MOSCÚ, 8 de diciembre - RIA Novosti/Prime. El miércoles por la noche apareció la noticia de la compra de una participación del 19,5% en Rosneft, que se convirtió en el mayor acuerdo de privatización de los últimos años en Rusia; Desde entonces han surgido muchas opiniones y comentarios respecto a este evento, pero el acuerdo aún deja interrogantes.
No esperamos. El brillante acuerdo con Rosneft fue una gran sorpresa para OccidenteHasta hace poco, los capitales occidentales no creían que la privatización de una participación en Rosneft fuera a tener éxito. Dicen que bajo el régimen de sanciones nada funcionará. Pero eso es exactamente lo que pasó.El comerciante internacional Glencore ya posee activos de empresas rusas; por ejemplo, Glencore plc y sus filiales poseen el 25% capital autorizado(33% de las acciones ordinarias) de RussNeft, pero no se sabe nada sobre su influencia en las políticas de la empresa. Normalmente, los comerciantes no están interesados en convertirse en socios de pleno derecho y participar en la gestión y la financiación, sino que poseen pequeñas participaciones para tener acceso al petróleo, explicó el analista de Raiffeisenbank, Andrei Polishchuka, al periódico Vedomosti.
De hecho, ya se sabe que Glencore, gracias a su participación en la transacción, recibirá volúmenes adicionales de materias primas: el nuevo contrato de suministro entre Glencore y Rosneft tendrá una vigencia de 5 años y agregará 220 mil barriles de petróleo por día a la cartera del comerciante. Polishchuk cree que Rosneft puede conseguir estos volúmenes sin aumentar la producción, lo que no contradice la esperada adhesión de Rusia al acuerdo para reducir la producción de la OPEP en el primer semestre de 2017.
"Más como, estamos hablando acerca de sobre los volúmenes actuales. Habrá redistribución de los contratos. Hay entregas directas, pero también hay mercado spot. En consecuencia, el contrato de Glencore puede salir del mercado spot. Estos no son suministros críticos. Al final siempre se puede comprar a Lukoil y vender a Glencore al mismo precio, sin coste alguno”, dijo Polishchuk a RIA Novosti.
Como se desprende del mensaje en el sitio. empresa rusa Rosneft ya tenía un contrato de suministro para Glencore. En marzo de 2013, la empresa firmó contratos a largo plazo con Glencore y Vitol, que prevén el suministro de hasta 46,9 millones de toneladas de petróleo a Glencore. Antes del inicio de las entregas en virtud de estos contratos, Rosneft recibió hasta 10 mil millones de dólares como anticipo, que planeaba utilizar para fines corporativos y de inversión generales. Fue en marzo de 2013 cuando Rosneft cerró el trato para adquirir TNK-BP (en total, Rosneft obtuvo alrededor de 31 mil millones de dólares en préstamos para comprar TNK-BP).
Los analistas de Sberbank CIB creen que es poco probable que el comerciante suizo Glencore y el fondo soberano qatarí QIA se opongan activamente a la implementación. proyectos mayores o adquisiciones propuestas por la dirección de Rosneft, aunque podrán actuar como asesores.
Sin embargo, Glencore se ha negado hasta ahora a revelar más detalles sobre la privatización y sus consecuencias. El fondo soberano de Qatar no hace comentarios sobre el acuerdo de ninguna manera, y el secretario de prensa de Rosneft, Mikhail Leontyev, prometió a RIA Novosti que todos los detalles del acuerdo aparecerán después de su finalización: las partes esperan que todos los procedimientos y cálculos estén terminados a mediados de Diciembre.
Al mismo tiempo, Leontyev dijo que los nuevos inversores tendrán representantes en el consejo de administración de Rosneft una vez finalizada la transacción. "Pero, por supuesto, tienen derecho a representación en el consejo de administración, de acuerdo con la proporción de acciones. La representación será como la de BP, tienen aproximadamente la misma proporción. La composición (del consejo de administración - ed.) se discutirá una vez finalizada la transacción", dijo Leontyev a RIA Novosti.
Preguntas sin respuesta
Mientras tanto, hay más preguntas sobre el acuerdo que respuestas. Por ejemplo, el jefe de Rosneft dijo que el presupuesto recibirá 10,5 mil millones de euros por la venta de acciones, mientras que el lanzamiento de Glencore habla de 10,2 mil millones de euros. Aunque Glencore también informó sobre sus acciones por valor de 300 millones de dólares. Sin embargo, aún no está claro cómo se monetizarán para los acuerdos con el Estado.
El secretario de prensa presidencial, Dmitry Peskov, al comentar el monto del acuerdo a los periodistas, aconsejó acudir a Rosneft para obtener una aclaración. Peskov también dijo que el Kremlin y Putin se distanciaron del acuerdo, no participaron en el proceso de negociación y que todos los preparativos fueron realizados por el jefe de la mayor potencia rusa. compañia de PETROLEOÍgor Sechin.
También es interesante el plan de financiación de la transacción: como informó Sechin, el pago se realizará, incluso mediante la captación de financiación crediticia organizada por uno de los bancos europeos más grandes, pero ¿será el italiano Intesa Sanpaolo, que actuó como inversor? consultor para la privatización de una participación del 19,5% en Rosneft, no lo dice. Tampoco se sabe en qué condiciones se emitirá el préstamo.
Las autoridades rusas y los círculos empresariales evaluaron positivamente el acuerdo: el director de Sberbank, German Gref, lo calificó de muy exitoso, incluso gracias a la atracción de inversores de calidad.
Según Elena Perminova, subdirectora del comité de presupuesto del Consejo de la Federación, los ingresos procedentes de la privatización de Rosneft ayudarán a cubrir el déficit presupuesto federal, reducir el endeudamiento interno y preservar el Fondo de Reserva.
Según Peskov, la venta de una participación del 19,5% en Rosneft a un consorcio de inversores extranjeros es de naturaleza puramente comercial, no tiene ningún aspecto político. Esto demuestra que los activos rusos son de interés para los inversores tanto nacionales como extranjeros.
El analista calificó la privatización de Rosneft como una victoria para el presupuesto rusoLa decisión de privatizar una participación del 19,5% en Rosneft es mucho más beneficiosa para el presupuesto que recomprar Rosneft; Para convertir la moneda de la transacción a rublos se pueden utilizar los fondos recibidos por Rosneft mediante la colocación de bonos, considera el experto.Sin embargo, el jueves por la noche, Bloomberg, citando al enviado especial de Estados Unidos para Asuntos Energéticos Internacionales, Amos Hochstein, informó que Estados Unidos ahora está evaluando el acuerdo para que Glencore se una a Rosneft para cumplir con el régimen de sanciones. Según Hochstein, un acuerdo así no es lo que Estados Unidos esperaba. Al mismo tiempo, señaló que Washington no necesariamente lo bloqueará.
Al mismo tiempo, según German Gref, el acceso a mercados extranjeros este acuerdo no facilitará las cosas: Rosneft todavía está bajo sanciones de la UE y Estados Unidos, lo que limita su acceso a financiación y tecnología.
El director de Rosneft, Igor Sechin, informó al presidente ruso, Vladimir Putin, sobre la finalización del acuerdo para privatizar la empresa. Así lo informó a los periodistas el miércoles 7 de diciembre el secretario de prensa del Jefe de Estado, Dmitry Peskov.
Según él, un consorcio de empresas Glencore y el fondo soberano de Qatar se convirtieron en inversores estratégicos en la privatización de acciones, informa TASS. Los participantes del consorcio tienen partes iguales del 50%.
“Realmente espero que la llegada de nuevos inversores - se trata de un consorcio formado por el fondo estatal de Qatar y la empresa comercial internacional más grande del mundo, Glencore - espero que su llegada a los órganos de gestión mejore los procedimientos corporativos, la transparencia de la empresa y, "Esto conducirá en última instancia a un aumento de la capitalización. Al mismo tiempo, la participación mayoritaria de la empresa en sí permanece en manos del Estado ruso: más del 50 por ciento", señaló el presidente.
Putin considera que el acuerdo de privatización se cerró con tendencia alcista y en un buen momento y que esto no debería provocar fluctuaciones del rublo en el mercado de divisas.
El presupuesto del país recibirá 10.500 millones de euros de la privatización del 19,5% de las acciones de Rosneft.
El Jefe de Estado ordenó la conversión gradual de los fondos de privatización a rublos para evitar las fluctuaciones del tipo de cambio. "El Presidente señaló que en los próximos días entrará en el país una cantidad importante de divisas y para evitar fluctuaciones en el tipo de cambio es necesario prever un sistema adecuado de conversión paso a paso", dijo Peskov. dicho.
“Para ello, el presidente encargó a Sechin que elaborara un plan de medidas adecuado para la reconversión con el gobierno, el Ministerio de Finanzas y Banco Central", afirmó el secretario de prensa del líder ruso.
El miércoles, Rosneft anunció la finalización de la colocación de bonos negociables en bolsa a diez años por un total de 600 mil millones de rublos.
El mensaje de la empresa indicó que los títulos fueron colocados en su totalidad mediante suscripción abierta y pagados mediante transferencia bancaria. Al mismo tiempo, durante la colocación de bonos no se realizaron transacciones importantes, ni tampoco transacciones en las que el emisor estaría interesado.
A principios de noviembre, el gobierno ruso publicó una directiva según la cual Rosneftegaz debe vender el 19,5% de las acciones de Rosneft antes del 5 de diciembre por al menos 710.847 millones de rublos. A más tardar el 15 de diciembre, se deben completar los acuerdos con el comprador y antes del 31 de diciembre, el dinero recibido de la transacción debe transferirse al presupuesto federal.
El lunes 5 de diciembre se supo que Rosneft recogió en media hora solicitudes de participación en la colocación de sus bonos por valor de 600 mil millones de rublos, escribe RBC. Según fuentes de la publicación, la recogida de propuestas de inversores sobre valores NK a 10 años se realizó sin previo aviso. compradores potenciales, las solicitudes se aceptaron de 17:00 a 17:30, hora de Moscú.
14:35 — REGNUM El acuerdo para vender una participación del 19,5% en Rosneft por valor de 10.500 millones de euros está en sus etapas finales. La suiza Glencore y el fondo soberano de Qatar adquirieron una participación en la empresa rusa. Analista líder del Fondo Nacional de Seguridad Energética (NESF) y profesor de la Universidad Financiera del Gobierno de la Federación de Rusia Ígor Yushkov en conversación con un corresponsal IA REGNUM compartió su opinión sobre por qué se eligieron tales inversores y qué papel podrían desempeñar los intereses personales del jefe de Rosneft en este evento. Ígor Sechin.
Iván Shilov © IA REGNUM
“Soy de la opinión de que la publicación contra la cual Rosneft está demandando es que Sechin le pidió a Putin que no permitiera a BP (British Petroleum Company - nota del editor) comprar una participación de prueba para no aumentar la participación de bloqueo, lo que de hecho de hecho esto es cierto. Al menos, incluso si Sechin no hubiera preguntado, entonces al menos su estrategia fue que era necesario dividir todos estos paquetes que pertenecen a inversores extranjeros y, en general, a inversores externos en acciones que serían más pequeñas que el paquete de bloqueo. . Para no incluir a ningún jugador independiente en el consejo, para que no tengan un consejo de administración representativo, de hecho, algo significativo, y para que no puedan influir en la gestión de la empresa, para que él (Sechin - nota del editor ) ) aún conservaba todo en sus manos, todas las palancas de control"“, explicó el experto.
Por qué la elección recayó en un consorcio así es realmente extraño, señala Yushkov. En su opinión, una de las condiciones era que cualquier inversor que invirtiera, en primer lugar, debía asumir la posición de que no recibiría ninguna gestión de la empresa y no podría influir en las decisiones. En segundo lugar, el inversor potencial debía aportar al menos 700 mil millones de rublos en dólares o euros. De lo contrario, el jefe de Rosneft, Igor Sechin, podría ser criticado, e incluso su relación con Vladimir Putin podría lastimarse. Por lo tanto, decidieron cerrar un trato con aquellos inversores que aceptaron estas condiciones, sugiere el principal analista de la FNEB.
“Aunque no descarto que efectivamente hubo algunos acuerdos complejos allí. No en vano Glencore está involucrada en el acuerdo. Esta empresa se ha convertido mayor comprador de los comerciantes, el mayor comprador de petróleo de Rusneft. Había un contrato importante y de muy larga duración. Entre otras cosas, resulta que entraron de manera integral: compraron una acción de Rosneft y, por otro lado, celebraron otro acuerdo a largo plazo sobre el suministro de petróleo. Es poco probable que alguien más aquí esté de acuerdo con un acuerdo tan complejo”., dice el experto.
Recordemos que entre los aspirantes a la compra de acciones de Rosneft figuraban anteriormente inversores chinos, indios y kazajos. Incluso se consideró la opción de que la propia Rosneft recomprara sus propias acciones con la posibilidad de revenderlas más. Yushkov señala que en cuanto a la elección de los inversores, Sechin probablemente intentaba equilibrar de alguna manera su participación. Rosneft vendió acciones de yacimientos de Siberia Oriental a representantes de la India. En cuanto a los chinos, también tienen contratos a largo plazo. Y a los qataríes y Glencore se les dio una participación en la propia Rosneft.
Igor Yushkov también sugirió esta opción: “Quizá, por otro lado, sea una medida necesaria. Porque creo que el propio Sechin quería comprar acciones de petróleo y gas de Rosneft. En el futuro, se desharía de ellos y permanecerían bajo su mayor control. Creo que aquí, en muchos sentidos, era el requisito del presidente vender a inversores extranjeros y conseguir dinero para el presupuesto”.
El hecho es que en la historia de la privatización de Bashneft por parte de Rosneft, Sechin de alguna manera logró superar al gobierno. Incluso a pesar de la declaración inicial del presidente del país de que las empresas estatales no deberían privatizar otras empresas estatales, se llevó a cabo la privatización según el plan concebido por Sechin. En este caso, afirma el analista, probablemente no fue posible convencer a Putin.
Al mismo tiempo, un experto del Fondo Nacional de Seguridad Energética cree que es posible un plan aún más complejo para adquirir acciones de Rosneft: “No descarto que dentro de un año veamos que una participación, por ejemplo, en este fondo qatarí acabe repentinamente en manos de alguna empresa estatal rusa. Es decir, ni siquiera una empresa estatal, sino una empresa privada rusa. Por ejemplo, la misma Compañía Petrolera Independiente afiliada a Rosneft por Khudoinatov, el ex director de Rosneft. Es muy posible que el fondo qatarí e incluso Glencore sean propietarios temporales de estas acciones”.
En cuanto a la finalización definitiva de la transacción y la entrada de fondos en el presupuesto, el experto dijo que lo más probable es que la venta se realice antes de fin de año. Porque el dinero ya está incluido en el presupuesto. Sin embargo, puede existir un esquema muy complejo para transferir este dinero al presupuesto. Según Vladimir Putin, las transacciones cambiarias deben realizarse en varios tramos. La transferencia al presupuesto deberá realizarse en rublos y el dinero de la venta de Rosneftegaz se recibirá en euros. Después de lo cual deben convertirse de alguna manera. Es muy posible que esto suceda a lo largo de 2017.
Recordemos que hoy, 8 de diciembre, el presidente ruso Vladimir Putin valoró mucho la rápida privatización de Rosneft. El Jefe de Estado felicitó a Ígor Sechin y calificó el acuerdo de venta de una participación del 19,5 por ciento como el mayor del año en el mercado energético mundial. Putin también señaló que como resultado del acuerdo pronto fluirá un volumen de euros hacia Rusia, por lo que Sechin debe desarrollar medidas para una conversión gradual para no colapsar el mercado de divisas.
Igor Sechin dijo que el costo de la transacción fue el máximo posible en condiciones modernas— 10.500 millones de euros. Como se ha señalado, el Gabinete de Ministros ya lo ha preparado todo Documentos requeridos para completar la compra. El Servicio Federal Antimonopolio pronto recibirá una solicitud para aprobar la transacción.
Fondo
La historia de la privatización en Rusia comenzó con la llamada venta por “vales” de empresas estatales en 1992. En 1995 se celebraron subastas para reponer el tesoro mediante préstamos garantizados por participaciones gubernamentales en varios grandes compañias como Yukos y Sibneft. El gobierno no pagó los préstamos, por lo que las empresas pasaron a ser propiedad de los acreedores. En la segunda mitad de la década de 2000, el monopolista natural en el campo de la generación y el transporte de energía, RAO UES, fue parcialmente privatizado. En los últimos años, debido al agravamiento de las contradicciones con los Estados Unidos y la imposición de sanciones, las autoridades rusas están buscando activamente nuevas fuentes de ingresos, incluso mediante la venta de activos estatales.
El acuerdo del siglo de Rosneft se ha llevado a cabo. ¿Qué queda detrás de escena? Poco se sabe: compradores, importes y descuentos, así como la sorprendente reacción de los medios extranjeros.
Oferta del año mayor oferta en el mercado energético. Hoy en día, para todo el mundo empresarial, esas palabras no requieren explicación. Rusia vendió una participación del 19,5% a Rosneft por 10,5 mil millones de euros, la capitalización de la corporación petrolera superó por primera vez en la historia los 4 billones de rublos.
El nuevo accionista es un consorcio formado por el comerciante suizo Glencore y el fondo soberano de Qatar. Si Qatar paga la acción con su propio dinero, Glencore recaudará fondos de uno de los bancos europeos. Y esta es casi toda la información pública básica. ¿Qué queda entre líneas?
El Kremlin anunció el acuerdo el miércoles por la noche. En primer lugar, los periodistas fueron reunidos por el secretario de prensa presidencial, Dmitry Peskov. Y después de su declaración, los canales de televisión mostraron una reunión entre Vladimir Putin e Igor Sechin. El presidente felicitó director ejecutivo"Rosneft". Informó sobre los parámetros del acuerdo y cuánto trabajo se había realizado. Y luego agradeció al jefe de Estado y al Gobierno. Más tarde, Dmitry Peskov dijo que el presidente no tenía ningún contacto sobre el acuerdo. En cuanto al agradecimiento de Rosneft al Gabinete de Ministros, su papel en este acuerdo sigue sin estar claro. Como informó RBC, Igor Sechin pasó las últimas semanas en viajes de negocios al extranjero para negociar con inversores. Se desconoce si en estas negociaciones participó el propietario directo de Rosneft, es decir, el gobierno. De una forma u otra, el trato se concretó y casi condiciones de mercado. Su importe es de 10,5 mil millones de euros, el descuento es sólo del 5%. Pero el presupuesto nunca ha recibido tanto dinero de tales transacciones.
CEO Fondo Nacional de Seguridad Energética“Todos los árabes esperan que el precio del petróleo suba a 60-70 dólares. Creo que lo esperan en vano, pero, sin embargo, tienen esa previsión. Por lo tanto, muy bien podrían comprar un activo petrolero a un precio bastante cómodo, sin ninguna prima, es decir, desde el punto de vista de la inversión, si cree en el petróleo caro, entonces este es un buen negocio. Por supuesto, quedan preguntas: ¿cómo sucedió que Sechin no pudo presionar plenamente a favor del plan de recompra, y no está claro qué intereses representaba Glencore en esta transacción, porque Glencore es, en mi opinión, el participante más intrigante? en esta compra "
Glencore para Rusia es un comerciante que “siempre está con usted”. La empresa gana dinero en asociación con países en desarrollo y no tan en desarrollo. Desde los años 80, el comerciante suizo es uno de los principales compradores de mercancías de exportación rusas. Y hace 4 años, él, junto con otros competidores, sustituyó a Gunvor en el comercio de petróleo ruso. Además, en ese momento Gunvor todavía pertenecía a Gennady Timchenko. Glencore tiene una participación en Rusal y una participación de bloqueo en RussNeft de Mikhail Gutseriev. Y ahora casi el 10% en Rosneft. Además, Glencore ha firmado un nuevo acuerdo con la corporación: el comerciante le comprará 220 mil barriles por día, el coste de un contrato de cinco años podría ascender a 20 mil millones de dólares. En cuanto al pago de su participación, Glencore de propios fondos Da sólo 300 millones de euros. El resto lo tomamos de un determinado banco europeo. El Financial Times y Reuters informaron simultáneamente que la italiana Intesa proporcionaría el dinero. Los analistas se sorprendieron por el mensaje, ya que Rosneft está bajo sanciones financieras estadounidenses y europeas, y recordaron la colocación de bonos de Rosneft, que finalizó pocas horas antes del anuncio de la venta de la participación estatal. Quizás simplemente coincidió en el tiempo, lo que significa que dio lugar a especulaciones y suposiciones. Por ejemplo, Rosneft pidió dinero prestado a alguien, lo depositó en un banco y este banco otorgó un préstamo a Glencore, que lo utilizó para comprar Rosneft.
destacado experto de la Unión de Industriales de Petróleo y Gas de Rusia“Creo que estamos buscando una conexión en el lugar equivocado. Existe una relación entre la colocación de bonos y la adquisición de la producción de acero para el complejo Zvezda. Los volúmenes de financiación allí son enormes y los volúmenes programas de producción. De hecho, se trata de un programa para el desarrollo de la región ártica de Rusia en su conjunto. Por tanto, no veo ninguna conexión entre la privatización del 19,5% de las acciones de Rosneft y este dinero. Creo que esto podría haber ocurrido si la propia Rosneft hubiera recomprado sus acciones, pero decidieron hacerlo”.
La especulación también se basa en el hecho de que Glencore tiene una gran deuda de 23.500 millones de dólares. Pero nadie sabe si el comerciante tiene el dinero para comprar Rosneft o la oportunidad de pedirlo prestado. Glencore es una empresa no pública. La propia Rosneft destacó que los 660 mil millones de rublos recaudados se utilizarán para financiar proyectos en el extranjero. El mercado asumió que la propia corporación recompraría sus acciones con este dinero. Quizás esto fuera una red de seguridad en caso de que no se pudieran encontrar compradores. Porque el presupuesto necesita de manera vital estos 10,5 mil millones de euros, o alrededor de 700 mil millones de rublos. No hay duda de que el dinero llegará al tesoro a finales de año. Para Rosneft, después del arresto de Alexey Ulyukaev y las publicaciones de que la privatización podría verse interrumpida, aportar fondos al presupuesto a tiempo es claramente una cuestión de honor. Los detalles del acuerdo permanecieron en secreto. Pero ¿les importa esto a los empleados estatales y a los jubilados, que recibirán dinero de la privatización en forma de salarios y prestaciones? Y también una resonancia internacional sin precedentes. Quizás no sea coincidencia que la venta se anunciara en plena jornada laboral en Estados Unidos. Mientras que el Wall Street Journal calificó cautelosamente a la privatización como una bendición para Putin, Bloomberg utilizó la palabra “triunfo”. Como Chéjov: todos “quedaron gratamente atónitos”.
Varias semanas de viajes de negocios al extranjero del director de Rosneft, Igor Sechin, condujeron a un resultado inesperado: la adquisición del 19,5% de la compañía petrolera Glencore y del Qatar Investment Fund. Pero hay demasiadas incógnitas en el acuerdo anunciado anoche, y los “testimonios” divergentes de las partes siguen añadiendo más confusión. No está claro quién compró exactamente y en qué proporción: Sechin le dijo a Vladimir Putin que la distribución de las acciones en el consorcio entre Glencore y los qataríes será 50/50, mientras que Glencore afirma que en última instancia poseerá indirectamente sólo el 0,54% de las acciones. Rosneft". No está claro cuánto pagaron: 10.500 millones de euros según el Kremlin frente a 10.200 millones de euros según la propia Glencore. No está claro quién fue el vendedor: la estatal Rosneftegaz o la propia Rosneft mediante una compra provisional de la participación al accionista; Igor Sechin es el personaje principal en ambas empresas.
Sin embargo, algunas cosas ya se pueden afirmar con seguridad. En primer lugar, a Vladimir Putin todavía no le gustaba mucho la idea de que Rosneft fuera propietaria de sus acciones, por lo que se decidió buscar un inversor externo. Los costos de imagen de la “privatización de los directores” (que evoca analogías directas con los principios de la década de 1990, cuando los directores de las antiguas empresas soviéticas recurrieron a todo tipo de trucos para hacerse con la propiedad de ellas como resultado de la privatización) superaron las capacidades de hardware de Igor Sechin. . En cierto sentido, se puede argumentar que el ex ministro de Economía Alexey Ulyukaev, que intentó cargar a Rosneft con obligaciones para la reventa de esta participación a terceros inversores y encontró resistencia en el camino, sufrió en vano. En este contexto, la información previa sobre los intentos de Putin de encontrar personalmente compradores externos en la persona de, digamos, el jefe de Lukoil, Vagit Alekperov, parece lógica.
En segundo lugar, al final se encontró un esquema intermedio: francamente, Glencore no es un "forastero" para Rosneft. Las empresas están estrechamente vinculadas por contratos a gran escala de larga data y relaciones financieras Rosneft en 2013-2015 cobró anticipos de Glencore para suministros futuros por un valor de hasta 5 mil millones de dólares. Por cierto, este factor se asoció inmediatamente con la venta del 19,5% de las acciones de Rosneft y con la colocación misteriosa y ultracerrada que tuvo lugar El otro día coloque bonos de Rosneft por 600 mil millones de rublos: una versión es que Rosneft, al transferir sus acciones, compensará las deudas con Glencore por el pago anticipado, y los fondos recaudados a través de los bonos irán al presupuesto.
Es decir, francamente, de una forma u otra, el mismo dinero ruso trabajó para comprar el paquete, y "encontrar un gran inversor extranjero" es una exageración.
A cambio de nuevo acuerdo Glencore recibió de Rosneft un contrato de compra de 5 años para el suministro de petróleo, según la compañía, un volumen de 220.000 barriles por día, lo que mejorará bastante su cartera. Bueno, el Qatar Investment Fund, a su vez, es el mayor accionista de Glencore (posee alrededor del 9%) y ha sufrido mucho en los últimos años por las inversiones fallidas y las elevadas deudas del comerciante internacional. Los inversores qataríes se beneficiarán claramente del crecimiento de los precios de las acciones de Glencore que se puede esperar como resultado de esta transacción.
Es decir, en esencia, podemos decir que en lugar de verdaderos inversores estratégicos, Rosneft encontró un cómodo inversor de cartera para sus acciones, que no tiene ningún objetivo relacionado con el acceso a las reservas rusas, el desarrollo de yacimientos, etc., y aceptó la acuerdo debido a una serie de condiciones tácticas favorables (incluidas las bonificaciones ofrecidas por la propia Rosneft, como el contrato de compra mencionado).
En tercer lugar, como se mencionó anteriormente, no se pudo encontrar un verdadero inversor estratégico para la participación estatal en Rosneft. Ni chinos ni otros asiáticos. compañías de petróleo y gas, como se predijo, no aceptaron esta propuesta; las razones de esto se explican en detalle en el enlace de arriba, pero lo principal es que en condiciones rusas Las participaciones minoritarias no proporcionan derechos reales de gestión, especialmente en empresas estatales estratégicas.
Como resultado, las autoridades se vieron obligadas a vender la participación a un comerciante relacionado, prometiéndole algunas bonificaciones por ello e involucrando a su principal accionista, el Qatar Investment Fund, que estaba claramente afectado por la caída de los precios de las acciones y los problemas de deuda de Glencore y Por supuesto, ahora está feliz de poder contribuir a salvar esta inversión. Comprar estas acciones tiene ventajas: Rosneft en Últimamente ha aumentado los pagos de dividendos, pero todavía hay margen de mejora: los dividendos están muy por detrás del nivel de las empresas privadas por barril de producción. Así que Glencore y los qataríes pueden esperar un buen flujo de dividendos de este paquete (probablemente en la región de 400 millones de dólares al año o incluso más). BP, que posee el 19,75% de las acciones de Rosneft, está bastante satisfecha con los dividendos recientemente; le han ayudado a mejorar bastante bien su desempeño financiero.
Pero también hay un gran inconveniente: como lo demuestra la falta de interés de los inversores estratégicos en Rosneft, la participación vendida no es líquida. Será casi imposible venderlo y, por cierto, desde el punto de vista de los inversores estratégicos, la historia de que las acciones de Rosneft finalmente se vendieron a un comerciante conectado por dinero ruso no es muy atractiva por su imagen y una vez más enfatiza que en Rusia, en lugar de derechos de propiedad total, a menudo nos enfrentamos a la fachada de diversos esquemas diseñados para encubrir el control real por parte de los actores estatales. Por cierto, hay que prestar atención a cómo Glencore se apresuró a asegurar a los inversores que sólo poseería una pequeña participación del 0,54% de las acciones de Rosneft: de hecho, la política del comerciante endeudado últimamente se ha centrado precisamente en vender activos. no para la compra de nuevos y costosos activos ilíquidos.
Muchos comentaristas explican la entrada del Fondo de Inversión de Qatar en el acuerdo por algún tipo de interés estratégico de Qatar en los proyectos de petróleo y gas rusos, pero esta explicación parece ser una exageración. Qatar se ha negado hasta el momento a entrar proyectos rusos y no mostró ningún interés práctico en ellos, a pesar de que muchos funcionarios y empresarios rusos habían estado tratando de persuadir a los qataríes durante años.
También parecen extraños los intentos de vincular la participación de Qatar en Rosneft con la implementación de un acuerdo con la OPEP para reducir la producción de petróleo: no existe ninguna conexión directa, el acuerdo con la OPEP se implementará o no, la presencia de una participación minoritaria en uno de las empresas productoras de petróleo rusas no tiene ningún efecto, no tiene ningún efecto. Y el Fondo de Inversión de Qatar, en principio, tiene diferentes tareas; las principales inversiones de su cartera no están relacionadas con el petróleo y el gas; por el contrario, los ingresos del petróleo y el gas se invierten en otras áreas, a menudo de mayor tecnología. Entonces, lo más probable es que todo sea bastante banal: a través del acuerdo actual, a Qatar simplemente le resultará beneficioso mejorar la calidad de sus problemáticas inversiones en Glencore.
