ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
Кафедра «Деньги, кредит и ценные бумаги»
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине: «Банковское дело»
на тему: «Рынок ссудных капиталов»
Введение
Глава 1. Рынок ссудного капитала
Глава 2. Кредитная система, характеристика её звеньев
Глава 3. Рынок ценных бумаг: понятие, структура
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Капиталистический способ производства диктует необходимость появления и развития рынка ссудных капиталов. Поскольку в ходе процесса воспроизводства у отдельных фирм, частных лиц и прочих участников рыночных отношений возникают временно свободный капитал в денежной форме. Погоня за прибылью заставляет капиталиста вкладывать временно высвобождающийся капитал в банки своей страны и за рубежом для получения дохода в виде процентов. Банки в свою очередь предоставляют эти средства другим участникам рыночных отношений, нуждающимся в дополнительных средствах, сверх тех, которые они имеют на данный момент, под более высокий процент. В результате обособления денежного капитала от промышленного возникает ссудный капитал, представляющий собой денежный капитал, отданный в ссуду на условиях возвратности и платности. Ссудный капитал – это особая историческая форма капитала, присущая капиталистическому способу производства. Сферу движения ссудного капитала и представляет рынок ссудных капиталов.
Глава 1. Рынок ссудного капитала
Рынок ссудного капитала – это система экономических отношений, обеспечивающих аккумуляцию свободных денежных средств, превращение их в ссудный капитал и его перераспределение между участниками процесса воспроизводства. Это специфическая сфера товарных отношений, в которых объектом сделки является предоставляемый в ссуду денежный капитал и формируется спрос и предложение на него.
В условиях домонополистического капитализма рынок ссудного капитала был развит слабо вследствие ограниченности предложения и спроса на денежный капитал. Это было связано с рядом причин. Кредитная система ещё не могла широко осуществлять накопление денежного капитала и денежных сбережений населения, так как она была представлена в основном банками, а другие формы кредитно-финансовых учреждений только зарождались. Спрос на денежный капитал, главным образом краткосрочный, предъявляли отдельные предприятия, тогда как государство и население обращались к рынку ссудного капитала крайне редко. Наконец, рынок фиктивного капитала только зарождался.
Толчок развитию рынка ссудного капитала дал монополистический капитализм. Создание акционерных обществ, высокая концентрация и централизация производства, развитие новых отраслей на базе научно-технических открытий, усиление роли государства в экономике и ряд других причин вызвали огромный спрос на ссудный капитал. Государственно-монополистический капитализм создал предпосылки для дальнейшего роста рынка ссудного капитала. Правительства капиталистических стран активно участвуют в формировании экономической политики, в том числе кредитной. Государство воздействует на рынок ссудного капитала посредством установления учётной ставки центральных банков, регулируя таким путём спрос и предложение на ссудный капитал. Создание государственных кредитных учреждений привело к тому, что государство выступает на рынке ссудного капитала и как покупатель и как продавец. В современной системе государственно-монополистического капитализма рынок ссудного капитала способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений, реализации научно-технической революции, обновлению основного капитала, объединению разбросанных индивидуальных денежных сбережений общества, экономии общественных издержек и т.д. Особенностью развития рынка ссудного капитала в настоящее время является усиление его роли в процессах интернационализации мирового хозяйства посредством миграции капитала.
Функции рынка ссудных капиталов определяются его сущностью и ролью, которую он выполняет в системе капиталистического хозяйства, а также задачами в процессе воспроизводства. Выделяют пять основных функций рынка ссудных капиталов:
1) обслуживание товарного обращения через кредит;
2) аккумуляция денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов;
3) трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений или инвестиций для обслуживания процесса производства.
Эти три функции стали активно использоваться в промышленно развитых странах в послевоенный период.
4) обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов (учитывая огромную роль рынка ссудных капиталов в покрытии бюджетных дефицитов и финансировании конечного потребления в виде ипотечного и потребительского кредитования в рамках государственно-монополистического капитализма).
Во всех четырех случаях рынок выступает как своеобразный посредник в движении капитала.
5) ускорение концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово-промышленных групп.
Указанные функции рынка ссудных капиталов направлены на поддержание капиталистического способа производства, обеспечение функционирования экономической системы государственно-монополистического капитализма.
Отражая накопление и движение денежного капитала, рынок ссудных капиталов органически связан с движением стоимости в ее денежной форме, с образованием и использованием различных денежных фондов в виде кредитных ресурсов и ценных бумаг. Посредством рынка ссудных капиталов как экономической категории можно измерить и определить движение, объем, направление денежных фондов, идущих на развитие капиталистического общественного воспроизводства, воздействие его на социально-экономические отношения.
Современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основными признаками: временным и институциональным (рис. 1).
| | | | | Рынок ссудных капиталов | | | | | | |
||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| временной фактор | | | функционально-институциональный фактор |
|||||||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| денежный рынок | среднесрочные кредиты | долгосрочные кредиты | | | кредитная система | | рынок ценных бумаг |
|||||||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | первичный | вторичный | ||||
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
Рис. 1 - Современная структура рынка ссудных капиталов
Временной признак характеризует тот период времени, на который предоставляется ссуда, кредит, займ, а также выпускаются ценные бумаги. В соответствии с этим различают денежный рынок, на котором предоставляются ссуды и кредиты на период до одного года, и непосредственно рынок капиталов, где денежные средства выдаются на более длительные сроки: от года до пяти лет (рынок среднесрочных кредитов) и от пяти и более лет (рынок долгосрочных кредитов).
По функционально-институциональному признаку современный рынок ссудных капиталов подразумевает наличие двух основных звеньев: кредитной системы (совокупности различных кредитно-финансовых институтов) и рынка ценных бумаг. Последний в свою очередь разделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются новые эмиссии ценных бумаг, биржевой (вторичный), где покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги, и внебиржевой рынок, где совершается реализация ценных бумаг, которые не могут быть проданы на бирже. Внебиржевой рынок еще называется уличным.
Временной и функционально-институциональный признаки рынка ссудных капиталов характерны для всех стран. Вместе с тем о состоянии национального рынка судят по институциональному признаку, т.е. по наличию двух основных ярусов: кредитной системы и рынка ценных бумаг.
Наиболее развитыми являются рынки капиталов США, стран Западной Европы, Канады и Японии. В этих странах существуют разветвленные, гибкие рынки капиталов с хорошо развитыми двумя основными ярусами и разветвленной сетью различных кредитно-финансовых институтов. В то же время рынок капитала в США находится в привилегированном положении, поскольку его отличает более разветвленная система кредитно-финансовых институтов, их диверсификационная деятельность, обширный, трёхступенчатый рынок ценных бумаг.
Глава 2. Кредитная система, характеристика её звеньев
Капиталистическая кредитная система - совокупность банков и др. кредитно-финансовых учреждений, осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию свободных денежных капиталов и доходов и предоставление ссуд, а также выпускающих кредитные орудия обращения.
Современная кредитная система включает в себя два основных понятия:
1) совокупность кредитно-расчетных и платежных отношений, которые базируются на определенных, конкретных формах и методах кредитования (функциональный аспект). Это понятие, как правило, связано с движением ссудного капитала в виде различных форм кредита.
2) совокупность функционирующих кредитно-финансовых институтов (институциональный аспект). Это значит, что кредитная система через свои многочисленные институты аккумулирует свободные денежные средства и направляет их предприятиям, населению, правительству.
Через кредитную систему реализуются сущность и функции кредита. Кредит – это форма движения ссудного капитала, то есть денежного капитала, который отдаётся в ссуду за определённый процент на условиях возвратности. Сущность кредита проявляется в его функциях: распределительной, эмиссионной, контрольной. В первом аспекте кредитная система представлена банковским, потребительским, коммерческим, государственным, международным кредитом. Всем этим видам кредита свойственны специфические формы отношений и методы кредитования. Реализуют и организуют эти отношения специализированные учреждения, образующие кредитную систему во втором (институциональном) понимании. Ведущим звеном институциональной структуры кредитной системы являются банки.
В современной кредитной системе выделяются три основных звена :
I. Центральный банк и смешанные государственные кредитные учреждения;
II. Банковский сектор:
1) коммерческие банки;
2) сберегательные банки;
3) инвестиционные банки;
4) ипотечные банки;
5) специализированные торговые банки;
6) банкирские дома.
III. Страховой сектор:
1) компании страхования жизни;
2) компании страхования имущества и от несчастных случаев;
3) частные пенсионные фонды.
IV. Специализированные небанковские кредитно-финансовые институты:
1) инвестиционные компании;
2) финансовые компании;
3) благотворительные фонды;
4) ссудо-сберегательные ассоциации, строительные общества;
5) кредитные союзы;
6) брокерские фирмы;
7) трастовые отделы коммерческих банков.
Такая схема называется трёх- или четырехъярусной (иногда третий и четвёртый ярус объединяют в один – небанковские кредитно-финансовые институты). Она является типичной для большинства промышленно развитых стран - в основном для США, стран Западной Европы, Японии. Наиболее развита кредитная система США. Поэтому на нее ориентируются все промышленно развитые страны при формировании своей кредитной системы. В кредитной системе стран Западной Европы наибольшее развитие получили банковский и страховой секторы. Причем в Германии банковский сектор базируется на коммерческих, сберегательных и ипотечных банках. Для Франции характерно разделение банковского звена на депозитные (коммерческие) банки, деловые банки, выполняющие функции инвестиционных, и сберегательные банки.
Современная кредитная система Японии сформировалась по американскому образцу, и имеет трехъярусную систему. Наиболее развит банковский сектор, базирующийся на городских (коммерческих), сберегательных и инвестиционных банках. В специализированном секторе широкое распространение получили лишь страховые и инвестиционные компании.
Кредитные системы развивающихся стран в целом развиты слабо (в основном это кредитные системы в развивающихся странах Африки). В большинстве этих стран существует двухъярусная система, представленная национальным центральным банком и системой коммерческих банков. На более высоком уровне находятся кредитные системы стран Азии и Латинской Америки. Особо следует выделить ряд азиатских стран: Южную Корею, Сингапур, Таиланд, Индию, кредитные системы, которых довольно развиты, т.к. имеют трехъярусную структуру и приближаются по своему уровню к кредитным системам стран Западной Европы. Трехъярусные кредитные системы имеет и ряд стран латинской Америки – Мексика, Бразилия, Перу.
Кредитная система играет важнейшую роль в поддержании высокой нормы народно-хозяйственного накопления, что характерно для большинства промышленно развитых стран. Однако в США данный показатель несколько ниже, чем в других промышленно развитых странах. Это объясняется прежде всего тем, что на процессы накопления денежного капитала в США влияли такие факторы, как частые колебания конъюнктуры, высокая доля военных затрат в национальном доходе и бюджете, падение покупательной способности денег, большой удельный вес инвестиций в непроизводственную сферу, устойчивость рынка ценных бумаг до конца 60-х гг.
Кредит занимает важное место в разрешении проблемы реализации товаров и услуг на рынке. Большой рост потребительского и жилищно-ипотечного кредитования населения в значительной мере расширил рынок для потребительских товаров длительного пользования и сыграл заметную роль в быстром развитии соответствующих отраслей промышленности и строительства.
На формирование международных условий воспроизводства в большой степени оказывает влияние также развитие кредитных отношений в различных формах и деятельность банков на мировой арене. Эти факторы способствовали росту международной торговли, который в свою очередь активизировал производство.
Кредитно-денежные кризисы, которые обычно сопровождают циклические экономические кризисы и значительно их усиливают, были слабо выражены до конца 70-х - начала 80-х гг. Их наиболее острые формы - натиск вкладчиков на банки, массовое востребование ссуд, банкротства банков - до указанного времени фактически отсутствовали. Это объяснялось многими глубокими изменениями в экономике, в частности, увеличением эластичности кредитно-денежной системы в условиях отсутствия золотого стандарта, изменениями в структуре кредитных учреждений и рынка ссудных капиталов, государственно-монополистическим регулированием.
Вместе с тем кредитная система в послевоенный период во многом способствовала усилению концентрации и монополизации экономики, углублению социальной и имущественной пропасти между различными слоями общества. Более конкретно можно указать на следующие факторы. Акционерное дело, представляющее собой своеобразную форму кредитного дела, было в течение последних двух десятилетий источником колоссального роста личных состояний наиболее богатых людей общества. В то же время аккумуляция кредитной системой сбережений трудящихся приковывала последних к существующей капиталистической системе и поэтому часто служила орудием дополнительной финансовой эксплуатации. Последняя становилась особо очевидной и эффективной в связи с инфляцией, которая непрерывно обесценивала сбережения по их реальной покупательной способности, особенно в 70-е гг. Кредитная система эксплуатировала трудящихся и как должников, взимая чрезвычайно высокие проценты по потребительским и ипотечным ссудам.
Хотя кредитная система не переживала в период 1980-1982 гг. острых "традиционных" кризисов, как в 1929-1933 гг., кредитная экспансия банков, рост кредитной надстройки, разбухание ипотечного и потребительского кредитов требовали принятия государством срочных мер для предотвращения кризиса в кредитной сфере, который был тесно связан с кризисом международной валютной системы.
При наличии общих закономерностей развития кредитным системам отдельных стран свойственны свои особенности. В XIX в. наиболее развитой и разветвленной кредитной системой обладала Англия. Сейчас таким лидером во многих отношениях являются США. Другие капиталистические страны нередко стремятся перенять организационные формы и методы американских кредитно-финансовых учреждений, особенно инвестиционных и страховых компаний, корпорационных пенсионных фондов, организаций потребительского кредита. Для ряда стран Западной Европы вместе с тем характерны государственные кредитные учреждения более крупного масштаба и универсального характера, чем в США.
Процессы концентрации в сфере банков, во многом определяющие развитие кредитной системы, имеют в послевоенный период ряд важных особенностей. Значительные изменения происходят также в операциях банков и, в частности, в формах их связей с промышленностью. Характерно сочетание тенденций универсализации, т.е. расширения и сочетания функций, и специализации, или выделения особых видов кредитно-финансовых учреждений со своими специфическими функциями. Особенное распространение они получили в таких сферах, как привлечение мелких сбережений, кредит под залог земли и недвижимости, потребительский кредит, кредит сельскохозяйственным производителям, операции по финансированию и расчетам во внешней торговле, инвестирование капитала и размещение ценных бумаг промышленных компаний. Одна из важнейших тенденций последних лет в развитии кредитных систем развитых зарубежных стран - стирание различий между отдельными видами банков, между банками и небанковскими кредитными организациями. Глобальная тенденция к универсализации деятельности крупных банков успешно сочетается с сохранением специализации целого ряда кредитных институтов на отдельных видах банковских операций.
Основным звеном кредитной системы является банковская система - совокупность всех банков в национальной экономике. Различают одну- и двухуровневую банковскую систему. Для одноуровневой банковской системы характерной чертой является то, что все банки выполняют аналогичные функции. В двухуровневой банковской системе существует строгое разделение функций между центральным и коммерческими банками. В настоящее время практически во всех странах с развитой рыночной экономикой банковская система имеет два уровня. Первый уровень банковской системы образует центральный банк (или совокупность банковских учреждений, выполняющих функции центрального банка, например Федеральная резервная система США). За ним законодательно закрепляются монополия на эмиссию национальных денежных знаков и ряд особых функций в области кредитно-денежной политики. Центральный банк выступает официальным проводником денежно-кредитной политики. В свою очередь, денежно-кредитная политика, наряду с бюджетной, составляет основу всего государственного регулирования экономики. Поэтому эффективная деятельность центрального банка является одним из условий эффективного функционирования рыночной экономики.
Первые центральные банки возникли более 300 лет назад. Первым эмиссионным банком считается созданный в 1694 г. Банк Англии, поскольку он первым начал выпускать банкноты и учитывать коммерческие векселя. Повсеместное распространение и современное значение, центральные банки получили только в XX веке.
Центральные банки могут быть государственными, акционерными или иметь смешанную форму собственности на капитал, когда часть капитала центрального банка принадлежит государству, а часть находится в руках юридических и/или физических лиц. Независимо от формы собственности, исторически между центральным банком и правительством возникли тесные связи, особенно усилившиеся в настоящее время. Однако, центральный банк является юридически самостоятельным лицом и обладает относительной независимостью от исполнительной власти.
Перед центральным банком стоит задача обеспечения стабильности покупательной способности и валютного курса национальной денежной единицы, стабильности и ликвидности банковской системы, эффективности и надёжности платёжной системы. Для решения этой задачи на центральный банк возлагаются следующие функции: монопольная эмиссия банкнот; денежно-кредитное регулирование; внешнеэкономическая; функция банка банков; функция банка правительства.
Центральный банк осуществляет свои функции через банковские операции: пассивные, с помощью которых образуются банковские ресурсы: эмиссия банкнот (на её долю приходится от 40 до 85% всех пассивов), приём вкладов коммерческих банков и казначейства, операции по образованию собственного капитала; и активные – операции по их размещению: учётно-ссудные операции (представлены в виде учётных операций и краткосрочных ссуд государству и банкам), вложения в ценные бумаги, операции с золотом и иностранной валютой.
Второй уровень двухуровневой банковской системы занимают коммерческие банки. Они концентрируют основную часть кредитных ресурсов, осуществляют в широком диапазоне банковские операции и финансовые услуги для юридических и физических лиц. Задачи банков заключаются в обеспечении бесперебойного денежного оборота и оборота капитала, кредитовании промышленных предприятий, государства и населения, создания условий для народнохозяйственного накопления. Основными функциями коммерческих банков являются: мобилизация временно свободных денежных средств и превращение их в капитал; кредитование предприятий, государства и населения; выпуск и размещение ценных бумаг; осуществление расчетов и платежей в хозяйстве; создание платёжных средств; консультирование, предоставление экономической и финансовой информации; выполнение операций по кассовому исполнению федерального бюджета и бюджетов республик по поручению центрального банка.
К пассивным операциям коммерческих банков относятся: приём вкладов, выпуск собственных ценных бумаг, получение межбанковских кредитов, евровалютные кредиты, операции репо, открытие и ведение счетов клиентов; к активным операциям относятся – учётно-ссудные (формирующие кредитный портфель банка), инвестиционные (формирующие инвестиционный портфель), кассовые и расчётные и прочие.
Современная кредитная система капиталистических стран в послевоенные годы претерпела серьезные структурные изменения: снизилась роль банков и возросло влияние других кредитно-финансовых институтов (страховых компаний, пенсионных фондов, инвестиционных компаний и т.д.). Это выразилось как в росте общего числа новых кредитно-финансовых институтов, так и в увеличении их удельного веса в совокупных активах всех кредитно-финансовых институтов. Такие эволюционные процессы коснулись и многих развивающихся стран.
Важными процессами в современной кредитной системе капиталистических стран явились:
Концентрация и централизация банковского капитала;
Дальнейшее усиление конкуренции между различными типами (видами) кредитно-финансовых институтов;
Продолжение сращивания крупных кредитно-финансовых институтов с мощными промышленными, торговыми, транспортными корпорациями и компаниями;
- интернационализация деятельности кредитно-финансовых институтов и создание международных финансово-кредитных объединений и групп.
Кредитная система функционирует через кредитный механизм. Он представляет собой, во-первых, систему связей по аккумуляции и мобилизации денежного капитала между кредитными институтами и различными секторами экономики; во-вторых, отношения, связанные с перераспределением денежного капитала между самими кредитными институтами в рамках действующего рынка капитала, в-третьих, отношения между кредитными институтами и иностранными клиентами.
Кредитный механизм включает также все аспекты ссудной, инвестиционной, учредительской, посреднической, консультативной, аккумуляционной, перераспределительной деятельности кредитной системы в лице ее институтов.
В послевоенный период кредитная система содействовала обеспечению условий для значительного роста производства, накопления капитала и развития научно-технического прогресса. Благодаря кредиту, в различных его формах, происходят мобилизация денежного капитала и огромная концентрация капиталовложений в ключевых, технически наиболее прогрессивных отраслях экономики. Только мощные банки и страховые компании могут осуществлять кредитные операции в масштабах, необходимых для финансирования современных крупных промышленных, транспортных и других объектов. Государственные средства, участвующие в финансировании капиталовложений, также часто поступают в хозяйство в кредитной форме.
Монополистическая стадия капитализма обусловила появление новых кредитно-финансовых институтов, которые стали быстро развиваться после кризиса 1929-1933 гг. Произошло более полное разграничение функций между различными финансовыми институтами внутри кредитной системы. Быстро выросли и заняли важнейшие позиции на рынке ссудных капиталов страховые компании (в основном компании страхования жизни), пенсионные фонды, инвестиционные компании, ссудо-сберегательные ассоциации и другие специализированные учреждения. Они стали основным источником долгосрочного капитала на денежном рынке, потеснив в этой сфере коммерческие банки.
Однако падение удельного веса коммерческих банков не означает снижения их роли в экономике. Они продолжают выполнять важнейшие функции кредитной системы: расчетные операции, депозитно-чековую эмиссию, краткосрочное и среднесрочное финансирование, а также определенную часть долгосрочного финансирования.
Кредитно-финансовые учреждения осуществляют свои функции в экономике по трем основным направлениям: 1) предоставление ссудного капитала промышленности и государству; 2) аккумуляция свободного денежного капитала и денежных сбережений населения; 3) владение фиктивным капиталом. Широкая сеть специализированных кредитно-финансовых учреждений позволила собрать свободные денежные капиталы и сбережения и предоставить их в распоряжение торгово-промышленных корпораций и государства. Таким образом, развитие кредитной системы явилось одной из важнейших предпосылок обеспечения относительно высокой нормы накопления капитала, что способствовало росту производства и реализации научно-технической революции.
Глава 3. Рынок ценных бумаг: понятие, структура
Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.
Особенностью рынка ценных бумаг является то, что на нем обращается специфический товар - ценные бумаги, которые сами по себе никакой ценности не имеют. Однако они являются титулами собственности, за ними стоят реальные активы, которые в основном и определяют стоимость конкретных ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, которые можно разделить на две группы:
1) общерыночные функции, присущие каждому рынку:
Коммерческая функция, то есть получение прибыли от операций на данном рынке;
Ценовая функция, с помощью которой обеспечивается процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение;
Информационная функция - рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
Регулирующая функция - создание правил торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, установка приоритетов, органов контроля или управления;
2) специфические функции, которые отличают его от других рынков:
Перераспределительная функция обеспечивает перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности и финансирование дефицита бюджета;
Функция страхования ценовых и финансовых рисков, которая стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и аукционных контрактов.
Одна из основных функций рынка ценных бумаг заключается в мобилизации денежных средств инвесторов для целей организации и расширения производства. Таким образом, существование рынка ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики.
Рынок ценных бумаг можно классифицировать по различным признакам, в зависимости от чего структура рынка может быть представлена с различных точек зрения.
По стадиям выпуска и обращения ценных бумаг различают первичный и вторичный рынки. Первичный рынок - это рынок, на котором предприятие продает ценные бумаги первым владельцам. Такой вид деятельности называется размещением ценных бумаг. За счет этого предприятие привлекает финансовые ресурсы для целей своего развития. Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке служит для раскрытия информации: подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных, публикация проспекта и итогов подписки и т.д.
Вторичный рынок - это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг, т.е. инвесторы продают ценные бумаги друг другу. На вторичном рынке не происходит аккумуляции денежных средств для предприятия, а осуществляется перераспределение средств между инвесторами.
Оба этих понятия тесно связаны. Без первичного рынка ценных бумаг, который поставляет для обращения фондовые ценности, не может быть и вторичного рынка. Без полноценного вторичного рынка нельзя говорить об эффективном функционировании первичного рынка и в целом о рынке ценных бумаг. Вторичный рынок, создавая механизм для осуществления операций с ценными бумагами, усиливает доверие инвесторов к рынку ценных бумаг, стимулирует их желание приобретать фондовые ценности, способствует более полноценному аккумулированию ресурсов общества в интересах расширенного воспроизводства.
В зависимости от наличия установленных правил торговли различают организованный и неорганизованный рынки.
По организации торговли ценными бумагами различают биржевой и внебиржевой рынки. Биржевой рынок - это организованный рынок ценных бумаг, операции, по купле-продаже которых осуществляются на бирже в строгом соответствии с установленными правилами. На биржевом рынке ведется торговля ценными бумагами наиболее надежных эмитентов, которые допускаются на биржу только после прохождения определенной процедуры отбора, и за их деятельностью ведется постоянный контроль со стороны биржи. Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу.
По срокам исполнения сделок различают кассовый рынок с немедленным исполнением в течение одного-двух рабочих дней и срочный – со сроком исполнения, превышающим два рабочих дня.
Рынок ценных бумаг играет роль регулировщика инвестиционных потоков и позволяет обеспечивать оптимальную для общества структуру использования ресурсов: через него осуществляется перераспределение денежных накоплений в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Кроме того, рынки ценных бумаг позволяют обеспечивать массовый характер инвестиционного процесса, позволяя любым экономическим субъектам (в том числе обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом) осуществлять инвестиции - как финансовые, так и реальные при покупке акций нового выпуска.
Заключение
В современной системе государственно-монополистического капитализма рынок ссудного капитала способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений, реализации научно-технической революции, обновлению основного капитала, объединению разбросанных индивидуальных денежных сбережений общества, экономии общественных издержек и т.д.
Кредитная система играет важнейшую роль в поддержании высокой нормы народно-хозяйственного накопления. Вместе с тем кредитная система в послевоенный период во многом способствовала усилению концентрации и монополизации экономики, углублению социальной и имущественной пропасти между различными слоями общества.
В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Через рынок ценных бумаг аккумулируются денежные накопления юридических, физических лиц и государства и направляются на производственное и непроизводственное вложение капиталов. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования.
Список использованной литературы
1. Банковское дело: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - М.:«Финансы и статистика», 1998.
2. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред.Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ, 2005.
3. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
4. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. - М.: ЮНИТИ, 2001.
Репетиторство
Нужна помощь по изучению какой-либы темы?
Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку
с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.
1. Сущность и функции рынка ссудного капитала
2. Кредит как форма движения ссудного капитала
3. Сущность судного процента
4. Кредитные институты в инфраструктуре финансового рынка
5. Регулирование деятельности коммерческих банков
1. Сущность и функции рынка ссудного капитала
Ссудный капитал – это денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при условии возвратности.
Ссудный капитал возник на основе кругооборота промышленного капитала, и представляет собой особую, отделившуюся от него самостоятельную форму капитала, характеризующуюся кругооборотом, отличным от кругооборота промышленного и торгового капиталов.
Основные источники ссудного капитала:
денежные капиталы, высвобождаемые в процессе воспроизводства; амортизационный фонд предприятий;
средства, высвобождаемые в процессе реализации продукции и осуществления материальных затрат;
денежные средства, образующиеся в результате разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатой заработной платы;
прибыль, идущая на обновление и расширение производства;
денежные доходы и сбережения всех слоев населения;
денежные накопления государства в виде средств от владения государственной собственностью;
доходы от производственной, коммерческой и финансовой деятельности правительства;
положительные сальдо центрального и местных банков.
Рынок ссудных капиталов – специфическая сфера товарных отношений, где объектом сделки является предоставляемый в ссуду денежный капитал и формируется спрос и предложение на него.
С функциональной точки зрения рынок ссудных капиталов – это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию свободных денежных средств, превращение их в ссудный капитал и его перераспределение между участниками процесса воспроизводства.
С институциональной точки зрения рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность кредитно-финансовых учреждений, фондовых бирж, через которые осуществляется движение ссудного капитала.
Сущность рынка ссудных капиталов проявляется в его функциях :
обслуживание товарного обращения через кредит;
аккумуляция денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных заимодавцев (обслуживание источников ссудного капитала);
трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал для его использование в кредитной форме в сфере общественного производства;
обслуживание предприятий, населения и государства как потребителей ссудного капитала;
ускорение концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово-промышленных групп.
Современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основными признаками:
временным ;
институциональным .
По временному признаку различают:
денежный рынок – это рынок, на котором предоставляются кредиты на период от нескольких недель до одного года.
рынок капиталов – это рынок где денежные средства выдаются на более длительные сроки: от года до пяти лет (рынок среднесрочных кредитов) и от пяти и более лет (рынок долгосрочных кредитов).
По функционально-институциональному признаку современный рынок ссудных капиталов подразумевает наличие двух основных звеньев:
кредитной системы – совокупность различных кредитно-финансовых институтов.
рынок ценных бумаг – это рынок, где совершается реализация ценных бумаг.
Инструментами рынка ссудных капиталов выступают:
инструменты денежного рынка ;
инструменты рынка ценных бумаг .
Инструменты денежного рынка – обязательства, как правило, краткосрочные (менее одного года), которые обычно выпускаются в продажу со скидкой.
Можно выделить следующие основные инструменты денежного рынка :
казначейские векселя – выпускаются государством в качестве обязательства выплатить определенную денежную сумму;
переводные векселя (коммерческие векселя) – выпускаются компаниями в качестве долговых инструментов в уплату за товары и услуги в качестве обязательства выплатить определенную денежную сумму;
депозитные сертификаты – это сертификаты, подтверждающие размещение депозита у эмитента и являющиеся объектом для торговли, аналогично сберегательной книжке, выдаваемой банком при внесении депозита на индивидуальный банковский счет.
Инструментами рынка цененных бумаг являются ценные бумаги . Ценные бумаги – это денежные документы удостоверяющие имущественное право или отношения займа эмитента, выпустившего бумагу по отношению к ее владельцу.
Введение
1. Понятие рынка ссудного капитала и его структура
2. Банковская система
Заключение
Введение
Составной частью рыночной экономики является денежно-кредитная система государства. Именно ей должна быть отведена особая роль в организации рыночных отношений в стране.
Переход к рыночной экономике требует радикальных преобразований в денежно-кредитной сфере. Очевидна необходимость реализации принципиально новых методов в управлении денежным оборотом страны, кредитным механизмом, другими экономическими рычагами. Денежно-кредитная система носит переходный характер, испытывает влияние кризисных явлений в экономике, подвергается коренной перестройке и ломке, имеет ряд существенных недостатков в своей деятельности.
В принятых законах, регулирующих деятельность денежно-кредитной системы, заложены основы создания двухуровневой банковской системы. Процесс преобразования идет, но пока очень медленно. Работают Центральные банки республик, расширяется сеть коммерческих банков. Однако принятие законов о создании банковской системы - это только первый шаг, нужна последовательная государственная политика в этой области.
Реформирование кредитной системы в условиях перехода к рынку идет в нескольких направлениях, взаимосвязанных между собой: первое - это совершенствование работы Центральных банков и их взаимодействие с коммерческими банками; второе - это создание новых рыночных структур в кредитной системе; третье - пути поиска эффективного использования этих рычагов в денежно- кредитной сфере.
В любом направлении существует целый ряд нерешенных на сегодняшний день проблем. Но следует учитывать, что в течение длительного периода времени в нашей стране создавалось единое экономическое пространство, основанное на общественном разделении труда, специализации и кооперации производства. В границах этого пространства сформировалась и единая денежно-кредитная система.
Сегодня же необходимо не ее разрушение, а "мягкое" качественное преобразование, с тем, чтобы эта реорганизованная система всемерно содействовала развитию созидательных процессов в народном хозяйстве. С переходом на новые экономические формы отношений чрезвычайно возрастает актуальность и важность проблем, связанных с ссудным капиталом. Это объясняется тем, что от ссудного капитала, нормы его процента зависят инвестиционная деятельность, сбережения, которые служат основными показателями и связующим звеном финансового рынка и реальной сферы хозяйствования.
В кризисной ситуации, при инфляционных процессах ценность и важность ссудного капитала резко усиливается.
Ссудный капитал и кредит – это одна из составных частей финансовых отношений обеспечивающих жизнедеятельность и функционирование рыночного хозяйства.
Под влиянием многих факторов кредитные и финансовые отношения претерпевают ряд изменений, поэтому постоянное изучение мирового опыта на рынке ссудного капитала и кредита представляет большой интерес для формирования позиции способствующей определить плодотворные шаги в непростой, современной рыночной экономике.
С развитием в нашей стране рыночных отношений, появлением предприятий различных форм собственности (как частной, так и государственной, общественной) особое значение приобретает проблема четкого регулирования финансово-кредитных отношении субъектов предпринимательской деятельности.
У предприятий всех форм собственности все чаще возникает потребность привлечения заемных средств, для осуществления своей деятельности и извлечения прибыли. Наиболее распространенной формой привлечения средств является получение кредита по кредитному договору.
Кредит представляет собой движение ссудного капитала, предоставляемого в ссуду на условиях возвратности за плату в виде процента. Необходимость кредита обусловлена закономерностями кругооборота и оборота капитала в процессе воспроизводства. На одних участках высвобождаются свободные денежные средства, выступающие источниками ссудного капитала, на других - возникает потребность в них. Именно на этой основе, на взаимной выгоде участников процесса воспроизводства рождается, существует и развивается ссудный капитал.
Из каких же источников формируется ссудный капитал? Во-первых, из денежных средств, высвобождающихся из кругооборота капитала. А именно:
· средства для восстановления основного капитала в виде амортизации;
· часть оборотного капитала в денежной форме, высвобождаемая в связи с несовпадением времени поступления выручки и осуществления затрат;
· прибыль, накапливаемая для расширения и обновления производства.
Во-вторых, из денежных доходов и сбережений населения. В послевоенный период общей тенденцией развитых стран становится активное использование сбережений в виде вкладов, страховок, покупки ценных бумаг. Это явилось результатом некоторого повышения заработной платы, а также изменения в структуре потребления. Выросла доля расходов на предметы длительного пользования, на жилищное строительство, образование, что требует предварительного накопления средств.
В-третьих, из денежных накоплений государства, величина которых зависит от размеров госсобственности и доли валового национального продукта, перераспределяемого через госбюджет.
Ссудный капитал является своеобразным товаром, потребительная стоимость которого состоит в способности функционировать в качестве капитала (здания, сооружения, оборудование, товары) и приносить доход в форме прибыли. Часть этой прибыли направляется на оплату ссудного капитала и выступает как его цена или ссудный процент.
Ссудный капитал выступает в форме денег, однако между этими категориями есть существенные различия. Качественно отличается ссудный капитал от денег тем, что является формой самовозрастающей стоимости. Деньги же как стоимостной эквивалент не дают прироста стоимости. Различаются они также и количественно. Масса ссудных капиталов превышает количество денег в обращении, поскольку одна денежная единица многократно выступает как ссудный капитал.
Итак, главной чертой ссудного капитала как экономической категории является передача стоимости во временное пользование с целью реализации его специфического качества - способности приносить прибыль в виде процента. Ссудный процент выступает как цена ссудного капитала. Его экономическую природу определяют производственные отношения. Процент является оплатой потребительной стоимости ссудного капитала, тогда как цены обычных товаров представляют собой денежное выражение их стоимости.
Банки составляют неотъемлемую черту современного денежного хозяйства, их деятельность тесно связана с потребностями воспроизводства. Находясь в центре экономической жизни, обслуживая интересы производителей, банки опосредуют связи между промышленностью и торговлей, сельским хозяйством и населением. Банки - это атрибут не отдельно взятого экономического региона или какой-либо одной страны, сфера их деятельности не имеет ни географических, ни национальных границ, это планетарное явление, обладающее колоссальной финансовой мощью, значительным денежным капиталом. Во всем мире имея огромную власть, банки в России, однако, потеряли свою изначально высокую роль. И только последние два года начали играть видную роль.
Отечественным банкам, как и всей нашей экономике, не повезло во многих отношениях. К сожалению, на протяжении довольно длительного времени административное, зачастую непрофессиональное мышление подменяло экономический подход. В результате подлинные экономические функции кредитных учреждений из главных превращались во второстепенные. За всю нашу историю банки так часто игнорировали, до такой степени снизили их экономическое назначение, что даже сейчас, организуя переход к рынку, мы не уделяем им такого внимания, которого они заслуживают. Иными словами, в нашем сознании так долго и настойчиво внедрялся командный стиль управления народным хозяйством, а банки настолько были загнаны в угол, потеряли свой авторитет и назначение, что в настоящее время необходимость восстановления их подлинной роли не звучит с должной убедительностью.
Можно сказать, что в нашем обществе еще только начинает складываться понимание того места, которое должны занимать банки в экономической системе управления экономикой. Вся наша теория банков - это фактический пересказ того, какие в стране существуют банки, какие операции они при этом выполняют. Обществу нужны обстоятельные, более глубокие представления о сути банка, необходима его концепция, выяснение его общественного назначения.
Деятельность банковских учреждений так многообразна, что их действительная сущность оказывается неопределенной. В современном обществе банки занимаются самыми разнообразными видами операций. Они не только организуют денежный оборот и кредитные отношения; через них осуществляется финансирование промышленности и сельского хозяйства, страховые операции, купля-продажа ценных бумаг, а в некоторых случаях посреднические сделки и управление имуществом. Кредитные учреждения выступают в качестве консультантов, участвуют в обсуждении народнохозяйственных программ, ведут статистику, имеют свои подсобные предприятия.
В своей работе я попробую раскрыть понятие рынка ссудного капитала, ссудного процента, банковской системы РФ; рассмотреть их строение и состояние; разобрать что представляют собой Центральные Банки (ЦБ) и коммерческие банки, какие функции они выполняют; рассмотрим тенденции развития банковской системы в России, а также кредитно – денежную политику ЦБ.
1. Понятие рынка ссудного капитала и его структура
Увеличение масштабов накопления денежного капитала в условиях капитализма обусловило развитие рынка ссудных капиталов. Под влиянием спроса и предложения происходит движение ссудного капитала: капитал, накапливаемый в виде денежных средств, превращается непосредственно в ссудный капитал.
Рынок ссудных капиталов как экономическая категория выражает социально-экономические отношения, которые определяются законами капиталистического хозяйствования, формирующими в итоге его сущность, т.е. связи и отношения как внутри самого рынка, так и во взаимодействии с другими экономическими категориями.
Денежный капитал высвобождается в процессе воспроизводства. Он направляется туда в виде ссудного капитала через рынок, а затем вновь возвращается к кредитору (банкам и другим кредитно-финансовым институтам).
Сущность рынка ссудных капиталов не зависит от того, какой денежный капитал используется на нем: собственный или чужой, аккумулированный, т.е. не имеет значения, ведет ли банкир свое дело лишь при помощи собственного капитала или только капитала, депонированного у него.
Экономическая роль рынка ссудных капиталов заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления. Это позволяет рынку активно воздействовать на концентрацию и централизацию производства и капитала.
Возросшая роль рынка ссудных капиталов в экономике проявляется в трех основных направлениях: предоставление ссудного капитала частному сектору, государству и населению, а также иностранным заемщикам; аккумуляция свободного денежного капитала и денежных сбережений населения; сосредоточение фиктивного капитала. Аккумуляция и объединение индивидуальных денежных капиталов осуществляется не только частными кредитно-финансовыми институтами, но и рынком ценных бумаг.
Важной особенностью рынка ссудных капиталов является усиление влияния на процесс интернационализации мирового хозяйства посредством обеспечения миграции капиталов.
Рынок ссудных капиталов выполняет макроэкономическую функцию. В современной капиталистической экономике денежный капитал накапливается в основном в виде денежного ссудного капитала. Поэтому накопления денежного капитала важно не само по себе как обособленный процесс, а прежде всего с точки зрения его воздействия на весь ход капиталистического воспроизводства, т.е. в макроэкономическом аспекте. В этом отношении накопление денежного капитала тесно взаимодействует с реальным накоплением, представляющим в целом иной процесс. Большая часть денежного капитала формируется за счет сбережений населения, а их размеры играют значительную роль в образовании общенациональной нормы реального накопления, доли капиталовложений в валовом национальном продукте и национальном доходе.
Огромные массы денежного капитала, аккумулируемые и мобилизуемые через рынки ссудных капиталов, создают определенную иллюзию того, что объем денежного капитала потенциально равен объему ссудного капитала. Эта видимость возникает прежде всего в тех странах, где существует разветвленная кредитная система.
Современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основными признаками: временным и институциональным (рис. 1 и 2).
По временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляются кредиты на период от нескольких недель до одного года, и непосредственно рынок капиталов, где денежные средства выдаются на более длительные сроки: от года до пяти лет (рынок среднесрочных кредитов) и от пяти и более лет (рынок долгосрочных кредитов).
По функционально-институциональному признаку современный рынок ссудных капиталов подразумевает наличие двух основных звеньев: кредитной системы (совокупности различных кредитно-финансовых институтов) и рынка ценных бумаг.
Временной и функционально-институциональный признаки рынка ссудных капиталов характерны для всех стран. Вместе с тем о состоянии национального рынка судят по институциональному признаку, т.е. по наличию двух основных ярусов: кредитной системы и рынка ценных бумаг.
Наиболее развитыми являются рынки капиталов США, стран Западной Европы и Японии. В этих странах существуют разветвленные, гибкие рынки капиталов с хорошо развитыми двумя основными ярусами и разветвленной сетью различных кредитно-финансовых институтов.
Вывод: Рынок ссудных капиталов способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, реализации научно-технической революции, обновлению основного капитала. В этом смысле рынок опосредствует различные фазы воспроизводства, является своеобразной опорой материальной сферы производства, откуда она черпает дополнительные денежные ресурсы.
Рис.1 Институциональная структура рынка ссудного капитала
Рис. 2 Функциональная (операционная) структура рынка ссудного капитала
Ссудный капитал и ссудный процент
Для определения современного рынка капиталов необходимо обратиться к понятию ссудного капитала как экономической категории. Ссудный капитал – это денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при условии возвратности. Формой движения ссудного капитала является кредит. Ссудный капитал представляет собой особую историческую категорию капитала, которая возникает и развивается в условиях капиталистического способа производства.
Основными источниками ссудного капитала служат денежные капиталы (денежные средства), высвобождаемые в процессе воспроизводства. К ним относятся:
·амортизационный фонд предприятия, предназначенный для обновления, расширения и восстановления производственных фондов;
·часть оборотного капитала в денежной форме, высвобождаемая в процессе реализации продукции и осуществления материальных затрат;
·денежные средства, образующиеся в результате разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатой заработной платы;
·прибыль, идущая на обновление и расширение производства;
·денежные доходы и сбережения всех слоев населения;
·денежные накопления государства в виде средств от владения государственной собственностью, доходы от производственной, коммерческой и финансовой деятельности правительства, а также положительные сальдо центрального и местных бюджетов.
Ссудный капитал всегда выступает в форме денежного. Однако это не означает, что понятия денежного и ссудного капитала тождественны. Денежный капитал не всегда принимает форму ссудного. Он как одна из функциональных форм промышленного капитала принимает форму ссудного лишь тогда, когда оказывается свободным для своего владельца. Если же функционирующий капиталист вырученные от реализации товаров деньги использует для оплаты новых вещественных элементов оборотного или основного капиталов или для выплаты заработной платы рабочих, то деньги используются не как ссудный, а как денежный капитал.
Ссудный капитал существует в форме денег. Однако он не есть деньги и отличается от денег качественно и количественно. Качественное отличие состоит в том, что деньги, какую бы функцию они не выполняли, сами по себе не приносят прибавочной стоимости. Ссудный же капитал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость в форме ссудного процента. Отличие ссудного капитала от денег в количественном отношении состоит в том, что масса капитала предоставляемого в ссуду, превышает количество денег в обращении. Это объясняется двумя причинами:
Во-первых, одна и та же денежная единица может несколько раз функционировать как ссудный капитал.(Например, капиталист А внес в банк вклад в сумме 10 тыс.долларов, банк предоставил эти деньги в ссуду капиталисту В, для оплаты товаров, купленных у капиталиста Д, а последний внес деньги в банк. В результате только двух этих операций ссудный капитал удвоился по сравнению с количеством наличных денег.). В данном случае количественное различие между наличными деньгами и массой ссудного капитала всецело определяется скоростью обращения денег в функциях средств обращения и платежа. Это, в свою очередь, зависит от степени развития кредитной системы.
Во-вторых, значительная часть ссудного капитала осуществляет свое движение и накапливается без использования наличных денег на основе кредитных операций.
Каковы же особенности ссудного капитала:
1.Ссудный капитал, который должен быть возвращён заёмщику по истечении срока ссуды, всегда остаётся капиталом собственника, заёмщик не вкладывает капитал в производство, как это делает промышленный или торговый капиталист. Ссудный капитал лишь отдаётся во временное пользование с целью получения прибыли в виде ссудного процента. Он отличен от капитала-функции, тем что является капиталом собственностью.
2. Заёмщики ссудного капитала «продают» его как товар промышленным и торговым капиталистам за ссудный процент. В свою очередь последние приобретают на него средства производства и рабочую силу, в результате эксплуатации которой, получают прибавочную стоимость в форме прибыли, частью которой и погашается ссудный процент и сама ссуда. Таким образом, ссудный капитал в результате кругооборота, способен выступать в форме товара, способного приносить прибыль в результате эксплуатации наёмного труда.
3. Ссудный капитал не меняет, в отличии от торгового и промышленного капитала своей денежной формы. Его движение не изменяет своей структуры. При предоставлении ссуды в денежной форме, она возвращается к заёмщику в той же форме, но в другом объеме возросшем на сумму ссудного процента(денежного прироста).
4.Наличие у ссудного капитала специфической формы отчуждения в виде одностороннего перемещения стоимости. То есть возврат ссудного капитала происходит после определённого промежутка времени, а не изначально, как это происходит с товаром обмениваемым на сумму денег при купле-продаже. Вот почему наивысшей степени в ссудном капитале достигают противоречия между капиталом и трудом.
5. Порождение денег деньгами, т.е. способность получения без видимых затрат и промежуточных звеньев прироста (процента) по ссуде не зависимо, как от процесса производства, так и товарного обращения.
6.Получение прибыли в виде ссудного процента, т.е. той части прибавочной стоимости которую производственные (функционирующие) капиталисты возвращают ссудным капиталистам за использование ссудного капитала.
Ссудный процент – своеобразная цена ссужаемой во временное пользование стоимости (ссудного капитала).
Существование ссудного процента обусловлено наличием товарно- денежных отношений, которые в свою очередь определяются отношениями собственности. Ссудный процент возникает там, где один собственник передает другому определенную стоимость во временное пользование, как правило, с целью ее производительного потребления.
Для кредитора, отказывающегося от текущего потребления материальных благ, цель сделки состоит в получении дохода на ссуженную стоимость; предприниматель привлекает заемные средства также с целью рационализации производства, в том числе увеличения прибыли, из которой он должен уплатить проценты.
Если исходить из принципа равного дохода на вложенные средства, то на один рубль заемных средств приходится величина прибыли, соответствующая доходности собственных вложений. Столкновение интересов собственника средств и предпринимателя, пускающего их в оборот, приводит к разделению прибыли на вложенные средства между заемщиком и кредитором. Доля последнего выступает в форме ссудного процента.
Развитие рыночных отношений в России определило трансформацию функций ссудного процента, присущих ему в системе административно – планового хозяйства: стимулирующей функции и функции распределения прибыли в более широко трактуемую регулирующую функцию.
В переходной экономике еще не созданы предпосылки, которые позволили бы проценту реализовать данную функцию в полном объеме. Если уровень ссудного процента складывается на основе соотношения спроса и предложения кредита, что характерно для рыночного хозяйства, он должен четко отражать изменение экономической конъюнктуры. Стимулы к дополнительным инвестициям с привлечением кредита будут сохраняться до тех пор, пока ожидаемая рентабельность превышает текущую норму процента или равна ей. Однако данная схема на сегодняшний день не полностью соответствует реальным экономическим условиям. Несмотря на рыночное формирование уровня ссудного процента, ряд причин (инфляция, особенности денежно-кредитного регулирования, неразвитость денежного рынка, используемые формы государственного регулирования отдельных отраслей экономики) не позволяют проценту в полной мере реализовать регулирующую функцию.
Вместе с тем в условиях современной экономики России действуют отдельные элементы экономического регулирования, связанные с ссудным процентом. Это проявляется в той роли, которую играет процент в экономической сфере:
· посредством нормы процента уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита. Он содействует рациональному сочетанию собственных и заемных средств. В условиях рыночного формирования уровня ссудного процента привлечение в оборот заемных средств выгодно только при покрытии кредитом временных и необходимых дополнительных потребностей. Всякое излишнее использование кредита снижает общий уровень рентабельности вложений;
· устанавливаемая Банком России ставка платы за ресурсы наряду с нормой обязательных резервов и условиями выпуска и обращения государственных ценных бумаг постепенно становится эффективным средством управления коммерческими банками. Не прибегая к прямому регулированию процентной политики последних, Банк России определяет единство процентной политики в масштабах хозяйства, стимулируя повышение или понижение процентных ставок;
· посредством процента осуществляется регулирование объема привлекаемых банком депозитов. Рост потребностей хозяйства в кредитах должен быть покрыт соответствующим приростом банковских депозитов как источников кредитования. Это ведет к повышению ставок депозитного процента до размера, уравновешивающего предложение депозитов и спроса на них со стороны кредитного учреждения. Напротив, при сокращении потребностей хозяйства в кредитах будут снижаться доходы банка от предоставляемых ссуд. Увеличить прибыль он сможет при сокращении объема пассивных операций. Таким образом, уменьшение притока ресурсов в кредитную систему – это реакция на снижение потребностей хозяйства в заемных средствах;
· процентная политика коммерческого банка уже сегодня направлена на соответствующее управление ликвидностью его баланса. Дифференциация уровня ссудного процента по активным операциям в зависимости от ликвидности вложений приводит к соответствию спроса на рисковый кредит со стороны заемщиков требованиям ликвидности баланса банка. Аналогично прослеживается роль процента по депозитным операциям как стимула привлечения наиболее устойчивых средств в оборот кредитного учреждения.
Ссудный процент может иметь разные формы, их классификация определяется рядом признаков, в том числе формами кредита, видами операций кредитного учреждения, видами инвестиций с привлечением кредита, сроками кредитования.
В качестве примера можно привести следующие классификации форм ссудного процента (рис.3 и 4).
Наличие различных форм ссудного процента на практике определяет многообразие процентных ставок.
С учетом современной оценки механизма формирования уровня ссудного процента необходимо отметить следующее.
В условиях действия рыночных механизмов в сфере кредитных отношений уровень ссудного процента стремится к средней норме прибыли в хозяйстве. При условии свободного перелива капитала он будет устремляться в ту отрасль, ту сферу приложения средств, которая обеспечит получение наибольшей прибыли. Если уровень дохода в производственном секторе экономики выше ссудного процента, то произойдет перемещение средств из денежной сферы в производственную и наоборот.
При формировании рыночного уровня ссудного процента на отклонение его величины от средней нормы прибыли воздействует как макроэкономические, так и частные факторы, лежащие в основе проведения процентной политики отдельных кредитов.
Макроэкономические факторы:
· соотношение спроса и предложения заемных средств, которое в условиях свободной экономики уравновешивается нормой процента. Если спрос на заемные средства падает, как это происходит в условиях экономического спада, а предложение ресурсов остается неизменным, процентные ставки снижаются. Обратная тенденция возникает, например, в случае снижения объемов кредитования экономики со стороны Банка России: предложение заемных средств сокращается, что при неизменном спросе вызывает рост уровня процентных ставок;
· уровень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг. Важнейшие параметры рынка ценных бумаг и денежного рынка находятся в прямой зависимости друг от друга. Например, вложения в ценные бумаги традиционно являются альтернативой банковским депозитам. При росте доходности по операциям с ценными бумагами финансовые институты вынуждены соответствующим образом корректировать ставки. Чем больше развит рынок ценных бумаг, тем сильнее проявляется эта зависимость;
· международная миграция капиталов, состояние национальных валют, состояние платежного баланса. Платежный баланс характеризует сальдо торговых, неторговых операций и движения капитала. Приток или отток денежных средств по этим статьям платежного баланса влияет на объем и структуру денежной массы, состояние рынков, психологические ожидания. В результате происходит движение процентных ставок, аккумулирующих влияние указанных факторов;
· фактор риска присущ любой кредитной сделке. Характер и уровень рисков меняются в зависимости от конкретных операций, но если внутренние риски поддаются большей минимизации, то внешние риски часто не поддаются управлению. Они учитываются при формировании уровня процентных ставок прежде всего по международным операциям;
· денежно-кредитная политика Банка России. Проводя свою денежно-кредитную политику, Банк России стремится обеспечить стимулирование экономического роста, смягчение циклических колебаний экономики, сдерживание инфляции, сбалансированность внешнеэкономических связей. Основными инструментами денежно-кредитной политики являются учетная политика Банка России, регулирование обязательной нормы банковского резервирования и операции на открытом рынке. Посредством использования указанных инструментов регулируются объем денежной массы в обращении и соответственно уровень рыночных процентных ставок;
· инфляционное обесценение денег (инфляционные ожидания) – существенный фактор, влияющий на уровень процентных ставок. Снижение покупательной способности денег за период пользования ссудой, или обращения ценной бумаги приводит к уменьшению реального размера заемных средств, возвращаемых кредитору. Компенсировать такое уменьшение кредитор стремится посредством увеличения размера платы за кредит;
· налогообложение. Система налогообложения влияет на размер прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Таким образом, меняя порядок взимания налогов, ставки налогообложения, применяя систему льгот, государство стимулирует определенные экономические процессы. Эта система справедлива и для денежно-кредитного рынка. Например, на этапе становления рынка государственных ценных бумаг доход, получаемый от совершения операций с ними, не включался в налогооблагаемую базу. Следовательно для инвестора было привлекательным покупать ГКО с доходностью, например, 30% годовых, когда ставки на других сегментах рынка составляли около 40% годовых.
Частные факторы определяются конкретными условиями деятельности кредитора, его положением на рынке кредитных ресурсов, характером операций и степенью риска. Кроме того, имеет свои особенности формирование уровня отдельных форм ссудного процента.
В современной России особенности ссудного процента определяются состоянием экономики, прежде всего денежно-кредитного рынка, а также денежно-кредитной политикой государства.
Назовем основные особенности ссудного процента в современной России.
Прежде всего это высокий уровень ссудного процента, который формируется в результате взаимодействия рассмотренных выше факторов. В настоящее время сложилась устойчивая тенденция снижения уровня процентных ставок.
Структура процентных ставок в России практически соответствует международной. Однако с учетом уровня инфляции, а главное – сложности его реального прогнозирования в России, можно сделать вывод, что практически отсутствует долгосрочное кредитование, следовательно, и процентные ставки по долгосрочным долговым инструментам.
В нашей стране не получил широкого распространения механизм использования плавающих процентных ставок, прежде всего из-за недостаточного признания индикаторов денежно-кредитного рынка, которые могли бы использоваться в качестве плавающей основы таких ставок. В настоящее время применяются другие способы страхования процентного риска. Так, эмитент долгосрочного долгового обязательства имеет возможность определять ставку купона по долговому обязательству в установленный период времени в соответствии с утвержденным проспектом эмиссии. Например, процентная ставка по купонам в течение первого года обращения трехлетней облигации уславливается при эмиссии, а по второму и третьему года объявляется при исполнении эмитентом оферты на выкуп ценных бумаг, допустим, через год после выпуска.
Государство в настоящее время в ограниченных масштабах использует ссудный процент как инструмент стимулирования определенных экономических процессов. В качестве примера можно привести порядок стимулирования сельскохозяйственного производства со стороны государства посредством субсидирования процентных ставок по кредитам, получаемым сельскохозяйственными товаропроизводителями в российских банках. В условиях, когда предприятиям возмещается из бюджета часть затрат на выплату процентов, для сельскохозяйственных товаропроизводителей устанавливаются льготные условия кредитования.
Для коммерческих банков, являющихся основными субъектами кредитных отношений в России, характерно постепенное снижение процентной маржи. Это определяется общими тенденциями уменьшения процентных ставок, усиления конкуренции в банковской системе и развития денежно-кредитного рынка и рынка ценных бумаг.
Вывод: Таким образом, можно сделать вывод, что временно свободные денежные средства, возникающие на основе кругооборота промышленного и торгового капитала, денежные накопления личного сектора и государства образуют источники ссудного капитала.
В целом усиление роли ссудного процента в экономике и превращение его в действенный элемент экономического регулирования непосредственно связаны с состоянием экономической ситуации в стране и ходом реформ. Для современных экономических отношений характерно усиление роли ссудного процента как результата проявления его регулирующей функции.
1.2 Спрос и предложение ссудного капитала
Сущность движения ссудного капитала наиболее полно проявляется в процессе передачи его от кредитора к заемщику и обратно. Фактически при этом владельцем капитала (кредитором) осуществляется продажа заемщику не самого капитала, а права на его временное использование.
Многие экономисты рассматривают ссудный капитал как своеобразный товар, потребительская стоимость которого определяется способностью продуктивно реализовываться заемщиком, обеспечивая ему прибыль (часть которой и используется для последующей выплаты ссудного процента).
Спрос на деньги и их предложение являются наиболее труднопредсказуемыми величинами, поскольку количественно они не могут быть оценены абсолютно точно и окончательно участниками денежного оборота. Соответственно все остальные величины относительные как с точки зрения прогнозирования, так и с точки зрения регулирования денежного оборота.
Увеличение спроса на деньги со стороны участников денежного оборота определяется:
·дальнейшим ростом экономики;
·снижением инфляции и инфляционных ожиданий;
·ростом доверия к банковской системе.
В зависимости от того, какими мотивами руководствуется участник денежного оборота, формируется спрос на деньги.
Первый (основной) вид потребности в деньгах, т.е. в запасе денег (трансакционный мотив), обеспечивает текущее хозяйственное функционирование того или иного участника денежного оборота. Для индивида – это запас денег для покупок до следующего получения доходов. Для предприятий запас денег предназначен для обеспечения закупок материалов, выплаты заработной платы и осуществление прочих расходов до получения следующих денежных поступлений от реализации товаров и оказания услуг. Для государства запас денег – это валютные резервы, которые позволяют обеспечить своих резидентов средствами на расчеты по внешнеэкономической деятельности.
Второй вид потребности в деньгах (мотив предосторожности) позволяет участнику денежного оборота создавать резерв денежных средств для снижения рисков в условиях неопределенности и сглаживания неизбежных кассовых разрывов.
Третий вид потребности в деньгах (спекулятивный мотив) возникает в силу того, что современные деньги сами по себе не могут служить средством сохранения стоимости. Определенная часть доходов участника денежного оборота должна использоваться в качестве средства платежа – кредитных ресурсов, приносящих доход в виде процента. Данный спрос реализуется а приобретении не материальных (финансовых) активов участниками денежного оборота. Такими активами могут быть облигации, акции, а также производные финансовые инструменты.
Денежное предложение определяется взаимодействием трех переменных:
1. денежной базой центрального банка;
2. ставкой процента на денежном рынке;
3. нормой обязательного резервирования.
Денежная база центрального банка включает в себя обязательные резервы и наличность. Эта база обеспечивается активами центрального банка: золотовалютными резервами, хранящимися в его портфеле ценными бумагами, кредитами банкам.
Ставка процента на денежном краткосрочном рынке формируется в значительной степени благодаря оптимизации соотношения резервов банковской системы к ее депозитам. На определение нормы обязательного резервирования влияет соотношение наличных денег, находящихся в обороте, и депозитов банковской системы.
На предложение денег также оказывает влияние:
·розничный товарооборот;
·поступления налогов и сборов от населения;
·поступления по банковским вкладам;
·поступления от реализации ценных бумаг;
·золотовалютные резервы (особенно при наличии дефицита государственного бюджета);
·состояние сальдо платежного баланса страны;
·состояние баланса центрального банка.
Предложение денег формируют все участники денежного оборота. Но банковская система оказывает на предложение денег прямое влияние с помощью:
· организации более экономического, устойчивого денежного оборота;
· проведения операций на различных сегментах финансового рынка в целях влияния на структуру денежного оборота;
· сокращения или увеличения эмиссии денег и других средств платежа.
В зависимости от уровня развития экономики страны, национальных особенностей и финансовых возможностей обеспечение устойчивого денежного оборота осуществляется жестко централизованной системой специализированных подразделений центрального банка или банковской системы в целом. На них возлагаются функции по налаживанию хорошо функционирующего денежного оборота.
Вывод: Замедлении экономического развития и снижения спроса на деньги со стороны экономических агентов не исключают негативных инфляционных последствий роста денежной массы в условиях сохранения внешнеэкономической конъюнктуры, и для сбалансированности предложения денег и спроса на них требуются усилия. Денежное предложение должно быть сбалансировано с экономически обоснованным спросом на деньги.
2. Банковская система
Деятельность банковских учреждений так многообразна, что их действительная сущность оказывается неопределенной. В современном обществе банки занимаются самыми разнообразными видами операций. Они не только организуют денежный оборот и кредитные отношения. Через них осуществляется финансирование народного хозяйства, страховые операции, купля-продажа ценных бумаг, посреднические сделки, управление имуществом и множество других операций. Кредитные учреждения осуществляют консультирование, участвуют в обсуждении народнохозяйственных программ, ведут статистику, имеют свои подсобные предприятия.
Банк - это автономное, независимое, коммерческое предприятие.
Конечно, банк - это не завод, не фабрика, но у него, как у любого предприятия, есть свой продукт. Продуктом банка является прежде всего формирование платежных средств (денежной массы), а также разнообразные услуги в виде предоставления кредитов, гарантий, поручительств, консультаций, управления имуществом. Деятельность банка носит производительный характер.
В условиях рынка банки являются ключевым звеном, питающим народное хозяйство дополнительными денежными ресурсами. Современные банки не только торгуют деньгами, одновременно они являются аналитиками рынка. По своему местоположению банки оказываются ближе всего к бизнесу, его потребностям, меняющейся конъюнктуре. Таким образом, рынок неизбежно выдвигает банк в число основополагающих, ключевых элементов экономического регулирования.
На сегодняшний день Банк определяется как финансовое предприятие, которое сосредотачивает временно свободные денежные средства (вклады), предоставляет их во временное пользование в виде кредитов (займов, ссуд), посредничает во взаимных платежах и расчетах между предприятиями, учреждениями или отдельными лицами, регулирует денежное обращение в стране, включая выпуск (эмиссию) новых денег. Проще говоря банки - это организации, созданные для привлечения денежных средств и размещения их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности.
Банковская система - совокупность различных видов национальных банков и кредитных учреждений, действующих в рамках общего денежно-кредитного механизма. Включает Центральный банк, сеть коммерческих банков и других кредитно-расчетных центров. Центральный банк проводит государственную эмиссионную и валютную политику, регулирует экономику и является ядром резервной системы. Коммерческие банки осуществляют различные виды банковских операций и услуг.
Таким образом, можно сказать, что основная функция банковской системы – посредничество в перемещении денежных средств от кредиторов к заёмщикам и от продавцов к покупателям.
В создании для России новой рыночной экономики с разнообразными формами собственности роль банковской системы велика, с помощью неё осуществляется перераспределение и мобилизация капиталов, регулируются денежные расчеты, опосредуются товарные потоки и т.д. Банки призваны выполнять множество специальных функций. К их числу также относятся проведение расчетных и кассовых операций, кредитование, инвестирование, хранение денежных и других средств и управление ими, т.е. те услуги, без которых сегодня не обойтись деловому человеку.
Кейнс сравнивал банковскую систему с кровеносной системой организма, а капиталы - с кровью, питающей различные его части. Он считал, что государство, регулируя с помощью банков движение потоков финансовых средств, может воздействовать на национальную экономику и оказывать поддержку тем отраслям, которые отстают от общего развития.
Таким образом мы подходим к более глубокому пониманию роли банковской системы, т.е. к тому, что важнейшая её задача - создание и функционирование рынка капитала, как основного звена национальной экономики, определяющего в целом её развитие.
Банковская система – это такое целостное образование, которое обеспечивает ее устойчивое развитие. Как совокупность элементов ее можно представить в виде следующих блоков и их элементов. (рис. 5)
Рис. 5 Структура банковской системы России
Представленные блоки и элементы банковской системы образуют единство, отражая специфику целого, и выступают носителями его свойств.
Задача активизации развития банковского сектора, необходимость государственного участия в этом процессе, а также ход реализации в 2002 году Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации (далее Стратегия) ориентируют Правительство Российской Федерации и Банк России на разработку и принятие дополнительных мер по повышению роли банков в экономическом развитии страны, укреплению доверия к банковской системе, усилению ее прозрачности, защищенности кредиторов и вкладчиков. Это соответствует положениям Стратегии, которой предусматривается, что развитие банковского дела может выдвинуть новые задачи, решение которых потребует уточнения выработанных подходов.
Одним из важнейших условий динамичного экономического развития является создание устойчивой ресурсной базы экономического роста с опорой, в первую очередь, на внутренние источники, а также снижение зависимости экономики от внешнеэкономической конъюнктуры. Банковский сектор является одним из ключевых инструментов для решения этой задачи. Через банки происходит аккумулирование финансовых ресурсов населения, предприятий, их перераспределение по секторам экономики.
Основной задачей на ближайшую перспективу является создание условий, обеспечивающих повышение эффективности банковского сектора, укрепление его функциональной роли в экономике. Важными компонентами решения этой задачи выступают снижение рисков банковской деятельности, стоимости банковских продуктов и услуг, прежде всего кредитных, для реальной экономики и населения; увеличение сроков и удешевление стоимости привлекаемых банками ресурсов; повышение качества капитала (собственных средств), сокращение издержек кредитных организаций.
Предлагаемые Правительством Российской Федерации и Банком России меры будут способствовать укреплению и развитию банковского сектора в целом. В то же время структура банковского сектора неоднородна. В банковском секторе функционируют различные группы банков (по стратегии развития, профилю принимаемых рисков, обслуживаемой клиентуре, источникам формирования ресурсной базы). В связи с этим меры из числа предлагаемых окажут различное влияние на деятельность кредитных организаций, в том числе с позиций достижения конкретных целей государственной политики, определенной на ближайшую перспективу.
Вывод: Важнейшими направлениями развития банковского сектора стали расширение сети филиалов по всей стране, установление связей с банковскими учреждениями ближнего зарубежья, стремление выйти на финансовые рынки Запада. Нарастает динамизм изменений в банковской сфере, что связано с нестабильностью конъюнктуры кредитного рынка, усилением межбанковской конкуренции, расслоением среди банковских учреждений.
Надежность банка - главная из составляющих той основы, на которой сохраняются и приумножаются средства Акционеров и Клиентов.
2.1. Центральный Банк и выполняемые им функции
Центральный банк сочетает в себе черты обычного (коммерческого) банковского учреждения и государственного ведомства, обладая определенными властными функциями в области организации денежно-кредитного обращения. Для центрального банка характерен высокий уровень независимости от прочих государственных структур. Большей частью он подотчетен непосредственно парламенту или образованной парламентом специальной комиссии. Руководителя центрального банка назначает глава государства или парламент. Правительству же, как правило, согласно банковскому законодательству развитых стран Запада предоставляется право подбора кандидатуры на этот высокий пост. Центральный банк обычно создается в форме акционерного общества, наделенного особыми полномочиями. В большинстве случаев его капитал принадлежит государству: но акционерами могут быть коммерческие банки и другие финансовые учреждения.
Степень независимости центральных банков неодинакова - от максимально независимого Немецкого Федерального банка до Банка Франции, находящегося в полной зависимости от правительства. Банки Англии и России занимают в этом ряду промежуточное место. Здесь существенное значение имеет четкое законодательное разграничение государственных финансов и банковской системы, т.е. ограничение возможностей правительства пользоваться средствами центрального банка.
Как агент правительства в фискальных делах центральный банк дает ему советы, управляет некоторыми депозитными счетами и фондами правительства, от имени правительства выпускает и изымает из обращения деньги, управляет национальными инвалютными резервами и выступает от имени правительства на международном валютном рынке, является депозитарием золота и управляющим государственным долгом (выпускает государственные облигации, выплачивает проценты по ним, погашает их).
Центральный банк помогает правительству определить наилучший момент для выпуска облигации, их цену, доходность и другие характеристики, обеспечивающие привлекательность выпуска для инвесторов, место, где лучше всего разместить облигации. Чтобы успешно справляться с этой задачей, банк должен располагать точной и своевременной информацией о состоянии экономики, движении кредитных ресурсов и т.д. Несмотря на усилия к тому, чтобы быть предельно информированным, банк иногда вынужден принимать решения до того, как статистика подтвердит предполагаемое событие. Поэтому он проводит собственные исследования, результаты которых обычно публикуются и представляют собой большой интерес для ученых, экономистов, менеджеров, работников финансовых учреждении.
Центральный банк управляет правительственными депозитами (даже если они содержатся в коммерческих банках). Почти все правительственные расходы и доходы проходят по счетам центрального банка. Балансы, приносящие процент, содержатся на счетах коммерческих банков. Центральный банк также имеет счет для вложения правительственных доходов в ценные бумаги (обычно самого же правительства) и счет, на котором находятся инвалютные запасы.
Центральный банк выпускает деньги и распределяет их между коммерческими банками, изымает из обращения ветхие банкноты и стершиеся монеты. Новые деньги выдаются коммерческим банкам по заявкам, отражающим их потребности в денежной наличности, путем дебитной записи на счетах коммерческих банков в центральном банке.
Еще одной обязанностью центрального банка, как агента правительства являются контроль и защита обменного курса национальной валюты. Банк правомочен покупать и продавать золото, серебро, инвалюту, открывать счета в центральных банках других стран, выступать в качестве агента иностранных центральных банков и в качестве депозитария их активов.
Обменный курс - это цена национальной валюты на международном валютном рынке или та пропорция, в которой она обменивается на валюты других стран. Цена определяется балансом спроса и предложения. Чтобы торговать валютой, центральный банк должен иметь валютные счета в центральных банках соответствующих стран. Когда правительство решает вторгнуться на валютный рынок с целью изменить обменный курс национальной валюты (сейчас такие вторжения бывают очень редко), если цель - удержать обменный курс от падения, центральный банк снимает с инвалютного счета какую-то сумму и покупает на нее национальную валюту, изменяя тем самым баланс спроса и предложения. И наоборот, центральный банк скупает инвалюту, если принято решение замедлить рост обменного курса национальной валюты. В первом случае вторжение лимитируется наличием национальной валюты на правительственных счетах, во втором - наличием инвалюты.
Центральный банк также выступает в роли депозитария, хранителя золота, принадлежащего правительству данной страны. Он может хранить и золото, принадлежащее иностранным центральным банкам и другим финансовым учреждениям. Центральный банк покупает и продаёт золото, используя инвалютный счет. Продается золото обычно центральным банкам и правительствам других стран, а также международным финансовым организациям типа Международного валютного фонда.
Одна из самых важных задач центрального банка - управлять государственным долгом, т.е. целенаправленно изменять ту его часть, которая представлена находящимися в обращении прямыми и гарантированными облигациями (прямые облигации - это облигации, выпущенные самим правительством, а гарантированные - это облигации выпущенные под правительственную гарантию государственными корпорациями). Управлять значит определять свойства облигаций, условия их выпуска и место размещения. Этот государственный долг, быстро растущий во многих развитых странах, представляет собой кумулятивный бюджетный дефицит (превышение расходной части бюджета над доходной за все годы). Как консультант правительства в финансовых вопросах центральный банк должен не только собирать и интерпретировать экономическую информацию, но и чувствовать изменения в спросе на ценные бумаги, в притоке фондов на рынок ценных бумаг, в уровне процента и ликвидности на рынке ценных бумаг, в отношении инвесторов к новым выпускам и т.д. Чтобы получить законченную картину, центральный банк консультируется с коммерческими банками, другими инвесторами и инвестиционными дилерами.
Управление государственным долгом должно быть увязано с целями правительства (не входить в противоречие, например, с фискальной политикой). Для центрального банка это может стать серьезной проблемой. С одной стороны, правительство нельзя оставить без наличных денег, а с другой - получение их может быть сопряжено с необходимостью ослабить борьбу против бюджетного дефицита с вытекающим отсюда падением доверия к национальной валюте.
Вывод: Таким образом, Банк России имеет двойственную правовую природу. Он одновременно и орган государственного управления специальной компетенции и юридическое лицо, осуществляющее хозяйственную деятельность.
2.2. Коммерческие банки и их роль в формировании денежной массы
Термин «Коммерческий банк» возник на ранних этапах развития банковского дела, когда банки обслуживали преимущественно торговлю (commerce), товарообменные операции и платежи. Основной клиентурой были торговцы. Банки кредитовали транспортировку, хранение и другие операции, связанные с товарообменом. С развитием промышленного производства возникли операции по краткосрочному кредитованию производственного цикла: ссуды на пополнение оборотного капитала, создание запасов сырья и готовых изделий, выплату зарплаты и т.д. Сроки кредитов постепенно увеличивались, часть банковских ресурсов начала использоваться для вложений в основной капитал, ценные бумаги. Иначе говоря, термин «коммерческий банк» утратил свой смысл. Он обозначает «деловой» характер банка, его ориентированность на обслуживание всех видов хозяйственных агентов независимо от рода их деятельности.
Банковская система сегодня - одна из важнейших и неотъемлемых структур рыночной экономики. Развитие банков и товарного производства и обращения исторически шло параллельно и тесно переплеталось. При этом банки, выступая посредниками в перераспределении капиталов, существенно повышают общую эффективность производства.
Коммерческие банки относятся к особой категории деловых предприятий, получивших название финансовых посредников. Они привлекают капиталы, сбережения населения и другие денежные средства, высвобождающиеся в процессе хозяйственной деятельности, и предоставляют их во временное пользование другим экономическим агентам, которые нуждаются в дополнительном капитале. Банки создают на новые требования и обязательства, которые становятся товаром на денежном рынке. Так, принимая вклады клиентов, коммерческий банк создает новое обязательство - депозит, а выдавая ссуду - новое требование к заемщику. Этот процесс создания новых обязательств составляет сущность финансового посредничества.
Помимо прочего банки разделяют по сфере деятельности.
Инвестиционные банки (в Великобритании - эмиссионные дома, во Франции - деловые банки) специализируются на эмиссионно-учредительных операциях. По поручению предприятий о государства, нуждающихся в долгосрочных вложениях и прибегающих к выпуску акций и облигаций, инвестиционные банки берут на себя определение размера, условий, срока эмиссии, выбор типа ценных бумаг, а также обязанности о их размещению и организации вторичного обращения. Учреждения этого типа гарантируют покупку выпущенных ценных бумаг, приобретая и продавая их за свой счет или организуя для этого банковские синдикаты, предоставляют покупателям акций и облигаций ссуды. Хотя доля инвестиционных банков в активах кредитной системы сравнительно невелика, они благодаря их информированности и учредительским связям играют в экономике важнейшую роль.
Сберегательные банки (в США - взаимосберегательные банки, в ФРГ - сберегательные кассы) - это, как правило, небольшие кредитные учреждения местного значения, которые объединяются в национальные ассоциации и обычно контролируются государством, а нередко и принадлежат ему. Пассивные операции сберегательных банков включают прием вкладов от населения на текущие и другие счета. Активные операции представлены потребительским и ипотечным кредитом, банковскими ссудами, покупкой частных и государственных ценных бумаг. Сберегательные банки выпускают кредитные карточки.
Ипотечные банки - учреждения, предоставляющие долгосрочный кредит под залог недвижимости (земли, зданий, сооружений). Пассивные операции этих банков состоят в выпуске ипотечных облигаций. Ипотечный кредит - это долгосрочная ссуда, выдаваемая ипотечными, коммерческими банками, страховыми и строительными обществами и другими финансово-кредитными учреждениями под залог земли и строений производственного и жилого назначения.
Банки потребительского кредита - тип банков, которые функционируют в основном, за счет кредитов, полученных в коммерческих банках, и выдачи краткосрочных и среднесрочных ссуд на приобретение дорогостоящих товаров длительного пользования и т.д.
Кроме того выделяют инновационные, отраслевые и внутрипроизводственные банки.
Сегодня коммерческий банк способен предложить клиенту до 200 видов разнообразных банковских продуктов и услуг. Широкая диверсификация операций позволяет банкам сохранять клиентов и оставаться рентабельными даже при весьма неблагоприятной хозяйственной конъюнктуре. Следует учитывать, что далеко не все банковские операции повседневно присутствуют и используются в практике конкретного банковского учреждения (например, выполнение международных расчетов или трастовые операции).Но есть определенный базовый набор, без которого банк не может существовать и нормально функционировать. К таким конструирующим операциям банка относят:
· прием депозитов;
· осуществление денежных платежей и расчетов;
· выдача кредитов.
Кроме этих основных существует еще ряд операций(лизинг, факторинг и т.д.).
Депозит. Свыше 90% всей потребности в денежных средствах для осуществления активных операций банк покрывает за счет привлеченных средств. Традиционно основную часть этих средств составляют депозиты, т.е. деньги, внесенные в банк клиентами - частными лицами и компаниями, хранящиеся на их счетах и используемые в соответствии с режимом счета и банковским законодательством.
В большинстве стран классификация депозитных счетов основана на учете двух моментов: срока депозита до момента изъятия и категории вкладчика.
Расчетные функции. Платежный механизм - структура экономики, которая опосредует "обмен веществ" в хозяйственной системе. Методы платежа делятся на наличные и безналичные. В крупном обороте доминируют безналичные платежи и расчеты, а в сфере розничного товарообмена основная масса сделок опосредуется наличными деньгами, несмотря на то, что в последние десятилетия активно внедряются формы безналичного расчета. Существует большое разнообразие видов безналичных расчетов.
Кредитные соглашения. В практике банков проводится разграничение между коммерческими ссудами и персональными кредитами. Этим категориям соответствуют различные виды кредитных соглашений, определяющих условия предоставления займа, его погашения и т.д.
Лизинг. Эта форма применима к финансирования долгосрочной аренды дорогостоящего оборудования. Согласно договору о лизинге арендатор получает в долгосрочное пользование оборудование при условии внесения периодических платежей владельцу оборудования. Арендодателями могут быть промышленные предприятия, имеющие свои лизинговые компании, а также специализированные лизинговые компании.
Ставки по лизинги рассчитываются исходя из издержек производства, процентов, налогов.
Факторинг. Банк-фактор покупает требования какой-либо компании и затем сам получает платежи по ним. При этом речь идет, как правило, об обращающихся краткосрочных требованиях, возникающих из товарных поставок. В операции факторинга имеются три участника: фактор, первоначальный кредитор и должник, получающий от клиента товары с отсрочкой платежа. Фактор ведет всю бухгалтерию, берет на себя обязанности по предупреждению должника о платежах, выполняет инкассацию требований, а также несет весь риск, связанный с полным и своевременным поступлением платежей. Расходы клиента складываются из комиссионных и факторского сбора, состоящего из процентов за предоставленный аванс и прибыли авансовой компании.
Операции с ценными бумагами. Инвестиционный портфель банка строго структурируется законом. Это означает, что государство устанавливает норму процента, согласно которой определенная часть (до 90%) должна состоять из ценных бумаг государства, остальная - частных предприятий. Первичное размещение всех видов ценных бумаг правительства происходит в порядке аукционной продажи, где в первую очередь удовлетворяются заявки, предлагающие наивысшую цену (ставку).Вторичное обращение происходит на внебиржевом рынке. Рынок создает группа дилерских фирм, ведущих активные операции по покупке и продаже государственных обязательств. В условиях экономического спада правительство через центральный банк старается стимулировать хозяйственную активность и покупает у дилеров государственные обязательства, увеличивая их резервные счета. В условиях инфляционного бума государство продает дилерам свои обязательства и тем сокращает их ликвидность. Корпоративные облигации в гораздо большей степени, чем государственные подвержены риску неплатежа. Банки покупают только высококлассные бумаги в соответствии с оценкой кредитными агентствами связанного с ними риска.
Вывод: Коммерческие банки играют значительную роль в экономике любой страны. И количество банков не всегда означает качество, как мы видим на примере России.
2.3. Кредитно – денежная политика Центрального Банка
Центральные банки осуществляют руководство всей кредитной системой страны, они призваны регулировать кредит и денежное обращение, контролировать и стабилизировать движение обменного курса национальной валюты, сглаживать своим влиянием перепады в уровне деловой активности, цен и занятости, стимулировать рост национальной экономики на здоровой финансовой основе. Центральный банк выступает в качестве агента правительства. В этом случае он консультирует правительство в таких областях, как управление национальным долгом, валютная и кредитно-денежная политика. Кроме того он является представителем правительства в финансовых операциях последнего. Основная функция банка разрабатывать и проводить кредитно-денежную политику. Это самая важная его функция.
Основными инструментами кредитно-денежной политики являются:
· официальная учетная ставка - относительно редко изменяемая ставка ЦБ, по которой он готов учитывать векселя или предоставлять кредиты другим банкам в качестве кредитора последней инстанции;
· обязательные резервы - часть ресурсов банков, внесенных по требованию властей на беспроцентный счет в ЦБ;
· операции на открытом рынке - операции ЦБ по купле-продаже коммерческих и казначейских векселей, государственных облигаций и прочих ценных бумаг, а также краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки;
· разумный банковский надзор - различные методы контроля за функционированием банков с точки зрения обеспечения их безопасности на основе сбора информации, требования соблюдения определенных балансовых коэффициентов;
· контроль за рынком капиталов - порядок выпуска акций и облигаций, включая стандартные правила-требования, очередность эмиссии, официальный предел внешних заимствований относительно самофинансирования, квоты выпуска облигаций и др;
· допуск к рынкам - регулирование открытия новых банков, разрешение операций иностранным банковским учреждениям;
· специальные депозиты - часть прироста депозитов или кредитов коммерческий банков, изъятая на беспроцентные счета в ЦБ;
· количественные ограничения - потолки ставок, прямое ограничение кредитования, периодическое “замораживание” процентных ставок;
· валютные интервенции - купля-продажа валюты для воздействия на курс и, следовательно, на спрос и предложение денежной единицы;
· управление госдолгом. Эмиссия гособлигаций нейтрализует ликвидность банков, связывает их средства, и поэтому масштабы госдолга, техника его эмиссии, форма размещения имеют большое значение для контроля за денежным обращением;
· таргетирование - установление целевых ориентиров роста одного или нескольких показателей денежной массы;
· регулирование фондовых и фьючерских операций путем установления обязательной маржи;
· нормы обязательного инвестирования в государственные ценные бумаги для банков и инвестиционных институтов.
Все эти инструменты могут быть эффективными только в условиях тесной увязки с фискальной политикой и законодательством.
Вывод: Выполнение Банком России его основных функций предполагает необходимость контроля и надзора над деятельностью кредитных организаций. Банк России сочетает проведение денежно-кредитной политики с надзором за работой кредитных организаций, являясь, практически, единственным надзорным органом в стране.
Заключение
Рынок ссудных капиталов способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, реализации научно-технической революции, обновлению основного капитала. В этом смысле рынок опосредствует различные фазы воспроизводства, является своеобразной опорой материальной сферы производства, откуда она черпает дополнительные денежные ресурсы.
Таким образом, можно сделать вывод, что временно свободные денежные средства, возникающие на основе кругооборота промышленного и торгового капитала, денежные накопления личного сектора и государства образуют источники ссудного капитала.
В условиях экономического подъема, достаточной экономической стабильности кредит выступает фактором роста. Перераспределяя огромные денежные и товарные массы, кредит питает предприятия дополнительными ресурсами.
В целом усиление роли ссудного процента в экономике и превращение его в действенный элемент экономического регулирования непосредственно связаны с состоянием экономической ситуации в стране и ходом реформ. Для современных экономических отношений характерно усиление роли ссудного процента как результата проявления его регулирующей функции.
Замедлении экономического развития и снижения спроса на деньги со стороны экономических агентов не исключают негативных инфляционных последствий роста денежной массы в условиях сохранения внешнеэкономической конъектуры, и для сбалансированности предложения денег и спроса на них требуются усилия. Денежное предложение должно быть сбалансировано с экономически обоснованным спросом на деньги.
Важнейшими направлениями развития банковского сектора стали расширение сети филиалов по всей стране, установление связей с банковскими учреждениями ближнего зарубежья, стремление выйти на финансовые рынки Запада. Нарастает динамизм изменений в банковской сфере, что связано с нестабильностью конъюнктуры кредитного рынка, усилением межбанковской конкуренции, расслоением среди банковских учреждений.
Надежность банка - главная из составляющих той основы, на которой сохраняются и приумножаются средства Акционеров и Клиентов
Таким образом, Банк России имеет двойственную правовую природу. Он одновременно и орган государственного управления специальной компетенции и юридическое лицо, осуществляющее хозяйственную деятельность.
Главной особенностью правового положения Банка России в настоящее время является то, что осуществление его административных прав и хозяйственной деятельности подчинены решению одной и той же задачи - управлению кредитной системой.
Административные функции можно условно разделить на организаторскую (организация и управление денежным обращением) и функцию защиты гражданского оборота, интересов вкладчиков и других кредиторов коммерческих банков.
Коммерческие банки играют значительную роль в экономике любой страны. И количество банков не всегда означает качество, как мы видим на примере России.
Систематическое выполнение банком своих функций и создает тот фундамент, на котором держится стабильность экономики страны в целом. И хотя выполнение каждого вида операций сосредоточено в специальных отделах банка и осуществляется особой командой сотрудников, они переплетаются между собой. Так, банки обладают уникальной способностью создавать средства платежа, которые используются в хозяйстве для организации товарного обращения и расчетов. Речь идет об открытии и ведении чековых и других счетов, служащих основой безналичного оборота. Хозяйство не может существовать и развиваться без хорошо отлаженной системы денежных расчетов. Отсюда большое значение банков, как организаторов этих расчетов.
Выполнение Банком России его основных функций предполагает необходимость контроля и надзора над деятельностью кредитных организаций. Банк России сочетает проведение денежно-кредитной политики с надзором за работой кредитных организаций, являясь, практически, единственным надзорным органом в стране.
Приложение 1
КРЕДИТНЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ
(на начало года)
| 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | |
| Число кредитных организаций, зарегистрированных на территории Российской Федерации | 2126 | 2003 | 1828 | 1668 | 1518 | 1409 |
| в том числе имеющих право на осуществление банковских операций (действующих) | 1311 | 1319 | 1329 | 1329 | 1299 | 1253 |
| Число филиалов действующих кредитных организаций на территории Российской Федерации | 3793 | 3433 | 3326 | 3219 | 3238 | 3295 |
| из них: | ||||||
| Сбербанка России | 1529 | 1233 | 1162 | 1045 | 1011 | 1009 |
| банков со 100%-ным иностранным участием в уставном капитале | 7 | 9 | 12 | 15 | 16 | 29 |
| Зарегистрированный уставный капитал действующих кредитных организаций, млрд. руб. | 207,4 | 261,0 | 300,4 | 362,0 | 380,5 | 444,4 |
| Число кредитных организаций, имеющих лицензии (разрешения), предоставляющие право: | ||||||
| на привлечение вкладов населения | 1239 | 1223 | 1202 | 1190 | 1165 | 1045 |
| на осуществление операций в иностранной валюте | 764 | 810 | 839 | 845 | 839 | 827 |
| на генеральные лицензии | 244 | 262 | 293 | 310 | 311 | 301 |
| на проведение операций с драгоценными металлами | 163 | 171 | 175 | 181 | 182 | 184 |
| Число кредитных организаций с иностранным участием в уставном капитале, имеющих право на осуществление банковских операций | 130 | 125 | 126 | 128 | 131 | 136 |
| в том числе: | ||||||
| со 100%-ным иностранным участием | 22 | 23 | 27 | 32 | 33 | 41 |
| с иностранным участием от 50 до 100% | 11 | 12 | 10 | 9 | 9 | 11 |
ГРУППИРОВКА ДЕЙСТВУЮЩИХ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ ПО ВЕЛИЧИНЕ ЗАРЕГИСТРИРОВАННОГО УСТАВНОГО КАПИТАЛА
(на начало года)
уставный капитал, млн. руб.
Литература
1. Лаврушин О.И. Деньги. Кредит. Банки.: учебник/ М.: Кнорус, 2006
2. Гусаков Н.П. Международные валютно-кредитные отношения: учеб. для вузов/ М.: ИНФРА-М, 2006
3. Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредита: учебник/М.: Юнити, 2000
4. Российский статистический ежегодник, 2006
5. Ковалев А.П. Финансы. Денежное обращение. Кредит.: учебник/ Р-на-Д.: Феникс,2001
6. Янова В.В. Экономика: учебник/М.: Экзамен,2007
Ссудных капиталов – совокупность рынков, на которых осуществляется перераспределение денежных средств между займодавцами и заемщиками. Под ссудным капиталом подразумевается некоторая сумма денег, предоставляемая их собственником другому лицу под проценты. Движение ссудного капитала носит название кредит . Перераспределение денежных ресурсов на рынке происходит с привлечением посредников, которыми выступают такие организации, как банки, инвестиционные фонды. Заемщиками чаще всего являются фирмы, испытывающие недостаток капитала для реализации поставленных задач. Кроме того, заемщиками могут быть физические лица и правительство – последнему нужны для покрытия дефицита бюджета.
Ссудный : источники формирования
Ссудный капитал формируется за счет денег, высвобождаемых в процессе воспроизводства, а именно:
- Прибыли организаций.
- Временно невостребованной доли оборотных средств.
- Амортизационных отчислений.
- Сбережений граждан.
- Государственных средств, предназначенных именно для кредитования.
Согласно статистике, наибольший вклад в ссудный капитал вносят накопления рядовых потребителей. Если у граждан скапливается большая сумма, они отправляются в банк для открытия депозита. Из средств, хранящихся на депозитах, банки формируют ссуды.
Спрос и предложение капитала
Спрос на ссудный капитал – совокупность всех средств, которые заемщики желают получить под предлагаемый кредиторами процент, предложение капитала – это сумма сбережений, которые кредиторы способны предложить потенциальным заемщикам в виде ссуды. На величину предложения оказывают влияние такие факторы, как гражданина и ставка процента, иначе называющаяся ценой сбережений. на графиках, как правило, отмечается как Sc:
На графике можно заметить, что кривая Sc малоэластична по отношению к цене сбережений – иначе говоря, какую бы ставку по вкладам ни предлагали банки, большая часть граждан все равно будет хранить деньги на банковских депозитах, потому что этот способ увеличить капитал является наиболее привычным и наименее рискованным.
Объединенный график спроса / предложения ссудного капитала будет выглядеть так:
Точка пересечения показывает равновесную ссудную ставку (r0) и оптимальный размер инвестируемого капитала (Q0).
Помимо описанных выше факторов на спрос и предложение ссудного капитала оказывают влияние следующие:
- Величина государственного долга.
- Интенсивность инфляционных экономических процессов.
- рынка валют.
- Цель кредитно-денежной политики страны.
- Зависимость производства от сезонности.
- Состояние мировой экономики.
Тенденции рынка
За последние годы сформировалось несколько отчетливых тенденций рынка ссудных капиталов:
- 1. Либерализация деятельности . Рынок стал меньше регулироваться, вследствие чего появилось большое число новых игроков и обострилась .
- 2. . Со временем появилось множество интернациональных компаний, в том числе в развивающихся государствах. Глобализация рынка ссудного капитала дает экономическим субъектам целый перечень преимуществ, например, позволяет снизить скорость осуществления операций, выбирать наиболее выгодные условия, снижать риск за счет международной диверсификации. Глобализация в некоторой степени является следствием либерализации.
- 3. Расширение инструментария было вызвано необходимостью поиска новых способов минимизации риска. К новым финансовым инструментам относятся, например, кредитные – процентные свопы, опционы по невозвращенным долгам, опционы по кредитным спредам. Производные инструменты могут комбинироваться с традиционными – в современной мировой практике кредитования к стандартным договорам часто прилагаются процентные деривативы, призванные защитить заемщика от неблагоприятного изменения процентной ставки.
Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш
— заемщики — в лице юридических и физических лиц, а также государства, испытывающие времен-ный недостаток в финансовых ресурсах.
Исходя из вышеизложенного, современная струк-тура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основными признаками;
— временным;
— институциональным.
По временному признаку различают денежный ры-нок , на котором предоставляются краткосрочные кре-диты (до 1 года), и рынок капитала, где выдаются сред-несрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные кредиты (от 5 лет и более).
По институциональному признаку современный рынок ссудного капитала предполагает наличие рынка (собственно капитала или рынка ценных бумаг) и рынка заемного капитала (кредитно-банковской системы). Кроме того, рынок ценных бумаг подразделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются эмиссии ценных бумаг, и вторичный (биржевой) рынок, где продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги. Существует небиржевой (уличный) рынок ценных бумаг, где реализуются ценные бумаги, ко-торые по тем или иным причинам не могут быть прода-ны на бирже.
Оба признака рынка ссудных капиталов характер-ны для всех развитых стран, однако, безусловно, о со-стоянии национального рынка судят по второму (ин-ституциональному) признаку, в особенности по нали-чию и степени развитости его двух основных ярусов:
— кредитно-банковской системы;
Выделяют пять основных функций рынка ссудных капиталов:
— первая — обслуживание товарного обращения через кредит;
— вторая — аккумуляция денежных сбережений юридических, физических лиц и государства, а также иностранных клиентов;
— третья — трансформация денежных фондов не-посредственно в ссудный капитал и использова-ние его в виде капиталовложений для обслужи-вания процесса производства;
— четвертая — обслуживание государства и насе-ления как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;
— пятая — ускорение концентрации и централиза-ции капитала для образования мощных финан-сово-промышленных групп.
Необходимо отметить также, что:
— во-первых, первые три функции стали активно использоваться в промышленно развитых стра-нах лишь в послевоенный период;
— во-вторых, в первых четырех функциях рынок выступает в качестве своеобразного посредника в движении капитала;
— в-третьих, все функции направлены на обеспече-ние эффективного функционирования системы го-сударственно регулируемой экономики.
Функции рынка ссудных капиталов определяются его сущностью и той ролью, которую он выполняет в системе общественного хозяйствования .
4. Особенности развития рынка ссудных капиталов
Уровень развития национальных рынков ссудных капиталов определяется рядом факторов, среди кото-рых можно выделить:
— экономическое развитие страны;
— традиции функционирования в стране кредитно-го рынка и рынка ценных бумаг;
— уровень производственного накопления в стране;
Безусловное лидерство среди вышеназванных фак-торов принадлежит первому, т. е. уровню экономиче-ского развития страны .
Очевидно, что данному критерию в наибольшей сте-пени соответствуют три мировых центра экономического развития: США; Западная Европа; Япония.
В этих странах существуют мощные развитые рынки и ссудных капиталов, хотя справедливости ради нуж-но отметить, что даже между рынками ссудных капи-талов этих стран существуют определенные различия.
Наиболее мощным является рынок ссудных капи-талов США. Он отличается разветвленностью, наличи-ем двух мощных звеньев — кредитной системы и рын-ка цепных бумаг, высоким уровнем накопления капи-тала, широкой интернационализацией.
И настоящее время ситуация на рынке ссудных ка-пталов США в значительной степени определяет конъ-юнктурную ситуацию на мировом рынке капиталов.
— тяготение к структуре рынков ссудных капита-лов стран Запада.
Объясняется это тем фактом, что большинство раз-вивающихся стран долгое время были колониями ев-ропейских стран, а также длительным экономическим и финансовым влиянием США в Латинской Америке, что в существенной степени и предопределило разви-тие структуры национальных рынков капиталов боль-шинства развивающихся стран.
5. Формирование рынка ссудных капиталов в России
Трансформация российской экономики от админис-тративно-командной к рыночной обусловила необходи-мость создания в России рынка ссудных капиталов для обслуживания потребностей хозяйства. Однако подлин-ное развитие рынка ссудных капиталов в стране воз-можно при соответствующем развитии других рынков, таких как:
— рынок средств производства;
— рынок предметов потребления;
— рынок рабочей силы;
— рынок недвижимости.
Все эти рынки нуждаются в денежных средствах, которые им и предоставляет рынок ссудных капиталов.
Необходимо отметить, что отдельные элементы рын-ка ссудных капиталов в России существовали давно:
— создание и всемерную гарантию рынка государ-ственных ценных бумаг;
2. Механизм функционирования кредитной системы.
3. Формы кредита.
4. Проблема ценовой и неценовой конкуренции на кредитном рынке.
5. Государственное регулирование кредитно-финансовых ин-ститутов.
6. Проблемы формирования кредитной системы в России.
1. Структура кредитной системы стран Запада
— специализированные торговые банки.
3. Парабанковский сектор:
— инвестиционные компании;
— финансовые компании;
— страховые компании;
— благотворительные фонды;
— ссудно-сберегательные ассоциации;
— кредитные союзы.
Подобная структура кредитной системы является ти-пичной для большинства современных промышленно развитых стран. Однако по степени развитости тех или иных структурных звеньев кредитной системы страны существенно отличаются друг от друга.
Так, наиболее развитой является кредитная систе-ма США, на которую ориентируются промышленно развитые страны при формировании своей кредитной системы.
В кредитной системе стран Западной Европы наи-большее развитие получили банковский и страховой секторы. Причем в Германии банковский сектор бази-руется на коммерческих, сберегательных и ипотечных банках. Для Франции же характерно разделение бан-ковского звена в основном на депозитные коммерчес-кие, деловые банки, которые выполняют функции инвестиционных, и сберегательные банки.
Современная кредитная система Японии сформиро-валась в послевоенный период в основном по амери-канскому образцу и, соответственно, имеет трехъярус-ную систему. Наибольшее развитие получил банков-ский сектор, базирующийся на городских (коммерче-ских), сберегательных и инвестиционных банках. В парабанковском секторе широкое распространение полу-чили лишь страховые и инвестиционные компании.
Кредитные системы большинства развивающихся стран в целом развиты слабо. В них существует двухъ-ярусная кредитная система, представленная националь-ным центральным банком и системой коммерческих банков. Однако необходимо отметить, что ряд азиат-ских стран, а также стран Латинской Америки (Юж-ная Корея, Сингапур, Таиланд, Индия. Мексика, Бра-зилия, Перу) имеет довольно развитую трехъярусную структуру и приближается по своему уровню к кредит-ным системам стран Западной Европы.
2. Механизм функционирования кредитной системы
Современная кредитная система есть совокупность различных кредитно-финансовых институтов, функци-онирующих на рынке ссудных капиталов. Через кре-дитную систему реализуются сущность и функции кре-дита.
Сущность кредита проявляется в его функциях. В свою очередь, функция кредита есть проявление его сущности, выражение общественного назначения кре-дита. Кредит выполняет три основные функции:
— распределительную;
— эмиссионную;
— контрольную.
Распределительная функция — распределение де-нежных средств на возвратной основе. Реализуется в процессе предоставления денежных средств предприя-тиям и организациям на условиях возвратности и плат-ности.
Эмиссионная функция — создание кредитных средств обращения и замещения наличных денег. Про-является в том, что в процессе кредитования создают-ся платежные средства, т. е. наряду с наличными день-гами в оборот входят деньги в безналичной форме.
Контрольная функция — контроль за эффективно-стью деятельности экономических субъектов. Прояв-ляется во всестороннем контроле хозяйственной дея-тельности субъекта, получившего кредит.
Банковское кредитование юридических лиц осуще-ствляется при строгом соблюдении принципов креди-тования, которые представляют собой основу, главный элемент системы кредитования. Принципы кредитова-ния отражают сущность и содержание кредита, а так-же требования основных законов в области кредитных отношений.
Выделяют пять основных принципов кредитования:
— срочность;
— возвратность;
— платность;
— дифференцированность;
— обеспеченность ссуд.
Срочность кредитования означает, что кредит дол-жен быть возвращен в строго определенный срок. Сроч-ность кредитования представляет собой необходимое условие возвратности кредита. Определенный догово-ром срок кредитования является предельным временем нахождения денежных средств у заемщика. Наруше-ние срока искажает сущность кредита, он утрачивает свое подлинное назначение.
Возвратность означает, что после окончания срока кредита средства должны быть возвращены. Кредит как экономическая категория отличается от других кате-горий товарно-денежных отношений тем, что движе-ние денег здесь происходит на условиях возвратности.
Платность кредита означает, что заемщик должен внести банку определенную плату за временное пользо-вание заимствованными у банка денежными средства-ми. На практике этот принцип реализуется с помощью механизма банковского процента.
Банковский процент представляет собой плату, по-лучаемую кредитором от заемщика за пользование за-емными средствами.
Величина ссудного процента зависит от следующих факторов:
— спроса на кредит со стороны юридических и фи-зических лиц;
— ставки, уплачиваемой банком своим клиентам по депозитным счетам различного вида;
— срока займа, т. е. чем выше срок займа, тем выше риск, а следовательно, и величина ссудного про-цента;
— степени обеспеченности ссуды, т. е. чем ниже обес-печенность ссуды, тем выше величина ссудного процента;
— уровня инфляции в стране и стабильности денеж-ного обращения.
Реальная величина ссудного процента устанавлива-ется на практике с учетом совокупности всех вышена-званных факторов.
Дифференцированность кредитования означает, что банки не должны одинаково подходить к решению во-проса о выдаче кредита претендующим на его получе-ние клиентам. На основе предварительно проведенной работы по оценке кредитоспособности предполагаемых заемщиков банк отбирает из их числа наиболее надеж-ных и только с ними ведет дальнейшую работу по за-ключению кредитного договора.
Обеспеченность ссуд как принцип кредитования оз-начает, что имеющиеся у заемщика имущество, ценно-сти и гарантии позволяют кредитору быть уверенным в том, что возврат выданных средств будет осуществ-лен в срок. В качестве обеспечения своевременного воз-врата ссуды кредиторы по договору назначают залог, поручительство или банковскую гарантию, а также обязательства в других формах, предусмотренных за-конодательством.
3. Формы кредита
В процессе кредитования используются различные формы кредита. В условиях рынка реализуются следу-ющие формы кредита:
— коммерческий;
— банковский;
— потребительский;
— ипотечный;
— межбанковский;
— государственный;
— международный.
Коммерческий кредит — кредит, оставляемый в то-варной форме продавцами товаров и покупателям в виде отсрочки или рассрочки платежа за проданные товары или предоставленные услуги. Данная форма кредита применяется с целью ускорения реализации товаров.
Оформляется кредит в виде долгового обязательства — векселя, оплачиваемого через коммерческий банк. Особенностью этого кредита является тот факт, что ссудный капитал здесь сливается с промышленным. Главная задача - ускорение процесса реализации товаров с целью получения заключенной в них прибыли. Необходимо отметить и тот факт, что процент по ком-мерческому кредиту входит в цену товара и сумму век-селя.
Банковский кредит — кредит, предоставляемый в виде денежных ссуд коммерческими банками и други-ми кредитными учреждениями юридическим и физи-ческим лицам, а также государству и иностранным клиентам. Банковский кредит превышает границы ком-мерческого кредита по размерам, срокам, направлени-ям, т. е. он имеет более широкую сферу применения.
Классифицируют банковский кредит в зависимос-ти от срока использования и типа заемщика.
Потребительский кредит — кредит, представляемый торговыми компаниями и специализированными небан-ковскими кредитными институтами населению для при-обретения товаров длительного пользования с рассроч-кой платежа.
Предоставляется подобный кредит как в денежной, так и в товарной форме. Срок пользования кредитны-ми средствами — до трех лет, а процент за его исполь-зование — от 10 до 25 %.
Ипотечный кредит — кредит, выдаваемый на при-обретение или строительство жилья либо покупку зем-ли. Его обычно предоставляют банки и специализиро-ванные небанковские кредитно-финансовые институты. Процент по кредиту составляет от 15 до 30 %. Наибо-лее развит ипотечный кредит в Англии, США, Канаде.
Межбанковский кредит — кредит, предоставляемый банками друг другу, когда у одних банков возникает недостаток, а у других — избыток кредитных ресур-сов. Следует отметить, что размеры подобных креди-тов в условиях стабильно функционирующей экономи-ки достаточно значительны.
Разновидностью межбанковского кредита в отноше-ниях между хозяйствующими субъектами является межхозяйственный кредит.
Государственный кредит — кредит, при котором за-емщиком выступают государство или местные органы власти, а сам кредит приобретает вид государственного займа, реализуемого через Центральный банк и кре-дитно-финансовые институты.
Международный кредит — кредит, охватывающий экономические отношения между государством и меж-дународными экономическими организациями. Существует международный кредит в форме как коммерческого, так и банковского кредита.
Современная кредитная система включает два ос-новных понятия:
— совокупность кредитно-расчетных и платежных отношений, базирующихся на определенных фор-мах и методах кредитования;
— совокупность действующих кредитно-финансовых институтов.
Первое понятие обычно связано с движением ссуд-ного капитала в виде различных форм кредита, а вто-рое означает, что кредитная система через свои раз-личные институты аккумулирует временно свободные заемные денежные средства и направлявляемые юридическими физическим лицам, а также государству.
Кредитная система функционирует через кредитный механизм, представляющий собой:
— во-первых, систему связей по аккумуляции и мо-билизации денежных капиталов между кредит-ными институтами и различными секторами эко-номики;
— во-вторых, отношения, связанные с перераспре-делением денежного капитала между самими кре-дитными институтами в рамках действующего рынка капитала;
— в-третьих, отношения между кредитными инсти-тутами и иностранными клиентами. Кредитный механизм включает в себя также все аспекты ссуд-ной, инвестиционной, учредительской, посредни-ческой, перераспределительной деятельности кре-дитной системы в лице ее институтов.
Кредитная система играет важную роль:
— в поддержании высокой нормы народнохозяй-ственного накопления, что характерно для боль-шинства промышленно развитых стран;
— в разрешении проблемы реализации товаров и услуг на рынке;
— в формировании международных условий воспро-изводства.
При наличии общих закономерностей развития кредитным системам отдельных стран свойственны свои
особенности. В XIX в. наиболее развитой и разветвленной кредитной системой обладала Англия. Сейчас таким лидером во многих отношениях являются США. Другие западные страны нередко стремятся перенять организационные формы и методы американских кредитно-финансовых учреждений, особенно инвестиционных и страховых компаний, пенсионных фондов, организаций потребительского кредита. Для ряда стран
Западной Европы вместе с тем характерны государственные кредитные учреждения более крупного масштаба и универсального характера, чем в США.
4. Проблема ценовой и неценовой конкуренции на кредитном рынке
Развитие многоуровневой кредитной системы под-нимает конкуренцию на новую ступень, меняя ее фор-мы и методы. Однако необходимо отметить, что воз-можности ценовой конкуренции для финансово-кредит-ных и банковских институтов носят достаточно огра-ниченный характер. Связано это с рядом объективных ограничений, существующих на кредитном рынке. В первую очередь, это наличие такого финансово-кре-дитного показателя, как учетная ставка (или ставка рефинансирования), т. е. та процентная ставка, по ко-торой Центральный банк скупает долговые обязатель-ства банков и корпораций. Разумеется, этот показатель носит достаточно условный характер, однако, тем не менее, вокруг этого показателя и располагаются цены на покупаемые кредитно-финансовыми институтами ресурсы и выдаваемые ими кредиты. Кроме того, в ряде стран установление процентных ставок по срочным и сберегательным вкладам регулируется законодатель-ством, а по текущим счетам оплата процентов вообще запрещена. Все это заставляет коммерческие банки прибегать к неценовой конкуренции, т. е. предлагать своим клиентам условия, учитывающие не только ма-териальную заинтересованность клиентов. Необходимо отметить, что сберегательные банки промышленно раз-витых стран обладают большими преимуществами пе-ред коммерческими, поскольку ставки их процента не контролируются законодательством. Это, безусловно, позволяет выплачивать более высокий процент по вкла-дам, что дает значительные преимущества сберегатель-ным банкам в привлечении сбережений населения;
Страховые компании и пенсионные фонды также широко используют методы неценовой конкуренции (специальные условия контрактов, гибкие условия стра-ховых полисов, способные удовлетворить те или иные потребности клиента).
В отношении ссуд и предоставления кредитов кон-куренция между кредитно-финансовыми институтами носит специфический характер. В любой группе кре-дитно-финансовых институтов процентная ставка по кредитам устанавливается так называемым путем «ли-дерства в иенах», т. е. определяется небольшой груп-пой банковских монополий.
5. Государственное регулирование кредитно-финансовых институтов
Государственное регулирование кредитно-финансо-вых институтов — один из важнейших элементов раз-вития и формирования кредитной системы.
Основными направлениями государственного регу-лирования являются:
— политика Центрального банка в отношении кредитно- финансовых институтов;
— налоговая политика государства;
— участие государства в смешанных или государ-ственных кредитных институтах;
— законодательное регулирование деятельности раз-личных институтов кредитно-финансовой системы.
В большинстве промышленно развитых стран по-литика Центрального банка распространяется главным образом на коммерческие и сберегательные банки и осу-ществляется в следующих формах.
1.Учетная политика Центрального банка заключа-ется в учете и переучете коммерческих векселей, поступающих от коммерческих банков, которые в свою очередь, получают их от промышленных, тор-говых и транспортных компаний. Центральный банк выдает кредитные ресурсы на оплату векселей и устанавливает так называемую учетную ставку. У тал политика обычно сочетается с государствен-ным регулированием процентных ставок по вкла-дам и кредитам.
2.Второй формой является определение Центральным банком нормы обязательных резервов для коммер-ческих банков. Смысл этой формы регулирования заключается в том, что коммерческие банки обяза-ны хранить часть своих кредитных ресурсов на бес-процентных счетах в Центральном банке. Изменяя норму резервирования, Центральный банк расши-ряет или ограничивает кредитную экспансию ком-мерческих банков на кредитном рынке страны.
3.Третьей формой регулирования являются операции Центрального банка на открытом рынке с госу-дарственными организациями путем их купли-про-дажи кредитно-финансовым институтам. При этом все кредитно-финансовые институты, согласно за-конодательству, обязаны покупать у Центрального банка определенную часть государственных облига-ций, финансируя таким образом дефицит государ-ственного бюджета.
4. Четвертой формой регулирования является прямое воздействие Центрального банка на кредитную си-стему путем прямых инструкций, директив, пред-писаний и писем, а также применения санкций за их нарушение.
Основные методы денежно-кредитной политики ЦБ России сформулированы в ст. 35 Закона о Банке Рос-сии:
— процентные ставки по операциям Банка России;
— нормативы обязательных резервов, депонируемых в банке России;
— операции на открытом рынке;
— рефинансирование банков;
— валютное регулирование;
— установление ориентиров роста денежной массы;
— прямые количественные ограничения.
Относительно процентных ставок по операциям Бан-ка России законом предусматривается, что Банк Рос-сии может устанавливать одну или несколько процент-ных ставок по разным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки.
Под системой рефинансирования понимаются фор-мы, порядок, условия, сроки и лимиты кредитования Банком России банков и кредитных учреждений для регулирования ликвидности банковской системы.
Процентные ставки Банка России представляют со-бой минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции. Изменение ставки рефинансирования представляет собой изменение цены дополнительных кре-дитных ресурсов, предоставляемых Центральным бан-ком коммерческим банкам. Центральный банк России активно использует ставку рефинансирования в каче-стве инструмента своей денежно-кредитной политики.
Нормативы обязательных резервов представляют собой нормы обязательных отчислений коммерческих банков от привлеченных ресурсов на резервный счет в Центральном банке.
Их назначение двоякое: во-первых, роль тормоза эмиссии коммерческими банками, во-вторых, — инст-румента текущего регулирования ликвидности на де-нежном рынке. Повышение норм резервирования ве-дет к сокращению кредитных ресурсов банков и к удо-рожанию кредитов. Механизм использования обязатель-ных резервов тот же, что и ставки рефинансирования. В случае необходимости кредитной рестрикции нормы резервирования повышаются, а при проведении кре-дитной экспансии — понижаются. Размер обязатель-ных резервов, порядок их депонирования в Банке Рос-сии устанавливается Советом директоров ЦБ РФ.
Под операциями на открытом рынке понимается купля продажа Банком России коммерческих и дру-гих векселей, государственных облигаций и прочих процентных ценных бумаг.
Суть этого инструмента состоит в покупке или про-даже ЦБ РФ ценных бумаг за свой счет. Покупая цен-ные бумаги, Центральный банк увеличивает количе-ство денег в обращении, продавая — изымает часть их из обращения.
В настоящее время операции на открытом рынке приобретают решающее значение в силу того, что это — более гибкий инструмент регулирования по сравнению с процентной политикой и политикой обязательных резервов. В этом, безусловно, проявляется предпочте-ние рыночных методов регулирования экономики ад-министративным.
Под рефинансированием понимается кредитование Банком России коммерческих банков, в том числе учет и переучет векселей. Основной формой кредитования коммерческих банков ЦБ РФ на сегодня является лом-бардный кредит под залог государственных ценных бумаг.
Под валютными интервенциями понимается куп-ля-продажа Банком России иностранной валюты про-тив российской на межбанковском или биржевом рын-ках для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег в экономике. Регулируя ва-лютный курс, ЦБ РФ воздействует на экспорт, импорт, внешнеторговые и внутренние цены и многие другие параметры российской экономики.
Под прямым количественным ограничением пони-мается установление ЦБ РФ максимальных уровней ставок по отдельным видам операций и сделок, прямое ограничение кредитования, замораживание процентных ставок, прямое регулирование конкретных видов кре-дита для банков и кредитных учреждений.
Согласно Закону о ЦБ РФ последний вправе приме-нять прямые количественные ограничения в исключи-тельных случаях, в целях проведения единой государ-ственной денежно-кредитной политики и только после консультаций с Правительством России.
Как уже было отмечено, к основным направлениям государственного регулирования кредитно-финансовых институтов, кроме механизма Центрального банка, от-носятся следующие:
1. Налоговая политика государства . Она заключает-ся в изменении налоговых ставок на прибыль, по-лучаемую кредитно-финансовыми институтами. Так, увеличение налоговых ставок может способствовать уменьшению кредитно-ссудных операций и повы-шению процентных ставок. Наоборот, снижение налоговых ставок ведет к расширению подобных опе-раций и снижению процентных ставок.
2. Участие государства в деятельности кредитно-фи-нансовых учреждений . Посредством данного мето-да государство оказывает достаточно эффективное воздействие на функционирование всей кредитной системы страны. Этот метод достаточно широко рас-пространен в странах Западной Европы и развива-ющихся странах.
3. Существенное влияние на регулирование кредит-ной системы оказывают законодательные меры , осуществляемые центральным правительством и местными органами власти. Они разрабатывают пакеты законов и инструкций, регламентирующих различные сферы деятельности кредитно-финансо-вых институтов.
Таким образом, государственное регулирование кре-дитной системы представляет собой сложный, в опре-деленной мере эффективный и достаточно противоре-чивый механизм, прошедший в своем становлении боль-шое количество сложных этапов адаптации и серьезных структурных изменений.
6. Проблемы формирования кредитной системы в России
Созданию современной кредитной системы России предшествовал длительный исторический период, ко-торый определяется специфическими социально-эконо-мическими условиями развития нашей страны.
За более чем семидесятилетнюю историю кредит-ная система России прошла несколько этапов своего развития, но главными особенностями всего прошед-шего периода были ориентация на административные методы руководства экономикой, максимальная кон-центрация финансовых ресурсов и властных функций у государственных органов и полное несоответствие кредитным системам промышленно развитых стран.
На последнем этапе административно-командного функционирования кредитная система СССР выгляде-ла следующим образом:
— Госбанк СССР;
— Стройбанк СССР;
— Банк для внешней торговли;
— Система Гострудсберкасс;
— Госстрах и Ингосстрах.
То есть на кредитном рынке СССР господствовало шесть абсолютных монополистов, поделивших этот рынок между собой.
Следует отметить, что длительное командно-адми-нистративное функционирование кредитной системы показало ее низкую эффективность. Большая часть кре-дитов предприятиям не возвращалась, и банки практи-чески выполняли функцию не кредитования, а финан-сирования предприятий. В этих условиях в середине 80-х гг. была предпринята попытка сформировать в стране двухуровневую кредитную систему, правда, до-вольно специфическую.
На верхнем уровне находился Госбанк СССР, осво-божденный от несвойственных ему функций. На вто-ром уровне находилось пять специализированных бан-ков. Система небанковских кредитных институтов опять практически отсутствовала.
В качестве ответа на негативные последствия этой банковской реформы в стране стали создаваться ком-мерческие и кооперативные банки, в основном на базе денежных накоплений различных отраслей промыш-ленности и населения.
В конце 1990 г. Верховный Совет СССР принял за-кон, который окончательно установил двухъярусную банковскую систему в виде ЦБ РФ, Сберегательного банка и коммерческих банков, которые получили са-мостоятельный статус в области привлечения вкладов, кредитной и процентной политики.
В настоящее время структура кредитной системы России выглядит следующим образом:
1. Центральный банк России.
2. Банковская система:
— коммерческие банки;
— Сберегательный банк России;
— иные специализированные банки.
3. Специализированные кредитно-финансовые институты:
— страховые компании;
— негосударственные пенсионные фонды;
— инвестиционные компании;
— финансово-строительные компании. Безусловно, новая структура кредитной системы в большей степени отражает потребности цивилизован-ного рыночного хозяйства.
В то же время процесс становления кредитной сис-темы выявил определенные проблемы и недостатки во всех ее структурных звеньях. К основным можно отне-сти следующие:
— существование мелких коммерческих банков, ко-торые из-за слабой финансовой базы не могут справиться с потребностями клиентов;
— монопольное, ничем не ограниченное положение на банковском рынке продолжает занимать Сбе-регательный банк;
— отсутствие закона о собственности на землю в ка-честве основы для создания ипотечных банков;
— отсутствие реальных условий для развития рын-ка корпоративных ценных бумаг в качестве ос-новы для функционирования инвестиционных банков;
—отсутствие реальной законодательной базы для регламентации рынка специализированных не-банковских институтов.
Все эти проблемы существенным образом тормозят развитие кредитной системы России в ее скорейшем приближении к состоянию кредитных систем промышленно развитых стран.
Контрольные вопросы
1. Какова структура кредитной системы стран За-пада?
2. Охарактеризуйте механизм функционирования кре-дитной системы.
3. В чем заключается проблема ценовой и неценовой конкуренции на кредитном рынке?
4. Назовите основные формы кредита.
5. В чем необходимость государственного регулирова-ния кредитно-финансовых институтов?
6. Каковы проблемы формирования кредитной систе-мы, в России?
Тема 17. Банковская система
1. Понятие банковской системы, ее элементы и свойства.
2. Пути развития и реформирования банковской системы Рос-сии.
1. Понятие банковской системы, ее элементы и свойства
Если в стране в достаточном количестве функцио-нируют банки, кредитные учреждения, а также эконо-мические организации, которые выполняют отдельные банковские операции, то обычно говорят о наличии в стране банковской системы.
Однако это не совсем так, потому что любая система: должна содержать все необходимые элементы в определенных пропорциях;
— в ней должны отсутствовать лишние, ненужные элементы;
— между элементами системы должно осуществлять-ся эффективное взаимодействие, в результате чего реализуются все необходимые функции системы, которая несравненно богаче, чем просто сумма функций ее отдельных элементов;
— элементы системы определяют, ограничивают и дополняют друг друга;
— как правило, одна система входит в другую, бо-лее широкую систему, где также взаимодейству-ет с другими элементами и выполняет свою осо-бую функцию.
Относительно банковской деятельности эти общие принципы означают следующее.
1. В стране в достаточном количестве имеются дей-ствующие банки и иные кредитные учреждения.
2. В стране нет:
— не приступивших к операциям банков;
— не предусмотренных законодательством органи-заций, осуществляющих банковскую деятель-ность;
— кредитных организаций, осуществляющих бан-ковские операции без государственной лицензии.
3. Действует механизм, выполняющий только ему при-сущие функциональные обязанности, установленные Центральным банком страны.
4. В стране действуют самые различные экономиче-ски целесообразные виды коммерческих банков и иных кредитных учреждений.
5. Банки и иные кредитные учреждения в различных формах взаимодействуют:
— с клиентурой;
— с Центральным банком страны и другими орга-нами государственной власти и управления;
— друг с другом и вспомогательными организациями.
Банковская система в качестве составной части вхо-дит в большую систему — кредитную систему страны, а кредитная система — в экономическую систему стра-ны. Это означает, что деятельность и развитие банков следует рассматривать в тесной связи с производством, обращением и потреблением материальных и немате-риальных благ. В своей практической деятельности банки органично вплетены в общий механизм регули-рования хозяйственной жизни, тесно взаимодействуя с бюджетной и налоговой системами, системой ценооб-разования, с условиями внешнеэкономической деятель-ности.
Действующие в стране банки могут иметь одно- и двухуровневую организацию. Одноуровневый вариант действует, когда в стране нет центрального банка, либо есть только один центральный банк. Безусловно, в этом случае говорить о банковской системе еще рано.
Банковская система как элемент цивилизованной рыночной экономики может быть только двухуровне-вой. Первый, верхний уровень — центральный банк. Второй, нижний уровень — коммерческие банки и кре-дитные учреждения. Необходимость создания двух-уровневой системы банков обусловлена противоречи-вым характером рыночных отношений, которые, с од-ной стороны, требуют свободы предпринимательства и распоряжения частными финансовыми средствами, что обеспечивается элементами нижнего уровня — коммер-ческими банками, а с другой стороны, необходимостью определенного государственного регулирования, что требует особого института в виде центрального банка.
Центральный банк страны является главным зве-ном банковской системы любого государства. Он — по-средник между государством и экономикой. Чаще все-го центральный банк является собственностью государ-ства. Осуществляя свою деятельность на макроуровне, он отражает общенациональный интерес, проводит по-литику не в интересах того или иного региона, той или иной группы отраслей народного хозяйства, а в инте-ресах государства в целом.
Традиционно центральный банк выполняет четыре основных функции:
— осуществляет монопольную эмиссию банкнот;
— является банком банков;
— является банкиром правительства;
— осуществляет денежно-кредитное регулирование и банковский надзор.
Необходимо отметить, что все функции централь-ного банка взаимосвязаны. Кредитуя государство и бан-ки, центральный банк создает тем самым кредитные орудия обращения. Осуществляя выпуск и погашение правительственных обязательств, он воздействует на уровень ссудного процента. Перечисленные функции центрального банка создают реальные предпосылки для выполнения им функций регулирования всей денежно-кредитной системы страны, а тем самым и регулирова-ния экономики. Функция денежно-кредитного регули-рования и банковского надзора является на современ-ном этапе важнейшей функцией центрального банка.
Коммерческие банки представляют второй уровень банковской системы. Они концентрируют деловую часть кредитных ресурсов и непосредственно обслуживают юридических и физических лиц. Коммерческие банки являются основным звеном банковской системы стра-ны. По уровню специализации коммерческие банки делятся на:
— универсальные, т. е. осуществляющие практиче-ски все виды банковских операций;
— специализированные, т. е. осуществляющие в силу тех или иных причин специализацию на оп-ределенных видах банковских операций.
Основными функциями коммерческих банков яв-ляются:
— мобилизация временно свободных денежных средств юридических и физических лиц и пре-вращение их в капитал;
— кредитование юридических и физических лиц, а также государства;
— расчетно-кассовое обслуживание клиентов. Коммерческие банки большинства западных стран выполняют в настоящее время различные операции для удовлетворения финансовых потребностей всех типов клиентов — от индивидуального вкладчика до круп-ной компании. Крупные банки осуществляют для сво-их клиентов до 300 видов операций и услуг: ведение депозитных счетов, выдачу разнообразных кредитов, куплю-продажу ценных бумаг, операции по доверен-ности, хранение ценностей и т. д. Благодаря этому ком-мерческие банки постоянно и неразрывно связаны прак-тически со всеми звеньями воспроизводственного про-цесса.
Конкретным проявлением банковских функций яв-ляются операции коммерческого банка.
2. Пути развития и реформирования банковской системы России
1998 г. стал наиболее драматичным для российской банковской системы. Финансовый кризис нанес наибо-лее серьезный удар по коммерческим банкам и выявил слабые места российской банковской системы, которая, безусловно, нуждается в существенном реформирова-нии.
После 17 августа 1998 г. Банк России принял ряд неотложных мер по созданию благоприятных условий для реструктуризации и рекапитализации банковской системы, запретив, в Частности, оплату уставного ка-питала в валюте и ограничив долю оплаты материальными активами. Одновременно Банк России присту-пил к решению перспективных задач. Главная из них — реструктуризация всей банковской системы России.
Основные цели реструктуризации — выделение жиз-неспособного ядра банковской системы, увеличение ее капитала, улучшение качества активов, создание дол-госрочной ресурсной базы для качественного обслужи-вания клиентов.
В основу программы положена группировка банков в зависимости от их реального финансового положения и той роли, которую они играют в экономике регионов. Все банки были разделены на четыре группы.
Первая группа — стабильно работающие банки, име-ющие долгосрочную капитальную базу, не испытыва-ющие значительных затруднений в управлении теку-щей ликвидностью и способные работать без дополни-тельной государственной поддержки.
Вторая группа — стабильно работающие региональ-ные банки, которые станут опорой будущей региональ-ной банковской системы России.
Третья группа— отдельные крупные банки, поте-рявшие капитал и не имеющие возможности самостоя-тельно продолжать банковские операции, некоторые не-целесообразно закрывать из-за высоких экономических и социальных издержек и последствий.
К четвертой группе относятся разорившиеся бес-перспективные банки, безусловно подлежащие закры-тию. К их числу было отнесено более 300 банков.
Принципиально важным является вопрос структу-ры банковской системы России. Безусловно, в стране важно иметь полный «ассортимент» банков, отвечаю-щих реальным потребностям рыночной экономики. С этой целью необходимо:
— ликвидировать монополию Сбербанка в работе со средствами населения;
— создать законодательно-правовую базу и реаль-ные условия для формирования парабанковской системы, включающей весь спектр институтов по работе со средствами населения под безусловным законодательным контролем государства;
— создать в стране специализированные банки, та-кие как банк развития, экспортно-импортный банк, сельскохозяйственный, ипотечный, банк кредитной кооперации;
— создать условия, не допускающие привилегий для отдельных банков, в том числе созданных при участии государства;
— создать условия для поддержки региональной сети банков как условия развития производительных сил регионов.
Важным направлением развития банковской систе-мы в будущем является восстановление доверия к банковской системе, так как одним из наиболее тяже-лых последствий кризиса 1998 г. стала утрата доверия населения, а в более широком аспекте — всех инвесто-ров к банковской системе. В результате этого разру-шен межбанковский рынок, у банков резко сократи-лись ресурсы, а у населения резко возросло количество наличных денег, что вызывает дополнительное давле-ние на курс рубля.
Связанным с предыдущим вопросом является вопрос о повышении внимания банков к ограничению рыноч-ных рисков. Безусловно, банковский бизнес входит в первую десятку самых опасных и рискованных видов человеческой деятельности. Поэтому необходимо усо-вершенствовать действующий порядок регулирования рыночных рисков, в частности, учесть количественную оценку рыночных рисков при расчете коэффициента достаточности капитала банка.
Реализация всех этих мер позволит восстановить де-ятельность банковской системы России и создать усло-вия для активизации ее работы с реальным сектором экономики, повысить ответственность менеджеров и акционеров банков за результат своей деятельности по управлению банком.
Контрольные вопросы
1. Определите понятие банковской системы.
2. Назовите основные элементы и свойства банков-ской системы.
3. Каковы пути развития банковской системы России?
Тема 18. Рынок ценных бумаг
1. Основные понятия рынка ценных бумаг.
2. Государственные и муниципальные ценные бумаги.
3. Корпоративные ценные бумаги.
4. Организация рынка ценных бумаг. Фондовая биржа.
1. Основные понятия рынка ценных бумаг
Важным элементом эффективно функционирующей рыночной экономики является рынок ценных бумаг, который как элемент входит в систему финансового рынка.
Общеизвестно, что финансовый рынок распадается на две части:
— рынок собственного капитала;
— рынок заемного капитала.
Рынок заемного капитала представлен в условиях рыночной экономики кредитно-банковской системой страны.
Рынок собственного капитала представляет собой рынок ценных бумаг, т. е. ту часть финансового рын-ка, которая обеспечивает возможность оперативного пе-релива финансовых средств в различные секторы эко-номики и способствует активизации инвестиций. Та-ким образом, ключевой задачей рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций, определяющих воз-можности долгосрочного экономического развития. Кроме того, рынок ценных бумаг является одним из важнейших инструментов государственной бюджетной политики.
Основным объектом, функционирующем на данном рынке, выступает ценная бумага. В современной эко-номической литературе существует множество опреде-лений этого понятия. Однако большинство экономис-тов сходятся во мнении, что ценная бумага — это осо-бым образом оформленный документ, выражающий имущественные отношения между сторонами, подтвер-ждающий право ее владельца на какое-либо имуще-ство либо его денежный эквивалент.
Существует ряд классификаций ценных бумаг:
— именные ценные бумаги, данные о владельце ко-торых записаны в специальный реестр, и ценные бумаги на предъявителя, т. е. передающиеся дру-гому лицу без идентификации личности;
— срочные ценные бумаги, т. е. бумаги, имеющие конкретный срок погашения, и бессрочные цен-ные бумаги, не содержащие конкретного срока погашения;
— документарные ценные бумаги, владелец кото-рых устанавливается на основании предъявления оформленного сертификата, и бездокументарные ценные бумаги, владелец которых устанавлива-ется на основании записи в системе ведения рее-стра;
— государственные ценные бумаги, выпускаемые федеральным правительством; ценные бумаги субъектов Федерации, выпускаемые субъектами Федерации; муниципальные ценные бумаги, вы-пускаемые местными органами власти; корпора-тивные, выпускаемые предприятиями и органи-зациями.
Процедуру выпуска ценных бумаг называют эмис-сией. Ценные бумаги бывают эмиссионными, т. е. раз-мещение которых требует проспекта эмиссии и регист-рации выпуска регулирующими органами, и неэмис-сионными, размещение которых не требует проспекта эмиссии.
Эмиссия осуществляется на основании решения о выпуске документа, зарегистрированного в органе го-сударственной регистрации ценных бумаг и содержа-щего данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой.
Основными видами ценных бумаг являются акции и облигации, однако к данному рынку относятся и дру-гие финансовые инструменты.
Акциями называются эмиссионные ценные бума-ги, подтверждающие внесение их владельцем средств в капитал акционерного общества и на этом основании дающие право голоса на собрании акционеров и на по-лучение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов. Акции подразделяются на обычные и при-вилегированные, которые в отличие от обычных не дают ее владельцу права голоса на собрании акционеров, но по которым устанавливается фиксированный дивиденд.
Облигациями называют эмиссионные ценные бума-ги, закрепляющие право держателя на получение от эмитента облигации на предусмотренный ими срок но-минальной стоимости и зафиксированного процента от этой стоимости, т. е. облигации являются долговыми обязательствами, выражающими отношения займа.
Вексель — ценная бумага, определяющая отноше-ния займа. Вексель содержит ничем не обусловленное обязательство заемщика выплатить указанную в век-селе сумму. При этом вексель составляется в бумаж-ной форме в строгом соответствии с законодательно ус-тановленными нормами. Закладные (ипотечные цен-ные бумаги) — ценные бумаги, отражающие отноше-ния залога. Закладные удостоверяют право на получе-ние денежных обязательств, обеспеченных ипотекой имущества.
Производные ценные бумаги — бумаги, удостоверя-ющие право владельца на приобретение (продажу) цен-ных бумаг, эмитированных третьим лицом, в сроки и на условиях, указанных в сертификате и решении о выпуске данных производных ценных бумаг.
2. Государственные и муниципальные ценные бумаги
Государственные и муниципальные ценные бумаги выпускаются в виде облигаций или иных ценных бу-маг, удостоверяющих право их владельцев на получе-ние от эмитента денежных средств в порядке, преду-смотренном условиями эмиссии.
Государственные ценные бумаги составляют часть государственного долга. В случае, если данные ценные бумаги номинированы в рублях, то они относятся к ча-сти внутреннего долга, а если в валюте — то внешнего.
Рынок государственных ценных бумаг представлен прежде всего государственными краткосрочными обли-гациями (ГКО), облигациями федерального займа (ОФЗ), облигациями государственного сберегательного займа (ОГСЗ) и облигациями внутреннего валютного займа (ОВВЗ).
На протяжении последних лет наиболее крупным сегментом российского рынка ценных бумаг по объемам первичного размещения и оборота вторичных торгов являлись ГКО.
Облигации внутреннего валютного займа выпущены Минфином и являются инструментом госу-дарственного долга, деноминированным в валюте.
Облигации субъектов Федерации считаются вторы-ми по надежности после бумаг, эмитированных феде-ральным центром, а доходность по ним даже превосхо-дила доходность ГКО.
Муниципальные облигации получили развитие в ряде государств в силу предоставления существенных налоговых льгот. Эмитентом данного вида облигаций выступает муниципалитет, обладающий правом выпус-кать долговые обязательства.
Необходимо отметить, однако, что исторически му-ниципальные облигации получили свое развитие не во всех странах, что, безусловно, связано со сложивши-мися схемами привлечения ресурсов в бюджеты горо-дов и территорий — путем получения банковских кре-дитов или выпуска муниципальных облигаций.
3. Корпоративные ценные бумаги
Эмиссионные корпоративные ценные бумаги выпус-каются в виде акций и облигаций. В развитых запад-ных странах эмиссия корпоративных ценных бумаг яв-ляется важнейшим механизмом привлечения юриди-ческими лицами денежных средств. Корпоративные ценные бумаги, выпускаемые предприятиями одной отрасли, привлекают временно свободные капиталы других отраслей, что способствует беспрепятственному переливу капитала и эффективному его использованию в наиболее доходных отраслевых проектах.
При создании акционерного общества его учредите-ли получают акции в количестве, пропорциональном внесенным в уставный капитал общества средствам.
Приобретая акции, инвестор получает право голоса в управлении акционерным обществом и право получе-ния дивиденда по итогам работы общества за год.
Однако инвестора интересует и возможность полу-чения прибыли от роста курсовой стоимости акций.
Следует сказать, что цена акции представляет со-бой интегрированный показатель, отражающий инвес-тиционную привлекательность предприятия с учетом большого количества факторов: ситуации в отрасли, по-ложения в экономике страны, финансово-экономичес-кого состояния предприятия, ситуации на рынке про-дукции предприятия и прогноза ее развития и т. д.
Привлечение дополнительных финансовых средств корпоративной структурой возможно также путем раз-мещения облигаций. Корпоративные облигации явля-ются долговой ценной бумагой, позволяющей эмитен-ту привлекать средства для реализации как кратко-срочных, так и долгосрочных инвестиционных проек-тов. Размещение облигационного займа может быть для предприятия более выгодным и простым способом при-влечения ресурсов, чем получение банковской ссуды.
Предприятия могут выпускать также векселя, но данный вид ценных бумаг не является эмиссионным и используется главным образом для проведения взаи-морасчетов. Векселя могут выпускаться только в доку-ментарной форме.
Важнейшей задачей, стоящей перед рынком корпо-ративных ценных бумаг, является создание эффектив-ного механизма по мобилизации достаточного количе-ства ресурсов для производственного инвестирования. В связи с этим первоочередной задачей является раз-витие рынка корпоративных облигаций, в том числе и деноминированных в национальной валюте, а также разработка механизма, делающего привлекательным дополнительное размещение выпусков акций россий-ских эмитентов, направленных на привлечение допол-нительных ресурсов в производство.
4. Организация рынка ценных бумаг. Фондовая биржа
Выпуск ценных бумаг осуществляется под жестким контролем со стороны органов, регулирующих рынок цен-ных бумаг. Обращение ценных бумаг, т. е. купля-прода-жа между инвесторами, в том числе при посредничестве инвестиционных институтов, осуществляется по рыноч-ным ценам. Эмитированные ценные бумаги поступают на рынок ценных бумаг, где происходит их дальнейшее обращение. Различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг. На первичном рынке реализуются вновь выпускаемые ценные бумаги. Здесь продается внебирже-вой оборот. Ценные бумаги на этом рынке приобретают-ся непосредственно покупателями — обычно крупными специальными кредитно-финансовыми институтами (стра-ховыми и инвестиционными компаниями, различными фондами и т. д.) и населением.
На вторичном рынке обращаются как ранее, так и дополнительно выпущенные ценные бумаги. Существует две основные организационные разновидности вторич-ных рынков ценных бумаг: организованный рынок цен-ных бумаг, регулируемый государством, представлен-ный биржевыми и организованными внебиржевыми системами торговли, а также неорганизованный (сти-хийный) рынок ценных бумаг. На вторичном рынке главную роль играет официальная фондовая биржа.
Фондовая биржа — это организация, исключитель-ным предметом деятельности которой является обеспе-чение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен (цен, от-ражающих равновесие между спросом и предложени-ем на ценные бумаги) и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня про-фессионализма участников рынка ценных бумаг.
Термин «биржа» произошел от места в городе Брюг-ге, где собирались купцы перед домом богача Ван дер Бурзе, с фамильным гербом которого были три кошель-ка. Кошелек по-голландски — «бурзэ». В XVI в. в го-роде Антверпене появилась первая фондовая биржа, где обращались облигации. Затем в Амстердаме возникла фондовая биржа для акций. В XVII в. произошло раз-деление товарных и фондовых бирж.
Биржа призвана обеспечивать условия нормально-го, цивилизованного обращения ценных бумаг. Здесь определяются их рыночные цены, обеспечивается дос-товерная всеобъемлющая информация о качестве, на-дежности, ликвидности обращаемых ценных бумаг. Все ценные бумаги, поступающие на биржу, проходят про-цедуру листинга (допуска ценных бумаг к биржевым торгам). Целью листинга является допуск к биржевым торгам только качественных ценных бумаг. На бирже осуществляется регистрация сложившихся в процессе купли-продажи курсов акций и облигаций (котиров-ка). Цена, по которой заключаются сделки с ценными бумагами, называется курсом.
Фондовая биржа в Российской Федерации создает-ся в форме закрытого акционерного общества и долж-на иметь не менее трех членов. Членами фондовой бир-жи могут быть профессиональные участники рынка, в основные задачи которых входит осуществление опе-раций с ценными бумагами. Операции на фондовой бирже могут осуществляться только ее членами. Фон-довая биржа вправе устанавливать минимальные обя-зательные требования к инвестиционным институтам, необходимые для вступления в члены биржи, квали-фикационные требования к представителям членов на биржевых торгах.
На организованных рынках ценных бумаг состав-ляются фондовые индексы. Фондовые индексы — мето-ды измерения изменения цен на акции в сравнении со средними показателями. При расчете индексов учиты-ваются акции многих компаний, причем составляются как сводные индексы, так и отраслевые. Из мировых фондовых индексов наиболее известные, рассчитывае-мые на биржевом рынке. — Standard & Poor"s 5000, индекс Dow Jones и индекс Нью-йоркской фондовой биржи, на внебиржевом — индекс NASDAQ.
Из российских биржевых индексов можно назвать индекс Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), индекс АК & М, из внебиржевых — индекс Российской торговой системы (РТС).
Принятие решения о покупке ценных бумаг осуще-ствляется на основе анализа, целью которого является оценка инвестиционных качеств ценных бумаг и их сопоставимость с риском. Применяются следующие методы анализа: фундаментальный и технический ана-лиз, анализ с использованием рейтингов и фондовых индексов, формирование фондового портфеля.
Контрольные вопросы
1.Определите основные понятия рынка ценных бумаг.
2.Определите особенности государственных, муни-ципальных и корпоративных ценных бумаг.
3.Опишите механизм функционирования фондовой биржи.
Тема 19. Мировая валютно-финансовая система и валютный рынок
2. Эволюция мировой валютной системы.
3. Региональные валютные системы.
4. Валютная система России в условиях перехода к рыночной экономике.
5.Принципы организации и структура валютного рынка.
1. Мировая валютная система
Валютная система представляет собой совокупность двух основных элементов — валютного механизма и ва-лютных отношений.
Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и институты, представляющие их на националь-ном и международном уровнях.
Валютные отношения включают повседневные свя-зи, в которые вступают юридические и физические лица,
