Финансовый анализ– это изучение основных показателей финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации с целью принятия заинтересованными лицами управленческих, инвестиционных и прочих решений. Финансовый анализ является частью более широких терминов: анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и экономический анализ.
В ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности производятся как количественные расчеты различных показателей, соотношений, коэффициентов, так и их качественная оценка и описание, сравнение с аналогичными показателями других предприятий. Финансовый анализ включает анализ активов и обязательств организации, ее платежеспособности, ликвидности, финансовых результатов и финансовой устойчивости, анализ оборачиваемости активов (деловой активности). Финансовый анализ позволяет выявить такие важные аспекты, как возможная вероятность банкротства. Финансовый анализ является неотъемлемой частью деятельности таких специалистов, как аудиторы, оценщики. Активно используют финансовый анализ банки, решающие вопрос о выдаче организациям кредитов, бухгалтера в ходе подготовке пояснительной записки к годовой отчетности и другие специалисты.
Основные формы отчетности – «Бухгалтерский баланс» , « Отчет о финансовых результатах», «Отчёт о собственном капитале» и «Отчёт о движении денежных средств» – дают возможность рассчитать все основные финансовые показатели и коэффициенты.
Проведем расчет финансово-экономических показателей ПАО «ДонЭРМ» за 2013-2014 гг.
Расчет финансовых показателей
Таблица 3.1
| Наименование показателя | Отклонение | |||
| 1. Расчетфинансовой устойчивости предприятия | ||||
| 1.1 Коэффициент финансовой автономии | 0,638 | 0,639 | 0,001 | |
| 1.2 Коэффициент финансовой зависимости | 1,5667 | 1,5641 | -0,0026 | |
| 1.3 Коэффициент финансового риска | 0,5667 | 0,5641 | -0,0026 | |
| 1.4 Коэффициент маневренности собственного капитала | -0,224 | -0,229 | -0,005 | |
| 2. Расчет ликвидности | ||||
| 2.1 Коэффициент общей ликвидности | 0,70985 | 0,70175 | -0,0081 | |
| 2.2 Коэффициент срочной ликвидности | 0,3020 | 0,2907 | -0,0113 | |
| 2.3 Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,0005 | 0,0008 | 0,0003 | |
| 3. Расчет рентабельности предприятия | ||||
| 3.1 Рентабельность совокупного капитала | ||||
| 3.2Рентабельность собственного капитала | 0,02 | -0,2 | ||
| 3.3Валовая рентабельность реализованной продукции | 0,12 | 0,1 | -0,02 | |
Продолжение таблицы 3.1
Анализ финансовой устойчивости предприятия
Коэффициент финансовой автономии коэффициент характеризует долю собственных средств предприятия (собственного капитала) в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Расчет коэффициента финансовой устойчивости осуществляется по формуле:
К авт = Собственный капитал / Всего источников средств
2013г.62155/97381=0,638
2014г.60460/94570=0,639
Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму собственных источников финансирования, то есть источники финансирования предприятия (общая сумма капитала) должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств. Таким образом, критическое значение коэффициента автономии– 0,5.
Показатели выше критического значения что говорит о достаточной финансовой автономии.
Коэффициент финансовой зависимости обратный коэффициент независимости.
К зав = Всего источников средств / Собственный капитал
2013г.97381/62155=1,5667
2014г.94570/60460=1,5641
Критическое значение коэффициента финансовой зависимости – 2.
Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия, а, следовательно, и потерю финансовой независимости. Если его значение снижается до единицы, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие. Показатель ниже критического значения, что означает что у предприятия большая часть средств своих чем заёмных.
Коэффициент финансового риска показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала.
К фин.риск = Привлеченные средства / Собственный капитал
2013г.35226/62155=0,5667
2014г. 34110/60460=0,5641
Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента <0,5. Критическое значение – 1. Показатели входят в допустимые пределы, что говорит о достаточной финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент маневренности собственного капитала показатель показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, то есть в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.
К ман. = Собственные оборотные средства / Собственный капитал;
2013г.(62155-76116)/62155=-0,224
2014г.(60460-74335)/60460=-0,229
Этот показатель может значительно варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Нормальной считается ситуация, при которой коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия. Связано это с тем, что увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. В связи с этим резкое увеличение данного показателя автоматически вызовет уменьшение других показателей, например, коэффициента финансовой автономии, что приведет к усилению зависимости предприятия от кредиторов. Так как значение этого показателя должно быть больше 0, то это значит, что предприятие зависимо финансово и у него высокий риск неплатежеспособности.
Финансовая устойчивость предприятия
Таблица 3.2
Анализ ликвидности
Коэффициент общей ликвидности показывает, в какой степени, имеющиеся оборотные активы достаточны для удовлетворения текущих обязательств:
Коэффициент общей ликвидности = Оборотные активы / Величина обязательств;
2013г.(97381-76116)/(2019+4843+29095)=0,70985
2014г.(94570-74335)/(2230+22280+4325)=0,70175
Оптимальное значение данного коэффициента – 1,0-2,0. Оборотных активов недостаточно для погашения текущих обязательств.
Коэффициент срочной ликвидности является жестким тестом на ликвидность, так как при расчете не берется во внимание наименее ликвидная часть оборотных активов – медленно реализуемые активы:
Коэффициент срочной ликвидности = Быстро реализуемые оборотные активы / Величина обязательств;
2013г.(21265-7450-0-4765-0)/(23095+4843+2019)=0,3020
2014г.(20235-6710-0-5142-0)/(22280+4325+2230)=0,2907
Оптимальное значение этого коэффициента 0,7 – 0,8. Показатели продемонстрировали недостаточный уровень срочной ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности = Наиболее ликвидные оборотные активы / Величина обязательств;
2013г.(0+151+0)/(23095+4843+2019)=0,0005
2014г.(0+24+0)/(22280+4325+2230)=0,0008
Оптимальное значение данного коэффициента – 0,2-0,35. Предприятие не достигает желаемого уровня абсолютной ликвидности.
Ликвидность предприятия
Таблица 3.3
Анализ рентабельности предприятия
Рентабельность совокупного капитала.
Этот коэффициент рассчитывается следующим образом:
R ск кап = Прибыль до налогообложения / Всего источников средств
2013г. 0\96649=0
2014г. 0\99952=0
Показатель рентабельности совокупного капитала представляет интерес, прежде всего, для инвесторов.
Рентабельность собственного капитала рассчитывается по формуле:
R собст. кап = Чистая прибыль / Собственный капитал
2013г. 1328\55494=0,02
2014г. 0\61796=0
Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных собственников и акционеров. Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль приносит каждая инвестированная собственниками капитала денежная единица. Он является основным показателем, используемым для характеристики эффективности вложений в деятельность того или иного вида.
Рентабельность продаж.
При оценке рентабельности продаж на основе показателей прибыли и выручки от реализации рассчитываются коэффициенты рентабельности по всей продукции в целом или по отдельным ее видам. Чаще всего используется валовая, операционная или чистая прибыль. Соответственно рассчитываются три показателя рентабельности продаж.
Валовая рентабельность реализованной продукции:
R реал = Валовая прибыль / Чистый доход от реализации;
2013г. 9215\75659=0,12
2014г. 7976\76657=0,1
Коэффициент валовой прибыли показывает эффективность производственной деятельности предприятия, а также эффективность политики ценообразования.
Операционная рентабельность реализованной продукции:
R чист = Чистая прибыль / Чистый доход от реализации
2013г. 0\75659=0
2014г. 0\76657=0
Операционная прибыль - это прибыль, остающаяся после вычета из валовой прибыли административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов. Этот коэффициент показывает рентабельность предприятия после вычета затрат на производство и сбыт товаров.
Чистая рентабельность реализованной продукции.
Показатель чистой рентабельности производства показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли приходится на одну денежную единицу реализованной продукции.
R чист = Чистая прибыль / Чистый доход от реализации;
2013г. 1328\75659=0,02
2014г. 0\76657=0
Так как почти все показатели рентабельности равны 0, то из этого можно сделать общий вывод, что комплексность использования различных ресурсов на заводе очень низкая.
Рентабельность предприятия
Таблица 3.4
Анализ деловой активности
С помощью коэффициента оборачиваемости активов оценивается эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. Расчет этого коэффициента производится по формуле:
Коэффициент показывает сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Можно сделать вывод, что у предприятия повысилась продуктивность деятельности за год на 1 %.
Потребители быстрее погашают свои долги, если высокий коэффициент. Это выгодно для развития завода.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Коэффициент показывает, сколько оборотов необходимо компании для оплаты имеющейся задолженности.
Коэффициент оборачиваемости запасов
Для расчета коэффициента оборачиваемости запасов необходимо себестоимость реализованной продукции разделить на среднегодовую стоимость запасов предприятия:
Коэффициент показывает, сколько оборотов за год совершили запасы, т. е. сколько раз они перенесли свою стоимость на готовые изделия. достаточно хороший коэффициент оборотности запасов.
Деловая активность
Таблица 3.5
Маркетинговые мероприятия представляют собой комплекс мер по привлечению клиентов и повышению объемов продаж. Основные виды маркетинговых мероприятий - это презентации, выставки, распродажи, акции.
Понятие маркетингового мероприятия гораздо шире, чем просто рекламная акция. Оно включает также процесс исследования и выход на новый сегмент рынка, повышение или понижение цен, ребрендинг и т. д. Необходимо помнить, что процесс управления продвижением товаров обязательно включает в себя проведение маркетинговых мероприятий, которые направлены на достижение контакта с целевой аудиторией.
Главная цель организации маркетинговых предприятий - соединить в единое событие время, место и атмосферу, для того чтобы незаинтересованный и занятой потенциальный потребитель обратил внимание и оценил предназначенную для него информацию о товаре или услуге.
Процесс разработки маркетинговых мероприятий включает несколько этапов. Это выработка:
·основной маркетинговой стратегии предприятия (определение и разработка имиджа и миссии предприятия);
· товарной политики (какие товары и с какими характеристиками производить);
· ценовой политики (определение оптимального баланса цены продаж для производителя и потребителя);
· сбытовой политики (как, куда, с чьей помощью реализовывать произведенную продукцию);
· анализ конкурентов (кто, как и почему работает лучше);
· анализ рынка (определение потребностей покупателей).
Комплекс маркетинговых мероприятий - это серия абсолютно конкретных мер, при помощи которых компания воздействует на рынок. Маркетинг-микс состоит из товарной, ценовой и сбытовой политики, а также из политики продвижения товара.
Программа маркетинговых мероприятий представляет собой комплекс переменных, предлагаемых покупателю и влияющих на него. В эти переменные входят товар, его цена, доступность и имидж. Программа маркетинговых мероприятий обязательно должна быть адаптирована к рыночным потребностям.
Комплекс маркетинговых мероприятий по продвижению продукции состоит из рекламы, пропаганды и стимулирования сбыта продукции. Для того чтобы успешно реализовать маркетинговые мероприятия, необходимо обладать большим количеством данных. Основным способом получения этой информации являются маркетинговые исследования. Претворение в жизнь маркетинговых мероприятий подразумевает наличие на предприятии налаженной схемы планирования и организации маркетинга, а также его контроля.
Проведение анализа эффективности маркетинговых мероприятий - обязательный элемент. Действенность этих мер представляет собой достижение поставленных целей или, как минимум, наивысших результатов из возможных. При этом затраты должны быть минимальными. Эффективность маркетингового мероприятия достигается в том случае, если целевые рейтинги оказались таковыми, которые превышают плановые. Основные показатели в данном случае - это объемы продаж. Пример эффективного маркетингового мероприятия: проведение ряда презентаций и промо-акций, после чего объем продаж данной продукции значительно возрос.
Маркетинговая стратегия, по сути, представляет собой общий план мероприятий в области маркетинга, с помощью которых фирма рассчитывает достичь стоящих перед ней маркетинговых целей. Она подразумевает постановку конкретных целей по каждому отдельному товару, виду рынка на определенный период времени. Формируется стратегия в рамках общей производственно-коммерческой деятельности согласно индивидуальным возможностям конкретного предприятия и особенностями ситуации на рынке.
После разработки общего стратегического плана фирма может переходить к работе над более частными тактическими планами (маркетинговыми планами).
Главные разделы плана маркетинга включают: анализ текущей маркетинговой ситуации, SWOT анализ, перечень задач и существующих проблем, перечень очевидных опасностей и потенциальных возможностей, изложение стратегий маркетинга, программу действий, бюджеты и определенный порядок контроля.
Маркетинговая стратегия фирмы начинает свое существование с выработки конкретной программы, постановки целей и формулирования задач ко всем будущим маркетинговым мероприятиям.
Как правило, планирование маркетинговых мероприятий компании производят после разработки годового бюджета компании.
Реализация плана маркетинга: осуществление маркетинговых действий. Обсудив с руководством маркетинговый план и бюджет, внеся необходимые корректировки, затем приступить к реализации запланированного плана. Скорее всего, до начала самих маркетинговых действий будет подготовительный этап. В процессе реализации маркетингового плана нужно контролировать все работы, и при необходимости оперативно корректировать планы. А также - постоянно поддерживаем связь с начальством, чтобы начальство всегда было в курсе дела. По завершении всех маркетинговых мероприятий обязательно осуществляем оценку эффективности. Любое маркетинговое мероприятие должно давать результат, и его необходимо измерять. Именно поэтому нужно провести повторные замеры показателей, определенных в начале проекта. Они покажут, достигли ли поставленной цели, выполнили ли все задачи.
Маркетинговая стратегия выбирается индивидуально для конкретной компании в соответствии с особенностями ее текущих дел и задачами развития будущих периодов. Основными стратегиями маркетинга являются: проникновение на новый рынок, развитие существующего рынка, разработка нового товара, диверсификация.
Исходя из общей маркетинговой стратегии формируются частные программы маркетинговых мероприятий. Программы могут ориентироваться на достижение таких эффектов от проведения мероприятий: как максимум эффекта вне зависимости от риска, минимум риска без расчета на большой эффект, различные комбинации двух указанных подходов.
Маркетинговая стратегия разрабатывается исходя из требований рынка, конкурентных преимуществ, недостатков фирмы, запросов потребителей и некоторых других факторов. На формирование маркетинговой стратегии оказывают влияние тенденции состоянии внешней маркетинговой среды и спроса, системы товародвижения, запросов потребителей, особенностей и состояния конкурентной среды, индивидуальные возможности фирмы и ее управленческих ресурсов, главная концепция будущего развития фирмы, ее задачи и цели.
Ключевой подсистемой фирменной маркетинговой стратегии выступает продуктово-маркетинговая стратегия коммерческой организации. Она направлена на анализ, разработку важнейших стратегических решений по ассортименту, номенклатуре, объему и качеству производимой продукции, вопросам реализации продукта на рынке.
Продуктово-маркетинговая стратегия является главной стратегией выживания, экономического роста, спокойного существования и коммерческого успеха фирмы. Ее главным компонентом считается оптимизация продуктовой программы на текущий год.
Таким образом, стратегия маркетинга создается в отношении определенного целевого рынка, выбранного в результате расширенных маркетинговых исследований состояния рынка. На ее базе строится стратегическое планирование и с ее помощью обеспечиваются конкурентные преимущества компании на перспективу. Она является результатом рационального и логического построения перспективных планов успеха, на основании которых осуществляется движение к прогрессивному развитию производства и продаж.
На базе разработанной стратегии создается детальная программа конкретных мероприятий по всему комплексу маркетинга, закрепляются ответственные исполнители, определяются будущие затраты и устанавливаются сроки исполнения.
Проведем SWOT-анализ ПАО "ДонЭРМ". На таком рынке одной из главных задач исследования маркетинга является анализ и выбор поставщиков сырья, возможная замена закупаемого сырья на аналогичные продукты – заменители.
Комплексный анализ внешней и внутренней среды ПАО "ДонЭРМ" осуществляется методом построения матрицы SWOT и позволяет выделить наиболее перспективные и наиболее опасные парные комбинации возможностей / угроз и силы / слабости с целью определения основной стратегической концепции развития ПАО "ДонЭРМ"
SWOT - Матрица угроз и возможностей, сильных и слабых сторон предприятия обеспечивающих качественно новый уровень ПАО "ДонЭРМ"» функционирования на рынке приведена в следующей таблице 4.1
SWOT-анализ ПАО "ДонЭРМ"
Таблица 4.1
Продолжение таблицы 4.1
Результаты оперативного диагностического анализа ПАО "ДонЭРМ" и его среды позволяют смоделировать ситуации и сделать следующие выводы:
Поле WT - «слабости / угрозы» В настоящее время предприятие испытывает затруднения из-за отсутствия свободных финансовых ресурсов, недостатка собственных оборотных средств, низкого уровня маркетинговых исследований рынка и частичного устаревания оборудования, что делает уязвимым в конкурентной борьбе, а также недостаточно защищенным в условиях неплатежеспособности потребителей и нестабильности курса национальной валюты.
Поле WO - «слабость /возможности» Влияние этих угроз можно уменьшить путем привлечение иностранных инвестиций, создание уникальных торговых предложений, использование тенденций роста мирового рынка товарного проката и внедрения технологических и управленческих инноваций,
Поле SO - «сила / возможности» Базой для реализации внешних возможностей служат сильный и активный менеджмент, направленный на стратегическое развитие ПАО "ДонЭРМ" в области технического перевооружения и внедрения новых перспективных технологий, эффективная организация производства, гибкая ценовая политика, четкое соблюдение сроков и условий поставок контрагентам, высокая квалификация технических специалистов и управленческих кадров, что в целом обуславливает укрепление конкурентного статуса ПАО "ДонЭРМ" на рынке машиностроения.
Поле SТ - «сила / угрозы». Опираясь на существующие конкурентные преимущества ПАО "ДонЭРМ", а также будущие, основанные на превосходстве по качественным и ценовым характеристикам основных конкурентов, вследствие проводимой реструктуризации и тех- перевооружения ПАО "ДонЭРМ" целесообразно стратегическое управление. Внешними угрозами и возможностями предприятия, поиск стратегии развития потенциала ПАО "ДонЭРМ" и последующего завоевание лидирующей позиции на отдельных сегментах международных рынков и рынков страны .
В условиях насыщения рынка и обострения конкуренции главной задачей товарной стратегии является создание новых товаров. Товар представляет собой предмет множества предпринимательских решений. Он создается, при поддержке различных инструментов маркетинга вводится на рынок, при необходимости модифицируется и при экономической целесообразности снимается с производства и продажи.
Рассмотрим возможные пути усовершенствования маркетинговой деятельности на ПАО «ДонЭРМ»:
Создание новой продукции. Перспективной продукцией могут оказаться секции для башенных кранов и мостовых кранов. Так как основа этой продукции является металлоконструкции, то будет требоваться незначительная модернизация производства. Хотя на первый взгляд может сложиться впечатление, что новые товары нежелательны для производства, так как они в краткосрочном плане ухудшают его экономические показатели, увеличивают издержки, нарушают стабильность организации производства, не позволяют полностью использовать ресурсы существующих товаров. Вместе с тем логика современного рынка такова, что именно способность создавать новые товары отличает процветающее предприятие и является признаком фирмы, ориентированной на маркетинг.
Проведение эффективной товарной политики фирмы связано с двумя крупными проблемами. Во-первых, фирма должна рационально организовать работу в рамках имеющейся номенклатуры товаров с учетом стадий жизненного цикла; во-вторых, заблаговременно осуществлять разработку новых товаров для замены товаров, подлежащих снятию с производства и выводу с рынка.
Таким образом, фирме необходимо иметь и постоянно совершенствовать товарную стратегию, что позволит ей обеспечить устойчивую структуру ассортимента, постоянный сбыт и стабильную прибыль.
Инновация в существующих теории и практике является синонимом понятий «нововведение» и «новшество». Она может быть представлена новыми продуктом или услугой, способом их производства и сбыта, новшеством в организационной, финансовой, научно-исследовательской, маркетинговой и других сферах деятельности. Инновации классифицируют по степени их новизны для фирмы; по степени новизны для рынка и потребителя (интенсивность инноваций); по характеру идеи, с которой связано появлении инновации (технологическая или маркетинговая). Установлено, что мировой новизной обладает малая часть нововведений (10%), а большинство инноваций (70%) связано с обновлением, расширением, модификацией имеющейся гаммы товаров.
Дифференциация товара представляет собой процесс разработки ряда существенных модификаций товара, которые делают его отличным от товаров - конкурентов.
Целью дифференциации товара является увеличение его конкурентоспособности, повышение привлекательности товара за счет учета особенностей отдельных рынков или сегментов рынка, предпочтений потребителей.
Для установления цен с учетом спроса надо постоянно изучать рынок, исследовать зависимость между ценами и спросом в виде функций спроса по цене и коэффициентов эластичности спроса по цене, анализировать данные предыдущих периодов, результаты эксперимента с различными ценами, изучать предполагаемые ситуации по покупке товаров на рынке или намерения к их покупке.
В условиях сильной конкуренции реакция фирмы на изменение цен конкурентов должна быть оперативной. Для этих целей у фирмы должна быть заранее подготовленная программа.
Потеря крупного клиента - непосредственно приведет к потерям прибыли. Чтобы избежать таких потерь, необходимо принять к действию следующие меры:
1. Подготовка и обучение сбытового персонала.
2. Приобретение более полных знаний по существующим рынкам, на которых работает предприятие.
3. Изучение и анализ потенциальных рынков.
4. Ежеквартально проводить опросы потребителей.
2. Поиск новых поставщиков в России. Оптимизация затрат всегда приносит выгоду компании, поэтому важно знать, какие основные расходы она несет. И этому может поспособствовать выбор тех поставщиков, которые максимально будут удовлетворять потребности компании. При заключении деловых отношений с поставщиками, необходимо грамотно рассматривать интересы обеих сторон и стараться полностью учитывать в договоре обговоренные условия. Многие предприниматели предпочитают выделять стратегические организации и налаживать с ними работу по ключевым позициям производства, устанавливать индивидуальные долгосрочные отношения, учитывая все аспекты сотрудничества.
Именно поэтому к этому вопросу нужно подходить более тщательно и не жалеть времени. Ведь от своевременного поступления товаров зависит и работа предприятия.
Зачастую решение заказчика зависит от способностей и возможностей поставщика удовлетворять по требуемому качеству, размеру, условий поставок, цены и обслуживания. И выбор поставщика всегда происходит на основе риска. При предоставлении заказа неизвестному поставщику риск возрастает, и связано это с тем, что возникает неуверенность в финансовых возможностях поставщика, будет ли предоставлена достоверная информация, своевременное выполнение или невыполнение своих обязательств, и поскольку заключение договора с поставщиками ориентировано на продолжительный срок работы, эти аспекты играют основную роль, при этом надо учитывать будущие возможно появившиеся потребности и способность выбранного поставщика удовлетворять их, дабы в последующем не искать новых.
Фирмы, уже имеющие "своих" поставщиков, при внесении изменений в номенклатуру товара или введение небольших изменений имеют немного другие трудности. Им удобней сохранить имеющиеся связи, внеся лишь небольшие изменения с новыми требованиями, если конечно есть возможность и поставщик согласиться на новые условия. Но, если выходит иначе, то тогда следует обращаться к выбору нового, предъявив сразу повышенные требования. Ведь намного трудней находить нового поставщика, чем лишиться его.
Возможные кандидаты:
ООО «МЕТКОМ» ;
ОАО "Десятый подшипниковый завод";
ООО «Инсталь».
Поиск клиентов в России. Расширение рынка сбыта – одно из направлений организации сбыта продукции в любой компании. В идеале каждая компания стремится занять на рынке доминирующее положение, а для этого в числе прочих мероприятий необходимо вести работу по поиску и привлечению новых клиентов, расширять спрос на свою продукцию, находить новые способы ее потребления, вести борьбу с конкурентами.
Расширение рынкасбыта подразумевает как нахождение для выпускаемого товара новых рынков, так и охват новых сегментов существующего рынка. В первом случае расширение рынка сбыта может проводиться путем выхода на рынки других уровней – на региональный, национальный, международный. Во втором случае расширение рынка сбыта осуществляется путем выпуска модернизированных версий товара, которые ориентированы на конкретные группы потребителей.
Расширение рынка сбыта предусматривает применение различных маркетинговых стратегий. Стратегическими задачами при расширении рынка сбыта является:
1) Привлечение новых покупателей. Выпускаемый компанией товар или оказываемая услуга всегда имеют потенциал в плане привлечения новых клиентов и покупателей, которые по каким-либо причинам пока не знали о товаре (услуге) или не владели необходимой информацией об их свойствах, или откладывали приобретение товара ввиду его высокой цены. Расширение рынка сбыта в этой ситуации может осуществляться путем применения стратегии проникновения на рынок (информирование целевой аудитории о товаре или услуге, сэмплинг, спреинг, реклама), стратегии создания нового рынка, в ходе которой новые группы потребителей информируются о товаре, который ранее этой группой не рассматривался как необходимый, и его полезных свойствах, а также стратегии географической экспансии путем экспорта товара и так далее.
2) Нахождение новых способов использования продукции компании. Даже один новый способ использования товара способен значительно расширить рынок сбыта. А если такие способы находятся регулярно, то компании гарантированы высокие объемы продаж и колоссальная прибыль. Впрочем, зачастую сами потребители открывают новые возможности использования привычных товаров.
3) Расширение рынка сбыта за счет интенсификации использования выпускаемого товара. К этой стратегии относится воздействие на психологию потребителя, которого убеждают в том, что увеличение потребления продукта увеличивает пользу, которую продукт приносит, и повышает его эффективность.
Возможные клиенты:
Шахта «Обуховская»;
Шахта «Дальняя»;
Шахта № 410;
Шахта «Обуховская»;
Шахта «Дальняя»;
Шахта № 410.
Создание каталога продукции. Создание каталога продукции - это эффективный способ расширения вашей клиентской базы и предоставления клиентам всех уникальных продуктов, которые предлагает ваша компания. Каталог дает возможность ознакомиться с вашей продукцией тем клиентам, которые никогда не посетят ваш магазин. Чем быстрее вы узнаете, что необходимо включить в ваш каталог и как оформить его в удобном и презентабельном виде, тем быстрее вы сможете превратить его в эффективный рекламный инструмент вашей продукции.
©2015-2019 сайт
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2016-04-26
Под финансовым состоянием предприятия (ФСП) понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные и заемные средства. Следует знать и такие понятия рыночной экономики как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.
Цель анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить ФСП, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ ФСП показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в ФСП. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения ФСП в конкретный период его деятельности. Но главной целью анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения ФСП и его платежеспособности.
Проведем анализ финансово-экономического состояния НК "Альянс", для этого проведем оценку различных показателей финансовой устойчивости предприятия:
Оценка имущественного положения и структуры капитала
Все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса, называется его активами. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса (рисунок 1).
В таблице 7 показан анализ структуры долгосрочных активов НК «Альянс».
Таблица 7 - Анализ структуры долгосрочных активов НК «Альянс»
|
Наименование статей |
Абс. величина |
Относ.величины |
Изменения |
||||
|
на нач. г. |
на нач. г. |
в абс. вел. |
в % к итого |
||||
|
Внеоборотные активы |
|||||||
|
Основные средства |
|||||||
|
Незавершенное строительство |
|||||||
|
Долгосрочные финансовые вложения |
|||||||
|
Отложенные налоговые активы |
|||||||
|
И Т О Г О по разделу I: |
По данным таблицы 7 можно сказать, что серьезных отрицательных изменений не произошло. На 36,2 % снизилась доля отложенных налоговых активов, что в абсолютном выражении составляет 525 тыс. руб., но существенного влияния на деятельность компании это не оказывает. Что касается повышения стоимости основных средств нельзя считать ни положительным, ни отрицательным моментом, т.к. на это повышение повлиял высокий уровень инфляции.
Анализ структуры оборотных средств НК «Альянс» показан в таблице 8.
Таблица 8 - Анализ структуры оборотных средств НК «Альянс»
|
Наименование статей |
Абс. величина |
Относ. величины |
Изменения |
||||
|
в абс. вел. |
в % к итого |
||||||
|
Оборотные активы |
|||||||
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
|||||||
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) |
|||||||
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты) |
|||||||
|
Краткосрочные финансовые вложения |
|||||||
|
Денежные средства |
|||||||
|
ИТОГО по разделу II: |
|||||||
По данным таблицы 8 можно сделать выводы о том, что в структуре оборотных активов снизилась доля запасов - это является отрицательным фактором и, несмотря на то, что снижение произошло всего на 5,8%, это может оказать негативное воздействие на деятельность организации. Кроме того, наблюдается значительное снижение доли денежных средств (на 45,5%), что также может негативно сказаться на результатах деятельности компании.
Анализ источников формирования капитала
Причины увеличения или уменьшения имущества предприятий устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств (капитала), характеристика соотношения которых раскрывает существо финансового положения предприятия. Так, увеличение доли заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышения степени его финансовых рисков, а с другой - об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику.
Если структуру пассива баланса представить в виде схемы, то она с учетом двух вариантов аналитических группировок может быть представлена следующим образом: (рисунок 2).
Рисунок 2 - Схема структуры пассива баланса
Оценка динамики состава и структуры источников, собственных и заемных средств производится по данным формы №1 «Бухгалтерский баланс» в таблице 9.
Таблица 9 - Анализ состава и структуры источников формирования капитала
|
Наименование статей пассива |
Абс. величина |
Относ.величины |
Изменения |
||||
|
в абс. вел. |
в % к итого |
||||||
|
Капитал и резервы |
|||||||
|
Уставный капитал |
|||||||
|
Добавочный капитал |
|||||||
|
Резервный капитал |
|||||||
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
|||||||
|
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года |
|||||||
|
И Т О Г О по разделу III: |
|||||||
|
Долгосрочные пассивы |
|||||||
|
Отложенные налоговые обязательства |
|||||||
|
И Т О Г О по разделу I V: |
|||||||
|
Краткосрочные пассивы |
|||||||
|
Займы и кредиты |
|||||||
|
Кредиторская задолженность |
|||||||
|
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов |
|||||||
|
И Т О Г О по разделу V: |
|||||||
Как видно из таблицы 9, возрастание стоимости имущества предприятия за отчетный период на 4,1 % обусловлено главным образом увеличением заемных средств на 7,7 %. Рост заемных средств произошел в основном за счет роста кредиторской задолженности на 46,9 % что привело к росту баланса на 34,4 %.
Собственные средства предприятия возросли не значительно, их рост на 26557 тыс. рублей произошел из-за увеличения источников средств предприятия на 1,9 %.
Оценка эффективности и интенсивности использования капитала
Анализ рентабельности (доходности) капитала
Рентабельность - эффективность, прибыльность, доходность предприятия или предпринимательской деятельности. Количественно рентабельность исчисляется как частное от деления прибыли на затраты, на расход ресурсов.
Рентабельность собственного капитала
где -- средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу (раздел III пассива баланса в сумме с задолженностью участникам (учредителям) по выплате доходов, доходами будущих периодов и резервами предстоящих расходов (стр. 640 +стр. 650 раздела V)).
Рассчитаем рентабельность собственного капитала для нашего предприятия:
K SR = 14645, 15 тыс. руб.
Данный коэффициент характеризует эффективность использования собственного капитала (в том числе инвестиционного, акционерного) и отражает долю прибыли в собственном капитале. Он позволяет инвесторам и акционерам определить потенциальный доход от вложения средств в ценные бумаги анализируемого предприятия, и поэтому влияет на уровень котировки акций на фондовых биржах.
Т.о. для НК «Альянс» рентабельность собственного капитала составляет 14645, 15 тыс. руб. Это говорит о том, что у предприятия высокая доходность капитала, доля прибыли в собственном капитале достаточно высока.
На основе показателя рентабельности определяют время, в течение которого полностью окупятся вложенные в данное предприятие средства. Под временем следует понимать число рассматриваемых (отчетных) периодов, за которые рассчитывается рентабельность собственного капитала:
ТОК = 1 / k5R = 6,8 лет.
Данный показатель говорит о том, что вложенные в данное предприятие средства окупятся почти через 7 лет. Это достаточно быстро, учитывая сферу деятельности предприятия и большое количество вложенных средств.
Рентабельность перманентного капитала
где -- средняя за период величина долгосрочных кредитов и займов.
Этот показатель отражает эффективность использования долгосрочного (перманентного) капитала в деятельности организации (как собственного, так и заемного).
Для НК «Альянс» этот показатель составляет 0, 03. Величина данного показателя зависит от суммы долгосрочных обязательств, которые для нашего предприятия на начало года составляли 2428 тыс. руб., а в конце отчетного периода были полностью погашены. Т.е. эффективность использования долгосрочного капитала достаточно низкая, поскольку заемный капитал практически отсутствует.
Анализ оборачиваемости капитала
Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитан в разделе 1.1(таблица 5), где оборачиваемость собственного капитала равна 5,04 - это достаточно хороший показатель и его рост отражает положительную тенденцию к активному использованию собственных средств и увеличению уровня продаж.
Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия.
Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат, то есть разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
1). Наличие собственных оборотных средств, которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью основных средств и внеоборотных активов. (СОС)
Ес = Ис - F, СОС = стр.490 - стр.190,
где Ес - наличие собственных оборотных средств;
Ис - источники собственных средств (итог VI раздела пассива баланса);
F - основные средства и иные внеоборотные активы (итог I раздала актива баланса).
2). Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат, определяемое путем суммирования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов. (КФ)
Ет = (Ис + КТ) - F,КФ = стр.490 + стр.590 - стр.190,
где Ет - наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств;
Кт - долгосрочные кредиты и заемные средства (V раздел баланса).
3). Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, равная сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. (ВИ)
Е = (Ис + Кт + Кt) - F, ВИ = (с.490 + с.590 + с.610) - с.190
где Е - Общая сумма основных источников средств для формирования запасов и затрат; Кt - долгосрочные кредиты и заемные средства без просроченных ссуд (VI раздел баланса).
Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов затрат соответствует три показателя обеспеченности или запасов и затрат.
1). Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств.
Ес = Ес - Z,ФС = СОС - ЗЗ ЗЗ = с.210 + с.220
ФС = (с.490 - с.190) - (с.210 + с.220)
где Z - запасы и затраты (с.211-215, 217 II раздела баланса).
2). Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат.
Ет = Ет -Z = (Ес +Кт) - Z Фт = КФ - ЗЗ,
где ЗЗ - общая величина запасов и затрат.
3). Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат.
Е = Е - Z = (Ес + Кт + Кt) - Z,Фо = ВИ - ЗЗ
Результаты расчетов представлены в таблице 10.
Таблица 10 - Показатели финансовой устойчивости НК «Альянс»
|
Показатели |
На н.г., тыс.руб. |
На к.г., тыс.руб. |
Изменение за год |
|
|
Источники собственных средств |
||||
|
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (5+6) |
||||
|
Общая величина запасов и затрат |
||||
|
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (3-8) |
||||
|
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (5-8) |
||||
|
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат (7-8) |
Таблица 11 - Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости
По данным таблиц 10 -11 можно сказать, что у предприятия существует недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат, также наблюдается недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат. И если значения 4 и 5 показателей можно отнести к нормальной устойчивости, то значение 6 показателя говорит о кризисном состоянии и может отрицательно сказаться на деятельности компании.
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В нашем случае мы можем располагать только базисными величинами.
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) является одной из важных характеристик устойчивости финансового состояния, его независимости от заемных источников средств. Равен доле источников собственных средств в общем итоге баланса.
Ка = с.490 / с.699 = 0,59
Нормативное минимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5. В нашем случае коэффициент автономии не намного превышает минимальное значение, что говорит о достаточной степени финансовой независимости предприятия.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Кз/с = (с.590+с.690) / с.490 = 0,7
Этот коэффициент показывает каких средств у предприятия больше. В нашем случае у предприятия собственных средств у предприятия больше, чем заемных - это является положительной тенденцией, т.к. отсутствует зависимость от привлеченных источников.
Взаимосвязь Кз/с и Ка выражается:
Кз/с = 1/Ка - 1 = 0,69
Чем больше этот коэффициент к единице, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Большая величина Кз/с вызвана высоким объемом оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. В нашем случае коэффициент составляет 0,7 - это говорит о том, что предприятие обладает достаточной финансовой независимостью.
Ка и Кз/с отражают степень финансовой независимости предприятия в целом.
Коэффициент маневренности собственных средств.
Км = Собств. обор. ср-ва пр-я / Общая вел-на ист-ков собст. ср-в (4 раздел).
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами.
Кобосп = Собств. обор. ср-ва пр-я / Материальные запасы
Кобосп = 1,88
Материальные запасы в достаточной степени покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении большого количества заемных средств.
Анализ ликвидности предприятия
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:
наиболее ликвидные активы (А1) - к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
медленно реализуемые активы (А3) - запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы;
трудно реализуемые активы (А4) - внеоборотные активы.
Пассив баланса группируется по степени срочности оплаты:
наиболее срочные обязательства (П1) - к ним относится кредиторская задолженность;
краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы;
долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей;
постоянные пассивы (П4) - это статьи 3 раздела баланса «Капитал и резервы». Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.
Анализ ликвидности баланса НК «Альянс» произведен в таблице 12.
Таблица 12 - Анализ ликвидности баланса НК «Альянс»
|
излишек (недост.) |
|||||||
|
1. Наиболее ликвидные активы (А1) |
1. Наиболее срочные обязательства (П1) |
||||||
|
2. Быстро реализуемые активы (А2) |
2. Краткосрочные пассивы (П2) |
||||||
|
3. Медленно реализуемые активы (А3) |
3. Долгосрочные пассивы (П3) |
||||||
|
4. Трудно реализуемые активы (А4) |
4. Постоянные пассивы (П4) |
||||||
Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение:
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.
Анализируя таблицу 12 можно сделать выводы, что в начале года баланс нельзя было назвать ликвидным, так как не соблюдались соотношения А1 П1 А2 П2 и А4 П4. Однако в конце года стали соблюдаться соотношения А3 П3 и А1 П1. Согласно этим данным предприятие нельзя считать абсолютно ликвидным, но соблюдение определенных соотношений позволяет судить о достаточной степени ликвидности активов НК «Альянс».
Анализ платежеспособности предприятия
Показатели платежеспособности НК «Альянс» рассчитаны в таблице 13.
Таблица 13 - Показатели платежеспособности НК «Альянс»
Для оценки платежеспособности предприятия используются 3 относительных показателя ликвидности. которые различаются набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
Коэффициент абсолютной ликвидности (А1/(П1+П2)) показывает, что наше предприятие не является абсолютно ликвидным и не может полностью погасить краткосрочную задолженность в ближайшее время.
Коэффициент критической ликвидности ((А1+А2)/(П1+П2)) показывает, что наше предприятие на конец 2005 года сможет погасить краткосрочную задолженность за период времени равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности ((А1+А2+А3)/(П1+П2)) показывает, что наше предприятие на конец 2005 года при условии мобилизации всех оборотных средств (не только своевременные расчеты с дебиторами и благоприятная реализация готовой продукции, но и продажа в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств) сможет погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.
Таким образом, можно сделать вывод, что данное предприятие не является абсолютно ликвидным, но имеет достаточный уровень ликвидности, для своего функционирования и сможет погасить ту задолженность, которая у него существует.
Оценка кредитоспособности и риска банкротства
Предпосылкой банкротства может быть неудовлетворительная структура баланса или такое состояние имущества и обязательств должника, при котором за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее.
В практике анализа финансовых прогнозов требуется наиболее ранняя диагностика или прогнозирование возможности банкротства организации. Анализ прогнозов позволяет на более раннем этапе предвидеть перспективы, своевременно корректировать бизнес-планы и принимать решения, влияющие на тактические и стратегические задачи развития.
Наиболее распространенными в практике прогнозирования возможного банкротства являются предложенные американским профессором Э. Альтманом Z- модели.
Простейшей из них является двухфакторная модель . Для нее выбираются два показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства. В их числе коэффициент текущей ликвидности (рассмотренный ранее) и коэффициент финансовой зависимости. В результате статистического анализа западной практики были установлены весовые коэффициенты, характеризующие значимость каждого из этих факторов.
Данная модель выражается зависимостью:
Z = -0.3877 -- 1.0736K ТЛ + 0.0579K ФЗ .
Если Z = 0, вероятность банкротства равна 50%.
Если Z Z.
Если Z > 0, вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z .
Значение K ТЛ для данной модели, приведено в табл. 8.
Коэффициент финансовой зависимости равен отношению заемных средств к общей стоимости капитала (валюте баланса):
Для НК «Альянс» коэффициент финансовой зависимости на конец года составит:
К фз = 987829/2407042=0,41
Итак, коэффициент банкротства составляет:
Таким образом, вероятность банкротства НК «Альянс» составляет менее 50%. Это говорит о том, что компания достаточно эффективно осуществляет свою деятельность и в ближайшее время отсутствует риск банкротства. Из этого следует, что предприятие обладает достаточной кредитоспособностью и в случае затруднительного положения сможет взять и благополучно погасить различные кредиты и займы.
Финансово-экономическое состояние - одна из важнейших характеристик деятельности предприятия. Он зависит от результатов производственной, коммерческой и финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Прибыль - это увеличение собственности, ущерб - ее уменьшение. Собственность и деньги - не одно и то же, они только измеряются денежными единицами. Полученная в отчетном периоде прибыль практически никогда не равна сумме остатков на денежных счетах. Прибыль - это увеличение собственности, а не денежных остатков. Можно получить значительную прибыль (положительный финансовый результат), но вовремя не получить оплаты от покупателей, и, как следствие, не иметь возможности рассчитаться даже по тем обязательствам, которые возникли в результате осуществления расходов, связанных с ожидаемыми и уже отраженными доходами. Сумма заработной платы относится к расходам тогда, когда считается заработанной. Следовательно, эта сумма обязательно повлияет на формирование финансового результата, а следовательно, не может быть не учтенной при составлении баланса и отчета о финансовых результатах. Однако еще не выплаченная работникам сумма не может уменьшить остатков денежных средств.
Приведенные выше аргументы свидетельствуют о невозможности оценки успешности деятельности предприятия на основе анализа его финансовых результатов. Кроме этого, должно осуществляться в целом анализ финансово-экономического состояния предприятия, на основе которого можно выяснить реальную картину не только уровня доходности предприятия, но и его способности своевременно возвращать займы, рассчитываться с поставщиками и т. д.
Анализ финансово-экономического состояния предприятия осуществляется на основе следующих документов финансовой (бухгалтерской) отчетности предприятия.
Баланс - документ, который отражает финансовое состояние предприятия на определенную дату. В нем приводятся активы и пассивы предприятия. Активы - это то, чем владеет предприятие, и то, что ему должны; пассивы - это суммы задолженностей этого предприятия. Величина активов должна всегда равняться величине пассивов.
Отчет о финансовых результатах - отчет о доходах, текущие затраты и финансовые результаты, полученные предприятием за определенный период.
Отчет о движении денежных средств - документ, отражающий поступление и расходование денежных средств в результате деятельности предприятия в отчетном периоде.
Отчет о собственном капитале - отчет, который характеризует изменения в составе собственного капитала предприятия в течение отчетного периода.
Примечания к годовой финансовой отчетности:
Баланс состоит из актива и пассива.
В активе баланса предприятия выделены следующие разделы:
И. - внеоборотные активы; II. - оборотные активы; Ш. - расходы будущих периодов.
пассива баланса предприятия включены следующие разделы:
Собственный капитал;
Обеспечение последующих расходов и платежей;
Долгосрочные обязательства;
Текущие обязательства;
Доходы будущих периодов.
Рассмотрим, как пример, баланс условного предприятия (табл. 10.7).
Таблица 10.7. в
Финансово-экономическое состояние предприятия необходимо систематически оценивать с использованием различных методов, приемов и методик анализа.
Основными направлениями анализа финансово-экономического состояния предприятия являются:
Экономическая оценка баланса предприятия;
Характеристика имущества предприятия и источников его формирования;
Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;
Анализ финансовой устойчивости и стабильности предприятия;
Анализ деловой активности предприятия;
Анализ финансовых результатов и доходности деятельности.
Финансовое состояние предприятия оценивают по показателям, представленным в табл. 10.8.
Таблица 10.8. Классификация основных показателей оценки финансового состояния предприятия, по состоянию на конец года
|
Показатель |
Порядок расчета |
||||||
|
Оценка имущественного этапа предприятия |
|||||||
|
1. Сумма хозяйственных средств, которыми распоряжается предприятие |
Валюта баланса (итог баланса) 6457,3 тыс. грн |
||||||
|
2. Структура активов предприятия |
Соотношение между группой активов и их общей стоимости: Доля нематериальных активов: 5,3: 6457,3 100 = 0,1; Доля основных средств: 3157,8: 6457,3 o 100 = 48,9; Доля оборотных активов: 1639,0: 6457,3 o 100 - 25,3 % |
||||||
|
3. Коэффициент износа основных средств |
Сумма износа: Первоначальная стоимость основных средств по балансу 751,5: 3909,3 o 100 = 19,2 % |
||||||
|
По состоянию на 1 января 2002 г. общая сумма активов, которые контролирует предприятие, составляет 6457,3 тыс. грн, из них подавляющее большинство - 48,9 % - составляют основные средства, степень износа которых 19,2 %. Почти 1/4 часть (25,3 %) ресурсов приходится на оборотные активы |
|||||||
|
Оценка ликвидности и платежеспособности |
|||||||
|
Ликвидность предприятия - способность предприятия быстро реализовать активы и получить деньги для оплаты своих обязательств. Ликвидность характеризуется соотношением высоколиквидных активов и краткосрочной задолженности. Платежеспособность - способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные обязательства. |
|||||||
|
1. Объем собственного капитала |
Итог раздела 1 пассива баланса 5765,8 тыс. грн |
||||||
|
2. Маневренность денежных средств |
Денежные средства: Собственный капитал 85,2: 5765,8 = 0,15 |
||||||
|
3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия общий) |
Оборотные активы: Текущие обязательства 1629,0: 691,5 = 2,36 >1 |
||||||
|
4. Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент покрытия промежуточный) |
(Денежные средства и их эквиваленты + + Дебиторская задолженность) : краткосрочные обязательства |
||||||
|
5. Коэффициент платежеспособности (коэффициент абсолютной ликвидности) |
Денежные средства: Текущие обязательства 85,3: 691,5 = 0,12 < 0,2 |
||||||
|
6. Доля запасов в оборотных активах |
Запасы: Оборотные активы 636,4:1639 100 = 38,7% |
||||||
|
7. Коэффициент критической оценки |
(Деньги + Рыночные ценные бумаги + Дебиторская задолженность): краткосрочные обязательства (85,3 + (499,9 + 19,9 + 14,3)): 691,5 = 0,9 |
||||||
|
Объем собственного капитала предприятия по состоянию на 1 января 2002 г. составляет 6765,8 тыс. грн. Значение коэффициента текущей ликвидности (2,36) значительно превышает единицу, что считается нормальным. Однако коэффициент абсолютной ликвидности (0,12) ниже рекомендуемую величину (0,2) и указывает на то, что лишь 12 % от суммы текущих обязательств предприятие способно погасить немедленно |
|||||||
|
Оценка финансовой устойчивости и стабильности предприятия |
|||||||
|
1. Коэффициент автономии (независимости) |
Собственный капитал: Валюта баланса 5765,8: 6457,3 = 0,89 > 0,5 |
||||||
|
2. Коэффициент финансовой устойчивости |
Собственный капитал: (Текущие обязательства + Доходы будущих периодов) 5765,8: (691,5 + 0) = 8,3 > 1 |
||||||
|
3. Коэффициент финансовой независимости |
Собственный капитал: (Обеспечение будущих расходов и платежей + Долгосрочные обязательства + Текущие обязательства + + Доходы будущих периодов) 5765,8: (0 + 0 + 691,6 + 0) = 8,3 |
||||||
|
4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
(Целевое финансирование + Долгосрочные обязательства + Текущие обязательства + + Доходы будущих периодов): Собственный капитал (0 + 0 + 691,5 + 0): 5765,8 - 0,12 |
||||||
|
5. Коэффициент маневренности собственных средств |
(Собственный капитал - Внеоборотные активы): Собственный капитал (6765,8 - 4816,5); 5765,8 = 0,16 |
||||||
|
6. Коэффициент финансовой зависимости |
Активы: Собственный капитал 6457,3:5765,8 = 1,12 |
||||||
|
Значение коэффициента автономии (0,89) указывает на то, что 89 % активов предприятия сформированы за счет собственных средств, что свидетельствует о существенную финансовую устойчивость предприятия и независимость от кредиторов. Коэффициент финансовой устойчивости (8,3) указывает на то, что собственный капитал в 8,3 раза превышает текущие обязательства предприятия. Коэффициент финансовой независимости характеризует долю собственного капитала в общей сумме задолженности предприятия. В этом случае его значение совпадает с величиной коэффициента финансовой устойчивости, так как предприятие не имеет долгосрочных обязательств. О низкий уровень заимствований свидетельствует и значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств. Всего 12 % составляют заемные средства от величины собственного капитала предприятия |
|||||||
|
Оценка деловой активности предприятия |
|||||||
|
1. Коэффициент вращения активов |
Чистый доход от реализации: Активы 12 734,1: 6457,3 = 1,97 |
||||||
|
2. Коэффициент вращения мобильных средств (оборотных средств) |
Чистый доход от реализации: Итог II и III разделов актива баланса 12 734,1: (1639,0 + 1,8) - 7,76 |
||||||
|
3. Среднее время обращения оборотных средств |
Количество дней в периоде: Коэффициент вращения оборотных средств 360: 7,76 = 46,4 дней |
||||||
|
4. Коэффициент вращения готовой продукции |
Чистый доход от реализации: Готовая продукция 12 734,1: 318,3 = 40,0 |
||||||
|
5. Коэффициент вращения собственного капитала |
Выручка от реализации: Собственный капитал 12 734,1:5765,8 = 2,2 |
||||||
|
6. Отдача внеоборотных активов |
Выручка от реализации: Внеоборотные активы 12 734,1: 4816,5 = 2,65 |
||||||
|
Значения коэффициентов вращения свидетельствует о количество оборотов, которое совершили за год определенные активы или капитал предприятия. Например, оборотные средства предприятия обернулись зарок 7,76 раз. Продолжительность одного оборота составила соответственно 46,4 дней. Примечание. В знаменниках коэффициентов вращения необходимо использовать среднегодовые значения стоимости активов или капитала предприятия |
|||||||
|
Оценка доходности |
|||||||
|
1. Рентабельность операционной деятельности |
Прибыль от операционной деятельности: : Текущие расходы, связанные с операционной деятельностью 828,5: 13 515,6 o 100 = 6,1 % |
||||||
|
2. Рентабельность активов предприятия |
Прибыль предприятия до налогообложения: Итог баланса 791,9: 6457,3 o 100 = 12,3 % Прибыль предприятия после налогообложения: Итог баланса 553,6:6457,3-100 = 8,6% |
||||||
|
3. Рентабельность собственного капитала |
Прибыль предприятия до налогообложения: Собственный капитал 791,9: 5765,8 o 100 = 13,7 % Прибыль предприятия после налогообложения Собственный капитал 553,6: 5765,8- 100 = 9,6% |
||||||
Для комплексной оценки финансового состояния предприятия необходимо рассмотреть тенденции динамики показателей, которые с разных сторон характеризуют финансово-экономическое состояние предприятия.
Устойчивая платежеспособность, эффективное использование капитала, своевременные расчеты, наличие стабильных финансовых ресурсов - признаки высокого финансового состояния предприятия.
Анализ финансово экономического состояния является той базой, на которой строится разработка финансовой политики.
Внимание уделяется не только методам финансового анализа, но и исследованию полученных результатов и выработке управленческих решений.
Основными компонентами финансово экономического анализа деятельности предприятия является анализ бухгалтерской отчетности, в том числе горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ бухгалтерского баланса, расчет финансовых коэффициентов.
Анализ финансовой отчетности представляет собой изучение представленных в ней абсолютных показателей с целью определения состава имущества, финансового положения предприятия, источников формирования собственных средств, размера заемных средств, оценки объема выручки от реализации продукции (товаров, работ, услуг). Фактические показатели отчетности сравниваются с показателями, запланированными предприятием.
Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности на конец года с показателями на начало года и предыдущих периодов. Вертикальный анализ производится в целях выявления удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода. Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года.
Для аналитической работы при разработке финансовой политики предприятия рекомендуется рассчитывать:
а) показатели ликвидности:
общий коэффициент покрытия;
коэффициент срочной ликвидности;
коэффициент ликвидности при мобилизации средств;
б) показатели финансовой устойчивости:
соотношение заемных и собственных средств;
коэффициент обеспеченности собственными средствами;
¦ коэффициент маневренности собственных оборотных средств;
в) показа т е ли интенсивности использования ресурсов:
рентабельность чистых активов по чистой прибыли;
рентабельность реализованной продукции;
г) показатели деловой активности:
коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;
12) Сущность и методы управления финансами
Управление присуще всем сферам человеческой деятельности, в том числе и финансовой. Под управлением понимается сознательное целенаправленное воздействие на объект с помощью совокупности приемов и методов для достижения определенного результата. Как сознательная целенаправленная деятельность людей управление основано на знании объективных закономерностей развития общества. Вместе с тем на управление большое влияние оказывает государство в лице соответствующих управленческих структур.
Важной областью управленческой деятельности является управление финансами. Его осуществляет специальный аппарат с помощью особых приемов и методов, в том числе разнообразных стимулов и санкций.
В управлении финансами, как и в любой другой управляемой системе, выделяют объекты и субъекты управления. В качестве объектов управления выступают разнообразные виды финансовых отношений, связанные с формированием денежных доходов, накоплений и их использованием субъектами хозяйствования и государством. Субъектами управления являются те организационные структуры, которые осуществляют управление. В соответствии с классификацией финансовых отношений по их сферам выделяют три группы объектов: финансы предприятий (учреждений, организаций), страховые отношения и государственные финансы. Им соответствуют такие субъекты управления, как финансовые службы (отделы) предприятий (учреждений, организаций), страховые органы, финансовые органы и налоговые инспекции. Совокупность всех организационных структур, осуществляющих управление финансами, является финансовым аппаратом.
Субъекты управления используют в каждой сфере и каждом звене финансовых отношений специфические методы целенаправленного воздействия на финансы. В то же время им присущи и единые приемы и способы управления. В управлении финансами можно выделить такие важнейшие функциональные элементы, как планирование, оперативное управление, контроль.
Планирование занимает одно из важных мест в системе управления финансами. При планировании любой субъект хозяйствования всесторонне оценивает состояние финансов, вскрывает возможности увеличения финансовых ресурсов, определяет направления их более эффективного использования. Плановые решения принимаются на основе анализа финансовой информации, которая базируется на бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности.
Оперативное управление представляет собой комплекс мер, вырабатываемых на основе оперативного анализа складывающейся текущей финансовой ситуации и преследующих цель получения максимального эффекта при минимуме затрат с помощью перераспределения финансовых ресурсов. Основное содержание оперативного управления, таким образом, заключается в рациональном использовании финансовых ресурсов с целью улучшения хозяйственной деятельности и решения возникающих задач.
Контроль как элемент управления осуществляется в процессе планирования и оперативного управления. Он позволяет сопоставить фактические результаты по использованию финансовых ресурсов с плановыми, выявить резервы роста финансовых ресурсов и более эффективного их использования.
Различают стратегическое, или общее, управление финансами и оперативное. Стратегическое управление выражается в определении финансовых ресурсов через прогнозирование на перспективу, установлении размера финансовых ресурсов на реализацию целевых программ и др. Оно осуществляется органами государственного и хозяйственного управления: Федеральным Собранием Российской Федерации, администрацией Президента, Министерством финансов, Министерством экономического развития и торговли и др.
Оперативное управление является функцией аппарата финансовой системы: Министерства финансов, финансовых органов субъектов Российской Федерации и местных органов власти, руководителей внебюджетных фондов, страховых организаций, финансовых служб предприятий и организаций.
При выработке управленческих решений финансового характера как при стратегическом, так и при оперативном управлении учитываются требования экономических и юридических законов, результаты экономического анализа как итогов прошлого хозяйственного периода, так и перспектив, экономико-математические методы и автоматизированные системы управления финансами, рациональное сочетание экономических и административных методов управления. Управленческие решения по финансам оформляются в юридических законах, финансовых прогнозах и планах, постановлениях и других формах.
В нашей стране, в условиях экономических преобразований, неоправданно недооценивается накопленный ранее опыт управления финансами, положительно влиявший на экономику в прошлом. В управлении почти не находят применения такие финансовые рычаги, как плата за землю, долговременные нормативы амортизационных отчислений, удельные капитальные вложения и др.
Слабо развиваются формы государственного кредита, несовершенно применение субвенций, целевых дотаций из бюджета. Финансово кредитный кризис августа 1998 г. потребовал разработки и осуществления новой финансово кредитной политики, перехода на принципиально новые методы управления финансами. Они должны обеспечить усиление государственного воздействия финансов на развитие реального сектора экономики, способствовать росту эффективности общественного производства и социальной сферы.
Приоритетными задачами экономической политики, направленными на достижение устойчивых темпов экономического роста, представляются: создание условий для развития основных элементов финансовой инфраструктуры (банковского сектора, фондового рынка, инвестиционных институтов, рынка страховых услуг) и достижение финансовой стабильности; обеспечение сбалансированности бюджетной системы и повышение эффективности ее функционирования; дальнейшее снижение налогового бремени и повышение эффективности налоговой и таможенной систем.
Для реализации указанных задач необходимы конкретные меры по принятию новых законопроектов и внесению изменений и дополнений в действующие в целях создания благоприятного делового климата, защиты прав собственности, дебюрократизации управления, повышения инвестиционной активности, выравнивания налогового бремени; по совершенствованию платежной системы, введению международных стандартов финансовой отчетности и повышению открытости информации о финансово-хозяйственной деятельности экономических структур; завершению перевода всех получателей средств федерального бюджета на казначейскую систему, а высокодотационных субъектов РФ - на кассовое обслуживание через органы Федерального казначейства; обеспечению прозрачности бюджетов всех уровней и внебюджетных фондов, а также процедур закупок товаров и услуг для государственных нужд; по совершенствованию порядка обязательного страхования, системы государственного регулирования страхования и надзора.
где Д – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
КП – краткосрочные пассивы.
Данные показатель принадлежит к классу нормируемых показателей, и эксперты считают, что теоретически нормальное значение коэффициента составляет 0,2 – 0,3.
Рассматривать коэффициенты ликвидности следует в динамике за ряд лет, что позволяет оценить тенденцию их изменения. В случае если коэффициент текущей ликвидности не достигает рекомендуемого значения, но демонстрирует тенденцию к росту на протяжении периода исследования, следует рассчитать показатель восстановления платежеспособности:
Квп = [Кт.л1 + 0,5(Кт.л1 – Кт.л0)]/ Кт.л(норм) , где (20)
Квп – коэффициент восстановления платежеспособности,
Кт.л1, Кт.л0, Кт.л(норм) – значения коэффициента текущей ликвидности (отчетный, базисный период и норматив соответственно).
Значение данного коэффициента тем выше, чем выше возможность восстановления предприятием своей платежеспособности.
Возможна также и обратная ситуация – значение коэффициента текущей ликвидности соответствует нормативу, но происходит его снижение за время исследования, то следует спрогнозировать вероятность потери, предприятием платежеспособности, рассчитав коэффициент утраты платежеспособности (Куп):
Куп = [Кт.л1 + 0,25(Кт.л1 – Кт.л0)]/ Кт.л(норм) (21)
При значении данного показателя больше единицы, предприятие, скорее всего, утратит платежеспособность в краткосрочной перспективе.
После оценки платежеспособности предприятия следует проанализировать его финансовую устойчивость, для чего используются данные бухгалтерского баланса и рассчитываются следующие коэффициенты:
1.Коэффициент финансовой независимости (автономии) – показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. Он рассчитывается как отношение суммы собственных средств ко всей их сумме, то есть определяется удельным весом собственных источников средств в общей их величине по данным баланса, то есть:
, (22)Коэффициент независимости отражает независимость предприятия от заёмных источников; повышение его значения должно осуществлять преимущественно за счёт прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (чистой прибыли).
На практике оптимальным считается коэффициент независимости, равный 0,5 и выше, так как в этом случае риск кредиторов сведён к минимуму: продав половину имущества, сформированную за счёт собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства.
2. Коэффициент заемного финансирования – показывает долю заёмных средств в общей стоимости имущества предприятия. Он рассчитывается по следующей формуле:
, (23)Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заёмных средств в финансирование предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют своё предприятие. Этот показатель очень широко используется на практике; одна из причин его появления – удобство использования в детерминированном факторном анализе. Логично, что в сумме коэффициент независимости коэффициент заемного финансирования составляют 1.
3. Зависимость предприятия от внешних займов характеризует соотношение заёмных и собственных средств и рассчитывается по формуле:
, (24)Чем выше значение этого показателя, тем выше степень риска акционеров, так как в случае повышения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства. Допустимое значение находится между 0,5–0,9. За критическое принимают равное единице. Значение более 1,0 сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнения.
4. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом – это обратный коэффициенту финансового риска показатель:
, (25)
5. Коэффициент финансовой устойчивости предприятия (удельный вес собственных и долгосрочных заёмных средств в стоимости имущества):
, (26)6. Коэффициент маневренности капитала показывает – какая часть собственного капитала находится в обороте, товаров в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Он рассчитывается по формуле:
, (27)Данный коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании. Нормальное ограничение больше либо равно 0,5. Если у предприятия величина расчётных коэффициентов ниже, чем предельное ограничение указанных выше коэффициентов, то это свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии.
После оценки финансовой устойчивости компании следует провести анализ ее деловой активности. Информационной базой для расчета показателей деловой активности послужат бухгалтерский баланс и «отчет о прибылях и убытках».К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости:
1. Коэффициент оборачиваемости активов – отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса, характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Этот коэффициент варьирует в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.
2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – по нему судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности.
3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности – рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности, и показывает, сколько организации требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.
Для дебиторской и кредиторской задолженности можно также рассчитывать продолжителность оборота в днях. Для этого необходимо количество дней в году (360 или 365) разделить на коэффициент оборачиваемости. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для оплаты соответственно дебиторской или кредиторской задолженности.
4. Коэффициент оборачиваемости запасов отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от деления выручки от продаж на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Для расчета продолжительности оборота в днях необходимо 360 или 365 дней разделить на коэффициент оборачиваемости запасов. Тогда можно узнать, сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов.
5. Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача). Он характеризует эффективность использования организацией имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно организация использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Помимо показателей оборачиваемости в анализе деловой активности применяются продолжительность операционного и финансового цикла. Формула, по которой рассчитывается продолжительность операционного цикла предприятия, имеет вид:
ПОЦ=ПОМЗ+ПОГП+ПОДЗ (28)
где ПОЦ - продолжительность операционного цикла предприятия, в днях;
ПОМЗ - продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;
ПОГП - продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;
ПОдз - продолжительность оборота текущей дебиторской задолженности, в днях.
Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности).
Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:
ПФЦ = ПОЦ - ПОКЗ, (29)
где ПФЦ - продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) предприятия, в днях; ПОЦ - продолжительность операционного цикла предприятия, в днях;
ПОКЗ - средний период оборота текущей кредиторской задолженности, в днях.
Обобщающими показателями эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются показатели рентабельности. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Рост величины данных коэффициентов является положительной тенденцией в финансово-хозяйственной деятельности организации.
Значение коэффициентов рентабельности не имеет норм. Чем выше их величина, тем лучше работает предприятие. Значение коэффициентов рентабельности может быть и отрицательным, в таком случае они демонстрируют убыточность деятельности компании.
Коэффициент рентабельности продаж или общая рентабельность является основным показателем эффективности реализации продукции предприятия.
