Опционный курс. Валютный опцион: что это такое и как заработать

Работа на финансовом рынке требует от участника обширной базы знаний. В этой статье мы ответим на вопрос, что же представляют собой валютные опционы и как именно они используются в условиях современного рынка. Начнем с самого главного – с определения.

Итак, валютные опционы -это контракты, которые заключают между собой покупатели и продавцы. Таким образом, покупатель получает право (важный момент – на покупателя на налагаются, в отличие от продавца) купить заданный объем валюты по оговоренной заранее стоимости, вне зависимости от текущей рыночной стоимости валюты.

При этом продавец в рамках валютного опциона обязан передать покупателю валюты в течение установленного срока (по инициативе покупателя, который желает совершить сделку).

Валютный как инструмент в руках финансистов

Валютные опционы – это поистине уникальные торговые инструменты, которые подходят не только для торговли на рынке, но также его можно применять с целью страхования собственных рисков. Опционы дают возможность приспособить индивидуальную стратегию к любым условиям рынка. Валютные опционы на данном этапе жизненно необходимы для действительно серьезных инвесторов.

Отметим, что на текущую стоимость опциона влияет ощутимо большее число факторов, нежели на другие инструменты валютной торговли. Так, в отличии от тех же форвардов или же спотов, низкая или высокая может создать прибыльность операций на опционных рынках. На данном этапе:

Опционы – один из самых доступных инструментов валютной торговли
Опционы – гарантия выполнения заявок в срок и безопасность проводимой сделки.

На данном этапе валютные опционы очень распространены на валютном рынке. Крупнейший центр опционной торговли – США, второе и третье место соответственно занимают Англия и Япония.

Валютный опцион является вторичным инструментом, ведь опционная цена вторична от текущей стоимости РНВ. И как показывает практика, многие трейдеры не оценивают все возможности опционов и не используют в полной мере.

Работа с валютными опционами

На данном этапе опционы на валютном рынке возможны в виде фьючерсов или же за наличные. Таким образом, торговать опционами можно или OTC (over-the-counter, что в переводе означает «через прилавок») или же на централизованных фьючерсных рынках.

На современном рынке более 80% от всех операций совершается именно на ОТС. Нельзя не отметить, что ОТС практически полностью идентичен и рынкам. Сотрудники связываются напрямую с банками, сами же банки торгуют или друг с другом напрямую, или же работают черед брокеров.

Работа на ОТС рынке предполагает максимальную гибкость – любые сроки выполнения контракта, любая и любой объем. Единицы валюты могут быть дробными и цельными, стоимость единицы оценивается не только в американских долларах, но и любой другой валюте.

Торговля опционами

На современном этапе любую валюту можно продать в виде опциона – таким образом, трейдеры оперируют стоимостью даже наиболее экзотичных валют, если в них возникают необходимости. Ограничений по срокам действия нет никаких – начиная несколькими часами и заканчивая годами. Впрочем, трейдеры предпочитают в работе целые числа – две недели, три месяца, один год. А так как РНВ работает круглые сутки, то время торгов опционами неограниченно.

В начале нашей статьи мы уже говорили о том, что торговля опционами дает покупателю право, однако не накладывает никаких обязательств по владению валютными фьючерсами. Выгодное отличие от валютного фьючерсного контракта будет состоять в том, что для покупки валютного опциона не нужен финансовый запас (так называемый margin).

Специалистами было выведено семь главных факторов, которые оказывают непосредственное влияние на итоговую стоимость опциона. Факторы:

Стоимость валюты
Ее волатильность
Стоимость реализации
Сроки действия
Разница в учетных ставках
Разновидность контракта (put или же call)
Модель опциона (существует европейская и американская)

Разумеется, главный ценнообразующий компонент – это цена валюты. Все остальные факторы анализируются и сравниваются с учетом ее стоимости. Любые изменения в текущей стоимости валюты обуславливают необходимость в использовании в опционе, а также окажут непосредственное влияние на прибыльность. Влияние стоимости валюты на опционный premium измеряют при помощи индекса «Дельта».

Индекс Дельта (А)

Дельта – это самая первая производная от МЦО (модель ценообразования опциона). Дельта обозначается как А. Данный индекс можно рассмотреть в таких аспектах:

Изменение ЦВО (цена валютного опциона) по отношению к изменению стоимости валюты в целом.

Приведем пример. Индекс Дельта равен 0,5 по отношению к изменениям стоимости валюты. Таким образов, если рынок двинется, и стоимость валюты поднимется на 10 процентов, то стоимость опциона на эту валюту будет повышена на 5%.

Дельта как степень страхования риска

Первая производная может быть использована как степень страхования риска опционом по отношению к валютному фьючерсу. Может быть использован с целью установления уравновешенного риска. Вернемся к примеру – Дельта равна 0,5. В таком случае, необходимо использовать сразу два опционных контракта для каждого из фьючерсных контрактов.

Эквивалентная долевая или теоретическая позиция

В данном контексте «Дельта» - это часть валютного фьючерса, при котором покупатель пребывает в позиции «покупки» (long), а покупатель put при этом пребывает в позиции short (продажа). Если будет использован аналогичный пример (дельта(А) равна 0,5), то покупатель опциона put продает половину (1/2) фьючерсного валютного контракта.

Разумеется, трейдеру не всегда по силам гарантировать стоимость рынка спота, фьючерсов или необратимых форвардов – посему позиция Дельта может оставаться временно не застрахованной. Для того чтобы избежать большой цены страховки, а также риска выступления высокой волатильности, трейдео может действовать таким образом – страховать позиции исходного опциона другими опционами.

Методы нейтрализации риска принято называть страховкой «Вега» и «Гамма».

Индекс «Гамма»

Кратко обозначается как «Г» и больше известна трейдерам как curvature of the option (искривление опциона). Гамма – вторая производная МЦО (модель ценообразования опциона). Это степень изменения «Дельты» опциона или ее чувствительности. К примеру, если опцион, в котором Дельта (А) равен 0,5 и Гамма (Г) равна 0,05, должен иметь Дельту (А) равную 0,55 (при повышении стоимости валюты на одно очко). Соответственно, при понижении стоимости Дельта будет равняться 0,45 (падение цены на 1 очко).

Самое главное – чем выше индекс «Гамма», тем выше будет чувствительность. Этот индекс измеряется от 0 до 100%.

Индекс Вега

Индекс Вега – это характеристика влияния волатильности на стоимость опциона. Индекс также характеризует чувствительность теоретической стоимости валютного опциона относительно изменения его волатильности.

Как говорилось выше, валютный опцион продается лишь в определенный временной период – после его истечения наступает «expiration date» - истечение срока действия. Если покупатель хочет реализовать опцион, он должен сообщить продавцу об этом в день истечения срока действия или же накануне истечения срока. Если «expiration date» был пропущен, то продавец автоматически освобождается от своих законных обязательство и реализовать валютный опцион после истечения срока действия становится невозможным.

Индекс Тета (Т)

Этот индекс обозначает «угасание опциона во времени». Тета применяется в случае, когда по причине медленного движения цены валюты (или отсутствия движения) пропадает ценность валютного опциона.

Приведем простой пример. Если индекс Т равен 0,2 – это обозначает потерю 0,02 стоимости валютного опциона ежедневно (в дни, когда стоимость валюты остается неизменной). При этом от времени не зависит, а вот внешняя – прямо зависит.

При приближении истечения срока действия валютного опциона индекс Тета (угасание во времени) увеличивается. Объясняется это достаточно просто – количество возможных выводов с течением времени регулярно уменьшается.

На валютном рынке существуют т.н. bid-offer спрэды, которые делают торговлю и продажу опционов или торговлю необратимыми форвардами чрезвычайно дорогой. Так, если валютный опцион оказался очень глубоко into the money, то разница в учетных ставках, которая была достигнута при быстром его исполнении, способна превосходить непосредственно стоимость валютного опциона.

А если объем валютного опциона очень мал, или же близки сроки его истечения (при этом стоимость опциона состоит только из внутренней стоимости), ранее его выполнение оказывается предпочтительным и наиболее выгодным для трейдера.

Вывод

Определяющие факторы валютных опционов чрезвычайно сложны – как следствие, для многих трейдеров процедура вычисления стоимости валютного опциона очень затруднительна. Однако при отсутствии модели ценообразования как такового торговля опционами – нечто сродни азартной игре с очень малой степенью эффективности и высокой вероятностью проигрыша.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Валютный опцион – это контракт между покупателем и продавцом, дающий покупателю право, но не налагающий обязательство, приобрести определенный объем валюты по заранее оговоренной цене и в течение заранее установленного срока, независимо от рыночной цены валюты, и налагает на продавца (writer) обязательство передать покупателю валюту в течение установленного срок, если и когда покупатель пожелает осуществить опционную сделку.

Валютный опцион – это уникальный торговый инструмент, в равной мере пригодный и для торговли (speculation), и для страхования риска (hedging). Опционы позволяют приспособить к условиям рынка индивидуальную стратегию каждого участника, что является жизненно необходимым для серьезного инвестора.

На цены опционов, по сравнению с ценами других инструментов валютной торговли, влияет большее число факторов. В отличие от спотов или форвардов как высокая, так и низкая волатильность может создавать прибыльность на опционном рынке. Для одних опционы представляют собой более дешевый инструмент валютной торговли. Для других опционы означают большую безопасность и точное выполнение заявок на закрытие убыточной позиции (stop-loss orders).

Валютные опционы занимают быстро растущий сектор валютного рынка. Начиная с апреля 1998 г., опционы занимают на нем 5% общего объема (см. рис. 3.1.). Самым крупным центром опционной торговли являются США, за которыми следуют Великобритания и Япония.

Опционные цены основаны и являются вторичными от цен РНВ. Поэтому опцион – это вторичный инструмент. Опционы обычно упоминаются в связи со стратегиями страхования риска. Для трейдеров, тем не менее, часто характерно заблуждение относительно как сложности, так и простоты использования опционов. Существует также непонимание возможностей опционов.

На валютном рынке опционы возможны за наличные или в виде фьючерсов. Из этого следует, что торговля ими осуществляется или «через прилавок» (over-the-counter, OTC), или на централизованном фьючерсном рынке. Большая часть валютных опционов, примерно 81%, торгуется OTC (см. рис. 3.3.). Этот рынок аналогичен спот- и своп рынкам. Корпорации могут связываться с банками по телефону, а банки торгуют друг с другом либо напрямую, либо через брокеров. При этом виде дилинга возможен максимум гибкости: любой объем, любая валюта, любой срок выполнения контракта, любое время суток. Количество единиц валюты может быть целым или дробным, а стоимость каждой может оцениваться как в долларах США, так и в другой валюте.

Любая валюта, не только та, которая доступна по фьючерсным контрактам, может торговаться в виде опциона. Поэтому трейдеры могут оперировать ценами любой, самой экзотической валюты, которая им нужна, в том числе кросс-ценами. Срок действия может устанавливаться любой – от нескольких часов до нескольких лет, хотя в основном сроки устанавливают, ориентируясь на целые числа – одну неделю, один месяц, два месяца и т.д. РНВ работает непрерывно, поэтому опционами можно торговать буквально круглые сутки.

Торговля опционами на валютные фьючерсы наделяет покупателя правом, но не налагает обязательство владеть физически валютным фьючерсом. В отличие от фьючерсных валютных контрактов, для приобретения валютных опционов не требуется иметь начального денежного запаса (margin’а). Стоимость опциона (premium), или цена, по которой покупатель расплачивается с продавцом (writer’ом), отражает общий риск покупателя.

Следующие семь основных факторов оказывают влияние на цены опционов:

1. Цена валюты.
2. Цена реализации (strike (exercise) price).
3. Волатильность валюты.
4. Срок действия.
5. Разница учетных ставок.
6. Вид контракта (call или put).
7. Модель опциона – американская или европейская.

Цена валюты является основным ценообразующим компонентом и все остальные факторы сравниваются и анализируются с учетом этой цены. Именно изменения цены валюты обуславливают потребность в использовании опционе и влияют на его прибыльность. Влияние цены валюты на опционный premium измеряется индексом «Дельта», по названию первой греческой буквы, используемой для описания аспектов ценообразования при обсуждении факторов, влияющих на стоимость опциона.

Знаете ли Вы, что: Fort Financial Services дарит бездепозитный бонус в размере $35 всем новым клиентам, прошедшим верификацию.

Дельта

Дельта, или просто A – это первая производная от модели ценоообразования опциона (МЦО). Этот индекс можно рассматривать в трех аспектах:

1. Как изменение цены валютного опциона (ЦВО) относительно изменения цены валюты. Например, изменение цены опциона с A=0.5 предположительно составит половину изменения цены валюты. Поэтому, если цена валюты поднимется на 10%, цена опциона на данную валюту повысится предположительно на 5%.

2. Как степень страхования риска (hedge ratio) опционом относительно валютного фьючерса, необходимая для установления уравновешенного риска (neutral hedge). Например, при A=0.5 понадобится два опционных контракта на каждый из фьючерсных контрактов.

3. Как теоретическую или эквивалентную долевую позицию. При таком подходе «Дельта» представляет собой часть валютного фючерса, при котором покупатель call’а находится в позиции «покупка» (long) или покупатель put’а находится в позиции «продажа» (short). Если использовать тот же показатель A=0.5, это будет означать, что покупатель опциона put продает 1/2 валютного фьючерсного контракта.

Трейдеры могут быть не в состоянии гарантировать цены рынках спотов, необратимых форвардов или фьючерсов, временно оставляя позицию «Дельта» не застрахованной (unhedged). Чтобы избежать высокой стоимости страховки и риска наступления необычно высокой волатильности, трейдер может застраховать позиции исходного опциона другими опционами. Такие методы нейтрализации риска называются страховками «Гамма» или «Вега».

Гамма

«Гамма» (Г) известна также как «искривление опциона» (curvature of the option). Это вторая производная модели ценообразования опциона (МЦО) и представляет собой степень изменения «Дельты» опциона, или чувствительность «Дельты». Например, опцион с A=0.5 и Г=0.05 предположительно должен иметь A=0.55, если цена валюты поднимется на 1 очко, или A=0.45, если цена упадет на 1 очко. «Гамма» изменяется в пределах от 0 до 100%. Чем выше «Гамма», тем выше чувствительность «Дельты». Поэтому может оказаться целесообразным трактовать «Гамму» как показатель ускорения опциона по отношению к движению валюты.

Вега

«Вега» характеризует влияние волатильности на величину premium за опцион. «Вега» (Ξ) характеризует чувствительность теоретической цены опциона относительно изменения волатильности. Например, Ξ=0.2 создает увеличение premium на 2% за каждый процент увеличения расчетной волатильности и уменьшение premium на 2% за каждый процент уменьшения расчетной волатильности.

Опцион продается на определенный период времени, по истечении которого наступает дата, известная как истечение срока действия (expiration date). Покупатель, желающий реализовать опцион, должен сообщить об этом writer’у в день или накануне expiration date. В противном случае он освобождает writer’а от любых законных обязательств. Опцион не может быть реализован по истечении срока действия.

Тета

«Тета» (T), индекс, известный также как «угасание во времени», применяется, когда из-за очень медленного движения валюты или отсутствия такового вообще теряется теоретическая ценность опциона.

Например, T=0.2 означает потерю 0.02 premium’а за каждый день, когда цена валюты не меняется. Внутренняя цена не зависит от времени, но внешняя зависит. Угасание во времени усиливается по мере приближения истечения срок действия, поскольку число возможных выходов со временем постоянно уменьшается. Влияние фактора времени является максимальным на at-the-money опцион и минимальным на in-the-money опцион. Степень влияния этого фактора на out-of-the-money опцион находится где-то в пределах этого интервала.

Существующие на валютном рынке bid-offer спрэды могут сделать продажу опционов и торговлю необратимыми форвардами слишком дорогостоящей. Если опцион оказывается глубоко into the money, разница учетных ставок, достигнутая при быстром выполнении, может превзойти стоимость опциона. Если объем опциона мал или срок его истечения близок и стоимость опциона состоит лишь из его внутренней стоимости, раннее выполнение может оказаться предпочтительным.

Ввиду сложности определяющих факторов, вычисление цены опционов является затруднительным. В то же время при отсутствии модели ценообразования торговля опционами – не более чем малоэффективная азартная игра. Одна из идей по определению цены опциона заключается в том, чтобы считать покупку собственной валюты за иностранную валюту по некоторой цене Х эквивалентом опциона на продажу иностранной валюты за собственную по той же цене Х. Таким образом, опцион call в собственной валюте превращается в опцион put в иностранной и наоборот.

Валютный опцион является контрактом, заключенным между продавцом (его принято называть надписателем — writer) и покупателем (держателем) опциона. В соответствии с контрактом продавец обязан купить или продать определенную сумму валюты по установленной цене в любое время, вплоть до истечения срока контракта. Что же касается покупателя опциона, то он приобретает право купить или продать валюту по цене, установленной контрактом только в том случае, если ему это выгодно. В этом состоит важнейшее различие между опционом, с одной стороны, и форвардными и фьючерсными контрактами, с другой стороны. Действительно, форвардные и фьючерсные контракты должны быть выполнены в любом случае, обе стороны должны рассчитаться друг с другом в день поставки валюты. Иная ситуация складывается в случае валютного опциона, который дает его держателю право, но отнюдь не обязанность на совершение валютной сделки в будущем по заранее установленному курсу.

Валютные опционы образуют сравнительно молодой сегмент рынка срочной поставки валюты. Торговля опционами в современном понимании этого термина ведется в США, начиная с 1981 г. Крупнейшим центром такой торговли является Филадельфийская фондовая биржа. До этого в Европе существовал рынок, на котором торговали опционами особого типа, выпускаемыми крупными банками (over-the-option). Различают опционы покупателя и опционы продавца. Опционы покупателя (call option) дают покупателю право купить иностранную валюту по базовой цене или обменному курсу опциона. Опционы продавца (pull option) дают такое же право покупателю, но не на покупку, а на продажу иностранной валюты. Опционы продаются по 9-месячному циклу. Срок опциона заканчивается в субботу до третьей среды месяца при оплате в эту же среду. В зависимости от предполагаемого срока оплаты поставки валюты различают опцион европейский и американский. Европейский опцион (european option) может быть оплачен только в день истечения контракта. Американский опцион (american option) предоставляет покупателю большую свободу выбора, позволяя совершать сделку в течение всего срока контракта, включая день его исполнения. Операции на срочном валютном рынке осуществляются в целях извлечения прибыли из курсовой разницы валют. В отличие от форвардных и фьючерсных контрактов опцион позволяет снизить риск, возникающий в связи с неблагоприятным изменением валютных курсов, и сохраняет возможность получения прибыли в случае благоприятного развития событий. Стоимость опциона рассчитывается на основе так называемой опционной премии (option premium), которая представляет собой твердую сумму, например, в центах, уплачиваемую с каждой единицы иностранной валюты — фунта стерлинга, канадского доллара, японской йены и т. д. Для того чтобы определить цену контракта нужно умножить премию на количество иностранной валюты, представленное в контракте.

Опцион – это своего рода контракт, позволяющий Вам произвести обмен одной валюты на другую, если сделка оказалась выигрышной для Вас и отказаться от такого обмена в случае, если сделка не выгодна.

Вообще существует 2 типа опционов: пут и колл. Первый позволяет продавать оговоренное заранее количество валюты строго в оговоренный заранее день по фиксированной цене, а второй – на таких же условиях иностранную валюту покупать.

С депозитным покрытием, который предлагают банки своим клиентам - это тщательно организованный инвестиционный продукт, который включает в себя такие финансовые инструменты как депозит и . с депозитным покрытием даёт Вам возможность заработать более высокий процент, чем по обычному депозиту, но также подвергает Ваши сбережения валютному риску.

Вероятно, что в итоге Вы сможете получить более внушительный доход, чем просто по депозиту;
Более гибкий выбор валютных пар, доходности, срока и курса;
Период размещения невелик: от 1 недели до 3 месяцев;
Уже после 2-ух размещений через отделение банка возможно проводить его онлайн.

Если Вы счастливый обладатель валютных сбережений или активов и обязательства в разных видах валют, а также если у Вас есть свой взгляд на возможные изменения валютных курсов, тогда вариант вложений средствами валютных опционов подходит Вам. Если вы, конечно, хотите заниматься инвестированием и не боитесь рисковать.

Выбрав подобный тип капиталовложения, Вы должны подобрать базовую и альтернативную валютные пары, период размещения и курс обмена. Само вложение будет произведено в базовой валюте, но может быть переведено в альтернативную валюту по заданному Вами ранее обменному курсу. Ваш извлеченный в случае успешной сделки доход – это опционная премия, полученная за счет сочетания валютных пар, сроков размещения и обменного курса.

Итак, Вы решили заняться этим видом инвестирования. Для этого следует:

В день открытия опциона:

Разместить конкретную сумму в подобранной ранее базовой валюте. Это могут быть евро, USD, российский рубль, британский фунт стерлингов швейцарский франк или же японская йена. Варианты базовых валют у разных банков могут различаться.
Выбрать вторую валюту.
Установить период размещения из диапазона 7-90 дней.
Установить обменный курс и премию за размещение опциона. Помните, что чем выше премия – тем больше риски.

В день определения опциона:

Дальнейшие действия зависят от того, произойдет или нет исполнение Вашего валютного опциона:

А) Если нынешний курс менее выгоден или равен определенному Вами обменному курсу, то в день возврата вы получаете сумму вложений, % по депозиту и опционную премию в базовой валюте

Б) Если текущий курс оказался более выгодным, чем определили Вы, то все причитающиеся Вам суммы Вы получаете в альтернативной валюте.

Наверняка большинство из читающих статью заинтересовал вопрос: как определяется опционная премия? Причитающуюся Вам опционную премию выплачивает трейдер, приобретающий Ваш опцион. Такой вариант инвестирования в сочетании с начислением процентов по депозиту принесет Вам высокий доход, который будет зависеть от движения, которое наблюдается (происходит) на рынке валют в тот период, когда Вы совершаете инвестицию.

Рассмотрим на примере, как действует эта система. Допустим, Вы предполагаете, что стоимость USD за следующую неделю вырастет 78 до 87 рублей. Так как Вы предполагаете рост валюты, значит Вы решаете выбрать опционы колл. Затем Вы закупаете опционы со всеми полагающимися доплатами у брокера. Если ко времени исполнения опциона курс USD действительно набирает рост, то возрастает и цена опциона. При этом от Вас не потребуется еще каких-либо вложений. Опцион можно как хранить до окончания его срока, так и продать раньше срока.

Как извлечь прибыль из валютных опционов?

Подобный тип вложения средств привлекает огромное количество спекулянтов, ведь он позволяет получить ничем не ограниченные доходы с четким фиксированием вероятных потерь. Однако если обладание опционом является таким прибыльным делом, почему в итоге все же находятся те, кто хочет их продавать? Ответом на вопрос кроется в том, что размер получаемой продавцом опциона надбавки, соизмерим с риском вероятных неограниченных потерь.

Стоит ли в таком случае связываться с опционными контрактами? Вы можете стать успешным участником торгов только в случае, если первым будете узнавать будущие изменения курса, о которых другие участники не знают. В противном случае Ваши конкуренты в сфере валютных сделок так же захотели бы добыть прибыль, значительно превышающую опционную надбавку.

Как и у каждой приносящей доход деятельности, у подобного рода вложения средств есть ряд недостатков:

Завышенные цены сделок по сравнению с другими видами капиталовложений;
Такой вид капиталовложения требует глубоких познаний в сфере финансов, а также опыта. Валютные опционы сложны в понимании, не каждый сможет стартовать в этой области.
Кроме того, этот вид инвестирования очень привязан к временным рамкам. В связи с этим подавляющая часть контрактов остается неисполнеными.

Как Вы могли понять, этот способ получения дополнительного дохода не так прост, как хотелось бы. Стоит ли рисковать и начинать работу в этом направлении рискуя своими деньгами – решать только Вам.

Эмиссионные ценные бумаги, которые используются в составе производных инструментов, могут быть отнесены к монетарным опционам (Option) по ряду признаков. Основным отличительным признаком такого дериватива является вариативность поведения покупателя. Так, если срок исполнения контракта и стоимость устраивают владельца, он реализует свой авуар.

Если цена не удовлетворяет собственника, валютный опцион (ВО) не продается. Сам по себе ВО - это способ управления монетарными активами. Тип администрирования ценными бумагами активно используется в банковской сфере и на биржах с ограниченным оборотом валют. В любом контракте, который подпадает под ВО, обязательно находят отражение следующие пункты:

Тип документа, согласно которому определяется объем прав покупателя;
Установленный объект договорных отношений – конкретная валютная пара;
Цена, по которой должен исполниться контракт. Определяется значение актива, при достижении которого должна состояться еще одна сделка, — по продаже или покупке предмета соглашения;
Срок действия устанавливает период дееспособности владельца опциона на валюту. Продолжительность действия производного инструмента на основе национальных средств обращения может ограничиваться несколькими днями или месяцами;
Премия по инструменту выплачивается новому владельцу авуара при заключении соглашения. Подразумевается, что не столько выгода покупателя, сколько компенсация за определенные риски, которые возникнут в будущем. Нередко вознаграждение понимается как справедливая стоимость авуара типа Option.

Основные виды опционов на валюту

Согласно договору, который заключается между двумя участниками рынка, контракты дают право приобретения или реализации, имеющихся на руках базисных активов. В связи с этим в практике фондового рынка используются все та же пара инструментов:

Option Call

Договор, согласно которому сторона отношений получает право приобретения акций на стандартных условиях. Стоимость на продажу устанавливается заранее и остается неизменной до наступления срока окончания действия сделки. За то, что продавец приобретает авуар вне зависимости от состояния рынка, он получает определенное вознаграждение.

Валютный опцион это возможность получить прибыль на колебании курса. Расчет покупателей состоит в том, что стоимость приобретаемого актива возрастет в течение срока договора.

Call как инструмент, позволяет свести риски участников рынка к минимуму, поскольку гарантирует сохранение ценового диапазона. Именно этим он отличается от традиционных инвестиций в монетарные пары. Рассмотрим, как применяется контракт Call. К примеру, трейдер приобретает лот на покупку евро по актуальному курсу (60 рублей).

Расчет покупателя состоит в ожидании прироста цены в пределах срока действия договора. Контракт оценивается, как премия в размере 5 процентов от стоимости приобретения. Так, если желаемая сумма покупки будет 1500 евро, то вознаграждение составит 75 евро, соответственно. Для получения положительного профита необходимо, чтобы прирост в ожидаемом периоде составил более 5 процентов.

Чаще всего такой инструмент используется для покрытия возможных рисков уже сформированного инвестиционного портфеля. Заработать на нем можно как на повышении, так и на спаде курса. Для этого валюта реализуется по цене, которая фиксируется на актуальном для дня продажи значении. Заключать подобные сделки можно, например, в преддверии ожидаемого уменьшения курса валюты.

Как и в случае с CALL, трейдер оплачивает премию в размере 5 процентов за приобретение падающего на 20 процентов евро на сумму 10000. Последующая продажа брокеру ценных бумаг позволит заработать разницу в 15 процентов от лота, то есть 1500 евро.

Говоря о том, что такое валютный опцион , нельзя не упомянуть про американский, азиатский и европейский деривативы. Во многом они схожи, но каждый имеет свои преимущества. Вхождение в рынок по определенной модели способствует хорошему заработку для трейдера.

Так, американские Call или Put дают право покупателю досрочно предъявить свои права на реализацию сделки. Это бывает особенно выгодно для случаев положительной ценовой динамики. При сильном увеличении или уменьшении базовой стоимости авуара, его владелец может провести конвертацию ранее намеченного срока.

Контракт по-европейски отличается низкими комиссиями за покупку. Такой инструмент снижает риски продавца ввиду запрета на досрочную экспирацию, — пока не наступит срок окончания действия договора, — конвертировать валюту не представляется возможным. Получить прибыль с бинарных опционов на промежуточных значениях цены актива нельзя.

Договор на право выбора цены в будущем по азиатской модели имеет товарную основу. Основные затруднения при работе с этой производной состоят в определении ценового параметра. В качестве общепринятого расчета для определения стоимости дериватива используется среднестатистические данные по базовым активам за конкретный период времени.

Барьерные и бинарные опционы

Способ инвестирования предназначен тем, кто предпочитает сорвать большой куш. Правда, неудачный исход сделки может привести к полной потере активов участника рынка. Барьерный контракт подразумевает заранее данный акцепт на риск, при этом цена продажи устанавливается на планке, максимально выгодной для продавца.

Даже несмотря на то, что такие договоры относятся к разряду высокорисковых, доля базовых активов на рынке постепенно уменьшается. Барьерные деривативы являются взаимовыгодными для обеих сторон. Продавец экономит свое время, а покупатель защищается от дополнительных рисков утраты капитала.

Бинарные опционы: суть сделки заключается в угадывании поведения стоимости валюты или другого финансового инструмента в течение определенного периода. Если трейдер ставит на прирост цены, следует покупать Call. Если планируется получить прибыль на падении, ставить нужно на Put.

Деривативы и банковский сектор

Возможность выбор обязательства предоставляется не только на фондовом рынке. Инвестировать в ценные бумаги можно через банки второго уровня (все, кроме центрального института). Для приобретения акций физическому лицу открывается депозит в одной из национальных валют, который используется как обеспечение сделки.

Применение такого метода с одной стороны, позволяет получить прирост своего депозита. С другой, существует высокий риск потери своих накоплений. По сути банк в таких отношениях выступает брокером, предоставляя своему клиенту право приобретения сделку Put. В контракте заранее оговаривается курс валюты и размер вознаграждения кредитному учреждению. Практика участия подтверждает посредственную выгоду для клиента: условия банка обычно составляются не в пользу инвестора.