Приватизацията на Роснефт: стратегическа операция. Приватизацията на Роснефт: триумф и повод за въпроси Glencore прехвърли риска върху руските банки

МОСКВА, 8 декември - РИА Новости/Прайм.Новината за покупката на 19,5% дял в Роснефт, която се превърна в най-голямата приватизационна сделка през последните години в Русия, се появи в сряда вечерта; Оттогава се появиха много мнения и коментари относно това събитие, но сделката все още оставя въпроси.

Международният търговец Glencore вече притежава активи на руски компании, например Glencore plc и неговите дъщерни дружества притежават 25% Уставният капитал(33% от обикновените акции) на RussNeft, но нищо не се знае за влиянието му върху политиките на компанията. Обикновено търговците не се интересуват да стават пълноправни партньори и да участват в управлението и финансирането - вместо това те притежават малки дялове, за да имат достъп до петрола, обясни анализаторът на Райфайзенбанк Андрей Полищука пред вестник Ведомости.

Всъщност вече е известно, че Glencore, благодарение на участието си в сделката, ще получи допълнителни количества суровини - новият договор за доставка между Glencore и Rosneft ще бъде валиден за 5 години и ще добави 220 хиляди барела петрол на ден към портфолиото на търговеца. Полишчук смята, че тези обеми могат да бъдат намерени от Роснефт без увеличаване на производството и това няма да противоречи на очакваното присъединяване на Русия към споразумението за намаляване на производството на ОПЕК през първата половина на 2017 г.

„По-вероятно, ние говорим заотносно текущите обеми. Ще има преразпределение от договори. Има директни доставки, но има и спот пазар. Съответно договорът на Glencore може да излезе от спот пазара. Това не са критични доставки. В крайна сметка винаги можете да купувате от Лукойл и да продавате на Glencore на същата цена, за нула“, каза Полишчук пред РИА Новости.

Както следва от съобщението на сайта Руска компанияРоснефт вече имаше договор за доставки за Glencore. През март 2013 г. компанията подписа дългосрочни договори с Glencore и Vitol, предвиждащи доставка на до 46,9 милиона тона нефт за Glencore. Преди началото на доставките по тези договори Роснефт получи до 10 милиарда долара като аванс, който планира да използва за общи корпоративни и инвестиционни цели. През март 2013 г. Роснефт приключи сделката за придобиване на TNK-BP (общо Роснефт взе около 31 милиарда долара заеми за закупуването на TNK-BP).

Анализаторите на Sberbank CIB смятат, че швейцарският търговец Glencore и катарският държавен фонд QIA едва ли ще се противопоставят активно на прилагането големи проектиили придобивания, предложени от ръководството на Роснефт, въпреки че те могат да действат като съветници.

Glencore обаче засега отказва да разкрие повече подробности за приватизацията и последиците от нея. Суверенният фонд на Катар не коментира сделката по никакъв начин, а прессекретарят на Роснефт Михаил Леонтиев обеща на РИА Новости, че всички подробности по сделката ще се появят след нейното приключване: страните очакват всички процедури и изчисления да приключат до средата на декември.

В същото време Леонтьев каза, че новите инвеститори ще имат представители в борда на директорите на Роснефт след приключване на сделката. "Но, разбира се, те имат право на представителство в съвета на директорите, в съответствие с дела на акциите. Представителството ще бъде като BP, те имат приблизително същия дял. Съставът (на съвета на директорите - бел. ред.) ще бъдат обсъдени след приключване на сделката“, каза Леонтьев за РИА Новости.

Въпроси без отговор

Междувременно около сделката има повече въпроси, отколкото отговори. Например, ръководителят на Роснефт каза, че бюджетът ще получи 10,5 милиарда евро от продажбата на акции, докато съобщението на Glencore се отнася за 10,2 милиарда евро. Въпреки че Glencore също отчете своите акции на стойност 300 милиона долара. Все още обаче не е ясно как те ще бъдат монетизирани за разплащания с държавата.

Прессекретарят на президента Дмитрий Песков, коментирайки сумата на сделката пред репортери, посъветва да се обърне към Роснефт за разяснение. Песков каза още, че Кремъл и Путин са се дистанцирали от сделката, не са участвали в преговорния процес и цялата подготовка се е извършвала от ръководителя на най-голямата руска петролна компанияИгор Сечин.

Интерес представлява и схемата за финансиране на сделката - както съобщи Сечин, плащането ще се извърши включително чрез привличане на кредитно финансиране, организирано от една от най-големите европейски банки, но дали това ще бъде италианската Intesa Sanpaolo, която действаше като инвестиция консултант по приватизацията на 19,5% дял в Роснефт, не се съобщава. Също така не е известно при какви условия ще бъде издаден заемът.

Руските власти и бизнес кръгове оцениха сделката положително: ръководителят на Сбербанк Герман Греф я нарече много успешна, включително поради привличането на качествени инвеститори.

Според заместник-председателя на бюджетната комисия на Съвета на федерацията Елена Перминова приходите от приватизацията на Роснефт ще помогнат за покриване на дефицита федерален бюджет, намаляване на вътрешните заеми и запазване на Резервния фонд.

Според Песков продажбата на 19,5% от акциите на Роснефт на консорциум от чуждестранни инвеститори има чисто търговски характер, в нея няма политически аспекти. Това показва, че руските активи представляват интерес за инвеститорите както в страната, така и в чужбина.

Въпреки това в четвъртък вечерта Bloomberg, цитирайки специалния пратеник на САЩ по международните енергийни въпроси Амос Хохщайн, съобщи, че Съединените щати сега оценяват сделката за присъединяване на Glencore към Роснефт за съответствие с режима на санкции. Според Хохщайн подобна сделка не е очакваната от САЩ. В същото време той отбеляза, че Вашингтон не е задължително да го блокира.

В същото време, според Герман Греф, достъпът до външни пазаритази сделка няма да улесни нещата - Роснефт все още е под санкции на ЕС и САЩ, ограничаващи достъпа й до финансиране и технологии.

Ръководителят на Роснефт Игор Сечин информира президента на Русия Владимир Путин за приключването на сделката за приватизация на компанията. Това каза пред репортери в сряда, 7 декември, прессекретарят на държавния глава Дмитрий Песков.

Според него консорциум от компании Glencore и суверенният фонд на Катар са станали стратегически инвеститори в приватизацията на акции, предава ТАСС. Участниците в консорциума имат равни дялове от 50%.

„Наистина се надявам, че идването на нови инвеститори - това е консорциум на катарския държавен фонд и най-голямата в света международна търговска компания Glencore - надявам се, че пристигането им в управителните органи ще подобри корпоративните процедури, прозрачността на компанията и, съответно в крайна сметка ще доведе до ръст на капитализацията.В същото време контролният пакет акции на самата компания остава в ръцете на руската държава - повече от 50 процента", отбеляза президентът.

Путин смята, че приватизационната сделка е завършена във възходяща тенденция, в добър момент и че това не трябва да води до колебания на рублата на валутния пазар.

Бюджетът на страната ще получи 10,5 милиарда евро от приватизацията на 19,5% от акциите на Роснефт.

Държавният глава нареди постепенно конвертиране на приватизационните фондове в рубли, за да се избегнат колебанията на обменния курс. „Президентът отбеляза, че през следващите дни в страната ще влезе значително количество чуждестранна валута и за да се избегнат всякакви колебания на обменния курс, е необходимо да се предвиди подходяща система за поетапно конвертиране“, Песков казах.

„За тази цел президентът възложи на Сечин да разработи подходяща схема от действия за преобразуване с правителството, Министерството на финансите и Централна банка“, каза прессекретарят на руския лидер.

По-рано в сряда Роснефт обяви завършването на пласирането на десетгодишни борсово търгувани облигации на обща стойност 600 милиарда рубли.

В съобщението на компанията се посочва, че ценните книжа са пласирани изцяло чрез открита подписка и са платени по банков път. В същото време по време на пласирането на облигации не бяха извършени големи сделки, както и сделки, към които емитентът би проявил интерес.

В началото на този ноември руското правителство публикува директива, според която Роснефтегаз трябва да продаде 19,5% от акциите на Роснефт до 5 декември за най-малко 710,847 милиарда рубли. Не по-късно от 15 декември е необходимо да завършите разплащанията с купувача, а преди 31 декември парите, получени от сделката, трябва да бъдат преведени във федералния бюджет.

В понеделник, 5 декември, стана известно, че Роснефт събра заявки за участие в пласирането на своите облигации в размер на 600 милиарда рубли за половин час, пише РБК. Според източници на изданието, събирането на предложения от инвеститори за 10-годишни ценни книжа на NK е станало без предизвестие. потенциални купувачи, заявленията се приемаха от 17:00 до 17:30 часа московско време.

Сделката на века на Роснефт се случи. Какво остава зад кулисите? Малко се знае - купувачите, сумата и отстъпката, както и невероятната реакция на чуждите медии

Сделка на годината най-голямата сделкана енергийния пазар. В наши дни за целия свят на бизнеса подобни думи не изискват обяснение. Русия продаде дял от 19,5% на Роснефт за 10,5 милиарда евро, капитализацията на петролната корпорация за първи път в историята надхвърли 4 трилиона рубли.

Новият акционер е консорциум от швейцарския търговец Glencore и суверенния фонд на Катар. Ако Катар плати за дела със собствени пари, то Glencore ще набере средства от някоя от европейските банки. И това е почти цялата основна обществена информация. Какво остава между редовете?

Кремъл обяви сделката късно вечерта в сряда. Първо журналистите бяха събрани от прессекретаря на президента Дмитрий Песков. И след изявлението му телевизионните канали показаха среща между Владимир Путин и Игор Сечин. Президентът поздрави изпълнителен директор"Роснефт". Той отчете параметрите на сделката и колко работа е свършена. А след това благодари на държавния глава и правителството. По-късно Дмитрий Песков каза, че президентът не е имал контакти по сделката. Що се отнася до благодарността на Роснефт към кабинета на министрите, ролята му в тази сделка остава неясна. Както съобщи RBC, Игор Сечин прекара последните седмици в командировки в чужбина в преговори с инвеститори. Не е известно дали прекият собственик на Роснефт, тоест правителството, е участвал в тези преговори. По един или друг начин сделката се осъществи и почти пазарни условия. Сумата му е 10,5 млрд. евро, отстъпката е само 5%. Но никога в бюджета не са влизали толкова пари от подобни сделки.

изпълнителен директорФонд за национална енергийна сигурност„Всички араби очакват цената на петрола да се повиши до 60-70 долара. Мисля, че те напразно очакват това, но въпреки това имат такава прогноза. Следователно те биха могли много добре да закупят петролен актив на доста удобна цена, без никаква премия, тоест от инвестиционна гледна точка, ако вярвате в скъп петрол, тогава това е добра сделка. Въпросите, разбира се, остават: как се случи така, че Сечин не успя да лобира напълно за схемата за обратно изкупуване и не е ясно чии интереси Glencore представляваше в тази сделка, защото Glencore според мен е най-интригуващият участник в тази покупка"

Glencore за Русия е търговец, който е „винаги с вас“. Компанията прави пари в партньорство с развиващи се и не толкова развиващи се страни. От 80-те години швейцарският търговец е един от основните купувачи на руски експортни стоки. И преди 4 години той, заедно с други конкуренти, измести Gunvor в търговията с руски петрол. Освен това по това време Gunvor все още принадлежеше на Генадий Тимченко. Glencore има дял в Rusal и блокиращ дял в Russneft на Михаил Гуцериев. И сега почти 10% в Роснефт. Освен това Glencore сключи ново споразумение с корпорацията - търговецът ще купува от нея 220 хиляди барела на ден, цената на петгодишен договор може да бъде 20 милиарда долара. Що се отнася до плащането за своя дял, Glencore от собствени средствадава само 300 милиона евро. Останалото се взема от определена европейска банка. Файненшъл таймс и Ройтерс едновременно съобщиха, че италианската Intesa ще предостави парите. Анализаторите бяха изненадани от съобщението, тъй като Роснефт е под американски и европейски финансови санкции и припомниха пласирането на облигации на Роснефт, което приключи само няколко часа преди обявяването на продажбата на държавния дял. Може би просто е съвпаднало във времето, което означава, че е породило спекулации и предположения. Например "Роснефт" взе пари назаем от някого, депозира ги в банка и тази банка отпусна заем на "Гленкор", който го използва, за да купи "Роснефт".

водещ експерт на Съюза на нефтените и газови индустриалци на Русия„Мисля, че търсим връзка на грешното място. Има връзка между пласирането на облигации и придобиването на производство на стомана за комплекс "Звезда". Обемите на финансиране там са огромни, а обемите производствени програми. Всъщност това е програма за развитие на Арктическия регион на Русия като цяло. Затова не виждам връзка между приватизацията на 19,5% от акциите на Роснефт и тези пари. Мисля, че можеше да възникне, ако самата Роснефт беше изкупила обратно своите акции, но те решиха да направят това.

Спекулациите се основават и на факта, че Glencore има голям дълг от 23,5 милиарда долара. Но никой не знае дали търговецът има пари да купи Роснефт или възможност да ги заеме. Glencore е непублична компания. Самата Роснефт подчерта, че събраните 660 милиарда рубли ще бъдат използвани за финансиране на чуждестранни проекти. Пазарът предполагаше, че самата корпорация ще изкупи акциите си с тези пари. Може би това беше предпазна мрежа, в случай че не могат да се намерят купувачи. Защото тези 10,5 милиарда евро, или около 700 милиарда рубли, са жизнено необходими на бюджета. Няма съмнение, че парите ще стигнат до хазната до края на годината. За Роснефт, след ареста на Алексей Улюкаев и публикациите, че приватизацията може да бъде провалена, внасянето на средства в бюджета навреме очевидно е въпрос на чест. Подробностите по сделката останаха в тайна. Но дали ги е грижа за държавните служители и пенсионерите, които ще получат пари от приватизацията под формата на заплати и обезщетения? А също и безпрецедентен международен резонанс. Може би неслучайно продажбата беше обявена в разгара на работния ден в Щатите. Докато Wall Street Journal предпазливо нарече приватизацията благодат за Путин, Bloomberg използва думата „триумф“. Точно като Чехов: всички „бяха приятно зашеметени“.

Няколко седмици задгранични командировки на ръководителя на Роснефт Игор Сечин доведоха до неочакван резултат: 19,5% дял в петролната компания Glencore и Катарския инвестиционен фонд. Но има твърде много неизвестни в сделката, обявена снощи, а различаващите се „свидетелства“ на страните продължават да добавят допълнително объркване. Не е ясно кой точно е купил и в каква пропорция: Сечин е казал на Владимир Путин, че разпределението на акциите в консорциума между Glencore и катарците ще бъде 50/50, докато Glencore твърди, че в крайна сметка косвено ще притежава само 0,54% от акциите " Роснефт“. Не е ясно колко са платили: 10,5 милиарда евро според Кремъл срещу 10,2 милиарда евро според самата Glencore. Не е ясно кой е бил продавачът: държавната Роснефтегаз или самата Роснефт чрез временно изкупуване на дела от акционера; Игор Сечин е главният герой и в двете компании.

Въпреки това, някои неща вече могат да бъдат заявени с увереност. Първо, Владимир Путин все още силно не харесваше идеята Роснефт да притежава акциите си, в резултат на което беше решено да се търси инвеститор от трета страна. Цената на имиджа на „директорската приватизация“ (която предизвиква директни аналогии с началото на 90-те години, когато директорите на бивши съветски предприятия прибягваха до всякакви трикове, за да получат собственост върху тях в резултат на приватизацията) надвишава хардуерните възможности на Игор Сечин . В известен смисъл може да се твърди, че бившият министър на икономиката Алексей Улюкаев, който се опита да натовари Роснефт със задължения за по-нататъшна препродажба на този дял на трети инвеститори и срещна съпротива по пътя, пострада напразно. На този фон предишната информация за опитите на Путин лично да намери трети купувачи в лицето, да речем, на шефа на Лукойл Вагит Алекперов изглежда логична.

Второ, в крайна сметка беше намерена междинна схема: честно казано, Glencore не е такъв „аутсайдер“ за Роснефт. Фирмите са тясно свързани с дългогодишни мащабни договори и финансови отношения, Роснефт през 2013-2015 г. събра авансови плащания от Glencore за бъдещи доставки в размер на $5 млрд. Между другото, този фактор беше незабавно свързан с продажбата на 19,5% от акциите на Роснефт и с мистериозното и свръхзатворено пласиране, което отне онзи ден постави облигации на Роснефт за 600 милиарда рубли: една от версиите е, че Роснефт, прехвърляйки своите акции, ще компенсира дълговете към Glencore за предплащане, а средствата, събрани чрез облигации, ще отидат в бюджета.

Тоест, честно казано, по един или друг начин същите руски пари са работили за закупуването на пакета и „намирането на голям чуждестранен инвеститор“ е преувеличение.

В замяна на нова сделка Glencore получи от Роснефт 5-годишен договор за доставка на петрол - според компанията обем от 220 000 барела на ден, което ще подобри доста добре нейното портфолио. Е, Катарският инвестиционен фонд от своя страна е най-големият акционер на Glencore (притежава дял от около 9%) и през последните години пострада много от неуспешни инвестиции и високи дългове на международния търговец. Катарските инвеститори очевидно ще се възползват от ръста на цените на акциите на Glencore, който може да се очаква в резултат на тази сделка.

Тоест, по същество можем да кажем, че вместо истински стратегически инвеститори, Роснефт намери удобен портфейлен инвеститор за своите акции, който няма никакви цели, свързани с получаване на достъп до руските запаси, разработване на находища и т.н., и се съгласи на сделка поради редица благоприятни тактически условия (включително бонуси, предлагани от самата Роснефт, като споменатия договор за изтегляне).

Трето, както споменахме по-рано, реален стратегически инвеститор за държавния дял в Роснефт не може да бъде намерен. Нито китайски, нито други азиатски нефтени и газови компании, както се прогнозира, те не се хванаха на това предложение - причините за това са обяснени подробно в линка по-горе, но основното е, че в Руски условияМиноритарните дялове не осигуряват реални права за управление, особено в стратегически държавни предприятия.

В резултат на това властите бяха принудени да продадат дела на свързан търговец, обещавайки му някои бонуси за това и включвайки неговия основен акционер, Катарския инвестиционен фонд, който очевидно беше обременен от спада на цените на акциите и дълговите проблеми на Glencore и , разбира се, сега е щастлив да участва в спасяването на тази инвестиция. Купуването на тези акции има предимства: Роснефт в напоследъкувеличи изплащането на дивиденти, но все още има място за подобрение - дивидентите изостават много от нивото на частните компании на барел добив. Така че Glencore и катарците могат да очакват добър поток от дивиденти от този пакет (вероятно в района на $400 милиона на година или дори повече). BP, която притежава 19,75% от акциите на Роснефт, беше доста доволна от дивидентите наскоро; те й помогнаха да подобри доста добре финансовите си резултати.

Но има и голям минус: както се вижда от липсата на интерес на стратегическите инвеститори към Роснефт, продаваният дял е неликвиден. Ще бъде почти невъзможно да го продадете - и между другото, от гледна точка на стратегически инвеститори, историята, че акциите на Роснефт в крайна сметка са били продадени на свързан търговец за руски пари, не е много привлекателна за нейния имидж и още веднъж подчертава че в Русия вместо с пълните права на собственост често имаме работа с фасадата на различни схеми, предназначени да прикрият реалния контрол от страна на държавните играчи. Между другото, обърнете внимание как Glencore побърза да увери инвеститорите, че ще притежава само малък дял от 0,54% от акциите на Роснефт: всъщност политиката на задлъжнелия търговец напоследък е насочена именно към разпродажба на активи. не за покупка на нови скъпи неликвидни активи.

Много коментатори обясняват влизането на Катарския инвестиционен фонд в сделката с някакъв стратегически интерес на Катар към руски петролни и газови проекти, но това обяснение изглежда е преувеличено. Катар досега отказва да влезе Руски проектии не проявиха практически интерес към тях, въпреки факта, че много руски служители и предприемачи се опитваха да убедят катарците от години.

Странни изглеждат и опитите да се свърже участието на Катар в Роснефт с изпълнението на споразумение с ОПЕК за намаляване на добива на петрол - изобщо няма пряка връзка, споразумението с ОПЕК или ще бъде изпълнено, или не, наличието на миноритарен дял в една на руските нефтодобивни компании няма никакъв ефект няма никакъв ефект. А Катарският инвестиционен фонд по принцип има различни задачи; основните инвестиции в неговия портфейл не са свързани с нефт и газ - напротив, приходите от нефт и газ се инвестират в други, често по-високотехнологични области. Така че най-вероятно всичко е доста банално: чрез текущата сделка за Катар просто е изгодно да подобри качеството на проблемните си инвестиции в Glencore.

Подписана е сделката за продажбата на 19,5% от Роснефт на чуждестранния консорциум Glencore и суверенния фонд на Катар. Rosneftegaz ще плати специален дивидент в хазната, Intesa Bank ще даде на купувачите €7 милиарда кредит

Централата на Роснефт в Москва (Снимка: Андрей Рудаков/Блумбърг)

Роснефт и базираният в Швейцария търговец на суровини Glencore обявиха подписването на споразумение за продажба на дял от 19,5% в Роснефт на международен консорциум на Glencore и суверенния фонд на Катар.

Оказва се, че Роснефтегаз е продал дела си в Роснефт с 2,6% по-евтино от предписаното от правителството. Още 18 милиарда рубли. той ще доплати в бюджета под формата на „допълнителни дивиденти“, за да изпълни разпореждането на правителството. Цената от 692 милиарда рубли, която се плаща от консорциума от купувачи, беше определена въз основа на борсовата стойност на акциите на Роснефт при затваряне на търговията на 6 декември, като се използва същата отстъпка от 5 процента.

„Решението на правителството за продажбата ще бъде изпълнено“, обяснява пред RBC източник, близък до една от страните по сделката. Продажната цена съответства на нивото от 692 милиарда рубли. Разликата със сумата, посочена в правителствената поръчка, ще бъде компенсирана чрез допълнителни трансфери към бюджета от Роснефтегаз, добавя той.

В същото време правителството очакваше да получи 703,5 милиарда рубли в бюджета през 2016 г. от приватизацията на 19,5% от Роснефт, следва от обяснителната записка към измененията на бюджета за 2016 г. (подписана от президента на 22 ноември). Същата сума съобщи министърът на финансите Антон Силуанов на 8 декември по "Россия 1". От тази гледна точка Роснефтегаз ще преведе в бюджета с 1% повече от предвиденото. Планирайте да привлечете 703,5 милиарда рубли. „поради допълнителни постъпления от дивиденти от „Роснефтегаз“ въз основа на резултатите от продажбата на пакет от 19,5% акции на „Роснефт“, той беше включен в бюджета в началото на октомври, когато Министерството на финансите за първи път изготви промени в бюджета, тоест дори преди приватизацията на "Башнефт".

Представител на секретариата на Игор Шувалов и прессекретар на министър-председателя Дмитрий Медведев не отговориха на запитванията на РБК.

​Катар плаща повече, но не обяснява защо

Съботните едновременни изявления на Роснефт и Гленкор изясниха какво остава, след като руският президент Владимир Путин и главният изпълнителен директор на Роснефт Игор Сечин обявиха сделката с консорциума Гленкор-Катар за завършена на среща в Кремъл на 7 декември. Glencore уточни няколко часа по-късно, че страните все още преговарят. Путин и Сечин определиха стойността на сделката на 10,5 милиарда евро, а Glencore – с 300 милиона по-малко. Катарският държавен инвестиционен фонд изобщо не коментира изявлението на Кремъл и неговият дял във финансирането на сделката остава неизвестен. Също така не беше разкрито кой ще финансира покупката за няколко милиарда долара, въпреки че източници от RBC и западни информационни агенции посочиха италианската банка Intesa.

„Транзакцията демонстрира нашата стратегия да инвестираме във висококачествени активи стратегически партньорипо целия свят за генериране на дългосрочни финансови приходи“, цитира пресслужбата на Роснефт шейх Абдул бин Мохамед бин Сауд ал-Тани, президент на Катарския суверенен фонд.

Условията Glencore и Катар да влязат в капитала на Роснефт не са еднакви, съдейки по публикуваните подробности за сделката (QIA все още не е публикувала съобщение за това). Швейцарският търговец ще допринесе само с 300 милиона евро за сделката (това е приблизително 0,6% от текущата пазарна капитализация на Glencore) срещу 2,5 милиарда евро от Катар, въпреки че дяловете им в консорциума ще бъдат същите - 50/50, потвърди Glencore в своя изявление. Glencore ще притежава 9,75% от капитала на Роснефт. В същото време Glencore, съгласно нов петгодишен договор с Роснефт, ще има достъп до допълнителни 220 хиляди барела. на ден руски петрол, което вероятно ще му позволи да стане най-големият петролен търговец на Роснефт (сега Трафигура).

„Мълчанието на Катар е много странно, особено като се има предвид, че те допринасят най-много собствен капиталв сделката“, каза за RBC професорът по финанси от университета в Хюстън Крейг Пиронг, експерт по пазарите за търговия със стоки.

Glencore хвърли риска върху руските банки

Освен това банковото финансиране на сделката ще бъде организирано по такъв начин, че Glencore да не носи отговорност с активите си пред кредиторите (заем без регрес). Рискът на Glencore като акционер чрез консорциума и „структурираните споразумения“ ще бъде ограничен до 300 милиона евро, следва от съобщението на Роснефт (за какъв вид структурни споразумения става въпрос, не се обяснява). Glencore ще предостави гаранции за банков заем до 1,4 млрд. евро, но след падежа гаранционен случайтази сума е напълно застрахована в „съответните руски банки“, каза Glencore. Заемът, организиран от Intesa, ще включва синдикат от руски банки на стойност 1,4 милиарда евро, каза източник от банковите среди пред RBC. Пресслужбата на ВТБ вече казва, че ВТБ не знае кои руски банки се обсъждат: „Нямаме отношения с Glencore“. Представители на Gazprombank, Otkritie Bank, RRDB, собственост на Роснефт, и Intesa Bank не отговориха на исканията на RBC.

От съобщенията на "Роснефт" и "Гленкор" не става ясно защо става дума за €1,4 млрд. Заемодателят (Intesa) може да изисква допълнително плащане Парив случай на спад в цената на акциите на Роснефт на пазара, но Glencore се е договорил с неназовани руски банки, че те ще платят това искане, предполага Pirrong. Може би банките ще напишат пут опция върху акциите на Роснефт, заложени срещу заема (опцията ще им позволи да бъдат продадени на предварително договорена цена, в случай че пазарната им стойност падне), твърди Пиронг, но другата страна на този дериват е неизвестен. Самата Роснефт не е участвала в сделката като гарант по задълженията към кредиторите, казва източник от компанията.

Glencore ще заложи повече от половината от придобитите акции на Роснефт като заем, каза пред репортери източник от Роснефт, предаде РИА Новости. Тоест повече от 4,88% от акциите на Роснефт ще бъдат заложени на Glencore (колко ще заложи катарският фонд, не се съобщава). „Новите акционери провеждат сделката като LBO: те залагат актива като финансов ливъридж и използват част от средствата си, за да го покрият“, каза източникът.

С участието на Марина Божко