Финансовият анализ е процес на изследване на резултатите от дейността на предприятието, за да се идентифицират резерви за увеличаване на стойността, осигуряващи по-нататъшно развитие. Въз основа на получените резултати се вземат управленски решения, разработва се стратегия.
Видове
Има няколко начина за изследване на дейността на едно предприятие. Първо се изчисляват пропорциите на отчетните позиции в крайния показател. Хоризонталният анализ (времеви) отразява изменението на показателите спрямо предходния период. Извършват се сравнения на тенденции на данни с предходни периоди, за да се формира план. Коефициентите показват съотношението на отделните позиции в баланса, а причините за тяхното изменение се показват чрез факторен анализ.
Предприятието най-често провежда структурни динамични проучвания и изчислява показатели (ликвидност, финансова стабилност, рентабилност, оборот и пазарна активност). Това взема предвид следните фактори:
- стойността на коефициентите се влияе от счетоводната политика на организацията;
- диверсификацията на дейностите значително усложнява анализа на показателите по отрасли;
- нормативните и оптималните коефициенти са различни понятия.
Анализът на позициите в баланса показва:
- обем на активите, тяхното съотношение, източници на финансиране;
- кои позиции се променят с по-бързи темпове и как това се отразява на структурата на баланса;
- дял на резервите и DE;
- размера на собствените средства, степента на зависимост на фирмата от заемни ресурси;
- разпределение на кредитите по падеж;
- нивото на дълг към бюджета, банките и служителите.
Анализ на вертикален и хоризонтален баланс
Финансовите отчети показват структурата на имуществото и източниците на неговото финансиране. Вертикалният анализ показва дела на отделните позиции в баланса. Въз основа на относителните резултати след това се правят сравнения на ефективността. Алгоритъмът за изчисление е прост: определя се делът на текущите нетекущи активи в общия баланс и след това се анализират причините за тяхната промяна.
Хоризонталният анализ се състои в изграждането на таблици, които показват стойността на пасивите (активите) в началото и края на годината в абсолютни и относителни стойности и техните промени. Ако периодът на изчисление е повече от една година, се определя базовият темп на растеж.
Тези два вида изследвания се допълват взаимно. При вертикалния анализ се разграничават елементи с голямо специфично тегло, при хоризонталния анализ се акцентира върху спазматичните промени.
Динамика на активите
Балансът отразява имуществото и източниците на неговото формиране. Ако валутата (общо) за годината се увеличи, е необходимо да се идентифицират причините за промяната. Ръстът на просрочените вземания показва недобре обмислена маркетингова политика, която може да доведе до загуби. Предоставяйки търговски заем, компанията авансира своите клиенти, споделя част от приходите. Но ако плащанията от контрагентите се забавят, то е принудено да тегли заеми, за да осигури текущата дейност. Ако дълготрайните активи се актуализират, това означава, че предприятието функционира ефективно. Увеличаването на размера на паричните средства показва увеличаване на ликвидността. В идеалния случай парите трябва да са достатъчни за изплащане на 50% от краткосрочните задължения. Излишъкът си струва да се инвестира.
ОА
Текущите активи могат да намалеят поради намаляване на производствения капацитет, преоценка на дълготрайните активи в счетоводните записи. В други случаи това показва формирането на мобилна структура на активите, ускоряването на техния оборот.
Запаси
Хоризонталният метод на анализ ви позволява да сравнявате стойността на показателите с предходни периоди. При изучаване на състава на запасите трябва да се обърне внимание на промените в обема на суровините, WIP, GP, стоките за препродажба. Увеличаването на дела на резервите може да показва:
- увеличаване на производствения потенциал;
- желанието да се защитят средствата от обезценка чрез инвестиране в материални запаси;
- неефективност на стратегията, в резултат на което по-голямата част от ОА е обездвижена в акции с ниска ликвидност.
Промени в пасивите
От голямо значение е и съотношението на собствения и привлечения капитал. Колкото по-голям е делът на личните средства, толкова по-висока е финансовата стабилност на предприятието, то е по-малко зависимо от кредиторите, не е застрашено от фалит. Значителна част от заемния капитал показва заплаха. Кредитите и заемите ще трябва да бъдат върнати рано или късно. Ако компанията няма достатъчно средства, тя може да фалира. Липсата на заемни средства като цяло показва висока финансова стабилност. Но е важно да запомните, че ако доходността надвишава разходите за набиране на ресурси, общата ефективност на използването на средствата се увеличава. Неразпределената печалба също може да бъде източник на финансиране за организацията.
Пример
Нека направим хоризонтален анализ на баланса на компанията. За целта изчисляваме абсолютните и относителните отклонения на всяка отчетна позиция. Таблицата за хоризонтален анализ ще ни помогне в това.
| Салдо (хиляда рубли) | 2013 | 2014 | Absol. | Относително | ||
| оборотен капитал | ||||||
| Пари в брой | 17 | 12 | -6 | -33 % | ||
| CB | 54 | 14 | -40 | -74 % | ||
| ДЗ | 271 | 389 | 118 | 44 % | ||
| Получени сметки | 47 | 43 | -5 | -10 % | ||
| TMC | 51 | 45 | -6 | -12 % | ||
| Аванси | 11 | 10 | -1 | -9 % | ||
| ОБЩ ОА | 452 | 513 | 61 | 13 % | ||
| операционна система | ||||||
| Сгради, конструкции | 350 | 358 | 8 | 2 % | ||
| Амортизация | 84 | 112 | 28 | 34 % | ||
| остатъчна стойност | 267 | 246 | -20 | -8 % | ||
| Инвестиции | 15 | 15 | 0 | 0 % | ||
| личен лекар | 28 | 28 | 0 | 0 % | ||
| Добронамереност | 11 | 6 | -5 | -45 % | ||
| ОБЩО OS | 321 | 295 | -25 | -8 % | ||
| АКТИВИ | 773 | 808 | 35 | 5 % | ||
| Краткосрочен дълг | ||||||
| KZ | 143 | 97 | -46 | 32 % | ||
| Издадени записи на заповед | 38 | 33 | -5 | 13 % | ||
| Начислени задължения | 55 | 86 | 31 | 56 % | ||
| Заем | 7 | 11 | 4 | 62 % | ||
| Текуща част от дългосрочния дълг | 5 | 5 | 0 | 0 % | ||
| Задължения към бюджета | 34 | 35 | 1 | 3 % | ||
| Краткосрочен дълг, общо | 281 | 267 | -15 | -5 % | ||
| Дългосрочен дълг | ||||||
| Платими облигации | 80 | 80 | 0 | 0 % | ||
| Дългосрочни заеми | 15 | 10 | -5 | -33 % | ||
| Забавен RPE | 6 | 4 | -1 | -21 % | ||
| Дългосрочен дълг, общо | 101 | 94 | -6 | -6 % | ||
| Собствен капитал | ||||||
| Привилегировани акции | 30 | 30 | 0 | 0 % | ||
| Обикновени акции | 288 | 288 | 0 | 0 % | ||
| Допълнителен капитал | 12 | 12 | 0 | 0 % | ||
| неразпределена печалба | 61 | 117 | 56 | 93 % | ||
| ОБЩО UK | 391 | 447 | 56 | 14 % | ||
| ОБЩО пасиви | 773 | 808 | 35 | 5 % | ||
Хоризонталният анализ на баланса на активите показа, че дълготрайните активи за отчетния период не са актуализирани. Общият размер на активите се е увеличил с 35 хиляди рубли, докато пасивите са намалели. Промени настъпиха поради ръста на неразпределената печалба. Размерът на оборотния капитал се увеличи с 60 хиляди рубли. чрез вземания. Част от парите са използвани за изплащане на краткосрочен дълг (5,23%). Компанията компенсира това намаление чрез увеличаване на задълженията, които в този пример са един от източниците на финансиране. Хоризонталният финансов анализ показва, че съотношението SC към SC е приблизително 55:45. Положителна тенденция е намаляването на дела на кредитите с 5% и на дългосрочните кредити с 6%. През отчетния период няма промени в структурата на собствения капитал. Други показатели трябва да бъдат анализирани за повече информация.
Отчет за печалбата и загубата
За по-голяма яснота решихме отново да използваме таблицата
| Отчет за печалбата | 2013 | 2014 | Absol. | отн. |
| приходи | 1230000 | 1440000 | 210000 | 17 % |
| Себестойност | 918,257 | 1106,818 | 188,6 | 21 % |
| Материални разходи | 525,875 | 654,116 | 128,2 | 24 % |
| Заплата | 184,5 | 201,6 | 17,1 | 9 % |
| Производствени разходи | 167,05 | 214,12 | 47,1 | 28 % |
| Амортизация на материални активи | 35,832 | 31,982 | -3,9 | -11 % |
| Амортизация на нематериални активи | 5 | 5 | 0,0 | 0 % |
| Брутна печалба | 311,744 | 333,182 | 21,4 | 7 % |
| Административни разходи | 55,35 | 86,4 | 31,1 | 56 % |
| маркетингови разходи | 129,15 | 122,4 | -6,8 | -5 % |
| Оперативната печалба | 127,244 | 124,382 | -2,9 | -2 % |
| Резултат от продажба на активи | 1,25 | 6,15 | 4,9 | 392 % |
| Дивиденти | 500 | 1520 | 1020,0 | 204 % |
| Печалба преди плащане % | 128,994 | 132,052 | 3,1 | 2 % |
| % по облигации | 11,2 | 11,2 | 0,0 | 0 % |
| % върху дългосрочния дълг | 3,2 | 2,4 | -0,8 | -25 % |
| % на заем | 1,08 | 1,56 | 0,5 | 44 % |
| Печалба преди данъци | 113,5 | 116,9 | 3,4 | 3 % |
| АЕЦ | 34,1 | 35,1 | 1,0 | 3 % |
| извънредно положение | 79,4 | 81,8 | 2,4 | 3 % |
Хоризонтален анализ на отчета за доходите показва, че приходите са се увеличили със 17% за годината, докато брутният доход се е увеличил само със 7%. Нежеланата промяна се дължи на по-високите нива на материалните разходи (24%) и производствените разходи (28%). Оперативните приходи намаляват с 2% поради значително (56%) увеличение на административните разходи. Въпреки нарастващите разходи, нетният доход се е увеличил с почти 3% поради намаляване на лихвените плащания и увеличение на приходите от неосновни дейности (продажби на активи).
На какво друго да обърнете внимание
Хоризонталният анализ, пример за който беше представен по-рано, ви позволява да направите общи заключения за финансовото състояние на организацията. За да се определят правилно причините за промяната в структурата на активите, е необходимо допълнително да се проучи формуляр № 5. Увеличаването на такава статия като „WIP“ в нематериални активи показва отклоняването на ресурси към незавършени строителни обекти. Това се отразява негативно на текущото положение на организацията. Наличието на дългосрочни финансови инвестиции показва активизиране на инвестиционната активност. Допълнително трябва да се оцени ликвидността, доходността и риска от емитиране на ценни книжа.
Наличието в първия раздел на баланса на патенти и лицензи косвено отразява финансирането на интелектуалната собственост. Детайлният анализ на използването на нематериалните активи е важен за ръководството. Не може да се извърши само по данни от баланса. Допълнително трябва да се включат други видове докладване.
