Acoperirea aprovizionării. Acoperirea riscurilor

Atunci când cumpără acțiuni și alte active financiare, aceștia își fac griji cu privire la valoarea lor viitoare și se tem de mișcări nefavorabile ale cursului de schimb. Cel mai simplu mod de a te proteja în acest caz este să plasezi un ordin stop pentru a închide tranzacția (stop loss). Dar un stop loss nu este întotdeauna eficient, deoarece uneori prețul îl poate „străpunge” puțin, apoi se inversează, dar fără un comerciant. Mult mai mult într-un mod eficient este acoperire. In esenta, hedging-ul este un instrument de management al riscului care permite, prin achizitia unui activ, sa se compenseze eventuala miscare nefavorabila a altuia.

Fig.1. Un exemplu de mișcare bruscă a prețului în scădere, urmată de o inversare.

Acoperirea seamănă foarte mult cu asigurarea. Nu degeaba acest termen vine din engleză. acoperire - asigurare. Pentru o mică parte din costul mașinii, proprietarii achiziționează polițe de asigurare care îi dau dreptul la plată în cazul unui eveniment nefericit. vehicul. Același lucru este posibil cu ajutorul instrumentelor de acoperire a riscurilor financiare la tranzacționarea la bursă. Achiziționând un activ la bursă, puteți dobândi dreptul de a-l vinde într-un anumit volum înainte de o anumită dată în viitor pentru un cost care este de câteva ori mai mic decât valoarea activului (cum ar fi o poliță de asigurare - mai ieftină decât o mașină).

Instrumente de acoperire a riscurilor

Cele mai comune instrumente de acoperire a riscurilor sunt activele pieței derivate - futures și opțiuni, care sunt contracte pentru a efectua o tranzacție în viitor la prețuri prestabilite. Riscul cumpărătorului este prețul de vânzare necunoscut, în timp ce riscul vânzătorului este prețul necunoscut al achiziției ulterioare. Iar instrumentele pieței de instrumente derivate fac posibilă determinarea acestui preț în avans, făcând posibilă acoperirea atât a pozițiilor lungi, cât și a celor scurte ale investitorului. Contractele futures sunt contracte care dau o obligație reciprocă de a cumpăra/vinde un activ la o anumită dată în viitor la un preț prestabilit.

Futures sunt prezentate pentru diferite grupuri de active: indici, acțiuni, obligațiuni, valute, mărfuri. Prin urmare, vă permit să le acoperiți.

Al doilea grup de active de pe piața derivatelor sunt opțiuni, iar pe piața internă opțiunile sunt prezentate special pentru contractele futures.

O opțiune este dreptul de a cumpăra/vinde o anumită sumă dintr-un activ suport (future corespunzătoare) înainte de o anumită dată în viitor. Deoarece opțiunile sunt contracte futures, grupurile lor de active sunt, prin urmare, aceleași.

Este de remarcat faptul că nu numai instrumentele de pe piața derivatelor sunt active de acoperire. Dacă există o anumită situație, alte active tranzacționate la bursă pot servi scopului de acoperire.

Cum să înveți să faci acoperire cu contracte futures și opțiuni? Citiți specialul nostru, care conține multe exemple practice.

Metode de bază de acoperire

1. Hedgingul clasic a apărut la bursele de mărfuri din Chicago. Când, din cauza riscurilor de neexecutare a tranzacțiilor amânate din diverse motive (de exemplu, livrarea grâului care nu a crescut încă la o anumită dată), s-a încheiat o opțiune de furnizare împreună cu contractul de tranzacție. a acestui produs la preţul contractului primar.
2. Acoperirea directă este cea mai simplă metodă de acoperire. Având un anumit activ și temându-se pentru viitorul său curs de schimb, investitorul încheie un contract forward pentru vânzarea acestuia, fixând astfel prețul de vânzare pe perioada contractului forward.
3. Acoperirea anticipată poate servi ca instrument de acoperire riscurile valutare atunci când planificați o tranzacție. Prin planificarea implementării ulterioare a tranzacției și prin observarea valorii adecvate a activului în în acest moment, investitorul cumpără un contract futures pe un activ specificat, rezultând că valoarea sa actuală este fixată pentru o tranzacție viitoare.
4. Acoperirea încrucișată este adesea folosită pentru a acoperi un portofoliu de valori mobiliare. Esența metodei este încheierea unui contract futures nu pentru un activ existent, ci pentru altul, cu un anumit grad de similitudine în comportamentul de tranzacționare. De exemplu, pentru a acoperi un portofoliu format din mai multe titluri de valoare, dacă există anumite preocupări cu privire la o posibilă scădere a valorii acestuia, puteți vinde futures sau contract de optiuni la indicele RTS, care este un barometru piata ruseasca. Astfel, investitorul presupune că, dacă portofoliul în ansamblu scade, piața va avea cel mai probabil și o tendință descendentă, deci o poziție scurtă pe contract pe durată determinată pe indice va realiza un profit, atenuând reducerea portofoliului.
5. Acoperirea prin direcție. Dacă un investitor are un anumit număr de poziții lungi în portofoliu și se teme de scăderea cursului de schimb al acestora, portofoliul trebuie să fie „diluat” cu o anumită sumă cu short-uri pe titluri mai slabe. Apoi, în timpul unei perioade de declin general, short-urile, care scad mai repede decât pozițiile lungi, vor obține un profit, compensând pierderea lungurilor.
6. Acoperire intersectorială. Dacă în portofoliu există titluri dintr-o anumită industrie, acestea pot fi „asigurate” prin includerea în portofoliu a unor titluri de valoare dintr-o altă industrie, care este mai predispusă la creștere atunci când prima scade. De exemplu, o scădere a cererii interne de titluri atunci când dolarul american crește poate fi acoperită prin includerea long-urilor pe titlurile exportatorilor, care în mod tradițional cresc atunci când valoarea monedei crește.

Acum că sunteți familiarizat cu instrumentele de bază de acoperire a riscurilor, este timpul să începeți să învățați strategii. Și apoi încercați să le aplicați în practică.

Asigurarea (după cum o știe toată lumea) este unul dintre cele mai populare servicii. Asigurăm împotriva incendiilor, furtului de bunuri personale, dezastrelor naturale și așa mai departe. Lumea investițiilor are și propria asigurare, dar aici este folosit un termen diferit, mai specializat - „”.

Ce este?

Esența acoperirii

Pentru a înțelege esența de bază a asigurării investițiilor, să ne uităm la un exemplu simplu. Ați achiziționat o anumită cantitate de produse petroliere pentru revânzarea ulterioară. Desigur, este puțin probabil să fie posibil să-l vândă imediat și la cel mai bun preț posibil. Într-o astfel de situație, singura cale de ieșire este să vinzi contracte futures pe ea. După ce produsele petroliere au fost vândute pe piața reală, acestea pot fi răscumpărate. Ce se întâmplă dacă prețurile la produsele petroliere au scăzut pe piața reală? Vei suferi în mod natural pierderi. Dacă prețurile de pe piața reală, dimpotrivă, au crescut, atunci poți conta pe profituri suplimentare și pe compensarea costurilor tale. Astfel, venitul pe o piață poate acoperi o tranzacție care pierde pe alta. La rândul său, consumatorul de materii prime se poate asigura și el. De exemplu, el știe că produsul va fi necesar după ceva timp. Desigur, valoarea sa poate crește într-o anumită perioadă și o persoană dorește să se asigure împotriva acestui lucru. Cum se procedează? Tot ce este necesar este să cumpărați contracte futures cu poziția lunii în care se va face achiziția. Dupa achizitionarea produsului propriu-zis, contractul poate fi lichidat. Piața reală și cea futures sunt strâns interconectate. Nu ar trebui să fie surprinzător faptul că prețul contractelor futures și mărfurile reale diferă - aceasta este o întâmplare comună. Nu există gard viu perfect. Dar dacă corelezi în timp util futures și prețurile reale, poți obține un rezultat aproape ideal și riscuri minime. În plus, cu cât este mai mare, cu atât mai bine pentru investitor. Desigur, există întotdeauna riscul ca modificările valorii unei mărfuri să nu poată fi compensate în totalitate de prețurile futures. Dar scopul principal este reducerea riscurilor, iar implementarea acestuia nu va fi dificilă.

Scurt și

Trebuie să rețineți că în orice tranzacție care implică acoperire împotriva riscurilor, există doi pași principali. Pe primul, sarcina principală este pe contractul futures, iar pe al doilea, să-l închidă cu o tranzacție inversă. Și cel mai important, contractele pentru ambele poziții trebuie deschise pentru același produs, cu aceeași cantitate și pentru o perioadă de livrare similară. Dacă clasificăm acoperirea în funcție de tehnica de efectuare a unei tranzacții comerciale, atunci putem distinge două tipuri principale:

1) Acoperirea prin vânzare.În acest tip de asigurare, acei participanți la piață care au o poziție lungă pe piața reală trebuie să ocupe o poziție scurtă pe piața futures. Acest tip de protecție este destinat vânzătorilor care doresc să protejeze prețul produselor lor. Este foarte eficient atunci când este nevoie de a proteja instrumentele financiare (titluri de valoare) sau mărfuri care nu sunt acoperite de contracte forward. Dar acest tip hedging-ul trebuie să înceapă cu vânzarea unui contract futures și să se încheie cu cumpărarea.

2) Acoperirea prin cumpărare. Aici despre care vorbim despre natura opusă a tranzacției. Participanții de pe piață cu o poziție scurtă pe piața reală trebuie să achiziționeze un contract futures. Într-o astfel de situație, vă permite să fixați costul produsului la un singur nivel și să vă protejați împotriva creșterilor ulterioare ale prețului acestuia. Se foloseste acest tip de asigurare la mare cautare de la firme intermediare care lucrează cu volume mari de comenzi de cumpărare de mărfuri pe o perioadă de timp. Acoperirea prin cumpărare este relevantă și pentru companiile de procesare. Tranzacțiile pe piața futures vă permit să înlocuiți temporar și astfel să vă protejați împotriva unei creșteri puternice a prețului.

Odată cu apariția relațiilor comerciale, participanții lor căutau modalități de a se proteja de posibilele riscuri asociate cu fluctuațiile prețurilor. În fiecare an s-a dezvoltat comerțul, în cele din urmă au apărut schimburi care oferă regulat oferte comerciale asupra mărfurilor de schimb. Odată cu apariția comerțului global, se înregistrează din ce în ce mai mult fapte de vânzări și achiziții mari în valoare de miliarde de dolari. În consecință, cei care le conduc sunt interesați de profituri maxime și, desigur, de pierderi minime. Această tendință a condus la modalități speciale de asigurare sau „acoperire” împotriva riscurilor fluctuațiilor prețurilor.

Acoperirea: esența

Hedging, tradus din engleză, înseamnă „împrejmuire” este asigurarea capitalului sau a resurselor cuiva împotriva posibilelor riscuri care însoțesc direct o operațiune de cumpărare și vânzare în viitor. Riscul este amenințarea de a pierde o parte din resursele dumneavoastră sau de a suporta cheltuieli suplimentare și, în consecință, de a rămâne cu pierderi neașteptate.

Toți investitorii știu că cu cât riscurile sunt mai mari, cu atât sunt mai mari posibil profit, dar nu toată lumea este înclinată să-și pună investițiile în pericol nivel înalt. Plata pentru protecție prin acoperirea riscului presupune pierderea unei posibile părți din venitul viitor.

De obicei, tehnicile de acoperire a riscului sunt de interes pentru fluctuațiile pe termen scurt, iar investitorii care doresc să beneficieze financiar de tendințele pe termen lung nu folosesc astfel de acoperire.

• Acoperirea riscurilor valutare se bazează pe încheierea de contracte pe termen determinat pentru cumpărarea și vânzarea de valută pentru a evita impactul fluctuațiilor valorii acesteia asupra tranzacției.
• Există, de asemenea, acoperirea riscului ratei dobânzii. Rata dobânzii poate fi considerată un activ deoarece dobânda este prețul pentru utilizarea banilor.
• Acoperirea riscurilor bancare acoperă o gamă largă de operațiuni, deoarece băncile lucrează cu volume mari de bani și clienți diferiți.

Acoperirea riscurilor: metode, instrumente

Obiectivele acoperirii riscurilor financiare pot varia foarte mult. Prin urmare, fiecare obiectiv are nevoie de al său strategie financiară, care este dezvoltat folosind instrumente existente.

Aceste instrumente de acoperire sunt:

• Opţiune;
• Futuri;
• Redirecţiona;
• Schimbați.

Fiecare metodă de acoperire, fie că este vorba de riscuri valutare sau amenințări ale ratei dobânzii sau financiare, este direct legată de utilizarea acestor instrumente.

Să luăm în considerare semnificația și aplicarea fiecăruia dintre ele:

• Opțiunile sunt contracte în baza cărora proprietarul lor poate cumpăra sau vinde active la un preț prestabilit la un moment sau o perioadă de timp stabilite, dar nu este obligat să facă acest lucru, dar vânzătorul opțiunii este obligat să respecte condițiile prestabilite.

Exemplu de acoperire cu opțiuni

Să presupunem că dețineți acțiuni la Compania A și presupunerile dvs. tind să fie că acțiunile pe termen lung va urca. Dar știind că există amenințarea unei scăderi pe termen scurt, decideți să vă protejați împotriva declinului. În acest caz, achiziționați o opțiune cu posibilitatea de a vinde acțiuni la prețul corespunzător și dacă temerile dvs. sunt reale, de ex. Când prețul scade sub cel specificat în opțiune, vă vindeți activele în condițiile specificate în contract.

• Un futures (contract futures) este un acord care obligă atât vânzătorul, cât și cumpărătorul să îndeplinească termenii contractului la un moment strict specificat, ai cărui termeni sunt un preț fix pentru o anumită cantitate de active pentru care o tranzacție viitoare trebuie să fie făcut.

Exemplu de acoperire cu contracte futures

Să presupunem că există o firmă de producție B și trebuie să achiziționeze periodic anumite materii prime. Pentru a te proteja de posibila crestere la prețurile acestor materii prime, compania B se acoperă cu un contract futures cu un preț fix pentru volumul necesar de mărfuri pe care îl va achiziționa în viitor. Se dovedește că dacă costul mărfurilor crește, acest lucru nu va afecta în niciun fel compania B, dar dacă scade, va plăti în plus.

• Un contract forward, ca și un contract futures, este încheiat pentru un preț viitor și este obligatoriu în executarea sa, dar aceste contracte au diferențe semnificative. Contractele forward, spre deosebire de contractele futures, se încheie pe piață în afara schimbului cu livrarea obligatorie a mărfurilor către cumpărător, iar plata se face anume în momentul cumpărării și vânzării. Contractele futures sunt standardizate și funcționează în cadrul bursei. Garanția de îndeplinire a obligațiilor de cumpărare și livrare a mărfurilor este o garanție bănească sub forma unei marje aduse de comerciant.
• Un swap este un instrument care implică vânzarea de active cu răscumpărarea ulterioară a acestora la un preț stabilit. Un swap este o tranzacție over-the-counter, nestandardizată, volumele și condițiile sunt stabilite de părți de comun acord.

Metode de management al riscului sau tipuri de acoperire care utilizează instrumentele de mai sus:

• Derivate;
• Imunizare de portofoliu.

În funcție de tehnica de efectuare a operației, acestea sunt împărțite în:

• Acoperire în sus (acoperire lungă sau acoperire a achizițiilor). Aceasta este o procedură pentru achiziționarea de contracte futures și opțiuni. Acoperirea cu o achiziție este necesară pentru a stabili prețul de cumpărare acum, asigurându-vă astfel împotriva acestuia posibila crestereîn viitor.
• Acoperire descendentă (acoperire scurtă sau acoperire de vânzare). Acest proces este utilizat atunci când este necesar să vindeți produsul ulterior. Se întocmesc contracte pe termen determinat indicând prețul de vânzare care va avea loc după un anumit timp.

Tipuri de acoperire, de ex. asigurare de risc:

• Clasic sau curat. Cel mai vechi tip de acoperire, managementul riscului. Acest tip se caracterizeaza prin deschiderea a doua tranzactii opuse una fata de alta, una la bursa, cealalta pe piata bunurilor reale;
• Parțial sau complet. Hedging-ul se realizează pentru valoarea totală și parțială a acordului în cadrul pieței futures;
• Anticipând. Bursa este zona in care se foloseste predominant acest tip de asigurare. Acest tip de asigurare se bazează pe cumpărare sau vânzare în avans contracte pe durată determinată;
• Cruce. Numele acestui gard viu vorbește de la sine. Constă în tranzacții încrucișate, o operațiune este efectuată pe un activ pe piața reală, iar pe altul pe piața futures;
• Selectiv. Cu ajutorul unei astfel de acoperiri, te poți juca cu active, unul pentru a expune la un risc mai mare, iar celălalt pentru a proteja cât mai mult posibil. Diferența dintre tranzacțiile de pe piață poate fi în volum și timp;
• Hedging (rehedging) cu opțiuni. Dacă există deja opțiuni deschise, mai multe poziții de active sunt deschise pentru a reduce riscurile financiare.

Folosirea metodelor de evitare a amenințărilor pe termen scurt este garantată pentru a stabiliza profitabilitatea și a economisi nervii și, uneori, timpul petrecut cu o reacție forțată care însoțește fluctuațiile minore de preț pe piață.

HEDING

HEDING

(Acoperire împotriva inflației) Protejarea capitalului de șocurile inflaționiste prin achiziționarea de acțiuni sau investirea în alte active despre care se așteaptă să se aprecieze în valoare pe măsură ce prețurile cresc.

Finanţa. Dicționar explicativ. a 2-a ed. - M.: „INFRA-M”, Editura „Ves Mir”. Brian Butler, Brian Johnson, Graham Sidwell și alții Editor general: Ph.D. Osadchaya I.M.. 2000 .

HEDING

HEDDING este o formă de asigurare a prețului și a profitului la efectuarea tranzacțiilor futures, când vânzătorul (cumpărătorul) achiziționează (vinde) simultan numărul corespunzător de contracte futures. HEDDING le permite antreprenorilor să se asigure împotriva posibilelor pierderi până în momentul în care tranzacția este lichidată pentru o perioadă de timp, oferă o flexibilitate și eficiență sporite tranzacțiilor comerciale și reduce costul finanțării comerțului cu bunuri reale. HEDDING vă permite să reduceți riscul părților: pierderile din modificările prețurilor mărfurilor sunt compensate de câștiguri pe futures.

Dicţionar de termeni financiari.

Acoperire

Dicţionar financiar Finam.

Acoperire

Acoperire - pe piețele valutare- achiziționarea (vânzarea) de contracte de schimb valutar pe o perioadă concomitentă cu vânzarea (cumpărarea) de valută în numerar cu aceeași perioadă de livrare și efectuarea unei tranzacții inverse când sosește data efectivă de livrare a valutei.

În limba engleză: Acoperire

Dicţionar financiar Finam.

Acoperire

Acoperirea - pe piețele de bunuri reale - reducerea riscului pierderilor cauzate de modificările nefavorabile ale prețurilor pieței pentru bunurile care trebuie vândute sau cumpărate la prețuri viitoare.
La acoperire, vânzătorul (cumpărătorul) unei mărfuri încheie un acord pentru vânzarea (cumpărarea) acesteia și în același timp realizează o tranzacție futures de natură opusă. În acest caz, orice modificare de preț aduce vânzătorilor (cumpărătorilor) o pierdere pe un contract și un câștig pe altul.

Dicţionar financiar Finam.

Acoperire

Acoperirea - pe piețele de instrumente financiare derivate - protecția pozițiilor deschise cu risc, al căror preț este de așteptat să fluctueze în perioada în care poziția rămâne la risc.

Dicţionar financiar Finam.

Acoperire

Hedging - pe piețele futures - este o formă de asigurare a prețului și profitului la efectuarea tranzacțiilor futures, când vânzătorul (cumpărătorul) achiziționează (vinde) simultan numărul corespunzător de contracte futures.

Dicţionar financiar Finam.

Acoperire

Hedging-ul este asigurarea împotriva riscului de modificare a prețurilor prin luarea unei poziții opuse pe o piață paralelă.
Acoperire:
- face posibilă asigurarea împotriva eventualelor pierderi până la momentul lichidării tranzacției pentru o perioadă;
- asigură o flexibilitate și eficiență sporită operațiunilor comerciale;
- asigura reducerea costurilor pentru finantarea comertului cu bunuri reale;
- vă permite să reduceți riscurile părților: pierderile din modificarea prețurilor mărfurilor sunt compensate de câștiguri pe futures.

În limba engleză: Acoperire

Dicţionar financiar Finam.

Acoperire

Ce s-a întâmplat acoperire?

Economia modernă se caracterizează prin fluctuații semnificative de preț pentru multe tipuri de mărfuri. Producătorii și consumatorii sunt interesați să creeze mecanisme eficiente care să îi protejeze de schimbările neașteptate ale prețurilor și să minimizeze consecințele economice negative.
În activitățile oricărei companii, fie că este vorba de un fond de investiții sau de un producător agricol, există întotdeauna riscuri financiare. Ele pot fi asociate cu orice: vânzarea de produse fabricate, riscul deprecierii capitalului investit în orice active, cumpărarea de active. Aceasta înseamnă că, în cursul activităților lor, companiile, alte persoane juridice și persoane fizice se confruntă cu probabilitatea ca în urma operațiunilor lor să înregistreze o pierdere sau ca profitul să nu fie cel așteptat din cauza unei schimbări neprevăzute în preţul acelui activ cu care se efectuează operaţiunea. Riscul implică atât posibilitatea de pierdere, cât și posibilitatea de câștig, dar oamenii, în cele mai multe cazuri, sunt aversivi față de risc și, prin urmare, sunt dispuși să renunțe la mai mult profit pentru a reduce riscul de pierdere.
În acest scop, au fost create instrumente financiare derivate - forward, futures, opțiuni - și au fost numite operațiuni de reducere a riscului cu ajutorul acestor derivate. acoperire(din engleza hedge, care inseamna a inchide cu gard, a limita, a evita un raspuns direct).

Conceptul de acoperire imposibil de dezvăluit fără un indiciu risc.

Riscul este– probabilitatea (amenințarea) de a pierde o parte din resursele cuiva, de a pierde venituri sau de a suporta cheltuieli suplimentare ca urmare a anumitor tranzacții financiare.

Orice atu fluxul de numerar sau instrumentul financiar este expus riscului de depreciere. Aceste riscuri, conform clasificării general acceptate, sunt împărțite în principal în preț și dobândă. Separat, putem evidenția riscul neîndeplinirii obligațiilor contractuale (întrucât instrumentele financiare sunt în esență contracte), numit credit.

Astfel, acoperirea este utilizarea unui instrument pentru a reduce riscul asociat cu impactul negativ al factorilor de piață asupra prețului altui instrument aferent sau asupra fluxurilor de numerar generate de acesta.
De obicei mijloace de acoperire pur și simplu asigurarea riscului modificării prețului unui activ, ratei dobânzii sau cursului de schimb folosind instrumente derivate, toate acestea sunt incluse în concept acoperirea riscurilor financiare(deoarece există și alte riscuri, precum cele operaționale). Riscul financiar este riscul la care este expus un agent de piață din cauza dependenței sale de factorii pieței, cum ar fi ratele dobânzii, ratele de schimb și prețurile mărfurilor. Majoritatea riscurilor financiare pot fi acoperite datorită prezenței unor piețe dezvoltate și eficiente în care aceste riscuri sunt redistribuite între participanți.

Acoperirea riscurilor se bazează pe o strategie de minimizare a riscurilor nedorite, astfel încât rezultatul operațiunii poate fi și o scădere a profitului potențial, deoarece profitul, după cum se știe, este invers legat de risc.
Dacă anterior hedging-ul era folosit doar pentru a minimiza riscurile de preț, acum scopul acoperirii nu este de a elimina riscurile, ci de a le optimiza.

Mecanism de acoperire constă în echilibrarea obligațiilor pe piața de numerar (mărfuri, valori mobiliare, valute) și invers în direcție pe piața futures. Așadar, pentru a proteja împotriva pierderilor bănești la un anumit activ (instrument), se poate deschide o poziție pe un alt activ (instrument), care, conform hedgerului, poate compensa acest tip de pierdere.

Astfel, gard viu este o investiție specifică făcută pentru a reduce riscul mișcării prețurilor, cum ar fi opțiuni sau vânzare în lipsă;

Costul acoperirii împotriva riscurilor ar trebui evaluat luând în considerare posibilele pierderi în cazul renunțării la acoperire. În acest sens, trebuie remarcat faptul că strategiile bazate pe instrumente derivate instrumente financiare, sunt folosite în locul metodelor tradiționale tocmai datorită costurilor generale mai mici din cauza lichidității ridicate a piețelor derivate.

Glosar de termeni și abrevieri piata valutara, Forex EuroClub.

Acoperire

Asigurare împotriva pierderilor. O tranzacție întreprinsă de un comerciant sau dealer care dorește să protejeze o poziție deschisă expusă riscului, în primul rând vânzarea sau cumpărarea unei mărfuri, monede, titluri etc., al cărei preț este de așteptat să fluctueze în perioada în care poziția rămâne la risc. De exemplu, un producător a încheiat un contract pentru a vinde un lot mare de mărfuri în șase luni. Dacă producția sa depinde de aprovizionarea cu materii prime, al cărei preț fluctuează, și dacă nu are stocuri suficiente din aceste materii prime, este în pericol. El poate decide să-și asigure poziția prin cumpărare materii prime necesareîn cadrul unui contract futures. Dacă trebuie să plătești pentru materii prime valuta straina, nevoile de schimb valutar ale producătorului pot fi asigurate prin achiziționarea valutei necesare în cadrul unui contract forward sau printr-o opțiune. Astfel de tranzacții nu oferă o protecție completă, deoarece prețurile spot și futures nu sunt întotdeauna aceleași, dar acoperirea poate reduce semnificativ expunerea unei poziții de risc. Cumpărarea de contracte futures și opțiuni pentru a vă proteja împotriva riscului este doar un tip de acoperire, care se numește acoperire „lungă”. Pe scurt, se vinde ceva pentru a acoperi riscurile. De exemplu, un administrator de fond poate avea o deținere mare de investiții pe termen lung cu venit fix și se teme că o creștere așteptată a ratelor dobânzilor va reduce valoarea portofoliului de titluri. Acest risc poate fi acoperit prin vânzarea futures pe rata dobânzii pe piața financiar futures. Atunci când ratele dobânzilor cresc, pierderile din valoarea portofoliului de valori mobiliare vor fi compensate de profiturile obținute prin compensarea vânzărilor futures la un preț mai mic.

Dicționar terminologic de termeni bancar și financiari. 2011 .

Vedeți ce este „HEDGING” în alte dicționare:

- (din engleza hedge insurance, garantie) deschiderea de tranzacții pe o piață pentru a compensa impactul riscurilor de preț ale unei poziții egale, dar opuse pe o altă piață. De obicei, acoperirea este efectuată pentru a asigura riscurile schimbărilor de preț... ... Wikipedia

acoperire- O strategie de management al riscului care vizează reducerea sau compensarea pierderilor potențiale datorate fluctuațiilor de preț. [Departamentul de Servicii Lingvistice al Comitetului de Organizare Soci 2014. Glosar de termeni] acoperire Asigurarea participanților... ... Ghidul tehnic al traducătorului

- (acoperire) O operațiune întreprinsă de un comerciant sau dealer care dorește să protejeze o poziție deschisă cu risc (poziție deschisă), în primul rând vânzarea sau cumpărarea unei mărfuri, monede, titluri etc., al cărei preț este de așteptat să fluctueze peste ...... Dicţionar de termeni de afaceri

- (acoperire) O operațiune care are scopul de a reduce riscul care decurge din alte operațiuni. Dacă o companie are stocuri ale unui produs, se confruntă cu riscul de pierderi dacă prețul scade. Această pierdere poate fi evitată prin acoperirea... Dicționar economic

Asigurare împotriva pierderilor, tranzacție de asigurare Dicționar de sinonime rusești. substantiv acoperire, număr de sinonime: 6 asigurări (5) ... Dicţionar de sinonime

Acoperire- asigurarea participanților la o tranzacție comercială împotriva pierderilor asociate cu eventualele modificări ale prețurilor în timpul implementării acesteia. Prin încheierea unui contract pe piața futures, hedgerul convine cu contrapartea cu privire la livrarea bunurilor sale în avans... ... Dicționar economic și matematic

Acoperire- – asigurarea riscurilor financiare prin luarea unei pozitii opuse asupra unui activ de pe piata. De exemplu, o companie produce un anumit număr de tone de petrol pe lună. Dar nu știe cât vor costa produsele ei în trei luni. Ea are... Enciclopedia bancară

Asigurarea riscurilor valutare și a altor riscuri prin comerț exterior și tranzacții de credit, schimbarea valutei unei tranzacții comerciale sau de credit, crearea de rezerve pentru acoperirea eventualelor pierderi etc. Într-un sens mai restrâns, asigurarea riscului valutar prin... ... Dicționar juridic

- [Dicționar de cuvinte străine ale limbii ruse

Acoperire- (în engleză hedging, de la hedge) este un termen folosit în practica bancară, bursă și comercială pentru a desemna diferite metode de asigurare a riscului valutar... Enciclopedia Dreptului

Cărți

• Fundamentele calculelor financiare. Portofolii de active, optimizare și hedging. Manual, Kasimov Yuri Fedorovich, Al-Nator Mohammed Subhi, Kolesnikov Alexey Nikolaevich. A treia parte discută metode stocastice de analiză piețele financiare. Vă prezentăm aici teoria modernă a portofoliului (teoria Markovich) și modelul de stabilire a prețurilor activelor financiare (CAPM)....

În sistemul metodelor de management al riscului întreprinderii, rolul principal revine mecanismelor interne.

Mecanismele interne de neutralizare a riscurilor financiare sunt metode de minimizare a consecințelor negative ale acestora, selectate și implementate în cadrul întreprinderii însăși.

Acestea includ:

evitarea riscurilor;

limitarea concentrarii riscului;

acoperire;

diversificare;

crearea de fonduri speciale de rezervă (fonduri de autoasigurare sau fond de risc);

asigurare.

Hedging este un sistem de încheiere de contracte futures și tranzacții care ia în considerare modificările viitoare probabile ale cursurilor de schimb. cursuri de schimbși urmărirea scopului de a evita consecințele negative ale acestor schimbări.

Într-o interpretare largă, „hedging” caracterizează procesul de utilizare a oricăror mecanisme de reducere a riscului unor eventuale pierderi financiare - atât interne (realizate de întreprinderea însăși), cât și externe (transferând riscuri către alte entități comerciale - asigurători). Într-un sens restrâns, termenul „hedging” caracterizează un mecanism intern de neutralizare a riscurilor financiare, bazat pe asigurarea riscurilor împotriva modificărilor nefavorabile ale prețurilor pentru orice articole de stoc în cadrul contractelor și tranzacțiilor comerciale care implică furnizarea (vânzarea) de bunuri în viitor (de obicei titluri derivate - derivate).

Un contract care servește la asigurarea împotriva riscurilor de modificare a ratelor de schimb (prețuri) se numește „hedge”, iar entitatea comercială care efectuează acoperirea este numită „hedger”. Această metodă face posibilă fixarea prețului și a face veniturile sau cheltuielile mai previzibile. Cu toate acestea, riscul asociat cu acoperirea nu dispare. Este preluat de speculatori, i.e. antreprenorii își asumă un anumit risc, precalculat.

Există două tranzacții de acoperire împotriva riscului: acoperire în creștere și acoperire în declin.

Acoperirea ascendentă (acoperirea la cumpărare) este o operațiune de cumpărare de contracte futures sau opțiuni. O acoperire ascendentă este utilizată în cazurile în care este necesară asigurarea împotriva unei posibile creșteri a prețurilor (ratele) în viitor. Vă permite să setați prețul de achiziție mult mai devreme decât a fost achiziționat produsul real. Un hedger care se acoperă la o creștere a riscului se asigură împotriva posibilelor creșteri de preț în viitor.

Acoperirea descendentă (sale hedging) este o operațiune de schimb care implică vânzarea unui contract futures. Un agent de acoperire a riscurilor care se așteaptă să vândă o marfă în viitor și, prin urmare, prin vânzarea unui contract futures sau a unei opțiuni la bursă, se asigură împotriva unei posibile scăderi a prețului în viitor. O acoperire descendentă este utilizată în cazurile în care produsul trebuie vândut la o dată ulterioară.

În funcție de tipurile de titluri derivate utilizate, se disting următoarele mecanisme de acoperire a riscurilor financiare.

1. Acoperirea cu ajutorul contractelor futures este un mecanism de neutralizare a riscurilor din operațiunile pe bursele de mărfuri sau de valori prin efectuarea de tranzacții opuse cu diferite tipuri de contracte de schimb.

Principiul mecanismului de acoperire împotriva riscurilor care utilizează contracte futures se bazează pe faptul că, dacă o întreprindere suferă o pierdere financiară din cauza modificărilor prețurilor în momentul livrării în calitate de vânzător al unui activ sau al valorilor mobiliare reale, atunci câștigă în aceeași sumă ca și un cumpărător de contracte futures pentru aceeași cantitate de active sau titluri de valoare și invers.

2. Acoperirea prin opțiuni - caracterizează mecanismul de neutralizare a riscurilor pentru tranzacțiile cu valori mobiliare, valuta, active reale sau alte tipuri de derivate. Această formă de acoperire se bazează pe o tranzacție cu o primă (opțiune) plătită pentru dreptul (dar nu și obligația) de a vinde sau cumpăra, în perioada specificată în contractul de opțiune, o valoare mobiliară, valută, activ real sau instrument derivat într-un cantitate specificată și la un preț prestabilit.

3. Acoperirea cu ajutorul unei operațiuni SWAP - caracterizează mecanismul de neutralizare a riscurilor în tranzacțiile cu obligațiile financiare în valută, titluri de valoare și datorie ale unei întreprinderi. Operațiunea de swap se bazează pe schimbul (cumpărarea și vânzarea) activelor financiare sau datoriilor financiare relevante pentru a îmbunătăți structura acestora și a reduce eventualele pierderi.

Swap (Swap în engleză, adică schimb) este o operațiune comercială și de schimb financiar sub forma unui schimb de diverse active, în care încheierea unei tranzacții de cumpărare (vânzare) de valori mobiliare, valută este însoțită de încheierea unei contra- tranzacție, o tranzacție de vânzare inversă (cumpărare) a aceluiași produs într-o anumită perioadă în condiții identice sau diferite.

Exemplu de acoperire: Să presupunem că sunteți acționar al GazProm și vă așteptați ca stocul să crească pe termen lung. Dar temându-te de o scădere a prețurilor pe termen scurt, te asiguri, adică. gard împotriva căderii. Pentru a face acest lucru, cumpărați o opțiune cu dreptul de a vinde (opțiune de vânzare engleză) acțiuni ale GazProm la un anumit preț. Dacă dintr-o dată temerile tale devin realitate și pretul pietei acțiunile scad sub prețul de exercitare specificat în opțiune, atunci pur și simplu vindeți acțiunea la acest preț specificat în opțiune.