Чи не втратите.Підпишіться та отримайте посилання на статтю собі на пошту.
Поява та розвиток інтернету призвела до невиправдано завищених очікувань у сфері бізнесу. Багато бізнесменів і побачили безліч можливостей, які несе з собою інтернет і почали вкладати просто неймовірні гроші. Ціни на акції IT-компаній злітали до небес, самі керівники таких організацій купалися в грошах і витрачали величезні кошти на залучення нових і нових інвесторів. Ніхто не думав про розвиток як такий.
Світова економіка не терпить фінансових бульбашок. Проблема полягає в тому, що відрізнити міхур від зростання економіки надзвичайно важко. Зовні все виглядає чудово, гроші ллються рікою, всі щасливі, висловлюються найоптимістичніші прогнози. І якщо це міхур, то в результаті він лопається. І зазвичай лопається відразу. У цій статті ми поговоримо про одну з найвідоміших бульбашок - кризу доткомів.
Що таке дотком
Дотком - це термін, який застосовувався і застосовується понині стосовно компаній, чия бізнес-модель цілком ґрунтується на роботі в інтернеті. Він походить від англійського dot-com («точка ком») — домену верхнього рівня.com, на якому зареєстровані зазвичай сайти комерційних організацій. Після краху доткомів цей термін став нести негативну конотацію, яка зараз позначає непродуману, неефективну і незрілу модель бізнесу.
Кульмінація та крах доткомів стався 10 березня 2000 року. на Наразіінтернет-бізнес переживає свій другий підйом і ніхто не знає, міхур це чи нова ера.
Як це було
Наприкінці 90-х злетіли акції інтернет-компаній. Саме слово «інтернет» магічним чином піднімало ціни на акції. Аналітики радили вкладати інвесторам ще більше грошей у високотехнологічні компанії.
10 березня 2000 відбулося обвальне падіння індексу високотехнологічних компаній NASDAQ Composite. Усього за рік індекс впав з позначки 5132 пункти на 1100, тобто майже вп'ятеро. Переважна більшість компаній-доткомів луснула разом із американською біржею акцій. Деякі керівники доткомів були засуджені за розтрату грошей акціонерів та шахрайство.
Гроші доткомів вкладалися переважно у рекламу та на маркетингові акції, саму бізнес-модель мало хто розвивав. В результаті краху міхура доткомів більшість компаній було ліквідовано або продано.
Зараз на підйомі опиняються (Facebook, Vkontake, Twitter) та аналітики шукають нову небезпеку саме там. Аудиторія подібних сайтів просто величезна, що дуже приваблює інвесторів з усього світу. Передбачається, що якщо це і справді міхур і він лусне, то за своєю руйнівною силою він може бути в десятки разів більш руйнівним.
Причини краху доткомів
- Неможливість об'єктивно оцінити ціну акцій. При розміщенні на біржі акцій інтернет-компаній у аналітиків виникало логічне питання: а як їх оцінювати? Ці компанії на той час нічим не володіли - у них була пара комп'ютерів, відоме доменне ім'я та кілька співробітників. Скільки оцінити акцію компанії, цінність якої є і існує, то тільки в головах керівників, які зможуть або не зможуть втілити свої ідеї в життя. Було ухвалено просте рішення: оцінювати доткоми за кількістю аудиторії та часу, який проводить середній користувач на цьому сайті.
- Відсутність осудної бізнес-моделі. Доткомами керували зазвичай програмісти та IT-генії, які нічого не розуміли ні в бізнесі, ні в мистецтві, ні в монетизації.
- Надмірна витрата грошей на рекламу. Власники компаній все правильно зрозуміли – жоден інвестор не розуміє, що знаходиться в голові у творців таких компаній, тому бізнесменам доводилося просто вірити на слово. І чим більше грошей вкладалося в рекламні компанії, тим більше коштів залучалося за рахунок інвесторів. Простіше кажучи, рекламна компанія влаштовувалась не для потенційних споживачів товарів та послуг, а виключно для залучення нових і нових засобів.
- Підміна понять. Ведення бізнесу з допомогою інтернету є лише інструментом здійснення бізнес-процесу, але з самостійним бізнес-процесом.
- Нерозуміння інтернету. Створення інтернету передбачало багато фантастів, проте ніхто не розумів, чого від нього чекати. Перенесення бізнесу в інтернет несло за собою величезні ризики хоча б через те, що він мав свої правила, яких на той момент ніхто не знав. Люди намагалися встановлювати свої правила, але вони не працювали, інтернет існував за власними законами.
- Несумлінність та штучне накрутка цін на акції.Багато нечистих на руку махінаторів розпізнали можливості для обману клієнтів та інвесторів. У будь-якій новій сфері ризик бути ошуканим зростає у кілька разів.
- Нерозвиненість інтернету. Сам інтернет на той час був досить сирим та незрозумілим для багатьох учасників. Ефективно монетизувати трафік у 90-ті роки ще не навчилися.
Наслідки
Настала хвиля звільнень. Мало того, що багато фахівців було викинуто на вулицю, то ще в цей час у США почав розвиватися міжнародний аутсорсинг.
Було втрачено довіру до IT-сфери. Неконтрольовані спекуляції на очікуваннях багаторазово посилили падіння довіри до них.
Були визнані банкрутами та ліквідовані тисячі компаній у всьому світі (переважно в США). Почалися судові провадження.
При цьому три компанії вижили в такому стані і зараз процвітають - Amazon, eBay та Google.
Чи стануть стартапи та соціальні мережі причиною катастрофи?
З 2004 року інтернет-проекти почали знову набирати свою силу. На даний момент ринок зробив сильний прорив і є досить серйозною силою. Проте багато інвесторів порозумнішали і вкладають гроші в пізні етапи розвитку стартапів. Вони хочуть переконатися, що їхні творці мають бізнес-стратегію і вже впевнено її втілюють. Хоча при цьому багато стартапів провалюється, інвестори йдуть на ці ризики, тому що достатньо прориву хоч однієї компанії, щоб покрити всі витрати і добре заробити на цьому.
Соціальні мережі взагалі перетворилися на могутні організації та процвітають уже кілька останніх років. Вони дійшли геніального рішення - соціальна мережа має бути безкоштовною, а робити гроші можна майже невидимими способами. Звичайна людина може заробити у соціальній мережі та цілком непогано себе забезпечувати. Тож принаймні монетизація працює. Питання лише в тому, як вона змінюватиметься з часом і до чого це призведе.
Багато що змінилося за 15 років. Якщо міхур і існує, це зовсім інший міхур.
Десять років тому, 10 березня 2000 року, почався крах IT-сектору, який залишився в історії під назвою «криза доткомів». Цього дня індекс американського ринку, що спеціалізується на акціях високотехнологічних компаній, NASDAQ дістався свого історичного максимуму — позначки 5132,52 пункту, подвоївши показники річної давності, причому всього за два місяці підйом склав 1000 пунктів. Після цього почалося різке падіння. Усього за п'ять днів індекс повернувся на значення 4580 пунктів та спад продовжився. Вже через рік значення цього індексу коливалися біля позначки 1500, а до кінця 2002 року взагалі наблизилися до дна — 1100. Нині ця позначка коливається на рівні близько 2500 пунктів.
«IT-міхур» почав утворюватися наприкінці 90-х внаслідок зльоту акцій інтернет-компаній. Бажання відхопити шматок інвестиційного пирога штовхало бізнесменів на освіту дедалі більшої кількості нових інтернет-компаній та переорієнтування старих компаній на інтернет-бізнес. Слово «інтернет» магічним чином піднімало ціни на акції, капіталізацію мережевих гігантів на кшталт! або AOL, били всі рекорди — наприклад, ринкова вартість Nortel Networks, що згодом збанкрутувала, перевищувала на той момент $180 млрд. Аналітики були впевнені, що NASDAQ «проб'є» планку в 6000 пунктів, і активно радили вкладатися в високотехнологічні компанії, що ростуть.
"Якщо ви проникливий трейдер, то у вашому портфелі повинні бути високотехнологічні акції, що символізують нову економіку", - стверджувалося на початку статті, випущеної аналітиками інвестфонду Prudential Securities за пару днів до початку обвалу.
Насправді ці нові бізнес-моделі виявилися неефективними, великі кредити витрачалися переважно на рекламу та залучення нових інвесторів. Це спричинило обвальне падіння індексу NASDAQ, а також цін на серверні комп'ютери. Більшість IT-компаній збанкрутували, було ліквідовано або продано. Станом на кінець листопада 2001-го, ціни на акції Sun Microsystems, BEA Systems впали відповідно більш ніж на 62, 70 та 78% порівняно з показником до обвалу. Декілька керівників компаній було засуджено за шахрайство та розтрату грошей акціонерів.
Втім, Тім Лейстер з Університету Вірджинії, і Брент Голдфарб з Мерілендського університету у своєму дослідженні, присвяченому буму доткомів, підрахували кількість компаній, які успішно пережили кризу, і дійшли висновку, що жертв було менше, ніж прийнято вважати. «Люди зазвичай уявляють, що криза 2001 року вбила 90% доткомів, але насправді з випадкової вибірки компаній, які отримали венчурні інвестиції в 1999 році, близько половини залишалися в бізнесі і через п'ять років», — розповідають вчені.
Через десять років аналітики вважають, що
«криза доткомів» стала «однією з репетицій» світової фінансової кризи.
"Природа всіх криз в принципі одна - переоціненість певного активу", - говорить начальник аналітичного департаменту ІК "Грандіс Капітал" Денис. Але якщо криза доткомів обрушила лише високотехнологічний сектор і майже не торкнулася фундаментальних основ світової економіки, то іпотечна криза торкнулася одного зі стовпів. сучасної економіки — фінансову системущо зробило його всесвітнім.
Виключити повторення таких «бульбашок» і в майбутньому не можна, робить висновок старший аналітик ІФ «Олма».
«Висновків зроблено не було, як показує історія, і немає гарантій щодо того, що вони не повторюватимуться»,
— погоджується Барабанов. І жодних обмежень тут не допоможуть, вважає аналітик.
Поки що складно припускати, де лусне наступний міхур. Можливо, це знову будуть доткоми. Небезпека аналітики шукають у соціальних мережах, таких як Facebook, MySpace, Twitter, Vkontakte. Вони через величезну аудиторію дуже привабливі для інвесторів, наприклад, за даними аналітичного сайту comScore, у жовтні 2009 року аудиторія Facebook перевищувала 430 млн користувачів по всьому світу, MySpace — 120 млн, а Twitter — понад 50 млн. Як і в ситуації з доткомами, власники поки що не розуміють, як заробити на соціальних мережах. Поки що великі інтернет-проекти працюють «на збиток». Так, за даними comScore, витрати на підтримку роботи YouTube у 2009 році склали $740 млн, і це вдвічі більше, ніж порталу вдалося заробити за цей період. Надія покладається на зростання доходів від реклами. Так, якщо у 2007 році, за оцінками аналітичної компанії eMarketer, рекламний ринок соціальних мереждосяг позначки $1,225 млрд, за прогнозами, до 2011 року обсяг цього ринку повинен зрости до $3,8 млрд.
У сучасних умовахновий «криза доткомів» буде небезпечнішим за попередній. «Глибока спеціалізація сучасного бізнесупризводить до залежності від безлічі постачальників та споживачів. Проблеми в однієї з компаній у цьому ланцюзі можуть зруйнувати весь бізнес», — вважає директор розвитку групи компаній Hosting Community Олексій Степутенков.
На стику дев'яностих та двотисячних через спекуляції та невиправданий оптимізм інвестори втратили близько $5 трлн. Біржу обрушив зліт збиткових інтернет-стартапів. Чи може таке статися сьогодні?
У 2001 році стався один із найбільших фондових колапсів новітньої історії- обвалився технологічний індекс NASDAQ. Разом із падінням індексу лопнув. Збанкрутувало велика кількістьінтернет-стартапів. Навіть ті компанії, бізнес яких було налагоджено, зазнали величезних збитків.
Чим цікава ця історія і чому майже через 20 років аналітики знаходять у нашому часі подібності з тією кризою?
Перші кроки в інтернеті
У першій половині дев'яностих настав період активного розвитку Інтернету. У дедалі більшої кількості користувачів почали з'являтися персональні комп'ютери, А компанії стали масово перемикати свою діяльність на роботу в інтернеті. Якщо у компанії не було власного сайту, це здавалося несолідним.
Тоді ж народилися перші проекти, діяльність яких була орієнтована на онлайн-сегмент. Наприклад, інтернет-аукціон eBay, книжковий онлайн-магазин Amazon та пошуковик Yahoo! (Зараз Verizon).
Люди перебували в ейфорії від передчуття можливостей, які найближчим часом дасть їм мир, об'єднаний єдиною мережеюкомунікацій. До таких людей належали й інвестори. Інтернет-стартапи з'являлися щодня. При цьому індустрія залишалася молодою та чіткого розуміння, як керувати таким бізнесом, більшість людей не мала. У стартапи вкладалися гігантські гроші, а оцінка компаній, які ще вчора не існували, роздмухувалась.
Самі компанії намагалися набрати інвестицій якнайшвидше і якнайбільше. Але це робилося тільки для того, щоб вкласти кошти в маркетинг, збільшити впізнаваність бренду, знову залучити кошти і знову направити їх на рекламу. Гаслом на той час був вираз: рости швидко чи зникни.
За даними Investopedia, до 1999 39% венчурного капіталу вливалося в інтернет-компанії.
Головною біржею для таких компаній став технологічний майданчик NASDAQ. Індекс NASDAQ зростав небувалими темпами: з 1000 пунктів 1996 року показник індикатора піднявся до 5048 до березня 2000-го.
Ще 1996 року голова ради керуючих ФРС США Алан Гріспен застеріг ринок, назвавши бум «ірраціональним оптимізмом».
Своєрідною кульмінацією нестримних маркетингових витратстав січень 2000 року. Відразу 14 дотком-стартапів замовили тоді дорогу рекламу під час Супербоула — однієї з найважливіших спортивних подій року у США. А у березні індекс NASDAQ почав обвалюватися.
Що передувало катастрофі
Перед обвалом ринку сталося кілька подій, які йому сприяли.
Для початку Японія - у той період друга економіка світу - пішла в . Це викликало масовий продаж акцій технологічних компаній, які, на думку експертів на той час, насамперед могли постраждати від погіршення економічного клімату.
Деякі технологічні компанії, наприклад Dell, розуміючи, що ринок знаходиться на своєму піку і при цьому не має перспектив подальшого зростання, почали розпродувати власні акції. Інвестори, що помітили це, теж стали позбавлятися паперів.
Обсяги інвестиційного капіталу до кінця 90-х скоротилися: у 90-х ФРС підтримувала низьку відсоткову ставку, що сприяло появі в інвесторів зайвих грошей, але в 2000 році ключову ставку підвищили.
І одна з головних причин: інвестори почали розуміти, що компанії, які вони вкладали гроші, так і не навчилися приносити прибуток. Більше того: такі компанії навряд чи колись зможуть це зробити, оскільки не здатні виробити стійку бізнес-модель. З іншого боку, деякі підприємці того часу навіть не намагалися зміцнити бізнес своїх проектів після IPO і просто марнотратили гроші.
Тут гарним прикладомслужить історія засновника доткому TheGlobe.com Стефана Патернота. Після нечуваного IPO своєї компанії в 1998 році Патернот, веселячись у нічному клубі, сказав журналістам: «У мене є дівчина. В мене є гроші. Тепер я готовий жити огидним, фривольним життям». Обвал 2000 знищив TheGlobe.com.
Але навіть без таких витрат нові компанії ставили собі нереалізовані цілі. Дослідження банку HSBC показало, що космічна оцінка вартості інтернет-компаній на той час могла бути адекватна лише в тому випадку, якби ці стартапи протягом п'яти років нарощували виторг на 80% щорічно.
Що було після міхура
Коли міхур лопнув, ще недавно колишні перспективними проектамизалишилися без засобів для існування. Гроші випарувалися із сектора, величезні втрати зазнали навіть ті фірми, бізнес яких будувався не просто на кількості кліків та гучній рекламі. Наприклад, акції телекомунікаційної компанії Cisco впали на 86%, акції Amazon обвалилися на 93%.
До жовтня індекс NASDAQ обвалився більш ніж на 70% з тих позицій, на яких перебував у березні. Директорів деяких доткомів звинуватили у шахрайстві та обмані інвесторів. Банкам Citi Group та Merrill Lynch довелося сплачувати штрафи ошуканим інвесторам.
За деякими підрахунками, на обвалі ринку інвестфонди втратили близько $5 трлн.
Світ знову у міхурі? Чи все ж таки ні?
Через кілька років після колапсу 2000 індекс NASDAQ піднявся вище 7 тис. пунктів. Зростання кількості компаній-прискорилося. Якщо 2008 року таких було 15, то 2013-го — 51, 2018-го — не менше 150. За даними Національного бюро економічних дослідженьСША, у середньому стартапи, оцінка яких перевищила $1 млрд, переоцінено приблизно на 50%.
Вихід на біржу Uber та Lyft багатьом нагадав про часи доткомів — ці дві компанії теж виходили на IPO з великими планамита ще більшими збитками. Незважаючи на це, банки оцінювали їх у десятки мільярдів.
На думку професора Бізнес-школи при Університеті Уоріка Джона Коллі, інвестори знову вірять у міф. Цього разу гравці переконані, що якщо є такі історії успіху, як Google, Amazon і Facebook, то більшість технологічних стартапів зрештою вдасться згодом знайти достатню для прибутку нішу. Такі інвестори готові вкладати гроші, не вимагаючи доходу за рік чи два, але розраховуючи на нього у довгостроковій перспективі.
У 2018 році у своєму огляді для CNBC аналітик Кейт Райт із Бізнес-школи при Університеті Вілланова писала, що інвестору слід кілька разів подумати, перш ніж вкладати гроші в IPO компанії-єдинорога. «Ми офіційно перебуває в міхурі, який більший за те, що був у 2000 році», — заявила Райт.
Однак, як зазначає експерт з IPO та професор Університету Флориди Джей Ріттер, є суттєві відмінності. Багато сьогоднішніх збиткових компаній могли б стати прибутковими, якби скоротили штат і виключили витрати на дослідження.
Той самий Lyft без таких витрат показав би чистий прибутокза підсумками 2018 року. Проблема в тому, що без подібних досліджень та маркетингу Lyft може попрощатися з ідеєю просунутися у розвитку технологій безпілотних машин та високими амбіціями.
Крім того, змінився сам ринок інтернету, зазначив банкір та інвестор Керол Рот. У розпорядженні нинішніх технологічних компаній набагато розвиненіша інфраструктура та підготовлений до нового продукту споживач. На думку Рот, навіть збанкрутілі на початку двохтисячних компанії могли б досягти успіху, якби виходили на ринок сьогодні: «У певному сенсі вони стали жертвами часу, в якому опинилися».
Георгій Вербицький (George Verbitsky) нещодавно опублікував цікаву табличку у нагадування про крах міхура доткомів 2000 року
Так, такі речі треба знати, пам'ятати про них, і розуміти, що все це може повторитися.
А ось висновки із цієї таблички можна зробити дуже різні. Залежно від глибини нюансів, які ви можете розрізняти.
На мій погляд, зробити з цієї таблички висновок тільки про ризикованість buy&hold – це занадто примітивно.
Про користь диверсифікації – краще. Просідання власників широких індексів були набагато нижчими.
Про користь збалансованого портфеля ще краще. Утримувачі портфелів, збалансованих за класами активів, могли відбутися легким переляком або навіть заробити (наприклад, якщо портфель містив частку в дорогоцінних металах).
Про бажаність обліку хоча б простих показників фундаментального аналізу- ще краще. Подібних змін можна було очікувати. І багато хто їх чекав.
Але у будь-якому разі, як нагадування, табличка корисна. Хто не знає історії, і не здобуває з неї уроків, той ризикує повторити її знову.
Найближчі вебінари та заходи:
03 - 07 грудня (пн - пт) - Сергій Спірін, "Інвестиційний портфель - Частина 1. Структура портфеля або Стратегія"
15 грудня (нд)- Конференція
В економіці та фінансах існує такий термін, як «міхур».
Буквально це «накачування» ліквідністю якогось активу чи цілої галузі, внаслідок чого акції компаній показують суттєве зростання, не забезпечене реальним станом справ.
В історії людства було безліч таких міхурів. Досить тюльпановий бум в 17 столітті. На той час квіти цього сорту вважалися ознакою розкоші.
Тож голландці охоче віддавали гроші за цибулини. Так почалася так звана "тюльпанна лихоманка". Неважко здогадатися, чим усе скінчилося.
У сучасній історії таких бумів було кілька.Серед них особливе місце займає так звана «бульбашка доткомів», яка зростала до 2000 року, після чого лопнула. Це супроводжувалося різким падінням індексу NASDAQ, що досяг спочатку своїх пікових значень, а потім обвалився всього за один день у півтора рази.
Це загальне позначення компаній, пов'язаних з інтернетом.
У російську мову термін прийшов із англійської. "dot" перекладається як "точка", а "com" - це доменна зона, яка спочатку створювалася для комерційних організацій (від "commercial").
Відповідно, доткомами називали організації компанії, які були представлені у мережі Інтернет.
З появою глобальної павутини стало зрозуміло, що її можна буде використовувати не лише для спілкування та отримання знань, а й для комерції. Звичайно, на це не могли не звернути увагу численні інвестори.
При цьому зростала капіталізація компаній, пов'язана з інтернетом. Наприклад, пошукова система Yahoo, популярна на той час, до кінця 1999 року коштувала вже 114 мільярдів доларів США.
З урахуванням цих цифр, на всесвітнє павутиння звернули увагу й інші інвестори.
Кількість інтернет-компаній зростала і навіть ті, хто мав зовсім іншу модель бізнесу, намагалися переорієнтуватися і бути представленими в мережі.
Все це призводило до зростання акцій компаній.А інвестори, у свою чергу, бачачи таку ситуацію, вкладали дедалі більше.
Причому багато хто всерйоз вважав, що ринок IT тільки зростатиме.
Проте не лише загальний ажіотаж призвів до зростання капіталізації цього ринку. Справа в тому, що в економіках США та Західної Європиу період спостерігалася нестабільність.
Це спровокувало підвищення облікових ставок.Акції компаній у сфері IT розглядалися інвесторами, передусім як безпечні капіталовкладення в ринок, який продовжує зростати незважаючи ні на що.
Деякі гіганти опинилися під загрозою поділу. Обсяг збуту продукції падав.
Існує думка, що ця криза знищила ринок IT і більшість компаній на ньому. Однак це не так. Насправді вижила приблизно половина від усіх фірм, що є досить непоганим показником.
Причини появи міхура доткомів
Однією з основних причин, які вплинули на появу міхура, стало те, що технології були надто переоцінені.
Справа в тому, що Інтернет – це не сам бізнес, а лише інструмент його ведення. Але багато апологетів так не рахували.
Їм вторили нечисті на руку бізнесмени, які все розуміли, але хотіли отримати прибуток від нових інвестицій у індустрію.
Однак саме використання мережі Інтернет підвищує можливості ведення деяких видів бізнесу, зокрема міжнародних роздрібних мереж, біржі або онлайн аукціонів. Наприклад, сьогодні важко уявити роботу Amazon без глобальної павутини.
Не можна сказати, що це було б неможливо.Справа в тому, що подібні компанії існували до появи Інтернету. Замовлення можна було зробити, наприклад, за каталогами. Однак це був тривалий процес. Інтернет суттєво прискорив саму процедуру оформлення замовлення.
Більш того, він дозволив буквально кожному отримати доступ до майданчика, де можна купити все, від книг до програмного забезпечення, робочого інструменту та багато іншого.
Достатньо зайти на сайт того ж Amazon, про який знають на всіх континентах.
Завдяки мережі Інтернет інвестори отримали можливість здійснювати операції, не виходячи з дому.. Раніше, для цього була потрібна або особиста присутність, або дзвінок по телефону. Сьогодні інвестор може користуватися платформою, підключеною до будь-якої біржі та здійснювати там транзакції.
Однак, незважаючи на все це, на початку 2000 року багатьом експертам уже стало зрозуміло, що цей ринок сильно переоцінений. І одна із глибинних причин якраз і крилася в тому, що людям намагалися продати інструмент для бізнесу, видаючи його за готову бізнесМодель.
Серед інших причин, які могли обрушити ринок, зазначають:
Що було далі
Обвал ринку доткомів призвів до банкрутства багатьох компаній у цій індустрії. Деякі фірми було викрито у підробці звітів, а також проведенні нелегальних банківських операцій з метою збільшення прибутку.
Це стосується WorldCom, одного з найбільших гравців в індустрії.Як тільки ця інформація стала відома громадськості, ціна компанії різко впала та призвела до банкрутства.
В інших компанія просто закінчилися гроші і вони були змушені закриватися чи продаватися. Інші фірми звинувачувалися в тому, що вони неправильно використовували кошти вкладників (найімовірніше тут і мають на увазі розтрату грошей на рекламу замість інновацій).
Звинувачення торкнулися не лише компаній у цій сфері, а й інвесторських фондів на кшталт Citigroup чи Merrill Lynch.
Їм інкримінувалося введення інвесторів в оману.
Падіння ринку доткомів позначилося не лише на IT компаніях, а й на суміжних сферах, які пропонували свої послуги таким фірмам.
Ще однією проблемою стало працевлаштування багатьох фахівців, які опинилися буквально на вулиці із закриттям компаній.
У період буму доткомів, попит на програмістів впевнено зростає. Але після того, як міхур лопнув, багато хто залишився без роботи. Тоді США програмісти активно перевчалися інші професії.
Але вже до 2004 року розпочався другий бум доткомів.. Компанії, які вижили після подій 2000 року, оговталися і знову включилися у боротьбу за Інтернет. Причому багато компаній усвідомили, що ринок США їм вже малий і тут «тісно». Вони почали працювати і на інші ринки також. Таким чином, з крахом доткомів, IT сфера по суті очистилася від нечистих на руку бізнесменів і мережевий бізнес 2004 року розпочав своє друге життя, яке триває й донині.
