Рейтинг на Ria. Количествен анализ на ICO пазара

„Цитирах цифри, от които беше възможно да се види, че в Русия основно пенсиите, образованието, медицината, армията и други служители се финансират от държавни компании, техните дъщерни дружества, както и множество бюджетни институции, които заедно контролират 70% от руската икономика. Те са основно източник за попълване на бюджета на Руската федерация. Физическите лица в Руската федерация формират приблизително 10% от бюджета, докато в САЩ този дял е около 64%.

По-долу ще видим как се промени капитализацията на най-скъпите руски компании през последните години:

*h-частна фирма

Включих АЛРОСА, Московската борса и Новоросийското търговско морско пристанище като публично-частни компании.

Както се вижда от таблицата, от 2014 г. до 2017 г. капитализацията на държавните компании в $ нараства средно с 207,18%, а на частните компании с 85,09%.

1. UAC - 1279,15%
2. Новоросийско морско търговско пристанище - 585,75%
3. Tinkoff Bank - 490.93%
4. Aeroflot - Russian Airlines - 326,69%
5. Сбербанк - 307,83%
6. MMK - 293,65%
7. FGC UES - 260,23%
8. Полюс - 209,82%
9. X5 Retail Group - 202.10%
10. Росети - 134,20%
11. Yandex - 121.64%
12. НЛМК - 121,56%
13. Acron Group - 105.04%
14. Татнефт - 99,85%
15. VSMPO-Avisma Corporation - 97,38%
16. Mail.ru Group - 86.73%
17. Башнефт - 78,44%
18. Московска борса - 75.35%
19. Северстал - 75,27%
20. Газпром Нефт - 69,80%
21. Група ПИК - 65.39%
22. ЕВРАЗ - 61,57%
23. MTS - 51,93%
24. НОВАТЕК - 50,97%
25. РусХидро - 48,85%
26. Лукойл - 46,13%
27. ФосАгро - 45,62%
28. Роснефт - 44,93%
29. Полиметал 41,26%
30. Норилски никел - 28,52%
31. АЛРОСА - 17,71%
32. Сургутнефтегаз - 13,70%
33. РУСАЛ - 4,76%

UAC стана най-бързо развиващата се компания. Очевидно това беше улеснено от въвеждането на съвременни технологии промишлено производство. Например Обединената авиостроителна корпорация (UAC) внедри концепцията за виртуално конструкторско бюро, когато инженери от няколко конструкторски бюра и производствени обекти работят върху проектирането на модел на самолет в една цифрова среда.

Акциите на Apple са нараснали със 70% от началото на 2019 г. Това е най-значителното процентно увеличение сред подобни компании. Капитализацията нарасна силно въпреки спада в продажбите на iPhone

Пазарната стойност на Apple надхвърли общата капитализация на всички нефтени и газови компанииСАЩ. Към момента на писане Apple струва 1,19 трилиона долара. на компаниите, включени в S&P 500 Energy Index, е 1,1 трилиона долара.

Индексът S&P 500 Energy включва 28 американски петролни и газови компании, включително Apache, ConocoPhillips, Exxon Mobil, Chevron, Schlumberger и много други.

От началото на годината котировките на Apple са се увеличили със 70%. Компанията се оказа лидер по растеж сред членовете на Dow Jones Industrial Average. В същото време производителят на смартфони успя да изпревари Microsoft: през 2019 г. компанията на Бил Гейтс поскъпна с 50%, завършвайки на второ място.

Капитализацията на Apple надхвърли 1 трилион долара за първи път на 2 август 2018 г. Този ден акциите на производителя на iPhone се покачиха до 207,39 долара. Apple успя да се закрепи над $1 трилион наскоро - през септември 2019 г.

През 2020 г. трябва да очакваме по-нататъшен ръст на акциите на Apple, уверени са анализаторите. Според тях забавянето на растежа на продажбите на iPhone няма да повлияе значително на резултатите на компанията: вместо това котировките ще подкрепят новите модели на приходи, които Apple измисли. Преди всичко ние говорим заотносно услугите.

Apple вече успя да принуди собствениците на iPhone да плащат за услуги като Apple Music и Apple TV+. Приходите от услуги на Apple са нараснали с 18% през последното тримесечие, докато продажбите на устройства са намалели. В момента приходите в тази област представляват малко под 20% от общите продажби на Apple.

Съдейки по коментарите на съответните експерти, очакванията за сегмента на смартфоните iPhone са ниски. „Apple ще продължи да се фокусира върху услугите и увеличаването на инсталираната си база“, каза анализаторът на Citigroup Джим Сува.

В Citigroup целевата цена за акциите на Apple е от 250 до 300 долара за акция. Финансовата компания препоръчва закупуване на ценни книжа. Според Джим Сува безжичните слушалки AirPods и смарт часовниците Apple Watch ще осигурят на Apple високи продажби и печалби по време на празничния сезон. JP Morgan прогнозира, че акциите на Apple ще нараснат с 11% през следващата година до 296 долара на акция.

„Вярваме, че консенсусът подценява търсенето на Apple Watch и Apple AirPods“, обясни очакванията си Джим Сува. Продажбите в сегмента на носими устройства вероятно ще надхвърлят 10 милиарда долара през това тримесечие, прогнозира Citi.

Не всички експерти са толкова положителни за бъдещето на Apple. Анализаторът на Maxim Group Нехал Чокши се съмнява, че технологичният гигант ще успее да получи високи доходиот услугите. Според него купувачите може да предпочетат Android, изоставяйки iPhone поради нарастващото портфолио от платени услуги.

9% от хората, анкетирани от Maxim Group тази година, съобщават за планове да преминат към Android. През 2017 г. 5% са отговорили положително на подобен въпрос. Може би не е толкова много. Но Чокши казва, че това е достатъчно, за да опровергае аргумента на оптимистите, че потребителите на iPhone ще останат потребители на iPhone в обозримо бъдеще и че нарастващото портфолио от услуги ще стимулира растежа на продажбите.

Целевата цена на анализатора за Apple е 190 долара за акция, една от най-ниските на пазара. Предполага се, че акциите ще поевтинеят с 29% през следващата година. Някои експерти по темата, включени в консенсуса на Refinitiv, изглежда са съгласни с аргументите на Maxim Group.

Консенсусната прогноза очаква акциите на Apple да спаднат с 2% през следващата година до 261,63 долара за акция. 26 души, анкетирани от Refinitiv, препоръчват закупуване на акции на технологичния гигант. Други 13 анкетирани смятат, че акциите си струва да се държат, а четирима съветват продажба.

Можете да отидете на RBC Quote точно сега. Проектът е реализиран съвместно с VTB Bank.

За да оценят промените, настъпили сред руските емитенти и на руския фондов пазар като цяло, експертите от агенция RIA Rating изготвиха следващия годишен, пети по ред, рейтинг на 100-те най-ценни публични компании в Русия от началото от 2018 г.

Основният индекс на рублата (Московска борса) падна с 5,5% през годината, докато индексът на долара (RTS) нарасна само с 0,2%. Въпреки това, въпреки спада на индекса, повечето от най-големите компании по капитализация показаха увеличение на котировките през 2017 г. Според рейтинга общата капитализация на ТОП 100 руски компании през изминалата година се е увеличила с 1,3% или 8,4 милиарда долара до 643 милиарда долара към 29 декември 2017 г. За сравнение през 2016 г. ръстът е доста по-висок - +58% или +233 млрд. долара. Средната капитализация на руските 100 публични компании не се промени и възлиза на 1,8-1,9 милиарда долара. От своя страна, минималният размер на капитализацията, с която човек може да влезе в ТОП 100 най-много скъпи компаниив края на 2017 г. възлиза на 318 милиона долара, срещу 267 милиона долара в миналогодишната класация и 157 милиона към 31 декември 2015 г. (По този начин долната летва за влизане в 100-те най-ценни компании в Русия се е удвоила за две години.

В челната десетка според рейтинга са включени и следните компании: Сбербанк, Газпром, Роснефт, ЛУКОЙЛ, НОВАТЕК, Норилск Никел, Газпром Нефт, Татнефт, Сургутнефтегаз и НЛМК. Заслужава да се отбележи, че в края на годината две компании напуснаха ТОП 10 и съответно имаше две нови компании в челната десетка. Magnit и VTB Bank напуснаха списъка на десетте най-големи компании в Русия по капитализация.

Сред 100-те най-ценни компании пазарната капитализация се е увеличила в 55 през 2017 г., което е значително по-малко от миналогодишния резултат (91 компании). Лидер по темп на растеж на пазарната капитализация сред ТОП 100 компании в рейтинга през 2017 г. беше развойната компания Ingrad. Капитализацията на това дружество се увеличи повече от 8 пъти през годината. Втората компания по темп на растеж беше Lenenergo, чиято капитализация се увеличи с 4,7 пъти, което също се дължи главно на допълнителната емисия. Като цяло 5 компании имат многократен ръст на капитализацията през 2017 г., което в повечето случаи се дължи на допълнителни емисии. За сравнение, през 2016 г. 25 компании показват многократно увеличение на капитализацията, което най-често се определя от динамиката на акциите.

Най-голям спад на капитализацията през 2017 г. сред компаниите, включени в рейтинга, демонстрира компанията финансов секторФГ "Бъдеще". Сред компаниите със значително намаление на пазарната капитализация бяха още АФК Система, Магнит, Башнефт, ВТБ Банк, Нижнекамскнефтехим, Лента, Челябински цинков завод, Русагро, Уралкалий и Полюс.

RIA Рейтинге универсална рейтингова агенция на медийната група МИА "Русия днес", специализирана в оценката на социално-икономическото положение на регионите на Руската федерация, икономическото състояние на компании, банки, икономически сектори, държави. Основните дейности на агенцията са: създаване на рейтинги на региони на Руската федерация, банки, предприятия, общини, застрахователни компании, ценни книжа, други стопански обекти; комплекс икономически изследваниявъв финансовия, корпоративния и държавния сектор.

МИА "Русия днес" - международна медийна група, чиято мисия е бързо, балансирано и обективно отразяване на световни събития, информиране на аудиторията за различни гледни точки по ключови събития. RIA Rating като част от MIA Russia Segodnya е включена в линията информационни ресурсиагенции, които включват също: РИА новини , Р-Спорт , RIA недвижими имоти , Първичен , InoSMI. МИА "Русия днес" е лидер по цитиране сред руските медии и увеличава цитирането на своите марки в чужбина. Агенцията заема водеща позиция и по отношение на цитиранията на руски език в социалните мрежии блогосферата.

Имайки малко спестявания, всеки от нас мисли как не само да спести тази сума, но и да спечели. Един от печеливши опцииинвестиране на средства – банков депозит.

Тази опция за инвестиция не изисква активното участие на инвеститора в съдбата на депозита и включва получаване добри доходипо процент. Опция като капитализация ще ви помогне да увеличите доходността на вашия депозит.

Този термин се отнася до автоматично добавяне на лихва по депозита към главницата на определени интервали от време. Впоследствие върху увеличената сума се начислява лихва.

Днес изборът на депозитна програма сред десетки банкови предложения не е лесен, особено ако потенциалният вложител няма специални познания в финансов сектор. В нашата статия ще се опитаме да разберем колко изгодно е да капитализирате депозит и кога е по-добре да не избирате тази опция.

Какво е капитализация?

Капитализацията на депозит е периодичното му увеличаване чрез добавяне на вече натрупана лихва. Лихвата върху капитализацията може да се добавя към главницата на депозита веднъж годишно, на тримесечие, месец или дори всеки ден.

Колкото по-често се случва това, толкова по-голяма е ползата за инвеститора. Това се дължи на факта, че следващата лихва вече няма да се начислява върху „голата“ сума на депозита, а върху сумата + предишната натрупана лихва.

Съответно всеки път размерът на начислената лихва се увеличава пропорционално на нарастването на сумата по банковата сметка.

Тази опция за депозит позволява на клиента бързо да натрупа пари по сметката, но обикновено не предоставя възможност за теглене на лихва или част от главницата на депозита преди датата на изтичане, посочена в банковия договор. Това е основната характеристика на депозитите с капитализация - те са печеливши, когато инвеститорът не планира да тегли средства в близко бъдеще.

Формула за сложна лихва

Капитализацията на депозитите в банковата индустрия се нарича още сложна лихва върху депозита. Формулата за изчисляване на сложната лихва изглежда така:

• Ф.В.– сума на бъдещ депозит;
• PV– днешната сума на депозита;
• Р– лихвен процент по депозита;
• н– броя на периодите, в които депозитът се капитализира.

Как да изчислим лихвата по депозит с капитализация?

За да разберете каква е капитализацията на депозита и как се изчислява лихвата, е необходимо да сравните условията на обикновен банков депозит и програма с капитализация.

Класическият депозит предполага, че лихвата върху него ще бъде начислена в края на периода, за който е издаден. Например, ако вложител постави 100 000 рубли при 10% за една година, в края на годината той ще получи 110 000 рубли. Нетната печалба за инвеститора в този случай ще бъде 10 000 рубли. Изчисляването на възвръщаемостта на депозита се изчислява по формулата:

100 000 + 100 000 х 0,1 = 110 000 рубли

Ако приемем, че вложителят тегли само лихва и оставя главницата на депозит за три години, очевидно е, че печалбата му ще бъде 30 000 рубли.

Ако депозитът предоставя опция за капитализация, формулата ще съдържа допълнителен параметър - броя на периодите на капитализация. За месечна капитализация на депозита този параметър ще бъде равен на 12 (броят месеци в годината). В този случай доходността на депозита за 3 години ще бъде изчислена по следната формула:

100 000 x (1+0,1/12) 12*3 = 134 818,2 рубли

Това означава, че нетната печалба на инвеститора от същия депозит с капитализация ще бъде 34 818,2 рубли, което е очевидно повече, отколкото в първия вариант. Тъй като сумата на депозита и периодът на съхранение на средствата на депозита се увеличават, разликата между доходността на класически депозит и програма с капитализация също ще се увеличи в полза на последната.

Видове капитализация на депозита

В зависимост от това колко често се добавя лихва към главницата на депозита, капитализацията се разделя на следните видове:

• годишен;
• тримесечно;
• месечно;
• ежедневно и т.н.

Чисто теоретично капитализацията може да бъде почасова, ежеминутна и дори ежесекундна. Руските банки обаче днес не са готови да предложат дори дневна капитализация поради трудностите при обслужването на такъв депозит. Най-често на клиентите се предлага годишна, тримесечна и месечна капитализация на лихвата.

Увеличаване на вноската с годишна капитализация

Нека дадем ясен пример. Да приемем, че сумата на депозита е 30 000 рубли. Лихвеният процент по депозита е 8%. За да изчислим размера на годишната капитализация, използваме формулата:

За годината: 30 000 * (1,08) = 32 400 рубли

Съответно нетният доход ще бъде 2400 рубли. Ако приложим тази формула към две и съответно три години годишна капитализация, получаваме следните цифри:

За две години: 30 000*(1,08)(1,08) = 34 992 рубли

За три години: 30 000*(1,08)(1,08)(1,08) = 37 791 рубли

По този начин, използвайки схемата за годишна капитализация, възвръщаемостта на депозит от 30 хиляди рубли при 8% ще бъде 7791 рубли.

Увеличаване на вноската с тримесечна капитализация

Ако разгледаме същия пример с тримесечна капитализация и използваме формулата, представена по-горе, става очевидно, че печалбата ще бъде изчислена, както следва:

За годината: 30 000* (1+0,08/3) 3*1 = 32 464 рубли

За две години: 30 000* (1+0,08/3) 3*2 = 35 131 рубли

За три години: 30 000* (1+0,08/3) 3*3 = 38 017 рубли

Очевидно тримесечната капитализация е по-изгодна в сравнение със схемата за добавяне на годишна лихва.

Увеличаване на депозита с месечна капитализация

Сега нека разгледаме този пример, ако капитализацията на депозита се извършва всеки месец. Едно просто изчисление ще представи следните показатели за доходност на депозита:

За годината: 30 000* (1+0,08/12) 12*1 = 32 490 рубли

За две години: 30 000* (1+0,08/12) 12*2 = 35 214 рубли

За три години: 30 000* (1+0,08/12) 12*3 = 38 107 рубли

Тази опция става още по-изгодна за клиента на банката. Съответно, колкото по-често се извършва капитализация, толкова по-изгодна е тази опция на депозитната програма за клиента.

Непрекъснато капитализиране

Въз основа на факта, че честата капитализация е от полза за инвеститора, експертите са разработили формула за непрекъсната капитализация. Тя ви позволява да изчислите какъв е максимумът възможна печалбана депозит с капитализация, ако този процес се извършва непрекъснато. Формулата изглежда така:

• Ф.В.– сума на бъдещ депозит;
• PV– днешната сума на депозита;
• д= 2,7183 (експонента);
• r- номинален лихвен процент;
• н- брой години.

Ако заместим параметрите на нашия пример в тази формула, където размерът на първоначалния депозит е 30 000 рубли и годишната лихва е определена на 8%, получаваме следната възвръщаемост на депозита с непрекъсната капитализация:

30.000*2.7183 0.08*3 =30.000*2.7183*0.24 =38 137 рубли

Тази формула показва, че непрекъснатата капитализация е най-печелившата опция за инвеститора. Все още не е възможно да се намерят подобни оферти в руските банки, но най-вероятно в бъдеще тази формула може да се използва и при създаване на нови депозитни програми.

Какъв е ефективният лихвен процент?

Ефективният лихвен процент е показател, който се изчислява за капитализирани депозити, за да се съпоставят с условията на класическите депозитни програми.

Така например лихвеният процент по депозит без капитализация в нашия пример е 8%. Ако разгледаме опцията с месечна капитализация, преди това беше изчислено, че в рамките на една година в сметката ще се натрупат 32 490 рубли.

За да изчислите ефективния лихвен процент, разделете този показател на главницата на депозита:

30 000/ 32 490 = 1,083

Съответно ефективната лихва по депозит с месечна капитализация ще бъде 8,3%, което очевидно е по-високо от предлаганите 8% за стандартен депозит. Когато изчислявате, трябва да разберете, че поради капитализацията на депозита ефективната лихва винаги е по-висока от номиналната.

Топ оферти от водещи руски банки

Когато избира най-печелившата програма за депозит, вложителят трябва да обърне внимание на триковете на банките. Така по-доходоносните депозити с капитализация обикновено имат по-нисък лихвен процент.

Например, ако редовен депозит се предлага от банка при 10,5% годишно, а депозит с капитализация от 10%, ползата от опцията за капитализация се отменя.

След една година клиентът ще получи еднакви суми и по двата депозита, но редовната депозитна програма ще му позволи редовно да тегли лихва и да тегли средства, докато депозит с капитализация обикновено не предоставя такива възможности.

Водещите руски банки през 2019 г. предлагат следните условия за депозити с капитализация:

• Сбербанк. Тази банка предлага голямо разнообразие от депозитни програми. Минимален размерДепозитът в Сбербанк е само 1000 рубли, а срокът започва от шест месеца. Лихвата по депозитите с капитализация е сравнително ниска - до 8,1%.
• Лятна банка. Депозитът „Капитал“ се счита за много печеливша програма с месечна капитализация в Leto Bank. Размерът на такъв депозит е в диапазона 5 000–1 500 000 рубли, а процентът варира от 9,7 до 10,36%.
• Алфа банка. Най-популярните депозити на Алфа-Банк бяха депозитите Победа и Life Line. Тези програми осигуряват месечна капитализация и предлагат лихви съответно от 10,25% и 9,8%. Максималният период за поставяне на средства по такива депозитни програми е 3 години.
• Home Credit Bank. Тази банка предлага три печеливши програми с месечна капитализация - „Печеливша година“, „Максимален доход“, „Пенсия“. Лихвите по такива депозити варират от 8% до 8,75% годишно, а максималният период за поставяне на пари достига три години. Home Credit Bank предлага и депозит „Капитал”, при който честотата на начисляване на лихвата се определя от самия вложител.
• УниКредит Банк. Тази банка предлага два печеливши продукта с месечна капитализация - „За приятели“ (може да бъде отворен само от нови банкови клиенти) и PRIME (за притежатели на премиум пакет услуги). Лихвените проценти варират от 6,50% до 9,00%. Предимствата на тази банка са, че в продължение на много години подред тя е в ТОП 10 по критерия за надеждност според Централната банка на Руската федерация.

Депозити с капитализация на лихвата в съвремието руски пазарбанковите услуги не са необичайни. Когато избира такъв депозит, клиентът трябва да разбере, че ще може да изпита всичките му предимства само ако пари в бройскоро няма да му трябва.

Apple или Google: коя компания ще бъде оценена първо на $1 трилион?

Apple: на финалната линия

Най-близо до заветната граница трилион беше Apple, чиято капитализация към 6 февруари се оценяваше на над 821 милиарда долара. Компанията отчете рекордни приходи за всички времена от 88,3 милиарда долара през декемврийското тримесечие, с 13% повече на годишна база и над 20 милиарда долара. чиста печалба, което е с 12% повече от резултата от 2016 г. и над прогнозите на анализаторите.

Apple по-рано каза, че ще плати 38 милиарда долара данъци върху чуждестранни активи. Плащането обаче ще трябва да се извърши за текущата година и следователно това не се отрази на печалбата за тримесечието. В същото време паричният поток на компанията достигна рекордните 285 милиарда долара.

Ключовият въпрос в отчета за тримесечието, което приключи на 30 декември, беше динамиката на продажбите на iPhone. IPhone X излезе на пазара в началото на ноември 2017 г. и рисковият залог на Apple за водещ смартфон, започващ от $1000, може да работи както за, така и против компанията.

Резултатите бяха предвидими: Apple продаде 1% по-малко устройства, отколкото през същия период на 2016 г., но приходите от iPhone бяха с 13% по-високи благодарение на по-високата средна цена.

Според изпълнителния директор на Apple Тим Кук, iPhone X е най-продаваният смартфон на компанията от пускането му на пазара през ноември. Продажбите на iPad са се увеличили с 6%, но приходите в сегмента на Mac са намалели с 5%.

Общият брой на активираните устройства на компанията надхвърли 1,3 милиарда.

Активен ръст - с 13% - отново се наблюдава при продажбите на услуги (App Store, Apple Music, Apple Pay и др.). В „други продукти“, сред които компанията включва Apple Watch, приходите са се увеличили с 36%. В същия сегмент Apple ще отчете продажбите на умната колонка Homepod, която пуска на пазара през февруари.

Консервативната прогноза на компанията за текущото тримесечие обаче разочарова инвеститорите. Очакванията за приходи от 60 до 62 милиарда долара бяха под пазарните очаквания от 65,44 милиарда долара. На този фон акциите на компанията се търгуват около $160 за брой - на нивото от средата на октомври. Ако тази тенденция продължи през тримесечието, това ще забави амбициите на Apple за трилиони долари.

Google: наваксване

Най-близкият преследвач на Apple е нейният основен конкурент на мобилния пазар, Alphabet (компанията майка на Google). Компанията, с текуща капитализация от $736,7 милиарда, показа по-малка волатилност на акциите от Apple през последните пет години. Резултатите от четвъртото тримесечие на 2017 г. обаче удариха акциите на Alphabet - и ето защо.

Компанията отчете ръст на приходите от 24% спрямо същия период на миналата година до 32,3 милиарда долара, което е над пазарните прогнози. Но под влияние на новия данъчен закон компанията загуби около 9,9 милиарда долара чиста печалба. В резултат тримесечната нетна загуба на Alphabet възлиза на повече от 3 милиарда долара.

Веднага след съобщението акциите от клас А загубиха около 4% от стойността си и продължават да падат. Не само по-ниските от очакваните резултати от оперативната печалба оказаха влияние, но и размерът на инвестициите в. Компанията за първи път разкри и приходите от своите облачни услуги - Google Cloud и G-Suite са генерирали 1 милиард долара през тримесечието, което е пет пъти по-ниско от например резултатите на AWS на Amazon.

В същото време растящите приходи от реклама на Google (плюс 21,5% за тримесечието), господството на пазара за търсене и дългосрочните инвестиции в иновативни проекти, включително самоуправляващи се автомобили, поддържат компанията сред най-големите претенденти за трилион долара капитализация.

Microsoft: тихо

На фона на ярките съобщения и изявления от други технологични гиганти, Microsoft остана леко в сянка през 2017 г. Въпреки това, под ръководството на Сатя Надела, компанията успя да изгради силен b2b вертикал и да повиши цената на акциите си с повече от 46% през годината. Сега капитализацията на компанията се оценява на 691,9 милиарда долара - за трилион резултатът трябва да се повтори.

За октомври-декември 2017 г. компанията отчете приходи от 28,9 милиарда долара - почти 12 милиарда повече от година по-рано и над пазарните прогнози. Въпреки това нетната загуба възлиза на $6,3 млрд., поради данъчни плащания от $13,8 млрд. Без да се взема предвид данъчното бреме, оперативната печалба нараства с 10%.

Най-големият сегмент - потребителските продукти - е нараснал само с 2% до $12,2 млрд. Най-големият ръст е регистриран през игрален бизнес- благодарение на Xbox One X, компанията увеличи приходите тук с 8%.

В сегмента решения за ползотворна работа, където Office и LinkedIn са водещите, приходите са нараснали с 25% до 9 милиарда долара.

"Облачните" решения донесоха на компанията $7,8 милиарда - с 15% повече спрямо предходната година.

По пътя към един трилион Microsoft ще трябва да преодолее имиджа на „сталкер“. По време на конферентния разговор възникнаха въпроси за това как компанията възнамерява да се конкурира със Sony Playstation в броя на наличните ексклузивни игри и с Amazon Alexa в популярността на услугата Cortana.

Amazon: Пробив на годината

Ако погледнете как компаниите започнаха през 2018 г., Amazon е водещ досега. През последния месец акциите на компанията поскъпнаха с почти 17%, а капитализацията й от 683,8 милиарда долара се доближи до Microsoft. Ако компанията успее да запази темпото си до края на годината, тя има всички шансове да стане лидер.

За четвъртото тримесечие на 2017 г. Amazon отчете ръст на приходите от 38% до $60,5 млрд. За разлика от Google и Microsoft Amazon отчете и нетна печалба за тримесечието от $1,86 млрд. - 2,5 пъти по-висока от миналогодишния резултат.

Разбира се, за разлика от техните „колеги“, спецификата на бизнеса на Amazon, както и на други онлайн търговци, предполага супер успешни продажби.

Въпреки това, в допълнение към „надхвърлящите очакванията“ (според компанията) продажби на интелигентни високоговорители с Amazon Alexa, отделът за облачни услуги на Amazon Web Services показа голям скок в приходите.

Приходите в този сегмент нараснаха от 3,5 милиарда долара през декемврийското тримесечие на 2016 г. до 5,1 милиарда долара през 2017 г.

Amazon нарича отрицателното въздействие на новия данък върху бизнеса си „незначително“. В същото време компанията включи 789 милиона долара във финансовия си отчет за тримесечието, което спечели поради намаляване на федералната ставка на корпоративния данък. В допълнение, около 62% от продажбите на Amazon идват от САЩ - за сравнение, Apple получава 65% в чужбина.

: на половината път

И накрая, най-неизвестният претендент за трилиони долари сред технологичните компании е . Текущата капитализация на компанията от 528,9 милиарда долара трябва да бъде почти удвоена.

Възможно ли е? В тримесечните резултати компанията отчита 47% увеличение на приходите до 12,97 милиарда долара и 20% увеличение на нетната печалба до 4,27 милиарда долара.

Компанията отбеляза, че поради новия данък е било необходимо да се платят допълнителни 2,27 милиарда долара данъци през 2017 г., което се отрази на резултатите както за тримесечието, така и за цялата година.

Въпреки че завърши тримесечието на положителна територия, това изненада неприятно инвеститорите. Времето, което потребителите прекарват ежедневно в социалната мрежа, е намаляло с 5% или 50 милиона часа: новата политика по отношение на вирусните видеоклипове оказа влияние. Освен това загуби някои потребители в САЩ и Канада.

Позитивите включват 43% увеличение на рекламните цени и факта, че 89% от рекламните приходи се генерират чрез мобилни устройства. Като резерв имаме подразделения с минимална монетизация: WhatsApp, Oculus, Instagram. А шефът на компанията Марк Зукърбърг по-рано обеща да погледне към криптовалутите, въпреки че конкретни плановевсе още не е обявено.

Разбира се, не само технологичните компании са в надпреварата да достигнат границата от трилиона долара. Въпреки това лидерството им в списъка на най-ценните компании и резките възходи и спадове в този сегмент са това, което го прави толкова вълнуващ за гледане.

Пазарна капитализация на криптовалута и нови възможности

В статията „Промени в курса на криптовалутите: причини и фактори“ вече разгледахме общите причини за колебанията в курса на биткойн и курсовете на други криптовалути (алткойни), например LTC и ETH.

Сега, след като проучихме събитията от 2017 г., нека попитаме кои тенденции са особено силно определили техните курсове на практика.

След като разгледахме по-подробно събитията, допринесли за успеха на криптовалутите през 2017 г., нека анализираме какви допълнителни фактори могат да допринесат за покачването на цените на криптовалутите през тази година.

На 13 декември 2017 г. капитализацията на пазара на криптовалути премина историческата граница от 500 милиарда долара, а в началото на 2018 г. този показател за пазарен обем продължи да расте и надхвърли 700 милиарда долара. Към момента на писане се наблюдава корекция; пазарните тенденции са ясно видими в графиките по-долу.

Общата капитализация на пазара на криптовалута и нейните промени в периода от януари 2017 г. до януари 2018 г. е показана на графика 1.

Причини за ръста на пазарната капитализация на криптовалута през 2017 г

Общата капитализация на всички криптовалути се е увеличила повече от три пъти от средата на октомври до средата на декември 2017 г. Значително увеличение на цените на криптовалутите беше предвидено предварително и идентифицирането на причините за това след факта не е трудно. Според експерти много от тези причини ще останат актуални и през 2018 г.

Нарастващ общ интерес към криптовалутите

Наистина, общото нарастване на интереса към биткойн, повишаването на доверието в него от страна на големите инвеститори не само съвсем естествено доведе до повишаване на курса на самия BTC; това също подобри позицията на други доминиращи криптовалути. Можем да кажем, че по отношение на репутацията биткойн, като доминираща криптовалута, дръпна други алткойни със себе си като локомотив, като по този начин увеличи техния курс и допринесе за растежа на капитализацията.

Участие на големи корпорации в пазара на криптовалута

Прякото подобряване на бизнес климата, включително около най-обещаващите алткойни, беше и остава важно за популяризирането на криптовалутите. По този начин новината за установяването на партньорство между Microsoft Corporation и Ethereum Foundation доведе до незабавен ръст на котировките на криптовалутата ETH.

Увеличаване на ролята на криптовалутите в различни сектори на икономиката

Подобряването на софтуерните механизми за работа на биткойн и особено на алткойните, придаването им на нови функции и разширяването на ролята им в банковия сектор и други сектори на икономиката - всички тези фактори също допринесоха за поскъпването на криптовалутите и допълнително увеличаване на търсенето им. По този начин успешното въвеждане на актуализацията на SegWit за Litecoin през пролетта на 2017 г. доведе до увеличение на цената на този актив с 6-7 пъти само през пролетните месеци (увеличението на курса продължи и по-късно).

Нарастващото доверие в криптовалутите и възможностите за използване на блокчейн технологията

Блокчейн технологията, която е в основата на криптовалутите и на първо място биткойните, става все по-разпространена в света. Възможностите за използване на тази технология в практиката се разширяват; неговата уникалност и значение за развитието на ИТ сектора са признати на държавно ниво в много страни.

Благодарение на това блокчейн технологията започна да се използва в държавни и международни проекти през 2017 г. „Технологията на бъдещето“, както често се нарича блокчейн, според много анализатори, ще стане основа за глобалния бизнес.

Подобни тенденции, разбира се, повишават и нивото на доверие в криптовалутите, които се превърнаха в ярък пример за прилагането на блокчейн технологията на практика.

Криптовалутата навлиза в традиционните борси

Увеличаването на „легалността“ на криптовалутите, повишеното доверие в тях от регулаторите и навлизането на биткойн на традиционните борси също допринесоха за укрепването на позицията на алткойните.

За да научите какво е фючърсен договор и защо той стана основата за навлизането на BTC на световните фондови пазари, прочетете статията от експертите на EXMO „Биткойн фючърси: какъв е смисълът?“ Предимствата и недостатъците на биткойн фючърсите можете да намерите в материала „Биткойн фючърси: характеристики и перспективи“.

Появата на големи инвеститори на пазара и спекулативни влияния

През 2017 г. големи инвеститори проявиха голям интерес към закупуването на криптовалута, което стимулира повишаване на курсовете на най-популярните монети, предимно биткойн. Спекулативният компонент на ръста на цените също имаше място през изминалата година – той беше сигнализиран от периоди на особено бърз ръст на цените на много криптовалути.

В зависимост от поведението на основните играчи на борсите за криптовалути и редица други фактори, курсовете на водещите криптовалути може да се стабилизират (вероятно с „корекция“) в обозримо бъдеще.

Разбира се, твърде бързият и неудържим растеж, като този, който наблюдаваме наскоро, засилва спекулативните компоненти на цените на криптовалутите, заплашвайки курсовете на криптовалутите не само със сериозен спад в крайния сегмент с растеж, но също така, вероятно, с дълъг -срочна ценова депресия след това.

Перспективи и възможности на пазара на криптовалута

Разрастващият се пазар предоставя благоприятни перспективи както за опитни търговци, така и за нови в криптовалутата.

Бул трейдърите (т.е. купуването на актив по време на спад на цените и продажбата по време на покачване на цените) виждат предимството на растящия пазар в това, че когато навлизат на пазара в грешната точка (когато покупката на актив е последвана от местно понижение на цената , вместо очакваното увеличение), има достатъчно големи шансове да изчакате цената да се възстанови и да се покачи в рамките на разумен период от време.

За начинаещите трейдъри, които тепърва се запознават с криптовалутата, хубавото на растящия пазар е, че запознаването с криптовалутата протича в атмосфера на ценови оптимизъм, което осигурява на начинаещите известна психологическа стабилност.

Важно е да разберете, че растежът не може да бъде безкраен, така че трябва да оцените пазарната ситуация спокойно и внимателно. Това е едно от основните правила за работа на пазара на криптовалута.

Прочетете какви грешки не трябва да допускате при търговията в статията „10 грешки на търговеца. Как да ги избегнем?

Разбира се, наред с възможността за поява на „коригиращи” тенденции, можем да очакваме и развитие на благоприятни тенденции на пазара. Според някои прогнози 2018 г. може да бъде „годината на алткойните“, предоставяйки им възможности за растеж.

Тенденциите на пазара на алткойни са добре показани от Графика 2. Тя показва промените в общата капитализация на пазара на алткойни, т.е. всички криптовалути с изключение на BTC между януари 2017 г. и януари 2018 г.

Пазарните тенденции не можеха да не повлияят на развитието на платформата за криптовалута EXMO. Екипът на борсата обобщи резултатите от изминалата година. Така през 2017 г. в платформата са регистрирани повече от 1 000 000 потребители, а броят на активните търговци на ден надхвърля 100 000 души. Броят на наличните валутни двойки на платформата също беше увеличен през 2017 г. от 13 на 46.

Хоризонт на събитията: как се разрасна пазарът на криптовалута през 2017 г

Приключи 2017 г., която несъмнено се оказа една от най-успешните за цялата крипто индустрия. Оказа се изключително наситен със събития: много криптовалути нараснаха експоненциално, имаше истински ICO бум и в интернет хората започнаха да се интересуват от биткойн много повече от Джъстин Бийбър и дори Доналд Тръмп.

Време е да направим малко равносметка и да разберем кои монети са нараснали най-динамично, колко е нараснал пазарът като цяло, каква е ситуацията с волатилността на биткойн и какви прогнози правят експертите за следващата година.

Пазарна капитализация

Въпрос за икономически смисълПонятието „капитализация“ е едно от най-противоречивите. От една страна, капитализацията на дадена криптовалута е произведението на нейното предлагане по текущата среднопретеглена цена на монетата. От друга страна, всеки дигитален актив има свой собствен обем на емисиите и собствена парична политика и следователно сравняването на някои монети с други по отношение на капитализацията е доста противоречива идея.

Въпреки това, по наше мнение, е възможно и дори необходимо да се анализира динамиката на капитализацията на пазара на криптовалута като цяло. И така, някои монети се появяват, докато други изчезват безследно или падат в цената до неприлично ниски стойности. Общата стойност на пазара като цяло обаче расте и това трябва да се има предвид.

Най-малкото това означава, че все повече хора се интересуват от криптовалути и навлизат на този пазар, увеличавайки неговата капитализация. Цената зависи от търсенето, което означава, че ако нямаше широк интерес към криптовалутите, капитализацията на цифровите активи нямаше да расте толкова динамично.

През 2017 г. новите хедж фондове за криптовалута се появиха като гъби след дъжд. До голяма степен благодарение на фючърсите на борсите CME и CBOE, дори най-закоравелите гиганти, като Goldman Sachs и JPMorgan, започнаха да обръщат внимание на биткойн.

Тези, които преди „хвърлиха кал“ по Биткойн, сега го вземат предвид и вече не хвърлят клиширани фрази за „финансови пирамиди“ и „нищо не обезпечени“ и не възприемат криптовалутата само като „инструмент за изпиране на престъпни приходи“.

Така че, ако в първия ден на 2017 г. общата капитализация на пазара на криптовалути беше само $17,7 милиарда, то до 29 декември тази цифра достигна $592 милиарда.

Данни: Coinmarketcap

Така през годината пазарът е нараснал приблизително 33 пъти. Това предполага, че добре диверсифициран и балансиран портфейл от криптовалути, формиран в началото на годината, би донесъл добри печалби на своя собственик.

Тази година първата криптовалута също бързо поскъпна. Възниква логичен въпрос: кое е по-изгодно - да държите биткойн или да инвестирате в портфолио от внимателно подбрани криптовалути?

Как биткойнът нарасна през 2017 г.?

Тази година беше може би една от най-успешните за „дигиталното злато“. Развитието на инфраструктурата, интересът на институционалните инвеститори и широката общественост, внедряването на SegWit и легализирането на Bitcoin в Япония са само част от основните фактори за ръста на цената на първата криптовалута.

Ако в първия ден на изминалата година биткойнът премина границата от $1000 за първи път от 2013 г., тогава до средата на декември той активно тества границата от $20 000. Към момента на писане (29.12.2017 г.) „цифровото злато ” се търгува около $14 500 (борса Bitfinex).

Данни: Coinmarketcap

Графиката по-долу илюстрира колко биткойн е нараснал в процентно изражение през последните шест месеца, една година, две години и пет години:

Данни: CoinDance

По този начин силно ограниченото предлагане и експоненциално нарастващото търсене правят чудеса.

Ако сравним динамиката на растеж на пазара като цяло и цената на биткойн, тогава в процентно изражение показателите ще бъдат доста сравними. Следователно, в портфейл, балансиран по отношение на съотношението риск/възвръщаемост, значителен дял може да бъде разпределен за биткойн.

Тезата, че Биткойн има най-високото съотношение на Шарп сред всички криптовалути, се потвърждава в инфографиката, взета от woobull.com:

Много известни икономисти и стари хора финансов пазарБиткойнът е критикуван за високата си волатилност. Въпреки това, след като проучихме следната диаграма, можем да стигнем до заключението, че с течение на времето средният диапазон на колебания в цената на биткойн намалява:

Сега биткойнът е много по-ликвиден от преди и неговата волатилност не е много по-висока от много стоки и популярни фиатни валути.

Сега все по-малко хора се съмняват, че първата криптовалута е привлекателен инвестиционен обект. От друга страна, крипто ентусиастът не живее само с биткойн. Мнозина ще се интересуват да научат как са нараснали най-ликвидните алткойни през 2017 г., за да могат след това вероятно да ги включат в своето крипто портфолио.

Чупещ рекорди растеж сред алткойните

Според услугата blocklink.info абсолютен рекордьор по ръст на цените е криптовалутата Ripple (XRP), която е нараснала с повече от 24 000% през годината (последната колона на таблицата):

Данните към 29 декември 2017 г

От данните в таблицата също така става ясно, че криптовалутите DASH, Ethereum и Litecoin са нараснали значително (макар и с голямо изоставане спрямо XRP) през 2017 г. Тези дигитални активи вече могат да се считат за „стари” на пазара, тъй като са традиционни редовни на върха на рейтинга на Coinmarketcap.

Заслужава да се отбележи и една интересна подробност - пазарът на криптовалута като цяло (посочен в таблицата като „Криптовалути“) расте по-активно от биткойн (3092% срещу 1397%). Monero и Ethereum Classic също показаха много добра динамика през 2017 г.

Освен всичко друго, данните от услугата Blocklink потвърждават, че инвестициите в криптовалута в момента са многократно по-високи по-изгодно от инвестицияв акции най-големите компании, включително Alibaba, PayPal, Amazon и.

от " най-новите открития„На пазара може да се подчертае криптовалутата Verge (XVG). Още в началото на декември цената на една XVG монета не надвишаваше $0,006, а днес среднопретегленият обменен курс е $0,16.

Късно ли е да навлезете на този пазар сега?

Много експерти смятат, че границата на растеж на биткойн и други ликвидни криптовалути е все още далеч. По-специално, анализаторът на Fundstrat Global Advisors Том Лий е уверен в дългосрочните перспективи за растеж на пазара. Неговият фонд редовно купува биткойни при оттегляне на цените, а самият Лий прогнозира повторен тест на нивото от $20 000 в средата на 2018 г.

По-малко консервативна прогноза за биткойн дава инвеститорът и милиардер Майк Новограц. Той е уверен, че до края на следващата година „цифровото злато“ ще струва 40 хиляди долара. Инвеститорът вярва, че криптовалутата Ethereum може да нарасне приблизително три пъти повече.

Интересна е дългосрочната прогноза на ръководителя на Standpoint Research Рони Моас. Той вярва, че благодарение на „спиращия дъха дисбаланс на търсене и предлагане“, биткойнът може да скочи до около 400 000 долара.

Moas сравнява Bitcoin с акциите на Amazon, които през последните 15 години трябваше да бъдат „държани“ и купени „на дъното“.

През август той предположи, че общата капитализация след десет години може да нарасне до 2 трилиона долара.

Чамат Палихапития, собственик на баскетболния клуб Golden State Warriors и основател на фирмата за рисков капитал Social Capital Partnership, е убеден, че текущата цена на биткойн не е достигнала своя лимит. След три или четири години, според него, биткойн ще се купува за 100 000 долара, а след 20 години може да струва милион долара. По едно време Палихапития купи биткойн за 100 долара.

Биткойн милиардерите, братята Уинкълвос, са напълно уверени, че BTC е в състояние да нарасне още двадесет пъти и дори да замени златото. Въпреки многократния ръст от началото на годината, близнаците вярват, че биткойнът е едва в началото на своето „голямо пътуване“.

Съоснователят на Breadwallet Арън Лашер дава много възходяща прогноза за пазара на криптовалута. Той смята, че след десет години капитализацията само на биткойн ще достигне пет трилиона долара. В същото време той призовава крипто инвеститорите да не развалят бдителността си, тъй като наред с „биковете“ винаги има „мечки“, които могат да окажат силен натиск върху пазара.

Също така, според Lasher, криптовалутите могат да служат като полезни инструменти за диверсификация на портфолиото, инструменти за хеджиране и/или активи с висок потенциалрастеж и свързаните с него рискове. Всичко зависи от финансовите цели на инвеститора.

Сред експертите винаги има песимисти, които често могат да минат за „реалисти“. Така в началото на декември Saxo Bank публикува традиционния си списък с провокативни и шокиращи прогнози за 2018 г.

Отбелязва се, че в някакъв момент през 2018 г. цената на биткойн ще надхвърли $60 000. Въпреки това, анализаторите са уверени, че скоро някои страни ще „отрежат земята изпод биткойн“.

В резултат на това до началото на 2019 г. цената на „цифровото злато“ ще падне до 1000 долара.

За разлика от Saxo Bank, фондът за криптовалута Blocktower Capital изглежда много по-оптимистичен. Ясно потвърждение на тази теза може да се види в закупуването от фонда на кол опция за 275 биткойна на 50 хиляди долара в края на декември 2018 г. Платената премия за опция беше един милион долара.

Може би мнозина помнят и прогнозата на красноречивия крипто ентусиаст и главен изпълнителен директор на MGT Capital Investments Джон Макафи. През юли той обеща да „изяде пениса си по телевизията“, ако цената на биткойн не достигне 500 000 долара за три години.

Само няколко месеца по-късно McAfee повиши залога, признавайки, че „дигиталното злато“ ще струва милион долара през 2020 г. Така създателят на антивирусната програма McAfee се показа като убеден и смел биткойн максималист, който смята първата криптовалута за най-добрата дългосрочна инвестиция.

Абонирайте се за канала ForkLog!

Открихте грешка в текста? Изберете го и натиснете CTRL+ENTER

История на капитализацията на Газпром: динамика по години

PJSC Gazprom е една от най-големите енергийни компании в света, ангажирана в пълния цикъл на експлоатация на природни ресурси: проучване, производство, транспортиране, преработка, съхранение и продажба. Организацията се интересува от два вида гориво:

• Петрол (включен в ТОП-3 петролни предприятия в Русия);
• Природен газ и газов кондензат (концернът притежава 17% от световните газови запаси и 72% от руските).

Горните цифри вероятно ще се увеличат в бъдеще, тъй като понастоящемАктивно разработване на газови находища е в ход в много региони на Русия и в други страни по света.

Компанията разработва и алтернативни енергийни източници, но тази област е от вторичен характер и се стопанисва дъщерни дружестваГазпром.

Обслужването на такива мощности би било невъзможно без широка мрежа от газопроводи с обща дължина над 170 хиляди километра.

До 2013 г. организацията остава единственият износител на газ от Руската федерация, но днес този вид монопол е запазен само по отношение на тръбопроводния газ.

В допълнение към енергийния сектор концернът има много дъщерни дружества и контролирани компании, най-известните от които са Gazprombank и Gazpromneft.

История на акционерния капитал

Газпром е основана през 1990 г. чрез трансформиране на Министерството на газовата промишленост на СССР в едно държавно предприятие. Загрижеността беше ръководена от Виктор Черномирдин, който по същество запази предишния си пост (преди това ръководеше гореспоменатото министерство).

Последвалото разпадане на Съветския съюз имаше отрицателно въздействие върху компанията, тъй като разпадането на СССР означаваше загуба на собственост (тръбопроводи, преработвателни станции, източници на суровини), която се намираше на териториите на останалите съветски републики.

Но въпреки финансовите затруднения, до края на август 1992 г. Газпром е изцяло собственост на държавата.

На 5 ноември 1992 г. дружеството е преобразувано в Акционерно дружество, а през април 1994 г. наред с пазарните реформи в Руската федерация започва и приватизацията. Според устава на организацията чуждите граждани могат да притежават общо не повече от 9% от акциите.

По-голямата част от акциите бяха продадени през 1998-2000 г., когато Газпром беше изправен пред искания да плати милиарди просрочени данъци. До 2004 г. само 38,7% от акциите остават в ръцете на държавата.

В хода на редица сделки тази цифра се увеличи до 50,01%, а през декември 2005 г. Държавната дума прие закон, който установява минималния държавен дял от 50% плюс една акция; чуждестранните притежатели имат право да притежават 20% от компанията акции (по-късно това ограничение беше премахнато).

Към 1 декември 2017 г. 50,23% от акциите се контролират от Руската федерация (притежавани пряко или от държавни корпорации), 26,86% са собственост на собствениците на ADR (Американски депозитарни разписки), 22,91% са собственост на други регистрирани образувания. Ценни книжаорганизации се търгуват на различни борси (Московска борса, Лондонска фондова борса и др.).

Динамика по години

Капитализация на Газпром по години, в милиарди долара:

Ръстът на показателите на графиката през 1997-98 г. се дължи главно на данъчните облекчения и държавната защита, които компанията получи благодарение на назначаването на Виктор Черномирдин на поста председател на правителството на Руската федерация. Оставката му през 1998 г. също икономическа кризасе отрази сериозно на котировките на концерна.

Последвалото нарастване продължи до май 2008 г., когато капитализацията се повиши до 364,8 милиарда долара. Приблизително по същото време председателят на борда на Газпром Алексей Милер каза, че след 7-8 години капитализацията трябва да нарасне до 1 трилион. Въпреки това, редица фактори (икономическа криза, спад в търсенето на енергия, имиджови скандали и др.)

) доведе до рязък спад и обезценяване на холдинга.

Поради факта, че зависимостта на европейските потребители от руския газ не е изчезнала, компанията постепенно възстанови позициите си. Но ръстът на стойността беше скромен и при нов връх през пролетта на 2011 г. безпокойството беше далеч от предкризисните показатели.

След това отново имаше стабилен спад, а през 2014 г. имаше рязък срив на котировките поради конфликта в Украйна. След като преди това внасяше големи количества газ, Киев рязко намали потреблението на руски енергийни ресурси.

Компанията също беше засегната от въвеждането на санкции, тъй като Газпром, освен че преследва своите търговски интереси, е и инструмент за външноикономическо и външнополитическо влияние на Руската федерация.

Капитализация на Газпром днес

В началото на декември 2017 г. „националното богатство“ на Русия беше оценено на приблизително 53,5 милиарда долара. В сравнение с оптимистичните прогнози за „капитализация от 1 трилион“, резултатът е повече от скромен. Въпреки това няма смисъл газовият гигант да бъде погребван преждевременно - такива ниски цифри са стандартна история за руските компании, много от които са значително подценени.

Например Apple се оценява на 18 пъти по-скъпо от Газпром, но в същото време неговата EBITDA (печалба преди данъци) е само 1,5 пъти по-малка. Тоест една американска корпорация, макар и да не печели много повече, има прекомерни разходи в сравнение с руски концерн.

Освен това Газпром има неразработени резерви на стойност 10 трилиона долара (и те са само потвърдени), акциите на компанията имат добра дивидентна доходност (6,5% срещу 3,5% за чуждестранни компании), а възвръщаемостта на капитала е много по-висока от средната за промишленост (5,9% срещу 3%). Има явно подценяване Руска компанияпоради редица причини:

• Неатрактивен инвестиционен климат;
• Нестабилна национална валута (руска рубла);
• Ниска ефективност на инвестиционната дейност на Газпром.

На фона на всичко казано по-горе, разговорите за възможен фалит на газовия концерн са почти безпочвени. Дори като се вземат предвид многомилиардни инвестиции в нови проекти и не най-далновидните ценова политикаКомпанията не е изправена пред финансови сътресения в близко бъдеще.

Ако Газпром някога фалира, естествено е това да доведе до негативни последици за много граждани на страната. Днес корпорацията осигурява 400 хиляди работни места и снабдява с газ почти цялото население и предприятия на Руската федерация. Следователно голям брой хора ще останат без работа, а цените на газа ще се повишат значително.

Заслужава да се отбележи също, че държавният бюджет на Руската федерация е значително обвързан с работата на концерна (приходите на компанията осигуряват 8% от БВП на страната). Следователно фалитът би засегнал сериозно както общото благосъстояние на държавата, така и стабилността на икономиката като цяло.

Прогнозите на анализаторите

Експертите предполагат, че пазарната капитализация на Газпром едва ли ще се увеличи значително през следващите години, тъй като компанията просто няма подходящи ресурси и ливъридж.

Както бе споменато по-горе, има сериозно подценяване на Газпром на пазара, но предвид настоящата външнополитическа ситуация ситуацията в тази област няма да се подобри в близко бъдеще.

Факторите, които плашат потенциалните инвеститори (държавна намеса в дейността на газовата корпорация, икономически санкции, политически проблеми), ще останат актуални за дълго време и следователно не трябва да очаквате голям напредък.

Това ще изисква значителен качествен пробив в областта на иновациите и технологиите. Няма да е възможно да се постигне въображаем растеж, както например в ситуацията с Apple, тъй като Газпром представлява реалния сектор на икономиката.

Всъщност, дори при невероятни сценарии (например в случай на обезценяване на долара няколко пъти и последващо увеличаване на привлекателността на енергийните ресурси от Руската федерация), силен растеж на акциите на „националното съкровище“ е малко вероятен. В края на краищата такива шокове, като правило, засягат цялата световна икономика, като значително намаляват общото търсене на енергийни ресурси.

Много анализатори обаче са уверени, че все още е напълно възможно леко повишение на цените на акциите на Газпром. Причината за това трябва да е споменатата по-рано подценка на компанията, както и планираното увеличение на продажните експортни цени в европейска посока.

Проекти на Газпром

През 2017 г. газовият гигант активно инвестира в бъдещи проекти. Условно те трябва да бъдат разделени на две групи: разработване на нови находища и изграждане на газопроводи. Първата категория включва следните програми:

• Мегапроектът Ямал е изграждането на център за производство на газ на полуостров Ямал, който в бъдеще ще стане основният източник на енергия в Русия. Там вече се произвеждат 67,5 милиарда кубически метра. м. газ. В бъдеще се планира тази цифра да се увеличи до 360 милиарда кубически метра. м. газ годишно.
• Източната газова програма е държавен проект за създаване в източната част на страната единна системапроизводство, преработка и транспорт на газ. На този моментРаботи се по пускането на четири центъра за добив на газ: находищата Ковыктинское и Чаяндинское, Камчатка и Сахалин-3.
• Проектите за LNG включват изграждането на заводи за производство на втечнен газ в регионите природен газ(„Сахалин-2“, „Владивосток-СПГ“, „Балтийски ВПГ“, „Калининград-СПГ“).

За да транспортира огромните количества газ, които ще бъдат доставени от изброените по-горе находища, Газпром изгражда едновременно три големи газопровода:

• "Силата на Сибир" - модерна систематранспорт в Източна Русия, чиято планирана дължина е 3000 км. Някои участъци от газопровода ще преминават през труднодостъпни естествени маршрути (вечна замръзналост, планински вериги, влажни зони и сеизмично активни зони).
• Северен поток 2 е експортен газопровод от Русия за Европа, минаващ през Балтийско море. Това ще позволи да се увеличи обемът на доставките на руски газ в чужбина. Дължината на новото трасе е 1200 км.
• Турски поток е газопровод от Русия за Турция, минаващ през Черно море.

  Целта на проекта е разширяване на каналите за износ на газ към Турция и Южна Европа.

Въз основа на всичко казано по-горе можем да заключим, че някои значителни променирастеж или спад в капитализацията на Газпром е малко вероятен. Повишаването на стойността на компанията се спъва от слабата инвестиционна привлекателност на концерна и редица външнополитически фактори. В същото време самата корпорация никога не е предприемала никакви умишлени действия за увеличаване на капитализацията.

От друга страна, търсенето на руски газ от Европа няма да изчезне още много години (просто все още няма алтернатива) и всички възникващи конфликти не влияят значително на обема на доставките. Следователно не е необходимо да се говори сериозно за спад в котировките на Газпром, още по-малко за фалит.

Проучването представя данни за динамиката на пазара на криптовалута и пазара на ICO през 2017 г.

1. Общ анализ на пазара на криптовалута и активи (за тримесечието, годината). Динамиката на пазара през 2017 г

1.1. Общ анализ на пазарите на криптовалути и активи

Таблица 1.1. Тримесечна динамика на крипто пазара и топ 10 на криптовалутите по капитализация от 01.01.2017 г. до 01.01.2018 г.

През изминалата 2017 г. общата пазарна капитализация на криптовалутите (Total Market Capitalization) се е увеличила с почти 600 милиарда щатски долара, от 17,7 на 612,9 милиарда щатски долара, т.е. 34,6 пъти (към 1 януари 2018 г., 00:00 UTC; виж Таблица 1.1). На фиг. Фигура 1 показва развитието на крипто пазара през 2017 г.

Най-интензивният ръст на капитализацията на крипто пазара беше през ноември-декември 2017 г., като на 21 декември капитализацията надхвърли 650 милиарда щатски долара, последвана от лека корекция. Общ растежнастъпи главно поради увеличение на капитализацията на биткойн с приблизително 220 милиарда щатски долара, от 15,5 на 236,7 милиарда щатски долара, в допълнение, капитализацията на алткойните се увеличи с 374 милиарда щатски долара, от 2,2 на 376,2 милиарда щатски долара. В същото време общият брой видове криптовалути и криптоактиви на борсата през годината се е увеличил от 617 на 1335 единици (според coinmarketcap.com), т.е. повече от 2 пъти. Поради външния вид голямо количествоконкурентни алткойни, делът на основната криптовалута биткойн на пазара намаля значително през годината - от 87,5% на 38,6%. На фиг. Фигури 2 и 3 показват структурата на крипто пазара по отношение на капитализация (милиарди щатски долара) и господство (%) в началото на 2017 г. и 2018 г.

Структурата на крипто пазара се промени бързо през 2017 г., въпреки че биткойнът винаги оставаше лидер по капитализация. Второто, третото и четвъртото място бяха най-често заети от основните алткойни: Ethereum, Ripple и Bitcoin Cash, които се появиха в резултат на биткойн хард форка на 1 август. Така делът на криптовалутата Ethereum, който беше 3,9% в началото на 2017 г. достигна 27,3 до 1 юли, но до края на годината спадна до 11,9%, в резултат на което второто място по капитализация беше заето от Ripple, чийто процент се увеличи значително през 2017 г. ( Фиг. 6).

На свой ред курсът на биткойн се е увеличил повече от 14 пъти през 2017 г., от $964 на $14 112. На фиг. Фигура 4 показва динамиката на този растеж.

На фиг. Фигура 4 показва колко активно крипто пазарът реагира на новината за началото на търговията с биткойн фючърси на борсите Cboe Global Markets (10.12.2017 г.) и CME Group (18.12.2017 г.). Непосредствено преди началото на търговията с фючърси на Cboe курсът на биткойн надхвърли няколко прагови стойности наведнъж. Само за две седмици (от 26.11 до 08.12.2017 г.) той се удвои от $9 000 на $18 000. Въпреки това през следващите два дни имаше корекция и до началото на търговията на Cboe (10.12.2017 г. ) процентът беше намалял до $13 300 – 15 500.

По същия начин, преди началото на търговията с фючърси на най-голямата стокова борса в света, CME Group, курсът на биткойн се възстанови в рамките на една седмица и надхвърли $20 000 (17.12.2017 г.), но само ден преди началото на търговията, с 18.12. /2017, малка корекция до $18 500-19 000. След като CME Group стартира търговия с биткойн фючърси, курсът му дори падна до $12 000 за четири дни (22 декември 2017 г.), но постепенно се възстанови и до края на декември BTC се търгуваше в диапазона от $12 300 до $16 800.

Може да се предположи, че непосредствено преди началото на търговията с биткойн фючърси (една или две седмици предварително) е закупено достатъчно голямо количество криптовалута, за да се гарантира, че нейният курс може да бъде коригиран в бъдеще. Очевидно фактът, че Биткойн беше признат за ценен финансов актив и появата на фючърси имаше положително въздействие върху крипто пазара като цяло и привлече допълнително внимание към тази валута и следователно предизвика допълнително търсене за нея.

Горните данни показват високата ликвидност на крипто пазара и желанието на търговците да извличат допълнителни печалби чрез краткосрочни промени в курсовете. В същото време има много индивидуални търговци и доста големи институционални играчи на крипто пазара. Въпреки това, ако такива играчи се появят, икономиката на крипто пазара може да претърпи значителни промени, свързани с появата на нови механизми за хеджиране на рискове (фючърсни договори), появата на високочестотни роботи, които правят транзакции за микросекунди въз основа на разработени алгоритми за търговия, и увеличаване на влиянието финансови средства. Както знаете, Goldman Sachs, един от най-големите финансови и инвестиционни компании, вече помага на своите клиенти да купуват и продават биткойн фючърсни договори. В бъдеще броят на финансовите деривати на крипто пазара ще се увеличи, което ще привлече големи средства и ще наложи въвеждането на по-ясни правила за неговото регулиране.

За да анализираме търговската активност на крипто борсите през 2017 г., по-долу е тримесечната динамика на курсовете на криптовалутите, включени в топ 10 по размер на капитализацията (фиг. 5).

На фиг. Фигура 5 показва, че четвъртото тримесечие на 2017 г. беше най-успешното за крипто пазара и значително повлия на курсовете на основните криптовалути. Курсът на следните криптовалути се повиши особено забележимо в периода от 1 октомври 2017 г. до 1 януари 2018 г.:

• Cardano – от $0,022 до $0,72 (повече от 32 пъти)
• Stellar – от $0,0135 до $0,36 (повече от 25 пъти)
• Ripple – от $0,198 до $2,30 (повече от 10 пъти)

В табл Таблица 1.2 представя резултатите от изчисленията на тримесечната динамика на крипто пазара и топ 10 на криптовалутите по размер на капитализация от 01.01.2017 г. до 01.01.2018 г. в проценти. За основа са взети стойностите в USD от таблицата. 1.1.

Таблица 1.2. Тримесечна динамика на крипто пазара и топ 10 на криптовалутите по капитализация от 01.01.2017 г. до 01.01.2018 г. (в%)

Много медии многократно са наричали 2017 г. годината на криптовалутите. И наистина, ръстът на курсовете на топ 10 на криптовалутите по капитализация през 2017 г. беше наистина рекорден (виж фиг. 6). Например процентът на Ripple се е увеличил с 35 160% през годината, от $0,006523 до $2,30, т.е. 352,6 пъти.

Ръстът на валутните курсове за четвъртото тримесечие на 2017 г. е представен на фиг. 7.

В табл Таблица 1.3 представя ключовите събития от 2017 г., които повлияха на курса на доминиращите криптовалути и на крипто пазара като цяло, като посочва естеството и посоката на тяхното влияние.

Таблица 1.3. Ключови събития, които повлияха на крипто пазара през 2017 г

В табл Таблица 1.4 представя списък от събития, информацията за които може да повлияе както на курса на отделните криптовалути, така и на пазара като цяло.

Таблица 1.4. Събития, които могат да повлияят на курса на криптовалутите (криптопазара) през 2018 г

2. Общ пазарен анализICOза 2017г

2.1. Кратък преглед на пазара (важни събития през 2017 г.)

• 08.01.2017 г. – 2016 г.: Годината, в която ICO на блокчейн прекъснаха рисковия капитал
• 24.01.2017 г. – Внимавайте – ICO идват
• 01.03.2017 г. – CoinDesk Research: Спекулациите водят до бум в „ICO“ на блокчейн
• 03/10/2017 – Инвестиционният посредник Blockchain Capital стартира ICO на стойност $10 милиона
• 16.04.2017 г. – Blockchain Capital набира $10 милиона ICO за VC Startup Fund
• 25.04.2017 –
• 05/06/2017 – Blockchain Asset Fund TaaS набира $7,7 милиона чрез ICO
• 18.05.2017 –
• 01.06.2017 –
• 29.06.2017 г. – Pantera Capital ще набере $100 милиона за ICO фонд
• 17.07.2017 – $7 милиона загубени в CoinDash ICO хак
• 21.07.2017 г. – ICO Mania: $1,2 милиарда събрани през 2017 г., $600 милиона през последните 30 дни
• 04.08.2017 г. – Преди да влезе в ICO, стартъпът Filecoin събра $52 милиона
• 22.08.2017 г. – Естония се готви да проведе първото в света държавно ICO
• 08.09.2017 г. – Платформата Filecoin постави нов рекорд за ICO – 257 милиона долара
• 27.09.2017 г. – Kik завърши ICO с $98,8 милиона инвестиции
• 07.10.2017 –
• 27.10.2017 г. – Милиардерът Уорън Бъфет: Биткойнът е „истински балон“
• 17.11.2017 г. – Инвеститорите на Tezos направиха още един опит да върнат средства чрез съда
• 29.11.2017 г. – Токенизираният фонд на фондовете за набиране на $100 милиона чрез ICO
• 12/04/2017 – SEC обвини организаторите на ICO PlexCoin в измама
• 22.12.2017 г. – Беларус легализира копаенето и операциите с криптовалути

2.2. Интегрирани индикатори за динамиката и ефективността на пазара от миналото (завършен, Cзавършен) ICO

За да се оцени динамиката и ефективността на пазара за успешно завършени и/или регистрирани ICO, се предлага набор от инструменти (вижте таблица 2.1).

Таблица 2.1. Инструменти за оценка на ефективността на успешно завършили и/или излезли на фондовата борса пазариICO

Таблица 2.2. Интегрирани индикатори за динамиката и ефективността на пазара от миналото (завършен,Завършено) ICOпрез 2017 г

Данните от началото на 2017 г. са коригирани, за да се вземе предвид наличието на по-пълна информация за минали ICO. В резултат на това общият размер на набраните средства за 2017 г. възлиза на повече от 6 милиарда щатски долара (обемът на набраните средства от 382 ICO беше взет предвид). През последното четвърто тримесечие на 2017 г. обемът на таксите за ICO надхвърли 3,1 милиарда долара. Тази сума се състои от резултатите от 196-те най-успешни завършени ICO, като най-голямата събрана сума е приблизително 258 милиона щатски долара (ICO Hdac). Средният размер на събраните средства за проект е 16 милиона щатски долара. По-подробни данни за основните ICO от изминалата година са представени в таблица. 2.3.

2.3. Количествен анализ на ICO пазара

1. Брой събрани средства и брой ICO

Таблица 2.3.Брой събрани средства и брой ICO

Таблица 2.3 показва, че най-голямото количество ICO средства е събрано през юни и декември 2017 г.

2. Тримесечен анализ на най-добрите ICO за 2017 г

Таблица 2.4.Топ 10 на ICO по обем набрани средства, първо тримесечие на 2017 г

В табл 2.4 представя 10-те най-добри успешно завършени ICO през първото тримесечие на 2017 г.

В момента, според индикатора „Ефективност“ (Token Performance), всички проекти от топ 10 имат стойности от 0.73x до 101.85x. Един от най-успешните ICO по отношение на обема на събраните средства беше проектът ChronoBank, а по отношение на процеса на навлизане на борсата - проектът Augmentors, т.к. Този конкретен проект има съотношение текуща цена на токен към продажна цена на токен от 101,85x. При разглеждането на този показател трябва да се вземе предвид датата на завършване на ICO на Augmentors (февруари 2017 г.), т.е. увеличение от 101,85 пъти е настъпило за около 10 месеца.

На фиг. 2.2 представя десетте най-големи ICO, завършени от януари до март 2017 г.

Таблица 2.5.Топ 10 на ICO по обем набрани средства, Q2 2017

В табл 2.5 представя 10-те най-добри успешно завършени ICO през второто тримесечие на 2017 г.

Лидер по отношение на обема на събраните средства беше проектът EOS. Най-високата стойност за индикатора „Ефективност“ (Token Performance), т.е. най-доброто отношениеТекущата цена на токена към продажната цена на токена е 16,25x и принадлежи към ICO статус. Пазарната му капитализация е този моменте около 2 милиарда щатски долара.

На фиг. 2.3 представя десетте най-големи ICO, завършени от април до юни 2017 г.

Таблица 2.6.Топ 10 на ICO по обем набрани средства, трето тримесечие на 2017 г

В табл 2.6 представя 10-те най-добри успешно завършени ICO през третото тримесечие на 2017 г.

Лидерът по отношение на обема на събраните средства беше проектът Filecoin.Най-висока стойност по отношение на показателя „Ефективност“ (Token Performance), т.е. най-доброто съотношение на текущата цена на токена към продажната цена на токена е 62,14x и принадлежи на ICO ICON. Пазарната му капитализация в момента възлиза на приблизително 2,7 милиарда долара.

На фиг. 2.4 представя десетте най-големи ICO, завършени от юли до септември 2017 г.

Таблица 2.7.Топ 10 на ICO по обем на събраните средства, четвъртото тримесечие на 2017 г

В табл 2.7 представя 10-те най-добри успешно завършени ICO през четвъртото тримесечие на 2017 г.

Проектът Hdac се оказа лидер по отношение на обема на събраните средства и най-успешният през целия период на ICO. Той събра $1 милион повече от гореспоменатия проект Filecoin, който до този момент заемаше първо място по колекции.

Hdac е акроним за Hyundai Digital Asset Currency. Това е хибриден проект, който създава гигантска, непрекъснато развиваща се информационна платформа, базирана на блокчейн и Интернет на нещата (IoT). Този проектпредлага екосистема с публични и частни ключове за взаимодействие с устройствата около вас, чийто брой непрекъснато ще расте ( умна къща, смарт кола, смартфон, смарт часовник, телевизор, хладилник, печка, чайник и др.). Конфигурацията Hdac създава надеждна, поверителна, холистична и контролирана комуникационна система, която ще позволи бързи транзакции и ще увеличи удобството на всички видове плащания: данъци, разплащания с клиенти, инвестиции, заеми и др.

На фиг. 2.5 представя десетте най-големи ICO, завършени от ноември до декември 2017 г.

3. ОтгореICOот началото на 2017г

В табл Фигура 2.8 показва топ 10 на най-големите ICO по обем на набраните средства през 2017 г., основната част от които принадлежи към категорията Инфраструктура.

Таблица 2.8.Топ 10 на ICO по обем събрани средства през 2017 г

През изминалата 2017 г. 382 проекта успешно завършиха ICO, всеки от които привлече повече от 100 хиляди щатски долара, докато общата сума на събраните средства беше най-малко 6 милиарда щатски долара. Лидерът на годината беше проектът Hdac (258 милиона долара).

Терминологичен речник