Majorarea capitalului autorizat prin emisiunea de actiuni. Creșterea valorii capitalului prin emisiunea de acțiuni: cum să strângi bani? Majorarea capitalului autorizat prin majorarea valorii nominale a acțiunilor

Modificarea mărimii capitalului autorizat, fiind o acțiune corporativă semnificativă, afectează grav interesele participanților și creditorilor companiei și, prin urmare, face obiectul unor proceduri speciale, destul de scrupuloase. reglementare legală. Modificarea se poate exprima fie printr-o majorare, fie printr-o diminuare a capitalului autorizat.

Majorarea capitalului autorizat al unei societati pe actiuni

Capitalul social al unei societăți pe acțiuni poate fi majorat în două moduri:

1) de către crește valoarea nominală acțiuni;
2) de către plasarea de acțiuni suplimentare.

Este destul de evident că în primul caz numărul total de acțiuni rămâne neschimbat, în al doilea se modifică în sus; ambele metode presupun plasarea de noi actiuni.

Indiferent de metoda crește capitalul autorizat nu este permis, în primul rând, la lui plata integrala (Clauza 2 a articolului 100 din Codul civil al Federației Ruse) (adică, compania trebuie să formeze mai întâi capitalul conform parametrilor specificați și abia apoi să se „gândească” la o posibilă creștere).

Astfel, într-unul dintre cazuri, instanța a constatat că atunci când societatea a fost creată, mărimea capitalului său autorizat a fost determinată de documentele constitutive în valoare de 900.000 de ruble. De fapt, fondatorii au plătit 13.400 de ruble. Cu toate acestea, consiliul de administrație al companiei a decis majorarea capitalului autorizat al companiei prin emiterea de acțiuni suplimentare, care a fost înregistrată. Ghidat de art. 100 din Codul civil al Federației Ruse, instanța a indicat că decizia consiliului de administrație al companiei de a majora capitalul autorizat al companiei și de a emite acțiuni suplimentare până când capitalul autorizat este vărsat integral nu a putut fi recunoscută ca document. cu forță juridică, iar pe baza acesteia nu ar fi trebuit să se efectueze înregistrarea de stat a emisiunii de acțiuni. Pe baza acestui fapt, emisiunea de acțiuni a fost declarată invalidă (a se vedea paragraful 5 din Revizuirea practicii de soluționare a litigiilor legate de refuzul înregistrării de stat a emisiunii de acțiuni și invalidarea emisiunii de acțiuni ( scrisoare de informare Prezidiul Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 23 aprilie 2001 nr. 63)).

În plus, cu o majorare a capitalului autorizat pe cheltuiala proprietatii societatii(vom vorbi despre acest tip de creștere în detaliu puțin mai departe) suma cu care se majorează capitalul nu poate depăși diferența dintre valoarea activului net și valoarea capitalului autorizat și a fondului de rezervă al societății;(alin. 2, clauza 5, art. 28 din Legea cu privire la SA). Ultima limitare, datorată funcției de garantare a capitalului autorizat, este „legată” de prevederile studiate ale paragrafelor 4–12 ale art. 35 din Legea cu privire la SA (vezi 7.1 din manual).

Funcția de garantare a capitalului autorizat, așa cum este indicat, se manifestă indirect, în primul rând prin relația cu valoarea activelor nete. În această privinţă atenție deosebită Se pune întrebarea cu privire la legalitatea majorării capitalului autorizat în cazul în care valoarea activelor nete pentru al doilea și pentru fiecare exercițiu financiar ulterior devine mai mică decât valoarea existentă a capitalului autorizat. Serviciul Federal al Piețelor Financiare din Rusia explică că, în acest caz, „condițiile de emisiune și circulație, precum și condițiile de emitere a acțiunilor, a căror plasare are ca scop creșterea capitalului autorizat, contravin legislației Federației Ruse în legătură cu apariţia unei obligaţii de reducere a capitalului autorizat sau de a lua o decizie privind lichidarea acestuia Totodată, poate interveni o majorare dacă „valoarea activului net societate pe acţiuni - emitent, determinat conform lui situații financiare trimestriale pentru ultimul trimestru de raportare certificat, a cărui acuratețe este confirmată raportul auditorului, se dovedește mai mare sau egal cu capitalul său autorizat”(scrisoarea din 13 septembrie 2005 nr. 05-OV-03/14492 „Cu privire la majorarea capitalului social al unei societăți pe acțiuni a cărei valoare activă netă este mai mică decât capitalul său autorizat”).

Să trecem la studiul modalităților individuale de creștere a capitalului autorizat.

Majorarea capitalului autorizat prin majorarea valorii nominale a acțiunilor

Această metodă este utilizat în prezent destul de rar, ceea ce este de înțeles: o creștere a capitalului autorizat, de regulă, urmărește scopul de a atrage investiții suplimentare și (sau) de schimbare a structurii capitalului autorizat, ceea ce nu se realizează prin creșterea valorii nominale a acțiuni. Majorarea în cauză este concepută în principal pentru situațiile în care este necesară creșterea atractivității investiționale a companiei sau respectarea cerințelor formale pentru dimensiune minimă capitalul autorizat.

Decizia de majorare a capitalului social prin majorarea valorii nominale a actiunilor este una exceptionala; se consideră adoptat dacă se votează majoritate simpla voturile actionarilor - detinatorii de actiuni cu drept de vot participanti la adunare (clauza 2 din art. 28, clauza 2 din articolul 49 din Legea cu privire la SA).

Pentru a evita o situație de neexecutare prelungită a hotărârii adunarea generală acţionarilor la majorarea capitalului social prin majorarea valorii nominale a acţiunilor, legea prevede posibilitatea introducerii unei astfel de hotărâri. perioada după care nu este supusă executării. Cu toate acestea, această perioadă încetează din momentul înregistrării de stat a problemei relevante valori mobiliare(clauza 8 al articolului 49 din Legea cu privire la SA).

Creșterea se realizează numai pe cheltuiala proprietatii societatii pe actiuni (surse interne), prin urmare, acționarii nu fac nicio contribuție suplimentară (clauza 5, articolul 28 din Legea cu privire la SA). Ar trebui să-i susținem pe O. M. Krapivin și V. I. Vlasov, care notează că, mai precis, în în acest caz, vorbim despre o creștere nu în detrimentul proprietății, ci în detrimentul cost proprietatea societatii (caci, repetam, categoriile „proprietate” si „capital autorizat” nu sunt de aceeasi ordine; proprietatea include lucruri reale, drepturi si obligatii ale societatii, in timp ce capitalul autorizat este valoarea monetara a actiunilor in circulatie. ; nici nu este o componentă a proprietății).

Cercul de proprietate ( fonduri proprii– gratuit surse financiare format ca urmare a activităților companiei), prin care i se permite majorarea capitalului, este prevăzut de Standardele de Emisiune. Acesta este capitalul suplimentar al unei societăți pe acțiuni; soldurile fondurilor cu destinație specială pe baza rezultatelor anului precedent (cu excepția fondului de rezervă și a fondului de corporatizare a angajaților); în prezența unei hotărâri speciale a adunării generale a acționarilor - profiturile reținute ale societății din anii anteriori (clauzele 4.1.3, 4.3.2, 5.3.2 din Standardele de emisiune). Fără a contesta oportunitatea introducerii unei astfel de liste, se pare că aceasta ar trebui cuprinsă în acte mai mult nivel înalt(de exemplu, în Legea piețelor de valori mobiliare).

La majorarea capitalului autorizat prin metoda studiată, cazare nou acțiuni(cu valoare nominală mai mare) de conversie ele conțin acțiuni cu o valoare nominală mai mică.

Majorarea capitalului autorizat prin plasarea de actiuni suplimentare

Soluția la problema majorării capitalului autorizat în acest mod este considerată de Legea cu privire la SA ca o alternativă competența adunării generale a acționarilor, întrucât carta poate acorda dreptul de a lua o astfel de decizie consiliu de administrație(la consiliul de supraveghere).

Cel mai înalt organ de conducere trebuie să ia o decizie cu privire la regula generala, majoritate simpla voturile actionarilor - proprietarii de actiuni cu drept de vot participanti la adunare (exceptiile fac doua cazuri prevazute in clauzele 3, 4 ale articolului 39 din Legea cu privire la SA, pe care le vom discuta in continuare) (clauza 2 din articolul 49 din Legea cu privire la SA ), și directorii consiliului (consiliul de supraveghere) – în unanimitate de toți membrii consiliu, nesocotind cei care s-au pensionat (clauza 2 al articolului 28 din Legea cu privire la SA). În treacăt, observăm că mai logic ar fi, în opinia noastră, să plasăm în competența exclusivă a adunării generale a acționarilor problema majorării capitalului prin plasarea de acțiuni suplimentare în detrimentul proprietății societății (prin analogie cu creșterea capitalului). prin creşterea valorii nominale a acţiunilor).

Deci, în ceea ce privește problema plasării de acțiuni suplimentare, este acceptabilă o redistribuire a competenței organelor de conducere. Cu toate acestea, în În două cazuri, decizia se ia în mod imperativ doar în general adunarea acţionarilor: 1) la plasarea de acțiuni suplimentare printr-o subscriere închisă; 2) la plasarea prin subscriere deschisă a unor acțiuni ordinare suplimentare care constituie mai mult de 25% din acțiunile ordinare plasate anterior. În aceste situații pericolul pentru acționari este cel mai mare în ceea ce privește „eroziunea” cotei lor capitalul autorizat. În acest sens, în ambele cazuri decizia se ia nu simplă, ci majoritate calificată 3/4 din voturile actionarilor - detinatori de actiuni cu drept de vot participanti la adunare; În plus, carta poate prevedea necesitatea unui număr mai mare de voturi (clauzele 3, 4 ale articolului 39 din Legea cu privire la SA). Prevederile statutului societății care prevăd competențe mai largi ale consiliului de administrație (consiliu de supraveghere) de a lua decizii privind majorarea capitalului autorizat în comparație cu cele prevăzute de Legea cu privire la SA nu sunt valabile, iar deciziile consiliului de administrație ( consiliul de supraveghere) în baza acestora nu au forță juridică (clauza 9 din rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 nr. 19).

Hotărârea adunării generale a acționarilor de a majora capitalul autorizat prin plasarea de acțiuni suplimentare (ca și în cazul majorării valorii nominale a acțiunilor) poate conține indicarea perioadei după care nu este supusă executării; cursul perioadei menționate încetează din momentul înregistrării de stat a emisiunii corespunzătoare de valori mobiliare (clauza 8 al articolului 49 din Legea cu privire la SA).

În interesul protejării drepturilor acționarilor, există o prevedere conform căreia acțiuni suplimentare pot fi plasate numai in limita numarului de actiuni autorizate stabilit prin statutul companiei; De asemenea, determinarea numărului de acțiuni autorizate și a drepturilor conferite de aceste acțiuni se realizează exclusiv de adunarea generală a acționarilor cu majoritatea de trei sferturi din voturile deținătorilor de acțiuni cu drept de vot participanți la adunare (clauza 4 din Articolul 49 din Legea cu privire la SA). Astfel, consiliul de administrație (consiliul de supraveghere) poate decide majorarea capitalului autorizat prin plasarea de acțiuni suplimentare numai în limita numărului de acțiuni autorizate; adunarea generală a acționarilor are dreptul de a hotărî cu privire la majorarea capitalului autorizat și introducerea (modificarea) a prevederilor privind acțiunile autorizate în același timp (clauza 3 din art. 28 din Legea cu privire la SA).

Cerințe pentru conţinutul deciziei de creştere a capitalului autorizat în modul analizat, clauza 4 al art. 28 din Legea cu privire la SA: hotărârea trebuie să stabilească numărul de acțiuni ordinare suplimentare și acțiuni preferențiale de fiecare tip care urmează să fie plasate în limita numărului de acțiuni autorizate din această categorie (tip); metoda de plasare; prețul de plasare (pentru abonament) sau procedura de determinare a acestuia; forma de plata. Această listă nu este închisă în natură: decizia poate determina și alți termeni de plasare (de exemplu, perioada de plasare a acțiunilor, care nu trebuie să depășească un an de la data înregistrării de stat). eliberare suplimentară, procedura de încheiere a contractelor în timpul plasării acțiunilor).

Majorarea capitalului autorizat prin plasarea de actiuni suplimentare Pot fi(și nu ar trebui, ca în prima metodă!) efectuate pe cheltuiala proprietatii societatii(Clauza 5 a articolului 28 din Legea cu privire la SA); atunci când se realizează această oportunitate, sursele de fonduri proprii ale societății sunt similare cu sursele indicate în legătură cu creșterea capitalului autorizat prin creșterea valorii nominale a acțiunilor (clauza 4.3.2 din Standardele de Emisiune).

Mod plasare acțiunile suplimentare sunt determinate în mare măsură de cei a căror proprietate este utilizată pentru majorarea capitalului autorizat:

1) la majorarea capitalului autorizat pe cheltuiala proprietatii societatii numai cale posibilă este distribuirea de acțiuni suplimentare între toți acționarii, aceste. acţionarilor toată lumea categorii (tipuri), și proporțional cu numărul de acțiuni din această categorie (tip) pe care le dețin. Valabilitatea acestei abordări se bazează pe faptul că majorarea capitalului autorizat se realizează fără plata unor acțiuni suplimentare de către dobânditorii acestora.

Trebuie avut în vedere faptul că aici nu este permisă formarea de acțiuni fracționale (clauza 5 a articolului 28, clauza 1 a articolului 39 din Legea cu privire la SA); dar dacă, la distribuirea de acțiuni suplimentare unei acțiuni fracționale, o parte din acțiunea suplimentară este distribuită proporțional cu acțiunea fracțională deținută de acționar, atunci această distribuție nu constituie formarea unei acțiuni fracționale (clauzele 4.3.5, 4.3. 6 din Standardele de emisiune);

2) la majorarea capitalului autorizat pe cheltuiala proprietatii persoanelor, achizitionand actiuni suplimentare (direct sau indirect), plasarea se poate face in doua moduri:
- a) prin deschis sau închis abonamente;
- b) prin conversieîn acțiuni suplimentare ale titlurilor de valoare cu grad de emisiune plasate anterior convertite în acțiuni (aceasta înseamnă obligațiuni și opțiuni; la conversia acțiunilor preferențiale fără modificarea valorii nominale, nu există o creștere a capitalului autorizat).

Pe baza rezultatelor plasării de acțiuni în legătură cu majorarea capitalului autorizat se fac modificări și completări la cartă. Temeiurile legale pentru includerea lor sunt:

- solutie organism autorizat societatea pe baza căreia sunt plasate acțiuni (titluri de valoare emise convertibile în acțiuni);
– un raport înregistrat cu privire la rezultatele emisiunii de acțiuni (sau un extras din registrul de stat valori mobiliare cu grad de emisiune, dacă în conformitate cu legea procedura de emitere nu prevede înregistrarea de stat a raportului) (clauza 2 din art. 12 din Legea cu privire la SA).

Vă rugăm să rețineți că aceste prevederi sunt o excepție de la regula generala, potrivit căruia modificările și completările la statut se efectuează prin hotărâre a adunării generale a acționarilor (clauza 1 a articolului 12 din Legea cu privire la SA). Specificul se exprimă în faptul că, în primul rând, un act de societate poate fi adoptat nu numai de adunarea generală a acționarilor și, în al doilea rând, acest act de societate nu este suficient pentru a înregistra modificări și completări la statut (întrucât problema trebuie completată). ).

În virtutea clauzei 2 s. 12 din Legea cu privire la SA, la plasarea acțiunilor suplimentare, numărul de acțiuni declarate din anumite categorii și tipuri se reduce cu numărul de acțiuni suplimentare plasate din aceste categorii și tipuri. Această formulare creează dificultăți formale nejustificate în cazul în care societatea, deși își majorează capitalul autorizat, dorește să mențină același număr de acțiuni autorizate.

Interesele acționarilor la plasarea de acțiuni suplimentare și titluri de valoare cu grad de emisiune convertibile în acțiuni (denumite în continuare titluri de valoare) sunt asigurate prin alocarea de drept de preferință achiziționarea acestor valori mobiliare (articolul 40.41 din Legea cu privire la SA). Astfel, obiect drepturile de preferință sunt, în primul rând, orice acțiuni plasate suplimentar (indiferent de categoria sau tipul acestora) și, în al doilea rând, plasarea titlurilor de valoare de emisiune convertibile în orice stoc.

Este destul de evident că cea mai mare „preocupare” în rândul participanților la companie este plasarea valorilor mobiliare prin subscriere, întrucât tocmai prin această metodă de plasare există posibilitatea modificării structurii capitalului autorizat, ceea ce ar putea duce la pierderea acționarilor. posturi în companie. Prin urmare, și ținând cont și de esența abonamentului deschis și închis, dreptul de preferință " fabrică " la plasarea titlurilor de valoare:

a) prin abonament deschis - Oricum;
b) prin abonament închis - numai atunci, atunci când un acționar a votat împotrivă sau nu a luat parte la vot privind emisiunea de plasare a valorilor mobiliare (deoarece prin aprobarea condițiilor subscrierii închise, acționarul este de acord cu propunerea de nouă repartizare a acțiunilor între participanții societății).

Cu alte metode de plasare, nu este nevoie de un drept de preempțiune. În plus, în două cazuri dreptul de preempțiune nu apare în timpul subscrierii:

1) dacă sunt plasate valori mobiliare de către societate cu un singur acţionar(acest lucru este rezonabil, deoarece singurul acționar decide chestiunea plasamentului);
2) la plasarea valorilor mobiliare prin subscriere privată numai printre acționari, dacă în același timp au posibilitatea de a achiziționa un număr întreg de titluri plasate proporțional cu numărul de acțiuni din categoria (tipul) corespunzătoare pe care le dețin (adică atunci când condițiile unei subscrieri închise includ deja un mecanism similar cu instituția). a drepturilor de preferință). Pe parcurs, trebuie subliniat faptul că în cazul în care vreunul dintre acționari refuză să cumpere titlurile care i se cuveneau, acestea rămân nelocate, dacă nu se prevede altfel prin decizia de plasare a acestora (clauza 6.4.8 din Standardele de Emisiune).

Deci, Legea cu privire la SA prevede în mod clar cazurile de apariție a drepturilor de preempțiune și prevede ea însăși excepții de la acestea. Metoda de reglementare legislativă imperativă, ținând cont de semnificația problemei, merită susținută din punct de vedere al oportunității practice, dar, din păcate, nu este armonizată cu cerințele Codului civil al Federației Ruse în acest sens. Cert este că, potrivit paragrafului 3 al art. 100 din Cod, dreptul de preempțiune al acționarilor de a cumpăra acțiuni suplimentare emise de societate nu poate fi stabilit decât prin statut, deși numai în cazurile prevăzute de legea privind societăţi pe acţiuni; Astfel, Legea cu privire la SA nu ia în considerare aspectul autoreglementării exprimat în mod clar în Codul civil al Federației Ruse.

Dreptul de preempțiune de a cumpăra valorile mobiliare plasate se exercită cu respectarea următoarelor principii fundamentale: a început (principii):

1) principiu identitatea categoriei (tipului) de acțiuni, la dispoziția acționarului - deținătorul dreptului de preempțiune și categoria (tipul) acțiunilor plasate (sau acțiunilor în care pot fi convertite valorile mobiliare emise cu grad de emisiune convertibile în acțiuni). De exemplu, atunci când plasează obligațiuni convertibile în acțiuni ordinare, deținătorii de acțiuni preferențiale nu vor avea drept de preempțiune;
2) principiul proporționalitate,în conformitate cu care valorile mobiliare sunt achiziționate într-o sumă proporțională cu numărul de acțiuni deținute de acționar (în mod firesc, categoria (tipul) corespunzătoare). Astfel, dacă un acționar are 5% din numărul total al tuturor acțiunilor ordinare, atunci când plasează acțiuni ordinare suplimentare, el are dreptul de a insista să primească 5% din acțiunile „noi”. Importanța respectării principiului proporționalității (din punctul de vedere al menținerii unui echilibru al intereselor acționarilor) l-a determinat pe legiuitor să permită apariția acțiuni fracționale la exercitarea dreptului de preempțiune la achiziționarea de acțiuni suplimentare (clauza 3 din art. 25 din Legea cu privire la SA). Vă rugăm să rețineți că nu este permisă formarea de titluri de valoare fracționate cu grad de emisiune convertibile în acțiuni.

Subiectul dreptului de preempțiune este exclusiv acţionari; proprietarii de titluri de valoare cu grad de emisiune convertibile în acțiuni, precum și o societate care dobândește proprietatea asupra acțiunilor la stabilit prin lege cazuri, acestea nu sunt acordate. Cercul persoanelor cu drept de preempțiune este identificat la o anumită dată și consemnat într-un special listă (denumită „o listă a persoanelor care au drept de preempțiune de a achiziționa acțiuni suplimentare și titluri de valoare cu grad de emisiune convertibile în acțiuni”), întocmită pe baza datelor din registrul acționarilor. Data la care se întocmește lista depinde de organul de conducere al companiei care are jurisdicție asupra plasării valorilor mobiliare:

– dacă se ia decizia de plasare a titlurilor adunarea generala a actionarilor, atunci lista se întocmește de la data întocmirii listei persoanelor îndreptățite să participe la această adunare generală;
– în alte cazuri lista se întocmește de la data deciziei de plasare a valorilor mobiliare.

Refuzul de a fi inclus în lista specificată poate fi atacat de acționar în instanță, care luând în considerare data înscrierii persoanei în cauză în registru acționarii pot decide să oblige compania să includă acționarul în listă (subclauza 2, clauza 12 din rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 nr. 19).

Procedura de exercitare a dreptului de preempțiune este după cum urmează:

1) persoanele autorizate trebuie să fie anunţat de posibilitatea exercitării dreptului de preempțiune în modul prevăzut de Legea cu privire la SA pentru notificarea adunării generale a acționarilor (a se vedea paragraful 1 al articolului 52 din Legea cu privire la SA). Notificarea trebuie să conțină informații:
- – asupra numărului de valori mobiliare care urmează a fi plasate;
- – cu privire la prețul sau procedura de determinare a prețului plasării acestora (inclusiv în cadrul exercitării dreptului de preferință);
- – privind procedura de determinare a numărului de valori mobiliare pe care fiecare persoană autorizată are dreptul să le cumpere;
- – privind procedura de depunere a cererilor la societate pentru achiziționarea de valori mobiliare;
- – despre perioada în care astfel de cereri trebuie să fie primite de societate (această perioadă se numește perioada de valabilitate a dreptului de preempțiune);
2) pentru exercitarea dreptului de preempțiune, persoanele care îl posedă trebuie depune o cerere scrisă către companie privind achiziționarea de valori mobiliare cu respectarea următoarelor reguli:
- a) cererea trebuie să indice numele (numele) și locul de reședință (locația) solicitantului, precum și numărul de valori mobiliare achiziționate (întrucât exercitarea dreptului poate fi atât total cât și parțial);
- b) cererile trebuie să fie primite de societate în perioada de valabilitate a dreptului de preferință, iar această perioadă nu poate fi mai mică de:
  - – ca regulă generală – 45 de zile de la data trimiterii (livrării) sau publicării notificării acționarului despre posibilitatea exercitării dreptului de preempțiune;
  - – dacă prețul de plasare a valorilor mobiliare în conformitate cu decizia de plasare (care prevede nu un preț de plasament anume, ci procedura de determinare a acestuia) se stabilește după expirarea dreptului de preempțiune, – 20 de zile de la data trimiterii (livrării) sau publicarea avizului acţionarilor. În același timp acest aviz trebuie să conțină în plus informații despre termenul limită de plată a valorilor mobiliare, care nu poate fi mai mic de cinci zile lucrătoare de la data dezvăluirii informațiilor despre prețul de plasare.

Perioada de valabilitate a dreptului de preempțiune este de natură preventivă: dacă este ratată, dreptul de preferință încetează (subclauza 5, clauza 12 din rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 nr. 19), iar cererea nu este supusă satisfacției (a se vedea, de exemplu, hotărârea Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 05.02.2008 Nr. 581/08);

3) ca regulă generală plata titlurilor de valoare achiziționate trebuie făcută de către acționar în prealabil - înainte ca cererea să fie primită de societate; Prin urmare, la cererea depusă trebuie atașat un document de plată. Datorită acestui fapt practica judiciara pornește din faptul că, la depunerea unei cereri fără a furniza dovada plății pentru valorile mobiliare pe care acționarul intenționează să le achiziționeze, dreptul de preempțiune (precum și în cazul în care termenul este depășit) încetează (subclauza 5, clauza 12 din hotărârea Plenul Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 nr. 19).

Este clar că prevederile de plată prezentate nu sunt aplicabile la determinarea prețului de plasare a valorilor mobiliare după expirarea dreptului de preferință: aici plata se face deja după depunerea unei cereri în termenul specificat în notificarea acționarilor (care, după cum s-a menționat, nu poate fi mai mică de cinci zile lucrătoare de la data publicării prețului).

O garanție serioasă a drepturilor acționarilor este prevederea potrivit căreia aceștia pot plăti pentru valori mobiliare în numerar chiar şi atunci când decizia de plasament prevede plata titlurilor de valoare în natură. Această regulă face posibilă împiedicarea societății de a „ocoli” regulile privind drepturile de preferință prin limitarea tipurilor de proprietate cu care sunt plătite titlurile plasate.

Acționarii pot avea un „privilegiu” parțial suma de plată. Prețul de plasament al valorilor mobiliare către persoanele care exercită dreptul de preempțiune poate fi mai mic decât prețul de plasament către alte persoane, cu cel mult 10% și nu mai mic decât valoarea nominală a acțiunilor suplimentare (sau acțiunilor la care s-a emis titlul de emisiune). valorile mobiliare sunt convertite) (clauza 2 din art. 36 și paragraful 2 din articolul 38 din Legea privind SA, paragraful 3 al paragrafului 12 din rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 nr. 19). Merită să ne amintim că introducerea acestei „relaxări” este un drept, nu o obligație a societății;

4) înainte de expirarea dreptului de preempțiune, societatea nu are dreptul de a plasa valori mobiliare persoanelor care nu au drept de preempțiune. Astfel, terții pot cumpăra valorile mobiliare fiind plasate numai după ce acționarilor li s-a oferit posibilitatea de a-și exercita dreptul de preempțiune.

Efectul dreptului de preempțiune este imperativ; societatea nu îl poate limita sau suspenda. La încălcarea dreptului de preferință (inclusiv la plasarea valorilor mobiliare în rândul persoanelor care nu se bucură de dreptul de preempțiune înainte de expirarea acestui drept), măsurile de protecție prevăzute la art. 26 din Legea privind piața valorilor mobiliare (paragraful 4, paragraful 12, paragraful 13 din rezoluția Plenului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 18 noiembrie 2003 nr. 19); în special, un acționar poate depune o cerere în instanță pentru recunoaştere comise în timpul procesului de plasare tranzacțiile sunt invalide. Astfel, consecințele încălcării dreptului de preferință de a cumpăra acțiuni suplimentare și a titlurilor de valoare cu grad de emisiune convertibile în acțiuni și a dreptului de preferință de a cumpăra acțiuni ale unei societăți închise sunt semnificativ diferite (deoarece în cazul încălcării acestui din urmă drept , se poate pune întrebarea despre transferul drepturilor și obligațiilor cumpărătorului, și nu despre invaliditatea tranzacției ).

În plus, pentru dreptul de preempțiune de a cumpăra titluri plasate, legea nu prevede interdicție concesiune(cum s-a procedat în legătură cu dreptul de preferință de a cumpăra acțiuni ale unei societăți închise înstrăinate de acționari). Acest lucru a dat naștere unei dezbateri cu privire la legalitatea unei astfel de concesii. Majoritatea autorilor ajung la concluzia că natura dreptului de preempțiune este incompatibilă cu posibilitatea de cesiune a acestuia. Acest „... drept de proprietate”, subliniază M.I Braginsky, „este de natură personală și, prin urmare, transferul lui către alte persoane nu este permis” (Comentariu la Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni” cu modificări și completări / editat. de G . S. Shapkina – M.: SA „Casa juridică „Justitsinform”, 2002. – P. 190.

Totodată, în literatura de specialitate, interzicerea cesiunii unui drept de preferință este uneori criticată: de exemplu, potrivit lui L.V Kuznetsova, „ținând cont de caracterul exclusiv de proprietate al dreptului de preempțiune de a cumpăra acțiuni... ar. să fie rezonabil să acorde unui participant... care nu dorește să-și exercite privilegiul care îi aparține... dispune de acesta din urmă la propria discreție, inclusiv înstrăinarea lui pentru compensare altor participanți" (Kuznetsova L.V. Drepturile preventive în dreptul civil rus: monografie. – M.: Os-89, 2007. – P. 176–177).

În sfârșit, particularitățile plasării de acțiuni suplimentare au loc dacă despre care vorbim despre unele societăți pe acțiuni la care un bloc de acțiuni asigură mai mult de 25% din voturi la adunarea generală a acționarilor, este în proprietate de stat sau municipală. Legiuitorul la alin. 6 al art. 28 din Legea cu privire la SA și art. 40, 41 din Legea federală din 21 decembrie 2001 nr. 178-FZ „Cu privire la privatizarea proprietății de stat și municipale” stabilește garanții care vizează păstrarea cotei statului sau municipalitateîn capitalul autorizat. Aceste garanții nu se aplică tuturor companiilor cu participarea entităților publice, ci doar:

1) pentru societățile deschise, creat în timpul procesului de privatizare, mai mult, cu condiția ca blocul de acțiuni de mărimea specificată să intre în proprietatea entității publice tocmai în procesul de creare a societății în baza legislației privind privatizarea;
2) pentru a deschide societăți, incluse în lista strategică, totodată, indiferent de motivele dobândirii numărului de acțiuni desemnat în proprietatea unei entități publice, dacă legea nu prevede altfel.

Situația nu se schimbă (adică se aplică garanțiile) dacă numărul corespunzător de acțiuni ale companiilor listate este transferat de către proprietarul public unei întreprinderi unitare cu drept de gestiune economică (ceea ce înseamnă că acționarul va fi considerat nu entitatea publică). în sine, dar întreprindere unitară), deoarece în acest caz acțiunile continuă să fie în proprietatea statului sau municipal (scrisoarea de informare a Prezidiului Curții Supreme de Arbitraj a Federației Ruse din 02/05/2008 nr. 124 „Cu privire la unele aspecte ale practicii de aplicare instanțele de arbitraj anumite prevederi ale articolelor 40 și 40.1 din Legea federală „Cu privire la privatizarea proprietății de stat și municipale”.

O majorare a capitalului autorizat al companiilor listate poate fi efectuată dacă o astfel de majorare menține dimensiunea cotei entității de stat sau municipale și dacă nu se prevede altfel. Legea federală„Cu privire la privatizarea proprietății de stat și municipale”. Dat act normativ permite o reducere a ponderii învățământului public numai sub rezerva: a) o decizie pozitivă în această privință este luată de un organism autorizat de stat sau municipal (pentru companiile incluse în listă întreprinderi strategiceși societăți pe acțiuni - de către președintele Federației Ruse, pentru alte companii - de către Guvernul Federației Ruse, autoritatea ramura executiva subiect al Federației Ruse sau al organismului administrația locală); b) entitatea publică își păstrează cota-parte în cuantum de cel puțin 25% din voturi plus o cotă cu drept de vot (sau 50% din voturi plus o cotă cu drept de vot - dacă proprietatea de stat sau municipală include acțiuni care asigură mai mult de 50% din voturile la adunarea acţionarilor) (Art. .40). Mai mult, la plasarea acțiunilor societăţi deschise prin abonament deschis și implementare bursa de valori listarea acestora, precum și în cazul plasării de acțiuni ale companiilor deschise în afara Federației Ruse, majorarea capitalului autorizat și determinarea mărimii cotei unei entități publice în capitalul autorizat se realizează prin decizie a un organism de stat autorizat sau un organism administrativ local (Articolul 40.1).

Menținerea mărimii acțiunii este asigurată prin contribuția cu proprietăți de stat sau municipale la capitalul autorizat sau fonduri din bugetul corespunzător pentru a plăti acțiunile suplimentare emise (clauza 1, articolul 40 din Legea federală „Cu privire la privatizarea proprietății de stat și municipale” ). Poate apărea dificultăți în cazul în care, de exemplu, o entitate publică a fost de acord cu plasarea de acțiuni suplimentare, dar din anumite motive nu a plătit pentru acțiunile care i se cuveneau. Pe baza interpretării formale a legii, conflictul de interese publice și private care apare în această situație (de exemplu, persoane fizice care au dobândit deja acțiunile în curs de plasare) ar trebui soluționat în favoarea primei (ceea ce probabil nu este în întregime). corect).

Cm.: Krapivin O. M., Vlasov V. I.

O majorare a capitalului autorizat prin emisiune suplimentară de acțiuni poate fi efectuată prin hotărâre a adunării generale a acționarilor sau prin decizie a Consiliului de Administrație (consiliu de supraveghere) al societății, dacă acestuia din urmă i se acordă un astfel de drept în conformitate cu statutul societății sau o hotărâre a adunării generale a societății pe acțiuni. Decizia de majorare a capitalului social prin majorarea valorii nominale poate fi luată numai de adunarea generală. În cazul în care acțiunile ordinare sunt plasate prin subscriere deschisă sau alte titluri de capital sunt convertite în acțiuni ordinare, constituind mai mult de 25% din acțiunile ordinare plasate anterior, atunci decizia asupra acestui plasament se ia de adunarea generală a acționarilor.

Societățile pe acțiuni folosesc două modalități principale de a-și majora capitalul autorizat:

Emisiune suplimentară de acțiuni;

O creștere a valorii nominale a acțiunilor emise anterior.

Plasarea de acțiuni suplimentare se poate realiza prin subscriere și conversie. Cu ajutorul unor emisiuni suplimentare efectuate prin subscriere, capitalul este atras în principal din exterior, adică. pe piata secundara, insa, poate fi folosit si pentru distribuirea proprietatilor detinute de companie. La majorarea capitalului autorizat al unei companii pe cheltuiala proprietății acesteia prin plasarea de acțiuni suplimentare, aceste acțiuni sunt distribuite între toți acționarii. În acest caz, fiecărui acționar i se distribuie acțiuni de aceeași categorie (tip) cu acțiunile pe care le deține, proporțional cu numărul de acțiuni pe care le deține. Cu toate acestea, emiterea și plasarea de acțiuni fracționale nu este permisă.

A doua metodă de majorare a capitalului autorizat este de obicei folosită pentru a redistribui între acționari valoarea suplimentară deja disponibilă într-o societate pe acțiuni, care s-a format în timpul valorificării profitului sau în timpul reevaluării proprietății.

O majorare a capitalului autorizat al unei societăți prin creșterea valorii nominale a acțiunilor se realizează numai pe cheltuiala proprietății societății. De exemplu, o societate pe acțiuni, în detrimentul profiturilor obținute, a achiziționat active fixe care aparțin deja acționarilor, iar compania trebuie să costuri minime redistribuiți acest capital suplimentar între acționari și aduceți valoarea capitalului autorizat efectiv majorat în concordanță cu numărul de acțiuni în circulație. Suma cu care se majorează capitalul autorizat al societății pe cheltuiala proprietății societății nu trebuie să depășească diferența dintre valoarea activului net al societății și suma capitalului autorizat al societății și a capitalului de rezervă.

Acțiunile suplimentare pot fi plasate în cadrul numărului de acțiuni autorizate stabilit în Carta SA. Hotărârile privind majorarea capitalului autorizat și asupra numărului maxim de acțiuni autorizate într-o societate pe acțiuni pot fi luate simultan în cadrul unei adunări generale.

Vânzarea acțiunilor poate avea loc prin plasare deschisă sau închisă. Numai societățile pe acțiuni deschise au dreptul de a efectua plasamente publice.

Într-o ofertă publică de acțiuni, nu există o limită a numărului de potențiali cumpărători și a numărului de acțiuni pe care aceștia le cumpără. În același timp, în mijloace mass-media trebuie furnizate informații despre acest plasament.

Într-un plasament privat de acțiuni, emitenții cunosc din timp compoziția potențialilor cumpărători de acțiuni și numărul de acțiuni pe care le vor cumpăra.

La constituirea societăţilor pe acţiuni, prima plasare de acţiuni are loc întotdeauna sub forma unui plasament privat.

O majorare a capitalului autorizat al unei societăți pe acțiuni prin emiterea de acțiuni suplimentare în prezența unui bloc de acțiuni reprezentând mai mult de 25% din voturi la adunarea generală a acționarilor și atribuite proprietății de stat sau municipale poate fi efectuată numai cu condiția ca la o astfel de creștere ponderea anterioară a entității de stat sau municipale să rămână aceeași.

Statutul unei societăți pe acțiuni sau adunarea generală a acționarilor determină numărul și valoarea nominală a acțiunilor autorizate plasate suplimentar. Drepturile acordate proprietarilor de toate categoriile și tipurile de acțiuni trebuie să fie definite și în statutul societății pe acțiuni.

Într-o societate pe acțiuni, nu este permisă stabilirea dreptului de preempțiune al societății sau al acționarilor săi de a achiziționa acțiuni înstrăinate de acționarii acestei societăți.

Acționarii unei societăți pe acțiuni închise au drept de preempțiune de a cumpăra acțiuni vândute de alți acționari ai acestei societăți. Perioada de exercitare a dreptului de preempțiune prevăzut de statutul societății trebuie să fie de cel puțin 10 zile de la data notificării de către acționar care intenționează să-și vândă acțiunile celorlalți acționari și societății. Cesiunea dreptului de preempțiune menționat nu este permisă.

În funcție de gradul de plată, acțiunile se împart în plasate (cumpărate) și anunțate (suplimentare).

Acțiunile emise la constituirea unei societăți pe acțiuni se numesc acțiuni în circulație. La momentul înregistrării societății pe acțiuni, acestea trebuie să fie distribuite integral între fondatori și plătite în termen de trei luni de la data înregistrării societății pe acțiuni cu cel puțin 50%. Restul plății trebuie să fie primite de societatea pe acțiuni înainte de sfârșitul primului an de la data constituirii acestuia. În cazul în care un acționar nu plătește acțiunile în termenul prevăzut, atunci acțiunile corespunzătoare cuantumului de neplată sunt transferate la dispoziția societății pe acțiuni, care poate prevedea penalități în cazul unei astfel de neplăți. Plata se poate face în bani, valori mobiliare, lucruri, active necorporale, drepturi de proprietate și alte drepturi care au valoare bănească, în timp ce societatea pe acțiuni poate limita lista formelor de plată permise legal pentru acțiuni. Atunci când plătiți acțiuni fără numerar, valoarea de piață a proprietății trebuie determinată de evaluator independent, iar valoarea evaluării bănești a proprietății făcută de fondatorii societății și consiliul de administrație nu poate fi mai mare decât valoarea evaluării făcute de un evaluator independent.

La plasarea acțiunilor suplimentare și a titlurilor de valoare cu grad de emisiune convertibile în acțiuni, pentru acționarii care exercită drepturi de preferință la cumpărarea de acțiuni, prețul acestora poate fi redus, dar nu cu mai mult de 10%. Perioada de exercitare a acestor drepturi trebuie să fie de cel puțin 45 de zile de la data livrării sau publicării notificării dreptului de achiziție a acestor valori mobiliare.

Societățile pe acțiuni au dreptul de a efectua noi emisiuni de acțiuni și obligațiuni plasate prin subscriere numai după plata integrală a emisiunilor anterioare de acțiuni.

În emisiunile ulterioare, acțiunile devin plasate numai după ce au fost achitate integral, după însumarea rezultatelor plasării de acțiuni în adunarea generală (consiliul de administrație) al societății pe acțiuni, aprobarea acestor rezultate de către autoritatea de înregistrare. , după înregistrarea modificărilor la statutul societății pe acțiuni privind modificările capitalului autorizat și efectuarea modificărilor corespunzătoare la bilanțul societății pe acțiuni.

Acțiunile anunțate sunt cele vândute din momentul anunțării vânzării lor și până în momentul însumării rezultatelor plasării acțiunilor. Numărul de acțiuni suplimentare și valoarea acestora trebuie stabilite în statut. Acțiunile nu au drept de vot până când nu sunt plătite integral.

Nu se acordă drepturi de vot și nu se plătesc dividende pentru acțiunile puse la dispoziția societății pe acțiuni însăși. Astfel de acțiuni trebuie vândute în cel mult un an de la data primirii lor de către societate la un preț nu mai mic decât valoarea nominală, în caz contrar societatea va trebui să decidă reducerea capitalului autorizat prin răscumpărarea acestor acțiuni. Dacă reducerea capitalului autorizat nu se efectuează într-un termen rezonabil, atunci organele de stat învestite cu competențele corespunzătoare au dreptul să depună o cerere în instanță pentru lichidarea acestei societăți pe acțiuni.

Reducerea capitalului social al unei societăți pe acțiuni

Reducerea capitalului autorizat al unei societăți pe acțiuni se poate realiza în două moduri:

Prin reducerea valorii nominale a acțiunilor;

Prin reducerea numărului total de acțiuni în circulație prin achiziție și răscumpărare.

Achiziția și răscumpărarea de acțiuni este permisă numai dacă o astfel de posibilitate este prevăzută în statutul societății. O societate pe acțiuni nu are dreptul de a-și reduce capitalul autorizat dacă, în consecință, dimensiunea sa devine mai mică decât capitalul minim autorizat stabilit de legea federală la data înregistrării modificărilor relevante.

Decizia de reducere a capitalului social al societății și de a aduce modificările corespunzătoare în statutul societății se ia numai de adunarea generală a societății pe acțiuni. În acest caz, în cel mult 30 de zile de la data deciziei de reducere a capitalului autorizat al societății în în scris trebuie să-și notifice creditorii despre acest lucru. Creditorii au dreptul, în termen de cel mult 30 de zile de la data notificării lor sau de la data publicării prezentei hotărâri, să ceară de la societate încetarea sau îndeplinirea anticipată a obligațiilor sale și compensarea pierderilor aferente.

Dacă a existat o scădere efectivă a capitalului autorizat la sfârșitul exercițiului financiar, atunci societatea pe acțiuni trebuie să modifice statutul și să stabilească valoarea reală a capitalului autorizat, dar dacă acesta a scăzut la o sumă mai mică decât suma minima stabilita de stat, atunci societatea pe actiuni trebuie sa declare autolichidare.

Calculul și plata dividendelor

Dividende face parte profit net, care se plătește acționarului sub formă de câștig pe acțiune.

Mărimea dividendelor pentru acțiunile privilegiate este determinată într-o sumă fixă (ca procent din valoarea nominală a acțiunii) la emitere. Plățile de dividende pentru acțiunile preferențiale sunt obligatorii și au prioritate față de plățile pentru acțiunile ordinare. Acestea trebuie efectuate cel putin o data pe an in caz de neplata, actionarii care detin aceste actiuni au dreptul de a actiona in judecata societatea pe actiuni pentru neplata dividendelor.

Mărimea dividendului pe acțiunile ordinare se determină prin împărțirea părții din profitul net determinată la adunarea generală a acționarilor pentru plata dividendelor pe acțiunile ordinare la numărul acestor acțiuni deținute de acționari. Plata acestor dividende nu este garantată.

Nu se plătesc dividende pentru acțiunile deținute de societatea pe acțiuni care emite aceste acțiuni.

O societate pe acțiuni este obligată să plătească dividende declarate pe acțiuni din fiecare categorie (tip). Dividendele declarate sunt acelea al căror cuantum a fost determinat și anunțat la emisiune (pentru acțiunile privilegiate) sau anunțat în adunarea generală a acționarilor după ce s-a luat o decizie de plată a acestora la sfârșitul anului (pentru acțiunile ordinare). Plata dividendelor se efectuează în detrimentul profitului net al societății, iar plățile pentru acțiunile preferențiale pot fi plătite și pe cheltuiala fondurilor societății special desemnate în acest scop, iar dacă aceste fonduri sunt insuficiente, societatea trebuie să găsească fonduri pentru să-și îndeplinească obligațiile.

O societate pe acțiuni are dreptul de a plăti dividende o dată pe an, semestrial, trimestrial. Acesta trebuie să stabilească ordinea de plată a dividendelor pentru acțiunile preferențiale dacă societatea a emis mai multe tipuri de aceste acțiuni. Decizia privind plata dividendelor intermediare (trimestriale și semestriale) se ia de consiliul de administrație (consiliul de supraveghere). Decizia privind plata dividendelor anuale, cuantumul dividendului și specificul plății acestora se ia de adunarea generală a acționarilor la recomandarea consiliului de administrație. Cuantumul dividendelor anuale nu poate fi dimensiune mai mare, recomandat de consiliul de administrație și mai puține dividende intermediare plătite. Forma de plată a dividendelor este stabilită în statutul societății pe acțiuni și se stabilește în hotărârea privind emisiunea de acțiuni. În perioada de plasare a acțiunilor, emitentul nu are dreptul de a lua o decizie de modificare a formei de plată a dividendelor. Dividendele pot fi plătite în bani sau alte proprietăți dacă acest lucru este prevăzut în statutul societății pe acțiuni.

Data plății dividendelor anuale este stabilită prin statutul societății sau printr-o hotărâre a adunării generale, nu trebuie să depășească 60 de zile de la data deciziei de plată a dividendelor.

Plata dividendelor pe diverse tipuri acţiunile preferenţiale trebuie efectuate în conformitate cu ordinea definită în statutul societăţii pe acţiuni.

O societate pe acțiuni nu are dreptul de a plăti dividende pentru acțiunile ordinare:

Pana la plata integrala a intregului capital autorizat al societatii;

Înainte de răscumpărarea tuturor acțiunilor care trebuie răscumpărate în conformitate cu articolele 75 și 76 din Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni”;

Dacă la momentul plății dividendelor societatea pe acțiuni întâlnește semnele de faliment sau aceste semne apar în societatea pe acțiuni ca urmare a plății dividendelor;

Dacă în ziua plății valoarea activului net al societății este mai mică decât suma capitalului său autorizat, a fondului de rezervă și a excedentului peste valoarea nominală a valorii de lichidare a acțiunilor privilegiate emise determinată prin statutul societății, sau devine mai mică. decât suma specificată ca urmare a plății dividendelor;

În cazul în care nu se plătesc dividende pentru acțiunile preferate;

În alte cazuri prevăzute de legile federale.

Dacă circumstanțele de mai sus sunt eliminate, societatea pe acțiuni este obligată să plătească acționarilor dividende declarate.

Impozitele pe dividende se calculează și se plătesc la sursa plății, adică. societate pe acțiuni - emitentul de acțiuni după anunțarea plății dividendelor.

Capitalul autorizat nu este o sumă stabilită permanent. Pe baza situației economice, precum și a cerințelor legislației în vigoare și a fezabilității financiare și economice, societățile pe acțiuni își pot majora sau micșora capitalul autorizat.
Dacă o SA decide să majoreze capitalul autorizat, atunci trebuie să acordați atenție următorului punct - capitalul autorizat poate fi majorat numai după ce toate acțiunile a căror emisiune este înregistrată au fost plătite integral.

Capitalul autorizat poate fi majorat în două moduri:

conversia acțiunilor plasate anterior în acțiuni cu o valoare nominală mai mare;
emisiunea de actiuni suplimentare.

Majorarea capitalului autorizat prin conversia acțiunilor plasate anterior în acțiuni cu o valoare nominală mai mare este posibilă numai pe cheltuiala rezervelor interne ale societății pe acțiuni - primă de emisiune, care se primește din vânzarea acțiunilor proprii peste valoarea nominală a acestora. valoarea, fondurile din reevaluarea activelor fixe și rezultatul reportat.
Alegând această metodă de majorare a capitalului autorizat, organizația emite noi acțiuni cu o valoare nominală mai mare, a căror plasare se realizează prin conversia acțiunilor anterioare.
In functie de aceste surse, majorarea capitalului autorizat in contabilitate reflectată de următoarele înregistrări:

D 83 „Capital suplimentar”, subcontul „Primă de emisiune” – K 75 „Decontări cu fondatori”, subcontul 1 „Decontări privind contribuțiile la capitalul autorizat”;
D 83 „Capital suplimentar”, subcontul „Reevaluarea mijloacelor fixe” – K 75 „Decontări cu fondatori”, subcontul 1 „Decontări pentru aporturi la capitalul autorizat”;
D 84 „Rezultatul reportat (pierdere neacoperită)” – K 75 „Decontări cu fondatori”, subcontul 1 „Decontări privind contribuțiile la capitalul autorizat”;
D 75 „Decontări cu fondatori”, subcontul 1 „Decontări pentru contribuții la capitalul autorizat” - K 80.1 „Capital anunțat”.

Totodată, mișcarea capitalului se reflectă în subconturile contului 80 „Capital autorizat”.

Toate înregistrările contabile se efectuează numai după efectuarea modificărilor corespunzătoare în statutul societății pe acțiuni și după înregistrarea deciziei de plasare a acțiunilor prin conversie.

Exemplul 1. Majorarea capitalului autorizat datorita valorii actiunilor

Capitalul autorizat al Omega CJSC a fost format după emiterea a 1000 de acțiuni. cu o valoare nominală de 200 de ruble. Adunarea acționarilor din iunie a decis modificarea capitalului autorizat al companiei. Pentru a face acest lucru, au decis să majoreze de trei ori valoarea nominală a acțiunilor din cauza profiturilor rămase la dispoziția organizației pe baza rezultatelor anului precedent. În luna august, au fost aduse modificări statutului Omega CJSC legate de o majorare a capitalului autorizat.

Ca urmare a conversiei acțiunilor cu o valoare nominală de 200 de ruble. în acțiuni cu o valoare nominală de 600 de ruble. Capitalul autorizat a fost majorat cu 400.000 de ruble. (1000 buc. (600 rub. – 200 rub.)). Următoarele înregistrări vor fi făcute în contabilitatea Omega CJSC (Tabelul 1).

Tabelul 1 – Corespondența conturilor pentru majorarea capitalului autorizat

La majorarea capitalului autorizat pe cheltuiala fondurilor proprii ale societății pe acțiuni, acționarii trebuie să respecte cerința stabilită de Legea federală nr. 208-FZ „Cu privire la societățile pe acțiuni”. Suma cu care se majorează capitalul autorizat nu trebuie să depășească diferența dintre valoarea activului net al SA și suma capitalului autorizat și a fondului de rezervă. Acești indicatori sunt calculați pe baza datelor situații contabile a emitentului pentru ultimul trimestru (perioada de raportare finalizată) anterior datei depunerii documentelor pentru înregistrarea de stat a emisiunii de acțiuni.

Exemplul 2. Creșterea capitalului autorizat folosind fonduri de capital suplimentare

Adunarea acționarilor Elef OJSC a decis majorarea capitalului autorizat în detrimentul capitalului suplimentar prin majorarea valorii nominale a acțiunilor. Capitalul autorizat al OJSC Elef este de 400.000 de ruble, capitalul suplimentar este de 860.000 de ruble. (inclusiv fonduri din reevaluarea mijloacelor fixe 750.000 ruble, prima de emisiune 110.000 ruble), activele nete 1.220.000 ruble, capital de rezervă 20.000 ruble.
Suma maximă cu care capitalul autorizat poate fi majorat este de 800.000 de ruble. (1.220.000 RUB – 400.000 RUB – 20.000 RUB). În consecință, OJSC poate folosi nu întreaga sumă de capital suplimentar, ci doar 800.000 de ruble, pentru a crește capitalul autorizat. În evidența contabilă au fost efectuate următoarele înregistrări:

D 83 „Capital suplimentar” – K 75 „Decontări cu fondatori”, subcontul 1 „Decontări privind contribuțiile la capitalul autorizat” – 800.000 de ruble. – fondurile de capital suplimentare au ca scop majorarea capitalului autorizat;
D 75 „Decontări cu fondatori”, subcontul 1 „Decontări pentru contribuții la capitalul autorizat” – K 80 „Capital autorizat” - 800.000 de ruble. – reflectă majorarea capitalului autorizat.

O decizie de majorare a capitalului autorizat al unei companii prin plasarea de actiuni suplimentare poate fi luata de adunarea generala a actionarilor sau de consiliul de administratie (consiliul de supraveghere) al societatii, daca in conformitate cu statutul societatii i se acorda dreptul pentru a lua o astfel de decizie.
Pentru a evita „diluarea” capitalului autorizat prin emiterea de acțiuni suplimentare, Legea nr. 208-FZ stabilește că atunci când o decizie este luată de adunarea generală a acționarilor, cel puțin 3⁄4 din proprietarii de acțiuni cu drept de vot trebuie să voteze pentru ea.

Atunci când iau o decizie de majorare a capitalului autorizat al unei companii prin plasarea de acțiuni suplimentare de către consiliul de administrație (consiliul de supraveghere), toți membrii acesteia trebuie să voteze pentru aceasta (adică, decizia se ia doar în unanimitate).
Procedura de emitere a acțiunilor plasate prin subscriere este stabilită prin Standardele de emitere a valorilor mobiliare și de înregistrare a prospectelor de valori mobiliare, aprobate prin ordin al Serviciului Federal al Piețelor Financiare din 16 martie 2005 nr. 05-4/pz-n, în ceea ce privește cuantumul prin care se majorează capitalul autorizat.

La emiterea de acțiuni suplimentare, este necesar să se țină cont de faptul că numărul de acțiuni plasate nu trebuie să depășească numărul total de acțiuni deja declarate reflectat în statutul societății. După ce și-a înregistrat decizia de a emite acțiuni la autoritățile financiare, SA începe să le plaseze.
Plata acțiunilor se efectuează la valoarea de piață, dar nu sub alin. Cu toate acestea, există excepții de la această regulă:

La emiterea de acțiuni comune suplimentare, acționarii care dețin deja acțiuni ordinare le pot cumpăra la drepturi preferenţiale la un preț mai mic decât prețul pieței cu cel mult 10%;
la plasarea de acțiuni suplimentare cu participarea intermediarilor, prețul de plasare al acțiunilor poate fi mai mic decât valoarea lor de piață cu valoarea remunerației intermediare, care este stabilită ca procent din prețul de plasare al acțiunilor.

Acțiunile suplimentare emise prin subscriere trebuie plătite integral. Plata costului acțiunilor plasate se poate face în numerar, titluri de valoare, proprietate sau drepturi de proprietate care au valoare bănească. La plata acțiunilor suplimentare cu proprietate, evaluarea bănească a acesteia se face printr-o decizie a consiliului de administrație.
Perioada de plată pentru acțiunile emisiunii a doua și ulterioare este determinată de companie în mod independent și se reflectă în decizia de a plasa acțiuni suplimentare. Această perioadă nu trebuie să depășească 1 an de la data plasării acțiunilor.
Decizia de plasare a valorilor mobiliare prin subscriere poate determina ponderea valorilor mobiliare în emisiune, în cazul în care neplasarea emisiunii de valori mobiliare este considerată eșuată. O astfel de cotă nu poate fi mai mică de 75% din numărul total de titluri. Dacă, pe baza rezultatelor subscrierii, numărul necesar de acțiuni nu a fost plasat și emisiunea este declarată nulă, atunci sumele contribuite la plata acțiunilor trebuie returnate proprietarilor acestora.

Începând cu 01.01.05, la înregistrarea de stat a emisiunilor (emisiuni suplimentare) de titluri de valoare cu grad de emisiune, se plătește o taxă de stat (subclauza 44, clauza 1, articolul 333 din Codul Fiscal al Federației Ruse). Astfel, pentru înregistrarea de stat a unei emisiuni (emisiune suplimentară) de valori mobiliare plasate prin subscriere, societățile pe acțiuni plătesc 0,2% din valoarea nominală a emisiunii (emisiune suplimentară), dar nu mai mult de 100.000 de ruble. Taxa se plătește concomitent cu depunerea documentelor pentru înregistrarea emisiunii și se transferă la bugetul federal.

În scopuri contabile, cheltuielile sub formă de taxe de stat plătite în legătură cu o majorare a capitalului autorizat al unei organizații pot fi luate în considerare ca parte a cheltuielilor nefuncționale. Atunci când se calculează taxa, se înregistrează următoarele:

D 91 „Alte venituri și cheltuieli”, subcontul 2 „Alte cheltuieli” - K 68 „Calcule pentru impozite și taxe” - a fost acumulată taxa datorată bugetului.

În scopul calculării impozitului pe profit, taxele de stat plătite de organizație sunt luate în considerare ca parte a cheltuielilor neoperaționale, în baza subclauzei 3 a clauzei 1 a articolului 265 din Codul fiscal al Federației Ruse.
Venituri sub formă de exces din prețul de plasare a acțiunilor ( pretul pietei) peste valoarea lor nominală nu se ia în calcul ca venit fiscal.
O majorare a capitalului autorizat al unei societăți pe acțiuni printr-o emisiune suplimentară de acțiuni, în urma căreia au fost atrase investiții terțe, se reflectă în evidența contabilă cu următoarele înregistrări:

D 75 „Decontări cu fondatori”, subcontul 1 „Decontări pentru contribuții la capitalul autorizat” - K 80.1 „Capital anunțat” - se reflectă înregistrarea unei emisiuni suplimentare de acțiuni;
D 80.1 „Capital anunțat” – K 80.2 „Capital subscris” - reflectă subscrierea la acțiuni;
D 08 „Investiții în active imobilizate”, 10 „Materiale”, 41 „Bunuri”, 50 „Numerar”, 51 „Conturi de numerar”, 52 „Conturi valutare”, 58 „ Investiții financiare» – K 75 „Decontări cu fondatori”, subcontul 1 „Decontări pentru contribuții la capitalul autorizat” - plata acțiunilor a fost primită în numerar și fără numerar;
D 75 „Decontări cu fondatori”, subcontul 1 „Decontări pentru aporturi la capitalul autorizat” – K 83 „Capital suplimentar” - se ia în considerare prima de emisiune;
D 80.2 „Capital subscris” – K 80.3 „Capital vărsat” - reflectă redistribuirea fondurilor în structura capitalului autorizat.

Exemplul 3. Majorarea capitalului autorizat prin emiterea de actiuni suplimentare

Alianța OJSC a decis să majoreze capitalul autorizat în valoare de 500.000 de ruble. datorita productiei de 5000 buc. acțiuni suplimentare cu o valoare nominală de 100 de ruble, plasate prin subscriere. În conformitate cu decizia de a emite acțiuni, acțiunile sunt plasate la un preț de 110 ruble. pe acțiune. Costul acțiunilor este plătit integral în numerar la subscriere. Următoarele tranzacții vor fi înregistrate în contabilitatea Alliance OJSC (Tabelul 2).

Dintr-un motiv sau altul, societatea poate avea nevoie să-și majoreze capitalul autorizat (denumit în continuare capitalul autorizat). Există trei moduri de a mări capitalul. Să luăm în considerare procedura de creștere a capitalului de capital în detrimentul proprietății companiei.

2. Formarea unui pachet de documente pentru înregistrare:

statutul companiei în noua editie sau modificări ale statutului (2 exemplare);

hotărârea sau procesul-verbal al adunării generale a participanților privind majorarea capitalului social și modificarea statutului;

o copie a bilantului contabil al anului precedent, certificata prin sigiliul si semnatura managerului;

calculul valorii activelor nete ale firmei.

3. Plata taxei de stat.

Pentru înregistrarea de stat a modificărilor aduse actelor constitutive persoană juridică, trebuie să plătiți o taxă de stat de 800 de ruble. (RUB 4.000 x 20%) (clauzele 1, 3, clauza 1, articolul 333.33 din Codul Fiscal al Federației Ruse).

4. Depunerea unui set de documente la fisc.

Un set de documente poate fi depus direct la biroul fiscal(in persoana sau prin reprezentant cu imputernicire legalizata) sau la centrul multifunctional - MFC (in persoana sau prin reprezentant cu imputernicire notariala). Un set de documente poate fi trimis prin poștă cu o valoare declarată și o descriere a atașării.

5. Primirea documentelor.

Inregistrare de stat modificările se fac în termen de cel mult cinci zile lucrătoare de la data depunerii documentelor la autoritatea de înregistrare (clauza 1 a articolului 8 din Legea nr. 129-FZ).

Emisiunea și plasarea cărora se efectuează în plus față de acțiunile emise anterior. Scopul principal al unei astfel de emisiuni poate fi creșterea capitalului autorizat existent al companiei, reorganizarea acesteia (anumite forme), precum și atragerea de noi parteneri din exterior.

Acțiunile suplimentare sunt emise ținând cont de cerințele articolului nr. 19 din Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”, care stipulează toate punctele principale.

Decizia de a emite acțiuni suplimentare

Pentru a emite o problemă suplimentară, o decizie trebuie luată de unul dintre organe - consiliul de supraveghere (consiliul de administrație) sau adunarea acționarilor. Aici totul depinde de condițiile de plasare a unui lot suplimentar de valori mobiliare specificate în statutul companiei. Nu există o singură cerință în Legea privind societățile pe acțiuni - una dintre cele două opțiuni este disponibilă, dar este mai bine să luați o decizie la o adunare a acționarilor - în acest fel vor fi mai puține întrebări.

Dacă o decizie cu privire la o problemă suplimentară este luată în cadrul unei adunări a acționarilor, numărul de voturi necesare este calculat luând în considerare titlurile plasate. Dacă activele sunt transferate în condiții de subscriere închisă, atunci emisiunea suplimentară necesită acordul a ¾ din voturile acționarilor. Același număr de alegători este necesar și în cazul în care emiterea suplimentară a fost efectuată prin abonament deschis. În acest caz, volumul emisiunii trebuie să depășească un sfert din activele deja plasate.

Dacă statutul nu conține cifre care să reflecte numărul exact de acțiuni, atunci o decizie cu privire la volumul activelor declarate poate fi luată în aceeași ședință. Decizia va fi considerată pozitivă și dacă sunt 2/3 de voturi. La efectuarea unor modificări ale statutului privind creșterea numărului de acțiuni, este necesară înregistrarea modificărilor efectuate în actul constitutiv.

Dacă decizia de emitere este luată de consiliul de administrație, atunci vor fi necesare voturile tuturor participanților la ședință. Mai mult, dacă unii directori se pensionează, voturile lor pot să nu fie luate în considerare. În același timp, există o practică de a contesta deciziile consiliului de administrație în cazul absenței unuia dintre directorii acestora de la vot (sau absenței votului acestuia). În același timp, ar putea pur și simplu să părăsească SD înainte de vot (la cererea sa).

Ce conține decizia de a emite acțiuni suplimentare?

La emiterea de valori mobiliare suplimentare, decizia trebuie să cuprindă următoarele puncte:

Numărul total de valori mobiliare care vor fi emise de societatea pe acțiuni. În acest caz, trebuie specificat fiecare tip de acțiune emisă;
- metoda de plasare;
- costul plasării activelor, precum și metodologia de calcul al acestuia;
- caracteristici de efectuare a plăților pentru acțiuni plasate prin subscriere;
- alți termeni de emisiune.

Nu este necesară indicarea valorii activelor emise. Este suficient să se stipuleze că problema prețului acțiunilor va fi decisă ulterior de consiliul de administrație. În acest caz, costul trebuie stabilit înainte de începerea plasării. Emisiunea de acțiuni suplimentare vă permite să oferiți un preț mai mare (este interzisă stabilirea lui mai mică decât era înainte). În acest caz, societatea pe acțiuni are un capital de emisiune, care nu este supus impozitării.

Caracteristici de finanțare a emisiunii de acțiuni suplimentare

La plasarea de acțiuni suplimentare, finanțarea este posibilă:

1. Pe seama proprietăţii societăţii pe acţiuni. Într-o astfel de situație, cerințele de bază vor fi aceleași ca și în cazul unei creșteri a valorii nominale. În acest caz, activele ar trebui distribuite în mod egal la numărul total de acțiuni emise sau ținând cont de categoria proprietarilor existenți. Plasarea acțiunilor nou emise în așa fel încât să apară ca acțiuni fracționale este interzisă;

2. Bani, valori mobiliare sau alte proprietăți. În plus, plata pentru emisii suplimentare poate fi efectuată în detrimentul drepturilor de proprietate pe care le au evaluare financiară. Ca alternativă la plată, există o opțiune de a utiliza compensarea creanțelor financiare împotriva SA. În acest din urmă caz, titlurile de valoare trebuie plasate printr-un abonament privat. În acest caz, aplicarea unei cerințe bănești la plata unui nou lot de acțiuni trebuie prevăzută printr-o decizie corespunzătoare a consiliului de acționari sau a consiliului de administrație.

Constituția unei societăți pe acțiuni poate conține o serie de restricții cu privire la tipurile de proprietăți disponibile pentru plata pentru emisiunea suplimentară. În plus, o serie de surse de capital nu pot fi utilizate în aceste scopuri. De exemplu, este interzisă aplicarea drepturilor de arendă a terenurilor în teritorii speciale, a drepturilor de folosință perpetuă a terenurilor și a drepturilor de arendă a terenurilor aferente fondului forestier.

Există și cerințe speciale atunci când se plătesc acțiuni ale fondurilor de investiții.
În cazul în care plata nu se face în numerar, atunci condiție prealabilă– evaluarea bănească a consiliului de administrație. În acest caz, rezultatul nu trebuie să fie mai mare decât valoarea evaluării proprietății SA. Dacă este necesară o majorare a capitalului, atunci este obligatorie implicarea unui evaluator și identificarea tuturor tipurilor de proprietate a companiei. În special, vorbim despre acele obiecte care vor fi folosite pentru a plăti emisiile suplimentare.

Pentru categoria persoanelor care au dreptul de prioritate primară la cumpărarea de acţiuni, se poate stabili un preţ preferenţial special al titlului. Este permisă o abatere de cel mult 10% din valoarea activului pentru alți cumpărători. În acest caz, limita inferioară a prețului nu trebuie să fie mai mică decât valoarea nominală a titlului.

Este de remarcat faptul că, recent, majorarea capitalului autorizat prin emiterea unei emisiuni suplimentare atunci când soldul activului net era negativ a fost interzisă. Pe în acest moment conform scrisorii nr.12-DP-03/12363 din 27 martie 2012, o astfel de actiune este destul de acceptabila.

Opțiuni pentru plasarea acțiunilor suplimentare și înregistrarea acestora

La emiterea unui lot suplimentar de titluri, sunt posibile trei opțiuni de plasare a titlurilor:

1. Transfer la acționarii existenți. Acest lucru este realist doar într-o situație în care eliberarea de active suplimentare se efectuează pe cheltuiala proprietății societății pe acțiuni.

2. Prin conversie.

3. Prin abonament. Această metodă este una dintre cele mai populare astăzi (mai ales la plasarea de acțiuni suplimentare în vederea creșterii capitalului autorizat). Transferul valorilor mobiliare se efectuează pe bază de rambursare. În acest caz, o condiție obligatorie este încheierea de contracte de cumpărare și vânzare de active cu acționarii. Părțile la acord – emitentul și .

În cazul în care potenţiali cumpărători pentru că sunt deja cunoscute acțiuni suplimentare ale companiei, atunci vorbim despre un abonament închis. Dacă viitorii acționari nu sunt încă cunoscuți, atunci plasarea se face prin subscriere deschisă.

Înregistrarea unei emisiuni suplimentare poate fi efectuată concomitent cu înregistrarea prospectului de acțiuni. Dacă activele sunt plasate prin subscriere, atunci este obligatorie înregistrarea unui prospect, cu excepția unui număr de cazuri când este îndeplinită cel puțin una dintre condiții:

Valorile mobiliare sunt plasate între investitori profesioniști. În același timp, numărul total de cumpărători care au drepturi prioritare de achiziție de active nu trebuie să depășească 500. Investitorii profesioniști nu pot fi incluși în acest număr;

La transformarea valorilor mobiliare în acțiuni, acestea din urmă sunt plasate în rândul cumpărătorilor care, la momentul tranzacției, erau sau sunt deja deținători de acțiuni la societatea pe acțiuni. În plus, numărul acestor persoane nu trebuie să depășească 500 (excluzând investitorii profesioniști);

Valorile mobiliare sunt plasate în rândul persoanelor în număr de cel mult 150 de persoane. Cu toate acestea, investitorii calificați nu sunt incluși în acest număr. În plus, numărul acționarilor poate fi de 500 de persoane, dacă nu includ persoane care la momentul plasării erau sau sunt deja acționari ai emitentului;

Activele sunt plasate printr-un abonament închis între 500 de persoane (investitorii profesioniști nu sunt luați în considerare în acest număr);

- valoarea totală a capitalului pe care emitentul o atrage prin plasarea uneia sau mai multor emisiuni în termen de 365 de zile nu depășește două sute de milioane de ruble;

Valoarea totală a capitalului strâns de emitent ( instituție de credit) prin plasarea titlurilor de creanță în termen de 365 de zile de cel mult aproximativ patru miliarde de ruble;

Suma de capital adusă de fiecare cumpărător nu depășește patru milioane de ruble. Numărul de acționari nu include persoanele care au dreptul primar de a cumpăra valori mobiliare. Numărul total de cumpărători (excluzând investitorii profesioniști) nu trebuie să depășească 500.

Dacă cel puțin una dintre condițiile menționate este îndeplinită, nu este necesar să se înregistreze prospectul activelor emise. Dacă un prospect este înregistrat, procesul de plasare trebuie să aibă loc concomitent cu dezvăluirea informațiilor.

Înainte de a face o problemă suplimentară, este important să vă asigurați că capitalul autorizat este rambursat integral. În acest caz, toate rapoartele privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare anterioare trebuie vizate în mod corespunzător. De asemenea, atunci când se realizează o emisiune suplimentară, este important să se țină cont de legea societăților pe acțiuni, care precizează regulile de plasare a unei acțiuni suplimentare. În special, plasarea suplimentară poate fi efectuată numai în limita numărului de titluri anunțate. În cazul în care carta nu conține astfel de informații, atunci modificările corespunzătoare trebuie incluse în ea.

Drepturi de preferință pentru achiziționarea de acțiuni suplimentare

În cazul în care plasarea acțiunilor se realizează prin subscriere deschisă, atunci deținătorii existenți de valori mobiliare au dreptul de primă prioritate la cumpărarea de acțiuni. În acest caz, valoarea disponibilă a activelor va fi proporțională cu ceea ce este deja la îndemână. În cazul în care plasarea se realizează prin subscriere închisă, acțiunile pot fi plasate nu numai în rândul acționarilor, ci și în rândul acelor persoane care nu au votat sau au votat împotriva emisiunii. Până la expirarea dreptului de a emite emisiuni suplimentare, plasarea valorilor mobiliare printre alți cumpărători este interzisă. În plus, persoana care are dreptul de primă prioritate la răscumpărarea activelor trebuie anunțată despre acest lucru.

În timpul unei ediții suplimentare, trebuie întocmită o listă a persoanelor care au drepturi prioritare de a cumpăra titluri de valoare ale companiei. La baza pot fi datele registrului la momentul întocmirii listei persoanelor care participă la ședință sau în baza unei hotărâri a consiliului de administrație. În continuare, se întocmesc notificări și se trimit persoanelor selectate (care au privilegiul de a cumpăra active). Pentru a vă exercita dreptul de cumpărare, trebuie să depuneți cererea la SA și să atașați un document care confirmă plata.

Etapele emiterii acțiunilor suplimentare

Emisiunea suplimentară de valori mobiliare constă în mai multe etape principale:

1. Începutul călătoriei - luarea unei decizii cu privire la viitoarea emisiune a activelor suplimentare. Organismul poate fi o adunare a acționarilor (am discutat despre asta mai sus).

2. Se aprobă decizia privind problema suplimentară. În acest caz, vorbim despre dezvoltarea unei soluții mai detaliate care să conțină informații detaliate despre noua emisiune de valori mobiliare. Este extrem de important ca această decizie să fie aprobată de toți membrii consiliului de administrație al companiei. În unele cazuri, care sunt stipulate de cartă, un astfel de drept poate fi transferat întrunirii.

3. Procedura de înregistrare a acțiunilor nou emise. Decizia de a efectua o problemă suplimentară trebuie înregistrată în conformitate cu toate regulile legii. Această operațiune este efectuată de Serviciul Băncii Rusiei, care se ocupă de probleme piețele financiare. Timpul de înregistrare nu este mai mare de 30 de zile de la data transferului la SBR FR. Cererea trebuie să fie însoțită de toate datele privind statutul juridic și economic al societății pe acțiuni, precum și de toate informațiile privind viitoarea eliberare a activelor. Lista documentelor necesare transferului este stabilită la nivel legislativ. Aici, mult depinde de caracteristicile emitentului, metodele și nuanțele de plasare a activelor.

La înregistrarea valorilor mobiliare, este obligatoriu dezvăluirea informațiilor care vor permite atât potențialilor investitori, cât și acționarilor să evalueze fezabilitatea propriilor investiții. La rândul său, sfera și procedura dezvăluirii datelor sunt prevăzute și de lege. Uneori poate fi necesară înregistrarea unui prospect pentru o emisiune suplimentară (acest lucru a fost menționat mai sus).

4. Valorile mobiliare se plasează în una din următoarele moduri: prin subscriere (deschisă sau închisă), prin transformarea activelor în acțiuni sau prin distribuire între acționari, ținând cont de drepturile și interesele acestora. Plata pentru activele achiziționate se poate face în oricare dintre formele convenabile - numerar sau fără numerar. La achiziționarea de valori mobiliare pentru, se întocmește un contract de cumpărare și vânzare. În al doilea caz se întocmesc documente speciale specificate în procedura de înregistrare.

Acțiunile suplimentare sunt plasate pentru o perioadă care este convenită în timpul procesului de luare a deciziei cu privire la emisiune. Legea stabilește termene limită pentru abonament. Nu poate dura mai puțin de 30 de zile sau mai mult de un an. Dacă acțiunile sunt distribuite între acționarii existenți, atunci termenele nu sunt specificate, deoarece întreaga procedură nu durează mai mult de o zi.

5. Se înregistrează un raport de confirmare a problemei suplimentare. În termen de o lună, societatea emitentă se obligă să depună un raport privind eliberarea activelor suplimentare în agentie guvernamentala care se ocupă de problemele de înregistrare. Nu se acordă mai mult de două săptămâni pentru a lua o decizie privind înregistrarea raportului din momentul în care toate lucrările sunt primite spre examinare.

În cazul în care a fost depus un pachet incomplet de documente sau au fost încălcate termenele de transmitere a acestora, înregistrarea poate fi refuzată. În plus, motivul refuzului poate fi prezența unor erori sau încălcarea regulilor prevăzute de lege. Dacă SBR FR refuză să înregistreze o problemă suplimentară (din orice motiv), atunci problema poate fi considerată invalidă.

Pentru a preveni acest lucru, este important să fiți extrem de atenți atunci când colectați și completați toate documentele pentru a evita refuzul autorităților de înregistrare. La prima încercare nereușită, este important să nu vă opriți - dacă sunt respectate toate regulile, reînregistrarea problemei va avea succes.

Fii la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonează-te la nostru