollálható külső tényezőktől való függés (például piaci viszonyok, a gazdasági ciklus fázisa, kereslet és árak stb.).
A vállalkozások önfinanszírozásának másik fontos forrása az értékcsökkenés. A befektetett és immateriális javak értékcsökkenését tükröző vállalkozás ráfordításai között szerepelnek, és készpénz részeként érkeznek értékesített termékekés szolgáltatások. Fő céljuk, hogy ne csak egyszerű, hanem kiterjesztett reprodukciót is biztosítsanak. Az amortizáció, mint finanszírozási forrás előnye, hogy a vállalkozás bármely pénzügyi helyzetében létezik, és mindig a rendelkezésére áll. Az amortizáció mint beruházásfinanszírozási forrás összege nagymértékben függ annak számítási módjától, amelyet általában az állam határozza meg és szabályoz. A kiválasztott értékcsökkenési módszer rögzítve van számviteli politika vállalkozás, és a tárgyi eszköz teljes működési ideje alatt alkalmazandó.
A gyorsított módszerek alkalmazása (csökkenő egyenleg, évek számainak összege stb.) lehetővé teszi a befektetési objektumok működési kezdeti időszakában az értékcsökkenési leírás növelését, amely másokkal egyenlő feltételekkel az önfinanszírozás növekedéséhez vezet. Általánosságban elmondható, hogy a megfelelő értékcsökkenési politika bizonyos feltételek mellett hozzájárulhat a beruházások költségeit meghaladó források felszabadításához. Ezt a tényt Logman-Rukhti effektusnak nevezik, amely megmutatta, hogy állandó beruházásnövekedési ütem mellett, lineáris értékcsökkenés alkalmazásakor a köztük lévő arány a következő formában lesz
DAi / ICi = ((1 - (1 + g) - n) / g) x n
ahol g egy állandó növekedési sebesség;
n -- az értékcsökkenthető eszközök hasznos élettartama;
DAi -- értékcsökkenési leírás az I. időszakban;
ICi -- befektetés az i. időszakban.
Így az értékcsökkenési leírások pénzügyi forrásként való hatékonyabb felhasználása érdekében a vállalkozásnak megfelelő értékcsökkenési politikát kell követnie. Tartalmazza a tárgyi eszközök újratermelésére vonatkozó szabályzatot, az amortizációs díjak számítási módszereinek alkalmazási területére vonatkozó szabályzatot, a használatuk kiemelt területeinek megválasztását és egyéb elemeket.
Egyes esetekben lehetőség nyílik további pénzügyi források belföldi forrásból történő gazdasági körforgásba vonzása a fel nem használt fix ill. forgóeszközök. Az ilyen tranzakciók azonban egyszeri jellegűek, és nem tekinthetők rendszeres forrásforrásnak. Egy vállalkozás önfinanszírozó képességének felmérésére és volumenének előrejelzésére a megfelelő időszakban használható az arány.
SF = (EBIT - I) (1 - T) + DA x T - DIV
ahol az EBIT a kamat és adózás előtti eredmény; I -- a hitelek kiszolgálásának költsége (kamatfizetés); DA – értékcsökkenés; T -- jövedelemadó kulcsa; DIV - kifizetések a tulajdonosoknak.
Ebből a képletből az következik, hogy a vállalkozás önfinanszírozási képességét a gazdasági tevékenység hatékonysága mellett közvetlenül befolyásolja a folyamatban lévő hitelfelvételi, értékcsökkenési és osztalékpolitika. A belső finanszírozási források előnyei ellenére ezek volumene általában nem elegendő a gazdasági tevékenység skálájának bővítéséhez, beruházási projektek megvalósításához, új technológiák bevezetéséhez stb. E tekintetben szükség van további külső forrásból származó saját forrás bevonására.
A vállalkozás költségvetését a fejlesztés kezdeti szakaszában az alapítók pénzeszközeinek terhére alakítják ki. Ahol belső alapok egy bizonyos ponton a cég megszűnik a napi tevékenység végzésére, a fejlesztésre és a jövőért való munkára. Külső finanszírozási források teszik lehetővé a megoldást ez a probléma a legkisebb időveszteséggel.A külső finanszírozásnak két lehetősége van. Sok szabad tőkével rendelkező cég és magánszemély számára a legjobb módja annak növelésének, ha új üzletág indítása helyett különféle projekteket finanszíroz. A saját cégalapításhoz képest a már meglévő és sikeresen működő szervezetbe történő befektetés nagyobb garanciát jelent a pénzeszközök nyereséges megtérülésére. További előny a részvények egy részének visszavásárlásának lehetősége.
A külső finanszírozási források vonzásának második módja az, ha pénzeszközöket kapunk egy banki szervezettől. A kölcsönt vagy hitelt kamatra adják ki, a finanszírozás feltételei eltérőek lehetnek. A legtöbb esetben a cég havi törlesztőrészletet fizet, amely tartalmazza a kölcsön kamatait és a tőke egy részét.
Lehetőségek külső pénzügyi források megszerzésére
A vállalat külső finanszírozást vonzhat bankoktól és más szervezetektől. A vezetésnek ugyanakkor ki kell számítania a vállalt kötelezettségekhez kapcsolódó összes kockázatot.A külső pénzügyi források vonzása érdekében a vállalatok részvényeket vagy másokat bocsáthatnak ki értékpapír. Ennek eredményeként a szervezet a rendelkezésére álló pénzeszközökhöz jut, ha adósságkötelezettségeit vagy a társaság tőkéjében való részesedését magánszemélyeknek és jogi személyeknek ruházza át. Ezt a forrásbevonási módot közvetlen finanszírozásnak nevezik. A közvetett finanszírozás abból áll, hogy hiteleket és kölcsönöket vesznek fel egy banktól.
A külső pénzügyi forrásoknak több forrása is lehet:
- Magasabb szervezetek alapjai, amelyeknek a társaság leányvállalata. Ezt a finanszírozási lehetőséget gyakran használják nagy holdingoknál és vállalatoknál.
- Egyes esetekben lehetőség van állami forrásokból forrásokat vonzani. A támogatások célja a fejlesztés pénzügyi helyzete szervezetek, amelyek létezésében és sikeres működésében a hatóságok érdekeltek.
- A külföldi befektetések volumene évről évre nő. Külföldi cégek különböző iparágakban működő vállalatok fejlesztésébe fektetni.
- Forrásgyűjtés orosz magáncégektől és magánszemélyek a külső finanszírozás fő forrása, a banki szervezetektől származó kölcsönök mellett.
* ez a munka nem tudományos munka, nem érettségi minősítő munkaés az összegyűjtött információk feldolgozásának, strukturálásának és formázásának eredménye, amelyet anyagforrásként szánnak az önálló tanulás nevelőmunka.
Bevezetés………………………………………………………………………………………….
1.???????
???????????.
???????
????????
???????????
………………...5
2.?????????
??????????
????????
??
???????????
………………………..9
2.1.????????
?????………….…………………………………………….....10
2.2. ????????? ???????………………………………………………………..12
3. ????????? ???????????? ?????????? ????????………………………....18
3.1. ??????????? ???????……………………………………………………...18
3.2. ??????? ???????…………………………………………………………...20
3.3. ????????? ???????? ? ?????????? ?????. ??????????? ????????? ????????…………………………………………………………………………22
Következtetés…………………………………………………………………………25
?????? ?????????? …………………………………………………………….26
Pályázat…………………………………………………………………………..27
Bevezetés
Pénzügy képviselni gazdasági kapcsolatok amelyek az állam által kitűzött feladatok teljesítéséhez, a gazdaságban a kibővített újratermelés feltételeinek megteremtéséhez a pénzeszközök és alapok kialakításához, elosztásához, felhasználásához kapcsolódnak.
A pénzügy azokat a monetáris kapcsolatokat fejezi ki, amelyek a következők között jönnek létre:
különböző tulajdonformájú vállalkozások leltári cikkek beszerzésében, termékek, munkák, szolgáltatások értékesítésében;
vállalkozások és felsőbb szervezetek központosított alapok létrehozásában és elosztásában;
az állam és a polgárok adók és egyéb kifizetések fizetése során;
az állam és a vállalkozások adófizetéskor, egyéb kötelező díjak, valamint költségvetési finanszírozással;
· vállalkozások, polgárok, költségvetésen kívüli alapok kifizetések és források fogadása során;
a költségvetési rendszer egyes részei;
biztosító szervezetek, vállalkozások, lakosság biztosítási díjfizetéskor, biztosítási esemény esetén kártérítéskor.
A pénzügyek tárgyi tartalom szerint az ország anyagi forrásait jelentik. Pénzügyi források- ez a vagyonkezelői alapok, az állam és a vállalkozások alapjainak halmaza. A pénzügyi források a következő forrásokból állnak:
az állami költségvetési rendszerben felhalmozott pénzeszközök;
költségvetésen kívüli alapokból származó pénzeszközök;
A vállalkozások erőforrásai (a vállalkozások rendelkezésére álló nyereség, értékcsökkenés).
Az Orosz Föderáció pénzügyi rendszere a pénzügyi kapcsolatok különféle szféráinak kombinációját képviseli, amelyek mindegyikére jellemzőek az alapok alapképzésének és felhasználásának sajátosságai, más-más szerepe a társadalmi újratermelésben.
országos finanszírozás vezető szerepet tölt be: a nemzetgazdaság valamennyi ága bizonyos fejlődési ütemének biztosításában; a pénzügyi források újraelosztása a gazdaság ágazatai és az ország régiói, termelő és nem termelő területek, tulajdonosi formák, a lakosság egyes csoportjai és rétegei között.
Az államháztartáshoz szervesen kapcsolódik vállalkozásfinanszírozás. A költségvetési bevételek fő forrása egyrészt az anyagtermelés területén keletkező nemzeti jövedelem. Másrészt a bővített újratermelés folyamata nem csak a vállalkozások saját forrásainak terhére, hanem országos forrásalap bevonásával, költségvetési előirányzatok és banki hitelek felhasználásával valósul meg.
1. Vállalkozások finanszírozása.
Különféle tulajdonformájú vállalkozások pénzügyei, amely az ország egységes pénzügyi rendszerének alapja, a társadalmi termék és a nemzeti jövedelem keletkezésének és elosztásának folyamatát szolgálja. A központosított pénzalapok pénzügyi forrásokkal való ellátása a vállalkozás pénzügyi helyzetétől függ. Ugyanakkor a vállalkozások pénzének aktív felhasználása a termékek előállítása és értékesítése során nem zárja ki a költségvetés, a bankhitelek és a biztosítás részvételét ebben a folyamatban.
A vállalkozás pénzügyei pénzben tükrözik azokat a gazdasági kapcsolatokat, amelyek a gazdálkodó egységekből származó készpénzbevételek és megtakarítások keletkezésével és elosztásával, valamint a pénzügyi és bankrendszerrel szembeni kötelezettségek teljesítésére, valamint a kiterjesztett szaporodási, társadalombiztosítási és anyagi költségek finanszírozásával kapcsolatosak. ösztönzők az alkalmazottak számára. Ezek a kapcsolatok az álló- és forgótőke forgalmának, a termékek előállításának és értékesítésének, valamint a pénzügyi források létrehozásának és kiadásának folyamatában keletkeznek. Sajátosságaik alapján a pénzügyi kapcsolatok részeként a következők különböztethetők meg: viszonylag homogén monetáris viszonyok csoportjai:
· az elsődleges jövedelem képződésével, a termelési és fogyasztói igények kielégítésére szánt, on-farm célú vagyonkezelői alapok kialakításával és felhasználásával az anyagi termelés gazdasági egységeiben;
vállalkozások között felmerülő, ha ezek a kapcsolatok elosztó jellegűek, és nem a cserét szolgálják. A pénzügyi források mozgatása ebben az esetben nem finanszírozási formában történik (bírságok fizetése és átvétele szerződéses kötelezettségek megszegése esetén, különböző egyesületi tagok részesedési hozzájárulása, részvételük az együttműködésből származó nyereség felosztásában termelési folyamatok, befektetés más vállalkozások részvényeibe és kötvényeibe, osztalék és kamatok bevétele ezek után, stb.);
· feltörekvő anyaggyártó vállalkozások biztosító szervezetekkel a különféle biztosítási alapok létrehozásával és felhasználásával kapcsolatban;
· Bankkal rendelkező vállalkozások által létrehozott bankhitelek felvétele, visszafizetése, kamatfizetése, valamint a bankok számára bizonyos díj ellenében szabad készpénz ideiglenes felhasználása;
· az állammal kötött anyagtermelési vállalkozásokból származó költségvetési és költségvetésen kívüli források képzése és felhasználása tekintetében. A pénzügyi kapcsolatok e csoportja a költségvetésbe történő befizetések, költségvetési finanszírozás, különféle költségvetésen kívüli alapokba történő befizetések stb. formájában valósul meg;
· a magasabb irányítási struktúrájú vállalkozásokból való kiemelkedés a pénzügyi források iparágon belüli újraelosztásának határain belül.
Egy bizonyos gazdasági kategóriát kifejezve a pénzügy egyúttal eszköz is a vállalkozás termelési és gazdasági tevékenységének befolyásolására. pénzügyi mechanizmus, amely magában foglalja a pénzügyi tőkeáttétel (nyereség, bevétel, értékcsökkenés, pénzügyi szankciók, kamatlábak, osztalékok stb.) rendszerét, amely a pénzügyi források megszervezésében, tervezésében és felhasználásának ösztönzésében valósul meg. A pénzügyi mechanizmus szerkezete öt egymással összefüggő elemek: pénzügyi módszerek, pénzügyi tőkeáttétel, jogi, szabályozási és információs támogatás.
A pénzügyi mechanizmus fő célja megvalósítása során a következő fő feladatok megoldására irányul:
1.A vállalkozás következő időszaki fejlesztési céljainak megfelelő mennyiségű pénzügyi forrás kialakításának biztosítása. Ezt a feladatot úgy valósítják meg, hogy meghatározzák a vállalkozás teljes pénzügyi forrásigényét az elkövetkező időszakra, maximalizálják a belső forrásból történő saját pénzügyi források bevonását, meghatározzák a külső forrásból történő saját pénzügyi források kialakításának megvalósíthatóságát, kezelik a kölcsönzött források vonzását. . pénzügyi források, a források szerkezetének optimalizálása az erőforrás pénzügyi potenciál kialakításához.
2.A kialakult pénzügyi forrásmennyiség leghatékonyabb felhasználásának biztosítása a vállalkozás fő tevékenységei keretében. A kialakult pénzügyi forrásmennyiség elosztásának optimalizálása biztosítja a szükséges arányosság megteremtését a vállalkozás termelése és társadalmi fejlődése érdekében történő felhasználásukban, a befektetett tőkéből a szükséges jövedelemszint kifizetését a tulajdonosok részére. a vállalkozás stb. A kialakult pénzügyi források termelési felhasználása során a vállalkozás fő tevékenységeivel összefüggésben figyelembe kell venni fejlesztésének stratégiai céljait és a beruházás lehetséges megtérülési szintjét.
3.Cash flow optimalizálás. Ezt a problémát úgy oldják meg, hogy hatékonyan kezelik a vállalkozás pénzforgalmát a készpénzforgalom folyamatában, biztosítják a pénzeszközök bevételeinek és kiadásainak szinkronizálását bizonyos időszakokra, fenntartva a forgóeszközök szükséges likviditását. Az ilyen optimalizálás egyik eredménye a szabad készpénzeszközök átlagos egyenlegének minimalizálása, ami csökkenti a nem hatékony felhasználásból és az inflációból származó veszteségeket.
4.A vállalkozás nyereségének maximalizálásának biztosítása az előre látható pénzügyi kockázati szint mellett. A profitmaximalizálás a vállalkozás vagyonának hatékony kezelésével, a kölcsönzött források gazdasági forgalomba való bevonásával, valamint a működési és pénzügyi tevékenység leghatékonyabb területeinek megválasztásával érhető el. Ugyanakkor a gazdaságfejlesztési célok elérése érdekében a vállalkozásnak nem a mérleg, hanem a rendelkezésére álló nettó eredmény maximalizálására kell törekednie, ami hatékony adó-, értékcsökkenési és osztalékpolitika megvalósítását igényli. A probléma megoldása során szem előtt kell tartani, hogy a vállalkozás profitszintjének maximalizálása általában a pénzügyi kockázatok szintjének jelentős növekedésével érhető el, mivel e két mutató között közvetlen kapcsolat van. Ezért a profitmaximalizálást a megengedett határokon belül kell biztosítani pénzügyi kockázat, amelynek konkrét szintjét a vállalkozás tulajdonosai vagy vezetői határozzák meg, figyelembe véve pénzügyi mentalitásukat (gazdasági tevékenység végrehajtása során az elfogadható kockázat mértékéhez való viszony).
5.A pénzügyi kockázat szintjének minimalizálásának biztosítása az elvárt profitszint mellett. Ha a vállalkozás nyereségszintjét előre meghatározzák vagy megtervezik, akkor fontos feladat annak a pénzügyi kockázatnak a csökkentése, amely ennek a nyereségnek a megszerzését biztosítja. Ez a minimalizálás a működési és pénzügyi tevékenységek típusainak, valamint a pénzügyi befektetések portfóliójának diverzifikálásával érhető el; egyes pénzügyi kockázatok megelőzése, elkerülése, hatékony belső és külső biztosítási formák.
6.A vállalkozás folyamatos pénzügyi egyensúlyának biztosítása a fejlődés folyamatában. Az ilyen egyensúlyt a vállalkozás magas szintű pénzügyi stabilitása és fizetőképessége jellemzi a fejlődésének minden szakaszában, és a tőke és az eszközök optimális szerkezetének kialakítása, valamint a különféle pénzügyi források képzési volumenének hatékony aránya biztosítja. források, valamint a beruházási igények megfelelő szintű önfinanszírozása.
Alapelvek a vállalkozások pénzügyi tevékenységének megszervezése a pénzügyi források központosításából áll, amely lehetővé teszi azok gyors manőverezését és a pénzeszközök koncentrálását a termelés fejlesztésének kiemelt területeire; rövid, közép- és hosszú távú pénzügyi tervek kidolgozása; pénzügyi tartalékok létrehozása előre nem látható helyzetek esetén; a partnerekkel és az állammal szembeni pénzügyi kötelezettségek feltétel nélküli teljesítése.
Így a társaság pénzügyi forrásai (1. sz. melléklet) a pénzeszközök részét képezik bevételek és külső bevételek formájában, amelyek célja a pénzügyi kötelezettségek teljesítése és a bővített szaporodás biztosítását szolgáló költségek felmerülése.
A Vállalkozásfinanszírozás a következőket hajtja végre funkciókat:
· a bevételi és készpénzalapok kialakítása, mint a folyamatos termelési folyamat biztosításának szükséges feltétele a tárgyi eszközök és forgótőke növelésére, a termékek előállítására és értékesítésére szolgáló pénzügyi források megteremtésével, a fogyasztási és felhalmozási alapok képzésével;
· a vállalkozás bevételeinek felosztása a tulajdonában maradt és a szövetségi, regionális és helyi költségvetésbe utalt pénzeszközök alapján;
· a létrehozott termék és a nettó bevétel előállításának, forgalmazásának és felhasználásának pénzügyi ellenőrzése, i.е. az anyagi, munkaerő- és pénzügyi erőforrások felhasználásának helyességének ellenőrzése a termékek gyártása és értékesítése során.
2. A pénzügyi források szerkezete a vállalkozásban.
Az alkalmazott költsége nemzetgazdaság vagy a termelőeszközök külön láncszeme (vállalkozás, ipar) az ő termelő eszközök vagy befektetési tőke. A vállalkozás termelésének és gazdasági tevékenységének szükséges feltétele a pénzeszközök körforgása - a befektetési források értékének állandó mozgása, amelynek eredményeként az következetesen termelő, monetáris és áru formákat ölt. A termelési fogyasztástól és a termékérték létrehozásában való részvételtől függően termelési eszközök főre osztva rulírozó alapok. A köztük lévő arány a technikától és gyártástechnológiától, a felhasznált nyersanyagoktól, anyagoktól és energiától, valamint a termékek jellemzőitől függ. Ez az arány az iparban átlagosan körülbelül 80% és 20%, a vegyiparban - 90% és 10%, a gépiparban - 60% és 40%.
2.1. Alapvető alapok.
Alapvető termelési eszközök Az ipar (OPF) pénzben kifejezett, a termelési folyamatban több cikluson keresztül fokozatosan alkalmazott munkaerő, amelynek költsége részenként kerül át a késztermékre, és az eladott termékek költségéből térül meg. Vannak még nem termelő tárgyi eszközök- a vállalkozások fennhatósága alá tartozó, de a termelésben közvetlenül nem részt vevő egészségügyi, kulturális, szociális, gyermekintézmények stb. objektumai, amelyek e vállalkozások dolgozóit szolgálják ki.
A termelési céltól függően az állóeszközök csoportokra oszthatók:
Épület- ezek olyan építészeti és építési tárgyak, amelyeket a szükséges munkafeltételek megteremtésére terveztek. Ebbe a csoportba tartoznak: lakóépületek, műhelyek termelőépületei, raktárak, garázsok, raktárak, termelő laboratóriumok stb. Ezen létesítmények közé tartoznak még a fűtési rendszerek, a belső csatorna- és vízhálózat, a világítótestek és az elektromos vezetékek, a belső telefon- és jelzőhálózatok, a szellőztető berendezések, valamint a liftek.
Struktúrák- ezek olyan mérnöki és építési tárgyak, amelyeket a gyártási folyamat végrehajtására szánnak, és nem kapcsolódnak a munkatárgyak változásához. Ide tartoznak: bányák, olajkutak, gátak, felüljárók, vízátemelő állomások és kutak, tározók, hidak, utak, gyáron belüli, üzemen belüli szállítási vasutak.
Eszközök átvitele- eszközök, amelyek segítségével elektromos, termikus vagy mechanikai energiát, valamint folyékony és gáznemű anyagokat egyik tárgyról a másikra továbbítanak. Ezek az eszközök: olaj- és gázvezetékek, vízelosztó hálózatok, elektromos hálózatok, fűtési hálózatok, gázhálózatok, kommunikációs vezetékek.
autók és felszerelések a munka tárgyára vagy annak mozgására gyakorolt közvetlen hatásra használják az ipari jellegű termék vagy szolgáltatás létrehozásának folyamatában, energia előállítására és átalakítására. Ide tartoznak: erőgépek és berendezések, turbinás berendezések, traktorok, fémforgácsoló, prés-kovácsolás, kompresszor berendezések, szivattyúk, emelő- és szállítóberendezések, rakodóberendezések, számítástechnika.
Járművek emberek és áruk mozgatására a vállalkozáson belül és azon kívül. Ebbe a csoportba tartozik: a vasúti közlekedés gördülőállománya (gyári mozdonyok, kocsik, tartályok, motorkocsik); gyári bárkák, csónakok, kompok, autók, traktorok, traktorok, motorkerékpárok; valamint ipari szállítás - kocsik, autók, elektromos autók, kocsik és hasonlók (kivéve a szállítószalagokat, szállítószalagokat és a gyártóberendezésekhez kapcsolódó egyéb mechanizmusokat).
Mindenféle szerszám- ezek gépesített és nem gépesített vágó-, prés-, tömörítő-, ütő- és egyéb kézi munkaszerszámok, valamint a termékek feldolgozására szolgáló gépekhez csatolt eszközök (bilincsek, satuk, tüskék).
Gyártó berendezések és tartozékok a gyártási műveletek megkönnyítését szolgálják (munkaasztalok, munkapadok); folyékony és laza testek (tartályok, kádak) tárolására; munkavédelemre (vívógépek egy csoportja). Ebbe a csoportba tartoznak még a kereskedelmi szekrények és állványok, készletcsomagolások, munkagépek közé nem sorolható műszaki cikkek.
NAK NEK háztartási leltár ide tartoznak az irodai és háztartási bútorok: irodai berendezések, gardróbszekrények, asztalok, tűzálló szekrények, írógépek, sokszorosítók, valamint tűzoltó cikkek.
NAK NEK egyéb befektetett eszközök ide tartoznak például a könyvtári gyűjtemények.
A fennmaradó termelési eszközök csoportjai (munka- és haszonállatok, évelő ültetvények és földjavítási beruházások) tárgyi eszközökben vannak. ipari vállalkozások nagyon alacsony fajsúly.
Befektetett eszközök termelési szerkezete azzal jellemezve, hogy az egyes befektetett eszközök csoportjai mekkora részesedéssel bírnak azok összértékében a vállalkozás, az iparág és az ipar egészére vonatkoztatva (2. melléklet).
A tárgyi eszközök termelési szerkezete és annak adott időn belüli változása lehetővé teszi az ipar műszaki színvonalának és a tárgyi eszközökbe történő tőkebefektetések felhasználásának hatékonyságának jellemzését. Különösen, minél nagyobb a gépek, berendezések és az állóeszközök aktív részének egyéb elemeinek aránya az állóeszközök összetételében, annál több terméket fognak előállítani az állóeszközök minden rubelére.
Az ipari és termelési tárgyi eszközök szerkezetét ágazati összefüggésben is figyelembe kell venni. Az anyagi és technikai bázis szintjét tükrözi ipari termelés, valamint az ország ipari fejlettségének mértéke.
Az ipar termelési tárgyi eszközeinek nagy része nehézipari vállalkozásokban található ipar, ezen belül jelentős részük a nemzetgazdasági műszaki fejlődést biztosító iparágakban koncentrálódik (villamosenergia-ipar, gépipar, vegyipar, petrolkémiai és üzemanyag-ipar, vaskohászat és egyéb iparágak).
2.2. Működő tőke.
A gazdasági tevékenység vállalkozás általi végzésének elengedhetetlen feltétele a jelenlét forgótőke (forgótőke). működő tőke- ezek forgótőkébe és forgalmi alapokba előlegezett alapok.
William Collins a forgóeszközök lényegét a következőképpen határozza meg: "...egy cég rövid lejáratú forgóeszközei, amelyek a termelési időszak alatt gyorsan átfordulnak."
Cherkasov V.E. a pénzgazdálkodásról szóló képzési kézikönyv előírja, hogy „ működő tőke a társaság forgóeszközei, amelyek készpénzben vagy egy éven vagy egy gyártási cikluson belül ezekké alakíthatók.
A forgótőke fogalmának meghatározásához olyan külső és belső tényezőket fogunk megfogalmazni, amelyektől a vállalat forgóeszközeinek értéke és állapota függ.
NAK NEK külső A tényezők között szerepelnie kell a vállalkozás kapcsolatának a vállalkozókkal - nyersanyag- és anyagszállítókkal, valamint a késztermékek fogyasztóival. A nyersanyagok, anyagok, késztermékek raktári készleteinek, kintlévőségeinek mennyisége közvetlenül függ az ezekkel a partnerekkel kialakított kapcsolatok mértékétől. Ezen túlmenően a forgóeszközök értéke a beszerzett eszközök beszállítóival történő elszámolásának időszerűségétől is függ, mivel a szerződő feleknek fizetendő számlák kiegyenlítésekor a vállalkozás visszakapja a befizetett áfát, ami viszont ezzel az összeggel csökkenti a forgóeszközök értékét. (a mérleg 220. „szerzett érték áfája”).
NAK NEK belső A vállalkozás termelési ciklusának időtartamához köthetők azok a tényezők, amelyektől a vállalkozás forgóeszközeinek értéke és állapota függ. Az előállított termékek típusától függően egy vállalkozás termelési ciklusa egy naptól több hónapig terjedhet, ami befolyásolja a folyamatban lévő termelés mennyiségét. Például az élelmiszeripari vállalkozásoknál a rövid gyártástechnológia miatt minimális lehet a befejezetlen termelés értéke.
Ezenkívül a vállalkozás befektetett eszközeinek állapotát belső tényezőkhöz is hozzá kell rendelni. Például a befektetett eszközök állapotának romlása a javítások, berendezések karbantartásának stb. költségeinek növekedéséhez vezet, aminek következtében az előállítási költségnek tulajdonítható költségek összege nő. Annak érdekében, hogy a termelési költségek ne legyenek jelentős ugrások, a költségek egy részét a 31 „Halasztott költségek” számlára írják le, amely a vállalat forgótőkéjének szerkezetében szerepel. E tekintetben az ilyen költségek megléte vagy hiánya a társaság forgóeszközeinek értékében is megjelenik.
Így a fenti tényezők és a fenti definíciók figyelembevételével megfogalmazzuk a forgóeszközök fogalmát: olyan eszközökről van szó, amelyek a vállalkozás jelenlegi termelési és kereskedelmi tevékenységét szolgáló vagyoni értékeinek összességét jellemzik, amelyek értéke mértéke és jellege határozza meg, és függ a termelési ciklus időtartamától, a vállalkozás fő forrásainak állapotától, valamint a partnerekkel való kapcsolatától.
A forgóeszközök forgalmában következetesen monetáris, termelő és áru formát öltenek, ami megfelel a termelőeszközökre és a forgalmi alapokra való felosztásuknak. A termelési eszközök anyagi hordozói a termelőeszközök, amelyek munkatárgyakra és munkaeszközökre oszlanak. A késztermékek a készpénzzel és az alapokkal együtt a számításokban a forgalmi alapokat tükrözik.
A vállalkozások pénzeszközeinek körforgása a nyersanyagok, anyagok, üzemanyagok és egyéb termelési eszközök vásárlásához szükséges készpénzes érték előlegezésével kezdődik - az áramkör első szakasza. Ennek eredményeként a készpénz készletek formájában jelenik meg, kifejezve a forgalom szférából a termelési szférába való átmenetet. Ebben az esetben az értéket nem költik el, hanem előrelépik, mivel az áramkör befejezése után visszaadják. Az első szakasz befejezése megszakítja az áruforgalmat, de nem a forgalomban.
Az áramkör második szakasza a termelés folyamatában zajlik, ahol a munkaerő a termelőeszközök produktív felhasználását végzi, új terméket hozva létre, amely magában hordozza az átadott és újonnan létrejött értéket. A haladó érték ismét megváltoztatja formáját - produktívból árucikké válik.
A forgalom harmadik szakasza a késztermékek (munkák, szolgáltatások) értékesítése és a pénzeszközök átvétele. Ebben a szakaszban a működő tőke ismét a termelési szférából a forgalom szférájába kerül. A megszakadt áruforgalom újraindul, és az érték áruforma készpénzbe kerül. Az előállított termékek (munkálatok, szolgáltatások) gyártására és értékesítésére fordított pénzösszeg különbsége a vállalkozás készpénz-megtakarítása.
Az egyik kör befejezése után a működő tőke egy újba lép be, és ezáltal folyamatos keringést hajt végre. A forgótőke állandó mozgása az alapja a termelés és a forgalom megszakítás nélküli folyamatának.
A vállalkozások pénzeszközeinek forgalmát csak akkor lehet végrehajtani, ha van egy bizonyos előrehozott érték pénz formájában. Az áramkörbe belépve már nem hagyja el, következetesen változtatja funkcionális formáit.
A forgóeszközök mindenekelőtt költségkategóriaként működnek. Szó szerint nem anyagi értékek, hiszen nem használhatók késztermékek előállítására. Pénzben kifejezett érték lévén, a már forgalomban lévő forgótőke készletek, befejezetlen termelés, késztermékek formájában jelenik meg. A készletcikkekkel ellentétben a forgótőke nem elköltve, nem elköltve, nem elfogyasztva, hanem megelőlegezve, az egyik ciklus után visszatér és a következőbe kerül.
A forgótőke lényegének vizsgálata magában foglalja a forgótőke és a forgalmi alapok figyelembevételét. A forgótőke, a forgótőke és a forgalmi alapok egységben és összekapcsolódásban léteznek, de jelentős különbségek vannak közöttük, amelyek a következőkben merülnek fel.
A működő tőke folyamatosan jelen van a vállalkozás minden szakaszában, miközben a forgótőke a termelési folyamaton megy keresztül, helyébe új alapanyag-, tüzelőanyag-, alapanyag- és segédanyagok kötődnek. A forgótőke részét képező készletek bekerülnek a termelési folyamatba, késztermékekké alakulnak és elhagyják a vállalkozást. A forgótőke a termelési folyamat során teljes mértékben elhasználódik, értékét átadva a készterméknek. Ezek éves összege akár több tucatszor is meghaladhatja a forgótőke mennyiségét, amely biztosítja az egyes körök során újabb és a gazdaságban maradó, zárt kört létrehozó munkadarabok feldolgozását vagy felhasználását.
A rulírozó alapok közvetlenül vesznek részt az új érték létrehozásában, a forgótőke pedig közvetetten, a forgó alapokon keresztül. A vállalkozások pénzforgalma a termékek (művek, szolgáltatások) értékesítésével zárul. Ennek a folyamatnak a normál végrehajtásához a vállalkozásoknak a befektetett és forgóeszközökön kívül forgalmi alapokkal is rendelkezniük kell. A forgalmi alapok forgalma elválaszthatatlanul összefügg a forgalomban lévő termelési eszközök forgalmával, annak folytatása, befejezése.
A forgótőke, áramkört létrehozó termelési szférából, ahol forgótőkeként funkcionál, a forgalom szférájába kerül, ahol forgalmi alapként funkcionál.
Így a vállalkozások forgótőkéje az újratermelési folyamatban betöltött céljuk szerint nagyjából a következő csoportokra oszlik:
· termelő tartalékok;
· befejezetlen gyártás;
késztermékek raktáron és kiszállítva;
készpénzben és folyószámlán, valamint az elszámolásokban lévő pénzeszközökben.
A folyamatban lévő gyártás olyan termék (munka), amely nem ment át a technológiai folyamat által előírt összes szakaszon, valamint olyan termékek, amelyek nem teljesek, vagy nem mentek át a vizsgálaton és a műszaki átvételen.
A halasztott ráfordítások a beszámolási időszakban felmerült, de a következő beszámolási időszakokhoz kapcsolódó kiadások.
A késztermékek olyan kész- és legyártott termékek, amelyek átmentek a teszteken és az átvételen, a vevőkkel kötött szerződéseknek megfelelően teljesen elkészültek, és megfelelnek az előírásoknak és követelményeknek.
A forgótőke mennyiségét nemcsak a termelési folyamat igényei határozzák meg, hanem véletlenszerű tényezők is. Ezért szokás a forgótőkét fix és változó részekre osztani.
A pénzgazdálkodás elméletében az „állandó működő tőke” fogalmának két fő értelmezése van. Az első értelmezés szerint állandó A működő tőke a készpénznek, a követeléseknek és a készleteknek az a része, amelynek szükséglete viszonylag állandó a teljes működési ciklus során. Ez egy átlag, például időparaméterben a vállalkozás állandó kezelésében lévő forgóeszközök értéke. A második értelmezés szerint az állandó forgótőke a termelési tevékenység megvalósításához szükséges minimum. Ez a megközelítés azt jelenti, hogy a vállalkozásnak bizonyos minimális forgótőkére van szüksége tevékenysége végzéséhez, például állandó készpénzegyenlegre a folyószámlán, ami a tartaléktőkének valamilyen analógja.
Kategória változó A forgótőke a csúcsidőszakokban vagy biztonsági készletként szükséges további forgóeszközöket tükrözi. Például a további készletek szükségessége összefügghet az értékesítés magas szintjének fenntartásával a szezonális értékesítések során. Ugyanakkor az árbevétel növekedésével a vevőállomány nő. További készpénzre van szükség a nyersanyag- és anyagellátás, valamint a magas üzleti tevékenység időszakát megelőző munkatevékenységek kifizetéséhez.
Ezen kívül vannak még:
saját működő tőke;
kölcsönzött forgótőke (kölcsönök harmadik féltől);
Vonzott forgótőke (a vállalkozás saját forrásaiból vonzza).
A tervezés mértéke szerint a forgótőke fel van osztva normalizálvaÉs nem szabványosított. Az osztályozás magában foglalja a tervezett készletnormák és a forgótőke elemeire vonatkozó normatívák megállapítását, kivéve a szállított árukat, készpénzt és pénzeszközöket a számításokban. A gyakorlatban három módszert alkalmaznak a forgótőke normalizálására:
1) analitikus - biztosítja a készpénzkészlet tételeinek alapos elemzését, majd a többlet későbbi kivonását;
2) együttható - a saját forgótőke jelenlegi normáinak tisztázása a termelési mutatók változásával összhangban;
3) közvetlen számolási módszer - tudományosan megalapozott szabványok kiszámítása a normalizált forgótőke egyes elemeire vonatkozóan.
A nem szabványosított forgótőke mértékét működési alapon határozzák meg.
3. A pénzügyi források kialakulásának forrásai.
A pénzügyi források kialakulásának forrásai az elkövetkező időszak további tőkeszükségleteinek kielégítésére szolgáló források összessége, biztosítva a vállalkozás fejlődését.
Elvileg egy vállalkozás összes pénzügyi forrása a következő sorrendben ábrázolható:
Saját pénzügyi források és gazdaságon belüli tartalékok,
kölcsönzött pénzeszközök,
anyagi forrásokat vonzott.
Saját és vonzott finanszírozási forma saját tőke vállalkozások. Az ezekből a forrásokból kívülről bevont összegek általában nem téríthetők vissza. A befektetők a befektetések értékesítéséből származó bevételben osztott tulajdon alapján vesznek részt. Kölcsönzött finanszírozási formák kölcsöntőke vállalkozások.
3.1. Saját tőke.
A cég mindenekelőtt a felhasználásra összpontosít belföldi finanszírozók.
A saját belső források a következők:
· alaptőke,
· Extra tőke,
Eredménytartalék.
Az alaptőke megszervezése (3. sz. melléklet), hatékony felhasználása, gazdálkodása a vállalkozás pénzügyi szolgáltatásának egyik fő és legfontosabb feladata. Alaptőke- a vállalkozás szavatolótőkéjének fő forrása. A részvénytársaság alaptőkéjének összege tükrözi az általa kibocsátott részvények mennyiségét, valamint az állam ill. önkormányzati vállalkozás- az alaptőke összege. Az alaptőkét a vállalkozás általában az alapító okiratok változásainak bevezetését követő év munkájának eredménye szerint módosítja.
Az alaptőke felemelése (lecsökkentése) további részvények forgalomba hozatalával (vagy számuk egy részének forgalomból történő kivonásával), valamint a régi részvények névértékének növelésével (csökkentésével) lehetséges.
NAK NEK kiegészítő tőke viszonyul:
· a tárgyi eszközök átértékelésének eredményei;
részvénytársaság részvényprémiuma;
· termelési célra térítésmentesen átvett pénz- és tárgyi értékek;
· költségvetési előirányzatok tőkebefektetések finanszírozására;
források a működő tőke feltöltésére.
eredménytartalék ez a nyereség egy bizonyos időszakban befolyt, és nem a tulajdonosok és a személyzet általi fogyasztásra történő felosztására irányul. A nyereségnek ezt a részét tőkésítésre szánják, pl. újra befektetni a termelésbe. Gazdasági tartalma szerint a vállalkozás saját pénzügyi forrásai tartalékának egyik formája, amely a következő időszakban biztosítja a termelés fejlesztését.
Bevont alapok vállalkozások - állandó jelleggel biztosított pénzeszközök, amelyekből ezen alapok tulajdonosai részére bevételt lehet fizetni, és amely a tulajdonosoknak nem adható vissza. Ide tartoznak: részvénytársasági részvények kihelyezéséből származó pénzeszközök; a munkaközösségek tagjainak, állampolgároknak, jogi személyeknek részvényei és egyéb hozzájárulásai a vállalkozás alaptőkéjéhez; felsőbbrendű holding- és részvénytársaságok által kiutalt pénzeszközök, célzott befektetésre biztosított közpénzek támogatások, támogatások és tőkerészesedés formájában; külföldi befektetők alapjai közös vállalkozások jegyzett tőkéjében való részvétel formájában, valamint nemzetközi szervezetek, államok, magánszemélyek és jogi személyek közvetlen befektetései.
3.2. Kölcsöntőke.
Egyes esetekben szükségessé válik, hogy a vállalkozás kölcsöntőkét vonzzon az álló- és működőtőke-szükséglet fedezésére. Ilyen igény a vállalkozáson kívülálló okokból is felmerülhet. Lehetnek választható partnerek, rendkívüli körülmények, a termelés rekonstrukciója és műszaki újrafelszerelése, elegendő induló tőke hiánya, szezonalitás a termelésben, beszerzésben, feldolgozásban, termékellátásban és értékesítésben, és egyéb okok.
És így, kölcsöntőke, kölcsönzött pénzeszközök- ezek a pénzeszközök és egyéb vagyontárgyak, amelyeket egy vállalkozás fejlesztésének finanszírozására vonnak vissza, visszatérítendő alapon. A kölcsöntőke fő típusai: bankhitel, pénzügyi lízing, áruhitel (kereskedelmi) hitel, kötvénykibocsátás és egyebek.
A futamidőre vonatkozó kölcsöntőke a következőkre oszlik:
· rövid időszak;
hosszútávú.
Általános szabály, hogy a legfeljebb egy éves futamidejű kölcsöntőkére vonatkozik rövid időszak, és több mint egy éve - ig hosszútávú. Minden egyes esetben meg kell vitatni azt a kérdést, hogy a vállalkozás bizonyos eszközeit hogyan finanszírozzák - rövid vagy hosszú távú tőke terhére. A kölcsöntőke befektetésének hatékonyságát az álló- vagy forgótőke megtérülési foka határozza meg.
A finanszírozási források szerint a kölcsöntőke a következőkre oszlik:
· Banki kölcsön;
kötvények kihelyezése;
Adósságkötelezettség alá tartozó jogi személyek kölcsönei;
lízing.
A hosszú lejáratú bankhitelek, kötvénykibocsátások és vállalati hitelek az adósságfinanszírozás hagyományos eszközei.
banki kölcsönök kölcsönszerződés alapján adják a vállalkozásnak, a kölcsönt fizetési feltételekkel, sürgősséggel, biztosíték ellenében történő törlesztéssel: kezességvállalással, ingatlan zálogjoggal, a vállalkozás egyéb eszközeinek zálogjogával.
Sok vállalkozás tulajdonosi formától függetlenül nagyon korlátozott tőkével jön létre. Ez gyakorlatilag nem teszi lehetővé számukra, hogy saját költségükön maradéktalanul végezzék jogszabályi tevékenységüket, és jelentős hitelforrások forgalmába való bekapcsolódáshoz vezet.
Nemcsak a nagyberuházási projekteket írják jóvá, hanem a jelenlegi tevékenységek költségeit is: rekonstrukció, bővítés, termelés átszervezése, bérelt ingatlanok csapat általi megváltása és egyéb rendezvények.
Lényeg lízing a következőkből áll. Ha a cégnek nincs szabad pénzeszköze berendezések vásárlására, lízingcéghez fordulhat. A megkötött megállapodásnak megfelelően lízingcég teljes mértékben kifizeti a berendezés gyártójának (vagy tulajdonosának) annak költségeit, és a lízingidő végén (pénzügyi lízinggel) vásárlási joggal lízingeli azt a vásárló vállalkozásnak. Így a vállalkozás hosszú lejáratú kölcsönt kap egy lízingcégtől, amelyet fokozatosan visszafizetnek a lízingdíjak előállítási költséghez való hozzárendelése következtében. A lízing lehetővé teszi a vállalat számára, hogy eszközöket kapjon, megkezdje működését anélkül, hogy a forgalomból forrásokat vonna el. Piacgazdaságban a lízing felhasználása a kölcsönzött források teljes összegének 25-30%-a. A lízinggel kapcsolatos döntés meghozatala a lízingdíj értékének a hosszú lejáratú kölcsön igénybevételéért fizetendő fizetéshez viszonyított arányán alapul, amelyet a vállalkozásnak lehetősége van megszerezni.
3.3. Tőkeköltség és pénzügyi kockázatok. Optimális tőkeszerkezet.
Minden, a beruházási projekt rendelkezésére bocsátott pénzeszköznek van értéke, pl. minden pénzügyi forrás felhasználásáért fizetni kell, függetlenül azok beérkezésének forrásától. A pénzügyi források felhasználásáért annak a személynek a kifizetésére kerül sor, aki ezeket a pénzeszközöket biztosította - a befektetőnek osztalék formájában a vállalkozás tulajdonosa (részvényese), kamatlevonások formájában a hitelező számára, aki az alapokat biztosította. pontos idő. Ez utóbbi esetben a befektetett pénzeszközök összegének megtérülése biztosított.
A pénzügyi források felhasználásáért fizetett fizetés elszámolása és elemzése az egyik fő szempont a tőkebefektetések gazdasági hatékonyságának felmérésében. Ez az oktatóanyag-sorozat következő részének témája.
Itt megemlítjük a vállalkozás által a tevékenysége során felhalmozott saját pénzügyi források kifizetésének két alapvetően fontos jellemzőjét, valamint a vonzott pénzügyi forrásokat, amelyeket tulajdoni pénzügyi eszközök (részvények) formájában fektetnek be a vállalkozásba. Első pillantásra kiderülhet, hogy ha a vállalkozás már rendelkezik bizonyos pénzügyi forrásokkal, akkor senkinek sem kell fizetnie ezekért a forrásokért. Ez a rossz nézőpont. Az a tény, hogy a pénzügyi források birtokában a vállalkozásnak mindig lehetősége van befektetni azokat például bármilyen pénzügyi eszközbe, és ezáltal keresni. Ezért ezen erőforrások minimális költsége a vállalkozás „bevétele”, amely a rendelkezésére álló pénzügyi források alternatív befektetési módjából származik. Így egy vállalkozás, amikor úgy dönt, hogy pénzt fektet be saját beruházási projektjébe, e tőke költségét legalább egy alternatív pénzbefektetés költségével egyenlő mértékben vállalja.
Most fontolja meg a fizetést a vállalkozás tulajdonosainak. Ez a díj nem korlátozódik az osztalékra. A helyzet az, hogy a vállalkozás tulajdonosok rendelkezésére álló nyeresége (a díjazás a hitelbefektetőnek történő kifizetése után) két részre oszlik: az első részt osztalék formájában fizetik ki, a második részt pedig újra befektetik a vállalkozás. Mind az első, mind a második tulajdonképpen a vállalkozás tulajdonosaié. Ezért a saját tőke költségének kiszámításakor a következő szempontok szerint kell eljárni: a vállalkozás teljes pénzforgalmi nyeresége (nettó cash flow), amely a hitelezőt megillető összegek kifizetése után marad, kifizetés a teljes tulajdonos a nyújtott befektetésekért, és nem korlátozódhat csak a részvényeseknek fizetett osztalékra.
Saját és kölcsöntőke közötti különbségek. A fő különbség a saját és a kölcsönzött pénzügyi források között az, hogy a kamatfizetések adózás előtt levonhatók, i.e. a bruttó költségekben szerepelnek, míg az osztalékot a nyereségből fizetik ki.
Ez a körülmény további haszon forrásaként szolgál a vállalkozás számára, amelyet "adópajzsnak" neveznek.
Így a hitelfinanszírozás előnyösebb a vállalkozás számára, mint a saját anyagi forrásból történő finanszírozás. Ugyanakkor egy vállalkozás hitelfinanszírozása kockázatosabb, mivel a hitel kamatait és az adósság nagy részét a vállalkozás sikerétől függetlenül minden feltétellel vissza kell fizetni. Nyilvánvaló, hogy egy befektető számára ez a befektetési forma kevésbé kockázatos, hiszen a törvénynek megfelelően szélsőséges esetben bíróságon keresztül juthat pénzéhez. A vállalkozás a kockázat csökkentésére törekedve pénzügyi tulajdoni eszközöket (részvényeket) bocsát ki. De hogyan lehet egy befektetőt bevonni ezekbe az eszközökbe, ha az adósságkötelezettségek kevésbé kockázatosak számára? Az egyetlen mód az, hogy a befektetőt úgy vonzzák, hogy magasabb díjat ígérnek neki, majd biztosítanak neki a hozzá tartozó pénzügyi források vonzásáért.
Ha összehasonlítjuk a két mátrixot, megkapjuk a befektetés „aranyszabályát”: Minél nagyobb a befektetés kockázata, annál magasabb a hozam.
A pénzgazdálkodás elméletének és gyakorlatának egyik sürgető problémája a választás feladata optimális tőkeszerkezet, vagyis a saját és a hosszú lejáratú kölcsöntőke arányának meghatározása.
A saját és a kölcsönzött források aránya az egyik legfontosabb elemző mutató, amely jellemzi a pénzügyi források adott vállalkozásba történő befektetésének kockázatát.
A tőkestruktúra kezelésének lehetőségéről és célszerűségéről régóta vita folyik a tudósok és a gyakorlati szakemberek körében. Ennek a problémának két fő megközelítése van:
hagyományos;
Modigliani-Miller elmélet.
Az első megközelítés követői úgy vélik, hogy a tőke ára a szerkezettől függ, és létezik egy „optimális tőkestruktúra”. Mivel a kölcsöntőke ára átlagosan alacsonyabb, mint a saját tőke ára, létezik egy optimálisnak nevezett tőkestruktúra, amelyben az emelt tőke ára minimális, és ebből következően a vállalkozás ára lesz maximum.
A második megközelítés alapítói - Modigliani és Miller ennek az ellenkezőjét állítják - a tőke ára nem függ a szerkezetétől, ezért nem optimalizálható. E megközelítés alátámasztására számos korlátot vezetnek be: a jelenlétet hatékony piac, az adók hiánya, a magánszemélyek és jogi személyek azonos kamatlábai, racionális gazdasági magatartás, az azonos kockázati fokú vállalkozások azonosításának képessége stb. Állításuk szerint ilyen feltételek mellett a tőke ára mindig kiegyenlítődik átruházással magánszemélyek által vállalatoknak nyújtott kölcsönök révén tőke .
Következtetés
Ebben lejáratú papírok kísérlet történt a vállalkozás fő pénzügyi forrásainak, a pénzügyi források szerkezetének valós hatásának feltárására. Mivel a vizsgálathoz választott téma igen „nagy”, így a megfogalmazott kérdések teljes lényegét nem lehetett feltárni, de ennek ellenére bizonyos következtetések már levonhatók a tanulmányból.
Először is, a pénzügyi források fő forrásával együtt? az eladott áruk költsége? sok más forrás is van. Ezek közül ki kell emelni az alaptőkét, az értékcsökkenési alapot és a beruházási hiteleket.
Másodszor, az ezekből a forrásokból származó finanszírozási formák helyes megválasztása nagyon fontos. Mivel helytelen cselekedetekkel a vállalkozás pénzügyi politikáját és tevékenységét irányító szolgálat azzal a kockázattal jár, hogy irracionálisan osztja el ezeket a forrásokat, és ez a vállalkozás pénzügyi válságához vagy akár csődhöz is vezethet.
Harmadszor, a kiemelkedő fontosság a vállalkozás pénzügyeinek és pénzügyi forrásainak kezelését jelenti. Mivel a pénzügyi források hatékony elosztása és források felkutatása a pénzügyi szolgáltatók és e szolgáltatások alkalmazottai (elsősorban a pénzügyi vezetők) feladata.
Ebből kifolyólag elmondhatjuk, hogy a pénzügyi források nem kisebbek, sőt talán még fontosabbak is, mint maguk az anyagi források, hiszen ezek (az anyagi erőforrások forrásai) állnak ezen pénzügyi források mögött.
Bibliográfia
1. Fomin P.A., Khokhlov V.V., „A vállalati pénzek felhasználásának hatékonyságának értékelése a piacgazdaságban”. M, "Felsőiskola", 2002.
2. Savchuk V.P. Beruházási projektek eredményességének értékelése. - M.: Közgazdaságtan, 2002.
3. Khaustov A.V., „Az ipari vállalkozások beruházási folyamatának pénzügyi támogatása: finanszírozási források, módszerek és formák”. Az UMO oktatási és módszertani tanácsa ülésének anyagai, Volgograd, 2002.
4. Koltynyuk B.A. Beruházások. Tankönyv. - SPb.: Mikhailov V.A. Kiadó. 2003.
5. Szvetokov SG. Információs támogatás versenyképesség menedzsment. - M., 2002.
6. Projektmenedzsment. oktatóanyag. - M., 2006.
7. Fatkhutdinov R.A. Stratégiai versenyképesség. Tankönyv. - M.: Közgazdaságtan, 2005.
8. Chernov A. A. A globális információs társadalom kialakulása: problémák és kilátások. - M., "Dashkov és K", 2003.
9. Gvozdev B. Pénzügyi menedzsment(útmutató a vizsgára való felkészüléshez) - M .: EKMOS, 2003.
10. Kovalev VV. Bevezetés a pénzgazdálkodásba. M. Pénzügy és statisztika, 2000.
11. Kolass B. A vállalkozás pénzügyi irányítása. Probléma, fogalmak és módszerek: Uchebn. Előnyök Per. franciából M. UNITI (pénzügy), 1997.
12. Krushvits L. Finanszírozás és befektetés. - Szentpétervár, "Piter" kiadó, 2000.
13. A vállalkozás finanszírozójának névjegyzéke. – 4. kiadás, átdolgozva. és további – M.: INFRA-M, 2002.
14. Shulyak P.N. Vállalkozásfinanszírozás: Tankönyv. - M .: "Dashkov and Co" kiadó, 2002.
1. számú pályázat
1. séma. A vállalkozás pénzügyi forrásai.
2. számú pályázat
1. táblázat A vállalkozás finanszírozási forrásainak szerkezete.
|
A finanszírozás típusai |
Külső finanszírozás |
Belföldi finanszírozás |
|
Részvény alapú finanszírozás |
1. Befizetéseken és tőkerészesedésen alapuló finanszírozás (például részvények kibocsátása, új részvényesek bevonása) |
2. Finanszírozás adózott eredményből (szűk értelemben vett önfinanszírozás) |
|
Adósságfinanszírozás |
3. Hitelfinanszírozás (például kölcsönök, kölcsönök, banki kölcsönök, szállítói kölcsönök alapján) |
4. Értékesítésből származó bevétel alapján képzett kölcsöntőke - tartalékalapok levonása (nyugdíj, bányászattal okozott természetkár megtérítésére, adófizetésre) |
|
Vegyes finanszírozás saját és hiteltőkén alapulva |
5. Részvényre váltható kötvények kibocsátása, opciós kölcsön, nyereségrészesedési jog megadása alapján kölcsön, elsőbbségi részvény kibocsátása |
6. A tartalék egy részét tartalmazó speciális pozíciók (azaz még nem adóköteles levonás) |
3. számú pályázat
2. séma A saját tőke szerkezete.
Külső pénzügyi források- ez egyfajta vállalati erőforrás, amely vonzott és kölcsönzött tőke formájában fejeződik ki.
A vállalkozás pénzügyi forrásainak fogalma
A vállalkozói tevékenység magában foglalja a pénzügyek, a készpénz kezelését, azok hozzájárulásaival és kiadásaival, a jövőbeni nyereség érdekében. Ennek megfelelően a gazdálkodó szervezetnek ehhez tőkével kell rendelkeznie, amely a különböző eredetű befektetett források révén alakulhat ki.
A társaság saját költségvetése elsősorban a résztvevők hozzájárulásának köszönhető. A jövőben, ha a jogalany tevékenység sikeres lesz, a formáció forrása belső erőforrások lesz bevétel az ilyen tevékenységekből. Nettó nyereség a bevételek és ráfordítások összegéből számítják ki, amelyek magukban foglalják a vállalkozási tevékenység költségeit és a szükséges befizetések (adók, hitelkötelezettségek stb.) megfizetését. Ezen túlmenően a vállalkozás működési költségvetése értékcsökkenési leírásban van kifejezve.
A vállalkozás külső pénzügyi forrásai
Annak ellenére, hogy a szavatolótőke bizonyos mértékig képes biztosítani egy vállalkozás tevékenységét, modern körülmények között lehetetlen olyan vállalkozást elképzelni, amelyet nem támogatnak külső források és hozzájárulások. A pénzügyi források képzõdésének külsõ forrásai a kölcsönzött és kölcsönzött pénzeszközök. Vállalkozói, illetve kölcsöntőkét képeznek.
Az első abban nyilvánul meg, hogy a vállalkozásba harmadik felek – akár jogi, akár természetesek – fektetnek be. Néha az elegendő erőforrással rendelkező entitások inkább egy meglévő vállalkozás finanszírozását részesítik előnyben, ahelyett, hogy sajátot hoznának létre. Ezenkívül egy adott vállalkozásba történő befektetés történhet részvények visszavásárlása és irányítási jogok megszerzése céljából.
Hiteltőke csak egy időre kerül át egy gazdálkodó szervezetre, miközben a pénzintézetnek megvan a maga haszna, ami kamatfizetés formájában nyilvánul meg.
A vállalkozói és kölcsöntőke aránya
Érdemes elmondani, hogy a jelenlegi gazdasági helyzetben az ilyen típusú tőke képzési forrásai átfedhetik egymást. Vagyis a vállalkozás tevékenységéhez kapcsolódó pénzügyi források gyakran maguk is hitelalapokból állnak. Ez nem mindig jó, mert az ilyen források áramlása nehézkes, mivel a bankok és mások pénzintézetek szívesebben gyakorolják a hitelekre kibocsátott források szigorúbb ellenőrzését.
A vonzott tőke lényege
Megjegyzendő, hogy a vállalkozói tőke mind belső, mind külső források a vállalkozás pénzügyi forrásai. Ezeket az alapokat részben a gazdálkodó egységek tevékenységét biztosító szükséges anyagi alapok létrehozására használják fel. A másik része az alaptőke, amely a társaság részvényeinek eladásával jön létre. Valójában a vonzott tőke az, ami segíti a vállalkozás pénzügyi működését.
A kölcsöntőke lényege
Ezek a források a működési szabályozás eszközének tekinthetők gazdasági aktivitás. Mivel a társaság csak rövid időre kap kölcsön pénzt, ez határozza meg likviditását és forgási rátáját. Hiteltőke képezhető banki és nem banki jogalanyok hitelhitelével, illetve a társaság kötvényeinek értékesítésével.
