Какво означава контролен дял?
Контролен пакет акции
- това е определен брой акции на дадено предприятие (акционерно дружество) на разположение на акционер, което дава възможност на този акционер да управлява акционерното дружество. Това означава, че всъщност собственикът на контролния пакет контролира (затова се нарича „контролиращ“) дейността на предприятието и може самостоятелно да взема стратегически решения по отношение на най-важните аспекти от дейността на акционерното дружество.
В тази статия:
Какъв процент от акциите трябва да притежавате, за да имате контролно участие?
Контролното участие трябва да бъде повече от половината от всички акции, издадени от емитента (51% от акциите). Но това е теоретично. На практика в големите предприятия стратегическият инвеститор трябва да притежава пакет от около 20-30% от всички акции, за да получи контрол върху предприятието. Това се дължи на факта, че не всички акционери ще бъдат представени на общото събрание на акционерите и няма да могат да гласуват против решенията на доминиращия акционер.
Собствениците на контролни пакети в големи руски предприятия обикновено са големи акционери, например основателите на компанията, или висшето ръководство, или държавата (правителството). Обикновено тези, които обикновено се наричат олигарси, са именно собственици на предприятия: заводи, вестници, кораби - тоест те имат контролни пакети.
Блокиращ залог
Има и такова нещо като блокиращ дял. Собственикът на такъв пакет може да блокира повечето решения на съвета на директорите (общото събрание на акционерите). Теоретично делът на акциите, необходими за блокиране, е 25%, но на практика е по-малко.
Акции с право на глас
Моля, имайте предвид, че само акции с право на глас, тоест тези, които дават право на глас.
Ето какво трябва да знаете. Както знаете, има 2 вида акции: обикновениИ привилегированиналичност. Самото наименование „привилегировани” предполага определени привилегии, които тези акции имат по отношение на обикновените акции. Всъщност привилегированите акции осигуряват на своите собственици увеличени дивиденти, тъй като често уставът на акционерно дружество съдържа разпоредби, които предоставят на акционерите възможност да получават увеличени дивиденти. Ако погледнете годишните рейтинги, съставени от различни аналитични компании, лесно можете да забележите, че повечето от акциите, върху които се изплащат най-големи дивиденти, са предпочитани (можете да видите пример за такъв рейтинг, базиран на резултатите от 2008 г.).
Привилегированите акции също дават право на приоритетно получаване на имуществото на дружеството при ликвидация. Но такива акции НЕ дават на собствениците право на глас в общото събрание на акционерите. Следователно големите акционери притежават обикновени акции, тъй като те осигуряват право на глас на събранията на акционерите.
Акционерното дружество като организационна и правна форма на предприемачество в
световната практика е преобладаваща. Обособил се като отделно явление още през
в края на 17 век акционерната форма става широко разпространена в развитите
пазарна икономика.
Понятието акционерно дружество. Акционерното дружество е форма на предприятие,
фондовете на които се формират чрез комбиниране на депозити чрез емитиране и продажба
акции Членовете (акционерите) на акционерно дружество носят отговорност за
ограничени от техния принос.
Основни характеристики на акционерното дружество:
статут на юридическо лице;
отговорност за задължения с цялото имущество;
отделяне на имуществото на акционерното дружество от имуществото на отделните акционери;
наличието на уставен капитал, разделен на определен брой акции.
Управлението на акционерното дружество има двустепенна и тристепенна структура.
Двустепенната структура включва общо събрание на акционерите и съвет
(изпълнителна дирекция). С тристепенна структура към тях се добавя
надзорен съвет.
На общото събрание на акционерите се упражняват правата на членовете на акционерното дружество
управляват предприятието. Брой холограми
дяловете на акционера в общото събрание се определят от броя на притежаваните от него акции
акции
Събранието на акционерите решава въпроси като определяне на общата линия
развитие на обществото; изменение на Хартата; създаване на клонове и филиали;
утвърждаване на резултатите от дейността на дружеството, избор на съвет. Избираемост
общото събрание е различно в различните страни: например в Германия решението може
се приема, ако дори 1 акционер присъства на събранието, във Франция за
вземането на решение изисква присъствие на събранието на акционерите, притежаващи 25%
акции с право на глас. Но най-важните решения се вземат с 3/4 гласа
участващи в срещата. Събранието на акционерите се свиква най-малко веднъж на всеки
година.
Управителният съвет ръководи текущата дейност на дружеството.
Надзорният съвет е органът, който контролира дейността на съвета.
Учредители на акционерно дружество могат да бъдат както юридически, така и физически лица
лица. Те сключват договор за правата и задълженията на учредителите. За регистрация
Хартата на дружеството се разработва. След регистрация на акционерно дружество
придобива права на юридическо лице и може да започне да издава свои акции.
Акции, техните видове. Акционерното дружество има уставен капитал, който
представлява определена сума пари, състояща се от вноски на акционерите за
членство в акционерно дружество. Определя се размерът на уставния капитал
учредители на акционерното дружество. Акционерното дружество отговаря не само за
уставен капитал, но и за цялото имущество. Имуществото на акционерно дружество може
да бъде повече или по-малко от уставния капитал.
Уставният капитал се формира по два начина: чрез публично записване на акции и
чрез разпределяне на акции между учредителите. В първия случай отворен
акционерно дружество, във второто - закрито. В момента най-великият
Затворените акционерни дружества получиха широко разпространение.
Уставният капитал може да се увеличи (поради допълнително издаване на акции или
увеличение на номиналната стойност на акциите) и намаление (поради намаление
номинална стойност на акции и обратно изкупуване на част от акции).
Акция е ценна книга, която удостоверява участие в акционерно дружество и
което ви позволява да получавате дял от печалбите му. Печалбите на акция се наричат дивиденти.
Цената, на която се купуват и продават акции, се нарича цена на акциите. защото
собственикът на парите може или да купи акции, или да ги инвестира в банка, той винаги
сравнява дивидента с нивото на банковата лихва. Следователно цената на акциите зависи
върху размера на дивидента и нивото на банковата лихва.
Например, ако акция от $500 плаща дивидент от $37,5 на
банковата лихва е 5%, тогава процентът на този дял
37,5 ще бъде: -- x 100 = $750
Цената на акциите също зависи от търсенето и предлагането на акциите. Поради това
номиналната и действителната стойност (курс) на акциите се различават. В някои
страни акционерното законодателство определя минималния номинал
цената на акциите.
Печалбата на основателя, която основателите получават, също е свързана с цената на акциите
акционерно дружество. Печалбата на основателя е разликата между обменния курс
стойността на акциите и размера на капитала, действително инвестиран в акционерното дружество
компания.
Акциите могат да бъдат от различни видове. Основните са поименни акции и акции на
акции на приносител, обикновени и привилегировани акции.
Поименна акция се възлага на определено лице чрез вписването й в книга
съответните записи на акционерното дружество. По правило поименни акции
се издават за служители на предприятието.
Акция на приносител принадлежи на нейния действителен собственик и не се преотстъпва
конкретно лице. Прехвърлянето на акция на приносител означава автоматична промяна
неговия собственик. Може да бъде собственост и на лице, което не работи в това предприятие.
(компания).
Според процедурата за определяне на размера и изплащане на дивиденти акциите се делят на
прости и привилегировани.
Обикновените акции позволяват на собствениците им да получават дивиденти в зависимост от
резултати от дейността на акционерното дружество и гласуване в общото събрание
акционери.
Привилегированите акции се различават от обикновените акции по това, че дивидента върху тях
представлява предварително фиксирана сума и името му е „предпочитан“
са получили, тъй като при ликвидация на акционерното дружество плащането
определени суми се правят основно върху тези акции. Въпреки това, собствениците
Тези акции нямат право на глас в общото събрание на акционерите.
Броят на акциите, който ви позволява да управлявате (контролирате) акционерно дружество,
се нарича контролно участие. Теоретично, контролният пакет е
50% от емитираните акции плюс една акция. На практика е достатъчно да имате 5-10% (и
понякога по-малко) броя на акциите, за да се управляват делата на акционерно дружество,
защото акционерният капитал може да бъде разпръснат между много малки
акционери, които нямат право на глас в общите събрания на акционерите.
При пълно изплащане на акциите на акционера се издава безплатен сертификат за всички
притежавани от него акции. Сертификатът за акции е ценна книга
който удостоверява собствеността
разпределение на посоченото в него лице с определен брой дялове от дружеството. Излъчване
сертификат от едно лице на друго означава извършване на сделка и прехвърляне на права
собственост на акции (със задължителна регистрация на сделката).
Акционерното дружество може да издава и друг вид ценни книжа - облигации. Техен
емисията е един от източниците на кредитиране на акционерното дружество.
Облигацията е ценна книга, която дава на собственика си правото да получи
фиксиран процент (по това те са подобни на привилегированите акции). IN
Напоследък т.нар
конвертируеми облигации, които могат да се обменят за акции.
Облигациите могат да бъдат поименни или на приносител. Предвидена е емисия облигации
законодателство като процент от уставния капитал на акционерното дружество
общество.
Предимства на акционерното дружество. Основното предимство на акционерното дружество
като форма на бизнес организация е възможността за мобилизация
парични средства чрез издаване на акции. Това е особено важно в научната
техническия прогрес, когато големи икономически единици с висок
изисква капиталоемкост и дълъг период на изплащане на инвестициите
допълнителни средства.
Набирането на средства при издаване на акции предоставя големи възможности. Това
поради факта, че набирането на средства чрез издаване на акции е практически
няма възвратен характер: закупеният дял не дава на собственика си право на
връщане на апортирания дял; акционерно дружество не е длъжно да изкупува обратно акции дори в
в случай на неблагоприятен резултат от дейността на предприятието; дивидент върху продадените
дял не е гарантиран вид доход върху инвестираните средства, а зависи
единствено върху размера на печалбата на предприятието (с изключение на привилегированите
акции).
Положителна точка за акционерното дружество е ограничаването на риска
инвеститор в размера на вноската в упълномощения фонд: акционерите не рискуват своите лични
имущество и парични средства за задължения на дружеството.
Особеността на акционерната форма на стопанска дейност е, че движението на стойн
книжа генерира нови форми на доходи и нови механизми за тяхното извличане. Например,
дивидент в зависимост от динамиката на печалбата може да се използва за смекчаване
финансови затруднения на фирмата. Печалбите от обменния курс от продажбата на нови акции може
използвани за разширяване на резервния фонд на акционерното дружество.
Организационната структура на акционерното дружество дава възможност за дистрибуция
контролни функции между нейните органи, което означава повишаване на професионализма в
вземане на решения и осигурява допълнителни ползи за акционерното дружество. Ето защо
действие-
нералното общество е оптималната форма за големи предприятия с
дългосрочни бизнес цели.
Акционерно дружество и демократизация на отношенията на собственост. Акционерно дружество
отношения внасят промени в механизма за реализиране на собствеността. Многобройни
притежатели на ценни книжа в акционерно дружество, като остават икономически
отделни собственици (по всяко време могат да продадат дяловете си и
напускат обществото), в същото време те действат като носители на колектива
икономически интерес. Чрез закупуване на акции всеки купувач става
съсобственик на предприятието, а дивидентът му е резултат от съвместни усилия
всички акционери. Следователно акционерната форма е фактор
демократизация на отношенията на собственост. Възниква възможност за образование
колективна собственост чрез съвместно управление и съвместно
разпределение на доходите.
Но функциите на собственика в този случай трябва да се изпълняват от представителен орган -
общо събрание на всички акционери. Изпълнителни органи (управителен съвет, надзор
съвет) се подчиняват на волята на общото събрание на акционерите. В тази ситуация
собствеността върху акции е не само правото на дивиденти, участие в общ
събрание и продажба на дяловете си. Чрез органите на акционерното дружество собственикът
акции може да осигури участие в изпълнението на всички валидни
правомощия на собственика относно производството на продукти за сметка на
корпоративни средства, разпределение на получените доходи, обмен на продукти
предприятия и ценни книжа, продуктивно потребление на получените
доходи.
Така едно акционерно дружество има възможност да се демократизира
имуществени отношения - възникване на колективна собственост, свързана с
укрепване на общия (колективен) икономически интерес на акционерите.
Възможността за демократизиране на собствеността обаче не винаги се реализира. IN
реалност, учредителите на едно акционерно дружество се стремят да трансформират
част от акционерите от съсобственици на предприятието само до титуляри
Имот. Обикновените акционери са изключени от решаването на въпроси
производство и разпространение. Те могат да се задоволят само с получаването
дивиденти, а единствената сфера на техните правомощия остава продажбата на собствени или
допълнително закупуване на дружествени дялове.
В резултат на това се развива групова собственост на отделни акционери,
се реализира групов икономически интерес. Значителна еволюция в този случай
подлежат на структурата на правомощията на органите на акционерното предприятие и
колективен механизъм за упражняване правата на акционерите. Ролята се увеличава
изпълнителна власт, представлявана от група основни акционери, в ущърб на
законодателно общо събрание като представителен орган на всички акционери.
Следователно органите на управление на акционерното дружество се приспособяват към интересите
определена група акционери. ;
Но въпреки това демократизацията на собствеността в акционерните предприятия в
развитите страни, особено в САЩ, намира реална реализация в създаването на такива
наречени работнически акционерни дружества. През 70-80-те години в САЩ работниците активно
акции за продажба; Приемат се планове за участието им в собствеността на фирми. Мишена
тези планове - да се намери специален финансов механизъм за закупуване от работници
дялов капитал на фирми. Банката дава заем за изпълнение на тези планове.
Средствата отиват при собственици на компании, които в замяна отделят специална
Необлагаем капиталов фонд за работници. фонд
погасява дълга към банката. В началото на 90-те години в 1,5 хиляди фирми работници
притежава повече от половината от акционерния капитал. Сред предприятията, които
активно продава акции на работници, има и големи - Lockheed (17% от акционерното участие
капитал), Chrysler и др. Продажбата на акции на работници се извършва и в
Франция, Германия, Аржентина, Чили.
За първи път френският икономист П. Прудон говори за собствеността на работниците, който
вярва, че развитието на обществото може да бъде осигурено само чрез индивидуална собственост
средства за производство. Следователно голяма собственост трябва да бъде прехвърлена на работниците,
създаване на собственост на работниците.
Съвременните американски учени Келсо и Адлер излязоха с актуализирана версия
имущество на работниците. Те смятат, че основният дефект на развитите
капиталистическо общество - не частна собственост, а висока степен от нея
концентрация. Необходимо е справедливо разпределяне на частната собственост
продавайте акции на работници! В условията на научно-технически прогрес, когато някои функции се изпълняват от машини,
работник, свободен от тежък физически труд, ще бъде богат, ако има
собственост върху част от акциите на дружеството. Келсо действаше не само като теоретик,
но и като практик. Тъй като е адвокат, той основава фирма, която се занимава с
инвестиционни дейности. Той помогна на служителите на тази компания да го купят.
Появи се собствеността на работниците.
Продажбата на акции на работници ги превръща в съсобственици на предприятието, за което работят
себе си. Повишава се производителността на труда, рентабилността и конкурентоспособността на фирмата.
Във фирми, където работниците притежават повече от 50% от акционерния капитал, печалбите са 2-4
пъти по-висока. Но основното в тези компании е демократизирането на собствеността чрез
въвличане на работниците в управлението на предприятието, чрез контрол на работниците върху
производство.
Появата на т. нар. работническа собственост обаче е съпроводена с трудности
и проблеми. Участието на работниците в управлението на фирмата изисква те да имат висш
подготовка и задълбочени познания, а това не идва автоматично с покупката
акции Поради това възникват трудности в отношенията между работници и ръководители, от
Какво не е наред с управлението на компанията? В същото време създава възможност за концентрация на собственост в ръцете на малък
брой работници, тъй като капиталът се придобива в съответствие с нивото
заплата и трудов стаж. Концентрация на капитала в ръцете на малцина
работници влошава възможностите за финансови маневри и заплашва фалит. Ето защо
трябва да прибягват до външни заеми, а това се отразява негативно на сигурността
собственост в ръцете на работниците. И все пак разпръснатостта на собствеността дава
възможността да се избегне централизацията на властта и това се разглежда като знак
Реална демокрация и политически свободи в страната. американски учени
вярват, че процесът на създаване на собственост на работниците ще напредне.
Много хора свързват борсовата търговия предимно с борсовата търговия. При търговия с акции ние купуваме и продаваме акции на съответната компания. Съгласно определението от 39 Федерален закон „За пазара на ценни книжа“, акцията е емисионна ценна книга, която гарантира правата на нейния притежател (акционер) да получи част от печалбата на акционерното дружество под формата на дивиденти. , да участва в управлението и на част от имуществото, останало след ликвидацията му.
Ненапразно акциите се наричат дялови ценни книжа: чрез закупуване на все повече и повече акции акционерът може да достигне ниво, което ще му позволи да управлява компанията или да участва пряко в управлението. Но дори акционерите с малък брой акции във всеки случай участват в съдбата на предприятието - друго е, че това участие е толкова незначително, че не е необходимо да се говори сериозно за него.
Друг е въпросът кой притежава контролния пакет акции. Точно за това ще говорим днес. От статията ще научите какво представлява контролният пакет акции, какви типове собственост на акции обикновено съществуват и как се различават.
Издаден брой акции
На първо място, струва си да се разбере, че акцията е ценна книга с емисионен клас: общото им емитирано количество е фиксирано и подлежи на стриктна регистрация в надзорните органи. Не можете просто да „препечатате“ или „изтриете“ определен брой споделяния. На уебсайта на Московската борса има списък с компании, чиито акции се търгуват на него. До наименованията на дружествата са посочени общият брой на издадените акции и държавният регистрационен номер на емисията. Информацията за броя на издадените акции трябва да фигурира в устава на дружеството. А ако дружеството е публично, подлежи на задължително оповестяване.
Ориз. 1. Компании, чиито акции се търгуват на Московската борса
Така например компанията Северстал е издала 837 718 660 акции (броят е показан не на партиди, а на парчета). И ако пазарната цена на една акция е 814,3 рубли, тогава общият акционерен капитал може да се оцени на 682 154 394 838,00 рубли. Но няма да можете да закупите всички тези акции на фондовата борса. Факт е, че по правило контролните пакети са в ръцете на основните акционери, които рядко правят някакви ходове с тях. И често се оценяват не по борсовата цена, а по съвсем различни правила.
Разпределение на акционерния капитал
Заслужава да се отбележи, че от публичните компании се изисква да разкриват състава на основните си акционери, така че потенциалните инвеститори да могат да анализират тази информация. Естествено, такива таблици не представят всички миноритарни акционери - посочени са само основните.
Има пряка и непряка собственост върху акции. Пряка собственост е, когато акциите са регистрирани на конкретно лице като цял пакет. Непряко - когато акциите принадлежат на контролирани организации на представляваното лице. Тоест може да има доста от тези организации, но въпросът е, че като цяло те все още се управляват от един човек. Например в компанията Severstal 79,2% от емитираните акции косвено принадлежат на основния акционер - А. Мордашов. А останалите 20,8% са в свободно обращение.
Управлението на дружеството не става просто по желание, а се осъществява на общи събрания на акционерите, които имат определен дневен ред за гласуване. Именно на тези срещи се обсъжда размерът на изплащаните дивиденти, големи сделки, промени в устава и др. Естествено, не всички акционери идват на такива срещи - въпросите се решават от мнозинството от акциите с право на глас (има привилегировани акции, които имат предимство при получаване на дивиденти, но нямат право на глас).
Съответно този, който има по-голям дял, решава какво точно да прави организацията. И може да има доста от тези акции. Тук влиза в действие концепцията за контролен дял.
Контролно участие: определение и размер
Контролният пакет е броят акции в ръцете на един притежател (или няколко компании, принадлежащи на него), които не могат да бъдат оспорени от други акционери, дори ако те са единодушно против. Много начинаещи инвеститори се интересуват от въпроса: какъв процент от акциите е контролен пакет? Като процентен дял той е 50% + 1 дял, което дава абсолютно предимство.
На практика по-малък контролен пакет акции често е достатъчен за управление на предприятие. Така, например, ако акциите са разпределени между трима акционери (акционер 1 - 20%, акционер 2 - 25%, акционер 3 - 30%), плюс 25% в свободно търгуване, ключовата дума е акционер 3. Но ако акционерите 1 и 2 ще бъдат единодушно против, тогава ще могат да блокират решението на акционер 3, тъй като общо акционери 1 и 2 притежават 45% от акциите, което е повече от 30% собственост на акционер 3.
В ерата на приватизацията, за да се запази правото на управление на предприятие, активно се използва такава концепция като златна акция. Той дава ключови права на глас, независимо от броя на акциите, притежавани от инвеститора. Освен това самата златна акция не е предмет на сделки. Тази концепция идва от Великобритания и е въведена от Маргарет Тачър за по-успешен процес на приватизация на държавни компании. Струва си да се отбележи, че златните акции се издават изключително рядко и това е по-скоро изключение, отколкото правило.
Заключение
Акциите дават на своите собственици правото да управляват предприятието. Колкото повече акции притежава един инвеститор, толкова по-значим е неговият глас.
Неконтролиращо участие- пакет от ценни книжа в ръцете на инвеститора, който не дава право на притежателя да влияе върху работата на компанията емитент. Обикновено неконтролиращите (миноритарни) акционери не получават информация относно финансите на компанията и не участват в събранията. Общият обем на миноритарните дялове обикновено е до 2% от общите активи.
Неконтролиращо участие: същност и роля в общата класификация
Пакетът от акции е набор от ценни книжа, които са емитирани от предприятие и са собственост на едно лице (компания). В този случай основната характеристика не е общият брой на ценните книжа, а процентът от общия брой акции, издадени от предприятието (АД). Този дял трябва да е достатъчно голям, защото само така човек може да разчита на определена тежест сред останалите акционери.
Освен това, за да бъде признат пакет от акции като такъв, той трябва да бъде в ръцете на едно лице (предприятие) за дълго време. В този случай акционерът може да повлияе на общия курс на компанията, като вземе предвид всички съществуващи процедури (предписани на законодателно ниво и в устава).
.Сред всички пакети от акции могат да се разграничат три вида:
1. Контролно участиепозволява на собственика да запази контрол върху почти всички решения, взети в компанията. Особеността е, че контролиращият акционер има мнозинство от гласовете в събранието. По правило говорим за притежаване на няколко десетки процента. Ако броят на големите притежатели е малък (т.е. акциите не са „разпръснати“ между много инвеститори), тогава това може да означава наличието на 50% + 1 акция. На практика „разпръскването“ е обичайно нещо, така че блок с 25-30% от акциите може да се нарече контролиращ.
2. Блокиращ пакетдава право на притежателя да отменя (налага) определени решения, взети на събранието. По правило делът на блокиращия дял трябва да достигне 25%.
3. Неконтролиращ (миноритарен) пакет акции- малък обем ценни книжа, който не дава право на притежателя им да влияе върху дейността и решенията на компанията. Притежателят на дял от 1% не може да влияе върху решенията, но има право да участва в събрания, да отправя искане за информация, която представлява интерес и др.
В резултат на това неконтролиращите акционери имат незначително влияние върху компанията и действат като „чисти“ инвеститори. От друга страна, действащите закони защитават правата дори на такива невлиятелни притежатели. Последните получават определени възможности, които могат да използват за решаване на редица проблеми.
Например, притежателят на само 1% от акциите на която и да е компания в Русия има право да съди ръководството на акционерното дружество за загуби или загуба на доходи.
Неконтролиращо участие: права и видове миноритарни притежатели
Въпреки редица ограничения, собственикът на миноритарен дял има определен набор от права по отношение на инвестираните компании. В същото време той не може да участва в прекия процес на управление на предприятието поради това, че му е трудно да се конкурира с мненията на други участници в срещата - притежатели на контролен пакет акции.
По този начин основните права на притежателите на миноритарен дял включват:
Получаване на печалба под формата на дивиденти;
- получаване на определена част от капитала (имущество) в случай на ликвидация на предприятие (АД);
- получаване на информация за работата на фирмата (при поискване);
- правото да закупите акции от допълнителна емисия, за да се предпазите от прекомерно „разводняване” на съществуващия пакет;
Право да изисква от мажоритарните акционери обратно изкупуване на техните активи по текущата (пазарна) цена, в случай че малцинството е против решенията, взети на общото събрание. От друга страна, законът има правило, според което притежателите на повече от 95% от акциите могат да принудят друг миноритарен акционер да продаде останалата част от активите.
На този фон специална роля в повечето страни се отрежда на защитата на правата на притежателите на неконтролиращи дялове. И така, основното изискване е кумулативното гласуване. В стандартната форма човек може да има само един глас. Тук влиза в сила принципът на кумулативната селективност. Същността му е, че всички гласове, които един акционер има, могат да бъдат дадени на определен кандидат.
Тъй като миноритарният акционер не участва в управлението, по-големите акционери могат да вземат решение срещу него, например да намалят стойността на активите в ръцете на миноритарния акционер, като прехвърлят активи на друг.
За да премахнат подобни ситуации, повечето държави (включително Руската федерация) са предприели следните мерки за защита на собствениците на неконтролиращи дялове:
:
За вземането на редица ключови решения са необходими три четвърти от гласовете на всички акционери. Те включват решения за реорганизация на предприятието, издаване на нови ценни книжа (допълнителна емисия), одобрение на сделки с имущество, чиято цена е повече от 50% от балансовата стойност на активите на дружеството, намаляване на уставния капитал с намаляване на номиналната цена на акциите;
Акционер, който притежава най-малко 1% от ценните книжа, може да предяви иск от името на АД срещу неговите управители, които със своите действия (бездействие) са причинили определени загуби на дружеството;
Акционер, който държи поне една четвърт от ценните книжа, може да получи достъп до счетоводни записи и протоколи от срещи.
В законодателството на много страни има такова нещо като принудително изкупуване на неконтролиращ пакет акции. В Русия това е възможно, след като един от притежателите има повече от 95% от ценните книжа в ръцете си. Същността на това действие е да се принуди миноритарен акционер да продаде активите си на голям акционер. Това право често се нарича squeeze-out.
В същото време има и друго право - разпродажба. Нейната същност е във възможността на миноритарните акционери да изискват от големите акционери да изкупят последните. От икономическа гледна точка и двата процеса на принудително (доброволно) обратно изкупуване водят до концентрация на ценни книжа в ръцете на един инвеститор или група акционери. Същността на такива решения е желанието да се получи контролен пакет акции и правото да се управлява акционерното дружество. Но тук има един отрицателен момент. Ако всички акции са концентрирани в ръцете на един инвеститор, тогава те падат. В резултат на това продажбата им на публичния пазар се превръща в трудна задача. Ето защо в много компании и в законодателството като цяло има строг контрол върху пълното обратно изкупуване на акции.
С развитието на акционерните дружества и появата на акции на стотици компании на пазара възниква определена класификация на притежателите на неконтролиращи дялове. Такива миноритарни акционери могат да бъдат разделени на няколко основни типа:
1. Алтруисти. Тази категория включва романтично настроени хора, които са уверени в светлото бъдеще на руската икономика, както и хора, които са получили своите ценни книжа по чиста случайност. Например, човек може да стане собственик на активи по време на приватизация или да ги закупи за определена компания (в която работи). Алтруистичният акционер, като правило, не очаква големи печалби и може да продаде своите акции на всеки, който ги иска, по всяко време. Такива миноритарни акционери обаче не участват в събранията на акционерите.
2. Бизнесмени
. Тази категория може да включва не само обикновени търговци, които работят с акции, но и хора, които са далеч от финансовите пазари. Купувайки акции, бизнесмените все още си поставят за цел печалба и запазване на спестяванията. Тази категория включва журналисти и икономисти, които купуват "" (целта е да бъдат в течение на делата на компанията), както и акционери, участвали в първоначалното пласиране на ценни книжа на държавни компании и т.н.
3. Кариеристи. По време на съществуването на фондовия пазар се появяват все повече хора, които са готови да защитават правата на притежателите на неконтролиращи дялове. Но сред тях има както истински специалисти, така и обикновени художници, работещи от свое име. Ярък пример в Русия е историята на Прохоров, който беше миноритарен акционер в компанията BP (NK Rosneft и TNK-BP). Той заведе дело, защото мажоритарните акционери не са уведомили по-малките акционери и обществеността за действията си. В същото време Прохоров поиска обезщетение в размер на 409 милиарда рубли. Ответникът, естествено, успя да докаже, че е прав, тъй като миноритарният собственик дори не беше управител на предприятието. От друга страна, Прохоров постигна целта си - спечели популярност.
4. Парти хора- специална категория притежатели, за които инвестициите са възможност за компенсиране на липсата на комуникация. Именно купонджиите инициираха обсъждането на въпроси на събранието на акционерите, активни дискусии и изказвания.
5. Кавгаджии- миноритарни акционери, които все още обмислят исканията си към компанията, но наистина искат да ги изразят. В същото време притежателите на неконтролиращи пакети могат да обвиняват всички и всичко, без да представят ясни аргументи.
Бъдете в крак с всички важни събития на United Traders - абонирайте се за нашия
Акция е ценна книга, която потвърждава правото на притежателя да притежава дял в търговска организация. Издава се от акционерно дружество. Пакетът е колекция от ценни книжа, притежавани от едно лице. Притежателят може да има блокиращ, контролен или миноритарен дял.
Колко акции има в пакета? Видове опаковки
В LLC собствеността и правото на участие в управлението на организацията са разделени на дялове, чийто размер се определя от стойността на вноската. АД емитират ценни книжа с еднаква стойност - правомощията на акционерите се определят от размера на притежаваните от тях пакети акции.
Пакетите се формират индивидуално при покупко-продажба на ценни книжа. Те обикновено се разделят на:
- Контролен пакет - 50% от всички ценни книжа + 1. Този обем позволява на собственика да взема решения за управлението на компанията, дори ако другите участници са против него.
- Блокиране (обикновено 25%). Позволява на собственика да предотврати вземането на решение на общо събрание.
- Малцинство – броят на ценните книжа, който не позволява на собственика да взема решения самостоятелно на събрание на акционерите.
Понякога броят на акциите зависи от ограниченията на платформите за търговия. Например на MICEX минималната цена за лот е 1000 рубли. Ако инвеститор иска да закупи ценни книжа на Газпром, техният брой не може да бъде по-малък от 8 (пазарната стойност е малко над 140 рубли).
Най-често основните собственици разпределят контролния пакет помежду си, пускайки останалите ценни книжа в свободно обращение, за да привлекат инвестиции. Това ви позволява да предотвратите управлението на организацията от неоторизирани лица.
Какво е блокиращо акционерно участие?
Това е броят на акциите, който ви позволява да предотвратите приемането на решение на общото събрание на акционерите. Обикновено това е 25% от всички ценни книжа + 1. При създаване на акционерно дружество, по време на приватизация, блокиращият дял често остава в държавата.
Федерален закон 208 определя списък от въпроси, които могат да бъдат решени със съгласието на най-малко ¾ от гласовете.Следното трябва да бъде одобрено с квалифицирано мнозинство:
- реорганизация на фирма;
- изменение на устава;
- вземане на решение за ликвидация на дружеството, назначаване на членове на ликвидационната комисия, приемане на заключителен баланс;
- определяне на номиналната стойност на акциите, техния брой;
- съгласие за сключване на голяма сделка;
- обратно изкупуване на ценни книжа от организация;
- подаване на заявление за изключване на ценни книжа от борсовия котировъчен списък.
Уставът на акционерното дружество може да установи разширен списък от въпроси, които се решават с квалифицирано мнозинство.
Най-често акционерите с по-малко акции могат да повлияят на решенията на акционерно дружество, тъй като много миноритарни собственици не участват във вземането на решения в организацията. Например, инвеститор, който е закупил 0,01% от ценните книжа на компанията на борсата, няма да участва в годишната среща. Съответно ще се увеличи и броят на гласовете на дошлите на събранието.
Какво е миноритарен дял?
Миноритарният дял не позволява на притежателя му да участва пряко в управлението на компанията. На теория това е всяка сума, която е по-малка от 50% + 1 акция.
На практика дял от 5% вече представлява интерес за лица, които възнамеряват да участват във вземането на решения в организацията. Собственикът може да се обедини с други миноритарни акционери, за да повлияе на посоката на развитие на акционерното дружество. Миноритарните акционери обикновено се фокусират върху получаване на печалби на компанията или увеличаване на собствения капитал чрез спекулации с акции.
Как да разберете броя на акциите на фирма
Информация за това на колко части е разделена собствеността на организацията е одобрена в нейния устав. Всеки акционер има право да изпрати искане до изпълнителния орган, например генералния директор, с искане да предостави копие от устава на дружеството.
Публичните акционерни дружества пускат такава информация в публичното пространство: при брокери или на фондовата борса. Достатъчно е да отидете в секцията с данни за компанията, където винаги е посочен общият брой на издадените ценни книжа.
ЗАД не публикуват данни за това на колко части е разделен техният уставен капитал, тъй като ценните книжа не се продават свободно. Информация може да бъде получена само от самата организация. Такива искания от трети страни няма да бъдат уважени.
Как мога да разбера колко акции имам?
Ако ценни книжа са закупени на борса, информация за тяхното количество може да бъде получена от брокера. Клиентът може да влезе в личния си акаунт или да проучи последния отчет за резултатите от търговията.
АД изпраща отчети до всички участници за текущата дейност, годишните печалби и други показатели. Документите съдържат информация за броя на ценните книжа, които получателят притежава.
Всички акционери трябва да бъдат регистрирани в регистъра. Базата данни се поддържа от търговски организации, които записват кой и кога е станал собственик на определен пакет. Собственикът има право да изпрати писмено искане до организацията, за да разбере колко ценни книжа притежава.
Акциите дават право на получаване на част от печалбата на дружеството и дял от имуществото при ликвидацията му. За да получи правото да влияе върху дейността на дадена организация, човек трябва да закупи повече от 25% от всички ценни книжа на компанията.
Прочетете също
Условия за получаване на заем от Сбербанк за пенсионери: суми, срокове, ставки. Изисквания към кредитополучателите, необходими документи. Ред за изпълнение на договора и плащане.
