Finansinė analizė – tai įmonės veiklos rezultatų tyrimo procesas, siekiant nustatyti rezervus vertei didinti, užtikrinti tolesnę plėtrą. Remiantis gautais rezultatais, priimami valdymo sprendimai, kuriama strategija.
Rūšys
Yra keletas būdų, kaip ištirti įmonės veiklą. Pirmiausia apskaičiuojamos atskaitomybės straipsnių proporcijos galutiniame rodiklyje. Horizontalioji analizė (laikinė) atspindi rodiklių kitimą lyginant su ankstesniu laikotarpiu. Planui sudaryti atliekamas duomenų tendencijų palyginimas su ankstesniais laikotarpiais. Koeficientai parodo atskirų balanso straipsnių santykį, o jų kitimo priežastys – faktorinės analizės būdu.
Įmonė dažniausiai atlieka struktūrinius dinaminius tyrimus ir skaičiuoja rodiklius (likvidumo, finansinio stabilumo, pelningumo, apyvartos ir rinkos aktyvumo). Tai atsižvelgia į šiuos veiksnius:
- koeficientų vertę įtakoja organizacijos apskaitos politika;
- veiklos įvairinimas labai apsunkina rodiklių analizę pagal pramonės šakas;
- norminiai ir optimalūs koeficientai yra skirtingos sąvokos.
Balanso straipsnių analizė rodo:
- turto apimtis, jų santykis, finansavimo šaltiniai;
- kurie straipsniai keičiasi greičiau ir kaip tai veikia balanso struktūrą;
- rezervų dalis ir DE;
- nuosavų lėšų dydis, įmonės priklausomybės nuo skolintų išteklių laipsnis;
- Paskolų paskirstymas pagal terminą;
- skolos biudžetui, bankams ir darbuotojams lygis.
Vertikalios ir horizontalios pusiausvyros analizė
Finansinėse ataskaitose pateikiama turto struktūra ir jo finansavimo šaltiniai. Vertikalioji analizė parodo atskirų balanso straipsnių dalį. Remiantis santykiniais balais, atliekami veiklos palyginimai. Skaičiavimo algoritmas paprastas: nustatoma trumpalaikio ilgalaikio turto dalis bendrame balanse, o tada analizuojamos jo kitimo priežastys.
Horizontalioji analizė – tai lentelių sudarymas, kuriose parodoma įsipareigojimų (turto) vertė metų pradžioje ir pabaigoje absoliučiomis ir santykinėmis vertėmis bei jų pokyčiais. Jei skaičiavimo laikotarpis yra ilgesnis nei metai, nustatomas bazinis augimo tempas.
Šie du tyrimų tipai papildo vienas kitą. Vertikalioje analizėje išskiriami elementai, turintys didelį savitąjį svorį, horizontalioje analizėje akcentuojami spazminiai pokyčiai.
Turto dinamika
Balansas atspindi nuosavybę ir jos susidarymo šaltinius. Jeigu metų valiuta (bendra suma) didėja, būtina nustatyti pasikeitimo priežastis. Pradelstų gautinų sumų augimas rodo neapgalvotą rinkodaros politiką, dėl kurios gali atsirasti nuostolių. Suteikdama komercinę paskolą, įmonė avansuoja savo klientus, dalijasi dalimi pajamų. Tačiau jei atsiskaitymai iš sandorio šalių vėluoja, ji yra priversta imti paskolas, kad užtikrintų einamąją verslo veiklą. Jei ilgalaikis turtas atnaujinamas, tai reiškia, kad įmonė veikia efektyviai. Grynųjų pinigų kiekio padidėjimas rodo likvidumo padidėjimą. Idealiu atveju pinigų turėtų pakakti apmokėti 50% trumpalaikių įsipareigojimų. Perteklius verta investuoti.
OA
Trumpalaikis turtas gali sumažėti dėl gamybos pajėgumų sumažėjimo, ilgalaikio turto perkainojimo buhalterinėje apskaitoje. Kitais atvejais tai rodo mobilios turto struktūros formavimąsi, jo apyvartos pagreitėjimą.
Atsargos
Horizontalus analizės metodas leidžia palyginti rodiklių vertę su ankstesniais laikotarpiais. Tiriant atsargų sudėtį, reikia atkreipti dėmesį į žaliavų, WIP, GP, perparduodamų prekių kiekio pokyčius. Atsargų dalies padidėjimas gali rodyti:
- gamybos potencialo didinimas;
- noras apsaugoti lėšas nuo vertės sumažėjimo investuojant į atsargas;
- strategijos neefektyvumas, dėl kurio didžioji OA dalis yra imobilizuota mažo likvidumo akcijose.
Įsipareigojimų pokyčiai
Nemažą reikšmę turi ir nuosavo ir skolinto kapitalo santykis. Kuo didesnė asmeninių lėšų dalis, tuo didesnis įmonės finansinis stabilumas, ji mažiau priklausoma nuo kreditorių, jai negresia bankrotas. Didelė skolinto kapitalo dalis rodo grėsmę. Kreditus ir paskolas anksčiau ar vėliau teks grąžinti. Jei įmonė neturės pakankamai lėšų, ji gali bankrutuoti. Skolintų lėšų nebuvimas apskritai rodo didelį finansinį stabilumą. Tačiau svarbu atsiminti, kad jei pelningumas viršija išteklių pritraukimo išlaidas, padidėja bendras lėšų panaudojimo efektyvumas. Nepaskirstytas pelnas taip pat gali būti organizacijos finansavimo šaltinis.
Pavyzdys
Atlikime horizontalią įmonės balanso analizę. Norėdami tai padaryti, apskaičiuojame kiekvieno ataskaitos elemento absoliučiuosius ir santykinius nuokrypius. Tai mums padės horizontali analizės lentelė.
| Likutis (tūkstantis rublių) | 2013 | 2014 | Absol. | Giminaitis | ||
| apyvartinis kapitalas | ||||||
| Grynieji pinigai | 17 | 12 | -6 | -33 % | ||
| CB | 54 | 14 | -40 | -74 % | ||
| DZ | 271 | 389 | 118 | 44 % | ||
| Gautos sąskaitos | 47 | 43 | -5 | -10 % | ||
| TMC | 51 | 45 | -6 | -12 % | ||
| Pažanga | 11 | 10 | -1 | -9 % | ||
| IŠ VISO OA | 452 | 513 | 61 | 13 % | ||
| OS | ||||||
| Pastatai, statiniai | 350 | 358 | 8 | 2 % | ||
| Nusidėvėjimas | 84 | 112 | 28 | 34 % | ||
| likutinė vertė | 267 | 246 | -20 | -8 % | ||
| Investicijos | 15 | 15 | 0 | 0 % | ||
| GP | 28 | 28 | 0 | 0 % | ||
| Geros valios | 11 | 6 | -5 | -45 % | ||
| IŠ VISO OS | 321 | 295 | -25 | -8 % | ||
| TURTAS | 773 | 808 | 35 | 5 % | ||
| Trumpalaikės skolos | ||||||
| KZ | 143 | 97 | -46 | 32 % | ||
| Išrašyti vekseliai | 38 | 33 | -5 | 13 % | ||
| Sukaupti įsipareigojimai | 55 | 86 | 31 | 56 % | ||
| Paskola | 7 | 11 | 4 | 62 % | ||
| Dabartinė ilgalaikės skolos dalis | 5 | 5 | 0 | 0 % | ||
| Skolos biudžetui | 34 | 35 | 1 | 3 % | ||
| Trumpalaikės skolos, iš viso | 281 | 267 | -15 | -5 % | ||
| Ilgalaikė skola | ||||||
| Mokėtinos obligacijos | 80 | 80 | 0 | 0 % | ||
| Ilgalaikės paskolos | 15 | 10 | -5 | -33 % | ||
| Uždelstas RPE | 6 | 4 | -1 | -21 % | ||
| Ilgas terminas skola, iš viso | 101 | 94 | -6 | -6 % | ||
| Nuosavas kapitalas | ||||||
| Privilegijuotosios akcijos | 30 | 30 | 0 | 0 % | ||
| Paprastosios vardinės akcijos | 288 | 288 | 0 | 0 % | ||
| Papildomas kapitalas | 12 | 12 | 0 | 0 % | ||
| nepaskirstytasis pelnas | 61 | 117 | 56 | 93 % | ||
| IŠ VISO JK | 391 | 447 | 56 | 14 % | ||
| IŠ VISO įsipareigojimų | 773 | 808 | 35 | 5 % | ||
Horizontali turto likučio analizė parodė, kad ataskaitinio laikotarpio ilgalaikis turtas nebuvo atnaujintas. Bendra turto suma padidėjo 35 tūkst. rublių, o įsipareigojimai sumažėjo. Pokyčiai įvyko dėl nepaskirstytojo pelno augimo. Apyvartinių lėšų suma padidėjo 60 tūkstančių rublių. per gautinas sumas. Dalis pinigų panaudota trumpalaikei skolai padengti (5,23 proc.). Šį sumažėjimą bendrovė kompensavo padidindama įsipareigojimus, kurie šiame pavyzdyje buvo vienas iš finansavimo šaltinių. Horizontalioji finansinė analizė rodo, kad SC ir SC santykis yra maždaug 55:45. Teigiama tendencija – paskolų dalies mažėjimas 5 proc., o ilgalaikių – 6 proc. Per ataskaitinį laikotarpį nuosavo kapitalo struktūroje pokyčių nebuvo. Norint gauti daugiau informacijos, reikėtų išanalizuoti kitus rodiklius.
Pelno ir nuostolio ataskaita
Aiškumo dėlei nusprendėme vėl panaudoti lentelę
| Pelno ataskaita | 2013 | 2014 | Absol. | Rel. |
| Pajamos | 1230000 | 1440000 | 210000 | 17 % |
| Savikaina | 918,257 | 1106,818 | 188,6 | 21 % |
| Medžiagų sąnaudos | 525,875 | 654,116 | 128,2 | 24 % |
| Atlyginimas | 184,5 | 201,6 | 17,1 | 9 % |
| Gamybos kaštai | 167,05 | 214,12 | 47,1 | 28 % |
| Materialiojo turto nusidėvėjimas | 35,832 | 31,982 | -3,9 | -11 % |
| Nematerialiojo turto nusidėvėjimas | 5 | 5 | 0,0 | 0 % |
| Bendrasis pelnas | 311,744 | 333,182 | 21,4 | 7 % |
| Administracinės išlaidos | 55,35 | 86,4 | 31,1 | 56 % |
| rinkodaros išlaidas | 129,15 | 122,4 | -6,8 | -5 % |
| Veiklos pelnas | 127,244 | 124,382 | -2,9 | -2 % |
| Turto pardavimo rezultatas | 1,25 | 6,15 | 4,9 | 392 % |
| Dividendai | 500 | 1520 | 1020,0 | 204 % |
| Pelnas prieš mokėjimą % | 128,994 | 132,052 | 3,1 | 2 % |
| % obligacijoms | 11,2 | 11,2 | 0,0 | 0 % |
| % ilgalaikei skolai | 3,2 | 2,4 | -0,8 | -25 % |
| % skolon | 1,08 | 1,56 | 0,5 | 44 % |
| Pelnas prieš mokesčius | 113,5 | 116,9 | 3,4 | 3 % |
| AE | 34,1 | 35,1 | 1,0 | 3 % |
| nepaprastoji padėtis | 79,4 | 81,8 | 2,4 | 3 % |
Horizontali pelno (nuostolių) ataskaitos analizė rodo, kad pajamos per metus padidėjo 17%, o bendrosios pajamos tik 7%. Nepageidaujamą pokytį lėmė padidėjusios medžiagų sąnaudos (24%) ir gamybos sąnaudos (28%). Veiklos pajamos sumažėjo 2% dėl ženkliai (56%) padidėjusių administracinių išlaidų. Nepaisant didėjančių sąnaudų, grynosios pajamos išaugo beveik 3% dėl sumažėjusių palūkanų ir išaugusių pajamų iš nepagrindinės veiklos (turto pardavimo).
Į ką dar atkreipti dėmesį
Horizontali analizė, kurios pavyzdys buvo pateiktas anksčiau, leidžia daryti bendras išvadas apie organizacijos finansinę būklę. Norint teisingai nustatyti turto struktūros pasikeitimo priežastis, būtina papildomai ištirti formą Nr.5. Tokio straipsnio kaip „WIP“ padidėjimas nematerialiame turte rodo išteklių nukreipimą į nebaigtus statybos objektus. Tai neigiamai veikia dabartinę organizacijos padėtį. Ilgalaikių finansinių investicijų buvimas rodo investicinės veiklos suaktyvėjimą. Reikėtų papildomai įvertinti vertybinių popierių išleidimo likvidumą, pelningumą ir riziką.
Patentų ir licencijų balanso buvimas pirmoje dalyje netiesiogiai atspindi intelektinės nuosavybės finansavimą. Valdymui svarbi išsami nematerialiojo turto panaudojimo analizė. Jis negali būti atliktas vien pagal balanso duomenis. Reikėtų papildomai įtraukti ir kitų tipų ataskaitas.
