A hiteltőke piaca ideiglenes jelleggel. A kölcsöntőkepiac fogalma, szerkezete és funkciói

SZÖVETSÉGI OKTATÁSI ÜGYNÖKSÉG

ÁLLAMI FELSŐOKTATÁSI INTÉZMÉNY

ÖSSZORROSZORSZÁGI LEVELEVEZÉSI PÉNZÜGYI ÉS GAZDASÁGI INTÉZET

"Pénz-, hitel- és értékpapír-osztály"

TESZT

tudományág: "banki"

a témában: "A hiteltőke piaca"

Bevezetés

1. fejezet

2. fejezet Kreditrendszer, linkjeinek jellemzői

3. fejezet Értékpapírpiac: koncepció, szerkezet

Következtetés

Felhasznált irodalom jegyzéke

Bevezetés

A kapitalista termelési mód megköveteli a kölcsöntőke piacának megjelenését és fejlődését. Mivel a reprodukciós folyamat során az egyes cégek, magánszemélyek és a piaci kapcsolatok egyéb szereplői átmenetileg készpénzben szabad tőkével rendelkeznek. A haszonszerzési törekvés arra kényszeríti a tőkést, hogy az ideiglenesen felszabaduló tőkét hazája és külföld bankjaiba fektesse be, hogy kamat formájában bevételhez jusson. A bankok pedig más, rászoruló piaci szereplőknek biztosítják ezeket a forrásokat további pénzeszközök, azon túl, ami rajta van Ebben a pillanatban, magasabb százalékban. A pénztőkének az ipari tőkétől való elválasztása következtében kölcsöntőke keletkezik, amely törlesztési és fizetési feltételekkel kölcsönadott pénztőke. A kölcsöntőke a tőke sajátos történelmi formája, amely a kapitalista termelési módban rejlik. A kölcsöntőke mozgási szféráját a kölcsöntőke piaca képviseli.

1. fejezet

A kölcsöntőkepiac olyan gazdasági kapcsolatrendszer, amely biztosítja a szabad pénzeszközök felhalmozását, kölcsöntőkévé való átalakulását és újraelosztását az újratermelési folyamat résztvevői között. Ez az áruviszonyok egy sajátos szférája, amelyben az ügylet tárgya a kölcsönbe adott pénztőke, és ennek kereslete és kínálata alakul ki.

A monopólium előtti kapitalizmus körülményei között a kölcsöntőke-piac a pénztőkére vonatkozó korlátozott kínálat és kereslet miatt gyengén fejlett volt. Ennek több oka is volt. A hitelrendszer még nem tudta széles körben megvalósítani a lakosság pénztőkéjének és monetáris megtakarításainak felhalmozását, mivel elsősorban a bankok képviselték, míg más hitel- és pénzintézeti formák csak kialakulóban voltak. A pénztőke iránti, elsősorban rövid lejáratú keresletet az egyéni vállalkozások mutatták be, az állam és a lakosság pedig rendkívül ritkán fordult a hiteltőke-piac felé. Végül a fiktív tőkepiac még csak gyerekcipőben járt.

A kölcsöntőkepiac fejlődésének lendületét a monopolkapitalizmus adta. A részvénytársaságok létrehozása, a termelés magas koncentrációja és központosítása, a tudományos-technikai felfedezéseken alapuló új iparágak kialakulása, az állam gazdaságban betöltött szerepének erősödése és számos egyéb ok óriási keresletet okozott. hiteltőkére. Az állami-monopólium kapitalizmus megteremtette a kölcsöntőkepiac további növekedésének előfeltételeit. A kapitalista országok kormányai aktívan részt vesznek a gazdaságpolitika, ezen belül a hitelezés kialakításában. Az állam a jegybankok diszkontrátájának meghatározásával befolyásolja a hiteltőke-piacot, szabályozva ezzel a hiteltőke-kínálatot és -keresletet. Az állami hitelintézetek létrejötte oda vezetett, hogy az állam vevőként és eladóként is fellép a hiteltőke-piacon. Az állammonopólium kapitalizmus modern rendszerében a kölcsöntőkepiac hozzájárul a termelés és a kereskedelem növekedéséhez, a tőke országon belüli mozgásához, a monetáris megtakarítások átalakításához, az értékesítéshez. tudományos és technológiai forradalom, az állótőke megújítása, a társadalom szétszórt egyéni monetáris megtakarításainak egységesítése, a társadalmi költségek megtakarítása stb. A kölcsöntőkepiac jelenlegi fejlődésének sajátossága, hogy a tőke vándorlásával megerősödik a világgazdaság nemzetköziesedési folyamataiban betöltött szerepe.

A kölcsöntőkepiac funkcióit annak lényege és a kapitalista gazdaság rendszerében betöltött szerepe, valamint az újratermelési folyamatban betöltött feladatok határozzák meg. A kölcsöntőkepiacnak öt fő funkciója van:

1) áruforgalom kiszolgálása hitelen keresztül;

2) a vállalkozások, a lakosság, az állam, valamint a külföldi ügyfelek monetáris megtakarításainak (megtakarításainak) felhalmozása;

3) a pénzeszközök közvetlen kölcsöntőkévé alakítása és tőkebefektetés vagy a termelési folyamat kiszolgálására irányuló beruházás formájában történő felhasználása.

Ezt a három funkciót a háború utáni időszakban kezdték aktívan használni az iparosodott országokban.

4) az állam és a lakosság tőkeforrásként való kiszolgálása a kormányzati és fogyasztói kiadások fedezésére (tekintettel a hiteltőke-piac óriási szerepére a költségvetési hiányok fedezésében és a végső fogyasztás finanszírozásában jelzálog- és fogyasztási hitelezés formájában az állami keretek között) monopolkapitalizmus).

A piac mind a négy esetben egyfajta közvetítőként működik a tőkemozgásban.

5) a koncentráció felgyorsítása és a tőke centralizálása erőteljes pénzügyi és ipari csoportok kialakítása érdekében.

A kölcsöntőke-piac ezen funkciói a kapitalista termelési mód fenntartását, az állammonopólium kapitalizmus gazdasági rendszerének működésének biztosítását célozzák.

A kölcsöntőke-piac a pénztőke felhalmozódását és mozgását tükrözve szervesen kapcsolódik a monetáris formájú értékmozgáshoz, a különböző pénzalapok kialakulásához és felhasználásához hitelforrások és értékpapírok formájában. A kölcsöntőkepiac, mint közgazdasági kategória segítségével mérhető és meghatározható a tőkés társadalmi újratermelés fejlesztésére fordító pénzeszközök mozgása, volumene, iránya, hatása a társadalmi-gazdasági kapcsolatokra.

A kölcsöntőkepiac modern szerkezetét két fő vonás jellemzi: ideiglenes és intézményi (1. ábra).

Hitel tőkepiac

időfaktor

funkcionális-intézményi tényező

pénz piac

középlejáratú hitelek

hosszú lejáratú hitelek

hitelrendszer

részvények és kötvények piaca

elsődleges

másodlagos

Rizs. 1 - A hiteltőkepiac modern szerkezete

Az időjel azt az időtartamot jellemzi, amelyre kölcsönt, hitelt, kölcsönt nyújtanak, és értékpapírt is bocsátanak ki. Ennek megfelelően különbséget kell tenni a pénzpiac, ahol a kölcsönöket és hiteleket legfeljebb egy éves futamidőre nyújtják, és közvetlenül a tőkepiacon, ahol a pénzeszközöket hosszabb időtartamra bocsátanak ki: egytől öt évig (középlejáratú kölcsönök piaca) és öt évtől vagy hosszabb ideig (hosszú távú hitelpiac). lejáratú hitelek piaca).

Funkcionális és intézményi alapon a modern hiteltőke-piac két fő kapcsolat jelenlétét jelenti: a hitelrendszer (különböző pénzintézetek összessége) és az értékpapírpiac. Ez utóbbi pedig az elsődleges piacra oszlik, ahol az új értékpapír-kibocsátásokat adják és vásárolják, a tőzsdére (másodlagos), ahol a korábban kibocsátott értékpapírokat vásárolják és adják el, és a tőzsdén kívüli piacra, ahol az értékpapírokat értékesítik. tőzsdén nem értékesíthető. A vény nélkül kapható piacot utcai piacnak is nevezik.

A hiteltőke-piac időbeli és funkcionális-intézményi jellemzői minden országra jellemzőek. Ugyanakkor a nemzeti piac helyzetét intézményi alapon ítélik meg, i. két fő szint: a hitelrendszer és az értékpapírpiac jelenlétével.

A legfejlettebbek az USA, Nyugat-Európa, Kanada és Japán tőkepiacai. Ezeknek az országoknak kiterjedt, rugalmas tőkepiacai vannak jól fejlett két fő szinttel és különféle pénzügyi intézmények kiterjedt hálózatával. Ugyanakkor az Egyesült Államok tőkepiaca kiváltságos helyzetben van, hiszen kiterjedtebb hitel- és pénzintézeti rendszerrel, azok diverzifikációs tevékenységével, kiterjedt, háromlépcsős értékpapírpiaccal jellemezhető.

2. fejezet Kreditrendszer, linkjeinek jellemzői

A kapitalista hitelrendszer bankok és más hitel- és pénzintézetek összessége, amelyek szabad pénztőkét és jövedelmet halmoznak fel és mozgósítanak, valamint kölcsönt nyújtanak, valamint forgalomba hozatali hiteleszközöket bocsátanak ki.

A modern kreditrendszer két fő koncepciót tartalmaz:

1) hitelelszámolási és fizetési kapcsolatok összessége, amelyek meghatározott, meghatározott hitelezési formákon és módokon alapulnak (funkcionális szempont). Ez a fogalom általában a kölcsöntőke mozgásával kapcsolatos különféle hitelformák formájában.

2) működő pénzügyi intézmények összessége (intézményi szempont). Ez azt jelenti, hogy a hitelrendszer számos intézményén keresztül szabad forrásokat halmoz fel, és azokat a vállalkozásokhoz, a lakossághoz és az államhoz irányítja.

A kreditrendszeren keresztül valósul meg a kredit lényege és funkciói. A kölcsön a kölcsöntőke mozgásának egyik formája, vagyis olyan pénztőke, amelyet bizonyos százalékra törlesztési alapon kölcsönöznek. A kölcsön lényege funkcióiban nyilvánul meg: elosztás, kibocsátás, ellenőrzés. Az első aspektusban a hitelrendszert a banki, fogyasztói, kereskedelmi, állami, nemzetközi hitel jelenti. Mindezeket a hiteltípusokat sajátos kapcsolati formák és hitelezési módok jellemzik. Ezeket a kapcsolatokat a második (intézményi) értelemben vett kreditrendszert alkotó speciális intézmények valósítják meg és szervezik. A bankok a vezető láncszem a hitelrendszer intézményi struktúrájában.

A modern kreditrendszerben három fő láncszem van:

I. Központi Bank és vegyes állami hitelintézetek;

II. Bankszektor:

1) kereskedelmi bankok;

2) takarékpénztárak;

3) befektetési bankok;

4) jelzálogbankok;

5) szakosodott kereskedelmi bankok;

6) bankházak.

III. Biztosítási szektor:

1) életbiztosító társaságok;

2) vagyon- és balesetbiztosító társaságok;

3) privát nyugdíjalapok.

IV. Speciális nem banki hitel- és pénzintézetek:

1) befektetési társaságok;

2) pénzügyi társaságok;

3) jótékonysági alapítványok;

4) takarék- és kölcsönszövetkezetek, lakásszövetkezetek;

5) hitelszövetkezetek;

6) brókercégek;

7) kereskedelmi bankok bizalmi osztályai.

Az ilyen rendszert három- vagy négyszintű rendszernek nevezik (néha a harmadik és a negyedik szintet egyben egyesítik - nem banki hitelintézetek és pénzügyi intézmények). A legtöbb iparosodott országra jellemző - főleg az USA-ra, nyugat-európai országokra, Japánra. Az Egyesült Államok hitelrendszere a legfejlettebb. Ezért minden fejlett ipari országot ez vezérel a hitelrendszerének kialakításakor. A nyugat-európai országok hitelrendszerében a bank- és biztosítási szektor kapta a legnagyobb fejlődést. Ezenkívül Németországban a bankszektor kereskedelmi, takarék- és jelzálogbankokon alapul. Franciaországra jellemző a banki kapcsolat felosztása betéti (kereskedelmi) bankokra, befektetési funkciókat ellátó üzleti bankokra és takarékpénztárakra.

A modern japán kreditrendszer amerikai mintára alakult, és háromszintű. A legfejlettebb bankszektor a városi (kereskedelmi), takarék- és befektetési bankokra épül. A szakosodott szektorban csak a biztosító és befektetési társaságok terjedtek el.

A fejlődő országok hitelrendszerei összességében gyengén fejlettek (főleg Afrika fejlődő országainak hitelrendszerei). Ezen országok többségében kétszintű rendszer működik, amelyet a nemzeti központi bank és a kereskedelmi bankrendszer képvisel. Magasabb szinten az ázsiai és latin-amerikai országok hitelrendszerei állnak. Külön kiemelendő számos ázsiai ország: Dél-Korea, Szingapúr, Thaiföld, India, a hitelrendszerek, amelyek meglehetősen fejlettek, mert. háromszintű felépítésűek, és szintjükben közel állnak a nyugat-európai országok kreditrendszeréhez. Latin-Amerika számos országában háromszintű hitelrendszerek is működnek – Mexikó, Brazília, Peru.

A legtöbb iparosodott országra jellemző magas nemzetgazdasági felhalmozási ütem fenntartásában a hitelrendszer döntő szerepet játszik. Az Egyesült Államokban azonban ez a szám valamivel alacsonyabb, mint más ipari országokban. Ez elsősorban annak köszönhető, hogy az Egyesült Államokban a pénztőke felhalmozási folyamatait olyan tényezők befolyásolták, mint a piaci helyzet gyakori ingadozása, a katonai kiadások magas aránya a nemzeti jövedelemben és a költségvetésben, a vásárlás visszaesése. a pénz ereje, a befektetések nagy aránya a nem termelő szférában, az értékpapírpiac stabilitása a 60-as évek végéig.

A hitel fontos szerepet játszik az áruk és szolgáltatások piaci értékesítésének problémáinak megoldásában. A lakossági fogyasztási és lakossági jelzáloghitelezés nagymértékű növekedése nagymértékben bővítette a tartós fogyasztási cikkek piacát, és jelentős szerepet játszott az érintett iparágak és építőipar gyors fejlődésében.

A hitelkapcsolatok különféle formáinak alakulása és a bankok világszínvonalú tevékenysége is nagyban befolyásolja a nemzetközi szaporodási feltételek kialakulását. Ezek a tényezők hozzájárultak a nemzetközi kereskedelem növekedéséhez, ami viszont a termelést.

A ciklikus gazdasági válságokat általában kísérő és azokat jelentősen felerősítő monetáris válságok az 1970-es évek végéig és az 1980-as évek elejéig gyengén fejeződtek ki. Legakutabb formáik - a betétesek bankok elleni támadása, hatalmas hitelkereslet, bankcsődök - a jelzett időpontig gyakorlatilag hiányoztak. Ennek oka számos mélyreható gazdasági változás, különösen a monetáris rendszer rugalmasságának növekedése aranystandard hiányában, a hitelintézetek szerkezetében és a hiteltőkepiacon bekövetkezett változások, valamint az állami monopólium szabályozása.

Ugyanakkor a háború utáni hitelrendszer nagymértékben hozzájárult a gazdaság fokozott koncentrációjához és monopolizálásához, elmélyítve a társadalmi és vagyoni szakadékot a társadalom különböző rétegei között. Pontosabban a következő tényezőket lehet kiemelni. A tőzsdei üzletág, amely a hitelbiznisz egy sajátos formája, az elmúlt két évtizedben a társadalom leggazdagabb embereinek személyes vagyonának óriási növekedésének forrása. Ugyanakkor a munkások megtakarításainak a hitelrendszer általi felhalmozása a fennálló kapitalista rendszerhez láncolta az utóbbiakat, és ezért gyakran a további pénzügyi kizsákmányolás eszközeként szolgált. Ez utóbbiak különösen az infláció kapcsán váltak nyilvánvalóvá és hatásossá, amely különösen a hetvenes években folyamatosan leértékelte a megtakarításokat reálvásárlóerejüket tekintve. A hitelrendszer a munkavállalókat adósként is kizsákmányolta azzal, hogy rendkívül magas kamatot számolt fel a fogyasztási és jelzáloghitelekre.

Bár a kreditrendszer az 1980-1982 közötti időszakban nem tapasztalt. Az akut "hagyományos" válságok, mint 1929-1933, a bankok hitelbővülése, a hitel-szuperstruktúra növekedése, a jelzálog- és fogyasztási hitelek duzzadása megkövetelte a kormánytól, hogy sürgős intézkedéseket tegyen a válság megelőzésére. hitelterület, amely szorosan összefüggött a nemzetközi monetáris rendszer válságával.

Általános fejlődési minták jelenléte esetén az egyes országok kreditrendszerei megvannak a maguk sajátosságai. A 19. században Anglia rendelkezett a legfejlettebb és legkiterjedtebb hitelrendszerrel. Az Egyesült Államok most sok tekintetben ilyen vezető szerepet tölt be. Más kapitalista országok gyakran igyekeznek elfogadni szervezeti formákés az amerikai pénzintézetek módszerei, különösen a befektetési és biztosítótársaságok, a vállalati nyugdíjalapok, a fogyasztói hitelintézetek. Ugyanakkor számos nyugat-európai országra az Egyesült Államoknál nagyobb léptékű és univerzális jellegű állami hitelintézetek jellemzőek.

A bankszektor koncentrációs folyamatai, amelyek nagymértékben meghatározzák a hitelrendszer fejlődését, a háború utáni időszakban számos problémát okoznak. fontos jellemzőit. Jelentős változások mennek végbe a bankok működésében és különösen az iparral való kapcsolataik formáiban is. Jellemző az univerzalizációs tendenciák kombinációja, i.e. a funkciók bővítése és kombinálása, valamint speciális típusú pénzintézetek specializációja vagy kiosztása saját specifikus funkcióval. Különösen elterjedtek olyan területeken, mint a kisebb megtakarítások vonzása, a föld- és ingatlanfedezetű hitel, a fogyasztási hitel, a mezőgazdasági termelők hitele, a külkereskedelmi finanszírozási és elszámolási műveletek, a tőkebefektetések és az ipari vállalatok értékpapír-kihelyezése. A fejlett külföldi országok hitelrendszereinek fejlesztésében az elmúlt évek egyik legfontosabb trendje az egyes banktípusok, a bankok és a nem banki hitelszervezetek közötti különbségek összemosódása. A nagybankok tevékenységének egyetemessé tételére irányuló globális tendencia sikeresen ötvöződik számos hitelintézet szakosodásának megőrzésével bizonyos típusú banki műveletekben.

A hitelrendszer fő láncszeme a bankrendszer - a nemzetgazdaság összes bankjának összessége. Létezik egy- és kétszintű bankrendszer. Az egyszintű bankrendszerre jellemző, hogy minden bank hasonló funkciókat lát el. A kétszintű bankrendszerben a központi és a kereskedelmi bankok funkciói szigorúan elkülönülnek. Jelenleg szinte minden fejlett piacgazdaságú országban a bankrendszer kétszintű. A bankrendszer első szintje a központi bank (vagy a központi bank funkcióit ellátó bankintézmények halmaza, mint például az USA Federal Reserve System). Jogilag monopóliummal rendelkezik a nemzeti bankjegyek kibocsátása terén, és számos speciális funkciót lát el a monetáris politika területén. A központi bank a monetáris politika hivatalos irányítója. A monetáris politika viszont a költségvetési politikával együtt a gazdaság minden állami szabályozásának alapját képezi. Ezért a jegybank hatékony működése a piacgazdaság eredményes működésének egyik feltétele.

Az első központi bankok több mint 300 éve jelentek meg. Az 1694-ben alapított Bank of England az első kibocsátó bank, mivel ez volt az első, amely bankjegyeket bocsátott ki és diszkont kereskedelmi váltókat. A központi bankok csak a 20. században nyertek elterjedtséget és modern jelentőséget.

A jegybankok lehetnek állami tulajdonúak, részvények vagy vegyes formájú tőketulajdonosok, amikor a jegybank tőkéjének egy része az államé, egy része pedig jogi és/vagy magánszemélyek. A jegybank és a kormány között tulajdonosi formától függetlenül történelmileg szoros kapcsolatok alakultak ki, amelyek napjainkban különösen erősödtek. A központi bank azonban jogilag független, és viszonylagos függetlenséggel rendelkezik a végrehajtó hatalomtól.

A jegybank feladata a vásárlóerő stabilitásának biztosítása és árfolyam nemzeti valuta, a bankrendszer stabilitása és likviditása, a fizetési rendszer hatékonysága és megbízhatósága. A probléma megoldására a következő funkciókat rendelik a jegybankhoz: monopólium bankjegykibocsátás; monetáris szabályozás; külgazdasági; bankok banki funkciója; kormányzati banki funkció.

A Központi Bank banki műveletekkel látja el feladatait: passzív, melynek segítségével banki források keletkeznek: bankjegyek kibocsátása (az összes kötelezettség 40-85%-át teszi ki), betétek elfogadása kereskedelmi bankoktól és a kincstártól. , saját tőke képzésére irányuló műveletek; és aktív - elhelyezésükre irányuló műveletek: számviteli és hitelműveletek (számviteli műveletek és államnak és bankoknak nyújtott rövid lejáratú kölcsönök formájában), értékpapír-befektetések, arannyal és devizával végzett műveletek.

A kétszintű bankrendszer második szintjét a kereskedelmi bankok foglalják el. A hitelforrások nagy részét koncentrálják, banki műveletek és pénzügyi szolgáltatások széles skáláját végzik jogi személyek és magánszemélyek számára. A bankok feladata a folyamatos készpénz- és tőkeforgalom biztosítása, az ipari vállalkozások, az állam és a lakosság hitelezése, valamint a nemzetgazdasági felhalmozás feltételeinek megteremtése. A kereskedelmi bankok fő funkciói: átmenetileg szabad pénzeszközök mozgósítása és tőkévé alakítása; hitelezés vállalkozásoknak, államnak és lakosságnak; értékpapírok kibocsátása és elhelyezése; elszámolások és kifizetések végrehajtása a gazdaságban; fizetőeszközök létrehozása; tanácsadás, gazdasági és pénzügyi információnyújtás; a szövetségi költségvetés és a köztársaságok költségvetésének készpénzes végrehajtásával kapcsolatos műveletek végrehajtása a központi bank nevében.

A kereskedelmi bankok passzív tevékenységei közé tartozik: betétek elfogadása, saját értékpapírok kibocsátása, bankközi hitelek, eurovaluta hitelek, repo ügyletek, ügyfélszámla nyitása és vezetése; az aktív műveletek közé tartozik a könyvelés és a hitelezés (formálás hitelállomány bank), befektetés (befektetési portfólió kialakítása), készpénz és elszámolás és mások.

A tőkés országok modern hitelrendszere a háború utáni években jelentős szerkezeti átalakuláson ment keresztül: csökkent a bankok szerepe, nőtt a többi hitel- és pénzintézet (biztosítók, nyugdíjpénztárak, befektetési társaságok stb.) befolyása. Ez mind az új pénzintézetek számának növekedésében, mind pedig azok számának növekedésében nyilvánult meg fajsúly az összes pénzintézet mérlegfőösszegében. Az ilyen evolúciós folyamatok számos fejlődő országot érintettek.

A kapitalista országok modern hitelrendszerének fontos folyamatai a következők voltak:

A banki tőke koncentrálása és központosítása;

A különböző típusú (fajta) hitel- és pénzintézetek közötti verseny további erősítése;

A nagy hitel- és pénzintézetek folyamatos egyesülése erős ipari, kereskedelmi, közlekedési vállalatokkal és vállalatokkal;
- a hitel- és pénzintézetek tevékenységének nemzetközivé tétele és nemzetközi pénzügyi és hitelszövetségek, csoportok létrehozása.

A kreditrendszer a hitelmechanizmuson keresztül működik. Ez egyrészt a hitelintézetek és a gazdaság különböző szektorai közötti pénztőke felhalmozását és mozgósítását szolgáló kapcsolatrendszer; másodszor a monetáris tőke újraelosztásával kapcsolatos kapcsolatok a hitelintézetek között a jelenlegi tőkepiac keretein belül, harmadrészt a hitelintézetek és a külföldi ügyfelek közötti kapcsolatok.

A hitelmechanizmus magában foglalja az intézményei által képviselt hitelrendszer hitelezési, befektetési, alapítási, közvetítői, tanácsadói, felhalmozási, újraelosztási tevékenységének minden vonatkozását is.

A háború utáni időszakban a kreditrendszer segített megteremteni a feltételeket a termelés jelentős növekedéséhez, a tőkefelhalmozáshoz és a tudományos-technikai haladás fejlődéséhez. A hitelnek köszönhetően annak különböző formáiban a pénztőke mozgósítása és a tőkebefektetések hatalmas koncentrációja megy végbe a gazdaság kulcsfontosságú, technikailag legfejlettebb ágazataiban. Csak erős bankok és biztosítótársaságok hajthatnak végre olyan mértékű hitelműveleteket, amelyek a modern nagy ipari, közlekedési és egyéb létesítmények finanszírozásához szükségesek. A tőkebefektetések finanszírozásával foglalkozó közpénzek is gyakran hitel formájában érkeznek a gazdasághoz.

A kapitalizmus monopóliuma új hitel- és pénzintézetek megjelenéséhez vezetett, amelyek az 1929-1933-as válság után rohamos fejlődésnek indultak. A hitelrendszeren belül a különböző pénzintézetek funkcióinak teljesebb elhatárolása történt. A biztosítók (elsősorban életbiztosítók), nyugdíjpénztárak, befektetési társaságok, takarék- és hitelszövetkezetek és egyéb szakosodott intézmények rohamosan nőttek és foglalták el a legfontosabb pozíciókat a hiteltőke-piacon. Ők váltak a hosszú távú tőke fő forrásává a pénzpiacon, kiszorítva a kereskedelmi bankokat ezen a területen.

A kereskedelmi bankok részesedésének csökkenése azonban nem jelenti a gazdaságban betöltött szerepük csökkenését. Továbbra is ellátják a hitelrendszer legfontosabb funkcióit: elszámolási műveleteket, betét- és csekkkibocsátást, rövid és középtávú finanszírozást, valamint hosszú távú finanszírozás.

A hitel- és pénzintézetek három fő területen látják el feladataikat a gazdaságban: 1) kölcsöntőke biztosítása az ipar és az állam számára; 2) a lakosság szabad pénztőkéjének és pénzbeli megtakarításainak felhalmozása; 3) fiktív tőke birtoklása. A szakosodott hitel- és pénzintézetek széles hálózata lehetővé tette a szabad készpénz- és megtakarítások begyűjtését és a kereskedelmi és ipari vállalatok, valamint az állam rendelkezésére bocsátását. Így a kreditrendszer kialakítása volt az egyik legfontosabb előfeltétele a viszonylag magas tőkefelhalmozási ütem biztosításának, amely hozzájárult a termelés növekedéséhez és a tudományos-technológiai forradalom megvalósításához.

3. fejezet Értékpapírpiac: koncepció, szerkezet

Az értékpapírpiac olyan gazdasági kapcsolatok összessége, amelyek az értékpapírok kibocsátása és forgalomba hozatala során a szabad tőke mozgósítása és elhelyezése tekintetében jönnek létre különböző gazdálkodó szervezetek között.

Az értékpapírpiac sajátossága, hogy meghatározott terméket – értékpapírt – forgalmaz, amelynek önmagukban nincs értéke. Ezek azonban tulajdonjogok, mögöttük reálvagyon, amelyek alapvetően meghatározzák az egyes értékpapírok értékét.

Az értékpapírpiac számos funkciót lát el, amelyek két csoportra oszthatók:

1) az egyes piacokban rejlő általános piaci funkciók:

Kereskedelmi funkció, azaz nyereségszerzés ezen a piacon;

Árfüggvény, amely biztosítja a piaci árak kialakulásának folyamatát, állandó mozgását;

Információs funkció - a piac a kereskedelem tárgyairól és résztvevőiről piaci információkat állít elő és juttat el a résztvevőihez;

Szabályozó funkció - a kereskedelemre és az abban való részvételre vonatkozó szabályok megalkotása, a résztvevők közötti viták rendezésének eljárása, a prioritások meghatározása, az ellenőrző vagy irányító szervek;

2) sajátos jellemzők, amelyek megkülönböztetik más piacoktól:

Az újraelosztó funkció biztosítja a források ágazatok és piaci tevékenységi területek közötti újraelosztását, valamint a költségvetési hiány finanszírozását;

Ár és pénzügyi kockázatok, amely a származtatott értékpapírok egy osztályának megjelenése miatt vált lehetővé: határidős és aukciós szerződések.

Az értékpapírpiac egyik fő funkciója a befektetők forrásainak mozgósítása a termelés megszervezése és bővítése érdekében. Így az értékpapírpiac léte hozzájárul a hatékony és racionális gazdaság kialakulásához.

Az értékpapírpiac különböző szempontok szerint osztályozható, attól függően, hogy a piac szerkezete különböző nézőpontokból mutatható be.

Az értékpapírok kibocsátásának és forgalomba hozatalának szakaszai szerint megkülönböztetnek elsődleges és másodlagos piacokat. Az elsődleges piac az a piac, ahol a gazdálkodó egység értékpapírokat ad el az első tulajdonosoknak. Ezt a fajta tevékenységet értékpapír-kihelyezésnek nevezik. Ennek köszönhetően a társaság pénzügyi forrásokat vonz be fejlesztése érdekében. Az elsődleges piac legfontosabb jellemzője az információk teljes körű nyilvánosságra hozatala a befektetők számára, lehetővé téve számukra, hogy megalapozottan döntsenek a pénzbefektetési értékpapírról. Az elsődleges piacon minden tevékenység az információk nyilvánosságra hozatalát szolgálja: a kibocsátási tájékoztató készítése, nyilvántartásba vétele és állami hatósági ellenőrzése a bemutatott adatok teljessége szempontjából, a tájékoztató és a jegyzési eredmények közzététele stb.

A másodlagos piac az a piac, ahol értékpapírokkal kereskednek, azaz. a befektetők értékpapírokat adnak el egymásnak. A másodlagos piacon nem pénzeszközök felhalmozódása történik a vállalkozás számára, hanem a források újraelosztása a befektetők között.

Mindkét fogalom szorosan összefügg. Elsődleges értékpapírpiac nélkül, amely részvényértékeket bocsát a forgalomba, nem létezhet másodlagos piac. Teljes értékű másodlagos piac nélkül nem lehet az elsődleges piac és általában az értékpapírpiac hatékony működéséről beszélni. A másodlagos piac az értékpapír-tranzakciók lebonyolítására szolgáló mechanizmus létrehozásával növeli a befektetők értékpapírpiacba vetett bizalmát, serkenti részvényértékek megszerzésére irányuló vágyukat, és hozzájárul a társadalom erőforrásainak teljesebb felhalmozásához a kiterjesztett újratermelés érdekében.

A megállapított kereskedési szabályok elérhetőségétől függően megkülönböztetünk szervezett és nem szervezett piacokat.

Az értékpapír-kereskedelem felépítése szerint megkülönböztetik a tőzsdei és a tőzsdén kívüli piacokat. A tőzsdepiac szervezett értékpapírpiac, amelynek vételi és eladási ügyletei a tőzsdén, szigorúan meghatározott szabályok szerint zajlanak. A tőzsdepiacon a legmegbízhatóbb kibocsátók értékpapírjaival kereskednek, amelyek csak bizonyos kiválasztási eljárás után kerülnek be a tőzsdére, tevékenységüket a tőzsde folyamatosan figyelemmel kíséri. A tőzsdén kívüli piac az értékpapírok tőzsdén való kereskedése.

A tranzakciók lebonyolításának időpontja szerint a készpénzpiac megkülönböztethető az egy-két munkanapon belüli azonnali teljesítéssel és a sürgős - két munkanapot meghaladó futamidejű.

Az értékpapírpiac a befektetési áramlások szabályozó szerepét tölti be, és lehetővé teszi a társadalom számára az erőforrások felhasználásának optimális szerkezetét: ezen keresztül valósul meg a monetáris megtakarítások újraelosztása azokban az iparágakban, amelyek a befektetések legmagasabb megtérülését biztosítják. Emellett az értékpapírpiacok lehetővé teszik a befektetési folyamat tömeges jellegének biztosítását, lehetővé téve bármely gazdálkodó szervezet számára (beleértve a névlegesen kis befektetési potenciállal rendelkezőket is), hogy új kibocsátású részvények vásárlásakor akár pénzügyi, akár valós befektetéseket hajtsanak végre.

Következtetés

Az állammonopólium kapitalizmus modern rendszerében a kölcsöntőkepiac hozzájárul a termelés és a kereskedelem növekedéséhez, a tőke országon belüli mozgásához, a monetáris megtakarítások átalakításához, a tudományos-technológiai forradalom megvalósításához, a fix megújításához. tőke, a társadalom szétszórt egyéni pénzmegtakarításainak egységesítése, a társadalmi költségek megtakarítása stb.

A kreditrendszer fontos szerepet játszik a magas nemzetgazdasági felhalmozási ráta fenntartásában. Ugyanakkor a háború utáni hitelrendszer nagymértékben hozzájárult a gazdaság fokozott koncentrációjához és monopolizálásához, elmélyítve a társadalmi és vagyoni szakadékot a társadalom különböző rétegei között.

A piacgazdaságban az értékpapírpiac a monetáris megtakarítások újraelosztásának fő mechanizmusa. Az értékpapírpiacon keresztül a jogi személyek, magánszemélyek és az állam monetáris megtakarításai halmozódnak fel, és a tőke előállítására és nem termelő befektetésére irányulnak. A tőzsde piaci mechanizmust hoz létre a szabad, bár szabályozott tőkeáramláshoz a gazdaság leghatékonyabb ágazataiba.

Felhasznált irodalom jegyzéke

1. Bankügy: Tankönyv / Szerk. O.I. Lavrushin. - M.: "Pénzügy és statisztika", 1998.

2. Pénz, hitel, bankok: Tankönyv / Ed.E.F. Zsukov. - M.: UNITI, 2005.

3. Pénz. Hitel. Bankok. Értékpapír. Workshop: Proc. kézikönyv egyetemeknek / Szerk. prof. E.F. Zsukov. – M.: UNITI-DANA, 2001.

4. Pénzügy. Pénzforgalom. Kredit: Tankönyv / Szerk. prof. G.B. Pólus. - M.: UNITI, 2001.

Korrepetálás

Segítségre van szüksége egy téma tanulásához?

Szakértőink tanácsot adnak vagy oktatói szolgáltatásokat nyújtanak az Önt érdeklő témákban.
Jelentkezés benyújtása a téma megjelölésével, hogy tájékozódjon a konzultáció lehetőségéről.

1. A hiteltőkepiac lényege és funkciói

2. A hitel, mint a kölcsöntőke mozgásának egyik formája

3. Az ítélkezési kamat lényege

4. Hitelintézetek a pénzügyi piac infrastruktúrájában

5. A kereskedelmi bankok tevékenységének szabályozása

1. A hiteltőkepiac lényege és funkciói

Hiteltőke - ez egy bizonyos százalékra kölcsönadott, visszafizetéshez kötött pénz.

A kölcsöntőke az ipari tőke körforgása alapján keletkezett, és attól elkülönült sajátos, önálló tőkeforma, amelyet az ipari és kereskedelmi tőkétől eltérő körforgás jellemez.

Fő hitelforrások főváros:

az újratermelés során felszabaduló pénztőke; vállalkozások értékcsökkenési alapja;

a termékek értékesítése és az anyagköltségek előállítása során felszabaduló pénzeszközök;

az árueladásból származó pénz átvétele és a bérek kifizetése közötti rés eredményeként keletkezett készpénz;

a termelés megújítására és bővítésére fordítandó profit;

a lakosság minden rétegének készpénzbevétele és megtakarításai;

az állam pénzmegtakarításai a birtoklásból származó pénzeszközök formájában állami tulajdon;

a kormány ipari, kereskedelmi és pénzügyi tevékenységéből származó bevétel;

a központi és helyi bankok pozitív egyenlege.

Hitel tőkepiac - az áruviszonyok egy sajátos szférája, ahol az ügylet tárgya a kölcsönbe adott pénztőke, és ennek kereslete és kínálata alakul ki.

VAL VEL funkcionális szempontból A kölcsöntőkepiac egy olyan piaci kapcsolatrendszer, amely biztosítja a szabad pénzeszközök felhalmozását, hiteltőkévé való átalakulását és újraelosztását az újratermelési folyamat résztvevői között.

VAL VEL intézményi szempontból a kölcsöntőke-piac pénzintézetek, tőzsdék összessége, amelyeken keresztül a kölcsöntőke mozgása megvalósul.

A kölcsöntőkepiac lényege abban nyilvánul meg funkciókat :

áruforgalom szolgáltatása hitel révén;

megtakarítások felhalmozása a vállalkozások, a lakosság, az állam, valamint a külföldi hitelezők (megtakarításai) (hiteltőke-források fenntartása);

készpénzalapok átalakítása közvetlenül hiteltőkébe, annak hitel formájában a társadalmi termelés területén történő felhasználására;

a vállalkozások, a lakosság és az állam szolgáltatása mint a kölcsöntőke fogyasztói;

a tőkekoncentráció és centralizáció felgyorsítása erőteljes pénzügyi és ipari csoportok megalakítására.

A kölcsöntőkepiac modern szerkezetét két fő jellemző jellemzi:

ideiglenes;

intézményi.

Által ideiglenes jel megkülönböztetni:

pénz piac egy olyan piac, amely néhány héttől egy évig terjedő időszakra nyújt kölcsönöket.

fő piac - ez egy olyan piac, ahol az alapokat hosszabb időtartamra bocsátják ki: egytől öt évig (középlejáratú hitelek piaca) és öt évtől vagy tovább (hosszú távú hitelek piaca).

Által funkcionális-intézményi jellemző a modern hiteltőke-piac két fő kapcsolat jelenlétét feltételezi:

hitelrendszer - különféle pénzintézetek halmaza.

részvények és kötvények piaca az a piac, ahol az értékpapírokat értékesítik.

A hiteltőke-piac eszközei a következők:

pénzpiaci eszközök;

értékpapír-piaci eszközök.

Pénzpiaci eszközök – általában rövid távú (egy évnél rövidebb) kötelezettségek, amelyeket általában kedvezményes eladásra bocsátanak ki.

A következő fő pénzpiaci eszközök:

kincstárjegyek - az állam által meghatározott pénzösszeg fizetési kötelezettségeként kiadott;

váltók (kereskedelmi váltók) - vállalatok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokként áruk és szolgáltatások fizetésére, bizonyos pénzösszeg fizetési kötelezettségeként;

letéti igazolások - ezek olyan igazolások, amelyek megerősítik a kibocsátónál történő betét elhelyezését, és kereskedési tárgyat képeznek, hasonlóan a bank által egyéni bankszámlára történő befizetéskor kibocsátott takarékkönyvhöz.

Értékpapír-piaci eszközök vannak értékpapír . Az értékpapírok a papírt kibocsátó kibocsátó tulajdonjogát vagy kölcsönviszonyát igazoló pénzbeli okmányok a tulajdonosával szemben.

Bevezetés

1. A kölcsöntőkepiac fogalma és szerkezete

2. Bankrendszer

Következtetés

Bevezetés

A piacgazdaság szerves része az állam pénzrendszere. Ő az, akinek kiemelt szerepet kell kapnia az ország piaci kapcsolatainak szervezésében.

A piacgazdaságra való átállás radikális változásokat igényel a monetáris szférában. Nyilvánvalóan alapvetően új módszerek bevezetésére van szükség az ország pénzforgalmának kezelésében, a hitelmechanizmusban és egyéb gazdasági hajtóerőkben. A monetáris rendszer átmeneti jellegű, a gazdaság válságjelenségei befolyásolják, radikális átalakuláson és összeomláson megy keresztül, tevékenységében számos jelentős hiányosság van.

A monetáris rendszer tevékenységét szabályozó elfogadott törvények megalapozták a kétszintű bankrendszer létrejöttét. Az átalakítás folyamatban van, de egyelőre nagyon lassan. Működnek a köztársasági jegybankok, bővül a kereskedelmi bankok hálózata. A bankrendszer létrehozásáról szóló törvények elfogadása azonban csak az első lépés, ezen a területen következetes állami politikára van szükség.

A hitelrendszer reformja a piaci átmenettel összefüggésben több, egymással összefüggő irányban halad: az első a jegybankok munkájának és a kereskedelmi bankokkal való interakciójának javítása; a második az új piaci struktúrák létrehozása a hitelrendszerben; harmadszor, hogyan lehet megtalálni ezen karok hatékony felhasználását a monetáris szférában.

Bármilyen irányban, a mai napig számos megoldatlan probléma van. De nem szabad elfelejteni, hogy hazánkban hosszú ideig egységes gazdasági tér jött létre, amely a társadalmi munkamegosztáson, a termelés specializációján és együttműködésén alapult. Ennek a térnek a határain belül egységes pénzrendszer is kialakult.

Ma már nem annak megsemmisítésére van szükség, hanem "puha" minőségi átalakításra, hogy ez az átszervezett rendszer minden lehetséges módon hozzájáruljon a nemzetgazdasági kreatív folyamatok fejlődéséhez. A kapcsolatok új gazdasági formáira való átállással a kölcsöntőkével kapcsolatos problémák jelentősége és jelentősége rendkívül megnő. Ez azzal magyarázható, hogy a befektetési aktivitás, a megtakarítások, amelyek fő mutatóként szolgálnak, és a pénzügyi piac és a reálgazdálkodási szféra közötti kapocsként szolgálnak, a hiteltőkétől, annak kamataitól függenek.

Válsághelyzetben, inflációs folyamatok során a hiteltőke értéke és jelentősége meredeken megnő.

A kölcsöntőke és a hitel a pénzügyi kapcsolatok egyik összetevője, amely biztosítja a piacgazdaság életét és működését.

A hitel- és pénzügyi kapcsolatok számos tényező hatására számos változáson mennek keresztül, ezért nagy érdeklődésre tart számot a hiteltőke- és hitelpiaci világtapasztalatok folyamatos tanulmányozása annak érdekében, hogy olyan pozíciót alakítsunk ki, amely segít meghatározni a gyümölcsöző lépéseket. nehéz, modern piacgazdaság.

Hazánkban a piaci viszonyok fejlõdésével, a különbözõ (magán- és állami, állami) tulajdoni formák megjelenésével kiemelt jelentõséggel bír a gazdálkodó szervezetek pénzügyi és hitelviszonyainak világos szabályozásának problémája.

A tulajdon valamennyi formáját képviselő vállalkozásoknak egyre inkább kölcsönforrásokat kell bevonniuk tevékenységük végzéséhez és nyereségszerzéshez. A forrásbevonás leggyakoribb formája a hitelszerződés alapján történő kölcsön felvétele.

A kölcsön a kölcsönre törlesztési alapon, díj ellenében kamat formájában nyújtott kölcsöntőke mozgása. A kölcsön igénye az újratermelési folyamatban a tőke keringésének és forgásának törvényeiből adódik. Egyes területeken szabad pénzeszközök szabadulnak fel, amelyek kölcsöntőke-forrásként szolgálnak, máshol pedig szükség van rájuk. Ezen az alapon, a reprodukciós folyamat résztvevőinek kölcsönös előnyére születik, létezik és fejlődik a kölcsöntőke.

Milyen forrásokból képezik a hiteltőkét? Először is a tőkeforgalomból felszabaduló pénzeszközökből. Ugyanis:

alapok az állótőke helyreállítására értékcsökkenés formájában;

· a forgótőke egy része készpénzben, amely a bevétel beérkezésének időpontja és a költségek teljesítésének eltérése miatt szabadult fel;

A termelés bővítésére, megújítására felhalmozott nyereség.

Másodsorban a lakosság pénzbeli jövedelméből és megtakarításaiból. A háború utáni időszakban a fejlett országok általános tendenciája a megtakarítások aktív felhasználása betét, biztosítás, értékpapír vásárlás formájában. Ez a bérek enyhe növekedésének, valamint a fogyasztás szerkezetének változásának volt az eredménye. Nőtt a tartós fogyasztási cikkekre, lakásépítésre, oktatásra fordított kiadások aránya, amihez előzetes forrásfelhalmozás szükséges.

Harmadrészt az állam pénzmegtakarításaiból, amelynek értéke az állami vagyon nagyságától és a nemzeti össztermék állami költségvetésen keresztül újraelosztott részétől függ.

A kölcsöntőke egyfajta áru, amelynek használati értéke abban áll, hogy képes tőkeként funkcionálni (épületek, építmények, berendezések, áruk) és nyereség formájában bevételt termelni. Ennek a nyereségnek egy része a kölcsöntőke kifizetésére szolgál, és annak áraként vagy hitelkamataként szolgál.

A kölcsöntőke pénz formájában jelenik meg, de jelentős különbségek vannak e kategóriák között. A kölcsöntőke minőségileg abban különbözik a pénztől, hogy az önnövelő érték formája. A pénz mint értékegyenérték nem ad értéknövekedést. Ezek mennyiségileg is különböznek. A kölcsöntőke tömege meghaladja a forgalomban lévő pénz mennyiségét, mivel egy pénzegység ismételten kölcsöntőkeként működik.

Tehát a kölcsöntőke, mint gazdasági kategória fő jellemzője az érték átmeneti felhasználásra történő átruházása annak érdekében, hogy megvalósítsa sajátos minőségét - a kamat formájában történő nyereségszerzés képességét. A kölcsön kamata a kölcsöntőke áraként működik. Gazdasági jellegét a termelési viszonyok határozzák meg. A kamat a kölcsöntőke használati értékéért fizetendő, míg a közönséges áruk ára az értékük pénzbeli kifejeződése.

A bankok a modern pénzgazdaság szerves részét képezik, tevékenységük szorosan összefügg a reprodukciós igényekkel. A bankok a gazdasági élet középpontjában, a termelők érdekeit szolgálva közvetítik az ipar és a kereskedelem, a mezőgazdaság és a lakosság közötti kapcsolatokat. A bankok nem egy gazdasági régió vagy egy ország attribútumai, tevékenységi körüknek nincs sem földrajzi, sem országos határa, kolosszális pénzügyi erővel, jelentős monetáris tőkével rendelkező planetáris jelenség. A világszerte hatalmas hatalommal rendelkező oroszországi bankok azonban elvesztették eredeti fontos szerepüket. És csak az elmúlt két év kezdett kiemelkedő szerepet játszani.

A hazai bankok, mint az egész gazdaságunk, sok tekintetben szerencsétlenek voltak. Sajnos elég sokáig az adminisztratív, sokszor szakszerűtlen gondolkodás váltotta fel a közgazdasági szemléletet. Ennek eredményeként a hitelintézetek valódi gazdasági funkciói a főbb funkciókból másodlagosakká alakultak át. Történelmünk során a bankokat oly gyakran figyelmen kívül hagyták, gazdasági céljukat olyan mértékben lecsökkentik, hogy még most sem fordítunk rájuk a megérdemelt figyelmet a piacra való átállás megszervezése során. Vagyis a nemzetgazdasági irányítás parancsi stílusa olyan kitartóan, régóta és kitartóan honosodott meg az elménkben, a bankok pedig annyira sarokba kerültek, elveszítették tekintélyüket és céljukat, hogy jelenleg szükségessé válik valódi visszaállításuk. szerep nem hangzik elég meggyőzően.

Elmondható, hogy társadalmunkban csak most kezd kialakulni annak megértése, hogy a bankoknak milyen helyet kell betölteniük a gazdaságirányítási rendszerben. Az egész bankelméletünk egy tényleges újramondása annak, hogy milyen bankok léteznek az országban, milyen műveleteket végeznek egyidejűleg. A társadalomnak szüksége van a bank lényegének alapos, mélyebb megértésére, koncepciójára, társadalmi céljának tisztázására.

A bankintézetek tevékenysége annyira szerteágazó, hogy tényleges jellegük bizonytalan. A modern társadalomban a bankok sokféle műveletet végeznek. Nemcsak a pénzforgalmat és a hitelkapcsolatokat szervezik; rajtuk keresztül történik az ipar és a mezőgazdaság finanszírozása, biztosítási tevékenység, értékpapír adás-vétel, esetenként közvetítői ügyletek és ingatlankezelés. A hitelintézetek tanácsadóként működnek, részt vesznek a nemzetgazdasági programok megvitatásában, statisztikát vezetnek, saját kisegítő vállalkozással rendelkeznek.

Munkámban megpróbálom feltárni a kölcsöntőkepiac fogalmát, a hitelkamatokat, az Orosz Föderáció bankrendszerét; vegye figyelembe szerkezetüket és állapotukat; elemezni, hogy mik a központi bankok (KB) és a kereskedelmi bankok, milyen funkciókat látnak el; Tekintsük az oroszországi bankrendszer fejlődésének tendenciáit, valamint a Központi Bank hitel- és monetáris politikáját.

1. A kölcsöntőkepiac fogalma és szerkezete

A kapitalizmus alatti pénztőke-felhalmozás növekedése a kölcsöntőke-piac fejlődéséhez vezetett. A kereslet és kínálat hatására a kölcsöntőke mozgása zajlik: a pénz formájában felhalmozott tőke közvetlenül kölcsöntőkévé alakul.

A kölcsöntőkepiac mint közgazdasági kategória olyan társadalmi-gazdasági viszonyokat fejez ki, amelyeket a kapitalista gazdálkodás törvényszerűségei határoznak meg, amelyek végső soron a lényegét alkotják, ti. kapcsolatok és kapcsolatok mind a piacon belül, mind pedig más gazdasági kategóriákkal kölcsönhatásban.

A pénztőke az újratermelés folyamatában szabadul fel. Oda kerül kölcsöntőke formájában a piacon, majd visszakerül a hitelezőhöz (bankok és egyéb pénzintézetek).

A hiteltőke-piac lényege nem attól függ, hogy milyen pénztőkét használnak fel rajta: saját vagy valaki másét, felhalmozott, i. nem mindegy, hogy a bankár csak saját tőkéből, vagy csak nála elhelyezett tőkéből bonyolítja üzletét.

A kölcsöntőkepiac gazdasági szerepe abban rejlik, hogy képes a kis, egymástól eltérő alapokat egyesíteni a kapitalista felhalmozás érdekében. Ez lehetővé teszi a piac számára, hogy aktívan befolyásolja a termelés és a tőke koncentrációját és központosítását.

A kölcsöntőke-piac megnövekedett szerepe a gazdaságban három fő területen mutatkozik meg: a magánszektor, az állam és a lakosság, valamint a külföldi hitelfelvevők hiteltőkével való ellátása; a lakosság szabad pénztőkéjének és monetáris megtakarításainak felhalmozása; a fiktív tőke koncentrációja. Az egyéni monetáris tőke felhalmozását és társítását nemcsak a magánpénzintézetek végzik, hanem az értékpapírpiac is.

A kölcsöntőkepiac fontos jellemzője a világgazdaság nemzetközivé válásának folyamatára gyakorolt ​​fokozott befolyás a tőke vándorlásának biztosításával.

A kölcsöntőkepiac makrogazdasági funkciót lát el. A modern kapitalista gazdaságban a pénztőke főként kölcsönpénztőke formájában halmozódik fel. Ezért a pénztőke felhalmozása nem önmagában, mint különálló folyamat, hanem elsősorban a kapitalista újratermelés egész menetére gyakorolt ​​hatása szempontjából fontos, ti. makrogazdasági szempontból. Ebből a szempontból a pénztőke felhalmozása szoros kölcsönhatásban van a reálfelhalmozással, ami egy teljesen más folyamat. A pénztőke nagy része a lakosság megtakarításaiból jön létre, ezek nagysága jelentős szerepet játszik az országos reálfelhalmozási ráta, a tőkebefektetések bruttó nemzeti termékben és a nemzeti jövedelemben való részesedésének kialakításában.

A kölcsöntőke-piacokon felhalmozott és mozgósított pénztőke hatalmas tömegei keltik azt az illúziót, hogy a pénztőke volumene potenciálisan megegyezik a kölcsöntőke mennyiségével. Ez a megjelenés elsősorban azokban az országokban jelentkezik, ahol kiterjedt kreditrendszer működik.

A kölcsöntőkepiac modern szerkezetét két fő jellemző jellemzi: ideiglenes és intézményi (1. és 2. ábra).

Ideiglenes jelleggel különbséget tesznek a pénzpiac között, ahol több héttől egy évig terjedő futamidőre nyújtanak hitelt, és magát a tőkepiacot, ahol a pénzeszközöket hosszabb időtartamra bocsátanak ki: egytől öt évig (a hitelek piaca). középlejáratú hitelek) és öt vagy több évtől (hosszú lejáratú hitelek piaca).

Funkcionális és intézményi alapon a modern hiteltőke-piac két fő kapcsolat jelenlétét jelenti: a hitelrendszer (különböző pénzintézetek összessége) és az értékpapírpiac.

A hiteltőke-piac időbeli és funkcionális-intézményi jellemzői minden országra jellemzőek. Ugyanakkor a nemzeti piac helyzetét intézményi alapon ítélik meg, i. két fő szint: a hitelrendszer és az értékpapírpiac jelenlétével.

A legfejlettebbek az USA, Nyugat-Európa és Japán tőkepiacai. Ezeknek az országoknak kiterjedt, rugalmas tőkepiacai vannak jól fejlett két fő szinttel és különféle pénzügyi intézmények kiterjedt hálózatával.

Következtetés: A hiteltőke-piac hozzájárul a termelés és a kereskedelem növekedéséhez, a tőke országon belüli mozgásához, a monetáris megtakarítások befektetésekké alakításához, a tudományos és technológiai forradalom megvalósításához, az állótőke megújításához. Ebben az értelemben a piac közvetíti a reprodukció különböző fázisait, egyfajta támasza a termelés anyagi szférájának, ahonnan további pénzforrásokat von le.

1. ábra A hiteltőke-piac intézményi szerkezete

Rizs. 2 A kölcsöntőkepiac funkcionális (működési) szerkezete

Hiteltőke és hitelkamatok

A modern tőkepiac meghatározásához szükséges a kölcsöntőke, mint közgazdasági kategória fogalmára hivatkozni. A kölcsöntőke egy bizonyos százalékban kölcsönadott pénz, amely visszafizetésre kötelezett. A kölcsöntőke mozgási formája a kölcsön. A kölcsöntőke a tőke sajátos történelmi kategóriája, amely a kapitalista termelési mód feltételei között keletkezik és fejlődik.

A kölcsöntőke fő forrása az újratermelés során felszabaduló pénztőke (készpénz). Ezek tartalmazzák:

· a vállalkozás értékcsökkenési alapja, amely a termelőeszközök felújítására, bővítésére és helyreállítására szolgál;

a forgótőke egy része készpénzben, amelyet a termékek értékesítése és az anyagköltségek során felszabadítanak;

az árueladásból származó pénz átvétele és a bérek kifizetése közötti rés eredményeként keletkezett készpénz;

a termelés korszerűsítésére és bővítésére fordított nyereség;

a lakosság minden rétegének készpénzbevétele és megtakarításai;

·az állam pénzügyi megtakarításai az állami tulajdonból származó pénzeszközök, a kormány ipari, kereskedelmi és pénzügyi tevékenységéből származó bevételek, valamint a központi és helyi költségvetés pozitív egyenlegei formájában.

A kölcsöntőke mindig pénz formájában jelenik meg. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a pénz és a kölcsöntőke fogalma azonos. A pénztőke nem mindig kölcsöntőke formájában jelenik meg. Az ipari tőke egyik funkcionális formájaként csak akkor ölt kölcsön formát, ha tulajdonosa számára ingyenes. Ha viszont a működő tőkés az áruk eladásából származó bevételt a forgó- vagy állótőke új anyagi elemeinek kifizetésére vagy a munkások bérének kifizetésére fordítja, akkor a pénzt nem kölcsöntőkeként, hanem pénzként használja fel. főváros.

A kölcsöntőke pénz formájában létezik. Ez azonban nem pénz, és minőségileg és mennyiségileg különbözik a pénztől. A minőségi különbség az, hogy a pénz, függetlenül attól, hogy milyen funkciót tölt be, önmagában nem hoz értéktöbbletet. A kölcsöntőke olyan érték, amely kölcsönkamat formájában többletértéket hoz. A kölcsöntőke és a pénz közötti különbség mennyiségi értelemben az, hogy a kölcsönökre biztosított tőke összege meghaladja a forgalomban lévő pénz mennyiségét. Ennek két oka van:

Először is, ugyanaz a pénzegység többször is funkcionálhat kölcsöntőkeként. (Például A tőkés 10 ezer dollár összegű betétet helyezett el a bankban, a bank ezt a pénzt kölcsönként nyújtotta B tőkésnek, áru fizetésére. a tőkés D-től vásárolt, ez utóbbi pedig pénzt helyezett el a bankban.Csak e két művelet hatására a kölcsöntőke a készpénz mennyiségéhez képest megkétszereződött.). Ebben az esetben a készpénz és a kölcsöntőke tömege közötti mennyiségi különbséget teljes mértékben a pénz forgási sebessége határozza meg a forgalmi és fizetési eszközök függvényében. Ez pedig a kreditrendszer fejlettségi fokától függ.

Másodszor, a kölcsöntőke jelentős része készpénz felhasználása nélkül, hitelműveletek alapján végzi mozgását és halmozódik fel.

Melyek a kölcsöntőke jellemzői:

1. A kölcsöntőke, amelyet a kölcsön lejártakor vissza kell adni a kölcsönvevőnek, mindig a tulajdonos tőkéje marad, a hitelfelvevő nem fektet be a termelésbe, ahogy egy ipari vagy kereskedelmi tőkés sem. A kölcsöntőkét csak ideiglenes felhasználásra adják, kölcsönkamat formájában haszonszerzés céljából. Abban különbözik a tőkefunkciótól, hogy tulajdoni tőke.

2. A kölcsöntőke kölcsönvevői áruként "eladják" az ipari és kereskedelmi tőkéseknek hitelkamat ellenében. Utóbbiak viszont termelési eszközöket és munkaerőt szereznek rajta, aminek kiaknázása eredményeként értéktöbblethez jutnak haszon formájában, amelynek egy része visszafizeti a hitelkamatot és magát a kölcsönt. A kölcsöntőke tehát a forgalom eredményeként a bérmunka kizsákmányolása következtében nyereséget termelni képes áru formájában képes hatni.

3. A kölcsöntőke nem változtatja meg monetáris formáját, ellentétben a kereskedelmi és ipari tőkével. Mozgása nem változtatja meg szerkezetét. Ha a kölcsönt készpénzben nyújtják, akkor azt ugyanabban a formában, de a kölcsön kamattal növelt összegben (pénznyereség) adják vissza a kölcsönfelvevőnek.

4. Az elidegenítés meghatározott formájának jelenléte a kölcsöntőkében egyoldalú értékátruházás formájában. Ez azt jelenti, hogy a kölcsöntőke megtérülése egy bizonyos idő elteltével történik, és nem kezdetben, ahogyan az adásvételkor bizonyos pénzösszegre váltott árukkal történik. Éppen ezért a tőke és a munka közötti ellentmondások a kölcsöntőkében érik el legmagasabb pontjukat.

5. Pénzteremtés pénz által, i.e. az a képesség, hogy látható költségek és köztes növekedési láncszemek (kamat) nélkül megszerezzék a kölcsönt, függetlenül a termelési folyamattól és az áruforgalomtól.

6. Haszonszerzés hitelkamat formájában, azaz. az értéktöbbletnek az a része, amelyet a termelő (működő) tőkések visszaadnak a kölcsöntőkéseknek kölcsöntőke felhasználására.

A kölcsönkamat egyfajta ideiglenes használatra kölcsönzött értékár (kölcsöntőke).

A hitelkamat megléte az áru-pénz viszonyok meglétének köszönhető, amelyeket viszont a tulajdonviszonyok határoznak meg. Hitelkamat akkor keletkezik, ha az egyik tulajdonos átad egy bizonyos értéket a másiknak ideiglenes használatra, általában annak termelő fogyasztása céljából.

Az aktuális fogyasztást megtagadó hitelezőnek jólét, az ügylet célja a kölcsönzött értékből bevétel megszerzése; a vállalkozó kölcsönforrásokat is vonz a termelés racionalizálása érdekében, beleértve a nyereség növelését, amelyből kamatot kell fizetnie.

A befektetett pénzeszközök egyenlő megtérülésének elve alapján egy rubel kölcsönvett forrás a saját befektetések megtérülésének megfelelő nyereség összegét jelenti. Az alapok tulajdonosának és az azokat forgalomba hozó vállalkozónak az érdekek ütközése a befektetett pénzeszközök nyereségének megoszlásához vezet a hitelfelvevő és a hitelező között. Ez utóbbi részesedése hitelkamat formájában hat.

Az oroszországi piaci viszonyok alakulása meghatározta az adminisztratív tervgazdaság rendszerében a benne rejlő hitelkamat-funkciók: az ösztönző funkció és a profitelosztó funkció tágabban értelmezett szabályozó funkcióvá való átalakulását.

Az átmeneti gazdaságban még nem jöttek létre azok az előfeltételek, amelyek lehetővé tennék, hogy az érdeklődés maradéktalanul megvalósíthassa ezt a funkciót. Ha a hitelkamat mértékét a piacgazdaságra jellemző hitelkereslet és -kínálat aránya alapján alakítják ki, annak egyértelműen tükröznie kell a gazdasági helyzet változását. A hitellel történő további befektetések ösztönzése mindaddig fennmarad, amíg a várható megtérülési ráta nagyobb vagy egyenlő, mint az aktuális kamatláb. Ez a konstrukció azonban ma nem teljesen felel meg a valós gazdasági feltételeknek. A hitelkamatszint piaci formálódása ellenére számos ok (infláció, monetáris szabályozás sajátosságai, a pénzpiac fejletlensége, a gazdaság egyes ágazatainak állami szabályozásának alkalmazott formái) nem teszi lehetővé a kamat teljes körű realizálását. a szabályozó funkciót.

Ugyanakkor a modern orosz gazdaság körülményei között a hitelkamatokhoz külön gazdasági szabályozási elemek kapcsolódnak. Ez az érdeknek a gazdasági szférában betöltött szerepében nyilvánul meg:

· A kamatláb segítségével egyensúlyba kerül a hitelkereslet és -kínálat aránya. Elősegíti a saját és kölcsöntőke racionális kombinációját. A hitelkamatszint piacalakításának körülményei között a kölcsönzött források forgalomba hozatala csak akkor előnyös, ha a kölcsön átmeneti és szükséges többletszükségletet fedez. Bármilyen túlzott hitelfelhasználás csökkenti a befektetés általános megtérülési szintjét;

· A Bank of Russia által meghatározott forrásfizetési ráta, a kötelező tartalékrátával, valamint az állampapírok kibocsátásának és forgalomba hozatalának feltételeivel fokozatosan a kereskedelmi bankok irányításának hatékony eszközévé válik. Anélkül, hogy ez utóbbi kamatpolitikájának közvetlen szabályozásához folyamodna, az Oroszországi Bank meghatározza a kamatpolitika egységét a gazdaságban, serkentve a kamatemelést vagy -csökkenést;

· A kamatokkal szabályozzák a bank által bevont betétek mennyiségét. A gazdaság hiteligényének növekedését a banki betétek, mint hitelezési források megfelelő növekedésével kell fedezni. Ez a betéti kamatok olyan mértékű növekedéséhez vezet, amely egyensúlyba hozza a betétkínálatot és a hitelintézeti keresletet. Éppen ellenkezőleg, a gazdaság hiteligényének csökkenésével csökken a bank által nyújtott hitelekből származó bevétel. A passzív műveletek mennyiségének csökkentésével képes lesz növelni a nyereséget. Így a hitelrendszerbe beáramló források csökkenése reakció a gazdaság kölcsönzött forrásigényének csökkenésére;

· A kereskedelmi bank kamatpolitikája már a mérleg likviditásának megfelelő kezelésére irányul. A befektetések likviditásától függő aktív működési hitelkamat mértékének differenciálása azt eredményezi, hogy a hitelfelvevők kockázatos hiteligénye megfelel a bank mérlegének likviditási követelményeinek. Hasonlóan, a betéti műveletek kamatának szerepe a hitelintézet forgalmába a legstabilabb források bevonásának ösztönzője.

A hitelkamat különböző formákat ölthet, besorolásukat számos jellemző határozza meg, ideértve a hitelformákat, a hitelintézet működési típusait, a kölcsönnel járó befektetések típusait, a hitelezési feltételeket.

Példaként a hitelkamat formák alábbi besorolásait hozhatjuk fel (3. és 4. ábra).

A hitelkamat különféle formáinak jelenléte a gyakorlatban meghatározza a kamatlábak változatosságát.

Figyelembe véve a hitelkamatszint kialakulásának mechanizmusának korszerű értékelését, a következőket kell megjegyezni.

A hitelviszonyok terén a piaci mechanizmusok körülményei között a hitelkamat mértéke a gazdaság átlagos profitrátájához igazodik. A tőke szabad áramlása miatt be fog rohanni abba az iparágba, a pénzbefektetések abba a szférájába, amely a legnagyobb profitot biztosítja. Ha a gazdaság feldolgozóiparának jövedelmi szintje magasabb, mint a hitelkamat, akkor a monetáris szférából a termelésbe és fordítva kerül sor.

A hitelkamat piaci szintjének kialakításakor annak értékének az átlagos hozamtól való eltérését az egyes hitelek kamatpolitikáját megalapozó makrogazdasági és magántényezők egyaránt befolyásolják.

Makrogazdasági tényezők:

· a felvett források kereslet-kínálatának aránya, amelyet a szabad gazdaságban a kamatláb egyensúlyoz ki. Ha a felvett források iránti kereslet csökken, mint ez egy gazdasági visszaesés idején történik, és az erőforrások kínálata változatlan marad, a kamatlábak csökkennek. Fordított tendencia következik be például az Oroszországi Bank által a gazdaságnak nyújtott hitelek volumenének csökkenése esetén: csökken a felvett források kínálata, ami állandó kereslet mellett a kamatok emelkedését okozza;

· a pénzpiacok és az értékpapírpiacok fejlettségi szintje. Az értékpapírpiac és a pénzpiac legfontosabb paraméterei közvetlenül függnek egymástól. Például az értékpapír-befektetések hagyományosan a bankbetétek alternatívája. Az értékpapír-műveletek jövedelmezőségének növekedésével a pénzintézetek kénytelenek ennek megfelelően módosítani a kamatlábakat. Minél fejlettebb az értékpapírpiac, annál erősebben nyilvánul meg ez a függőség;

· a tőke nemzetközi vándorlása, a nemzeti valuták állapota, a fizetési mérleg állapota. A fizetési mérleg a kereskedelmi, a nem kereskedelmi műveletek és a tőkemozgások mérlegét jellemzi. A pénzeszközök be- vagy kiáramlása a fizetési mérleg ezen tételeihez befolyásolja a pénzkínálat volumenét és szerkezetét, a piacok helyzetét, a pszichológiai várakozásokat. Ennek eredményeként a kamatlábak mozgása történik, felhalmozva e tényezők hatását;

A kockázati tényező minden hitelügylet velejárója. A kockázatok jellege és szintje az egyes műveletektől függően változik, de ha belső kockázatok mérsékelhetőbbek, a külső kockázatok gyakran kezelhetetlenek. Figyelembe veszik a kamatszint meghatározásakor, elsősorban a nemzetközi műveletek;

· Az Oroszországi Bank monetáris politikája. Monetáris politikája megvalósítása során az Oroszországi Bank ösztönzőket igyekszik biztosítani gazdasági növekedés, a gazdaság ciklikus ingadozásainak mérséklése, az infláció megfékezése, egyensúly külgazdasági kapcsolatok. A monetáris politika fő eszközei a Bank of Russia számviteli politikája, a kötelező banki tartalékráta szabályozása és a nyíltpiaci műveletek. Ezen eszközök használatával szabályozzák a forgalomban lévő pénzmennyiséget és ennek megfelelően a piaci kamatszintet;

· A pénz inflációs leértékelődése (inflációs várakozások) jelentős, a kamatszintet befolyásoló tényező. A pénz vásárlóerejének csökkenése a kölcsön igénybevétele vagy az értékpapír forgalomba hozatala során a hitelezőnek visszaadott kölcsönzött pénzeszközök tényleges összegének csökkenéséhez vezet. Az ilyen csökkenést a hitelező a hiteldíj összegének emelésével kívánja kompenzálni;

adózás. Az adórendszer befolyásolja a vállalkozás rendelkezésére álló nyereség mértékét. Így az állam az adókivetés rendjének, az adókulcsoknak a megváltoztatásával, a kedvezményrendszer alkalmazásával ösztönöz bizonyos gazdasági folyamatokat. Ez a rendszer a monetáris piacra is érvényes. Például az állampapírpiac kialakulásának szakaszában a velük folytatott ügyletekből származó bevétel nem szerepelt az adóalapban. Ezért vonzó volt a befektető számára, hogy például 30%-os éves hozamú GKO-kat vásároljon, miközben más piaci szegmensekben évi 40%-os kamatlábak voltak.

A magánjellegű tényezőket a hitelező tevékenységének sajátos feltételei, a hitelforrások piacán elfoglalt helyzete, a műveletek jellege és a kockázat mértéke határozzák meg. Emellett az egyes hitelkamatformák szintjének kialakítása is megvan a maga sajátossága.

BAN BEN modern Oroszország A hitelkamat jellemzőit a gazdaság állapota, elsősorban a monetáris piac, valamint az állam monetáris politikája határozza meg.

Nevezzük meg a hitelkamat főbb jellemzőit a modern Oroszországban.

Mindenekelőtt magas hitelkamatról van szó, amely a fent tárgyalt tényezők kölcsönhatása eredményeként alakul ki. Jelenleg a kamatlábakban folyamatos csökkenő tendencia figyelhető meg.

Az oroszországi kamatlábak szerkezete gyakorlatilag megfelel a nemzetközinek. Figyelembe véve azonban az infláció szintjét, és legfőképpen az oroszországi reál-előrejelzés nehézségeit, azt a következtetést vonhatjuk le, hogy gyakorlatilag nincs hosszú távú hitelezés, és ebből következően a hosszú lejáratú adósságinstrumentumok kamata.

Hazánkban nem terjedt el a lebegő kamatozás mechanizmusa, elsősorban az ilyen kamatláb lebegő alapjául szolgáló monetáris piaci mutatók felismerésének hiánya miatt. Jelenleg a kamatkockázat biztosításának más módszerei is használatosak. Így a hosszú lejáratú hitelviszonyt megtestesítő kötelezettség kibocsátójának lehetősége van meghatározott időn belül a hitelviszonyt megtestesítő kamatláb meghatározására a jóváhagyott tájékoztatónak megfelelően. Például egy hároméves kötvény forgalomba hozatalának első évében a kamatszelvények kamatáról a kibocsátáskor állapodnak meg, a második és harmadik évben pedig akkor hirdetik meg, amikor a kibocsátó teljesíti az értékpapír-visszavásárlási ajánlatot, pl. , egy évvel a kiadás után.

Az állam jelenleg korlátozott mértékben használja a kamatot bizonyos gazdasági folyamatok ösztönzésére. Példa erre a mezőgazdasági termelés állami ösztönzésére szolgáló eljárás a mezőgazdasági termelők által az orosz bankokban felvett hitelek kamatainak támogatásával. Olyan körülmények között, amikor a vállalkozások a költségvetésből megtérítik a kamatfizetési költségek egy részét, a mezőgazdasági termelőknek kedvezményes hitelfeltételeket biztosítanak.

Az oroszországi hitelkapcsolatok fő alanyait jelentő kereskedelmi bankokat a kamatmarzs fokozatos csökkenése jellemzi. Ezt a kamatcsökkentés általános tendenciái, a bankrendszeri verseny fokozódása, valamint a monetáris és hitelpiac, valamint az értékpapírpiac fejlődése határozza meg.

Következtetés: Megállapíthatjuk tehát, hogy az ipari és kereskedelmi tőke áramlása, a személyi szektor és az állam monetáris felhalmozása alapján keletkező átmenetileg szabad pénzeszközök képezik a kölcsöntőke forrását.

Általánosságban elmondható, hogy a hitelkamat gazdaságban betöltött szerepének erősödése és a gazdaságszabályozás hatékony elemévé való átalakulása közvetlenül összefügg az ország gazdasági helyzetének állapotával és a reformok előrehaladásával. A modern gazdasági kapcsolatokra jellemző a hitelkamat szerepének erősödése, szabályozó funkciójának megnyilvánulása következtében.

1.2 A kölcsöntőke kereslete és kínálata

A kölcsöntőke mozgásának lényege a legteljesebben abban nyilvánul meg, ahogyan átkerül a hitelezőtől a hitelfelvevő felé és fordítva. Valójában ebben az esetben a tőke tulajdonosa (hitelező) nem magát a tőkét adja el a hitelfelvevőnek, hanem annak ideiglenes használatának jogát.

Sok közgazdász a kölcsöntőkét egyfajta árunak tekinti, amelynek fogyasztói értékét az határozza meg, hogy a hitelfelvevő képes-e produktívan realizálni, profitot biztosítani számára (amelynek egy részét a hitelkamatok későbbi fizetésére fordítják).

A pénz kereslete és kínálata a legnehezebben megjósolható mennyiség, mivel azt a pénzforgalom résztvevői nem tudják teljesen pontosan és véglegesen számszerűsíteni. Ennek megfelelően minden más érték relatív mind az előrejelzés, mind a pénzforgalom szabályozása szempontjából.

A pénzforgalomban résztvevők pénzkeresletének növekedését a következők határozzák meg:

a gazdaság további növekedése;

Az infláció és az inflációs várakozások csökkenése;

A bankrendszerbe vetett bizalom növekedése.

A pénz iránti kereslet attól függően alakul ki, hogy a pénzforgalom résztvevőjét milyen motívumok vezérlik.

A pénzszükséglet első (fő) típusa, i.e. a pénzállományban (tranzakciós motívum), biztosítja a pénzforgalom egyik vagy másik résztvevőjének mindenkori gazdasági működését. Egy magánszemély számára ez egy pénztár a vásárlásokhoz a következő bevételig. A vállalkozások számára a pénztartalék az anyagbeszerzést, a bérek kifizetését és az egyéb kiadások teljesítését hivatott biztosítani az áruk értékesítéséből és szolgáltatásnyújtásból származó következő pénzbevételek beérkezéséig. Az állam számára a pénzkészlet a devizatartalék, amely lehetővé teszi, hogy lakóit külgazdasági elszámolásokhoz fedezze.

A pénzszükséglet második típusa (elővigyázatossági indíttatás) lehetővé teszi a pénzforgalom résztvevője számára, hogy tartalékot képezzen a bizonytalansággal szembeni kockázatok csökkentése és az elkerülhetetlen készpénzhiányok kiegyenlítése érdekében.

A pénzszükséglet harmadik típusa (spekulatív motívum) abból adódik, hogy a modern pénz önmagában nem szolgálhat értéktárként. A pénzforgalomban résztvevő jövedelmének bizonyos részét fizetési eszközként kell felhasználni - olyan hitelforrásokat, amelyek kamat formájában jövedelmet termelnek. Ez az igény a pénzforgalom résztvevői által immateriális (pénzügyi) javak beszerzésén keresztül valósul meg. Ilyen eszközök lehetnek kötvények, részvények, valamint származékos pénzügyi eszközök.

A pénzkínálatot három változó kölcsönhatása határozza meg:

1. a jegybank monetáris bázisa;

2. kamat a pénzpiacon;

3. a kötelező foglalás normája.

A jegybank monetáris bázisa kötelező tartalékot és készpénzt tartalmaz. Ezt a bázist a jegybank eszközei: arany- és devizatartalékok, portfóliójában tartott értékpapírok, bankoknak nyújtott hitelek adják.

A rövid lejáratú pénzpiaci kamat nagyrészt a bankrendszer tartalékainak a betétekhez viszonyított arányának optimalizálása miatt alakul ki. A kötelező tartalékráta meghatározását a forgalomban lévő készpénz és a bankrendszer betéteinek aránya befolyásolja.

A pénzkínálatot a következők is befolyásolják:

Kiskereskedelmi forgalom;

adók és illetékek beérkezése a lakosságtól;

bankbetétekből származó bevétel;

Értékpapír-értékesítésből származó bevétel;

arany- és devizatartalékok (különösen államháztartási hiány esetén);

az ország fizetési mérlegének állapota;

a jegybank mérlege.

A pénzkínálatot a pénzforgalom minden résztvevője alkotja. De a bankrendszer közvetlen hatással van a pénzkínálatra a következő módon:

gazdaságosabb, fenntarthatóbb pénzáramlás megszervezése;

· műveletek végzése a pénzpiac különböző szegmenseiben a pénzforgalom szerkezetének befolyásolása érdekében;

A pénz és egyéb fizetőeszközök kibocsátásának csökkentése vagy növelése.

A fenntartható pénzáramlást az ország gazdaságának fejlettségi szintjétől, nemzeti sajátosságaitól és pénzügyi képességeitől függően a jegybank vagy a bankrendszer egészének szakosodott egységeiből álló mereven központosított rendszer biztosítja. Őket bízzák meg a jól működő cash flow megteremtésének funkcióival.

Következtetés: A gazdasági fejlődés lassulása és a pénzkereslet csökkenése a gazdasági szereplők részéről nem zárja ki a pénzkínálat növekedésének negatív inflációs következményeit a külső gazdasági környezet fenntartása mellett, ezért erőfeszítéseket igényel egyensúlyba hozza számukra a pénzkínálatot és a keresletet. A pénzkínálatnak egyensúlyban kell lennie a gazdaságilag indokolt pénzkeresettel.

2. Bankrendszer

A bankintézetek tevékenysége annyira szerteágazó, hogy tényleges jellegük bizonytalan. A modern társadalomban a bankok sokféle műveletet végeznek. Nemcsak a pénzforgalmat és a hitelkapcsolatokat szervezik. Rajtuk keresztül történik a nemzetgazdaság finanszírozása, a biztosítási tevékenység, az értékpapír adás-vétel, a közvetítői ügyletek, az ingatlankezelés és számos egyéb művelet. A hitelintézetek konzultációkat folytatnak, részt vesznek a nemzetgazdasági programok megvitatásában, statisztikát vezetnek, leányvállalataikkal rendelkeznek.

A bank önálló, független kereskedelmi vállalkozás.

Természetesen a bank nem üzem, nem gyár, de mint minden vállalkozásnak megvan a maga terméke. A bank terméke elsősorban a fizetőeszközök kialakítása (pénzellátás), valamint sokféle szolgáltatás hitel, garancia, garancia, tanácsadás, ingatlankezelés formájában. A bank tevékenysége eredményes.

Piaci viszonyok között a bankok kulcsfontosságú láncszemek, amelyek további pénzforrásokkal látják el a nemzetgazdaságot. A modern bankok nemcsak pénzzel kereskednek, hanem piaci elemzők is. A bankok telephelyüknél fogva a legközelebb állnak a vállalkozáshoz, annak igényeihez, a változó piaci viszonyokhoz. Így a piac elkerülhetetlenül a bankot a gazdasági szabályozás alapvető, kulcselemei közé sorolja.

A Bank a mai napig olyan pénzügyi vállalkozás, amely átmenetileg szabad pénzeszközöket (betéteket) koncentrál, kölcsön (kölcsön, kölcsön) formájában átmenetileg felhasználásra bocsátja, vállalkozások, intézmények vagy magánszemélyek közötti kölcsönös fizetésekben, elszámolásokban közvetít, szabályoz pénzforgalom az országban, beleértve az új pénz kibocsátását (kibocsátását). Egyszerűen fogalmazva, a bankok olyan szervezetek, amelyeket azért hoztak létre, hogy forrásokat gyűjtsenek és saját nevükben helyezzenek el visszafizetési, fizetési és sürgősségi feltételek mellett.

A bankrendszer különböző típusú nemzeti bankok és hitelintézetek kombinációja, amelyek közös monetáris mechanizmus keretében működnek. Magában foglalja a Központi Bankot, a kereskedelmi bankok hálózatát és más hitel- és elszámolási központokat. A jegybank irányítja az állami kibocsátási és valutapolitikát, szabályozza a gazdaságot és a tartalékrendszer magja. A kereskedelmi bankok különféle típusú banki műveleteket és szolgáltatásokat végeznek.

Így elmondhatjuk, hogy a bankrendszer fő funkciója a források mozgásának közvetítése a hitelezőktől a hitelfelvevőkig, illetve az eladóktól a vevőkig.

Oroszország új, változatos tulajdoni formájú piacgazdaságának megteremtésében nagy szerepe van a bankrendszernek, melynek segítségével történik a tőke újraelosztása, mobilizálása, a készpénzes elszámolások szabályozása, az áruforgalom közvetítése stb. . A bankoknak számos speciális funkciót kell ellátniuk. Ide tartoznak még az elszámolási és készpénzes tranzakciók, a kölcsönadás, a befektetés, a készpénz és egyéb pénzeszközök tárolása és kezelése, pl. azokat a szolgáltatásokat, amelyeket ma egy üzletember nem nélkülözhet.

Keynes a bankrendszert a test keringési rendszeréhez, a tőkét pedig a különböző részeit tápláló vérhez hasonlította. Úgy vélte, az állam a pénzügyi források áramlásának bankok segítségével történő szabályozásával befolyásolhatja a nemzetgazdaságot, és támogathatja azokat az iparágakat, amelyek lemaradtak az általános fejlődéstől.

Így közeledünk a bankrendszer szerepének mélyebb megértéséhez, i.e. arra, hogy legfontosabb feladata a nemzetgazdaság fő láncszemének, a tőkepiacnak a létrehozása és működése, amely meghatározza annak fejlődését egészében.

A bankrendszer olyan szerves egység, amely biztosítja fenntartható fejlődését. Elemek halmazaként a következő blokkokkal és azok elemeivel ábrázolható. (5. ábra)

Rizs. 5 Az orosz bankrendszer felépítése

A bankrendszer bemutatott tömbjei és elemei egységet alkotnak, tükrözve az egész sajátosságait, és tulajdonságainak hordozóiként működnek.

A bankszektor fejlesztésének aktivizálásának feladata, igénye állami részvétel ebben a folyamatban, valamint az Orosz Föderáció bankszektorának fejlesztési stratégiája (a továbbiakban: stratégia) 2002. évi végrehajtása az Orosz Föderáció kormányát és az Orosz Bankot a fejlesztés irányába irányítja. és további intézkedések elfogadása a bankok szerepének az ország gazdasági fejlődésében, átláthatóságában, a hitelezők és betétesek biztonságának növelésére. Ez összhangban van a Stratégia előírásaival, amely előírja, hogy a bankszektor fejlesztése újabb feladatokat vethet fel, amelyek megoldása a kidolgozott megközelítések pontosítását igényli.

A dinamikus gazdasági fejlődés egyik legfontosabb feltétele az elsősorban belső forrásokra épülő gazdasági növekedés fenntartható erőforrásbázisának megteremtése, valamint a gazdaság külgazdasági viszonyoktól való függőségének csökkentése. A bankszektor a probléma megoldásának egyik kulcsfontosságú eszköze. A bankokon keresztül a lakosság, a vállalkozások pénzügyi forrásainak felhalmozása, azok újraelosztása a gazdaság ágazatai szerint.

A közeljövő fő feladata olyan feltételek megteremtése, amelyek javítják a bankszektor hatékonyságát és erősítik funkcionális szerepét a gazdaságban. A kockázat csökkentése a probléma megoldásának fontos eleme. banki, a banki termékek és szolgáltatások – elsősorban hitel – költsége a reálgazdaság és a lakosság számára; a bankok által vonzott erőforrások feltételeinek növekedése és költségcsökkenése; a tőke (saját tőke) minőségének javítása, a hitelintézetek költségeinek csökkentése.

Az Orosz Föderáció kormánya és a Bank of Russia által javasolt intézkedések hozzájárulnak a bankszektor egészének megerősítéséhez és fejlődéséhez. Ugyanakkor a bankszektor szerkezete heterogén. A bankszektorban különböző bankcsoportok működnek (a fejlesztési stratégia, az elfogadott kockázatok profilja, a kiszolgált ügyfélkör, az erőforrásbázis kialakításának forrásai szerint). E tekintetben a javasolt intézkedések eltérő hatással lesznek a hitelintézetek tevékenységére, így a közeljövőre meghatározott állami politika konkrét céljainak megvalósítása szempontjából is.

Következtetés: A bankszektor fejlődésének legfontosabb irányai az országos fiókhálózat bővítése, a közel-külföldi bankintézetekkel való kapcsolatépítés, a nyugati pénzügyi piacokra való belépés vágya volt. A bankszektorban a változások dinamizmusa növekszik, ami a hitelpiac instabilitásával, a bankközi verseny fokozódásával és a bankok rétegződésével függ össze.

A Részvényesek és Ügyfelek pénzeszközeinek megőrzésének és növelésének alapja a bank megbízhatósága.

2.1. Központi Bank és funkciói

A Központi Bank egyesíti a közönséges (kereskedelmi) bankintézet és a kormányhivatal jellemzőit, amelyek bizonyos hatalmi funkciókat töltenek be a monetáris forgalom megszervezése terén. A jegybankot a többi állami struktúrától való nagyfokú függetlenség jellemzi. Legtöbbször közvetlenül a Parlamentnek vagy a Parlament által alkotott külön bizottságnak tartozik. A jegybank vezetőjét az államfő vagy a parlament nevezi ki. A kormány a fejlett nyugati országok bankjogszabályai szerint rendszerint jogosult arra, hogy jelöltet válasszon erre a magas posztra. A jegybankot általában a formában állítják fel Részvénytársaság különleges erőkkel. A legtöbb esetben tőkéje az államé, de kereskedelmi bankok és egyéb pénzintézetek is lehetnek részvényesek.

A központi bankok függetlenségének mértéke nem egyforma – a legfüggetlenebb német Szövetségi Banktól a Bank of Franceig, amely teljesen a kormánytól függ. Anglia és Oroszország bankjai köztes helyet foglalnak el ebben a sorozatban. Itt elengedhetetlen az államháztartás és a bankrendszer egyértelmű jogszabályi megkülönböztetése, i. korlátozza a kormány lehetőségét a jegybanki források felhasználására.

A jegybank, mint a kormány ügynöke fiskális ügyekben, tanácsot ad neki, kezeli a kormány egyes betétszámláit és alapjait, a kormány nevében pénzt bocsát ki és vesz fel, kezeli a nemzeti devizatartalékokat és a kormány nevében jár el nemzetközi devizapiacon, az arany letéteményese és az államadósság kezelője (államkötvényeket bocsát ki, kamatot fizet, törleszt).

A jegybank segít a kormánynak meghatározni a kötvénykibocsátás legalkalmasabb időpontját, azok árát, hozamát és egyéb jellemzőit, amelyek vonzóvá teszik a kibocsátást a befektetők számára, a kötvénykihelyezés legjobb helyét. E feladat sikeres megbirkózása érdekében a banknak pontos és időszerű információval kell rendelkeznie a gazdaság helyzetéről, a hitelforrások mozgásáról stb. Annak ellenére, hogy igyekeznek minél tájékozottabb lenni, a bank időnként kénytelen döntéseket hozni, mielőtt a statisztikák megerősítenék az állítólagos eseményt. Ezért saját kutatásokat folytat, amelyek eredményeit általában közzéteszik, és nagy érdeklődésre tartanak számot tudósok, közgazdászok, vezetők, pénzintézetek alkalmazottai számára.

A jegybank kezeli az állami betéteket (még akkor is, ha azokat kereskedelmi bankokban tartják). Szinte az összes állami kiadás és bevétel a központi bankszámlákon keresztül történik. A kamatozó egyenlegeket kereskedelmi bankszámlákon tartják. A jegybank emellett számlát vezet az állam bevételeinek értékpapírokba történő befektetésére (általában az állam sajátja), valamint számlát a devizatartalékok tartására.

A jegybank pénzt bocsát ki és szétosztja a kereskedelmi bankok között, kivonja a forgalomból a régi bankjegyeket és az elhasználódott érméket. Az új pénzt a kereskedelmi bankok készpénzigényét tükröző kérésre bocsátják ki, a kereskedelmi bankok jegybanki számláján történő terhelési tétellel.

A jegybanknak, mint a kormány megbízottjának másik feladata a nemzeti valuta árfolyamának ellenőrzése és védelme. A Bank jogosult aranyat, ezüstöt, devizát vásárolni és eladni, más országok jegybankjainál számlát nyitni, külföldi jegybankok ügynökeként, vagyonuk letéteményeseként tevékenykedni.

Az árfolyam a nemzeti valuta ára a nemzetközi devizapiacon vagy az az arány, amelyben azt más országok valutáira váltják. Az árat a kereslet és kínálat egyensúlya határozza meg. A pénznemekkel való kereskedéshez a jegybanknak devizaszámlákkal kell rendelkeznie az adott országok központi bankjainál. Amikor a kormány úgy dönt, hogy a nemzeti valuta árfolyamának megváltoztatása érdekében behatol a devizapiacra (ma már nagyon ritkák az ilyen inváziók), ha az árfolyam csökkenése a cél, akkor a jegybank kivesz egy összeget a pénznemből. devizaszámlát, és vásárolja meg vele a nemzeti valutát, változtatva ezzel egyensúlyba hozva a keresletet és a kínálatot. Ezzel szemben a jegybank akkor vásárol devizát, ha úgy döntenek, hogy lassítja a nemzeti valuta árfolyamának növekedését. Az első esetben az inváziót a nemzeti valuta jelenléte korlátozza a kormányzati számlákban, a második esetben a külföldi valuta jelenléte.

A jegybank az adott ország kormánya által birtokolt arany letéteményeseként, letétkezelőjeként is működik. A külföldi jegybankok és más pénzintézetek tulajdonában lévő aranyat is tárolhatja. A jegybank aranyat vásárol és ad el devizaszámla segítségével. Az aranyat általában más országok központi bankjainak és kormányainak adják el, valamint nemzetközi pénzintézetek mint a Nemzetközi Valutaalap.

A jegybank egyik legfontosabb feladata az államadósság kezelése, i.e. célirányosan megváltoztatni azt a részét, amelyet a forgalomban lévő közvetlen és garantált kötvények képviselnek (a közvetlen kötvények az állam által kibocsátott kötvények, a garantált kötvények pedig az állami vállalatok által állami garancia mellett kibocsátott kötvények). Az irányítás a kötvények tulajdonságainak, kibocsátásuk feltételeinek és a kihelyezés helyének meghatározását jelenti. Ez az államadósság, amely számos fejlett országban gyorsan növekszik, halmozott költségvetési hiány (a költségvetési kiadások többlete a bevételeknél minden évben). Kormányzati pénzügyi tanácsadóként a jegybanknak nemcsak gazdasági információkat kell gyűjtenie és értelmeznie, hanem éreznie kell a változást az értékpapír-keresletben, az értékpapírpiaci forrásbeáramlásban, az értékpapírpiaci érdeklődés és likviditás szintjében, a befektetők hozzáállásában az új kiadásokhoz stb. A teljes kép érdekében a jegybank konzultál kereskedelmi bankokkal, egyéb befektetőkkel és befektetési üzletkötőkkel.

Az államadósság-kezelést a kormány céljaihoz kell kötni (nem ütközhet pl. a fiskális politikával). A jegybank számára ez komoly problémát jelenthet. Egyrészt nem maradhat készpénz nélkül a kormány, másrészt a megszerzése összefüggésbe hozható a költségvetési hiány elleni küzdelem gyengítésének szükségességével, az ebből következő nemzeti valutába vetett bizalom csökkenésével.

Következtetés: Így az Orosz Banknak kettős jogi természete van. Különleges hatáskörű államigazgatási szerv és gazdasági tevékenységet folytató jogi személy egyaránt.

2.2. A kereskedelmi bankok és szerepük a pénzkínálat kialakításában

A „Kereskedelmi bank” kifejezés a banki fejlődés korai szakaszában jelent meg, amikor a bankok elsősorban kereskedelmet (kereskedelem), barter tranzakciókat és fizetéseket szolgáltak ki. A kereskedők voltak a fő ügyfélkör. A bankok finanszírozták a szállítást, a raktározást és az árucserével kapcsolatos egyéb műveleteket. Az ipari termelés fejlődésével megjelentek a termelési ciklus rövid távú hitelezési műveletei: forgótőke-utánpótlási kölcsönök, nyersanyagok és késztermékek készletezése, bérek kifizetése stb. A hitelek feltételei fokozatosan emelkedtek, a banki források egy részét tárgyi eszköz- és értékpapír-befektetésekre kezdték fordítani. Más szóval, a „kereskedelmi bank” kifejezés értelmét vesztette. Jelzi a bank „üzleti” jellegét, a gazdasági szereplők minden típusának kiszolgálására való összpontosítását, tevékenységük típusától függetlenül.

A bankrendszer ma a piacgazdaság egyik legfontosabb és legfontosabb struktúrája. A bankok és az árutermelés és -forgalom fejlődése történelmileg párhuzamosan zajlott, és szorosan összefonódott. A tőke újraelosztásában közvetítőként működő bankok ugyanakkor jelentősen növelik a termelés általános hatékonyságát.

A kereskedelmi bankok az üzleti vállalkozások egy speciális kategóriájába, a pénzügyi közvetítők közé tartoznak. A tőkét, a lakosság megtakarításait és a gazdasági tevékenység során felszabaduló egyéb pénzeszközöket vonzzák, és azokat ideiglenesen felhasználják más, kiegészítő tőkére szoruló gazdasági szereplőknek. A bankok új követelményeket és kötelezettségeket állítanak fel, amelyek árucikké válnak a pénzpiacon. Így a kereskedelmi bank az ügyfelek betéteinek elfogadásával új kötelezettséget - betétet, a hitel kibocsátásával - új követelményt támaszt a hitelfelvevővel szemben. Ez az új kötelezettségek létrehozásának folyamata a pénzügyi közvetítés lényege.

A bankokat többek között tevékenységi körük szerint osztják fel.

A befektetési bankok (Nagy-Britanniában - kibocsátó házak, Franciaországban - üzleti bankok) kibocsátásra és alapítási műveletekre specializálódtak. A hosszú távú befektetést igénylő, részvény- és kötvénykibocsátáshoz folyamodó állami vállalatok nevében a befektetési bankok magukra vállalják az értékpapírok méretének, feltételeinek, kibocsátási időszakának, az értékpapírok típusának megválasztását, valamint az értékpapírok kibocsátásának felelősségét. elhelyezésük és a másodlagos keringés megszervezése. Az ilyen típusú intézmények garantálják a kibocsátott értékpapírok megvásárlását saját költségükön megvásárolva és eladva, vagy ehhez banki szindikátusokat szerveznek, kölcsönt nyújtanak a részvények és kötvények vásárlóinak. Bár a befektetési bankok részesedése a hitelrendszer eszközeiben viszonylag csekély, tudásuk és alapító kapcsolataik révén meghatározó szerepet töltenek be a gazdaságban.

A takarékpénztárak (az USA-ban - kölcsönös takarékpénztárak, Németországban - takarékpénztárak) általában helyi jelentőségű kis hitelintézetek, amelyek nemzeti szövetségekben egyesülnek, és általában az állam ellenőrzése alatt állnak, és gyakran ahhoz is tartoznak. A takarékpénztárak passzív műveletei közé tartozik a lakossági betétek folyószámlára és egyéb számlákra történő felvétele. Az aktív tevékenységet a fogyasztási és jelzáloghitelek, banki hitelek, magán- és állampapír-vásárlások jelentik. A takarékpénztárak hitelkártyákat bocsátanak ki.

A jelzálogbankok olyan intézmények, amelyek ingatlan (föld, épület, építmény) fedezete mellett hosszú lejáratú hiteleket nyújtanak. E bankok passzív műveletei jelzáloglevelek kibocsátásából állnak. A jelzáloghitel a jelzálog-, kereskedelmi bankok, biztosító- és építőipari társaságok, valamint egyéb pénzügyi és hitelintézetek által kibocsátott hosszú lejáratú kölcsön, ipari és lakossági célú föld és épület fedezete mellett.

Fogyasztói hitelbankok - olyan banktípusok, amelyek főként kereskedelmi bankoktól kapott kölcsönökön keresztül működnek, valamint rövid és középlejáratú hiteleket bocsátanak ki drága tartós cikkek vásárlására stb.

Ezen kívül vannak innovatív, ipari és házon belüli bankok.

Napjainkban egy kereskedelmi bank akár 200 féle különféle banki terméket és szolgáltatást is képes kínálni ügyfeleinek. A műveletek széleskörű diverzifikációja lehetővé teszi a bankok számára, hogy megtartsák ügyfeleiket, és még nagyon kedvezőtlen gazdasági környezetben is nyereségesek maradjanak. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy nem minden banki művelet van napi szinten jelen egy adott bank gyakorlatában (például nemzetközi elszámolások vagy bizalmi műveletek), de van egy bizonyos alapkészlet, amely nélkül egy bank nem létezhet és nem működhet. normális esetben. A bank ilyen tervezési műveletei a következők:

betétek elfogadása;

· készpénzes fizetések és elszámolások végrehajtása;

kölcsönök kiadása.

Ezen alapműveleteken kívül számos művelet létezik (lízing, faktoring stb.).

Letét. Az aktív műveletek végrehajtásához szükséges teljes forrásigény több mint 90%-át a bank fedezi kölcsönzött források terhére. Hagyományosan ezeknek az alapoknak a nagy része betétek, azaz. az ügyfelek - magánszemélyek és cégek által a bankban elhelyezett, számlájukon tartott, a számlarenddel és a banki jogszabályokkal összhangban felhasznált pénz.

A legtöbb országban a betéti számlák besorolása két ponton alapul: a betét futamideje a visszavonás pillanatáig és a betétes kategóriája.

Elszámolási funkciók. Fizetési mechanizmus - a gazdaság szerkezete, amely a gazdasági rendszerben az "anyagcserét" közvetíti. A fizetési módokat készpénzes és nem készpénzes fizetésre osztják. A nagy volumenű forgalmat a készpénz nélküli fizetések és elszámolások uralják, a kiskereskedelemben pedig a tranzakciók döntő része készpénzben történik, annak ellenére, hogy az elmúlt évtizedekben a készpénz nélküli fizetési módok is aktívan meghonosodtak. A nem készpénzes fizetési módok széles skálája létezik.

Hitelszerződések. A bankok gyakorlatában különbséget tesznek a kereskedelmi hitelek és a személyi kölcsönök között. Ezek a kategóriák különféle típusú kölcsönszerződéseknek felelnek meg, amelyek meghatározzák a kölcsön nyújtásának, visszafizetésének stb. feltételeit.

Lízing. Ez az űrlap drága berendezések hosszú távú bérlésének finanszírozására alkalmazható. A bérleti szerződés értelmében a bérlő a berendezés tulajdonosának rendszeres fizetése mellett kapja meg a berendezést hosszú távú használatra. Lízingbeadók lehetnek saját lízingcéggel rendelkező ipari vállalkozások, valamint erre szakosodott lízingcégek.

A lízingdíjak kiszámítása az előállítási költségek, a kamat, az adók alapján történik.

Faktoring. A faktorbank megvásárolja egy cég követeléseit, majd kifizetéseket kap rájuk. Ebben az esetben főszabály szerint az áruszállításokból származó rövid távú követelések körforgásáról van szó. A faktoring műveletnek három résztvevője van: a faktor, az eredeti hitelező és az ügyféltől halasztott fizetéssel árut átvevő adós. A faktor vezet minden könyvelést, vállalja az adós fizetési figyelmeztetésének felelősségét, elvégzi a követelések behajtását, valamint viseli a kifizetések teljes körű és időben történő beérkezésével járó minden kockázatot. Az ügyfél költségei jutalékból és faktordíjból állnak, amely az előleg kamataiból és az előlegező társaság nyereségéből áll.

Műveletek értékpapírokkal. A bank befektetési portfólióját szigorúan a törvények strukturálják. Ez azt jelenti, hogy az állam határozza meg a kamatlábat, amely szerint egy bizonyos része (legfeljebb 90%) állami értékpapírokból, a többi pedig magánvállalkozásokból álljon. Az állampapírok valamennyi típusának elsődleges kihelyezése az aukciós értékesítés sorrendjében történik, ahol elsősorban a legmagasabb árat (árfolyamot) kínáló kérelmeket elégítik ki, a másodlagos forgalomba helyezés a tőzsdén kívüli piacon történik. A piacot kereskedőcégek egy csoportja hozza létre, amelyek aktívan vesznek és adnak el államkötvényeket. Gazdasági visszaesésben a kormány a jegybankon keresztül igyekszik élénkíteni a gazdasági tevékenységet, és államkötvényeket vásárol a kereskedőktől, növelve a tartalékszámláikat. Az inflációs fellendülés körülményei között az állam eladja kötelezettségeit a kereskedőknek, és ezzel csökkenti azok likviditását. A vállalati kötvények sokkal nagyobb kockázatnak vannak kitéve, mint az államkötvények. A bankok csak jó minőségű értékpapírokat vásárolnak, a hitelintézetek által az azokhoz kapcsolódó kockázatértékelésnek megfelelően.

Következtetés: A kereskedelmi bankok jelentős szerepet játszanak bármely ország gazdaságában. A bankok száma pedig nem mindig jelent minőséget, amint azt Oroszországban látjuk.

2.3. A Központi Bank hitel- és monetáris politikája

A központi bankok irányítják az ország teljes hitelrendszerét, hivatottak szabályozni a hitel- és pénzforgalmat, ellenőrizni és stabilizálni a nemzeti valuta árfolyamának mozgását, kisimítani az üzleti tevékenység, az árak és a foglalkoztatás szintjének ingadozásait, ösztönözni. a nemzetgazdaság növekedése szilárd pénzügyi alapokon. A jegybank a kormány ügynökeként működik. Ebben az esetben olyan területeken ad tanácsot a kormánynak, mint az államadósság-kezelés, a deviza- és a monetáris politika. Emellett az utóbbi pénzügyi tranzakcióiban a kormány képviselője. A bank fő feladata a monetáris politika kialakítása és végrehajtása. Ez a legfontosabb funkciója.

A monetáris politika fő eszközei a következők:

· hivatalos diszkont kamatláb - a Központi Bank viszonylag ritkán változó kamata, amelyen végső hitelezőként kész számlákat diszkontálni vagy hitelt nyújtani más bankoknak;

Kötelező tartalékok - a bankok forrásainak egy része, amelyet a hatóságok kérésére a Központi Banknál kamatmentes számlán helyeznek el;

· nyíltpiaci műveletek - a jegybank kereskedelmi és kincstárjegyek, államkötvények és egyéb értékpapírok vételére és eladására irányuló műveletei, valamint értékpapírokkal végzett rövid távú műveletei penziós ügylet későbbi lebonyolításával;

· ésszerű bankfelügyelet - a bankok működése feletti különböző ellenőrzési módszerek az információgyűjtésen alapuló biztonságuk biztosításában, bizonyos egyenlegmutatók betartásának követelménye;

· tőkepiaci ellenőrzés - a részvények és kötvények kibocsátásának rendje, ideértve az általános szabályokat-követelményeket, a kibocsátás rendjét, az önfinanszírozáshoz kapcsolódó külső hitelfelvétel hivatalos limitjét, kötvénykibocsátási kvótákat stb.;

· piacra lépés - új bankok nyitásának szabályozása, működés engedélyezése külföldi bankintézetek számára;

· speciális betétek - a kereskedelmi bankok betéteinek vagy hiteleinek növekedésének egy része, amelyet a jegybanknál vezetett kamatmentes számlákra vonnak ki;

· Mennyiségi korlátozások - kamatplafonok, a hitelezés közvetlen korlátozása, a kamatlábak időszakos "befagyasztása";

· devizaintervenció - valuta vétele és eladása az árfolyam, és ennek következtében a pénzegység keresletének és kínálatának befolyásolása érdekében;

államadósság-kezelés. Az államkötvény-kibocsátás semlegesíti a bankok likviditását, leköti alapjaikat, ezért a pénzforgalom ellenőrzése szempontjából nagy jelentősége van az államadósság mértékének, kibocsátásának technikájának, kihelyezési formának;

célzás - célok kitűzése a pénzkínálat egy vagy több mutatójának növekedésére;

a részvény- és határidős ügyletek szabályozása kötelező letét megállapításával;

· A bankok és befektetési intézmények kötelező állampapír-befektetési normái.

Mindezek az eszközök csak akkor lehetnek hatékonyak, ha szorosan kapcsolódnak a fiskális politikához és a jogszabályokhoz.

Következtetés: A Bank of Russia fő funkcióinak ellátása magában foglalja a hitelintézetek tevékenysége feletti ellenőrzés és felügyelet szükségességét. Az Orosz Nemzeti Bank a monetáris politika végrehajtását a hitelintézetek munkájának felügyeletével ötvözi, mivel valójában az egyetlen felügyeleti szerv az országban.

Következtetés

A hiteltőkepiac hozzájárul a termelés és a kereskedelem növekedéséhez, a tőke országon belüli mozgásához, a monetáris megtakarítások befektetésekké alakításához, a tudományos-technológiai forradalom megvalósításához, az állótőke megújításához. Ebben az értelemben a piac közvetíti a reprodukció különböző fázisait, egyfajta támasza a termelés anyagi szférájának, ahonnan további pénzforrásokat von le.

Megállapíthatjuk tehát, hogy az ipari és kereskedelmi tőke áramlása, a személyi szektor és az állam monetáris felhalmozása alapján keletkező átmenetileg szabad pénzeszközök képezik a kölcsöntőke forrását.

A gazdasági fellendülés, a kellő gazdasági stabilitás összefüggésében a hitel növekedési tényezőként hat. Hatalmas készpénz- és árutömegek újraelosztásával a hitel további forrásokkal látja el a vállalkozásokat.

Általánosságban elmondható, hogy a hitelkamat gazdaságban betöltött szerepének erősödése és a gazdaságszabályozás hatékony elemévé való átalakulása közvetlenül összefügg az ország gazdasági helyzetének állapotával és a reformok előrehaladásával. A modern gazdasági kapcsolatokra jellemző a hitelkamat szerepének erősödése, szabályozó funkciójának megnyilvánulása következtében.

A gazdasági fejlődés lassulása és a pénzkereslet csökkenése a gazdasági szereplők részéről nem zárja ki a pénzkínálat növekedésének negatív inflációs következményeit a külső gazdasági konjunktúra fenntartása mellett, és erőfeszítésekre van szükség a pénzmennyiség egyensúlyának megteremtésére. pénzkínálat és kereslet irántuk. A pénzkínálatnak egyensúlyban kell lennie a gazdaságilag indokolt pénzkeresettel.

A bankszektor fejlődésének legfontosabb irányai az országos fiókhálózat bővítése, a közel-külföldi bankintézetekkel való kapcsolatépítés, a nyugati pénzügyi piacokra való belépés vágya volt. A bankszektorban a változások dinamizmusa növekszik, ami a hitelpiac instabilitásával, a bankközi verseny fokozódásával és a bankok rétegződésével függ össze.

A bank megbízhatósága a Részvényesek és Ügyfelek pénzeszközeinek megőrzésének és növelésének alapeleme.

Így az Orosz Banknak kettős jogi természete van. Különleges hatáskörű államigazgatási szerv és gazdasági tevékenységet folytató jogi személy egyaránt.

Az Oroszországi Bank jelenlegi jogállásának fő jellemzője, hogy adminisztratív jogainak és gazdasági tevékenységeinek végrehajtása egy és ugyanazon feladat - a hitelrendszer irányítása - megoldásától függ.

Az adminisztratív funkciók szervezeti (pénzforgalom szervezése és irányítása) és a polgári forgalom, a betétesek és a kereskedelmi bankok egyéb hitelezői érdekeinek védelmét szolgáló funkciókra oszthatók.

A kereskedelmi bankok jelentős szerepet játszanak bármely ország gazdaságában. A bankok száma pedig nem mindig jelent minőséget, amint azt Oroszországban látjuk.

A bank feladatainak szisztematikus ellátása megteremti azt az alapot, amelyen az ország gazdaságának egészének stabilitása nyugszik. És bár az egyes műveletek végrehajtása a bank speciális osztályaira összpontosul, és egy speciális alkalmazotti csapat végzi, ezek összefonódnak. Így a bankok egyedülálló képességgel rendelkeznek olyan fizetési eszközök létrehozására, amelyeket a gazdaságban az áruforgalom és az elszámolások megszervezésére használnak. Csekk- és egyéb számlák nyitásáról és karbantartásáról beszélünk, amelyek a készpénz nélküli tranzakciók alapjául szolgálnak. A gazdaság nem létezhet és nem fejlődhet jól működő monetáris elszámolási rendszer nélkül. Ebből fakad a bankok nagy jelentősége ezen elszámolások szervezőiként.

A Bank of Russia fő funkcióinak ellátása szükségessé teszi a hitelintézetek tevékenységének ellenőrzését és felügyeletét. Az Orosz Nemzeti Bank a monetáris politika végrehajtását a hitelintézetek munkájának felügyeletével ötvözi, mivel valójában az egyetlen felügyeleti szerv az országban.

1. számú melléklet

HITELSZERVEZETEK

(év elejére)

2001	2002	2003	2004	2005	2006
Az Orosz Föderációban bejegyzett hitelintézetek száma	2126	2003	1828	1668	1518	1409
ideértve azokat, akik jogosultak banki műveletek végzésére (működési)	1311	1319	1329	1329	1299	1253
Az Orosz Föderációban működő hitelintézetek fiókjainak száma	3793	3433	3326	3219	3238	3295
tőlük:
Az orosz Sberbank	1529	1233	1162	1045	1011	1009
az alaptőkében 100%-ban külföldi részesedéssel rendelkező bankok	7	9	12	15	16	29
A működő hitelintézetek jegyzett tőkéje, milliárd rubel	207,4	261,0	300,4	362,0	380,5	444,4
Azon hitelintézetek száma, amelyek az alábbiakra jogosultak:
betéteket vonzani a lakosságból	1239	1223	1202	1190	1165	1045
devizaügyleteknél	764	810	839	845	839	827
általános engedélyekhez	244	262	293	310	311	301
nemesfémekkel végzett műveletekhez	163	171	175	181	182	184
Az alaptőkében külföldi részesedéssel rendelkező, banki műveletek végzésére jogosult hitelintézetek száma	130	125	126	128	131	136
beleértve:
100%-os külföldi részvétellel	22	23	27	32	33	41
külföldi részvétellel 50-100%	11	12	10	9	9	11

A MŰKÖDŐ HITELINTÉZETEK CSOPORTOSÍTÁSA JEGYZETT TŐKE ÉRTÉKÉVEL

(év elejére)

jegyzett tőke, millió rubel

Irodalom

1. Lavrushin O.I. Pénz. Hitel. Banks.: Tankönyv / M.: Knorus, 2006

2. Gusakov N.P. Nemzetközi monetáris és hitelkapcsolatok: tankönyv. egyetemeknek / M .: INFRA-M, 2006

3. Zsukov E.F. A pénz és a hitel általános elmélete: tankönyv / M .: Egység, 2000

4. Orosz statisztikai évkönyv, 2006

5. Kovalev A.P. Pénzügy. Pénzforgalom. Hitel: tankönyv / R-on-D: Phoenix, 2001

6. Yanova V.V. Közgazdaságtan: tankönyv / M .: Vizsga, 2007

Hiteltőke - olyan piacok összessége, amelyeken a források újraelosztása történik a hitelezők és a hitelfelvevők között. Alatt kölcsöntőke egy bizonyos pénzösszeget jelenti, amelyet tulajdonosuk egy másik kamatos személynek biztosított. A kölcsöntőke mozgását ún hitel. A monetáris források újraelosztása a piacon közvetítők bevonásával történik, amelyek olyan szervezetek, mint a bankok, befektetési alapok. Hitelfelvevők leggyakrabban olyan cégek, amelyeknek nincs tőke a feladataik végrehajtásához. Emellett magánszemélyek és a kormány is hitelfelvevő lehet – utóbbira a költségvetési hiány fedezéséhez van szükség.

Kölcsön: képzési források

A kölcsöntőke az újratermelés során felszabaduló pénzből alakul ki, nevezetesen:

• A szervezet nyeresége.

• Átmenetileg nem igényelt forgótőke-rész.

• amortizációs költségek.

• a polgárok megtakarításai.

• Kifejezetten hitelezésre szánt közpénzek.

A statisztikák szerint a hiteltőkéhez a legnagyobb mértékben a hétköznapi fogyasztók megtakarításai járulnak hozzá. Ha a polgárok nagy összeget halmoznak fel, a bankba mennek, hogy letétet nyissanak. A betéteken tárolt pénzeszközökből a bankok hitelt képeznek.

Tőkekereslet és -kínálat

A kölcsöntőke iránti kereslet- azon pénzeszközök összessége, amelyeket a hitelfelvevők a hitelezők által felajánlott kamattal szeretnének megkapni, tőkeellátás az a megtakarítás összege, amelyet a hitelezők kölcsön formájában tudnak felajánlani a potenciális hitelfelvevőknek. A kínálat mértékét olyan tényezők befolyásolják, mint az állampolgár és a kamatláb, más néven a megtakarítások ára. a diagramokon általában Sc-ként van jelölve:

A grafikonon látható, hogy az Sc görbe nem túl rugalmas a megtakarítások árához képest – vagyis bármilyen betéti kamatozást kínálnak a bankok, a legtöbb állampolgár továbbra is bankbetétben tartja a pénzt, mert így növelhető. a tőke a leggyakoribb és a legkevésbé kockázatos.

A hiteltőkére vonatkozó kombinált kínálat/kereslet ütemezése így nézne ki:

A metszéspont az egyensúlyi hitelkamatlábat (r0) és a befektetett tőke optimális mértékét (Q0) mutatja.

A kölcsöntőke-kínálatot és -keresletet a fent ismertetett tényezőkön kívül a következők is befolyásolják:

• Az államadósság összege.

• Az inflációs gazdasági folyamatok intenzitása.

• valutapiac.

• Az ország monetáris politikájának célja.

• A termelés függése a szezonalitástól.

• A világgazdaság helyzete.

Piaci trendek

Az elmúlt években a kölcsöntőke-piacon több jól elkülöníthető trend rajzolódott ki:

1. 1. A tevékenységek liberalizálása. A piac kevésbé szabályozott lett, aminek következtében nagy számúj játékosok és eszkalálódott .

1. 2. . Idővel számos nemzetközi cég jelent meg, köztük a fejlődő országokban. A kölcsöntőkepiac globalizációja az előnyök egész sorát ad a gazdálkodó szervezeteknek, például lehetővé teszi a tranzakciók sebességének csökkentését, a legkedvezőbb feltételek kiválasztását és a kockázat csökkentését a nemzetközi diverzifikáció révén. A globalizáció bizonyos mértékig a liberalizáció következménye.

1. 3. Eszköztár bővítése az okozta, hogy új módszereket kellett találni a kockázat minimalizálására. Az új pénzügyi eszközök közé tartoznak például a hitelkamatláb-csereügyletek, a behajthatatlan követelésekre vonatkozó opciók, a hitelfelárakra vonatkozó opciók. A származékos ügyletek kombinálhatók a hagyományosakkal – a modern világ hitelezési gyakorlatában a kamatderivatívákat gyakran kötik standard szerződésekhez, amelyek célja, hogy megvédjék a hitelfelvevőt a kamatláb kedvezőtlen változásaitól.

Legyen naprakész az összes fontos United Traders eseményről – iratkozzon fel oldalunkra

- hitelfelvevők - jogi személyek és magánszemélyek, valamint átmeneti pénzügyi forráshiánnyal küzdő államok.

A fentiek alapján a hiteltőke-piac modern szerkezetét két fő vonás jellemzi;

- ideiglenes;

- intézményi.

Ideiglenes jelleggel különbséget tesznek a pénzpiac között, ahol rövid lejáratú (maximum 1 éves) hiteleket nyújtanak, és a tőkepiacot, ahol középlejáratú (1-5 év) és hosszú lejáratú hiteleket nyújtanak. (5 éves vagy annál idősebb kortól) adják ki.

Intézményi alapon a modern hiteltőke-piac feltételezi egy piac (részvénytőke- vagy értékpapírpiac) és egy adósságtőke-piac (hitel- és bankrendszer) létezését. Ezen túlmenően az értékpapírpiac fel van osztva az elsődleges piacra, ahol az értékpapírok kibocsátását adják és vásárolják, valamint a másodlagos (tőzsdei) piacra, ahol a korábban kibocsátott értékpapírokat értékesítik és vásárolják. Létezik tőzsdén kívüli (utcai) értékpapírpiac, ahol olyan értékpapírokat adnak el, amelyek ilyen vagy olyan okból nem adhatók el a tőzsdén.

A hiteltőke-piac mindkét jele minden fejlett országra jellemző, azonban természetesen a nemzeti piac állapotát a második (intézményi) előjel alapján ítélik meg, különösen annak két fő szintjének megléte és fejlettsége alapján:

— hitel- és bankrendszer;

A kölcsöntőkepiacnak öt fő funkciója van:

- az első - az áruforgalom szolgáltatása hitelen keresztül;

- a második - a jogi személyek, magánszemélyek és az állam, valamint a külföldi ügyfelek monetáris megtakarításainak felhalmozódása;

- a harmadik - a pénzeszközök közvetlen kölcsöntőkévé alakítása és tőkebefektetések formájában történő felhasználása a termelési folyamat kiszolgálására;

- negyedik - az állam és a lakosság tőkeforrásként való kiszolgálása a kormányzati és fogyasztói kiadások fedezésére;

- az ötödik - a tőkekoncentráció és központosítás felgyorsítása erőteljes pénzügyi és ipari csoportok kialakítása érdekében.

Azt is meg kell jegyezni, hogy:

- először is, az első három funkciót csak a háború utáni időszakban kezdték aktívan használni az iparosodott országokban;

- másodszor, az első négy funkcióban a piac egyfajta közvetítőként működik a tőkemozgásban;

- harmadszor, minden funkció az államilag szabályozott gazdaság rendszerének hatékony működését hivatott biztosítani.

A kölcsöntőkepiac funkcióit annak lényege és a közigazgatás rendszerében betöltött szerepe határozza meg.

4. A hiteltőke-piac fejlődésének jellemzői

A nemzeti hiteltőkepiacok fejlettségi szintjét számos tényező határozza meg, többek között:

- az ország gazdasági fejlődése;

- a működés hagyományai a hitelpiac és az értékpapírpiac országában;

- a termelés felhalmozásának mértéke az országban;

A fenti tényezők közül a feltétlen vezető szerep az első, vagyis az ország gazdasági fejlettségi szintjéhez tartozik.

Nyilvánvaló, hogy ennek a kritériumnak a gazdasági fejlődés három világközpontja felel meg a legnagyobb mértékben: az USA; Nyugat-Európa; Japán.

Ezekben az országokban erős fejlett piacok és hiteltőkék vannak, bár az igazság kedvéért meg kell jegyezni, hogy még ezekben az országokban is vannak bizonyos különbségek a kölcsöntőke piacai között.

A legerősebb az amerikai hiteltőkepiac. Megkülönbözteti az elágazást, két erős kapcsolat - a hitelrendszer és az értékpapírpiac - jelenléte, a magas szintű tőkefelhalmozás és a széles körű nemzetközivé válás.

Jelenleg pedig az amerikai tőkepiaci helyzet nagymértékben meghatározza a globális tőkepiac piaci helyzetét.

— a nyugati országok tőkepiaci szerkezete felé való vonzódás.

Ez azzal magyarázható, hogy a legtöbb fejlődő ország hosszú ideig európai országok gyarmata volt, valamint az Egyesült Államok hosszú távú gazdasági és pénzügyi befolyása Latin-Amerikában, amely nagymértékben meghatározta a szerkezet fejlődését. a legtöbb fejlődő ország nemzeti tőkepiacáról.

5. Az oroszországi hiteltőkepiac kialakulása

Az orosz gazdaság átalakulása adminisztratív-parancsnokságból piaci gazdasággá tette szükségessé a gazdaság igényeit szolgáló hiteltőke-piac létrehozását Oroszországban. Az ország hiteltőke-piacának valódi fejlődése azonban más piacok megfelelő fejlődésével lehetséges, mint pl.

- a termelőeszközök piaca;

- fogyasztási cikkek piaca;

- a munkaerőpiac;

- ingatlanpiac.

Mindezen piacokon pénzre van szükség, amit a hiteltőke-piac biztosít.

Meg kell jegyezni, hogy az oroszországi hiteltőke-piac bizonyos elemei már régóta léteznek:

— Az állami értékpapírpiac létrehozása és teljes körű garanciája;

2. A kreditrendszer működésének mechanizmusa.

3. Hitelformák.

4. Az ár- és nem árverseny problémája a hitelpiacon.

5. A hitel- és pénzintézetek állami szabályozása.

6. Az oroszországi hitelrendszer kialakításának problémái.

1. A nyugati országok hitelrendszerének felépítése

- szakosodott kereskedelmi bankok.

3. Parabank szektor:

— befektetési társaságok;

— pénzügyi társaságok;

- Biztosító társaságok;

- jótékonysági alapítványok;

— takarék- és kölcsönszövetkezetek;

- hitelszövetkezetek.

A kreditrendszer hasonló felépítése a modern iparilag fejlett országok többségére jellemző. A hitelrendszer egyes strukturális kapcsolatainak fejlettségi foka szerint azonban az országok jelentősen eltérnek egymástól.

Így a legfejlettebb az USA hitelrendszere, amelyre az iparosodott országok vezérelnek hitelrendszerük kialakításakor.

A nyugat-európai országok hitelrendszerében a bank- és biztosítási szektor kapta a legnagyobb fejlődést. Ezenkívül Németországban a bankszektor kereskedelmi, takarék- és jelzálogbankokon alapul. Franciaországra jellemző, hogy a banki kapcsolat főként betéti kereskedelmi, befektetési funkciót ellátó üzleti bankokra és takarékpénztárakra oszlik.

A modern japán kreditrendszer a háború utáni időszakban alakult ki, főleg amerikai mintára, és ennek megfelelően háromszintű. Legnagyobb fejlesztés városi (kereskedelmi), takarék- és befektetési bankokon alapuló bankszektor kapott. A parabanki szektorban csak a biztosító és befektetési társaságok terjedtek el.

A legtöbb fejlődő ország hitelrendszere általában fejletlen. Kétszintű hitelrendszerük van, amelyet a nemzeti jegybank és a kereskedelmi bankok rendszere képvisel. Meg kell azonban jegyezni, hogy számos ázsiai ország, valamint latin-amerikai ország (Dél-Korea, Szingapúr, Thaiföld, India, Mexikó, Brazília, Peru) meglehetősen fejlett háromszintű struktúrával rendelkezik, és közel áll a szinthez. hitelrendszerek Nyugat-Európában.

2. A kreditrendszer működésének mechanizmusa

A modern hitelrendszer a hiteltőke-piacon működő különféle pénzintézetek kombinációja. A kreditrendszeren keresztül valósul meg a kredit lényege és funkciói.

A hitel lényege funkcióiban nyilvánul meg. A hitel funkciója viszont lényegének megnyilvánulása, a hitel társadalmi céljának kifejeződése. A hitelnek három fő funkciója van:

- elosztó;

- kibocsátás;

- ellenőrzés.

elosztási funkció - a pénz visszatérítési alapon történő elosztása. A vállalkozások és szervezetek pénzeszközök visszafizetési és fizetési feltételekkel történő biztosításának folyamatában valósul meg.

Az emissziós funkció a pénzforgalmi hiteleszközök létrehozása és a készpénz pótlása. Ez abban nyilvánul meg, hogy a kölcsönadás során fizetőeszközök jönnek létre, azaz a készpénzzel együtt a nem készpénzes pénz is forgalomba kerül.

Az ellenőrzési funkció a gazdálkodó szervezetek tevékenységének hatékonysága feletti ellenőrzés. A kölcsönt felvevő jogalany gazdasági tevékenységének átfogó ellenőrzésében nyilvánul meg.

A jogi személyeknek nyújtott banki hitelezés a hitelezés alapelveinek szigorú betartásával történik, fő elem hitelrendszerek. A hitelezés alapelvei tükrözik a kölcsön lényegét és tartalmát, valamint a hitelviszonyok területén az alapvető törvények követelményeit.

A hitelezésnek öt alapelve van:

- sürgősség;

- Visszatérés;

- fizetés;

- különbségtétel;

- hitelek biztosítéka.

A hitelezés sürgőssége azt jelenti, hogy a kölcsönt szigorúan meghatározott időn belül vissza kell fizetni. A kölcsön sürgőssége a kölcsön visszafizetésének szükséges feltétele. A szerződésben meghatározott hitelidőszak az a maximális időtartam, amely alatt a hitelfelvevő pénzeszközt tarthat. A futamidő megsértése eltorzítja a kölcsön lényegét, elveszti valódi célját.

A törlesztés azt jelenti, hogy a hitelidőszak lejárta után a pénzeszközöket vissza kell fizetni. A hitel, mint közgazdasági kategória abban különbözik az áru-pénz kapcsolatok más kategóriáitól, hogy a pénzmozgás itt a törlesztési feltételek alapján történik.

A kölcsön kifizetése azt jelenti, hogy a hitelfelvevőnek bizonyos díjat kell fizetnie a banknak a banktól kölcsönzött pénzeszközök ideiglenes felhasználásáért. A gyakorlatban ez az elv a banki kamatmechanizmus segítségével valósul meg.

A banki kamat az a díj, amelyet a hitelező a hitelfelvevőtől kap a kölcsönzött pénzeszközök felhasználásáért.

A kamatláb a következő tényezőktől függ:

- Hitelkereslet jogi személyek és magánszemélyek részéről;

- a bank által az ügyfelei számára különféle típusú betéti számlákon fizetett árfolyam;

- a kölcsön futamideje, azaz minél magasabb a kölcsön futamideje, annál nagyobb a kockázat, és ebből következően a hitelkamat összege is;

- a kölcsön biztosítékának mértéke, azaz minél alacsonyabb a hitel biztosítéka, annál magasabb a hitel kamata értéke;

- az ország inflációs szintje és a monetáris forgalom stabilitása.

A hitelkamat reálértéke a gyakorlatban kerül megállapításra az összes fent említett tényező összességének figyelembevételével.

A hitelezés differenciálása azt jelenti, hogy a bankoknak nem szabad azonos megközelítést alkalmazniuk a kérelmezők számára történő hitelnyújtás kérdésének megoldásában. A leendő hitelfelvevők hitelképességének felmérésére elvégzett előzetes munka alapján a bank kiválasztja közülük a legmegbízhatóbbakat, és csak velük folytatja a további hitelszerződés megkötését.

A kölcsönök biztonsága, mint a hitelnyújtás alapelve azt jelenti, hogy a kölcsönfelvevő ingatlanai, értéktárgyai és kezességvállalásai lehetővé teszik a hitelező számára, hogy a kibocsátott pénzeszközök időben történő visszaszolgáltatása megbizonyosodjon arról, hogy a hitelező megtörténik. A kölcsön időben történő visszafizetésének biztosítása érdekében a hitelezők a szerződés alapján zálogot, garanciát vagy bankgaranciát, valamint a törvényben meghatározott egyéb formájú kötelezettségeket írnak elő.

3. Hitelformák

A hitelezés során különféle hitelformákat alkalmaznak. Piaci viszonyok között a következő hitelformákat alkalmazzák:

- kereskedelmi;

- banki tevékenység;

- fogyasztó;

- jelzálog;

- bankközi;

- állapot;

- nemzetközi.

A kereskedelmi kölcsön az áruk eladói és a vevők által áru formájában hagyott kölcsön az eladott áruk vagy nyújtott szolgáltatások halasztása vagy részletfizetés formájában. Ez a hitelforma az áruk értékesítésének felgyorsítására szolgál.

A kölcsönt váltó formájában bocsátják ki - kereskedelmi bankon keresztül fizetett számla. Ennek a hitelnek az a sajátossága, hogy a kölcsöntőke itt egyesül az ipari tőkével. A fő feladat az áruk értékesítési folyamatának felgyorsítása a bennük rejlő profit megszerzése érdekében. Figyelembe kell venni azt is, hogy a kereskedelmi kölcsön kamatait az áru ára és a váltó összege tartalmazza.

A bankhitel a kereskedelmi bankok és más hitelintézetek által készpénzkölcsön formájában nyújtott kölcsön jogi személyek és magánszemélyek, valamint állami és külföldi ügyfelek részére. A bankhitel méretében, futamidejében, irányában meghaladja a kereskedelmi hitel határait, azaz szélesebb a hatálya.

A banki kölcsön besorolása a felhasználás időtartama és a hitelfelvevő típusa szerint történik.

A fogyasztási kölcsön egy nyújtott kölcsön kereskedelmi társaságok valamint szakosodott nem banki hitelintézetek a lakosság részére tartós fogyasztási cikkek részletfizetéssel történő beszerzésére.

Az ilyen kölcsönt készpénzben és készpénzben is nyújtják áruforma. A hitelalapok felhasználási ideje legfeljebb három év, felhasználásának százalékos aránya 10-25%.

Jelzáloghitel - lakásszerzésre vagy -építésre vagy földvásárlásra kiadott kölcsön. Általában bankok és speciális nem banki pénzintézetek biztosítják. A kölcsön kamata 15-30%. A legfejlettebb jelzáloghitel Angliában, USA-ban, Kanadában.

A bankközi hitel olyan kölcsön, amelyet a bankok egymásnak nyújtanak, amikor egyes bankok hiányában, míg másokban többletforrással rendelkeznek. Meg kell jegyezni, hogy az ilyen hitelek mérete egy stabilan működő gazdaságban meglehetősen jelentős.

A bankközi hitelek széles skálája a gazdasági társaságok közötti kapcsolatokban gazdaságközi hitel.

Állami kölcsön - olyan kölcsön, amelyben a hitelfelvevő az állam vagy a helyi hatóságok, és maga a kölcsön állami kölcsön formájában történik, amelyet a Központi Bankon, valamint a hitel- és pénzügyi intézményeken keresztül hajtanak végre.

A nemzetközi hitel – az állam és a nemzetközi gazdasági szervezetek közötti gazdasági kapcsolatokat fedező hitel. Létezik nemzetközi hitel mind kereskedelmi, mind banki hitel formájában.

A modern kreditrendszer két fő koncepciót tartalmaz:

- a hitelezési és elszámolási és fizetési kapcsolatok összessége a hitelezés egyes formái és módjai alapján;

— működő hitel- és pénzintézetek összessége.

Az első fogalom általában a kölcsöntőke különféle hitelformák formájában történő mozgásához kapcsolódik, a második pedig azt jelenti, hogy a hitelrendszer különböző intézményein keresztül átmenetileg szabad kölcsönzött pénzeszközöket halmoz fel jogi személyekhez, valamint a állapot.

A kreditrendszer egy hitelmechanizmuson keresztül működik, amely:

- először is a monetáris tőke felhalmozásának és mobilizálásának kapcsolatrendszere a hitelintézetek és a gazdaság különböző ágazatai között;

– másodsorban a pénztőke újraelosztásával kapcsolatos kapcsolatok a hitelintézetek között a jelenlegi tőkepiac keretein belül;

- harmadszor a hitelintézetek és a külföldi ügyfelek kapcsolata. A hitelmechanizmus magában foglalja a hitelrendszer intézményeivel szembeni hitelezési, befektetési, alapítási, közvetítői, újraelosztási tevékenységének minden aspektusát is.

A kreditrendszer fontos szerepet játszik:

- a legtöbb iparosodott országra jellemző magas nemzetgazdasági felhalmozási ütem fenntartásában;

- az áruk és szolgáltatások piaci értékesítésének problémáinak megoldásában;

- a szaporodás nemzetközi feltételeinek kialakításában.

Általános fejlődési minták megléte esetén az egyes országok kreditrendszereit a sajátjuk jellemzi
sajátosságait. A 19. században Anglia rendelkezett a legfejlettebb és legkiterjedtebb hitelrendszerrel. Az Egyesült Államok most sok tekintetben ilyen vezető szerepet tölt be. Más nyugati országok gyakran igyekeznek átvenni az amerikai pénzintézetek, különösen a befektetési és biztosítótársaságok, nyugdíjalapok és fogyasztói hitelintézetek szervezeti formáit és módszereit. Számos ország számára
Nyugat-Európát azonban az Egyesült Államoknál nagyobb léptékű és univerzális jellegű állami hitelintézetek jellemzik.

4. Az ár- és nem árverseny problémája a hitelpiacon

A többszintű kreditrendszer kialakítása új szintre emeli a versenyt, megváltoztatja annak formáit és módszereit. Megjegyzendő azonban, hogy a pénzügyi, hitel- és bankintézetek árversenyének lehetőségei meglehetősen korlátozottak. Ennek oka a hitelpiacon fennálló számos objektív korlátozás. Először is ez egy olyan pénzügyi és hitelmutató jelenléte, mint a diszkontráta (vagy refinanszírozási kamatláb), vagyis az a kamatláb, amellyel a Központi Bank megvásárolja a bankok és vállalatok adósságkötelezettségeit. Természetesen ez a mutató meglehetősen feltételes, ennek ellenére a pénzintézetek által vásárolt források és az általuk kibocsátott hitelek árai e mutató körül helyezkednek el. Emellett számos országban törvény szabályozza a lekötött és takarékbetétek kamatlábának meghatározását, a folyószámla kamatfizetése pedig általában tilos. Mindez arra kényszeríti a kereskedelmi bankokat, hogy nem árversenyhez folyamodjanak, vagyis olyan feltételeket kínáljanak ügyfeleiknek, amelyek nem csak az ügyfelek anyagi érdekeit veszik figyelembe. Meg kell jegyezni, hogy az iparosodott országok takarékpénztárai nagy előnyökkel rendelkeznek a kereskedelmi bankokkal szemben, mivel kamataikat nem szabályozzák a törvények. Ez természetesen lehetővé teszi, hogy magasabb kamatot fizessen a betétek után, ami jelentős előnyökhöz juttatja a takarékpénztárakat a lakosság megtakarításainak vonzásában;

A biztosítók és nyugdíjpénztárak is széles körben alkalmazzák a nem árverseny módszereit (speciális szerződési feltételek, rugalmas biztosítási feltételek, amelyek kielégítik az ügyfél bizonyos igényeit).

A kölcsönök és hitelnyújtások tekintetében a pénzintézetek közötti verseny sajátos jellegű. A hitel-pénzintézetek bármely csoportjában a hitelek kamatlábait az úgynevezett "jen vezetés" határozza meg, vagyis a banki monopóliumok kis csoportja határozza meg.

5. A hitel- és pénzintézetek állami szabályozása

A hitel- és pénzintézetek állami szabályozása a hitelrendszer kialakításának és kialakításának egyik legfontosabb eleme.

Az állami szabályozás fő irányai:

– a Központi Bank politikája a hitel- és pénzintézetekkel kapcsolatban;

— az állam adópolitikája;

- az állam részvétele vegyes vagy állami hitelintézetekben;

— törvényi szabályozás a hitel- és pénzügyi rendszer különböző intézményeinek tevékenysége.

A legtöbb ipari országban a Központi Bank politikája főként a kereskedelmi és takarékpénztárakra terjed ki, és a következő formákban valósul meg.

1. A Központi Bank számviteli politikája abból áll, hogy elszámolja és újradiszkontálja a kereskedelmi bankoktól kapott kereskedelmi váltókat, amelyek viszont ipari, kereskedelmi és közlekedési vállalatok. A jegybank hitelforrásokat bocsát ki a számlák kifizetésére, és meghatározza az úgynevezett diszkontrátát. A politikát általában a betétek és hitelek kamatlábának állami szabályozásával kombinálják.

2. A második forma a kereskedelmi bankok kötelező tartalék normájának a Központi Bank általi meghatározása. Ennek a szabályozási formának az értelme abban rejlik, hogy a kereskedelmi bankok hitelforrásaik egy részét a jegybanknál vezetett kamatmentes számlán kötelesek tartani. A jegybank a tartalékráta változtatásával bővíti vagy korlátozza a kereskedelmi bankok hitelbővülését az ország hitelpiacán.

3. A harmadik szabályozási forma a Jegybank nyílt piacon történő működése állami szervezetekkel, azok hitel- és pénzintézeteknek történő adásvétele révén. Ugyanakkor a jogszabályok értelmében minden hitel- és pénzintézet köteles az államkötvények egy részét megvásárolni a jegybanktól, így finanszírozva az államháztartási hiányt.

4. A szabályozás negyedik formája a Jegybank hitelrendszerre gyakorolt ​​közvetlen hatása közvetlen utasítások, utasítások, parancsok és levelek útján, valamint ezek megsértése esetén szankciók alkalmazása.

Az Orosz Központi Bank monetáris politikájának fő módszereit a cikk tartalmazza. Az orosz bankról szóló törvény 35. cikke:

— a Bank of Russia műveleteinek kamatai;

— az Orosz Banknál elhelyezett kötelező tartalék normái;

- nyílt piaci műveletek;

— bankok refinanszírozása;

— valutaszabályozás;

– viszonyítási alapok meghatározása a pénzkínálat növekedéséhez;

- közvetlen mennyiségi korlátozások.

A Bank of Russia műveleteinek kamatlábai tekintetében a törvény előírja, hogy az Oroszországi Bank egy vagy több kamatlábat határozhat meg a különböző típusú műveletekre, vagy kamatláb-politikát folytathat a kamatláb rögzítése nélkül.

A refinanszírozási rendszer az Oroszországi Bank által a bankoknak és hitelintézeteknek nyújtott hitelek formáira, eljárására, feltételeire, feltételeire és korlátaira utal a bankrendszer likviditásának szabályozására.

Az Oroszországi Bank kamatai azok a minimális kamatlábak, amelyek mellett a Bank működését végzi. A refinanszírozási kamatláb változása a jegybank által a kereskedelmi bankoknak nyújtott többlethitel-források árának változása. Az Orosz Központi Bank aktívan használja a refinanszírozási kamatlábat monetáris politikája eszközeként.

A kötelező tartalékráta a kereskedelmi bankok által a kölcsönzött forrásokból a jegybanknál vezetett tartalékszámlára történő kötelező levonás normáit jelenti.

Céljuk kettős: egyrészt a kereskedelmi bankok fékező szerepe a kibocsátásban, másrészt a pénzpiaci likviditás jelenlegi szabályozásának eszköze. A tartalékkötelezettség növelése a bankok hitelforrásainak csökkenéséhez és a hitelállomány növekedéséhez vezet. A kötelező tartalék felhasználásának mechanizmusa megegyezik a refinanszírozási kamatlábakkal. Hitelkorlátozás szükségessége esetén a tartalékráta emelkedik, a hitelbővítés során pedig csökken. A kötelező tartalékok összegét, az Orosz Bankban történő letételük eljárását az Orosz Föderáció Központi Bankjának Igazgatósága határozza meg.

A nyílt piaci műveletek a Bank of Russia által kereskedelmi és egyéb váltók, államkötvények és egyéb kamatozó értékpapírok vásárlását és eladását jelentik.

Ennek az eszköznek a lényege, hogy az Orosz Föderáció Központi Bankja saját költségén vásárol vagy értékesít értékpapírokat. Az értékpapírok vásárlásával a jegybank növeli a forgalomban lévő pénz mennyiségét, eladásával egy részét kivonja a forgalomból.

Jelenleg a nyíltpiaci műveletek döntő jelentőségűvé válnak, mivel ez egy rugalmasabb szabályozási eszköz a kamatpolitikához és a kötelező tartalékolási politikához képest. Ez természetesen azt mutatja, hogy a gazdaság szabályozásának piaci módszereit preferálják az adminisztratív módszerekkel szemben.

A refinanszírozás az Oroszországi Bank által a kereskedelmi bankoknak nyújtott hitelezést jelenti, beleértve a váltók elszámolását és újradiszkontálását. Az Orosz Föderáció Központi Bankja kereskedelmi bankjainak nyújtott hitelezés fő formája ma az állampapírokkal fedezett zálogkölcsön.

Alatt devizaintervenciók Az oroszországi jegybank devizának az orosz valuta ellenében történő vétele-eladása a bankközi vagy devizapiacokon, hogy befolyásolja a rubel árfolyamát, valamint a gazdaságban a teljes pénzkeresletet és -kínálatot. Az Orosz Föderáció Központi Bankja az árfolyam szabályozásával befolyásolja az exportot, az importot, a külkereskedelmet és a belföldi árakat, valamint az orosz gazdaság számos egyéb paraméterét.

Alatt közvetlen mennyiségi korlátozás az Orosz Föderáció Központi Bankjának létrehozása bizonyos típusú műveletek és tranzakciók maximális kamatlábairól, a hitelnyújtás közvetlen korlátozásáról, a kamatlábak befagyasztásáról, a bankok és hitelintézetek meghatározott hiteltípusainak közvetlen szabályozásáról.

Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról szóló törvény szerint ez utóbbinak joga van kivételes esetekben közvetlen mennyiségi korlátozásokat alkalmazni az egységes állami monetáris politika megvalósítása érdekében, és csak az orosz kormánnyal folytatott konzultációt követően.

Mint már említettük, a hitel- és pénzintézetek állami szabályozásának fő területei a Központi Bank mechanizmusa mellett a következőket tartalmazzák:

1. Állami adópolitika. Ez a pénzügyi intézmények által kapott nyereség adókulcsainak megváltoztatásából áll. Így az adókulcsok emelése hozzájárulhat a hitelezési műveletek csökkenéséhez és a kamatok növekedéséhez. Éppen ellenkezőleg, az adókulcsok csökkentése az ilyen műveletek bővüléséhez és a kamatlábak csökkenéséhez vezet.

2. Az állam részvétele a hitel- és pénzintézetek tevékenységében. Ezzel a módszerrel az állam meglehetősen hatékonyan hat az ország teljes hitelrendszerének működésére. Ez a módszer meglehetősen elterjedt Nyugat-Európában és a fejlődő országokban.

3. A kreditrendszer szabályozására jelentős befolyást biztosít a jogalkotási intézkedések a központi kormányzat és a helyi önkormányzatok. Az irányadó törvényi és rendeleti csomagokat dolgoznak ki különböző területeken hitel- és pénzintézetek tevékenysége.

A kreditrendszer állami szabályozása tehát összetett, bizonyos mértékig hatékony és meglehetősen ellentmondásos mechanizmus, amely az alkalmazkodás számos nehéz szakaszán és fejlődése során komoly szerkezeti változásokon ment keresztül.

6. Az oroszországi kreditrendszer kialakításának problémái

A modern kreditrendszer létrehozását Oroszországban hosszú történelmi időszak előzte meg, amelyet országunk fejlődésének sajátos társadalmi-gazdasági feltételei határoznak meg.

Az oroszországi hitelrendszer több mint hetven éves történelme során fejlődésének több szakaszán ment keresztül, de az egész elmúlt időszak fő jellemzői a gazdaságirányítás adminisztratív módszereire való orientáció, a pénzügyi erőforrások és a hatalom maximális koncentrációja volt. funkciók benne kormányzati szervekés teljes inkonzisztencia az iparosodott országok hitelrendszereivel.

Az adminisztratív-parancsnoki működés utolsó szakaszában a Szovjetunió kreditrendszere így nézett ki:

- a Szovjetunió Állami Bankja;

- a Szovjetunió Stroybankja;

— Külkereskedelmi bank;

— Gostrudsberkass rendszer;

— Gosstrakh és Ingosstrakh.

Vagyis a Szovjetunió hitelpiacát hat abszolút monopolista uralta, akik felosztották ezt a piacot egymás között.

Megjegyzendő, hogy a kreditrendszer hosszú távú irányítási és adminisztratív működése alacsony hatékonyságot mutatott. A vállalkozásoknak nyújtott hitelek nagy részét nem térítették vissza, a bankok gyakorlatilag nem hitelezési, hanem finanszírozási funkciót töltöttek be. Ilyen körülmények között a 80-as évek közepén. kétszintű kreditrendszer kialakítására tettek kísérletet az országban, azonban meglehetősen sajátos.

A legfelső szinten a Szovjetunió Állami Bankja volt, felszabadítva a számára szokatlan funkcióktól. A második szinten öt speciális bank működött. A nem banki hitelintézetek rendszere ismét gyakorlatilag nem létezett.

A bankreform negatív következményeire válaszul kereskedelmi és szövetkezeti bankok jöttek létre az országban, elsősorban a különböző iparágak és a lakosság monetáris megtakarításai alapján.

1990 végén a Szovjetunió Legfelsőbb Tanácsa törvényt fogadott el, amely végül kétszintű bankrendszert hozott létre az Orosz Föderáció Központi Bankja, a Takarékpénztár és a kereskedelmi bankok formájában, amelyek független státuszt kaptak az Orosz Föderációban. betétek vonzása, hitel- és kamatpolitika.

Jelenleg az orosz kreditrendszer felépítése a következő:

1. Az oroszországi központi bank.

2. Bankrendszer:

- kereskedelmi bankok;

— Orosz Takarékpénztár;

- egyéb szakosodott bankok.

3. Szakosodott hitel- és pénzintézetek:

- Biztosító társaságok;

— nem állami nyugdíjalapok;

— befektetési társaságok;

— pénzügyi és építőipari társaságok. Természetesen a kreditrendszer új szerkezete nagyobb mértékben tükrözi a civilizált piacgazdaság igényeit.

A kreditrendszer kialakításának folyamata ugyanakkor minden strukturális láncszemében feltárt bizonyos problémákat és hiányosságokat. A főbbek a következők:

- kisméretű kereskedelmi bankok létezése, amelyek gyenge pénzügyi bázisuk miatt nem tudnak megbirkózni az ügyfelek igényeivel;

- monopolhelyzet, korlátlan pozíció a bankpiacon továbbra is a Takarékpénztárat foglalja el;

- a földtulajdonról szóló törvény hiánya a jelzálogbankok létrehozásának alapjaként;

- a befektetési bankok működésének alapjaként működő vállalati értékpapírpiac fejlődésének valós feltételeinek hiánya;

— a nem banki szakosodott intézmények piacának szabályozására szolgáló valódi jogszabályi alap hiánya.

Mindezek a problémák jelentősen hátráltatják Oroszország hitelrendszerének fejlődését az iparosodott országok hitelrendszereinek állapotához való gyors megközelítésében.

Ellenőrző kérdések

1. Milyen felépítésű a nyugati országok hitelrendszere?

2. Ismertesse a kreditrendszer működési mechanizmusát!

3. Mi a problémája az ár- és nem árversenynek a hitelpiacon?

4. Nevezze meg a főbb hitelformákat!

5. Mire van szükség a hitel- és pénzintézetek állami szabályozására?

6. Milyen problémái vannak az oroszországi kreditrendszer kialakításának?

17. témakör. Bankrendszer

1. A bankrendszer fogalma, elemei, tulajdonságai.

2. Az oroszországi bankrendszer fejlesztésének és reformjának útjai.

1. A bankrendszer fogalma, elemei, tulajdonságai

Ha egy országban kellő számban működnek bankok, hitelintézetek, illetve bizonyos banki műveleteket végző gazdálkodó szervezetek, akkor általában bankrendszer jelenlétéről beszélnek az országban.

Ez azonban nem teljesen igaz, mert minden rendszernek: tartalmaznia kell az összes szükséges elemet meghatározott arányban;

- nem tartalmazhat felesleges, felesleges elemeket;

- a rendszer elemei között kell elvégezni hatékony interakció, melynek eredményeként a rendszer minden szükséges funkciója megvalósul, ami összehasonlíthatatlanul gazdagabb, mint csupán az egyes elemei funkcióinak összege;

- a rendszer elemei meghatározzák, korlátozzák és kiegészítik egymást;

- általában az egyik rendszer egy másik, tágabb rendszerbe kerül, ahol más elemekkel is kölcsönhatásba lép, és ellátja saját speciális funkcióját.

A banki tevékenységgel kapcsolatban ezek az általános elvek a következőket jelentik.

1. Az országban elegendő számú működő bank és egyéb hitelintézet van.

2. Az ország nem rendelkezik:

- bankok, amelyek nem kezdték meg működésüket;

— a banki tevékenységet folytató szervezetek jogszabályai nem írják elő;

— állami engedély nélkül banki tevékenységet folytató hitelintézetek.

3. Van egy mechanizmus, amely csak a benne rejlőt hajtja végre funkcionális felelősségek az ország központi bankja hozta létre.

4. Számos gazdaságilag életképes típusú kereskedelmi bank és egyéb hitelintézet működik az országban.

5. A bankok és más hitelintézetek különféle formákban lépnek kapcsolatba egymással:

- az ügyfélkörrel;

— az ország Központi Bankjával és más szervekkel államhatalomés menedzsment;

– egymással és a támogató szervezetekkel.

A bankrendszer, mint szerves része, egy nagy rendszerben - az ország hitelrendszerében, illetve a hitelrendszerben - szerepel. gazdasági rendszer országok. Ez azt jelenti, hogy a bankok tevékenységét és fejlesztését az anyagi és nem anyagi javak termelésével, forgalmával és fogyasztásával szoros összefüggésben kell mérlegelni. A bankok gyakorlati tevékenységük során szervesen beépülnek a gazdasági élet általános szabályozásának mechanizmusába, szorosan kölcsönhatásba lépnek a költségvetéssel és az adórendszerrel, az árrendszerrel, a külgazdasági tevékenység feltételeivel.

Az országban működő bankok szervezetileg egy- vagy kétszintűek lehetnek. Az egyszintű lehetőség akkor érvényes, ha az országban nincs jegybank, vagy csak egy jegybank van. Természetesen ebben az esetben még korai a bankrendszerről beszélni.

A bankrendszer, mint a civilizált piacgazdaság eleme, csak kétszintű lehet. Az első, felső szint a jegybank. A második, alsó szint a kereskedelmi bankok és a hitelintézetek. A kétszintű bankrendszer létrehozásának szükségessége a piaci viszonyok ellentmondásos voltából fakad, ami egyrészt a vállalkozói szabadságot és a magánfinanszírozási források feletti rendelkezési szabadságot kívánja meg, amit az alacsonyabb szintű - kereskedelmi - elemei biztosítanak. bankok, másrészt egy bizonyos állami szabályozás szükségessége, amihez speciális intézményre van szükség jegybank formájában.

Az ország központi bankja bármely állam bankrendszerének fő láncszeme. Ő közvetítő az állam és a gazdaság között. Leggyakrabban a jegybank az állam tulajdona. Tevékenységét makroszinten fejti ki, a nemzeti érdeket tükrözi, nem egy adott régió, a nemzetgazdasági ágazatok egy-egy csoportja, hanem az állam egésze érdekében folytat politikát.

A jegybank hagyományosan négy fő funkciót lát el:

— monopólium bankjegykibocsátást végez;

- bankok bankja;

- állami bankár;

— monetáris szabályozást és bankfelügyeletet lát el.

Megjegyzendő, hogy a központi bank minden funkciója összefügg egymással. Az államnak és a bankoknak nyújtott hitelezéssel a jegybank ezáltal forgalmi hiteleszközöket hoz létre. Az állami kötelezettségek kibocsátásának és törlesztésének lebonyolítása befolyásolja a hitelkamat mértékét. A jegybank felsorolt ​​funkciói valós előfeltételeket teremtenek ahhoz, hogy elláthassa az ország teljes monetáris rendszerét szabályozó, ezáltal a gazdaságot szabályozó funkciókat. A monetáris szabályozás és a bankfelügyelet funkciója jelenleg a jegybank legfontosabb funkciója.

A kereskedelmi bankok a bankrendszer második szintjét képviselik. A hitelforrások üzleti részét koncentrálják, és közvetlenül szolgálnak ki jogi személyeket és magánszemélyeket. A kereskedelmi bankok jelentik az ország bankrendszerének fő láncszemét. A kereskedelmi bankok a specializáció szintje szerint a következőkre oszthatók:

- univerzális, azaz gyakorlatilag minden típusú banki művelet elvégzése;

- szakosodott, azaz valamilyen okból bizonyos típusú banki műveletekre specializálódott.

A kereskedelmi bankok fő funkciói a következők:

- jogi személyek és magánszemélyek átmenetileg szabad pénzeszközeinek mozgósítása és tőkévé alakítása;

- jogi személyek és magánszemélyek, valamint az állam hitelezése;

- Elszámolási és készpénzes szolgáltatások az ügyfelek számára. A legtöbb nyugati országban a kereskedelmi bankok jelenleg különféle műveleteket végeznek, hogy kielégítsék minden típusú ügyfél pénzügyi igényeit – az egyéni betétestől a nagyvállalatig. A nagybankok akár 300 féle műveletet és szolgáltatást hajtanak végre ügyfeleik számára: betéti számlavezetést, különféle hitelek kibocsátását, értékpapírok vételét és eladását, meghatalmazotti műveleteket, értéktárolást stb. Ennek köszönhetően a kereskedelmi bankok folyamatosan és elválaszthatatlanul kapcsolódnak egymáshoz. a szaporodási folyamat szinte minden részével.

A banki funkciók konkrét megnyilvánulása a kereskedelmi bank működése.

2. Az orosz bankrendszer fejlesztésének és reformjának módjai

1998 volt a legdrámaibb év az orosz bankrendszer számára. A pénzügyi válság a legsúlyosabb csapást mérte a kereskedelmi bankokra, és feltárta az orosz bankrendszer gyengeségeit, amely természetesen jelentős reformra szorul.

1998. augusztus 17. után az Oroszországi Bank számos sürgős intézkedést hozott, hogy kedvező feltételeket teremtsen a bankrendszer szerkezetátalakításához és feltőkésítéséhez, megtiltva különösen a jegyzett tőke devizában történő kifizetését, és korlátozva a befizetések arányát a bankrendszerben. tárgyi eszközök. Ezzel párhuzamosan az Orosz Nemzeti Bank megkezdte a hosszú távú feladatok megoldását. A legfontosabb az egész oroszországi bankrendszer átalakítása.

Az átalakítás fő céljai a bankrendszer életképes magjának kiemelése, tőkeemelése, az eszközök minőségének javítása, valamint a magas színvonalú ügyfélszolgálat hosszú távú erőforrásbázisának megteremtése.

A program alapja a bankok csoportosítása valós pénzügyi helyzetük és a regionális gazdaságban betöltött szerepük függvényében. Az összes bankot négy csoportra osztották.

Első csoport— stabilan működő, hosszú távú tőkebázissal rendelkező bankok, amelyek nem tapasztalnak jelentős nehézségeket a folyó likviditás kezelésében, és képesek további állami támogatás nélkül is működni.

Második csoport – stabilan működő regionális bankok, amelyek Oroszország jövőbeni regionális bankrendszerének gerincét képezik.

Harmadik csoport - egyes nagybankok, amelyek elvesztették tőkéjüket, és nem képesek önállóan folytatni a banki tevékenységet, egyeseket nem tanácsos bezárni a magas gazdasági és társadalmi költségek és következmények miatt.

NAK NEK negyedik a csoportba tönkrement, kilátástalan bankok tartoznak, amelyek feltétel nélkül bezárnak. Több mint 300 bank szerepelt köztük.

Alapvető fontosságú az orosz bankrendszer szerkezetének kérdése. Természetesen az ország számára fontos, hogy a piacgazdaság valós igényeit kielégítő bankok teljes "kínálata" legyen. Ebből a célból szükséges:

— felszámolja a Sberbank monopóliumát a lakosság pénzeszközeivel való együttműködésben;

- jogi keretek és valós feltételek megteremtése a parabanki rendszer kialakításához, ideértve a lakossági pénzeszközökkel való munkavégzés intézményeinek teljes körét az állam feltétlen törvényhozói ellenőrzése alatt;

- hozzon létre szakbankokat az országban, így fejlesztési bankot, export-import bankot, mezőgazdasági bankot, jelzálogbankot, hitelszövetkezeti bankot;

- olyan feltételeket teremteni, amelyek nem tesznek lehetővé kiváltságokat az egyes bankok számára, beleértve azokat is, amelyeket az állam részvételével hoztak létre;

- megteremteni a regionális bankhálózat támogatásának feltételeit, mint a régiók termelőerőinek fejlesztésének feltételét.

A bankrendszer fejlesztésének fontos iránya a jövőben a bankrendszerbe vetett bizalom helyreállítása, hiszen az 1998-as válság egyik legsúlyosabb következménye a lakosság bizalmának elvesztése, tágabb értelemben pedig a lakosság bizalmának elvesztése volt. minden befektető a bankrendszerben. Ennek eredményeként a bankközi piac tönkrement, a bankok forrásai meredeken csökkentek, a lakosság készpénzállománya pedig jelentősen megnőtt, ami további nyomást gyakorol a rubel árfolyamára.

Az előző számhoz kapcsolódik a bankok figyelmének felkeltése a piaci kockázatok korlátozására. Természetesen a banki üzletág az emberi tevékenység tíz legveszélyesebb és legkockázatosabb típusa közé tartozik. Ezért szükséges a jelenlegi piaci kockázatok szabályozási eljárásának továbbfejlesztése, különös tekintettel a piaci kockázatok mennyiségi értékelésének figyelembevételére a bank tőkemegfelelési mutatójának számításakor.

Mindezen intézkedések végrehajtása helyreállítja az orosz bankrendszer tevékenységét, és megteremti a feltételeket a gazdaság reálszektorával folytatott munka intenzívebbé tételéhez, növeli a bankvezetők és a részvényesek felelősségét bankirányítási tevékenységük eredményéért.

Ellenőrző kérdések

1. Határozza meg a bankrendszer fogalmát!

2. Nevezze meg a bankrendszer főbb elemeit, tulajdonságait!

3. Milyen útjai vannak az oroszországi bankrendszer fejlesztésének?

Téma 18. Értékpapírpiac

1. Az értékpapírpiac alapfogalmai.

2. Állami és önkormányzati értékpapírok.

3. Vállalati értékpapírok.

4. Az értékpapírpiac szervezése. Tőzsde.

1. Az értékpapírpiac alapfogalmai

A hatékonyan működő piacgazdaság fontos eleme az értékpapírpiac, amely elemként a pénzügyi piaci rendszer része.

Köztudott, hogy a pénzügyi piac két részre oszlik:

— részvénytőke-piac;

- adósságtőke-piac.

A kölcsöntőkepiacot a piacgazdaságban az ország hitel- és bankrendszere képviseli.

A részvénytőke-piac értékpapírpiac, vagyis a pénzügyi piac azon része, amely lehetőséget biztosít a pénzeszközök gyors átutalására a gazdaság különböző ágazataiba, és elősegíti a befektetéseket. Az értékpapírpiac kiemelt feladata tehát a hosszú távú gazdasági fejlődés lehetőségeit meghatározó befektetések vonzása. Emellett az értékpapírpiac az állami költségvetési politika egyik legfontosabb eszköze.

A piacon működő fő objektum egy értékpapír. A modern közgazdasági irodalomban ennek a fogalomnak számos meghatározása létezik. A legtöbb közgazdász azonban egyetért abban, hogy az értékpapír egy speciálisan kialakított dokumentum, amely kifejezi a felek közötti tulajdonviszonyokat, és megerősíti tulajdonosának jogát bármely ingatlanhoz vagy annak pénzbeli megfelelőjéhez.

Az értékpapíroknak számos osztályozása létezik:

- névre szóló értékpapírok, amelyek tulajdonosának adatait külön nyilvántartásban tartják nyilván, valamint bemutatóra szóló értékpapírok, amelyeket azonosítás nélkül átruháznak más személyre;

- lejáratú értékpapírok, azaz meghatározott lejáratú értékpapírok, valamint meghatározott futamidőt nem tartalmazó örökérvényű értékpapírok;

- olyan okirati értékpapírok, amelyek tulajdonosa kibocsátott igazolás bemutatása alapján kerül megállapításra, valamint nem okirati jellegű értékpapír, amelynek tulajdonosa az anyakönyvi rendszerbe történő bejegyzés alapján kerül megállapításra;

— a szövetségi kormány által kibocsátott állampapírok; a Szövetség alanyai által kibocsátott, a Szövetség alanyai által kibocsátott értékpapírok; helyi hatóságok által kibocsátott önkormányzati értékpapírok; vállalati, vállalkozások és szervezetek által előállított.

Az értékpapír-kibocsátási eljárást kibocsátásnak nevezzük. Az értékpapírok emissziósak, azaz amelyek kibocsátásához kibocsátási tájékoztató és a kibocsátás szabályozó hatóságok általi nyilvántartásba vétele szükséges, valamint a nem kibocsátott értékpapírok, amelyek kibocsátásához nem szükséges kibocsátási tájékoztató.

A kibocsátás az állami értékpapír-nyilvántartási hatóságnál nyilvántartott, az értékpapír által biztosított jogok körének megállapításához elegendő adatot tartalmazó okirat kiadására vonatkozó határozat alapján történik.

Az értékpapírok fő típusai a részvények és a kötvények, de más pénzügyi eszközök is ehhez a piachoz tartoznak.

A részvényeket részvény értékpapíroknak nevezzük, amelyek megerősítik tulajdonosuk hozzájárulását a részvénytársaság tőkéjéhez, és ezen az alapon szavazati jogot biztosítanak a részvényesek közgyűlésén, és a részvénytársaság nyereségének egy részét a részvénytársaságban. osztalék formája. A részvényeket törzsrészvényekre és elsőbbségi részvényekre osztják, amelyek a törzsrészvényekkel ellentétben nem adnak szavazati jogot tulajdonosának a közgyűlésen, de amelyek után fix osztalék kerül megállapításra.

A kötvényeket kibocsátási értékpapíroknak nevezzük, amelyek biztosítják birtokosának azt a jogát, hogy a kibocsátótól az általa meghatározott időtartamra névértékben és ennek meghatározott százalékában kötvényt kapjanak, azaz a kötvények hitelviszonyt kifejező adósságkötelezettségek.

A váltó olyan értékpapír, amely meghatározza a kölcsön viszonyát. A számla a kölcsönfelvevő feltétlen kötelezettségét tartalmazza a számlában meghatározott összeg megfizetésére. Ebben az esetben a számlát papír formában állítják ki, szigorúan a törvényi előírásoknak megfelelően. Jelzáloghitelek (jelzálog-értékpapírok) - a zálogjogot tükröző értékpapírok. A jelzálogjog igazolja az ingatlanjelzáloggal biztosított pénzbeli kötelezettségek fogadásának jogát.

A származékos értékpapírok olyan értékpapírok, amelyek a tulajdonos jogát igazolják harmadik személy által kibocsátott értékpapírok vásárlására (eladására) az igazolásban és az ezen származékos értékpapírok kibocsátására vonatkozó határozatban meghatározott feltételek mellett.

2. Állami és önkormányzati értékpapírok

Az állami és önkormányzati értékpapírokat kötvények vagy más olyan értékpapírok formájában bocsátják ki, amelyek igazolják tulajdonosaik azon jogát, hogy a kibocsátási feltételekben előírt módon pénzeszközöket kapjanak a kibocsátótól.

Az állampapírok az államadósság részét képezik. Ha ezek az értékpapírok rubelben denomináltak, akkor a belső adósság részét képezik, ha pedig devizában, akkor a külső adósságnak.

Az állampapírpiacot elsősorban a rövid lejáratú államkötvények (GKO), szövetségi hitelkötvények (OFZ), állami megtakarítási hitelkötvények (OGSS) és belföldi devizahitel-kötvények (OVVZ) képviselik.

Az elmúlt néhány évben a GKO-k az orosz értékpapírpiac legnagyobb szegmensét képezték a kezdeti kihelyezés és a másodlagos kereskedési forgalom tekintetében.

A belföldi devizakötvényeket a Pénzügyminisztérium bocsátja ki, és ezek devizában denominált államadósság-instrumentumok.

A szövetségi alanyok kötvényei a szövetségi központ által kibocsátott értékpapírok után a másodiknak számítanak megbízhatóságban, és ezek hozama meg is haladta a GKO-k hozamát.

A jelentős adókedvezmények biztosítása miatt számos államban fejlesztettek önkormányzati kötvényeket. Az ilyen típusú kötvények kibocsátója az önkormányzat, amely adósságkötelezettség kibocsátására jogosult.

Meg kell azonban jegyezni, hogy történelmileg nem minden országban fejlesztettek ki önkormányzati kötvényeket, ami természetesen összefügg a meglévő konstrukciókkal, amelyek a városok és területek költségvetésébe vonzzák a forrásokat - banki hitelek megszerzésével vagy önkormányzati kötvények kibocsátásával.

3. Vállalati értékpapírok

A kibocsátott vállalati értékpapírokat részvények és kötvények formájában bocsátják ki. A fejlett nyugati országokban a vállalati értékpapírok kibocsátása a legfontosabb mechanizmus a jogi személyek pénzeszközök bevonására. Az egyik iparág vállalkozásai által kibocsátott vállalati értékpapírok ideiglenesen szabad tőkét vonzanak más iparágakból, ami hozzájárul a tőke akadálytalan áramlásához és annak hatékony felhasználásához a legjövedelmezőbb iparági projektekben.

Részvénytársaság létrehozásakor az alapítók a társaság alaptőkéjébe befizetett pénzeszközökkel arányos részesedést kapnak.

A részvények vásárlásával a befektető szavazati jogot kap a részvénytársaság vezetésében, valamint a társaság évi munkájának eredménye alapján osztalékra.

A befektetőt azonban az is érdekli, hogy a részvények piaci értékének növekedéséből profitot szerezzen.

Azt kell mondani, hogy a részvény ára egy integrált mutató, amely tükrözi egy vállalkozás befektetési vonzerejét, számos tényezőt figyelembe véve: az iparág helyzetét, az ország gazdaságának helyzetét, a pénzügyi és gazdasági helyzetet. a vállalkozásról, a termékpiaci vállalkozás helyzetéről és fejlődési előrejelzéséről stb.

További pénzügyi források vonzása vállalati struktúra kötvények elhelyezésével is lehetséges. A vállalati kötvények olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelyek lehetővé teszik a kibocsátó számára, hogy forrást szerezzen rövid és hosszú távú befektetési projektek megvalósításához. A kötvényhitel kihelyezése jövedelmezőbb és egyszerűbb módja lehet egy vállalkozásnak az erőforrások bevonására, mint a banki hitel felvétele.

Vállalkozások is kiállíthatnak váltót, de ezt a fajtértékpapírokat nem bocsátanak ki, és főleg kölcsönös elszámolásokra használják. Váltók csak okmányos formában bocsáthatók ki.

A vállalati értékpapírpiac előtt álló legfontosabb feladat egy olyan hatékony mechanizmus létrehozása, amely elegendő erőforrást mozgósít a termelő befektetésekhez. E tekintetben kiemelt feladat a vállalati kötvénypiac fejlesztése, ezen belül a nemzeti valutában denominált kötvények piaca, valamint egy olyan mechanizmus kidolgozása, amely vonzóvá teszi az orosz kibocsátók részvényeinek további kihelyezését, amelynek célja további források bevonása a termelésbe.

4. Az értékpapírpiac szervezése. Tőzsde

Az értékpapírok kibocsátását az értékpapírpiacot szabályozó szervek szigorú ellenőrzése mellett végzik. Az értékpapír-forgalom, azaz a befektetők közötti adásvétel, beleértve a befektetési intézmények közvetítését is, piaci áron történik. A kibocsátott értékpapírok bekerülnek az értékpapírpiacra, ahol tovább forognak. Vannak elsődleges és másodlagos értékpapírpiacok. Az újonnan kibocsátott értékpapírokat az elsődleges piacon értékesítik. A tőzsdén kívüli forgalmat itt értékesítik. Az értékpapírokat ezen a piacon közvetlenül a vásárlók vásárolják meg – általában nagy speciális pénzintézetek (biztosítók és befektetési társaságok, különféle alapok stb.) és a lakosság.

A másodlagos piacon korábban és kiegészítőleg kibocsátott értékpapírok egyaránt forognak. A másodlagos értékpapírpiacoknak két fő szervezeti változata van: egy szervezett, államilag szabályozott értékpapírpiac, amelyet tőzsdei és szervezett tőzsdén kívüli kereskedési rendszerek képviselnek, valamint egy szervezetlen (spontán) értékpapírpiac. A másodlagos piacon a főszerep a hivatalos tőzsdé.

A tőzsde olyan szervezet, amelynek kizárólagos tevékenysége az értékpapírok normál forgalmához szükséges feltételek biztosítása, piaci árának meghatározása (az értékpapír kereslet és kínálat egyensúlyát tükröző árak), valamint az azokra vonatkozó információk megfelelő terjesztése. , az értékpapírpiac résztvevőinek magas szintű professzionalizmusának fenntartása.

A "csere" kifejezés Brugge városának egy helyéről származik, ahol a kereskedők a gazdag Van der Burze háza előtt gyűltek össze, a családi címerrel, amelynek három pénztárcája volt. Pénztárca hollandul - "Burze". A XVI században. Antwerpen városában megjelent az első tőzsde, ahol kötvényekkel kereskedtek. Aztán Amszterdamban volt egy részvénytőzsde. A 17. században áru- és tőzsdék felosztása volt.

A tőzsde hivatott biztosítani az értékpapírok normális, civilizált forgalmának feltételeit. Itt meghatározzák piaci áraikat, megbízható átfogó tájékoztatást adnak a forgalomképes értékpapírok minőségéről, megbízhatóságáról, likviditásáról. Minden tőzsdére bekerülő értékpapír átesik a tőzsdei bevezetési eljáráson (az értékpapírok tőzsdei kereskedésbe történő bevezetése). A bevezetés célja, hogy csak jó minőségű értékpapírokat vigyenek be a tőzsdei kereskedésbe. A tőzsde nyilvántartásba veszi az adásvétel során kialakult részvények és kötvények (jegyzések) árfolyamát. Azt az árat, amelyen az értékpapírokkal kapcsolatos ügyleteket kötik, árfolyamnak nevezzük.

Az Orosz Föderációban a tőzsdét zárt részvénytársaság formájában hozzák létre, és legalább három tagból kell állnia. A tőzsde tagjai lehetnek professzionális piaci szereplők, akik fő feladatai közé tartozik az értékpapírokkal kapcsolatos műveletek végrehajtása. A tőzsdén csak a tagok végezhetnek műveleteket. A tőzsde jogosult a tőzsdéhez való csatlakozáshoz szükséges minimumkövetelményeket megállapítani a befektetési intézményekkel szemben, a tőzsdei kereskedésben a tagok képviselőinek képesítési követelményeit.

A szervezett értékpapírpiacokon részvényindexeket állítanak össze. A részvényindexek a részvényárak átlagokhoz viszonyított változásának mérésére szolgáló módszerek. Az indexek kiszámításakor számos vállalat részvényeit veszik figyelembe, és mind az összetett, mind az iparági indexeket összeállítják. A világ részvényindexei közül a legismertebb, a tőzsdén számolva. - Standard & Poor "s 5000, Dow Jones index és New York Stock Exchange index, tőzsdén kívüli - NASDAQ index.

Az orosz részvényindexek közül a Moszkvai Bankközi Valutatőzsde (MICEX) indexe, az AK & M index, a tőzsdén kívüliek közül pedig az Orosz Kereskedelmi Rendszer (RTS) indexe említhető.

Az értékpapír-vásárlásról szóló döntés elemzés alapján történik, melynek célja az értékpapírok befektetési minőségének és kockázattal való összehasonlíthatóságának felmérése. A következő elemzési módszereket alkalmazzuk: fundamentális és technikai elemzés, minősítések és részvényindexek felhasználásával történő elemzés, részvényportfólió kialakítása.

Ellenőrző kérdések

1. Határozza meg az értékpapírpiac alapfogalmait!

2. Határozza meg az állami, önkormányzati és társasági értékpapírok jellemzőit!

3. Ismertesse a tőzsde működési mechanizmusát!

19. témakör. A világ monetáris és pénzügyi rendszere és devizapiaca

2. A világ monetáris rendszerének alakulása.

3. Regionális valutarendszerek.

4. Oroszország monetáris rendszere a piacgazdaságra való átmenetben.

5. A devizapiac szervezeti és szerkezeti elvei.

1. A világ pénzrendszere

A monetáris rendszer két fő elem – a valutamechanizmus és a valutaviszonyok – kombinációja.

A valutamechanizmus alatt jogi normákat és azokat nemzeti és nemzetközi szinten képviselő intézményeket értjük.

A monetáris kapcsolatok magukban foglalják a jogi személyek és magánszemélyek által folytatott napi kommunikációt,