Презентация по дисциплине финансовый анализ. Презентация "анализ финансовой устойчивости предприятия"

Общие задачи, цели и этапы анализа.
Общая оценка финансового состояния.
Оценка ликвидности.
Оценка финансовой устойчивости.
Денежные потоки и влияние их на
финансовую устойчивость.
Оценка эффективности использования
имущества.

Перед тем как приступить к поведению анализа финансового
состояния предприятия, требуется точно определить
исходную цель анализа. От цели зависит степень детализации
и глубина исследований по отдельным направлениям анализа:
Анализ структуры затрат
Анализ структуры баланса и оборотных средств
Анализ ликвидности и финансовой устойчивости
Анализ денежного потока
Анализ оборачиваемости
Анализ прибыльности
Анализ эффективности деятельности компаний

Рекомендуется проводить следующие виды анализа:
Экспресс-диагностика предприятия
Оценка финансовой деятельности предприятия
Подготовка обоснований для инвестиций

Анализ дает возможность оценить:
Финансовое положение компании
Имущественное состояние предприятия
Степень предпринимательского риска (возможность погашения
обязательств перед третьими лицами)
Достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных
инвестиций
Потребность в долгосрочных источниках финансирования
Способность к наращиванию капитала
Рациональность использования заемных средств
Эффективность деятельности компании

Принципы проведения анализа
Оценка данных невозможна без их сравнения
Недостоверные данные
неточные
результаты
Не смешивайте несовместимые данные
Учитывайте взаимосвязи
Делайте выводы. Принимайте решения

Этапы анализа
Сбор и
подготовка
исходной
информации
Аналитическая
обработка
Интерпретация
результатов
Финансовая
отчетность
Баланс
Аналитические Статистическая Интервью
справки
информация
Форма
№
Расчет необходимых
данных
Выводы и
Рекомендации
Взаимосвязь показателей
Возможные пути решения
проблем

Задачи, решаемые
экспресс-диагностикой
Диагностика проводится для получения небольшого
числа ключевых, наиболее информативных
показателей, дающих точную и объективную
картину финансового состояния предприятия
Экспресс-диагностика позволяет выделить болевые
точки в деятельности предприятия и предложить
возможные варианты выхода из критических ситуаций

Используя предлагаемые методики, компания
может найти решение некоторых проблем счет
собственных средств и ресурсов
В процессе работы по предложенным
методикам у менеджеров и специалистов
различных служб, выполняющих аналитические
функции, формируется мышление, отвечающее
требованиям работы в условиях рынка

Анализ финансовых показателей
Анализ реализации
- Анализ структуры отчета о финансовых результатах
- Анализ затрат
Анализ изменения статей и структуры баланса
- Анализ активов
- Анализ пассивов
Анализ движения денежных средств

Анализ ликвидности и финансовой
-
устойчивости
Анализ оборачиваемости
Оборачиваемость текущих активов и пассивов
Длительность финансового цикла
Анализ эффективности деятельности
компании
Оборачиваемость активов
Рентабельность продаж
Рентабельность активов

Анализ отчета о финансовых
результатах
В ходе анализа этого документа
Производится расчет долей по
Отдельным элементам:
Себестоимость
Операционная прибыль
Выплата процентов и налогов
Чистая прибыль
Реинвестирования прибыль
Это позволяет оценить степень
влияния отдельных показателей
на итоговое значение чистой и
реинвестированной прибыли
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
I год
II год
III год

Структура агрегированного
баланса
АКТИВЫ
Текущие активы
Располагаются
в порядке
убывания
ликвидности
ПАССИВЫ
Текущие
обязательства
Долгосрочные
обязательства
Постоянные
активы
Собственный
капитал
Располагаются
в порядке
отдаления
погашения
задолженности
Акционерный
капитал
Собственные оборотные средства = Текущие активы – Текущие обязательства

Связь отчета о прибылях и убытках с балансом (в агрегированной форме)
Балансовый отчет
Отчет о прибылях и убытках
А
К
Т
И
В
Ы
Коммерческие и
управленческие расходы
Расходы, несвязанные с
основной деятельностью
Проценты за
кредиты
Налог
и
П
А
С
С
И
В
Ы
Прочие расходы
Дивиденды
Увеличение
активов
Увеличение
собственного
капитала

Выручка от реализации
Валовая прибыль
Операционная прибыль
Прибыль до вычета % и налогов
Прибыль до вычета налогов
Чистая прибыль
Реинвестированная прибыль

Анализ структуры активов
Необходимо определить соотношение и изменение статей:
Текущие активы
Денежные средства
Дебиторские задолженности
- за товары и услуги
- по авансам выданным
- по прочим дебиторам
Запасов
- сырья и материалов
- незавершенного производства
- готовой продукции
Внеоборотных (постоянных) активов
- основных средств
- нематериальных активов
- прочих внеоборотных активов
Денежные средства
Дебиторская
задолженность
Запасы
Внеоборотных
(постоянных)
активов

Анализ структуры пассивов
Текущие
обязательства
В структуре пассивов
рассчитывают:
Краткосрочные
обязательства
краткосрочные
кредиты
кредиторскую
задолженность
Долгосрочные кредиты
Собственный капитал
уставный капитал
добавочный капитал
реинвестированную прибыль
Краткосрочные
кредиты
Кредиторская
задолженность
Долгосрочные
кредиты
Собственные
средства

Собственные оборотные средства
Величина собственных оборотных средств – это
разность между текущими активами
и текущими обязательствам.
Текущие
активы
Текущие
обязательства
Собственные
оборотные
средства

Оценка баланса
Анализ изменения структуры и изменения статей
баланса показывает:
какова величина текущих и постоянных активов, как
изменяется их соотношение, а также за счет чего они
финансируются
какие статьи растут опережающими темпами, и как это
сказывается на структуре – баланса
какую долю активов составляют товарно-материальные
запасы и дебиторская задолженность

насколько велика доля собственных средств и в
какой степени компания зависит от заемных
средств
каково распространения заемных средств по
срочности
какую долю в пассивах составляет задолженность
перед бюджетом, банками и трудовым коллективом

Денежные потоки
Различают денежные потоки:
от основной деятельности (операционной): движение
денежных средств в процессе
производства и реализации основной продукции
от инвестиционной деятельности: доходы и расходы от
инвестирования средств и
реализация внеоборотных средств
от финансовой деятельности: получение и выплата
кредитов, выпуск акций и т.д.

Схема формирования денежных потоков
Сырье и материалы
Незавершенное
производство
Зарплата,
расходы
Готовая продукция
Дебиторская
задолженность
Кредиторская
задолженность
Денежные
средства
Операционная
прибыль
Амортизация

«притоки»
«оттоки»
Проценты по
кредитам
Налоги
Выплата из прибыли
Продажа
долгосрочных
активов
Приобретение
долгосрочных активов
Капитальное
строительство
Продажа акций
Выплата кредитов
Получение
кредитов
Дивиденды
ОСНОВНАЯ
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
ИНВЕСТИЦИОННАЯ
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
ФИНАНСОВАЯ
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Денежные потоки
Анализ денежного потока позволяет получить
ответы на вопросы:
1.Чем объясняется различия между полученной прибылью и
наличием денежных
средств?
2. Откуда получены и на что использованы денежные средства?
3. Достаточно ли полученных средств для обслуживания
текущей деятельности?
4. Хватает ли предприятию средств для инвестиционной
деятельности?
5. В состояние ли предприятие расплатиться по своим текущим
долгам?

Анализ ликвидности
Ликвидность баланса показывает, в какой степени
предприятие способно расплатиться по
краткосрочным обязательствам текущими активами.

общей ликвидности. Два других коэффициента
используются в случае необходимости углубления
анализа для отражения влияния отдельных статей
текущих активов.

Коэффициент
общей
ликвидности
Коэффициент
быстрой
(срочной)
ликвидности
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Текушие активы
Текущиеобязательства
Ден. ср ва Крат. фин. влож Деб. з.
Текущие обязательства
Ден. ср ва Крат. фин. влож
Текущие обязательства

Оценка ликвидности баланса
компании (пример)
АООТ «Масложиркомбинат «Солнце»
1.1.02
1.1.03
1.1.04
Коэффициент общей
ликвидности
1,37
1.98
1,16
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,88
0,51
0,29
0,01
0,02
0,01
Коэффициент
абсолютной ликвидности

1,40
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
1.1.02
1.1.03
Коэффициент общей ликвидности
Коэффициент быстрой ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности
1.1.04

Динамика показателей ликвидности говорит о
незначительном снижении общей ликвидности при
резком падении коэффициента быстрой ликвидности.
Это свидетельствует о росте низко ликвидных
элементов (запасов) в структуре текущих активов. Все
это говорит о росте рискованности деятельности
компании с точки зрения не возврата долгов и снижения
реального уровня платежеспособности.
Кроме того, необходимо проанализировать степень
дебиторской Задолженности и запасов, чтобы получить
более реальную картину.

Оценка финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость отражает уровень риска
деятельности компании и зависимости от заемного
капитала.
В качестве базового можно использовать коэффициент
финансирования. Коэффициенты автономии и
маневренности собственных средств позволяют дать
более детальную оценку структуры капитала.

В качестве оценочных коэффициентов используются:

Коэффициент
финансирования
Собственные средства
Заемные средства
Коэффициент
автономии
Собственные средства
Всего активов
Коэффициент
маневренности
собственных
средств
Собственные оборотные средства
Собственные средства

Оборачиваемость текущих активов и пассивов
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности
Оборачиваемость
запасов
Реализация
Себестоимость
Деб. задолж.
Запасы
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности
Себестоимость
Кред. задолж.

Период оборота
дебиторской
задолженности
(Срок реализации)
период оборота
запасов
Период оборота
кредиторской
задолженности
360
360
360
Обор. деб. задолж.
Обор.запасов
Обор.кред.задолж.

Финансовый цикл
На базе показателей оборачиваемости текущих активов
пассивов рассчитывается длительность финансового
цикла.
Она определяется как сумма периода оборота
дебиторской задолженности и запасов за вычетом
периода оборота кредиторской задолженности.

Период
оборота
запасов
Период оборота
дебиторской
задолженности
Период оборота
кредиторской
задолженности
Финансовый
цикл
Чем выше
длительность
финансового цикла,
тем выше потребность
в оборотных средствах

Период оборота текущих активов и
пассивов (пример)
АООТ Масложиркомбинат «Солнце»
Период оборота
(дни)
Дебиторской задол.
2002
37,2
85,8
117,9
Запасов
26,4
96,4
270,3
Кред. задол.
39,8
64,9
209,3
Производ.- коммер.
цикл
23,8
117,3
178,9
2003
2004

Рост длительности финансового цикла в 2004 году вызван
резким увеличением периода оборота запасов, которое не
смогло компенсироваться замедлением периода оборота
кредиторской задолженности.
Это связано с политикой накопления запасов, проводимой
руководством предприятия.

Периоды оборота текущих активов и обязательств (дни)
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
Запасов
Дебиторской
задолженности
Кредиторская
задолженность
2004
2003
2002
Финансовый цикл
2004
2003
2002
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0 140,0 160,0 180,0

Оборачиваемость активов
Показатель оборачиваемости активов отражает,
сколько раз за период оборачиваемости, капитал
вложен в активы предприятия. Рост данного
показателя говорит о повышении эффективности их
использования.
Еще одним параметром, оценивающим интенсивность
использования активов, является показатель период
оборота в днях, рассчитываемый, как отношение
длительности выбранного периода к оборачиваемости
активов за данный период.

Отчет о
финансовых
результатах
Р
Е
А
Л
И
З
А
Ц
И
Я
Баланс
(используются
средние
значения за
период)
А
К
Т
И
В
Ы
П
А
С
С
И
В
Ы

Рентабельность продаж
Выручка от реализации
7 110
Себестоимость продукции
Операционная прибыль
5 434
1 676
Внеоперационные доходы и убытки
1 050
Прибыль от деятельности
2 726
Проценты
0
Прибыль до налогообложения
Бюджетные выплаты из прибыли
Прочие расходы
562
- 398
Чистая прибыль
Выплаченные дивиденды
0
Реинвестированная прибыль
II кв. 2004г.
2 726
2 562
0
АО «Электроинструмент»
Операционная прибыль
Выручка от реализации

Рентабельность продаж =
Операционная прибыль
Выручка от реализации
Рентабельность продаж = 23,6%
Рентабельность продаж показывает,
какой процент операционной прибыли получает
предприятие для данного объема продаж.

Рентабельность активов
Рентабельность активов –
это комплексный показатель, позволяющий оценивать
результаты основной деятельности предприятия. Он
выражает отдачу, которая приходится на рубль
активов компании.
Рентабельность
активов
=
Операционная прибыль
Активы

Для оценки влияния различных факторов
можно использовать другую формулу:
Рентабельность Рентабельность Оборачиваемость
=
*
активов
продаж
активов

Рентабельность активов
Завод «Электроинструмент» II квартал 2004г.
Отчет о прибылях убытках
Выручка от реализации
Операционная прибыль
Баланс (Средние значения за период)
7 110
1676
Прибыль от деятельности
Проценты
2 726
Прибыль до налогообложения
Бюджетные выплаты из прибыли
Прочие расходы
2 726
2 565
565
Чистая прибыль
Выплаченные дивиденды
0
Текущие активы
7 609
Постоянные активы
Текущие
обязательства
9 283
Долгосрочные
кредиты
200
Собственные
средства
- 398
0
78 868
Реинвестированная прибыль
Операционная
прибыль
86 478
Активы
76 995
86 478

Рентабельность
=
активов
Операционная прибыль
Активы
Рентабельность продаж
Рентабельность
= Операционная прибыль *
активов
Выручка от реализации
Оборачиваемость активов
Выручка от реализации
Активы

Cлайд 1

Cлайд 2

Цели финансового анализа Выявление изменений показателей финансового состояния; Выявление факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия; Оценка количественных и качественных изменений финансового состояния; Оценка финансового положения предприятия на определенную дату; Определение тенденций изменения финансового состояния предприятия.

Cлайд 3

Основные принципы распределения прибыли Первоочередное выполнение финансовых обязательств перед государством; Максимальное обеспечение за счет прибыли потребностей расширенного воспроизводства; Использование прибыли на материальное стимулирование работающих; Направление прибыли на социально-культурные нужды.

Cлайд 4

Источники формирования имущества организации Регулярные и единовременные поступления от учредителей, участников и членов; Добровольные имущественные взносы и пожертвования; Выручка от реализации товаров, работ и услуг; Дивиденды по ценным бумагам и вкладам; Доходы от собственности; Не запрещенные законом источники.

Cлайд 5

Факторы влияющие на величину прибыли Цены на ресурсы; Уровень развития внешнеэкономических связей; Социально-экономические условия функционирования предприятия; Транспортные условия; Объем продаж; Себестоимость и состав затрат; Цена выпускаемой продукции.

Cлайд 6

Методы планирования Методы Метод прямого счёта Аналитический метод Метод совмещённого расчёта

Cлайд 7

Факторы влияния на валовую прибыль Факторы Независящие Зависящие Снижение себестоимости продукции Повышение качества выпускаемой продукции Изменение регулируемых цен государством на выпускаемую продукцию Повышение эффективности использования производственных Фондов Влияние природных условий климатических условий Повышение производительности труда

Cлайд 8

Значение прибыли Прибыль отражает результат предпринимательской деятельности, определяет ее эффективность. Используется в качестве стимулирующего фактора предпринимательской деятельности. Выступает источником расширенного воспроизводства. Является главной ресурсной базой предприятия.

Cлайд 9

Условия налогообложения Если предприятие не имеет льгот в виде полного освобождения от уплаты косвенных налогов, то эта группа налогов закладывается в цену товаров и соответственно поступает на расчетный счет вместе с выручкой от реализации продукции. косвенные налоги не входят в состав выручки от реализации продукции и учитываются отдельно. Для определения налогооблагаемой базы по некоторым налогам (акцизы) включаются в состав выручки.

Cлайд 10

Классификация финансовой устойчивости Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние, при котором обеспечивается высокий результат его функционирования. Внешняя устойчивость - это стабильность экономической среды в рамках которой осуществляется его деятельность. Общая устойчивость - это движение денежных потоков, которое обеспечивают постоянное повышение средств и доходов и их превышение над расходами и затратами. Финансовая устойчивость - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня.

Cлайд 11

Внутренние факторы влияния на финансовую устойчивость Состав и структура выпускаемой продукции и оказываемых услуг с учетом издержек производства. Оптимальный состав и структура активов, правильный выбор стратегии. Состав и структура финансовых ресурсов с учетом общей массы прибыли и структуры ее распределения. Средства дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов.

Cлайд 12

Этапы аналитического метода Определение базовой рентабельности путем деления прогнозной прибыли на полную себестоимость товарной продукции. Исчисление объема товарной продукции. Определяется по себестоимости отчетного года и определения прибыли исходя из базовой рентабельности. Учет факторов, которые влияют на изменение себестоимости. Группы потребителей анализа финансового состояния Менеджеры предприятий - Невозможно руководить предприятием, принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния. Для менеджеров важным является оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов. Собственники - Их важно знать, какова будет отдача от вложенных в предприятие средств, прибыльность и рентабельность предприятия, а также уровень экономического риска и возможность потери своих капиталов. Кредиторы и инвесторы - Их интересуют оценка возможности предприятия реализовать инвестиционную программу. Поставщики - Для них важна оценка оплаты за поставленную продукцию, выполненные услуги и работы.

Cлайд 15

Факторы определения финансового состояния Выполнение финансового плана предприятия. Пополнение собственного капитала за счет прибыли. Скорость оборачиваемости оборотных средств.

Локальные цели финансового анализа: - определение финансового состояния предприятия; - выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе; - установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии; - прогноз основных тенденций финансового состояния.

Цели исследования достигаются в результате решения ряда аналитических задач: - предварительный обзор бухгалтерской отчетности; - характеристика имущества предприятия: внеоборотных и оборотных активов; - оценка финансовой устойчивости; - характеристика источников средств: собственных и заемных; - анализ прибыли и рентабельности; - разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

С помощью финансового анализа принимаются решения по: 1) краткосрочному финансированию предприятия (пополнение оборотных активов); 2) долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффективные инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги); 3) выплате дивидендов владельцам акций; 4) мобилизации резервов экономического роста (роста объема продаж и прибыли).

Анализ финансового состояния предприятия 1. Анализ доходности (рентабельности). 2. Анализ финансовой устойчивости. 3. Анализ кредитоспособности. 4. Анализ использования капитала. 5. Анализ уровня самофинансирования, 6- Анализ валютных самоокупаемости и самофинансирования.

Рентабельность представляет собой доходность (прибыльность) производственно- торгового процесса. Уровень рентабельности предприятий торговли, общественного питания устанавливается отношением прибыли от реализации товаров (продукции общественного питания) к товарообороту.

Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Коэффициент автономии характеризует независимость финансового состояния хозяйствующего субъекта от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме источников: где Ка коэффициент автономии; М собственные средства, руб.; S И общая сумма источников средств, руб.

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и его возврата в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, текущим финансовым состоянием и возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.